¿La inmigración solucionará el problema de trabajo de EE.UU.?

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EE.UU. está enfrentando la mayor brecha entre la oferta y demanda de trabajo disponibles en la historia de la posguerra y un descenso de la inmigración ha contribuido a ampliar la brecha, lo que sugiere que un aumento de los trabajadores nacidos en el extranjero podría ayudar a contener la subida de los salarios y los precios, dice un informe de Goldman Sachs.

Al levantarse las restricciones por la pandemia, la demanda de mano de obra se recuperó mucho más rápidamente que la propia mano de obra. Como resultado, los salarios aumentaron un 5,5% durante el pasado año, según el Wage Tracker de Goldman Sachs. Si se mantiene este ritmo, la Fed tendrá dificultades para alcanzar su objetivo de inflación a largo plazo del 2%.

Se espera que la participación laboral se recupere en EE.UU., añadiendo hasta 1,5 millones de trabajadores durante el próximo año, pero los economistas de Goldman Sachs predicen que esto dejará una considerable brecha de empleo trabajadores de alrededor de 1 millón.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló recientemente que la caída de los trabajadores nacidos en el extranjero que llegan a Estados Unidos ha repercutido en el mercado de trabajo.

La inmigración se desaceleró en Estados Unidos entre 2019 y 2021 en medio de la propagación del COVID-19 y los cambios de política, dejando la fuerza laboral alrededor de 1,6 millones de trabajadores menos de lo que habría sido si se hubiera mantenido en su tendencia prepandémica.

A pesar de que la emisión de tarjetas de residencia y de visados de trabajo temporales ha repuntado recientemente hasta alcanzar aproximadamente sus niveles anteriores, las tasas de inmigración tendrían que aumentar aún más para compensar el déficit, según el estudio de Goldman Sachs.

La crisis sanitaria del COVID-19 fue parte de la razón del descenso de la inmigración, pero las políticas de la administración Trump, desde la prohibición de visados hasta la reducción de los límites de refugiados, también influyeron, afirma el estudio.

Bajo la nueva administración de Joe Biden, el ritmo de la inmigración en EE.UU. parece haber regresado a lo que era antes de la pandemia, ya que los visados temporales y la emisión de tarjetas de residencia han repuntado, y se ha levantado el tope de refugiados, dice el informe.

Pero aun así, la población de trabajadores nacidos en el extranjero es menor de lo que habría sido sin los cambios de política y la pandemia, y las estimaciones de la Oficina Presupuestaria del Congreso indican que el déficit podría aumentar.

La inmigración es una de las principales preocupaciones políticas en Estados Unidos, pero también lo es la inflación. Para que los precios vuelvan a alcanzar el objetivo del 2% fijado por la Fed, la brecha entre empleos y trabajadores en Estados Unidos debe reducirse en unos 2,5 millones, según el Goldman Sachs Research.

El aumento previsto de la participación de la población activa está muy por debajo de lo que parece necesario. Puede ser realista aumentar la inmigración anual en unos pocos cientos de miles de personas, lo que supondría una modesta reducción del déficit, pero no lo suficiente como para solucionarlo.

Cuando se trata de enfriar el mercado laboral, esto sugiere que la Fed tendrá que hacer el trabajo pesado subiendo los tipos de interés lo suficiente como para frenar la economía.

Los family offices matizan su giro hacia los activos alternativos y la ISR

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Las actuales incertidumbres y disrupciones han acelerado el cambio estratégico que los family offices iniciaron el año pasado. Según explica UBS en su informe anual 2022 Global Family Office, han reenfocado su estrategia de inversión para adaptarse al actual entorno, recortando sus carteras de renta fija y aumentando sus inversiones en mercados privados, principalmente private equity, real estate y deuda privada. 

“Estamos observando un periodo de transformación sustancial en muchos ámbitos. La pandemia de COVID-19, la disrupción digital y los acontecimientos geopolíticos están impulsando un profundo cambio para las empresas y los mercados financieros mundiales”, destaca Josef Stadler, Executive Vice Chairman en UBS Global Wealth Management, en la instrucción del informe. 

En respuesta a estos riesgos e incertidumbres, los family offices han revisado sus opciones con “cierta urgencia”, apunta, en medio del aumento de la inflación y de unos rendimientos bajos. Como respuesta estas organizaciones se han centrado en buscar fuentes adicionales de rendimiento acudiendo a activos alternativos para diversificar las inversiones. “El private equity destaca como la clase de activos con los rendimientos esperados más altos y es la única clase de activos que ha atraído mayores asignaciones año tras año”, reconoce Stadler. El informe apunta un dato claro sobre el peso que ha ganado el private equity en la inversión, que ha pasado de un 16% en 2019 al 21% en 2021.

En cambio, Stadle explica que los family office están usando los fondos para complementar las inversiones directas y para diversificar el riesgo. “Las inversiones directas están ganando terreno, aunque desde una base más baja”, matiza.

Pese al giro en la estrategia de inversión de los family office, la fotografía de la cartera queda repartida entre un 57% invertido en activos tradicionales y un 43% en activos alternativos. Pero el atractivo es innegable: un 42% planea seguir invirtiendo directamente en private equity y el 38% piensa hacerlo a través de fondos de fondos, a la par que un 37% sigue apostando por el inmobiliario y el 27% piensa elevar el peso en deuda privada. La apuesta por el inmobiliario, pese a recortarse el 1% respecto a 2020, se mantiene en una horquilla de entre el 12 y el 14%.

Gráfico UBS 1

Principales tendencias

Junto a estas tendencias establecidas, la edición de este año refleja algunas novedades. “En un entorno en el que las fuerzas macroeconómicas, como la relajación de las políticas de los bancos centrales y de la liquidez, probablemente implicarán menores rendimientos nominales, los family offices buscan cada vez más rendimientos adicionales con gestores de fondos activos”, añade.  A esto se suma que el crecimiento de la inversión sostenible está en “pausa”, ya que los family offices se han vuelto más selectivos y han aumentado la due diligence para evitar el greenwashing y tener un mayor control sobre el impacto de la inversión. 

Otra tendencia en línea con la realidad de la industria es que están presentando más atención a los activos digitales, poniendo el foco más en la propia tecnología blockchain y no tanto en las criptodivisas. “Sin embargo, aún es pronto para este tipo de inversión, y no debemos confundir la curiosidad con el compromiso”, reconoce. 

En un contexto volátil, los family offices también esperan que sus costes aumenten en los próximos años. “Ante el aumento de los costes, las family offices seguirán centrándose en sus actividades principales. Más del 70% lleva a cabo la asignación de activos, la gestión de riesgos y la contabilidad y los informes de forma interna. Se prevén aumentos de costes en los próximos tres años, con las mayores subidas en el área de sus mayores gastos generales: el personal. Más de la mitad espera que aumenten los costes de personal, incluidos los salarios y las primas”, destaca el informe en sus conclusiones.

AXA IM crea un Instituto de Inversión bajo el liderazgo de Chris Iggo

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AXA IM ha puesto en marcha un Instituto de Inversión con el objetivo de proporcionar a sus clientes una visión oportuna sobre los acontecimientos macroeconómicos, las diversas clases de activos y las principales tendencias de inversión, incluyendo la sostenibilidad, la demografía, la tecnología y la normativa. Además, estará presidido por Chris Iggo, actual CIO Core Investments de AXA IM. 

Según explica la gestora, el Instituto invitará a reconocidos expertos externos para que aporten sus puntos de vista sobre una serie de temas empresariales, de inversión responsable y macroeconómicos, lo que fomentará un foro abierto que incorpore una diversidad de opiniones para los clientes. 

Chris Iggo dirigirá el Comité Asesor del Instituto de Inversión de AXA IM, que se reunirá trimestralmente para debatir los principales temas macroeconómicos y de análisis que cubrirá el Instituto, y para complementar la investigación que ya proporcionan los expertos de AXA IM. El comité está formado por representantes de AXA IM Core, AXA IM Alts y miembros senior de los equipos de investigación macroeconómica, investigación ESG y Quant Lab. Además, se nombrarán hasta tres miembros externos del comité que aún están por determinar.

El Instituto de Inversión también organizará periódicamente «AXA IM Institute talks», una serie de debates y entrevistas en vídeo presentados por el presidente, al que se unirán miembros del comité, e invitados externos.

“En AXA IM, siempre estamos buscando formas de mejorar nuestro servicio, por lo que hemos decidido hacer que los contenidos producidos por nuestros equipos de inversión y macroanálisis se adapten mejor a las necesidades de los clientes y respondan a algunas de las preguntas de inversión más candentes. El análisis es fundamental para todas nuestras decisiones de inversión. El traslado acercará a nuestro expertos, permitiendo una mayor colaboración en una serie de temas que van desde la sostenibilidad hasta las tendencias futuras. Estoy deseando presidir nuestra primera reunión del comité”, ha destacado Chris Iggo.

Por su parte, Marco Morelli, Presidente Ejecutivo de AXA Investment Managers, ha añadido: “Reunir las opiniones de nuestros expertos bajo el Instituto de Inversión de AXA IM permite no sólo a los clientes, sino a cualquier persona, acceder a las perspectivas más amplias posibles de todos los equipos de análisis e inversión de AXA IM, para ayudar a orientar las decisiones que toman para sus carteras”.

Federated Hermes ficha a Orla Garvey como gestora senior del equipo de renta fija global

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Federated Hermes Limited ha anunciado el nombramiento de Orla Garvey para el puesto de gestora senior de carteras de renta fija. Bajo las órdenes de Fraser Lundie, director de Renta Fija – Mercados Públicos, estará ubicada en Londres y gestionará el conjunto de productos de renta fija de Mercados Públicos de la firma junto con el actual equipo de gestión de carteras.

Según explica la gestora, como experta en renta fija global, Garvey trabajará con el equipo senior de gestión de carteras para construir y ejecutar la estrategia de renta fija global, incluyendo la creación de nuevos productos y la evolución de los procesos en línea con los más altos estándares de renta fija sostenible.

Además, trabajará estrechamente con la mesa de analistas para discutir la evolución del mercado, las tendencias y la actualidad relevante para las carteras; y será responsable de la comercialización de los productos de mercados públicos de renta fija de la empresa entre clientes y prospectos.

Garvey se incorpora desde Aviva Investors, donde fue gestora de carteras senior en el equipo de renta fija durante ocho años. Gestionó el Fondo Multi-Estrategia de Aviva Investors, una de las ofertas de productos de rentabilidad absoluta de la empresa, que cubre los mercados de tipos e inflación globales, divisas, grado de inversión y alto rendimiento. Antes de trabajar en el equipo de Multiestrategia, fue gestora senior de carteras de Tipos e Inflación del Reino Unido y de Inflación Global.

“Federated Hermes es un actor conocido en el espacio de la renta fija sostenible. Compartiendo las mismas ambiciones y creencias de inversión, estoy encantada de formar parte de un equipo innovador en el que puedo ayudar a construir una franquicia global y de calidad para nuestros clientes. Estoy deseando ver lo que podemos conseguir juntos”, ha destacado Orla Garvey, ya como gestora senior del equipo de renta fija global de Federated Hermes.

Por su parte, Fraser Lundie, director de Renta Fija – Mercados Públicos de Federated Hermes ficha, ha destacado: “Orla es una gestora de carteras extremadamente experimentada y encaja perfectamente en la firma. Su conocimiento de los tipos globales y la inflación será un activo para el equipo y complementa las habilidades de nuestros actuales gestores de cartera. Con Orla, contamos con un equipo muy sólido que nos permite ofrecer rendimientos a los clientes y seguir a la vanguardia del sector en lo que respecta a la inversión sostenible. Damos la bienvenida a Orla y estamos encantados de tenerla a bordo”.

¿Qué líderes mundiales están a favor y en contra de las criptomonedas?

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Tras la pandemia mundial que afectó a todos los sectores de la economía, los líderes y magnates de todo el mundo se han planteado el uso del bitcoin, la punta del iceberg de un nuevo ecosistema de activos que tiene la tecnología blockchain como catalizador. Esta realidad ha puesto al sistema financiero, bancos centrales, reguladores y a los inversores en una encrucijada que marca el camino hacia una nueva revolución en el sector financiero: ¿qué posiciones están tomando los más influyentes?

Ante su mayor acceso en los últimos años, las criptomonedas o criptodivisas están aumentando su popularidad hasta cotas nunca vistas en los últimos años Ahora no son vistas únicamente como un valor a invertir para los particulares, sino que también se están estableciendo como un método de pago alternativo y aceptado por diferentes empresas e incluso algunos gobiernos. Este tema despierta muchas opiniones muy diversas,n por lo que desde Bankless Times ha creado una recopilación de las diversas opiniones de políticos y empresarios más influyentes en nuestros días.

A favor

Muchos están a favor de su uso como el presidente de EE.UU., Joe Biden, que firmó una orden ejecutiva sobre las criptodivisas con el objetivo de establecer regulaciones exhaustivas y admitir que las criptodivisas están, «aquí para quedarse» o el presidente de Reino Unido, Boris Johnson que aseguraba en una compadecencia que «si hay un mensaje con el que quiero que se vayan de aquí hoy, es que el Reino Unido está abierto a los negocios, abierto a los negocios de criptomonedas».

Otros presidentes como el de El Salvador, Nayib Bukele, se han mostrado muy claros: «Se acabó el juego del dólar, el bitcoin es el futuro» o el de Sudáfrica instó a los gobiernos africanos a considerar la creación de una moneda digital única africana. Su gobierno ha puesto en marcha un marco regulatorio inicial para el control de las transacciones de AML y cripto, Cyril Ramaphosa. Además del primer ministro de Australia Scott Morrison, que también respalda las criptomonedas, ya que cree que tendrá un gran impacto en los sistemas de pago y los estándares del país.

En contra

Pero no todas las opiniones sobre este tema son favorables, muchos están en contra de este activo digital. El ex presidente de los Estados Unidos, Donald Trump calificó al Bitcoin y a las criptodivisas como una «estafa» diseñada para perjudicar al dólar. Por su parte, el nuevo canciller alemán, Olaf Scholz, que considera, diractamente, que «las criptodivisas son peligrosas». 

Otros como Jair Bolsonaro, el presidente de Brasil,  afirmó que no sabe lo que es el bitcoin, y avaló la suspensión de un proyecto que crearía cripto para que lo usen los indígenas. También Hillary Clinton, la ex candidata a la presidencia de EE.UU. ha manifestado que las criptomonedas podrían desestabilizar la nación y el dólar. Al igual que el primer ministro de Corea del Sur, Lee Nak-yeon, quien ha advertido de que podrían «corromper a la juventud de la nación».

Unpredictable Scenarios Make It Necessary to Explore New Options for Asset Allocation and Portfolio Construction

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With inflation high, central bank liquidity flagging and interest rates rising, family offices are reviewing their strategic asset allocation, according the new Global Family Office Report by UBS.

The report is based on a survey from 221 single family offices that collectively oversee wealth of USD 493 billion and have average assets under management of USD 2.2 billion.

«We are observing a period of substantial transformation in many areas. The COVID-19 pandemic, digital disruption and geopolitical developments are all driving profound change for global businesses and financial markets. In response to these risks and uncertainties, family offices are reviewing their options with greater urgency», said Josef Stadler Executive Vice Chairman UBS Global Wealth Management.

He added: «A strategic shift first observed last year is gaining pace. Amid continued inflationary pressure and low expected returns, family offices are seeking both additional sources of return and alternative diversifiers.»

Family Offices are reducing fixed income allocations and sacrificing liquidity for returns, as they increase investments in private equity, real estate and private debt.

Topping their list of concerns are high and possibly persistent inflation, alongside unstable global geopolitics – all at a time when the valuations of many financial assets remain elevated.

Against this backdrop, most believe uncorrelated returns will be harder to find. As they explore new possibilities, they’re looking for alternative diversifiers including active strategies, alongside illiquid assets and derivatives.

Reviewing strategic asset allocation In one of the most uncertain periods for financial markets in several decades, family offices are reviewing their strategic asset allocation (SAA), the report said.

«A new era is beginning: the tail winds that supported asset prices through the pandemic are fading as central banks raise interest rates and withdraw liquidity against a backdrop of resurgent inflation», it’s added.

In 2021, SAA remained stable, largely unchanged since 2019, although changes are likely in future. Approximately a third (32%) of portfolios was allocated to equities, around a seventh (15%) to fixed income and 12% to real estate. Cash was 10% and hedge funds 4%, with 2% in private debt, and gold and commodities both at 1%. Private equity was an exception – continuing its steady rise from a 16% allocation in 2019 (funds and direct investments) to 21% in 2021. Yet family offices evidently anticipate that attaining their goals will become more challenging, with over three quarters (77%) having an objective of growing overall wealth, concluded UBS.

To read the full report you have to access the following link. 

Seven Leading Cincinnati Wealth Executives Create DayMark Wealth Partners, An Independent Wealth Management Boutique

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Dynasty Financial Partners announced its partnership with DayMark Wealth Partners, the most recent independent advisory firm to leverage Dynasty Financial Partners’ industry-leading platform of technology-enabled wealth management solutions and business services for financial advisory firms.

The founding seven partners previously worked together at Wells Fargo’s Cincinnati office.

The founders include two executives, Mike Quin and Steven L. Satter who is General Counsel for DayMark Wealth Partners and five financial advisors: Robert E. Prangley, II, CIMA®, P.J. Boland, CPWA®, Jason M. Beischel, CFP®, Mike Larison, AAMS® and Daryl J. Demo. The total number of staff is 14 professionals.

The firm previously managed $1.4 billion in client assets.

“We launched DayMark Wealth Partners because we wanted full ownership of the business, the client experience and our ADV. We want to act in the best interests of our clients, pure independent environment, and support elite, top advisors, and we can only do that if we have the freedom and flexibility to only focus on our clients’ goals,” said Mike Quin, Founder of DayMark.

He added: “We fully expect to acquire like-minded teams who understand that their primary concern is their clients and we want to help them execute that client experience at a higher level.”

Shirl Penney, CEO of Dynasty Financial Partners, said, «We are honored to welcome the entire DayMark team to the Dynasty community. We expect DayMark to be a preferred destination for multi-generational families, entrepreneurs, corporate executives, and business owners. They will also be a premium choice for advisors seeking partnership, professionalism, and integrity in their new firm. We anticipate that DayMark will grow fast both organically and inorganically and we believe they are the type of firm that represents the wealth management boutique of the future.»

According to John Sullivan, Dynasty’s Director of Business Development, “The launch of DayMark signals another significant stage in the evolution of the wealth management industry. Increasingly, we are seeing executives in management positions and larger, more sophisticated teams choosing independence as the path that best benefits advisors and their clients. We anticipate that DayMark Wealth Partners will build one of the industry’s truly significant, professional wealth management firms and we look forward to partnering with them.»

About the name DayMark: Lighthouses are often painted in a unique pattern so they can be easily recognized during daylight, a design known as a daymark. As advisors, DayMark Wealth Partners looks to guide high-net-worth clients and their families with the clear direction of a well-thought-out plan, giving visibility for generations to come.

Based in Cincinnati, DayMark’s clients include business owners, corporate executives, and many high-net-worth families with multiple generations – in some cases four and five generations.

Fintual nombra a Priscila Robledo como su nueva economista jefe

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Priscila Robledo, macroeconomista experta en Latinoamérica,  se incorpora al equipo de Fintual, Wealthtech latinoamericana de inversiones catalogada entre las empresas tecnológicas mejor valuadas a nivel global, para desempeñarse como economista jefe de la compañía.

En este puesto, liderará el área de análisis macroeconómico, aportando su experiencia y visión macro global en la estrategia cuantitativa y cualitativa de asset allocation de los portafolios de inversión de Fintual, además de potenciar la comunicación con los inversionistas, clientes y actores de mercado.

Priscila es mexicana, y cuenta con una maestría en Economía por la University of Western Ontario. Anteriormente se desempeñó como economista para Latinoamérica en la firma global Continuum Economics,  en donde era responsable de analizar y generar los pronósticos y perspectivas de la región.

También trabajó para LarrainVial Asset Management y MSCI Inc en roles similares, con foco en análisis macroeconómicos.

“Estoy feliz de aportar mi experiencia en análisis económico y riesgo-país que he desarrollado a lo largo de mi carrera para fortalecer la toma de decisiones en Fintual desde una perspectiva macroeconómica global. Es un honor unirme a este equipo de gente súper inteligente y talentosa que está cambiando la industria”, comentó Robledo.

Priscila se une a Ana Sepúlveda, Client Portfolio Manager en el equipo de Fintual México, y fortalece al equipo global de inversiones compuesto por Omar Larré, Chief Investment Officer; Fernando Suarez y José Manuel Peña, Senior Portfolio Managers; Ronald Tichauer, Portfolio Manager, y Elena Villalón, analista de inversiones. 

 

Mercados nórdicos: el “satélite” europeo con que Evli busca conquistar al inversionista andino

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Es improbable que un inversionista profesional no tenga una parte de su portafolio ubicado en Europa, pero la misión de Evli en América Latina es que los inversionistas den un paso más en diversificación e inviertan en el “satélite” que son los países nórdicos.

Según comenta el Head of International Business Development de la boutique europea, Petter Von Bonsdorff, esta región –comprendida por Finlandia, Suecia, Dinamarca, Noruega e Islandia– ofrece una buena oportunidad para los inversionistas locales para conseguir una mayor diversificación y obtener acceso al crecientemente popular segmento de ESG.

La estrategia de crecimiento de Evli incluye llevar sus productos a inversionistas más allá de las fronteras de Europa del Norte. En América Latina, distribuyen sus productos a través del banco de inversión BTG Pactual en distintos países, pero se están enfocando en Chile y Perú.

El target de sus productos son los inversionistas profesionales. Esto quiere decir acercarse a las mayores carteras de la región andina, los fondos de pensiones, pero también ven una dinámica interesante en el crecimiento del segmento de la banca privada. “Mientras que los asset managers no latinoamericanos estaban fuertemente enfocados en las AFP antes, estamos viendo un foco hacia una industria de wealth management muy próspera en la región”, señala Von Bonsdorff.

Diversificación e ESG

¿Por qué invertir en los mercados nórdicos? El ejecutivo de Evli los destaca como un elemento de diversificación en las carteras, dando acceso a mercados donde los inversionistas no han estado tan activos como en otros mercados europeos. “La ventaja es que puede hacer una inversión satélite, fuera de tus inversiones de índice europeas, en vez de buscar retornos adicionales en mercados emergentes”, explica.

Otro argumento sólido a favor del mundo nórdico es el ESG. En un contexto en que cada vez más inversionistas están incorporando productos ligados a la sostenibilidad a sus portafolios y posicionando capital según criterios de este tipo, los inversionistas latinoamericanos miran la experiencia de los managers europeos en el tema.

Considerando que en el Viejo Continente, los criterios ESG pasaron de ser un tema comercial a estar fijado en la ley,  Von Bonsdorff describe un interés por parte de los inversionistas profesionales. “Quizás a muchos de los selectores de fondos acá les parecería interesante, desde una perspectiva de inteligencia de negocios, ver lo que está pasando en Europa”, comenta.

Dinámica nórdica

Considerando estos puntos de interés, el ejecutivo de Evli destaca una dinámica atractiva en los países nórdicos, en comparación con sus pares de Europa continental. En ese sentido, además de tener los mercados más desarrollados y las economías más estables del mundo, Von Bonsdorff sostiene que hay factores que “hacen a los negocios más exitosos”.

“La formación de nuevas compañías es muy alta. Hay niveles de unicornios casi tan altos como en Estados Unidos o en Israel en los países nórdicos”, destaca el ejecutivo, agregando que nombres reconocidos como la plataforma de streaming de música Spotify, la plataforma de videollamadas Skype y el videojuego de culto Minecraft nacieron en esa zona.

En ese sentido, el jefe de Negocios Internacionales de la firma destaca el fácil acceso a través de los mercados públicos a las innovaciones nórdicas. Mientras que en otros mercados las compañías nuevas se están capitalizando a través de estrategias de private equity y venture capital, o forman parte de negocios familiares que están en manos de privados, las compañías en el mundo nórdico acuden rápidamente al mercado público.

Como las bolsas cuentan con facilidades para listarse en la región, explica el ejecutivo, las firmas se abren “en una etapa relativamente temprana”, lo que le permite a los inversionistas capitalizar a las compañías y participar de su crecimiento.

 

 

El papel del private equity en la consecución del objetivo climático

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La carrera hacia el cero ha comenzado y el mundo como lo conocemos ha comenzado a cambiar. Los países, las ciudades y las empresas se han comprometido a reducir sus huellas de emisiones de gases de efecto invernadero (GEI), lo que demuestra que el cambio climático ya no es una mera preocupación de los ecologistas y las ONG.

Desde empresas que satisfacen las demandas de los accionistas hasta consumidores que optan por comprar productos ecológicos y adoptan un estilo de vida más sostenible, la mayor concienciación sobre el cambio climático ha creado un nuevo entorno de mercado. Así pues, el papel de los servicios financieros en la aportación de capital se ha vuelto más importante que nunca para impulsar esta transición hacia una economía neta cero y reducir la presión sobre los recursos naturales. En particular, el capital privado desempeñará un papel excepcional en esta transición, una responsabilidad que celebramos en Unigestion.

El viento a favor del cambio climático

Como especialista en private equity desde hace mucho tiempo, Unigestion reconoce no sólo su responsabilidad de hacer frente al cambio climático como un riesgo, sino también de buscar oportunidades de financiación interesantes en el sector del impacto climático. La financiación del impacto climático se refiere a transacciones que abordan el cambio climático, el cambio de la sociedad y las actividades empresariales a una economía baja en carbono y resistente al clima, en consonancia con el objetivo de los 1,5° C. Para lograr este objetivo, deben cambiar los modelos habituales que dependen en gran medida del consumo insostenible de recursos, la contaminación de nuestro medio ambiente y el uso de combustibles fósiles como el carbón y el petróleo. El sector privado desempeñará un papel fundamental en el logro de este objetivo. Si bien los gobiernos proporcionan los marcos políticos para aplicar los cambios, los modelos empresariales innovadores tendrán su origen en el sector privado.

Unigestion ha identificado tres áreas significativas que ponen de relieve el papel del private equity a la hora de abordar el cambio climático y las preocupaciones medioambientales en el mercado:

1 .     Espíritu empresarial: los cambios estructurales en las industrias y la innovación tecnológica en el ámbito de la sostenibilidad están impulsados por el crecimiento empresarial que suele estar arraigado en las empresas privadas.

2 .     Flexibilidad: las empresas privadas tienen un alto control sobre los procesos de decisión y son más ágiles en la implementación de los cambios.

3.     Innovación: el desarrollo de soluciones para sustituir las tecnologías «marrones» o los productos perjudiciales para el medio ambiente requiere ideas innovadoras y las empresas privadas están equipadas para impulsar la innovación en los modelos y servicios empresariales.

El equipo private equity de Unigestion aprovecha los 12 años de experiencia dedicados en los sectores del impacto climático (es decir, transición energética, movilidad verde, construcción verde, fabricación con bajas emisiones de carbono, material circular, silvicultura y gestión de tierras) para identificar oportunidades e invertir en empresas que proporcionen soluciones importantes al desafío climático, asegurando que los rendimientos y el impacto cuantificable se alcancen de la mano.

Para dar algunos ejemplos: el sector de transición energética juega un papel crucial para alejarnos de nuestra dependencia de los combustibles fósiles. La capacidad de las energías renovables debe seguir creciendo, para lo cual se necesitan unos 3,4 billones dólares de inversiones para alcanzar una cuota del 55% en 2030. Así pues, nos dirigimos a actores que proporcionen soluciones para reducir significativamente la huella de carbono de la industria energética.

Muchos de los fabricantes de automóviles más grandes del mundo han comenzado a cambiar sus modelos de negocio hacia vehículos eléctricos, con las ventas globales de coches eléctricos aumentando un 43% en 2020. El equipo private equity de Unigestion ha sido consciente de los cambios del panorama durante varios años y ya ha creado una trayectoria en el sector de la recarga de vehículos eléctricos, que sirve de base para impulsar el mercado de la movilidad verde.

¿Pueden los rendimientos y el impacto ir de la mano?

El equipo de private equity de Unigestion ha reconocido desde hace tiempo la importancia de la responsabilidad medioambiental dentro de su estrategia de inversión, lanzando su primer fondo centrado en el medio ambiente en 2010 y un mandato centrado en ASG para un gran cliente en 2014. Hasta la fecha, hemos generado un TVPI de 2,7x y un IRR neto del 24% sobre operaciones realizadas con impacto climático. Creemos que los siguientes «motores verdes» conducirán a una rentabilidad superior en las inversiones relacionadas con el impacto climático:

  1. Alta demanda de soluciones con bajas emisiones de carbono: los productos y servicios sostenibles tienen una gran demanda y han sido ampliamente adoptados como sustitutos de los productos tradicionales a lo largo del tiempo.
  2. Poder de fijación de precios: los productos/servicios «verdes» pueden obtener mayor poder de fijación de precios y márgenes.
  3. Menor costo de financiación: la «financiación verde» está disponible a menor costo para empresas con productos o servicios medioambientales.
  4. Prima estratégica: por todas las razones mencionadas anteriormente, las empresas privadas con productos o servicios sostenibles tendrán en última instancia una alta demanda por parte de inversores y/o grandes empresas que deseen aumentar su exposición a las estrategias de impacto climático.

El momento para invertir es ahora

No hay duda de que el momento para invertir es ahora. Al igual que con muchas innovaciones en el pasado -como Internet, la red celular o el GPS- el apoyo estatal ha sido fundamental para impulsar el crecimiento temprano. Sin embargo, el panorama actual de inversión ha madurado junto con un cambio en el comportamiento de los consumidores, ya que sólo se espera que aumente la demanda de soluciones en el sector climático. Hoy vemos un mercado con más innovación y modelos de negocio sostenibles lanzados más  que nunca y nuestra misión es abrir el acceso a estas oportunidades doradas para nuestros inversores.

Tribuna de Joana Castro, directora de Inversiones Primarias e Impacto Climático en Unigestion.