La estrategia Macquarie Super Core Infrastructure alcanza los 12.600 millones de euros

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Macquarie Asset Management ha anunciado que ha alcanzado un capital total comprometido de 12.600 millones de euros con la estrategia Super Core Infrastructure junto con el fondo Super Core Infraestructure Fund, tras el cierre de su serie 2 de fundraising. La estrategia ya ha comprometido capital en siete inversiones en Finlandia, Alemania, Grecia, España y el Reino Unido, entre las que se encuentran operadores de redes de transporte y distribución de electricidad y gas, así como una empresa de suministro de agua y gestión de aguas residuales.

Según explica la gestora, esta estrategia se centra en inversiones en infraestructuras core de red y reguladas que confieran a los inversores una exposición a flujos de ingresos predecibles y protegidos frente a la inflación y, al mismo tiempo, contribuir a la operativa y modernización de infraestructuras esenciales para la sociedad. Tras el cierre final de la serie 2 en diciembre, la estrategia sitúa el total de capital comprometido por un total de 12.600 millones de euros por parte de 70 fondos de pensiones, aseguradoras, fondos soberanos, gestores de activos, bancos y family offices procedentes de 22 países.

«Las infraestructuras de red sustentan nuestra vida cotidiana y desempeñarán un papel fundamental en la transición hacia las cero emisiones netas a medida que se acelera la electrificación de la economía y el paso a las energías limpias. Esto representa una gran oportunidad y responsabilidad, por lo que confiamos en poder colaborar estrechamente con las empresas de nuestra cartera y con nuestros clientes en la gestión activa de las inversiones actuales del fondo, al tiempo que desarrollamos una cartera sólida de nuevas oportunidades», señala Martin Bradley, jefe del equipo de Real Assets de Macquarie Asset Management en la región de EMEA.

Por su parte, Ben Way, jefe de grupo de Macquarie Asset Management, ha añadido: «En un momento en el que el panorama de la inversión es cada vez más complejo, agradecemos a nuestros clientes el continuo y firme apoyo que han mostrado a nuestro equipo y nuestra plataforma. Esta última captación de fondos subraya el creciente valor que se otorga a las infraestructuras en la configuración de las carteras, dado el buen comportamiento histórico de esta clase de activos a lo largo de los ciclos económicos y su potencial para alinearse con los objetivos de sostenibilidad».

ETFs europeos: una industria con un crecimiento superior a los fondos UCITS

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Entre 2012 y junio de 2022, los ETFs domiciliados en la UE han crecido a una tasa compuesta de crecimiento anual (TCAC) del 18,7%, más del doble que los fondos UCITS domiciliados en la UE (9%) durante el mismo periodo, según el último informe de PwC Luxemburgo, titulado European ETF Listing and Distribution: September 2022.

“Esto demuestra el continuo apetito de los inversores por vehículos de inversión pasivos y de bajo coste, pero ¿es sostenible? ¿Cómo determinarán el futuro las últimas normativas europeas, las consideraciones ESG y las fusiones y adquisiciones en el sector de los ETF?”, se preguntan los autores del informe. Por ahora, los datos muestran que se domiciliaron 1.806 ETFs en la UE a finales de junio de 2022, y sus activos bajo gestión disminuyó a 1.194 billones de euros, es decir en un 10%, debido a las salidas y el rendimiento negativo se produjo en un entorno de mercado negativo y volátil causado por las altas tasas de inflación, el aumento de los tipos de interés y las tensiones geopolíticas.

Dentro de los 1.806 ETFs domiciliados en la UE, casi el 26 % son ETFs ESG, clasificados como productos del Artículo 8 o del Artículo 9 del SFDR. Además, 214 de los 421 ETFs domiciliados en la UE que acaban de cotizar en las principales bolsas europeas son ETFs ASG (en los últimos 12 meses). En este sentido, se observa que, en este periodo de tiempo, alrededor del 62% de los ETFs europeos cotizaban en dos o más bolsas. 

Otro dato relevante sobre la salud de esta industria es que, al mismo tiempo, se registraron 22.118 registros transfronterizos de ETFs europeos, lo que representa un aumento significativo del 12,6% en comparación con junio de 2021. “Los principales mercados por registros son Dinamarca, Arabia Saudí, Corea y Perú en Europa, Oriente Medio, Asia Pacífico y América, respectivamente, con 256, 70, 7 y 11 nuevos registros en los últimos 12 meses”, indican desde PwC Luxembourg.

“Esta última edición anual sobre ETFs revela el continuo empuje de los mayores proveedores de ETFs en algunos de los principales mercados, donde antes no distribuían. Dado que estos gestores suelen ofrecer una gama muy amplia de productos, hemos observado un número considerable de nuevos registros en estos mercados”, afirma Robert Glover, Socio de Distribución Global de Fondos de PwC Luxemburgo. 

En este sentido, tanto dentro como fuera de Europa, BlackRock, Amundi y Fidelity son las tres gestoras líderes en la distribución de fondos ETFs europeos. En concreto,  BlackRock sigue siendo la primera firma transfronteriza por número de países de distribución, con 35 países en junio de 2022. Le sigue Amundi, que  finalizó la adquisición de Lyxor en junio de 2022, convirtiéndose en la segunda gestora con 23 países de distribución. Un puesto que comparte con Fidelity Investments, que también ocupa el segundo lugar con 23, seguida de Invesco y Vanguard con 22 países de distribución a junio de 2022.

Las bajas valoraciones empresariales y la apuesta por la descarbonización crearán oportunidades para los activos alternativos, pese al complejo horizonte global

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El año plantea un horizonte lleno de retos para los inversores, los gestores de fondos y los proveedores de servicios financieros. Según recuerdan desde Preqin, y citando a Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional, la economía mundial será «más dura que el año que dejamos atrás», incluida una mayor debilidad en Estados Unidos, Europa y China. En este contexto, la firma espera que las excepciones en capital privado podrían ser los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) y Singapur.

En cuanto al capital riesgo se refiere, Preqin prevé que el flujo de operaciones, los resultados y la captación de fondos sigan siendo débiles. Sin embargo, advierte en su boletín diario que es probable que las valoraciones más bajas de las empresas y la debilidad de los mercados de capital creen oportunidades de fusiones y adquisiciones, a pesar del aumento de los costes de los préstamos. También habrá muchas operaciones secundarias.

“Los fondos de deuda privada, infraestructuras y recursos naturales registraron un aumento del valor agregado global en 2022, aunque concentrado en un número significativamente menor de fondos que en años anteriores. Esto sugiere que se avecina mucha actividad a nivel de activos”, afirma Shaun Beaney, editor de Preqin First Close

Según su valoración, el mundo se enfrenta a retos a largo plazo, como la crisis climática y algunos cambios geopolíticos significativos, encabezados por la invasión rusa de Ucrania. Mientras tanto, en 2023 la población mundial superará los 8.000 millones de habitantes.

“El impulso a la descarbonización y el avance hacia objetivos netos cero siguen exigiendo aún más inversión en infraestructuras, capital privado y capital riesgo. El hidrógeno verde, por ejemplo, ha recibido el impulso de la Ley de Reducción de la Inflación de EE.UU.. Además, en tecnología, la IA generativa ha captado la imaginación del público por razones positivas , y ha puesto de los nervios a algunos”, añade.

La inversión ESG es atractiva para la renta variable en Estados Unidos y Latinoamérica

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Las estrategias de inversión ESG (en español ASG y basadas en factores ambientales, sociales, y de gobernanza) son alternativas de inversión viables y con un perfil atractivo de retorno ajustado al riesgo para la renta variable en Estados Unidos y América Latina, revela un estudio de la Sociedad CFA de México.

En el estudio pionero que analiza los retornos de inversión de los mercados de renta variable de Estados Unidos, Brasil, Chile, Colombia, México, y Perú, académicos de la Sociedad CFA México y el Think Tank Financiero de la Escuela de Negocios del Tec de Monterrey encuentran pruebas de que las inversiones en índices de renta variable en compañías que cumplen con criterios ASG ofrecen mayores retornos y perfil de riesgo que los índices generales de dichos mercados para los últimos seis años.

“De manera general, este estudio muestra que los participantes de los mercados de renta variable del continente americano están asignando valor y mejores retornos ajustados por riesgo al cumplimiento con criterios ASG”, comenta Jorge Martínez-González, CFA, autor principal del estudio, “aunque la evidencia no fue tan conclusiva en los casos de Brasil, Colombia y Perú”.

En este estudio, se analizó el desempeño relativo de los índices ASG de cada uno de los países de la región con los índices que comprenden a todo el mercado, abriendo la puerta a futuros estudios que puedan analizar el papel de la diversificación y la volatilidad en vehículos que reflejen el tema de sostenibilidad.

Puede acceder al estudio en este link.

Los mercados encajan sin grandes caídas la intentona golpista en Brasil, pero se teme por la inversión extranjera

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Los inversores piensan que la insurrección que se desató el domingo 8 de enero de Brasil serán de corto plazo y por ello la caída de la bolsa de Sao Paulo fue moderada, así como el retroceso de los valores de las grandes corporaciones brasileñas que cotizan en Wall Street.

De hecho, al arranque de la sesión este lunes el índice Bovespa de San Pablo, la mayor bolsa de de Latinoamérica registraba una leve caída de 0,35%, mientras que el real prácticamente no retrocedía frente al dólar.

Pero, como advierten los analistas de Julius Baer la situación actual causa incertidumbre.

“Los disturbios en Brasilia el domingo están causando incertidumbre, luego de que surgieran signos de una transición de gobierno no pacífica desde los resultados de las elecciones presidenciales. Si bien no descartamos la posibilidad de que más protestas violentas puedan pesar sobre el mercado en el corto plazo, el enfoque de los inversores sigue estando en las cuestiones macroeconómicas”, señala desde el banco.

“En los últimos meses, desde el resultado de las elecciones presidenciales de finales de octubre, habían surgido señales de que la transición del nuevo gobierno no sería pacífica. El país fue testigo de bloqueos de carreteras federales para frenar la economía, se instalaron campamentos frente a las bases del ejército brasileño para instar a las fuerzas armadas a dar un golpe de estado, se intentó asaltar la sede de la Policía Federal en Brasilia y, más recientemente, en Nochebuena se colocó una bomba en el Aeropuerto Internacional de Brasilia”, añaden.

Los últimos flujos de acciones muestran que los inversionistas extranjeros siguen siendo más optimistas sobre el mercado brasileño que los inversionistas locales, ya que los extranjeros aumentaron sus posiciones en acciones, mientras que los locales siguieron siendo vendedores netos y redujeron su exposición. Dada la fuerte cobertura mediática internacional de los disturbios, esperamos que los inversores extranjeros reduzcan un poco su optimismo”, consideran los analistas de Julius Baer.

“Si bien no descartamos la posibilidad de que más protestas violentas puedan pesar en el mercado en el corto plazo, el enfoque de los inversores sigue estando en cuestiones macroeconómicas, especialmente en la formación del nuevo marco fiscal de Brasil, que se espera para los próximos meses. Esperamos más señales de que el gobierno logrará disipar las preocupaciones fiscales del mercado, lo que podría llevar a que las acciones brasileñas ganen un impulso positivo gracias a valoraciones y dividendos atractivos, una perspectiva de ganancias mejorada respaldada por la reapertura china y un pico en el dólar estadounidense”, concluyen.

La firma Ebury tambiéb advierte que los recientes acontecimientos fuedean afectar a la paridad real/dólar y que los tipos de interés pueden sufrir con la salida de inversores de Brasil.

Ebury, fintech global especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas, prevé que el creciente riesgo político e institucional en Brasil, desatado con el asalto ocurrido a las principales instituciones del Estado por parte de los votantes contrarios a la investidura del presidente Luiz Inácio Lula da Silva: “La paridad USD/BRL y los tipos de interés pueden sufrir con la salida de posiciones en la moneda nacional y la recogida de más prima por parte de los inversores para protegerse del empeoramiento de la percepción para Brasil”, asegura Eduardo Moutinho, analista de Ebury. 

 “Aunque el reto fiscal para 2023 en Brasil ya era sobradamente conocido, ahora hay que sumar el riesgo institucional. Sabemos que los inversores extranjeros huyen de este tipo de riesgos, con lo que ahora no debería ser diferente. Brasil ya tiene un historial negativo de agitación política que ha afectado gravemente a sus activos brasileños en el pasado. Es probable que el flujo de capital de compradores extranjeros que entró en el mercado brasileño recientemente se deshaga, y los inversores deberían esperar hasta que el escenario político y fiscal se alinee”, concluye el analista de Ebury.

El paralelismo con lo ocurrido durante la invasión del Capitolio hace dos años se impone, así como sus consecuencias, que fueron leves para los mercados.

Los analistas de Goldman Sachs aseguraban que “el impacto en la economía será limitados en la medida que los actos cesen” con rapidez.

“A medida que se reanude el trabajo diario del gobierno, la atención debe volver a los temas macro que han ido ganando importancia y, poco a poco, pero con firmeza, los cambios microregulatorios que empiezan a ganar más espacio en las discusiones gubernamentales”, dijeron desde JP Morgan.

 «Dado que la situación parece estar bajo control en Brasilia, esperaría que cualquier impacto en la clase de activos sea de corta duración», concluyó Alejo Czerwonko, director de inversiones para Mercados Emergentes de América en UBS Global Wealth Management, en declaraciones a Ambito Financiero.

Mauricio Voorduin, nuevo Head de Corporate Client Banking en J.P. Morgan México

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Como parte de su estrategia de crecimiento en México, J.P. Morgan anunció la llegada de Mauricio Voorduin como Head para México de Corporate Client Banking (CCBSI), el segmento que ofrece servicios de banca corporativa e inversión a clientes de mediano tamaño.

Marc Gagnon, Head de CCBSI para Canadá y México señaló que «Su amplia experiencia será clave para mantener el crecimiento sostenido que nuestro negocio de Banca Corporativa ha experimentado en el mercado en los últimos años, al tiempo que nos ayudará a consolidar aún más nuestra presencia en el segmento de clientes medianos».

Voorduin cuenta con una exitosa trayectoria en el desarrollo de negocios de banca corporativa y de inversión, amplia experiencia en fusiones y adquisiciones, así como soluciones de inversión y gestión de riesgos a clientes corporativos y del sector público en instituciones como Scotiabank, Mizuho, HSBC, y Citibanamex.

Voorduin es Ingeniero Civil por la Universidad Iberoamericana y cuenta con un MBA por la Universidad de Yale.

Cristina Vergara Ariztía asciende a Fund Research Director en BTG Pactual

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LinkedInCristina Vergara Ariztía

BTG Pactual ha ascendido a Cristina Vergara Ariztía, CFA, quien pasa de ser Fund Research Associate Director a Fund Research Director en las oficinas del banco brasileño en Miami, según anuncia su perfil de Linkedin.

Contratada por BTG en 2016 en Chile, Vergara Ariztía ha sido sucesivamente analista de renta fija y portfolio manager de fondos internacionales, antes de trasladarse a Estados Unidos en julio de 2021.

La nueva directora trabajó también en la Universidad de los Andes, institución en la que estudió Ingeniería Comercial.

Dos tercios de los asesores financieros creen que el cliente ha adoptado un perfil más conservador en el escenario actual

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Casi dos tercios de los asesores financieros (el 64%) creen que los clientes han adoptado un perfil más conservador en los dos últimos años, invirtiendo en productos de bajo riesgo, por su preocupación por preservar el capital, frente a un 15% que considera que, de forma general, los clientes se decantan por inversiones más arriesgadas, para tratar de lograr rentabilidades que compensen la inflación y evitar así una pérdida real de su poder adquisitivo.

Esta es una de las principales conclusiones de la radiografía de asesoramiento financiero que ha elaborado EFPA España, donde han participado cerca de 500 profesionales para ofrecer su visión sobre cómo está cambiando el perfil inversor de sus clientes en el escenario actual, cuál es su grado de conocimiento e interés sobre los productos financieros y las alternativas con las que cuentan para diseñar sus estrategias de ahorro e inversión.

La inflación sostenida durante muchos meses está provocando algunos cambios en el diseño de las carteras de inversión. Más de la mitad de los asesores (51%) ve a los clientes apostando por una vuelta a la inversión en inmobiliario, así como a los depósitos y cuentas remuneradas, mientras que el 27% cree que, en el escenario actual, hay una mayor preponderancia por los productos de renta fija, tras un tiempo ofreciendo unas ​​rentabilidades casi inexistentes, mientras que el 13% cree que están apostando hacia la construcción de carteras donde la renta variable tenga más peso.

​​Dos tercios de los profesionales del asesoramiento tienen claro que, actualmente, el cliente está priorizando la seguridad para preservar el capital, aunque casi tres de cada diez (29%) apuestan por la obtención de una rentabilidad sostenida en el largo plazo. 

Casi siete de cada diez asesores financieros (el 67%) apuntan a la situación de los mercados y el impacto de sus inversiones como la principal preocupación de sus clientes, frente al 29% que piensa en la inflación y un insignificante 2% que apunta al empleo y otro 2% a la necesidad de ahorrar para la jubilación. No obstante, el 56% de los profesionales ha detectado un incremento en el interés por ahorrar para la jubilación, por parte de los clientes particulares, pero solo el 18% además piensa que, de forma generalizada, ese interés ya se traduce en toma de decisiones para complementar la pensión pública.

Mejora de la educación financiera

El 84% de los profesionales del asesoramiento y la planificación en España sí cree que en los dos últimos años se ha producido una mejora en el nivel de educación financiera. Aunque dos tercios siguen creyendo que el nivel está todavía por debajo, con respecto a otros países de nuestro entorno. La situación actual de crisis, por las tensiones geopolíticas, la subida de precios y la amenaza de una recesión a nivel global provoca que el cliente se interese más por conocer las consecuencias macroeconómicas y cómo puede afectar a sus inversiones, según afirma el 49% de los profesionales, mientras que el 36% cree que puede propiciar un mayor interés por el asesoramiento financiero, aunque el nivel de educación financiera se mantenga en niveles similares.

Para los asesores, el grado de interés de los ahorradores españoles por el asesoramiento financiero se sitúan en un 3,11 sobre 5, con un 80% de profesionales que otorga una nota de 3 ó superior sobre 5. La gran mayoría de los profesionales (86%) considera que, en los dos últimos años, ha aumentado el interés de los españoles por recibir asesoramiento, pero es cierto que todavía un 54% cree que los clientes siguen pensando que se trata de un servicio reservado en exclusiva para grandes patrimonios.

Retos de futuro para el asesoramiento

¿Cuál es el principal reto que se marcan los asesores para el futuro? En primer lugar, lograr que los clientes perciban el valor añadido que ofrece el asesoramiento, seguido de afrontar la dificultad de diseñar estrategias de inversión que compensen la pérdida de poder adquisitivo por la inflación y, como tercera opción, la formación continua sobre productos y mercados.

Además, una mayoría de profesionales (un 73%) considera que el cliente confía ahora más que nunca en su asesor financiero. La mitad cree que se deja aconsejar y se interesa más por conocer el funcionamiento de los productos financieros y un 23% cree que hubo un notable cambio tras la crisis, en cuanto a la confianza en los profesionales, pero todavía existe un 27% de asesores que sigue pensando que los clientes se dejan guiar más por lo que les cuentan amigos y familiares o la información que reciben en medios de comunicación y RR.SS., a la hora de tomar decisiones de inversión.  

A la luz de los resultados de la encuesta, Andrea Carreras-Candi, directora de EFPA España, explica que “los resultados de esta encuesta ponen de manifiesto la importancia del asesoramiento financiero en escenarios como el actual, donde la incertidumbre está llevando al ahorrador particular a recurrir otra vez a productos como los depósitos o las cuentas remuneradas y al inmobiliario, y donde todavía los propios asesores no ven muy claro que haya una verdadera concienciación por ahorrar para la complementar la jubilación”.

“La economía de Texas crece más rápido que el país”, exclama su gobernador

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El gobernador de Texas, Greg Abbot, defendió los números macroeconómicos de su estado resaltando un PIB de 8,2% en el último trimestre del 2022, una cifra ampliamente superior al 3,2% del promedio nacional.

“¡La economía de Texas continúa creciendo más rápido que la nación en su conjunto! Nuestra economía creció a una tasa anual de 8.2%, superando el promedio nacional de 3.2%”, publicó Abbot en LinkedIn. 

Abbot realizó la publicación luego de que se conociera el Texas Economic Performance and Outlook de diciembre de 2022 bajo el título de “Slowing economic growth” (El crecimiento económico se enlentece).

El informe firmado por Pia Orrenius y Luis Torres cita la encuesta de noviembre realizada por la autoridad monetaria de Texas donde destacan que los encuestados informaron de una ralentización del crecimiento de los precios de venta y de los costes de los insumos (entre los fabricantes).

En noviembre se formularon preguntas especiales sobre costes y márgenes de explotación en las encuestas TBOS (The Texas Business Outlook Surveys) y los márgenes de explotación, explica el informe que publica las respuestas más destacadas.

“Las respuestas pusieron de manifiesto que, a medida que aumentan los costes de los insumos y los salarios, a las empresas texanas les resulta más difícil repercutir parte de ese aumento. encontrando más dificultades para repercutir parte de estos costes a los clientes”, dice el texto.

Por otro lado, los expertos admiten que históricamente a Texas le ha ido mejor que al resto del país durante las recesiones económicas de EE.UU., cuando los precios del petróleo son altos.

 Sin embargo, el crecimiento del estado se está desacelerando desde los máximos de 2021, alertan.

“A medida que se ralentiza el crecimiento del empleo y de la producción, se debilitan las presiones sobre los precios y los salarios, y las empresas se muestran más pesimistas, el crecimiento económico de Texas está disminuyendo”, explican.

Sin embargo, Abbot consignó un informe de The Dallas Morning News, que tomó otros datos del mismo informe, y aseguró que “Texas se dirige al Año Nuevo más próspero que nunca”.

Según el informe del periódico local recogido por Abbot, el petróleo y el gas impulsan el producto interior bruto, mientras que la emigración internacional contribuye a que Texas supere los 30 millones de habitantes.

Entre los datos positivos está en primer lugar el PIB de Texas que mostró un crecimiento de un 8,2% en el tercer trimestre, frente a una tasa anualizada del 1,8% en el segundo trimestre, según los nuevos datos de la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos.

Las cifras, ajustadas a la inflación, sitúan a Texas en segundo lugar entre todos los estados en tasa de crecimiento, sólo por detrás de Alaska. Texas también superó con creces la tasa de crecimiento de EE.UU., del 3,2%.

Además de sus crecientes cifras de PIB, Texas encabezó el crecimiento demográfico de todos los estados este año. Texas añadió 470.708 residentes en el año que terminó el 1 de julio de 2022, informó la Oficina del Censo de EE.UU. Esto supone casi 54.000 más que Florida, segundo, y más de 300.000 más que Carolina del Norte, tercero.

La población total de Texas era de 30.029.572 habitantes el 1 de julio, convirtiéndose en el segundo estado (después de California) en cruzar el umbral de los 30 millones.

Sin embargo, el impulso económico de Texas pareció ralentizarse después de que la Reserva Federal subiera los tipos de interés varias veces para intentar frenar la inflación.

La construcción y la venta de viviendas cayeron bruscamente, y la Reserva Federal de Dallas rebajó recientemente las estimaciones de crecimiento del empleo para todo el año, agrega el informe.

Las industrias que impulsan el crecimiento del PIB de Texas son petróleo y el gas. El sector minero, que incluye el petróleo y el gas, fue el que más contribuyó al crecimiento del PIB en los seis estados de mayor crecimiento, Alaska, Texas, Oklahoma, Wyoming, Dakota del Norte y Nuevo México, consigna The Dallas Morning News.

En el estado, el petróleo y el gas representaron cerca del 44% del aumento del PIB, según datos del Gobierno. El comercio mayorista y minorista, la información y la industria manufacturera fueron los siguientes sectores que más contribuyeron al aumento en Texas.

La SEC acusa a Randy Robertson, ex gestor de carteras de BlackRock, de conflicto de intereses no declarado

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La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) ha presentado cargos contra Randy Robertson, antiguo gestor de carteras de BlackRock Advisors, LLC, por no revelar un conflicto de intereses derivado de su relación con una empresa de distribución cinematográfica en la que el fondo que gestionaba para BlackRock invirtió millones de dólares. Según el regulador, para resolver los cargos, Robertson acordó pagar una multa de 250.000 dólares.

La orden de la SEC concluye que, entre 2015 y 2019, BlackRock Multi-Sector Income Trust (BIT), un fondo cerrado que cotiza en bolsa, invirtió en filiales de Aviron Group, LLC prestando a las filiales, que se dedicaban a financiar presupuestos publicitarios de películas de cine, hasta 75 millones de dólares. En este contexto, Robertson, codirector de cartera de BIT, desempeñó un papel importante recomendando y supervisando los préstamos de BIT a las filiales de Aviron. Al mismo tiempo, Robertson pidió a Aviron que le ayudara a impulsar la carrera de actriz de su hija, quien logró un pequeño papel en una película producida en 2018. 

Robertson no reveló a la junta de fideicomisarios de BIT ni a los equipos legales y de cumplimiento de BlackRock que le pidió a Aviron que ayudara a impulsar la carrera de actuación de su hija o que Aviron ayudó a su hija a obtener un papel en una película.

«Los profesionales de la inversión deben ser francos sobre cualquier conflicto de intereses que puedan tener con las empresas en las que invierten los fondos de los clientes, incluidas las situaciones que impliquen favores o ayuda a familiares. Los inversores deben poder saber que el asesoramiento que reciben está libre de conflictos no revelados, independientemente de si el conflicto es de naturaleza financiera», ha señalado Andrew Dean, codirector de la Unidad de Gestión de Activos de la División de Ejecución

Robertson dio su consentimiento a la entrada de la orden de la SEC que declara que violó la Sección 206(2) de la Ley de Asesores de Inversión de 1940. Sin admitir ni negar las conclusiones de la SEC, Robertson aceptó una orden de cese y desistimiento, una amonestación y la multa de 250.000 dólares antes mencionada.