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ING lanza las nuevas tarifas de Broker Naranja

ING aplica las tarifas rebajadas de Broker Naranja, buscando así crear un producto más competitivo por sus precios, herramientas y garantías. A partir del 1 de noviembre, el banco naranja implementa un nuevo modelo en el que “si el cliente opera más, paga menos”. Además, ING unifica así los precios de las operaciones nacionales e internacionales, eliminando cualquier barrera que los inversores puedan encontrar en sus estrategias y tratando de ofrecer tarifas más asequibles para el mercado internacional.

Los inversores que realicen menos de 15 operaciones al trimestre con Broker Naranja pagarán 3 euros + 0,10% dentro y fuera de España con un coste máximo de 20 euros de comisión por operativa, además de un 0,5% por el cambio de divisas en el caso de los mercados internacionales; mientras que los que realicen más de 15 operaciones pagarán la mitad por todo: 1,5 euros + 0,05%, también con una comisión máxima de 20 euros, y un 0,25% por el cambio de moneda. De esta manera, la entidad impulsa el crecimiento de su área de inversión y da un paso adelante en su estrategia para captar nuevos inversores particulares y aumentar sus operaciones en bolsa.

Las nuevas tarifas no solo representan reducciones significativas en la mayoría de las operaciones, sino que además ING no cobra comisiones de mantenimiento ni de custodia en Broker Naranja si se realiza, al menos, una operación al trimestre.

El lanzamiento de las nuevas tarifas no solo supone una estrategia de captación de nuevos clientes, sino que ING también beneficiará a los clientes de Broker Naranja que hayan realizado al menos 10 operaciones durante septiembre y octubre, ya que disfrutarán de la tarifa reducida hasta final de año.

Broker Naranja, hacia las primeras posiciones del mercado

Con esta actualización de tarifas, Broker Naranja busca situarse entre las primeras opciones del mercado y más atractivas para los inversores por sus “precios competitivos, herramientas avanzadas y completa oferta de servicios”.

La operativa Broker Naranja es 100% digital, con alertas en tiempo real sobre posibles eventualidades del mercado, una plataforma interactiva para realizar un seguimiento de los activos en cartera y un selector de cerca de 200 ETFs que permite clasificarlos por categoría y contratarlos. Todas estas herramientas se basan en la filosofía del banco: “transparencia y sencillez, y están orientadas para ayudar a los inversores a tomar las mejores decisiones de inversión”.

Se estrecha el margen de error en bolsa sobre las valoraciones

| Por Romina López | 0 Comentarios

La publicación del dato del IPC de EE.UU. correspondiente al mes de octubre, los precios de importación y exportación (+6,9% respecto a +9,2% en septiembre y +4,2% vs. +6%, respectivamente), y la sorpresa positiva esta semana en el índice de precios de producción industrial (PPI), tanto general como subyacente, han avivado el optimismo entre los inversores.

Los subíndices de precios pagados (desde 48,6 en septiembre a 50,5 en octubre) y los precios recibidos (22,9 a 27,2) en la encuesta de condiciones económicas de Nueva York (Empire State Manufacturing Survey) fueron moderadamente negativos. Aun así, el mercado ha vuelto a desempolvar por tercera vez el mantra sobre el pivot de la Fed.

Como venimos explicando en las últimas semanas, el proceso de desinflación ha comenzado. Sin embargo, el segmento de servicios representa un 73% del cálculo del IPC subyacente y la relevancia de los componentes más pegajosos (coste salarial, alquiler, coste de vivienda y renta equivalente al propietario), apuntan a una desaceleración en índices de precio que podría perder mucha inercia a partir de 4% – 5%.

En la misma línea, el dato de ventas minoristas del mes de octubre ha sido el más robusto desde enero. Pese a que las ventas en gasolineras fueron, con diferencia, las que más contribuyeron, el grupo de control (que excluye del cálculo las gasolineras, las ventas de coches, los servicios de alimentación, y los materiales de construcción) también repuntó un 0,7% frente al mes anterior superando las estimaciones de los economistas. La publicación de este dato justificó una revisión del crecimiento del modelo GDPNow de la Fed de Atlanta para el PCE para el último trimestre (el termómetro de inflación preferido por la Fed) desde 4,2% a 4,8%.

Por eso asimilar el pivot a recortes en tipos puede resultar en una premisa incorrecta. Parece más probable que la intensidad de las subidas se modere a partir de diciembre e incluso se suspenda en 2023, mientras que los fed funds se mantengan en zona restrictiva durante más tiempo. Las discrepancias entre los comentarios de Waller (que se mostraba sorprendido ante la exuberante reacción del mercado tras el IPC) y de Brainard (anunciando que la Reserva Federal debería reducir el ritmo de incrementos adicionales “pronto”) sugieren una fractura de consenso en el seno de la Fed que apoyaría esta tesis. No obstante, pese a que el mercado puede acertar respecto a un pico en tipos por debajo del 5%, también puede equivocarse apuntando a casi dos recortes de 0,25% en la segunda mitad de 2023. Y no olvidemos que en los últimos 50 años la Fed concluye sus ciclos de subidas colocando los fed funds por encima del IPC (subyacente), que está en 6,3%.

Recordemos que el mero hecho de mantener los tipos por encima de la tasa natural (R*) es en sí misma una medida punitiva para el crecimiento económico. De acuerdo a este documento de la Fed de San Francisco, el nivel de fed funds ajustado a 12 variables que miden el tensionamiento en condiciones financieras estaría ya en 5,25% (proxy fed funds). Si damos por hecho una subida de 0,5% en diciembre, el proxy fed fund se situaría -ajustado a inflación- en 1,25% (utilizando la proyección de PCE de 4,5% que maneja la Fed) vs. el -0,25% para la R* calculado por Lubik – Matthes (Reserva Federal de Richmond).

Y aunque los datos de precios que quedan por llegar de aquí a fin de año sean también favorables, el margen de error en bolsa en lo que a valoración se refiere se ha estrechado considerablemente. La inercia en revisión de beneficios por acción sigue siendo a la baja y la mediana de estimados de beneficios por acción (BPA) top down para 2023 ($225) situaría el PER 2023 muy cerca de unas exigentes 18x para el S&P 500. Por otro lado, y como dejan de manifiesto los comentarios de Bullard, Waller o Daly, la Fed no permitirá que los índices de condiciones financieras se relajen en exceso. Al margen de la valoración, según datos de Bloomberg, la gráfica de comportamiento de las últimas 5 sesiones muestra con claridad que el rally desde mínimos de octubre se ha construido en base a un cierre de cortos.

No obstante, el hecho de que la Fed esté tan cerca de concluir la fase de endurecimiento en política monetaria es una señal clara de la proximidad de un punto de inflexión en la cotización del dólar. Sobre todo, cuando esto coincide con fuertes caídas en el precio de la energía (gas y petróleo) y una mejora evidente en cadenas de suministros que pueden llevar a menor inflación (y por lo tanto a tipos reales más altos) en economías abiertas como la europea o las de países emergentes.

Indicadores técnicos de medio plazo (como la desviación sobre su tendencia, en máximos) y de sentimiento (como el índice de sentimiento alcista o las posiciones especulativas netas como porcentaje del total de posiciones) ya anticipan este cambio de tendencia. A corto plazo, y como hemos visto también en el mercado de acciones, el movimiento en el euro en respuesta al incremento en compras de CTAs parece excesivo. Las posiciones netas largas representan un 30% del total de posiciones abiertas y nuestro modelo EUR/USD se acerca a zona de sobrecompra. Es posible que el DXY rebote puntualmente acercándose otra vez a 110, pero a 6/12 meses vista el contexto no es tan favorable al billete verde.

El déficit por cuenta corriente en EE.UU. es el más abultado de los últimos 30 años, mientras que el éxito militar de Zelenski, que ha recuperado un 50% de los territorios que el ejército ruso había tomado desde el inicio de la guerra, lo acerca a la resolución del conflicto. Una suspensión de las hostilidades presionaría aún más el precio de las materias primas (las curvas de futuros ya están en backwardation) normalizando rápidamente el saldo comercial europeo lastrado en más de 60.000 millones por la partida energética.

Finalmente, el dólar es una divisa contracíclica y defensiva, por lo tanto, una estabilización en tasas de crecimiento, sobre todo en las economías más abiertas, justificaría un dólar a la baja. Los indicios crecientes de relajación en la política de “tolerancia cero” y el programa de 16 puntos anunciado recientemente para reactivar las operaciones en el mercado inmobiliario pueden ser la antesala de un suelo en el crecimiento económico chino, que ya baraja objetivos de PIB para 2023 de entre 4,5% y 5,5%. La recuperación en China dinamizaría el comercio internacional, incrementando, por ejemplo, la demanda de metales industriales (positivo para el AUD, CLP, PEN), y facilitaría un aterrizaje suave a nivel global. El dólar muestra una sobrevaloración de 19% sobre el euro por cálculo de paridad de poder adquisitivo y anticipa rentabilidades atractivas para la moneda única. La reaceleración en el ciclo de crédito chino (línea azul) proyecta una apreciación deentre 8% y 10% en EUR/USD a 12 meses vista.

Así se vivió el Encuentro Amafore 2022

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

En el marco del Encuentro Amafore 2022, que contó con más de 3.000 personas en formato híbrido, de las cuales cerca a 1.000 se presentaron físicamente, Bernardo González, presidente de Amafore, destacó «lo avanzado que está Mexico y lo prometedor que se ve el país» gracias a la reforma al SAR de 2020, ya que «en enero empiezan las contribuciones adicionales y a partir de ahí las aportaciones crecerán de manera acelerada», lo que significará un reto y oportunidad importante para los manejadores de activos.

Por su parte, el presidente de CONSAR, Iván Pliego, señaló que se debe continuar construyendo un mejor sistema de pensiones, destacando la importancia de la diversificación y las inversiones responsables, así como que hay que apalancarse en la innovación tecnológica para sumar más trabajadores, y acercar a jóvenes al sistema. Sí logramos educar a la joven generación los resultados serán muy positivos para el país», señaló.

En el evento, cuyas sesiones completas se pueden ver en los enlaces del DÍA 1 y DÍA 2, autoridades del gobierno y del sector financiero coincidieron que la reforma de 2020 del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) es la transformación social más importante de las últimas décadas, ya que asegura más y mejores pensiones para las y los trabajadores.

Día Uno

Durante la inauguración del evento, Bernardo González, también destacó que el encuentro propone analizar los temas más relevantes que inciden en el ahorro de los trabajadores y definir formas para fortalecer las pensiones de las y los mexicanos, pero también de celebrar, ya que después de 25 años de existencia del Sistema de Ahorro para el Retiro, y gracias a la reforma del SAR de 2020, la transformación social más importante de las últimas décadas, México es un ejemplo de un sistema sólido, sustentable y de vanguardia que inspira a otros países.

Por su parte, Iván Pliego, presidente de CONSAR, indicó que a un cuarto de siglo de distancia, y ahora gracias a una reingeniería en el sistema de cuentas individuales que dio lugar a una gran transformación que ha puesto en el centro al trabajador, más de los 5 billones de pesos que administran las Afores son resultado de rendimientos. Asimismo, resaltó el reto que existe para que 18 millones de trabajadores que aún desconocen que tienen una cuenta Afore, la conozcan, se registren e inicien una relación con su patrimonio.

La secretaria del Trabajo, Luisa María Alcalde Luján, destacó que, a 25 años de la creación del Sistema de Ahorro para el Retiro, los importantes logros alcanzados se deben al diálogo continuo entre el sector privado y el gobierno.

En representación del sector empresarial, el presidente del Consejo Coordinador Empresarial, Francisco Cervantes, destacó que de las Afores, además de ser un instrumento primordial en el bienestar de los colaboradores de las empresas en México, son palanca de desarrollo que contribuye al crecimiento y la generación de más y mejores empleos. Asimismo, anunció un nuevo programa de colaboración desarrollado entre Amafore y el CCE para difundir entre los trabajadores del México los beneficios de la Reforma al SAR y contribuir al mayor conocimiento de la cuenta Afore.

Tras la ceremonia de inauguración, Jenny Johnson, presidenta y directora general de Franklin Templeton, uno de los operadores de fondos de inversión más importantes del mundo y que este año celebra su 75 aniversario, señaló en su participación Perspectiva del futuro de las inversiones, que “en términos del mercado, la tendencia se inclina hacia los activos privados, sobre la capitalización en bolsas”. También, Jenny Johnson, una de las mujeres más influyentes del mundo financiero, aprovechó para felicitar a todos los involucrados en el sistema de ahorro mexicano, trabajadores incluidos, ya que lo considera muy superior a los de muchos otros países.

Durante el panel Perspectiva económica global y sus implicaciones en los mercados financieros, Joseph Nelesen, Senior Director de Index Investment Strategy en S&P Dow Jones Indices y Erik Norland, economista Senior en CME Group analizaron las perspectivas económicas y los impactos en los mercados de la inflación y las expectativas de inflación, del nivel de las tasas de interés y del crecimiento económico, señalando que en épocas de volatilidad, como la que vivimos hoy en día, los actores que ganan más y pierden más en el sector financiero, se modifica por completo.

Peter Fisher, líder de la Iniciativa Global para el Retiro de BlackRock, durante su participación en la sesión Retiro y Sistemas de Ahorro: tendencias locales y extranjeras resaltó que “México se encuentra en una situación de privilegio al ser un país relativamente joven. Empresas como Blackrock, van a incentivar atraer más inversionistas globales a países como México, ya que las condiciones para hacerlo serán sumamente más atractivas en el futuro”.

En la sesión Inversiones responsables: La transición hacia la implementación ESG, los panelistas Alonso Aldama Ortiz, Líder de gestión de inversión, Sociedades Financieras en S&P Global Martket Intelligence; Anthony Eames, Director de la estrategia de inversión, responsable en Morgan Stanley’s Calvert, y Sara Hersh, Gerente senior de product ESG Global en Vanguard, coincidieron en que “el mercado ESG sigue y seguirá creciendo día con día. Para esto, las organizaciones deberán continuar teniendo transparencia en sus procesos para lograr un impacto relevante.

Francis Fukuyama, comentarista político, escritor y profesor de la Universidad de Stanford, dictó la primera conferencia magistral del encuentro en holopresencia desde San Francisco, California. Esta tecnología permite convertir una imagen bidimensional en un holograma, gracias a un software que juega con las sombras y la profundidad de la proyección. En su ponencia el profesor Fukuyama señaló que, por las inequidades provocadas por el neoliberalismo, hoy en día América Latina tiene gobiernos populistas de izquierda, mientras que en Europa se han presentado populismos de derecha.

Día Dos

Durante el segundo día del Encuentro Amafore 2022, un Premio Nobel de Economía, una Premio Pulitzer, así como directivos y expertos nacionales e internacionales en materia de inversión, reflexionaron sobre los principales logros que han alcanzado los sistemas de pensiones en México y en el mundo, así como sobre cuáles son los siguientes pasos en materia de inclusión, diversificación, disminución de brecha tecnológica e inversiones responsables.

La agenda tuvo dos conferencias magistrales. La primera, impartida por Paul Krugman, Premio Nobel de Economía 2008 y profesor de la Universidad de la Ciudad de Nueva York, quien compartió que, eventos como la pandemia y conflictos internacionales como el de Rusia y Ucrania, han provocado la situación de inflación que hoy estamos viviendo, pero indicó que son “tormentas temporales” que pronto pasarán. Krugman consideró que no se tendrá una crisis como la de 2008, ya que la desaceleración del crecimiento se ha debido a las medidas adoptadas por el confinamiento y no a un tema estructural. También invitó a reflexionar sobre qué pasará cuando estas “tormentas” pasen, y destacó que las Afores deben de ser consideradas como una industria estabilizadora dada su naturaleza como inversionistas de largo plazo.

En la segunda conferencia magistral, Anne Applebaum, Premio Pulitzer 2004, periodista de The Atlantic y experta en geopolítica, resaltó que la democracia requiere de órganos independientes que se encarguen del cumplimiento y de un marco regulatorio que tenga un sistema que vigile o regule un funcionamiento correcto. Esto, con la finalidad de evitar un régimen autoritario que pueda atentar contra la democracia.

Harry Krensky, fundador y socio gerente de Discovery México, comentó que las operaciones de las administradoras de ahorro para el retiro de México son un gran ejemplo para otros países debido a la relevancia y alcance de sus operaciones de inversión. Krensky también destacó la cercanía de México con Estados Unidos como una gran fortaleza y oportunidad para invertir en cadenas de suministro con ese país.

En el panel Estrategias y oportunidades de inversión en los fondos de pensiones, los participantes John Christmas, codirector de Desarrollo de Negocios y Relación con Inversionistas de HPS Partners; Edward O’Donnell III, especialista senior de Producto en DWS, y Gabriela Santana, asesora financiera de Fibra Educa, coincidieron que en términos de inversiones alternativas, la situación ha revelado oportunidades en la adquisición de propiedades, brindando luz al mercado de bienes raíces. Igualmente, destacaron que el sector educativo es uno al que hay que poner mucha atención, ya que se dirige a ser uno de los más rentables a nivel mundial.

Durante el panel Capital privado en la diversificación del portafolio de inversión con Michael Dominguez, director de Inversiones de Providence Equity Partners; Daniel Murphy, director gerente del ACMS Group de Goldman Sachs; Arturo Saval, presidente de Nexxus Capital, y Renato Weiss, Senior Principal en Lexington Partners, los participantes coincidieron en que se debe de establecer un marco regulatorio que contemple que hay varios motivos, nacionales e internacionales, que generan un futuro incierto y que afectan la liquidez para, por ejemplo, devolver a los inversionistas su dinero cuando lo apostaron a diversos proyectos de inversión. Además, los panelistas resaltaron que, sin duda alguna, el sistema de pensiones mexicano es la herramienta de inversiones más útil y rentable para el capital privado.

Los jóvenes panelistas Nora Cabrera, cofundadora de Nuestro Futuro A.C; Silvia Cantú, activista climática y negociadora en la COP26; Jorge Martínez, especialista en energía y Climate Reality Leader, e Isela Salas, activista climática y cofundadora de Misión Planeta A.C., participaron en el Panel Perspectivas del futuro de las y los jóvenes mexicanos. En este espacio, resaltaron la posición del sector de las inversiones por la cantidad de bienes y proyectos en los que participan e instaron a los jugadores del sector a tener una visión de futuro que aporte de manera positiva en el combate al cambio climático.

Ante el reto de que 35 millones de trabajadores independientes cuenten con una cuenta de ahorro para el retiro, los participantes del panel Innovación tecnológica para la inclusión del trabajo independiente en los sistemas de pensiones coincidieron en que la pandemia aceleró la digitalización y en que es momento de apostar por la innovación y colaborar entre instituciones para llegar a más personas. Esto, con el fin de disminuir la brecha tecnológica en el SAR. Los panelistas participantes fueron Alejandra Ayala, Vicepresidente de Operaciones de CONSAR; Oliver Azuara, economista Senior de la División de Mercados Laborales del BID; Ernesto Brodehrson, líder de proyectos de la Asociación Internacional de Seguridad Social (AISS); Tonatiuh Anzures Escandón, Senior Manager de Government Affairs de DiDi México, y Michelle Cremin, directora asociada de Desarrollo en Nest Insight.

Iván Pliego, presidente de CONSAR, presentó el Estudio sobre Equidad de Género en el que muestra en el que cada vez más las mujeres se van incorporando al mercado laboral, pero lo hacen con menores salarios y menor densidad de cotización; además, tienen una mayor esperanza de vida, lo qué hará que sus recursos pensionarios sean menores. Por esto, Pliego invitó a seguir analizando y actuando sobre el tema de las brechas pensionarias por género, ampliar la discusión y plantear propuestas de política pública, ya que en años venideros la población de adultos mayores se incrementará, siendo en su mayoría mujeres.

En el colofón del evento, el panel Los beneficios de la reforma al sistema de pensiones mexicano con Abelardo Carrillo, Confederación de Trabajadores de México; Angélica Ivonne Cisneros Luján, Presidenta de la Comisión de Seguridad Social de la Cámara de Diputados; Iván H. Pliego Moreno, Presidente de la CONSAR, y Bernardo González Rosas, Presidente de la AMAFORE, todos coincidieron en que la reciente reforma al sistema de pensiones, es un paso en la dirección correcta, pone al trabajador en el centro del sistema y logrará efectivamente los objetivos de otorgar mejores pensiones para más mexicanos y mexicanas.

Spectrum Markets refuerza su equipo con la incorporación de Ilja Rempel como responsable de riesgos

| Por Daniel Yustas | 0 Comentarios

Spectrum Markets, el centro de negociación paneuropeo de derivados titulizados con sede en Fráncfort, ha anunciado el nombramiento de Ilja Rempel como nuevo responsable de riesgos. Con efecto inmediato, se encargará de la gestión de riesgos y dependerá directamente Alpay Soytürk, responsable de regulación.

Según explican desde la firma, sus responsabilidades incluyen la supervisión y el desarrollo de las funciones clave de control de la gestión de riesgos, el mantenimiento de la estrategia local de riesgos y la supervisión y promoción de todos los aspectos del entorno de control de riesgos, incluyendo la gobernanza, la comunicación, el mantenimiento y el desarrollo del marco de riesgos, al tiempo que se cumplen continuamente los requisitos reglamentarios.

Ilja Rempel cuenta con una dilatada trayectoria en el sector de las inversiones y las finanzas, centrándose en las cuestiones normativas, el control y la gestión de riesgos. Ocupó su anterior cargo en Julius Baer y, anteriormente, trabajó durante cuatro años en control de riesgos de UBS Europe SE. Además, a lo largo de su carrera profesional ha pasado por firmas como Banco J. Safra Sarasin y KPMG. Estudió economía en la Universidad de Colonia y es gestor de riesgos financieros certificado FRM-GARP.

“Estamos seguros de que Ilja Rempel, con su amplia experiencia en el área de riesgos, hará avanzar aún más nuestro negocio en Europa. Esto garantizará que nuestro exclusivo sistema abierto, que ofrece a los inversores privados una amplia gama de productos, un control transparente y estabilidad a la hora de negociar derivados titulizados a través de sus brókeres, cumpla siempre con todos los requisitos normativos y de riesgo para que podamos seguir creciendo a este elevado ritmo”, ha señalado Nicky Maan, consejero delegado de Spectrum Markets.

Por su parte, Ilja Rempel, ya como nuevo responsable de riesgos, ha declarado: «Me siento muy satisfecho de unirme a este centro de negociación innovador y de alta tecnología. Los retos normativos aumentan constantemente, pero ser el primer centro de negociación europeo que ha introducido la negociación de turbos 24/5 para criptodivisas, a principios de mayo, demuestra lo lejos que ha llegado Spectrum”.

eToro se alía con Broadridge para ofrecer delegación de voto a los inversores minoristas y darles voz en las juntas de accionistas

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

eToro, la red de inversión social, ha colaborado con Broadridge Financial Solutions para ofrecer delegación de voto a sus usuarios. Según explica, los usuarios de eToro, incluidos los que poseen fracciones de acciones, podrán participar fácilmente en las juntas generales de accionistas (JGA) emitiendo un voto delegado en cuestiones tales como fusiones, retribución de los directivos y propuestas en materia medioambiental, social y de gobierno corporativo. Los votos son emitidos por los inversores de eToro y posteriormente se compilan y comunican a la empresa.

Desde la plataforma destacan que la mayoría de los inversores minoristas desea participar en las decisiones empresariales. Una encuesta de eToro de 10.000 inversores minoristas de todo el mundo reveló que tres de cada cuatro (73%) desean votar en las JGA. Cuando se preguntó por los asuntos empresariales sobre los que más les gustaría votar a los encuestados a nivel global, los dividendos ocuparon el primer lugar (49%), seguidos de la retribución de los directivos (33%) y la estrategia climática (28%). Los inversores minoristas españoles mostraron diferentes prioridades, con los dividendos (56%), la recompra de acciones (33%) y la retribución de los directivos (32%) como prioridad. La estrategia climática cae al quinto lugar (25%) después de las reestructuraciones, fusiones y adquisiciones (26%). A los encuestados también se les preguntó cuál sería su método preferido para participar en las JGA y el voto a través de una página web o una aplicación quedaron en las dos primeras posiciones, con el voto por correo como opción menos escogida.

“En los últimos años hemos asistido a un incremento vertiginoso en el número de inversores minoristas. Este grupo podría tener una influencia de primer orden en los mercados financieros. Gracias a nuestro acuerdo con Broadridge, los usuarios de eToro ahora pueden tener voz en la toma de decisiones de muchas de las grandes empresas del mundo. Se trata de un hito tremendo en el mundo de la inversión minorista, que podría tener un impacto duradero en el mundo empresarial”, apunta Yoni Assia, CEO y cofundador de eToro.

Según Assia, los inversores minoristas no siempre han dispuesto de las herramientas, la voz y el apoyo que se merecen, pero eso está cambiando rápidamente y el acceso de estos a la delegación de voto es un paso crucial. “Existe claramente un enorme interés entre los inversores minoristas por participar en las JGA y estamos deseando ver cómo los usuarios de eToro interactúan con esta nueva función”, comenta.

Por su parte, Martin Koopman, responsable del área de Soluciones de Comunicación con Inversores para Intermediarios Financieros de Broadridge, añade: “El crecimiento sustancial de la inversión minorista ha acelerado la demanda de soluciones para reforzar el diálogo con los accionistas y los inversores minoristas quieren hacer llegar su voz a las empresas de sus carteras votando en cuestiones importantes relacionadas con la política corporativa. Estamos encantados de apoyar a eToro y ayudarlos a dar forma al futuro del gobierno corporativo mediante nuestra solución avanzada de delegación de voto, al tiempo que mejoran el servicio al usuario mediante una propuesta diferenciada”.

A finales de este mes, se pondrá en marcha en la plataforma de eToro el voto delegado en los valores cotizados en las Bolsas estadounidenses, a los que seguirán los valores cotizados en otras bolsas internacionales. Por último, desde la plataforma anuncian que, durante los próximos meses, los usuarios de eToro también podrán participar en iniciativas corporativas voluntarias.

La Comisión Europea promulga los actos delegados y de ejecución del reglamento sobre las plataformas de crowdfunding

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) ha desarrollado los actos delegados, publicados el 8-11-2022 en el Diario Oficial de la Unión Europea (DOUE), que complementan el Reglamento (UE) 2020/1503 ¹, sobre la financiación participativa de las empresas, también conocida por el término inglés crowdfunding.

Según explican los expertos de finReg360, en total, se han aprobado nueve reglamentos delegados y cuatro reglamentos de ejecución, que desarrollan distintos aspectos de esta normativa y de la que componen el nivel 2.

La firma ha realizado un resumen y un listado de los reglamentos publicados y los aspectos más relevantes de cada uno de ellos, y se vinculan como documentos relacionados:

Reglamento Delegado (UE) 2022/2111 ²: especifica los requisitos relativos a los conflictos de intereses de los proveedores de servicios de financiación participativa, y expone la necesidad de estos implanten normas internas para asegurar la prevención, detección y gestión de conflictos de intereses, que sean adecuadas a la naturaleza, escala y complejidad de los servicios prestados, y también al tamaño y organización de las actividades que realice.
Reglamento Delegado (UE) 2022/2112 ³: especifica los requisitos y modalidades de la solicitud de autorización como proveedor de servicios de financiación participativa, e incluye en su anexo un listado de la información que deberá presentar a la autoridad competente de cada Estado miembro.
Reglamento Delegado (UE) 2022/2113 ⁴: detalla las normas aplicables al intercambio de información de los proveedores europeos de servicios de financiación participativa entre las autoridades competentes, en relación con las actividades de investigación, supervisión y control.
Reglamento Delegado (UE) 2022/2114 ⁵: concreta la información que deberá recabarse de los inversores potenciales no experimentados en la prueba inicial de conocimientos y la simulación de la capacidad de soportar pérdidas, así como el tratamiento de esa información, y recoge una serie de normas técnicas para la plataforma de crowdfunding, incluidas las advertencias de riesgo convenientes según las respuestas del potencial inversor.
Reglamento Delegado (UE) 2022/2115 ⁶: indica el método para calcular las tasas de impago de los préstamos ofrecidos en una plataforma de financiación participativa, y particulariza la obligación del proveedor de servicios de financiación participativa de asegurar la coherencia y adecuación de los datos utilizados para ese fin.
Reglamento Delegado (UE) 2022/2116 ⁷: precisa las medidas y los procedimientos del plan de continuidad de las actividades de los proveedores de servicios de financiación participativa y su contenido mínimo, y señala que el plan de continuidad de las actividades ha de asegurar que los servicios esenciales, incluida la externalización a terceros, siguen prestándose a pesar de la insolvencia del proveedor de servicios de financiación participativa o del tercero al que se hayan externalizado los servicios esenciales.
Reglamento Delegado (UE) 2022/2117 ⁸: recopila los requisitos, los modelos y los procedimientos para tramitar las reclamaciones, e incluye en su anexo el modelo para presentar reclamaciones al proveedor de servicios de financiación participativa.
Reglamento Delegado (UE) 2022/2118 ⁹: relaciona las normas aplicables a la gestión individualizada de carteras de préstamos por los proveedores de servicios de financiación participativa; es decir, el método para evaluar los riesgos de crédito, la información sobre cada cartera de préstamos que se ha de comunicarse a los inversores, y las políticas y procedimientos para los fondos de contingencia.
Reglamento Delegado (UE) 2022/2119 ¹⁰: detalla las normas relativas a la ficha de datos fundamentales de la inversión, para homogeneizar el formato y la información que debe incluir, a fin de poder comparar las fichas de las distintas ofertas de financiación participativa y la interoperabilidad y transparencia de los datos.
Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2120 ¹¹: contiene las normas y formatos de los datos, de las plantillas y de los procedimientos para informar sobre los proyectos financiados a través de plataformas de financiación participativa, para que la AEVM pueda agregar y comparar los datos y elaborar estadísticas del mercado de financiación participativa de la Unión.
Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2121 ¹²: recoge los modelos de formularios y de las plantillas y los procedimientos para que las autoridades nacionales competentes y la AEVM cooperen e intercambien información sobre los proveedores europeos de servicios de financiación participativa.
Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2122 ¹³: reproduce similar contenido al anterior, pero referido a la cooperación y el intercambio de información entre las autoridades competentes sobre los proveedores europeos de servicios de financiación participativa para empresas.
Reglamento de Ejecución (UE) 2022/2123 ¹⁴: normaliza los modelos de formularios y de plantillas y los procedimientos para que las autoridades competentes notifiquen a la AEVM los requisitos nacionales de comercialización aplicables a los proveedores de servicios de financiación participativa.

Por último, desde finReg360 recuerdan que estos reglamentos serán obligatorios y directamente aplicables en cada Estado miembro desde el 28 de noviembre de 2022.

El aumento de los flujos a ETFs a nivel global demuestra que los inversores recuperaron algo de confianza en octubre

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

El análisis de los flujos del mercado de ETFs muestran que la confianza de los inversores se recuperó en octubre. Según los datos de Amundi, correspondientes a octubre, los ETFs globales captaron 111.000 millones de euros, lo que supone un aumento de más del triple con respecto al mes anterior, en el que los flujos fueron de 34.000 millones de euros. Según explican desde la gestora, “es la primera vez que se producen entradas de más de 100.000 millones de euros desde marzo de este año.

Si analizamos los datos, se observa que Estados Unidos fue el mercado más activo, ya que esta región añadió 88.400 millones de euros a los ETFs, mientras que los inversores asiáticos destinaron 13.700 millones de euros y los europeos invirtieron 9.000 millones de euros.

Al igual que en septiembre, la renta variable fue la clase de activos más popular este mes, con 79.900 millones de euros y Norteamérica fue la exposición geográfica más popular, con 49.400 millones de euros. Los inversores estadounidenses asignaron 63.300 millones de euros a la renta variable, mientras que los asiáticos y los europeos añadieron 12.900 millones de euros y 3.700 millones de euros, respectivamente.

En el caso de la renta fija, sumó 34.200 millones de euros en octubre, con 16.000 millones de euros en deuda pública y 11.800 millones en deuda corporativa. “Se produjeron entradas positivas en esta clase de activos desde todas las regiones, ya que los inversores estadounidenses añadieron 27.400 millones de euros y los europeos 5.600 millones de euros, mientras que Asia sólo asignó 1.300 millones de euros a esta clase de activos”, señala el informe de Amundi. En cambio, destaca que las salidas de fondos de commodities continuaron, con la retirada de 3.300 millones de euros de esta clase de activos.

Flujos europeos

Según el informe de la gestora, en renta variable, a diferencia de Estados Unidos y Asia, los ETFs UCITS europeos captaron menos que los de renta fija, ya que los inversores añadieron 3.700 millones de euros a esta clase de activos, frente a los 5.600 millones de euros de los ETFs de renta fija UCITS europeos. “Al igual que en septiembre, continúa la rotación hacia los ETFs UCITS de renta variable europea que integran enfoques ESG, con entradas de 3.200 millones de euros”, apuntan. En otras palabras, “los ETFs UCITS de renta variable europea ESG constituyeron la mayoría de las asignaciones de los ETFs UCITS de renta variable europeos”. Las asignaciones a este tipo de productos se aceleran en comparación con el primer semestre del año.

Además, los ETFs sobre el clima también atrajeron el interés de los inversores, con 658 millones de euros. Los inversores añadieron 1.200 millones de euros a los ETFs de renta variable global ESG y cerca de 1.000 millones de euros a los ETF de renta variable europea ESG. Las asignaciones a los ESG globales representaron casi el 60% de todas las asignaciones de 2.000 millones de euros a los ETFs globales, mientras que los ESG europeos representaron la totalidad de las asignaciones europeas. Los reembolsos en la estrategia smart beta continuaron en octubre con la retirada de 336 millones de euros de esta gama de productos.

Por último, destacan que, entre los ETFs de factores, los Quality perdieron 960 millones de euros, mientras que los productos de low volatility sumaron 401 millones. Los ETFs con exposición geográfica a los mercados emergentes regionales perdieron terreno en octubre, con reembolsos de 489 millones de euros de China y 240 millones de euros de los mercados emergentes asiáticos.

Renta fija

En el caso de los ETFs de renta fija, los bonos fueron la clase de activos más popular para los inversores europeos, sumando 5.600 millones de euros en octubre. “Dentro de esta clase de activos, los ETFs de deuda corporativa de la zona euro captaron 2.800 millones de euros, mientras que los inversores retiraron 448 millones de euros de los ETFs de deuda corporativa estadounidense”, añaden desde Amundi.

Según el informe de la gestora, tras meses de salidas, hubo algunos indicios de un renovado interés por los bonos high yield, ya que los inversores destinaron 448 millones de euros este tipo de bonos de la zona euro y 164 millones de euros a los bonos high yield de Estados Unidos.

No obstante, advierte de que se produjo una retirada de 120 millones de euros de los índices globales de high yield. “Al igual que en el caso de la renta variable, los ETFs UCITS de renta fija europea fueron muy populares, añadiendo 1.100 millones de euros. Los bonos corporativos ESG de la zona euro sumaron cerca de 600 millones de euros, lo que supone el 22% del total de entradas asignadas a los ETFs de deuda corporativa de la zona euro (2.800 millones de euros)”, señalan en su informe.

Por último, los inversores asignaron 2.300 millones de euros a los bonos soberanos, captando la deuda pública estadounidense en todos los plazos -corto, medio y largo- (3.000 millones de euros). El corto plazo estadounidense fue el más popular, con 1.200 millones de euros, seguido del largo plazo estadounidense, con 836 millones de euros. Por el contrario, desde la gestora indican que se retiraron 368 millones de euros de deuda de la zona euro a corto plazo y 157 millones de euros de deuda de la zona euro a medio plazo. “La tendencia observada en la renta variable se reflejó en la deuda pública china, ya que los inversores retiraron 1.000 millones de euros de esta clase de activos”, concluyen.

La economía eclipsa las dos grandes preocupaciones de los líderes empresariales del G20, los riesgos medioambientales y cibernéticos

| Por Daniel Yustas | 0 Comentarios

El impacto de la rápida inflación, la crisis de deuda y la crisis del coste de la vida son las mayores amenazas en el panorama de los negocios para los próximos dos años en los países del G20, según una encuesta elaborada por el Centro para la Nueva Economía y Sociedad del Foro Económico Mundial en la que han participado más de 12.000 líderes empresariales de 122 países entre abril y agosto de 2022. Además, revela que los riesgos económicos, geopolíticos y sociales están dominando el panorama de riesgos entre los líderes empresariales del G20, ya que continúan abordando las preocupaciones inmediatas sobre el desorden significativo del mercado y la intensificación del conflicto político.

De manera global, la rápida y/o sostenida inflación es el principal riesgo mencionado con mayor frecuencia en los países del G20 en los que se ha realizado la encuesta este año. En concreto, en un 37% de los países del G20 se identificó la inflación como una de las principales preocupaciones, seguido conjuntamente por las crisis de deuda y la crisis del coste de la vida (21%). Por otra parte, la confrontación geoeconómica fue identificada como el principal riesgo por dos países del G20. Otros encuestados mencionaron el potencial de colapso del estado y la falta de servicios digitales generalizados y la desigualdad digital como principales preocupaciones.

Según los autores de la encuesta, los resultados de este año contrastan de forma clara con las conclusiones de 2021, particularmente los elementos clave como el riesgo tecnológico y medioambiental. En este sentido, explican que, a pesar de las crecientes presiones ambientales y el aumento de la regulación ambiental en los últimos 12 meses, y, teniendo en cuenta los ajustes a la lista de riesgos incluidos en la encuesta de este año en respuesta a las tendencias económicas, geopolíticas y ambientales en evolución, los problemas ambientales figuraron significativamente menos entre los cinco principales riesgos para los países G20 en el informe de este año, en comparación con 2021. «Además, a pesar de la creciente amenaza de ataques cibernéticos, este y otros riesgos tecnológicos se ubicaron entre los cinco riesgos principales menos citados este año», añaden.

En términos más generales, los resultados también destacan acentuadas variaciones regionales entre las economías avanzadas y los mercados emergentes. Por ejemplo, si bien los riesgos económicos asociados con una inflación rápida y/o sostenida fueron identificados como el principal riesgo por los encuestados en Europa, América Latina y el Caribe y el este de Asia y el Pacífico, las preocupaciones sociales asociadas con la crisis del coste de la vida dominaron en el Medio Oriente y África y África Subsahariana. En Asia Central y Asia Meridional, los conflictos interestatales y las crisis de endeudamiento superaron las preocupaciones, respectivamente.

“Los líderes empresariales del G20 están correctamente enfocados en los riesgos económicos y geopolíticos inmediatos y urgentes a los que se enfrentan en este momento. Sin embargo, si están pasando por alto los principales riesgos tecnológicos, esto podría crear futuros puntos ciegos, dejando a sus organizaciones expuestas a graves amenazas cibernéticas que podrían afectar seriamente su éxito a largo plazo”, explica Carolina Klint, líder de Risk Management en Marsh Europa Continental, firma socia del Centro para la Nueva Economía y de la serie del Informe Global de Riesgos.

Por su parte, Peter Giger, director de riesgos del grupo, Zurich Insurance Group, también socios, recuerda que después de un aumento de 2.000 millones de toneladas en 2021, el aumento de las emisiones globales de CO2 este año es mucho menor, alrededor de 300 millones de toneladas. «Esto se debe gracias al crecimiento del uso de energías renovables y vehículos eléctricos. A pesar de estos desarrollos positivos, todavía no vamos por buen camino para alcanzar el objetivo de 1,5 °C. La transición a cero emisiones netas ha caído demasiado en las agendas a corto plazo de muchos líderes empresariales. Sin embargo, los impactos del cambio climático son tanto a corto como a largo plazo. Incluso en el entorno geopolítico y económicamente desafiante actual, debemos centrarnos en construir un sistema energético más limpio, más asequible y seguro, si esperamos mantener un futuro cero emisiones al alcance de la mano”, concluye Giger.

La encuesta de opinión jecutiva está realizada por el centro para la nueva economía y sociedad del foro económico mundial (World Economic forum’s Centre for the New Economy and Society). Marsh McLennan y Zurich Insurance Group son socios del centro para la nueva economía y de la serie del informe global de riesgos.

Miami es el primer destino de los turistas argentinos y colombianos

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

La consultora Saffron Brand Consultants lanzó el informe City Brand Barometer 2022 de turismo, un estudio semestral patentado, que mide qué ciudades del mundo tienen las marcas más fuertes para atraer el turismo internacional y colocó a Miami como una ciudad “One to Watch”.

“No es de extrañar que Miami haya obtenido una alta puntuación en cuanto a la popularidad de otros destinos en la clasificación de este año”, dice el informe en su sitio web.

Por otro lado, el estudio revela que Miami ha contribuido a renovar el interés de los turistas latinoamericanos por Estados Unidos debido a su gran comunidad hispanohablante.

“En el último año, se convirtió en el primer destino de EE UU para los viajeros argentinos y colombianos, y el segundo para los chilenos. Muchos de estos visitantes latinos también aprovecharon su plan de vacunación de escala en los aeropuertos”, explica el informe.

Saffron resalta los mega torneos deportivos hasta los eventos artísticos y gastronómicos de renombre mundial: “Miami está experimentando una afluencia de turistas nacionales e internacionales”.

Además, la consultora resalta cómo Miami ha sido sede de algunos de los eventos LGBTQ+ más populares del mundo, y agrega que la ciudad sigue ampliando su historia de acogida de viajeros homosexuales.

Por otro lado, la ciudad del sur de Florida fue la más votada como la que tiene la mejor vida nocturna del país, la fuerte conexión de Miami con América Latina también ha contribuido a convertirla en el destino de escapadas de fin de semana y estancias de lujo.

La escena artística y de entretenimiento de Miami no ha dejado de crecer a pesar de la pandemia. Este año se celebra el 20º aniversario de la feria de arte contemporáneo Art Basel Miami Beach y el lanzamiento de la Guía Michelin Miami. Además, es la sede oficial de la Copa Mundial de la FIFA 2026.

“Con la oportunidad de convertirse en la ciudad anfitriona más vibrante del mundo, Miami puede aumentar su notoriedad invirtiendo en activos y espacios que den cabida a una variedad de eventos industriales y experienciales y cambiando la percepción de su marca de ser una capital de la vida nocturna a un mega centro de eventos”, concluye el reporte.

Después de la edición ‘Business de 2021’, el informe del 2022, City Brand Barometer, analiza el panorama postpandemia, siendo éste altamente competitivo, estudiando 104 de las ciudades más relevantes para la industria turística mundial.

Para definir el peso de la «marca turística» de cada ciudad, Saffron evaluó el ´buzz´ o la percepción de cada ciudad, combinándolo con sus «activos». Dentro de ésto último, se consideraron factores como el clima, el coste, número de atracciones, la infraestructura general de la ciudad y el nivel de desarrollo de la misma.

El informe completo puede verse a través de este enlace.

Dynasty Financial Partners nombra a Bob Shea Chief Investment Strategist

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

LinkedInBob Shea, Chief Investment Strategist en Dynasty

Dynasty Financial Partners anunció este jueves a Bob Shea para un nuevo papel como Chief Investment Strategist.

Shea se une a Dynasty desde la empresa de inversión FCF Advisors, donde era el CEO y CIO. Comenzó su carrera en Goldman Sachs, donde trabajó de 1991 a 2004 y donde ocupó el puesto de socio y codirector de Cash Equity Trading.

Como parte del anuncio, Dynasty también toma una participación en FCF Advisors.

FCF Advisors es una empresa boutique de gestión de activos y proveedor de índices con sede en Nueva York, que se especializa en la investigación y las estrategias de inversión centradas en free cash flow.

Shea dirigirá el Comité de Inversiones de Dynasty, proporcionará ideas y orientación sobre la asignación de activos y dirigirá la selección de gestores de inversión, agrega el comunicado al que accedió Funds Society.

Además, construirá y mantendrá las carteras OCIO de Dynasty, será responsable de las relaciones con los gestores de activos y participará en los comités de inversión de los clientes de la empresa.

Reportará a Ed Swenson, Director de Operaciones de Dynasty.

La plataforma de inversión de Dynasty registró 32.600 millones de dólares en activos asesorados (AUA) a finales del segundo trimestre de 2022, según la información de la compañía.

«Las habilidades analíticas de Bob y su profunda experiencia en el ámbito de la inversión hacen que encaje perfectamente en este nuevo papel», dijo Swenson.

«Estamos encantados de tener a Bob en el equipo y esperamos apoyarlo mientras construye las capacidades del Grupo de Inversión para catalizar el crecimiento de nuestros negocios de asesoramiento», agregó.

Los asesores independientes pueden recurrir a la plataforma de inversión de Dynasty específicamente para la investigación, o para externalizar completamente la totalidad o parte de sus fondos de gestión de inversiones a través del programa OCIO de la firma. Los analistas del grupo se centran en una amplia gama de clases de activos, incluyendo la renta variable, los mercados de renta fija/capital y las inversiones alternativas, concluye el comunicado.