SoftBank Group International (SBGI) anunció este lunes que Rodrigo Baer y Marco Camhaji se unirán a SBLA Advisers Corp., que gestiona el SoftBank Latin American Fund y el SoftBank Latin American Fund II, como socios directores centrados en la identificación y el apoyo a empresas en fase inicial en toda la región de América Latina.
Baer y Camhaji aportan su experiencia en la identificación y el apoyo a empresas tecnológicas en fase inicial de crecimiento. Estarán radicados en San Pablo, Brasil, y dependerán de Marcelo Claure, director corporativo, vicepresidente ejecutivo y director de operaciones del SoftBank Group, director ejecutivo de SBGI y director ejecutivo de SBLA Advisers Corp, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
“Con la incorporación de Rodrigo y Marco a nuestro equipo de inversión de primer nivel, así como con el lanzamiento de nuestro segundo Latin America Fund, podremos identificar mejor a los grandes emprendedores y apoyarlos en cada paso de su ciclo de vida. Estoy seguro de que los conocimientos y la experiencia de Rodrigo y Marco añadirán un gran valor para las empresas de fuerte crecimiento que apoyamos en América Latina”, dijo Claure.
“SoftBank y el LatAm Fund han sido inversores agresivos en América Latina, una región que sigue creciendo a un ritmo extraordinario”, comentó Baer y agregó que “entusiasma trabajar con Marcelo y el equipo para identificar empresas en etapa inicial y proporcionarles el capital y el apoyo operativo para que puedan tener éxito y escalar sus negocios en un mercado cada vez más desafiante”.
Por otro lado, Camhaji destacó a la región latinoamericana como un semillero de innovación.
“América Latina sigue siendo un semillero de innovación con emprendedores que transforman, redefinen y crean nuevas industrias”, indicó Camhaji.
Baer «es uno de los pioneros de la industria del capital riesgo en Brasil», dice el comunicado. Ha invertido en más de 20 empresas desde 2010. También contribuye en gran medida al ecosistema a través de su canal de YouTube, «Pergunte ao VC», y su programa de educación para fundadores, «VC for Founders».
Antes de Redpoint, Baer cofundó Warehouse Investments, fue director de compromiso en McKinsey y trabajó en Aurora Funds, un fondo de capital riesgo centrado en los servicios sanitarios en Estados Unidos. También participa activamente en Endeavor y en varios grupos de padrinos inversores. Rodrigo Baer obtuvo un MBA en la Kellogg School of Management y una licenciatura en la EAESP-FGV.
Camhaji acumula una amplia experiencia en inversiones tecnológicas en América Latina desde 2008. Antes de unirse a Softbank, fue director de desarrollo de negocios en Amazon, donde estableció asociaciones estratégicas con fintechs en Latinoamérica. Además, tiene experiencia como operador como director ejecutivo de Adianta, una empresa brasileña de financiación de facturas B2B.
Anteriormente, fue fundador y socio de Yellow Ventures, donde realizó inversiones iniciales en startups tecnológicas. También fue socio y director financiero de Redpoint eVentures, uno de los principales fondos de capital riesgo en fase inicial de la región.
En sus inicios, Camhaji se desempeñó como director financiero de empresas emergentes, como Movile y Apontador. También es miembro voluntario de BayBrazil, y forma parte del Comité Asesor desde 2014. Obtuvo un máster en gestión en la Stanford Graduate School of Business y una licenciatura en Derecho y Contabilidad en la EAESP-SP.
Trece meses después de su máximo en 10 años, el oro pierde alrededor de 15%; la plata, 23%, y descienden con trazos largos y respiros cortos, esporádicos. Se diría “normal”, luego de que subieran 63% y 105% desde mayo de 2019, si no fuera porque la baja se asemeja a la sufrida a partir de agosto de 2011, luego de llegar a su entonces cima histórica. ¿Se repetirá el desplome?
¿Mala racha o fin del ciclo positivo?
Oro y plata alcanzaron $1.900 y $48,5, en 2011, cuando la FED mantenía la tasa en 0,00%, e inyectaba liquidez, consecuencia de la crisis de 2008. La inflación era de 3,9%. El índice del dólar, DXY, bajó a 72,60. Conforme los estímulos se cortaban y los precios al consumidor se moderaban, los metales perdían brillo.
Entre 2015 y 2016, la FED subió la tasa a 0,25%, con la inflación oscilando en 0,0%.Oro y plata bajaron a $1.140–$1.050 y $15,30–$13,8. Hacia 2019, la FED había elevados las tasas en forma escalonada a 2,25%. La inflación tuvo picos de 2,90%. El oro tuvo sesgo alcista, entre $1.128 y $1.423. La plata se movió entre $14,00 y $18,6.
Los metales volvían a brillar según la FED volvía a su política “dovish”, en julio de 2019, recortando la tasa a 1,5%. El oro repuntó a $1.550, la plata, a $19,60. El dólar, que había llegado a 103,8, hizo vaivenes entre 95 y 99.
A la irrupción de la pandemia, la FED volvió al costo de 0,0%, implantó la compra de bonos y el gobierno repartió dinero. La inflación bajó a 0,1%, luego rebotó a 1,4%. El oro subió a $2.075 (nuevo máximo inter-sesión) y la plata a $30. DXY cayó a 89,20 desde 103.
Este año, con la inflación en 5,4%, lo más alto en 13 años, la FED insinúa el principio del fin de los estímulos. Los metales rompen soportes.Hacia 2015, al acabar la expansión monetaria (aunque no solo por eso), oro y plata se habían desplomado 45% y 72%, respectivamente. Hoy, cuando apenas se plantea la reducción de estímulos, los metales no parecen tan preciosos. Si el patrón se repite, perderían más lustre una vez comience la disminución del ritmo de compra de bonos, el “tapering”. ¿Habrá algo que los sostenga?
El impulso (menguante) de los ETFs
En 2015, la inversión en oro de ETFs (GDL, IAU, GLDM…) era de 54,05M de onzas; la de plata (SLV, SIVR, AGQ…), de 524M. Al inicio de la política “hawkish”, la de oro cayó 9% desde su máximo, a 46,25M de onzas; la de plata, 14,4%, a 476,09M.
En septiembre de 2021, la inversión en oro (histograma amarillo), 99,825M de onzas, perdía 8,4% desde su cima de agosto del año pasado y 6% en este año. La de plata (histograma gris), 913M, ganaba 3,9% y 2,1%.
La industria consideraba que la reapertura de las economías impulsaría los precios, que el repunte de compras de oro en Asia (India, China, Singapur…), la demanda de plata para paneles solares y automóviles eléctricos, dinamizaría el mercado.
A fines de enero, sí, la plata subía a $29, por el llamado vía Reddit a exprimir el metal –silver squeeze–. La tenencia de ETFs subía 15%, a 1,02 MM de onzas, respecto al cierre de año. Pero… la inversión decreció entre febrero y mayo, a 920M de onzas, un 9%, ajustando el incremento en el año a 3,5%. Los ETFs fueron indiferentes a los vaivenes del precio (línea negra): la inversión decreció tanto en lapsos de rebote (enero-febrero y marzo-mayo), como en el de caída (febrero-marzo).
La variación de la tenencia de oro (histograma amarillo) fue positiva en enero, a 107,75M de onzas. Se tornó negativa en febrero, luego de la pausa del precio (línea dorada), en $1.860, de la caída comenzada desde $1.940. La tendencia bajista de la inversión continuó aun cuando el precio se impulsaba desde el mínimo de $1.670, en marzo. El nivel más bajo fue en abril, 99,35M de onzas, -7,03% en el año. Mejoró en mayo, cuando el precio aceleró de $1.760 a $1.900. Y ahí tuvo, como la de plata, mes y medio de estabilidad. Desde ese mes, a diferencia de la de plata, la tenencia disminuye a ritmo lento, con altibajos marginales.
Podríamos decir que tanto el entusiasmo más alto que mostraron los inversionistas por los metales, como su desencanto mayor, se dio en el primer semestre. La “indiferencia” en la segunda mitad del año parece indicar que están como a la espera, dando oportunidades a la recuperación, o aguardando señales definitorias. ¿De la FED?
¿Qué nos anticipan los Futuros?
El interés abierto, que con el volumen otorga fuerza al precio, desciende desde hace un año pese a rebotes promisorios. A marzo de 2020, el CME perdió en dos meses 40% de la cantidad negociada de oro (línea dorada) y 55% de plata (línea gris). Las recuperaciones han sido cada vez más débiles y las subsecuentes recaídas han ido más allá del fondo previo.
El interés abierto del oro parece estabilizarse en torno a 500 mil contratos, 65% del prevaleciente en enero de 2020. En cuanto a la plata, las dos elevaciones notorias restituyeron el 85% de lo que era, de modo breve. El pasado julio rompió por abajo del piso de 60% que había mantenido desde octubre-diciembre, se adelantó y previno de la precipitación del precio, y parece otra vez hacer fondo sobre los 140 mil contratos. ¿Seguirá cayendo?
Posiciones Especulativas Netas en CME
Los contratos largos netos (largos menos cortos) revelan el grado en que el mercado está orientado al alza. O a la baja. Parece que los especuladores de plata pasan rápido del optimismo al pesimismo y que la creencia de los que negocian oro es menos dubitativa.
Los largos netos de plata (histograma gris) emulan una montaña rusa. Entre 2018 y 2019 se invirtieron a “posiciones cortas netas”: los cortos superaban a los largos por 20 mil contratos. En enero y febrero de 2020 se mantuvieron entre 62 mil y 78 mil contratos. En agosto de 2020, aun con largos netos por debajo de 30 mil, el oro (línea negra), saltó a $29; de ahí escalaron hasta 57,3 mil y desde entonces suben o bajan según el precio. En agosto se redujeron al piso de 24 meses y en septiembre rebotaron para recolocarse por encima del mínimo de 12 meses.
Los largos netos de oro (histograma amarillo) van más alineados al vaivén del precio (línea dorada). Es decir que su trayectoria de largo plazo es bajista. En enero de 2020 llegaron a ser de 353.6 mil. En la semana del máximo histórico del precio rondaban los 224 mil contratos. La mayor cifra en tiempos de la pandemia fue de 280 mil. En diciembre perdieron el techo de 250 mil y desde febrero bajaron de nivel, con tope en 216 mil y pisos de 162 mil contratos.
Un vistazo técnico
Desde que cae de su máximo, el oro sigue un comportamiento típico técnico: se podría trazar una línea para delimitar la resistencia a lo largo de la trayectoria. Esa línea correspondió primero al promedio móvil de 20 días, luego al de 50 y finalmente al de 200; un promedio móvil más largo sustituía al anterior.
La primera etapa de la baja terminó en el doble fondo de marzo y abril, en $1.680. El rebote se validó al traspasar el promedio móvil medio, alcanzó para pasar en mayo por encima de la resistencia de $1.800 y se extendió en exceso hasta $1.900. El indicador RSI acusó de sobrecompra; al liberarla, el oro perdió el promedio de 20 días y cayó en vertical a $1.760. De ahí rebotó en diagonal hasta tocar dos veces el techo, el promedio móvil largo. Al segundo toque perdió de nuevo la media de 20 días, que recuperaría con el rebote en “V” de agosto, y lo traspasaría para chocar de nuevo con la barrera dura.
Con la recaída del 16 de septiembre, la posibilidad de que la tendencia bajista terminase para encauzar un alza sostenida, parecía aminorar. Los indicadores RSI y MACD, que sugerían perfil alcista, también se debilitaron en sus zonas media y de cero, respectivamente, para apuntar a la baja. Una nueva caída a $1.700, si se produce, lo reincorporaría a la tendencia de baja de largo plazo, realineándose a la plata.
La plata bajó en forma escalonada, en canal descendente ancho, a partir de junio, por el tanteo de que la FED comenzaría a cortar estímulos. En cada reacción falló al tocar el promedio móvil de 20 días y recayó gradualmente más abajo. En la primera rompió la media de 200 días. El segundo fallo propició el “cruce de la muerte”, meses después de que se produjera para el oro. La tercera, que parecía subir a la media de 50 días, se frustró trayendo el precio al mínimo desde diciembre, su último sostén. Los indicadores, que mostraban fuerza alcista, proyectaban ya un sesgo negativo. El canal sugería que la caída pudiera prolongarse más allá de $22.
Conclusiones
Los metales preciosos se han condicionado a las vicisitudes relativas a la política monetaria. No a las decisiones, sino al debate sobre lo que puede decidirse. Los elementos inherentes a su uso, producción y demanda, han pasado a plano secundario. El repunte inflacionario, favorable en la teoría, es ahora contraproducente, pues motivaría que la FED disminuyera los estímulos.
Algunos miembros de la junta de la reserva federal argumentan por comenzar a disminuirlos. Otros, entre ellos en presidente Powell, optan por la cautela y otros reclaman claridad y explicaciones.
Es posible que en la reunión de esta semana se den al fin no señales sino concreciones, en uno u otro sentido. Oro y plata, entonces, podrían definir el suyo.
El Banco de México reportó que durante el mes de julio entraron al país 4.540 millones de dólares por concepto de remesas familiares, que equivalen a un crecimiento de 28,6% a tasa anual, alcanzando un máximo histórico.
Este aumento se explica por un incremento de 13% en el número de operaciones para el envío de estos recursos, las cuales llegaron a 11,6 millones, y un crecimiento de 13,7% en la remesa promedio, para ubicarse en 390 dólares, dice el análisis del BBVA.
Las remesas superaron el anterior récord logrado en el pasado mes de mayo, cuando ingresaron 4.526 millones de dólares. En los últimos tres meses: mayo, junio y julio, se han registrado los tres mayores montos mensuales por ingresos de remesas a México.
De esta manera, de enero a julio de 2021, ingresaron a México 28.187 millones de dólares por concepto de remesas, lo que representó un crecimiento de 23.5% en comparación al mismo periodo de 2020. Sin embargo, debido a la apreciación del peso mexicano frente al dólar de este año, en términos reales las remesas aumentaron solo en 8.1% en este periodo.
El fuerte crecimiento de las remesas a México y a muchos países de América Latina y el Caribe observado desde mediados de 2020 se explica por la rápida recuperación económica en Estados Unidos, la cual ha captado importantes flujos de mano de obra migrante de la región, tanto documentada como no documentada.
En julio de 2021, la tasa de desempleo en Estados Unidos se ubicó en 5.4%, su menor nivel desde el inicio de la crisis por el COVID-19, pero aun superior a los niveles prepandemia.
La población empleada de origen hispana o latina ha tenido un crecimiento más rápido que el promedio nacional. En el mes de julio de 2021 la población hispana o latina empleada en Estados Unidos creció en 10.6% a tasa anual, en comparación al mismo mes de 2020, mientras que el total de personas empleadas en ese país aumentó en este mismo periodo en 6.2%.
Por otro lado, el ingreso de las remesas al país contribuye a reducir la pobreza en México, dice el análisis de BBVA.
Para tener una estimación de la importancia de los flujos de remesas en la reducción de la pobreza de los hogares en México, se estimó un escenario hipotético usando la metodología oficial del Coneval para calcular la pobreza multidimensional, omitiendo los montos registrados con la clave P041 correspondiente a “Ingresos provenientes de otros países” de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos de los Hogares.
Es decir, se construyó un escenario para estimar la pobreza en México sin considerar las remesas internacionales, los cuales forman parte de los ingresos corrientes monetarios que reciben los hogares.
“En los resultados de las estimaciones realizadas se encontró que, si no se consideran los flujos de remesas, el volumen de la población en México en situación de pobreza aumentaría en 836 mil personas, y aquellas en situación de pobreza extrema se incrementaría en 351 mil personas”, asegura el informe.
A medida que se vaya apagando el efecto que el tercer retiro parcial de fondos previsionales en Perú, la curva de rendimiento podría ver un rally, lo que dejaría algunos papeles como un punto atractivo de entrada. Ese es el pronóstico de BBVA Corporate & Investment Banking en un informe reciente sobre el mercado de renta fija del país andino.
“A medida que avanzamos más allá del tercer retiro de fondos de pensión, podríamos ver una corrección temporal en la curva, después del marcado mal desempeño que ha tenido en las últimas semanas y meses”, indicó la firma en un informe firmado por su estratega de tasas latinoamericanas, Mario Castro.
Para el banco de inversiones, a medida que se mitigue el efecto del retiro, podría aumentar la demanda de papeles soberanos locales en las próximas semanas y meses.
Como la tercera ventana de rescates fue aprobada en mayo de este año y la mayoría de las solicitudes se registraron en junio, eso implicó fuertes presiones de retiros hasta agosto, porque los pagos se dividieron en tres giros mensuales, señalaron.
En el futuro cercano, en cambio, “las obligaciones de retiro son más pequeñas, abriendo una ventana de oportunidad para que los portafolios de los fondos de pensión se normalicen”, señaló el estratega de BBVA, lo que aumentaría la demanda de bonos soberanos.
En esa línea, Castro destaca que las carteras previsionales están “fuertemente subponderadas” en la clase de activos, con alrededor del 15% del AUM. En contraste, esa proporción se ubicaba en 22,4% en promedio entre 2016 y 2019.
Punto de entrada
Ante este panorama, en el banco de inversiones de capitales españoles ven el papel a 2028 como una apuesta atractiva.
“Recomendamos entrar en una posición táctica larga en los soberanos a 2028 en 5,90%”, indica el informe de Castro, destacando como target para la inversión el rendimiento de 5,50% y como punto de stop loss el 6,10%.
¿Por qué ese plazo? “Creemos que el aplanamiento de la curva reciente ha sido muy extremo y se podría revertir en el corto plazo”, señalaron.
Eso sí, eso no significa que el panorama esté exento de riesgos. Aunque los posicionamientos de las AFP podrían jugar un rol en la corrección que esperan para la curva de soberanos, otros factores podrían influir, ya sea apoyando el rally o revirtiendo la tendencia.
“En particular, el mercado todavía está esperando que el gobierno confirme a Julio Velarde como el gobernador del BCRP (Banco Central de la República del Perú). Una salida repentina de Velarde podría agregar más incertidumbre y gatillar una nueva ola de debilidad en los activos locales”, indicó Castro.
Pixabay CC0 Public DomainAutor: nattanan23.. El aumento del ahorro será el legado de la pandemia mientras la confianza del inversor se dispara
Un mayor enfoque en el ahorro y el bienestar financiero serán algunos de los legados a largo plazo de la pandemia, aunque la confianza de los inversores en lograr rendimientos atractivos se dispare, según el Estudio Global del Inversión de Schroders de este año.
El estudio, que encuestó a más de 23.000 personas de 32 lugares del mundo, reveló que el 43% de los inversores ahorrará más una vez que se hayan levantado las restricciones. Aunque este sentimiento es más fuerte entre los inversores de 18 a 37 años, el enfoque también se traslada a las perspectivas de jubilación de los inversores: el 58% de los jubilados de todo el mundo son ahora más conservadores en cuanto al gasto de sus ahorros para la jubilación, mientras que el 67% de los que aún no se han jubilado quieren ahorrar más para su jubilación.
A pesar de los retos que ha traído la pandemia, el estudio señala que la confianza de los inversores se ha disparado a su nivel más alto desde que se inició el estudio en 2016. Muestra de ello es que los inversores tienen unas expectativas de rentabilidad anual media para los próximos cinco años del 11,3%, un aumento respecto al 10,9% previsto hace un año.
Enfoque en el bienestar financiero
Otra realidad que recoge el estudio es que un mayor número de inversores de todo el mundo (el 74% en concreto) ha dedicado más tiempo a pensar en su bienestar financiero desde la pandemia, siendo los inversores autodeclarados «expertos/avanzados» los más comprometidos. Desde el punto de vista geográfico, este cambio ha sido más pronunciado en Asia, con inversores en Tailandia, India e Indonesia que comparten en gran medida esta opinión.
Esto significa que, los inversores a nivel mundial son ahora más propensos a revisar sus inversiones al menos una vez al mes (82%), en comparación con el 77% de los inversores en 2019.
A esto se suma que el menor gasto durante la pandemia ha hecho que todos ahorremos más. A lo largo de 2020, el 32% de los inversores de todo el mundo ahorrarán más de lo previsto. No es de extrañar que esto se deba a la disminución del gasto en productos no esenciales, como comer fuera, viajar y disfrutar del ocio.
Además, un 38% de los inversores europeos han ahorrado más de lo previsto, seguidos por los de Asia (28%) y América (27%). “De los inversores que no pudieron ahorrar tanto como tenían previsto, el 45% de las personas en todo el mundo citaron la reducción de los salarios/ingresos laborales como la razón principal, lo que refleja los grandes desafíos causados por la pandemia”, apunta el estudio en sus conclusiones.
Motivos para el optimismo
Según muestra el documento, los inversores de EE.UU., los Países Bajos y Reino Unido son los más propensos a aumentar el gasto una vez que se hayan levantado sus respectivos confinamientos. En el otro extremo, los inversores más cautelosos se encuentran en Japón, Suecia y Hong Kong.
Además, la confianza en la inversión está impulsada por los inversores que se consideran «expertos/avanzados», con unas expectativas de rentabilidad del 12,8%, frente al 8,9% de los que se consideran «principiantes/rudimentarios». En este sentido, los inversores de América son los más optimistas, ya que esperan una rentabilidad total anual del 12,5% en los próximos cinco años, seguidos de los asiáticos (12,3%) y de los inversores europeos, ligeramente más prudentes, con unas expectativas del 9,7%.
“La pandemia ha aumentado nuestra sensación de incertidumbre y ha puesto a prueba nuestra capacidad de procesar el riesgo, haciendo que muchos de nosotros nos sintamos más ansiosos y fuera de control. Estos sentimientos pueden verse claramente en los resultados de nuestra encuesta, en la que los inversores se centran cada vez más en el ahorro, el control de las aportaciones para la jubilación y la comprobación de sus inversiones con mayor frecuencia. A pesar de los enormes desafíos que todos hemos encontrado, es alentador ver que la pandemia ha actuado como catalizador para promover un mayor enfoque a nivel mundial en la planificación financiera en general y el bienestar”, explica Stuart Podmore, especialista en insights de inversión conductual de Schroders, a la luz de las conclusiones del estudio.
En opinión de Podmore, aunque se trata de un estudio global, todos compartimos deseos y necesidades comunes, y la seguridad financiera es un punto clave para todos. “Al mismo tiempo, debemos ser cautos en cuanto a los beneficios de las inversiones que esperamos en los próximos cinco años, ya que las perspectivas que comparten muchos inversores, y en particular los que se creen expertos, son excepcionalmente optimistas. Los últimos 18 meses nos han enseñado que el futuro sigue siendo difícil de predecir y que un enfoque medido, coherente y paciente de la inversión, centrado en los objetivos a largo plazo y en los resultados probables, es probable que sitúe a los inversores en mejor posición”, concluye el experto de Schroders.
Foto cedidaJérôme Guittet, socio y director de Desarrollo de Negocio y Clientes Institucionales para Europa.. Jérôme Guittet se une a LONVIA Capital para el cargo de director de Desarrollo de Negocio y Clientes Institucionales para Europa
LONVIA Capital amplía su división encargada de dar servicio a los inversores institucionales con la incorporación de Jérôme Guittet como nuevo socio y director de Desarrollo de Negocio y Clientes Institucionales para Europa.
Guittet se incorpora desde Edmond de Rothschild AM, donde ocupó el puesto de director de Ventas Institucionales para Francia, Bélgica y Luxemburgo. Según la gestora, su amplia experiencia comercial en el segmento inversores será clave de cara a sus nuevas responsabilidades en LONVIA Capital. Entre ellas, estará contribuir al desarrollo de la empresa en torno a valores comunes, sobre todo el de la inversión a largo plazo.
“Estamos encantados con la llegada de Jérôme Guittet, con quien compartimos los mismos valores y la misma ambición. Sus habilidades y su experiencia lo convierten en un activo valioso para el futuro desarrollo de nuestra empresa”, ha destacado Jean-Baptiste Barenton, director general de LONVIA Capital.
Por su parte, Jérôme Guittet, socio y director de Desarrollo de Negocio y Clientes Institucionales para Europa, ha declarado: “Estoy feliz de unirme a una empresa con un potencial excepcional para promover una filosofía de inversión basada en convicciones y ganadora de múltiples premios. Combinando nuestro saber hacer, disponemos de todos los medios para situar a LONVIA CAPITAL entre los referentes de las sociedades gestoras de activos”.
Jérôme Guittet cuenta con 20 años de experiencia en la industria de gestión de activos. Se incorporó a Groupama AM en 2002 donde se dedicó a la distribución de fondos a inversores institucionales. Ocupó puestos similares durante los siguientes 4 años en Edmond de Rothschild AM.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Delphine Arnaud, Daniela Savoia y Alexander Eventon. . Edmond de Rothschild AM refuerza sus equipos con la incorporación de tres gestores
Edmond de Rothschild Asset Management ha anunciado la incorporación de Delphine Arnaud, Daniela Savoia y Alexander Eventon, para seguir desarrollando sus capacidades de gestión y reforzar su proceso de inversión.
Según explican, estos tres nuevos gestores cuentan con una amplia experiencia, por lo que pasarán a cubrir varias áreas clave para la gestora. En el caso de Delphine Arnaud, se incorpora al equipo de Multiactivos & Overlay como gestora/analista de carteras el 20 de septiembre de 2021. Será un miembro activo del equipo dedicado a la gestión de carteras de los fondos Multi-Asset & Total Return y, participará en el proceso de toma de decisiones del equipo, además del comité de inversión.
Con sede en París, dependerá de Michaël Nizard, director de Multiactivos & Overlay. Antes de su incorporación a Edmond de Rothschild Asset Management, ocupó el cargo de gestora de fondos diversificados en La Banque Postale AM durante tres años. Entre 2016 y 2018, fue analista quant adscrita a la gestión diversificada. Anteriormente trabajó como responsable de gestión diversificada, crédito y convertibles en Metropole Gestion. Comenzó su carrera como gestora-analista de hedge funds (2007-2012) y luego gestora-analista de bonos convertibles (2012-2015) en Lazard Frères Gestion. Es licenciada por la ENS Cachan, departamento de economía y gestión (D2) y por la ENSAE-ParisTech. También es titular de la certificación CFA.
Respecto a Daniela Savoia, se incorporó al equipo de renta fija como gestora/analista de carteras de deuda soberana emergente el 1 de agosto de 2021. Según destaca la gestora, es miembro activo del equipo dedicado a la gestión de la cartera del fondo Edmond de Rothschild Fund Emerging Sovereign y participa en el proceso de toma de decisiones del equipo y en el comité de inversiones.
Con sede en Ginebra, refuerza la plataforma de inversión en deuda emergente y reporta a Romain Bordenave, gestor/analista senior de carteras de deuda soberana emergente. Antes de su incorporación a Edmond de Rothschild Asset Management, trabajó para Fisch Asset Management en Zúrich como analista de crédito de mercados emergentes. Anteriormente ocupó los cargos de asociada, reestructuración y situaciones especiales en PJT Partners, analista de investigación asociada, empresas de Latinoamérica en JP Morgan Securities, ambos en Nueva York, y directora de operaciones y asuntos académicos en Arukay en Bogotá. Es licenciada en ingeniería eléctrica y en economía por la Universidad de Pensilvania y tiene un Máster en administración de empresas por la Harvard Business School.
Por último, Alexander Eventon se une al equipo de renta fija de la firma como responsable de investment grade y deuda corporativa híbrida. Será el gestor principal de una nueva estrategia centrada en bonos corporativos híbridos que invierte principalmente en deuda corporativa híbrida de empresas de cualquier zona geográfica.
Primero con base en Ginebra y luego en París, reportará a Alain Krief, responsable de renta fija. Antes de incorporarse a Edmond de Rothschild Asset Management, fue fundador y codirector de su propio fondo, tras haber sido codirector de crédito/responsable de renta fija y gestor principal de carteras en Oddo Meriten Asset Management, Lombard Odier y FFTW/BNP Paribas en Suiza, Francia y Reino Unido, gestionando importantes capitales institucionales y de family offices/privados. Es licenciado en economía y contabilidad por la Universidad de Bristol en Reino Unido y la Universidad de Grenoble en Francia.
A raíz de este anuncio, Benjamin Melman, CIO Global de Asset Management, ha declarado: «Estamos encantados con estas incorporaciones a nuestros equipos de inversión. Estos perfiles de alta calidad nos permitirán reforzar nuestra experiencia en gestión e inversión en beneficio de nuestros clientes”.
Son palabras de Jack Monroe, un padre soltero en apuros que se convirtió en activista. Jack usa su plataforma para enseñar a la gente cómo alimentarse con muy poco dinero… y a rebelarse contra las máquinas. Las listas de la compra creadas diligentemente por Jack, que publica semi regularmente en Twitter sirven como un recordatorio a tiempo real del efecto masivo que está teniendo la inflación de los alimentos sobre los miembros más pobres de nuestra sociedad.
La inflación en los supermercados de Reino Unido marcó el 8,3% en junio, la más alta en 13 años. Incluso los productos más básicos, como pasta y pan, han subido de precio. Pueden verse titulares similares en todo el mundo. Esto está poniendo una presión inmensa sobre las familias de rentas bajas, que se ven obligadas a gastar de su presupuesto en alimentación más que nunca.
La cuestión de cómo hemos llegado hasta aquí es compleja. La respuesta incluye política, guerra y medidas económicas. Nosotros los inversores no podemos hacer mucho con ninguna de ellas. Pero nos podemos centrar en buscar soluciones.
En el largo plazo, la mejor manera de alimentar los 8.000 millones de personas (y subiendo) que habitan nuestro planeta es mejorar las tierras de cultivo e incrementar la producción general. Y hacerlo de manera que se proteja al medio ambiente y se impulse la biodiversidad.
La tecnología de precisión agrícola de Trimble lo consigue. Trimble es pionera en tecnología de control de flujos y aplicación. Esto ayuda a los agricultores a salvar semillas valiosas al tiempo que reducen la necesidad de utilizar fertilizantes dañinos. Sus productos pueden incluso optimizar el uso de agua, mejorando la rentabilidad de las cosechas en hasta un 30%.
Trimble también proporciona soluciones de conectividad y software. Esto permite a los agricultores ver, mapear y registrar la rentabilidad de las cosechas con el paso del tiempo. Armados con estos datos, los agricultores pueden medir la rentabilidad de sus cosechas año por año, para mejorar la selección de semillas y maximizar la producción de cosechas.
Aunque las innovaciones de Trimble son geniales para las cosechas, están menos equipados para ayudar a las granjas de ganado. El consumo global de carne ha estado creciendo rápidamente y, con él, las emisiones de gases invernadero. Hoy, cerca del 15% de las emisiones globales se pueden atribuir al ganado.
La solución más obvia (y major) es que los ricos occidentales consuman menos carne y lácteos. Pero, siendo realistas, este cambio de comportamiento puede tardar varias generaciones.
Al reconocer este problema, DSM ha descubierto cómo reducer las emisiones de metano procedentes del ganado. Bovaer® es un aditivo para vacas, desarrollado por DSM durante más de 10 años. El producto contiene una molécula llamada 3-NOP que redice las emisiones de metano entérico en un 30% para vacas de ordeño y de hasta el 90% para vacas que dan carne. Esto ayuda a mitigar el daño medioambiental de la producción ganadera.
DSM también ha encontrado una manera de producir pescado de forma más sostenible. Increíblemente, cerca de un 20% de todos los peces pescados en el mundo, y un 75% del aceite de pescado de acuicultura, se utiliza para alimentar otros pescados. Todo esto es para que tú y yo podamos conseguir nuestro omega 3.
DSM ha desarrollado Veramaris, un aceite de omega 3 hecho a partir de algas. Tan solo una tonelada de Veramaris puede reemplazar can replace a enorme cantidad de 60 tonelades de pescado salvaje capturado. Esto puede ayudar a mantener a los humanos alimentados y sanos en el future. También significa que se dejará que grandes cantidades de pescados salvajes sigan en el mar, a donde pertenecen.
Reconocemos que estas innovaciones ofrecen poca comodidad a todos los que están sufriendo actualmente de la crisis del coste de la vida. Pero nos dan esperanza de que, con el paso del tiempo, seamos mejores al alimentar a la creciente población mundial.
En una sociedad sostenible, nadie debería tener hambre.
Pixabay CC0 Public DomainGeorge Pagan III. George Pagan III
Una cartera con cero emisiones netas es algo muy diferente a lograr el objetivo de cero emisiones netas en la economía real en el año 2050. Con un 90% de las emisiones procedentes de mercados emergentes, hay discusiones muy reales sobre cómo invertir en una transición inclusiva para descarbonizar la economía dentro del marco temporal requerido.
En vísperas de la celebración de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP26), el martes 12 de octubre, Ninety One reunirá a expertos de todo el mundo para discutir y debatir el camino hacia el logro de cero emisiones netas en la economía real para 2050. El foro “Investing for a World of Change”, que será transmitido en vivo a más de 30 países de todo el mundo, coloca el objetivo de las cero emisiones netas como principal tema de su agenda.
Para unirse a este ciclo de conferencias ofrecido por Ninety One, que tendrá lugar el martes 12 de octubre de 9:00 am a 12:00 pm ET, en este enlace.
Puntos destacados de la agenda: la construcción de una transición inclusiva
Standard Chartered tiene la misión de ser el banco más sostenible del mundo. El director ejecutivo Bill Winters habla con el fundador y director ejecutivo de Ninety One, Hendrik du Toit, sobre los altos emisores, los mercados emergentes y la alineación neta cero.
Escucharemos al experto en financiamiento verde de China y co-presidente del Grupo de Trabajo de Finanzas Sostenibles del G20, el Dr. Ma Jun, para analizar las iniciativas de financiamiento verde que pueden respaldar la transición de los mayores emisores del mundo.
Iberdrola está transformando su negocio hacia las energías renovables. Pepe Sainz, director financiero, habla con la experta en descarbonización y gestora de cartera de Ninety One, Deirdre Cooper, sobre cómo liderar la transición energética.
Agenda completa, 12 de octubre:
09:00 ET | 14:00 BST | 15:00 CEST | 15:00 SAST = Construyendo una transición inclusiva
Richard Garland, Managing Director, arroja luz sobre los eventos inesperados en 2021 que allanan el camino para la agenda del día.
09:10 ET | 14:10 BST | 15:10 CEST |15:10 SAST – Decisiones valientes: financiar la transición
Hendrik du Toit, fundador y director ejecutivo de Ninety One en conversación con:
Bill Winters, director ejecutivo de Standard Chartered: Standard Chartered tiene la misión de convertirse en el banco más sostenible del mundo. Los temas incluyen cómo acercarse a los grandes emisores, financiar la transición en los mercados emergentes y la alineación neta cero en la economía real.
Dr. Ma Jun, copresidente del Grupo de trabajo sobre finanzas sostenibles del G20. El experto y economista en finanzas verdes de China está profundamente arraigado en la arquitectura de ecologizar el sistema financiero. ¿Cómo se desarrollará el progreso?
09:45 ET | 14:45 BST | 15:45 CEST | 15:45 SAST – El ojo de la tormenta: cómo una compañía eléctrica lidera la transición energética
Deirdre Cooper, experta en descarbonización y Portfolio Manager, en conversación con el CFO de Iberdrola, Pepe Sainz.
Iberdrola apuesta por liderar la transición energética y es líder mundial en energías renovables. ¿Cómo se ve la utilidad del futuro?
10:00 ET | 15:00 BST | 16:00 CEST | 16:00 SAST – Alineación a cero neto desde la perspectiva de un asignador de activos
La transición a una economía sostenible debe tener lugar en cada rincón del mundo.
La Gerente de Cartera de Medio Ambiente Global, Deirdre Cooper, presenta esta discusión sobre cómo los clientes de Ninety One del Reino Unido, Europa, América del Norte y Sudáfrica están alineando sus carteras a cero neto.
10:40 ET | 15:40 BST | 16:40 CEST | 16:40 SAST = Las carteras de cero neto no son lo mismo que lograr el cero neto en la economía real
Therese Niklasson, Directora de Sostenibilidad, reúne a los expertos en inversión de Ninety One en todas las disciplinas para debatir el progreso en la alineación de las carteras a cero neto en la economía real. El debate presenta:
Peter Eerdmans, director de renta fija y codirector de divisas y mercados emergentes
Nazmeera Moola, directora de Inversiones SA
Victoria Harling, directora de deuda corporativa de mercados emergentes
Varun Laijawalla, Subdirector de cartera, Renta variable de mercados emergentes
11:10 ET | 6:10 BST | 17:10 CEST | 17:10 SAST – Principales conclusiones
Revisando los puntos clave del día anterior a la apertura de las sesiones de preguntas y respuestas de Access Ninety One con los equipos de inversión de Ninety One.
11:20 ET | 16:20 BST | 17:20 CEST | 17:20 SAST = Acceso a Ninety One
Esta última sesión brindará acceso a presentadores y expertos de todo el programa y Ninety One; Una selección de sesiones temáticas para grupos estará disponible para elegir a su llegada a Access Ninety One.
¿Está el Reino Unido a la cabeza en cero neto?
Moderado por Nigel Smith, Director Gerente, Grupo de Clientes del Reino Unido
Panelistas:
Therese Niklasson, directora de sostenibilidad
Deirdre Cooper, gerente de cartera, entorno global
Matt Evans, gestor de cartera, renta variable sostenible del Reino Unido
Jeff Boswell, director de crédito alternativo
¿Cómo influirá el compromiso neto cero de China en los mercados?
Moderado por Michael Power, estratega
Panelistas:
Wenchang Ma, codirector de cartera, 4Factor
Alan Siow, gestor de cartera, renta fija
¿Las empresas de calidad están más cerca del cero neto?
Moderado por Katherine Tweedie, Country Head, Canadá
Panelistas:
Clyde Rossouw, gerente de cartera, franquicia global
Charlie Dutton, gestor de cartera, franquicia de Asia Pacífico
Paul Vincent, gerente de cartera, franquicia estadounidense
¿Cómo se puede integrar el cero neto en carteras de activos múltiples?
Moderado por Jennifer Moynihan, especialista en cartera de activos múltiples
Panelistas:
John Stopford, gestor de cartera, renta global de activos múltiples
Michael Spinks, gestor de cartera, crecimiento sostenible global de activos múltiples
¿Dónde se encuentra la cultura con el riesgo climático?
Moderado por Philip Saunders, codirector de crecimiento de activos múltiples
Panelistas:
Stephanie Niven, gerente de cartera, renta variable global sostenible
Graeme Baker, gerente de cartera, medio ambiente global
¿Puede la alineación neta cero respaldar los mercados de deuda de los mercados emergentes?
Moderado por Tom Peberdy, Director de Inversiones, Renta Fija
Panelistas:
Peter Kent, codirector de renta fija de Sudáfrica y Sudáfrica
Darpan Harar, gerente de cartera, crédito de activos múltiples
Grant Webster, gerente de cartera, deuda combinada de mercados emergentes
12:00 ET | 17:00 BST | 18:00 CEST |18:00 SAST – Cierre
Finaliza la transmisión de Invertir por un mundo de cambio.
Pixabay CC0 Public Domain. Tabula IM lanza un ETF que invierte en bonos corporativos high yield de Asia ex-Japón
El proveedor europeo de ETFs de renta fija Tabula Investment Management ha lanzado un ETF UCITS de bonos corporativos high yield en dólares que invierte en la región asiática, menos en Japón. Según explica, el fondo se ha desarrollado en colaboración con Haitong International Asset Management, firma de gestión con una amplia experiencia en este mercado y en ESG.
El Tabula Haitong Asia ex-Japan High Yield Corp USD Bond ESG UCITS ETF Fund tiene como objetivo mejorar tanto la liquidez como el perfil ESG de la cartera, manteniendo al mismo tiempo un rendimiento atractivo. Además, el fondo está clasificado como artículo 8 según el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles de la UE (SFDR).
Según explican desde la gestora, el ETF sigue el índice iBoxx Asia ex Japan USD Corporates ESG High Yield, que ha sido desarrollado conjuntamente por ellos, Haitong International e IHS Markit. Este índice combina la probada experiencia en la construcción de índices de iBoxx con datos MSCI ESG de alta calidad. Además, aplica un filtro de liquidez más estricto que su índice matriz, el iBoxx Asia ex-Japan USD Corporates High Yield Index, y sólo incluye bonos con un tamaño mínimo de 250 millones de dólares, además de una estricta selección ESG para excluir a los emisores implicados en ciertas actividades comerciales controvertidas. El índice también utiliza inclinaciones ESG, y sobrepondera los emisores con calificaciones ESG más altas, y/o un impulso ESG positivo.
“Si bien la oportunidad en la deuda high yield asiática es clara, también existen algunos desafíos que hay que abordar. Con los emisores de high yield, puede haber mayores preocupaciones sobre ESG, en particular la gobernanza, y también sobre su liquidez. Por eso, tener experiencia local puede mejorar significativamente la eficiencia de la negociación. Trabajando en colaboración con Haitong International, aprovechando su considerable experiencia y presencia sobre el terreno en la región, así como con IHS Markit, hemos podido abordar estas oportunidades”, ha destacado Michael John Lytle, director general de Tabula.
Por su parte, Frederick Chu, director de negocios de ETFs de Haitong International, ha declarado: “El crédito asiático es ahora una clase de activos de un billón de dólares y China el segundo mayor mercado de bonos del mundo, pero muchos inversores europeos están significativamente infraponderados. Este ETF proporciona un acceso directo al segmento en dólares del mercado de alto rendimiento de Asia, al tiempo que aborda los retos de ESG y de liquidez”.
En opinión de Chu, además de ofrecer un rendimiento atractivo, este mercado puede ofrecer interesantes ventajas de diversificación en una cartera de renta fija, ya que suele encontrarse en una fase diferente del ciclo de mercado. “También cabe destacar que las tasas de impago de los bonos high yield asiáticos en dólares han sido significativamente menores que las de sus pares estadounidenses”, ha destacado.
