Foto cedidaCopyright HSBC, recurso disponible para la prensa (locales en Londres)
HSBC está considerando vender su negocio en Canadá, valorado en miles de millones de dólares, ya que busca aumentar los rendimientos como lo exige su mayor accionista, anunció la agencia Reuters.
«Actualmente estamos revisando nuestras opciones estratégicas con respecto a nuestra subsidiaria de propiedad total en Canadá», dijo el banco en un comunicado enviado por correo electrónico el martes.
“HSBC se negó a comentar sobre la valoración potencial de la empresa, pero tenía activos por 125.000 millones de dólares canadienses ($92.000 millones de dólares estadounidenses) al 30 de junio y un patrimonio total de 5.800 millones de dólares canadienses, según sus últimos resultados financieros”, añadió Reuters.
HSBC Bank Canadá es un negocio rentable, a diferencia de otros de los que HSBC ha tratado de deshacerse en los últimos años, que ha generado 490 millones de dólares canadienses antes de impuestos en la primera mitad de este año.
“Eso significa que el prestamista esperaría cobrar a cualquier comprador una prima sustancial a su valoración actual”, señaló Reuters.
La revisión se encuentra en una etapa inicial, dijo el portavoz de HSBC, y no se ha tomado una decisión final, pero una opción sería la venta de la participación del 100% de la entidad crediticia en HSBC Bank Canadá.
Vifaru Casa de Bolsa, entidad supervisada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) de México, acaba de lanzar con la aplicación Flink la primera herramienta digital que permite en la Bolsa de Valores de Nueva York a partir de 30 pesos, con la posibilidad de abrir una cuenta con 10 pesos.
“Para que el dinero aumente su valor todos los días, y se obtenga aproximadamente un 8% de rendimiento (ganancias) anual por solo mantenerlo guardado en una cuenta de inversión en Vifaru Casa de Bolsa a través de la aplicación de Flink, lo único que tienen que hacer las personas físicas mayores de edad (18 años) es lo siguiente: descargar la app de Flink, abrir una cuenta y activarla desde la app y omenzar a guardar el dinero, desde 10 pesos”, anunció la compañía en un comunicado.
“Este nuevo instrumento de inversión, que, en términos financieros, se conoce como Operaciones en Reporto, consiste en el fondeo o ahorro en una cuenta de casa de bolsa. Anteriormente, solo las personas con mucha liquidez tenían alcance a él. Ahora, estamos cambiando el panorama, creando un mercado más equitativo, ya que, creemos que todos debemos tener las mismas oportunidades, y para incentivarlas, les damos acceso a este producto único en México desde $10 pesos, para que todos los días su dinero valga más”, comentó Catalina Clavé Almeida, directora de Vifaru Casa de Bolsa.
“Queremos que los mexicanos cambien la relación que tienen con el dinero, que sepan, que siempre pueden hacer más con él, y no solo gastarlo. Enseñarles que, si ajustan sus hábitos financieros, pueden disfrutar el día a día, a la par de que están mejorando su futuro cada vez que hacen uso de este tipo instrumentos financieros, que tienen como objetivo crear una sociedad con mejores posibilidades financieras”, aseguró Sergio Jiménez Amozurrutia, director general y Cofundador de Flink.
Flink es una plataforma financiera creada por jóvenes mexicanos en el 2017; especializada en inversiones, pionera en ofrecer fracciones de acciones en México. La app da la oportunidad a los Flinkers (usuarios) de adquirir fracciones de acciones desde 30 pesos, sin comisiones,en la Bolsa de Valores de Nueva York; además de abrir el acceso a una nueva dimensión de herramientas financieras seguras, digitales, transparentes, ágiles e innovadoras. La app está disponible para smartphones con sistemas operativos iOS, Android y Huawei.
Merrill Wealth Management lanzó este martes Merrill Advisor Match, una plataforma digital basada en investigación que conecta a las personas que buscan asesoría financiera con un asesor financiero de Merrill que mejor se ajuste a sus preferencias y necesidades.
“La plataforma Merrill Advisor Match transforma la manera en que las personas encuentran un asesor financiero. La nueva herramienta digital simplifica más que nunca la manera de conectar a las personas que buscan asesoría financiera con asesores financieros”, anunció la firma en un comunicado.
Según Merrill, los datos reflejan que existe la necesidad de buscar un enfoque moderno para encontrar a un asesor: “En la actualidad, uno de cada tres estadounidenses con alto poder adquisitivo no cuenta con un asesor financiero”. Estas son sus razones:
22% afirma que no sabe cómo encontrar al asesor adecuado,
14% dice que es intimidante comunicarse con un asesor, y
10% afirma que no ha podido encontrar a alguien que entienda sus necesidades específicas1.
Merrill Advisor Match ofrece una solución al potencial cliente mediante una serie de preguntas sencillas, presenta una lista personalizada de asesores y ofrece la opción de programar una cita de manera digital con el asesor de su preferencia.
“Hemos combinado el esfuerzo de un siglo de traer Wall Street a Main Street con una experiencia digital personalizada que elimina los mitos sobre encontrar al asesor adecuado”, dijo Andy Sieg, presidente de Merrill Wealth Management.
“Merrill Advisor Match es una plataforma innovadora que revoluciona la industria y refleja nuestra estrategia moderna en Merrill de ayudar a conectar a más inversionistas con la orientación de los mejores asesores de la industria”, añadió.
Según una encuesta reciente de Merrill, el índice de los estadounidenses con alto poder adquisitivo que prefiere trabajar con un asesor que tenga su mismo estilo de comunicación (90%) y personalidad (83%) es similar al de trabajar con uno que ofrezca buenos resultados financieros (93%).
El cuestionario intuitivo y la tecnología detrás de Merrill Advisor Match se desarrollaron y se basaron en entrevistas, grupos de discusión y encuestas cuantitativas con asesores y clientes. La herramienta identifica similitudes entre las personas y los asesores en función de diferentes factores, que incluyen:
Preferencias de participación, para entender cómo le gustaría a un posible cliente conocer e interactuar con su asesor (por ejemplo, frecuencia de las reuniones, familiaridad con el asesor, nivel de proactividad);
Estilo de asesoría, para evaluar la preferencia de los posibles clientes sobre la manera de comunicarse con su asesor, recibir recomendaciones y tomar decisiones; y
Rasgos de personalidad, para identificar la mejor combinación cliente-asesor (por ejemplo, introvertido frente a extrovertido, enfoque para resolución de problemas).
“Las recomendaciones de familiares y amigos siguen siendo una valiosa manera de conocer a un asesor. Sin embargo, la mayoría de las personas que actualmente no trabajan con un asesor financiero (62%) serían las primeras de su familia en tener una relación con un asesor”, dijo Kirstin Hill, directora de operaciones de Merrill.
“Para aquellos que no tienen un contacto en su red personal, Merrill Advisor Match utiliza la investigación y el análisis cualitativo para superar las barreras para obtener asesoría financiera profesional”, añadió.
“La nueva herramienta está disponible en un momento de alta demanda de asesoría financiera. La combinación de la pandemia con los mercados más volátiles de las últimas décadas está aumentando el deseo de los estadounidenses con alto poder adquisitivo de encontrar un asesor en quien puedan confiar para ayudarles a alcanzar sus metas”.
Haga clic aquípara obtener más información y probar la experiencia Merrill Advisor Match.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Bennilover
. La firma de contratos de viviendas en Estados Unidos cae un 2,5% anual
Los datos de alquileres de agosto en EE.UU. mostraron que los inquilinos están sintiendo la tensión de los costos más altos, ya que gastaron más de una cuarta parte (26,4%) de sus presupuestos mensuales en alquileres, en promedio, según el Informe Mensual de Alquileres de Realtor.
Entre las 50 mayores metrópolis de EE.UU., las zonas costeras se destacan como las más caras para rentar una vivienda y Miami lidera el listado con la proporción de un 46,5% del salario destinado a alquilar.
Lo siguen Los Ángeles (40,7%) y San Diego (37,1%). Pero el estado de Florida aparece tres veces en el top ten con ciudades como Tampa (32,9) y Orlando (32%).
«Nuestro análisis subraya los problemas reales de asequibilidad de los alquileres a los que se enfrentan muchos estadounidenses hoy en día. Los alquileres son significativamente más altos que en años anteriores y están absorbiendo una parte sustancial de los ingresos, que están creciendo a un ritmo más lento que la inflación», dijo la economista jefe de Realtor, Danielle Hale.
Sin embargo, Hale destacó que todavía quedan puntos positivos para los inquilinos.
«Basándose en la regla general de mantener los costes de la vivienda por debajo del 30% de su salario, los inquilinos pudieron seguir esta práctica en la mayoría de las grandes ciudades en agosto. Además, como el crecimiento de los alquileres continuó enfriándose, los alquileres nacionales no alcanzaron un nuevo récord por primera vez en nueve meses”, explicó.
Según la experta, si estas tendencias y el típico enfriamiento estacional persisten, los inquilinos pueden ser más capaces de mantener los costes de la vivienda en una parte relativamente manejable de sus presupuestos en los próximos meses.
Según Realtor, el precio medio de los alquileres en EE.UU. descendió por primera vez desde noviembre de 2021 en agosto, hasta 1.771 dólares desde los 1.781 dólares de julio.
Además, el crecimiento de los alquileres continuó moderándose en términos interanuales, bajando a un incremento de un solo dígito (+9,8%) después de 13 meses consecutivos a un ritmo de dos dígitos.
Sin embargo, los alquileres nacionales siguieron siendo más de un 20% superiores a los de agosto de 2020 en general (+22,8%) y en todos los tamaños de unidades.
Con alquileres más altos que dejan menos dinero en los bolsillos de los inquilinos cada mes, más de la mitad (60%) de los inquilinos informan que los alquileres más altos y los gastos del hogar son su mayor causa de tensión financiera, según una encuesta reciente de Avail, asociada a Realtor.
Nordea Asset Management (NAM) ha nombrado a Cecilia Fryklöf, antigua responsable del área de negocio de Gestión de Activos y Patrimonio del equipo de Sostenibilidad del Grupo Nordea, nueva directora de Propiedad Activa (Head of Active Ownership), quien pasará a asumir las responsabilidades de Katarina Hammar.
Según explica la gestora, Fryklöf se unirá al equipo de Inversiones Responsables (IR) de NAM, creado en 2009 y que hoy en día es uno de los equipos de analistas de ESG más grandes y experimentados de Europa. En concreto, dirigirá el equipo de Propiedad Activa de NAM, compuesto por siete miembros, dentro del equipo más amplio de RI, que cuenta con veintinueve personas.
Desde Nordea destacan que la propiedad activa es un componente crucial de la filosofía de Inversión Responsable de Nordea. Cada año, el equipo lleva a cabo una serie de compromisos estructurados, normalmente en estrecho contacto con los gestores de carteras; el año pasado, NAM llevó a cabo 1.033 compromisos. Para tener un impacto significativo, los compromisos se centran en el clima, los derechos humanos, la biodiversidad/el agua y la buena gobernanza.
Para maximizar su influencia, este equipo colabora frecuentemente con organizaciones como UNPRI, SASB, Climate Action 100+ y Corporate Human Rights Benchmark, por nombrar algunas. Además, este equipo colabora con el equipo de Gobierno Corporativo en la votación por delegación; el año pasado, votó en más de 4.200 Juntas Generales sobre miles de propuestas.
En este sentido, la gestora destaca que Fryklöf tiene una gran experiencia en mundo de la sostenibilidad y ESG y un sólido conocimiento del enfoque de NAM, ya que ha cuenta con más de 15 años en Nordea. Comenzó su carrera en Nordea Markets en 2007, donde ocupó varios puestos antes de trasladarse a Asset & Wealth Management en 2018 para desempeñar el cargo de jefa de área de negocio, donde trabajó en la estrategia de sostenibilidad y la normativa ESG de Nordea Life and Pensions. Además, es licenciada en Economía por la Universidad de Estocolmo y cuenta con la certificación de la Norma SA8000 de Social Accountability.
La subida de la inflación y la ralentización del crecimiento mundial son dos temas dominantes que ensombrecen el entorno actual del mercado. Con el aumento de la incertidumbre geopolítica, el endurecimiento de la política monetaria, los retos de la cadena de suministro y el incremento de los precios de las materias primas, podría avecinarse un periodo de estanflación mundial.
Navegar hacia la normalidad por un camino nebuloso nunca ha sido tan difícil, pero con una perspectiva a largo plazo se puede entender mejor el fuerte efecto normalizador que podrían tener las fuerzas desinflacionistas, como el aumento de los niveles de deuda, los avances tecnológicos y el envejecimiento de la población. Comprenderlos con claridad puede ayudar a los inversores a trazar mejor el camino a través de la niebla.
Invertir en renta fija en una época de alta inflación y subida de tipos puede parecer una tarea preocupante. Sin embargo, los rendimientos iniciales actuales ofrecen un punto de entrada atractivo para los inversores. De hecho, los rendimientos en todos los sectores de la renta fija son muy superiores respecto a sus mínimos de los últimos años. Por ejemplo, los bonos corporativos globales de alta calidad con grado de inversión ofrecen un rendimiento del 4,3%, que es superior al rendimiento del 4,1% que ofrecían los bonos corporativos globales de alto rendimiento durante sus recientes mínimos de 2021[1]. Con los rendimientos actuales, la historia sugiere que puede haber una mayor rentabilidad total en los próximos años.
Esto significa que los inversores podrían beneficiarse de la tenencia de bonos de todas las clases de activos de renta fija, incluyendo el grado de inversión, el alto rendimiento y los mercados emergentes. Estos mayores ingresos pueden ofrecer un mayor colchón para los rendimientos totales a lo largo del tiempo, incluso si los movimientos de los precios siguen siendo volátiles. De hecho, una mayor parte de las necesidades de ingresos de los inversores podría satisfacerse con la renta fija tradicional, que habría sido el caso en los últimos años.
A pesar de la volatilidad actual, el amplio universo crediticio ofrece muchas oportunidades para que los inversores añadan valor mediante el análisis bottom-up y la selección de valores en cada uno de los cuatro sectores crediticios principales: alto rendimiento, grado de inversión, mercados emergentes y deuda titulizada. Mantener una visión a largo plazo y emplear el equilibrio puede ayudar a allanar el camino.
Los inversores que busquen una cartera equilibrada deben asegurarse de que su asignación de renta fija cumple con los cuatro papeles clave que los bonos deben desempeñar en una cartera.
Diversificación de la renta variable: cuando las acciones pasan apuros, poseer bonos con una baja correlación con la renta variable puede dar lugar a una menor volatilidad de la cartera.
Preservación del capital: una asignación de renta fija podría ayudar a proteger el capital en la mayoría de los entornos de mercado, especialmente cuando los tipos y las expectativas de tipos han subido.
Ingresos: proporcionar unos ingresos fiables es una función central de una asignación de bonos.
Protección contra la inflación: los bonos directamente vinculados al índice de precios al consumo pueden ayudar a proteger el poder adquisitivo del inversor.
En particular, los bonos corporativos con grado de inversión se han vuelto más atractivos a medida que los fundamentales corporativos siguen mejorando, con ratios de apalancamiento neto que caen tanto en los bonos europeos como en los estadounidenses con grado de inversión. Las valoraciones también parecen atractivas, ya que el rendimiento de los bonos corporativos con grado de inversión a nivel mundial ha aumentado junto con los rendimientos de la deuda pública y unos diferenciales más amplios.
Los fundamentales del alto rendimiento estadounidense también han mejorado. La calidad crediticia del mercado ha mejorado con una mayor proporción de empresas con calificación BB y una menor proporción de bonos con calificación CCC, lo que podría hacer que el mercado fuera más resistente a una desaceleración del crecimiento. Los impagos son actualmente muy bajos, y aunque pueden aumentar si entramos en una recesión, creemos que el colchón de rendimiento y la selección activa de valores pueden compensar los riesgos potenciales. Los rendimientos también se han vuelto más atractivos, pasando de los bajos niveles alcanzados en 2021 al 7,5% actual[2]. Sin embargo, dado que se espera que la volatilidad siga siendo elevada y que persista un mayor grado de incertidumbre en la economía, posicionamos nuestras carteras de crédito de forma defensiva centrándonos en los fundamentales y en el análisis bottom-up.
Mercados emergentes
El universo de la deuda de los mercados emergentes se ha ampliado y profundizado considerablemente en las últimas décadas y, a medida que la clase de activos se ha desarrollado, se ha vuelto más atractiva para más inversores. La emisión se ha incrementado, mejorando así la liquidez. No obstante, el aumento de la inflación, la ralentización del crecimiento mundial, el endurecimiento de la política monetaria de EE.UU. y la subida del dólar han afectado al sector.
El conflicto entre Rusia y Ucrania ha creado un viento en contra adicional en relación con otra deuda corporativa de mercados desarrollados de calificación comparable. Sin embargo, hay razones para ser optimistas sobre el futuro de los mercados emergentes. Los actuales niveles de rentabilidad ofrecen un importante colchón frente a una mayor volatilidad.
La deuda emergente en moneda local ha sido el segmento de mayor crecimiento de la clase de activos de los mercados emergentes durante bastante tiempo y es ahora la mayor parte de este universo. Tenemos preferencia por los bonos en moneda local. En comparación con los mercados desarrollados, los bancos centrales de los emergentes están mucho más avanzados en el endurecimiento de sus políticas. Además, el aumento de la inflación subyacente en estos mercados ha sido, en general, más modesto que en los desarrollados. Unas subidas de tipos más agresivas, junto con una inflación más moderada, sugieren un buen valor en la duración de los mercados emergentes.
En la mayoría de estos mercados los costes de cobertura son elevados, por lo que nuestra exposición a la duración es principalmente sin cobertura. En general, las divisas de los mercados emergentes siguen infravaloradas, pero la selectividad sigue siendo crucial para evaluar principalmente las divisas de los países exportadores de materias primas. Seguimos teniendo una opinión constructiva sobre los precios de las materias primas porque la escasez de oferta no se ha aliviado. En muchos casos, los problemas de suministro se han deteriorado, pero la actividad mundial sigue siendo razonable. Por lo tanto, los precios de las materias primas siguen teniendo un viento de cola estructural.
El crédito titulizado también puede ofrecer una amplia gama de oportunidades de inversión en los subsectores de los activos respaldados, los bienes inmuebles comerciales, las hipotecas de entidades privadas y los préstamos apalancados con garantía. Muchos de los factores fundamentales de estos sectores son distintos del crédito corporativo y del soberano. Esto aporta diversidad a la cartera.
Actualmente, encontramos un buen valor en el mercado de un solo activo y un solo prestatario (SASB). Estas inversiones de nicho crean riesgos más concentrados que los Bonos de Titulización Hipotecaria (CMBS) tradicionales de valores respaldados por hipotecas comerciales, pero el mercado está lleno en gran medida en propiedades de muy alta calidad, y se presta a un análisis fundamental profundo y específico de la propiedad. Esto supone una oportunidad para que los inversores accedan a activos específicos que les resulten atractivos. Además, este sector está poco analizado por muchos expertos en el mercado, lo que permite a nuestro equipo de analistas de créditos titulizados identificar numerosas oportunidades de inversión mal valoradas en precio.
La incertidumbre se mantendrá en los mercados en un futuro previsible y el entorno de inversión será difícil para los inversores de todo el mundo. Sin embargo, seguirá habiendo oportunidades para que los gestores activos con una sólida capacidad de investigación puedan sortear estos vientos en contra, y las asignaciones a activos de renta fija seguirán siendo tan cruciales como siempre.
Tribuna elaborado por Mike Gitlin, Head of Fixed Income en Capital Group.
En medio de la rápida evolución de las condiciones de mercado que estamos viendo este año, la industria aseguradora está innovando su enfoque de inversión. Según el undécimo estudio sobre el sector a nivel global de BlackRock, las compañías se están centrando en la construcción de carteras resilientes, la gestión de la liquidez y la tecnología integrada. A estas conclusiones ha llegado después de encuestar a 370 inversores del sector seguros de 26 mercados, que representan casi 28 billones de dólares en activos gestionados.
«El panorama actual de las inversiones es el resultado de una gran inquietud en los últimos dos años, y se espera que la incertidumbre no haga más que aumentar. Los clientes de seguros con los que colaboramos entienden que la innovación a escala y un enfoque ágil serán fundamentales para navegar por la complejidad que se avecina», ha destacado Charles Hatami, responsable global del Grupo de Instituciones Financieras de BlackRock.
Según las conclusiones de la encuesta, el 79% de las aseguradoras encuestadas tiene previsto revisar su asignación estratégica de activos a largo plazo y casi la mitad (48%) revisará los umbrales de riesgo este año. La mayoría de las aseguradoras (60%) señaló que la inflación es su principal preocupación en el mercado, seguida de cerca por la volatilidad de los precios de los activos (59%) y la liquidez (58%). Para diversificar aún más sus carteras, la mayoría de las aseguradoras (87%) tiene previsto aumentar las asignaciones a inversiones privadas en los próximos dos años, lo que representaría un aumento medio del 3% respecto a su asignación actual. Las aseguradoras también tienen previsto aumentar las asignaciones a activos líquidos, ya que el 37% de los encuestados tiene la intención de asignar al efectivo y el 31% a la renta fija.
Según Anna Khazen, responsable del Grupo de Instituciones Financieras de BlackRock para la región de EMEA, «las aseguradoras mantienen un apetito sostenido por los activos de riesgo, pero al pasar de un largo periodo de crecimiento e inflación constantes al nuevo régimen de mayor volatilidad macro y de mercado, sus objetivos son más dinámicos que la búsqueda de rendimiento o diversificación general. Sobre la base de toda la cartera, las aseguradoras están reevaluando ahora el papel que debe desempeñar cada clase de activos para crear resiliencia».
Principales tendencias
Más de dos tercios de los encuestados declararon que es probable o muy probable que apliquen objetivos generales de ESG en sus carteras y que hagan del riesgo de ESG un elemento clave para las nuevas inversiones. Además, el 85% declaró que es probable o muy probable que se comprometan a ver objetivos climáticos específicos para su cartera. De hecho, el 62% de las aseguradoras encuestadas también considera que la toma de decisiones relacionadas con la sostenibilidad es una de las principales tendencias que marcarán su sector en los próximos años. Las tecnologías y herramientas adecuadas serán fundamentales para garantizar la coherencia en el análisis de la sostenibilidad, con aplicaciones que incluyen la divulgación y la presentación de informes reglamentarios, hasta la evaluación de las asignaciones de inversión.
Por otra parte, el 65% de las aseguradoras señaló la transformación digital y la tecnología como la tendencia más importante en el sector de los seguros en los próximos 12-24 meses, frente al 44% en 2021. Casi todas (98%) declararon utilizar inteligencia artificial, aprendizaje automático, análisis predictivo, blockchain o una combinación de estas tecnologías, y el análisis predictivo se utiliza tanto para la gestión del negocio de seguros (65%) como para las operaciones de inversión (72%). En cuanto al gasto tecnológico futuro, la gran mayoría de las aseguradoras encuestadas tiene previsto priorizar las inversiones en la gestión de activos y pasivos (68%), junto con el cumplimiento normativo (54%) y los datos de mercado (53%).
Según las conclusiones del informe, las aseguras encuestadas también están impulsando la adopción de nuevos enfoques de inversión, como los ETFs de bonos. Las aseguradoras afirman que tienen previsto aumentar el uso de ETFs de renta fija en sus carteras, principalmente para potencialmente mejorar la liquidez (54%) y el rendimiento (48%). Según BlackRock, ocho de las diez mayores aseguradoras de EE. UU. informan ahora de que utilizan ETFs de bonos, y cinco los han adoptado después de los volátiles mercados de marzo de 2020. Y en lo que va de año, hemos visto a 17 aseguradoras de toda Europa, Oriente Medio y África utilizar ETFs por primera vez. Teniendo en cuenta que los ETFs de renta fija se consideran a menudo como vehículos eficientes para generar rendimiento e ingresos de forma económica y escalable, la gestora pronosticó recientemente que los activos globales de ETFs de bonos bajo gestión alcanzarían los 5 billones de dólares en 2030 y los inversores en seguros son un importante motor de este nuevo enfoque.
Vanguard ha anunciado que el ETF Vanguard U.S. Liquidity Factor, con 44,2 millones de dólares en activos, se liquidará a finales de noviembre. Según explica la gestora, esta decisión se tomó como parte de la revisión continua y exhaustiva que está haciendo de su línea de productos globales “para garantizar que cada fondo y ETFs satisfaga las necesidades cambiantes de los clientes”, explican.
Según ha indicado Dan Reyes, Head of Vanguard Portfolio Review Department, “seguimos añadiendo nuevos productos que tienen méritos de inversión y satisfacen las preferencias de los inversores, cambiamos los asesores y los mandatos para mejorar los resultados de los inversores, y eliminamos los fondos que carecen de un papel distintivo en las carteras de los inversores. A pesar de que el ETF tiene un asesor capaz y un enfoque sólido de la inversión en factores, no ha ganado escala desde su debut en 2018”.
En este sentido, la gestora afirma que sigue creyendo en el caso de inversión a largo plazo para la inversión en factores. Y argumenta que, en las circunstancias adecuadas, los productos de factores pueden ayudar a los inversores a alcanzar sus objetivos financieros. Los restantes productos de factores de la firma en Estados Unidos tienen un total combinado de 3.400 millones de dólares en activos y siguen aportando valor a una amplia gama de clientes asesores y minoristas al emplear un enfoque de bajo coste, basado en reglas y de capitalización total, que proporciona a los inversores una exposición específica a los factores.
Desde la gestora matizan que los ETF son gestionados activamente por el Vanguard Quantitative Equity Group, lo que permite la evaluación diaria de la cartera y el posible reequilibrio para mitigar la deriva de los factores. En conjunto, este enfoque permite a los inversores inclinarse hacia los factores de una manera más eficiente.
Los accionistas están siendo notificados y tienen la oportunidad de vender sus acciones antes de que el ETF sea excluido de la lista de Cboe BZX Exchange, Inc. al cierre de las operaciones el 22 de noviembre de 2022 o alrededor de esa fecha. En la fecha de liquidación, se venderán los activos restantes del ETF y se distribuirán los ingresos.
En el complejo escenario global, una de las principales firmas financieras de Perú tiene pronósticos sobrios para el crecimiento en el país. El gerente del Área de Estudios Económicos del BCP, Carlos Prieto, señaló que la economía peruana crecería apenas entre 2% y 2,5% el próximo año.
Según destacaron a través de un comunicado de prensa, el ejecutivo auguró que el PIB del tercer trimestre de 2022 sería en promedio de 2,6% interanual y que en el cuarto trimestre de este año llegaría en torno a 2% interanual, lo que implicaría una caída en términos desestacionalizados.
“Si bien el Perú registraría crecimientos, estos son tan exiguos que no son suficientes para solucionar los problemas estructurales que tiene el país, como la pobreza. Más bien existe el riesgo de perder el tren del desarrollo y tener una nueva generación perdida”, dijo en la nota de prensa.
El ejecutivo explicó que el magro crecimiento proyectado para 2023 se explica por diversos factores, destacando un menor crecimiento de los socios comerciales del país andino, un precio promedio del cobre en torno a 10% menor al de 2022 y el efecto rezagado en la actividad por el endurecimiento monetario.
Además, agregó, influyen la inflación acumulada entre 2021 y 2023, cercana al 20%, que erosiona el poder adquisitivo de los consumidores, la caída de la inversión pública ante el cambio de autoridades subnacionales y un efecto rebote post COVID-19 que se agota y ya se limita casi solo al sector turismo receptivo internacional.
A este sobrio panorama se suma una demanda interna aún más débil, de menos de 2%.
“En el 2023 la demanda interna crecerá incluso menos que el PIB, puesto que este último se beneficiará de un incremento en torno del 7% de la producción de cobre, debido a que Quellaveco y la Ampliación de Toromocho tendrán en el primer semestre del 2023 su primer semestre conjunto y completo de operación. A esto se le suma la recuperación gradual de la producción minera tras las paralizaciones y huelgas en Las Bambas y Cuajone, ocurridas en el primer semestre del 2022”, explicó Prieto en la nota de prensa.
Inflación y tasa referente
Por el lado de la inflación, el Reporte Trimestral Macroeconómico del BCP señala que la progresiva disipación del choque internacional de oferta y la débil presión por el lado de la demanda –un crecimiento menor al potencial– permitirían que la inflación descienda y se ubique alrededor del 3,5% a fines del próximo año. Eso sí, destacaron, se mantendría encima del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).
En 2024, agregaron, en ausencia de nuevos choques de oferta, sin presiones de demanda y un tipo de cambio anclado, la inflación debería caer a niveles en torno al 2%.
En esa línea, Prieto destacó a través de la nota de BCP que el BCRP está cerca del final del ciclo de subida de su tasa de referencia. Incluso, explicó, podría recortarla en alrededor de 200 puntos básicos en la segunda mitad del 2023, siempre que no haya sorpresas globales, si el tipo de cambio se mantenga anclado y si las expectativas de inflación 2024 convergen al 2%.
Mientras que el último esquema de activos alternativos de Inversiones SURAen Chileestaba enfocado en el mundo inmobiliario, el cuarto programa se inclina por la diversificación, con estrategias de su propia gestora,deCompass Group.y de BTG Pactual.
La firma lanzó su nuevo programa de inversión en un evento a clientes, presentando con representantes de las tres administradoras de fondos las tres estrategias de inversión que lo componen.
Según destacaron a través de un comunicado, el programa está compuesto por tres pilares, con activos internacionales: un fondo de deuda privada, administrado por Compass, un fondo de bienes raíces, gestionado por SURA Investment Management, y un vehículo de capital privado, manejado por BTG Pactual.
El programa apunta a ofrecer a los inversionistas chilenos acceso a activos alternativos en dólares y con distintas estrategias. El ticket mínimo para el esquema de inversión es de 20.000 dólares, por debajo de los requisitos de plataformas internacionales.
En los últimos dos años, destacaron en su nota de prensa, Inversiones SURA ha abierto el acceso a 17 fondos de activos alternativos, con la participación de 2.800 clientes.
Deuda privada
El frente de deuda privada del programa de inversión está cubierto por una estrategia de Compass Group que invierte en fondos alternativos semilíquidos gestionados por la administradora especialista Blackstone.
Este vehículo, indicó SURA en su nota de prensa, está enfocada en la generación de ingresos corrientes, de baja correlación con activos tradicionales, y la protección contra la inflación. Tiene un objetivo de retorno entre 7% y 8% anual en dólares, con ventanas trimestrales de rescate y permanencia de un año.
En su presentación ante los clientes de SURA, Marco Pardo, Head of Global Solutions Unit de Compass, destacó que “dentro de los beneficios que tienen los activos alternativos, se encuentran que reducen la volatilidad y riesgo de un portafolio, aumenta la diversificación, debido a la menor correlación –y este año fue muy claro–, y tiene un mejor desempeño, ya que mejora el perfil de riesgo/retorno”.
Bienes raíces
El pilar de inversiones inmobiliarias viene de la mano de SURA Investment Management, a través un fondo de fondos con acceso a distintas estrategias de renta inmobiliaria. Esto incluye posiciones en los sectores residencial, comercial, industrial y de nicho, en mercados desarrollados.
El retorno objetivo, señalaron en el comunicado, ronda entre 6% y 8% en dólares. También cuenta con ventanas trimestrales para rescatar, pero tiene una permanencia mínima de dos años, bajo las condiciones establecidas en el fondo.
“El objetivo de este tipo de portafolio es generar acceso a los inversionistas, diversificación y generación de retornos en un asset class que por naturaleza era cerrado y enfocado en inversionistas institucionales”, indicaron desde la gestora.
Capital privado
El tercer brazo del programa de Inversiones SURA está enfocado en el capital privado, a través de un fondo de BTG Pactual que invierte principalmente a través de oportunidades de co-inversión y activos secundarios.
Esta estrategia, señala, tendría una rentabilidad estimada de entre 10% y 12% anual en dólares, con la posibilidad de rescates mensuales y una condición de permanencia hasta enero de 2023.
José Miguel Correa, Executive Director de Deuda Privada en BTG Pactual Chile, por su parte, resaltó la importancia de los activos alternativos para todos los segmentos de clientes. “Están hechos para entregarle valor a los clientes, independientemente del ciclo económico, y para ganarle a mercados públicos equivalentes”, indicó en el evento.
