Samir Atitallah, Mirabaud Middle East Ltd. Samir Atitallah, Mirabaud Middle East Ltd
Samir Atitallah se incorpora a la división de Wealth Management del Grupo Mirabaud en calidad de CEO de Mirabaud Middle East Ltd, trabajando desde Dubái. Con su fichaje, la firma fortalece su propuesta internacional en el ámbito de la gestión de patrimonios. Samir Atitallah reportará directamente a Nicolas Mirabaud, socio gestor de Mirabaud SCA y presidente del Consejo de Administración de Mirabaud (Middle East) Limited.
Tras incorporarse al Grupo Mirabaud en febrero de 2022, Samir Atitallah se trasladará a Dubái en el mes de abril para liderar los equipos en el país y dar a conocer en Oriente Medio el enfoque de gestión patrimonial independiente, personalizado y de tipo family office de Mirabaud en el ámbito de Wealth Management.
La razón de ser de Mirabaud desde su creación hace más de 200 años es ofrecer a sus clientes la excelencia en el servicio y ayudarles a navegar a través de un mundo complejo. De igual modo, contribuyen a que el sector financiero evolucione hacia una sociedad mejor y más justa para todos.
Según Alain Baron, Equity Partner y Responsable de Wealth Management en MENA del Grupo Mirabaud: “Es todo un placer dar la bienvenida a Samir al equipo de Mirabaud en Oriente Medio. Esta importante incorporación es una muestra más del compromiso de Mirabaud a la hora de innovar su propuesta de gestión patrimonial y fortalecerla permanentemente, así como cumplir con el objetivo de ampliar nuestra cartera de nuevos clientes tanto en Dubái como en Abú Dabi”.
A lo largo de su carrera, Samir Atitallah ha acumulado una amplia experiencia en banca privada y el sector de los bienes de lujo. Recientemente, tras trabajar durante más de tres años en el departamento de Organización y Estrategia de Pictet Group, pasó a formar parte del Comité Ejecutivo de Piaget en calidad de Jefe de Personal, reportando directamente al CEO de la compañía. Samir Atitallah es suizo, tiene 35 años y posee un grado por la École Polytechnique Fédérale de Lausana.
“Me llena de entusiasmo incorporarme a una compañía ambiciosa y tan motivada por la convicción y la pasión como Mirabaud, y muy especialmente en la coyuntura de transformación que el sector del Wealth Management vive en la actualidad», comenta Atitallah. «Dado el rápido crecimiento que Oriente Medio está experimentando, creo que nuestro posicionamiento exclusivo, nuestra oferta de inversión a medida y nuestras estrechas relaciones con los clientes pueden desempeñar un importante papel en la región en los próximos años. Estoy deseando comenzar a trabajar con los excelentes profesionales que el Grupo Mirabaud posee en la región para fortalecer nuestra colaboración con esta selecta clientela y seguir ampliando sus patrimonios desde la responsabilidad y la planificación a largo plazo”, concluye.
En relación con su fichaje, Nicolas Mirabaud, Socio Gestor y Responsable de Wealth Management del Grupo Mirabaud, comenta: “Me complace enormemente contar con Samir como CEO de Mirabaud Middle East Ltd. Su gran experiencia en los ámbitos de estrategia, finanzas y desarrollo de negocio, así como su liderazgo natural y su conocimiento de los diferentes segmentos del sector, mejorarán aún más el servicio que prestamos a nuestros clientes locales mediante la combinación única de tradición e innovación que caracteriza a Mirabaud”.
Pixabay CC0 Public Domain. El segundo fondo sobre infraestructuras europeas de AllianzGI alcanza los 880 millones de euros en su primer cierre
Allianz Global Investors (AllianzGI) ha anunciado el primer cierre del fondo Allianz European Infrastructure II. Este vehículo de inversión, que se lanzó en diciembre de 2021 y está gestionado por Allianz Capital Partners GmbH (ACP), ha atraído compromisos de clientes institucionales de varios países europeos que superan los 880 millones de euros.
Según destaca la gestora, este fondo permitirá a los inversores institucionales invertir con Allianz en activos de infraestructuras a largo plazo. El AEIF II es una continuación del exitoso primer fondo de infraestructuras de ACP, el AEIF I, que alcanzó en su cierre final a finales de 2019 un compromiso total de los inversores por importe de 860 millones de euros. Más del 85% del AEIF I ya se encuentra invertido o comprometido.
Esta segunda estrategia ha atraído un fuerte interés de los inversores y ha realizado su primer cierre tres meses después de su lanzamiento. Desde AllianzGI destacan que, a través de este fondo, los clientes podrán realizar inversiones junto a Allianz, centrándose en activos esenciales para la sociedad dentro de los sectores de la energía, la comunicación, el transporte, el medioambiente y el ámbito social. AEIF II invertirá principalmente en Europa, aunque podrá buscar oportunidades de forma selectiva también en países de la OCDE fuera de Europa.
“Estamos muy satisfechos con la confianza que nuestros inversores han depositado en nosotros, queda demostrado por el gran interés que suscita nuestro segundo fondo de infraestructuras europeo. El AEIF II tiene como objetivo invertir en infraestructuras atractivas y a largo plazo en toda Europa que son esenciales para una sociedad moderna y sostenible siguiendo las estrictas directrices de inversión ESG de Allianz. Nuestros clientes institucionales pueden beneficiarse de nuestra larga trayectoria y experiencia como uno de los mayores inversores en infraestructuras de todo el mundo”, ha explicado Michael Pfennig, codirector de infraestructuras de Allianz Capital Partners.
Actualmente, Allianz Capital Partners gestiona activos por importe de más de 25.000 millones de euros en infraestructuras que han sido invertidos en nombre de las compañías de seguros de Allianz y otros inversores.
Wikimedia Commons. La inversión de la curva: señal de alerta, no de alarma
La esperanza de un acuerdo para el “alto el fuego” ha hecho desaparecer lo que quedaba de la “prima de guerra”, permitiendo que el precio del S&P 500 supere los niveles alcanzados inmediatamente después del inicio de las hostilidades. Espoleado por las declaraciones de Alexander Fomin (viceministro de defensa ruso), que propone reducir “significativamente” las actividades militares próximas a Kiev y Chernihiv para estimular la confianza de los ucranianos y facilitar un final satisfactorio a la nueva ronda de negociaciones, el sentimiento inversor ha dejado atrás el tono pesimista a pesar del encarecimiento en los precios de la energía y el endurecimiento en la dialéctica “hawkish” de la Fed.
Las encuestas de la Asociación Americana de Inversores Minoristas y el ratio Put/Call han descendido de forma notable desde los máximos de principios de marzo y se colocan por debajo de las lecturas mostradas el 23 de febrero. El mercado es una máquina de anticipar, y ahora apuesta más fuerte por la proximidad de la tregua, que aún está por verse refrendada en los titulares de prensa que alimentan el índice de riesgo geopolítico diseñado por Dario Caldara y Matteo Lacoviello..
De momento, los inversores parecen no prestar atención al rapidísimo aplanamiento de la curva 2 años – 10 años, que registró el jueves el primer cierre negativo desde agosto de 2019. Históricamente, lecturas por debajo de cero han coincidido con mercados de acciones volátiles y próximos a máximos de medio plazo.
La reacción en los precios de las materias primas ha empeorado el cuadro inflacionista, deprimiendo más las tasas reales. La dicotomía entre la curva nominal 2 años – 10 años y la de TIPs puede haber actuado de soporte para el mercado. El fin de las hostilidades debería cerrar la brecha dejando el precio de activos de riesgo más expuesto a potenciales correcciones.
A pesar de ello, la inversión de la curva debe tomarse como una eficaz señal de alerta y no de alarma.
Desde 1965 la economía estadounidense ha sufrido ocho recesiones y todas ellas vinieron precedidas por la pendiente negativa en la serie USYC2Y10 (diferencial entre la TIR del 2 años y del 10 años). De media, la señal de contracción económica se activó 16 meses antes del inicio oficial de la recesión, que posteriormente identificó el NBER. Es tiempo suficiente para ajustar nuestra estrategia de inversión y preparar las carteras para un entorno menos amigable. Sin embargo, merece la pena tener en cuenta la dispersión que se aprecia entre los distintos periodos, como ejemplo: mientras que la recesión del 2001 fue anticipada en solo 12 meses por la pendiente negativa, en crecimiento económico no comenzó a contraerse hasta dos años después.
Con la estadística de nuestro lado es peligroso acudir al conocido adagio “esta vez es diferente”. Como hizo Ben Bernanke en 2005 ante el Congreso, negando la evidencia y buscando argumentos para justificar los altos precios de la propiedad residencial, ahora Jay Powell muestra indiferencia respecto al aplanamiento de la curva 2–10 y señala su preferencia por la 3 meses–10 años, aunque la curva OIS 2–10 adelantada un año ya opera en terreno negativo. En realidad la diferencia en usar como referencia uno u otro tramo no tiene que ver tanto con la eficacia de la señal sino con la precocidad con la que anticipan la recesión; si la Fed acaba poniendo en práctica su plan de subidas todas las curvas quedarán invertidas en 2023.
Curiosamente, la correlación entre la serie 3 meses–10 años y la 2 años–10 años empieza a romperse en diciembre, coincidiendo con el giro de discurso en el seno de la Fed (o “Powell Pivot”).
Esto tiene sentido porque, a diferencia de la letra a tres meses que tan solo refleja el estado actual de tipos, el bono a dos años incorpora en su cotización la interpretación que hace el mercado de las guías a futuro que comparten los miembros de la Reserva Federal. Aunque las curvas acaben por converger, la 2–10 por lo tanto ofrece una perspectiva más rica respecto al futuro desempeño de la economía.
Por eso es recomendable no perder de vista la evolución de este diferencial de rentabilidad, que además de darnos claves respecto al comportamiento de la bolsa en el medio plazo también ofrece pistas en el ámbito de la renta fija; desde 1985 entornos donde la pendiente 2-10 ha sido negativa, la rentabilidad para un inversor en bono del tesoro de EE.UU. ha superado a la de la liquidez en depósito en un 3% aproximadamente.
En lo que respecta a temáticas de inversión, la inercia en beneficios por acción favorece todavía a las empresas value; no obstante, en un entorno de crecimiento más escaso y con las tasas reales estabilizando o cayendo, las acciones growth podrían recuperar el liderazgo.
El indicador de crecimiento (que incluye índices de gerentes de compra, precio de materias primas, rentabilidad de bonos soberanos emitidos por países muy ligados al ciclo de materiales básicos, entre otros) viene desacelerando, pero aún se encuentra en zona de expansión y sigue favoreciendo, de momento, el valor sobre el crecimiento.
. Fragmentación de los mercados emergentes ante las consecuencias de la guerra: ¿qué países están mejor y peor posicionados?
Los daños económicos del conflicto entre Rusia y Ucrania han hecho que las perspectivas de los mercados emergentes sean más inciertas. Ahora bien, según explican los expertos de las gestoras, el alcance y la escala del impacto de la guerra diferirán según el mercado.
En opinión de Amundi- Monica Defend, Head of Amundi Institute, y Yerlan Syzdykov, Global Head of Emerging Markets, los distintos grados de impacto económico del conflicto apuntan a una mayor fragmentación en el mundo de los mercados emergentes. “Europa del Este será la zona que más sufra debido a su exposición directa al comercio y la inversión en la zona de conflicto y a su exposición indirecta al deterioro económico europeo, así como al aumento de los precios de la energía. El impacto de la fuerte subida de los precios de las materias primas no es uniforme en el universo de los mercados emergentes y algunos países o regiones podrían incluso beneficiarse de esta subida de precios, desde Oriente Medio, que se beneficia de la subida de los precios del petróleo, hasta América Latina, donde la mayoría de los países son exportadores netos de materias primas, especialmente de metales industriales y productos agrícolas. De esta manera, Asia podría ser más resiliente siempre que las dos principales economías, India y China, no incurran en ningún tipo de sanciones. China también parece estar más aislada en cuanto a los posibles efectos económicos indirectos”, explican.
Según los expertos de las gestoras, aunque la incertidumbre persiste y el resultado final de la guerra es aún difícil de prever, es necesario mirar más allá y considerar que los fundamentales macroeconómicos se verán afectados por un aumento indiscriminado de la inflación, junto con un crecimiento más moderado y un deterioro de las condiciones fiscales, especialmente para los importadores de materias primas. “Un aumento generalizado de la inflación, cuando muchos bancos centrales de dichos mercados emergentes se acercaban al final de sus ciclos de endurecimiento, aumentará la probabilidad de prolongar la fase de endurecimiento aún más y desafiará la próxima senda de la política monetaria”, añaden los expertos de Amundi Defend y Syzdykov.
Según explica Tom Wilson, responsable de renta variable de mercados emergentes de Schroders, justamente los efectos que tenga la guerra sobre la inflación e incluso la postura de los bancos centrales, en particular la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), serán los engranajes que lleven el impacto de este conflicto a los países que geográficamente están más lejos. En términos de inflación, Kirstie Spence, gestora en Capital Group, considera que los mercados emergentes ya estaban adelantados en la lucha contra el entorno inflacionista principalmente por tres motivos: «La gestión de la inflación es un trabajo cotidiano en los mercados emergentes en comparación con los mercados desarrollados; los bancos centrales de los países emergentes ya estaban respondiendo a los efectos cíclicos normales de la inflación; y algunos mercados emergentes están mejor posicionados para ser más inmunes a los impactos de la crisis».
Sobre esta última idea, Spence añade que esto podría deberse a que son más autosuficientes en términos de alimentos y energía, o incluso exportadores netos de estos productos básicos. Pero algunos mercados emergentes también están más alejados de la crisis, tanto política como geográficamente. «Esto incluye mercados como Oriente Medio y América Latina, y estas zonas podrían acabar siendo más resistentes en relación con otras regiones», afirma.
En este sentido, Wilson coincide con la reflexión que apuntaban desde Amundi: “Para los mercados emergentes que son importadores netos de materias primas, el aumento de los precios presionará las cuentas externas y pesará sobre sus divisas, aunque el efecto variará según la economía y la exposición específica a las materias primas. Para los países emergentes con menor renta, la energía y los alimentos suelen representar una parte mayor de los índices de precios al consumo (IPC). India es especialmente vulnerable, ya que los alimentos representan más del 50% de la cesta del IPC. Para muchos países emergentes, la proporción de la cesta del IPC se sitúa entre el 20% y el 40%. En cambio, los países emergentes exportadores de materias primas están relativamente mejor posicionados. Estos países se encuentran, en general, en Latinoamérica y Oriente Medio. En Asia, Malasia e Indonesia también se benefician. En cambio, los países emergentes exportadores de materias primas están relativamente mejor posicionados. Estos países se encuentran, en general, en Latinoamérica y Oriente Medio. En Asia, Malasia e Indonesia también se benefician”.
Según los expertos, el el grado de subida de los precios de las materias primas y la duración de esas subidas será clave, pero también hay que tener en cuenta los propios retos geopolíticos y la gestión del final de la pandemia en cada uno de estos mercados. Por ejemplo, según indica Wilson, hay varios países de los mercados emergentes celebrarán elecciones este año. “Son especialmente importantes las presidenciales de Brasil en octubre. Históricamente, estas elecciones han estado precedidas por un periodo de mayor volatilidad en los mercados”, matiza. A estos riesgos geopolíticos que hay que vigilar de cerca, sobre todo las tensiones entre Estados Unidos y China.
Por último, en términos más generales, el potencial de nuevas variantes del COVID-19, el riesgo de retraso en la normalización de la actividad, una presión inflacionaria más prolongada, y el ritmo y la trayectoria del endurecimiento de las políticas, son también cuestiones a tener en cuenta. “No obstante, un cambio de rumbo en muchos de estos temas podría provocar una fuerte recuperación de los mercados”, añade Wilson.
Oportunidades de mercado
Para los inversores, los mercados emergentes eran un tema de inversión atractivo para este año, en particular en el universo de renta fija. Según Guillaume Tresca, estratega senior de Mercados Emergentes en Generali Investments Partners, el contexto actual ha generado esa fragmentación también en términos de activos. “Con la actual volatilidad del mercado, favorecemos al investment grade frente al high yield, que se verá afectado por la desaceleración del crecimiento, el endurecimiento de las condiciones financieras y la postura global de sobreponderación. Mantenemos un fuerte enfoque en firmas investment grade del Consejo de Cooperación para los Estados Árabes del Golfo que han tenido un comportamiento superior a la media. Arabia Saudí debería ser el país más beneficiado por la subida de los precios del petróleo. En cuanto a las regiones, Latinoamérica es la más inmune, ya que se beneficia de la subida de los precios de las materias primas. Asia no es vulnerable, aunque se ve afectada por menores niveles de comercialización y la desaceleración del crecimiento mundial”.
A esta visión se suma la de los expertos de Amundi: “Nuestra preferencia se centra en la deuda en divisa fuertes, en un contexto de precios altos del petróleo y de perspectivas más inciertas de crecimiento e inflación que penalizan la deuda local. En la búsqueda de tipos reales, los inversores deberían considerar la deuda soberana china, ya que ésta también se beneficiará de una postura depolítica monetaria acomodaticia. Somos muy cautelosos con respecto a las divisas de los mercados emergentes, ya que se verán afectadas negativamente por una inflación persistentemente elevada y un mayor endurecimiento monetario. Por otro lado, el creciente papel del renminbi como moneda internacional supone un apoyo para la divisa china”.
En el caso de la renta variable, Defend y Syzdykov reconoce que pese a que las valoraciones son más atractivas, se mantienen conservadores. “Necesitamos una mayor claridad sobre la evolución de la crisis, pero los inversores deberían ser conscientes de que cualquier desescalada geopolítica podría desencadenar una fuerte recuperación de los activos de riesgo. Nos inclinamos por las áreas en las que nos preocupa menos el deterioro de los beneficios por el aumento de los precios o que podrían beneficiarse directamente de la subida de los precios del petróleo y las materias primas (mercados de América Latina, EAU)”, explican.
Pixabay CC0 Public Domain. HSBC AM amplía su gama de alternativos con un nuevo equipo de renta variable de infraestructuras cotizadas
HSBC Asset Management (HSBC AM) ha ampliado sus capacidades de inversiones alternativas con la incorporación un nuevo equipo de renta variable de infraestructuras cotizadas. Según señalan desde la firma, este equipo se une desde AMP Capital.
El galardonado equipo, dirigido por Giuseppe Corona, director de Listed Infrastructure Equity, ha trabajado conjuntamente durante más de cinco años y ha gestionado algo menos de 2.000 millones de dólares en activos de renta variable de infraestructuras cotizadas. Ahora, dependerá de Joanna Munro, directora general de HSBC Alternatives, y estará dividido entre Londres y Sydney.
“Estamos encantados de unirnos a la creciente plataforma de inversiones alternativas de HSBC AM. La gestora está fuertemente alineada con nuestro compromiso de ofrecer excelentes rendimientos de inversión a los clientes, al tiempo que promueve la inversión sostenible. Las infraestructuras cotizadas han experimentado un importante crecimiento en la última década. Esperamos que esta tendencia continúe, con el apoyo de vientos de cola seculares como la digitalización en curso de la economía y la necesidad vital de la transición a un entorno con menos carbono”, ha destacado Giuseppe Corona, director de Listed Infrastructure Equity.
Por su parte, Joanna Munro, directora general de HSBC Alternatives, ha añadido: “Este es otro paso fundamental en el crecimiento de HSBC Alternatives, y estamos encantados de incorporar un equipo de inversión de tan alta calidad y con una sólida trayectoria. La renta variable en infraestructuras encaja perfectamente con nuestra estrategia de aportar soluciones básicas e innovadoras a los clientes institucionales y patrimoniales que buscan cada vez más diversificar y asignar más a las alternativas. Las clases de activos como las infraestructuras están en una posición ideal, ya que les permiten hacerlo con un enfoque sostenible”.
En 2021, HSBC AM anunció que reunía todas sus capacidades alternativas existentes en una única unidad de negocio, HSBC Alternatives, con un equipo de 150 personas y unos activos combinados bajo gestión y asesoramiento de 47.000 millones de dólares. Esta noticia se produce después de que HSBC Alternatives anunciara en septiembre de 2021 el nombramiento de un equipo inmobiliario asiático con sede en Singapur y el nombramiento de John Dewey como director de soluciones alternativas en febrero de 2022.
Pixabay CC0 Public Domain. Inversión en carbono: una clase de activos emergente
Una herramienta muy importante en la lucha contra el cambio climático es poner un precio a las emisiones de carbono. Este precio tiene en cuenta la externalidad negativa del cambio climático y crea un incentivo para que la mano invisible del mercado haga que las empresas y las economías dejen de quemar combustibles fósiles. La consecución de los objetivos climáticos del Acuerdo de París requerirá el uso generalizado de poner un precio al carbono para conducir al mundo hacia una senda sostenible y de bajas emisiones de carbono.
En la actualidad, el precio del carbono sigue dos métodos principales: los impuestos sobre el carbono y los sistemas de “Cap and Trade” (o sistemas de Trading de emisiones, «ETS»). La ventaja de un sistema de trading de derechos de emisión frente a un impuesto sobre el carbono, es que la cantidad total de CO2 emitida por los participantes en el sistema está limitada a un tope predeterminado, que está sujeto a reducciones anuales. Además, mediante el uso de derechos de emisión comercializables, se puede facilitar la reducción de CO2 al menor coste total para la sociedad. Los derechos de emisión de carbono se han convertido en una clase de activo líquido y susceptible de ser invertido, que en 2021 se negoció en aproximadamente 800.000 millones de dólares entre carbono físico, futuros y opciones; esto supuso más del doble del volumen de doce meses antes. El carbono ha mostrado una atractiva rentabilidad histórica y una baja correlación con otras clases de activos, lo que lo hace potencialmente atractivo dentro de una cartera diversificada.
World Carbon Fund es un fondo de inversión único que invierte en múltiples mercados de carbono líquidos y regulados. Está gestionado por Carbon Cap Management LLP, una empresa de gestión de inversiones con sede en Londres. Carbon Cap ha creado un equipo con experiencia en el sector que ha adquirido la fijación de precios del carbono, el trading de carbono y la investigación por fundamentales de los mercados de carbono.
South Hub Investments S.L, una empresa fundada por Carlos Diez, será la responsable de la distribución en España del fondo. La compañía realiza esta función gracias al acuerdo con Hyde Park Investment International LTD, una entidad regulada por la MFSA, que tiene 16 años de experiencia en la distribución europea de fondos, y está en presente en España a través de South Hub Investments, con los fondos a los que representa.
Rendimientos absolutos y baja correlación
Los objetivos del fondo son generar rendimientos absolutos con una baja correlación frente a las clases de activos tradicionales, así como tener un impacto directo en el cambio climático. El fondo utiliza asignaciones a largo plazo en los mercados del carbono con el fin de captar los rendimientos positivos a medio plazo previstos en estos mercados. También utiliza una serie de estrategias de generación de alfa a corto plazo, como el arbitraje y la negociación de la volatilidad.
Existe un reconocimiento generalizado de que el precio del carbono debe seguir apreciándose para ofrecer un incentivo suficiente para cumplir los objetivos del Acuerdo de París. En 2021 se produjeron importantes subidas de precios en cada uno de los mercados de carbono en los que invierte el fondo, lo que ha contribuido a una rentabilidad positiva de más del 70% desde su lanzamiento a principios de 2020.
Los mercados del carbono pueden mostrar altos niveles de volatilidad y el fondo opera dentro de un marco de riesgo claramente definido con el fin de maximizar los rendimientos ajustados al riesgo. En términos generales, existe una baja correlación entre los distintos mercados del carbono y esta aparente anomalía puede utilizarse tanto como fuente de alfa como para gestionar los riesgos generales de la cartera.
El fondo es Artículo 9 según el SFDR de la UE. A través de sus actividades de inversión, pretende contribuir directamente a la reducción de los objetivos globales de emisiones de CO2. Además, el gestor de inversiones contribuye con un porcentaje fijo de las comisiones de rendimiento generadas a la compra y cancelación de derechos de emisión de carbono.
Los inversores del fondo son instituciones, gestores de patrimonio, family offices y clientes privados. Además de tratar de ofrecer a los inversores una rentabilidad no correlacionada e impacto climático, la inversión en carbono también puede actuar como una cobertura contra la inflación, ya que se considera que los precios más altos del carbono están correlacionados con los índices de precios al consumo. World Carbon Fund está estructurado como un QIAIF irlandés con negociación mensual y está disponible para inversores profesionales e institucionales.
Pixabay CC0 Public DomainJason Blackeye. Jason Blackeye
Windin’ Capital, un fondo de inversión centrado en el sector de las energías renovables, ha completado la adquisición de tres parques eólicos en las regiones del Biobío y la Araucanía, Chile. En total, los tres parques eólicos, La Flor (32,4 MW), Vergara (37,8 MW) y Cancura (33,6 MW) tendrán una capacidad instalada de 103,8MW. El equipo de abogados del despacho Pérez-Llorca en Madrid ha asesorado en la transacción.
El parque eólico La Flor está operativo desde octubre de 2019 y consta de nueve turbinas Vestas de 3,6MW. Los dos proyectos restantes, Vergara y Cancura, están actualmente en desarrollo y se espera que comiencen a construirse a finales de 2022.
Windin’ Capital decidió abrir una oficina estratégica en Barcelona, España, con un equipo de desarrollo asentado en el lugar para seguir desarrollando seis proyectos de energía renovable con una capacidad total de más de 300MW en España, así como las operaciones y futuras inversiones en Europa y América Latina.
Nadav Saad, Socio Director de Windin’ Capital, comentó «estamos entusiasmados con la ampliación de nuestra presencia internacional. Invertir en estos nuevos y prometedores activos de energía renovable nos acerca a nuestro objetivo principal de tener un impacto positivo a nivel mundial. Al mismo tiempo, la apertura de nuestras oficinas en España sienta las bases de otros proyectos que tenemos previsto llevar a cabo en el futuro y representa un gran paso en nuestro deseo de impulsar el cambio en favor de una economía más verde».
Windin’ Capital es un fondo de capital activo en el sector de las energías renovables, centrado en los países de la OCDE. La firma cubre un amplio espectro de oportunidades de inversión en tecnologías renovables diversificadas, como la eólica, la solar y el almacenamiento. El equipo de dirección de Windin’ ha cerrado con éxito transacciones de activos en toda Europa y Latinoamérica, en todas las etapas del ciclo de vida de las energías renovables.
Pixabay CC0 Public Domain. LONVIA Capital clasifica tres de sus fondos bajo el Artículo 9 del SFDR
LONVIA Capital ha anunciado que sus fondos LONVIA Avenir Mid-Cap Europe, LONVIA Avenir Mid-Cap Euro y LONVIA Avenir Small Cap Europe han quedado clasificados bajo el Artículo 9 del reglamento europeo SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation, en inglés). Según explica la gestora, esto sucede después de que el gobierno francés le haya concedido el Label ISR en noviembre de 2021.
Sobre la nueva clasificaión, Cyrille Carrière, el presidente y director de inversiones del Grupo ha declarado: «La clasificación del Artículo 9 de nuestros fondos está en línea con nuestra filosofía de gestión, que desde sus inicios se ha centrado naturalmente en la búsqueda de empresas que crean valor en el largo plazo y que son los mejores referentes en sus respectivos sectores. La integración del análisis de impacto en el proceso de inversión contribuye a una mejor comprensión de las empresas y sus modelos económicos».
La estrategia de LONVIA consiste en identificar empresas con modelos económicos sostenibles, creadoras de valor a largo plazo e innovadoras que tengan un impacto positivo en la sociedad. De esta manera, durante el análisis fundamental los analistas evalúan el impacto ambiental y social de cada proyecto en base a datos ESG externos de Trucost, Bloomberg y datos recopilados directamente por LONVIA Capital. Y a continuación miden su contribución en cuatro temas de impacto: salud y bienestar; tecnologías innovadoras; clima y medio ambiente; y progreso social, que aglutinan los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas.
Además de esta ratificación de un proceso robusto y transparente en materia de sostenibilidad e integración de criterios ESG, la gestora se ha anexado como miembro a Spainsif, asociación sin ánimo de lucro constituida en 2009 por entidades interesadas en promover la Inversión Sostenible y Responsable en España, creando así un espacio integrado por entidades financieras, entidades gestoras, proveedores de servicios ISR y organizaciones sin ánimo de lucro vinculadas a la ISR.
Foto cedidaJuan Cristóbal Figueroa
Copyright: Compass Group . ..
Compass Group anunció este jueves que a partir de abril de 2022, el actual Head del negocio de Clientes Privados en Chile, Juan Cristóbal Figueroa, se trasladará a la oficina de Miami, como parte del plan de fortalecimiento del negocio de Weatlh Management.
Con más de 10 años de experiencia, Cristóbal Figueroa ha desarrollado la mayor parte de su carrera profesional en el área de Wealth Management de Compass Group, ocupando diversos cargos de responsabilidad, gestionando y prestando servicios de asesoramiento independiente a clientes de alto patrimonio, cuenta la firma en un comunicado al que accedió Funds Society.
“Hemos sido testigos desde finales de 2019, cómo nuestros clientes han ido modificando su asset allocation a nuevos custodios fuera de Chile. Lo anterior se explica, entre otras cosas, por cambios coyunturales y riesgo país, pero, sobre todo, por buscar una mayor diversificación en sus inversiones. Durante mucho tiempo nuestros clientes mantenían gran parte de sus inversiones en Chile, y hoy buscan lograr mantener un equilibrio entre lo local y lo internacional a través de las alternativas que Compass Group ofrece”, señaló Figueroa.
Además, llegan nuevos asesores financieros para la oficina de Compass Group en Miami
Compass Group también informó la incorporación de Ricardo Chadud y Nicolás Perez-Cotapos a su equipo.
Ambos ejecutivos, serán también parte del grupo que lidera Anabel Vidal, Socia y Head de la oficina de Miami y del Negocio de Wealth Management de Compass Group a nivel global.
“El fortalecimiento del equipo en Miami es parte de nuestro compromiso con los clientes para entregar el mejor servicio y las mejores soluciones de inversión que ellos requieren. Vemos un importante interés de los clientes latinoamericanos en diversificar sus inversiones globalmente y para eso estamos ampliando nuestro servicio en Miami con el objeto acompañarlos en este proceso”, explicó Vidal.
Compass Group tiene en Miami un broker dealer registrado hace más de 15 años en FINRA y SEC, para atender las necesidades de inversión de clientes latinoamericanos y globales.
¿Qué es el diseño? Esta es una pregunta muy difícil de contestar debido a la complejidad del concepto. El término engloba mucho más que la estética. Se aplica para describir objetos, sistemas y procesos. Se usa para modelar el modo en que nos comunicamos y nuestra forma de vida. Está vinculado con las identidades de las personas, las organizaciones y los países.
John Heskett, profesor e investigador sobre el valor económico, político, cultural y humano del diseño industrial, afirmó que “el diseño, en su esencia, puede definirse como la capacidad humana para dar a nuestro entorno formas desconocidas en la naturaleza, para responder a nuestras necesidades y dar sentido a nuestras vidas” (1).
Tenía toda la razón. La ropa que usted se pone, la silla en la que se sienta, la casa en la que vive y los artículos hechos por el hombre que tiene a su alrededor… todos han sido diseñados. Incluso la fuente del texto que está leyendo ahora mismo es fruto del diseño. Los humanos utilizamos el diseño para satisfacer nuestras necesidades y, a nuestro juicio, esto debería también aplicarse a la sostenibilidad.
“Desarrollo sostenible es la satisfacción de las necesidades de la generación presente sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer sus propias necesidades” (2).
La estrategia concede gran importancia al “triple resultado” (3), es decir, a invertir por los beneficios, las personas y el planeta en la misma medida (véase el gráfico 1).
Cuando hablamos del “diseño sostenible” en el contexto de la estrategia, nos referimos al diseño que resuelve problemas actuales y contribuye al desarrollo sostenible.
Esto es diferente del diseño “sostenible desde el punto de vista medioambiental”, también denominado “diseño ecológico” o “ecodiseño”, que se centra fundamentalmente en consideraciones medioambientales. Un aspecto importante es que el “diseño sostenible” no está constreñido por sistemas de certificación, como BREEAM (4), LEED (5) o el Análisis de ciclo de vida (ACV), que con frecuencia son obligatorios en el entorno edificado, ya que estas herramientas pueden contribuir al diseño sostenible.
El diseño sostenible en nuestro proceso de inversión
El proceso de inversión de la estrategia Global Sustainable Equity es, en sí mismo, un ejemplo de diseño sostenible. Se ha diseñado para tener en cuenta consideraciones medioambientales y sociales y, al mismo tiempo, tratar de proporcionar a nuestros clientes una fuente de alfa constante (una rentabilidad superior al índice de referencia), crecimiento compuesto y preservación del capital.
Hay cuatro elementos que consideramos fundamentales para un enfoque de inversión basado en la sostenibilidad (gráfico 2).
Nuestro proceso de inversión integra criterios de inversión tanto positivos como negativos (exclusión); tenemos en cuenta tanto los productos como las actividades de un negocio para invertir en empresas que tienen un impacto positivo en el medioambiente y en la sociedad, lo que nos ayuda a acertar con respecto a la disrupción.
La interacción con las empresas y la gestión activa de la cartera también son esenciales para nuestra estrategia de inversión sostenible, ya que nos permiten desarrollar una relación de colaboración con las empresas en las que invertimos. Analizamos una amplia gama de temas medioambientales y sociales, incluidas la transición a un modelo económico con bajas emisiones de carbono y la gestión de la cadena de suministro; visite el sitio web de Janus Henderson para conocer más. Comunicamos de forma activa nuestros puntos de vista a las empresas y tratamos de conseguir mejoras, como unos niveles adecuados de responsabilidad corporativa.
Cuando analizamos una empresa, buscamos evidencias de diseño sostenible en sus productos/servicios y en sus actividades, lo que nos permite constatar si la empresa está abordando de forma intencionada cuestiones medioambientales y sociales. Es esta intencionalidad la que se utiliza como evidencia de un impacto positivo. Posteriormente, continuamos haciendo seguimiento de esa intencionalidad en el marco de nuestro análisis continuo de las empresas, incluso después de integrarlas en nuestra cartera. Esta labor se enmarca en nuestro pilar de construcción de cartera y gestión de riesgos activos. Tratamos de hallar evidencias de que las cuestiones medioambientales y sociales son un factor clave en el proceso de investigación y desarrollo de las empresas y creemos que la mejora continua en este ámbito es un indicador de crecimiento sostenible a largo plazo. Este análisis está integrado en nuestra interacción con las empresas, que nos permite hablar sobre diseño sostenible con los equipos directivos.
Hemos constatado un claro ascenso de la demanda de productos más sostenibles y de transparencia en la cadena de suministro de esos productos por parte de los consumidores. A medida que las personas adquieren mayor conciencia sobre el impacto medioambiental y social de los servicios y productos que consumen, empresas de muchos sectores distintos han tenido que adaptar y transformar sus modelos de negocio para responder a esa demanda. Pretendemos invertir en empresas que sean plenamente conscientes del impacto medioambiental y social de sus productos y servicios y que trabajen activamente para diseñar y desarrollar de forma sostenible productos con un impacto positivo.
Tribuna de Hamish Chamberlayne, director de renta variable sostenible global en Janus Henderson Investors.
Notas a pie de página:
(1) Heskett, John. Design: A Very Short Introduction (Very Short Introductions) (p. 5). OUP, Oxford.
(3) Acuñado por John Elkington, el término “triple resultado” hace referencia al desarrollo sostenible que tiene en cuenta consideraciones medioambientales, sociales y económicas.
(4) BREEAM – Building Research Establishment’s Environmental Assessment Method.
(5) LEED – Leadership in energy and environmental design.
Solo para inversores profesionales y cualificados
Solo para uso fuera de los Estados Unidos o con profesionales estadounidenses prestando servicio a personas que no sean de este país
Queda prohibida la distribución posterior Comunicación publicitaria
Este documento incluye una invitación privada para invertir en valores. Está dirigido solo a usted de forma individual, exclusiva y confidencial, y queda absoluta y estrictamente prohibida su copia, divulgación o transferencia no autorizada, a través de cualquier medio. Janus Henderson Investors no proporcionará ningún tipo de asesoramiento o aclaración, ni aceptará ofertas o compromisos de los valores aquí mencionados por parte de personas ajenas al destinatario. La oferta que aquí se incluye no es una oferta pública y, como tal, no está ni estará registrada ante la autoridad de aplicación correspondiente, ni tampoco cuenta ni contará con la autorización de esta. Janus Henderson Investors ha recopilado la información que aquí se incluye y asume la responsabilidad absoluta por la exactitud de los datos divulgados en el presente documento.
Para inversores en Chile:
ESTA OFERTA PRIVADA SE INICIA EL DÍA DE LA FECHA DEL PRESENTE DOCUMENTO Y SE ACOGE A LAS DISPOSICIONES DE LA NORMA DE CARÁCTER GENERAL Nº 336 DE LA SUPERINTENDENCIA DE VALORES Y SEGUROS, HOY COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO. ESTA OFERTA VERSA SOBRE VALORES NO INSCRITOS EN EL REGISTRO DE VALORES O EN EL REGISTRO DE VALORES EXTRANJEROS QUE LLEVA LA COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO, POR LO QUE TALES VALORES NO ESTÁN SUJETOS A LA FISCALIZACIÓN DE ÉSTA; POR TRATAR DE VALORES NO INSCRITOS NO EXISTE LA OBLIGACIÓN POR PARTE DEL EMISOR DE ENTREGAR EN CHILE INFORMACIÓN PÚBLICA RESPECTO DE LOS VALORES SOBRE LOS QUE VERSA ESTA OFERTA; ESTOS VALORES NO PODRÁN SER OBJETO DE OFERTA PÚBLICA MIENTRAS NO SEAN INSCRITOS EN EL REGISTRO DE VALORES CORRESPONDIENTE.
NI EL EMISOR NI LAS ACCIONES SE REGISTRARON ANTE LA COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO CONFORME A LA LEY N.º 18.045, LA LEY DE MERCADO DE VALORES, Y A LAS CORRESPONDIENTES REGLAMENTACIONES. ESTE [FOLLETO] NO ES UNA OFERTA NI UNA INVITACIÓN PARA LA SUSCRIPCIÓN O LA COMPRA DE ACCIONES EN LA REPÚBLICA DE CHILE, EXCEPTO PARA LA PERSONA CONCRETA QUE HAYA SOLICITADO ESTA INFORMACIÓN DE FORMA INDIVIDUAL Y POR INICIATIVA PROPIA. POR CONSIGUIENTE, PUEDE CONSIDERARSE UNA “OFERTA PRIVADA” SEGÚN LO ESTIPULADO EN EL ARTÍCULO 9 DE LA LEY DE MERCADO DE VALORES (UNA OFERTA QUE NO ESTÁ DIRIGIDA AL PÚBLICO EN GENERAL O A UN DETERMINADO SECTOR O GRUPO ESPECÍFICO DEL PÚBLICO).
Para inversores en Uruguay:
Para los distribuidores de colocación privada o las instituciones financieras de Uruguay, bajo solicitud.
Solo con fines informativos.
Queda prohibida la distribución posterior.
Nos referimos al Acuerdo de colocación privada o a la solicitud de información con respecto a las estrategias de Janus Henderson. Este correo electrónico y su contenido tienen como finalidad abarcar el acuerdo establecido o su solicitud, proporcionar información actualizada. Esta comunicación y la información que contiene son únicamente para uso profesional y están dirigidos a usted de forma específica y directa, y no para la distribución posterior.
Aquellas personas que distribuyan asesoren, canalicen o inviertan, incluido cualquier documento utilizado que pueda estar relacionado, son responsables de cumplir con toda las leyes y reglamentaciones aplicables de cualquier jurisdicción en la que tenga lugar lo mencionado anteriormente.
El presente correo electrónico y su contenido no representan una comunicación para adquirir, vender o intercambiar valores y no constituyen una autorización para la distribución, por cualquier medio, a ninguna persona de las estrategias/instrumentos aquí mencionados o referidos (salvo lo dispuesto en el respectivo acuerdo de colocación privada, si corresponde) o cualquier otra información, lo que deberá contar con el consentimiento previo de Janus Henderson. Al respecto, este correo electrónico no es una invitación u oferta para contratar, por lo que Janus Henderson no tiene la obligación de hacerlo.
En todo caso, las estrategias/instrumentos mencionados o referidos en el correo electrónico y en su contenido no se ofrecerán ni se distribuirán al público en Uruguay, por cualquier medio o circunstancia que constituya una oferta o distribución pública conforme a las leyes y reglamentaciones de Uruguay.
Para inversores institucionales en Perú.
La estrategia/instrumento se coloca mediante oferta privada. La SMV no ha revisado la información que se proporcionó al inversor. La presente comunicación y cualquier información complementaria (los “Materiales”) solo tienen fines informativos y no representan (ni debe interpretarse que representan) una oferta, una venta o un negocio con respecto a tales valores, productos o servicios en la jurisdicción del destinatario (esta “Jurisdicción”), o la realización de cualquier intermediación, asesoramiento, banca u otras actividades similares reguladas (“actividades financieras”) en esta Jurisdicción. Ni Janus Henderson ni los valores, productos y servicios que aquí se describen se registraron (ni se prevé el registro) en esta Jurisdicción. Además, ni Janus Henderson ni los valores, productos o servicios ni las actividades que aquí se describen se encuentran regulados o supervisados por alguna autoridad gubernamental o similar en esta Jurisdicción. Los Materiales son privados y confidenciales y Janus Henderson los envía solo para uso exclusivo del destinatario, quien declara que reúne las condiciones de un inversor institucional conforme a las leyes y regulaciones de oferta privada de valores en esta Jurisdicción. Los materiales no deben distribuirse al público y queda prohibido el uso de los materiales por parte de cualquier persona que no sea el destinatario. El destinatario deberá cumplir con todas las leyes aplicables en esta Jurisdicción, incluidas, entre otras, las leyes fiscales y las regulaciones de control cambiario, si las hubiera.
Para cualquier otro inversor de Perú:
La estrategia/instrumento se colocan por medio de una oferta privada. La SMV no ha revisado la información que se proporcionó al inversor. La presente comunicación y cualquier información complementaria (los “Materiales”) solo tienen fines informativos y no representan (ni debe interpretarse que representan) una oferta, una venta o un negocio con respecto a tales valores, productos o servicios en la jurisdicción del destinatario (esta “Jurisdicción”), o la realización de cualquier intermediación, asesoramiento, banca u otras actividades similares reguladas (“actividades financieras”) en esta Jurisdicción. Ni Janus Henderson ni los valores, productos y servicios que aquí se describen se registraron (ni se prevé el registro) en esta Jurisdicción. Además, ni Janus Henderson ni los valores, productos o servicios ni las actividades que aquí se describen se encuentran regulados o supervisados por alguna autoridad gubernamental o similar en esta Jurisdicción. Los Materiales son privados y confidenciales y Janus Henderson los envía solo para uso exclusivo del destinatario. Los materiales no deben distribuirse al público y queda prohibido el uso de los materiales por parte de cualquier persona que no sea el destinatario. El destinatario deberá cumplir con todas las leyes aplicables en esta Jurisdicción, incluidas, entre otras, las leyes fiscales y las regulaciones de control cambiario, si las hubiera.
