Patricio Salinas Santos se unió a J.P. Morgan Private Bank como Executive Director para su oficina de Houston.
“Damos la bienvenida a Patricio Salinas Santos al Banco Privado con sede en Houston”, publicó la compañía en su red de LinkedIn.
Salinas Santos llega al banco estadounidense luego de ocho años en Adas Capital, un reconocido fondo de capital privado con sede en Monterrey y family office en todo México.
Salinas Santos “tiene una amplia experiencia trabajando en family offices y dentro de negocios en México y los Estados Unidos”, agregó J.P. Morgan en la publicación de presentación.
Obtuvo un MBA de la Universidad de Duke y también tiene un título en ingeniería industrial, según su perfil de LinkedIn.
Los precios de los listados en las 50 mayores metrópolis de EE.UU. crecieron una media del 9,1% en marzo respecto al año pasado. El crecimiento de sus precios ha sido menor que el de otras zonas del país, pero gran parte de ello puede atribuirse al nuevo inventario que ha traído al mercado viviendas relativamente pequeñas este año.
El precio medio de venta por metro cuadrado en las grandes metrópolis creció un 12,5% durante el mismo periodo, no tan alto como la tasa nacional del 15,7%, pero cerca de ella.
Sin embargo, Miami (+37,0%), Las Vegas (+35,2%) y Tampa (+32,0%) registraron el mayor crecimiento interanual de la mediana de los precios de lista en marzo, según el informe de Realtor de marzo.
A nivel nacional, el inventario de viviendas en venta activa en un día normal de marzo disminuyó un 18,9% con respecto al año pasado, una tasa de descenso menor en comparación con la caída del 24,5% en febrero.
Sin embargo, esta moderación del inventario activo no es una mejora impulsada por la oferta. En marzo, las viviendas recién listadas disminuyeron un 3,4% interanual y los vendedores seguían listando a tasas un 12,2% inferiores a los niveles típicos de marzo de 2017-2019.
El número de listados pendientes (listados que están en varias etapas del proceso de cierre, pero aún no se venden) ha disminuido un 7,4% en comparación con el pasado mes de marzo, lo que indica que una moderación en la demanda está suavizando el ritmo de ventas de viviendas.
Esto se debe probablemente al doble golpe de la subida de los tipos de interés y a los precios de venta más altos de todos los tiempos. Para los compradores que siguen buscando activamente una vivienda, esto podría suponer un cierto alivio al disminuir la competencia. Sin embargo, indica que algunos compradores de vivienda pueden haber pospuesto sus planes, a pesar de que el mercado de alquiler actual ofrece poco alivio de los altos precios, dice Realtor.
Esperanza de un equilibrio
Los precios de las viviendas alcanzaron los 405.000 dólares por primera vez en marzo, pero los datos revelan que pueden empezar datos positivos para los compradores.
Se espera que el inventario llegue a territorio positivo año tras año este verano boreal, dice el informe de marzo de Realtor.
Al mismo tiempo, los datos muestran el comienzo de una disminución de la demanda y la respuesta de los vendedores. La proporción de viviendas a las que se les ha rebajado el precio ha aumentado ligeramente desde el 5,8% del pasado mes de marzo hasta el 6,0% de este año, pero sigue estando 9 puntos porcentuales por debajo de los niveles típicos de 2017 a 2019. Veinticinco de los 50 metros más grandes vieron una proporción creciente de reducciones de precios en marzo, en comparación con 18 en febrero.
«A pesar del precio de 405.000 dólares, los datos de marzo revelan que estamos empezando a dar algunos pasos hacia un mercado más equilibrado», dijo Danielle Hale, economista jefe de Realtor.
La demanda de los compradores se está moderando frente a los altos costes, y “estamos empezando a ver más propietarios de viviendas a tomar recortes de precios en sus listados y la disminución del inventario en general disminuir en respuesta”, agregó Hale.
En el caso de que todos estos factores y las nuevas construcciones se mantengan estables, “podríamos empezar a ver incrementos en el inventario este verano, una buena noticia para los compradores que han soportado una pandemia de compras de viviendas y pueden continuar su viaje a pesar de los mayores costes de compra”, pronosticó la experta.
Para los compradores que se encuentran actualmente en el mercado, hay buenas razones para tratar de encontrar una vivienda antes de que los tipos de interés sigan aumentando. De todas maneras, si tardan más de unos meses, en los meses de verano puede haber más donde elegir.
Morningstar publicó su primer informe Robo-Advisor Landscape, que examina el panorama actual del asesoramiento digital en EE.UU. proporcionando una evaluación detallada de 16 robo-advisors con sede en EE.UU. y concluye que el papel de estas tecnologías puede ser preponderante para los pequeños inversores.
«El asesoramiento digital en materia de inversiones puede ser una buena opción para los pequeños inversores que no pueden permitirse un asesor financiero tradicional. Sin embargo, hay que trabajar en el nivel de transparencia, en los honorarios más altos en algunos casos, y en las herramientas de planificación financiera que apoyan a los inversores con objetivos de inversión variados», dijo Amy C. Arnott, estratega de carteras de Morningstar y autora principal del informe.
Los analistas de investigación de Morningstar evaluaron cualitativamente cada robo-advisor en las características y beneficios que tienen más probabilidades de ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos financieros, incluyendo las tarifas, la calidad del asesoramiento de inversión y la amplitud de las herramientas de planificación financiera. Esas evaluaciones tomaron la forma de «Alta», «Por encima de la media», «Media», «Por debajo de la media» y «Baja».
Dentro de las principales conclusiones se destacan que el libro de los robo-advisors incluye carteras compuestas por fondos cotizados de gestión pasiva y bajo coste con una gama de niveles de riesgo.
Sin embargo, los rangos de asignación de activos varían, y muchos proveedores añaden estrategias cuasi-activas, como inclinaciones de factores, beta estratégica e indexación directa.
Por otro lado, la mediana de las comisiones de asesoramiento de los robo-advisors encuestados fue del 0,30% de los activos al año, lo que las hace mucho más baratas que la tasa típica del 1% de los asesores financieros tradicionales.
Para leer el informe completo de MorningStar puede acceder al siguiente enlace.
Pixabay CC0 Public Domain. Diversificación, cobertura frente a la inflación y potencial de retorno: las tres ventajas de introducir materias primas en la cartera ahora
La invasión de Ucrania, la reapertura de la economía tras la pandemia y la normalización de las cadenas de suministro son algunos de los factores que explican la subida de las materias primas. ¿Podrán ofrecer las materias primas un refugio frente a las tensiones inflacionarias? En opinión de Allianz Global Investors, la respuesta es sí, teniendo las cualidades que tiene esta clase de activos ante el contexto actual.
En opinión de Juan Pedro Morenés, miembro del equipo de Desarrollo de Negocio para Iberia de Allianz GI, nada tiene que ver la situación actual del mercado con otros momentos en los que se han subido tipos. “Tenemos la inflación en máximos y las materias primas disparadas, un mercado laboral sufriendo una presión adicional y una situación de guerra en el este de Europa, con todos los efectos que esto supone. En este contexto, los bancos son los grandes protagonistas, pero en ellos hemos visto un gran cambio: han pasado de estar coordinados frente a la pandemia a tomar caminos divergentes”, explica Morenés.
En este sentido, se puede observar que las instituciones monetarias de Rusia, Brasil, Noruega o Estados Unidos han reaccionado primero frente a la inflación y subido los tipos. En cambio, el Banco Central Europeo se mantiene en pausa y China, como si fuera un verso libre, está lejos de normalizar su política monetaria y prefiere bajar tipos. Según reconoce Morenés, “todo este contexto de mercado y sus dinámicas hacen que sea necesario ser cautos, apostar por la gestión activa y añadir flexibilidad a las carteras”.
Tomando como referencia esas tres premisas -cautela, gestión activa y flexibilidad-, los expertos de Allianz GI ven en la exposición a materias primas una forma de proteger las carteras del aumento de la inflación y la respuesta de los bancos centrales. “Las ventajas que vemos que aportan las materias primas en las carteras son tres factores que no siempre se dan, pero en este momento histórico sí: diversificación, cobertura frente a la inflación y potencial de retorno”, señala Jesús Ruiz de las Peñas, director de desarrollo de negocio para Iberia en Allianz Global Investors.
Según explica, en un contexto como el actual, las materias primas son un activo que ayuda a diversificar la cartera, ya que los factores de riesgos que inciden sobre ellas son muy diferentes a los que afectan a la renta variable y a los bonos. Además, sobre su función como cobertura frente a la inflación, matiza que cuando esta es de origen energético, el petróleo es la mejor materia prima a la que tener exposición. “Sería diferente si habláramos de una inflación provocada por la expansión económica o por los bancos centrales, en esos casos lo adecuado sería optar por los materiales industriales y el oro, respectivamente”, afirma Ruiz de las Peñas.
Por último, destaca que para identificar el potencial retorno de las materias primas es necesario hacer un tipo de análisis diferente y acudir a factores de oferta y demanda. En este sentido, argumenta que las commodities nos puede permitir invertir en tendencias estructurales de crecimiento como la transición energética.
¿Cómo invertir en materias primas?
Según la experiencia de la gestora, a la hora de invertir en materias primas, es preferible buscar vehículos como fondos de inversión de gestión activa. “Es cierto que se puede invertir de forma directa, aunque es muy complicado dado los costes, o a través de ETFs de commodities individuales o que siguen índices, pero, en nuestra opinión, los fondos de inversión permiten esa flexibilidad y gestión activa tan necesaria”, añade Ruiz de las Peñas.
La gestora concreta estas ideas de inversión en dos fondos, el Allianz Global Metals and Mining y el Allianz Dynamic Commodities. Según explican, la primera es una estrategia global de renta variable centrada en compañías de metales y minerales, dejando fuera empresas de energía y utilities. La cartera está formada por entre 40 y 45 empresas con un grado de pureza muy alta respecto a su relación con estas actividades, y con el foco puesto en sus prácticas sostenibles.
“Creemos que es una estrategia interesante, ya que la oferta y demanda de metales aumentarán de cara al proceso de transición energética al que se han comprometido las principales economías del mundo. La transición hacia una economía baja en carbono va a ser muy intensiva en el uso de metales, y su demanda se va a multiplicar por siete en los próximos años. Otra característica que tiene este fondo es que proporciona una exposición distinta en términos geográficos y sectoriales”, apunta Ruiz de las Peñas.
Respecto al fondo Allianz Dynamic Commodities, la gestora explica que se trata de una estrategia que invierte vía derivados en una cartera diversificada de materias primas (que incluye metales y energía, pero no materias primas agrícolas), con el objetivo de intentar batir a largo plazo a un índice global de commoditiesíndices. “En este caso, la ponderación de cada una de las materias primas se ajusta periódicamente sobre la base de indicadores fundamentales y técnicos, con el fin de captar las tendencias previstas del mercado y de los precios”, concluyen desde Allianz GI.
Pixabay CC0 Public Domain. La guerra, la inflación y los bancos centrales acaparan de nuevo la atención en el segundo trimestre
Abril ya se ha instalado en nuestro calendario. La guerra entre Rusia y Ucrania, las consecuencias económicas y de mercado del conflicto, la espiral inflacionista de las principales economías, las cadenas de suministros y los bancos centrales serán los grandes protagonistas en este segundo trimestre de 2022, que sigue siendo el año de la prometida recuperación después de casi dos años y medio de la pandemia que todo lo cambió.
Según las gestoras, los retos a corto plazo son numerosos y la incertidumbre el denominador común. Por ahora, el objetivo de crecimiento mundial entre el 4,0% y el 4,5%, incluyendo el 3,9% en Estados Unidos y el 4,4% en Europa, y el 5,0%-5,5% de China gracias a su nuevo ciclo de estímulos monetarios y fiscales, podría estar en peligro debido a la guerra de Ucrania, según OFI AM.
Pese a estos porcentajes, la pregunta que se hacen muchos inversores es inevitable: ¿hemos llegado al punto más maduro del ciclo? Algunas firmas, como Amundi, han rebajado sus expectativas de crecimiento ante el impacto que puede generar la subida de los precios de las materias primas. “Hemos revisado a la baja el crecimiento mundial en un 0,5% en 2022, situándose ahora en un rango aproximado de entre 3,3%-3,7%, pero el impacto no es homogéneo para todos los países. EE.UU., aunque no es inmune, parece ser más resiliente al impacto que la zona euro. Debe evitarse una recesión mundial, aunque Europa corre más riesgo de sufrir una recesión técnica”, señala la gestora en su documento Global Investment Views.
En general, se descarta una recesión, aunque se dé un crecimiento menor de lo esperado. Según sostiene Felipe Villarroel, partener y gestor de carteras en TwentyFour, las recesiones suelen producirse después de que los bancos centrales hayan subido los tipos (o retirado los estímulos) varias veces en un intento de frenar la economía, y este proceso apenas ha comenzado en este momento. “ La probabilidad de recesión probablemente ha aumentado, pero para nosotros la evidencia sugiere fuertemente que no debería ser la expectativa de caso base”, insiste Villarroel.
“La economía mundial y los gobernantes se enfrentan a un shock de oferta estanflacionista que es negativo para el crecimiento y tenderá a elevar aún más la inflación. Sin duda, esta economía anti Ricitos de Oro, que será a la vez demasiado caliente en términos de inflación y demasiado fría en términos de crecimiento, no forma parte de nuestro escenario base provisional, que sigue contemplando un crecimiento por encima de la tendencia y una disminución gradual de las presiones inflacionistas a partir de picos más altos en las economías de mercado desarrolladas en general. Sin embargo, los riesgos de una mayor inflación y un menor crecimiento o incluso una recesión han aumentado”, añaden Joachim Fels, Global Economic Advisor de PIMCO, y Andrew Balls, CIO Global Fixed Income de PIMCO.
Según OFI AM, la guerra obligará a los bancos centrales a ser más cautelosos y acomodaticios, sobre todo en Europa, para hacer frente a los riesgos que se derivan para el crecimiento, al tiempo que la inflación podría aumentar bruscamente si se intensifican las sanciones energéticas, lo que a su vez, generaría nuevos riesgos de desaceleración económica.
“Nuestro escenario base sigue siendo unos tipos de interés reales neutrales bajos debido en parte a la persistencia de los factores a largo plazo y en parte a la sensibilidad del mercado financiero a unos tipos más altos. Pero es probable que una mayor inflación llevará a decisiones difíciles para los bancos centrales – y oportunidades para los inversores activos, si el continuo endurecimiento de la política monetaria de los bancos centrales conduce a turbulencias (breakage) en los mercados financieros”, añaden Fels y Balls.
Implicaciones para inversión
En opinión de OFI AM, en un trimestre marcado por la guerra en Ucrania, el atractivo de la renta fija corporativa y la renta variable europea se verá reforzado. “La ralentización de la normalización monetaria y la mayor subida de la inflación benefician a la renta fija corporativa respecto a la renta fija soberana. En la renta variable, los buenos resultados del cuarto trimestre, y el impacto de los problemas en cadenas de suministros han dejado un escenario de valoraciones atractivas, especialmente en Europa, aunque es recomendable una postura neutral hasta que se aclaren las incertidumbres por la guerra en Ucrania”, afirman desde OFI AM.
Desde Amundi vuelven la mirada a la rotación hacia el value. “Confirmamos una postura conservadora, pero reconocemos que pueden abrirse oportunidades de compra en un futuro próximo y, por tanto, nos mantenemos dispuestos a ajustar tácticamente nuestra postura de riesgo. Aunque el proceso de recuperación del value está en marcha, es incompleto y fragmentado. En particular, aún están por ver los efectos reales de los movimientos de la Fed y el BCE”, según recoge en su documento de perspectivas.
En este sentido, la gestora francesa matiza que mantienen su inclinación hacia el value en el caso de rante variable, con un enfoque más marcado en la calidad como forma de navegar por esta crisis. “Sigue siendo importante ser muy selectivo y buscar nombres con modelos de negocio sólidos y la capacidad de trasladar el alza de los precios a los consumidores. A nivel regional, EE.UU. deberían seguir siendo más resiliente en comparación con Europa, dado el mayor riesgo de recesión de los beneficios, y por lo tanto nos estamos volviendo relativamente positivos en renta variable estadounidense frente a la europea. Las perspectivas para la renta variable china son tácticamente más cautelosas, debido a los mayores riesgos regulatorios y a la extrema volatilidad”, añaden.
Por su parte, los expertos de PIMCO apuntan que, en este entorno difícil e incierto, un pilar fundamental de nuestra estrategia de inversión será hacer hincapié en la flexibilidad y la liquidez de la cartera para responder a los acontecimientos y aprovechar potencialmente las oportunidades. “Prevemos una modesta infraponderación de la duración, dados los niveles actuales, los riesgos al alza de la inflación y la perspectiva de un mayor endurecimiento de los bancos centrales. Esperamos restar importancia a las posiciones en la curva, ya que el ciclo de endurecimiento mundial está en marcha. Seguimos viendo los valores del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación (TIPS) como una forma razonable de mitigar los riesgos de inflación al alza”, apuntan.
Pixabay CC0 Public Domain. Taxonomía y divulgación: el camino común que recorren Europa, EE.UU. y Asia en la inversión ESG
El gran momento normativo y legislativo que vive la industria en torno a las cuestiones ESG se sustenta en datos concretos. Por ejemplo, en 2021, se aprobaron más de 160 políticas. En consecuencia, las gestoras reaccionaron, y se lanzaron más de 760 fondos de renta variable ESG en todo el mundo, según los datos que destaca Bank of America en su informe ESG Matters-Global.
“El aumento de la demanda de los inversores ha impulsado las agendas climática y social; no solo en la UE, sino a nivel internacional. En 2021 se introdujeron más de 160 instrumentos de política financiera sostenible nuevos o revisados (UN PRI). Además, el impulso de la sostenibilidad se refleja en los fuertes flujos de fondos ESG, ya que en todo el mundo se introdujeron unos 760 nuevos fondos de renta variable ESG en 2021, y representaron alrededor de un dólar de cada tres que entraron en renta variable mundial”, apunta el informe de la entidad.
La Unión Europea mantiene el liderazgo en el desarrollo de la inversión bajo criterios ESG. Entre los pasos más relevantes dados en 2021 destaca la entrada en vigor del Reglamento SFDR y la adaptación de la primera DA climática de la Taxonomía que define las actividades económicas relativas a la mitigación y adaptación al clima. “La UE está desarrollando la taxonomía para los cuatro objetivos restantes, una taxonomía marrón (o de transición medioambiental) y una taxonomía social centrada en los productos y servicios sociales. Por su parte, el BCE está realizando pruebas de resistencia para evaluar la preparación de los bancos para gestionar los riesgos climáticos, cuyos resultados se esperan para julio de 2022. Y los legisladores de la UE están deliberando sobre la Norma de Bonos Verdes, cuya adopción se espera para el tercer trimestre de 2022. Por último, el primer conjunto de normas mínimas sobre la presentación de informes de sostenibilidad de las empresas de la UE está previsto para octubre de 2022, aplicable a partir del 24”, señala el informe de cara a las novedades legislativas que se esperan para este año en la UE.
Teniendo en cuenta esta fructífera actividad normativa, los expertos de Bank of America esperan que 2022 sea otro año notable para la inversión ESG. En concreto, según los datos Morningstar, se espera que los fondos bajo el Artículo 8 y 9 del SFDR alcancen el 50% de los activos totales de los fondos de la Unión Europea a mediados de 2022. A partir de este año, los inversores deben informar sobre la exposición total de sus activos a las actividades elegibles por la taxonomía y para 2023, deben informar sobre cómo integran/gestionan los riesgos de sostenibilidad y la alineación de su cartera con la Taxonomía (nivel 2). “Una vez adoptado el APG, los emisores podrán utilizar la etiqueta de bonos verdes de la UE, lo que significa que el 100% de los ingresos se ajustan a la taxonomía, según la propuesta actual”, añaden desde Bank of America.
Fuera de la Unión Europea, países como el Reino Unido también están avanzando considerablemente en este campo para estar alineado con su objetivo de reducir en un 78% sus emisiones para 2035. Los expertos de la entidad destacan que es el primer país del G20 en hacer obligatoria la divulgación de los riesgos/oportunidades relacionados con el clima, de conformidad con el TCFD, a partir de abril de 2022. Además, tiene previsto implantar una taxonomía verde y divulgaciones/etiquetas de sostenibilidad en línea con la taxonomía de la UE y el SFDR.
Asia y EE.UU. se ponen al día
El Reino Unido, la ASEAN (región del sudeste asiático) y China están siguiendo los pasos de la UE en materia de ESG/cambio climático desarrollando su propia taxonomía. Según explica el informe de Bank of America, se inspiran en la de la UE, pero introducen cambios de acuerdo con las políticas locales y las normas internacionales (como la TCFD), y colman las lagunas de las propuestas de la UE (como la inclusión de actividades transitorias).
“Se espera que EE.UU. proponga normas obligatorias de divulgación de información ESG, incluida la relativa al cambio climático, a principios de 2022. Aunque el cambio climático es la principal prioridad, también ha habido iniciativas sobre cuestiones de capital humano, como la diversidad de la mano de obra y de los consejos de administración. Aunque estas normas pretenden ayudar a los inversores mundiales, las diferencias en los marcos podrían hacer que la comparabilidad sea un reto para los flujos transfronterizos. Las NIIF anunciaron la creación del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB, por sus siglas en inglés), que se encarga de elaborar la información corporativa obligatoria sobre ASG. Es posible que las normas de sostenibilidad del ISSB, previstas para 2022, incluyan importantes requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad”, afirman desde la entidad.
Entre las iniciativas más inmediatas, la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) propuso normas para la divulgación de información ESG en relación con una serie de áreas, como el riesgo climático, el capital humano, como la diversidad de la plantilla y la diversidad de los consejos de administración, y el riesgo de ciberseguridad. Se espera que la SEC proponga normas de divulgación ESG obligatorias a principios de 2022, con el cambio climático como principal prioridad.
Armonización internacional
Como bien indican los expertos de Bank of America en su análisis sobre las normativas en torno a la ESG más relevante de este año, el gran reto es que todo esto tenga sentido a nivel global. Con este fin, durante la conferencia sobre el clima COP26, las NIIF anunciaron la creación del Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB), al que se le encomendó la tarea de elaborar información corporativa obligatoria sobre ESG.
“Dado que las normas contables se centran principalmente en el impacto material para la entidad legal en términos de divulgación obligatoria, las NIIF y el ISSB desarrollarán normas coherentes con las existentes del SASB. Es posible que las normas de sostenibilidad del ISSB previstas para 2022 incluyan una cantidad significativa de requisitos de divulgación relacionados con la sostenibilidad, cada uno con el mandato de recopilar información de toda la empresa, probablemente con carácter trimestral, con los controles adecuados para garantizar la exactitud de dichos datos”, explica el informe en sus conclusiones.
Además, destaca la labor del Grupo de Trabajo sobre Información Financiera Relacionada con la Naturaleza (TNFD), una iniciativa global que proporcionará un marco de información para que el sector financiero evalúe, gestione e informe sobre las dependencias e impactos en la naturaleza. Según el documento de Bank of America, la TNFD adopta un enfoque más amplio que la simple lente del carbono de la TCFD. “Por lo tanto, para la presentación simultánea de informes sobre la naturaleza y el clima, la TNFD se alineará con el marco de cuatro pilares de la TCFD y pretende que sus recomendaciones sean sencillas para los que ya han aplicado la TCFD. Se espera que el proyecto de marco de información se ponga a prueba en 2022 antes de ser publicado en 2023”, concluye en sus conclusiones.
Pixabay CC0 Public Domain. Neuberger Berman amplía su gama UCITS con un nuevo fondo de materias primas
Neuberger Berman, una gestora de inversiones privada e independiente propiedad de sus empleados, ha lanzado un nuevo fondo UCITS de materias primas. Según explica, el Neuberger Berman Commodities Fund está dirigido por un gestor de carteras senior con sede en Nueva York, Hakan Kaya, y contará con el apoyo de otros cinco miembros del equipo de inversión.
Utilizando instrumentos financieros derivados relacionados con las materias primas, el fondo tiene como objetivo proporcionar un nivel atractivo de rentabilidad total y revalorización del capital, buscando la exposición a una amplia gama de materias primas en varios sectores mundiales, como la energía, los metales, la agricultura y la ganadería.
Según Neuberger Berman, lleva gestionando esta estrategia diversificada de materias primas desde mayo de 2010 y Kaya ha gestionado la estrategia de materias primas de Neuberger Berman en EE.UU. desde su lanzamiento.
“La transición energética verde ha dado al mercado de materias primas un gran impulso a nivel estructural. A medida que los líderes políticos traten de cumplir sus compromisos de cero emisiones, la demanda de materias primas se intensificará, no solo para suministrar energía limpia sino también para crear la infraestructura que facilite este nuevo cambio. Curiosamente, estamos viendo escasez en todo el complejo de materias primas debido a la intensa fragilidad de la oferta junto con la fuerte demanda. Esto crea roll yields en gran medida positivos en el complejo de las materias primas, mientras que el índice se ha movido en una zona de roll yield positivo, una característica que tiende a estancarse y que podría activar el impulso de los precios existentes”, ha explicado Hakan Kaya, gestor de carteras senior de Neuberger Berman.
Por su parte, José Cosío, jefe de intermediarios globales (ex EE.UU.) de Neuberger Berman, ha añadido: “Las materias primas pueden ofrecer a los inversores una diversificación muy necesaria y una cobertura de la inflación muy eficaz. Últimamente han demostrado que son cada vez máspoderosas. Si observamos los principales índices frente a un índice de materias primas, estas están obteniendo mejores resultados, concretamente en periodos de ventas forzadas frente a las de acciones y bonos”.
En opinión de Cosía, “el riesgo es actualmente elevado como resultado de las crecientes presiones inflacionistas y de las renovadas tensiones geopolíticas mundiales, debido a su baja correlación, las asignaciones a las materias primas han demostrado históricamente su eficacia a la hora de proporcionar equilibrio a las carteras de los inversores durante dichos periodos en todos los niveles de apetito por el riesgo”.
Pixabay CC0 Public Domain. Efama reclama mejorar los conocimientos financieros ante el reto de la jubilación y la inversión para los europeos
La Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) ha publicado la segunda edición de su informe The European Asset Management Industry’s Engagement in Financial Education Initiatives, que pone de relieve los esfuerzos constantes realizados por muchos miembros de la organización para promover la educación financiera y la educación de los inversores.
Según sus conclusiones, el sector financiero puede desempeñar un papel útil en el ámbito de la educación financiera a través de iniciativas concretas. Y afirman que “será necesaria la cooperación de todos los implicados, tanto del sector público como del privado, para asegurarnos de que tenemos éxito en el apoyo a la educación financiera de las personas en toda la UE”.
Por su parte, Naïm Abou-Jaoudé, presidente de Efama, ha señalado: «Los europeos se enfrentan a fuertes aumentos del coste de la vida, pero la necesidad de ahorrar para el futuro y la jubilación personal no ha cambiado. Este es un contexto difícil para las finanzas personales de la mayoría de la gente, por lo que ahora es un momento crítico para asegurar que están capacitados para tomar más control de su dinero. El déficit de conocimientos financieros es un problema grave, pero estoy seguro de que podemos abordarlo, comprometiéndonos de forma proactiva con los inversores finales y dándoles acceso a las últimas herramientas educativas y plataformas de aprendizaje en línea para desarrollar habilidades financieras básicas. El sector europeo de la gestión de inversiones tiene un papel especialmente importante que desempeñar en la mejora de la educación de los inversores y, al hacerlo, estaremos apoyando a las personas y a la economía de la región a largo plazo”.
El informe, que cuenta con el prólogo de la comisaria europea, Mairead McGuinness, se divide en tres partes. La primera parte incluye contribuciones de Flore-Anne Messy, de la OCDE, Martin Moloney, de la AEVM, Natasha Cazenave y Aleksandra Mączyńska, de Better Finance. Según el informe, todos ellas coinciden en que las iniciativas de educación de los inversores y de conocimientos financieros deben ser una prioridad para las autoridades del sector financiero.
En este sentido, destacan que al ayudar a los inversores minoristas a desarrollar su comprensión de los conceptos y riesgos financieros, estas iniciativas son fundamentales para reforzar la protección de los inversores; por lo que ayudan a los particulares a tomar decisiones de ahorro e inversión con conocimiento de causa y a impulsar su confianza en los mercados de capitales. Esta sección también incluye una visión general de la posición de Efama sobre la educación de los inversores.
El informe ofrece, en una segunda parte, una versión actualizada de las directrices de la EFAMA para las iniciativas de educación de los inversores, que se incluyeron en el informe inicial de la Efama de 2014. En esta edición, las directrices se han actualizado para reflejar la experiencia de sus miembros, así como el marco de competencia financiera para adultos adoptado recientemente de forma conjunta por la UE y la OCDE.
Para desarrollar estas pautas, la organización propone identificar los retos y necesidades de la educación de los inversores. Entre ellos señalan reflexionar sobre la situación actual en su país, comunidad local y/o red de inversores; identificar dónde la falta de educación de los inversores es un impedimento para aumentar el volumen y la calidad del ahorro y la inversión para las necesidades de inversión a corto, medio y largo plazo; explorar la relación entre las tendencias de inversión actuales (financiación sostenible, etc.) y el papel de la educación financiera en ese contexto; y, por último, considerar diferentes fuentes para identificar las necesidades de educación de los inversores.
Por último, Efama ha recopilado en su informe las iniciativas llevadas a cabo por las asociaciones nacionales y los miembros corporativos para mejorar el bienestar financiero de los ciudadanos y ayudarles a sentirse más en control de su posición financiera. El documento reconoce que desde 2014, cuando se publicó la primera edición de este informe, se ha avanzado mucho en el reconocimiento del papel crucial de la educación financiera y las iniciativas de educación de los inversores.
La organización considera que aquella primera edición tuvo un “papel útil” en la contribución a este progreso, en especial ante la decisión de la Comisión Europea de incluir en su nuevo Plan de Acción de la UMC una acción específica para empoderar a los ciudadanos a través de la educación financiera, reconociendo que «una sólida educación financiera es la base de la capacidad de las personas para tomar buenas decisiones financieras y su bienestar financiero”.
En opinión de Tanguy van de Werve, director general de Efama, la educación financiera no es meramente necesaria, sino absolutamente crítica. “Es una de las mejores inversiones en el futuro de las personas, ya que el déficit de ahorro para la jubilación está aumentando en la mayoría de los países europeos. La educación financiera es también una condición sine qua non para aumentar la participación de los particulares en los mercados de capitales y capacitar a los ciudadanos”, ha destacado Van de Werve.
Pixabay CC0 Public Domain. La Française, nuevo signatario del Compromiso de Financiación de la Biodiversidad
La Française, gestora de inversiones en multiactivos por valor de 55.000 millones de euros, ha anunciado la firma del Compromiso de Financiación de la Biodiversidad. Según explica la entidad, a través de este acuerdo, los firmantes se comprometen a proteger y restaurara la biodiversidad con sus actividades financieras y de de inversión.
Las entidades firmantes se comprometen a desarrollar su actividad de manera compatible con la conservación de la biodiversidad, invitan a otras instituciones financieras a unirse y hacen un llamamiento a los líderes mundiales para revertir la pérdida de naturaleza en esta década. Además, el compromiso supone: colaborar y compartir conocimientos, comprometerse con las empresas, evaluar el impacto, establecer objetivos e informar públicamente sobre lo anterior antes de 2025.
«La Française se enorgullece de formar parte del grupo de 89 instituciones financieras líderes que se han comprometido formalmente a proteger, restaurar y gestionar de forma sostenible los recursos naturales a través de una estrategia de inversión responsable basada en el compromiso y que da prioridad a la biodiversidad. Como inversor responsable, nuestro objetivo es diseñar y gestionar soluciones de inversión que concilien rentabilidad y sostenibilidad», ha comentado el director global de inversión sostenible del Grupo, Laurent Jacquier-Laforge.
En la opinión del banco de matriz peruana BCP, las perspectivas económicas locales siguen estables. Eso sí, hay un riesgo que ronda al PIB del país: el conflicto entre Rusia y Ucrania.
Según señaló el gerente del Área de Estudios Económicos del BCP, Carlos Prieto, las perspectivas de crecimiento para el Perú siguen en torno al 2,5% para 2022. Sin embargo, según comentó a través de un comunicado, el balance de riesgos se inclinaría a la baja en caso de que el conflicto se prolongue.
Sobre la subida de los precios, Prieto agregó que “la inflación mayorista, que a febrero ya se ubicaba en un elevado 11% a/a, podría subir a máximos desde los años 90”. Esta fuerte alza erosionará los márgenes de algunas industrias fuertemente dependientes de insumos importados, lo que debilitará aún más las perspectivas de inversión privada en los sectores más afectados, según el ejecutivo.
La inflación al consumidor, destacó BCP, se mantendría por encima del 6% varios meses del año y cerraría el 2022 en torno del 4,5%, marcando un segundo año consecutivo notoriamente por encima del rango meta, de entre 1% y 3%.
“Una inflación al consumidor acumulada 2021-2022 superior al 10% impactará la billetera del consumidor en un contexto de caída de los salarios reales. Para evitar que las expectativas de inflación 2023 se desanclen, el Banco Central de Reserva (BCRP) elevaría su tasa de referencia de 4,00% a 5,25%”, indicó Prieto en la nota de prensa.
Riesgo por la guerra
Sobre el impacto que tendría la invasión de Rusia a Ucrania en la economía peruana, el gerente del Área de Estudios Económicos del BCP describió dos aristas principales: el alza de las importaciones y una desaceleración internacional.
Según delineó el BCP en su nota de prensa, las mayores cotizaciones internacionales de productos que importa el país –como el petróleo, los granos y los fertilizantes–, lo que llevará a una mayor inflación, erosión de márgenes de empresas mayoristas y deterioro de la capacidad de compra de los consumidores.
Por el lado del crecimiento global, pese a que Rusia y Ucrania representan menos del 2% del PBI mundial, es probable que en abril el Fondo Monetario Internacional (FMI) recorte las proyecciones de crecimiento para este año en Europa, Estados Unidos y Asia.
Así, destacó la firma financiera, un menor crecimiento de socios comerciales también afectará a una economía pequeña y abierta como la peruana, a pesar de que menos del 1% de sus exportaciones se dirigen a Rusia-Ucrania, y menos del 2% de las importaciones provienen de esos países.
