Pixabay CC0 Public Domain. SIX amplía a Estados Unidos sus servicios de custodia internacional
Tras la constitución de SIX SIS USA y con la apertura de su oficina en Estados Unidos, SIX da un nuevo paso en su estrategia de crecimiento internacional. Además, la compañía ha anunciado que René Haag asumirá la dirección de la nueva oficina de SIX SIS USA.
“En consonancia con su estrategia de crecimiento internacional, SIX expande sus servicios de custodia en Estados Unidos. De este modo, puede ofrecer asistencia a sus clientes independientemente de la zona horaria en la que se encuentren, recopilar información relevante del mercado a lo largo y ancho del continente, y acumular conocimientos específicos para el mercado estadounidense para después ponerlos a disposición de nuestros clientes suizos, españoles, internacionales allí domiciliados” ha explicado Javier Hernani, Head Securities Services de SIX.
Según indica Stephan Hänseler, Head SIX SIS, además, “esto supone para las instituciones financieras con sede en Estados Unidos una oportunidad inigualable para acceder a todos los mercados europeos y asiáticos en una amplia selección de clases de activos con una única relación contractual”.
La firma argumenta que sus “inmejorables modelos de acceso al mercado”, su experiencia en servicios de activos y la capacidad de integración, combinados con su creciente presencia internacional, constituyen la base de servicios de valores flexibles e integrales, adaptados a las necesidades de los clientes y que garantizan la mejor experiencia para ellos.
Respecto al nombramiento de Haag, destaca su amplia experiencia en el ámbito de la gestión internacional de patrimonio, tanto en Europa como en Estados Unidos, y su paso por SIX como Senior Relationship Manager.
Como infraestructura de los mercados financieros que gestiona el depositario central de valores (DCV) en Suiza y España, y como proveedor destacado de servicios integrados de custodia internacional en todo el mundo, SIX cuenta con una larga trayectoria en la prestación de servicios de valores integrales y de alta calidad a bancos, gestores patrimoniales, intermediarios bursátiles y otros clientes del sector financiero global.
Pixabay CC0 Public Domain. Lyxor y Bridgewater lanzan una estrategia sostenible multiactivo
Lyxor Asset Management Group y Bridgewater Associates han anunciado el lanzamiento del Lyxor/Bridgwater All Weather Sustainability Fund, una estrategia sostenible multiactivo para “inversores que buscan lograr objetivos tanto financieros como sostenibles a escala”, según indican en su comunicado.
La estrategia aprovecha el proceso de análisis sistemático de Bridgewater para valorar y seleccionar los activos de mercado alineados con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas (ODS) y utiliza la ingeniería financiera de asignación de activos desarrollada en su estrategia “All Weather “ para diseñar su cartera. Según explican, el fondo, disponible en formato UCITS y con liquidez diaria, está gestionado por Lyxor y asesorado por Bridgewater.
“El apetito de nuestros clientes por las inversiones sostenibles ha crecido de manera significativa en los últimos años. Los inversores buscan combinar los resultados financieros y la sosteniblidad. Estoy entusiasmado de que Lyxor, apoyándose en su gran capacidad para innovar y diseñar soluciones de inversión transparentes, esté expandiendo su fructífera relación de más de 15 años con Bridgewater al campo de la inversión sostenible para cumplir con las necesidades de los inversores”, ha indicado Nathanael Benzaken, director de clientes de Lyxor.
Por su parte, Carsten Stendevad, Co-CIO de sostenibilidad de Bridgewater, ha añadido: “La inversión sostenible es una prioridad estratégica para Bridgewater y nuestros clientes. En los últimos años hemos visto un giro fundamental en la comunidad inversora, con la expansión de objetivos desde riesgo y retorno para también incluir impacto. Estamos encantados de aprovechar nuestra larga relación con Lyxor y el rigor de nuestro método de inversión sistemática para ayudar a los inversores a afrontar este reto”.
Desde Lyxor destaca que, como gestor de activos, están “comprometidos a impulsar el cambio y a ayudar a redirigir los flujos de inversión hacia activos y soluciones más sostenibles”, además la firma ha puesto mucho énfasis en la lucha contra el cambio climático en su marco de inversión. Como referente en el campo de la inversión alternativa, a lo largo de los años ha construido una fuerte red de contactos con algunos de los principales nombres de la industria y está trabajando para desarrollar soluciones de inversión en colaboración con gestores en su plataforma UCITS líder alternativa de 7.000 millones de dólares. Actualmente, Lyxor cuenta con 15.000 millones de euros en activos ESG bajo gestión.
La decisión del gobierno salvadoreño, liderado por el presidente Nayib Bukele, de adoptar el bitcoin como una moneda utilizable en transacciones en el país persigue dinamizar la golpeada economía local. Y se espera que su implementación traiga posibles efectos positivos y negativos, según un análisis de BigSur Partners.
La iniciativa legislativa permitirá a los ciudadanos de El Salvador pagar sus impuestos en bitcoin, los comerciantes estarán obligados a aceptarlo como medio de pago y las ganancias de capital por la criptomoneda estarán exentasde impuestos.
Además, el gobierno lanzará una billetera digital llamada Chivo, donde depositarán 30 dólares en bitcoin en todas las cuentas abiertas por ciudadanos –desembolsando 120 millones de dólares en total– y le ofrecerá la residencia permanente a cualquier emprendedor de criptomonedas que operen en el país.
“Desde nuestra perspectiva, hay dos categorías de efectos económicos que probablemente resultarán de la iniciativa de bitcoin de Bukele: las estructurales y las circunstanciales”, indicó BigSur en un informe firmado por el CEO y fundador, Ignacio Pakciarz, y el analista René Negron.
Efectos estructurales
Por el lado estructural, en la firma ven que el aumento en el acceso a servicios financieros podría tener un efecto transformacional en la economía salvadoreña, en un contexto donde sólo el 30% de los mayores de 15 años tienen cuentas en instituciones bancarias.
“Nuestra visión es que la adopción de bitcoin como moneda le permitirá a El Salvador, esencialmente, saltarse al menos algunos de los costos y obstáculos de desarrollar una infraestructura financieratradicional, como la infraestructura física y los costos de adquisición de clientes”, indicó BigSur en su informe.
Otro efecto estructural que prevén es que el ahorro en tarifas de remesa podría impulsar el PIB, considerando que es el país latinoamericano con el mayor volumen de remesas como porcentaje del PIB.
“Además de la simpleza operacional y la velocidad de las transferencias, también es típicamente más barato mandar dinero al extranjero usando bitcoin. En el caso de El Salvador, el valor económico de estas eficiencias es probablemente significativo, considerando que las remesas de los salvadoreños que viven en Estados Unidos han promediado entre 20% y 25% del PIB de El Salvador en los últimos años”, señaló el reporte de la firma.
Efectos circunstanciales
Los efectos circunstanciales, para BigSur, son aquellos que podrían generar riqueza en el corto plazo, pero que traen riesgos asociados que pueden resultar “fácilmente” en una destrucción de riqueza en el largo plazo.
En esta categoría, la firma ve un peligro en la volatilidad del precio del bitcoin, que se podría ver exacerbada por los niveles de educación financiera relativamente bajos de la población del país centroamericano.
“En nuestra visión, la magnitud del riesgo va a depender de la dirección de los precios de bitcoin en los meses posteriores a la legalización. Inicialmente, esperamos que la mayoría de los salvadoreños va a usar bitcoin primordialmente para ahorrar dinero en remesas”, indica la firma.
Por el contrario, agregan, si los precios subieran entre septiembre y fin de año, las personas empezarían a mantener las criptomonedas, esperando que los precios suban más. “Es en este punto donde podríamos ver un potencial de daño económico”, escribieron Pakciarz y Negron.
Otro riesgo que ve la firma es la tendencia que existe a ver la tecnología como una solución de “ventanilla única” para diversos problemas económicos. “Por importantes que son los avances tecnológicos para aumentar la eficiencia con la que los deseos y necesidades de los humanos se satisfacen, también es importante crear un entorno institucional, cultural y regulatorio que permita que la tecnología realmente florezca”, señaló el reporte de BigSur.
Pixabay CC0 Public Domain. Inversiones internacionales
Los flujos de inversión extranjera registrados durante el mes de junio por parte de los fondos de pensiones chilenos marcaron un hito al terminar el primer semestre de 2021. Y es que los cambios de portafolio han dejado a las carteras previsionales con más inversión extranjera que local por primera vez desde que hay registro.
Según un análisis de HMC Capital, los fondos administrados por las siete AFP del país terminaron junio con 191.000 millones de dólares en valorización, lo que representa una caída de 5.300 millones de dólares con respecto a mayo y de 10.000 millones de dólares con respecto a junio de 2020.
“Esta baja es explicada por varios factores, siendo los más relevantes: el retiro del 10% de los saldos de cuentas individuales, que este mes anotó 250.000 nuevas solicitudes, la fuerte caída de la renta fija local y la depreciación del peso”, explica Nicolás Fonseca, head de Institutional Sales de HMC Capital.
Del total de fondos administrados, la exposición a activos locales cayó a 48,6% en el sexto mes de 2021, desde el 50,5% registrado en mayo. Esta es la primera vez que la supera la exposición a activos internacionales desde que hay registros en la Superintendencia de Pensiones, en septiembre de 2008.
En ese momento, a modo de contexto, la inversión local correspondía al 70% de los activos bajo administración.
Flujos del mes
En el neto del mes, las AFP chilenas invirtieron 906 millones de dólares netos en los mercados de renta variable extranjera a través de fondos.
El principal destino de esos recursos fue Asia, donde los fondos de pensión locales invirtieron 614 millones de dólares netos en el mes, mientras que Wall Street atrajo flujos por 441 millones de dólares. Europa también presentó flujos netos de entrada, por 166 millones de dólares, y en América Latina llegaron a 59 millones de dólares, pese a una desinversión de 67 millones de dólares netos en Brasil.
Por el contrario, las salidas se vieron en Japón, donde las AFP chilenas desinvirtieron 228 millones de dólares, y Europa Emergente, donde la retirada llegó a 108 millones, principalmente en Rusia, según datos de HMC Capital.
En el mundo de la renta fija internacional, las AFP vendieron 130 millones de dólares netos durante el sexto mes del año.
En el desagregado, la mayor desinversión se registró en el segmento de deuda emergente, con la salida de 213 millones de dólares, especialmente en deuda soberana en dólares y moneda local. En high yield, las ventas llegaron a 88 millones de dólares, y en el segmento de bonos investment grade, alcanzaron los 45 millones de dólares.
Considerando las compras realizadas en el exterior y la apreciación del portafolio internacional, los activos gestionados por las AFP fuera de Chile a través de fondos y ETFs aumentaron en torno a 950 millones de dólares, hasta los 87.900 millones de dólares.
Ian Macalester asumió el cargo de Chief Operating Officer de HSBC para Latinoamérica este junio, posición desde la cual será responsable de las operaciones e infraestructura del banco en la región.
El directivo cuenta con más de 30 años de experiencia dentro de HSBC Holdings, y en distintos países en donde opera el banco, como Europa, Asia, Oriente Medio y Norte, Centro y Sudamérica. Las áreas en las que se ha desempeñado incluyen la banca empresarial, corporativa y de consumo, así como riesgos, operaciones, seguros y auditoría interna.
«Viví ocho años entre México, Honduras y Perú. Considero que tenemos una enorme oportunidad en la región, un equipo fantástico, con mucho talento, y estoy seguro de que lograremos los objetivos que nos hemos propuesto”, indicó Macalester.
El último cargo que desempeñó fue el de Global Chief Operating Officer de HSBC Life and Insurance Partnerships (HSBC Life), desde donde contribuyó con la dirección general global del banco en la modernización y experiencia digital de ese negocio.
Cuenta con un MBA de la Durham University Business School en Reino Unido y con el CFA Charter del CFA Institute, Estados Unidos.
El Teatro Olympia de Miami recibe a la Van Gogh: The Immersive Experience, un espectáculo de luz y sonido de más de 6.000 metros con proyecciones de las obras más representativas del artista.
La experiencia, que se puede visitar de lunes a viernes de 10.00 a 20.00 y los fines de semana y festivos de 9.00 a 21.00, “descubre la majestuosidad de uno de los mayores artistas de la historia en una exposición de proporciones inigualables en 360º”, dice la descripción del evento.
Es una exposición interactiva de Realidad Virtual “única en su género” que te lleva a un viaje de diez minutos a través de ‘Un día en la vida del artista’. Los asistentens podrán caminar junto a Van Gogh durante la experiencia visual y descubrir la inspiración que hay detrás de ocho de sus obras icónicas, como “El dormitorio de Vincent en Arles” o “Noche estrellada sobre el río Ródano”.
En cuanto al protocolo anti COVID-19 la organización destaca la seguridad de la exposición ya que “no tendrás que tocar nada, durante toda la experiencia se respeta la distancia social”, según su sitio web.
Además, el contenido es apto para todos los públicos, incluyendo familias, grupos escolares, parejas y personas mayores. Además de una amplia zona central en la que las obras de Van Gogh se extienden desde el suelo hasta el techo, la experiencia incluye galerías separadas que relatan su vida, su técnica y su influencia a través de paneles informativos, recreaciones y diferentes elementos interactivos.
Para comprar los tickets de la exposición, que estará en el teatro Olympia hasta octubre de este año, deberá acceder al siguiente enlace. https://vangoghexpo.com/miami/es/
Este julio se cumplieron 24 años del Sistema de Ahorro para el Retiro en México. El SAR administra hoy más de 68 millones de cuentas por más de 4,9 billones de pesos, que representan el 21,2% del PIB. Estos recursos son 31,39% del total de los activos del sistema financiero.
De acuerdo con datos de la CONSAR, en el primer trimestre de 2021 las afores tenían 748.109 millones de pesos en valores extranjeros. Del rendimiento total de 9,1% del sistema en el periodo de enero de 2009 a marzo de 2021, los instrumentos internacionales contribuyeron con dos puntos porcentuales, o el 21,98% de los retornos, tan solo por detrás de los UDIBONOS y CBIC con el 2,2%.
Entre los aspectos más relevantes de este aniversario destaca, sin lugar a dudas, la reforma aprobada el pasado 9 de diciembre de 2020 y que entró en vigor el 1 de enero del año en curso. Con ella, las aportaciones tripartitas alcanzarán el 15% del salario base de cotización en el año 2030. De acuerdo con Fitch Ratings, este crecimiento en los activos vendrá con un importante incremento en las inversiones internacionales y alternativas.
En la sexta actualización sobre los vehículos en los que las afores pueden invertir de 2021, tres fondos, de tres gestoras, se unieron a la lista.
Se trata de otra estrategia dePineBridge Global Funds, quien se estrenó en la lista el mes pasado, así como una de Vanguard y una de GAM Holding. Con estos son ya 130 fondos de 33 gestoras. Estos son:
Amundi AM con 18 fondos
BlackRock con nueve fondos
Schroders IM con nueve fondos
AllianceBernstein con siete fondos
NinetyOne (antes Investec AM) con siete fondos
Henderson Global Investors con seis fondos
Vanguard con seis fondos
GAM con cinco fondos
Jupiter AM con cinco fondos
Morgan Stanley IM con cinco fondos
PineBridge Global Funds con cinco fondos
Goldman Sachs Asset Management con cuatro fondos
Pictet AM con cuatro fondos
UBS Asset Management con cuatro fondos
Wellington Management con cuatro fondos
AXA IM con tres fondos
Columbia Threadneedle Investments con tres fondos
Franklin Templeton con tres fondos
JPMorgan Investment Funds con tres fondos
Natixis IM con tres fondos
NNIP con tres fondos
Baillie Gifford con dos fondos
Invesco con dos fondos
Acadian Asset Management con un fondo
BNP Paribas con un fondo
Brown Advisory con un fondo
Fidelity International con un fondo
Man Group con un fondo
ODDO BHF Asset Management con un fondo
PIMCO con un fondo
Robeco con un fondo
T. Rowe Associates con un fondo
UTI AM con un fondo
En el caso de ETFs, se sumaron cuatro vehículos, uno de iShares, uno de FirstTrust, uno de Global X y uno de JPMorgan, siendo 35 las gestoras participantes con 365 opciones.
El primer semestre de 2021 cerró con EE.UU. perfilado a una apertura total, pero también con la amenaza de la variante Delta, que podría cambiar las perspectivas de la pandemia luego de que avanzara la vacunación, y las altas temperaturas del verano boreal.
La combinación de un rápido despliegue de vacunas y un gran estímulo fiscal significa que EE.UU. crecerá muy rápidamente este año, con un nivel de producción que pronto superará la senda de la tendencia anterior a la crisis, dice el análisis de los expertos de Aberdeen Standard Investments.
Este fuerte perfil de crecimiento, combinado con el reciente aumento de la inflación, ha suscitado una creciente preocupación sobre si la economía estadounidense se está recalentando. Si bien no se ve un riesgo especialmente importante, se han aumentado ligeramente las previsiones de inflación.
La gran subida de la inflación de bienes refleja varios efectos, con una demanda de bienes que supera la oferta a corto plazo. Es probable que muchos de estos efectos den lugar a ajustes transitorios de los precios relativos, ya que la demanda se moderará y la oferta podrá adaptarse a las nuevas condiciones de la demanda.
Sin embargo, existe el riesgo de que, a medida que se modere la escasez de bienes, la economía se vea afectada por una nueva ola de escasez en el sector servicios, ya que la demanda se desplaza hacia este sector a través del proceso de apertura. Es probable que las limitaciones de la oferta a corto plazo sean menos vinculantes en el sector servicios, y pensamos que la gran holgura del mercado laboral mantendrá la presión sobre los precios relativamente contenida.
No obstante, será importante vigilar este aspecto, dada la debilidad del último informe sobre el empleo, que parece coincidir, al menos en parte, con la idea de que la oferta de mano de obra a corto plazo se ve limitada por las generosas prestaciones de desempleo y la reticencia a volver a los puestos de trabajo que requieren un alto contacto.
Por otro lado, es probable que la economía reciba un nuevo impulso gracias a dos proyectos de ley de infraestructuras. El primero se centra en las infraestructuras físicas, con un gasto de aproximadamente 2.500 millones de dólares, que se complementa con aumentos del impuesto de sociedades. El segundo es un proyecto de ley de infraestructuras humanas por valor de 1.800 millones de dólares, financiado mediante el aumento de los impuestos personales a los hogares de rentas altas. Aunque estas propuestas no deben considerarse «estímulos» en el mismo sentido que las medidas de gasto anteriores, Aberdeen Standard Investments ha incorporado a sus previsiones un impulso neto de 750.000 millones de dólares.
En este sentido, ING coincide en que las tensiones de oferta frenan el crecimiento de EE.UU. Según el banco holandés, la producción manufacturera cayó en junio a pesar del aumento de la cartera de pedidos, lo que subraya los efectos devastadores de las tensiones en la cadena de suministro. En medio de la sólida demanda de los consumidores y los inventarios récord bajos, las encuestas regionales muestran que las empresas están aumentando cada vez más sus precios.
La producción manufacturera de EE.UU. cayó un 0,1% en junio frente al consenso de +0,4% con la mayor parte de la debilidad causada por una caída del 6,6% en la producción del sector automotriz. Es importante recordar que la debilidad es una historia del lado de la oferta y no impulsada por la demanda dado el aumento de los precios de los vehículos nuevos y usados en el informe del IPC del martes, dicen los expertos de ING.
La falta de chips semiconductores, que van desde sensores de freno hasta sistemas de navegación por satélite, está realmente obstaculizando la producción y los productores de chips advierten que los suministros podrían permanecer limitados hasta bien entrado el 2022. En consecuencia, es probable que la producción decepcionante y las continuas presiones de precios sean un tema persistente.
Fuera de los automóviles, las noticias fueron ligeramente mejores, ya que la producción, excluidos los vehículos y las piezas, aumentó un 0,4%. Sin embargo, la producción de maquinaria cayó un 0,5%, lo que también pudo verse afectada por la escasez mundial de chips.
Hubo un aumento mensual del 2,7% en la producción de servicios públicos, ya que las temperaturas récord en muchas partes de los EE.UU. llevaron a un mayor uso de aire acondicionado y ventiladores. La minería aumentó un 1,4% debido a que el aumento de los precios de las materias primas estimuló la actividad. En conjunto, la producción industrial aumentó un 0,4% frente a las expectativas de un crecimiento intermensual del 0,6%.
La escasez de bonos impulsa el rendimiento de los bonos a 10 años
En otro orden, el director de investigación de renta fija de Julius Baer, Markus Allenspach asegura que cuanto a más largo plazo, se ven mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. por razones fundamentales.
Sin embargo, el debate sobre el techo de la deuda tiene el potencial de generar volatilidad y reducir temporalmente los rendimientos en las próximas semanas. La caída de los rendimientos de los bonos se produce en un momento en que el mercado debate la próxima escasez de bonos del Tesoro.
“Esto puede sonar extraño dado el enorme déficit presupuestario al que apunta la administración Biden. El problema es que la suspensión del límite máximo legal de deuda finaliza el 31 de julio de 2021”, comenta Allenspach.
El límite máximo legal de deuda limita el monto total de la deuda pública estadounidense pendiente. Se suspendió en agosto de 2019 y, en teoría, el Tesoro debe reducir su liquidez al nivel de cuando se implementó por primera vez la suspensión, es decir, a 133.000l millones de dólares desde 746.000 millones a fines del mes pasado.
Incluso para el gobierno de los EE.UU. no es fácil gastar 613.000 millones adicionales en un mes. Eso significa que el Tesoro tendrá que reducir el monto de la deuda pendiente antes de la fecha límite de fines de julio. Y si el techo de la deuda no se suspende ni se levanta, no podrá emitir más deuda a partir de entonces.
Se necesita un acuerdo bipartidista para suspender el techo de la deuda o una mayoría simple en el Senado para levantarlo. Pero nada es simple para la administración Biden, concluye el experto.
Insigneo ha promovido a Ahmed Riesgo como nuevo director de Inversiones. El exdirector de estrategias, en su nuevo cargo, supervisará la función de investigación de la empresa y la estrategia de productos de inversión, ideando e implementando sus puntos de vista del mercado global y comunicándolos a los clientes y al público de la empresa.
Reportará al recién nombrado presidente y director de operaciones, Javier Rivero, y además continuará como presidente del Comité de Inversiones de Insigneo.
“Me gustaría felicitar a Ahmed por su ascenso y espero sus contribuciones mientras seguimos creciendo. Ahmed ha sido un miembro clave del equipo durante muchos años y estoy emocionado de trabajar junto a él en su nuevo cargo”, dijo Rivero, según el comunicado al que accedió Funds Society.
Antes de asumir el cargo de estratega jefe de inversiones, Ahmed fue senior trader en el departamento GIS/Insigneo Sales & Trading Desk. Antes de esto, trabajó en Credit Suisse y en el bufete de abogados Hunton & Williams.
Tiene una licenciatura magna cum laude (2001) en Economía y Ciencias Políticas de la Universidad de Miami y un Doctorado en Jurisprudencia (2004) de la Facultad de Derecho de Columbia, donde recibió el Reconocimiento de la Escuela Parker al logro en Derecho Internacional y Comparado.
Riesgo ha participado de varias publicaciones y noticieros en vivo, incluidos Bloomberg, Fox Business News, CNN, Cheddar News, Yahoo Finance y más. Además de sus repetidas participaciones tanto en eventos como artículos de Funds Society donde se ha contado con su experiencia.
Sus mayores puntos de enfoque y experiencia se encuentran en la investigación macroeconómica, incluida la creación de un indicador de recesión patentado y una estrategia geopolítica.
“Creemos que la investigación, los comentarios de mercado, la gestión de carteras y otros servicios de inversión que aumentan la información jugarán un papel cada vez más importante en nuestra propuesta de valor para nuestros asesores y clientes. Ser ‘independiente’ no tiene por qué significar ir ‘solo’. Queremos asegurarnos de estar a la vanguardia de esa tendencia al proporcionar a nuestros asesores una plataforma sólida que respalde plenamente su negocio”, comentó Riesgo que fue enfático en destacar la felicidad que le brinda el nuevo cargo.
“Estoy encantado con esta nueva oportunidad de ampliar mi función en una empresa a la que felizmente he llamado hogar durante trece años”, concluyó.
Pixabay CC0 Public Domain. BlackRock amplía su gama de renta fija activa de mercados emergentes con un nuevo fondo de bonos de impacto
BlackRock ha anunciado el lanzamiento en Europa del Emerging Markets Impact Bond Fund, una estrategia no restringida de gestión activa que busca ofrecer un impacto social y medioambiental medible a largo plazo, al tiempo que genera una atractiva rentabilidad total. Según explica, esta estrategia es su primer fondo activo de renta fija de impacto y uno de los primeros de este tipo en el mercado.
La gestora destaca que el fondo trata de conseguir un crecimiento del capital y de los ingresos a largo plazo invirtiendo al menos el 80% de sus activos totales en una cartera de bonos «verdes, sociales y sostenibles» (GSS, por sus siglas en inglés) emitidos por emisores soberanos y corporativos que operan en mercados emergentes.
“Los ingresos de los bonos GSS deben estar totalmente vinculados a proyectos de impacto verde y social, por ejemplo, en energías renovables, microfinanciación, producción de alimentos ecológicamente sostenibles y acceso a la sanidad. Hasta un 20% adicional de la cartera puede invertirse en emisores de bonos no GSS con fuertes características ESG que estén alineados con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas”, explican. Además, espera que la cartera sea una combinación de bonos corporativos y soberanos, donde el equipo ha identificado empresas y países con una trayectoria de mejora en múltiples objetivos, incluyendo, de manera crucial, la reducción de la pobreza o la promoción de la salud, la educación, el agua potable y la paz.
El resultado es una cartera de aproximadamente 50-60 compañías que ofrecen liquidez diaria. En este sentido, el fondo puede invertir en todo el espectro de valores de renta fija disponibles, incluidos los que no tienen grado de inversión, y adopta una exposición flexible a las divisas. La estrategia no tiene restricciones, pero pretende superar la rentabilidad del JPM ESG Green Bond Emerging Markets Index a largo plazo.
“Los acontecimientos del año pasado han tenido un profundo impacto social en los mercados emergentes, que han sido las economías más afectadas por la pandemia de la Covid-19 debido a las menores tasas de vacunación. Este es uno de los primeros productos con un claro enfoque en bonos verdes, sociales y sostenibles para estas economías, donde se necesita capital para impulsar el crecimiento sostenible”, explica Rich Kushel, responsable del Grupo de Gestión de Carteras (PMG) de BlackRock.
Según Kushel, “si bien los bonos de los mercados emergentes ya son una clase de activos estratégicos para los inversores, cada vez hay más consenso en que la financiación verde y social enfocada puede desempeñar un papel importante para cerrar la brecha hacia las metas establecidas en los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU”.
Proceso de selección de bonos
Según explica la gestora, el universo de inversión de los bonos GSS se crea internamente, seleccionando los bonos mediante su propia taxonomía. “El equipo de inversión analizará la forma en que los emisores utilizan los ingresos del capital obtenido, así como la forma en que los emisores se alinean con los Principios de Bonos Verdes (GBP, por sus siglas en inglés), los Principios de Bonos Sociales (SBP, por sus siglas en inglés) y las Directrices de Bonos de Sostenibilidad (SBG, por sus siglas en inglés) de la Asociación Internacional de Mercados de Capitales para determinar la idoneidad dentro del universo de inversión”, explican desde BlackRock.
En la cartera, el enfoque de inversión identifica los bonos GSS y otros valores de renta fija que, en opinión del equipo, tienen el potencial de producir rendimientos atractivos a largo plazo, siendo además coherentes con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas.
Por último, el fondo está categorizado como artículo 9 bajo el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR, por sus siglas en inglés) de la Unión Europea, en línea con la expectativa de BlackRock de que el 70% de sus lanzamientos y reposicionamientos de fondos en Europa este año califiquen como artículo 8 o 9.
