Somos alcistas con los bonos para 2023

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El inicio de 2022, con tipos de interés muy bajos, el rápido endurecimiento de la Reserva Federal para luchar contra la inflación, y el ensanchamiento de los diferenciales de crédito han dado como resultado los peores retornos de la renta fija de los últimos 50 años. 2022 fue también el primer año en el que vimos que acciones y bonos registraban simultáneamente tres trimestres de rentabilidad negativa, poniendo presión sobre las carteras multiactivos.

La muy buena noticia es que, al haber subido los tipos de interés la Reserva Federal este año, ha impulsado los rendimientos al alza, particularmente en la alta calidad de los bonos con grado de inversión y en el high yield estadounidense, en los que invierte Dolan McEniry. Ha sido el peor mercado de bonos de la historia, pero también se ha convertido en el mejor momento para invertir en bonos corporativos estadounidense que hayamos visto en años.  

Estamos ofreciendo rentabilidades de casi el 6% después de comisiones (o superiores) en nuestros productos y la calidad del crédito se mantiene fuerte, bajo nuestro punto de vista. Con independencia de si la recesión ya está asomando o no, en Dolan McEniry creemos que hoy en día hay considerable valor en los bonos corporativos.

¿Es demasiado pronto para comprar?

Algunos nos preguntan qué pasaría si se ensanchasen los diferenciales. Bien, si los diferenciales se ensanchan o los tipos suben, lo que se perderán los inversores será simplemente una oportunidad. Sí, puede que se pierdan la oportunidad de ganar un 7% en vez del 6% pero, realmente, ¿qué tiene eso de malo?

Comprendemos que muchos inversores estén nerviosos después del año que hemos visto. Ha sido el peor mercado de renta fija en mucho tiempo, por supuesto que algunos inversores pueden tener timidez a la hora de volver a mojar los pies en la piscina de la renta fija. Pero como célebremente dijo el Barón de Rothschild, el noble británico del siglo XVIII y miembro de la familia de banqueros Rothschild, “cuando haya sangre en las calles, compra propiedades”.

No pensamos que el entorno actual sea tan malo y, como inversores en renta fija, nos pagan para ser muy cautos y preocuparnos cuando otros quizás no lo hagan. Tenemos confianza en que la calidad del crédito todavía es fuerte. La cobertura media del interés por flujos de caja en nuestra cartera Core Plus está por encima de las ocho veces, un nivel muy seguro en nuestra opinión.

Comparando bonos y acciones

En los últimos años, la decisión de invertir en bonos ha sido difícil al comparar con las rentabilidades de las acciones. Pero ahora los bonos se están convirtiendo en un complemento muy atractivo de las acciones en carteras bien diversificadas.

Es difícil encontrar una clase de activo que sea segura y convincente durante periodos de tipos al alza, pero sabemos que podemos conseguir nuestro 6% o más si continuamos haciendo nuestro trabajo de análisis de crédito en profundidad. Y, si continuamos evitando los impagos, como lo hemos hecho históricamente, entonces nuestros inversores ganarán sus retornos a pesar de las turbulencias en la economía.

El 65% de los posibles vendedores de viviendas planean ingresar al mercado este invierno

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Entre los propietarios de viviendas que indicaron que ingresarán al mercado el próximo año, el 65% espera hacerlo dentro de los seis meses, incluido el 19% que ya agregó su casa en la lista, según una nueva encuesta de Realtor.

Después de permanecer al margen mientras las bajas tasas hipotecarias impulsaron la demanda de los compradores de vivienda y el aumento de los precios de las listas durante la pandemia, la mayoría de los posibles vendedores están ansiosos por ingresar al mercado de la vivienda en los próximos seis meses.

Aunque las expectativas de los vendedores para las guerras de ofertas y las ventas aceleradas solo han aumentado desde la primavera, el aumento potencial en los nuevos listados ofrece esperanzas de vacaciones a los compradores desafiados por la escasez de casas en venta.

«La pandemia ha retrasado los planes de muchos estadounidenses, y los propietarios de viviendas que buscan pasar a la siguiente etapa de la vida no son una excepción. Los datos de encuestas recientes sugieren que la mayoría de los posibles vendedores se están preparando activamente para ingresar al mercado este invierno», dijo George Ratiu, gerente de Investigación Económica de Realtor.

Además, «los compradores deberían estar preparados para los altos precios de venta y ofrecer fechas límite, ya que las expectativas de los vendedores sobre el mercado venidero son mayores que en la primavera, pero un aumento de nuevos vendedores podría significar un alivio de la crisis de inventario”, explicó.

A medida que más casas han entrado en en el mercado de venta, el crecimiento de precios se ha moderado desde los niveles de dos dígitos de la primavera a un rango más accesible del 8% al 9%.

La estacionalidad jugará un papel clave en los niveles de actividad del vendedor a medida que nos acercamos al período de vacaciones, que suele ser más lento, con nuevos anuncios. ya está bajando en las últimas semanas. Los compradores corren contrarreloj de las tasas hipotecarias en aumento. Por otro lado, los vendedores que fijan el precio de sus casas en línea con el mercado actual y se apegan a sus planes probablemente verán cumplidas sus expectativas, comentó el experto.

La mayoría de los posibles vendedores planean cotizar antes de fin de año o principios de 2022.

Más de los posibles vendedores de hoy (93%) ya han tomado medidas para publicar su casa, incluido el trabajo con un agente (28%).

Más de un tercio de los posibles vendedores, con un 36% cada uno, han investigado el valor de su casa y de otros en su vecindario, y han comenzado a hacer reparaciones o desorden.

Las principales razones de los consumidores para vender reflejan la creciente influencia de pasar más tiempo en casa durante el COVID-19.

En comparación con la primavera, casi el doble de posibles vendedores (33%) se han dado cuenta de que quieren diferentes características para el hogar después de pasar más tiempo en el hogar.

El aumento del trabajo remoto también es un factor clave este invierno: el 23% de los vendedores buscan una oficina en casa y el 19% ya no necesita vivir cerca de su lugar de trabajo, frente al 6% en marzo.

Los vendedores tienen mayores expectativas del mercado actual este invierno que en primavera.

Casi la mitad de los posibles vendedores de hoy están ansiosos por aprovechar el mercado actual y creen que pueden obtener ganancias (45%), casi duplicándose desde la primavera (24%).

Cuando se les preguntó cómo el mercado actual afecta los términos que pedirán, las respuestas principales incluyeron preguntar por encima de lo que creen que vale actualmente su casa (42%) y pedir un cierre rápido (29%).

Los posibles vendedores de hoy planean cotizar en rangos de precios relativamente asequibles y están potencialmente más dispuestos a comprometerse si no se cumplen sus expectativas.

Los vendedores con casas en el promedio del mercado (351.000 – 750.000 dólares) se mantuvieron igual durante marzo (29%). Sin embargo, más vendedores planean cotizar en el rango de precios de 500.001- 750.000 dólares, que se superpone con los precios de cotización medios recientes en ciudades cada vez más populares que compran por primera vez como Riverside, California (540.000 dólares), Austin (546.000 dólares) y Denver (600.000 dólares).

Más de las tres cuartas partes (77%) de los posibles vendedores estarían dispuestos a aceptar una oferta más baja para cerrar rápidamente frente a poco más de la mitad en marzo (54%).

Singular lanza el primer ETF chileno que replica el índice Nasdaq 100

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Pablo Jaque y Luis Fernando Pérez, dos de los socios fundadores de Singular
Foto cedidaPablo Jaque y Luis Fernando Pérez, dos de los socios fundadores de Singular. Pablo Jaque y Luis Fernando Pérez, dos de los socios fundadores de Singular

A mediados de noviembre, la torre Nasdaq en Times Square, Manhattan, se iluminó nuevamente con la proyección de una empresa chilena. Se trata de Singular, la administradora de fondos creada hace más de tres años enfocada en ETF listados en la bolsa local.

Ese día Nasdaq anunció junto con la firma chilena, el lanzamiento del primer ETF que replica al índice Nasdaq 100 en Chile.

El ETF, que está operativo desde octubre, abre las puertas a que los inversionistas chilenos puedan invertir en las 100 compañías no financieras más grandes listadas en el Nasdaq, como Amazon, Microsoft, Apple, Tesla, Netflix y Facebook (hoy Meta), según destacó Singular a través de un comunicado de prensa.

El vehículo indexado también incluye otras empresas a la vanguardia en innovación como Moderna, Netflix y Zoom y compañías basadas en otras regiones como MercadoLibre, empresa líder en América Latina.

Con el lanzamiento de este ETF, los inversionistas chilenos podrán acceder a esta selección de títulos en pesos chilenos y a través de la plaza local, la Bolsa de Santiago.

“El lanzamiento de este producto es muy relevante, porque la revolución tecnológica viene de la mano de estas compañías. Son las empresas llamadas a cambiar el mundo”, dice Pablo Jaque, socio de Singular.

«El lanzamiento del primer ETF que replica al Nasdaq 100 en Chile es un hito para Singular, ya que continuamos complementando nuestra parrilla de ETFs, ofreciendo productos y servicios únicos a nuestros inversionistas», explica Diego Chomali, socio de Singular y líder del desarrollo del producto.

Por su parte, Brian Sweeney, Managing Director del área de Inteligencia de Inversiones en Nasdaq, destaca el rol del índice a nivel global, dado que representa las nuevas industrias.

«Estamos comprometidos en brindar oportunidades de inversión a través de nuestros socios de índices y empoderar a los inversionistas a nivel mundial para que participen en el crecimiento transformador creado por las empresas a la vanguardia de la innovación», añadió el ejecutivo de la estadounidense.

Según reportó la administradora chilena, las conversaciones con Nasdaq se iniciaron en junio pasado. Chomali comenta que la firma norteamericana ya había desarrollado algo similar en Brasil, por lo que consideraron que era una excelente decisión impulsar la figura en Chile.

 

BlackRock registra 50 ETFs nuevos en el mercado chileno

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Wikimedia CommonsBolsa de Santiago, Santiago de Chile. Bolsa de Santiago, Santiago de Chile

BlackRock completó durante este semestre la inscripción en el Registro de Valores Extranjeros del regulador financiero chileno, la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), de 50 ETFs de renta variable y renta fija, para que puedan ser objeto de oferta pública en el país andino y transarse en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Según informó la administradora de fondos a través de un comunicado, la inscripción se realizó a través de BCI Corredor de Bolsa S.A. –sponsor de BlackRock en Chile para el cross-listado de ETFs– y los fondos ya se encuentran disponibles para los inversionistas chilenos por medio de las corredoras de bolsa que operan en el mercado local.

Esto se agrega a la oferta actual de ETFs iShares que ya formaban parte del Mercado de Valores Extranjero (MVE) chileno, completando así una amplia gama de exposiciones internacionales y entregando mayores oportunidades de diversificación internacional.

Esta es la tercera inscripción de ETFs que realiza BlackRock en Chile y tiene como objetivo que los inversionistas locales puedan disponer de diversos productos de iShares, con la misma sofisticación a la que acceden los inversionistas en EE.UU. o Europa.

“La pandemia y sus efectos en los mercados, la volatilidad de estos y la inflación que estamos presenciando a nivel global, nos confirman la importancia y los beneficios de contar con un portafolio diversificado y con exposición a los mercados internacionales. Los ETFs de iShares permiten que los inversionistas chilenos puedan construir sus portafolios de forma efectiva y simple”, afirma Andrés De Goyeneche, country head de BlackRock Chile.

Las personas tendrán la posibilidad de obtener exposición a empresas vinculadas a megatendencias como energías limpias, robótica, inteligencia artificial, ciberseguridad y vehículos autónomos. También tendrán acceso a índices de acciones y renta fija de mercados importantes alrededor del mundo, así como exposiciones específicas, como por ejemplo a bonos verdes.

“A través de los ETFs recientemente incorporados al MVE, las personas e instituciones pueden invertir no solo en las megatendencias que están predominando a nivel mundial, sino también en materia ambiental, social y de gobernanza, ayudando a los inversionistas a plasmar en sus portafolios sus preferencias de inversión en estos temas,” comenta De Goyeneche.

Los ETFs son instrumentos que han ido ganando fuerza en los mercados mundiales, principalmente debido a que son sencillos de adquirir y ofrecen exposición a índices globales a bajo costo, con alta liquidez y de manera transparente.

En esa línea, BlackRock proyecta que el mercado global de estos vehículos de inversión podría alcanzar los 15 billones de dólares para 2025.

DAVINCI presentó sus mejores ideas de inversión en un evento con motivo de su primer año

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El agradecimiento de los fundadores y miembros de DAVINCI Trusted Partner fue el tono general de uno de los primeros grandes eventos de la industria uruguaya desde el inicio de la pandemia de coronavirus. Unas 200 personas asistieron a las celebraciones por el primer año de la firma, que incluyeron la presentación de las mejores estrategias de sus socios: Allianz Global Investors y Jupiter Asset Management.

Los grandes salones del Hotel Enjoy de Punta del Este volvieron a llenarse de actividad para este evento de Thanksgiving, cuya principal sorpresa fue la presencia física de varios funds managers: Susana García, Sales Director Latam & Iberia de Jupiter AM, Ariel Bezalel, Head of Strategy Fixed Income de Jupiter AM, Alberto d´Avenia, Head of US NRB and Latam Retail de Allianz GI, Carlos Carranza, director de Estrategia en Deuda Emergente de Allianz, Malie Conway, Head of US Distribution de Allianz GI, Jenna Zegleman directora de Inversión Sostenible de Jupiter y Julien Bras, portfolio manager de renta fija de Allianz.

Los fundadores de DAVINCI Trusted Partner, Santiago Queirolo y James Whitelaw, arrancaron la jornada como anfitriones y dieron paso a las intervenciones de las gestoras, que tuvieron como hilo conductor la presentación de las 5 mejores ideas de inversión de las gestoras para 2022, buscando el mayor potencial de crecimiento para las carteras.

“Mirando hacia el Oriente” fue el título de la charla de Christian McCormick, quien presentó las ventajas de invertir en Asia y particularmente en acciones domésticas de China.

Mark Heslop habló de “Crecimiento estructural: desde Europa al mundo”, para describir las oportunidades de las compañías europeas de alcance global.

Entre los activos preferidos de los inversores uruguayos están las acciones globales y Throsten Winkelmann expuso su visión sobre los activos de calidad.

También se habló de renta variable emergente, Nick Payne se planteó si la recuperación de esta clase de activo vendrá en 2022.

La quinta idea estuvo a cargo de James Chen, quien lanzó la pregunta “¿Es tu portafolio inteligente? antes de desarrollar su estrategia relacionada con la inteligencia artificial.

Después de las presentaciones se abordaron temas de fondo como las soluciones para encontrar rendimientos en un mundo de tasas bajas, pensando en activos como el crecimiento estadounidense y el crédito emergente.

La jornada de ponencias terminó con la campaña benéfica de DAVINCI TP, “Ayúdanos a Ayudar”. Subieron al estrado representantes de varias organizaciones como Espartanos, Reaching U, Reinicia y Banco de Alimentos. Fue un momento solidario y emotivo que llenó de contenido la idea de celebrar un evento financiero en el día de Acción de Gracias.

DAVINCI Trusted Partner es una firma especializada en la distribución independiente de fondos de inversión para el mercado de América Latina que fue lanzada en octubre de 2021. Actualmente maneja 1.300 millones de dólares. Basada en Montevideo, tiene un equipo compuesto por James Whitelaw, Santiago Queirolo, Santiago Mata, Esteban Morgan, Federico Vilaseca y Josefina Aramendía.

 

 

 

 

 

 

Iñigo Momeñe-Cardenal se suma a Santander Private Banking en Miami

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Iñigo Momeñe-Cardenal, senior vicepresident de Santander Private Bank. Foto cedida

Santander Private Banking sumó a su equipo de Miami a Iñigo Momeñe-Cardenal procedente de Deutsche Bank, confirmó este miércoles Funds Society con fuentes de la industria..

El advisor llega como senior vicepresident con AUMs de 800 millones de dólares.

Momeñe-Cardenal, que está especializado en clientes latinoamericanos, principalmente de la región Andina y el Conosur, trabajó durante 9 años en el banco alemán ocupando diferentes posiciones en el area de Wealth Management. Primero basado en Ginebra y a partir del 2015 entre Miami y Europa, según su perfil de LinkedIn

Previo a Deutsche Bank, trabajó en J.P. Morgan, entre 2008 y 2011 en Suiza y BBVA entre 2007 y 2008 en Madrid.

Tiene un Msc in Business and Finance por la Universidad de Deusto, un certificado en Política por la Universidad de Oxford y un Executive MBA por la IESE Business School y la Universidad de Navarra.

Market Talk, el nuevo podcast de NN Investment Partners

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La gestora de fondos, NN Investment Partners ha decidido lanzar un podcast llamado Market Talk, programa en el que se abordan hechos actuales, asuntos urgentes del día. Es un contenido especial para saber qué está pasando en el mundo y qué podría significar para su cartera de inversión. 

En el capítulo emitido el 10 de noviembre, el CIO de la gestora, Valentijn van Nieuwenhuijzen, comenta los mayores riesgos y oportunidades para el 2022. “En nuestro escenario base «Choppy waters» (aguas turbulentas) esperamos un 2022 volátil mientras los mercados lidian con la normalización de las economías tras el estímulo sin precedentes de los últimos 18 meses”, detalla. 

Debido a este inédito estímulo, en el podcast ven que el aumento de la inflación y el endurecimiento prematuro de la política monetaria, son parte de los mayores riesgos para el próximo año. Sin embargo, a pesar de este incierto escenario, ven oportunidades, sobre todo en la deuda privada.

Este podcast es sólo para inversores profesionales y puede escucharse en Spotify y en Apple Podcast

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Esta comunicación se dirige exclusivamente a los inversores profesionales de la MiFID. 
Esta comunicación ha sido preparada únicamente con fines informativos y no constituye una oferta, en particular un folleto o una invitación a tratar, comprar o vender cualquier valor o a participar en cualquier estrategia de negociación o en la prestación de servicios de inversión. Aunque se ha prestado especial atención al contenido de esta comunicación, no se ofrece ninguna garantía o declaración, expresa o implícita, sobre su exactitud, corrección o exhaustividad. Toda la información contenida en esta comunicación puede estar sujeta a cambios o actualizaciones sin previo aviso. Ni NN Investment Partners B.V., ni NN Investment Partners Holdings N.V., ni ninguna otra empresa o unidad perteneciente al Grupo NN, ni ninguno de sus directores o empleados, pueden ser considerados directa o indirectamente responsables con respecto a esta comunicación. El uso de la información contenida en esta comunicación es bajo su propio riesgo. Esta comunicación y la información contenida en ella no deben ser copiadas, reproducidas, distribuidas o transmitidas a ninguna persona distinta del destinatario sin el consentimiento previo por escrito de NN Investment Partners B.V. La inversión conlleva un riesgo. Tenga en cuenta que el valor de cualquier inversión puede subir o bajar y que la rentabilidad pasada no es indicativa de los resultados futuros y en ningún caso debe considerarse como tal. Esta comunicación no está dirigida a personas de los Estados Unidos, tal como se definen en la Regla 902 del Reglamento S de la Ley de Valores de los Estados Unidos de 1933, y no está pensada ni puede utilizarse para solicitar la venta de inversiones o la suscripción de valores en países en los que esto esté prohibido por las autoridades o la legislación pertinentes. Cualquier reclamación que se derive de los términos y condiciones de este aviso legal, o que esté relacionada con ellos, se regirá por la legislación holandesa.

 

En 2025, entre el 41% y el 57% de los activos en vehículos de inversión europeos serán ESG

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Pixabay CC0 Public Domain. En 2025, entre el 41% y el 57% de los activos en vehículos de inversión europeos serán fondos ESG

¿Está preparada la industria europea para hacer sostenible en el tiempo su apuesta por la inversión ESG? La rápida evolución del panorama normativo europeo ha situado a la región en la vanguardia de la revolución ESG. Según identifique el informe 2022: The growth opportunity of the century, elaborado por PwC Luxemburgo, hay cuatro catalizadores que van a impulsar este crecimiento: completar el marco regulatorio; los rendimientos de la ESG; el aumento de la demanda por parte de los inversores; y los retos fundamentales a los que enfrenta la sociedad, como la desigualdad o el cambio climático.

“Estos catalizadores están llamados a marcar el mayor cambio que haya experimentado nunca el sector europeo de la gestión de activos, ofreciendo a los gestores la oportunidad de impulsar el cambio desempeñando un papel clave en la mitigación del riesgo climático. Como ha señalado la Comisión Europea, la escala de inversión necesaria para la transición a una economía sostenible y ecológica supera la capacidad del sector público por sí solo. Los gestores de activos pueden cambiar el mundo a mejor si reorientan el capital hacia empresas e innovaciones sostenibles, contribuyendo a la creación de una economía circular con bajas emisiones de carbono y resistente al clima, y reforzando los esfuerzos para erradicar las injusticias sociales en todo el mundo”, apuntan desde PwC Luxemburgo. 

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Según el informe, los activos en fondos de inversión ESG se dispararán hasta alcanzar entre los 5,4 y 7,6 billones de euros en 2025, lo que supondrá entre el 41% y el 57% del total de fondos de inversión domiciliados en la UE. Los datos actuales dejan claro que estas perspectivas se pueden alcanzar. Según indica el informe, en el primer semestre de 2021, los activos ESG domiciliados en la UE ascendían a 3,3 billones de euros, de los cuales el 92% y el 8% están clasificados como artículo 8 y artículo 9, respectivamente. La cifra de 3,3 billones de euros corresponde al 32% del total de activos domiciliados en la UE, solo un 9% por debajo de nuestra estimación de base del 41% para 2025. En términos de número de fondos, actualmente hay 4.743 fondos del artículo 8 y 545 del artículo 9 domiciliados en el continente. 

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Según Olivier Carré, líder del mercado de servicios financieros y patrocinador de la sostenibilidad en PwC Luxemburgo, explica que parte del éxito que está viviendo la inversión y los fondos ESG se debe al panorama normativo. “Al exigir a todos los participantes del mercado financiero que divulguen información sobre la integración de los factores ESG en sus procesos de inversión, el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR) representa uno de los desarrollos normativos más transformadores en la historia del panorama de la inversión en Europa”, apunta. 

Por eso argumenta que “a medida que se acelere el impulso normativo, se podrá añadir a la gran cantidad de datos en los que tendrán que basarse los participantes en el mercado para tomar decisiones oportunas e impactantes”. 

Ahora bien, ¿qué gestoras lideran este crecimiento de inversión ESG? Según los datos de PwC Luxemburgo, Amundi es la gestora que fondos y activos bajo gestión tienen clasificados por el artículo 8 del SFDR. En cambio, cuando se trata del artículo 9 de esta misma normativa, Pictet es la gestora que más activos bajo gestión tiene, mientras que Candriam, la firma que mayor número de fondos ofrece.

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Aunque los primeros puestos de este ranking están ocupados por estas tres gestoras, lo cierto es que la tabla está dominada por grandes gestoras internacionales Nordea, Allianz GI, BNP Paribas, BlackRock, Robeco, NN IP, Fidelity International o AXA IM, entre muchas otras.

¿Estamos en un año clave para el futuro de las criptomonedas?

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Pixabay CC0 Public Domain. ¿Estamos en un año clave para el futuro de las criptomonedas?

Apenas hace unas semanas, Bank of America reconocía en uno de sus últimos informes que el tamaño que han tomado las criptomonedas es demasiado grande como para ignorarlas. Es más, los analistas de la entidad señalaban que las “podrían formar una clase de activos completamente nueva”, pero sobre el que también ven riesgos regulatorios a nivel global, “impactando en el crecimiento y las valoraciones”.

Con un valor de mercado de más de 2 billones de dólares y más de 200 millones de usuarios, el universo de los activos digitales es demasiado grande para ignorarlo. “Creemos que los activos digitales basados en las criptomonedas podrían formar una clase de activos totalmente nueva. El bitcoin es importante con un valor de mercado aproximado de 900.000 millones de dólares, pero el ecosistema de activos digitales es mucho más: tokens que actúan como sistemas operativos, aplicaciones descentralizadas (DApps) sin intermediarios, stablecoins vinculadas a monedas fiduciarias, monedas digitales de bancos centrales (CBDCs) para sustituir a las monedas nacionales y tokens no fungibles (NFTs) que permiten las conexiones entre creadores y fans”, señalan los analistas de Bank of America

Según las consideraciones de su informe, las inversiones en capital riesgo en activos digitales/blockchain es fundamental, ya que éstas ascendieron a más de 17.000 millones de dólares en el primer semestre de 2021, lo que eclipsa los 5.500 millones de dólares del año pasado. “Esto crea una nueva generación de empresas para el comercio de activos digitales, ofertas y nuevas aplicaciones en todos los sectores, como las finanzas, la cadena de suministro, los juegos y las redes sociales. Sin embargo, aún estamos en los primeros pasos. El mayor riesgo a corto plazo que vemos es la incertidumbre normativa”, añaden. 

En opinión de WisdomTree el elemento que va a asentar este mercado y las criptodivisas como activo es su adaptación por parte de las compañías y los gobiernos. “Empresas como PayPal, Twitter, Robinhood, Maersk y muchas otras industrias varias han comenzado a probar casos de uso para tecnología blockchain y criptoactivos. A través de estos ejemplos de aplicaciones de la vida real, uno puede comenzar a probar el potencial para la adopción generalizada de la tecnología bitcoin y criptográfica. Ayuda a impulsar la industria y a probar el potencial de las criptodivisas en la economía real. De cara al futuro, esta tendencia probablemente se mantendrá a medida que más empresas exploren los casos de uso e, independientemente del resultado, la misma funcionará como un catalizador a corto plazo para impulsar el interés en las criptodivisas como clase de activo”, explica Florian Ginez, director asociado de análisis cuantitativo en WisdomTree.

Ginez sostiene que, en el pasado, la adopción de la criptomonedas por parte de los inversores institucionales se han visto dificultada por varios factores, entre ellos la falta de infraestructura y regulación, la volatilidad del mercado y la necesidad de mayor educación financiera para entender esta clase de activo. 

“El ecosistema criptográfico es de ritmo rápido y esperamos que continúe moviéndose velozmente el próximo año. Creemos que los avances de índole regulatorio serán clave para eliminar los obstáculos restantes que impiden que los inversores institucionales ingresen al espacio. También ayudará al ecosistema a gestionar mejor su oferta de productos. La transición a Ethereum 2.0 estará en el radar de todos y será transformador para la plataforma. Finalmente, creemos que áreas de crecimiento importantes como los NFTs y las DeFis continuarán prosperando y tendrían el potencial de reorganizar parte del ecosistema a medida que varias plataformas de software prometedoras compiten por una participación”, afirma este experto. 

Una mirada retrospectiva a 2020 y 2021

Según WisdomTree, el año pasado fue particularmente accidentado en el mercado de las criptodivisas, incluso para sus propios estándares. “Tras el shock del COVID-19, la dinámica de precios ha sido espectacular, al punto que Bitcoin primero se recuperó rápidamente y luego cogió vuelo en el cuarto trimestre de 2020 y el primer trimestre de 2021. La tan esperada adopción institucional se hizo más tangible. La “trade de la hoja de balance” se convirtió en un tema nuevo e inesperado. Y, por último, el rotundo listado de Coinbase en abril de 2021 fue ampliamente considerado como un evento decisivo para establecer la legitimidad del espacio”, resume Ginez. 

Sin embargo, el rally marcó una pausa a partir de mayo de 2021, cuando Elon Musk revirtió su decisión de permitir que los clientes pagaran los automóviles de Tesla en bitcoin debido a preocupaciones ambientales. Esto dio lugar a un intenso debate sobre el consumo de energía de Bitcoin. Además, China tomó medidas enérgicas contra la industria minera, provocando la “Gran migración minera”. Así las cosas, después de una pausa de casi tres meses, Bitcoin ha reanudado su tendencia alcista antes de su adopción como moneda de curso legal por parte de El Salvador.

Pero bitcoin no fue la única parte del espacio que tuvo eventos significativos durante el año pasado. “Ethereum y su ecosistema también han evolucionado de manera considerable. Las finanzas descentralizadas (DeFi) han ganado popularidad, abriendo un universo completamente nuevo de oportunidades para los traders. A medida que el crecimiento de este ecosistema fue revelando parte del potencial de las cadenas de bloque, también arrojó algo de luz sobre las limitaciones y los problemas de escala de Ethereum, sobre la cual se construyen la gran mayoría de las aplicaciones DeFi. Asimismo, esto llevó a la comunidad de Ethereum a implementar la EIP 1559 a principios de agosto de 2021”, añade el experto de WisdomTree.

Teniendo presente este breve recorrido que hace Ginez sobre los eventos más relevantes que han sacudido el ecosistema de las criptomonedas, el futuro pasa, según su opinión, por que estos activos superen sus propias limitaciones, como la sostenibilidad energética y una mayor adopción por parte de los inversores y compañías.

Mirabaud AM lanza una estrategia global de bonos convertibles centrada en empresas de pequeña y mediana capitalización

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Pixabay CC0 Public Domain. Mirabaud AM lanza una estrategia global de bonos convertibles centrada en empresas de pequeña y mediana capitalización

Mirabaud Asset Management amplía su oferta de inversión con el lanzamiento de una nueva estrategia global de bonos convertibles centrada en empresas de pequeña y mediana capitalización. Según indican desde la gestora, el fondo estará gestionado por un equipo especializado desde París.

Bajo la dirección del experimentado gestor de carteras Nicolas Crémieux, la gestora explica que es “una de las primeras estrategias de su clase”, ya que pone el foco específicamente en aquellas oportunidades ligadas a bonos convertibles de compañías de pequeña y mediana capitalización de todo el mundo. El objetivo es proporcionar convexidad de forma permanente y mostrar sistemáticamente un elevado grado de actividad, en consonancia con el enfoque sin restricciones del gestor en los distintos sectores y regiones. La estrategia persigue también una posición significativa en oportunidades al margen del índice de referencia

 Según explican desde la gestora, la cartera consta de aproximadamente 50 posiciones. Crémieux y su equipo se centran en emisores de bonos convertibles de un volumen inferior a los 5.000 millones de dólares y pertenecientes a sectores de gran crecimiento, como los de atención sanitaria o tecnología, caracterizados por tener tasas de impago inferiores a otros sectores y sólidos perfiles de liquidez.

 El equipo de bonos convertibles de Mirabaud Asset Management, con sede en París, se compone de cinco especialistas en el sector que suman en conjunto más de 60 años de experiencia en este ámbito. El equipo gestiona en torno a 1.000 millones de dólares en sus estrategias de bonos convertibles de alta convicción.

 Al igual que otras propuestas de bonos convertibles de Mirabaud Asset Management, la nueva estrategia cuenta con un proceso totalmente integrado en materia de ESG y se clasifica como producto del artículo 8 del SFDR. El equipo gestor utiliza exclusiones y una selección positiva, junto con un compromiso activo evaluando cómo las empresas abordan la sostenibilidad y el cambio climático.  Cuenta, además, con el pleno apoyo del equipo especializado en inversión socialmente responsable de Mirabaud.

“Los bonos convertibles son una clase de activos que se encuentra en un momento óptimo, ya que las empresas buscan capitalizar el entorno de tipos bajos para apoyar sus planes de crecimiento. En 2020 observamos niveles récord de emisión de bonos convertibles, y 2021 apunta a lograr ese nivel. Nuestra nueva estrategia, que despierta cada vez más interés en nuestros clientes debido al gran atractivo de los bonos convertibles, está perfectamente posicionada para captar muchas de las interesantes oportunidades que se ofrecen en este ámbito”, explica Nicolas Crémieux, co-responsable de Bonos Convertibles en Mirabaud Asset Management

Por su parte, Lionel Aeschlimann, socio director de Mirabaud Group y CEO de Mirabaud Asset Management, añade: “A pesar de que los bonos convertibles ofrecen una rentabilidad cercana a la de la renta variable a largo plazo y con niveles de volatilidad muy inferiores, este segmento del mercado ha estado relativamente relegado hasta no hace mucho. Aprovechando el valor añadido de las décadas de experiencia que suma nuestro equipo en esta clase de activos, estamos encantados de poder ampliar nuestro conjunto de estrategias en el mercado de pequeña y mediana capitalización».