Euronext ha anunciado que Nord Pool, el mercado de energía europeo, entrará en un nuevo ámbito de negocio con el lanzamiento, junto con la propia Euronext, de un mercado de derivados de energía dedicado a los países nórdicos y bálticos.
El nuevo mercado de futuros de energía de Euronext Nord Pool se negociará en la plataforma paneuropea de trading Optiq® de Euronext y será compensado por Euronext Clearing. El anuncio se produce después de una extensa consulta con los participantes del mercado. Euronext Nord Pool Power Futures estará diseñado para responder a la necesidad expresada por el mercado de contar con una infraestructura de mercado sólida y sostenible, comprometida con el desarrollo de un trading seguro de futuros de energía en las regiones nórdicas y bálticas. Las pruebas para clientes comenzarán en marzo de 2025.
Euronext Nord Pool Power Futures ofrecerá la negociación de futuros liquidados en efectivo para todas las maduraciones sobre el precio del sistema y los EPADs en los países nórdicos y bálticos. Los índices subyacentes del mercado spot serán proporcionados por Nord Pool.
Camille Beudin, jefa de Servicios Diversificados en Euronext y presidenta del Consejo de Administración de Nord Pool, comentó que el lanzamiento de Euronext Nord Pool Power Futures «representa una oportunidad única para combinar las habilidades y la experiencia de Euronext en los mercados de energía con una base nórdica sólida, aprovechando el conocimiento de la industria, el trading y la compensación de productos financieros, para ofrecer una propuesta atractiva y competitiva para los clientes».
Tom Darell, CEO de Nord Pool, afirmó, por su parte, que Nord Pool y Euronext están «absolutamente comprometidos a entregar un mercado de derivados de energía duradero y líquido para las regiones nórdicas y bálticas. El mercado de energía nórdico y báltico está mostrando una recuperación desde la crisis energética, pero se necesita acción para cimentar y acelerar esa recuperación».
Para ello, el directivo aseguró que Nord Pool y Euronext «trabajarán para devolver la liquidez a los derivados de energía nórdicos, con una configuración comprobada que atraerá volúmenes negociados OTC al mercado» y agregó que han consultado «extensamente» con las principales empresas del sector energético nórdico y báltico, empresas que representan más del 70% de los volúmenes de mercado. «Su mensaje ha sido claro: poner fin a la incertidumbre en el territorio de los derivados de energía, entregando un mercado de futuros líquido, gestionado por una empresa con compromiso y visión de futuro», sentenció.
La incertidumbre económica global, la inflación, el aumento de las tasas de interés, los problemas comerciales, las fluctuaciones de los mercados de valores, los cambios demográficos y tecnológicos han tenido un gran impacto en el crecimiento de la riqueza global, ralentizándolo significativamente en la última década en comparación con la anterior.
Según los datos presentados por Stocklytics, la tasa de crecimiento de la riqueza global se ha reducido prácticamente a la mitad en la última década, al situarse en el 4,5%.
Solo Estados Unidos y Hong Kong superan la tendencia negativa
De acuerdo con el Informe de Riqueza Global UBS 2024, el crecimiento de la riqueza global se ha enfriado significativamente en comparación con la década anterior. Entre 2000 y 2010, el crecimiento anual promedio fue del 7%. Sin embargo, esta cifra ha caído a sólo un 4% desde 2010 en adelante. Aunque el crecimiento de la riqueza está lejos de ser uniforme, la mayoría de los países encuestados vieron una disminución similar.
En la primera década del milenio, más de la mitad de los mercados vieron crecer su riqueza a doble dígito, medida en dólares estadounidenses. Pero desde entonces, ninguno se acerca siquiera al 10%.
Por ejemplo, en China Continental e India, el crecimiento anual promedio de la riqueza se ha reducido a más de la mitad desde 2010, al caer del 19% al 8% y del 14% al 7%, respectivamente. Rusia vio una disminución aún más alarmante, con una tasa de incremento de la riqueza que pasa del 20% al 4%.
Una situación similar ocurre en Australia, Emiratos Árabes Unidos y Brasil, donde el crecimiento anual de la riqueza ha disminuido en más de dos tercios. Alemania vio su tasa de crecimiento reducida a la mitad, del 6% al 3% de una década a otra, mientras que el Reino Unido quedó muy rezagado, con solo una caída del 1%.
Las estadísticas también muestran que Estados Unidos y Hong Kong fueron los únicos dos entre los 56 mercados encuestados que desafiaron esta tendencia negativa. Entre 2000 y 2010, la tasa de crecimiento promedio de la riqueza en Estados Unidos fue del 4%. Desde entonces, esta cifra ha aumentado al 6%, en gran parte debido a que el país fue el epicentro de la crisis financiera global, según el informe. La crisis tuvo un impacto negativo en los precios de la vivienda, el principal activo que posee la mayoría de las personas, lo que a su vez afectó el crecimiento general de la riqueza. Hong Kong vio su tasa de crecimiento aumentar un 1% de una década a otra.
Grecia, Japón, Italia y España, únicos con menor riqueza
Mientras que ninguno de los países encuestados experimentó un crecimiento anual promedio negativo de la riqueza entre 2000 y 2010, eso cambió en la segunda década. Entre 2000 y 2010, España e Italia vieron tasas de crecimiento de la riqueza del 12% y 7%, respectivamente. Desde entonces, estas cifras han caído a cero. Grecia y Japón reportaron cifras aún más preocupantes, con sus tasas de crecimiento cayendo del 7% y 4% al -2%.
Aunque hay muchas causas detrás de estas disminuciones, los demográficos indudablemente jugaron un papel importante en la desaceleración observada en Japón e Italia, con sus poblaciones en disminución y sociedades envejecidas reduciendo la actividad económica.
Un total de doce reconocimientos consiguió BBVA en los Euromoney Awards for Excellence 2024, que se celebraron en Londres ante más de 300 banqueros y representantes del mundo financiero internacional. Entre los premios relevantes, BBVA se alzó con el de mejor banco de América Latina y mejor entidad en “Transation services” en la misma región, reconociendo así la apuesta de BBVA por el negocio transnacional como una de las principales propuestas de valor para sus clientes.
“BBVA ha tenido una evolución impresionante en América Latina durante 2023, con premios individuales al mejor banco en México y Colombia, y está preparado para aprovechar un contexto macroeconómico potencialmente más benigno en la región. En ese sentido, la publicación también ha destacado que BBVA ha capitalizado su posición de liderazgo en el mercado mexicano para ganar el premio al mejor banco de inversión en ese país y asegurarse el de mejor banco de América Latina en Transaction Services, lo que supone una victoria histórica en una categoría hasta ahora dominada por los bancos de inversión de EE.UU.”, destacó Louise Bowman, directora de Euromoney
BBVA despuntó en México donde, además de mejor banco y mejor banco de inversión, se ha asegurado la categoría de mejor banco para clientes corporativos, tres reconocimientos que confirman el liderazgo de BBVA en uno de sus principales mercados y donde cuenta con más de 30 millones de clientes. También en Colombia, BBVA consiguió tres galardones: mejor banco; mejor banco para clientes corporativos y mejor entidad en responsabilidad social corporativa. Al igual que en Perú, donde la franquicia de BBVA ha sido reconocida como el mejor banco para clientes corporativos; mejor entidad para pymes y mejor banco con criterios ESG.
Para Jorge Sáenz-Azcúnaga, responsable global de Country Monitoring en BBVA, estos reconocimientos a las franquicias latinoamericanas y los premios regionales “reflejan la historia de éxito del Grupo, con bancos líderes en mercados atractivos y una estrategia que ha sido pionera en digitalización y sostenibilidad, todo ello fundamental para explicar los buenos resultados obtenidos por BBVA”. En ese sentido, el ejecutivo destacó que BBVA “es un inversor de largo plazo en la región y creemos en su alto potencial de crecimiento, con claras oportunidades para la inclusión financiera, el desarrollo del tejido empresarial en la región y la sostenibilidad”.
De vuelta en Europa, BBVA obtuvo el galardón de mejor banco para clientes corporativos en España, refrendando así su compromiso con el tejido productivo y empresarial del país. Para José Ramón Vizmanos, responsable de BBVA CIB España, «este premio es un reconocimiento al sólido modelo de relación que tenemos con nuestros clientes y a la nueva estructura de cobertura sectorial que implementamos en 2023 y que nos permite brindar un acompañamiento y un asesoramiento diferencial. Esta visión sectorial, combinada con nuestra capacidad de producto global y conocimiento local, permite a BBVA España ofrecer a nuestros clientes corporativos las mejores soluciones de inversión y financiación, con un enfoque innovador y un firme compromiso con la sostenibilidad”.
Turquía va por buen camino con su marco macroeconómico, aunque obtener resultados será más difícil en el futuro. Es probable que la inflación repunte temporalmente y las expectativas de inflación de los hogares y las empresas aún no han empezado a reducirse. El punto positivo es que el Banco Central de la República de Turquía (CBRT) confía en que el IPC vaya por buen camino. Mehmet Şimşek, ministro de finanzas de este país, sigue gozando de apoyo político para su programa.
El banco central mantendrá una política restrictiva y está utilizando la apreciación real de las divisas como una de las herramientas para reducir la inflación. Sin embargo, la volatilidad de las divisas aumentará en el futuro. Los bancos se enfrentan a una escasa rentabilidad, pero cuentan con sólidas reservas. Las empresas están sufriendo la apreciación real del tipo de cambio, la débil demanda exterior y los elevados costes laborales, y algunas podrían quebrar pronto.
Turquía continuará la consolidación fiscal en 2024-25, pero principalmente a través de recortes del gasto. Mientras que la consolidación en 2023 se logró principalmente a través de medidas de ingresos (el IVA subió dos puntos porcentuales, el impuesto de sociedades, cinco puntos porcentuales, y el impuesto sobre el combustible se incrementó significativamente), el enfoque se ha centrado ahora en la consolidación del gasto.
El plan a medio plazo se presentará en septiembre, pero Şimşek espera que el déficit fiscal de 2024 se sitúe por debajo del 5,5% (frente a la anterior previsión del 6,4%), y que el gasto en terremotos represente más de la mitad del mismo, antes de caer a alrededor del 3% en 2025. Ya se han cerrado unos 300 pequeños departamentos de la administración local con vistas a consolidar más. Tras la subida del 49% del salario mínimo en 2023, no se prevén nuevas subidas salariales.
Recientemente se ha publicado la noticia de un aumento de las pensiones, pero Şimşek aclara que esto solo se aplica a las pensiones inferiores a 10.000 (liras turcas, que no están indexadas, y que el coste para el presupuesto es insignificante. El ahorro que supondrá la consolidación no puede cuantificarse por el momento. Además de recortar el gasto, el Ministerio también pretende ampliar la base impositiva, simplificar el código tributario y mejorar la administración fiscal. El plan de Şimşek sigue gozando de apoyo político, aunque advierte de que la paciencia podría agotarse en algún momento.
En el marco de la política monetaria, ésta se mantendrá a la espera este año con el objetivo de reducir la inflación al 38% a finales de 2024 y al 14% en 2025, muy por debajo del consenso; la apreciación real del tipo de cambio es una de las principales herramientas. Los indicadores adelantados sugieren que la inflación ha alcanzado un máximo del 75% en mayo. La última impresión fue del 71,6% en junio, pero es probable que julio vuelva a ser más alto debido a la subida de los precios del combustible y a un ajuste de los precios de la electricidad. Todo ello contribuirá en un 1,5% al IPC.
La demanda de los consumidores muestra por fin signos de moderación y los precios de los bienes duraderos han empezado a bajar. La inflación de los servicios está resultando más rígida, especialmente los alquileres, pero sólo representan el 5% del IPC. Las expectativas de inflación de los participantes en el mercado (bancos) se han ajustado significativamente hasta un 32% a 12 meses vista. Sin embargo, las empresas se mantienen en el 55% y los hogares siguen cerca del 80%.
El mecanismo de transmisión monetaria ha mejorado materialmente ahora que se canceló el mantenimiento de la seguridad y los depósitos en liras turcas representan el 50% del stock total (con el KKM reducido a sólo el 12%). Sin embargo, la mayor palanca monetaria es el tipo de cambio. El tipo de cambio se traslada en un 35% a la inflación (una depreciación del 10% equivale al 3,5% del IPC).
El CBRT no tiene un objetivo de tipo de cambio nominal o real, y la apreciación real del tipo de cambio hasta la fecha ha sido producto de una política monetaria generalmente restrictiva y, en consecuencia, de una mayor demanda de activos en liras turcas. De cara al futuro, es probable que la divisa local siga apreciándose, pero a un ritmo más lento y puede ser más volátil (lo que podría deberse a la estacionalidad o a la intención deliberada de ayudar a las empresas. En la actualidad, las importaciones se han moderado, ya que los hogares esperan que continúe la apreciación y, por tanto, que bajen los precios de importación en el futuro. Sin embargo, llegará un momento en que algunos bienes importados serán más baratos que los nacionales.
El banco central turco no cree que para pasar de una inflación del 38% al 14% en 12 meses sea necesario que la economía se desplome. La mayoría de los economistas son escépticos al respecto, pero el CBRT toma como referencia los primeros años de la década de 2000. Turquía consiguió reducir la inflación del 70% a un dígito en poco tiempo. Esto se consiguió manteniendo un tipo de interés real ex-ante muy alto, del 10%, una política fiscal muy estricta con superávit fiscal durante 9 años y reformas estructurales diseñadas para atraer inversión extranjera directa. Es poco probable que esto pueda hacerse ahora sin una recesión significativa, ya que las condiciones externas son muy diferentes.
Tanto Şimşek como el banco central quieren lograr un aterrizaje suave con un crecimiento del PIB de alrededor del 3% este año. Şimşek cree que Turquía puede seguir creciendo en torno al 5% durante la próxima década gracias a reformas estructurales como el fomento de una mayor participación laboral, especialmente de las mujeres, el ascenso en la cadena de valor de las exportaciones manufactureras y la continuación del crecimiento de los servicios comercializables, como el turismo, el turismo sanitario y la construcción.
Las empresas se ven afectadas por la baja demanda exterior, la fuerte competencia de los países vecinos, la elevada inflación salarial y la apreciación de la lira turca. El déficit por cuenta corriente mejoró hasta el 2% en el primer semestre, con una contracción de las importaciones y un aumento de las exportaciones en términos reales. Sin embargo, dentro de las exportaciones, todas las industrias intensivas en mano de obra, como la textil y la construcción, registraron descensos significativos. Aunque todos los agentes económicos reconocen la necesidad de la apreciación del tipo de cambio para controlar la inflación, es probable que en el futuro se controle más.
La edición de 2024 del Estudio de Selectores de Fondos Europeos (EuroFSS), realizado en colaboración con Neuberger Berman y llevado a cabo por Research in Finance, reveló que la democratización continúa en los mercados privados. Un 29% de los encuestados reconocieron que su recomendación sobre incrementar el peso del capital privado ha aumentado en comparación con el año anterior, un 9% de los que observan este factor pertenecen a inversores institucionales.
El estudio recopiló las opiniones de 886 selectores de fondos europeos (incluido el Reino Unido) que trabajan tanto en canales minoristas como institucionales.
Sin embargo, el estudio refleja que hubo diferencias significativas entre países, siendo los selectores españoles especialmente entusiastas con el capital privado en el último año, con un 41% de ellos elevando posiciones en capital privado. En segundo lugar, un 32% de los selectores suizos también aumentaron las asignaciones, seguidos por Italia con un 23%. En contraste, más selectores británicos indicaron una disminución que un aumento en las asignaciones durante el último año.
Las perspectivas futuras para el capital privado también parecen prometedoras, especialmente a los ojos de los selectores minoristas, con un 26% afirmando que probablemente aumentará las posiciones durante el próximo año, en comparación con un 4% a nivel institucional.
Además de liderar el camino durante el año pasado, los selectores suizos y españoles vuelven a ser líderes regionales en aumentos planeados de tenencias de capital privado para el próximo año, con un 30% y 28% neto de asignadores, respectivamente. No todo es pesimismo para los selectores del Reino Unido, con un 22% neto planeando aumentar las posiciones de capital privado.
Aunque el equity de crecimiento fue señalado como el sector líder en términos de capital privado el año pasado, tanto los selectores minoristas como institucionales señalaron las adquisiciones de pequeñas y medianas empresas como el área más atractiva en el entorno del mercado actual, seguido por el equity de crecimiento y el capital de riesgo.
Según el informe, el auge del Fondo Europeo de Inversión a Largo Plazo, o ELTIF, también está acelerándose, con más de la mitad de los inversores paneuropeos familiarizados con el vehículo. Aproximadamente dos tercios de los selectores de Benelux e Italia tienen total familiaridad con la estructura, con un 15% de los encuestados italianos ya recomendando las estrategias.
“Es evidente que la estructura ELTIF, de la cual Neuberger Berman fue un adoptador temprano, está ganando impulso entre los inversores paneuropeos. Esto es impulsado por la necesidad de los inversores de buscar diversificación de cartera y fuentes de rendimientos robustos a largo plazo. A pesar de la volatilidad del mercado público, seguimos viendo un flujo significativo de acuerdos en la plataforma de mercados privados de 115.000 millones de dólares de Neuberger Berman, con un promedio de 11 acuerdos por semana en co-inversiones en 2023. Este volumen continúa permitiendo al equipo adoptar un enfoque altamente selectivo para construir una cartera diversificada de inversiones directas en capital privado junto con los principales gestores de capital privado. Con una sólida cartera de nuevas oportunidades de inversión respaldadas por una creciente asignación a estrategias de mercado privado ELTIF, creemos que esta estructura se convertirá en el estándar de oro para el acceso de los inversores en los próximos años», ha destacado José Cosio, responsable de Intermediarios EMEA y LatAm en Neuberger Berman.
Un informe de MillTechFX, firma especializada en servicios de cambio de divisas, revela que el 82% de los gestores de fondos europeos sufre por la falta de transparencia en el mercado de cambio de divisas. Esta cifra es superior a la del Reino Unido, donde el 73% de los gestores de fondos cree que falta transparencia. Según la encuesta en que se basa este informe, la percepción de opacidad se debe probablemente a su incapacidad para comparar el mercado, por ello los gestores consideran que uno de los principales retos a los que se enfrentan es la búsqueda de cotizaciones comparativas.
En línea con esta percepción, el 84% de los gestores de fondos europeos, el 75% de los gestores de fondos británicos y el 71% de los gestores norteamericanos afirmaron que sus costes de cobertura habían aumentado en el último año.»Aunque la volatilidad de las divisas ha disminuido desde el máximo alcanzado a finales de 2022, las fluctuaciones de las divisas siguen teniendo un impacto significativo en los gestores de fondos europeos: el 89% declara que sus rendimientos se vieron afectados por la volatilidad del euro y el 88% afirma que las divisas fueron significativas para su negocio», señalan los promotores del informe.
Según la encuesta, los gestores de fondos están dando prioridad a las estrategias de cobertura para proteger sus rendimientos: el 77% cubre su riesgo de divisas previsible, mientras que el 88% de los que no lo hacen está considerando la posibilidad de hacerlo y el 53% está considerando la posibilidad de cubrirse por primera vez debido a la actual volatilidad del mercado de divisas.
«A pesar de ser uno de los mayores mercados del mundo, el mercado de divisas es también uno de los más opacos. Los gestores de fondos de todo el mundo se enfrentan a costes ocultos y normalmente sólo trabajan con un pequeño número de entidades de contrapartida debido a las complejidades operativas, lo que significa que a menudo no saben si obtienen un buen precio o no», afirma Eric Huttman, CEO de MillTechFX.
Los datos señalan que el ratio medio de cobertura entre los gestores de fondos europeos es del 40%-49% y el 61% de los encuestados afirmó que su ratio de cobertura era superior al del año pasado, mientras que sólo el 7% afirmó que era inferior. La duración media de las coberturas fue de 4,82 meses: el 52% declaró que era superior a la del año pasado y sólo el 6% declaró que era inferior. De cara al futuro, el 50% de los gestores de fondos europeos está aumentando su ratio de cobertura y el 40% está aumentando su ventana de cobertura, mientras que sólo el 19% está reduciendo su ratio de cobertura y el 16% está reduciendo su ventana de cobertura.
Otras tendencias
La encuesta también reveló que Europa lidera la cruzada mundial por la diversidad de contrapartes donde un mayor porcentaje de gestores de fondos europeos busca diversificar sus contrapartes (90%), Reino Unido (80%) y Norteamérica (81%). Esto se debe muy probablemente a la quiebra y posterior absorción de uno de los mayores bancos del continente, Credit Suisse.
Una conclusión clara es que la ESG es una prioridad mundial. La encuesta preguntó a los gestores de fondos de Europa, el Reino Unido y Norteamérica si las credenciales ESG afectan a las contrapartes seleccionadas y el porcentaje que afirmó que sí era muy alto en cada región: el 94% en la UE, el 96% en Norteamérica y el 89% en el Reino Unido.
Además la encuesta incluye como la dependencia de los procesos manuales está impulsando la automatización. El 43% de los gestores de fondos europeos utiliza el correo electrónico para instruir las transacciones financieras, y un tercio (33%) de los encuestados sigue recurriendo a las llamadas telefónicas. Por tanto, no es de extrañar que el 87% de los gestores de fondos europeos estén explorando la automatización. Este porcentaje es superior al del Reino Unido (79%) y Norteamérica (78%)
«La encuesta también ha revelado algunas tendencias mundiales interesantes, como el hecho de que más gestores de fondos europeos diversifican sus contrapartes que sus homólogos británicos y norteamericanos. También pone de relieve que la ESG es una prioridad mundial, ya que la gran mayoría de los gestores de fondos de Europa, Reino Unido y Norteamérica tienen en cuenta las credenciales ESG de las entidades de contrapartida», añade Huttman.
En su opinión, muchos gestores de fondos europeos siguen dependiendo de procesos manuales para realizar transacciones en divisas, lo que supone una pérdida de tiempo y recursos. «La mayoría está recurriendo a la automatización, que aporta grandes ventajas, como la determinación centralizada de los precios, la creación de un flujo de trabajo integral, una mayor transparencia y una incorporación más rápida, todo lo cual puede proporcionar a los gestores de fondos una visión más clara de sus costes en divisas, así como una mayor eficiencia operativa», concluye el CEO de MillTechFX.
En los últimos años, la industria financiera ha experimentado avances significativos impulsados por la innovación tecnológica. Estos avances no solo se han dado en sectores como la medicina o las telecomunicaciones, sino que también han transformado los mercados de capitales, como explica FlexFundsen un análisis. La creación de nuevos instrumentos financieros, como los fondos del mercado monetario, los valores protegidos contra la inflación, los REITS, los bonos de cupón cero, ha dinamizado la actividad en los mercados y ha generado nuevas oportunidades de negocio.
Una de las innovaciones más destacadas son los Productos Listados en Bolsa (ETP), que incluyen fondos cotizados en bolsa (ETF) y notas negociadas en bolsa (ETN). Estos productos permiten a los gestores de portafolio acceder a una amplia gama de activos subyacentes, optando a diferentes estrategias de inversión.
Los vehículos de inversión (ETPs) han tenido un impacto significativo en la gestión de portafolios, facilitando una mayor diversificación, accesibilidad y personalización. Algunos de los impactos clave son:
Diversificación: Los vehículos de inversión, como los fondos mutuos y los ETFs, permiten a los inversores acceder a una amplia gama de activos, sectores y geografías. Esto facilita la diversificación de portafolios, reduciendo el riesgo general.
Acceso a Mercados Especializados: A través de vehículos de inversión, los gestores de portafolios pueden acceder a mercados específicos o estrategias que podrían ser difíciles de alcanzar directamente, como mercados emergentes, sectores tecnológicos o estrategias alternativas.
Reducción de Costos: Muchos vehículos de inversión, han contribuido a la reducción de costos en la gestión de portafolios, haciendo que la inversión sea más accesible para una mayor cantidad de personas.
Personalización: Con la amplia variedad de vehículos disponibles, los gestores de portafolios pueden construir estrategias de inversión más alineadas con los objetivos específicos y perfiles de riesgo de sus clientes.
Liquidez: los ETPs ofrecen liquidez, permitiendo a los gestores ajustar sus portafolios rápidamente en respuesta a cambios en el mercado.
Innovación en estrategias: El desarrollo de vehículos de inversión más sofisticados, como los fondos temáticos o los fondos de inversión sostenible, ha permitido a los gestores de portafolios implementar estrategias más innovadoras y alineadas con tendencias actuales.
Dependiendo del objetivo de la estrategia, la estructura del ETP puede variar, facilitando la inclusión de activos alternativos y menos líquidos en las carteras de inversión.
FlexFunds ha sido pionero en la implementación de programas de securitización de activos, que facilitan la emisión de vehículos de inversión que permiten titularizar múltiples estrategias de inversión, lo que amplía la liquidez al facilitar el acceso a un mayor número de inversores internacionales. Además, las soluciones de FlexFunds permiten reempaquetar cualquier tipo de activos en un ETP de manera ágil y costo-eficiente, brindando a los gestores de portafolios una herramienta eficaz para llevar sus estrategias al mercado en menos tiempo y con menores costes que los fondos convencionales.
El Rol del NAV en la Gestión de ETP
Un aspecto crucial en la gestión de ETP es el Net Asset Value (NAV), que representa el valor intrínseco unitario de vehículos de inversión como ETFs y ETNs. El NAV proporciona transparencia a los inversores y les permite seguir el valor y el desempeño de sus inversiones. FlexFunds garantiza que el NAV de todos los ETPs emitidos bajo su programa sea distribuido a través de las principales plataformas de diseminación de precios, como Bloomberg, Refinitiv y Six Financial.
El cálculo del NAV se basa en tres componentes principales: los activos totales bajo administración (AUM), los pasivos acumulados, y las unidades en circulación. La frecuencia de actualización del NAV depende de la liquidez de los activos subyacentes y de la estrategia de inversión del fondo. Por ejemplo, los fondos que invierten en activos líquidos pueden tener un NAV actualizado diariamente, mientras que aquellos que invierten en activos ilíquidos pueden actualizar su NAV de manera mensual.
La integración de productos como los ETP en las estrategias de inversión ha transformado la industria financiera, ofreciendo nuevas oportunidades tanto para inversores como para gestores de activos. Los programas de securitización, como los desarrollados por FlexFunds, proporcionan herramientas efectivas para diversificar portafolios y optimizar la distribución de activos. Al actuar como agente de cálculo del NAV y facilitar la emisión de ETPs, FlexFunds se posiciona como un aliado estratégico para los asset managers que buscan expandir y consolidar sus fondos de inversión.
KKR ha completado la adquisición de Varsity Brands a Bain Capital y Charlesbank, según un comunicado publicado por la firma.
«Como nuevo propietario mayoritario de Varsity Brands, KKR apoyará a la empresa en el crecimiento de su negocio», dice el texto.
La plataforma de Varsity Brands ofrece una amplia gama de soluciones, servicios y experiencias personalizados y de alta calidad que apoyan los programas de deportes, atletismo y espíritu escolar y de equipo, llegando a más de ocho millones de atletas y estudiantes al año. La empresa es un comercializador, fabricante y distribuidor nacional de soluciones personalizadas de uniformes y ropa de equipo, así como de artículos y equipos deportivos específicos para equipos, que atiende a más de 150.000 clientes, entre los que se incluyen colegios, universidades, escuelas, equipos de clubes y programas recreativos.
Además, mantiene relaciones sólidas y duraderas con marcas deportivas mundiales emblemáticas como Nike, adidas, Under Armor, New Balance y lululemon. Varsity Brands es también uno de los principales organizadores de competiciones de animadoras y programas de campamentos de entrenamiento.
«Hoy es un momento crucial para Varsity Brands, ya que damos la bienvenida a KKR como nuestro nuevo inversor. Vemos un inmenso potencial de crecimiento a medida que avanzamos en nuestra misión de apoyar a equipos, escuelas y comunidades, elevando la experiencia de los jóvenes en todo el país. Este es un día de orgullo para el equipo de Varsity Brands, cuyo compromiso y rendimiento son fundamentales para nuestro éxito continuado. También estoy emocionado de que nuestros colegas se unan a KKR y a nuestro equipo de liderazgo como copropietarios de la empresa», dijo Adam Blumenfeld, CEO de Varsity Brands.
Con una historia que abarca cinco décadas, Varsity Brands sirve como catalizador para un cambio positivo, apoyando el bienestar físico, mental y emocional de los estudiantes y atletas a través de recursos y programas innovadores que ayudan a los niños a sentirse conectados, apoyados e inspirados para sobresalir. Recientemente, la empresa ha puesto en marcha una nueva iniciativa, SURGE –sigla de Strength, Unity, Resilience, Growth and Equity (fuerza, unidad, resistencia, crecimiento y equidad)–, con el objetivo de animar a las chicas a seguir practicando deporte.
SURGE anima a las deportistas a llevar una vida sana y exitosa a través de una serie de herramientas gratuitas en línea para que los entrenadores fomenten la autoestima, infundan confianza y den prioridad a la salud mental. Además, el programa IMPACT School Partnership de Varsity Brands ofrece a las escuelas soluciones a medida para mejorar el orgullo escolar, impulsar el compromiso de los estudiantes y fomentar el espíritu comunitario.
«Varsity Brands es un proveedor líder de servicios orientados a soluciones con la misión de elevar la experiencia estudiantil a través del deporte y el espíritu, ayudando a las escuelas y equipos a fomentar una mayor participación, entusiasmo y comunidad», dijo Felix Gernburd, socio de KKR.
KKR apoyará a Varsity Brands en la creación de un amplio programa de participación en el capital para ofrecer a todos los empleados de la empresa la oportunidad de participar en los beneficios de la propiedad. Esta estrategia se basa en la creencia de que el compromiso de los miembros del equipo a través de la propiedad es un motor clave en la construcción de empresas más fuertes. Desde 2011, más de 50 empresas de cartera de KKR han otorgado miles de millones de dólares de valor total en acciones a más de 100.000 empleados no directivos.
KKR realiza esta inversión principalmente a través de su North America Fund XIII. No se han revelado los términos de la transacción.
Goldman Sachs y Jefferies actuaron como asesores financieros y Simpson Thacher & Bartlett LLP actuó como asesor jurídico de KKR.
BofA Securities y William Blair actuaron como asesores financieros conjuntos y Kirkland & Ellis LLP actuó como asesor jurídico de Varsity Brands.
Quest/Andbank Wealth Managers ha anunciado en su perfil de LinkedIn dos nuevas incorporaciones para su equipo de Montevideo.
«Por un lado, en el área de compliance, damos la bienvenida a Florencia Eguren, quien trabajará junto a nuestro Oficial de Cumplimiento, Gabriel Alegre. Mientras que, para fortalecer nuestra área de operaciones, se une Gimena Valiño«, anunciaron en la red social.
Florencia Auguren es Licenciada en Dirección de Empresas por la Universidad Católica del Uruguay y cuenta con más de 10 años de experiencia en el sector financiero. Ha trabajado en reconocidas instituciones como Asset Managers, Citi e Insigneo, participando en diversas áreas que involucran a los intermediarios de valores.
Gimena Valiño es Licenciada en Marketing por la Universidad de la Empresa y cuenta con 17 años de experiencia en el rubro financiero. Ha desempeñado diferentes roles dentro de Aiva, tanto en el área de operaciones como en marketing, colaborando en la organización de eventos a nivel local e internacional.
Quest/Andbank es un Agente de Valores regulado por el Banco Central de Uruguay, que ofrece custodia de valores para sus clientes, con un contrato de broker dealer directo, con Pershing (BNY).
Pixabay CC0 Public Domain. La ESMA actualiza sus directrices sobre políticas y prácticas de remuneración acordes con MiFID II
TD Bank Group anunció que el banco continúa trabajando activamente en la resolución global de las investigaciones civiles y penales de su programa estadounidense de la Ley de Secreto Bancario (BSA, por sus siglas en inglés) y contra el lavado de activos (AML, por sus siglas en inglés) por parte de sus reguladores estadounidenses, FinCEN y el Departamento de Justicia (DOJ, por sus siglas en inglés).
En previsión de una resolución global, que incluirá sanciones monetarias y no monetarias, el banco ha realizado una provisión adicional de 2.600 millones de dólares en sus resultados financieros del tercer trimestre para reflejar la estimación actual del banco del total de multas relacionadas con estos asuntos. El banco espera que la resolución global esté concluida a finales de año.
Además, TD anunció este lunes que ha vendido 40.500.000 acciones ordinarias de The Charles Schwab Corporation («Schwab») para reducir la participación de TD en Schwab del 12,3% al 10,1%.
En relación con esta venta, TD ha acordado no vender ninguna acción adicional de Schwab durante un periodo de 45 días, sujeto a ciertas excepciones. TD no tiene actualmente intención de desprenderse de acciones adicionales.
Una vez aplicada esta disposición, el coeficiente Common Equity Tier 1 («CET1») de TD será del 12,8% a 31 de julio de 2024. En el cuarto trimestre fiscal de TD, la provisión tendrá un impacto negativo adicional de 35 puntos básicos en su ratio CET1 por el aumento del riesgo operativo. También en el cuarto trimestre fiscal, la venta de acciones de Schwab aumentará la ratio CET1 de TD en 54 puntos básicos, explica el comunicado de la firma.
«Reconocemos la gravedad de las deficiencias de nuestro programa de lucha contra el blanqueo de capitales en EE.UU. y el trabajo necesario para cumplir con nuestras obligaciones y responsabilidades es de suma importancia para mí, para nuestros altos directivos y para nuestros consejos de administración», declaró Bharat Masrani, presidente del grupo y CEO de TD Bank Group.
El programa de corrección está bien encaminado, agregó Masrani quien agregó que TD ha reforzado su programa AML en EE.UU. “con la incorporación de líderes y talentos reconocidos mundialmente de todo el sector, incluidos expertos de agencias reguladoras, fuerzas de seguridad y gobierno”.
El banco también está realizando importantes inversiones en datos y tecnología, formación y diseño de procesos. “Estamos construyendo unos cimientos más sólidos para nuestro negocio en EE.UU., donde 30.000 colegas atienden con orgullo a más de 10 millones de estadounidenses desde Maine hasta Florida”, concluyó Masrani.
