Los activos digitales caminan hacia el mainstream, según el 84% de los inversores profesionales encuestados por Nickel Digital Asset Management (Nickel), gestora de hedge funds especializada en esta clase de activos. Mientras que tan solo un 3% defiende que no se convertirán en una tendencia mayoritaria, todavía hay un 13% que considera que es demasiado pronto para la adopción masiva de activos digitales. 

La encuesta, realizada a 200 inversores institucionales y gestores de patrimonio de siete países (​​Estados Unidos, Reino Unido, Alemanía, Israel, Suiza, Emiratos Árabes Unidos y Brasil) que gestionan colectivamente unos 329.000 millones de dólares en activos, revela que el 81% cree que los activos digitales -en particular los protocolos DeFi- están surgiendo como una importante tecnología disruptiva para las finanzas tradicionales. 

Cuando se les preguntó por su principal opinión sobre la tecnología blockchain y los activos digitales, el 41% de los inversores profesionales afirmó que es escalable y que está en camino de lograr la adopción generalizada, mientras que el 21% aseguró que tiene un fuerte potencial de transformación para la economía mundial. 

Por el contrario, solo el 30% cree que los activos digitales seguirán siendo una tecnología de nicho, aunque existe un argumento comercial convincente para ello, y solo el 9% cree que hay poco valor práctico en el sector y que la tecnología «desaparecerá».

En cuanto al papel que los inversores profesionales esperan que desempeñen los activos digitales en el futuro, la encuesta indica que el principal es la diversificación de las carteras de inversión, según la opinión del 53% de los encuestados. Le sigue el 51% que indicó que la tokenización de los activos tradicionales, el 49% que citó el acceso a las plataformas DeFi, y el 38% que destacó su capacidad para proporcionar un nuevo mecanismo de transferencia de valor.

“En gran medida, los activos digitales ya han alcanzado la velocidad de escape: han logrado una capitalización de mercado de varios billones de dólares, y existe una aceptación normativa gradual de los mismos en países clave. Esto se refleja claramente en los resultados de nuestra investigación, que muestran que la abrumadora mayoría de los inversores profesionales creen que los activos digitales se generalizarán”, destaca Anatoly Crachilov, director general y socio fundador de Nickel Digital.

La banca europea se dirige hacia una nueva normalidad. Los programas de moratoria ante el COVID-19 casi han vencido, las subidas de tipos parecen definitivas y los colchones contracíclico capital bancario (CCyB por sus siglas en inglés) están aumentando. No obstante, la senda hacia la plena normalización seguirá siendo prolongada y sinuosa.

«La incertidumbre se ha disipado en cierta medida tras el fin de los programas de moratoria, pero el apoyo fiscal y monetario a gran escala sigue vigente», afirma Marco Troiano, director del equipo de instituciones financieras de Scope.

Según la interpretación que hacen desde Scope, la transición hacia el incremento de los colchones de capital anticíclicos en toda Europa continúa siendo “más puntual que real”, en este momento. Sin embargo, consideran que la tendencia a volver gradualmente a los niveles anteriores a la crisis financiera parece clara. El Reino Unido, Dinamarca y Noruega ya han anunciado las subidas de las tasas de los colchones de capital cíclicos (tras una introducción gradual de 12 meses).

Por ejemplo, Suecia fue uno de los primeros en anunciar una subida hasta el 1% en septiembre (que entrará en vigor en septiembre de 2022) y se propone aumentar más hasta el 2,5%, en función de los datos. Y Francia, por su parte, tiene la intención de normalizar sus CCyB a los niveles anteriores a la crisis en su próxima reunión «una vez que el ciclo económico y financiero confirme que el sistema bancario es capaz de apoyar el crecimiento», apunta el experto de Scope. Otros países se han abstenido de anunciar incrementos oficiales de los tipos de los CCyB por ahora, aunque la mayoría han dicho que están observando de cerca sus economías en busca de señales y que tomarán las medidas oportunas.

“Las repercusiones de un aumento de los colchones de capital anticíclico serán moderadas. Los bancos europeos están bien capitalizados y los aumentos graduales de los tipos de los CCyB ya se han integrado en la planificación del capital. Los grandes bancos de la eurozona tienen un exceso de capital y varios están retribuyendo a los accionistas mediante dividendos extraordinarios o recompras. Unos requisitos más elevados podrían contribuir a que se mantenga más capital en el sistema”, explica Troiano.

Según destacan desde Scope, en cuanto a la forma en que otros países varían sus tasas de capital anticíclico, la aparición de la variante ómicron podría generar nuevas incertidumbres. “Las medidas cada vez más estrictas para limitar la propagación de los contagios, incluidos los confinamientos en toda Europa, podrían frenar o incluso invertir el ritmo y el momento de la recuperación económica, lo que provocaría tensiones en los sectores más directamente afectados, un menor crecimiento del PIB y una reducción de la demanda de crédito. Esto podría llevar a una activación de los CCyB, especialmente si los reguladores vuelven a orientar a los bancos a recurrir a sus reservas para mantener el apoyo financiero a las economías”, concluyen en su último análisis.

J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management (JSS SAM) ha anunciado que su fondo JSS Sustainable Bond – Euro Broad pasará de estar clasificado bajo el artículo 8 de la normativa SFDR al artículo 9. Según explican desde la firma, con este cambio el vehículo de inversión pasa a tener un objetivo ESG, a diferencia de un fondo  artículo 8, que sólo tendría en cuenta  factores ESG en su gestión.

“Así pues, al menos el 30% de los activos en cartera serán bonos etiquetados o vinculados a la sostenibilidad. Es importante señalar que, actualmente, la proporción de bonos etiquetados ya se sitúa en torno al 50%, muy por encima del objetivo”, destacan desde la firma.

Según explican, el JSS Sustainable Bond – Euro Broad invierte principalmente en bonos emitidos por empresas y emisores soberanos y cuasi-soberanos con una calificación de investment grade. Además, la cartera incluye los emisores considerados como ESG best-in-class. De esta forma, señalan, “el equipo lleva a cabo una gestión activa de la cartera para tratar de obtener un exceso de rentabilidad mediante la asignación dinámica a emisores soberanos o corporativos”.

Además, el fondo tiene el objetivo de lograr la neutralidad en carbono para 2035 en el segmento corporativo de la cartera. Esto está en consonancia con el Acuerdo de París y nuestro Compromiso Climático. El objetivo de reducción se basa en la huella de carbono del índice de referencia (solo empresas). El punto de partida es diciembre de 2020, un 30% por debajo del nivel del índice de referencia, seguido de un objetivo de reducción del 7% anual hasta 2030. A partir de 2030, se reducirá linealmente hasta que la huella de carbono alcance el nivel cero en 2035.

Desde la firma destacan que, actualmente, cuenta con varios fondos artículo 9, entre los que se incluyen el JSS Sustainable Equity – Green Planet, JSS Sustainable Equity – Global Climate 2035, JSS Sustainable Equity – SDG Opportunities y JSS Sustainable Green Bond – Global. En este sentido apunta que emplean un modelo de análisis ESG propio y patentado, la Matriz de Sostenibilidad que aplica tanto a compañías como a países.