La administración de Biden: ¿una nueva era económica?

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La administración Biden ha propuesto enormes planes de gasto con el fin de sostener la recuperación y aumentar radicalmente el tamaño del estado ante la crisis que ha dejado el COVID-19, que ha sido más repentina, de mayor alcance y dramática por generaciones.

En ese sentido, Jack Janasiewicz, estratega de portafolio de Natixis IM, se pregunta si las políticas económicas de Joe Biden marcaron el fin de cuarenta años de ortodoxia posterior a Reagan. Por otro lado, también surge la interrogante sobre si podrían significar para las estrategias a largo plazo de los inversores. 

¿Se está entrando en una nueva era en la forma en la intervención del gobierno de EE.UU. en los mercados?

“El gran punto de inflexión ha sido darnos cuenta de que la política monetaria tiene un ámbito de acción limitado. Desde hace algunos años, confiamos en la Fed para estimular el crecimiento, ya sea mediante la flexibilización cuantitativa o el recorte a las tasas. El problema siempre ha sido que los efectos multiplicadores se atenúan cuando inviertes todo este dinero y nadie lo gasta, y los sucesos recientes han magnificado esto. Entonces, en dichos términos, el giro de la administración de Biden para gastar a una escala tan grande parece trascendente”, dice Janasiewicz.

Además, es también parte de una tendencia a largo plazo: las tasas han registrado una tendencia a la baja por tanto tiempo que nos hemos convertido en una economía mucho más apalancada que hace 15 años. Esto reduce los beneficios incrementales del recorte a las tasas, por lo que nuevamente el efecto multiplicador se atenúa

Durante mucho tiempo, la inflación fue la prioridad: “ahora vemos la estabilidad de precios como una prioridad secundaria ante el empleo, lo cual es un cambio de énfasis con enormes consecuencias en el mundo real”, dice el análisis de Natixis IM.

Sin embargo, aún está por verse que tan permanente es esto. El Covid fue obviamente una emergencia, pero a medida que avancemos y el panorama general vuelva a ser algo parecido a la normalidad, qué tan cómodos se sentirán los legisladores con este nivel de agresividad fiscal sigue siendo una pregunta abierta.

¿Pero esto representa una ruptura decisiva con la ortodoxia económica de los últimos 40 años?

“No quiero meterme demasiado en cuestiones como el malestar social, pero uno de los mayores desafíos que enfrenta Estados Unidos es la brecha entre los que tienen y los que no tienen, y ese ha sido sin duda un factor en la turbulencia que hemos visto en años recientes. No creo que vaya a haber una revolución en el corto plazo, pero con el COVID-19 hemos constatado lo que pasa cuando un gran riesgo que solamente suele aparecer en las películas de ciencia ficción se vuelve realidad. No hay duda de que esto cambia la forma de pensar de la gente”, reflexiona Janasiewicz.

Según el experto, hay un panorama mixto en el que el COVID-19 ha abierto todas las posibilidades, pero también tenemos una mentalidad en la que los responsables de la formulación de políticas ahora están tomando en serio los riesgos que alguna vez consideraron impensables. “Todo se reduce a no abordar la creciente brecha de la riqueza y arriesgarse a la inestabilidad social en el futuro, o bien a que Biden logre crear la economía más incluyente de la que ha hablado. Podemos analizar estas o aquellas políticas, pero ciertamente creo que lo mejor es que esto funcione”, agregó.

La sabiduría convencional es que las tasas de interés permanezcan muy bajas en un futuro inmediato: ¿cómo conforma esto el escenario a medida que anticipamos el futuro?

Está muy subestimado que no hay suficientes activos en el mundo. Se puede ver si se analiza a los compradores que son insensibles al precio como las aseguradoras y los fondos de pensiones –su demanda está creciendo todo el tiempo, especialmente en momentos en que la generación de los Baby Boomers se está jubilando en grandes números, lo cual a su vez impulsa la demanda de activos de renta fija.

“Deberíamos posicionar esto en el panorama de la acción actual por los bancos centrales, donde estos están sacando a los bonos del sistema, impulsando las tasas hacia abajo y tratando de incentivar a la gente hacia el espectro de riesgo”, explica el experto y agrega que es probable que los bancos centrales vayan a conservar la tenencia de estos bonos hasta su vencimiento, dejándolos fuera del mercado secundario y creando más demanda por los activos de renta fija de calidad. Esto conduce a estos compradores de bonos a recurrir a los mercados emergentes, donde el entorno demográfico es positivo para los activos de largo plazo.

“Creo que, si bien las tasas no van a quedarse tan bajas por siempre, estos factores deberán mantener un límite en ellas en cualquier futuro que podamos anticipar fidedignamente”, reflexiona.

Un impacto de las tasas de interés bajas han sido los precios de los activos sostenidos en niveles máximos consistentes. Esto promovió la conversación acerca de una burbuja a principios del 2021, pero esto se ha desvanecido de cierta forma por ahora.

No se puede negar que la renta variable estadounidense se ha desempeñado muy bien, pero solo porque algo sucede con frecuencia, no significa que se está en una burbuja.

¿Se puede hablar de una burbuja?

Sin duda, estos espacios están en exceso en el mercado y en cierta medida se han distorsionado los mercados de modo tal por la enorme cantidad de ahorros que los hogares con recursos pudieron acumular durante el 2020. 

Para Janasiewicz, “si soy un millennial que ahorra para su retiro, casi me veo obligado a recurrir a la renta variable gracias a los bajos rendimientos de los bonos. Como ya lo hemos mencionado, tenemos más dinero que entra al sistema y que persigue al mismo número de activos –o menos, debido a que no hay tantas acciones listadas en EE.UU. como las había a finales de los noventas. La oferta y la demanda se manifiestan de nuevo: son la Economía 101”.

Si quisiéramos señales de una burbuja, se debería analizar más a los indicadores del sentimiento –de otro modo, en tanto sigamos en el entorno actual de tasas de interés, creo que habrá una continua confianza en la renta variable de EE.UU.

La fintech Xepelin apunta a crecer en México tras una exitosa ronda de inversión

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Pixabay CC0 Public Domain. México

Xepelin, la fintech chilena especializada en servicios digitales financieros para empresas en América Latina, anunció que reunió 230 millones de dólares en una de las mayores rondas de captación de capital en la región.

Más de 30 millones se aportarán como equity a Xepelin y adicionalmente se levantaron 200 millones de dólares como credit facilities, con instituciones especializadas en estas estructuras, según informó la firma a través de un comunicado.

Esta transacción fue liderada por Kaszek de la mano con DST Global, dos de los fondos de capital de riesgo más importantes en el mundo.

Adicionalmente participaron en la ronda de inversión empresas como Picus Capital, Kayak Ventures, Cathay Innovation, Seaya Ventures, MSA Capital, Amarena, FJ Labs, Gilgamesh Ventures  así como inversionistas particulares como Carlos Garcia (fundador y CEO de Kavak), Jackie Reses (anterior directora de Square Capital), Ricardo Weder (fundador y CEO de Jüsto), John Curtis (Tiger), Hans Tung (socio director de GGV), Gerry Giacoman (fundador y CEO de Clara) y Nico Barawid (fundador y CEO de Casai).

La mitad de los recursos obtenidos en esta ronda de inversión serán destinados a apoyar la estrategia de crecimiento de la fintech en México, la cuál ampliará el acceso a servicios financieros a las pequeñas y medianas empresas (PYME) mexicanas.

Según reportan, Xepelin está creciendo a una tasa del 30% mensual, lo que significa que se está duplicando cada tres meses.

Esto se debe en parte a la alta demanda que hay de este tipo de servicios en México, teniendo éste una tasa de crecimiento cuatro veces más alta que Chile en sus primeros meses, atribuyen en su misiva. Más de 4.000 clientes de la empresa de servicios financieros digitales han podido acceder a más de 400 millones de dólares en préstamos en los últimos dos años, lo que la posiciona como una de las fintech más grandes de América Latina.

“Esta inversión significa para Xepelin el boost necesario para poder materializar nuestra visión de convertirnos en la banca digital por excelencia para las empresas de la región y ofrecer a las PYME mexicanas servicios financieros especialmente diseñados para satisfacer sus necesidades”, comentó Sebastian Kreis, co-fundador y co-CEO de Xepelin.

“Con esto podremos abrir oportunidades de financiamiento a 95% de las pequeñas y medianas empresas que no han podido tener acceso a este tipo de servicios recurrentes”, agregó.

Por su parte, algunos de sus inversionistas destacan el modelo de la compañía. “Xepelin ha desarrollado tecnología y modelos de ‘data science’ para ofrecer financiamiento a las PYME en América Latina de manera fluida. El equipo tiene una gran experiencia en el sector y han demostrado estar perfectamente con las necesidades del mercado con sus productos digitales amigables. Estamos muy emocionados de apoyar a Sebastián y Nicolás mientras llevan a Xepelin al siguiente nivel”, dijo Nicolás Szekasy, co-fundador y socio director de Kaszek Ventures.

El software de Xepelin permite a las empresas organizar su información en tiempo real –flujo de caja, ingresos, ventas, impuestos, información de la oficina, entre otros– y solicitar de forma digital préstamos de capital de trabajo a corto plazo y recibirlos en horas. La firma tiene un motor de suscripción basado en inteligencia artificial, que permite tomar decisiones en tiempo real para aprobar cada préstamo

El Frente Amplio, el movimiento que tiene a los inversionistas atentos en Chile

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Wikimedia Commons. El Frente Amplio en una marcha de No+AFP

Hace años, al calor de las protestas estudiantiles que dejaron a la educación como uno de los puntos centrales de la política chilena en la década de los 2010, se fraguaba la que hoy es una de sus fuerzas más potentes. Hoy, el Frente Amplio, una coalición de izquierda que ha apuntado a canalizar el descontento social que gatilló la inestabilidad política en el país, se prepara para disputar el palacio de La Moneda a los partidos tradicionales, cada vez más debilitados de cara a la ciudadanía.

Debajo de la frase “¿Quiénes somos?”, la página web del bloque se describe a sí mismo de la siguiente forma: “Somos las familias chilenas, mujeres y hombres de distintas edades y orígenes que compartimos un mismo sueño: cambiar Chile. Trabajamos para recuperar nuestras vidas, nuestra educación, salud, vejez, vivienda y los recursos naturales de quienes hoy lucran con nuestros derechos”.

En concreto, el Frente Amplios es una coalición de partidos y movimientos políticos de izquierda, con cinco “orgánicas” como eje: Comunes –resultante de la fusión de los movimientos Izquierda Autónoma y Poder Ciudadano–, Revolución Democrática, Convergencia Social –resultante de la fusión de los grupos Movimiento Autonomista, Izquierda Libertaria, Nueva Democracia y Socialismo y Libertad–, Fuerza Común y Unir.

Considerado como un símil al movimiento español Podemos, el bloque chileno se ha convertido en un crítico del sistema económico neoliberal implementado en Chile durante la dictadura de Augusto Pinochet y han estado ganando terreno en los últimos años.

El último hito fueron las elecciones primarias presidenciales de julio de este año, donde el abanderado del bloque, el diputado Gabriel Boric, militante de Convergencia Social, consiguió entrar en la papeleta de noviembre. Esto, en una sorpresiva votación en la que superó al precandidato del Partido Comunista, el alcalde Daniel Jadue, quien era considerado como la carta más fuerte de la izquierda.

Boric, representante de la austral región de Magallanes, ganó la nominación con más de un millón de votos, dándole un impulso adicional al bloque y dejándolos muy bien posicionados para los próximos comicios.

Su historia

Las protestas estudiantiles de 2011 –continuadoras de las manifestaciones similares de 2006, en la llamada “Revolución pingüina– en Chile le dieron un impulso a figuras de incipientes movimientos de izquierda, como Boric y Giorgio Jackson, quienes lideraron las confederaciones políticas de las dos principales universidades del país, la Universidad de Chile y la Universidad Católica de Chile, respectivamente.

Así, algunos partidos de corte más universitario fueron migrando hacia la formalidad de la política, estructurándose en un mosaico de movimientos de izquierda, con el Movimiento Autonomista (actual Convergencia Social) y Revolución Democrática –el primero en conformarse como partido legalmente– a la cabeza.

El nacimiento del Frente Amplio como bloque vino en 2016, con un distanciamiento del bloque de centro-izquierda tradicional del momento, la Nueva Mayoría, que en ese entonces controlaba el gobierno con Michelle Bachelet en el timón. En ese momento, Revolución Democrática indicó tener la intensión de empezar “un Frente Amplio democrático” en el país replicando el modelo de la coalición uruguaya del mismo nombre, buscando convertirse en una alternativa de izquierda al Partido Comunista.

En 2017, decidieron lanzarse con fuerza a la piscina electoral, anunciando la candidatura presidencial de la periodista Beatriz Sánchez y una serie de candidaturas parlamentarias. Esos comicios le dieron el primer golpe de prominencia al naciente bloque, obteniendo 20 escaños en la Cámara de Diputados y un senador, además de 21 consejeros regionales.

En el caso de Sánchez, si bien no consiguió pasar a la segunda vuelta –que vio como ganador al derechista Sebastián Piñera–, consiguió un 20% de los votos, con 1,3 millones de preferencias.

Eso sí, el crecimiento no vino exento de desafíos. A diferencia de las protestas estudiantiles de 2011, el estallido social de 2019 –una ola de protestas que se extendió por el cuarto trimestre de ese año, motivado por el descontento social ante el alza del costo de vida en Chile– los hizo trastabillar.

Después de transar con el gobierno y firmar el llamado Acuerdo por la Paz y una Nueva Constitución, un acuerdo político transversal que derivó en el proceso constitucional que actualmente vive el país andino, se levantaron acusaciones de traición desde algunos movimientos de izquierda y se iniciaron una seguidilla de conflictos internos. Algunas agrupaciones, como el Partido Ecologista Verde y el Partido Humanista, decidieron abandonar la coalición.

Un dorado 2021

Si bien el conflicto interno provocó cierto nivel de turbulencia, las elecciones de 2021 le otorgaron un segundo aire.

Se aliaron con el Partido Comunista, Partido Regionalista Verde Social (FRVS) y Acción Humanista para formar la lista única Lista Apruebo Dignidad y tuvieron un buen desempeño en la elección de constituyentes, pese a la alta preponderancia de preferencias por opciones independientes.

Además, el bloque logró ganar las elecciones de alcaldes en 11 comunas del país, incluyendo Viña del Mar, donde rompieron un control de 16 años de la coalición de derecha, Chile Vamos; Maipú, una de las comunas más pobladas del país; y Ñuñoa, una emblemática comuna de clase media en la capital, Santiago.

Ahora el país se encuentra mirando las presidenciales de noviembre de 2021, que determinarán quién tomará el mando de un Chile golpeado por la pandemia pese a una alta tasa de vacunación, en recuperación económica y en los primeros pasos del proceso de redactar una nueva Constitución.

La reacción inicial de los inversionistas a la victoria de Boric fue de optimismo, ya que lo consideran más moderado que a su contrincante comunista, Jadue. Sin embargo, de cara a los comicios de fin de año, en el mercado anticipan posibles accesos de volatilidad en los activos locales en la medida en que los candidatos –particularmente el del Frente Amplio– vayan delineando sus proyectos.

Morgan Stanley ficha a Pedro Lopes y Marco Antonio Olea en Miami

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Rodrigo Lopes
Pedro Lopes (izquierda) y Marco Antonio Olea (derecha). Pedro Lopes y Marco Antonio Olea

Los advisors Pedro Lopes y Marco Antonio Olea se unieron a Morgan Stanley en Miami procedentes de Wells Fargo

Estas contrataciones coinciden con la batalla que han librado las wirehouses para captar a los financial advisors de Wells Fargo luego de que esta compañía anunciara en enero el cierre de su oficina para el negocio de US Offshore. 

Lopes inició su carrera en Miami en 2016 cuando fichó por Wells Fargo, según su perfil de Brokercheck.

Previo a desembarcar en la ciudad estadounidense fue investment manager en Rio Negro Capital en San Pablo, Brasil y stock broker de UM Investimentos, también en el gigante sudamericano, según su perfil de LinkedIn.

Tiene un master en Ciencias en Finanzas por la universidad de Wales. 

Por otro lado, Marco Antonio Olea, trabajó más de 15 años en Wells Fargo en Miami, según sus registros de Finra.

Además, tiene un master en Ciencias en Finanzas por la Imperial College London, según su perfil de LinkedIn.
 

MFS Meridian Funds Emerging Markets Debt Fund: un enfoque value para descubrir oportunidades en renta fija emergente

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. MFS Meridian Funds Emerging Markets Debdt Fund: un enfoque value para descubrir oportunidades en renta fija emergente

MFS Meridian Funds Emerging Markets Debdt Fund: un enfoque value para descubrir oportunidades en renta fija emergente

 

En la última década, el volumen de la deuda emergente se ha incrementado hasta alcanzar el 10% del panorama global de renta fija y su calidad ha aumentado notablemente. El 62% de los bonos que componen el índice de referencia del activo, el JPMorgan EMBI, tiene calificación de grado de inversión.

Además, ha ofrecido históricamente una ventaja en rendimientos sobre otros segmentos de la renta fija y en la actualidad muestra atractivas valoraciones. En este contexto, una estrategia de renta fija que se centra en la deuda soberana emitida por países emergentes y denominada en dólares, pero que tiene flexibilidad para invertir en deuda en divisa local y corporativa de países en desarrollo, podría equipararse a una prenda exótica que después se convierte en un básico en el guardarropa.

Continuando con nuestra sección de fondos de armario, que se realiza de forma independiente por parte del equipo de Funds Society -utilizando información pública y datos de rentabilidad y riesgo proporcionados por VDOS-, hemos seleccionado la estrategia MFS Meridian® Funds Emerging Markets Debt Fund.

Puede acceder al artículo completo, publicado en la revista de Funds Society, a través de este enlace.

​​MFS IM lanza una estrategia de renta variable que invierte en mercados emergentes

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MFS IM
Foto cedidaMatt Weisser, director general de MFS en Europa.. Matt Weisser, director general de MFS en Europa

MFS Investment Management (MFS) ha anunciado el lanzamiento del MFS Meridian® Funds – Emerging Markets Equity Research Fund, una estrategia de renta variable de mercados emergentes basada en un enfoque de inversión ascendente (bottom up) y una selección de valores con criterios fundamentales. 

El fondo busca valores de alta calidad de empresas de mercados emergentes con un potencial de crecimiento de sus beneficios sostenible y superior a la media, y/o con cotizaciones por debajo de su valor intrínseco. Dado su objetivo de lograr la revalorización del capital a largo plazo, la cartera trata de superar la rentabilidad del índice MSCI Emerging Markets fijándose en ciclos completos de mercado. El fondo invierte con una alta convicción, y por lo general aglutina entre cincuenta y sesenta títulos.

Según explican desde la gestora, la cartera se rige por un proceso disciplinado y sistemático que utiliza todas las capacidades de la plataforma de análisis mundial integrada de MFS, que incluye un análisis fundamental de renta variable, de crédito y cuantitativo, cuyo fin es desarrollar una visión única y propia de los fundamentales y los parámetros de valoración de una empresa. Siguiendo este proceso, el equipo de inversión determina el nivel adecuado de riesgo activo e identifica las oportunidades de rentabilidad más atractivas. Cada título se evalúa por parte de un equipo dedicado de analistas globales familiarizados con las empresas y los sectores de que se trata.

La cartera está gestionada con un estilo sectorialmente neutral  respecto al índice MSCI Emerging Markets, de acuerdo con cuatro “supersectores”: bienes de equipo/energía, consumo cíclico/consumo básico/atención sanitaria, servicios financieros y tecnología/telecomunicaciones. Se agrupan de ese modo con el propósito de garantizar dentro de cada equipo un número suficiente de analistas que colaboren y analicen ideas sobre los valores. Esta estructura también permite que el abanico de oportunidades que brindan los cuatro supersectores esté equilibrado.

“El entorno actual ofrece indudables oportunidades en los mercados emergentes para aquellos inversores y gestores activos a largo plazo que logren diferenciar con éxito los ganadores y los perdedores. Pensamos que nuestro enfoque a largo plazo y fundamentado en la calidad, sin descuidar el riesgo bajista, representa el método más consistente para generar alpha. Además, nos permite aprovechar las oportunidades generadas por los inversores con enfoques cortoplacistas, en particular en esta clase de activos históricamente volátil e ineficiente”, señala Matt Weisser, director general de MFS en Europa.

Con el lanzamiento de este fondo, la gestora amplía la gama de productos de MFS en mercados emergentes, que incluye estrategias de renta variable de mercados emergentes, renta variable latinoamericana y deuda de mercados emergentes. Además, según destacan desde la gestora, el lanzamiento del fondo pone de relieve el incesante esfuerzo estratégico de la entidad para ampliar su negocio fuera de Estados Unidos. Prueba de ello es la ampliación de su familia de fondos hasta alcanzar las más de cuarenta estrategias de inversión ya disponibles y destinadas a ayudar a los inversores no estadounidenses a cubrir sus necesidades de inversión a largo plazo.

El MFS Meridian® Funds – Emerging Markets Equity Research Fund está domiciliado y regulado en Luxemburgo, con estructura de SICAV S.A., y registrado en Austria, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, Noruega, Singapur, España, Suecia, Suiza y Reino Unido.

Los fondos MFS Meridian® Funds no están disponibles para su venta en Estados Unidos ni en Canadá, ni para inversores con la condición de «personas estadounidenses.

Los fondos desplazan a los depósitos como el principal instrumento de ahorro e inversión para los europeos

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Pixabay CC0 Public Domain. Los fondos desplazan a los depósitos como el principal instrumento de ahorro e inversión para los europeos

Durante el periodo 2010-2019, los fondos UCITS de renta variable, renta fija y mixtos lograron una rentabilidad neta anual del 7,6%, 2,3% y 3%, respectivamente. Estos rendimientos tan positivos contrastan con la pérdida del 1% que registraron los depósitos bancarios, durante este mismo periodo. 

Con estos datos sobre la mesa, Bernard Delbecque, director principal de economía y análisis de Efama (Asociación Europea de Fondos de Inversión y Gestión de Activos), señala que los hogares europeos que han mantenido “una parte excesiva de sus ahorros” en depósitos han sufrido “una pérdida financiera”, desde 2010. “Los responsables políticos también deberían hacer hincapié en los beneficios de la inversión en lugar de centrarse principalmente en el coste de hacerlo, para evitar que la gente deje de invertir, lo que va en contra de uno de los principales objetivos de la Unión de Mercado de Capitales (UMC) que promueve la Unión Europea”, explica Delbecque. 

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Este es solo uno de los datos que recoge el último informe de perspectivas de Efama, titulado Perspective on the net performance of UCITS, que se elabora a partir de los datos de la ESMA. Según las conclusiones del documento, teniendo en cuenta los costes y el impacto de la inflación, una inversión a diez años de 10.000 euros en una cartera compuesta por fondos UCITS de renta variable (40%), de renta fija (30%) y mixtos (30%) generó un rendimiento neto total del 61% en términos reales, mientras que el valor de 10.000 euros dejados en una cuenta bancaria en 2010-2019 cayó un 10% en términos reales.

EJEMPLO DE INVERISON

Además, el informe encuentra importantes diferencias entre el rendimiento de los fondos activos y pasivos, lo que refleja la heterogeneidad del universo de fondos. Muchos fondos activos superaron a los pasivos en términos netos, y viceversa. El informe también muestra que un número significativo de los UCITS de renta variable activa con mejores resultados siguen siendo los mejores en los años siguientes.

Por último, el documento explica que parte de los buenos resultados logrados por los fondos UCITS también se debe a la disminución de las comisiones, “impulsada principalmente por las medidas adoptadas en el marco de la MiFID II y de la Directiva sobre UCITS en materia de publicación de costes”, explican desde Efama. 

Según su análisis, la disminución acumulada de los gastos corrientes de los fondos UCITS en los últimos cuatro años alcanzó el 16% en el caso de la renta variable, el 7% en en la renta fija y el 3% en los fondos mixtos. “Esto es especialmente claro en el caso de los fondos lanzados recientemente. Mientras que la media de los gastos corrientes calculados para todo el universo de los fondos europeos de renta variable activos era del 1,39% en diciembre de 2020, el coste medio de los fondos de renta variable activos lanzados el año pasado era del 0,81%”, señala el informe en sus conclusiones.

“Nuestro análisis de los datos sobre los fondos europeos de Morningstar Direct reveló una tendencia a la baja en los gastos corrientes en los UCITS lanzados recientemente, en parte debido a la mayor competencia entre los gestores de fondos que buscan atraer a los inversores a sus nuevos fondos”, concluye Vera Jotanovic, economista principal de Efama.

Los activos bajo gestión de UBP crecieron casi un 10% en el primer semestre del año

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A 30 de junio de 2021, los activos bajo gestión de Union Bancaire Privée (UBP) aumentaron un 9,3% durante el primer semestre del año. La evolución favorable del mercado, el buen comportamiento de los fondos y mandatos de la compañía y las aportaciones netas de activos de la clientela privada (2.000 millones de francos suizos) han contribuido decisivamente a que los activos asciendan hasta los 161.100 millones francos suizos.

En el primer semestre de 2021, los ingresos de la actividad ascienden a 562,1 millones de francos suizos y se mantienen estables (+0,9%) en comparación con los 557 millones CFH en el mismo semestre del ejercicio anterior. Ello, a pesar del deterioro del resultado neto en las operaciones de intereses (-29,1 millones de francos suizos) que se ha visto compensada por el crecimiento de las comisiones, debido a la importancia de la actividad de negociación por parte de los clientes y a las aportaciones en los mandatos.

Por otra parte, los gastos de explotación aumentan ligeramente (+3,3%) y ascienden a 372,7 millones de francos suizos a 30 de junio de 2021, en comparación con los 360,9 millones de francos suizos del 30 de junio del ejercicio anterior; aumento; que se ha debido a las inversiones destinadas a reforzar los equipos de gestión y de asesoramiento en el semestre. El beneficio neto desciende un -6,8% pasando a ser 100,2 millones de francos suizos, mientras que en el mismo periodo de 2021 fueron 107,6 millones de francos suizos. 

Guy de Picciotto, CEO de UBP resalta favorablemente la estabilidad de los resultados y la compra de nuevo equipo: «que dan prueba de nuestra firme voluntad de reforzar permanentemente nuestro saber hacer en el ámbito de la inversión y de acelerar nuestro crecimiento en nuestros principales mercados» .

Scope incorpora a su Consejo de Supervisión a Inès de Dinechin y Chantel Schumacher

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Scope junta
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Inés de Dinechin y a Chantal Schumacher, nuevos miembros de su Consejo de Supervisión.. acuerdo

Scope Group ha ampliado su Consejo de Supervisión a cinco miembros. La ejecutiva de finanzas francesa Inès de Dinechin se incorpora como presidenta de este órgano y Chantal Schumacher, profesional luxemburguesa del campo de lo seguros, presidirá el recién creado Comité de Auditoría, además de pasar a formar parte del Consejo de Supervisión. 

Con estos nuevos nombramientos reforzarán el «Consejo de Supervisión con dos personalidades muy respetadas del sector financiero europeo. Este es otro paso importante hacia un perfil verdaderamente paneuropeo de la agencia de calificación, un avance del que todos estamos absolutamente encantados en Scope», afirma Gerard Haüsler, presidente del patronato de la Fundación Scope.

La ejecutiva de finanzas francesa Inès de Dinechin acumula más de 25 años de experiencia en el sector financiero. Fue consejera delegada de Aviva Investors France, consejera delegada en Lyxor Asset Managment, formó parte de la junta directiva de la asociación francesa de gestión de activos AFG y también ha ocupado diversos cargos de responsabilidad en Société Générale Corporate & Investment Bank (SG CIB).

«El sector financiero europeo lleva mucho tiempo esperando un contrapeso a las agencias de calificación crediticia estadounidenses. Con Scope, ha surgido un actor serio que los mercados de capitales aceptan como alternativa de calificación europea. Estoy encantada de formar parte de un equipo para avanzar y dar forma al futuro de Scope como agencia de calificación europea», señala Dinechin.

Por su parte, Chantal Schumacher ha trabajado en el Grupo Allianz durante más de 20 años desempeñando diversos cargos directivos a nivel mundial, como directora financiera del Grupo y miembro del Consejo de Administración del Grupo Euler Hermes, directora financiera de Allianz Reinsurance y directora global de planificación y gestión del rendimiento de Allianz Global Corporate & Specialty (AGCS).

Georg Graf no revalida su mandato 

Además, Inès de Dinechin releva a Georg Graf Walderseeen en la presidencia del Consejo de Supervisión ya que no estaba disponible para revalidar un nuevo mandato debido su participación en otros consejos de supervisión y a las importantes actividades que desarrolla en el consejo a título honorífico. No obstante, los accionistas, el Consejo de Supervisión y el Consejo de Administración han agradecido a Waldersee su larga dedicación e importante contribución al desarrollo del Grupo Scope.

Así pues, el nuevo Consejo de Supervisión de Scope SE & Co. KGaA queda conformado por Inès de Dinechin (presidenta), Carsten Dentler (vicepresidente), Sebastian Canzler, Chantal Schumacher y Eberhard Vetter.

Los criterios ESG también son tenidos en cuenta para los planes de pensiones de EE.UU.

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Los criterios de inversión ambiental, social y de gobernanza, más conocidos como ESG por sus siglas en inglés, continúan ganando impulso entre los inversionistas de pensiones de EE.UU., los planes públicos de beneficios definidos se mueven rápidamente para incorporar las consideraciones de ESG en los procesos de inversión, según el último Cerulli Edge—U.S. Institutional Edition.

Algunos de los planes públicos más importantes de EE.UU. han abierto camino hacia la plena incorporación de los criterios ESG en sus carteras, especialmente los relacionados con el cambio climático, dice la gestora.

Aproximadamente 20 planes de base de datos de EE.UU., incluidos los cinco principales planes de pensiones públicos de EE.UU., ahora figuran como miembros de Climate Action 100+, una iniciativa para luchar contra el cambio climático a través del compromiso con las empresas emisoras de gases de efecto invernadero.

Estos planes, aunque solo son una pequeña parte del grupo, representan una parte significativa de los activos dada su base de activos colectivos, dice el estudio de Cerulli.

Muchos planes de beneficios definidos, especialmente los planes más pequeños, son reacios a perseguir consideraciones de ESG debido a que argumentan un «entorno regulatorio turbio, especialmente para las pensiones corporativas reguladas por ERISA», dice la gestora

A fines de 2020, la administración de Donald Trump prohibió la inversión ESG para planes de base de datos corporativos que fue rápidamente anulada por la administración Biden, lo que hizo que la regulación volviera a estar en línea con el consenso de los inversionistas sobre ESG y les dio a estos inversionistas institucionales la libertad de buscar carteras de mejor desempeño tomando los riesgos ESG en consideración junto con las consideraciones financieras tradicionales.

A pesar de las señales contradictorias del Departamento de Trabajo, Cerulli cree que la demanda seguirá siendo alta para las estrategias ESG. 

Según el estudio de Cerulli, más del 90% de los encuestados cree que las pensiones públicas tendrán una demanda de estrategias ESG de moderada a alta en un futuro próximo. Cerulli cree que los managers que puedan demostrar capacidades en esta área y ofrecer productos a precios competitivos con un sólido desempeño neto de tarifas prosperarán a medida que ESG continúe avanzando hacia la corriente principal de inversiones. 

“Aquellos que puedan comunicar sus creencias genuinas sobre la inversión ESG a los jubilados, miembros de la junta y otras partes interesadas, compartiendo conocimientos basados ​​en hechos y pruebas empíricas de la eficacia de ESG, construirán relaciones duraderas basadas en un conjunto de criterios de gestión de inversiones relativamente nuevos y profundamente significativos ”, concluye el director de Cerulli, Robert Nelson.