¿Por qué la pérdida de recursos naturales es importante para Robeco? Parte I

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La biodiversidad está disminuyendo más rápidamente que en cualquier otro momento de la historia humana, y las presiones que impulsan este declive siguen en aumento. Más de la mitad de la economía mundial depende del buen funcionamiento de los ecosistemas. La pérdida sistemática de biodiversidad podría plantear riesgos para los mercados financieros. La preservación y el restablecimiento del medio natural sirven, por tanto, a los intereses directos a largo plazo de los clientes de Robeco y de nuestras inversiones.

La naturaleza es vital para la existencia humana, pero se está deteriorando en todo el mundo debido a la actividad humana. La producción y el consumo de alimentos, energía y materiales se desarrollan cada vez más a expensas de la capacidad de la naturaleza de seguir proporcionando esos recursos en el futuro. Revertir la pérdida de biodiversidad y el deterioro de los ecosistemas es esencial para preservar la riqueza y el bienestar. Esto solo puede lograrse mediante cambios transformadores en la economía y la sociedad.

Un grupo de destacados académicos identificó nueve límites para nuestro planeta que, si se sobrepasan, podrían llegar a hacer que la Tierra fuera inhabitable para nuestra especie. Entre ellos se encuentran el cambio climático, el consumo de agua potable, la acidificación de los océanos y la pérdida de biodiversidad, entre otros. Para cada uno de estos aspectos de nuestra biosfera, los científicos propusieron unos límites planetarios cuantitativos dentro de los cuales la humanidad podría continuar desarrollándose y prosperando durante generaciones. Cruzar estos límites genera el riesgo de desencadenar una serie de cambios ambientales irreversibles a gran escala.

La pérdida de la integridad de la biosfera (la capacidad de los ecosistemas para regularse por sí mismos) y la diversidad genética (diversidad de especies y genotipos dentro de ellas) ya superan el límite planetario definido, según investigaciones del Centro de Resiliencia de Estocolmo. Esto supone que la capacidad de los ecosistemas para seguir proporcionando bienes y servicios a la sociedad humana corre peligro. Otro límite planetario que ya se ha rebasado es el de los flujos de nitrógeno y fósforo que penetran en la biosfera y los océanos, lo que está teniendo repercusiones sociales y económicas en algunos países. El cambio climático y la conversión de los bosques naturales y los ecosistemas también se están aproximando a valores críticos.

Alrededor del 78% de todo el aire de nuestra atmósfera está compuesto por nitrógeno (N2). Esta es una forma no reactiva o inerte del nitrógeno. Las formas reactivas del nitrógeno, como los óxidos de nitrógeno (NOx) y el amoniaco (NH3), son un nutriente esencial para muchos ecosistemas naturales y para la agricultura. La cantidad de nitrógeno reactivo en la biosfera ha aumentado significativamente desde el descubrimiento de los fertilizantes nitrogenados (con los cuales el nitrógeno no reactivo de la atmósfera se procesa para generar amoniaco) y la quema de combustibles fósiles (como resultado de la cual se libera nitrógeno reactivo NOx). Una cantidad excesiva de nitrógeno reactivo en los suelos y los acuíferos genera disrupciones en la naturaleza, provocando la desaparición de distintas especies de plantas y animales, y afectando a la calidad del suelo y el agua circundantes.

En 2019, el Tribunal Superior de Justicia neerlandés dictaminó que el Estado estaba calculando erróneamente las emisiones relacionadas con la construcción, y que tenía que hacer más para limitar las emisiones de gases contaminantes como el amoniaco. Se suspendieron cientos de proyectos de construcción, que también producen emisiones nocivas de compuestos de nitrógeno. Los límites de velocidad también se redujeron a 100 km/h en las autovías durante el día, para reducir las emisiones de los vehículos. Los agricultores neerlandeses podrían verse obligados a vender tierras y reducir la cantidad de animales que poseen, para ayudar a reducir la contaminación por amoniaco. Los agricultores se han manifestado en las calles para protestar contra la reducción de las explotaciones ganaderas. Las indemnizaciones a los ganaderos podrían costar entre 14.000 y 30.000 millones de EUR, lo que refleja claramente el impacto económico directo de la eutrofización por nitrógeno.

En 2019, la plataforma IPBES (Intergovernmental Science Policy Platform on Biodiversity and Ecosystems) concluyó el estudio más exhaustivo de la naturaleza que se ha llevado a cabo hasta la fecha. Durante los últimos 50 años, hemos experimentado una tasa sin precedentes de deterioro de la naturaleza a escala mundial. La abundancia media de especies nativas en el medio terrestre ha disminuido al menos un 20%, sobre todo desde el año 1900. Más del 40% de las especies de anfibios, casi el 33% de los arrecifes de coral y más de un tercio de todos los mamíferos marinos están amenazados.

Estos cambios tienen su origen en el uso de la tierra y el mar, la explotación de organismos, el cambio climático, la contaminación y las invasiones de especies exógenas. La actividad humana es la base de estos factores, sobre todo debido al crecimiento demográfico y al aumento de la producción y el consumo. La continuada pérdida de la biodiversidad puede acarrear graves consecuencias para la sociedad y socavar los esfuerzos por alcanzar los objetivos internacionalmente establecidos, incluidos los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) y el Acuerdo de París.

 

Tribuna de Peter van der Werf, gestor sénior de interacción en Robeco, y Ana Claver, directora general de Robeco Iberia, Latam y US Offshore. 

“Lo más difícil es liderar hacia arriba”, conocer y entender a los jefes: la ambición serena de Lizeth Espíritu en Credicorp

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Foto cedidaLizeth Espiritu, vicepresidenta de Distribución Internacional de Credicorp Capital AM

Con una mezcla de sencillez y aplomo, Lizeth Espíritu, vicepresidenta de Distribución Internacional de Credicorp Capital Asset Management, es un nuevo rostro para los inversores del Cono Sur, donde llega a instalar la especialización de su marca en activos latinoamericanos y, concretamente, cinco fondos internacionales domiciliados en Luxemburgo.

“Me incorporé al área del asset management en 2021; Venía del área de mercados de capitales y renta fija y también venía de terminar una maestría en la Universidad de Duke Fuqua y tenía el objetivo de cambiar el área en la que trabajaba, donde ya me sentía especialista y, realmente, quería tener otros retos dentro de Credicorp Capital para involucrarme en el área de crecimiento internacional”, explica Espíritu.

Efectivamente, uno de los objetivos estratégicos de Credicorp Capital es desarrollar los mercados internacionales, fuera de la región andina donde tiene amplia experiencia y cuota de mercado.

“Junto con mis jefes, la primera tarea fue ordenar todos los esfuerzos que habíamos desplegado anteriormente en el lado internacional y pensar hacia dónde queríamos ir. Hicimos análisis de inteligencia de mercado para entender hacia dónde iban los flujos de capitales y en base a eso, armar una estrategia. En 2022 nos concentramos en armar un plan”, añade la financista.

Un crecimiento millonario para los mercados de US offshore y Latinoamérica

“Hay una proyección de crecimiento de activos de administración llegando a más de 300.000 millones de dólares para el mercado de US offshore y Latinoamérica en los próximos años, esto principalmente en flujos retail”, dice la responsable de Credicorp.

Y el compromiso de la empresa de matriz peruana es firme: “Cuando Credicorp sitúa un objetivo como “estratégico”, el grado de convicción es mucho más potente y viene acompañado de medios y de herramientas”, añade Espíritu.

Actualmente hay dos personas dedicadas al tema tiempo completo en Perú, junto con Cesar del Castillo como Head de Distribución Internacionalnuevos partners para Cono Sur y US offshore – como Tigris – presencia en México y en España e Italia con Selinca.

Con la inmensa mayoría de las gestoras internacionales instaladas en el hemisferio norte (Europa y Estados Unidos, principalmente), los asset managers latinoamericanos tienen un trabajo difícil por delante para ganarse la confianza de los inversores.

Credicorp Capital quiere instalarse como una referencia en inversión latinoamericana y Lizeth Espíritu recita las fortalezas de su empresa: muchos años de experiencia como banco de inversión en la región (trayectoria), presencia local en varios países donde se manejan en varios segmentos del mercado (“estamos y conocemos”) y un proceso de inversión basado en el contacto con los agentes y la convicción.

Una narrativa y conocer los mercados

Sin duda, en esta etapa, para Lizeth Espiritu resulta esencial conocer los mercados y adaptar la narrativa de Credicorp en cada mercado. Como se vio perfectamente en un encuentro con inversores de Uruguay y Argentina, los financial advisors conocen el mercado, los países y las empresas, y son capaces de triturar a preguntas a cualquier fund manager, que tiene que mostrar una gran solvencia. El desafío es sacar a los asesores de “picking bond” y convencerlos de que la inversión en Latinoamérica, y especialmente en renta fija, debe de ser estructural.

“En Europa y Asia es otra historia”, explica Espíritu, “llegamos con una presentación que habla de cosas como la población de Latinoamérica o su riqueza en recursos naturales. Tenemos que responder a las preguntas por qué Latam y qué es Latam.

Otro punto fundamental, añade la responsable, es “entender con qué están comparando a Credicorp desde cada región para saber cuál es nuestro lugar en las carteras y ofrecer las mejores soluciones”.

Pensar a 5, 10 años… dejar huella

Cuando uno habla con Lizeth Espíritu se la imagina en lo más alto en menos de diez años. En lo concreto, Credicorp espera que sus esfuerzos en la distribución internacional generen, más de 500 millones de dólares de activos bajo administración en los próximos cinco años.

En lo personal, en el futuro, Espíritu se ve planteándose nuevos “hitos y retos personales en el mundo de la distribución de fondos, en un proceso de crecimiento. Mi mejor satisfacción es dejar todo en la cancha, saber que fuiste disciplinada y que cumpliste el plan, eso es algo que me produce emoción y validación. Soy apasionada y me importa transcender, ser parte o el actor principal de algo, me importa dejar una huella”, dice.

Una ambición inteligente, bien plantada, que incluye hablar con naturalidad y sin tensiones de sus jefes, mayoritariamente hombres, y de la sacro santa “interna” de cualquier empresa importante: “Lo más difícil es liderar hacia arriba, es decir, conocer y entender bien a los jefes y prepararse en consecuencia para saber cómo presentar las cosas”, afirma.

Cuando le preguntas cuáles son sus referentes mujeres en la industria Lizeht tiene los mismos problemas que la mayoría de las mujeres del sector: hay pocas abuelas, bisabuelas, Warren Buffetts o personalidades femeninas de generaciones pasadas que hayan marcado la crónica oficial. Así que pensamos en Shakira, pero al final la financista se decide por Michelle Obama.

En su camino, Lizeth Espíritu cuenta con fortalezas por haberse unido a grupos de mentoring mujeres en Perú como MBA WOMEN PERU. Y tiene  mentoras (hadas madrinas), entre ellas una experimentada financista peruana que vive en Nueva York y que ha pasado tiempo hablando con ella y ha sido clave a la hora de tomar decisiones de carrera.

Así que la mentoría funciona: busquen mentoras, sean mentoras.

Apex Group completa la adquisición de BRL DTVM en Brasil

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Apex Group anunció el cierre con éxito de la adquisición de BRL Trust DTVM tras la aprobación regulatoria completa.

BRL DTVM es la empresa hermana de BRL Trust Investimentos, el principal administrador y custodio de fondos de capital privado  de Brasil, que fue adquirido por Apex Group en 2021. La firma presta servicios de administración de fondos inmobiliarios, de créditos comerciales y fondos abiertos, así como servicios de custodia y cálculo del valor liquidativo para todos los tipos de fondos, dice el comunicado al que accedió Funds Society.

“Esta adquisición estratégica amplía aún más la presencia de Apex en el mercado brasileño, consolidándose como el mayor proveedor de servicios de custodia y administración de fondos del segmento de fondos alternativos, por activo”, agrega la firma.

BRL DTVM amplía la presencia del Grupo Apex en Brasil a más de 300 empleados, “mejorando las capacidades de administración de fondos abiertos para el mercado local”.

El Grupo Apex seguirá ampliando las soluciones ofrecidas en el mercado brasileño, incluidos los Servicios Corporativos, informa la empresa.

Por otra parte, para los clientes de BRL DTVM tendrán acceso a la solución de fuente única de Apex, que incluye una amplia gama de productos, entre ellos Capital Raising y ESG Rating & Advisory, ofrecidos por más de 11.000 expertos en 38 mercados de todo el mundo.

Esta transacción continúa el impulso de crecimiento del Grupo Apex en América Latina, y sigue al anuncio previo de la adquisición de MAF, el negocio de administración de fondos del Banco Modal, con sede en Brasil.

«Seguimos viendo oportunidades atractivas para una mayor consolidación y crecimiento en el mercado latinoamericano de servicios de fondos. Estamos orgullosos de convertirnos en el mayor proveedor independiente de servicios para fondos alternativos en el mercado brasileño, apoyando a nuestros clientes con un conjunto completo de soluciones, atendiendo sus necesidades a lo largo del ciclo de vida de sus vehículos de fondos”, comentó Peter Hughes, fundador y CEO de Apex Group.

Por otra parte, Ricardo Lima Soares, Regional Managing Director, Latin America en Apex Group añadió que están entusiasmados “con las oportunidades que la adquisición proporcionará para llevar nuestra oferta de fuente única a nuestros clientes en el mercado brasileño y apoyar su continuo crecimiento y éxito”.

A&M actuó como asesor financiero y fiscal y Lefosse Advogados y Willkie Farr and Gallagher prestaron asesoramiento jurídico al Grupo Apex. Vinci Partners y Mello Torres asesoraron a BRL Trust.

América Latina: la brecha de género en inclusión financiera disminuyó en 2022, pero sigue presente

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La publicación del Índice de Inclusión Financiera (IIF), realizado por el grupo financiero Credicorp y la firma de investigación de mercados Ipsos, reveló una persistente brecha de género. Pese a que la distancia entre los niveles de participación de hombres y mujeres en América Latina se acortó el año pasado, de todos modos, sigue existiendo, dejando la inclusión femenina en desventaja.

El informe explora la relación de las personas con el sistema y los productos financieros a través de tres dimensiones, el acceso, el uso y la calidad percibida, asignando puntuaciones a ocho países de la región: Perú, Chile, Ecuador, Colombia, Bolivia, México, Panamá y Argentina.

El estudio incluyó el sondeo de 13.473 personas mayores de 18 años, en formato cara a cara para todos los países excepto Panamá, durante julio del año pasado.

Según indicaron en su reporte, a nivel regional, el 23% de las mujeres se encuentra en un nivel “logrado” u “óptimo” de inclusión financiera. Esto quiere decir que tienen altos puntajes en las tres dimensiones evaluadas, con diversidad de productos y servicios financieros, un uso intensivo del sistema financiero formal y una evaluación positiva de las entidades del sector, como los bancos.

En contraste, los hombres alcanzaron un 28%, dejando la brecha en 5 puntos porcentuales.

Si bien esta distancia se acortó respecto de la medición de 2021 –que, cabe destacar, no contó con la medición de Argentina–, donde las mujeres marcaron niveles de 11% de inclusión, 10 puntos por debajo del 21% alcanzado por los hombres, la entidad destacó que las diferencias se mantienen. “Las desventajas de las mujeres se evidencian no solo en el resultado general, sino también en todas las dimensiones que lo componen”, agrega el reporte.

El estudio también destaca que, aunque “es una buena noticia que haya disminuido el porcentaje de personas en el nivel más bajo de inclusión financiera a nivel total respecto al estudio del 2021”, los hombres siguen mostrando mejores resultados. Los resultados muestran que 36% de ellos se ubican en ese nivel –caracterizado por personas poco incluidas en el sistema financiero, con bajos conocimientos y tenencia de productos–, mientras que las mujeres llegan a 42%.

El sondeo también ubicó que el uso, que analiza variables de transacciones básicas, ingresos y ahorros, está en el corazón de la brecha de género de inclusión financiera.

“Los puntajes en todas las dimensiones que componen el IIF han aumentado para la población total con respecto al 2021, pero el uso de productos y servicios financieros continúa siendo el componente en el que las mujeres tienen peores resultados versus el 2021. En este caso, 44% tiene un nivel bajo de uso de productos financieros, 34% en progreso y 22% logrado, frente a 38%, 35% y 27%, respectivamente, entre los hombres”, señala el informe de Credicorp e Ipsos.

En el desagregado por país –y en línea con sus resultados generales de inclusión–, Panamá y Chile lideran el ranking de mayor porcentaje de mujeres incluidas plenamente en el sistema, con 37% y 36%, respectivamente. Les siguen Argentina (28%), Ecuador (25%), Colombia (23%), México (22%), Perú (14%) y Bolivia (11%).

Pictet AM e Iberdrola: oportunidades de inversión y riesgos de soluciones de innovación tecnológica

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Foto cedidaManuel Fernández Losa, gestor senior en Pictet AM

Pictet AM organiza una conferencia singular solo para profesionales, en español, “Pictet AM & Iberdrola». Tendrá lugar el miércoles 19 de abril de 2023, a las 9:00 horas, en el Grand Hotel Domine en Bilbao y contará con la participación de Manuel Fernández Losa, gestor senior en Pictet AM y Diego Diaz, director global de ventures y tecnología en Iberdrola, donde abordarán las oportunidades de inversión y riesgos de soluciones de innovación tecnológica para la transición y transformación del modelo energético, incluyendo semiconductores y chips de potencia, así como tecnologías capacitadoras.

Manuel Fernández Losa, cogestor de Pictet Clean Energy, está especializado en compañías eléctricas y renovables desde hace más de doce años. Es ingeniero aeronáutico por la Universidad Politécnica de Madrid, posgraduado Master in European Business por ESCP Business School.

La asistencia es válida para una hora de formación para recertificación EIA, EIP, EFA y EFP, tras asistencia y test de formación en intranet EFPA España.

Para participar envíe un email a vgavello@pictet.com.

Tres factores que impulsan la igualdad en el sector financiero

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Para nadie es un secreto que todavía falta un largo camino por recorrer para que la sociedad reconozca la igualdad de género. De hecho, si lo ponemos en cifras, aún quedan 132 años para alcanzar la plena paridad, según ha publicado el Foro Económico Mundial. Esto representa una ligera mejora de cuatro años en comparación con la estimación de 2021.

Un dato notable y ya muy conocido es el porcentaje de mujeres en los consejos de administración: un estudio reciente de MSCI concluyó que un poco más del 70% de los componentes del índice MSCI ACWI tenían al menos un 30% de representación de mujeres en sus consejos, y menos de un tercio de los componentes alcanzaba un 40% o más.  Los objetivos que poco a poco se van fijando ayudan conseguir varias metas: el incremento de la diversidad de genero a este nivel puede influir positivamente en un incremento en la interacción con inversores y otros partícipes del negocio.   

El cambio hacia un sector financiero más igualitario, más equilibrado, se está produciendo quizás gracias a estas tres fuerzas clave

En primer lugar, el cambio debe venir de arriba hacia abajo.  Y es que, para pisar el acelerador de la diversidad en todo su amplia perspectiva — es prioritario que los comités de dirección adopten decisiones estratégicas y marquen objetivos, porque así “gotearán hacia abajo” y podrán ir permeabilizando el resto de niveles. Muchos estudios evidencian que la diversidad beneficia a las empresas porque proporciona, en sí misma, pluralidad de opiniones y de soluciones. De hecho, el gran desarrollo y el avance en eficiencia de la industria financiera en los últimos años pueden estar relacionados con el progreso de la diversidad en el sector, que es el cuarto con mayor porcentaje de mujeres en los consejos de administración, tras el sector de servicios de comunicación, según el informe 2022 Progress Report de MSCI. Sin duda, cada vez más mujeres formamos parte del sector financiero y, como consecuencia, también hay mayor criterio, proporcionando mayor equilibrio, que es lo que intencionalmente buscamos. 

En segundo lugar, la flexibilidad laboral está siendo una aliada de la diversidad de genero porque permite repartir las responsabilidades y crear un mayor equilibrio entre lo personal y lo profesional. En este sentido, las empresas intentan fomentar y retener la pluralidad de talento, sobre todo en materia de género. 

En tercer y último lugar, la proliferación del networking para mujeres en los últimos años ha sido crucial dentro del sector financiero. Así, iniciativas como Women in ETF, que reconocen el papel vital de las mujeres en el sector, proporcionan un pretexto para sentarte con tus iguales, aprender de ellos y compartir ideas. Al final, el networking profesional no se limita a la construcción de una red de contactos no solo en femenino, sino que también incluye a hombres, para compartir  puntos de vista y opiniones, técnicas de brainstorming o programas de seguimiento y gestión del talento.

El desconocimiento sobre cómo funciona un ETF es la principal barrera para el uso de este producto por parte del inversor minorista

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Lanzamiento de un nuevo ETF
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La falta de conocimientos respecto al funcionamiento de los fondos cotizados (ETF) es el principal obstáculo para que estos productos de inversión entren en las carteras de los inversores minoristas. Así lo desvela una encuesta de HANetf, la mayor plataforma independiente para inversores institucionales de ETF de Europa y ETC sobre activos cripto y commodities.

El estudio señala que casi dos terceras partes de los encuestados que nunca han adquirido ETF, en concreto un 63%, afirman que no entienden cómo funciona este tipo de activo en comparación con otras inversiones. Es más, un 24% de los inversores sondeados aseguran no haber oído hablar nunca de los ETF.

De todos modos, la encuesta revela que hay demanda potencial para los fondos cotizados, por parte de este tipo de inversores que no están familiarizados con los ETF, ya que alrededor de un 56% se muestran abiertos a adquirir conocimientos relacionados con el enfoque temático de las inversiones. 

El estudio también aflora que un 11% de los inversores minoristas que nunca han invertido en ETF consideran incluir este activo en sus carteras a un año vista. 

Tom Bailey, director de Análisis de  ETF en HANetf, se congratula de la aceptación que han tenido los ETF desde su invención hace unos 30 años, pero lamenta que “aún hay un largo camino que recorrer en la mejora del conocimiento de los ETF, tal y como muestra este estudio”, al tiempo que se muestra confiado en que los inversores van a ir familiarizándose cada vez más con los ETF “además de beneficiarse de sus ventajas”.

¿Qué mujeres están haciendo historia en la industria financiera?

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Benjamin Graham, Philip Fisher, John Templeton, Geraldine Weiss, George Soros o Warren Buffett son nombres que a todos nos suenan y que rápidamente identificamos como los grandes inversores a lo largo de la historia, pero ¿qué hay de las mujeres que también ha dejado y están dejando huella en la industria?

Históricamente, han destacado nombres como, por ejemplo, el de Victoria Woodhull (1838-1927), a quien se la identifica como la primera mujer en Wall Street. Originaria de un pueblo de California, emigró a Nueva York donde fundó, junto a su hermana, la firma Woodhull, Claflin and Co en 1870, para realizar inversiones. Sin embargo, si miramos a la industria actual, los propios profesionales son capaces de identificar el talento femenino actual. 

“Por desgracia, no existe una equivalente femenina de Warren Buffet, pero abundan mujeres líderes en la gestión de fondos. Entre las grandes mujeres de la inversión, Geraldine Weiss fue una de las primeras en hacerse un nombre en esta industria”, señala Nannette Hechler-Fayd’herbe, Chief Investment Officer EMEA en Credit Suisse. Geraldine Weiss, conocida como “la dama de los dividendos” a raíz de sus libros Los dividendos no mienten y La conexión de dividendos, fue una reputada asesora de inversiones, inversora y escritora, además de cofundadora de la revista Investment Quality Trends

Según los profesionales del sector, Weiss popularizó la teoría del uso de la rentabilidad por dividendo como medida de valoración al indicar que existe una fuerte correlación entre la capacidad de una empresa para pagar dichos dividendos a lo largo del tiempo y el rendimiento de dicha empresa en el mercado de valores. 

Si nos centramos en la actual industria, vemos que hay nuevos referentes femeninos que los profesionales del sector tienen en su radar. Por ejemplo, Eoin Murray, director de inversiones de Federated Hermes, considera a Leda Braga una gran pionera en el sector. “En un sector dominado por los hombres, las mujeres gestoras de carteras siguen siendo escasas, sobre todo en el ámbito de la inversión cuantitativa. Lleva más de una década en lo más alto del sector, a pesar de que las estrategias de seguimiento de tendencias han tenido dificultades”, afirma.

Leda Braga es fundadora y consejera delegada de Systematica Investments, un hedge fund conocido por utilizar modelos basados en la ciencia de datos para respaldar sus estrategias de inversión. Explica cómo la gestión sistemática de inversiones es la ciencia de datos aplicada a la inversión y cómo cree que es el futuro del sector financiero.

Para Maxime Carmignac, Managing Director Carmignac UK, uno de sus referentes es Sallie Krawcheck, cofundadora y consejera delegada de Ellevest, una plataforma digital de inversión para mujeres. “El objetivo de Ellevest es trabajar para cerrar la brecha de género en la inversión en Estados Unidos, redefiniendo la inversión para las mujeres. Sallie lleva más de 25 años en el sector de los servicios financieros y ha dirigido Merrill Lynch, Smith Barney y Citi Private como consejera delegada”, destaca Carmignac. 

A este nombre, Maxime Carmginac añade otro más, el de Sheryl Sandberg, que fue directora de operaciones (COO) de Meta Platforms hasta el verano pasado. “No pertenece al sector de la gestión de activos, pero aborda cuestiones que afectan a todos los sectores. Recomiendo encarecidamente leer su libro Lean In: Women, Work, and the Will to Lead, que anima a las mujeres a hacerse valer”, añade.

Por su parte, Isabel Vento, responsable de desarrollo de negocio de BlackRock para Iberia, destaca la figura de Becci McKinley-Rowe, co-responsable global de Renta Variable Fundamental de BlackRock, quien actualmente es responsable de la estrategia empresarial, el rendimiento de las inversiones y la gestión del talento. Según destaca Vento, Becci es miembro del Comité Ejecutivo de EMEA y sponsor de Women in Investments en EMEA, entre otros.

Incluso, para las profesionales del sector hay figuras en activo en instituciones internacionales que también se están convirtiendo en un referente dentro del mundo económico. En este sentido, Sophie del Campo, responsable para el Sur de Europa, Latam y US Offshore de Natixis IM, pone el foco en la figura de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE).

Igualdad de género: hay que centrarse en reducir las diferencias

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En el Día Internacional de la Mujer, celebramos el compromiso que las mujeres asumen cada día, recordando los derechos por los que han luchado y, al mismo tiempo, atraer la atención sobre la desigualdad que aún prevalece.

Las mujeres no gozan de igualdad de oportunidades económicas en muchos países: se enfrentan a fuertes barreras legales que impiden su plena participación económica y carecen de muchos derechos fundamentales, como el de no sufrir violencia ni discriminación, el acceso a la educación y el derecho a percibir un salario justo y equitativo.

 Los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas son una de las iniciativas más importantes de los últimos años para promover el progreso económico y social en el mundo. Son un  llamamiento universal a la acción para hacer frente a los retos más acuciantes del mundo a largo plazo, desde la mitigación de la pobreza, la sanidad universal, la acción por el clima, la educación, la desigualdad, el crecimiento económico sostenible y mucho más. Su objetivo final es garantizar que todas las personas vivan en paz y prosperidad en un planeta sostenible para 2030.

Aunque los ODS están concebidos para países y gobiernos, creemos que las empresas pueden desempeñar un papel importante en el avance hacia estos objetivos. Uno de los ODS se centra en la igualdad de género y el empoderamiento de la mujer, y establece que todas las formas de discriminación por razón de género deben desaparecer para 2030.

En nuestra opinión, la causa fundamental de la desigualdad está relacionada con un acceso inadecuado a la educación y la información, los prejuicios culturales, la excesiva carga de trabajo y una planificación familiar deficiente. Desde el punto de vista de la inversión, hay empresas interesantes que ofrecen productos y servicios que promueven la igualdad de género y el empoderamiento. 

Por ejemplo, los bancos que ofrecen microcréditos asequibles y servicios financieros digitales a mujeres que de otro modo tendrían un acceso limitado al crédito pueden generar beneficios importantes, al tiempo que ofrecen a los inversores oportunidades de crecimiento atractivas. Encontramos valor en los bancos que tienen como objetivo explícito prestar a mujeres emprendedoras, empoderándolas y ayudándolas a poner en marcha y hacer crecer sus negocios. Por ejemplo, el Bank Rakyat presta capital a más de 12 millones de mujeres desatendidas en Indonesia.

 Otra área importante está relacionada con los derechos reproductivos. Según datos de la ONU, solo el 57% de las mujeres toman sus propias decisiones con la información adecuada sobre atención reproductiva.1El control de la natalidad y la planificación familiar suelen estar relacionadas con la disminución de la tasa de madres adolescentes, la reducción de las tasas de aborto (incluidos los abortos inseguros), el aumento de la educación femenina y el empoderamiento de la mujer en general. Los datos muestran que los programas educativos centrados en la sexualidad, el cambio corporal durante la pubertad y la disponibilidad de anticonceptivos disminuyen significativamente el número de abortos. En nuestra opinión, las empresas que ofrecen soluciones de planificación familiar patrocinadas por el Ministerio de Sanidad en algunos países en desarrollo desempeñan un papel importante.

En los últimos años se han producido avances significativos en materia de igualdad de género, la mayoría de ellos en Occidente. Tenemos que aprovechar este impulso y difundir estos logros a los países en desarrollo, donde los avances han sido limitados. Al asignar capital a empresas activas en estas áreas, los inversores pueden ayudar a impulsar la agenda de igualdad de género y el empoderamiento. 

 

Tribuna elaborada por Elena Tedesco, gestora de Vontobel.

¿Cómo abordan las gestoras la igualdad entre hombres y mujeres en sus modelos de negocio y de inversión?

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La experiencia de los últimos años muestra que la igualdad en la industria de inversión se construye de forma paulatina y, sobre todo, a través de iniciativas concretas. Aunque las propuestas y las ideas son diversas, las firmas de inversión coinciden en algunos aspectos como, por ejemplo, crear equipos concretos dentro de la organización o apoyarse en los factores ESG para trasladar su visión sobre la igualdad al marco de la inversión. 

“Las gestoras tanto nacionales como internacionales han impulsado en los últimos años la figura de la mujer dentro de la empresa a través de diferentes programas. Además, a nivel mundial, contamos con diferentes plataformas con el objetivo de mejorar el networking entre nosotras. Por ejemplo, ​​en Invesco, patrocinamos una investigación dirigida por la Universidad de Warwick, Workplace and Career Experiences of Women and Minorities in the Financial Services Industry. El objetivo de este proyecto es llegar a comprender mejor la experiencia laboral y profesional de las mujeres en una institución financiera. Se examinan las aspiraciones, barreras y estrategias profesionales, así como sus percepciones de las iniciativas de Diversidad e Inclusión”, señala Laure Peyranne, directora de ETFs Iberia, LatAm & US Offshore de  Invesco

Además de buscar proyectos internacionales, algunas gestoras ponen el acento en mantener un enfoque holístico de cara a sus iniciativas. Por ejemplo, según explica Katrina Dudley, Investment Strategist and Portfolio Manager en Franklin Mutual Series, la gestora considera que esa interpretación global y con perspectivas diversas conduce al crecimiento de la empresa. “Como organización y como sector, no podemos centrarnos únicamente en tener diversidad, tenemos que centrarnos en la inclusión. Nuestro Consejero Delegado suele decir que no se puede conseguir lo que no se mide. Y mientras que la diversidad es mensurable y algo en torno a lo que podemos tener objetivos, la inclusión empieza en la cúspide de la organización y se va filtrando hacia abajo.  Por eso, como organización, aunque tenemos la diversidad como métrica, la inclusión es nuestro objetivo”, explica.

Iniciativas concretas

A la hora de hablar de iniciativas concretas, hay firmas que lo tienen muy claro. Por ejemplo, desde M&G explican que la inclusión y la diversidad forman la base de su cultura y son, junto con el cambio climático, prioridades de sostenibilidad estratégicas. “Nuestra estrategia de diversidad e inclusión establece un plan de cinco años, respaldado por un modelo de gobierno corporativo que abarca a toda nuestra empresa con equipos de trabajo globales dedicados a las distintas facetas de la identidad. Como empresa, nos hemos comprometido a contar con una representación mínima de un 40% de mujeres y un 20% de minorías étnicas en roles de liderazgo de alto nivel para 2025. Para lograrlo, seguimos mejorando la gestión de nuestro talento y nuestros informes de métricas”, señalan. 

Con esto en mente, M&G ha fijado para las empresas en las que invierte la ambición de que tengan igualdad de género en sus consejos de administración para 2027, pero el ritmo del cambio difiere de una región a otra. Las expectativas sobre las vías para lograr la igualdad de género en los consejos de administración de las empresas difieren entre las grandes y las pequeñas empresas, y entre las distintas zonas geográficas.

En el caso de Janus Henderson, Hamish Chamberlayne, director de Renta Variable Sostenible Global, explica que al centrarse en la diversidad de género, la gestora puede abordar la representación global y avanzar hacia la reducción de la brecha salarial entre hombres y mujeres. “El seguimiento de la diversidad de género en la alta dirección nos permite medir la representación en algunos de los puestos mejor pagados de nuestra organización y examinar la interseccionalidad de género y raza/etnia. Además, la aplicación de la flexibilidad laboral, los programas formales de reincorporación y la formación en liderazgo centrada en el género crean una vía para que las mujeres vuelvan al trabajo y permanezcan en él”, afirma Chamberlayne. 

El tercer ejemplo nos lo cuentan desde Sycomore AM, gestora del universo del Grupo Generali. Según explican, son cofundadores del Grupo de Inversores del Club 30%, cuyo objetivo es promover una mayor diversidad de género en los órganos de gobierno de las empresas del índice SBF 120. “La rama francesa Club 30% Francia aspira a aumentar la representación de las mujeres en los equipos de alta dirección hasta un mínimo del 30% en 2025. La idea es animar a las empresas que despliegan enfoques voluntarios a impulsar un cambio significativo y sostenible, porque creemos que un equilibrio justo entre los miembros masculinos y femeninos de un Consejo de Administración o de los equipos de alta dirección conduce a un mejor liderazgo y gobernanza. Además, la diversidad y la inclusión contribuyen al rendimiento general de las empresas”, señalan.

Igualdad y enfoque de inversión

Si nos centramos en la segunda pata de este análisis, cómo trasladan su visión de igualdad al marco de inversión, la tendencia general entre las gestoras es enfocarse en los factores ESG y en la ISR. “Nuestro proceso de inversión se basa en un marco de evaluación en cuatro fases que incorpora criterios tanto de sostenibilidad como financieros. Cuando realizamos evaluaciones ESG operativas de las empresas, nos fijamos en los KPI en relación con la diversidad. Nos fijamos en la diversidad de género de los consejos de administración e informamos sobre esta métrica. También evaluamos otros datos sobre diversidad cuando se divulgan en los informes de sostenibilidad de las empresas, como los relativos a la alta dirección y al conjunto de la empresa”, comenta Chamberlayne sobre cómo Janus Henderson lo aborda. 

En esta misma línea, Marie Lassegnore, responsable de Inversiones Sostenibles de La Française AM, señala que la gestora ha desarrollado un modelo de puntuación ESG que se utiliza en toda su oferta en crédito y renta variable; un trabajo para el que se han apoyado en el equipo de análisis e ISR. “En el pilar social, referido específicamente al capital humano, se tienen en cuenta una docena de factores, entre los que se incluye la ratio de igualdad de género. Más allá de la diversidad de género en el perfil ESG de una empresa, todos nuestros fondos de crédito y de renta variable que cuentan con la «Etiqueta ISR francesa» supervisan y realizan un seguimiento de su comportamiento global en función del porcentaje de representación femenina en el consejo de administración de la empresa. Por eso también nos hemos unido a la iniciativa del Club del 30%, para influir en las empresas a fin de que alcancen una mayor diversidad de género en el último nivel de toma de decisiones”, matiza Lassegnore.

Desde Edmond de Rothschild AM comentan que, en su caso, la diversidad de género es un indicador importante en su método de análisis ESG a diferentes niveles: diversidad en el comité ejecutivo y en el consejo, diversidad dentro de la plantilla, directivos en %, con respecto a la igualdad salarial y, las medidas adoptadas para lograrlo (coaching, formación sobre sesgos inconscientes, red de mujeres…). Según añaden, “la diversidad es uno de los KPI ESG sobre los que informamos para nuestros fondos con etiqueta ISR: % de mujeres en el consejo, % de mujeres en los comités ejecutivos y techo de cristal (glass ceiling), es decir, % de mujeres en puestos directivos/% de mujeres en la empresa. Además, es una pregunta frecuente que hacemos cuando nos reunimos con empresas. De hecho, hemos votado en contra del nombramiento o reelección de consejeros masculinos si reducían la tasa de diversidad entre hombres y mujeres por debajo del 30%, lo que forma parte de nuestra política de voto”.

En el caso de BlackRock, Isabel Vento, responsable de Desarrollo de Negocio de la gestora para Iberia, explica que el equipo de BlackRock Investment Stewardship (BIS) es el que se encarga de velar por que las empresas en las que invierten se alineen con los principios que defendemos. Así, el equipo se encarga de que se cumpla uno de los objetivos: que las empresas cuenten con un consejo de calidad en términos de diversidad, ya que esto enriquece la toma de decisiones de la organización y favorece la creación de valor en el largo plazo. 

“Prestamos una atención especial a qué medidas emplean los consejos para garantizar su diversidad no sólo en cuestiones de género, sino también en materia de raza (etnia) edad o perfil profesional, entre otros. También hemos introducido unos estándares mínimos de diversidad de género en nuestras directrices de voto para muchos países asiáticos, en consonancia con la evolución de la legislación local y las normas de gobierno corporativo”, afirma Vento.

Las mujeres como inversoras

Si ponemos el foco en el inversor, Nannette Hechler-Fayd’herbe, Chief Investment Officer EMEA en Credit Suisse, reconoce que la entidad no tiene procesos de inversión específicos para cada género. “Para nosotros, el asesoramiento y las soluciones de inversión adecuadas deben adaptarse a las necesidades específicas y a los objetivos de inversión de cada persona. Por ejemplo, creemos que las mujeres, en particular, tienen fases del ciclo vital más pronunciadas y, por tanto, necesitan recibir el apoyo correspondiente. La inversión a lo largo del ciclo vital permite a las mujeres ajustar su actividad inversora a su situación vital, haciendo que su dinero les rinda al máximo y contribuyendo a mejorar la igualdad de género en la creación de riqueza”, afirma Hechler-Fayd’herbe.

Por su parte, Maxime Carmignac, Managing Director Carmignac UK, considera que este tipo de desigualdad, la forma en que las mujeres invierten su dinero, casi no se habla. «Normalmente, la mayoría de los que empiezan a invertir pronto son hombres. Las mujeres tienden a invertir mucho más tarde. Por término medio, invertir su dinero puede reportar recompensas tres veces mayores que eliminar la brecha salarial entre hombres y mujeres. Personalmente, no creo en los estereotipos de género, pero me sorprendió mucho ver lo importante que es la brecha de género cuando se trata de gestionar el dinero. Investigué diversas encuestas y cifras. Todas coinciden: las mujeres tienen expectativas y necesidades diferentes a las de los hombres», señala Carmignac. 

Según su opinión, las mujeres esperan servicios de asesoramiento de inversión más específicos, centrados en sus objetivos reales. Además, considera que suelen entender por qué deben invertir, pero les interesa menos cómo hacerlo. «En general, son menos tolerantes al riesgo que los hombres y están más interesadas en opciones de inversión a largo plazo con un enfoque sostenible. Las mujeres también tienden a tener menos confianza en sus conocimientos sobre cómo invertir sus ahorros y sobre las distintas formas de hacer crecer su dinero.», afirma. Por ello sostiene que el sector de los servicios financieros tiene un papel muy importante que desempeñar para ayudar a las mujeres a tomar las riendas de sus finanzas. «Las mujeres deben controlar mejor su planificación financiera a largo plazo, ya que afecta a la esencia misma de su independencia. En efecto, la independencia financiera de las ahorradoras equivale a una mayor independencia de las mujeres en su conjunto, y la clave de esta independencia financiera es saber cómo invertir», concluye.