No obstante, se considera un marcador de posición que puede cambiar a medida que Dynasty proporcione más información.
“Tenemos la intención de utilizar una parte de los ingresos netos de esta oferta para comprar unidades comunes de Dynasty Financial Partners, LLC de los tenedores de unidades existentes de Dynasty Financial Partners, LLC, a un precio por unidad igual al precio por acción pagado por los suscriptores por acciones ordinarias Clase A en esta oferta”, comenta la presentación de la compañía en el folleto de la OPV registrado en la SEC.
Además, la declaración asegura que la firma tiene «la intención de hacer que Dynasty Financial Partners utilice los ingresos netos restantes para facilitar el crecimiento de nuestros negocios existentes, para realizar adquisiciones estratégicas de negocios que son complementarios a nuestros negocios existentes y para otros fines corporativos generales«.
En la presentación de la firma, los ingresos de los nueve meses que terminaron el 30 de septiembre de 2021 aumentaron a 49,1 millones de dólares desde 32,7 millones para el mismo período en 2020. La utilidad neta aumentó a 10,5 millones desde 2,9 millones de dólares.
Unas 46 firmas que representan a 292 asesores financieros estaban utilizando los servicios de Dynasty, según información proporcionada por la firma, con un AUMs total de 68.000 millones en activos al 30 de septiembre de 2021.
En un mundo en que el creciente interés en las finanzas sostenibles ha generado mucho movimiento en el mercado latinoamericano, HSBC Asset Management anunció una nueva transacción ligada a las energías renovables no convencionales.
Según informó la administradora de fondos a través de un comunicado, la firma actuó como el único inversionista de deuda en una colocación privada estadounidense por 48,2 millones de dólares para el refinanciamiento en Chile de una cartera solar y eólica de activos PMGD1 (Pequeños Medios de Generación Distribuida) patrocinado por InterEnergy.
La cartera comprende 12 proyectos de energía solar fotovoltaica y dos parques eólicos, con una capacidad total de 60 megavatios (MW), todos en pleno funcionamiento.
Esta operación –donde los papeles a 17 años fueron calificados como BBB- por Fitch– es la primera colocación privada de largo plazo para una cartera de proyectos solares y eólicos en el sector PMGD, que se beneficia del régimen regulatorio PMGD.
A la vez, la transacción marca la quinta inversión de deuda en infraestructura en Chile para el equipo de inversiones de deuda en infraestructura de HSBC Asset Management y la segunda transacción de colocación privada de PMGD a largo plazo en la cartera.
Estos proyectos, indicó la administradora en su nota de prensa, están ayudando a Chile a lograr su objetivo de eliminar la generación de energía a base de carbón de su suministro eléctrico.
Andres Slullitel, CFO de InterEnergy dijo que «estamos muy contentos de haber trabajado con HSBC Asset Management en este refinanciamiento y confiamos en que sea el punto de partida de una relación fructífera y duradera».
Por su parte, Diana Sepúlveda, Senior Portfolio Manager, Infrastructure Debt Investments de HSBC Asset Management, señaló que “nos complace haber completado nuestra primera transacción bilateral de deuda de infraestructura en Chile con InterEnergy. Estamos comprometidos a hacer inversiones sostenibles consistentes en aras de alcanzar las cero emisiones netas para 2050”.
En 2020, HSBC Asset Management estableció su estrategia para reposicionar al negocio como un gestor de activos especializado en soluciones centrales y mercados emergentes, Asia y alternativas, centrado en el cliente y con excelencia en la inversión y la inversión sostenible como facilitadores clave.
HSBC Alternatives tiene 54.000 millones de dólares en activos bajo administración y asesoramiento, con 3.000 millones en toda su capacidad de deuda de infraestructura, al 30 de septiembre de 2021.
La firma panameña de servicios financieros, Inexco, anunció la apertura de una oficina RIA en Miami.
“Inexco se complace en abrir un Asesor de Inversiones Registrado (RIA) con sede en Estados Unidos, con servicios de inversión dedicados para Asesores Financieros en toda América Latina y el estado de Florida y sus clientes que desean tener un servicio y asesoramiento de primer nivel”, publicó Luis Alfredo Cercos en su cuenta de LinkedIn.
Inexco obtuvo la aprobación de la SEC el 14 de enero del 2020 para su oficina ubicada en Brickell Avenue, según la información disponible en la web del regulador estadounidense.
Inexco es una firma de banca patrimonial, inversiones y corretaje de valores, enfocada en proveer servicios financieros a una selecta base de clientes afluentes, corporaciones e intermediarios financieros en Latinoamérica, dice la firma en la descripción institucional.
Además, la empresa se concentra en individuos e instituciones del segmento afluente y de alto patrimonio, así como en intermediarios financieros y sus clientes.
Esta movida del mercado se suma a la varias empresas latinoamericanas que desembarcaron en Miami, como Puente o Bancolombia que todavía está sujeta a autorizaciones regulatorias.
Las Asambleas Generales Ordinarias de Grupo Financiero HSBC y de HSBC México, acordaron designar a Jorge Arturo Arce Gama como presidente del Consejo de Administración de ambas entidades.
Según comentó la firma en un comunicado, el nombramiento fue efectivo a partir del primero de enero de 2022, conforme se aprobó en las asambleas celebradas el pasado 30 de diciembre de 2021.
“Agradezco la confianza que han depositado en mí para el desempeño de este cargo. HSBC es un gran equipo y estoy seguro de que con el esfuerzo de todos lograremos ser mejores, en beneficio de nuestros clientes y el sistema financiero”, señaló Jorge Arce, presidente del Consejo de Administración y director general de Grupo Financiero HSBC y de HSBC México.
Un perro sano es un perro feliz, de ahí la importancia del buen estado físico del perro y, como tutor de una mascota, usted es la principal motivación de su perro para estar activo. Al igual que los beneficios para la salud que experimentan los humanos, el ejercicio constante con su mascota puede reducir su presión arterial, disminuir el estrés y mejorar el estado cardiovascular.
Por esta razón, descubrir nuevos parques y senderos con el mejor amigo del hombre es una forma fantástica de estar activo, respirar aire fresco y rodearse de naturaleza. En base a estas características, OneVet realizó un estudio sobre qué ciudades de EE.UU. son las más saludables para las mascotas.
El estudio tuvo en cuenta la cantidad de parques, cantidad de rutas de senderismo, cantidad de entrenadores de perros, lugares para que el perro camine suelto y los promedios de temperaturas en las ciudades.
Como resultado, Florida está presente con dos ciudades en el top 20 del ranking. Si bien no lideran el podio, Orlando y Tampa, ocupan el puesto 12 y 13 respectivamente.
La ciudad con mayor puntaje, es decir, la mejor valuada para la salud de los perros, es St. Louis en el estado de Missouri, seguido por Salt Lake en Utah y Denver en Colorado.
Por otro lado, también están las peores ciudades para que su perro sea saludable, donde Florida también dijo presente: Jacksonville fue la segunda peor ciudad para vivir con perros solo superada negativamente por Memphis de Tennessee.
De todas maneras, no importa dónde resida, siempre puede darle una buena calidad de vida a su mascota.
Para leer el artículo completo de OneVet puede acceder al siguiente enlace.
Foto cedidaDiego del Prado, director de Gestión Patrimonial de Altafid. Diego del Prado, director de Gestión Patrimonial de Altafid
Después de lanzarse como “el primer mercado fiduciario del mundo”, Altafid ha estado navegando las corrientes del crecimiento inicial. Y es en ese proceso que anunciaron la llegada de un nuevo alto ejecutivo, proveniente de Banchile Inversiones.
Se trata de Diego del Prado, que llegó a la fintech como director de Gestión Patrimonial para Chile. Anteriormente, se desempeñaba como gerente de Wealth Management de Banchile, liderando un equipo con 4.500 millones de dólares en activos de clientes.
Antes de trabajar una década en Banchile, según consigna su perfil profesional online, trabajó como gestor profesional en LarrainVial.
Según destacan desde la compañía, Altafid ha estado captando clientes desde los bancos tradicionales y estructurando sus gerencias desde su lanzamiento, en noviembre de 2021. Ese es el contexto en que se incorporó Del Prado a la planilla de la fintech.
En esa línea, el CEO y socio fundador de Altafid, Vito Sciaraffia, destaca que la demanda por servicios de gestión patrimonial por parte de clientes de alto patrimonio ha superado sus expectativas. “Actualmente, el grupo Altafid cuenta con 1.000 millones de dólares en clientes. En Chile, por ejemplo, ya hay cientos de clientes en lista de espera para abrir cuenta”, recalcó.
“En Altafid valoramos la oportunidad de asociarnos con personas líderes en su campo, porque creemos que las grandes empresas están formadas por grandes personas y por los mejores talentos”, agregó.
Foto cedidaEduardo Barbieri, gerente general de BEVSA. ,,
La operativa de la Bolsa Electrónica de Valores de Uruguay (BEVSA) registró un aumento de 65% en 2021 respecto al año anterior, alcanzando los niveles más altos desde 2013, año en que el Banco Central del Uruguay (BCU) dejó de usar la tasa de interés como instrumento de política monetaria, anunció la institución en un comunicado.
“Los datos confirman la recuperación que presentaron los mercados financieros luego del difícil 2020 a causa de la pandemia por COVID-19, lo que llevó a una caída significativa de las operaciones. En el 2021 comenzó una recuperación paulatina que da esperanza hacia el futuro”, añadió la nota.
“Estamos viendo señales de rebote en una serie de indicadores relativos a la operativa de BEVSA que nos permiten ser optimistas en que esa recuperación continuará en el corto plazo”, señaló Eduardo Barbieri, gerente general de BEVSA.
Cumpliéndose el primer año del cambio de políticas monetarias llevado adelante por el BCU –que pasó del control de los agregados monetarios al manejo de la tasa de interés de referencia–, la operativa de la totalidad de los mercados (dinero, valores y cambios) alcanzó los 60.789 millones de dólares, superando ampliamente a los 36.813 millones de dólares alcanzados en 2020.
Por su parte, el Mercado de Dinero cerró el 2021 con un incremento en la operativa que llevó a cuadriplicar a lo registrado en 2020, siendo impulsado por el cambio de política monetarias del BCU. El año cerró con operaciones por 22.408 millones de dólares en este mercado, frente a los 5.612 millones de dólares operados en 2020, y muy superiores a los 3.804 millones de dólares de 2019 y 4.990 millones de dólares de 2018.
Se trata del mayor monto operado desde 2013 cuando se habían alcanzado los 28.953 millones de dólares.
Al igual que los últimos años, cerca del 90% de las operaciones se concentraron en la call 1-7 días. El promedio mensual fue de 1.867 millones de dólares y el pico de operaciones ocurrió en julio de 2021 cuando se alcanzaron los 2.848 millones. Esto significó un incremento de 700% en comparación con el mismo mes del año anterior, convirtiéndose en la cifra mensual más alta desde 2013.
“El cambio de política monetaria y la dinámica que se impuso en el mercado de dinero permitió dar mayor previsibilidad a la tasa y a las variables monetarias, al tiempo que redujo la incertidumbre. Esto contribuyó a que la curva de rendimientos de títulos nacionales en moneda local bajara cerca de 300 puntos básicos (3%) en el último año, y que ese impacto se trasladara al abaratamiento del crédito de los bancos, reduciendo el costo de financiamiento de empresas y personas”, explicó Barbieri.
En cuanto al Mercado de Valores, el incremento de su operativa alcanzó un 34% respecto a 2020, alcanzando los 33.339 millones de dólares frente a los 24.830 del año anterior. Los certificados de depósitos en pesos y Unidades Indexadas (UI) concentraron el 72% de la operativa y mostraron un aumento del 70%, alcanzando los 23.899 millones de dólares.
Por su parte, las letras explicaron el 23% de la operativa de este mercado (7.694 millones de dólares) y los valores privados fueron el 1,6% (533 millones de dólares), destacándose diversos fideicomisos financieros, de renta fija y de renta variable, canalizando financiamiento a la economía real a a través del Fideicomisos Rentas Inmobiliarias, Tierras del Litoral, y de la Corporación Vial del Uruguay, además de las emisiones de la Intendencia de Maldonado, las notas hipotecarias del banco HSBC y las Obligaciones Negociables de Ta-Ta, entre los proyectos más importantes del 2021.
El Mercado de Cambios tuvo una caída del 20% en su operativa respecto a 2020, ubicándose en 5.039 millones de dólares frente a los 6.369 millones del año anterior. Este descenso se explica principalmente en un efecto de corrimiento hacia el Mercado de Dinero producto del cambio en las políticas monetarias del BCU.
“Podemos concluir que se trató de un buen año que cumplió con las expectativas que teníamos y que reflejó la recuperación que esperábamos. Para este 2022 el objetivo está puesto en seguir en la senda de la recuperación y consolidando los mercados para un mejor desarrollo del país”, concluyó el gerente general de BEVSA.
Pixabay CC0 Public Domain. HANetf y Finamex se asocian para desarrollar un ETF UCITS para inversores latinoamericanos
HANetf, proveedor europeo de ETFs, ha anunciado una asociación estratégica con el corredor mexicano Finamex para desarrollar conjuntamente un ETF UCITS (ETF), que cotizará tanto en las bolsas de Europa como en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Según indican. el fondo se lanzará en el primer semestre de 2022.
La firma europea de ETFs destaca que los vehículos UCITS se han convertido, cada vez más, en “la envoltura elegida por los inversores latinoamericanos debido al reconocimiento local de la sólida regulación y su sóilda estructura de gobernanza”. Y señala que la demanda minorista de productos UCITS está aumentando en América Latina, “ya que los inversores prefieren el tratamiento fiscal de los UCITS frente a otros vehículos de inversión alternativos”. Se estima que hay miles de millones de activos gestionados por inversores latinoamericanos en ETFs UCITS.
Respecto al acuerdo de asociación entre HANetf y Finamex, cabe destacar que será la primera vez que una empresa mexicana de servicios financieros cotice su propio ETF UCITS en la BMV. Esta firma es uno de los principales proveedores de servicios de acceso a la Bolsa Mexicana de Valores y ofrece servicios financieros a inversionistas individuales, corporativos o profesionales en los mercados mexicanos de dinero, capitales, derivados y cambiario, con diversos productos de acceso directo.
“Finamex está muy emocionado de lanzar nuestro primer ETF UCITS en asociación con HANetf. Este tipo de productos ha crecido enormemente en México gracias a la presencia de otros actores globales y Finamex quiere posicionarse como un actor importante en el mercado mexicano de ETFs UCITS. Nuestra distribución local es inigualable y busca desarrollar más productos que ayuden a nuestros clientes a alcanzar sus objetivos de inversión a largo plazo. Este será el primero de muchos productos UCITS ETF de Finamex”, ha señalado Eduardo Arturo Carrillo Madero, director general de la Casa de Bolsa Finamex.
Por su parte, Hector McNeil, Co-CEO de HANetf, ha añadido: “Estamos encantados de asociarnos con Finamex para lanzar nuestro primer producto en México y América Latina. La demanda de los inversores por los ETFs UCITS está creciendo cada vez más debido a la fuerte regulación y a la sólida estructura, junto con una fuerte distribución de los productos a través de corredores como Finamex. Será la primera empresa mexicana en utilizar HANetf para lanzar un ETF y se está desarrollando principalmente para ser vendido a los inversores mexicanos. Creemos que muchas más empresas de servicios financieros y gestores de activos latinoamericanos querrán añadir ETFs UCITS a su cartera de productos y se inspirarán en la previsión de Finamex”.
Pixabay CC0 Public Domain. Las esperanzas de reapertura mundial superan los temores de los gestores ante la subida de tipos de la Fed
Bank of America ha publicado la primera encuesta global a gestores de fondos de su serie mensual de 2022. En ella destaca una conclusión clave que retrata cuál es el posicionamiento de los inversores en este entorno de post pandemia: las esperanzas de reapertura mundial superan los temores que genera la subida de tipos de la Fed.
De hecho, los encuestados señalan que los inversores esperan que la inflación, y no el crecimiento, caiga en 2022, por lo que están tendiendo a aumentar el efectivo y buscar exposición a las materias primas y a la renta variable. “Las expectativas de crecimiento y beneficios mundiales se mantienen estables y apenas 7 de cada 100 inversores cree que se producirá una recesión económica en los próximos 12 meses”, apunta la encuesta en sus conclusiones.
A la hora de hablar de riesgos de cola, los gestores de fondos consideran que los bancos centrales y su línea dura de normalización monetaria es el más importante.Según recoge la encuesta, en promedio, se esperan tres subidas de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) para este año. Es más, los inversores creen que la primera subida será anunciada en abril y esperan que la curva de rendimientos sea más plana.
A esta preocupación le sigue la evolución de la inflación y las “burbujas de activos”, sin embargo, no está el COVID-19 (solo un 6% lo sigue considerando un riesgo de cola). Sobre la inflación, uno de los grandes temas de debate de finales del año pasado, sólo un 36% considera que la inflación es permanente, frente al 56% que afirma que es transitoria. Eso sí, nadie cree que la inflación vaya a estar por debajo de la tendencia, ya que las expectativas de aumento de tipos se elevaron este mes.
Como respuesta a estas consideraciones, los inversores están pasando del crédito a las materias primas, del growth al value, de los sectores tecnológicos a los bancos. Sin embargo, siguen prefiriendo la renta variable a los bonos y los países desarrollados a los emergentes”, apunta la encuesta en sus conclusiones. En este sentido, los gestores de fondos observan una rotación hacia activos más cíclicos porque confían en la recuperación económica: “Siguen siendo bajistas a un entorno de estanflación debido al shock de los tipos y el miedo a la recesión”. Por señalar algunos datos relevantes, se observa, por ejemplo, que los niveles de efectivo en enero bajaron del 5,1% al 5%.
Los mercados de renta fija emergente registraron ganancias en el último mes del año, al mejorar el sentimiento tras el episodio de aversión al riesgo observado a principios del trimestre. Según apunta Peter Eerdmans, responsable de renta fija y co-responsable de deuda emergentes soberana y divisas en Ninety One, el índice de bonos en moneda local (JP Morgan GBI-EM) subió un 1,6%, ayudado por la recuperación de las divisas de los mercados emergentes frente al dólar estadounidense. La deuda en moneda fuerte (JP Morgan EMBI) repuntó un 1,4%, mientras que el mercado de deuda corporativa se mantuvo prácticamente plano, con una subida del 0,4% para el índice JP Morgan CEMBI.
Esto pone fin a un año en el que los mercados en moneda local han tenido dificultades, impulsados por un dólar más fuerte y las subidas de los tipos de interés, mientras que los mercados de crédito se mostraron más resilientes en general, a pesar de las dificultades en segmentos específicos del mercado, como el inmobiliario chino.
La Reserva Federal de Estados Unidos se volvió notablemente más agresiva en diciembre, con el presidente Powell diciendo que era hora de dejar de usar la palabra «transitoria» para describir la inflación. La inflación subió al 6,8% y, aunque la inflación se situó en el 6,8%, la Reserva Federal aceleró el ritmo de reducción de sus compras de activos. Además, los gráficos de puntos de la Fed (previsiones de tipos de interés) apuntan ahora a tres subidas de tipos en 2022.
En cuanto al COVID-19, la rápida propagación de la variante ómicron ha llevado a los gobiernos de gran parte de Europa a imponer restricciones, y hacia finales de mes China cerró la ciudad de Xi’an.
Sin embargo, el sentimiento negativo de los mercados se atenuó un poco cuando las investigaciones (dirigidas por expertos de Sudáfrica) sugirieron que Omicron es más suave que las variantes anteriores. Como reflejo de ello, los precios del petróleo subieron tras la fuerte caída registrada a finales de noviembre.
Turquía siguió dominando las noticias de la región EMEA, ya que el banco central volvió a recortar los tipos de interés en 100 puntos básicos, a pesar del aumento de la inflación. Ante la aguda debilidad de la lira, las autoridades anunciaron entonces una nueva cuenta bancaria vinculada a las divisas, con el fin de atraer a la población local y frenar la compra de dólares estadounidenses en el país.
Al mismo tiempo, el banco central y los bancos estatales intensificaron la intervención, lo que hizo que la lira se fortaleciera bruscamente frente al dólar, antes de volver a una tendencia de depreciación. La lira terminó el mes de diciembre con una notable subida del 2%, a pesar de cotizar en un rango de entre 10,5 y 16,5 frente al dólar estadounidense durante el mes.
Las tensiones siguieron aumentando entre Rusia y Occidente después de que Vladimir Putin expresara su preocupación por la expansión de la OTAN hacia la frontera rusa con Ucrania, sugiriendo que podría utilizarse una respuesta militar.
En América Latina, la inflación continuó registrándose por encima de las expectativas en gran parte de la región, aunque hay algunos indicios de que puede estar tocando techo en Brasil. Los bancos centrales de la región también siguieron actuando para atajar la inflación, subiendo los tipos de interés de forma agresiva.
Perspectivas desde un enfoque ascendente
Con datos que sugieren cada vez más que la variante ómicron del COVID-19 es menos dañina que la delta, en Ninety One creen que las perspectivas de crecimiento económico mundial siguen siendo favorables. Mientras que el enfoque de tolerancia cero de algunos países con respecto a los brotes de COVID seguirá pesando en sus economías y perturbando las cadenas de suministro mundiales, otros ya están suavizando su postura. La tendencia general de acelerar el ritmo de vacunación en muchos países de mercados emergentes también es alentadora.
La continua fortaleza de los precios de las materias primas debería seguir apoyando a muchas economías de los mercados emergentes, especialmente en el contexto de la creciente demanda de inversión en infraestructuras a nivel mundial. A largo plazo, se trata de una historia mucho más amplia que la del petróleo y el gas: los mercados emergentes son productores de los ingredientes vitales para la transición energética limpia del mundo.
Volviendo a la cuestión más inmediata del aumento de la inflación: en los mercados emergentes, los bancos centrales han actuado con mayor rapidez a la hora de subir los tipos que sus homólogos de los mercados desarrollados; en algunos casos, Ninety One cree que el consenso del mercado está valorando ahora más subidas de tipos de las que probablemente sean necesarias en los mercados emergentes, sobreestimando en efecto los riesgos de inflación.
En cuanto a las amenazas para los mercados emergentes derivadas de las subidas de tipos en los mercados desarrollados, la mayoría de las economías de los mercados emergentes son mucho menos vulnerables desde el punto de vista externo que en anteriores ciclos de subidas de tipos de interés, ya que han acumulado considerables reservas de dólares, por lo que deberían ser más resistentes que en anteriores regímenes de endurecimiento de la política monetaria. de la política monetaria.
Todo ello lleva a Ninety One a sobreponderar el riesgo desde una perspectiva descendente en sus estrategias de deuda de mercados emergentes. Considerando las clases de activos clave: en Ninety One siguen viendo valoraciones atractivas en los mercados de high yield denominado en divisa fuerte, muchos de los cuales están preparados para recibir un apoyo significativo del FMI y se benefician de la fortaleza de los precios de las materias primas.
– En las divisas de los mercados emergentes (EM FX), aunque las valoraciones del mercado siguen siendo atractivas desde una perspectiva a largo plazo, los vientos en contra a corto plazo mantienen a Ninety One ligeramente infraponderados. La dinámica del comercio mundial sigue apoyando a las divisas de los mercados emergentes, pero las importaciones de estos países podrían aumentar a medida que las economías se reabran, y la moderación del crecimiento chino podría frenar las exportaciones. Además, la creciente necesidad de restringir la liquidez en Estados Unidos podría reforzar el dólar.
– En cuanto a los mercados de bonos en moneda local, en Ninety One creen que se está cerca de la cima en cuanto a la inflación de los mercados emergentes; esto, combinado con unas valoraciones atractivas, especialmente en relación con los mercados desarrollados, lleva a la gestora a mantener una posición sobreponderada. En Ninety One prefieren los mercados en los que ya se ha producido un endurecimiento significativo de la política monetaria y en los que ya se valora un mayor endurecimiento.
Una cuidadosa selección ascendente será especialmente vital para los inversores en deuda de los mercados emergentes en los próximos meses. La pandemia ha aumentado la dispersión entre un conjunto de oportunidades ya diverso. Además, los mercados que están preparados para beneficiarse de la reapertura parecen significativamente más atractivos que los que están rezagados en la vacunación contra el COVID. La apretada agenda política en América Latina y el resurgimiento de los riesgos geopolíticos en otros lugares también exigen un enfoque vigilante y selectivo, a la vez que contribuyen al conjunto de oportunidades de valor relativo disponibles en todo el universo de inversión en deuda de los mercados emergentes.
Aspectos destacados en la deuda corporativa emergente
El mercado de deuda corporativa de los mercados emergentes registró modestas ganancias en diciembre (+0,4%), deteniendo la caída del cuarto trimestre para terminar el trimestre con un descenso del 0,6%.
En el conjunto de 2021, según Victoria Harling, responsable de la estrategia Ninety One Emerging Markets Corporate Debt, la importante incertidumbre en muchos frentes impulsó la volatilidad del mercado. Entre los factores que impulsaron la volatilidad se encuentran las perspectivas macroeconómicas mundiales; la divergencia en cuanto al momento y el grado de reapertura de las economías ante la persistente amenaza del COVID- 19; y unas perspectivas de crecimiento menos claras y más diversas.
A lo largo del año, la atención se centró también en China, concretamente en el impacto del endurecimiento de la normativa y la falta de liquidez en el sector inmobiliario, que se intensificó hasta convertirse en la fuerza dominante en los mercados durante noviembre y diciembre.
El resultado fue que los diferenciales de los bonos corporativos inmobiliarios chinos aumentaron hasta sus niveles más amplios en una década, y se produjo una serie de impagos, entre ellos el del emisor líder Evergrande. A pesar de ello, el mercado de deuda corporativa de los mercados emergentes en su conjunto se ha mostrado notablemente resistente, gracias a su diversidad en términos geográficos y sectoriales: el CEMBI registró ganancias del +0,9% en 2021, una cifra que supera con creces los rendimientos obtenidos por otros mercados de renta fija mundiales.
