Foto cedidaJorge Sonville, managing director en Insigneo . Foto cedida
El financial advisor Jorge Sonville se ha incorporado a Insigneo en Miami procedente de Merrill Lynch.
Sonville nació en Lima y ha vivido en Ecuador, Chile y Portugal. Obtuvo un título en Finanzas de la Escuela de Administración de la Universidad de Boston. Posee las licencias FINRA Series 7, 63 y 65, según su perfil de Brokercheck, y habla inglés, español y portugués con fluidez.
«Estamos muy emocionados de que Jorge se una a la familia Insigneo. Es un verdadero veterano de la industria de wealth management internacional, un profesional experimentado, y esperamos trabajar con él en este nuevo capítulo de su carrera», dijo José Salazar, jefe de Ventas de EE.UU. para el negocio Offshore.
Ha trabajado en servicios financieros internacionales desde 1994, atendiendo a clientes de alto y ultra alto patrimonio, dice un comunicado al que accedió Funds Society. Comenzó su carrera en la Oficina Internacional de Merrill Lynch en Nueva York y formó un equipo llamado New York International Group que supervisa 2.000 millones de dólares de AUM.
Durante sus 27 años en Merrill Lynch y en 2003 amplió la presencia de su equipo mudándose a la oficina Internacional de Miami donde ha gestionado clientes principalmente de América Latina, el Caribe, Europa y Estados Unidos.
«Habiendo perfeccionado mi conocimiento y perspicacia financiera durante los últimos 27 años en Merrill Lynch, entiendo que los clientes de hoy buscan soluciones más sofisticadas y complejas que nunca. Para poder atender mejor sus necesidades, se requiere una arquitectura verdaderamente abierta y holística donde ahora está sentado del mismo lado que el cliente, y donde las soluciones provienen de una plataforma global de custodia múltiple como la que ofrece Insigneo”, dijo Sonville.
Foto cedida. A medida que los mercados vuelven a la normalidad, las opciones de la Fed podrían ser claves
Mientras los inversionistas buscan pistas sobre cuándo y cómo la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) normalizará la política monetaria, el presidente de la Fed, Jerome Powell, merece un lugar en el «Salón de la Fama de los bancos centrales» por desarrollar un estilo de gestión y comunicación que ha proporcionado a la institución monetaria posibilidades para normalizar la política en función de cómo evolucionen el crecimiento y la inflación.
Powell se ha conectado con los mercados de forma muy diferente a sus predecesores, mostrando su disposición a ir por detrás de la curva cuando utiliza la política para frenar la desigualdad y el desempleo, pero dispuesto a subir las tasas de interés o a recortar la flexibilización cuantitativa si las cosas no salen como estaba previsto.
Ese pacto con los mercados le distingue de los anteriores presidentes de la Fed: Alan Greenspan hablaba en «Fedspeak» opaco, pero revelaba poco; Ben Bernanke hablaba claro, pero vacilaba; y Janet Yellen, ensombrecida por el taper tantrum del año anterior a su mandato, dudaba en normalizar las tasas a pesar de las condiciones ideales para tal acción. Cuatro años de comunicación clara de la política y de flexibilidad cuando es necesario han convencido a los mercados de que la Fed de Powell necesita una política opcional. Con los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años rindiendo alrededor del 1,4% a pesar de que los precios al consumidor aumentaron un 5,4% en junio, los mercados están señalando que, basándose en su historial, Powell es una mano segura.
Powell se ganó esta reputación rápidamente. Se convirtió en presidente de la Fed a principios de 2018, en medio de una caída de 10 días de casi el 10% del S&P 500, e inmediatamente mostró su fortaleza. A pesar del nerviosismo del mercado, siguió adelante con el endurecimiento de la política prevista por la Fed, subiendo los tipos cuatro veces en 2018. Y, sin inmutarse por el recuerdo del taper tantrum, antes de la pandemia había establecido un plan para reducir el balance de la Fed de 4,5 billones de dólares en cuatro años mediante ventas mensuales de 50.000 millones de dólares.
Más recientemente, Powell ha llevado a cabo audaces acciones para frustrar la pandemia mediante una política de apoyo sin precedentes y con programas de liquidez innovadores. También, cambió de rumbo cuando fue necesario, como cuando permitió las compras de bonos de alto rendimiento por parte de la Fed, y encontró un amplio apoyo bipartidista para sus políticas en un momento en que la política estadounidense ha estado dividida y enconada.
Ahora, con los mercados de valores al alza, la economía estadounidense disfrutando de su más rápida expansión desde 1984 y los precios en alza en ciertos sectores, Powell se acerca al final de su primer mandato, que expira en febrero, con un anuncio sobre su posible renombramiento previsto para octubre o noviembre, en mi opinión, Powell merece un segundo mandato para gestionar la transición de vuelta a la normalización de la política monetaria.
Los responsables políticos cuestionan el papel de la Fed en el mercado inmobiliario
La Fed de Powell se enfrenta a retos únicos para evitar que la economía estadounidense se sobrecaliente al salir de la hibernación inducida por la pandemia: las tasas de interés se mantienen cerca de cero y el balance de la Fed sigue ampliándose en 120.000 millones de dólares mensuales.
Los responsables políticos se preguntan si estas adaptaciones siguen siendo necesarias, especialmente el apoyo de la Fed a un mercado inmobiliario en el que los precios ya están en máximos históricos, y se prevé que sigan subiendo. Aunque la Fed debería anunciar pronto sus planes de reducción de su balance, los responsables políticos son muy conscientes de que se ha incumplido los objetivos de inflación durante la última década y que la oferta de mano de obra podría aumentar a medida que expiren las prestaciones de emergencia por desempleo y se reabran las escuelas.
Mientras los observadores de la Fed debaten si la institución monetaria está por delante o por detrás de la curva, la realidad es que la política de Powell de permitir que la inflación se sitúe por encima de su objetivo del 2% para compensar una década de insípidos aumentos de precios es que en estos días. La estrategia de la Fed es estar siempre ligeramente por detrás de la curva, permitiendo así la opcionalidad.
La Fed de Powell ha señalado claramente que mantiene todas las opciones abiertas. El presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, ha cuestionado abiertamente si la Fed debería comprar hipotecas, el presidente de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, ha dicho que apoya la reducción de las tasas más pronto que tarde, y el gobernador de la Fed, Christopher Waller, ha dicho que la Fed debería reducir los tipos este año para permitir la opción de subirlos a finales de 2022, si fuera necesario.
Los inversionistas pueden esperar aún más claridad sobre las próximas medidas de política de la Fed, tanto sobre la reducción como sobre el calendario y el ritmo de las posibles subidas de tipos, en el retiro anual de la Fed en Jackson Hole en agosto y luego en las semanas siguientes, cuando los funcionarios de la Fed refuercen cualquier evolución de la política a través de sus apariciones públicas.
Implicaciones para los inversionistas
Para los inversionistas de renta fija, las condiciones sugieren que hay poco riesgo de crédito o de liquidez, y que el riesgo de los tipos de interés está ahora en primer plano. Los bajos niveles de riesgo crediticio pueden atribuirse a la mejora de los balances de las empresas estadounidenses durante la pandemia, a un rápido fortalecimiento de la economía estadounidense y a un sector de consumo con un notable nivel de efectivo listo para ser gastado. El riesgo de liquidez también debería seguir siendo moderado gracias al hábil manejo de la política y la comunicación por parte de la Fed, como lo demuestra la reacción optimista del mercado al anuncio de junio sobre su intención de retirar el programa de compra de bonos corporativos (el Mecanismo de Crédito Corporativo del Mercado Secundario de la Reserva Federal).
Dado el deseo de la Fed de contar con una política opcional para luchar contra la inflación no deseada y el hecho de que muchos de los grandes planes de pensiones públicos de EE.UU. están a punto de ser financiados en su totalidad, podríamos ver un aumento de la demanda de deuda de muy larga duración, lo que podría dar lugar a un aplanamiento a la baja de la curva de rendimiento del Tesoro de EE.UU..
En tal escenario, todos los rendimientos aumentarían, pero la parte primera e intermedia de la curva de rendimiento subirían un poco más rápido que la parte larga. Esto sugiere que los inversionistas deberían tener cierto margen de crédito para que sus carteras de renta fija puedan seguir generando ingresos. Y en el actual entorno de precios, los inversionistas también deben tener cuidado con el pago de primas por los valores, que pueden introducir una volatilidad a la baja en el mercado si se produce un fuerte aumento de las tasas interés o de las salidas de la clase de activos.
Con tantas incógnitas, facultar a Powell, de probada eficacia en la crisis, para que continúe al frente de la Fed disiparía las preocupaciones de los inversionistas y, si se cree a los mercados, es probablemente la mejor opción.
Tribuna de James Dudnick, CFA, gestor de carteras y director de Allianz Global Investors.
La fintech de origen chileno, Fintual, acaba de dar un paso más en su conquista de México, el segundo mercado más grande de la región y que ellos mismos han delineado como la prioridad de crecimiento para la compañía. La firma anunció recientemente lacompra de la distribuidora de fondos Invermerica.
La adquisición, según un comunicado de prensa de la compañía, significa que ahora Fintual administra más de 100 millones de dólares en el mercado mexicano, llevando su AUM total –incluyendo la operación en Chile– que ronda los 650 millones de dólares.
Invermerica, destacó la fintech en su comunicado, “es la única distribuidora de fondos de inversión constituida y enfocada en el mercado de inversionistas de alto valor patrimonial en el noroeste del país” y cumplió un rol clave en el desembarco de Fintual en el país azteca.
“Nuestra llegada a México fue posible gracias a nuestra colaboración con Invermerica. Después de una gran trayectoria logramos posicionarnos en la industria como distribuidora de fondos, lo que nos permitirá no sólo tener una relación mucho más cercana con nuestros clientes, sino que también nos abrirá las puertas para la creación de nuevos productos como un Plan Personal para el Retiro, por ejemplo”, declaró el CEO de la firma de capitales chilenos, Pedro Pineda.
En entrevista con Funds Society, Fintual delineó sus planes en México, describiéndolos como “el foco” para los próximos meses en la compañía. En esa oportunidad, señalaron que la compañía apunta a entrar al mercado de ahorro previsional voluntario en el país, a través del lanzamiento de un Plan Personal de Retiro (PPR).
La compra de Invermerica llega a potenciar una historia de crecimiento en el país. Iniciando su oferta mexicana con un fondo conservador, fue a mediados de mayo de este año que Fintual completó la parrilla de fondos, con el lanzamiento de los vehículos Moderate Portman y Risky Hayek.
Ya antes del impulso en AUM proveniente de Invermerica, la compañía fundada en Chile tenía un historial de crecimiento interesante. En plena pandemia, la compañía llevó sus activos administrados de 75 a 500 millones de dólares entre mayo del año pasado y mayo de 2021.
Pixabay CC0 Public Domain. Fidelity International amplía sus directrices de voto en juntas de accionistas con nuevas políticas sobre diversidad y cambio climático en todo el mundo
Fidelity International ha presentado la publicación de sus Principios y directrices de inversión sostenible para el voto en juntas de accionistas, que introducen nuevas prácticas internacionales en materia de cambio climático y diversidad de género. La gestora se ha fijado como objetivo mejorar el gobierno corporativo y las actitudes hacia la sostenibilidad de sus participadas mediante el diálogo activo y el voto en juntas de accionistas.
Según explica, esta nueva política hará que Fidelity exija cada vez más responsabilidades a las participadas, usando su derecho a votar contra las propuestas de los consejos que no satisfagan sus expectativas. “En Fidelity, creemos que ejercer nuestros derechos como propietarios votando en las juntas generales de las empresas es una responsabilidad fundamental como accionistas. Mediante el uso del diálogo activo y el voto, nuestro objetivo es mejorar el gobierno corporativo y las actitudes hacia la sostenibilidad de nuestras participadas”, ha destacado Jenn-Hui Tan, responsable global de Supervisión e Inversión Sostenible.
Los Principios y directrices de inversión sostenible de Fidelity para el voto en juntas de accionistas cubren 12 temas centrados en áreas clave relacionadas con el medio ambiente, la sociedad y el gobierno corporativo, detallando los principios de voto y lo que espera de sus participadas.
Afrontar el cambio climático
Fidelity International es consciente de que el cambio climático plantea uno de los riesgos más importantes —si no el más— para la rentabilidad y la sostenibilidad a largo plazo de las empresas. Para limitar el calentamiento global a 1,5 ºC por encima de los niveles preindustriales, la economía mundial tendrá que experimentar una transformación que afectará a la mayoría de los ámbitos de la actividad humana.
Fidelity espera que sus participadas: tomen medidas para gestionar el impacto del cambio climático y reducir sus emisiones de gases de efecto invernadero (GEI); informen de forma específica y adecuada sobre las emisiones, los objetivos, la gestión de riesgos y el marco de supervisión; y, a partir de 2022, cuando las empresas no cumplan sus expectativas mínimas,
“Nuestro mensaje para las participadas es claro: la crisis climática no debe y no puede ser obviada. Afecta en lo más profundo a los grandes sectores en los que invertimos y, por tanto, debe ser una prioridad en la agenda de todas las empresas. En Fidelity estamos colaborando con otras empresas de nuestro sector en el seno de la iniciativa Net Zero Asset Managers para apoyar y acelerar la transición hacia las cero emisiones netas en el mundo”, ha apuntado Jenn-Hui Tan.
Según Jenn-Hui Tan, “esperamos que las participadas hagan lo mismo y contamos con políticas para reducir las emisiones de carbono y otras sustancias que provocan el efecto invernadero. Lo anterior comprende definir e informar sobre objetivos ambiciosos que estén en consonancia con el Acuerdo de París sobre el cambio climático de la ONU, lo que incluye aproximarse a las cero emisiones netas”.
Diversidad de género en los consejos de administración
Aunque en algunos mercados se han realizado progresos durante los últimos años, los estudios más recientes realizados en el Reino Unido ponen de relieve que hay que seguir trabajando para crear un sector empresarial más equilibrado, justo y representativo. El nuevo informe, tituladoThe Hidden Truth About Diversity and Inclusion in the FTSE All-Share, de Women on Boards, puso de relieve que más de la mitad de las empresas pertenecientes al FTSE All-Share ex350 tienen equipos directivos compuestos exclusivamente por hombres.
Fidelity dialogará activamente y se planteará votar en contra de la dirección en la mayoría de mercados desarrollados donde las mujeres no ocupen al menos el 30% de los puestos en los consejos de administración. En los mercados donde el marco de diversidad todavía está desarrollándose, se fijará un umbral inicial del 15%.
A este respecto, Paras Anand, CIO para Asia-Pacífico, ha comentado: “Cada vez más estudios demuestran que las organizaciones que fomentan la diversidad son más productivas y obtienen mejores resultados. Por nuestra propia experiencia como empresa, sabemos que un lugar de trabajo diverso e inclusivo beneficia a los clientes, al negocio y a los empleados. En Fidelity, nos hemos comprometido a dialogar activamente con nuestras participadas en el Reino Unido y en todo el mundo para empujarlas hacia objetivos de diversidad de género más ambiciosos y nos aseguraremos de exigirles responsabilidades cuando defrauden nuestras expectativas”.
Aunque es posible que la Reserva Federal de Estados Unidos no comience a subir las tasas en el corto plazo, los mercados están analizando las comunicaciones de la Fed sobre el curso probable de las acciones políticas.Cualquier cambio de política percibido puede afectar tanto a los mercados estadounidenses como a los globales, incluidas las economías emergentes, señalan en un documento Daniel Szabo, Associate, MSCi Research, y de Thomas Verbraken, Executive Director, MSCI Research.
Los analistas de MSCI vislumbran tres escenarios potenciales sobre cómo la reducción monetaria y las subidas de tipos podrían desarrollarse en el plazo intermedio, centrándonos en las percepciones de los mercados sobre el momento de las respuestas de política: «demasiado, demasiado pronto»; «Momento ideal»; o “muy poco, demasiado tarde”. Las posibles implicaciones para una cartera diversificada de acciones y bonos oscilan entre el -15% y el + 7%.
Los inversores son sensibles a las señales de la Reserva Federal sobre la trayectoria futura de la política monetaria y su impacto potencial en la economía y las carteras financieras. El siguiente cuadro que compara las expectativas de los inversores muestra que en términos inequívocos.
Las expectativas actuales del mercado de dónde estarán las tasas de interés a corto plazo en un futuro lejano (línea roja) son considerablemente más altas que los niveles de junio pasado (línea azul), lo que podría atribuirse para el exitoso reinicio de la economía. Sin embargo, entre mayo y junio de este año (líneas amarillas y verdes), el enfriamiento de las preocupaciones inflacionarias a largo plazo puede haber contribuido a una disminución en el extremo largo de la curva, mientras que la declaración de la Fed del 16 de junio de 2021 sobre la posibilidad de subidas de tipos más tempranas5 puede haber levantado el corto y bajado el largo, resultando en una curva de rendimiento más plana.
Los inversores están revisando sus expectativas de tipos de interés a largo plazo
MSCI define tres escenarios hipotéticos sobre cómo los mercados financieros pueden percibir la trayectoria futura de la política monetaria:
• Momento ideal: los mercados perciben que la Fed reduce las compras de activos y aumenta las tasas en el momento adecuado para mantener controlada la inflación y, al mismo tiempo, ayuda a que el crecimiento económico se mantenga estable y sólido. Los inversores confían, la renta variable gana y los tipos a largo plazo aumentan ligeramente. Los mercados emergentes se benefician del fuerte crecimiento de EE. UU.
• Demasiado, demasiado pronto: los mercados creen que las acciones políticas ocurren demasiado pronto y son demasiado agresivas. El crecimiento económico a corto y largo plazo se ve afectado negativamente y las expectativas de inflación implícitas en el mercado caen. Las acciones caen, la curva de rendimiento se aplana y la desaceleración del crecimiento de EE. UU. Todo esto perjudica a los mercados emergentes.
• Demasiado poco, demasiado tarde: los mercados perciben que la trayectoria de la política es demasiado lenta, lo que pone en primer plano las preocupaciones sobre la inflación. Si bien el crecimiento a corto plazo es constante, las previsiones a largo plazo se ven afectadas. La inflación más alta y las perspectivas de crecimiento reducidas aumentan las primas de riesgo de las acciones. Las acciones disminuyen, mientras que las tasas de interés a largo plazo se recuperan, lo que resulta en una correlación positiva entre bonos y acciones.
Implicaciones para carteras de clases de activos múltiples
Para evaluar el impacto potencial en carteras de clases de activos múltiples, creamos una prueba de estrés utilizando el marco de pruebas de estrés predictivo de MSCI y lo aplicamos a una cartera diversificada global hipotética. En el escenario de «tiempo ideal», la mayoría de las clases de activos experimentaron rendimientos sólidos con solo los bonos soberanos perdiendo levemente, lo que resultó en una ganancia del 7% para la cartera.
El escenario de “demasiado, demasiado temprano” es la imagen opuesta, con la mayoría de las clases de activos perdiendo y los bonos soberanos proporcionando cierta cobertura contra el revés. La cartera pierde alrededor del 12% en este escenario. En el escenario de «muy poco, demasiado tarde», hay poco lugar para que los inversores se escondan, ya que tanto los bonos como las acciones caen y la cartera total pierde alrededor del 15%.
Las nuevas generaciones tienen ya abierta una expectativa de vida tal, que les puede suceder no ya como excepcionalidad, sino como habitualidad llegar a los cien años de edad. Desde lo sanitario y a pesar de permanecer aún buena parte de nuestra aldea global sufriendo la pandemia generada por el coronavirus, te decía desde lo sanitario, es una excelente noticia, nuestra capacidad de sobrevida… Ahora bien, damos vuelta la moneda y entonces cabe preguntarnos, ¿cómo se financia? ¿Con qué sistema de pensiones? Menuda tarea para actuarios.
En algunas regiones del mundo, tal el caso de ciertas poblaciones de Japón, ya encontramos personas centenarias, que no sólo gozan de buena salud física, sino también emocional. De la observación de estos grupos etarios es que surge el Ikigai, como expresión, es la unión de las palabras Ikiru (vivir) y Kai (pasión). Bien podríamos tener a lo largo de la vida, nuestro propio y personal Ikigai siempre a mano, que contempla el análisis de cuatro áreas, que a su vez se interrelacionan y conectan entre sí:
Aquello que amamos hacer y desarrollar – nuestra pasión y misión
Aquello en lo que somos realmente buenos – nuestra profesión y pasión
Aquello por lo que se nos puede pagar mejor – nuestra vocación y profesión
Aquello que necesita el mundo y podemos aportar – nuestra misión y vocación
Fue el libro de dos españoles, Héctor López y Francesc Miralles titulado justamente “Ikigai” que nos puso al tanto del secreto de Japón para una vida larga y feliz.
Nos ocupa a nosotros entonces encontrarle un sentido financiero al Ikigai. Desarrollamos una vida laboral y profesional en ciclos, cada vez más prolongada y con ella un esquema de generación de ingresos, con etapas crecientes, constantes, decrecientes, es decir, nuestro devenir financiero es la red de contención de todo aquello que significa el sentido de una vida en actividad. Si vivimos en plenitud, según nuestra pasión, profesión, vocación y misión, ¿podemos vivir de espalda a nuestras finanzas personales? Hacerlo así sería un modo incongruente de bienestar.
Aprendimos en pandemia a ser resilientes, como capacidad y plasticidad de adaptación y superación tanto individual como colectiva. También aprendimos a no ser asilientes, que implica una visión erróneo de nosotros mismos que demostramos y ponemos de manifiesto en la incapacidad para resolver problemas y superar adversidades. En finanzas personales repetir los mismos errores (exceso de gastos, de consumos superfluos, endeudamientos) a lo largo de la vida es ser asilientes.
Llegar a vivir 100 años implica desde nuestra juventud aplicar la regla de ahorro del 5×4.
Desde nuestro primer empleo iniciar con un ahorro mensual del 5% sobre ingresos y luego, en la medida que vamos creciendo en ingresos ir sumando nuevo tramos de 5% para llegar al 10%, luego al 15% y finalmente llegar, en etapa plena de actividad y creciente en ingresos, al 20% de ahorro. Según la regla de V Pareto (1848-1923) del 80/20, podríamos decir que, un 80% de consecuencias, provienen de un 20% de causas.
Entonces, calidad de vida en etapa de retiro seguramente la lograremos con nuestro ahorro, “que es un aprendizaje que se hace experiencia y se convierte en hábito, se incorpora como valor personal a lo largo de nuestra vida, cuando al inicio se lo asocia a un precio/sacrificio”.
Todo nuestro esquema decisorio respecto gastos y consumos son en nuestro día a día, de modo emocional. Hablarle a un joven de etapa de retiro, de jubilación y de ahorro es ponerlo en área racional que no mueve impulso alguno, salvo por canal de educación y alfabetización financiera, que es por donde se puede lograr motivación y generación de hábito a través de la regla 5×4.
En algunos países de Latam, fue permitido el retiro de fondos de los sistemas de pensiones vigentes. En Chile que ya van por tercer retiro, sorprendió que el retiro de las AFP no fue todo a consumo y el año pasado crecieron sostenidamente los fondos mutuos. Con ello es visible que el concepto de disponibilidad para las personas sobre sus ahorros es muy relevante, ahorrar y tener siempre un respaldo a mano y disponible.
Un pionero en el análisis de finanzas conductuales es Hersh Shefrin (1948 Canadá). En su muy buen libro “Más allá de la codicia y el miedo”, nos expresa lo siguiente, en cita textual: “cualquiera que desee planear exitosamente para el retiro reconoce la necesidad de realizar una serie de tareas fundamentales:
Identificar las necesidades financieras durante el retiro.
Ahorrar una cantidad adecuada a lo largo del tiempo.
Seleccionar portfolios de activos con un perfil de riesgo-rendimiento que sea adecuado para el logro de sus metas para retiro.
Contar con procedimientos que eviten que esos activos se consuman demasiado pronto.
Quizás la clave financiera del Ikigai sea responder en vez de reaccionar a las circunstancias. La idea de una prolongada longevidad requiere a tiempo, en la primera milla de nuestra vida laboral responder a las necesidades futuras de la última milla de la vida, cuando ya, si no hicimos nada, esto es, ningún ahorro, sólo nos queda reaccionar en queja por lo injusto de la circunstancia.
Foto cedidaJuan Patricio Enright, gerente general de Nobilis. ,,
La gestora de patrimonios Nobilis recibió la autorización del Banco Central de Uruguay para lanzar el Fondo Estrategia Renta Fija Global y el Fondo Estrategia Renta Variable Global, dos nuevos fondos de inversión con los que busca alcanzar 200 millones de dólares en dos años.
La compañía ya había lanzando en 2019 la Estrategia Ingresos y la Estrategia Crecimiento, dos fondos de manejo activo que ascienden actualmente a casi 200 millones de dólares.
La empresa cuenta con asesores financieros que se dedican a conocer las necesidades y objetivos de cada cliente, a analizar su perfil de riesgo, y en base a esto, sugerirle un portafolio de inversión hecho a medida. Estos portafolios podrán tener distintos vehículos de inversión, y estos nuevos fondos serán herramientas importantes para su constucción de acuerdo a los distintos perfiles de riesgo.
“Con estos nuevos fondos de inversión queremos diversificar la oferta de valor para nuestros clientes al exponerlos a opciones provenientes de los mercados internacionales”, explicó el gerente general de Nobilis, Juan Patricio Enright.
El Fondo Estrategia Renta Variable Global invertirá en fondos cotizados o ETF (sigla correspondiente al término en inglés Exchange-Traded Funds), y según detalló Enright, funcionará con participación en acciones de alta capitalización en Estados Unidos, de pequeña capitalización de países desarrollados fuera de Estados Unidos, de mercados emergentes y la parte de inversiones alternativas, a través de ETFs de real estate y oro.
“El inversor debería esperar un retorno del fondo de renta variable del entorno del 10,5%”, dijo el gerente general de Nobilis, mientras que para el fondo de renta fija “que es un poco más defensivo” se puede estimar un retorno del 4% aproximadamente, ambos cálculos realizados en base a herramientas estadísticas.
El Fondo Estrategia Renta Fija Global también será con fondos cotizados (ETFs), básicamente con bonos del tesoro estadounidense y de países desarrollados de Europa, que representan su mayor parte. El restante estará compuesto por bonos de alto rendimiento global, una parte de bonos de alto rendimiento de emergentes y bonos indexados a la inflación.
Abren cuentas vía web a partir de los 5.000 dólares
“Si bien pensamos en cuentas mínimas de 100.000 dólares para estos negocios, en Nobilis queremos darle la posibilidad a clientes que tengan un monto inicial de inversión menor, de ir rentabilizando sus ahorros con una cartera global y diversificada y el continuo asesoramiento de nuestros especialistas”, comentó Enright. “De esta manera ya estamos abriendo cuentas a partir de 5.000 dólares para clientes que nos contactan a través de nuestra página web”, agregó.
Según explicó el gerente general de la gestora de patrimonios, los clientes contarán con liquidez semanal, “o sea que podrán comprar y vender cuando quieran”.
Un cliente de Nobilis “perfectamente puede optar por combinar su portafolio con estrategias activas, como pueden serlo la Estrategia Ingresos y la Estrategia Crecimiento, con estos nuevos fondos, que están más enmarcados en estrategias pasivas”, expresó Enright.
Nobilis se conformó en 2017 mediante la fusión de cuatro destacadas empresas del sector financiero: Pollio Hnos. Sociedad de Bolsa S.A., Comas Corredor de Bolsa S.A., Rospide Corredor de Bolsa S.A. y Merfin Sociedad de Bolsa S.A., a quienes se incorporó además GAP Consultores. Actualmente la empresa maneja 1.200 millones de dólares de activos.
Los activos mundiales bajo gestión crecieron un 11% en 2020 hasta alcanzar los 103.000 millones de dólares, a pesar de las consecuencias económicas derivadas de la pandemia, según se desprende del informe Global Asset Management 2021: The $100 Trillion Machine, elaborado por Boston Consulting Group (BCG).
El informe muestra que la reducción de costes y la contracción de las comisiones en todos los tipos de activos, principalmente, suponen que los beneficios operativos se mantengan estables en torno al 34% en vez de crecer. Asimismo, el documento incide en cómo afectarán las nuevas realidades en los mercados y la tecnología de los futuros sectores protagonistas y, concretamente, en qué áreas desempeñarán un papel clave, como los mercados privados, la inversión ESG y los datos y análisis avanzados.
Las inversiones netas globales alcanzaron los 2.800 millones de dólares en 2020, es decir,el 3,1% del AuM total a principios de año, en comparación con una media histórica del 1-2% durante la década anterior. Los activos bajo gestión de las carteras de minoristas, principal motor del crecimiento, aumentaron un 11% en 2020, representando el 41% de los activos mundiales, con 42.000 millones de dólares de aportaciones. Las inversiones institucionales crecieron a un ritmo similar hasta llegar a los 61.000 millones de dólares, es decir, el 59% del volumen mundial.
“El sector de la gestión de activos está saliendo de la crisis mundial con cambios significativos, especialmente en lo referente a la distribución. Esto presenta desafíos, pero también múltiples oportunidades de crecimiento», ha señalado Lubasha Heredia, Managing Director & Partner de BCG y coautora del informe.
Por regiones, América del Norte mantuvo su posición como la región con mayor volumen de gestión de activos del mundo, con un incremento del 12% hasta alcanzar los 49.000 millones de dólares. El crecimiento también ha sido fuerte en otras regiones, como Europa (10%), Asia-Pacífico (11%), y Oriente Medio y África (12%).
Previsiones
Las inversiones pasivas continuaron liderando la cuota de mercado, aumentaron los activos bajo gestión en un 17% en todo el mundo durante el año, reforzado por las fuertes entradas netas y el crecimiento del mercado. BCG espera que esta tendencia continúe durante los próximos cinco años, con una previsión de crecimiento del 9% anual. Por el otro lado, los fondos de renta variable de gran capitalización, los fondos de renta fija basados en el gobierno nacional, los fondos del mercado monetario y los productos activos especializados serán los que crezcan más lentamente durante los próximos años.
Finalmente, los fondos alternativos mostraron un crecimiento del 11% en 2020 y la captación del 40% de los ingresos del sector, a pesar de representar sólo el 15% de los activos bajo gestión a nivel mundial. El informe apunta el potencial de grandes ganancias en los mercados privados, a la luz de las oportunidades de crecimiento y transformación del sector en los próximos años, especialmente para las empresas que puedan entrar con éxito en el mercado minorista, utilizar sistemáticamente los datos y el análisis para mejorar la toma de decisiones, e integrar métricas ESG significativas.
“La distribución combinará capacidades digitales avanzadas con un toque humano. Estamos viendo que el retorno que han obtenido los gestores de activos que invierten en distribución digital son realmente impresionantes», añade Simon Bartletta, Managing Director & Senior Partner de BCG y coautor del informe. Y es que el documento concluye con que a raíz de la pandemia, «los gestores se han visto obligados a acelerara la transformación en todos sus negocios, con la mayor relevancia en la función de distribución».
Foto cedidaJames Lowry, próximo director global de Operaciones en Janus Henderson . Janus Henderson ficha a James Lowry como director global de Operaciones
Janus Henderson Group ha anunciado el nombramiento de James Lowry (J.R.) para el nuevo cargo de director global de Operaciones. La gestora destaca que Lowry cuenta con más de 25 años de experiencia, y se incorpora a la firma desde State Street, donde ha ocupado el cargo de director de Operaciones de State Street Alpha, la división de la plataforma de gestión de inversiones front-to-back de State Street.
Según indican desde la gestora, James Lowry se incorporará a la firma el 1 de octubre de 2021, estará basado en Londres y reportará a Dick Weil, CEO de Janus Henderson. Además, como parte de su nuevo cargo, James Lowry supervisará las operaciones, la tecnología, la gobernanza y la arquitectura de los datos, la gestión del cambio y la supervisión estratégica de los proveedores. Reforzará aún más el equipo de liderazgo, en la entrega de la excelencia operativa y la transformación. Además, James se unirá al Comité Ejecutivo de la empresa.
«Estamos encantados de dar la bienvenida a James Lowry a nuestra firma, su sólida experiencia en la transformación tecnológica y sus excepcionales habilidades para la mejora de procesos acelerarán aún más nuestro objetivo de lograr la Simple Excellence para nuestros clientes», ha destacado Weil. Por su parte, James Lowry ha comentado: «Estoy encantado de unirme a una empresa con una reputación impecable de excelencia y verdadera orientación al cliente. En mi nuevo puesto me centraré en ofrecer procesos innovadores para seguir mejorando los marcos existentes y utilizar mi experiencia en operaciones y tecnología para construir la próxima generación de modelos operativos centrados en los datos y en el cliente».
Pixabay CC0 Public Domain. Invesco lanza un ETF ESG que invierte en bonos corporativos de alto rendimiento
Invesco ha anunciado el lanzamiento de Invesco USD High Yield Corporate Bond ESG UCITS ETF, un nuevo ETF que ofrecer exposición a los mercados de bonos corporativos de alto rendimiento con características medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) mejoradas.
Según destaca la gestora, con este lanzamiento amplía su oferta pasiva de “coste competitivo” para los inversores que deseen incorporar criterios ESG en sus carteras. Laure Peyranne, Directora de ETFs para Iberia, LatAm y US Offshore en Invesco, explica «Si empezamos a analizar la clase de activos en general, vemos que el entorno actual podría favorecer la toma de riesgo de crédito en lugar de la duración para los inversores en renta que deseen un aumento de la rentabilidad, especialmente si la inflación sigue aumentando las perspectivas de subidas de tipos de la Fed. Una fuerte recuperación económica también apoyaría normalmente a los activos de riesgo como el alto rendimiento. La siguiente consideración se refiere a la sostenibilidad, y el panorama que pronostican los flujos de inversores es real. En los primeros seis meses del año, el 73% de los flujos netos hacia los ETFs de renta fija fueron hacia fondos que incorporan filtros ESG».
El índice Bloomberg Barclays MSCI USD High Yield Liquid Corporate ESG Weighted SRI Bond Index seguido por el ETF de Invesco tratará de aumentar la exposición global a aquellos emisores que demuestren un sólido perfil ESG. En este sentido, la gestora explica que se incluyen: los valores que tengan una calificación MSCI ESG inferior a BB o que no tengan calificación; que se hayan enfrentado a controversias muy graves relacionadas con cuestiones ESG en los últimos tres años o que no tengan una puntuación MSCI ESG Controversy Score; que estén relacionados con el alcohol, el entretenimiento para adultos, las armas controvertidas, las armas convencionales, los organismos genéticamente modificados, las armas de fuego, las armas nucleares, la energía nuclear, las arenas bituminosas, el carbón térmico, el tabaco; o que sean de emisores de mercados emergentes. “A continuación, se asigna a cada uno de los valores componentes elegibles una puntuación ESG utilizando las métricas de MSCI”, explican desde la gestora.
Según señala, esta puntuación ESG se aplica entonces para reponderar los valores elegibles a partir de sus ponderaciones naturales como resultado del tamaño nocional del bono, para construir la ponderación del índice. Los emisores tienen un límite del 5% para reducir el riesgo de concentración.
“Creemos que los inversores, el medio ambiente y la sociedad en su conjunto deberían tener la oportunidad de beneficiarse del aumento de las oportunidades de invertir de forma más responsable. Los ETFs ofrecen a los inversores una mayor posibilidad de expresar sus principios al tiempo que cumplen con sus objetivos financieros, no sólo en su asignación de renta variable, sino cada vez más en otras clases de activos, especialmente la renta fija. Esperamos que esta tendencia continúe en los próximos meses y años”, añade Peyranne apuntó:
Este ETF es la última incorporación a la creciente gama ESG de la empresa. Invesco lanzó el primer ETF de bonos corporativos en libras esterlinas del mundo con un perfil ESG mejorado y está en proceso de lanzar su décimo segundo ETF ESG de renta variable. Además, entre sus últimos lanzamientos, se encuentra un ETF que se centra en las empresas que impulsan la transición hacia la energía limpia.
