La propiedad activa, el capital natural y la transición justa centrarán las prioridades estratégicas de Fidelity International en materia ISR en 2023

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Foto cedidaJenn-Hui Tan, responsable mundial de Supervisión e Inversión Sostenible de Fidelity International.

Fidelity International (Fidelity) ha anunciado cuáles serán sus prioridades estratégicas en materia de inversión sostenible en 2023. En concreto, la gestora ha indicado que pondrá el foco en tres áreas: propiedad activa, capital natural y transición justa. Según ha explicado Jenn-Hui Tan, responsable mundial de Supervisión e Inversión Sostenible de Fidelity International, “estas tres prioridades ayudarán a impulsar la agenda de sostenibilidad de Fidelity y crearán valor a largo plazo para nuestros clientes, además de acelerar la transición hacia una economía con menos emisiones y más inclusiva”.

Desde la gestora explica que ante los últimos sucesos en la escena internacional, entre ellos la pandemia, la crisis energética o los graves efectos de los riesgos climáticos para el medio ambiente y la sociedad, la inversión sostenible ha demostrado ser una de las tendencias disruptivas más importante del sector y ha ocupado un lugar destacado en la agenda pública. En su opinión, este hecho, sumado a un refuerzo de la regulación en el ámbito ESG en diferentes mercados, “apunta a que la inversión sostenible está generalizándose en todo el mundo”. 

Dentro del compromiso de Fidelity con la inversión sostenible, la gestora se ha fijado una meta claramente definida para conseguir la neutralidad en emisiones en toda la empresa en 2030 y en sus inversiones en 2050. En este sentido, la firma explica que en la base de su enfoque de la inversión sostenible se encuentran la integración de los factores ESG asentada en análisis y estudios fundamentales y un programa de propiedad activa a través del cual trata de conseguir resultados sostenibles en alianza con las empresas en las que invierte. 

A lo largo de los años, Fidelity ha lanzado un conjunto de políticas y hojas de ruta específicas, como una política de inversión en torno al cambio climático, un marco sobre deforestación y una puesta al día de sus políticas y directrices en materia de voto. Además, ha suscrito iniciativas relacionadas con el cambio climático y la biodiversidad, y apoya activamente los grupos de trabajo centrados en la regulación del sector.

En línea con el trabajo de los últimos años, Fidelity ha explicado que este año se centrará en tres grandes prioridades en materia de sostenibilidad: propiedad activa, capital natural y transición justa. Sobre la primera de ellas, la propiedad activa, la gestora explica que su intención es seguir evolucionando en su enfoque mediante un conjunto de estrategias interconectadas para influir y tratar de conseguir esos mejores resultados financieros, medioambientales y sociales a largo plazo que son esenciales para el futuro de sus clientes.

“A medida que las empresas desarrollan sus negocios, el abanico de factores no financieros que influyen en el valor financiero no deja de aumentar y constituye un factor de éxito determinante. Como gestora activa de inversiones, nuestra función es ayudar a las participadas a prever, prepararse y adaptarse a las disrupciones y los cambios en las condiciones del mercado con el fin de conseguir un crecimiento sólido y sostenible a largo plazo”, señalan desde la gestora. 

Respecto al capital natural, Fidelity advierte de que la pérdida de biodiversidad no tiene precedentes y está acelerándose. “Durante los últimos 50 años, las poblaciones mundiales de vida salvaje se han reducido un 68% y eso está planteando una grave amenaza para la prosperidad económica y las cadenas de suministro en todo el mundo. Este fenómeno se ve agravado por sus estrechos vínculos con el cambio climático, que es una de las principales causas de la pérdida de biodiversidad, pero la destrucción de los ecosistemas socava la capacidad de la naturaleza para regular las emisiones de gases de efecto invernadero y proteger frente a la meteorología extrema, lo que acelera el cambio climático”, denuncia. Frente a esta realidad, destaca que los marcos regulatorios, como la Taxonomía de la UE o el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras relacionadas con la Naturaleza (TNFD), están ayudando a abordar algunos de estos problemas. En este sentido, Fidelity ha suscrito el Finance for Biodiversity Pledge (FfB) y es miembro de la Natural Capital Investment Alliance (NCIA). 

Por último, sobre la transición justa afirma que su objetivo es descarbonizar colectivamente sectores clave de la economía, “pero no debemos olvidar las implicaciones sociales de dicha transición y sus repercusiones en el mercado laboral y la población activa”. Según su experiencia, cuando dialogan con las empresas sobre el cambio climático y llevan a cabo su propia estrategia de descarbonización. “Integramos explícitamente el principio de transición justa e instamos a las empresas a considerar las implicaciones sociales de su enfoque de la descarbonización. Esa transición justa también constituye un aspecto clave de nuestro diálogo temático sobre el carbón térmico, donde la inclusividad y las repercusiones para la seguridad energética están integradas en los objetivos”, matizan.

En este sentido, defienden una visión amplia ya que consideran que los esfuerzos colectivos por descarbonizar no deberían dar de lado, ni económica ni socialmente, a determinados grupos de personas o comunidades cuyos medios de subsistencia dependen de los combustibles fósiles o las industrias con altas emisiones de carbono. 

En opinión de Tan, 2023 va a ser un año crucial para la inversión sostenible en el que Fidelity concentrará sus esfuerzos en asignar el capital de forma sostenible y ayudar a las empresas con su transición ecológica. “Estamos entrando en una nueva fase de la inversión sostenible que refleja tanto la mayor disponibilidad de datos como un enfoque más maduro a la hora de integrar los factores ESG, un enfoque que reconoce la necesidad de alcanzar un equilibrio entre las decisiones a corto plazo que se necesitan para seguir desarrollando la actividad empresarial y las necesidades a largo plazo de los clientes, los empleados y la sociedad. Las nuevas regulaciones que se esperan para este año también contribuirán a armonizar los marcos de sostenibilidad y divulgación, y animarán a las empresas a seguir avanzado en su transición”, ha añadido.

Un necesario puente de unión entre el capitalismo puro y la filantropía: la inversión de impacto

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CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Jean and Fred. Foto: Jean and Fred

Hace años se decía que “existen tantas definiciones de sostenibilidad como personas tratan de aplicarla”. Casi transcurridos treinta años, todavía se trata de encontrar la mejor manera de adaptar la sostenibilidad, sus retos y ventajas, a la inversión. Aún hoy en día hay muy diversos modos de entender, definir e implementar la sostenibilidad en el mundo de las finanzas.

Desde Robeco entendemos que la sostenibilidad se podría segmentar en tres estrategias de inversión: desde la más antigua y conocida “Exclusión”, que consiste en aplicar un simple filtrado negativo, pasando por la sofisticada “Integración de criterios ASG con relevancia financiera” (integrada en la mayoría de los procesos de inversión de Robeco, y que nos ayuda a tomar mejores decisiones de inversión incrementando sensiblemente la rentabilidad/riesgo de nuestras carteras de Crédito y Renta Variable), y llegando al último escalón de la sostenibilidad que son las “Inversiones de Impacto”.

Me voy a detener a explicar en qué consiste la Inversión de Impacto. Este es el segmento que crece con mayor fuerza dentro de la gestión de activos sostenibles y goza de unas características tales, que la convierten en una estrategia ganadora dentro de las carteras de inversión a largo plazo.

La Inversión de Impacto consiste en invertir con la intención de generar un beneficio social o medioambiental medible y, a su vez, busca un retorno financiero positivo para los inversores. Esto podría consistir tanto en inversiones en fondos cuyo objetivo sea dotar de accesibilidad a áreas desconectadas y emergentes del planeta a través de infraestructuras de telecomunicaciones, como en fondos cuya intención sea mejorar los estándares nutricionales de la comida invirtiendo en producción agropecuaria orgánica.

Resumiendo, la Inversión de Impacto, para considerarla como tal, tiene que reunir estas tres características:

  1. Intencionalidad, el inversor debe tener como objetivo principal generar un impacto positivo con su inversión.
  2. Tiene que generar un retorno positivo para el inversor (claro rasgo diferenciador con la filantropía).
  3. Los beneficios financieros, sociales y medioambientales deben ser medibles y transparentes.

Una manera de crear impacto a través de inversiones es poner en el centro de la ecuación a los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas (ODS). En los últimos años, en Robeco hemos venido lanzando una gama completa de fondos ODS que van desde el Crédito a la Renta Variable, y cuyo objetivo es identificar aquellas compañías capaces de contribuir de alguna manera a la consecución de los ODS.

Esta gama de fondos, híbrida entre la integración y el impacto, se aproxima bastante al Impacto puro ya que tiene la clara intención de tener exposición a empresas que contribuyan positivamente a la consecución de los ODS. Están diseñados para generar rendimientos por encima del mercado y disponen de la capacidad de medir la exposición a los ODS. A estas características hay que añadir que disponen de una clara ventaja para el inversor particular ya que son fondos líquidos y sin mínimo de inversión, característica menos habitual en los fondos puros de impacto y que, a su vez, les permite tener objetivos de impacto concretos, y a su vez, les dota de la capacidad de medir su impacto real de manera más granular.

Los 17 ODS delimitan un claro marco de actuación de aquí a 2030 con el fin de erradicar el hambre en el mundo, reducir el calentamiento global, mejorar los sistemas sanitarios, facilitar el acceso a la tecnología y la educación, etc.

En Robeco buscamos y analizamos aquellas compañías del mundo que contribuyan de manera activa para su consecución, o aquellas que ofrezcan servicios o productos que faciliten el camino para alcanzarlos en modo y tiempo.

Así, hemos desarrollado un marco de referencia estructurado en tres pasos, desarrollado íntegramente por Robeco y RobecoSAM, y basado en nuestra propia metodología de valoración, con el fin de evaluar la contribución positiva, o negativa, de cada compañía.

PASO 1: Qué producto o servicio ofrece la compañía, con el fin de determinar si contribuye positiva o negativamente a la consecución de alguno o varios ODS. En este paso tenemos desarrollados un extenso conjunto de reglas e indicadores (“Key Performance Indicators” o KPIs) para evaluar la contribución de cada empresa en función del sector al que pertenezcan.

PASO 2: Tenemos en cuenta y analizamos los procesos de las compañías a la hora de producir u ofrecer su propuesta de valor a sus clientes. Aquí tenemos en cuenta factores de gobernanza, cuestiones de conducta, y si están haciendo esfuerzos para reducir su huella medioambiental.

PASO 3: Nos centramos en buscar posibles controversias, intentando evitar empresas que puedan haber incurrido en corrupción, calamidades medioambientales u otras cuestiones de este ámbito.

A través de nuestra propia metodología de valoración, nuestros fondos identifican un universo de inversión que permite a nuestros gestores construir carteras que tengan un impacto neto positivo en la consecución de los ODS marcados dentro de la agenda 2030 de Naciones Unidas. Ello nos sirve de puente de unión entre el capitalismo puro y la filantropía, dando respuesta a las crecientes inquietudes de nuestros clientes, cada vez más sensibilizados con los retos a los que nos enfrentamos como humanidad.

 

Dynasty Financial Partners se asocia con BridgeFT para utilizar la aplicación API WealthTech

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Dynasty Financial Partners anunció este miércoles que ha elegido la API WealthTech de BridgeFT como su principal socio de custodia de datos para impulsar las ofertas tecnológicas integradas de patrimonio de Dynasty en toda la red de la firma.

BridgeFT es una empresa de software de infraestructura patrimonial nativa en la nube, que da prioridad a las API y que permite a las instituciones financieras, los innovadores de FinTech y los asesores de inversión registrados ofrecer mejores resultados basados en datos para sus clientes, dice el comunicado al que accedió Funds Society.

Junto con esta asociación, Dynasty y algunos afiliados de la red realizarán una inversión minoritaria estratégica en BridgeFT, agrega el comunicado de la firma.

«Nos sentimos honrados de que el equipo de Dynasty se haya comprometido tan profundamente con nuestra tecnología y nuestra empresa», dijo Joe Stensland, Director Ejecutivo de BridgeFT.

BridgeFT será responsable de la agregación de datos de custodia para alimentar la tecnología de todos los socios integrados de Dynasty.

WealthTech API de BridgeFT es la primera plataforma WealthTech-as-a-Service del sector que ofrece una API única y abierta para datos, análisis y aplicaciones multicustodia listos para el comercio. La aplicación elimina la necesidad de alimentar datos individuales de una serie de custodios y proveedores de back-office, lo que permite a las empresas de gestión patrimonial y a las empresas FinTech crear aplicaciones de gestión patrimonial diferenciadas y de próxima generación.

«La red Dynasty de RIA independientes está conectada por nuestra plataforma WealthTech integrada, y nuestra asociación con BridgeFT nos permitirá mejorar las herramientas de clase mundial a disposición de nuestros asesores para asesorar mejor la vida financiera completa de sus clientes», dijo Ed Swenson, director de operaciones de Dynasty.

Como parte de la inversión de Dynasty, Frank Coates, Director de Tecnología de Dynasty, se unirá a la Junta Directiva de BridgeFT. Antes de incorporarse a Dynasty, Coates fue Copresidente de Datos y Análisis de Envestnet Inc. Antes de Envestnet, Coates cofundó y fue consejero delegado de Wheelhouse Analytics, que fue adquirida por Envestnet en 2016.

«BridgeFT aporta a Dynasty velocidad de ejecución, costes reducidos y una arquitectura llave en mano que nos permitirá escalar de forma más eficiente. Estamos entusiasmados de asociarnos e invertir en una empresa que se mueve a la velocidad del ritmo de innovación de Dynasty», agregó Swenson.

¿Por amor o por dinero? Cuando el costo de la vivienda influye en las decisiones románticas

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Mudarse con una pareja es un gran paso que no debe tomarse a la ligera, sin embargo, cuando se trata de dar el siguiente paso en su relación, el 63% de las personas que se han mudado con una pareja romántica dijeron que su decisión se vio afectada por las finanzas y/o la logística, dice una encuesta de Realtor y HarrisX.

«Vivir con una pareja romántica puede unir más a una pareja, pero también puede magnificar los problemas potenciales en una relación», dijo Clare Trapasso, editora ejecutiva de noticias de Realtor.

Aunque la idea de dividir el alquiler o la hipoteca puede ser muy atractiva, es importante tener conversaciones difíciles con tu pareja y pensar en cómo funcionará la convivencia antes de dar el paso, agrega Trapasso.

Los encuestados más jóvenes son mucho más propensos a dejarse convencer por el dinero y la logística: el 80% de la Generación Z y el 76% de los Millenials afirman que uno o ambos factores fueron decisivos a la hora de irse a vivir con su pareja. Esto se compara con el 56% de la Generación X y el 44% de los Baby Boomers, que dijeron lo mismo.

Como era de esperar, entre los que tuvieron en cuenta las finanzas y/o la logística en su decisión de mudarse con una pareja, los encuestados de la Generación Z (56%) -que se han enfrentado a unos costes de vivienda notoriamente altos a lo largo de su vida- fueron los más propensos a decir que ahorrar dinero dividiendo el alquiler/hipoteca fue un factor que contribuyó.

Además, el 70% de todos los encuestados que se han ido a vivir con su pareja declararon que habían podido ahorrar dinero al mudarse. Casi el 50% lograron ahorrar entre 1 y 1000 dólares.

Un porcentaje significativo de los encuestados que se han mudado con su pareja lo han hecho a una vivienda que una de las dos personas ya tenía alquilada (37%) o en propiedad (21%), mientras que el 30% decidió empezar de cero con un nuevo alquiler y el 9% dio el salto directamente a la compra de una vivienda en común.

No todas las relaciones funcionan y vivir en pareja no siempre es fácil. El 42% de las personas que se han ido a vivir con una pareja sentimental acabaron arrepintiéndose. Los motivos fueron principalmente que “la relación no funcionó” (48%), “se mudaron demasiado rápido/nos precipitamos en la decisión” (31%) “se dieron cuenta de que no éramos compatibles para vivir juntos” (27%), aseguró Trapasso.

En ese sentido, la responsable de Realtor aconsejó que si van a comprar una casa juntos como pareja de hecho, puede ser una buena idea hablar primero con un abogado inmobiliario para averiguar qué pasaría con la casa en caso de que rompieran.

¿Aceptarían este contrato?

Casi un tercio (31 %) de los encuestados que se han ido a vivir con su pareja han firmado un contrato en el que se especifica lo que ocurriría en caso de ruptura. Los encuestados más jóvenes son mucho más propensos a firmar un contrato, con un 54% de la Generación Z y un 47% de los Millennials. Esto sugiere que las generaciones más jóvenes podrían tener más conocimientos financieros y/o jurídicos y comprender la importancia de proteger sus inversiones.

Tras las turbulencias, el Brasil de Lula está retomando el “sentido de pragmatismo”

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Palacio do Planalto, sede del gobierno de Brasil
Wikimedia CommonsPalacio do Planalto, sede del gobierno de Brasil

Las expectativas en torno a Luiz Inácio “Lula” da Silva han ido mutando con el tiempo. Entre sus dos mandatos consecutivos entre 2003 y 2010 y su regreso a la presidencia de Brasil, en 2021, los inversionistas han estado zigzagueando entre la cautela y el optimismo. Ahora, según señaló Matthews Asia en un análisis reciente, la calma ha vuelto y el pragmatismo parece ser la tónica.

En base a sus experiencias en un viaje al país, Alex Zarechnak, portfolio manager de la gestora, describió la turbulencia que se generaron en los mercados locales las señales de una agenda estatal más agresiva y las protestas de seguidores del expresidente Jair Bolsonaro. Sin embargo, explicó, actualmente el panorama está más tranquilo. “Un sentido del pragmatismo puede estar volviendo a Brasilia”, relató.

Por ejemplo, el nuevo ministro de Finanzas, Fernando Haddad –calificado en las reuniones que tuvo Zarechnak en Brasil como “el peor escenario posible”–, ha expresado un compromiso con la responsabilidad fiscal y Da Silva se ha reunido con líderes militares, para aliviar las tensiones.

“Es difícil predecir exactamente qué efecto tendrá la nueva administración de Lula en Brasil. Es probable que van a subir el gasto fiscal y los impuestos. La administración puede revertir algunas de las reformas importantes impulsadas por las administraciones de centro-derecha anteriores, incluyendo aquellas que protegieron las empresas estatales de la intromisión del gobierno”, indicó el portfolio manager de Matthews Asia.

Con todo, agregó, “es probable que los mercados van a tener que ‘restringir’ algunas veces a Lula de empujar por demasiada interferencia y expansión estatal”. En esa línea, el mandatario podría necesitar recordatorios ocasionales de que sus preferencias políticas podrían llevar a un real más débil, inflación más alta y menos crecimiento.

Eso sí, Zarechnak recalcó que hay factores económicos positivos para el país actualmente. Por ejemplo, un banco central proactivo permitió mantener bajo control la inflación, que llegó a un peak sobre 12% y ha caído bajo 6% desde entonces.

“Esta política monetaria agresiva significa que es posible que Brasil pueda empezar un ciclo de recortes de tasa de interés antes que muchos países a lo largo del mundo, incluyendo Estados Unidos”, escribió el portfolio manager, agregando que la balanza de pagos y el real se han visto beneficiados por los precios de los commodities.

Mirando las dos caras de la moneda, la opinión del profesional es que “es poco probable que la elección de Lula como presidente arruine los fundamentales de las compañías brasileñas” que tienen en sus portafolios.

En esa línea, el portfolio manager aseguró que estas compañías comparten tres características importantes: hojas de balance fuertes, buenas posiciones competitivas y un historial de navegar la volatilidad económica y política.

“Creemos que todos estos factores deberían ayudar a que las compañías de nuestra cartera salgan más fuertes de la pandemia y de cualquier desafío política que venga”, comentó.

Gletir y Valores AFISA lanzan un nuevo fondo de su familia «Centenario»

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Fondos Centenario lanza el Fondo Centenario Gestión Dólares, un producto de inversión con calificación AA+ (uy) emitida por FIX SCR (afiliada de Fitch Ratings), la estrategia uruguaya es administrada por Valores AFISA y el Gestor es Gletir Corredor de Bolsa S.A.

La auditoría está a cargo de Deloitte, y el asesor legal es Guyer & Regules.

«Este fondo busca proporcionar una modalidad de inversión de corto plazo, bajo riesgo y alta calidad. Invierte principalmente en letras y bonos del tesoro del gobierno estadounidense», anunciaron los administradores en un comunicado.

Santiago Jauregui, portfolio manager de Gletir, sostuvo que la familia de fondos busca “acercar a los inversores alternativas de inversión innovadoras, tanto en pesos como en dólares, con elevada liquidez y bajo riesgo”.

En marzo de 2022, la familia de Fondos Centenario lanzó su primer fondo “Fondo Centenario Gestión de Liquidez” en pesos uruguayos, que invierte principalmente en títulos emitidos por el Banco Central del Uruguay, cuyo rendimiento en el mes de enero fue de 9,74% anualizado y neto de costos.

Para más información del fondo, dirigirse a www.fondoscentenario.com.uy.

 

El dólar, la transición energética, los tipos reales y la inflación: ¿catalizadores o frenos del oro para este año?

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El oro repunta. Algunos expertos se muestran optimistas y creen que este movimiento iniciado a finales de 2022 tiene bastante recorrido de cara a este año. En el último trimestre del año pasado, el precio del oro subió un 9,8% hasta terminar el año en 1.824 dólares. El metal precioso volvió a tocar mínimos anteriores al inicio del trimestre para luego repuntar hasta los niveles de junio. El principal catalizador fue la inflación estadounidense, que se alejó de su máximo de 40 años, lo que hizo que los inversores empezaran a considerar un posible cambio de postura de la Fed, mientras el dólar caía desde su máximo de 20 años. 

“El oro ha tenido un comportamiento estelar en lo que va de año, pasando de alrededor de 1.800 a más de 1.900 dólares la onza en sólo cuatro semanas. Aunque los rendimientos reales suelen ser el motor más importante del metal precioso, ha sido sobre todo la debilidad del dólar estadounidense la que ha ayudado al oro a subir últimamente”, explica Claudio Wewel, estratega de divisas en J. Safra Sarasin Sustainable AM. 

En este sentido, Wewel hay tres razones que están debilitando el dólar en los últimos meses: el ciclo de subidas de tipos de la Reserva Federal, la debilidad de la actividad en EE.UU. y la reapertura de la economía china, que proporcionan a las divisas de las economías orientadas a la exportación una ventaja relativa sobre el dólar estadounidense. “Aunque es probable que la mayor parte del movimiento bajista del dólar ya se haya producido, pensamos que la divisa seguirá debilitándose, aunque a un ritmo más moderado. Esto significa que es poco probable que el apoyo al oro disminuya en los próximos meses. La cuestión más importante es hasta qué punto los rendimientos reales impulsarán el precio del oro este año”, añade. 

Según WisdomTree, utilizando las proyecciones económicas del consenso, su modelo indica que el oro podría fácilmente alcanzar este año un nuevo máximo nominal, alcanzado por última vez en 2020. Sin embargo, explica Nitesh Shah, director de materias primas y análisis macroeconómico de la gestora, un máximo real, es decir, tomando en cuenta la pérdida de valor provocada por la inflación, parece estar fuera de alcance. “Incluso en nuestra estimación alcista, el oro distaría de este último y se situaría aproximadamente un 11% por debajo del máximo real alcanzado en 1980. En un escenario en el que la inflación caiga drásticamente y la Reserva Federal (Fed) realice un giro anticipado, los precios del oro podrían mejorar, ya que los rendimientos de los bonos disminuirían más que en el escenario de consenso, y con un nivel de inflación más bajo, el valor real del oro estaría menos devaluado”, afirma Shah.

El experto de WisdomTree considera que, en 2022, el oro se vio muy afectado por el incremento del rendimiento de los bonos y la apreciación del dólar. “Por lo tanto, a pesar de que la inflación alcanzó máximos no vistos en décadas, la rentabilidad del oro, esencialmente, no varió. En las primeras semanas de 2023, y sobre el final de 2022, estos obstáculos comenzaron a revertirse. El dólar ha estado depreciándose y los rendimientos de los bonos parecen haber marcado un pico en octubre de 2022, lo que le ha dado algo de tregua al oro. Asimismo, y posiblemente lo más importante, es que el sentimiento inversor hacia el oro está mejorando marcadamente. Recordemos que en septiembre de 2022 el sentimiento tocó su punto más bajo desde abril de 2019”, añade.

Otro de los motivos que pueden estar detrás del comportamiento del oro este año es, según la gestora Ofi Invest AM, la transición energética, ya que, previsiblemente, acelerará el consumo de los metales industriales y preciosos, lo que afectará a los precios. “La evolución de la economía y la geopolítica a nivel global en 2023, podría acelerar la transición energética, lo que podría afectar al precio de los metales industriales y los metales preciosos”, explican en su último informe. 

Además, consideran otro catalizador más: la orientación de la política monetaria de los principales bancos centrales será clave también en la evolución del precio de los metales y las materias primas. Según Ofi Invest AM, la inflación actual está muy condicionada por las limitaciones en la oferta, y las subidas de tipos han elevado los costes de los préstamos y reducido la demanda. Aunque ello podría generar una destrucción generalizada de la demanda, sumiendo a la economía estadounidense en una recesión. 

“Lo más probable es que la Fed mantenga el ajuste monetario durante el tiempo necesario para controlar la inflación. Los riesgos de que la inflación aumente, provocados por el alza de los precios de los recursos naturales, y la inelasticidad de la demanda de metales a causa de la transición energética, podrían obligar a los bancos centrales a subir los tipos nominales más allá de los niveles esperados por el mercado. Esto podría provocar una menor exposición al riesgo de los inversores, tanto en renta variable como renta fija. Esta tendencia que impulsaría los movimientos hacia los activos refugio, como el oro y los metales preciosos, así como hacia el dólar y los depósitos bancarios”, argumenta en su informe.

Según reconoce Carsten Menke, director de Análisis de Next Generation de Julius Baer, aunque casi todo el año pasado sostuvo que la política monetaria estadounidense actuó como el motor dominante de los mercados del oro y la plata, ahora considera que se necesita un cambio de rumbo importante por parte de la Fed para que los precios se muevan de forma masiva. 

“En caso de una nueva aceleración de la inflación y un regreso a aumentos más rápidos de la tasa de interés, el oro y la plata sufrirían. Por el contrario, el oro y la plata se beneficiarían si la Fed comenzara a reducir las tasas de interés debido al fortalecimiento de signos de una recesión. Ninguna de las dos cosas parece muy probable en nuestra opinión, lo que sugiere que los precios del oro y la plata deberían más bien mantenerse en una tendencia lateral pero volátil. Esta volatilidad refleja las oscilaciones a corto plazo del estado de ánimo de los operadores más especulativos, que pueden dejarse sentir con más fuerza en los mercados, ya que los inversionistas siguen manteniéndose al margen”, explica. 

Además, destaca que las tenencias de productos de oro y plata con respaldo físico han vuelto a disminuir últimamente. “Tras el reciente retroceso, que ha hecho caer el oro y la plata alrededor de 6% y 12% desde sus máximos de principios de mes, vemos que los precios vuelven a tener una base más sólida. Dicho esto, este reciente retroceso no debe confundirse con una oportunidad de compra”, añade Menke. 

Por su parte, James Luke, gestor de fondos especializado en materias primas de Schroders, va un paso más allá y señala que en un escenario en escenario de recesión en EE.UU., el oro también saldría ganando. “Si analizamos los datos históricos, el oro tiende a obtener buenos resultados en términos absolutos y relativos durante las recesiones en EE.UU., pero la renta variable relacionada con el oro lo ha hecho aún mejor”, sostiene. 

En concreto, continúa, “si observamos las rentabilidades desde seis meses antes del inicio de las recesiones hasta seis meses después del final de las mismas, podemos ver que el oro ha ofrecido una rentabilidad del 28% de media y ha superado al S&P 500 en un 37%.  La renta variable relacionada con el oro ha batido esta cifra y ha generado una rentabilidad media del 61%, superando al S&P 500 en un 69%”.

El 32% de los inversores de 40 años o menos utiliza las redes sociales y los podcasts como recurso de asesoramiento en materia de inversión

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Sumergidos en un mar de información y consejos financieros, los inversores están ansiosos por recibir orientación que provenga de una fuente fiable. Por ello, los proveedores de servicios de inversión que puedan aprovechar su condición de recurso de confianza y ofrecer un camino de menor resistencia en lo que respecta al asesoramiento podrán aumentar la concienciación de los clientes e impulsar una mayor adopción, según la última edición de Cerulli Edge-U.S. Retail Investor.

El 41% de los inversores utiliza con mayor frecuencia los sitios web de los proveedores de servicios financieros como principal fuente de orientación en materia de inversión. Estos sitios web suelen ser el recurso principal, y en muchos casos el único, en el que los usuarios deciden confiar. Muy valoradas por los clientes actuales, ofrecen amplias y profundas oportunidades educativas a los inversores. «Estos clientes ya han decidido confiar sus activos a estas empresas y creen que se dedican a servir los intereses de los clientes, por lo que la decisión de confiar en ellas para obtener información es una elección natural», afirma Scott Smith, director de relaciones de asesoramiento de Cerulli.

Según destaca el informe, los proveedores tradicionales pueden aprovechar la amplitud de datos que han acumulado sobre sus clientes para ayudar a personalizar su experiencia. Los inversores rara vez son conscientes de toda la gama de productos y servicios que ofrecen sus proveedores, pero sí expresan su preferencia por recurrir a ellos para sus nuevas necesidades. Al recordar a los clientes actuales la amplitud de la oferta de sus plataformas de forma continua y puntual, podrán impulsar aún más la adopción por parte de los clientes.

Al mismo tiempo, la nueva generación de inversores consume asesoramiento de inversión a través de canales alternativos, por lo que no se puede ignorar la naturaleza cambiante del intercambio de información y el poder que tienen las nuevas plataformas, como las redes sociales y los podcasts, para influir en los inversores. El estudio revela que el 32% de los inversores de 40 años o menos utiliza las redes sociales y los podcasts como recurso de asesoramiento en materia de inversión. Sin embargo, plataformas como TikTok, que son mucho más aceptadas por los clientes más jóvenes, aún no se han convertido en un foco de atención para muchos proveedores de gestión de patrimonios.

«Las firmas que optan por no incluir esfuerzos de medios sociales atractivos como parte de su estrategia, junto con otras fuentes de asesoramiento de inversión, pierden la oportunidad de construir el reconocimiento de marca con la próxima generación de inversores», dice Smith. «Las empresas que realmente quieran conectar con estos mercados tendrán un camino mucho más fácil si se ofrecen allí donde sus clientes potenciales ya consumen contenidos», concluye.

Las Bolsas europeas se unen para proponer un modelo de “consolidated tape” de renta variable para la UE

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Catorce grupos europeos de Bolsas, presentes en veintiséis Estados miembros de la UE (todos los Estados miembros de la UE excepto Eslovaquia) han anunciado una iniciativa conjunta para participar en el futuro proceso de selección para la provisión de una cinta consolidada de información  de renta variable (consolidated tapa o CT, por las siglas en inglés de consolidated tape) en la Unión Europea. 

Según explican, el proyecto responde a la propuesta de la Comisión Europea de crear una cinta consolidada bursátil para contribuir al desarrollo de la Unión de Mercados de Capitales. En este sentido, las Bolsas participantes han firmado un documento de acuerdo para establecer una joint venture que evaluará y preparará una solicitud como proveedor de CT en un futuro proceso de selección.

Los participantes son especialistas reconocidos en el suministro de datos de mercado fiables y de alta calidad y están bien posicionados para suministrar un CT de forma rápida, eficiente y con los más altos estándares operativos. Según indican, el proyecto se centrará en ofrecer una cinta diseñada para proporcionar una fuente de datos de mercado completa, normalizada y coherente, y tratará de colaborar con los reguladores para desarrollar la solución óptima para los inversores.

A través de esta empresa conjunta, las Bolsas participantes, como actores clave del ecosistema de los mercados de capitales de la UE, reiteran su compromiso de fomentar la autonomía estratégica abierta de la UE.

Por su parte, la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés) se ha mostrado satisfecha con la propuesta que han lanzando este grupo de bolsas europeas. «Esperamos sinceramente que la revisión de la MiFID/R produzca un marco viable para la aparición de una cinta consolidada. El anuncio de este grupo de 14 bolsas es bienvenido en este sentido. No obstante, es importante que la cinta de renta variable resultante muestre los datos de renta variable/ETF previos y posteriores a la negociación en tiempo real. Desde el punto de vista de los costes, la cinta consolidada de renta variable/ETF debe ofrecerse sobre una base comercial razonable, como ya se prevé en la MiFID/R. Esto garantizará una amplia utilización de la cinta consolidada de renta variable/ETF. Esto garantizará una amplia adopción de la cinta por parte de la comunidad de usuarios. Por último, la cinta consolidada debe satisfacer las necesidades de los participantes en el mercado, y en ningún caso utilizarse para hacer más atractivos los flujos propios de las bolsas europeas», ha señalado Tanguy van de Werve, director general de Efama.

En opinión de la organización, este tipo de propuestas refuerzan que contar con una cinta consolidada europea es clave para completar los objetivos de la Unión de Mercados de Capitales y garantizar que los mercados de capitales europeos sigan siendo competitivos a nivel mundial. Desde Efama han identificado casos de uso importantes tanto para los inversores institucionales como para los minoristas, sobre todo en lo que respecta a la capacidad de recibir la mejor ejecución en las operaciones. «También creemos en el potencial de la cinta consolidada de renta variable/ETF para atraer más flujos de capital hacia los valores de mediana y pequeña capitalización, así como hacia los mercados más pequeños en general», insisten.

Las ocho propuestas regulatorias de Bitso para promover estándares en la industria cripto en América Latina

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La firma de servicios financieros latinoamericana Bitso ha hecho público los principios regulatorios que guían sus operaciones y sus decisiones estratégicas, y que siguen los más altos estándares de la industria. Según explican, esta propuesta aplicada al universo cripto nace tras su experiencia de más de nueve años en la industria.

En medio de uno de los episodios donde más se ha cuestionado a la industria cripto, no solo por el criptoinvierno, sino por la caída de grandes plataformas de intercambio de criptomonedas, Bitso ha compartido lo que desde su fundación ha sido su estandarte para promover y operar sus servicios financieros basados en cripto: la protección innegociable de la seguridad a través de la ética y la transparencia.

Más allá de la existencia de un marco regulatorio o del proceso en el que este se encuentre, Bitso apunta ocho principios para operar de manera transparente, segura y en beneficio de su comunidad para hacer de la adopción de las criptomonedas una solución a las brechas que tienen los sistemas financieros tradicionales, como sus elevados costos para mover dinero de un país a otro, su rápida devaluación, o deficiencias transaccionales.

“Nuestra experiencia como una de las pocas plataformas reguladas de extremo a extremo en la región nos ha ayudado a identificar las mejores prácticas que embonan con la realidad financiera de América Latina. Esta guía refleja la esencia de Bitso de revolucionar los servicios financieros con la tecnología cripto, pero siempre reconociendo que, para lograr su proliferación y adopción, se debe de garantizar la seguridad, responsabilidad y la mitigación de riesgos. Estos principios gobiernan y son la base de nuestra operación. Es nuestro deber compartirlos para que más empresas sigan este camino de autorregulación y adopten medidas que ayuden a construir el futuro de las finanzas de forma segura y transparente para toda la comunidad”, ha señalado Felipe Vallejo, director global de Asuntos Regulatorios y Corporativos en Bitso.

Desde la firma destacan el papel que han ha jugado en los procesos regulatorios de países como Brasil, Colombia y México en materia de criptoactivos, además de ser la única plataforma cripto en América Latina con una licencia de Tecnología de Libro Contable Distribuido (DLT, por sus siglas en inglés) otorgada por la GFSC.

Ocho principios de regulación

  1. Defender los intereses de los clientes, ante todo: La protección y derechos del consumidor como eje rector del negocio, colocando los intereses de los clientes en primer lugar.
  2. Custodia segura de fondos: Respaldo y promoción de políticas públicas que aseguren las mejores prácticas custodiales, como la segregación de fondos, las wallets multifirma y las auditorías constantes, así como el irrefutable compromiso de nunca usar los fondos de los clientes sin su permiso explícito.
  3. Un sistema financiero verdaderamente inclusivo: Incentivar regulaciones, políticas y prácticas que prioricen los intereses de aquellos que han sido descuidados por el sistema financiero tradicional.
  4. Neutralidad tecnológica: Apelar al derecho que tienen los usuarios de usar cualquier tecnología para atender sus necesidades, sin categorizar dicha tecnología como buena o mala.
  5. Políticas anti-lavado de dinero (ALD) que prevengan delitos: Por naturaleza, la transparencia y trazabilidad del blockchain permiten mitigar y prevenir los riesgos respecto a actividades ilícitas. La aplicación lógica de políticas ALD y conocimiento de clientes (KYC) que identifiquen áreas de riesgo y que no sean restrictivas ni reduzcan la oferta de servicios a grupos marginalizados, permiten una correcta evaluación de las actividades, mientras nos aseguramos un sistema financiero inclusivo para todos. 
  6. La educación como conductora de toma informada de riesgos: La educación financiera y políticas públicas que den paso a una comunicación clara, justa e igualitaria, así como la divulgación apropiada de riesgos para una mejor toma de decisiones financieras.
  7. Acceso sin fronteras a servicios financieros: Incentivar regulaciones que protejan y promuevan un sistema financiero sin fronteras a través de cripto. Transferir dinero entre dos países conlleva un costo promedio de más del 6% del valor total de la transacción. Por el contrario, con la tecnología cripto estos costos podrían reducirse hasta un 80%.
  8. Acuerdos de gobernanza corporativa que fomenten prácticas éticas en las empresas: Se aboga por la implementación de controles y procesos internos que defiendan la integridad de las operaciones y responsabilicen al directorio de las empresas a perseguir los mejores intereses de los clientes.