¿Consecuencias imprevistas?

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Tina Rolf Iceberg

El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado una iniciativa de gran alcance para luchar contra el cambio climático. Desde MFS Investment Management argumentamos que la mejor manera de abordar este desafío es a través de mecanismos de asignación del capital basados en el mercado, y no a través de la política monetaria.

Todos los miembros de la comunidad inversora son conscientes del creciente protagonismo de los temas ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG). Los titulares de activos y los gestores de inversiones han incorporado rápidamente los factores de inversión sostenible en sus análisis y prácticas.

Las agencias de calificación y las fuentes de datos ASG se han infiltrado con fuerza en nuestro léxico, las listas restrictivas de activos de inversión son ahora de uso común y el mercado de bonos verdes sigue aumentando, tanto en tamaño como en popularidad. En algunas regiones, el mercado también comprende las autoridades reguladoras, que aclaran los estilos de inversión, adoptan directrices e imponen normas sobre transparencia de divulgación y mejores prácticas para los gestores.

Estas transformaciones auguran una positiva tendencia en la gestión de inversiones y en la sociedad en su conjunto. Gestionar las inversiones y asignar el capital de forma activa puede constituir una manera positiva de influir en los responsables de la toma de decisiones corporativas y las entidades emisoras de deuda. No obstante, este tipo de tendencias también comporta riesgos. La inversión ASG representa una evolución favorable, aunque los inversores deben ser conscientes de las estrategias de comercialización “extraviadas” de las actividades de captación de activos con un “envoltorio ASG”, así como de las medidas de supervisión regulatorias o políticas que podrían conllevar consecuencias imprevistas.

Una nueva pieza en el tablero

El Banco Central Europeo (BCE) se ha incorporado recientemente al tablero ASG. En mi opinión, los inversores deberían prestar suma atención a la voluntad y a la influencia del banco central.

El reciente comunicado de prensa y debate estratégico del BCE era claro y dejaba escaso margen de interpretación: las consideraciones climáticas se incorporarán en el marco y la estrategia de política monetaria del banco (1). No estoy interpretando nada: esa afirmación procede directamente del BCE.

En concreto, el BCE comentó: “El Consejo de Gobierno del BCE ha decidido un amplio plan de actuación con una ambiciosa hoja de ruta para seguir incorporando consideraciones climáticas en su marco de política monetaria. Con esta decisión, el Consejo de Gobierno subraya su compromiso de reflejar más sistemáticamente consideraciones de sostenibilidad ambiental en su política monetaria”.

En el epígrafe “Modelización macroeconómica y evaluación de las implicaciones para la transmisión de la política monetaria”, el BCE afirma que acelerará el desarrollo de nuevos modelos y realizará análisis teóricos y empíricos para el seguimiento de las implicaciones del cambio climático y de las políticas al respecto para la economía, el sistema financiero y la transmisión de la política monetaria a través de los mercados financieros y el sistema bancario a los hogares y las empresas.

La inversión ASG representa una evolución favorable, aunque los inversores deben ser conscientes de las estrategias de comercialización “extraviadas” o de las actividades de captación de activos con un “envoltorio ASG”, así como de las medidas de supervisión regulatorias o políticas que podrían conllevar consecuencias imprevistas.

A continuación, en el epígrafe “Datos estadísticos para análisis de riesgos relacionados con el cambio climático”, el BCE comenta que desarrollará nuevos indicadores experimentales para incluir instrumentos financieros verdes relevantes y la huella de carbono de las entidades financieras, así como su exposición a riesgos físicos relacionados con el clima.

Por último, y tal vez el comentario más interesante, en el epígrafe “Compras de activos del sector empresarial” se indica que el BCE ya ha comenzado a tener en cuenta riesgos climáticos relevantes en los procedimientos de diligencia debida de sus compras de activos en el sector empresarial para sus carteras de política monetaria. De cara al futuro, con arreglo a su mandato, el BCE adaptará el marco de asignación de compras de bonos corporativos incorporando criterios climáticos. Estos incluirán, como mínimo, el alineamiento de los emisores con la legislación de la UE que implemente el Acuerdo de París a través de métricas relacionadas con el cambio climático o su compromiso con tales objetivos.

Escepticismo de los inversores

Estas son declaraciones contundentes, que los titulares de activos, los inversores y los responsables de la toma de decisiones corporativas deben tener en cuenta. El hecho de que el BCE reconozca los riesgos inherentes al cambio climático y se esfuerce por utilizar su influencia para ejercer presión y promover cambios me parece una labor encomiable. Dicho esto, los inversores podrían, y con razón, contemplar esta iniciativa con recelo. ¿Constituyen los nuevos modelos, los análisis teóricos y los indicadores experimentales una manera apropiada de dirigir la política monetaria? ¿Debería acaso representar el cambio climático una consideración para la política monetaria?

Este es el mismo BCE que está adoptando una nueva estrategia que contempla un objetivo de inflación “simétrico”, el mismo BCE que está elaborando índices de precios de las viviendas ocupadas por sus propietarios para varios países (muchos de los cuales carecen de datos) y el mismo BCE que sigue aplicando una política de tipos de interés negativos de emergencia “a corto plazo”. El reciente comunicado de prensa sugiere un elevado grado de experimentación, lo que podría traducirse en una política monetaria ejecutada a través de una lente monetarista o en una presencia aún mayor del BCE en el mercado.

Compromiso con el cambio climático

Reitero: no es mi intención subestimar la importancia de la lucha contra el cambio climático. La ignorancia y la inacción son inaceptables. Los riesgos son reales y deben abordarse a través de análisis empíricos, medidas basadas en la ciencia y, más importante aún, a través del proceso de toma de decisiones sobre asignación del capital. El acceso al capital y las decisiones de asignación del capital a largo plazo pueden ayudar a que las empresas y las entidades soberanas emisoras de deuda logren resultados positivos en el ámbito del cambio climático. A más largo plazo, esto debería ofrecer a los inversores oportunidades de generación de alfa y reducir los riesgos climáticos negativos. Todo esto se me antoja un esfuerzo descomunal para la política monetaria, y uno que no recomendamos.

Más bien, creo que este es un momento en el que los gestores de inversión activos deben demostrar su valía. En nuestra opinión, interactuar con las compañías en cartera tiene un resultado significativamente mejor que una lista de exclusión; esta es una característica distintiva de la titularidad activa. Si el objetivo es mejorar el comportamiento corporativo, entonces debemos entablar relación con las entidades emisoras, y no solo vender a un mercado que podría ignorar simplemente los problemas.

Para problemas complejos se necesitan soluciones complejas, que exigen significativos análisis y opiniones de inversión. En román paladino, la interacción y las ideas que son indispensables para las decisiones de asignación del capital y la gestión prudente de los riesgos permiten la consideración de los riesgos del cambio climático, a diferencia de los vehículos de inversión pasiva. Y el mecanismo de asignación y fijación de precios puede utilizarse de manera productiva para abordar el cambio climático.

 

Nota:

(1) Nota de prensa del BCE, 8 de julio de 2021.

 

Tribuna de Wiliams J. Adams, responsable de inversiones de renta fija global en MFS Investment Management.

 

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Cómo han cambiado las expectativas en México

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David de la Luz Mexico
Pixabay CC0 Public DomainDavid de la Luz. David de la Luz

Hace un año, las perspectivas para los mercados financieros mexicanos eran bastante sombrías. La incertidumbre relacionada con las reformas de la política comercial de Estados Unidos bajo la presidencia de Trump, junto con los cambios en la política interna, habían ensombrecido las perspectivas durante algún tiempo.

El crecimiento económico se había desacelerado incluso antes de la pandemia de COVID-19. La respuesta del gobierno fue muy limitada y en un camino diferente al de la mayoría de los demás gobiernos a nivel mundial.

Sin embargo, según explica Pablo Riveroll, responsable de renta variable latinoamericana en Schroders, en estos últimos 12 meses, la perspectiva ha cambiado significativamente. El descubrimiento y la distribución de vacunas a nivel mundial es, por supuesto, un factor importante, pero hay mucho más de lo que parece en México.

El país puede ser una parte más pequeña del universo de inversión de los mercados emergentes en la actualidad, pero dentro de la región de América Latina sigue siendo un mercado importante, que comprende el 25% de índices como el MSCI EM Latin America.

¿Qué está impulsando la recuperación económica?

La economía se expandió un 19,7% interanual en el segundo trimestre, con las manufacturas y el sector externo liderando la recuperación. El fuerte repunte de la economía estadounidense ha sido un factor de apoyo importante. De hecho, las fuertes remesas de los mexicanos que trabajan en Estados Unidos han brindado un apoyo adicional. Dichas remesas totales aumentaron un 22% en términos de dólares estadounidenses en lo que va de año.

Schroders

La confianza del consumidor está regresando y el levantamiento de restricciones como los protocolos de distanciamiento social también es beneficioso. En términos intertrimestrales, el crecimiento fue del 1,5%, impulsado por una recuperación más significativa de los servicios. Aunque la recuperación del sector de servicios aún puede verse afectada por la última ola de casos de COVID-19, la recuperación a mediano plazo debería estar respaldada por las vacunas.

El programa de vacunación de México ha sido más lento en comparación con otros países de la región. Cerca del 33% de la población había recibido al menos una dosis al 25 de julio. Lamentablemente, los nuevos casos diarios de COVID-19 han aumentado nuevamente, aunque no en la medida en que se observó en oleadas anteriores.

Es muy posible que exista un impacto a corto plazo en otros casos, pero el hecho de que se esté distribuyendo es positivo y la tasa de inmunidad estimada es alta. Esto brinda confianza en que la normalización social y económica continuará progresando a medida que avancemos durante el año.

En este contexto, el FMI recientemente mejoró sus perspectivas de crecimiento económico en México. Ahora prevé una expansión del 6,3% este año.

¿Ha funcionado la respuesta poco ortodoxa a la crisis del COVID-19?

El Banco Central de México fue muy ortodoxo durante la pandemia. Redujo la tasa de política monetaria en 300 puntos básicos al 4% para brindar apoyo a la economía. También se basó en una línea de swap con la Reserva Federal de Estados Unidos para garantizar el buen funcionamiento de los mercados financieros. Con la economía ahora en modo de recuperación y la inflación repuntando, la tasa de política monetaria se elevó en 25 puntos básicos hasta el 4,25% en junio.

Sin embargo, México no proporcionó un paquete de estímulo fiscal significativo en respuesta al COVID-19. En este sentido, México fue casi único a nivel mundial. En cambio, el presidente Andrés Manuel López Obrador, o AMLO como se le conoce popularmente, se comprometió con una reasignación de recursos y medidas de austeridad, más que con la emisión de deuda. Aparte de los préstamos a las pequeñas empresas, la mayor parte del apoyo proviene de los programas de beneficios sociales existentes.

AMLO asumió el cargo en 2018 con una agenda contra el sistema. Sin embargo, a pesar de los planes para aumentar el apoyo social y realizar inversiones en infraestructura, también se comprometió a aplicar disciplina fiscal y un presupuesto equilibrado. AMLO se opone firmemente al aumento de los niveles de deuda del país, citando el impacto de las resacas de la deuda de crisis anteriores como la crisis del Tequila de 1994.

Esta estrategia fue sin duda arriesgada, y ha habido algunas consecuencias políticas, que serán examinadas después, pero el hecho es que las cuentas fiscales en México están sanas. La economía no enfrentará un lastre fiscal este año, y tampoco habrá disputas políticas sobre la financiación del déficit. El contraste con la mayoría de los otros mercados regionales es bastante marcado en el frente fiscal.

Y gracias a la fortaleza de la manufactura y también de las remesas, la cuenta corriente se ha movido a una posición de gran superávit. Por tanto, el panorama de las cuentas externas también parece firme.

¿Qué podemos interpretar de los resultados de las elecciones de mitad de período?

Las elecciones legislativas de mitad de período se llevaron a cabo a principios de junio, con resultados mixtos para el presidente y su partido Movimiento de Regeneración Nacional (MORENA). MORENA y sus aliados perdieron su supermayoría, pero retuvieron una mayoría simple en la cámara baja. El resultado es significativo porque MORENA tiene mayoría en el Senado y el control de ambas cámaras le permitiría enmendar la constitución. Desde una perspectiva de inversión, esto puede ser bienvenido, ya que podría proporcionar un mejor equilibrio de poder entre los partidos políticos.

El enfoque para manejar la pandemia ha impactado la popularidad de AMLO. Previamente a la irrupción del COVID-19, su índice de aprobación se situó en el 70%. Ahora, ha caído al 59%. Esta pérdida de capital político, aunque notable, ha sido significativamente menor en comparación con otros países durante la crisis, pero probablemente tuvo alguna influencia en los resultados de mitad de período. Y es a pesar de que otros países gastan mucho más. Lamentablemente, sin embargo, el impacto humano ha sido tan trágico como en otros mercados regionales.

Una explicación de las ramificaciones políticas razonablemente limitadas puede ser la singularidad de México dentro de la región. El tamaño de su gobierno es pequeño y las empresas y los particulares no están acostumbrados a recibir apoyo gubernamental. Quizás las expectativas se establecieron en un nivel más bajo.

Schroders

Es posible que haya más ramificaciones a medida que se avanza más allá de la pandemia y se llevan a cabo varias investigaciones. En este punto, AMLO parece haber navegado la crisis razonablemente bien, aunque de manera fortuita, y la perspectiva política es relativamente estable.

Valoraciones baratas subrayadas por el comportamiento de los inversores

Las valoraciones de las acciones mexicanas se han recuperado, pero siguen siendo atractivas en relación con la historia. El índice MSCI México cotiza con una relación precio-utilidad a plazo de 14.2x, en relación con el índice MSCI Emerging Markets en 13.1x, y el índice MSCI EM Latin America en 9.5x. En Schroders esperan que las ganancias en varias de las áreas económicamente más sensibles de la economía mexicana, en particular entre los bancos y la industria, repunten este año. Sobre la base del precio-valor en libros, el índice MSCI México está en 2.0x, en comparación con 2.1x para los mercados emergentes más amplios y 2.1x para la región de América Latina.

Schroders

Hay otros indicadores importantes que sugieren que las valoraciones siguen siendo atractivas. Primero, se sigue viendo a personas con información privilegiada comprando acciones. En una serie de otros mercados globales, desarrollados y emergentes, existen proyectos de ofertas públicas de venta (OPV), normalmente con valoraciones elevadas. En México la dinámica es la contraria. El mercado no ha sido testigo de una ofertas públicas de venta en más de un año y varias empresas han tomado medidas para excluirse de los mercados públicos.

Por ejemplo, en mayo, los accionistas mayoritarios de la empresa láctea Grupo Lala anunciaron planes para privatizar la empresa. Mientras tanto, un inversor de capital privado en el operador aeroportuario OMA se movió para aumentar su participación, adquiriendo hasta el 25% de la empresa. Y Grupo Santander, la empresa matriz que cotiza en bolsa en España, hizo una oferta para comprar accionistas minoritarios en su subsidiaria que cotiza en México. En todos estos casos, y hay muchos más, el factor motivador de la actuación empresarial es la baja valoración.

En segundo lugar, las preocupaciones de los inversores sobre el entorno regulatorio nacional parecen estar disminuyendo. Por ejemplo, a pesar de todos los titulares y la incertidumbre creada por la regulación del sector energético, la empresa estadounidense Sempra Energy lanzó una oferta para adquirir la distribuidora mexicana de gas Ienova. Los ferrocarriles es otro sector que ha estado sujeto a incertidumbre regulatoria bajo la administración actual. Y, sin embargo, los inversores canadienses han estado involucrados en una guerra de ofertas por Kansas City Southern, que cotiza en los Estados Unidos, pero tiene casi la mitad de sus activos en México. Todo esto indica que el malestar de los inversores por la política se ha moderado, especialmente cuando se considera que las acciones se dieron antes de las elecciones de mitad de período.

No se trata de cómo llegamos aquí, sino del camino a seguir

Como muchos países latinoamericanos, el impacto de la pandemia ha sido significativo. El coste humano por sí solo ha sido impactante y existen ramificaciones más amplias para la economía y el sustento de las familias. La contracción del -8,3% del PIB el año pasado fue el peor desempeño desde la década de 1930.

Entonces, la imagen algo más brillante que se ve hoy es tan bienvenida como sorprendente. La recuperación cíclica está floreciendo y en Schroders siguen identificando oportunidades atractivas. Lo que sucederá a corto plazo parece estar claro, pero determinar en qué medida ese “momentum” (o impulso positivo) se sostendrá a lo largo del tiempo, depende de varios factores.

Sin duda, la fortaleza de la economía estadounidense seguirá siendo importante y las cuestiones de política no han desaparecido. Sin embargo, en el ámbito nacional, a Schroders le anima el entorno empresarial, que está contribuyendo a fomentar la actividad emprendedora. México está experimentando actualmente un auge del capital privado. Y aunque muchas de estas nuevas y emocionantes empresas aún no cotizan en los mercados públicos, están atrayendo el interés de inversores globales. Esta es una señal alentadora, especialmente en el contexto del año pasado.

 

BTG Pactual continúa su expansión en Miami con la contratación de Leonardo Brayner

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El advisor Leonardo Brayner se sumó a BTG Pactual como director en su oficina de Wealth Management en Miami procedente de Credit Suisse, según su perfil de LinkedIn.

Brayner vuelve a BTG, donde trabajó entre 2004 y 2010 antes de ingresar a Credit Suisse. Dentro del banco suizo estuvo por 11 años en Bahamas. En Credit Suisse ocupó diversos cargos como Client Desk, Business Risk Manager hasta Trading Desk. 

Según fuentes de la industria, trabajará con clientes brasileños.

Brayner participó de programas de finanzas en la Harvard Business School y The Wharton School de la Universidad de Pensilvania. 

BTG Pactual ha estado aumentando su plantilla de advisors en Miami. Entre la estrategia de expansión de su negocio de US Offshore contrató a Fernando Panizzutti y Guilherme Sahadi procedentes de Wells Fargo. 

Además, Blas Miñarro se unió a la empresa desde J.P. Morgan. 

La industria argentina de fondos deja atrás su peor momento gracias a la inversión en corto

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Pixabay CC0 Public DomainBuenos Aires. ,,

Durante el pasado mes de julio la inversión en fondos comunes en Argentina progresó un 10%, lo que duplicó el promedio mensual del año. Los llamados fondos CER y dólar linked dominan un sector muy golpeado por la crisis, que ha cambiado completamente su manera de trabajar, como explicó a Funds Society Sergio González, analista y portfolio manager de Criteria.

Los Fondos Comunes de Inversión (FCI) están captando la enorme liquidez en pesos existente en el mercado, ya que los inversores quieren cubrirse ante la inflación y la depreciación cambiaria.

“La industria de fondos argentina llegó a manejar 35.000 millones de dólares y hoy está por encima de los 15.000 millones. Si miramos en el corto plazo, podemos decir que el peor momento fue quedando atrás, ya que después de las PASO (elecciones primarias de los partidos) en 2019 sus activos rondaban los 9.000 o 10.000 millones de dólares. Si lo miramos en esos términos, el rebote es positivo”, explica González.

Pero el analista de Criteria señala que en estos años “la composición de la industria mutó” ya que los instrumentos de liquidez – como los money markets – ocupan el 60% de la industria.

“Podemos decir que prácticamente no hay gestión de activos o gestión de riesgos. Básicamente, se trata de empresas e individuos que buscan algún tipo de rentabilidad acotada. Así que se podría decir que es un buen momento comparado con el peor momento de Argentina”, añadió González.

El trabajo de la industria argentina se ha vuelto sumamente transaccional y, a diferencia de lo que pasa en el resto del mundo, los fondos comunes de inversión no están funcionando como instrumentos de ahorro. Sergio González piensa que esta tendencia continuará mientras no se produzcan cambios económicos, tecnológicos y regulatorios.

El auge de las plataformas online de ventas de fondos

Sin embargo, a pesar de la crisis, en los últimos años han surgido plataformas minoristas de venta de fondos que están teniendo un éxito inesperado y fulgurante. Es el caso de Mercado Pago, que utiliza los saldos de la plataforma Mercado Libre para ofrecer cuotapartes de fondos comunes de liquidez a sus clientes. Por otro lado, corredoras de bolsa importantes, como Balanz, están haciendo grandes inversiones en tecnología para impulsar sus plataformas de inversión minorista online.

González explica que Criteria también está preparando su aplicación apara acceder al mercado retail: “La tecnología está teniendo un papel preponderante para bajar costos y llegar a las provincias. Argentina es un país muy grande, con zonas muy aisladas, donde ahora se puede brindar acceso a los mercados con un simple celular con conexión a internet. En ese sentido hay mucho potencial, pero creo que falta todavía mucha confianza y educación financiera en el inversor argentino”.

Algunos analistas señalan que la renta variable argentina está barata y que el país tiene una reserva de grandes empresas que pueden devolver buenos rendimientos a los inversores con relativa seguridad. Pero Sergio González es prudente y no piensa que puedan salir a mercado fondos de renta variable argentina por ahora “con un riesgo país de 1.600 puntos”.

 

 

 

Morgan Stanley intensifica sus protocolos de vacunación para el regreso a las oficinas

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Morgan Stanley está intensificando sus esfuerzos para garantizar que los empleados cumplan con los protocolos de vacunación para ingresar a sus instalaciones.

La firma solicitó al personal que ya se encuentra vacunado que proporcionara la documentación antes del 1 de octubre, después de permitirles previamente dar fe de su estado. El paso adicional está destinado a «brindar mayor comodidad a quienes trabajan en la oficina», según un comunicado interno de la empresa consignado por Bloomberg. 

Casi el 90% de la fuerza laboral de Morgan Stanley, y casi el 95% de sus empleados en Nueva York, dijeron estar vacunados después de que la compañía implementó su política en junio, que se ubicó entre las más restrictivas de la industria financiera para regresar a las oficinas.

Las empresas de Wall Street han estado ajustando sus reglas en las últimas semanas o intensificando la aplicación a medida que se propaga la variante Delta altamente transmisible.

A pesar de que Morgan Stanley no ha establecido una fecha límite para regresar a las oficinas, el director ejecutivo James Gorman dijo en una conferencia de prensa en junio que estaría «decepcionado» si la gente no regresara antes del feriado del Día del Trabajo en septiembre.

La propagación de la mutación Delta desde entonces y el ritmo más lento de lo esperado de inocular al público están complicando los esfuerzos para traer de regreso a más trabajadores, muestra el memo.

“En las próximas semanas, continuaremos evaluando la mejor y más segura manera de lograr que la mayoría de nuestros empleados trabajen en la oficina, reconociendo que este paso puede llevar más tiempo de lo que anticipamos originalmente”, dijo el firma, consigna el sitio AdvisorHub.

Ya está en marcha el Challenge 2021-2022 de la CFA Society Chile

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Ya está en marcha, durante el mes de agosto, la duodécima versión del CFA Institute Research Challenge Chile 2021-2022. Esta competencia de carácter mundial convoca a equipos universitarios de distintas universidades, los cuales deben realizar una investigación sobre una compañía que cotiza en bolsa. 

Los mejores tres informes clasifican a una final local donde deberán presentar y defender la tesis ante un panel de reconocidos jueces. El equipo ganador pasará a la siguiente ronda regional donde competirá con otros equipos de universidades de la región.

De ganar la final regional pasará a la final global, que se celebrará en abril de 2022, donde competirán con  cinco equipos provenientes de las diferentes regiones: dos en representación de las Américas, dos por Europa, Oriente medio y África, y un equipo en representación de la región Asia Pacífico.
 
CFA Institute Research Challenge involucra anualmente a más de 5.000 alumnos, en torno a los 3.000 voluntarios y más de 9.000 universidades en todo el mundo.

La competencia requiere de la participación de muchos voluntarios de CFA Society Chile, a desempañarse como Graders, Mentores y Jueces.

“Los invitamos a todos a participar y a colaborar en el éxito de esta iniciativa que ya cumple 12 años de organización en nuestro país”, comunicó la organización chilena en su newsletter.

Los interesados en participar pueden escribir a rc@chile.cfasociety.org

 

Muchos millennials hispanos de EE.UU. aumentaron su apoyo financiero a la familia durante la pandemia

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A medida que los millennials hispanos continúan capeando los impactos financieros significativos de la pandemia, casi tres cuartas partes (72%) también brindan apoyo financiero a la familia, mucho más que los millennials no hispanos (53%), según una nueva investigación de Bank of America’s Better Money Habits. Además, casi una cuarta parte (23%) aumentó o está aumentando el apoyo financiero para la familia debido a la pandemia.

La encuesta también reveló que casi la mitad de los millennials hispanos (45%) contribuyeron con menos de 1.000 a ahorros o inversiones durante el último año, y casi una cuarta parte (23%) no pudieron ahorrar nada. A pesar de estos desafíos, la mitad (51%) de los millennials hispanos son optimistas sobre su perspectiva financiera y muchos están dando pasos positivos hacia un futuro más seguro financieramente.

«Muchos millennials hispanos brindan apoyo financiero a sus familias y enfrentan impactos desproporcionados por la caída de los ahorros y otras dificultades financieras, lo que subraya la necesidad de orientación a medida que toman medidas proactivas para reconstruir la seguridad financiera», dijo Christine Channels, directora de banca comunitaria y protección del cliente. en Bank of America.

Otros hallazgos clave de esta investigación incluyen:

Las brechas en los ahorros y la financiación de emergencia, y la inestabilidad laboral plantean serios desafíos

• Antes de la pandemia, el 40% de los millennials hispanos no tenía un fondo de emergencia (frente al 34% de los millennials no hispanos), y el 27% no tenía suficientes ahorros para hacer frente a los impactos de la pandemia (frente al 17%) ).

• El 72% dice que la pandemia afectó su capacidad para ahorrar, más que los millennials no hispanos (59%).

• Hoy en día, el 38% todavía tiene dificultades para ahorrar (frente al 29% de los millennials no hispanos), una cuarta parte (24%) vive de cheque a cheque y el 13% tiene problemas para pagar el alquiler / la hipoteca o otros gastos esenciales.

• Dado que la inseguridad laboral sigue siendo un desafío apremiante, la encuesta encontró que uno de cada cinco (19%) de los millennials hispanos todavía está desempleado.

• El 26% dice que la reducción de ingresos es una de las principales barreras para lograr sus objetivos financieros, seguida de la imposibilidad de ahorrar (25%) y la inestabilidad laboral (19%).

• Para agravar estos desafíos, el 51% de los millennials hispanos no tiene un modelo financiero a seguir ni nadie a quien acudir en busca de asesoramiento financiero, en particular más que los millennials no hispanos (39%).

La familia es la piedra angular de la vida financiera de los millennials hispanos

• En comparación con los millennials no hispanos, los millennials hispanos tienen cuatro veces más probabilidades de apoyar a sus padres o a los de su cónyuge (16% frente a 4%), así como a su familia en el extranjero (17% frente a 4%).

• El 17% ha brindado apoyo financiero a la familia desde que tenían la edad suficiente para tener un trabajo, dos veces más que los millennials no hispanos (8%).

• Hoy en día, los millennials hispanos tienen dos veces más probabilidades de sentir un mayor sentido de responsabilidad financiera por sus seres queridos (18% frente al 9% de los millennials no hispanos).

“La familia ha desempeñado durante mucho tiempo un papel importante en las prioridades y decisiones financieras de los millennials hispanos, y la pandemia solo ha fortalecido su compromiso con el bienestar financiero de sus seres queridos”, dijo Alberto Garofalo, ejecutivo de Banca Comunitaria y Desarrollo de Bank of America. «Nuestra investigación nos muestra que a medida que los millennials hispanos toman medidas para reconstruir su propia seguridad financiera, también están priorizando fuertemente el apoyo financiero a la familia en el próximo año».

Las mujeres hispanas millennials se han visto afectadas de manera desproporcionada por las responsabilidades de cuidado

• Más de la mitad (56%) de las mujeres hispanas millennials tienen algún tipo de responsabilidad de cuidado, en comparación con el 34% de los hombres.

• Entre las mujeres con responsabilidades de cuidadoras existentes, el 58% aumentó su rol de cuidadoras debido a la pandemia (frente al 37% de los hombres hispanos de la generación del milenio).

• En comparación con los hombres millennials hispanos, las mujeres millennials hispanas tienen muchas más probabilidades de equilibrar el trabajo y el cuidado de los niños (35% frente al 15%) y de haber tenido que dejar la fuerza laboral o reducir las horas de trabajo para cuidar a los niños (19% vs. 9%)

• Las mujeres hispanas de la generación del milenio que asumieron mayores responsabilidades de cuidado también tenían más probabilidades que los hombres hispanos de la generación del milenio de reportar un desafío financiero, incluida una disminución en los ingresos (30% frente a 20%) y dificultad para administrar las finanzas / pagar facturas (30% frente a 23 %).

A pesar de los desafíos, los millennials hispanos están enfocados en el futuro y toman medidas para alcanzar sus metas financieras

• El 61% dice que la pandemia ha influido en sus valores financieros o en cómo planean gastar y administrar sus finanzas, más que los millennials no hispanos (58%).

• Casi un tercio (32%) ahora prioriza el ahorro y el presupuesto (frente al 28% de los millennials no hispanos), y el 27% está más enfocado en sus metas financieras individuales y superación personal (frente al 22%).

• Casi la mitad de los millennials hispanos (48%) planea iniciar un fondo de emergencia después de la pandemia (frente al 36% de los millennials no hispanos) y el 21% ya ha comenzado a ahorrar (frente al 16%).

 

El estudio fue realizado del 14 al 28 de junio de 2021 por Ipsos en inglés y español y se basa en muestras probabilísticas representativas a nivel nacional de 1015 adultos de la población general (mayores de 18 años), 515 adultos hispanos (mayores de 18 años) y 394 Millennials hispanos (24 años de edad). -40). Esta encuesta se realizó utilizando Ipsos KnowledgePanel®, el panel basado en probabilidades en línea más grande y mejor establecido que es representativo de la población adulta de EE. UU. Los panelistas son reclutados científicamente en este panel solo por invitación a través de correos postales a una selección aleatoria de direcciones residenciales. Para garantizar que se incluyan los hogares que no tienen acceso a Internet, Ipsos proporciona acceso a una tableta y conexión a Internet a quienes los necesiten. Debido a este enfoque de muestreo basado en la probabilidad, los hallazgos de KnowledgePanel pueden informarse con un margen de error de muestreo y proyectarse a la población general. El margen de error de muestreo para la muestra de la población general es de +/- 3,2 puntos porcentuales al nivel de confianza del 95%, mientras que el margen de error de muestreo para los adultos hispanos y los millennials hispanos es de +/- 4,6 y 5,9, respectivamente.

 

Amundi apoya a las mujeres y a los jóvenes a través del golf

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Amundi, cuatro meses después de convertirse en el patrocinador del único torneo de golf femenino europeo, rebautizado como “The Amundi Evian Championship”, ha lanzado dos nuevos programas de apoyo a las mujeres y a los jóvenes talentos del golf: el Amundi Women Talent y el Amundi Young Talent .

Según afirma el principal gestor de activos de Europa con más de 1,75 billones de euros de activos gestionados, este nuevo proyecto está impulsado por su compromiso con la diversidad y la igualdad, confirmando así su apoyo al deporte femenino.

A través del programa Amundi Women Talent, la compañía patrocina a cinco golfistas europeas durante un período de dos años, a fin de mejorar su perfil en el escenario del golf internacional.

Las cinco golfistas elegidas son las siguientes:

  • Camille Chevalier – Francia. Ranking 2020 del Ladies European Tour: 86ª. Clasificación internacional: 563ª / 9ª clasificada de las golfistas francesas.
  • Lucrezia Colombotto Rosso – Italia. Ranking 2020 del Ladies European Tour: 24ª Clasificación internacional: 379ª / 2ª clasificada de las golfistas italianas.
  • Karolin Lampert – Alemania. Ranking 2020 del Ladies European Tour: 5ª Clasificación internacional: 279ª / 6ª clasificada de las golfistas alemana.
  • Lucie Malchirand– Francia. Se convierte en profesional en junio de 2021.
  • Luna Sobron Galmes – España. Ranking 2020 del Ladies European Tour: 12ª Clasificación internacional: 236ª / 4ª clasificada de las golfistas españolas

Además, Amundi apoyará a las nuevas generaciones ayudando a nueve jóvenes franceses, seleccionados durante el torneo U18 de Evian, a entrar en el proceso de selección de las universidades estadounidenses en colaboración con la AJGA (American Junior Golf Association).

«La igualdad de oportunidades forma parte de los valores fundamentales de Amundi y consideramos que la diversidad, en todas sus formas, es un activo real para la sociedad y para la empresa. Estamos encantados de poder contribuir a la visibilidad de estos cuatro prometedores jugadores y permitir que la nueva generación aproveche sus actuaciones para estudiar en el extranjero», apunta Alain Berry, desde Amundi.

La industria de fondos europea resiste el impacto de la pandemia y se fortalece en términos ESG

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Pixabay CC0 Public Domain. La industria de fondos europea resiste el impacto de la pandemia y se fortalece en términos ESG

La Asociación Europea de Fondos de Inversión y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) ha publicado el «2021 Industry Fact Book», en el que realiza un análisis de las principales tendencias del sector de fondos europeos, así como de la evolución de la normativa en los 29 países de Europa. 

Las conclusiones de esta última edición se enmarcan dentro de la pandemia mundial del COVID-19, lo que ha supuesto una gran prueba de fuego para todo el sector, sus jugadores y también su legislación. “El 2020 estuvo innegablemente marcado por la pandemia del COVID-19. A pesar de los enormes daños económicos, los inversores de dentro y fuera de Europa siguieron confiando en los fondos UCITS y los FIAs. De hecho, sus ventas netas aumentaron hasta los 650.000 millones de euros. Los fondos ESG atrajeron más de un tercio de estas ventas netas. Confiamos en que esta tendencia al alza de los ASG continúe, especialmente si los responsables políticos adoptan las medidas necesarias para subsanar la actual carencia de datos ASG”, ha destacado Tanguy van de Werve, director general de EFAMA. 

Según los datos recogidos en el documento, los fondos UCITS registraron unas salidas netas de 314.00o millones de euros en marzo de 2020, una de las cifras mensuales más altas en términos absolutos. Pero la confianza de los inversores regresó en abril, manteniéndose las ventas netas muy sólidas durante los siguientes meses, dando como resultado un total de 474.000 millones de euros de ventas netas a lo largo del año. Desglosado por tipo de fondo, el 2020 ha estado marcado por las ventas netas récord de los fondos del mercado monetario y por las fuertes entradas netas en los fondos de renta variable.

Respecto a las FIAs, las entradas netas se vieron ligeramente afectadas por la pandemia. Tras mantenerse positivas en marzo, se volvieron negativas en abril. “La resistencia de los FIAs en medio de la pandemia del COVID-19 confirma el horizonte de inversión a más largo plazo de las aseguradoras y los fondos de pensiones, que son los principales inversores en FIAs”, señala en el documento en sus conclusiones.

Algo que no alteró la pandemia fue la apuesta por la ESG dentro de la industria. Según el informe, los activos netos de los fondos UCITS ESG europeos han crecido fuertemente en los últimos cinco años, con aumentos más significativos en 2019 y 2020. La proporción de fondos ESG creció de casi el 7% del total de activos netos en 2015 al 11% en 2020, o 1,2 billones de euros. Según explican desde Efama, este crecimiento se vio respaldado por un aumento exponencial de las ventas netas de UCITS ESG en 2020, hasta un total estimado de 235.000 millones de euros, a pesar de la pandemia. 

Estas tendencias van en línea con el comportamiento en la industria global. Las ventas netas de fondos a nivel mundial aumentaron en 2020 hasta alcanzar el segundo nivel más alto de la década. Las entradas netas en fondos del mercado monetario representaron más de la mitad de las entradas netas totales de 2020: un récord absoluto. Y las ventas netas de fondos de renta variable siguieron siendo bajas, a pesar de las fuertes entradas netas registradas en Europa. “Esto se debió principalmente a las salidas netas en Estados Unidos, que pueden explicarse en parte por el reequilibrio de las carteras de los inversores estadounidenses, que vendieron fondos de renta variable y compraron fondos de renta fija”, matizan.

Perfil del inversor

Sobre el perfil de los inversores el informe señala que las aseguradoras y los fondos de pensiones son, con diferencia, los mayores inversores: a finales de 2020, contaban con el 41% de los activos netos de UCITS y FIAs propiedad de los inversores europeos. En cambio, los hogares ocupan el segundo lugar, con una cuota de mercado del 25%. Otros intermediarios financieros, que son principalmente fondos de inversión a largo plazo, les siguen de cerca, con un 24%.

“Los países con mayores niveles de propiedad de fondos a finales de 2020 eran Alemania, Reino Unido, Francia, Países Bajos e Italia. Como reflejo del tamaño de sus economías y poblaciones, los cuatro mayores países europeos figuran en este top cinco. Los Países Bajos ocupan el cuarto lugar en términos de propiedad de fondos, gracias al tamaño de los fondos de pensiones profesionales holandeses, que tienden a invertir una parte importante de sus carteras en fondos de inversión”, explica el documento en sus conclusiones. 

Una de las características de la industria europea es la alta concentración, a finales de 2020, el 78% de los activos netos de los fondos UCITS y los FIAs estaban domiciliados en solo cinco países. Luxemburgo e Irlanda son los dos mayores domicilios, debido a su condición de principales centros de fondos transfronterizos, seguidos por Alemania, Francia y el Reino Unido, dado el relativo tamaño de sus economías y su mercado de fondos nacionales.

Por último, el informe desvela que el coste de los fondos UCITS ha disminuido constantemente en toda Europa en los últimos años. “Los costes de los fondos de renta variable y de renta fija gestionados activamente disminuyeron un 11% y un 18%, respectivamente, entre 2016 y 2020. Se espera que esta tendencia continúe en el futuro debido a la mayor transparencia en torno a las comisiones y a la continua presión de los fondos pasivos”, señala el informe.

La agitación en Afganistán se suma a la lista de preocupaciones de los inversores

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Pixabay CC0 Public DomainMohammad Rahmani. Mohammad Rahmani

Para poder evaluar en qué medida los mercados digieren que los talibanes estén de vuelta en el poder en Afganistán, es necesario agregar la rápida evolución de la situación en el país a la creciente lista de problemas globales, advierte Nigel Green, consejero delegado y fundador de deVere Group, una organización independiente de asesoría financiera y fintech.

Tras la toma de la ciudad de Kabul, capital del país, por parte de los talibanes, se han visto imágenes de miles de civiles intentando huir, abarrotando y generando un caos en el aeropuerto. Los hechos se produjeron después de la controvertida decisión por parte del presidente estadounidense Joe Biden de retirar las tropas de Afganistán, después de que el anterior presidente, Donald Trump, retirase las fuerzas como parte de un acuerdo condicional entre los líderes estadounidenses y los talibanes.

“A pesar de las noticias que llegan de Afganistán, no es probable que se produzca una onda expansiva inmediata en los mercados bursátiles mundiales”, comenta Green.

“Los inversores están actualmente más centrados en otros factores clave que podrían afectar a la rentabilidad. Estos incluyen las consecuencias de la variante delta de COVID-19, las preocupaciones por los máximos alcanzados en los beneficios, los datos decepcionantes de China, la desaceleración del crecimiento y la publicación en esta semana de las minutas de la última reunión de la Reserva Federal que podrían insinuar un cambio en la política”, añade.

Sin embargo, Green espera que la gran turbulencia geopolítica desencadenada por la toma de poder efectiva de los talibanes ciertamente se agregará a la lista creciente de problemas globales de los inversores para darle seguimiento a las posibles implicaciones en el largo plazo los mercados.

“Se cuestionará la estabilidad en el Medio Oriente, la influencia global de Estados Unidos y la creciente presión sobre Biden, la perspectiva de crecientes amenazas terroristas internacionales y el creciente dominio del renminbi de China”, continúa.

A la apertura de las bolsas asiáticas, el índice más amplio de la región, el MSCI Asia-Pacific ex Japan, cayó un 0,4%. Se prevé que los mercados europeos abran a la baja en los próximos días, pues los inversores están pendientes de la crisis de Afganistán. También en Asia y en Wall Street podría haber consecuencias.

El consejero delegado de deVere Group concluye que los inversores seguirán la situación de Afganistán atentamente, ya que es muy probable que tenga implicaciones en el futuro.

“Como siempre, la mejor herramienta de los inversores para evitar riesgos y aprovechar las oportunidades es seguir invirtiendo y garantizar una diversificación adecuada entre clases de activos, sectores, divisas y regiones”, apostilla.