Banco Santander inauguró en Monterrey su primer Work Café fuera de la Ciudad de México, modelo de sucursal que ofrece una experiencia única en la banca, al combinar los beneficios de atención bancaria personalizada, con un espacio de coworking, que permite el enlace entre clientes para negocios, sobre todo entre emprendedores, y un café de calidad.
Durante la apertura de esta nueva sucursal de Work Café, realizada el 12 de octubre de 2022, el director general de Banco Santander México, Felipe García Ascencio apuntó que “nuestro propósito es ofrecer a nuestros clientes las mejores experiencias, y Work Café es un modelo innovador y disruptivo; tenemos una oferta omnicanal robusta para atender a los clientes en nuestros diferentes canales, pero Work Café sin duda nos distingue de la competencia y supera a los nuevos jugadores basados solo en tecnología, por ello seguiremos creciendo con este modelo”.
Nuevo León, se destacó en la apertura, es la tercera entidad en aportación al PIB del país con 8%, es de las entidades más importantes en generación de empleos, y destaca por su cultura emprendedora.
Esta sucursal ubicada en Fashion Drive Monterrey es el tercer Work Café en el país y el primero fuera de la Ciudad de México. A nivel global, Santander tiene 148 sucursales con este modelo en 10 países.
Centrado en la experiencia del cliente, Work Café Monterrey es al mismo tiempo una sucursal bancaria con servicio personalizado, un espacio que busca impulsar al emprendimiento facilitando la generación de ideas al trabajar de forma colaborativa en espacios accesibles como son cinco salas de juntas y dos mesas de coworking, y una cafetería con productos locales de la mejor calidad con beneficios a los clientes como el 30% de descuento con pago de tarjeta Santander. Esta sucursal tiene además un horario ampliado, y ofrecerá charlas virtuales de capacitación.
Actualmente en los primeros dos Work Café ubicados en la Ciudad de México se han atendido a casi ocho mil clientes en lo que va del año, y en el caso de Monterrey se espera que pueda atender cerca de dos mil clientes hasta el cierre del año.
En la apertura también participaron Fernando Quesada, vicepresidente de Red Comercial y Banca de Empresas e Instituciones; Juan Villafuerte, director ejecutivo de la Red Comercial; Carlos Bedolla, director regional, así como Flor Pompa, quien será la directora de esta sucursal.
Bernardo Lozano se suma al equipo Masttro con el objetivo de capitalizar el crecimiento internacional en US y consolidar su presencia domésticamente, informaron fuentes de la empresa a Funds Society.
Basado en Miami, Lozano reportará a Evaristo García, managing director en Masttro.
Comenzó su carrera hace más de 30 años como private banker en la filial Chase Manhattan, que luego se convertiría en J.P Morgan.
Posteriormente, en 1994 formó parte de la plantilla de MFS Investment Management durante 11 años hasta que pasó a Wells Fargo donde trabajó entre 2005 y 2007, según su perfil de LinkedIn.
En 2008, ingresó a Sun Life Financial como Senior Divisional Vice President para manejar cuentas de clientes latinoamericanos y caribeños hasta 2011 cuando se mudó a Ivy Investments, donde estuvo casi seis años.
En 2017 ingresó a ASG Capital donde cumplió funciones hasta el 2019 cuando ingresó a Participant Capital donde estuvo hasta el 2022.
Masttro opera a nivel mundial desde 2010 y su tecnología es utilizada por Single y Multi Family Offices, Wealth Managers y otros proveedores de servicios financieros para la consolidación y gestión de carteras, reporteo, cumplimiento normativo, y todos los aspectos de administración de una operación de tal naturaleza, indicaron las fuentes.
“La plataforma de Masttro es una solución segura, basada en SaaS, con funcionalidades que cubren todos los aspectos de agregación de datos, análisis de tableros personalizables, informes, gestión de carteras, gestión de documentos, planificación patrimonial, cumplimiento, facturación y mucho más. La red internacional de custodios, capacidad de procesamiento multi-moneda, y la tropicalización a estándares internacionales, hacen a Masttro una alternativa diferenciada para el mercado de US Offshore”, según información proporcionada por la empresa.
La plataforma brinda alimentación directa y automatizada de datos de más de 500 custodios en todo el mundo, procesamiento de documentos en masa impulsado por inteligencia artificial, informes y análisis multidivisa, administración de alternativos y activos privados, agregaron las fuentes a Funds Society.
Foto cedidaArturo Benito, CEO y cofundador de Impact Bridge.
IE University, a través de Fundación IE, e Impact Bridge han creado la Cátedra Impact Bridge-IE de Emprendimiento Social & Inversión de Impacto para impulsar la investigación académica de calidad para contribuir a la transformación de los problemas sociales y medioambientales actuales.
“El lanzamiento de esta Cátedra enlaza directamente con nuestra visión y valores desde el nacimiento de la compañía. Para la inversión de impacto de calidad, es fundamental entender los complejos cambios sociales que se producen. El rigor y las herramientas que nos ofrece el mundo académico son esenciales para ello”, señaló Arturo Benito, CEO y cofundador de Impact Bridge, durante la presentación de esta iniciativa.
Según explicaron, la Cátedra Impact Bridge-IE tiene por objeto ofrecer, a través de la investigación académica, una visión innovadora del emprendimiento y la inversión, atendiendo a las últimas tendencias en el ámbito del impacto. La investigación se desarrollará en tres líneas principales: los retos sociales y medioambientales del planeta, el potencial estratégico y transformador de inversores comprometidos, y, por último, la medición e integración del impacto con la generación de valor económico.
La cátedra está liderada por Rachida Justo, doctora en Economía y Desarrollo, y autora de numerosos artículos publicados en revistas académicas de máximo prestigio como el Journal of Business Ethics o Entrepreneurship Theory and Practice. A lo largo de su carrera profesional, ha colaborado con organizaciones diversas, como la OCDE, la Comisión Europea o el Ministerio de Igualdad español, entre otras.
“La Cátedra pretende identificar y examinar los principales retos del emprendimiento social y de la inversión de impacto y, basándose en la evidencia científica, proponer modelos innovadores y herramientas prácticas que ayuden a afrontar dichos retos. Nuestra misión consiste establecer un puente entre la academia y la práctica para producir una investigación que contribuya a construir un mundo mejor”, indicó Rachida Justo, PhD., directora de la Cátedra.
Según los promotores, esta alianza entre Impact Bridge, la fundación IE y la IE University comparte el objetivo común de construir un mundo más justo y sostenible y pone de manifiesto el compromiso de ambas instituciones con la sostenibilidad, el emprendimiento social y la generación de un impacto positivo.
El nuevo escenario de la ISR
En opinión de Íñigo Serrat, Managing Partner de Impact Bridge, la colaboración entre el mundo académico y la industria de inversión resulta fundamental en un contexto global de populismo y desprecio por el sistema capitalista. “En un momento en que las encuestas muestran la gran desconfianza que tienen la población hacia los políticos, las empresas y los medios de comunicación, es preciso trabajar juntos y demostrar que hay formas diferentes de abordar los problemas comunes”, argumentó.
Según la experiencia de la gestora, la inversión de impacto puede tender puentes entre el mundo de las ONG y lo que las empresas pueden aportar a su entorno. “Traer lo mejor de las dos partes”, matizó. En esta línea es en la que se mueve la gestora, quien apuesta por la excelencia profesional, el impacto auténtico y de calidad, y la colaboración.
Durante el evento, varios expertos participaron poniendo el foco en los retos que la inversión de impacto y sostenible tiene por delante. Por ejemplo, Silvia Dorado, profesora de la UMass Boston, señaló que es fundamental identificar bien cuáles son los desafíos que hay que atender, así como delimitar sobre aquello que se quiere actuar para poder tener un impacto real. “Además de poner el foco bien y estructurarlo de la forma más efectiva, lo relevante no son nuestras ideas para generar impacto, sino ir recogiendo todos los datos durante la ejecución para conocer bien su impacto real”, añadió.
Por su parte, Saskia Bruysten, cofundadora de Yunus Social Business, señaló que para un mayor desarrollo de la inversión de impacto, es necesario más educación financiera y formación. “Esa formación también tiene que ir acompañada de mayor información, en concreto, de la información no financiera de las empresas. Por ahora tenemos bastante regulación y criterios, como los factores ESG, pero falta que haya cierta homogeneidad en los datos”, reclamó durante su intervención.
Foto cedidaJulien Eberhardt, gestor de fondos de Invesco.
Saber si ha pasado lo peor o no en el mercado de renta fija es una pregunta que los gestores aún no se atreven a responder. Según Julien Eberhardt, gestor de fondos de Invesco, los tipos de interés van a seguir subiendo, como ya han dejado claro los bancos centrales, por lo que los yields todavía pueden ajustarse más. En su última entrevista con Funds Society, el gestor explica que hasta ahora, el ajuste que han sufrido los mercados se ha llevado a cabo de forma ordenada, pero descarta que esa presión siga aumentando y que termine provocando una situación de estrés a los mercados.
Pese al contexto actual, ¿se empiezan a ver oportunidades en el mercado de renta fija?
Yo lo diría de forma algo diferente. Pensamos que es tiempo de empezar a invertir en renta fija. Creemos que los tipos seguirán subiendo y que todavía podría quedar margen de ajuste, por lo que pensamos que no hay que tener mucha prisa para invertir; tenemos un buen camino que recorrer en este momento del ciclo.
¿Qué estrategias de renta fija pueden ayudar a protegerse en este contexto o a ver esas primeras oportunidades?
Nosotros siempre abogamos por estrategias activas de renta fija que no siguen ningún índice de referencia. Durante mucho tiempo este ha sido un argumento difícil de mantener, ya que los bancos centrales prácticamente eliminaron el riesgo de invertir en renta fija y colocaron los yields en niveles cercanos a cero (cuando no negativos) y en ese entorno la gestión pasiva se comportó perfectamente bien. Este año, sin embargo, está siendo diferente e incluso nuestros fondos de menor riesgo se están comportando mejor que los índices con diferencia.
¿Cómo se deben preparar los inversores de renta fija sus carteras para terminar el año de forma apropiada?
Pensamos que es tiempo de incrementar el riesgo en nuestros fondos, pero sin demasiada prisa. De forma general, diríamos que éste hemos pasado de un posicionamiento defensivo a otro neutral, tanto desde el punto de vista de la duración como del crédito. Sin embargo, necesitamos ver mayores yields para ir más allá en el incremento del riesgo. Algo notable de lo que ha sucedido este año es que el descenso del precio de los bonos ha llegado por un incremento generalizado de los yields, no por un evento específico en el mercado de crédito, como en otras ocasiones en el pasado.
¿Qué opinión le merecen la deuda emergente y los bonos corporativos de buena calidad?
Ciertamente nos gusta el crédito investment grade. Nuestro fondo de crédito corporativo Euro Corporate Bond tiene un yield de más de 4% en la actualidad, considerablemente más de lo que ofrecían nuestros fondos de high yield a principios de año. Además, en esta clase de activo no hay que preocuparse en exceso del momento del ciclo en el que te encuentras. Si, los diferenciales todavía pueden aumentar más, pero en nuestra opción eso solo debería animar a aumentar la exposición a la clase de activo.
En este sentido, ¿cuáles son ahora mismo sus mayores apuestas en renta fija?
Nuestra parte favorita del mercado de crédito son los bonos AT1, donde puedes encontrar yields del 10% en los principales bancos de la región. Incluso para aquellos inversores convencidos de que estos bonos no serán amortizados pensamos que pueden ser atractivos con estos tipos a perpetuidad (los AT1 son bonos que se emiten a perpetuidad, aunque casi todas las emisiones son amortizadas una vez que se alcanzan los plazos opcionales para ello).
También quería preguntarles por sus perspectivas sobre el high yield. ¿Qué ha ocurrido con este mercado y qué valoración hacen de este activo?
Los bonos high yield parecen baratos ahora pero realmente pensamos que todavía no hemos visto todo el impacto de los mayores tipos de interés en las compañías, por lo que cabría esperar que las suspensiones de pago y los defaults puedan aumentar frente a sus niveles actuales. De esta forma, aunque tengas un buen colchón en forma de grandes yields (el rendimiento de nuestro fondo de high yield está actualmente en el 11%), los inversores deberían esperar un camino cargado de baches a partir de ahora.
Por último, a nivel de negocio, ¿el actual contexto económico os está haciendo lanzar o diseñar estrategias de renta fija de forma diferente o incluso muy específicas para el momento actual?
Nuestras carteras están diseñadas para afrontar este tipo de condiciones volátiles. Son carteras flexibles y gestionadas activamente. Actualmente estamos realmente ocupados monitorizando los mercados y las compañías y tenemos una buena idea de que queremos hacer con nuestros fondos en los próximos meses. Como decíamos, puede ser que este no sea el suelo del mercado, pero hemos recorrido ya un largo camino y las valoraciones han vuelto a ser importantes. La renta fija es de nuevo interesante por fin.
En el entorno macroeconómico actual, hay muchas áreas de empleo en las cabe pensar que los seres humanos podrían llegar a tener una implicación menor. Estos podrían, por ejemplo, exigir salarios más altos, lo que a su vez podría suponer el aumento del precio de algunos productos y servicios, una inflación mayor y demandas de salarios cada vez más elevados. Los economistas llaman a esto la “espiral de precios y salarios”, y combatirla es una misión primordial de los bancos centrales.
Sin embargo, si pudiéramos apartar a los humanos de ciertas tareas, entonces no habría más gastos en salarios. Siempre que el sistema se mantenga y controle correctamente, todo un componente del coste se desvanecería. ¿Qué tan cerca estamos de poder lograr esto?
El caso de estudio de los camiones autónomos
Dentro del sector del transporte de carretera en Estados Unidos ya existe una escasez crónica de conductores. La American Trucking Association señala que en la actualidad hay una escasez histórica de 80 mil conductores. Sin embargo, es importante tener en cuenta que no todos los trabajos de conducción de camiones son iguales. Están los conductores de camiones de larga distancia, cuyos puestos podrían ser los que estén más amenazados, y son los que más tiempo pasan conduciendo en las carreteras. En la conducción repetitiva por carretera, fuera de las ciudades y pueblos, es donde la inteligencia artificial (IA) podría tener un mayor impacto. En cambio, los repartidores, que suelen moverse por calles pequeñas y otros entornos más dinámicos, se encuentran en el extremo opuesto del espectro.
Hay que asegurarse de plantear el tema con precisión, puesto que el reparto de forma autónoma por calles secundarias de ciudades concurridas es un problema con una resolución distinta al asunto de los camiones que conducen largas distancias por carretera.
De hecho, suponiendo que haya buen tiempo, como suele ocurrir en el suroeste de los Estados Unidos, un camión autónomo tendría más capacidad de visión que un conductor humano. Además, el sistema mantendría la misma atención, ya que nunca se cansaría. Asimismo, podría operar las 24 horas del día, los 7 días de la semana, salvo durante los periodos de repostaje y mantenimiento.
Los costes de mano de obra suelen representar entre el 15 y el 20% del coste de explotación de un camión. Además, la ley establece que las personas tienen que descansar, lo que significa que el camión solo puede utilizarse entre el 30 y el 40% del tiempo. Si los camiones pudieran funcionar las 24 horas del día, los 7 días de la semana, podría aumentar la explotación de activos por un factor de 2 o más. Para contextualizar el tamaño del sector, el mercado del transporte por carretera en EE.UU. Tiene un valor de unos 700 mil millones de dólares, mientras que a nivel mundial tiene un tamaño de unos 4 billones de dólares. Una ganancia, incluso pequeña, de la conducción autónoma en un mercado de este tamaño podría traducirse en grandes beneficios.
Las empresas globales están probando en las vías públicas de EE.UU. Einride AB es una empresa sueca que cuenta con un camión autónomo de aspecto muy singular. Lo habitual hasta ahora era diseñar camiones con un aspecto similar a la norma general. Sin embargo, los “Pods” de Einride son vehículos robustos y chatos, sin ninguna “cabina” para que el conductor pueda sentarse y manejar el vehículo girando el volante o presionando los pedales.
Las pruebas de los Pods se realizarán en una operación conjunta con GE Appliances en una carretera ubicada entre dos instalaciones de depósito de Tennessee. Los Pods tienen espacio para aproximadamente 10 tarimas de carga, una capacidad aproximada de 57 mil libras. Sin conductores a bordo, se gestionan de forma remota y los operadores pueden controlar más de un vehículo a la vez. En 2021 Einride firmó un acuerdo para entregar 300 camiones eléctricos al gigante naviero A.P. Moller-Maersk A/S 5 .
El transporte de larga distancia pueden ser el primer paso hacia una modalidad con mayor autonomía Aurora está trazando una “secuencia de entrada al mercado” para introducir en él varios tipos de modalidades autónomas. El transporte por carretera es el primero, por la razón que se menciona previamente, de ahí que Aurora se haya asociado con PACCAR y Volvo.
El siguiente paso tiene que ver con la “movilidad de pasajeros”. Aurora indica que el lanzamiento se beneficia de los avances que harán con las tecnologías de los camiones. Para ello, se ha asociado con Uber y Toyota. Y, por último, Aurora destaca la “entrega de bienes locales”. Es posible que sea el aspecto más complejo, pero es una gran oportunidad de negocio que podría alcanzar un valor aproximado de 100 mil millones de dólares.
Por su parte, TuSimple está desarrollando una operación global que ha avanzado mucho hasta ahora:
La firma registra en China un kilometraje de prueba de nivel 4 de más de 500 mil kilómetros.
Los sensores permiten detectar distancias de hasta 1.000 metros.
TuSimple cuenta en la actualidad con una flota de alrededor de 25 camiones autónomos de nivel 4.
En 2020, el valor de mercado estimado del transporte de mercancías por carretera de China fue de 750 mil millones de dólares, y para 2030 podría alcanzar los 1,3 billones de dólares.
Aunque las empresas adoptan diferentes enfoques y tienden a centrarse en diferentes mercados, es evidente que se han hecho avances importantes en el sector del transporte autónomo.
Todavía faltan algunos años antes de que haya un reemplazo masivo del trabajo humano
A pesar de los importantes avances, no se sabe exactamente cuándo se sustituirán los puestos de trabajo humanos por camiones conducidos de forma autónoma. Asimismo, es poco probable que, en el contexto actual de lucha contra la inflación en toda la cadena de suministro, este espacio se vea afectado por estos avances. Aun así, el mercado es tan grande que creemos que los inversores deben permanecer atentos. Al igual que es evidente que esta es una gran oportunidad para los camiones autónomos de ser utilizados a gran escala.
Tribuna de Christopher Gannatti, director global de análisis de WisdomTree.
Principal Financial Group ha querido reforzar su compromiso con la gestión global de activos cambiando el nombre de su unidad de inversión, que ahora pasará a llamarse Principal Asset Management. Esta decisión irá acompañada, según ha explicado la firma en un comunicado, de un mayor enfoque en la gestión de activos.
Según indican, este nombre resaltará el profundo conocimiento local de la firma, y las perspectivas globales en todas las clases de activos para ayudar a impulsar los resultados de inversión a largo plazo para los clientes. “La gestión de activos es un motor de crecimiento central para Principal, añadiendo un valor significativo a la compañía tanto financiera como estratégicamente en nuestro objetivo de proporcionar soluciones financieras holísticas», ha afirmado Dan Houston, presidente y director ejecutivo de Principal.
Para Houston, “a medida que los mercados maduran y fluctúan, y la demanda de soluciones de inversión globales aumenta, Principal Asset Management estará bien posicionada para ayudar a nuestros clientes a alcanzar sus objetivos financieros”.
Desde la firma destacan que Principal Asset Management ha estado trabajando para unificar y reforzar sus equipos de inversión, procesos, modelo de distribución y productos para ejecutar una estrategia de futuro que refuerce su experiencia de inversión especializada. La gestora de activos, valorada en 507.100 millones de dólares, está aprovechando el talento, la tecnología y su presencia global para aunar las capacidades de la empresa en los mercados públicos y privados con el fin de servir mejor a su diversa base de clientes, que incluye más de 800 inversores institucionales, de jubilación, minoristas y de alto patrimonio en más de 80 mercados.
Según indican, se han dedicado recursos a crear nuevos productos y opciones de inversión alternativas, como carteras modelo y préstamos directos, respectivamente. Además, destacan que se han realizado contrataciones estratégicas para apoyar iniciativas de crecimiento como las alternativas de riqueza global y las inversiones impulsadas por la responsabilidad. “Y la experiencia del cliente se está transformando con una estrategia digital que combina la analítica de datos con la información de mercado de los expertos en inversión de Principal Asset Management para ayudar a los clientes a optimizar sus carteras y profundizar en sus relaciones”, añaden.
A raíz de este anuncio, Kamal Bhatia, director de operaciones de Principal Asset Management, ha declarado: “Estamos construyendo y fortaleciendo las relaciones con los inversores en más de 80 mercados, alineando nuestra estrategia de crecimiento con sus necesidades y las oportunidades de mercado en evolución para solidificar una identidad global consistente. Principal sigue centrándose en la identificación de oportunidades atractivas proporcionando perspectivas claras que son aprovechadas por el poder de nuestro talento de inversión diverso y local. Una plataforma global de gestión de activos que aporta capacidades profundas y especializadas continuará desbloqueando activamente perspectivas y oportunidades para todos nuestros clientes”.
Foto cedidaRyohei Yanagi, vicepresidente de M&G Japón.
M&G ha anunciado el nombramiento de Ryohei Yanagi como nuevo vicepresidente de M&G Investments Japón, para continuar desarrollando las capacidades de la firma en materia de inversión responsable (stewardship) en renta variable japonesa. Según explica la gestora, Yanagi, que es una figura destacada en el sector de la inversión responsable y ESG de Japón, ha sido designado para ocupar este cargo no ejecutivo tras un periodo previo en el que ha ejercido labores de consultoría para M&G Investments Japón.
En este sentido, como asesor del gestor de fondos Carl Vine, Yanagi aportará su experiencia y conocimiento a las empresas de la cartera de M&G, un nombramiento que señala la intención de la firma de convertirse en el gestor preferido de las compañías japonesas. Además, a lo largo de su carrera, Yanagi ha colaborado con un amplio abanico de empresas privadas e instituciones públicas, además de ocupar distintos puestos en el mundo académico como profesor invitado en la Universidad de Waseda. La firma destaca que es un profesional muy reconocido por su trabajo en ESG e inversión responsable y por haber desarrollado el «Modelo Yanagi», una fórmula diseñada para mostrar la relación entre los factores ESG y el valor de las empresas.
En la actualidad, M&G tiene invertidos más de 5.000 millones de libras esterlinas en empresas japonesas cotizadas, a través de fondos gestionados por Carl Vine y su equipo. «El nombramiento de Yanagi es un hito importante para nosotros, en un momento en que tratamos de desarrollar nuestra capacidad de inversión en Japón y de ampliar la gama de recursos que ofrecemos a nuestras empresas en cartera. Tras los importantes cambios de gobernanza que se han producido en Japón en los últimos años, existe una gran oportunidad de colaborar estrechamente con las empresas, ayudándolas a que se conviertan en una mejor versión de sí mismas. Este ‘accionariado de valor añadido’ crea valor no sólo para las empresas en las que invertimos, sino también para nuestros inversores. La experiencia de Yanagi nos ayudará a ofrecer el mejor servicio a las empresas de nuestra cartera, generando valor a largo plazo para nuestros clientes», ha señalado Carl Vine, corresponsable de inversión de renta variable en Asia-Pacífico de M&G.
Por su parte, Loretta Ng, responsable de M&G en la región Asia-Pacífico, ha añadido: «Estamos encantados de poder incorporar a alguien con el talento del Dr. Yanagi a nuestro equipo de Japón, donde podremos potenciar nuestro prestigio como administradores responsables del capital que gestionamos. Su nombramiento refleja el compromiso de M&G con la región de Asia-Pacífico y con su actitud de accionista responsable, basados en una larga trayectoria de diálogo y compromiso activo con nuestras empresas en cartera. Podemos contribuir al camino positivo que está recorriendo el Japón corporativo compartiendo nuestros conocimientos y experiencia con nuestras empresas participadas».
En último lugar, Ryohei Yanagi, vicepresidente de M&G Japón, ha indicado: «Estoy encantado de unirme a M&G y poder compartir mi experiencia con este equipo de inversión líder en el mercado. La reforma del gobierno corporativo en Japón ha superado un punto de inflexión crítico, por lo que nunca ha habido un mejor momento para crear valor a través de una inversión responsable ejemplar. Estoy convencido de que la combinación de mi experiencia y la perspicacia inversora del equipo de M&G creará sinergias capaces de generar oportunidades que beneficien tanto a los inversores como a las empresas participadas».
“Somos conscientes de que están sucediendo muchas cosas en EE.UU. y estamos conspirando para dar a Miami la oportunidad de convertirse en la capital latinoamericana del mundo financiero”. Con esta rotundidad se expresó Karin Van Baardwijk, directora general (CEO) de Robeco, en el evento anual que celebró recientemente la firma en Miami, al que asistieron más de 100 profesionales del mundo de la inversión, entre asesores financieros y clientes institucionales US Offshore y para Latam. “Estoy orgullosa de que Robeco haya reconocido el potencial del mercado offshore durante más de diez años”, añadió.
La nueva directora general hizo un balance muy positivo sobre la evolución de Robeco en el último año y medio: “En 2021 vimos que todas las luces estaban en verde, en términos de apreciación del mercado y demanda de los clientes, especialmente en el canal mayorista; vimos que nuestras propuestas temáticas y de tendencias florecieron como nunca y dieron como resultado un año récord. Todo esto fue conseguido además por gente que trabajaba desde casa”, resumió.
Aunque la experta admitió que “este año se han revertido las condiciones del mercado dramáticamente”, cambiando “el humor en el mercado financiero” y poniendo a los retornos “bajo presión”, también manifestó que en este contexto de volatilidad, inflación y acción de los bancos centrales “los fondos deberían demostrar que la gestión activa funciona y aporta valor para nuestros clientes”.
Las dos grandes tendencias que están dominando al mercado en la actualidad, según Van Baardwijk, están siendo la rotación de estilos de growth a value en renta variable y el auge de las estrategias sostenibles. Sobre la primera, afirmó que “nuestra estrategia cuantitativa y nuestras estrategias value también se han beneficiado de esta rotación”. Sobre la segunda, destacó que “se está convirtiendo en un tema global de conversación”, e indicó que la ambición de Robeco es “expandir nuestra posición de liderazgo en inversión sostenible no solo en Europa sino también en Estados Unidos y Asia”.
Los otros dos grandes ejes de la estrategia de la firma neerlandesa se centran en buscar nuevas fuentes de crecimiento y en la captación y retención de talento. “Estamos haciendo crecer nuestra compañía de una manera muy rentable. Hemos escuchado las necesidades de nuestros clientes en Estados Unidos, Asia y globalmente y estamos planeando incrementar nuestras capacidades en inversión alternativa y multiactivos”, explicó la directora general.
En cuanto a la política de plantilla, fue muy clara: “Si hemos aprendido algo del covid es que el mercado laboral se ha internacionalizado por completo. Esto tiene un riesgo, que es todo el talento que trabaja en Robeco es visible para el resto del mundo, pero al mismo tiempo Robeco también puede atraer ese talento global, como ha sucedido con nuestros esfuerzos para fortalecer nuestro equipo de Miami, así como con los fichajes recientes y los que están por venir”.
Principales conclusiones
El evento, celebrado en el National Hotel Miami Beach Oceanfront Resort, contó con la participación de Michael Mullaney, director de análisis global de mercados de Boston Partners (socio de Robeco en EE.UU.). Fue muy directo sobre el entorno macro para 2023: “El FMI prevé que el año que viene se produzca una recesión a nivel global”.
Sobe la inflación, afirmó: “Se va a mantener más alta, va a ser más persistente, más omnipresente y más difícil de reducir de lo que sugiere la previsión del FMI”. El experto llamó la atención tanto sobre la agresividad de los ciclos de subidas de tipos de los bancos centrales como la rápida reducción del tamaño de sus balances, especialmente el de la Reserva Federal, que ha denominado ‘quantitative tightening’ (QT) a esta política. “Los tipos de interés van a subir todavía más por efecto del QT. Todo esto va a llevar a un endurecimiento de las condiciones financieras, que ya han subido en lo que va de año, pero aún no tienen un aspecto tan malo como en 2008- 2007”, sentenció Mullaney.
Para concluir, el experto de Boston Partners resaltó que, pese al mal comportamiento generalizado para las clases de activos, “no estamos viendo que los beneficios corporativos hayan sucumbido a las presiones desde un punto de vista económico, y desde un punto de vista monetario los ingresos todavía están aguantando el tipo”. “Lo que hemos visto ha sido una contracción del PER de hasta el 30%. Esto es lo que sucede en los mercados bajistas”, sentenció.
En la misma línea Erik Keller, gestor de carteras de clientes, dedicó su conferencia a hablar sobre el mercado bajista del crédito: “Está siendo uno de los peores años para la renta fija de toda la historia. Estamos en territorio inexplorado”.
La visión de Keller es contrarian: “Los niveles actuales de rentabilidad son mucho más atractivos de lo que eran a comienzos de año, e históricamente hemos visto que la renta fija puede portarse bien en un entorno de ralentización económica significativa”. Por este motivo, el equipo de crédito de Robeco ahora está más constructivo y ha optado por incrementar las asignaciones a las partes del mercado con mayor calidad tanto en el segmento con grado de inversión como en el high yield. El equipo de crédito ve más oportunidades en Europa que en EE.UU., particularmente en deuda financiera, aunque también tiene exposición a deuda corporativa sudamericana (Brasil, Chile y México).
En la parte de renta variable David Cohen (gestor de carteras de Boston Partners) y Ed Verstappen, gestor de Robeco, debatieron sobre la pervivencia del ‘growth’ frente al ‘value’. Verstappen se mostró un poco más optimista con las acciones de crecimiento, al considerar que “tocaron suelo en junio”. Dicho esto, aclaró que, para él y su equipo, la inversión growth “consiste en conseguir beneficio de la exposición a una serie de tendencias específicas de crecimiento que producen cambios estructurales en el largo plazo a medida que el mundo se va volviendo más digital”. “Esto es diferente a tener un estilo growth muy agresivo. De hecho, no estoy seguro de que fuera a recomendar esa clase de estilo en este momento”, aclaró.
“Hemos entrado en un ciclo value de varios años”, declaró Cohen por su parte. Éste llamó la atención sobre el gran cambio de paradigma en los mercados: “El mundo ha cambiado por completo por el covid: tenemos tasas muy altas de inflación, problemas en la cadena de suministro que se rectificarán con el tiempo, la idea de que los tipos de interés se mantendrían bajos para siempre se ha esfumado y como resultado se están eliminando los excesos del anterior ciclo del sistema. Los negocios que estaban cotizando a 50 u 80 veces su beneficio y no eran capaces ni de generar ebitda se han convertido en una reliquia del pasado y no volverán a verse hasta el siguiente ciclo”, aseguró.
La sesión terminó con la ponencia sobre inversión temática sostenible de Nicolas Beneton, gestor de carteras, que explicó el enfoque de Robeco: “La sostenibilidad ha sido siempre el punto de partida de todo lo que hacemos, en este caso a través de las megatendencias, pero no nos paramos en simplemente identificarlas; eso sería algo bueno para un proveedor de ETFs, pero no para gestores fundamentales activos. Si solo identificas megatendencias terminarás teniendo el top 10 del S&P 500, porque hoy en día cualquier compañía de una manera u otra se puede enmarcar en las tendencias”, criticó.
Beneton describió así el proceso de inversión de Robeco: “Invertimos en compañías altamente innovadoras y orientadas al crecimiento en el largo plazo, que tengan también conciencia social. Prestamos atención al estadio de desarrollo de las compañías para no llegar ni demasiado pronto ni demasiado tarde, y esto nos ayuda a construir carteras sólidas y resilientes. También prestamos mucha atención a la regulación, y de hecho ha resultado ser muy útil en muchos casos de inversión”, resumió. Beneton insistió en ir más allá de estilos, tamaños o sectores, para categorizar al tipo de compañías presentes en las carteras como “proveedores temáticos sostenibles”.
El gestor de carteras explicó que han sido dos los ingredientes para el éxito de los fondos temáticos sostenibles. El primero ha sido lo que él denomina storytelling: “Fondos de nuestra gama como el de economía circular o el de movilidad inteligente son fondos que tienen sentido, y como tienen sentido es fácil de explicar qué hacemos en ellos”. El segundo ingrediente es la rentabilidad obtenida: “Hemos conseguido generar retornos superiores en la mayoría de nuestras estrategias; a través de la selección de valores, conseguimos proporcionar diversificación a distintos tipos de inversores, desde bancas privadas a inversores institucionales”, concluyó.
Foto cedidaEdificio SOMMA Plaza Ñuñoa, de Credicorp Capital
La firma andina Credicorp Capital sigue expandiendo su presencia en uno de los mercados más apetecidos del mundo de los activos inmobiliarios chilenos: el multifamily. El último hito de la firma en este segmento viene de la compra de un edificio para renta residencial en la ciudad de Santiago.
Según informaron a través de un comunicado de prensa, la gestora concretó la compra del edificio SOMMA Plaza Ñuñoa, en la comuna de Ñuñoa, al grupo inmobiliario Puntablanca. Esta operación fue valorada en 72 millones de dólares.
La compra, señalaron desde Credicorp, viene a reforzar su apuesta por la renta residencial, que se mostró como una categoría resiliente durante la crisis generada por el COVID-19. Con esto, suman tres fondos en la clase de activos, donde acumulan un portafolio de seis edificios y 2.186 departamentos, repartidos por cinco comunas de la Región Metropolitana.
Esta operación, agregaron en su nota de prensa, se realizó a través de dos de los fondos de renta residencial administrados por Credicorp Capital. El primero, llamado Fondo Renta Residencial II, mantiene una participación en torno al 65%. Con esta compra, el vehículo viene a completar el pool de activos bajo administración del fondo, que tiene un capital comprometido de 93 millones de dólares.
El segundo es el Fondo Renta Residencial III, constituido por la administradora este año especialmente para concretar la compra del 35% restante del edificio, lo que requirió comprometer casi 10 millones de dólares.
De acuerdo con Francisco Ghisolfo, Executive Director de Inversiones Inmobiliarias de la firma, “esta compra promete ser una de las más relevantes del último tiempo en el mercado inmobiliario”.
SOMMA Plaza Ñuñoa
El inmueble tiene 25 pisos y 20.434 metros cuadrados residenciales, distribuidos en 477 departamentos. Además, cuenta con cuatro locales comerciales –que conforman una placa comercial de 362 metros cuadrados–, 394 estacionamientos y 210 bodegas.
Según Ghisolfo, el proyecto se trata de “un edificio único en la comuna, diseñado y construido para la renta residencial, lo que permitió incorporar de forma armónica la gran cantidad de amenities y servicios en su interior”.
En total, SOMMA Plaza Ñuñoa contempla más de 900 metros cuadrados de servicios en el primer piso, incluyendo un salón de co-work, una sala de e-shopping, un salón de gourmet y bar, un patio de mascotas y huertos interactivos, entre otros.
Se espera que el edificio tenga un período de colocación de 12 meses y actualmente se están llevando a cabo estrategias de preleasing y marketing para la apertura al público.
El proyecto iniciará operaciones el 1 de octubre, en manos deGreystar –socio estratégico de Credicorp en el negocio residencial–, la que implementará metodologías de operación basadas en su experiencia en Estados Unidos y Europa.
En un evento que abordó los 20 años de la creación de los multifondos –cinco estrategias con distintos límites de inversión, bajo los que operan los fondos de pensiones– en Chile, AFP Capital destacó que es necesario perfeccionar su régimen de inversión. Esto, aseguraron desde la firma a través de un comunicado, mejoraría las pensiones entregadas por el sistema.
En el seminario –titulado “En Contexto”–, el gerente de inversiones de la gestora previsional, Francisco Guzmán, destacó que en las dos décadas que llevan funcionando, los cinco multifondos acumulan una rentabilidad agregada total de 370%, equivalente a 8,1% anual. Sin embargo, advirtió que los últimos años han traído menores rentabilidades a nivel global, instalando la necesidad de ampliar las posibilidades de inversión de los vehículos.
En particular, el profesional llamó a expandir el potencial de participación en los mercados privados, a través de estrategias alternativas. “Tenemos la convicción de que aumentar el límite de los activos alternativos a 15% para todos los multifondos permitiría potenciar los retornos de largo plazo y subir las pensiones de las personas que ingresan al sistema”, señaló Guzmán.
En esa línea, el ejecutivo indicó que algunos cálculos apuntan a que cada 1% invertido en activos alternativos en los multifondos podría aumentar las pensiones de quienes están entrando actualmente al sistema previsional en esa misma proporción.
El fondo más conservador
En esa misma instancia, destacó AFP Capital en su nota de prensa, el subgerente de Renta Fija de la firma, Carlos Milla, analizó lo ocurrido con el vehículo de pensiones más conservador en 2021. El fondo E tuvo pérdidas por primera vez en su historia, debido a la coyuntura local.
“La caída de este fondo no respondió a movimientos de tasas internacionales, sino a factores idiosincráticos, como la coyuntura nacional. Ahí destacan los temas políticos que vimos el año pasado y la estabilidad del sistema de pensiones, donde influyeron los retiros y la discusión de la futura reforma”, destacó.
A diferencia de los fondos A, B y C, que están más enfocados en instrumentos internacionales, el fondo E tiene está compuesto en más de un 90% en instrumentos de renta fija nacional, por lo que lo que ocurra a nivel nacional tendrá un efecto en su desempeño.
