BNP Paribas Asset Management y CFA Institute han comunicado la creación a nivel global de un manual de aprendizaje virtual que pone de manifiesto la importancia de adquirir competencias medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés) y la necesidad creciente de que los profesionales de la inversión y las finanzas cuenten con un mayor conocimiento y sensibilización en materia de sostenibilidad.
Según explican ambas entidades, esta iniciativa se enmarca en la relación de continua colaboración entre ambas entidades, que comenzó con Sustainable Investing Gameshow. El módulo de aprendizaje virtual está disponible para los empleados y clientes de BNP Paribas Asset Management y ha sido desarrollado de manera conjunta con CFA Institute, la asociación internacional de profesionales de la inversión.
Sustainable Investing Primer es un curso online de dos a tres horas de duración en el que se abordan temas como el cambio climático y la integración de la sostenibilidad, la introducción al análisis ESG y el concepto de materialidad o relevancia, distintos enfoques de inversión sostenible (gestión responsable, best-in-class, etc.), el blanqueo ecológico y las distintas formas de evaluación de las credenciales de sostenibilidad (mediante sistemas de puntuación, normativa o etiquetas). Está disponible a través de la plataforma Investment Academy de BNPParibas Asset Management, creada en el año 2009 con fines de intercambio de información y con la firme intención de cubrir la necesidad de los participantes de conocer y entender las innovaciones y los nuevos retos a los que se enfrenta el sector de la gestión de activos.
A raíz de este lanzamiento, Jane Ambachtsheer,directora global de sostenibilidad de BNP Paribas Asset Management, ha declarado: “En el ámbito financiero, las competencias en materia de sostenibilidad son cada vez más necesarias, y han pasado de ser una herramienta aconsejable a resultar imprescindibles para desarrollar con éxito una trayectoria profesional en el sector. Con esta iniciativa, combinamos nuestras competencias en los ámbitos educativo y de sostenibilidad para crear una experiencia única de aprendizaje activo. Estamos muy orgullosos de esta fructífera colaboración con CFA Institute y encantados de poder ofrecer esta nueva solución de formación para que nuestros empleados y clientes entiendan los fundamentos de la inversión sostenible”.
Por su parte, Richard Fernand, responsable de aprendizaje profesional de CFA Institute, ha añadido que «las cuestiones ESG influyen cada vez más en los trabajadores y dónde quieren trabajar, los productos que los consumidores deciden comprar y las oportunidades en las que los inversores deciden invertir. Estamos muy orgullosos de haber colaborado con BNP Paribas Asset Management en la iniciativa Sustainable Investing Primer, que refuerza nuestro compromiso para impulsar el aprendizaje con soluciones accesibles que crean profesionales comprometidos, informados y eficaces que, a su vez, ofrecen resultados en beneficio de la sociedad”.
Según un informe elaborado por CFA Institute, que lleva por título The Future of Work in Investment Management: The Future of Skills and Learning (El futuro del trabajo en el sector de la gestión de inversiones: el futuro de las competencias y el aprendizaje), existe una enorme brecha entre la demanda de formación y la oferta de profesionales formados en sostenibilidad. En el marco de los esfuerzos continuos que ha puesto en marcha CFA Institute para favorecer y contribuir de forma proactiva al impulso de la formación en materia de ESG, la entidad ha creado el Certificado en inversión ESG en la mayoría de los mercados de todo el mundo. Este certificado ofrece a los profesionales de la inversión los conocimientos técnicos y la aplicación práctica que necesitan para entender los fundamentales del cambio climático y también resulta adecuado para todas aquellas personas que deseen saber más sobre las cuestiones ESG.
Credit Suisse lleva varias semanas acaparando la atención de los analistas y despejando nubarrones sobre el estado de su negocio. Hace justo una semana, se disparaba la preocupación sobre su estado financiero, ante el posible impacto de sus bonos a cinco años. Una presión sobre la entidad que ha empeorado después de que Goldman Sachs haya estimado que se enfrenta a un déficit de capital de hasta 8.000 millones de dólares en 2024.
“En el mejor de los casos, el banco sólo tiene la mitad de ese déficit, dada la necesidad de reestructurar las operaciones de banca de inversión en un momento de generación de capital «mínimo», sostienen los analistas de Goldman que recoge Bloomberg.
Según los expertos, uno de los principales problemas es que los mercados no se creen las promesas del nuevo CEOy les preocupa la financiación del nuevo plan estratégico. “Por su parte, los rumores hablan de una profunda restructuración del negocio, con ventas de filiales de banca privada en Latinoamérica y de líneas de negocio como la de productos estructurados y la de productos apalancados. Además, el banco busca socio para un posible spin-off del negocio de banca de inversión, que serviría para financiar la restructuración”, señalan los analistas de Banca March.
En este sentido, el rumor en torno a que el banco suizo podría estar sondeando dar entrada a un inversor en uno de sus negocios está sobre la mesa. Además, todo indica a que la entidad suiza estaría estudiando la posibilidad de separar sus negocios de préstamos corporativos, negociación y asesoría. Según indican desde Bloomberg, el objetivo de estas primeras medidas sería obtener liquidez de forma inmediata. “Credit Suisse está explorando recortes radicales en su volátil banco de inversión, incluyendo la escisión de grandes partes y la separación de un grupo de productos titulizados. Pero esta última reorganización va a costar mucho dinero, y justo dos semanas antes de que el Consejero Delegado Ulrich Köerner presente su plan, sigue sin estar claro de dónde saldrá el dinero. Aunque se está estudiando la posibilidad de aumentar el capital, los ejecutivos de Credit Suisse preferirían no emitir acciones, dado que el precio de sus acciones ha estado rondando mínimos históricos”, indican desde Bloomberg.
En final, o no, de este laberinto tendrá que esperar al próximo 27 octubre, fecha en la que el equipo de dirección presentará y lanzará su plan estratégico.
La llegada de Körner
Tras su nombramiento como CEO de Credit Suisse, Ulrich Körner anunció una “revisión estratégica”. Sobre los objetivos que persigue con ello adelantó que buscaba “considerar alternativas que vayan más allá de las conclusiones de la revisión estratégica del año pasado, sobre todo teniendo en cuenta el cambio del entorno económico y de mercado”.
Es decir, su objetivo sería, “dar forma a un Grupo más centrado y ágil, con una base de costes absolutos significativamente menor, capaz de ofrecer una rentabilidad sostenible a todas las partes interesadas y un servicio de primera clase a los clientes”.
Para ello se propuso reforzar su franquicia de gestión patrimonial global de primera clase, su banco universal líder en Suiza y su negocio de gestión de activos multiespecializados. Además de transformar su banco de inversiones en “un negocio bancario ligero en capital y más centrado en los mercados que complemente el crecimiento de las franquicias de gestión de patrimonios y de Swiss Bank”, apuntó.
Según reconoció la entidad, esta revisión también le servirá para evaluar las opciones estratégicas para el negocio de productos titulizados, que pueden incluir la atracción de capital de terceros hacia esta plataforma con el fin de aprovechar las oportunidades de crecimiento sin explotar y liberar recursos adicionales para las áreas de crecimiento del banco.
Además, la entidad reconoció que se había marcado como objetivo “reducir la base de costes absoluta del Grupo por debajo de los 15.500 millones de CHF (15.900 millones de euros) a medio plazo, en parte mediante una transformación digital en toda la empresa que garantice de forma prudente un ahorro duradero sin dejar de centrarse en la mejora de la gestión y la cultura del riesgo”.
Amundi ha anunciado el lanzamiento de una gama completa y eficiente en costes de ETFs sectoriales globales ESG. Según explica la gestora, esta nueva gama cubre la mayor parte de los segmentos de mercado GICS (Global Industry Classification Standard), incluyendo servicios de comunicación, consumo discrecional, bienes de consumo, financiero, salud, industrial, tecnologías de la información, materiales y servicios públicos.
En este sentido, añade que los ETFs sectoriales de renta variable ESG permite a los inversores alinear mejor sus carteras con el ciclo económico, respetando al mismo tiempo sus objetivos de inversión responsable. Estos ETFs cuentan con tracking error limitado, una mejora del 10% en las calificaciones ESG respecto a sus índices principales y una reducción media del 30% en su intensidad de carbono. Los índices S&P replicados por estos ETF permiten a los inversores obtener exposición a compañías de gran y mediana capitalización de países desarrollados e incorporar criterios de exclusión de actividades controvertidas.
Según Arnaud Llinas, director de ETF, Indexing & Smart Beta de Amundi, «los inversores buscan cada vez más herramientas de inversión sencillas, transparentes y con costes eficientes en coste para cambiar su asignación core por equivalentes ESG y, en algunos casos, ese parte core incluye sectores. Estamos encantados de lanzar esta gama de ETFs UCITS Sectoriales Globales ESG de menor coste disponible en el mercado con unos gastos corrientes del 0,18%”.
Por su parte, Juan San Pío, director comercial de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta para Iberia y Latinoamérica, subraya que “con esta gama de ETF sectoriales globales ESG, Amundi ofrece al mercado nuevas soluciones muy competitivas que se adaptan a la demanda creciente de inversión ESG”.
Con este producto, Amundi sigue trabajando por ofrece a los inversores la oportunidad de obtener exposición a sectores con o sin un sesgo ESG, dependiendo de sus objetivos de inversión. Según matiza la gestora, esta iniciativa forma parte del Proyecto Social del Grupo Crédit Agricole y de su compromiso con el clima.
En un contexto de mercado donde la geopolítica ha ganado peso, las citas políticas se han convertido en un imprescindible en la agenda de analistas e inversores. En esta ocasión, la atención estará puesta en la celebración del XX Congreso Nacional del Partido Comunista Chino, que comenzará el próximo domingo 16 de octubre, y que llega en un momento económico complicado para el gigante asiático.
Según recordaba esta semana el FMI las perspectivas son complicadas y una China débil no ayuda a mejorar las previsiones. “La economía mundial se debilita aún más y se enfrenta a un entorno históricamente frágil. Las perspectivas siguen estando condicionadas por tres fuerzas. La inflación persistente y creciente, que provoca una crisis del coste de la vida, la invasión rusa de Ucrania y la crisis energética asociada, y la desaceleración económica de China. Para este año, nuestra proyección de crecimiento del PIB mundial se mantiene en el 3,2%, como en la actualización de julio de Perspectivas de la economía mundial. Se prevé que el crecimiento mundial se desacelere hasta el 2,7% en 2023, 0,2% menos de lo previsto en julio. La desaceleración tiene una base amplia”, señalaba Pierre-Olivier Gourinchas, economista jefe del FMI, el pasado martes en Washington, DC.
Las estimaciones de este organismo internacional apuntan a que más de un tercio de la economía mundial se contraerá en 2023, mientras que las tres mayores economías del mundo, Estados Unidos, la zona euro y China, seguirán estancadas. “El martes se publicarán los datos macro de China. Actualmente, el mercado está esperando un débil crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del 3,3% interanual en el tercer trimestre de 2022. China también hará públicos sus datos de septiembre de producción industrial e inversión en activos fijos, que el mercado espera que sigan mejorando, junto con el crecimiento de las ventas minoristas, en donde se espera un deterioro debido al brote de COVID-19”, indica Christiaan Tuntono, economista de Asia Pacífico de Allianz Global Investors, respecto a China.
En mitad de este estancamiento económico de China, las gestoras internacionales consideran que es el momento de marcar un cambio de rumbo. Por ejemplo, según Diogo Gomes, Senior CRM de UBS AM Iberia, el país hará lo necesario para revertir la caída de su economía. “Sin embargo, esta estabilización de la actividad no tendrá efectos positivos significativos para el resto del mundo, en nuestra opinión. Mientras la política de Covid Cero siga en marcha, la recuperación de China será frágil y estará expuesta a una brusca desaceleración”, afirma Gomes.
Para el FMI uno de los riesgos a la baja a los que se enfrenta el país es que se desencadene una crisis inmobiliaria más profunda en China, lo que podría causar graves tensiones financieras. Según Gomes, “la persistente debilidad del sector inmobiliario ha anulado los impulsos positivos en otras áreas de la economía, como la inversión en infraestructuras, y también ha pesado sobre el sentimiento del inversor. Sin embargo, últimamente ha habido más urgencia en la provisión de estímulos por parte de Pekín. Entre el elevado desempleo juvenil y el boicot al pago de las hipotecas, las preocupaciones sociales y económicas se han entremezclado. Y lo que es más importante, algunas medidas políticas recientes parecen estar más directamente dirigidas a resolver la trampa de liquidez que gira en torno al sector inmobiliario.
“Pero la mayor incertidumbre que pesa sobre China está ligada a la evolución de la política contra la pandemia, que se endureció inexplicablemente el pasado mes de marzo con numerosos confinamientos incluso en presencia de un número reducido de casos. Una decisión que ha generado un impacto dramático en la economía del país y que ha llevado a una drástica revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento para el año en curso, ahora igual al +3,3% frente a la estimación del +5,2% formulada a principios de año”, añade, por su parte, Marco Mencini, gestor senior de renta variable de Plenisfer Investments SGR.
Implicaciones para el inversor
La realidad es que el mercado bursátil chino ha experimentado la mayor corrección a la baja de los últimos 18 meses desde la crisis financiera de 2008. Según indican desde Plenisfer Investments SGR, en comparación con el máximo del 16 de febrero de 2021, el índice que representa a la renta variable china, el MSCI China, ha bajado un 55%; sólo el sector de internet ha perdido más de 2 billones de dólares de capitalización bursátil, un descenso que ha penalizado especialmente a los inversores extranjeros, que poseen un tercio de la capitalización del sector.
Para Mancini las oportunidades de inversión en China no han desaparecido, pero ahora más que nunca habrá que mostrarse cauto. “Si bien es cierto que la historia nunca se repite de la misma manera. También es cierto que las valoraciones actuales del índice -igual a 10 veces el ratio precio – beneficio sobre una base ponderada de capitalización- parecen ser de gran interés. Aun así, los inversores prefieren quedarse a una distancia prudente”, afirma.
En opinión de Gomes, para los inversores ha sido difícil para los inversores encontrar el suelo de la actividad china basándose en los anuncios de políticas a lo largo de 2022. “Sin embargo, creemos que el optimismo debe seguir siendo moderado porque consideramos que China será bastante reticente a dar marcha atrás en su política general de enfriamiento de los desequilibrios en el mercado inmobiliario. El estímulo no será tan fuerte como en la expansión que se produjo tras la crisis financiera mundial, en la que la política china dictó las oscilaciones cíclicas de la actividad económica en todo el mundo”, afirma.
Según su visión para el corto plazo, existen dos tipos de riesgos: “Podríamos ver más de lo mismo -un apoyo político insuficiente- por parte de China, lo que respaldaría nuestra visión más positiva sobre la duración global, pero socavaría parte de nuestra tesis alcista sobre las materias primas. Por otro lado, esta ronda de estímulos podría percibirse como bastante potente”.
¿Qué esperar del Congreso?
En opinión de los expertos, estas incertidumbres hacen que los inversores vayan a estar atentos a lo que ocurra este fin de semana. “El Congreso reelegirá a Xi Jing Ping a la presidencia por tercera vez, pero también nombrará a un nuevo primer ministro para sustituir a Li Keqiang, un presidente leal, que se retirará en marzo. El nombramiento de una figura cercana al Presidente, y no menos apegada a él, como Wang Yang o Hu Chunhua, será un claro indicador del favor que Xi Jing Ping -y, en consecuencia, su política actual- goza en la actualidad. Por lo tanto, de este nombramiento podrían surgir los primeros indicios de la dirección que pretende tomar China”, matiza Mancini.
Una visión que coincide con la de Sven Schubert, Senior Investment Strategist de Vontobel, quien matiza que la reunión no solo es importante para el propio Xi Jimping. «Teniendo en cuenta los retos económicos y geopolíticos a los que se enfrenta actualmente China, es probable que el congreso marque la pauta de las políticas económicas en el futuro. Lo más urgente en este momento son los retos económicos. El crecimiento económico bajo el liderazgo del presidente Xi ha sido inferior al de los presidentes anteriores. Desde principios de 2021, la economía china se enfrenta a una desaceleración económica impulsada por el endurecimiento de la política monetaria, el endurecimiento de la regulación y la estrategia dinámica de cero-COVID», explica Schubert.
Según su opinión, a pesar de la relajación de la política monetaria y fiscal desde finales de 2021 y de que el consumo y la producción han tocado fondo en el segundo trimestre de 2022, el país experimentará una recuperación económica poca intensa. «La transmisión de la política monetaria se ve obstaculizada por los estrictos confinamientos provocados por el coronavirus y el grave desplome del mercado inmobiliario, que está paralizando parte del sector financiero. Sin embargo, cada vez hay más indicios de que no sólo está a punto de iniciarse un nuevo ciclo político, sino también un ciclo económico, ya que Pekín ha intensificado recientemente sus esfuerzos en materia de estímulos. Las autoridades se centran cada vez más en estabilizar el mercado de la vivienda, donde se han eliminado las restricciones a los tipos mínimos de las hipotecas y se han reducido los costes de los préstamos hipotecarios. Las rebajas del impuesto sobre la renta de las personas físicas y las medidas para estimular la inversión en capital también se encuentran entre las herramientas políticas anunciadas recientemente», explica.
Por su parte, Robert Gilhooly, Senior Emerging Markets Research Economist en abrdn, pone el acento en que todavía es posible un cambio de rumbo. «El presidente Xi podría anunciar un giro rápido después de consolidar su tercer mandato si se considera que los costes económicos de mantener el enfoque actual son demasiado altos. Pero las decisiones políticas poco agradables, las duras comunicaciones y una población de edad avanzada aparentemente indecisa en cuanto a las vacunas sugieren que los riesgos se inclinan hacia un cambio tardío y una perturbación económica continua. De hecho, la aparición de la recesión en los mercados desarrollados en el segundo trimestre de 2023 puede reducir la voluntad de las autoridades de arriesgarse a una relajación más temprana, ya que trata de ponerse a salvo de la tormenta», argumenta.
Los mercados viven una revolución a diario. Los diferentes escenarios generados por la inflación y las medidas de la Fed para combatirla, la volatilidad de la postpandemia y la guerra en Ucrania colocaron al real estate como una posibilidad de inversión rentable. Sin embargo, en el contexto de las subidas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales, los expertos del sector en Miami muestran discrepancias a la hora de la oportunidad de seguir invirtiendo.
Los tipos hipotecarios se dispararon desde el verano pasado en varios puntos del globo, incluido Estados Unidos, y es probable que los costes de los préstamos para la vivienda aumenten aún más debido a las subas de tasas que están efectuando los bancos centrales.
“Las ventas de viviendas han descendido un 40% desde su pico pandémico en EE. UU., y la mitad en el Reino Unido. Estos descensos son significativos para los precios en un futuro próximo, ya que una desaceleración de 10 puntos porcentuales en el crecimiento de las ventas de viviendas tiende a ir seguida de una desaceleración de dos puntos porcentuales en el crecimiento de los precios de la vivienda en unos seis meses”, según estimaciones de una investigación de Goldman Sachs. Pese a este panorama, los precios en Estados Unidos continúan al alza o, al menos, no presentan caídas significativas. Sin embargo, para Goldman Sachs, experimentarán un descenso de punta a punta del 3% en los próximos dos años.
El mercado de la vivienda representa un tercio del índice de precios al consumo y, por tanto, es una parte importante de la elevada inflación que la Fed intenta mitigar. Además, es una gran fuente de riqueza estadounidense susceptible a las medidas de la Fed, dado que los tipos de interés más altos hacen que la compra de viviendas sea menos asequible, lo que frena la actividad inmobiliaria, dice un informe de Alger, socio del Grupo La Française.
Los precios en Miami no dejan de subir
En este contexto, el precio de las viviendas en Miami no ha parado de subir desde que comenzó la pandemia. Los valores de las viviendas en el mercado residencial en Florida han superado ampliamente la subida del resto de Estados Unidos, dijo a Funds Society Mariano Capellino, CEO de Inmsa Real Estate Investments.
“En el último año subió un 30%”, comentó, y luego aclaró que “hay que segmentar, porque no es lo mismo un departamento en Brickell, una vivienda unifamiliar, o un departamento en la playa”.
Para Capellino, los mayores beneficiados fueron los inmuebles “en condominios para primera vivienda, es decir, las casas, condominios cerrados, incluso casas unifamiliares fue donde se vieron más fuertes las apreciaciones”.
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La plataforma de publicaciones y realización de eventos, NewCo, contrató a Richard Ganter como nuevo CEO.
El directivo, que lideraba la oficina de Coral Gables enfocada al negocio de US Offshore y el sureste de EE.UU. de Snowden Lane, dejó la oficina “en muy buenos términos” para cambiar el rumbo de su carrera, dijeron a Funds Society fuentes de la industria.
Entre sus principales cargos se destacan el Deutsche Bank, donde fue Regional President entre 2003 y 2009 en la oficina de Palm Beach, segúnsu perfil de LinkedIn.
Posteriormente, fue presidente y CEO de Lighthouse Advisors entre 2009 y 2016, luego pasó a Wells Fargo entre 2016 y 2019 para el área de Fort Lauderdale hasta unirse a Snowden Lane donde ingresó en agosto de 2019 hasta el mes pasado cuando dejó la industria.
Ganter tiene estudios en la Florida International University y la University de Mississipi.
Banco Santander inauguró en Monterrey su primer Work Café fuera de la Ciudad de México, modelo de sucursal que ofrece una experiencia única en la banca, al combinar los beneficios de atención bancaria personalizada, con un espacio de coworking, que permite el enlace entre clientes para negocios, sobre todo entre emprendedores, y un café de calidad.
Durante la apertura de esta nueva sucursal de Work Café, realizada el 12 de octubre de 2022, el director general de Banco Santander México, Felipe García Ascencio apuntó que “nuestro propósito es ofrecer a nuestros clientes las mejores experiencias, y Work Café es un modelo innovador y disruptivo; tenemos una oferta omnicanal robusta para atender a los clientes en nuestros diferentes canales, pero Work Café sin duda nos distingue de la competencia y supera a los nuevos jugadores basados solo en tecnología, por ello seguiremos creciendo con este modelo”.
Nuevo León, se destacó en la apertura, es la tercera entidad en aportación al PIB del país con 8%, es de las entidades más importantes en generación de empleos, y destaca por su cultura emprendedora.
Esta sucursal ubicada en Fashion Drive Monterrey es el tercer Work Café en el país y el primero fuera de la Ciudad de México. A nivel global, Santander tiene 148 sucursales con este modelo en 10 países.
Centrado en la experiencia del cliente, Work Café Monterrey es al mismo tiempo una sucursal bancaria con servicio personalizado, un espacio que busca impulsar al emprendimiento facilitando la generación de ideas al trabajar de forma colaborativa en espacios accesibles como son cinco salas de juntas y dos mesas de coworking, y una cafetería con productos locales de la mejor calidad con beneficios a los clientes como el 30% de descuento con pago de tarjeta Santander. Esta sucursal tiene además un horario ampliado, y ofrecerá charlas virtuales de capacitación.
Actualmente en los primeros dos Work Café ubicados en la Ciudad de México se han atendido a casi ocho mil clientes en lo que va del año, y en el caso de Monterrey se espera que pueda atender cerca de dos mil clientes hasta el cierre del año.
En la apertura también participaron Fernando Quesada, vicepresidente de Red Comercial y Banca de Empresas e Instituciones; Juan Villafuerte, director ejecutivo de la Red Comercial; Carlos Bedolla, director regional, así como Flor Pompa, quien será la directora de esta sucursal.
Bernardo Lozano se suma al equipo Masttro con el objetivo de capitalizar el crecimiento internacional en US y consolidar su presencia domésticamente, informaron fuentes de la empresa a Funds Society.
Basado en Miami, Lozano reportará a Evaristo García, managing director en Masttro.
Comenzó su carrera hace más de 30 años como private banker en la filial Chase Manhattan, que luego se convertiría en J.P Morgan.
Posteriormente, en 1994 formó parte de la plantilla de MFS Investment Management durante 11 años hasta que pasó a Wells Fargo donde trabajó entre 2005 y 2007, según su perfil de LinkedIn.
En 2008, ingresó a Sun Life Financial como Senior Divisional Vice President para manejar cuentas de clientes latinoamericanos y caribeños hasta 2011 cuando se mudó a Ivy Investments, donde estuvo casi seis años.
En 2017 ingresó a ASG Capital donde cumplió funciones hasta el 2019 cuando ingresó a Participant Capital donde estuvo hasta el 2022.
Masttro opera a nivel mundial desde 2010 y su tecnología es utilizada por Single y Multi Family Offices, Wealth Managers y otros proveedores de servicios financieros para la consolidación y gestión de carteras, reporteo, cumplimiento normativo, y todos los aspectos de administración de una operación de tal naturaleza, indicaron las fuentes.
“La plataforma de Masttro es una solución segura, basada en SaaS, con funcionalidades que cubren todos los aspectos de agregación de datos, análisis de tableros personalizables, informes, gestión de carteras, gestión de documentos, planificación patrimonial, cumplimiento, facturación y mucho más. La red internacional de custodios, capacidad de procesamiento multi-moneda, y la tropicalización a estándares internacionales, hacen a Masttro una alternativa diferenciada para el mercado de US Offshore”, según información proporcionada por la empresa.
La plataforma brinda alimentación directa y automatizada de datos de más de 500 custodios en todo el mundo, procesamiento de documentos en masa impulsado por inteligencia artificial, informes y análisis multidivisa, administración de alternativos y activos privados, agregaron las fuentes a Funds Society.
Foto cedidaArturo Benito, CEO y cofundador de Impact Bridge.
IE University, a través de Fundación IE, e Impact Bridge han creado la Cátedra Impact Bridge-IE de Emprendimiento Social & Inversión de Impacto para impulsar la investigación académica de calidad para contribuir a la transformación de los problemas sociales y medioambientales actuales.
“El lanzamiento de esta Cátedra enlaza directamente con nuestra visión y valores desde el nacimiento de la compañía. Para la inversión de impacto de calidad, es fundamental entender los complejos cambios sociales que se producen. El rigor y las herramientas que nos ofrece el mundo académico son esenciales para ello”, señaló Arturo Benito, CEO y cofundador de Impact Bridge, durante la presentación de esta iniciativa.
Según explicaron, la Cátedra Impact Bridge-IE tiene por objeto ofrecer, a través de la investigación académica, una visión innovadora del emprendimiento y la inversión, atendiendo a las últimas tendencias en el ámbito del impacto. La investigación se desarrollará en tres líneas principales: los retos sociales y medioambientales del planeta, el potencial estratégico y transformador de inversores comprometidos, y, por último, la medición e integración del impacto con la generación de valor económico.
La cátedra está liderada por Rachida Justo, doctora en Economía y Desarrollo, y autora de numerosos artículos publicados en revistas académicas de máximo prestigio como el Journal of Business Ethics o Entrepreneurship Theory and Practice. A lo largo de su carrera profesional, ha colaborado con organizaciones diversas, como la OCDE, la Comisión Europea o el Ministerio de Igualdad español, entre otras.
“La Cátedra pretende identificar y examinar los principales retos del emprendimiento social y de la inversión de impacto y, basándose en la evidencia científica, proponer modelos innovadores y herramientas prácticas que ayuden a afrontar dichos retos. Nuestra misión consiste establecer un puente entre la academia y la práctica para producir una investigación que contribuya a construir un mundo mejor”, indicó Rachida Justo, PhD., directora de la Cátedra.
Según los promotores, esta alianza entre Impact Bridge, la fundación IE y la IE University comparte el objetivo común de construir un mundo más justo y sostenible y pone de manifiesto el compromiso de ambas instituciones con la sostenibilidad, el emprendimiento social y la generación de un impacto positivo.
El nuevo escenario de la ISR
En opinión de Íñigo Serrat, Managing Partner de Impact Bridge, la colaboración entre el mundo académico y la industria de inversión resulta fundamental en un contexto global de populismo y desprecio por el sistema capitalista. “En un momento en que las encuestas muestran la gran desconfianza que tienen la población hacia los políticos, las empresas y los medios de comunicación, es preciso trabajar juntos y demostrar que hay formas diferentes de abordar los problemas comunes”, argumentó.
Según la experiencia de la gestora, la inversión de impacto puede tender puentes entre el mundo de las ONG y lo que las empresas pueden aportar a su entorno. “Traer lo mejor de las dos partes”, matizó. En esta línea es en la que se mueve la gestora, quien apuesta por la excelencia profesional, el impacto auténtico y de calidad, y la colaboración.
Durante el evento, varios expertos participaron poniendo el foco en los retos que la inversión de impacto y sostenible tiene por delante. Por ejemplo, Silvia Dorado, profesora de la UMass Boston, señaló que es fundamental identificar bien cuáles son los desafíos que hay que atender, así como delimitar sobre aquello que se quiere actuar para poder tener un impacto real. “Además de poner el foco bien y estructurarlo de la forma más efectiva, lo relevante no son nuestras ideas para generar impacto, sino ir recogiendo todos los datos durante la ejecución para conocer bien su impacto real”, añadió.
Por su parte, Saskia Bruysten, cofundadora de Yunus Social Business, señaló que para un mayor desarrollo de la inversión de impacto, es necesario más educación financiera y formación. “Esa formación también tiene que ir acompañada de mayor información, en concreto, de la información no financiera de las empresas. Por ahora tenemos bastante regulación y criterios, como los factores ESG, pero falta que haya cierta homogeneidad en los datos”, reclamó durante su intervención.
Foto cedidaJulien Eberhardt, gestor de fondos de Invesco.
Saber si ha pasado lo peor o no en el mercado de renta fija es una pregunta que los gestores aún no se atreven a responder. Según Julien Eberhardt, gestor de fondos de Invesco, los tipos de interés van a seguir subiendo, como ya han dejado claro los bancos centrales, por lo que los yields todavía pueden ajustarse más. En su última entrevista con Funds Society, el gestor explica que hasta ahora, el ajuste que han sufrido los mercados se ha llevado a cabo de forma ordenada, pero descarta que esa presión siga aumentando y que termine provocando una situación de estrés a los mercados.
Pese al contexto actual, ¿se empiezan a ver oportunidades en el mercado de renta fija?
Yo lo diría de forma algo diferente. Pensamos que es tiempo de empezar a invertir en renta fija. Creemos que los tipos seguirán subiendo y que todavía podría quedar margen de ajuste, por lo que pensamos que no hay que tener mucha prisa para invertir; tenemos un buen camino que recorrer en este momento del ciclo.
¿Qué estrategias de renta fija pueden ayudar a protegerse en este contexto o a ver esas primeras oportunidades?
Nosotros siempre abogamos por estrategias activas de renta fija que no siguen ningún índice de referencia. Durante mucho tiempo este ha sido un argumento difícil de mantener, ya que los bancos centrales prácticamente eliminaron el riesgo de invertir en renta fija y colocaron los yields en niveles cercanos a cero (cuando no negativos) y en ese entorno la gestión pasiva se comportó perfectamente bien. Este año, sin embargo, está siendo diferente e incluso nuestros fondos de menor riesgo se están comportando mejor que los índices con diferencia.
¿Cómo se deben preparar los inversores de renta fija sus carteras para terminar el año de forma apropiada?
Pensamos que es tiempo de incrementar el riesgo en nuestros fondos, pero sin demasiada prisa. De forma general, diríamos que éste hemos pasado de un posicionamiento defensivo a otro neutral, tanto desde el punto de vista de la duración como del crédito. Sin embargo, necesitamos ver mayores yields para ir más allá en el incremento del riesgo. Algo notable de lo que ha sucedido este año es que el descenso del precio de los bonos ha llegado por un incremento generalizado de los yields, no por un evento específico en el mercado de crédito, como en otras ocasiones en el pasado.
¿Qué opinión le merecen la deuda emergente y los bonos corporativos de buena calidad?
Ciertamente nos gusta el crédito investment grade. Nuestro fondo de crédito corporativo Euro Corporate Bond tiene un yield de más de 4% en la actualidad, considerablemente más de lo que ofrecían nuestros fondos de high yield a principios de año. Además, en esta clase de activo no hay que preocuparse en exceso del momento del ciclo en el que te encuentras. Si, los diferenciales todavía pueden aumentar más, pero en nuestra opción eso solo debería animar a aumentar la exposición a la clase de activo.
En este sentido, ¿cuáles son ahora mismo sus mayores apuestas en renta fija?
Nuestra parte favorita del mercado de crédito son los bonos AT1, donde puedes encontrar yields del 10% en los principales bancos de la región. Incluso para aquellos inversores convencidos de que estos bonos no serán amortizados pensamos que pueden ser atractivos con estos tipos a perpetuidad (los AT1 son bonos que se emiten a perpetuidad, aunque casi todas las emisiones son amortizadas una vez que se alcanzan los plazos opcionales para ello).
También quería preguntarles por sus perspectivas sobre el high yield. ¿Qué ha ocurrido con este mercado y qué valoración hacen de este activo?
Los bonos high yield parecen baratos ahora pero realmente pensamos que todavía no hemos visto todo el impacto de los mayores tipos de interés en las compañías, por lo que cabría esperar que las suspensiones de pago y los defaults puedan aumentar frente a sus niveles actuales. De esta forma, aunque tengas un buen colchón en forma de grandes yields (el rendimiento de nuestro fondo de high yield está actualmente en el 11%), los inversores deberían esperar un camino cargado de baches a partir de ahora.
Por último, a nivel de negocio, ¿el actual contexto económico os está haciendo lanzar o diseñar estrategias de renta fija de forma diferente o incluso muy específicas para el momento actual?
Nuestras carteras están diseñadas para afrontar este tipo de condiciones volátiles. Son carteras flexibles y gestionadas activamente. Actualmente estamos realmente ocupados monitorizando los mercados y las compañías y tenemos una buena idea de que queremos hacer con nuestros fondos en los próximos meses. Como decíamos, puede ser que este no sea el suelo del mercado, pero hemos recorrido ya un largo camino y las valoraciones han vuelto a ser importantes. La renta fija es de nuevo interesante por fin.
