La revisión de la normativa para AIFMD y FILPE contribuirá al avance de la Unión del Mercado de Capitales

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Pixabay CC0 Public Domain. La revisión del marco legal de AIFMD y FILPE contribuirán al avance de la Unión de los Mercados de Capitales

Entre las novedades normativas de la última semana destaca el paquete legislativo que ha publicado la Comisión Europea y que está destinado a revisar la directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos (AIFMD, por las siglas en inglés) y el reglamento sobre los fondos de inversión a largo plazo europeos (FILPE).

Tras las consultas realizadas hace un año, la Comisión Europea ha presentado recomendaciones concretas de cambios, que serán examinadas en las próximas semanas por el Parlamento Europeo y el Consejo de la UE, antes de que puedan comenzar las negociaciones a tres bandas.

Desde la Asociación Luxemburguesa de la Industria de Fondos (Alfi, por sus siglas en inglés), explican que la propuesta de revisión de AIFMD incluye: introducir nuevos requisitos para los GFIA de los FIAs que realicen actividades de concesión de préstamos; garantizar la disponibilidad de instrumentos de gestión de la liquidez en circunstancias excepcionales;

detallar más los requisitos de fondo (recursos humanos y técnicos) y establecer algunos nuevos requisitos en caso de delegación (cuando los gestores delegan más funciones de gestión de cartera o de riesgo fuera de la UE de las que conservan, notificaciones anuales de las ANC a la AEVM sobre los acuerdos de delegación con entidades de terceros países, revisión por pares de la aplicación del régimen de delegación); y, por último, posponer el concepto de pasaporte de depositario a una fase posterior.

La Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por su siglas en inglés) valora positivamente estas propuestas. Sobre la revisión del marco regulador de los gestores de fondos de inversión alternativos comenta que contribuirán al avance de la Unión del Mercado de Capitales. “El ajuste de un marco exitoso es una ciencia en sí misma y requiere un juicio medido y una aportación basada en datos de fuentes relevantes. Si los colegisladores consiguen mantener el equilibrio adecuado, la AIFMD revisada proporcionará a los gestores de activos un marco perfeccionado a prueba de futuro para nuestro sector y para los inversores”, ha explicado Tanguy van de Werve, director general de Efama. 

Dado que los fondos UCITS están sujetos a estrictas normas de producto, Efama cuestiona la utilidad de introducir un régimen de información para ellos. Las normas de producto existentes incluyen restricciones sobre los activos elegibles, el endeudamiento financiero y la negociación de derivados, todo lo cual limita los riesgos sistémicos que estos fondos pueden representar para el sistema financiero. Además, la asociación sigue siendo cautelosa en relación con algunos de los cambios propuestos en los requisitos de delegación y externalización y las consecuencias no deseadas que dichos cambios pueden tener en un régimen de delegación probado y comprobado que funciona en beneficio de los inversores.

“En general, los instrumentos de gestión de la liquidez deberían evolucionar en consonancia con las prácticas del mercado. Advertimos contra la introducción de normas demasiado prescriptivas. La activación de estas herramientas debe quedar a discreción del gestor. Depende de las características individuales de los fondos que gestionan”, ha afirmado Federico Cupelli, director adjunto de Política Reguladora de Efama.

Hacer más accesibles los FILPE

Respecto a los cambios que se proponen para los fondos de inversión a largo plazo europeos (FILPE), desde Alfin apuntan que los cambios se centran, principalmente, en: ampliar el ámbito de los activos e inversiones admisibles; permitir una mayor flexibilidad en las normas de los fondos, incluidas las estrategias de los fondos de inversión. Además, se busca reducir los obstáculos injustificados que impiden a los inversores minoristas acceder a los FILPE. Para ello se propone eliminar el umbral mínimo de inversión de 10.000 euros; eliminar los requisitos de umbral máximo agregado del 10%; y alinear la evaluación de la idoneidad con las normas de la MiFID II. “Al mismo tiempo, se flexibilizan determinadas normas de los fondos FILPE que se distribuyen únicamente a los inversores profesionales”, destacan desde Alfi.

En opinión de Efama, el marco revisado tiene el potencial de transformar los FILPE en un producto de elección para los inversores europeos y de convertirse en una piedra angular de la Unión de Mercados de Capitales

“La relajación de estas restricciones y la posibilidad de que los inversores minoristas comprometan cantidades menores en un FILPE aumentará su contribución a la financiación de la economía real. La reducción de las restricciones a la tenencia de activos reales y el aumento de los umbrales de capitalización bursátil también son bienvenidos, ya que permitirán a los gestores incluir en el FILPE a más empresas y a proyectos más pequeños pero potencialmente valiosos”, señalan desde Efama.

Sin embargo, advierten de que algunas partes de la propuesta deberán ser examinadas. “Efama aprecia los esfuerzos de la Comisión Europea por responder a las necesidades de los inversores, al considerar soluciones que permiten reembolsos más frecuentes. Sin embargo, la asociación cree que se necesitan más aclaraciones, especialmente en lo que respecta al mecanismo de ventanilla de liquidez propuesto y si cumplirá su objetivo tal como está”, han indicado en un comunicado.

Punto de acceso único europeo

Desde finReg360 apunta un tercer elemento que permitirá avanzar hacia la Unión del Mercado de Capitales: el punto de acceso único europeo (PAUE o ESAP, por las siglas en inglés). Según explican los expertos de la firma, “pretende ser el canal para la información pública relacionada con la sostenibilidad de las empresas financieras y sus productos de inversión. Con él, se busca dar mayor visibilidad a las empresas ante los inversores, por lo que es especialmente importante para las pymes”.  Además, destacan que el PAUE también contendrá información relacionada con la sostenibilidad publicada por el resto de empresas, lo que apoyará los objetivos del Pacto Verde Europeo.

En opinión de Efama será una herramienta crucial para abordar la limitada disponibilidad y la naturaleza dispersa de la información financiera y de las entidades relacionadas con la sostenibilidad a nivel de la UE. “La consolidación de la información financiera y ESG de las empresas divulgada públicamente en un único lugar contribuiría en gran medida a la integración del mercado de capitales de la UE y ahorraría tiempo y recursos a los inversores, especialmente al darles libre acceso a esos datos en un formato estructurado, comparable y legible por máquina”, ha destacado Van de Werve.

Según advierten desde la organización, en la actualidad, los inversores se enfrentan a importantes dificultades para acceder y utilizar la información divulgada en los 37 marcos legislativos incluidos en el ámbito de aplicación propuesto por el PAES. Sólo el 5% de las obligaciones de información en el ámbito financiero son efectivamente legibles de forma sistemática.

Aumenta la emisión de bonos híbridos en Europa: el volumen superará los 50.000 millones de euros

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Pixabay CC0 Public Domain. Aumenta la emisión de bonos híbridos en Europa: el volumen superará los 50.000 millones de euros

Los bonos híbridos siguen siendo uno de los segmentos más apreciados del mercado de deuda europeo y se prevé, una vez recopilados todos los datos, que se alcance un récord de emisiones en 2021 en medio del fuerte apetito de los inversores por la deuda corporativa.

La emisión de híbridos en el primer semestre de 2021 ascendió a 26.000 millones de euros, 5.000 millones más que en el primer semestre del año pasado. En lo que va de ejercicio, tras la reciente emisión realizada por la empresa estatal alemana EnBW AG en agosto, los volúmenes acumulados ya han igualado los 29.000 millones de euros de todo 2019, lo que confirma un repunte de las emisiones a lo largo de los últimos cinco años que no se ha visto interrumpido por la pandemia del COVID-19.

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Los híbridos ofrecen una atractiva combinación de riesgo y rentabilidad para los inversores en un entorno de bajos tipos de interés, ya que las empresas con grado de inversión pagan cupones relativamente altos en sus bonos híbridos debido a su vinculación con los bonos senior de menor rendimiento.

Esperamos que la tendencia positiva continúe hasta 2022. Los inversores están ávidos de cualquier aumento de rentabilidad, mientras que los emisores probablemente se planteen refinanciar de forma anticipada sus bonos híbridos que venzan este año o el siguiente para aprovechar las favorables condiciones de financiación.

Aunque los continuos programas de compra de bonos del BCE indican que los tipos se mantendrán bajos durante algún tiempo, la persistente preocupación por el impacto de la pandemia en la actividad económica, a medida que surjan nuevas variantes del coronavirus, animará a las empresas a reforzar su liquidez y proteger sus balances. Esto lo pueden lograr, en parte, emitiendo bonos híbridos que pueden conllevar un coste de financiación inferior al de las emisiones anteriores si hay suficiente demanda.

La fuerte demanda por parte de los inversores ha ayudado a los emisores a conseguir unos diferenciales más ajustados, especialmente en el caso de los híbridos verdes. El volumen de bonos híbridos verdes ha aumentado hasta los 6.700 millones de euros en lo que va de año, frente a los cerca de 4.000 millones de euros de 2020. 

Las empresas de servicios públicos intensivas en capital y las empresas integradas de petróleo y gas siguen siendo los principales emisores de bonos híbridos, seguidos por las compañías inmobiliarios y las de telecomunicaciones. Y siguen entrando nuevos actores en el segmento de los híbridos, como la inmobiliaria sueca Castellum AB, con una emisión de 1.000 millones de euros destinada en parte a financiar una adquisición.

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Tribuna de Azza Chammem, analista de Scope.

 

OFI AM obtiene la certificación ISR para su fondo de crédito a corto plazo

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Pixabay CC0 Public Domain. Sostenibilidad

EY Francia, uno de los organismos oficiales de etiquetado, ha otorgado a la gestora francesa OFI Asset Management una certificación ISR para su fondo OFI Financial Investment-RS Euro Credit Short Term. Además, este fondo está clasificado como artículo 8, según el reglamento SFDR.

Esta etiqueta, creada por el Ministerio de Finanzas francés el 8 de enero de 2016, certifica que los objetivos financieros y ESG están definidos y descritos con precisión para los inversores, y que los criterios ESG se tienen en cuenta en la construcción de la cartera y a lo largo de toda la vida del fondo. 

Desde al gestora destacan que la etiqueta verifica y acredita la aplicación de la metodología de investigación ASG, así como la transparencia en la gestión del fondo, la existencia de una política de compromiso y de voto, y la medición de los impactos positivos de la gestión ASG en el desarrollo de una economía sostenible.

De esta forma, OFI AM suma 20 etiquetas ISR en el total de su grupo de fondos compuestos por activos del mercado monetario, deuda pública y corporativa, renta variable, bonos y bonos convertibles. Así, la gestora despliega una estrategia de inversión que ofrece rendimientos financieros para los inversores al tiempo que contribuye financiando una economía positiva y responsable.

Lorenza Martínez Trigueros, nueva directora general de Banco Actinver

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Actinver ha nombrado como directora general de su Banco a Lorenza Martínez Trigueros, hasta ahora responsable de la estrategia de canales digitales de la firma.

“Estamos seguros que bajo el liderazgo de Lorenza, Banco Actinver continuará su desarrollo y consolidación en el mercado mexicano. Esta es una clara muestra de que Actinver está comprometido con la inclusión y equidad; así lo han mostrado las importantes incorporaciones en los últimos años”, señaló Activer en un comunicado

En mayo de 2021 se unió al grupo directivo de Actinver, desarrollando la estrategia de canales digitales de la firma,  “los cuales son parte fundamental del futuro de la compañía, lo que se comprobó al alcanzar la meta de 100.000 clientes digitales durante el pasado mes de septiembre”.  

Previo a esto, fue directora en Banco de México, donde se posicionó como una de las personas más allegadas al entonces Gobernador, Agustín Carstens. También fue subsecretaria en la Secretaría de Economía y Managing Director en Accenture México.

Se graduó de Economía del ITAM y tiene un doctorado en Economía de MIT, una de las universidades de mayor prestigio de Estados Unidos.

Jon Diaz Valdenebro se une a MFG Family Office en Miami

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Jon Diaz Valdenebro, director y CEO de MFG Family Office Copyright: Perfil de LinkedIn. Foto cedida

Jon Diaz Valdenebro se unió a MFG Family Office en Miami luego de su pasaje durante casi cuatro años en Indosuez Group.

El advisor llegó a MFG Family Office en septiembre como director y CEO de la oficina de Brickell Avenue.

Con más de 25 años de experiencia en el sector financiero Valdenebro ha desempeñando varios puestos directivos en entidades de Banca Privada en España y Estados Unidos entre los años 2007 y 2021.

Entre los cargos se destacan los de director Regional de Banca Privada para Cataluña, Aragón, y Baleares en Banco Banif del Grupo Santander, Executive VicePresident & Director Regional de Mexico, Centro America y Caribe en Santander Private Banking.

Managing Director & Global Head de Mexico en Credit Agricole Indosuez, según su perfil de LinkedIn.

Es licenciado y Master en Administración y Dirección de Empresas por ESADE. Es Analista Financiero Europeo (CEFA) y cuenta con las licencias 65 y 63 de NASAA.

Valdenebro fue el jefe global de riqueza de México en Indosuez WM, una ex subsidiaria de Crédit Agricole que fue adquirida a principios de este año por Santander Private Bank International, según los datos en la biografía del advisor en el sitio web de MFG.

El pase de Valdenebro se da luego de que Santander Private Banking llegó a un acuerdo en marzo con Indosuez Wealth Management, la unidad global de gestión de patrimonios del grupo Crédit Agricole, para adquirir una cartera de 4.300 millones de dólares en activos y pasivos de clientes.

 

PiP, de Grupo CENCOR, pone un pie en Europa

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Alfredo Font, foto cedida. , foto cedida

PiP (Proveedor Integral de Precios), empresa del grupo Central de Corretajes (CENCOR), llegó a un acuerdo con el Grupo CIMD Intermoney, a través de CIS (CIMD Information Services), proveedor independiente de precios extrabursátiles (OTC) de instrumentos financieros en Europa.

En entrevista con Funds Society, Alfredo Font, director general de PiP, señala: que “tener un pie en Europa nos permite compartir esta experiencia de tantos años con nuestros socios, nuestros clientes potenciales y el mundo en general”. La iniciativa de buscar un socio en España se dio al notar que muchos de sus clientes, como algunos de los principales bancos de la región, contaban con matrices en España.

“También el buy-side, con clientes como fondos y aseguradoras necesitan estos servicios”, menciona, añadiendo que “los precios son indicadores fundamentales para la asignación eficiente de recursos en las economías de mercado y permiten la medición objetiva del desempeño de los portafolios de inversión”.

Según Font, “cuando hay periodos de inestabilidad y crisis la función del proveedor se vuelve crucial y gracias a la experiencia de más de 20 años en los mercados de Latinoamérica, , tenemos metodologías para poder afrontar las crisis y entregar precios de calidad en forma consistente entre ellos y en forma congruente con el mercado”.

Su firma, que cuenta con oficinas en México, Costa Rica, Panamá, Colombia y Perú, ofrece más de 100.000 valuaciones de todos los instrumentos financieros de la región, que van desde acciones y bonos de gobierno y privados, hasta todo tipo de derivados, estructurados y activos alternativos. Además, ofrece soluciones para la gestión de activos, así como consultoría y asesoría para implementar metodologías de valuación y riesgos.

Con este acuerdo, los productos disponibles en CIS como paquetes de datos en tiempo real, intradía y precios de cierre, se ven reforzados con datos de Latinoamérica de PiP, tales como: precios de cierre, curva de tipos de interés, valuaciones, información histórica, datos para mercados OTC y analíticos. A su vez, PiP capitalizará la experiencia de CIMD en los mercados de energía, servicios de ESG y herramientas digitales, en beneficio de sus clientes en la región.

“Esta alianza representa para PiP una importante oportunidad para extender y complementar nuestra oferta servicios. Es una satisfacción para nosotros llegar a un acuerdo con una compañía que tiene una gran similitud y afinidad con nuestro Grupo, y con la que nos complementamos en diferentes geografías. Estamos seguros de que este convenio nos permitirá a ambos potencializar nuestros esfuerzos para consolidar la mejor oferta de productos y servicios en beneficio del mercado financiero”, concluye Font.

El Art Basel Miami Beach presentará 254 galerías de arte de 36 países

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Fotografía de una muestra del Art Basel Miami Copyright: https://www.miamiandbeaches.com/. Foto cedida

El Art Basel Miami Beach contará con 254 galerías de 36 países y 43 expositores que participan por primera vez para una serie de conversaciones en línea, recorridos por galerías y eventos virtuales.

El evento que se llevará a cabo del 2 al 4 de diciembre de 2021, vestirá a la ciudad con espectáculos de música, danza y teatro en vivo.   

“Miami es un paraíso para los amantes del arte, hogar de distritos artísticos de vanguardia, exposiciones de arte de renombre internacional e innumerables galerías y museos”, dice el comunicado de difusión.

La organización invita a los espectadores a disfrutar “de espectáculos de música, danza y teatro en vivo o vea una película o un festival durante su visita. En Miami, hay algo hermoso en cada esquina”.

Para más información puede acceder al siguiente enlace.

Los detalles de la integración de las bolsas de Chile, Perú y Colombia

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ChiPeCo (WK)

El ambicioso proyecto que buscar unir el futuro de los mercados andinos ya tiene un mapa de ruta por delante. Después de un par de años en el pizarrón, ahora hay más claridad sobre la forma que tomará la integración de las principales bolsas de Chile, Perú y Colombia.

Según informó la Bolsa de Santiago al regulador este lunes en la noche, su directorio acordó entregar la información del proceso a sus accionistas e “iniciar la planificación de la integración de las plataformas de negociación, compensación y liquidación de los mercados de las tres entidades”.

En paralelo, en los últimos días se han ejecutado decisiones similares en los directorios de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y el Grupo Bolsa de Valores de Lima (Grupo BVL), agregaron.

En la misiva, firmada por el gerente general de la Bolsa de Santiago, José Antonio Martínez, indicaron que el próximo paso es que los accionistas de las tres plazas bursátiles aprueben los cambios necesarios para materializar la integración. Los pasos por seguir para integrar a las tres principales bolsas del mercado andino se incorporarán en un acuerdo marco de integración, una vez que tengan el visado de los accionistas.

Centro neurálgico

Uno de los principales cambios a raíz de la integración viene por el lado de la estructura de las sociedades. El plan de las plazas andinas incluye un holding regional, bajo la recomendación de la consultora internacional que asesoró el proceso.

Según detallaron en el documento que explica la propuesta, los negocios involucrados en el proceso de integración serían las tres bolsas, las cámaras de compensación de Chile y Colombia, los depósitos de valores de Colombia y Perú, las participaciones relevantes en los depósitos de Chile y Bolivia, y las participaciones relevantes en las plataformas OTC en Perú y Colombia.

Para anclar esto, las firmas diseñaron una estructura societaria que incluye la creación de una matriz, que estará domiciliada en Chile. Esta firma nueva será la controladora de los vehículos legales que entreguen los servicios en los tres países.

“Se tratará de una sociedad holding de carácter mayoritariamente operativa, con el fin de concentrar la mayor proporción de servicios centralizados que permitan maximizar el logro de sinergias de gastos e inversiones”, detallaron las tres bolsas en su documento.

En esa línea, el hecho esencial de la Bolsa de Santiago detalló que la propuesta contempla intercambiar el total de las acciones de la BVC por un 40% del holding regional; todos los títulos de la BCS por otro 40%; y todos los papeles de Grupo BVL por el 20% restante. Éstas últimas dos plazas bursátiles anunciaron que realizarán un reparto de dividendos –o disminución de capital– previo a este canje.

Por el lado del modelo de negocios, la BCS, la BVC y Grupo BVL destacaron “el desarrollo y despliegue de un modelo de negocio integrado e infraestructura común para los tres países” como el segundo frente estratégico. Esto, explicaron, tomando en cuenta la experiencia del Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) e incluyendo elementos como una plataforma única, integración de la infraestructura y liquidaciones DvP transfronterizas, entre otros.

Gobierno corporativo

La gobernanza del holding regional tendrá dos etapas, según detallaron las bolsas andinas. La primera, que terminará con la constitución del holding regional, contempla la creación de tres comités: uno directivo, integrado por tres directores de cada bolsa; uno ejecutivo, integrado por los CEO y CFO de las tres firmas; y un equipo de trabajo, con un equipo multidisciplinario.

Después de la creación de la matriz regional, su directorio quedará conformado por 16 miembros, de los cuales cinco serán independientes. Esta configuración inicial tendrá una vigencia de hasta dos años. Después de ese plazo, los accionistas podrán definir si es que tendrá cambios.

Después de la conformación de la sociedad holding, la nueva firma estará a cargo de elegir los siete miembros de los directorios de sus filiales –incluyendo las tres bolsas de valores–, con la obligación de seleccionar tres directores locales.

Además, se conformarán comités consultivos, con miembros elegidos por agentes financieros locales, “con la finalidad de que las necesidades del mercado sean permanentemente atendidas”.

Inversión y sinergias

Según informaron las bolsas en su documento, la consultoría estratégica que realizaron cerró un par de cifras sobre cuánto tendrán que desembolsar las plazas bursátiles andinas para implementar la integración. Y de qué resultados se espera que tenga.

“Para ejecutar la integración y capturar los beneficios esperados, habría un requerimiento de alrededor de 43 millones de dólares en CAPEX y OPEX por única vez, los que serían ejecutados en los primeros 5 años”, indicaron las firmas, agregando que alrededor del 60% de los fondos se concentrarían en la arista tecnológica.

En esa línea, las plazas bursátiles destacaron que “la mayoría de las inversiones se requerirían en el corto plazo, e incluyen la plataforma de negociación, asesoría y otros servicios de terceros, mayores gastos de personal producto de la optimización proyectada y gastos administrativos para la implementación e imprevistos”.

Por el lado de los resultados, el análisis de la consultora augura que el aumento anual de ingresos sería de entre 21 millones y 41 millones de dólares para el quinto año tras la integración, y de entre 27 millones y 51 millones de dólares para el octavo año.

“El valor patrimonial promedio de la entidad integrada para el escenario base, implica un upside, o aumento de valor, de poco más del 23%, equivalente a 144,5 millones de dólares, al tiempo que las sinergias totales de la integración, estimadas en 230 millones de dólares, se distribuyen en una relación aproximada de 62,5% para los accionistas y de 37,5% para los participantes del mercado, vía reducciones de tarifas”, indicaron las firmas.

 

 

Criteria y XP presentan el evento virtual “Chile, una visión para 2022”

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CC-BY-SA-2.0, FlickrSantiago de Chile. ,,

Alberto Bernal, Chief EM and Global Strategist, junto con Andrés Pardo, Chief Latin America Macro Strategist, ambos de XP Investments, serán los principales oradores de una conferencia sobre Chile realizada junto con Criteria que tendrá lugar el próximo 2 de diciembre.

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Por parte de Criteria participará Héctor Navarro, Managing Partner, y Oscar Niño de Zepeda, Managing Director y Head de Inversiones.

Para inscribirse puede hacer click en este link.

 

 

 

 

Las plataformas online de inversión empujan a la industria, ¿pero no habría que aplicarle más regulación?

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Las plataformas de inversión digital fomentan empujones, también llamados mensajes de comportamiento, sin embargo, tienen el potencial de ayudar y obstaculizar a los inversores.

Por un lado, los empujones pueden influir positivamente en los inversores al fomentar comportamientos, como el ahorro, que benefician a los inversores y sirven a sus objetivos personales, dice un informe de Jasmin Sethi para Morningstar.

El presidente de la SEC, Gary Gensler, expresó su preocupación de que las plataformas digitales puedan usar empujones de manera oportunista «para alentar más operaciones porque (el corredor) recibiría más pagos de esas operaciones». 

La regulación exitosa de los empujones preservaría sus beneficios pero atenuaría sus peligros. Está claro que algunos tipos de incentivos inducen a los inversores a ahorrar. Pero los empujones también pueden llevar a un comportamiento de los inversores que tenga consecuencias negativas, cómo hacer que los inversores participen en actividades comerciales de riesgo. Dado que los empujones pueden tener efectos tan diferentes según cómo se utilicen, regularlos con trazos amplios y reglas de líneas claras es un desafío, asegura la experta.

Por el contrario, la SEC debería preocuparse por los empujones que impiden a los inversores acceder a cuentas de margen en las aplicaciones comerciales. Cuando las aplicaciones de negociación predeterminan a los inversores en cuentas de margen, el valor predeterminado podría hacer que los inversores se involucren en operaciones de margen riesgosas, lo que puede dañar a los inversores menos informados.

Incumplir a los clientes en cuentas de margen sin antes contabilizar sus propósitos de inversión los expone, quizás innecesariamente, a los riesgos adicionales que vienen con las cuentas de margen, como la posibilidad de que el corredor pueda detener la negociación de sus cuentas de margen durante situaciones de alta volatilidad del mercado.

Este riesgo fue ilustrado vívidamente por los eventos que rodearon la negociación de acciones de GameStop en enero de 2021, ejemplificó Sethi.

Por otro lado, las divulgaciones justo a tiempo informan a los inversores sobre los riesgos pertinentes al momento de tomar una decisión de inversión, como negociar en un mercado volátil. Estas divulgaciones brindan información sobre la relación entre la venta durante una recesión repentina y los efectos de la cartera a largo plazo, y se ha descubierto que son más efectivas cuando se dan antes de que se ejecute una transacción de venta.

Gensler llamó la atención sobre los problemas de conflicto de intereses que plantean las aplicaciones comerciales y sus empujones. Un conflicto común surge cuando un corredor tiene interés en motivar el comercio frecuente porque el corredor recibe un pago por el intercambio de datos o el flujo de pedidos.

Puede existir otro conflicto cuando un roboadvisor no cobra una tarifa, pero asigna un alto porcentaje de la cartera del inversor a reservas de efectivo. En el primer caso, el cliente piensa que el comercio es gratuito pero está pagando un precio más alto u otros costos. En el último caso, el inversor puede estar mejor si el roboadvisor simplemente hubiera cobrado una tarifa de administración en lugar de generar ganancias a partir de altas asignaciones de efectivo.

Estos comportamientos no son malos para los inversores, pero los inversores deberían tener la libertad de elegir la forma en que desean compensar a los profesionales de la inversión por la capacidad de negociar o hacer que su dinero se invierta automáticamente. El problema radica en que los clientes piensan que un servicio es gratuito cuando no lo es porque los costos de segundo orden son menos transparentes y no son conscientes de que la institución financiera tiene intereses en juego que están en desacuerdo con el cliente.

Para leer el informe completo acceda al siguiente enlace.