Pixabay CC0 Public Domain. Nordea AM amplía su gama ESG STARS con dos fondos de deuda corporativa estadounidense
Nordea Asset Management (NAM) ha ampliado de nuevo su gama ESG STARS con la incorporación de dos nuevos fondos, el Nordea 1 – US Corporate Stars Bond Fund y el Nordea 1 – North American High Yield Stars Bond Fund. Según explica la gestora, ambas estrategias se lanzaron en 2019 para satisfacer las necesidades de los clientes nórdicos de NAM.
Dada la creciente demanda de soluciones ESG en toda Europa y en el mercado en general, la gestora ha decidido poner a disposición de toda su base de clientes internacionales estas dos estrategias de inversión. Por lo tanto, ambos fondos pasan a formar parte de su gama ESG STARS, bajo el paraguas de Nordea 1.
Los fondos combinan la inversión top-down y bottom-up con un enfoque ESG best-in-class que hace hincapié en la selección positiva para identificar perfiles ESG fuertes o en proceso de mejorar, al tiempo que respeta la Política de Combustibles Fósiles alineada con París de NAM.
“Las dos soluciones de renta fija estadounidense complementan nuestra línea ESG STARS para ofrecer a nuestros clientes una amplia selección de soluciones ESG que les permitan construir carteras diversas. Esta ampliación de nuestras soluciones ESG eleva la gama ESG STARS a 19 productos, que tenemos la intención de seguir ampliando en el futuro. Además, con estos fondos, ofrecemos a los clientes soluciones adicionales para ayudar a descarbonizar sus carteras”, ha afirmado Christophe Girondel, director global de Distribución de NAM.
Según puntualizan desde la gestora, Nordea 1 – US Corporate Stars Bond Fund, un producto de grado de inversión con 1.400 millones de dólares en activos bajo gestión, tiene una calificación MSCI ESG de AA y su intensidad de carbono ponderada es de 108,7 toneladas de CO2e/USD (frente al índice de 242,9 toneladas de CO2e/USD mn), lo que supone un 55% menos que el índice). Respecto a Nordea 1 – North American High Yield Stars Bond Fund, con 757 millones de dólares en activos bajo gestión tiene una calificación MSCI ESG de AA y su intensidad de carbono ponderada es de 129,7 toneladas de CO2e/USD mn(frente al índice de 330,9 toneladas de CO2e/USD mn), lo que supone un 61% menos que el índice.
Coincidiendo con el último día de 2021, Amundi lanzó un comunicado para anunciar el cierre de la compra de Lyxor. En un principio, se estimó que la operación estaría completada en febrero de 2022, pero la gestora adelantó su previsión y, tal como indicó, ha logrado cerrarla en 2021. Según han explicado, a lo largo de esta semana se conocerán más detalles sobre cómo Amundi va a orientar su negocio tras esta compra.
El último comunicado publicado por la gestora confirma simplemente el fin de la compra: “Amundi y Societe Generale anuncian el cierre de la adquisición de Lyxor por parte de Amundi a Societe Generale. Se han obtenido todas las autorizaciones reglamentarias y de competencia necesarias. Esta operación, por un importe total en efectivo de 825 millones de euros, se ha completado dos meses antes de lo previsto”.
La operación fue anunciada en abril y se firmó en junio del año pasado, y asciende a un importe de 825 millones de euros. Con este movimiento corporativo, Amundi acelerará el desarrollo de su negocio de ETFs, además de complementar su oferta de fondos de gestión activa, en particular las soluciones de inversión en activos alternativos líquidos y el asesoramiento. Cabe recordar que algunas actividades de Lyxor han quedado excluidas del ámbito de la transacción y serán conservadas por Société Générale
Desde Amundi destacan que Lyxor, fundada en 1998, es uno de los “principales actores del mercado de ETFs en Europa y ha desarrollado una reconocida experiencia en la gestión activa, en particular a través de su plataforma alternativa líquida líder”. En este sentido, Yves Perrier, en aquel momento consejero delegado de Amundi, señaló tras anunciarse la compra que “esta adquisición se inscribe en la estrategia de refuerzo del grupo Crédit Agricole en el ámbito de la captación de activos”.
Pixabay CC0 Public Domain. Vacunas, crecimiento económico y transición energética: tres buenas noticias para iniciar el año
¡Bienvenidos a 2022! Si algo ha marcado estas fiestas a nivel mundial ha sido la presencia de mascarillas en nuestras reuniones de familiares y amigos, además de las numerosas cuarentenas de nuestros allegados. La pandemia sigue muy presente en nuestras vidas y economías debido al alza de la variante ómicron del coronavirus. La buena noticia es que partimos de un punto totalmente diferente al de hace año gracias a las vacunas.
Según los datos que recoge Our World in Data, el 57% de la población mundial ha recibido al menos una dosis de la vacuna. Por poner algunos ejemplos, países como los Emiratos Árabes Unidos, Cuba, Portugal, Chile, Singapur, Canadá, Italia, Japón, Francia o Brasil, tienen como mínimo el 78% de su población protegida con una dosis.
En opinión de Vincent Chaigneau, director de Análisis de Generali Investments, se puede interpretar que la pandemia es “solo” un viento de cola. “Hemos terminado 2021 mientras surgía otra ola del coronavirus, la quinta a nivel mundial. Las mutaciones tienden a hacer que los virus sean más contagiosos, pero menos letales; los primeros indicios sobre ómicron sugieren lo mismo. Hasta ahora, las vacunas han hecho un gran trabajo disminuyendo las hospitalizaciones y muertes por COVID-19 del número de casos. Pero estas han sido menos efectivas a la hora de mitigar el contagio; incluso la OMS ha reconocido que no son efectivas como se podría pensar. Esto crea un riesgo de que las mutaciones produzcan una variante que escape completamente a la protección individual de la vacuna. Esto causaría estragos en nuestra vida social y a nivel económico de manera global”, advierte Chaigneau.
Según Saurabh Lele, analista senior de Commodities de Loomis Sayles (firma afiliada a Natixis IM), tomará tiempo lograr la inmunidad necesaria para una exitosa reapertura global. “Beta, delta u ómicron, cada variante emergente del virus de SARS-COVID-2 (virus causante del COVID-19) despierta algo de incertidumbre en los mercados a la vez que los inversores se preparan para el impacto potencial. Es importante poner atención a las nuevas variantes, pero creo que los inversionistas deben planear un escenario a largo plazo: una prolongada transición de las condiciones pandémicas a endémicas. De acuerdo con el CDC, los virus endémicos mantienen una constante presencia ante la ausencia de intervención. La gripe común es un ejemplo. El COVID-19 probablemente se va a volver endémico, pero no hasta que las agencias de salud pública puedan con seguridad eliminar todas sus intervenciones. A continuación, explico porque este proceso podría llevar un largo tiempo y comparto las implicaciones potenciales para la economía global”, explica la analista.
Para Lele esta larga transición hacia las condiciones endémicas estará marcada por las tendencias y disrupciones como “brotes de crecimiento económico deslucidos o de corto plazo a la vez que las variantes surgen y se controlan; continuos retos para la cadena de suministro, rotando de sector en sector; giros demográficos; una continua desglobalización y una mayor regionalización; y un aumento de la migración lejos de los centros urbanos”. Además, según sus estimaciones, el crecimiento global podría estar por debajo de su potencial completo, y mostrar disparidad entre unos países y otros.
Un año de crecimiento
Sin embargo, y poniendo un visión esperanzadora a esta primera semana del año, el experto de Generali Investments, recuerda: “El escenario central es que las vacunas sigan reduciendo eficazmente la gravedad de los casos. Los nuevos medicamentos y tratamientos también contribuirán a reducir la amenaza en 2022, por lo que suponemos que las nuevas oleadas no harán descarrilar la recuperación”.
Una recuperación que se traducirá, según las expectativas de Natixis IM Solutions, en un crecimiento fuerte en los mercados desarrollados durante la primera mitad del año, seguido de una normalización gradual en la segunda mitad. “De cara a 2022, nos encontramos con una perspectiva positiva sobre el crecimiento, ya que Europa y EE.UU. parecen decididos a evitar la austeridad. Nuestro escenario económico para 2022 se basa en que el crecimiento seguirá estando por encima de la tendencia durante el primer semestre del próximo año, especialmente en los mercados desarrollados, ya que el gasto de los consumidores sigue siendo especialmente fuerte, apoyado por el considerable exceso de ahorro acumulado durante los diversos cierres», explican James Beaumont y Nuno Teixeira, analistas de Natixis IM Solutions.
Sobre la segunda mitad del año, añaden: “Esperamos que el crecimiento se normalice a medida que la fuerte reapertura llegue a su fin, se gaste el exceso de ahorro y se retiren las medidas de estímulo de emergencia».
Sostenibilidad y transición energética
La tercera gran tendencia tendencia que veremos este año es la transición energética, que tiene en la inversión sostenible su mayor exponente. “Para los inversores orientados a la sostenibilidad, 2021 fue un año dominado por los prolegómenos y las conclusiones de las deliberaciones en torno al cambio climático que acogió la COP26, celebrada en noviembre en Glasgow (Escocia)”, resume Jenn-Hui Tan, responsable mundial de supervisión e inversión sostenible de Fidelity, para contextualizar cuál es nuestro punto de partida este año.
En términos de sostenibilidad, para Tan, conforme nos adentramos en 2022, la atención gravitará en torno a tres grandes cuestiones: la deforestación, la transición justa y la doble materialidad.
En este sentido, una alentadora conclusión de la COP26 fue el compromiso de más de 100 líderes mundiales para poner fin a la deforestación en 2030. “Poner fin a la deforestación es esencial para detener el cambio climático y proteger la biodiversidad del planeta. Reducir las emisiones de gases de efecto invernadero es solo una parte de la batalla; también necesitamos eliminar activamente carbono de la atmósfera si queremos tener probabilidades de alcanzar los objetivos mundiales para mediados de siglo en materia de reducción del calentamiento global y neutralidad en emisiones”, afirma el responsable de Fidelity.
Algo muy relevante en su opinión es lograr que esta transición sea justa. “Los países ricos se enriquecieron a lomos de las emisiones de carbono generadas por la industrialización. Es cierto que ahora están liderando los esfuerzos de descarbonización, pero el impulso para alcanzar la neutralidad no debería impedir a las economías en desarrollo prosperar ni a los trabajadores desplazados por tecnologías menos contaminantes encontrar un empleo provechoso. Eso es lo que significa una transición justa”, destaca Tan.
Según su visión, el sector privado tiene un papel clave que desempeñar para facilitar la transición hacia una energía no contaminante, pero de modo que se escalen adecuadamente las alternativas genuinas para la generación de la energía básica en los numerosos países que siguen dependiendo de los combustibles fósiles, abordando al mismo tiempo los retos sociales de los trabajadores y las comunidades afectadas por la transición. “En la carrera para alcanzar la neutralidad en emisiones, no podemos permitirnos el lujo de dejar a nadie atrás”, concluye.
Por último, en opinión de Robert Minter, director de Estrategia de Inversión en ETFs de abrdn, la transición energética es uno de los mayores y más costosos proyectos que el ser humano ha intentado jamás. “En los próximos años, una parte sustancial del PIB mundial se utilizará para cambiar la producción de energía de los combustibles fósiles a los metales industriales y los materiales de las baterías. A menos que sea carpintero, no se distraiga con los precios de la madera, invierta en lo que cree que será el futuro”, advierte.
“A medida que la economía se normaliza tras el impacto del COVID-19, los inversores deben prepararse para un panorama de inversión muy diferente al de la última década”, asegura Barry Gill, director de inversiones de UBS Asset Management. En su opinión será necesario implementar una nueva hoja de ruta que ayude a los inversores a evaluar los riesgos derivados de una posible inflación estructural, una ralentización de los estímulos monetarios y la rebaja de las perspectivas de crecimiento para China.
Sin embargo, también hay razones para ser optimistas. “El crecimiento en los mercados desarrollados es sólido y la mayoría de los inversores están mejor posicionados para este ciclo económico que al salir de la crisis financiera global”, añade. El responsable de inversiones de UBS AM habla directamente de que se necesitará una nueva “hoja de ruta” e identifica seis cuestiones clave para los inversores.
Mejores puntos de partida. Muchos de los retos a los que se enfrentaron los hogares y las empresas en las primeras fases del último ciclo no están presentes en esta ocasión. Tras la crisis provocada por la pandemia, la masa salarial de EE.UU. está ya un 6,7% por encima de lo que estaba en febrero de 2020. La acomodación fiscal y monetaria sin precedentes también limitó las insolvencias y aceleró un repunte más rápido de los beneficios. Como resultado, las ratios de deuda en relación con el valor de la empresa para la renta variable mundial se recuperaron rápidamente, y los costes de financiación para las empresas estadounidenses con grado de inversión están cerca de mínimos históricos. Este conjunto de factores favorece la contratación y la inversión mucho más que en la fase inicial de la prolongada expansión pre pandémica. Para UBS AM, esto ha sentado las bases para un periodo en el que el nivel de actividad será superior a la tendencia que estará liderada por el sector privado.
Un suelo fiscal más alto. Una diferencia significativa entre este ciclo y el anterior es que los responsables de la política fiscal están adoptando un enfoque más a largo plazo de «no hacer daño», sin realizar cambios inminentes hacia una austeridad severa. En este sentido, la postura fiscal que se ajusta por la inactividad económica implica que la política fiscal de los mercados desarrollados seguirá siendo más laxa durante 2023 que en ningún momento desde 2010.
Inflación inducida por la cadena de suministro. La escasez generada por las interrupciones en la cadena de suministro ha contribuido de forma significativa a una mayor inflación en todo el mundo. Estas elevadas presiones sobre los precios, a diferencia de la década anterior, en la que la inflación fue prácticamente inexistente, tienen algunas implicaciones negativas para la actividad económica. Sin embargo, también hay algunos aspectos positivos: la inflación generalizada es también un síntoma de una economía que está maximizando su capacidad productiva. En última instancia, el aumento de la capacidad de producción para paliar los cuellos de botella y el sólido crecimiento de los salarios compensarán el impacto del aumento de los precios, lo que se traducirá en una demanda con retraso, pero no en una destrucción de demanda durante 2022.
Mayores expectativas de inversión. Las limitaciones de la oferta mencionadas anteriormente son, en algunos casos, la forma en la que los consumidores indican a las empresas que aumenten sus gastos de capital. La respuesta de las compañías señala que ya lo están llevando a cabo y que aún hay más por venir. La reactivación de los envíos de bienes de capital, un indicador de la inversión empresarial, ha sido mucho más sólida en los 15 meses transcurridos desde abril de 2020 que en el mismo periodo posterior a junio de 2009. Los bancos están facilitando el acceso al crédito a las empresas que lo requieran, y la demanda de créditos comerciales e industriales está repuntando. Dado que los retrasos en la cadena de suministro están obstaculizando el capex, hay pocas razones para pensar que el impulso no continúe.
Menos apoyo monetario. La subida de los tipos a corto plazo desde mediados de septiembre, momento a partir del cual ha retrocedido parcialmente, sugiere que es probable que las subidas de tipos de interés en muchas economías avanzadas comiencen en 2022, o incluso antes. Para la Reserva Federal, esto significaría un giro mucho más rápido hacia el endurecimiento de la política monetaria, en comparación con el parón de más de seis años entre el final de la recesión de 2009 y el consiguiente despegue. La retirada de los estímulos del banco central es, a primera vista, un aspecto negativo para los activos de riesgo. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que esta retirada está vinculada a unos resultados económicos positivos. De esta manera, en UBS AM creemos que en 2022 la retirada del apoyo monetario dependerá no sólo de la solidez de las presiones sobre los precios, sino también de la fuerza del crecimiento y del progreso hacia el pleno empleo.
China. Las perspectivas de la actividad china son la mayor preocupación en el horizonte económico para los inversores. A pesar de la tendencia estructural, hay una serie de factores catalizadores a corto plazo que apuntan a la estabilización y quizás a un modesto repunte de la actividad china. La sólida demanda de EE.UU. y la Unión Europea está llevando el superávit comercial chino a máximos históricos, lo que apuntala la producción del país. Un giro en el impulso crediticio antes de que acabe el año debería establecer una nueva base para la actividad. UBS AM prevé que, tras los Juegos Olímpicos de Invierno, se produzca una recuperación más amplia de la movilidad en China, lo que apoyará los esfuerzos por reequilibrar el crecimiento hacia el consumo.
Para Nicole Goldberger, responsable de carteras multiactivas growth en UBS Asset Management, las valoraciones de los mercados de renta variable y de bonos soberanos sugieren que los inversores están subestimando la posibilidad de un crecimiento económico por encima de la tendencia. “Somos conscientes de que tales periodos han sido cortos en la historia reciente, lo que ayuda a explicar el escepticismo del mercado. Sin embargo, las valoraciones sugieren un consenso en la vuelta al crecimiento moderado. Aunque es probable que la variante Ómicron lastre la actividad a muy corto plazo, no prevemos que cause un efecto más profundo o prolongado en el crecimiento en comparación con anteriores oleadas del virus. En última instancia, creemos que se mantendrá gran parte del impulso económico que se estaba generando antes de este acontecimiento”, añade Goldberger.
En este contexto, afirma: “Creemos que los activos de riesgo más expuestos a la fortaleza cíclica están bien posicionados para obtener mejores resultados en un mundo de sorpresas de crecimiento al alza que deberían impulsar las rentabilidades de los bonos. Los inversores también deberían considerar la exposición a las materias primas, tanto directamente como a través de la renta variable del sector energético, para ayudar a compensar los riesgos de que la inflación resulte perjudicial tanto para la renta variable como para la renta fija”.
Pixabay CC0 Public DomainXiamen, China.. Xiamen, China.
Con la liberalización del acceso al sector de la gestión de activos en China, las firmas extranjeras han ampliado considerablemente su presencia en el país mediante la creación de sociedades de gestión de fondos de propiedad totalmente foráneas, empresas conjuntas de gestión de patrimonios, así como sociedades de gestión de activos de seguros de propiedad totalmente extranjera. Además, los reguladores locales han tomado iniciativas para lanzar varios planes transfronterizos, lo que permite a los gestores extranjeros aprovechar los enormes activos invertibles del mercado, según el informe de Cerulli Associates recientemente publicado: «Asset Management in China 2021: Aprovechando las oportunidades en diversos segmentos».
En septiembre de 2021, las autoridades chinas pusieron en marcha oficialmente el tan esperado programa Guangdong-Hong Kong-Macau Greater Bay Management Connect (GBA WMC). El programa es un plan de inversión transfronterizo que ofrece productos financieros distribuidos por bancos de nueve ciudades continentales de la provincia de Guangdong y dos Regiones Administrativas Especiales de Hong Kong y Macao. De acuerdo con las normas de aplicación propuestas, los productos norteños elegibles ofrecidos por los productores continentales abarcan los productos de gestión de patrimonio y los fondos de inversión de los bancos con calificación de riesgo bajo a medio; los productos suramericanos domiciliados en Hong Kong incluyen los fondos autorizados por la Comisión de Valores y Futuros, los bonos, así como determinados depósitos, que también deben ser evaluados por los bancos como productos «no complejos» con calificación de riesgo bajo a medio. Ya sea hacia el sur o hacia el norte, la cuota de inversión agregada es de 150.000 millones de RMB (23.200 millones de dólares), con una cuota de un millón de renminbi aplicada a los particulares.
Otras medidas de liberalización transfronteriza anunciadas el año pasado y este año son los planes renovados de Inversor Institucional Extranjero Cualificado (QFII) y de Inversor Institucional Extranjero Cualificado en Renminbi (RQFII), la cotización cruzada de fondos cotizados (ETFs) entre las bolsas de China continental y las de Japón, Hong Kong y Corea, los nuevos planes piloto de Socios Limitados Nacionales Cualificados (QDLP) en Hainan, Chongqing, Guangdong (excepto Shenzhen) y Jiangsu, así como las medidas actualizadas de Socios Limitados Extranjeros Cualificados (QFLP) en Pekín y Shenzhen. En particular, los regímenes QFII y RQFII renovados tienen el mayor alcance de inversión disponible para que los inversores institucionales extranjeros accedan a las inversiones en tierra firme; la inclusión de los fondos de inversión privados también podría beneficiar a los gestores de fondos privados (PFM) de las empresas de propiedad totalmente extranjera (WFOE), al permitir posiblemente que las empresas matrices canalicen fondos desde el exterior para ayudar a estos PFM a recaudar activos para el lanzamiento de fondos de seguridad privados en tierra firme.
«Es probable que el plan WMC de la GBA tenga mejor acogida entre los inversores cualificados de la masa y la clase media, en lugar de los de alto valor neto (HNW), ya que muchos HNW de la provincia de Guangdong ya poseen cuentas bancarias privadas en Hong Kong, y algunos empresarios han acumulado suficientes activos en el extranjero para invertir en el extranjero. Aunque los flujos de capital bidireccionales iniciales podrían ser reducidos, los gestores de fondos que vean un potencial de crecimiento a largo plazo en el sistema deberían entender las preferencias de producto de los inversores, profundizar en la colaboración con los bancos de distribución tanto onshore como offshore, y mejorar sus marcas construyendo o aprovechando sólidas capacidades de investigación e inversión, con el fin de destacar entre la competencia», afirma Ye Kangting, analista principal de Cerulli Associates.
El Fideicomiso Por los Niños de México (FPNM), Todos en Santander de Banco Santander México, apoyó este año a más de 12.000 niñas y niños en desventaja social y económica, para su educación, salud y nutrición, como parte de las tareas de banca responsable de Santander en el país.
“Llevamos 26 años de apoyar a la niñez mexicana por medio de alianzas con organizaciones de todo el país como parte del compromiso del banco con la comunidad; si bien este año impactamos en la educación, salud y nutrición de más de 12.000 niñas y niños en alianza con 85 organizaciones sociales en 18 entidades federativas, a los largo de los 26 años del Fideicomiso Por los Niños de México, hemos beneficiado a más de 354 mil menores, de la mano de 740 agrupaciones civiles. Estamos orgullosos de que nuestro trabajo no se vio frenado por la pandemia en particular en este año, lo que nos aporta el impulso para seguir hacia el 2022”, destacó Marcela Espinosa, directora ejecutiva de Relaciones Públicas, Comunicación Interna y Banca Responsable de Banco Santander en el país.
El FPNM es una iniciativa de los colaboradores de Santander México y del banco, donde por medio de donaciones quincenales se ha formado un fondo que se dedica a encontrar agrupaciones de la sociedad civil que apoyen a niñas y niños en desventaja social y económica, a fin de impulsar sus trabajos beneficiando a los menores en aspectos como la educación, salud y nutrición. A la par, el Fideicomiso dedica recursos a la capacitación de los integrantes de estas agrupaciones para que puedan dar más alcance e impacto a su labor.
Pixabay CC0 Public DomainBenjamin Voros. Benjamin Voros
En la actualidad se acepta de forma generalizada la necesidad urgente de acelerar la transición hacia las emisiones netas globales. El informe de la ONU de octubre puso de manifiesto que el mundo está abocado a una desastrosa trayectoria de calentamiento global de 2,7 ºC sobre la base de las actuales promesas de emisiones, lo que convierte a la COP26, encargada de «mantener vivo el 1,5 ºC», en la reunión climática más importante hasta la fecha.
En la conferencia, algunos de los mayores emisores, como India, China y Estados Unidos, actualizaron sus compromisos nacionales. Si bien la fecha de 2070 para el compromiso de cero emisiones de la India fue noticia, los compromisos a más corto plazo de generar el 50% de la energía de la India a partir de fuentes renovables para 2030 y comprometerse a una reducción del 45% de la intensidad de carbono de la economía, es un cambio significativo.
Mientras tanto, la declaración conjunta entre China y Estados Unidos para reforzar su cooperación en materia de acción climática y acelerar las emisiones fue importante, dado que el Presidente Xi no estuvo en Glasgow en persona. También hubo nuevas declaraciones para abordar la deforestación, las emisiones de metano y la aceleración del despliegue de tecnologías limpias.
Además, hubo un apoyo explícito del sector privado para abordar cuestiones que van desde la deforestación hasta el carbón, así como una serie de compromisos público-privados. Este enfoque más colaborativo y el mayor reconocimiento del papel del sector privado en la lucha contra el cambio climático marcan un importante cambio de paradigma.
La cuestión ya no es por qué debemos actuar para combatir el cambio climático, sino cómo. Para muchas empresas, la red cero es la nueva estrella del norte. Las empresas están articulando sus planes de reducción a cero en respuesta a las cambiantes demandas de las partes interesadas y de los consumidores, en lugar de limitarse a las políticas y la normativa, y reconociendo las oportunidades que presenta la transición, en lugar de limitarse a los riesgos.
La noción de que la financiación del sector privado está «preparada» estuvo presente en toda la COP26, y se puso de relieve con el anuncio de Mark Carney de que la Alianza Financiera de Glasgow para el Objetivo Cero (Glasgow Financial Alliance for Net Zero, GFANZ) se ha comprometido a destinar 130 billones de dólares a la lucha contra el cambio climático de aquí a 2050. En particular, la GFANZ representa a las instituciones financieras que se han comprometido a fijar objetivos, pero el cumplimiento de estos compromisos será fundamental. No obstante, la cifra principal supone un aumento significativo respecto a los 5 billones de dólares, la cantidad ofrecida cuando el Reino Unido e Italia asumieron la presidencia de la COP26.
Este nivel de compromiso es una señal de lo que nos espera. El entorno político relativamente estable ha quedado atrás y nos adentramos en un territorio inexplorado con una mayor acción política en torno al sector financiero y la economía real. La claridad y la coherencia de las políticas determinarán si esta reconfiguración es ordenada o más desordenada.
¿Qué significa esto para los inversores? Debemos esperar una mayor atención a la divulgación y a las normas. Aunque la esperada armonización de las normas de divulgación de la sostenibilidad por parte del nuevo Consejo de Normas Internacionales de Sostenibilidad de la Fundación IFRS son bienvenidas, se quedarán cortas a la hora de proporcionar una imagen completa del futuro.
La cuestión es si esto conducirá a mejores datos o simplemente a una mayor divulgación. Poco antes de que comenzara la COP26, el Reino Unido anunció que se convertiría en el primer país del G20 en obligar a las empresas más grandes a revelar sus riesgos y oportunidades relacionados con el clima, en línea con las recomendaciones del Grupo de Trabajo sobre Divulgación Financiera relacionada con el Clima (Taskforce on Climate-related Financial Disclosures, TCFD), con normas que entrarán en vigor a partir de abril de 2022. Y en el Día de las Finanzas de la conferencia, el Canciller del Reino Unido, Rishi Sunak, destacó que otros 35 países ya han fijado fechas para introducir la información relacionada con el clima. La prueba de fuego clave, a la hora de alinear la inversión para lograr el objetivo de cero emisiones, será si estas normas impulsan las decisiones de inversión o simplemente fomentan una mayor divulgación.
El periodo que va desde ahora hasta 2030 tendrá que ser algo más que la década de la acción. Debe ser también la década de los detalles. Las métricas y metodologías para medir el progreso y las vías sectoriales hacia el cero neto deben evolucionar y necesitamos colaborar y abrazar colectivamente este periodo de transformación.
Seguir como siempre no es una opción. La teoría de vivir más allá de nuestros límites planetarios existe desde hace décadas, pero el hecho es que ahora vivimos al equivalente de 1,6 Tierras, lo que ya está teniendo profundos impactos en el clima, la biodiversidad, el agua y otros recursos naturales. En muchos sentidos, el argumento de que «el camino desde Glasgow es más importante que el camino a Glasgow» es cierto.
Sharm El-Sheikh es la próxima parada de la COP, y será aún más importante, como lo serán todas las COP hasta que se reduzcan las emisiones en el mundo real y se tomen medidas reales que den resultados frente a los compromisos.
Tribuna de Stephanie Maier, responsable mundial de inversiones sostenibles y de impacto en GAM Investments.
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Pixabay CC0 Public Domain. Cerramos un año con la inflación, los bancos centrales, sostenibilidad y las grandes operaciones corporativas de la industria como protagonistas
Los temas de mercado han sido uno de los contenidos mejor acogidos por nuestra audiencia de más de 8.000 lectores globales. En concreto, los análisis, tanto previos como posteriores, sobre las reuniones que laReserva Federal de Estados Unidos (Fed)y el Banco Central Europeo (BCE) han celebrado regularmente. En ellos, hemos dado voz y espacio a los especialistas de las gestoras y entidades financieras que nos han explicado los pasos y consecuencias que han tenido las decisiones en materia de política monetaria.
Tanto en nuestra sección de mercados como en la de negocio hay una temática que se ha repetido de forma constante a lo largo de todo el año: la llegada de los criptoactivos y, más en particular, el universo de las criptodivisas.
Las criptodivisas no solo están ganando relevancia entre los inversores particulares, sino también entre los institucionales. Según una encuesta Evertas, de cara a los próximos cinco años, el 26% de los fondos de pensiones, aseguradoras, family offices y fondos afirman que aumentarán “drásticamente” su exposición a esta clase de activos.
Este crecimiento explica que uno de los artículos más leído del año fue el análisis sobre qué jugadores de la industria se subirán a este carro y qué pasos se están dando a nivel de productos dentro de la industria. En este sentido, ha sido muy relevante para los lectores que la SEC haya aprobado el primer ETF que invierte en empresas cuyos activos netos están en bitcoin. “La decisión de la SEC marca un punto de inflexión en la historia de la criptomoneda, ya que se une a la AMF de Francia en el reconocimiento de que los reguladores pueden, y deben, trabajar junto con la comunidad financiera para sacar al mercado productos que ofrezcan a los inversores una exposición fácil y regulada a esta clase de activos”, nos recordaba Jad Comair, fundador y CEO de Melanion Capital SAS.
Sobre recuperación no solo hemos hablado en términos de mercado, también en términos de industria, donde la región asiática gana cada vez más peso para las gestoras. Los activos bajo gestión en Asia ya mostraban síntomas de recuperación desde septiembre de 2020, registrando un crecimiento en toda la región del 11% durante los primeros nueves meses del año pasado. Este crecimiento estuvo liderado por China, con un 21%, y seguido por Corea del Sur, con 10,4%.
El año 2021 llega a su fin y toca hacer balance: en los mercados, el COVID, China, la inflación y la actividad de los bancos centrales, las inversiones sostenibles o los activos alternativos han captado toda la atención, y en términos de negocio, las fusiones entre entidades, el surgimiento de nuevos proyectos –también en el ámbito fintech- o el movimiento de profesionales han estado en el epicentro de la información que les hemos ofrecido este año en Funds Society España. Pero ¿cuáles han sido los artículos más leídos por nuestros lectores? En este repaso despuntan con fuerza las temáticas relacionadas con los salarios de los profesionales del sector, los movimientos personales y corporativos, las inversiones sostenibles y de impacto o el futuro de las sicavs.
El artículo más leído de este año en Funds Society fue un análisis del salario de los banqueros: Entre 75.000 y 350.000 euros: ¿cuánto puede llegar a ganar al año un banquero privado en España? Y es que la actividad que realizan los asesores patrimoniales y banqueros privados se pone en valor en momentos de mercado complicados o volátiles, como ocurrió con la crisis del coronavirus desatada en 2020. Según los datos del Estudio Salarial de Banca Privadaque realiza Page Executive y que ofrecía en exclusiva a Funds Society, los banqueros tienensalarios brutos comprendidos entre los 75.000 euros al año y pueden llegar superar los 350.000, dependiendo del rango del profesional, del volumen de las carteras gestionadas y del tipo de entidad en la que operen en España.
Y otro tema clave de negocio han sido las sicavs: este artículo de KPMG que analiza su futuro ha sido muy leído: Cuenta atrás para las sicavs en España.
En 2022, la evolución de la inflación y las restricciones de los bancos centrales estarán en el foco de las noticias, así como el impacto de las nuevas variantes de COVID en la economía y los mercados, sin olvidar los acontecimientos en China o las consecuencias de los altos precios de las materias primas.
En la industria de asesoramiento y banca privada, se espera que continúe el dinamismo corporativo en España, y también el interés por la inversión sostenible y de impacto, así como por los activos alternativos. Y quizá, de forma creciente, por las criptomonedas, pero esto es un capítulo que dejamos para el año próximo. ¡Feliz 2022!
Los cambios de la industria financiera, la digitalización o el auge de las criptomonedas son temas de preocupación en la industria latinoamericana, como muestran las noticias más leídas de 2021. La misión de Funds Society es responder a la necesidad de información de la comunidad financiera, y en este sentido los movimientos empresariales, nombramientos, fusiones o lanzamientos, también generaron mucha atención.
En año especialmente convulso para Chile, el anuncio del cierre de Felices y Forrados fue la nota más leída del año en toda Latinoamérica, una señal del seísmo que está afectado a los fondos de pensiones chilenos, sin duda un sector que seguirá experimentando cambios y generando noticias en 2022.
Wells Fargo y Citi, los temas estrella relacionados con el negocio en 2021
La segunda noticia más leída de todo el año en Latinoamérica nos lleva a Estados Unidos y tiene que ver con el cierre del negocio offshore de Wells Fargo. La noticia sacudió al mercado y generó una multitud de cambios de puestos en el sector que todavía seguiremos viendo en 2022.
