Citibanamex presenta nuevas exposiciones en Chiapas, Durango, Guanajuato y Yucatán

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El Banco Nacional de México a través de Fomento Cultural Citibanamex, A. C., presenta una nueva rotación de exposiciones que abordan diversas temáticas: arquitectura, fotografía, diseño y arte popular. Las muestras se presentan en las Casas de Cultura Citibanamex: Museo Casa Montejo, en Mérida, Yucatán; la Casa del Mayorazgo de la Canal, en San Miguel de Allende, Guanajuato; el Palacio del Conde del Valle de Súchil, en Durango, Durango; así como en el Centro de Textiles del Mundo Maya, en San Cristóbal de las Casas, Chiapas.

En su recorrido por estas cuatro exposiciones alrededor del país, el visitante podrá descubrir la arquitectura de los conventos mexicanos bajo la lente de Beverley Spears, así como de las cartujas (monasterio o convento de la Orden Cartuja) valencianos, retratados por José Manuel Guerrero y Javier Ferrer; conocer los maravillosos tonas y nahuales de los maestros oaxaqueños Jacobo y María Ángeles, o los diseños de Isabel Quijano León en colaboración con maestras artesanas mazahuas.

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Las exposiciones estarán abiertas hasta el mes de octubre de 2022 y se acompañan de visitas guiadas gratuitas y diversas actividades culturales y académicas. La cartelera puede ser consultada a través del sitio web: www.fomentoculturalcitibanamex.org

En el Palacio del Conde del Valle de Súchil, de Durango, la exposición “Arte-objeto mazahua” reúne 55 piezas de bordados mazahuas, elaborados por maestras artesanas de la comunidad de San Felipe Santiago, en el Estado de México, que han sido intervenidas por la diseñadora Isabel Quijano León. 

Con estudios en los talleres de Cerámica y Gobelino de la Escuela Nacional de Diseño y Artesanías y de Diseño Textil en la Universidad Iberoamericana, Isabel Quijano León tuvo su primer acercamiento con la comunidad de San Felipe Santiago y las bordadoras mazahuas en 1996, tras haber cursado un diplomado sobre Artesanías y Arte Popular en el Instituto de Investigación y Fomento a las Artesanías del Estado de México, impartido por la maestra Teresa Pomar y el antropólogo Fernando Muñoz Samayoa. A partir de entonces, estableció contacto directo y constante con las bordadoras mazahuas, trabajando con ellas en el rescate de las grecas de sus ruedos y blusas, diseñando y comercializando diversos productos realizados con el bordado de dos agujas o lomillo y el de hilván y pepenado.

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El Palacio del Conde del Valle de Súchil se ubica en la avenida 5 de febrero s/n en el centro de Durango. La exposición puede visitarse de martes a sábado de 11:00 a 18:00 horas y domingo de 11:00 a 14:00 horas. Además, se ofrecen visitas guiadas gratuitas de martes a sábado a las 12:00 y 16:00 horas y domingos a las 12:00 horas.

En el Museo Casa Montejo de Mérida, Yucatán, podemos encontrar la muestra Conventos del siglo XVI en México. Arquitectura, fotografía y arte, que incluye 70 obras de la fotógrafa norteamericana Beverley Spears, tomadas entre 2006 y 2016 en diferentes conjuntos arquitectónicos de los estados de Oaxaca, Hidalgo, Michoacán, Guanajuato, Yucatán, Estado de México, Puebla, Tlaxcala, Chiapas y Morelos. A través de este extraordinario conjunto fotográfico se busca documentar un importante período en la historia de México marcado por el encuentro de dos culturas, que dio como resultado una serie de obras que combinan arquitectura, pintura mural, escultura y paisaje de formas innovadoras. Éstas conforman un fenómeno constructivo único en la historia del mundo, en el que se crearon más de 160 grandes conventos dentro de un período de 40 años en el siglo XVI.

 El Museo Casa Montejo se encuentra en la calle 63 #506 en el centro de Mérida, con un horario de martes a sábado de 11:00 a 18:00 horas y domingos de 11:00 a 14:00 horas. Las visitas guiadas gratuitas se ofrecen de martes a sábado a las 12:00 y 16:00 horas y domingos las 12:00 horas.

La exposición “Detrás de una máscara”, que se encuentra en la Casa del Mayorazgo de la Canal, en San Miguel de Allende, Guanajuato, reúne una serie de piezas talladas en madera de copal elaboradas por Jacobo Ángeles y María Mendoza, maestros artesanos originarios de la comunidad de San Martín Tilcajete, en la región de los Valles Centrales de Oaxaca.

 En su recorrido, el visitante podrá conocer máscaras y tonas decoradas con acrílicos y en algunos casos, con aplicación de hojas de oro o plata. La iconografía utilizada en estas piezas tiene orígenes mixteco-zapotecos, estilo único que han desarrollado en el taller de Jacobo y María Ángeles. El objetivo de los autores con esta muestra es dar valor a una de las tradiciones más antiguas de las celebraciones carnavalescas, como es el uso de las máscaras talladas en madera.

La Casa del Mayorazgo de la Canal se encuentra en la calle Canal 4 en el centro de San Miguel de Allende y puede visitarse de martes a sábado de 11:00 a 18:00 horas y domingo de 11:00 a 14:00 horas. Esta Casa de Cultura Citibanamex ofrece visitas guiadas gratuitas de martes a sábado a las 12:00 y 16:00 horas y domingos a las 12:00 horas.

En el Centro de Textiles del Mundo Maya, de San Cristóbal de las Casas, Chiapas, se encuentra la exposición “Retrato del silencio” del colectivo Guerrero & Ferrer, conformado por los fotógrafos españoles José Manuel Guerrero y Javier Ferrer, reúne 28 fotografías que reflejan el estado actual y la vida de las tres cartujas valencianas: Portacoeli, Valldecrist y Ara Christi. En las fotografías el visitante podrá conocer dos visiones artísticas: la dimensión arquitectónica y monumental de las cartujas valencianas en la actualidad y el legado espiritual y cultural de la orden de los Cartujos.

El Centro de Textiles del Mundo Maya se encuentra en la planta alta del ex convento de Santo Domingo de Guzmán, ubicado en la avenida 20 de noviembre sin número, en el Barrio El Cerrillo, en San Cristóbal de las Casas. Puede visitarse de martes a domingo de 9:00 a 17:45 horas.

 

 

Sanctuary Wealth firma un acuerdo con Kennedy Lewis para financiar su próxima etapa de crecimiento

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Sanctuary Wealth ha firmado un acuerdo vinculante con Kennedy Lewis Investment Management, con sede en New York, para obtener una financiación de 175 millones de dólares.

Los ingresos apoyarán el crecimiento futuro y el plan de negocio de Sanctuary a medio plazo, incluyendo nuevas fusiones y adquisiciones e inversiones estratégicas tanto en tecnología como en talento, dice el comunicado al que accedió Funds Society.

Sanctuary, que forma parte del Grupo Azimut desde 2021, es una plataforma que gestiona más de 15.000 millones de dólares en AUMs (frente a 7.000 millones de dólares en el momento de la adquisición de Azimut), agrega la información de la empresa.

Actualmente, la red Sanctuary incluye 74 firmas asociadas y más de 135 asesores financieros en 23 estados de EE.UU.

Kennedy Lewis, fundada en 2017, es una gestora de crédito con unos 10.000 millones de dólares en AUMs entre fondos de deuda privada y CLOs.

Lewis gestiona capital para más de 300 socios limitados, incluidos los principales planes de pensiones públicos y corporativos, compañías de seguros, oficinas familiares, dotaciones y fundaciones con una extraordinaria conectividad en toda la industria, explica el comunicado.

La transacción permite a Sanctuary contar con dos fuertes socios institucionales y estratégicos, Kennedy Lewis y Azimut, que trabajan juntos para acelerar y aprovechar todas las futuras oportunidades de crecimiento en la creciente plataforma de distribución de Sanctuary, al tiempo que se refuerzan las potenciales sinergias con el Grupo Azimut y sus capacidades de producto en las inversiones privadas y líquidas, dice la firma.

Al mismo tiempo, permite a Azimut tener más flexibilidad en el uso de su efectivo, en consonancia con lo anunciado anteriormente, incluso para las fusiones y adquisiciones, las recompras y el pago de la deuda.

Este acuerdo llega luego del completado en 2021 en Brasil, en el que Azimut se asoció con XP para acelerar la senda de crecimiento en ciertos mercados internacionales clave en los que opera con el fin de lograr una mayor contribución de beneficios a la economía del Grupo.

La transacción está sujeta a las condiciones precedentes habituales y se espera que se complete antes del 30 de junio de 2022. Tras la finalización de la transacción, Azimut será el segundo mayor accionista estratégico minoritario de Sanctuary y, por lo tanto, consolidará el AUM de Sanctuary sobre una base prorrateada en lugar de la consolidación total actual.

Guerra en Ucrania y Latinoamérica: las cifras y datos de la relación económica

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El conflicto de Europa del Este llega en un momento de una gran incertidumbre mundial y dejará su impronta en las economías de América Latina y el Caribe de muchas formas, pero serán principalmente el canal comercial (con efectos directos e indirectos), junto al de las materias primas y el financiero, aquellos que muestren algún tipo de muestren algún tipo de modificación significativa a causa del conflicto.

Es interesante conocer que Rusia, Bielorrusia y Ucrania tan sólo representan el 0,6% de las exportaciones de la región.

COMERCIO CON RUSSIA

Entre los productos que más se comercializan con estos tres países se cuenta, esencialmente, con productos alimentarios, siendo la mantequilla o las mandarinas los productos que más exporta Argentina a la región, cacahuetes, manzanas o café en el caso de Brasil o la crema y de nuevo la mantequilla en el caso de Colombia.

Con respecto a los productos que llegan desde Rusia, Bielorrusia y Ucrania a la región, se debe admitir que su volumen no es demasiado cuantioso exceptuando el caso de Brasil, quien sí mantiene una relación algo más estrecha con el este de Europa en lo que a comercio se refiere.

Importaciones de Rusia

Entre los productos que más llegan a Latinoamérica desde Rusia se han de mencionar los abonos minerales, las placas de caucho de isopreno y el nitrato de amonio. Además, la región rusa es un importantísimo proveedor de otros insumos clave a la hora de producir convertidores catalíticos y semiconductores, por lo que cualquier variación de una situación “bussiness as usual” podría reportar problemas de suministro a la industria de la automoción, especialmente emplazada en México y Brasil, en ese orden. ^1

Alimentos, fertilizantes, metales… el impacto está lejos de conocerse

La riqueza de Rusia conforma el 2,5 del PIB mundial, el 13% del petróleo mundial que se consume es ruso, así como el 17% de gas, el 35% de paladio (un metal imprescindible para los catalizadores de nuestros coches y los condensadores de nuestros móviles) o el 13 % de trigo. Todo esto unido al níquel, aluminio o fertilizantes agroquímicos, que abastecen el 41,1 % de tierras latinoamericanas.

Este volumen de transacción con el resto del mundo se manifiesta en los resultados de su cuenta corriente, así como en su producto interior, tanto es así que, de las economías emergentes, es el país en el que el saldo de la cuenta corriente tiene un mayor peso en su producto interior. En el gráfico, cortesía del Instituto Flossbach von Storch, ^2 se refleja el saldo de la cuenta corriente como porcentaje del PIB de las economías emergentes.

Cuenta corriente

La alteración que sufrirá el mercado internacional de material primas debido al conflicto internacional aún está lejos de ser descubierta, por lo pronto, un país como España ha flexibilizado su normativa para poder importar maíz de Argentina y Brasil y así paliar la escasez existente. (Instituto Elcano). Si estas medidas se exportan a otras regiones del globo, la importancia de Latinoamérica como exportador de productos alimenticios puede ser más que reseñable.

Además, la importancia del gigante euroasiático como exportador de fertilizantes nitrogenados, muy utilizados en toda Latinoamérica, es crucial. Estos fertilizantes son esenciales a la hora de producir alimentos, un mercado muy relevante en países como Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay. Por poner un ejemplo, Brasil importa el 85% de sus fertilizantes de Rusia, lo que supone a su vez el 23% de la producción global rusa.

Pero lo cierto es que dichos fertilizantes vienen sufriendo un alza en los precios desde el año pasado, por lo que muchos ganaderos han comenzado a encontrar una alternativa a estos insumos en los biofertilizantes, mucho más respetuosos con el medio ambiente, en un contexto de preocupación, cada vez mayor, por la sostenibilidad. ^3

Ucrania también juega un papel en este mercado, exportando este tipo de productos a países como Honduras, con un valor de 9,6 millones de dólares, si bien es cierto que el comercio de Kiev con la región, de por sí reducido, se basa en productos como el hierro y el acero, mediante exportaciones con valor de 84 millones de dólares a R. Dominicana, 74 millones de dólares a la recién atacada Costa Rica  o 64 millones de dólares con Brasil. Otros materiales exportados son el titanio, vendido a México en un volumen cercano a los 70 millones de dólares.

Fuentes:

  1. Fuente: https://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/47832/1/S2200220_en.pdf
  2.  Informe: Países emergentes y en desarrollo: Diferentes países, diferentes retos (Flossbach von Storch Research Institute).
  3. https://www.contextoganadero.com/agricultura/biofertilizantes-alternativa-frente-al-alto-precio-de-los-insumos

 

Nota de Carlos Burgos Retamal

Invertir en el crecimiento del dividendo

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Invertir en empresas que reparten dividendos es una estrategia contrastada para los inversores en renta variable, sobre todo aquellos que buscan rentas. No obstante, según indica Stuart Rhodes, gestor de carteras en M&G Investments, el verdadero poder de la inversión en dividendos se manifiesta al invertir en compañías que elevan sus distribuciones con el tiempo.

En la opinión de M&G Investments, una política de dividendos progresiva (de repartos crecientes) es señal de una buena disciplina de capital, ya que una compañía debe hacer crecer su negocio para soportar un flujo de dividendos creciente. Las empresas comprometidas con el aumento de sus dividendos deben regular la cantidad de efectivo que reinvierten en el negocio, y por consiguiente solo seleccionan los proyectos más rentables. A juicio de M&G Investments, los dividendos no deberían ser algo secundario, sino una parte integral de una buena gestión corporativa dirigida a lograr el crecimiento prudente del negocio.

En su opinión, existe otra razón de peso por la que invertir en compañías con dividendos crecientes. La historia muestra que las empresas con largas trayectorias de crecimiento del dividendo han visto subir con fuerza su cotización a largo plazo, lo cual ha aportado excelentes rentabilidades totales a los inversores.

En los Estados Unidos existe un selecto grupo de empresas conocidas como “dividend achievers”, que llevan más de 25 años consecutivos elevando su dividendo anual. Entre ellas figuran grupos tan conocidos como Coca-Cola y Johnson & Johnson.

En los últimos 25 años, las acciones estadounidenses han aportado rentabilidades positivas superiores a la inflación, tanto en términos de revalorización como de rentabilidad total. Los dividend achievers, sin embargo, han superado con creces al mercado: su mera revalorización ha batido a la rentabilidad total del índice S&P 500. En M&G Investments consideran que esto no es una coincidencia, y que el precio de las acciones va de la mano de los dividendos.

Concentrados en el crecimiento del dividendo

A la luz de la correlación entre los dividendos y la cotización de las acciones, en la gestora están convencidos de que los inversores deberían concentrar su atención en el crecimiento de los dividendos, y no en la rentabilidad por dividendo. Muchos fondos de reparto tradicionales emplean esta última como principal medida de inversión, pero a su juicio, este enfoque es deficiente. Una rentabilidad elevada no constituye necesariamente una señal automática de valor; de hecho, suele ser indicio de una compañía en apuros o con potencial de crecimiento limitado. Seleccionar buenas acciones entre tales compañías es una estrategia extremadamente difícil.

El proceso de inversión de M&G Investments se concentra en comprender las perspectivas de crecimiento del dividendo de una compañía; no es hasta que confían en el flujo de dividendos futuro que evalúan si la acción ofrece o no una renta atractiva. Aplicando este enfoque de forma consistente, creen que un fondo puede beneficiarse de un impulso favorable duradero: la combinación de dividendos crecientes y su efecto sobre la cotización, con las ventajas de la capitalización compuesta a largo plazo.

Protección frente a precios crecientes

En M&G Investments piensan que una estrategia de inversión concentrada en empresas con dividendos crecientes también podría ser valiosa en un entorno de inflación elevada. En los últimos meses, los precios han subido con rapidez en todo el mundo: la tasa de inflación anual en la eurozona alcanzó el 7,4% en marzo, desde el 5,9% en febrero. Ante presiones inflacionarias tan fuertes, resulta cada vez más difícil encontrar fuentes de renta capaces de aguantar el ritmo de estas subidas de los precios. No obstante, muchas empresas a nivel mundial están elevando sus repartos de dividendo a un ritmo superior al 5% anual, y muchas de ellas ofrecen tasas porcentuales de crecimiento de doble dígito. M&G Investments cree que invertir en este tipo de compañías, que ofrecen dividendos crecientes de forma consistente y a menudo por encima del nivel de inflación, puede ayudar a proteger a los inversores de la erosión que suponen las subidas de precios en la economía. 

Tres categorías de crecimiento del dividendo

Resultaría fácil crear una cartera de acciones defensivas capaces de aportar un crecimiento del dividendo estable en el largo plazo, pero en M&G Investments son conscientes de que la rentabilidad de tal cartera tendría un sesgo evidente: seguramente se destacaría en entornos de mercado de bajo crecimiento y tipos de interés bajos, en los que la seguridad presenta valoraciones elevadas, pero podría pasar apuros cuando la coyuntura es más sólida y es posible obtener crecimiento de forma más barata.

Calidad

Un ámbito natural para los inversores que buscan dividendos es el de las compañías de calidad: empresas disciplinadas que ya generan rentabilidades decentes por encima de su coste de capital, pero cuyo potencial de generación de beneficio a largo plazo no está suficientemente reconocido por el mercado. Los inversores tienden a desestimar de forma precipitada las fuertes rentabilidades generadas por negocios únicos (por ejemplo, marcas de consumo o redes de distribución), al esperar que su ventaja competitiva o rentabilidad excedente acabarán disipándose. Estas compañías de calidad –con frecuencia grandes multinacionales con buena disciplina de asignación del capital– suelen tener posiciones de mercado sólidas, flujos de caja estables y oportunidades de crecimiento a largo plazo que les permiten elevar sus dividendos año tras año.

Activos

Las compañías disciplinadas, con buenas capacidades de asignación del capital, no están confinadas ni muchísimo menos a las industrias estables: también pueden encontrarse en sectores cíclicos. M&G Investments busca activamente compañías cíclicas en las que invertir, capaces de elevar sus dividendos a lo largo de todo el ciclo económico. Encontrarlas resulta mucho más difícil, pero la fortaleza de su base de activos les permite generar flujos de caja incluso en fases difíciles. La tendencia de los inversores a vender acciones cíclicas de forma indiscriminada durante momentos de incertidumbre económica presenta oportunidades para los selectores de valores, que pueden comprar acciones de compañías con disciplina de capital en industrias cíclicas a niveles de valoración bajos. Estas acciones aseguran que un fondo no se limite a invertir en compañías “defensivas” y brindan cierto equilibrio a la cartera.

Crecimiento rápido

Algunos fondos invierten en beneficiarias del crecimiento estructural: compañías que están creciendo gracias a su ubicación geográfica, sector de actividad o línea de productos. Estas compañías, debido a su buena disciplina de capital, son capaces de crecer con rapidez sin dejar de generar flujos de caja robustos, lo cual permite que sus dividendos crezcan con fuerza.

El mercado tiene tendencia a subestimar el ritmo de crecimiento de estas compañías, lo cual permite a los inversores beneficiarse de la excelente evolución de las cotizaciones y de un flujo de rentas creciente y saludable.

La volatilidad presenta oportunidades a los inversores a largo plazo

La intervención militar de Rusia en Ucrania iniciada el 24 de febrero generó malestar en los mercados financieros, pero en M&G Investments están convencidos de que la mayor volatilidad ofrece oportunidades a los inversores con horizontes a largo plazo.

El resurgimiento del estilo value a expensas del estilo growth en lo que va de año pone de relieve la importancia de las valoraciones. Es esencial no pagar en exceso por el crecimiento que se busca, y será crucial aplicar un enfoque selectivo. En M&G Investments siguen dispuestos a aprovechar eventuales oportunidades de compra, pues ello determinará en última instancia la rentabilidad del fondo en los años venideros. En este contexto, el futuro les inspira optimismo.

 

Información importante:

El valor y los ingresos de los activos de un fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. No puede garantizarse que el fondo alcance su objetivo, y es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente. Para cualquier cifra de rentabilidad mostrada, tenga en cuenta que las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.

Invertir implica un riesgo, incluida la pérdida del capital. Cuando se mencione cualquier cifra, tenga en cuenta que las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.

La diversificación de su cartera no garantiza resultados futuros, asegura un beneficio o le protege frente a pérdidas.

La inversión en mercados emergentes entraña un mayor riesgo de pérdida debido a la intensificación de los riesgos políticos, fiscales, económicos, cambiarios, normativos y de liquidez, entre otros. Por tanto, podrían presentarse dificultades a la hora de comprar, vender, custodiar o valorar las inversiones en tales países.

Los puntos de vista expresados en este documento no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

Franklin Templeton compra la gestora europea de crédito y deuda privada Alcentra a BNY Mellon

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Franklin Resources, organización global de gestión de inversiones que opera como Franklin Templeton, y The Bank of New York Mellon Corporation, han anunciado que Franklin Templeton ha llegado a un acuerdo definitivo para adquirir BNY Alcentra Group Holdings, Inc., de BNY Mellon.

Alcentra, una de las mayores gestoras europeas de crédito y deuda privada, cuenta con 38.000 millones de dólares en activos bajo gestión, con experiencia global en préstamos senior garantizados, bonos de alto rendimiento, crédito privado, crédito estructurado, situaciones especiales y estrategias de crédito multiestratégicas.

A través de esta adquisición, la gestora estadounidense especializada en crédito alternativo de Franklin Templeton, Benefit Street Partners, ampliará sus capacidades de crédito alternativo y su presencia en Europa, duplicando sus activos bajo gestión hasta los 77.000 millones de dólares a nivel mundial. La transacción también continuará reforzando la amplitud y la escala de las estrategias de activos alternativos de Franklin Templeton y elevará los activos alternativos de toda la empresa bajo gestión a 257.000 millones de dólares tras el cierre de la transacción.

Se espera que la transacción se complete a principios del primer trimestre natural de 2023, y está sujeta a las condiciones de cierre habituales, incluyendo algunas aprobaciones regulatorias.

La adquisición se financiará con los recursos existentes en el balance de Franklin Templeton y se espera que se incremente inmediatamente el beneficio ajustado por acción. Franklin Templeton pagará 350 millones de dólares en efectivo en el momento del cierre y hasta otros 350 millones de dólares en contraprestación contingente en función de la consecución de determinados umbrales de rendimiento en los próximos cuatro años. Además, Franklin Templeton se ha comprometido a comprar todas las inversiones de capital inicial de BNY Mellon relacionadas con Alcentra que, a 31 de marzo de 2022, estaban valoradas en aproximadamente 305 millones de dólares. Las inversiones de capital inicial se valorarán en el momento del cierre para determinar el importe final de la compra de capital inicial.

Tras el cierre, BNY Mellon Investment Management continuará ofreciendo las capacidades de Alcentra en los fondos sub-asesorados de BNY Mellon y en regiones seleccionadas a través de su plataforma de distribución global, y BNY Mellon proporcionará a Alcentra un apoyo continuo en el servicio de activos. Al cierre, BNY Mellon espera que la transacción aumente el capital común de nivel 1 de BNY Mellon en aproximadamente 500 millones de dólares.

Fundada en 2002, Alcentra emplea un enfoque disciplinado y orientado al valor para evaluar inversiones individuales y construir carteras a través de sus estrategias de inversión en nombre de más de 500 inversores institucionales. El equipo de Alcentra, formado por unos 180 profesionales, tiene su sede en Londres, así como en Nueva York y Boston.

Una posición de liderazgo en crédito alternativo

«Estamos encantados de anunciar la adquisición de Alcentra y esperamos dar la bienvenida a su talentoso equipo a nuestra empresa», dijo Jenny Johnson, presidenta y CEO de Franklin Templeton. «Hemos sido deliberados en la construcción de nuestras capacidades de gestión de activos alternativos en los últimos años y la adquisición de Alcentra es un aspecto importante de nuestra estrategia de activos alternativos: la expansión en el crédito europeo alternativo. Las inversiones alternativas representan una importante herramienta de diversificación para nuestros clientes y un área de creciente importancia para los inversores individuales e institucionales. Esta adquisición amplía nuestra larga relación con BNY Mellon, y nos complace que la estructura de la transacción logre los objetivos tanto de Franklin Templeton como de BNY Mellon en el contexto de las condiciones actuales del mercado».

Tom Gahan, consejero delegado de BSP y director de Franklin Templeton Alternatives, añadió: «Creemos que la incorporación de Alcentra elevará a Franklin Templeton y a BSP a una posición de liderazgo en el crédito alternativo global. Alcentra es altamente complementaria a nuestras capacidades actuales en Estados Unidos, sin solapamiento en Europa. Esta asociación abrirá nuevas oportunidades para ofrecer soluciones de crédito globales más amplias a nuestros clientes, que están asignando cada vez más capital a esta clase de activos en crecimiento. Estamos deseando trabajar estrechamente con el equipo de Alcentra».

Hanneke Smits, consejera delegada de BNY Mellon Investment Management, dijo: «Estamos muy contentos de reforzar la asociación con Franklin Templeton y de seguir ofreciendo las capacidades de crédito de Alcentra como parte de la amplia gama de soluciones alternativas que ya ofrecemos actualmente. Esperamos seguir colaborando con la institución combinada a través de la distribución y seguir aprovechando el actual acuerdo de administración de activos de BNY Mellon».

«El anuncio de hoy es el comienzo de un nuevo y emocionante capítulo para Alcentra como socio de crédito dinámico para nuestros inversores. BNY Mellon ha proporcionado un fuerte apoyo a lo largo de los años y ha contribuido significativamente a nuestro crecimiento, con activos bajo gestión que se han duplicado desde 2014. La combinación global de las capacidades altamente complementarias de Franklin Templeton y BSP nos permitirá ofrecer colectivamente a los clientes soluciones en todo el espectro de crédito», añadió Jon DeSimone, consejero delegado de Alcentra.

Morgan Stanley & Co. LLC y UBS Investment Bank actuaron como asesores financieros de Franklin Templeton y Willkie Farr & Gallagher LLP actuó como asesor legal. Ardea Partners actuó como asesor financiero de BNY Mellon y Sullivan & Cromwell LLP actuó como asesor jurídico.

Blackstone ampliará la inversión en crédito privado a Europa

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La empresa estadounidense de inversión alternativa Blackstone lanzará un fondo de crédito privado dirigido a los inversores europeos de grandes patrimonios, según ha informado Bloomberg News citando a personas familiarizadas con el asunto. La empresa obtuvo la aprobación regulatoria para el fondo con sede en Luxemburgo, y asegura que es el primero de su tipo en la región.

La medida se considera un paso fundamental para permitir el acceso a los créditos privados a los inversores particulares de la región, que anteriormente se mantenían al margen del mercado.

En Estados Unidos, Blackstone y otros gestores de activos han tenido éxito con este tipo de fondos, que proporcionan mayores rendimientos a cambio de un mayor riesgo.

El crédito privado está cobrando impulso en el espacio europeo de gestión de activos a medida que las empresas inyectan miles de millones en operaciones de financiación directa y los inversores buscan obtener rendimientos considerables.

Se espera que el nuevo fondo permita a Blackstone ampliar el alcance de su negocio de patrimonio privado de 222.000 millones de dólares a un conjunto de nuevos inversores europeos.

Según las fuentes contactadas por Bloomberg News, la gestora de activos pretende gestionarlo como un fondo perpetuo. Esto permitirá a los inversores desplegar y extraer su dinero con más flexibilidad.

En comparación con la estructura a plazo fijo que se ha utilizado tradicionalmente para los vehículos de crédito en Europa, la estructura perpetua permite a los gestores mantener una base de capital estable para nuevas inversiones y la posibilidad de obtener más comisiones a largo plazo. Históricamente, los fondos perpetuos han sido más populares en el mercado estadounidense.

Los inversores estadounidenses han podido acceder al mercado de crédito privado invirtiendo en sociedades de desarrollo empresarial, que proporcionan financiación directa a pequeñas empresas de rápido crecimiento.

Las sociedades de desarrollo empresarial tienden a gestionarse como fondos cerrados que cotizan en bolsa. También hay un número creciente de sociedades de desarrollo empresarial que no cotizan en bolsa, como el Blackstone Private Credit Fund.

Unas perspectivas más saludables para un sector clave en la economía china

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El crecimiento del sector sanitario chino está impulsado por el rápido envejecimiento de la población, la expansión de los servicios e infraestructuras sanitarias nacionales y el creciente reconocimiento internacional de las contribuciones de las empresas sanitarias con sede en China en el ámbito médico. Aunque la reciente volatilidad del mercado restó brillo a este sector de interés, KraneShares cree que su pronóstico es positivo. Además, la reciente caída presenta una oportunidad para comprar acciones de empresas de alta calidad que, en la opinión de la gestora, se están vendiendo con descuento.

Principales acontecimientos y resultados

El sentimiento de los inversores empezó a agriarse en mayo de 2021, cuando el gobierno nombró los costes de la educación, el sector inmobiliario y la sanidad como las tres «montañas» o factores clave que provocan el alto coste de la vida de las familias. A lo largo de los años, el sector sanitario chino ha pasado por múltiples ciclos regulatorios, todos ellos han acabado beneficiando al sector. Como resultado, los ingresos de los principales actores del sector sanitario son más altos que nunca. Por eso, en KraneShares creen que el último ciclo normativo no es diferente.

En junio, la Administración Nacional de Seguridad Sanitaria (NHSA) anunció la adición de inyectables y algunos dispositivos médicos al programa de adquisición central, que se creó en 2018 como un mecanismo para controlar los precios de los medicamentos. Aunque la incorporación era esperada, los inversores la vieron como una señal de ampliación de la regulación.

Los inversores tampoco vieron con buenos ojos la actualización de las directrices de oncología por parte de la Evaluación Central de Medicamentos (CDE) de China. Esto llevó a los analistas a rebajar los objetivos de precios de los valores biotecnológicos chinos. Sin embargo, a medida que el sector madure, es probable que los cambios normativos sean menos frecuentes. Además, como indicó el reciente discurso del viceprimer ministro Liu He, el gobierno ha aprendido a equilibrar los intereses de los inversores con la necesidad de mejorar los regímenes normativos.

La próxima normativa sobre tecnología sanitaria

En KraneShares consideran que es muy necesaria una nueva normativa para el sector de la sanidad en línea en China, dada la naturaleza incipiente del sector y lo delicado de la venta, el almacenamiento y la distribución de medicamentos. El proyecto de normativa se centra en las buenas prácticas de fabricación para las empresas farmacéuticas y la gestión de la calidad para la distribución minorista. También incluyen disposiciones para garantizar que los médicos no se excedan en la suscripción en línea y que la compensación de los médicos por los servicios médicos sea independiente de las prescripciones de medicamentos. La gestora cree que el impacto de estas nuevas regulaciones será manejable, especialmente para los actores prominentes con la marca más fuerte y la presencia logística, que incluyen JD Health, Ping An Good Doctor, y Ali Health.

A pesar de la nueva normativa, KraneShares cree que China está comprometida con la «sanidad + internet», ya que ayuda a ampliar el acceso a los servicios médicos de alta calidad en toda China, especialmente en las zonas rurales. Además, la nueva dirección estratégica ha contribuido a reducir los tiempos de espera en las consultas médicas y los hospitales de una media de 3 horas a 8 minutos o menos. El sector se ha mencionado con frecuencia en los documentos de trabajo de alto nivel del gobierno.

En KraneShares consideran que el mercado ya ha descontado el impacto potencial de la nueva normativa. A su juicio, incluso ha descontado un escenario mucho más pesimista. El reciente informe de resultados de JD Health correspondiente al segundo semestre de 2021 reveló un crecimiento interanual del 61%, superando las expectativas en un 11%. El crecimiento fue impulsado por un aumento del 37% en los suscriptores y un aumento del 11% en los ingresos medios por usuario.

Perspectivas

Los valores sanitarios chinos se han visto afectados por numerosos acontecimientos negativos en los últimos 9 meses, lo que ha hecho tambalear la confianza de los inversores en el sector. El actual telón de fondo macroeconómico y la rotación del crecimiento al valor tampoco son favorables a las acciones de las empresas del sector.

En momentos de gran tensión en los mercados, es fácil olvidarse del panorama general. Sin embargo, el potencial a largo plazo del sector sanitario chino no ha cambiado. Existe una gran necesidad de medicamentos innovadores, ya que la población china sigue envejeciendo y necesitando atención médica. Las valoraciones se encuentran actualmente en su nivel más bajo de los últimos años, lo que refleja la actitud bajista de los inversores. Sin embargo, el crecimiento del sector sigue siendo evidente, a pesar de los últimos acontecimientos.

La política del gobierno sigue apoyando el desarrollo del sector. Sin embargo, entre los riesgos figuran el ajuste normativo y una mayor presión sobre los precios, especialmente de los medicamentos genéricos.

Los dispositivos de diagnóstico in vitro (IVD) son los siguientes en la línea de escrutinio regulatorio. Sin embargo, Mindray, el mayor proveedor de IVD, además de la mayor empresa de dispositivos médicos, afirma que esto es positivo para las empresas chinas, ya que la presión de los precios parece estar expulsando a multinacionales como Roche, Abbott y Siemens. También creen que los reguladores están apuntando a la ineficiencia y la corrupción entre los distribuidores, algo que se percibe como positivo para el mercado.

Actualmente, el mercado está valorando un escenario desastroso, sobre todo para el crecimiento relacionado con la globalización y la expansión de Estados Unidos. Aunque la globalización puede retrasarse por cuestiones técnicas y relacionadas con el COVID-19, KraneShares cree que pronto se verán en el mercado de EE. UU. y Europa medicamentos innovadores fabricados en China.

Hasta ese momento, la demanda interna debería liberar importantes oportunidades de crecimiento para estas empresas. Además, KraneShares opina que la cuestión de la exclusión de la lista de medicamentos estadounidenses se resolverá pronto, y los representantes del Departamento de Comercio de EE. UU. llegarán a China para inspeccionar las instalaciones de WuXi Biologics y otras empresas que importan materiales estratégicos de EE. UU.

 

Para acceder al informe completo elaborado por KraneShares, por favor acceda a los siguientes enlaces:

Versión UCITS

Versión US mercado doméstico

La fusión entre Amundi y Lyxor ya es efectiva en Francia

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Amundi da nuevos pasos después de haber completado la adquisición de Lyxor a principios de año. Según ha comunicado la gestora, la fusión de Lyxor Asset Management y Lyxor International Asset Management en Amundi Asset Management ya es efectiva en Francia desde hoy, 1 de junio de 2022.

La operación fue anunciada en abril y se firmó en junio del año pasado, y asciende a un importe de 825 millones de euros. Con este movimiento corporativo, Amundi acelerará el desarrollo de su negocio de ETFs, además de complementar su oferta de fondos de gestión activa, en particular las soluciones de inversión en activos alternativos líquidos y el asesoramiento. Cabe recordar que algunas actividades de Lyxor han quedado excluidas del ámbito de la transacción y serán conservadas por Société Générale.

“La adquisición de Lyxor es otro paso importante en el despliegue de la estrategia de Amundi. Eleva a Amundi a la primera posición de los proveedores europeos de ETF y enriquece nuestra oferta de gestión activa con una posición de liderazgo en activos alternativos líquidos. Amundi está plenamente preparada para ser el socio de referencia en estas áreas de especialización tanto para clientes minoristas como institucionales en Europa y en Asia, y proseguir así su crecimiento en dos mercados prometedores», destacó Valérie Baudson, consejera delegada de Amundi, a principios del año cuando la gestora presentó sus planes tras la fusión.  

Además, la gestora ha anunciado que Lionel Paquin ha sido nombrado director adjunto de la línea de negocio de Activos Reales; quien también es miembro del Comité Ejecutivo de Amundi. 

Por último, otro de los cambios anunciados por las gestora a raíz de este nuevo paso es el nombramiento de Edouard Auché para el cargo de responsable de las funciones transversales y de apoyo dentro de la división de Operaciones, Servicios y Tecnología.

Stefan Hoops, nuevo CEO de DWS tras la dimisión de Asoka Woehrmann

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DWS Group ha anunciado la dimisión de Asoka Woehrmann, en conformidad con la entidad, al término de la Junta General Anual que tendrá lugar el próximo 9 de junio. Stefan Hoops, hasta ahora Head of the Corporate Bank para Deutsche Bank, será el nuevo Chief Executive Officer (CEO) de la gestora.

“Siempre he trabajado enérgicamente en beneficio de DWS; sobre todo desde que regresé como CEO en octubre de 2018. Hoy, después de los tres años más exitosos de su historia, DWS es significativamente más rentable, estable y ha seguido teniendo un buen comportamiento en un entorno de mercado difícil. Sin embargo, al mismo tiempo, las acusaciones formuladas contra DWS y contra mí en los últimos meses se han convertido en una carga para la empresa, así como para mi familia y para mí. Para proteger la entidad y a mis allegados, me gustaría despejar el camino para dar paso a un nuevo comienzo», ha explicado , señala Asoka Woehrmann. 

Las acusaciones a las que Woehrmann se refiere hacen referencia a la investigación policial sobre el posible greenwashing realizado por la entidad. De hecho, según informan desde Bloomberg, su renuncia llegó horas después de que la policía entrara en su sede de Fráncfort y en otras oficinas aledañas en el marco de la investigación. Al respecto, la gestora ha hecho pública una breve declaración: «DWS ha cooperado continua y plenamente con todos los reguladores y autoridades relevantes en este asunto y seguiremos haciéndolo. En general, seguimos apoyando plenamente el statement que lanzó nuestra compañía el 26 de agosto de 2021».

Por su parte, Karl von Rohr, President of Deutsche Bank y Chairman of the Supervisory Board para DWS, ha reconocido los logros de Woehrmann durante su etapa en la firma: «Me gustaría agradecer a Asoka Woehrmann sus muchos años de trabajo y compromiso con DWS. Gracias a su liderazgo, DWS ha alcanzado nuevos objetivos, se ha establecido con éxito en bolsa y está muy bien posicionado para el futuro. Respeto enormemente su decisión de dimitir: se trata de una prueba más de su sentido de la responsabilidad».

Respecto a Stefan Hoops, Von Rohr ha destacado su papel como gestor y ha afirmado que está listo para tomar el relevo al frente de DWS. “En los últimos años ha demostrado tanto su experiencia en los mercados de capitales como sus excelentes cualidades de liderazgo en diversos puestos de responsabilidad. Su visión estratégica y su dilatada experiencia en digitalización proporcionarán un importante impulso para el desarrollo continuo de DWS», ha declarado. 

“Estoy muy satisfecho de tener el privilegio de liderar DWS, una gestora de activos de primera línea, y de seguir ampliando nuestra posición y relevancia en el mercado con este gran equipo», ha añadido Hoops por su parte. 

Stefan Hoops se incorporó a Deutsche Bank como Fixed Income Sales en 2003. Se trasladó a Credit Trading en Nueva York en 2008 y asumió varias funciones de liderazgo dentro de Global Markets en Estados Unidos y Alemania en los años siguientes, siendo Global Head of Institutional Sales. En octubre de 2018 fue nombrado Head of Global Transaction Banking. Desde julio de 2019, Stefan dirige la banca corporativa de DB, que abarca todas las actividades de clientes corporativos y comerciales de la entidad. Hoops cuenta con un máster en Administración de Empresas y un doctorado en Economía por la Universidad de Bayreuth. Su nombramiento como CEO de DWS previsto para el próximo 10 de junio de 2022 está sujeto a la aprobación reglamentaria.

Allfunds cierra la adquisición de Web Financial Group

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Allfunds ha anunciado que ha completado la adquisición de Web Financial Group, S.A., una operación que arrancó en abril de este año y que alcanzó un importe de 145 millones de euros. Según el comunicado hecho público por la firma, la compra “se ha cerrado tras el cumplimiento de las condiciones habituales de cierre”. 

Por lo tanto, WebFG, ya como filial de Allfunds, seguirá operando con su marca actual dentro del ecosistema de Allfunds. Según explica la compañía, con la integración de la tecnología de WebFG, Allfunds impulsa sus soluciones a medida para el sector de la gestión de patrimonios y avanza hacia un ecosistema de distribución de fondos aún más ágil y eficiente

En este sentido, Allfunds analizará la combinación de servicios y la escalabilidad de los mismos para la base de clientes de WebFG, que incluye bancos minoristas, gestores de patrimonio, plataformas de inversión y bancos privados.

 Como parte de esta inversión, Allfunds incorporará a los 91 empleados de WebFG de sus seis oficinas en Europa, impulsando su presencia global en mercados clave como Francia, Alemania, España, Suecia, Suiza y el Reino Unido. 

Según destacan desde la plataforma, las condiciones financieras de la operación permiten a Allfunds crear valor para sus accionistas desde el primer momento y generar beneficios por acción positivos. “Con WebFG, Allfunds amplía la propuesta de valor para sus clientes y refuerza sus capacidades en el ecosistema digital, clave para el desarrollo futuro de la compañía”, afirman.