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BNP Paribas Securities Services desarrollará sus capacidades de custodia de activos digitales a través de un acuerdo con Fireblock y METACO

BNP Paribas Securities Services quiere desarrollar sus capacidades de custodia de activos digitales y para ello ha llegado a un acuerdo con dos firmas del universo fintech, METACO y Fireblock. Según explica la compañía, su intención es poder ofrecer servicios y ayudar a sus clientes de instituciones financieras a transferir y mantener de forma segura activos digitales regulados, por lo tanto, sin incluir las criptomonedas.

El banco ha elegido a Fireblock debido a su buena infraestructura en términos de monedero digital, tokenizanción y conectividad. En un primer paso, BNP Paribas Securities Services usará las soluciones de Fireblock para ir experimentando en las actividades de liquidación y custodia para los tokens regulados. Recientemente, la entidad ya ha usado los servicios de esta fintech para liquidar y custodiar bonos digitales no listados en el mercado francés.

En el caso de METACO, la entidad ha seleccionado a esta fintech con la intención de integrar la plataforma de custodia y orquestación de activos digitales de grado bancario de la empresa financiera en su infraestructura actual. Según indican, la plataforma respaldará la oferta de custodia institucional del banco y unificará la gobernanza en sus múltiples sistemas, permitiendo a los clientes institucionales almacenar, emitir y liquidar valores digitales junto con sus activos tradicionales.

“Estas asociaciones representan un nuevo hito para nosotros, permitiéndonos construir una plataforma multiactivo y multiproveedor que, una vez que el marco normativo lo permita, ofrecerá una conectividad total entre los activos tradicionales y los digitales. Nuestro objetivo es ofrecer a nuestros clientes una visión única de todos estos diferentes tipos de activos para una total transparencia, una mayor eficiencia operativa y la gestión de riesgos. Aprovechar la experiencia combinada de los principales proveedores técnicos, nos permitirá ampliar nuestra oferta de custodia a un ámbito más amplio de activos digitales regulados a medida que el mercado evoluciona”, ha explicado Wayne Hughes, director de Activos Digitales de BNP Paribas Securities Services.

Por su parte, Michael Shaulov, CEO y cofundador de Fireblocks, ha señalado: “BNP Paribas Securities Services es un líder en la vertical de servicios de activos. El equipo ha demostrado una impresionante capacidad y apertura para colaborar junto a los principales actores de la industria -desde las fintechs hasta los bancos centrales- para hacer grandes avances en el espacio de los activos digitales. Estamos orgullosos de apoyar al equipo de BNP Paribas Securities Services en su viaje de activos digitales para satisfacer la demanda de los inversores institucionales de todo el mundo”.

Desde METACO, Adrien Treccani, director general y fundador de la fintech, ha destacado que BNP Paribas es un distinguido líder bancario europeo, y un custodio líder a nivel mundial. “Haber sido seleccionados tras un proceso muy riguroso es una prueba de la fuerza de la propuesta de valor que aportamos a los bancos globales. Al aprovechar METACO, el banco desplegará la plataforma de custodia y orquestación de activos digitales estándar del sector para instituciones financieras de primer nivel, y podrá ofrecer a los clientes un servicio respaldado por la mayor seguridad y escalabilidad posibles, al tiempo que garantiza el pleno cumplimiento de la normativa a nivel mundial”, ha afirmado Treccani.

Felipe García Ascencio, nuevo director general de Santander México

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

El Consejo de Administración de Banco Santander México ha aprobado el nombramiento de Felipe García Ascencio como director general de Banco Santander, como consecuencia del nombramiento de Héctor Grisi Checa como CEO global del grupo, quien hasta el cierre del año se mantiene como presidente ejecutivo y director general del Grupo Financiero en México.

Según explica la entidad, con este nombramiento, se apoyará el proceso de transición de Grisi Checa como CEO global, además de avanzar en el propio proceso de sucesión en México, asegurando un cambio apegado a las mejores prácticas de gobierno corporativo.

Laura Diez Barroso, presidenta del Consejo de Administración de Santander México, señaló que “en un proceso ordenado e institucional, y ante la merecida oportunidad que recibió Héctor Grisi para llevar su liderazgo al grupo, la designación de Felipe García Ascencio en la dirección general representa tanto la valoración del talento sólido dentro del banco, como el inicio de un nuevo ciclo que, siguiendo la estrategia que tenemos en México, nos lleve a la consolidación de ser el mejor banco, por nuestro enfoque centrado en los clientes, innovación y competitividad”.

Por su parte, Felipe García Ascencio apuntó que “es un privilegio asumir la dirección general de Banco Santander en México, donde se destaca el talento y la capacidad del equipo, para llevarlo a un nuevo nivel ante los retos de un mercado en evolución y donde nos hemos propuesto estar a la vanguardia en la cercanía al cliente, innovación en nuestros productos, banca sustentable y responsable, y empujar el continuo desarrollo de nuestros colaboradores”.

Héctor Grisi Checa, quien permanece como director general del Grupo Financiero hasta el cierre de 2022, afirmó que “la decisión del Consejo sin duda es un acierto que abre el camino para que Santander México cuente con un liderazgo nuevo, con una visión como la de Felipe García, que combina experiencia en negocios estratégicos, una trayectoria reconocida y el empuje que estoy seguro consolidará la participación de México como una unidad estratégica del grupo”.

Felipe García, licenciado en Economía por el ITAM y Maestro en Economía por la London School of Economics, cuenta con más de 25 años de experiencia en banca, habiendo ocupado posiciones de liderazgo para México y Latinoamérica en entidades como Credit Suisse y Goldman Sachs. Inició su carrera profesional en la Oficina de Deuda Pública de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, y hasta hoy se desempeñaba como Director General Adjunto de Santander Corporate and Investment Banking (SCIB) en Santander México.

El banco también hará un fortalecimiento de su organización interna enfocada hacia el cliente, con la creación de dos vicepresidencias, la de Red Comercial y Banca de Empresas e Instituciones, encabezada por Fernando Quesada, y la de Administración y Finanzas, a cargo de Didier Mena.

Puja por Banamex

Este “nuevo ciclo” al que Diez hace referencia será sin Banamex. Según ha anunciado el Banco Santander, se ha quedado fuera de la puja por la entidad mexicana, que es la filial de Citigroup en México. La operación, por la que se interesó y llegó a presentar una primera oferta no vinculante, no ha resultado exitosa ya que ha sido rechazada por Banamex.

“Con motivo del interés por la participación de Banco Santander en el proceso que está llevando a cabo Citigroup en relación con la potencial venta de ciertos negocios de su operativa en México, Santander confirma que presentó una oferta no vinculante y que, tras haber sido sometida a la consideración de Citigroup, el banco ha sido informado de que no continuará en las siguientes etapas del proceso», ha comunicado la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La firma global de abogados, Sidley, abrirá una nueva oficina en Brickell

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

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Sidley Austin anunció la apertura de una oficina en Miami, en lo que llega a 21 oficinas globales, según un comunicado al que accedió Funds Society.

«Miami es un dinámico centro de negocios internacional que está atrayendo a las industrias a las que ya servimos, así como a abogados increíblemente talentosos», dijo Yvette Ostolaza, presidenta del Comité de Gestión de Sidley, nativa de Miami y graduada de la Universidad de Miami.

La firma ha estado reclutando y contratando abogados locales desde febrero y espera anunciar la lista completa en agosto, a medida que varios equipos sean liberados de sus firmas actuales.

Esta es la primera oficina de la firma en el sureste de los Estados Unidos, “un mercado en crecimiento para una amplia variedad de industrias, incluyendo capital privado, criptografía, bienes raíces, salud, finanzas y deportes/entretenimiento”, dice la información proporcionada por la firma.

Además de atraer a nuevos abogados al bufete, otros abogados se han trasladado a Miami.

«Estamos haciendo crecer nuestra reserva de talento para satisfacer las necesidades de nuestros clientes mediante la contratación de equipos locales que se ajustan a la plataforma de Sidley… También contamos con abogados de Sidley que han estado en Miami durante la pandemia y están planeando hacer de Miami su hogar permanente», agregó Ostolaza.

Sidley ha alquilado locales provisionales en el 1001 de Brickell Bay Drive. Cuenta con más de 40 abogados y contratará más. Una vez finalizada la construcción, el bufete se trasladará en 2023 al 830 Brickell. El bufete firmó un contrato de arrendamiento de 5.574 metros cuadrados en la torre de 55 pisos. “Esta oficina representa el compromiso a largo plazo de Sidley con la región”, dice el comunicado.

Sobre la empresa

Sidley es un bufete de abogados a nivel mundial, con 156 años y con ingresos de 3.000 millones de dólares. La firma cuenta con una lista de más de 2.100 abogados especializados en litigios, transacciones y asuntos regulatorios que abarcan más de 50 disciplinas legales e industrias, según la información de la empresa. Con 21 oficinas situadas en las principales capitales comerciales y financieras del mundo.

Fibra Mty prepara una nueva emisión por 167 millones de dólares

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Fibra Mty planea realizar una emisión de capital por un monto de hasta 3.450 millones de pesos mexicanos (aproximadamente 167 millones de dólares). El objetivo principal de la emisión es fortalecer su portafolio aprovechando las oportunidades que está ofreciendo el mercado industrial.

De acuerdo con Jorge Avalos Carpinteyro, director general de Fibra Mty, la colocación se espera para septiembre. «Esta sería la quinta ocasión en que acudiríamos al mercado de capitales, lo cual refleja la confianza de nuestros inversionistas».

Según Avalos, el entorno positivo de este mercado proviene en gran medida de la restructuración de las cadenas de suministro (“Nearshoring”), lo cual ha provocado un importante incremento en la demanda por espacio, de hecho, en ciertos mercados supera la oferta existente. Ante la necesidad de nuevos edificios y un alza en el costo de construcción, las rentas por metro cuadrado se han expandido en algunas ubicaciones.

De acuerdo con la firma, Fibra Mty se encuentra en una posición favorable para emitir certificados adicionales dado el reconocimiento de los inversionistas al desempeño de la fibra, soportado en los siguientes atributos:

Gobierno Corporativo, al ser la FIBRA con mejor calificación en el criterio de Gobierno Corporativo en México de acuerdo con los resultados de la evaluación corporativa 2021 (CSA por sus siglas en inglés) realizada por S&P Global, agencia global líder en evaluación de estándares ASG.
Portafolio de Calidad, al tener un portafolio estabilizado, diversificado, con un plazo de arrendamiento promedio superior a 5 años y ocupado por empresas con alta calificación crediticia.
Rentabilidad vs Comparables, al haber ofrecido un rendimiento sobresaliente de manera consistente sobre índices comparables, incluyendo el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de México, el Índice Rentable de Fibras, e instrumentos de renta fija (CETEs, Bonos de 10 años y Bonos ligados a la inflación).
Rentabilidad proyectada derivada de la Inflación y posibles fluctuaciones cambiarias, al mantener la mayor parte de sus rentas denominadas en dólares y ajustadas a la inflación, características favorables para los inversionistas en tiempos de volatilidad, incertidumbre y presiones inflacionarias
Estrategia de Crecimiento Ordenada, al tener un historial positivo tanto al emitir CBFIs a un precio similar a su valor en libros como al aplicar los recursos de una manera ágil, lo que permite que el impacto por la dilución sea reducido y genere una eventual acrecencia en los flujos.

Fibra Mty cerró el 2T22 con 60 propiedades en su portafolio, incluyendo 19 para uso de oficinas, 35 para uso industrial y 6 para uso comercial, con ingresos de 373,8 millones de pesos, un 24,7% por encima del mismo periodo el año anterior.

El ‘ciao’ de Mario Draghi pone a prueba al BCE y complica la estabilidad europea

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Después de una semana, Mario Draghi cierra su capítulo en la política italiana tras haber confirmado su dimisión ayer en la Cámara de Diputados y haber sido aceptada por Sergio Mattarella, el presidente de la República Italiana. Según los expertos, el colapso de la política nacional italiana añade más incertidumbre a la situación económica de la eurozona, ya muy castigada por la crisis energética, la subida de tipos del BCE y la sombra de la recesión económica.

En opinión de Alvise Lennkh-Yunus, director de calificaciones soberanas y del sector público de Scope Ratings, en primer lugar, “el aumento de la volatilidad política es negativo para la calidad crediticia de Italia (BBB+/Estable) en caso de que dé lugar a un período prolongado de incertidumbre que impida al Gobierno gestionar la actual crisis energética y del gas, aprobar los presupuestos y garantizar el cumplimiento de los objetivos fiscales en línea con la consolidación gradual prevista”.

Ayer la prima riesgo de Italia se disparó hasta los 230 puntos básicos (p.b.)., poniendo el foco en la herramienta antifragmentación, denominada Instrumento de Protección de la Transmisión (TPI), que horas después presentaba y explicaba el BCE. ¿Será Italia la primera en beneficiarse de esta herramienta? “El diferencial entre Italia y Alemania en el billete a 10 años volvió a subir por encima de los 200 puntos básicos y es probable que siga bajo presión mientras persista la inestabilidad política. Además, la evolución complica la situación para el BCE, ya que la activación de su herramienta antifragmentación no estará justificada en caso de una ampliación de los diferenciales puramente política y de origen interno”, explica Dario Messi, analista de renta fija en Julius Baer.

Según matiza Mabrouk Chetouane, estratega en Jefe de Natixis IM, es complicado responder a esta pregunta porque las compras no estarán restringidas ex ante, y por lo tanto podrían verse como abiertas, y se centrarán en valores del sector público, aunque los privados también calificarán. “Es importante destacar que creemos que el lenguaje utilizado para describir los criterios de elegibilidad de los países deja mucho margen de maniobra para tomar decisiones discrecionales en cada caso específico. Es decir, las condiciones necesarias para ser elegible, por ejemplo, cumplimiento con el marco fiscal de la UE… y ausencia de desequilibrios macroeconómicos severos…, nos hacen preguntarnos por qué un país que cumple con esas condiciones requeriría asistencia en primer lugar. Esta ambigüedad construida se presenta como una postura implícita pero tímida de “cueste lo que cueste”. Sin embargo, es probable que los mercados desafíen esta misma ambigüedad en algún momento, especialmente si el aumento del riesgo político y crediticio amplía aún más a los diferenciales soberanos”, explica Chetouane.

Principal escenario: elecciones anticipadas

Según Paul Diggle, Deputy Chief Economist – Forecasting & Analysis de abrdn, Italia tiene por delante dos alternativas para Italia: un gobierno provisional dentro del actual parlamento que sirva de puente hasta las elecciones previstas para la primavera de 2023 o la celebración de elecciones anticipadas, probablemente a principios de octubre.

Para Diggle, la más probable es la segunda. “Los sondeos actuales sugieren que no hay ninguna coalición obvia a la cabeza, pero lo más probable es una coalición de la derecha (Fratelli d’Italia, Lega y Forza Italia). Unas elecciones anticipadas retrasarían los presupuestos y el desembolso del Fondo de Recuperación, añadiendo incertidumbre a un panorama económico ya de por sí difícil”, señala Diggle.

Desde el punto de vista crediticio, Lennkh-Yunus explica que para este mercado serán claves dos aspectos: cuánto tiempo tardará en formarse el próximo Gobierno con una mayoría parlamentaria estable, y cuál será su voluntad y capacidad para aplicar las reformas a las que están condicionados los desembolsos de la UE del Plan Nueva Generación. “Esto es fundamental para aumentar el potencial de crecimiento del país a medio plazo y garantizar la sostenibilidad de la deuda pública italiana”, afirma.

En este sentido, los expertos coinciden en que la probabilidad de que se celebren elecciones anticipadas supone una clara desventaja crediticia para una Italia fiscalmente débil y dependiente de un uso eficiente de los fondos de la Unión Europea. Según explican Annalisa Usardi, Senior Macro Strategist de Amundi, y Cosimo Marasciulo, Head of Fixed Income Absolute Return en Amundi, un punto clave a nivel económico será el proyecto de ley presupuestaria, que debe enviarse a la Comisión Europea a mediados de octubre para su aprobación. «Si las elecciones se celebran a finales de septiembre, es poco probable que se forme un gobierno para supervisar el proceso de acuerdo con estos plazos, viendo la experiencia pasada. Este escenario podría significar que el presupuesto de 2022 se prorrogue a 2023, lo que sería claramente negativo para el crecimiento, ya que no podrían activarse medidas anticíclicas y de apoyo fiscal en caso necesario. Además, Italia tiene que llevar a cabo una serie de reformas para poder acceder a los fondos del NGEU. Sin embargo, algunas de estas reformas podrían estar al alcance de un gobierno provisional para evitar cualquier retraso en el desembolso del NGEU de 2023 que podría afectar negativamente al crecimiento potencial», explican los expertos de Amundi.

La figura de Draghi

El paso de Mario Draghi por el BCE dejó frases para la historia, como su “whatever it takes”, y ahora su despedida de la política italiana también lo hará.“Incluso los banqueros centrales usan su corazón», señalaba el ex presidente en su discurso de despedida. Anécdotas a parte, los expertos de las gestoras valoran de forma positiva el papel que Draghi ha tenido en Italia.

Por ejemplo, Filippo Alloatti, Head of Financials (Crédito) en Federated Hermes Limited, explica que era importante que Draghi mantuviera su credibilidad ciñéndose a una agenda reformista -liberalización, I+D, estrategia energética- y que no se le percibiera como alguien que se dedica a negociar con otros partidos políticos.

“Esto es bueno para Italia, ya que Draghi, con su credibilidad mantenida, sigue siendo un candidato plausible para ser primer ministro de nuevo en el futuro. De cara al futuro, esperamos una campaña electoral en verano y, con suerte, una declaración de los principales partidos de que siguen comprometidos con la consecución de los objetivos del NGEU. En un entorno de subida de tipos, con la perspectiva de un invierno más frío y una posible recesión, cualquiera que sea la coalición que gane las próximas elecciones, el margen de maniobra será limitado. Cualquier desviación importante de la agenda de Draghi será poco probable”, concluye Alloatti.

En opinión de Azad Zangana, economista y estratega europeo senior de Schroders, el rol de Draghi de ayudar a Italia en su crisis de deuda comenzó hace más de una década, pero parece que está llegando a su fin. «Los inversores han estado muy centrados en la respuesta del BCE, ya que la situación política en Italia se ha deteriorado sustancialmente», apunta.

Entre la filantropía y la rentabilidad, los inversores latinoamericanos empiezan a calibrar la inversión de impacto

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

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Los fondos de Venture Capital que invierten en América Latina empiezan a evaluar y promover el impacto positivo de sus inversiones sobre la sociedad y el ambiente. Esta es una tendencia global que ha cambiado la forma de hacer negocios principalmente en Europa, y que se está empezando a desarrollando en la región.

Anteriormente, los inversores buscaban exclusivamente rentabilidad o tenían solo una finalidad filantrópica. Estos son algunos de los temas que se desarrollan en el informe especial realizado por KPMG para la Asociación Argentina de Capital Privado, Emprendedor y Semilla (ARCAP) titulado “Inversiones con impacto”.

Para el mismo fueron entrevistados un grupo de fondos de capital de riesgo que actúan en la región y que reconocen que la sociedad ha cambiado exigiendo y premiando a las compañías que sean sustentables en la forma en que llevan adelante sus negocios. Esta demanda ha generado la aparición de una nueva clase de inversor que desarrolla proyectos que tengan un impacto social positivo y que al mismo tiempo logre rentabilidad.

Según un estudio de KPMG sobre 1.500 transacciones, se encontró que aquellas que incorporaron elementos de impacto en su estrategia mostraron un crecimiento de las ganancias en un 14 %.

Las inversiones con impacto

Según la definición de Global Impact Investment Network, las inversiones de impacto son las aquellas realizadas en compañías, organizaciones y fondos con la intención de generar una rentabilidad financiera, impacto social y medioambiental positivo. Pueden ser realizadas tanto en mercados desarrollados como emergentes.

El menú de opciones para invertir de forma alineada con preceptos ambientales o sociales es amplio y es necesario empezar a entender por qué es fundamental mirar dichas dimensiones a la hora de analizar compañías.

Como parte del relevamiento del nivel de desarrollo de criterios de impacto en el Capital Semilla y Emprendedor de América Latina, se entrevistaron 10 fondos regionales con diferentes niveles de desarrollo en ESG para entender y poder compartir sus experiencias en la implementación de tales prácticas.

Dentro de las inversiones con impacto que puede llevar adelante un gestor de Capital Semilla (etapa inicial) y Emprendedor hay tres opciones:

1. Inversiones responsables. Los gestores de fondos se centran en mitigar riesgos, es decir que los startups en las que invierten no generen externalidades negativas en términos sociales y ambientales.

2. Inversiones sostenibles. tienen un posicionamiento más proactivo, se miden indicadores y se empiezan a introducir buenas prácticas en términos ESG.

3. Inversiones de impacto. identifican un problema de índole social y/o ambiental y proponen una forma para resolverlo o reducirlo. Mientras que cualquier compañía puede trabajar en alcanzar buenas prácticas en ESG, no cualquiera puede ser de impacto porque las de impacto están concebidas como una vía para solucionar un problema social y/o ambiental.

Añade el informe de KPMG-ARCAP que se está observando la aparición de un grupo de inversores que pueden ubicarse en el área intermedia entre aquellos puramente de impacto o filantrópicos y los que tienen como único objetivo la búsqueda de rentabilidad.

Estos inversores que parten normalmente del objetivo tradicional de rentabilidad comenzaron a entender que podían incrementar valor y mitigar riesgos incorporando elementos de análisis de impacto a la evaluacióny gestión de las inversiones.

Empezar a analizar los potenciales startups a financiar con un lente que tenga en cuenta lograr un impacto positivo en términos de ESG no sólo genera efectos positivos en lugares y personas, sino que cada vez más se convierte en un imperativo a la hora de buscar retorno económico.

“Desde ARCAP creemos que el Venture Capital tiene un efecto positivo intrínseco: dinamiza la economía y es clave para el desarrollo de innovación y nuevas tecnologías que tienen un efecto positivo tanto a nivel económico como social. Además de estas externalidades que por definición tiene este tipo de inversión, tanto en Argentina como en Latinoamérica, cada vez más fondos empiezan a medir indicadores de impacto en las compañías a las que destinan recursos. Este informe busca relatar la centralidad de empezar a mirar con este lente las inversiones y contar las distintas vías que algunos gestores tomaron para sumar dimensiones ambientales y sociales a su operación. Apuntamos a abrir una conversación en la que cada vez sean más los actores dentro del mundo del Venture Capital que le den este diferencial a su portfolio porque estamosconvencidos de que así ganamos todos”, explica Lorena Suárez, presidenta de ARCAP.

Por su parte, Andrea Oteiza, Socia Líder de Deal Advisory de KPMG Argentina, explica que “las inversiones con impacto en América Latina y Argentina junto al análisis de éstas basado en las finanzas tradicionales ha ido evolucionando, inicialmente con la mitigación de prácticas riesgosas, y más recientemente, considerando el impacto que tiene la organización en su entorno e incorporando los aspectos ESG en la estrategia de creación de valor. Con ARCAP hemos preparado este documento a fin de reseñar la experiencia regional en materia de inversiones con impacto. Nuestro informe presenta casos actuales, y busca retratar la situación presente y la perspectiva de este tipo de inversiones con especial foco en la realidad de América Latina. La información incluida en este trabajo fue obtenida de fuentes públicas, así como de entrevistas con inversores de distintos países de la región a quienes agradecemos muy especialmente su colaboración y el brindarnos sus experiencias y puntos de vista, los cuales han sido de gran valor para la elaboración de este trabajo”

Link para acceder al informe completo:

El mercado tradicional de inversiones en México y Latinoamérica

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Llevo trabajando 15 años en el sector financiero tanto en México como Estados Unidos, suficiente tiempo para analizar el mercado de inversiones y su esquema tradicional, pero sobre todo tener certeza de qué pie cojean, sus limitantes y áreas de oportunidad.

El manejo de inversiones está en manos de múltiples instituciones bancarias, seguros, operadoras de fondos, y asesores independientes.

Y este mundo siempre se ha limitado para un número específico de clientes, no todos podían acceder a él. Abordar en una columna las limitaciones en el mercado de las inversiones es ambicioso, porque son varias.

Así que en esta primera columna, la enfocaré en su principal limitante: el poder adquisitivo. El tener un asesor financiero que te ayude al manejo de tu patrimonio es costoso y por lo mismo siempre se ha limitado a una cantidad mínima de inversión que, en los rangos más bajos, inicia a partir de $25 mil dólares (alrededor de $500 mil pesos mexicanos).

Para México y LatAm esta es la principal limitante ya que, según los datos del Banco Mundial, el Producto Interno Bruto per cápita (la cantidad de dinero que le corresponde a cada habitante si se dividiera por igual) fue de $8,329.30 dólares y en todo LatAm y el Caribe es de $7,243.70 dólares: mucho menos que el promedio mínimo de inversión que tienen muchas instituciones.

En México, en el segmento tradicional, puedes abrir una cuenta y tener acceso a un asesor financiero con $25 mil dólares; sin embargo, para un servicio asesorado “decente” se sugiere abrir la cuenta con $100,000 dólares. El gran problema es que el 86% de la población en LatAm tiene menos de $10,000 dólares para invertir: solo el 12% tiene entre $10,000 y $100,000 dólares, por ejemplo.

Acorde al estudio de riqueza de Credit Suisse que realiza cada año, México tiene tan sólo 264 mil habitantes con un patrimonio mayor a $1 millón de dólares, lo que representa el 0.22% de la población mexicana aproximadamente, mientras que esta misma cifra a nivel LATAM representa el 0.12% considerando a los 752 mil latinoamericanos con este nivel de patrimonio y capaz de acceder a este “servicio decente” de inversión por la vía financiera tradicional.

Pero, entonces, ¿por qué es tan importante invertir y tener acceso a este segmento tan limitado? La falta de asesoría o apoyo en el manejo patrimonial, como también en la gestión de tu ahorro, lleva a incrementar aún más la brecha que existe entre la riqueza financiera.

¿Cómo uno va a cambiar la realidad de las nuevas generaciones cuando no contamos con ayuda de un experto para manejar adecuadamente este dinero que tenemos ahorrado? ¿Cómo lograr que la inflación no represente un impuesto para mí y mi dinero pierda su valor y mi poder adquisitivo disminuya? Estas son algunas de las preguntas que nos hacemos todos los días.

Lo bueno es que como dije al principio, existe una área de oportunidad:
Necesitamos generar un esquema que pueda dirigirse a este 98% de la población.

Las Wealthtech como una solución

¿Qué se está haciendo para incluir a este 98% de la población en el mercado de inversiones en México y LatAm?

El principal problema de por qué no se puede invertir con un menor monto en el esquema tradicional son los costos. Para entenderlo de manera sencilla, para que a la institución le sea rentable tener un asesor a cierto sueldo se determina en base a cuánto vale su cartera. Si se aceptan clientes con menor monto, el asesor tendría que tener un mayor número de clientes y por ende no puede dar el servicio mismo que estamos buscando, lo que hace imposible bajar este 98% en el esquema tradicional.

Aquí es donde salimos del esquema tradicional, y surge una alternativa: las plataformas de wealth management, que buscan la democratización de las inversiones, tal como Fintual, donde buscan dar un servicio asesorado a través de Inteligencia Artificial, un robo-advisor, a clientes en este 98% que no pueden acceder a un asesor para ayudarles a trabajar en hacer crecer su patrimonio.

¿Cómo funciona realmente este esquema? La plataforma te ayuda a crear objetivos de inversión con diferentes horizontes de tiempo, es decir, empiezas a hacer diferentes bolsas donde irás metiendo tu dinero. Universidad de tus hijos, adquirir una casa, jubilación, vacaciones 2022, dinero de uso mensual, emergencias. Ahora, considerando el horizonte de tiempo y tu perfil de riesgo (tal y como lo haría un asesor), Fintual te recomienda en que se debe invertir cada uno de estos objetivos. Así de fácil.

Así como nosotros, existen varias soluciones que buscan cerrar esa brecha a través de tecnología.

Columna de Ana Sepúlveda, Client Portfolio Manager de Fintual México y experta en mercados internacionales e inversiones

¿Es el hidrógeno el próximo gran éxito de la inversión ESG?

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

La inversión en hidrógeno está haciendo furor, pero sus perspectivas a largo plazo dependen del consumo inteligente de energía, de mayores niveles de producción ecológica y de aplicaciones estratégicas.

Cuando se observan las últimas tendencias de inversión, puede resultar difícil determinar qué es una moda pasajera y qué ha llegado para quedarse. Ahora que la inversión en hidrógeno ha empezado a arrasar en el panorama de la inversión -y a surgir en las conversaciones en torno a la ESG-, es hora de filtrar el ruido. ¿Cuáles son los beneficios de invertir en hidrógeno verde? ¿Tiene la inversión en hidrógeno potencial a largo plazo para una cartera centrada en ESG? En la opinión de AXA Investment Managers, esto es lo que debe saber.

No todo el hidrógeno es igual

El Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático reafirmó la necesidad de reducir las emisiones globales de gases de efecto invernadero en su informe de agosto de 2021, haciendo hincapié en cómo el dióxido de carbono (CO2) y el metano CH (CH4) amenazan con desestabilizar las temperaturas globales y perturbar el ecosistema global en general. El desarrollo de la economía del hidrógeno surgió en primer lugar como respuesta a las amenazas que plantea el calentamiento global. Sin embargo, aunque la demanda de soluciones energéticas a base de hidrógeno (H2) es cada vez mayor, la producción de hidrógeno no es en absoluto una solución energética limpia que lo cura todo.

La sostenibilidad de la economía del hidrógeno depende de cómo se produzca. El hidrógeno basado en el gas natural (hidrógeno «gris») y el hidrógeno basado en el carbón (hidrógeno «negro» o «marrón») implican procesos intensivos en carbono. La producción de hidrógeno gris y negro genera unas 900 toneladas métricas de emisiones de CO2, lo que supone el 2,5% de las emisiones mundiales, un 40% más que las emisiones totales de CO₂ de Alemania, por poner ese porcentaje en perspectiva.

El hidrógeno «verde», en cambio, se genera mediante la electrólisis del agua. Y lo que es más importante, la producción de hidrógeno verde no produce emisiones de CO2. Invertir en hidrógeno verde significa invertir en un producto verde y descarbonizado que ayuda a facilitar la descarbonización de otras industrias. Sin embargo, según la Agencia Internacional de la Energía (AIE), el hidrógeno verde sólo representa el 0,03% de la producción total en 2020. El hidrógeno verde debe consumir entre el 10 y el 20 por ciento de la electricidad mundial en 2050 para cumplir con el escenario neto cero de la AIE.

La inversión en hidrógeno en la práctica

Si el hidrógeno verde es bueno para el medio ambiente y se prevé que desempeñe un papel vital en un futuro con cero emisiones netas, ¿por qué la producción sigue estando retrasada? Para empezar, la producción de hidrógeno es un proceso caro e intensivo en electricidad. Los expertos del sector creen que la producción de hidrógeno verde es aproximadamente tres veces más cara que la de hidrógeno gris y azul.

Sin embargo, «se espera que el proyecto medio de hidrógeno verde sea competitivo con el gris a mediados o finales de la década de 2030. Los grandes proyectos con acceso a energía renovable de muy bajo coste podrían ser competitivos en un futuro muy cercano», explica Olivier Eugene, responsable de Clima de AXA IM. «La comparación entre el hidrógeno verde y el gris suele hacerse utilizando los precios normalizados de la electricidad y el gas natural. Sin embargo, los precios cambiantes de esos dos componentes, impulsados por las interacciones tradicionales entre la oferta y la demanda y los acontecimientos geopolíticos, pueden pintar un panorama diferente en un momento dado. La introducción de un coste del carbono cambiaría esta dinámica de costes, ya que encarecería el hidrógeno gris. En su modelización, con un precio del carbono de 50 dólares por tonelada en 2030, el Consejo del Hidrógeno espera que el hidrógeno verde alcance la paridad de costes en 2028 para las mejores ubicaciones y a principios de la década de 2030 para las ubicaciones medias».

Sin embargo, la producción de hidrógeno verde se enfrenta a obstáculos en forma de elevados costes de producción y la continua dependencia de la electricidad renovable. A medida que la capacidad mundial de energía renovable crezca rápidamente durante la próxima década, el hidrógeno verde absorberá sin duda una parte importante de este crecimiento. Que las energías renovables y el hidrógeno verde puedan coexistir con éxito dependerá de la utilidad de las aplicaciones prácticas del hidrógeno verde.

El hidrógeno verde es más valioso para aplicaciones con pocas o ninguna alternativa adecuada. Las nuevas aplicaciones del hidrógeno verde tienen el potencial de descarbonizar el transporte marítimo de larga distancia, la producción de acero, el transporte pesado por carretera y otros procesos industriales que requieren mucho calor. Dado que el hidrógeno limpio puede almacenarse, puede desempeñar un papel destacado en la gestión de las redes eléctricas en las que las fuentes intermitentes podrían ser dominantes.

La perspectiva de AXA IM sobre la inversión en hidrógeno

Los inversores deben evaluar el hidrógeno verde de forma holística para determinar si es una adición viable a largo plazo a su cartera ESG. «Cuando se examina la huella medioambiental y social de un determinado producto o cadena de valor, hay que considerarla desde su origen hasta el final», aconseja Olivier.

Desde el punto de vista de la reducción de las emisiones de carbono, el hidrógeno limpio desempeñará un papel fundamental en la transición a la energía neta cero. Además, hay muchas oportunidades para invertir en aplicaciones específicas de hidrógeno verde, en la infraestructura necesaria para producirlo y en otras secciones de la cadena de valor. Sin embargo, la reducción del carbono no es toda la ecuación.

Por ejemplo, la producción de hidrógeno verde es intensiva en agua, aunque menos intensiva en agua que la producción de carbón o petróleo crudo. Cualquier problema de agua causado por la producción de hidrógeno estaría localizado -la mayor parte del hidrógeno se produce cerca de las refinerías y el conducto es corto- pero eso no minimiza su impacto potencial en las comunidades circundantes que dependen del agua dulce que consume la producción de hidrógeno.

La cuestión de si la inversión en hidrógeno está en consonancia con los criterios ASG es demasiado polifacética como para reducirla a un simple «sí» o «no». Es fundamental pensar en las mejores aplicaciones para el hidrógeno verde y no invertir en él simplemente por su propio bien. Invertir en células o celdas de combustible basadas en el hidrógeno, por ejemplo, podría ser inteligente porque estas células de combustible podrían alimentar vehículos y buques portacontenedores que no pueden utilizar baterías. En cambio, invertir en turismos de hidrógeno no sería tan inteligente porque los vehículos alimentados por electricidad son suficientemente eficientes, y la industria del automóvil ya está dando pasos considerables para ser más sostenible. La electrificación directa es una solución mejor y, además, quemar hidrógeno en las centrales eléctricas para obtener gas natural podría ser muy peligroso.

Para los inversores centrados en ESG que puedan adoptar una visión matizada de la inversión en hidrógeno, hay muchas oportunidades de inversión en la fabricación de acero descarbonizado, la producción de automóviles, el transporte de larga distancia y el almacenamiento de energía.

Para saber más sobre las perspectivas de AXA IM sobre el hidrógeno, póngase en contacto con su equipo de expertos.

For OCIO Providers, Fee Transparency Leads to Greater Client Satisfaction

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

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Outsourced chief investment officers (OCIOs) are keen to optimize the client experience with initiatives aimed at improving transparency amid rising competition and ongoing fee pressure, according to the latest Cerulli Edge—U.S. Asset and Wealth Management Edition.

With the growing use of OCIO search consultants, pressure to provide the most granular level of fees in the name of full transparency is a growing trend. However, how to quote a potential client for the overall fees they will incur in the OCIO relationship remains an area of debate among OCIO providers.

There is no widely accepted standard for precisely how fees should be presented. For instance, some providers believe fees should be displayed at a very granular level, showing how each component of the relationship contributes to the overall fee charged. “Whatever manner in which a provider chooses to display fees, full transparency is most associated with client satisfaction, potentially leading to stickier assets and longer client relationships,” states Laura Levesque, associate director.

In addition to evaluating how much information to disclose to clients, providers are also evaluating how they communicate, looking at the mediums in which clients want to receive information. While service levels differ based on client, the research finds that “self-service» appeals to clients across the board, particularly amid the shift to remote work environments.

Top-of-mind for providers is implementing a client portal—57% of OCIO providers are considering adding a portal to their lineup. “Clients’ desire to obtain information on demand is largely driving this trend and should be taken into consideration when deciding what to include in a portal,” says Levesque.

Client portals can be simple report repositories or can offer clients highly sophisticated capabilities, ranging from prepared reports and documents to a full suite of on-demand services that can include access to proprietary analytics tools and risk management capabilities. Cerulli’s research finds a majority (57%) of providers include performance reporting on demand, access to recordkeepers (36%), and attribution tools (29%) as features.

Capabilities offered through portals vary by provider based on resources, specialization, and client demand. For instance, while proprietary risk and analytics tools are seen as a value-add for many providers, some may not have the resources to provide these capabilities. “Regardless of the individual services an OCIO provider offers through its client portal, the goal is to provide clients with a level of reporting that cements a seamless experience for the client, founded on transparency,” concludes Levesque.

El pesimismo de los inversores se refleja ya en sus carteras: efectivo en máximos y giro defensivo

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

La última encuesta a gestores de fondos elaborada por BofA, que muestra el sentimiento entre los inversores profesionales, deja un escenario bastante pesimista: las expectativas de crecimiento y beneficios mundiales están en mínimos históricos, los niveles de efectivo son los más altos desde el 11-S, la asignación a la renta variable es la más baja desde Lehman Brothers (2008) y pese a que los fundamentos del segundo semestre son pobres, el sentimiento de los inversores indica que las acciones y el crédito se recuperarán en las próximas semanas.

Si nos centramos en la parte macro, vemos que las expectativas de crecimiento mundial se desploman hasta el -79%, marcando un mínimo histórico. En este sentido, la encuesta muestra que los inversores están anticipando una recesión, un sentimiento que ha ido creciendo y que es el más alto desde mayo de 2020.

Un dato llamativo es que el 76%, sin duda una gran mayoría, espera que la inflación caiga, pero el estado de ánimo de los inversores sigue siendo de estanflación y, por ello, quieren que las empresas refuercen sus balances y no aumenten las inversiones o las recompras. En este contexto, el porcentaje de inversores que esperan que los beneficios de las empresas se deterioren sigue siendo alto, superando las expectativas que señalaban en el contexto del COVID-19.

Además, los encuestados esperan que la Fed suba unos 150 puntos básicos más. Eso sí, una inflación por debajo del 4% sería el escenario más probable para que la Fed dé un giro a su política monetaria, según refleja el documento en sus conclusiones.

De cara a hablar de activos, la encuesta mensual refleja que las expectativas de rendimiento de los bonos están en mínimos de 3 años, ya que los inversores anticipan un aplanamiento de la curva de rendimiento.

Rotación en las carteras

Como consecuencia de estos sentimientos y expectativas, los niveles de efectivo en las carteras han aumentado, ya que los inversores se exponen al riesgo por debajo de los niveles de Lehman, y los inversores han dado un giro en sus carteras hacia valores más defensivos, llegando a los niveles de marzo de 2020.

Algunos rasgos de su asignación de activos es que las posiciones en sectores de final de ciclo, como bancos y materiales, están cayendo a niveles de noviembre de 2020. En términos de sectores, los inversores se mantienen alcistas en salud y productos básicos, y bajistas en consumo discrecional, servicios públicos y bancos.

Además, los inversores se han quedado largos en liquidez y activos defensivos, así como en commodities. En cambio, están cortos en renta variable, especialmente de la eurozona, de tecnología y en el ya citado consumo discrecional. “En las últimas cuatro semanas, los inversores han aumentado su asignación a bonos y productos defensivos al mismo tiempo que han abandonado la renta variable, la zona euro y los productos cíclicos tardíos”, señalan desde BofA.