Invesco lanza el primer ETF de Europa sobre el índice Nasdaq-100 Equal Weighted

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Invesco amplía su gama de ETFs que replican índices Nasdaq, con el lanzamiento del Invesco Nasdaq-100 Equal Weight UCITS ETF. Esta última adición a la gama ofrece a los inversores una perspectiva al índice Nasdaq diferente, al replicar un índice que asigna una ponderación idéntica a todos los componentes. Por lo tanto, este ETF ofrece una exposición equilibrada a las 100 acciones que componen el índice, en lugar de aplicar la metodología de ponderación por capitalización bursátil tradicional en la que el peso de las acciones depende de su tamaño. Este fondo está disponible en libras en la Bolsa de Londres ; en euros en Xetra y en francos suizos en SIX Swiss Exchange.

El índice estándar Nasdaq 100 es una referencia icónica para los mercados de renta variable estadounidenses y uno de los índices de referencia con mejores rentabilidades del mundo, con un avance del 460% en el periodo de 10 años concluido al cierre de junio de 2023. Estas rentabilidades se han visto impulsadas por el extraordinario crecimiento de acciones de megacapitalización como Apple, Microsoft, Alphabet y Amazon, que tienen un enorme peso en los índices ponderados por capitalización bursátil. Si bien esta metodología de ponderación funciona bien en determinados entornos de mercado, es posible que algunos inversores prefieran evitar una fuerte concentración de la ponderación en un número de empresas reducido.

Para los inversores que desean obtener exposición al potencial de crecimiento a largo plazo que ofrecen las empresas incluidas en el Nasdaq, pero con una exposición más diversificada, el índice Nasdaq-100 Equal Weighted ofrece una alternativa interesante a su homólogo estándar. El ETF lanzado por Invesco es el único producto disponible en Europa que replica este índice de ponderación equitativa y ofrece una exposición más equilibrada a una mayor variedad de empresas, algunas de las cuales podrían convertirse en las «megacaps» del futuro.

Según señala Laure Peyranne, Head of ETFs Iberia, LatAm & US Offshore en Invesco, la innovación «siempre ha sido la esencia del Nasdaq y en Invesco ETF, nuestro compromiso con la innovación explica nuestro partnership con Nasdaq desde casi 25 años. Cabe señalar la evolución del índice Nasdaq-100 en los últimos años, especialmente en sus principales posiciones. Empresas tan conocidas como Dell y Starbucks han sido sustituidas por otras como Apple, Tesla e incluso PepsiCo, no porque hayan perdido el favor de los inversores, sino simplemente porque otras empresas innovadoras han tenido un comportamiento mejor».

Nasdaq-100 Equal Weighted Index tiene los mismos componentes que su índice matriz, el Nasdaq 100, pero asigna una ponderación idéntica a los emisores en cada fecha de reequilibrio trimestral, en lugar de ponderarlos por capitalización bursátil. El ETF de Invesco pretende mantener en cartera todos los valores del índice, con sus respectivas ponderaciones, y reequilibrar sus posiciones en las mismas fechas que este. Las exposiciones sectoriales difieren de las del índice matriz debido a la metodología de ponderación. El sector de tecnología de la información representa algo más de la mitad del índice matriz, pero sólo el 35% de su homólogo de ponderación equitativa. La diferencia más significativa la encontramos a nivel de los títulos individuales, donde las 10 principales posiciones representan el 60% del índice matriz, pero solo el 10% de su homólogo en cada fecha de reequilibrio, según datos de Bloomberg a 30 de junio de 2023.

Tal y como afirma Chris Mellor, Head of EMEA Equity ETF Product Management en Invesco, «hubo un tiempo en el que el Nasdaq se consideraba principalmente un índice tecnológico y no cabe duda de que gran parte de su éxito ha estado impulsado por los gigantes de la tecnología. Sin embargo, también se compone de empresas de otros sectores, incluidas aquellas consideradas tradicionalmente más defensivas. La innovación es el hilo conductor que une a todas estas empresas cotizadas en el Nasdaq, sea por la industria en la que opera la empresa o por el dinamismo de su equipo de gobierno. Este ETF de ponderación equitativa distribuye su exposición de forma homogénea entre todas estas oportunidades».

Detalles del ETF

Rentabilidad discreta

La rentabilidad histórica (real o simulada) no es indicativa de los resultados futuros.

Santander ficha a Jon Rahm como nuevo embajador global

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Foto cedidaJon Rahm

Santander ha anunciado la firma de un acuerdo plurianual con Jon Rahm, uno de los mejores golfistas del mundo. Rahm es una figura del deporte mundial que nació en España, vive en Estados Unidos y cuenta con gran impacto global, especialmente en algunos de los principales mercados del banco en América y Europa. El propio Rahm anunció el acuerdo en la rueda de prensa del Open Championship en el Royal Liverpool Golf Club (Reino Unido).

El golfista, de 28 años, juega un promedio de 22 torneos al año en los principales mercados del banco en todo el mundo. Rahm ayudará a la marca Santander a aumentar su visibilidad en Norteamérica, ya que juega la mayor parte de su calendario de competiciones en Estados Unidos, donde Santander cuenta con una presencia relevante. Rahm atesora 19 victorias en su carrera en todo el mundo; entre ellas, dos majors: en 2021 ganó el US Open en Torrey Pines y se apuntó una victoria en el Masters de Augusta a principios de este año.

Rahm, actualmente número tres en el ranking mundial de golf, después de haber sido número uno durante 52 semanas, llevará el logo de Santander en la manga derecha de la camiseta que lleva durante todas las competiciones y participará en actos y publicidad del banco. El patrocinio también es una oportunidad comercial, dado que Rahm interactuará con clientes de Santander.

Ana Botín, presidenta de Banco Santander, ha afirmado que Jon «es un deportista sobresaliente, con un carácter y unos valores muy similares a los del banco. Recuerdo haber jugado juntos en un torneo semiprofesional hace unos años y al finalizar la ronda estuvo dos horas firmando autógrafos para jóvenes aficionados, lo que demuestra sus cualidades como profesional y como persona. Como español que ha competido y triunfado internacionalmente, incluso en los Estados Unidos, donde tenemos una presencia significativa, estamos muy orgullosos de apoyar a Jon y esperamos muchos años de éxito juntos».

Jon Rahm ha declarado que «es un honor formar parte de la familia Santander y ser su embajador global. Dada la enorme trayectoria del banco en España, su gran presencia global y su profundo compromiso con la excelencia, para mí es una gran oportunidad y espero trabajar con Santander durante muchos años”.

Esta colaboración complementará otros patrocinios globales de Santander, como las alianzas con Scuderia Ferrari y League of Legends (LOL), para fortalecer el vínculo emocional entre Santander y sus grupos de interés, aprovechando el valor de marca de la entidad y para comunicar la misión y los valores del banco.

Menor intensidad en el pesimismo de los gestores

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La Encuesta Global de Gestores de Fondos que realiza Bank of America desvela que, en julio, el sentimiento de los gestores sigue siendo pesimista, aunque hay signos de mejora. En primer lugar, por las señales que envían las posiciones en liquidez: el cash representa el 5,3% de las carteras, y si bien es cierto que es más que el 5,1% del mes anterior, la tasa está lejos del 6,3% de octubre del año pasado.

Asimismo, las posiciones netas en renta variable siguen mostrando una infraponderación de este activo en las carteras, aunque a la tasa más baja en lo que va de año: un 24%. No en vano, las previsiones económicas no son tan pesimistas, ya que si bien una mayoría de gestores cree que la recesión económica mundial llegará en breve -un 25% de gestores así lo esperan para el cuatro trimestre del año y un 23% para el primero del año que viene-, también aumenta el porcentaje de quienes no prevén una recesión: pasan del 14% al 19%.

Además, cada vez más gestores prevén que esa recesión tenga una apariencia de desaceleración suave: el 68% lo cree así, frente al 64% de hace dos meses.

Por otra parte, aunque una gran mayoría de gestores cree que los resultados empresariales van a empeorar, el porcentaje de gestores que está en este escenario, un 50%, es el más bajo desde febrero de 2022.

Eso sí, aún hay motivos para la preocupación. El principal riesgo para los gestores sigue siendo una prolongación de la fase de subidas de los tipos de interés derivada de la lucha de estos organismos contra la inflación: los gestores que así lo creen han pasado del 35% al 45%.

También empieza a despuntar un temor acerca del pinchazo de una burbuja tecológica o de la inteligencia alrtficial: el 11% de los gestores cita este tema como el cuarto principal riesgo. Eso sí, decae la preocupación por un credit cruch bancario.

La situación en las commodities tampoco ofrece buenas sensaciones, puesto que los gestores muestran la mayor infraponderación en este activo desde mayo de 2020, en plena pandemia de COVID-19.

Por otra parte, se desinflan las perspectivas de fuerte rebote de la economía china: La encuesta muestra que en febrero cuatro de cinco gestores esperaban una aceleración del crecimiento económico del gigante asiático derivado de la reapertura tras la pandemia. Ahora, sólo uno de cada cinco apoya este escenario. Además, las previsiones de crecimiento de los gestores para China se sitúan en el 4,6%, la más baja en seis meses y por debajo del objetivo del 5% planteado por el Gobierno de Xi Jinping.

Axxes Capital nombra a Shane Cunningham responsable de Distribución para US Offshore y Latinoamérica

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Foto cedidaShane Cunningham, managing director y responsable de distribución para US Offshore y Latam de Axxes Capital

Axxes Capital anunció el fichaje de Shane Cunningham como Managing Director y responsable de distribución en US Offshore y Latinoamérica, según un comunicado al que accedió Funds Society.

Cunningham, procedente de Franklin Templeton, dirigirá las iniciativas de US Offshore de la empresa en todas las actividades relacionadas con ventas y marketing para los mercados intermediarios de US Offshore y Latinoamérica. Además, gestionará todos los distribuidores externos de la región.

Aporta una amplia experiencia a Axxes Capital, tras una distinguida carrera en Franklin Templeton que abarca más de 20 años y atraviesa tres décadas, donde culminó como senior vice president y director nacional de ventas para US Offshore, y dirigió con éxito el equipo de ventas offshore que cubría el mercado NRC, Canadá y las Islas del Caribe, dice el comunicado.

También fue presidente y CEO de Templeton Franklin Investment Services (TFIS) broker-dealer.

«La incorporación de Shane completa nuestro experimentado equipo de liderazgo en ventas y distribución, permitiéndonos ejecutar nuestra estrategia de crecimiento global,» comentó el fundador, presidente y CEO de Axxes Capital, Joseph DaGrosa Jr.

Además, Parker Roy, director Global de Distribución de Axxes Capital, añadió: «Con los más de 20 años de experiencia de Shane en US Offshore y LATAM, esperamos aprovechar sus conocimientos para ofrecer atractivas soluciones de mercado privado específicas para este mercado».

Los ETFs representarán el 24% de los activos totales de fondos en 2027, según Oliver Wyman

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Los fondos de inversión cotizados (ETFs) representarán el 24% del total de los activos de fondos en el año 2027, frente al 17% actual, según un informe publicado por la consultora estratégica Oliver Wyman y titulado The Renaissance of ETFs.

A finales de diciembre de 2022, el total de activos ETFs gestionados alcanzó los 6,7 billones de dólares en todo el mundo, lo que implica una tasa de crecimiento aproximada del 15% anual desde el año 2010. Es decir, este tipo de productos crecen casi  tres veces más rápido que el segmento de fondos de inversión tradicionales.

“El crecimiento explosivo de los EFTs ha sido la tendencia más disruptiva en la industria de la gestión de activos en los últimos 20 años. Esperamos que en los próximos cinco años representen aproximadamente una cuarta parte de todos los activos de fondos. Esto podría convertirse en una oportunidad estratégica para que el sector cree una franquicia de activos ETF por su cuenta, o bien para que se apoye en plataformas de marca blanca, las cuales ofrecen una infraestructura rentable para que los precursores de fondos lancen sus ETFs”, explica Kamil Kaczmarski, socio en Seguros y Gestión de Activos de Oliver Wyman.

Tras el crecimiento sin precedentes de los ETFs, que han pasado de representar el 12% del total de los nuevos lanzamientos de fondos en 2016 al 23% en 2022, el estudio confirma que el panorama de los ETFs acaba de embarcarse en la siguiente fase de crecimiento, esta vez impulsado por el auge de los ETF temáticos. Estos están ganando terreno entre los inversores que no solo buscan estrategias diferenciadas para vencer al mercado, sino que también buscan cada vez más productos que satisfagan sus necesidades de inversión medioambiental y socialmente responsable y que les permitan conectar con temas actuales.

Además, la creciente visibilidad y accesibilidad de los ETFs, tras la adopción por parte de los inversores estadounidenses, está provocando también un incremento en la adopción de fondos ETFs entre los inversores europeos. En 2022, el 13% de los lanzamientos de fondos de ETFs se produjeron en los mercados europeos, frente al 5% de 2016.

Nuevos desafíos en el lanzamiento de ETFs

A pesar de que tendencias favorables -como el incremento de la demanda de inversores minoristas, las ventajas fiscales y de costes, la normativa propicia, la fuerte demanda de ETFs temáticos y la indexación directa- influirán positivamente en las perspectivas de crecimiento de los ETFs, aquellas firmas que quieran lanzar un fondo cotizado deben afrontar varios desafíos. Entre ellos están, según desvela el informe, el elevado coste de la creación de infraestructuras ETFs; el alto riesgo de fracaso y la dificultad de encontrar a las personas adecuadas con experiencia en este tipo de productos.

Estos retos han impulsado la aparición de los proveedores de ETF de marca blanca, explica el informe, «un modelo de negocio relativamente nuevo que permite a los proveedores de fondos introducir rápidamente sus estrategias en el mercado». Estos proveedores ofrecen servicios de fideicomiso de inversión, custodia, administración de fondos, gestión de carteras y comercialización y distribución, creando así economías de escala y reduciendo el riesgo financiero que supone para los pequeños proveedores de fondos el lanzamiento de un ETF, aseguran en el estudio de Oliver Wyman.

Previsiones para el futuro

El estudio de Oliver Wyman recoge que el mercado de ETFs crecerá entre un 13% y un 18% anual durante el periodo comprendido entre 2022 y 2027, «impulsado principalmente por las fuertes entradas netas, a medida que continúe el cambio estructural desde los fondos de inversión a los ETF». Estas previsiones se fundamentan «en un enfoque top-down, que combina el crecimiento previsto de todos los fondos con los cambios esperados entre los segmentos de productos para obtener el crecimiento previsto del mercado de ETFs».

Las estimaciones de la firma también presuponen que la revalorización del mercado se ajustará, en líneas generales, a las medias históricas: «se espera que la revalorización del mercado sea mayor en EE.UU. que en Europa, lo que se ajusta a los valores históricos y a los rendimientos esperados por los inversores».

Asimismo, el escenario de crecimiento de los ETFs que plantea el informe supone, además, que los flujos netos experimentarán un crecimiento similar en relación con los activos bajo gestión al observado en el periodo comprendido entre 2016 y 2021; que la asignación entre segmentos de productos siga desplazándose hacia los ETFs y que los ETFs activos sigan ganando impulso.

Rally de pocos, incertidumbre de muchos. ¿Qué esperamos para el segundo semestre?

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En la primera mitad de 2023, las acciones de Estados Unidos experimentaron un rally que estuvo altamente concentrado en las 7 magnificas (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla) y el impulso que recibieron desde el boom de la inteligencia artificial (IA). Sin ir más lejos, en los primeros 6 meses del año, el indicador S&P500 subió casi un 16%, y el 75% de ese retorno se explica por el desempeño de esas 7 acciones, las cuales en promedio simple subieron un 80%.

Así, el rally del mercado encubre grandes divergencias entre regiones, sectores, estilos y tamaños. Mientras las acciones con mayor sesgo tecnológico del Nasdaq 100 subieron 39% en el primer semestre, las del Dow Jones lo hicieron apenas un 4%.

Por otro lado, las acciones de mercados emergentes subieron un tímido 3,5%, a la vez que los mercados desarrollados se incrementaron un 14%, con las acciones de estilo value subiendo un 2,5% y las growth, un 26,5%.

Tales divergencias nos entregan señales de alerta para tomar cautela en ciertas posiciones, pero también ofrecen oportunidades para entrar en otras que han quedado rezagadas, con valorizaciones más aliviadas y mayor potencial de apreciación.

En este inicio del segundo semestre también se observan divergencias a nivel económico. En Estados Unidos el escenario parece más benigno, con datos que sorprenden al alza principalmente desde el lado del consumo y que llevan a corregir positivamente la estimación de crecimiento para este año. El Banco de la Reserva Federal proyectó que el PIB crecería 1% este año, desde el 0,4% estimado en marzo. La probabilidad de recesión disminuye, y de ocurrir, ésta sería corta y poco profunda.

No obstante, también se eleva en el margen la inflación subyacente -que excluye componentes volátiles como combustibles y alimentos- hasta el 3,9% interanual. Lo “porfiado” del nivel de precios, junto a un mercado laboral que se mantiene ajustado, llevaría a que el Fed suba hasta dos veces más la tasa de referencia (Fed Funds Rate).

El mercado aún no lo cree del todo, y estima solo un alza más en la reunión de julio. Por el lado contrario, Europa resiente un mal momentum económico, un consumo deprimido y, entre otros, una inflación que en su medida subyacente sigue subiendo y haciendo más necesario continuar con el ajuste monetario. China, mundo aparte, prácticamente sin inflación y decepcionando económicamente, con hogares que se resisten a consumir y autoridades que se han resistido a entregar medidas de estímulos significativos.

Tasas más elevadas y por más tiempo en las principales economías desarrolladas le restan atractivo tanto a las acciones como a los bonos: ambos sufren por el mayor descuento que es aplicado a sus expectativas de flujos futuros. De esta forma, se hace clave identificar dónde están las oportunidades.

En Estados Unidos, si bien es innegable el buen momentum que están teniendo las acciones tecnológicas, se han encarecido sus valorizaciones y esto las vuelve vulnerables a una corrección, lo que nos lleva a ser cautelosos en acciones growth. Por su parte, dejando atrás los peores temores de una recesión, una crisis bancaria, y estimándose que para el sector corporativo el peor trimestre del año habría sido el segundo, se proyecta para el S&P500 una contracción de utilidades cercana al 7% interanual en el segundo trimestre, la peor desde el comienzo de la pandemia. Así, se ve espacio para que acciones rezagadas, como las value y small caps, puedan ponerse al día.

En otros mercados desarrollados, destaca el regreso de las acciones de Japón. A un buen momentum, se suman sorpresas económicas positivas y al alza, un crecimiento de utilidades para este año del 6% -que se ha corregido al alza en los últimos 3 meses-, entrada de flujos a fondos e ETFs y una serie de reformas estructurales.

Dentro de los mercados emergentes, se verían beneficiados del inminente recorte de tasas de interés los activos latinoamericanos, tanto las acciones como los bonos.

La región goza de experticia en el manejo de la inflación, y Brasil, por ejemplo, comenzó un año antes que la Fed a subir las tasas de interés, en marzo de 2021. De esta forma, con niveles de precios que comienzan una senda de convergencia, los principales bancos centrales de la región ya adelantan recortes de tasas de interés, y el mercado los internaliza también.

En Brasil, la tasa Selic podría llegar a bajar 175 puntos base, hasta el 12% en lo que resta del año, y en Chile, la tasa de política monetaria 325 puntos base, hasta el 8%. Lo anterior, junto a valorizaciones que son atractivas tanto en términos históricos como relativos a sus pares emergentes, altos dividend yield (7% y 9% para Brasil y Chile, respectivamente) y una menor incertidumbre política, entre otros factores, nos lleva a favorecer las acciones de ambos países.

En suma, para lo que resta del año se vislumbra un escenario desafiante en un mundo divergente, donde se abren oportunidades, pero donde también es necesario mantener un tono de cautela ante la materialización de riesgos.

Tribuna de opinión de Belén Garro, CFA, Jefa de Estrategias de Inversión Research de Compass.

Openbank obtiene la licencia bancaria en México

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Openbank, el banco 100% digital de Grupo Santander, ha recibido la autorización para constituirse como institución bancaria en México por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Con esta autorización el banco digital continuará con su proceso de llegada a México, donde comenzará a operar en 2024.

Con más de 2 millones de clientes en todo el mundo y 16,000 millones de dólares en depósitos, Openbank es uno de los mayores bancos digitales a nivel internacional, con presencia en España, Países Bajos, Alemania, Portugal y Argentina, país donde comenzó a operar en 2022 y en el que ya se ha convertido en un referente de calidad en el servicio e innovación.

Con la tecnología como aliada y poniendo a los clientes en el centro, Openbank es uno de los primeros bancos del mundo que opera íntegramente en la nube y llegará a México con un portafolio completo de productos 100% digitales dirigidos a personas físicas, creados para anticiparse y resolver las principales necesidades financieras del día a día. Todo ello, de manera digital, sin sucursales, y ofreciendo una experiencia tecnológica de primer nivel personalizada para cada usuario.

Felipe García Ascencio, director general de Grupo Financiero Santander México, señaló: “Openbank llegará a México para complementar la estrategia general del Grupo, ofreciendo servicios financieros personalizados, accesibles y sencillos, lo cual nos permitirá competir con los jugadores digitales en el mercado. Con esta iniciativa consolidaremos una oferta total para los clientes que busquen un banco digital con sucursales como Santander, o bien una alternativa enteramente digital como Openbank, lo que nos coloca como el jugador más potente e innovador en el mercado”.

Por su parte, Sergio Hinojosa, responsable del proyecto de Openbank México, afirmó: “Estamos muy orgullosos del otorgamiento de la licencia. Es un gran hito para nuestro proyecto en México y nos acerca a nuestro objetivo de prestar el mejor servicio de banca 100% digital de México con una experiencia de usuario de última generación, sencillo, ágil, seguro y con los mayores estándares de calidad”.

Durante los próximos meses Openbank realizará las pruebas pertinentes con sus sistemas para ultimar su llegada a México.

 

Estrategias internacionales y alternativos: los fondos preferidos de los family offices chilenos

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Como las necesidades de las familias que atienden, los family offices chilenos tienen una variedad de estrategias de inversión. Sin embargo, datos de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) muestran que hay tendencias claras: la prevalencia de las estrategias extranjeras, la preferencia por los dólares y el interés por los activos alternativos.

Al cierre del año pasado, muestran las cifras del gremio, sociedades de inversiones ligadas a algunas de las fortunas más reconocidas del país andino figuraban entre los principales aportantes de 76 fondos de inversión. Esto incluye vehículos de inversión ligados a los empresarios Andrónico Luksic, Carlos Eugenio Lavín, Leonidas Vial y Eduardo Fernández León y a las familias empresariales Cueto, Angelini, Matte y Sarquis.

Entre estos vehículos, 48 corresponden a fondos feeder, ligados a estrategias extranjeras de distintos tipos. El tercio restante corresponde a vehículos que invierten de forma directa.

En ese sentido, no sorprende que el grueso de las estrategias estén denominadas en moneda extranjera. El grueso se trata de inversiones en dólares, con 51 de los fondos denominados en moneda estadounidense. Sólo 5 de los vehículos están denominados en euros, mientras que el resto operan en pesos chilenos.

En términos de estrategias, la gran mayoría corresponden a fondos alternativos, con 68 de los 76 fondos totales. De esos, las estrategias más populares entre los family offices chilenos invierten en capital privado, deuda privada y activos inmobiliarios.

Luksic, Cueto y alternativos

Alabama y Costa Verde, los vehículos de inversiones de Andrónico Luksic –líder del grupo empresarial que participa en distintas industrias– y la familia Cueto –accionistas de la aerolínea chileno-brasileña Latam Airlines–, respectivamente, son las firmas que más figuran dentro de los principales aportantes de la industria local.

La sociedad Inversiones Alabama Ltda destaca entre los inversionistas de 20 vehículos, todos correspondientes a fondos feeder de estrategias alternativas internacionales. De estos, nueve son vehículos de deuda privada y siete invierten en capital privado, complementados por tres fondos inmobiliarios y un fondo de fondos.

En términos de gestores, la cartera es variada, con una fuerte presencia de la distribuidora Volcomcapital y Picton, con cuatro fondos de cada una. Las complementan estrategias distribuidas por AGF Security, Altis, Ameris Capital, Bci Asset Management, Credicorp Capital Asset Management, Moneda Asset Management y Singular Asset Management.

En el caso del grupo Cueto, las inversiones están divididas entre dos sociedades. En Costa Verde Inversiones Financieras concentran su participación en cuatro fondos mobiliarios, todos de acciones internacionales. Esto incluye una estrategia estadounidense y una global de Banchile AGF, un fondo global de Falcom Capital y el fondo temático DVA Sillicon Fund de Ameris Capital.

Costa Verde Portfolio, por su parte, se concentra principalmente en activos alternativos, fuera de dos posiciones en fondos mobiliarios. Más de la mitad se trata de vehículos de private equity, pero también participan en fondos de deuda privada, infraestructura y energía y activos inmobiliarios. Sus gestores preferidos son Compass y Volcomcapital, con seis fondos de cada una, y Picton, con cinco. Se les suman Altis, Ameris y Penta Las Américas.

La familia Angelini

La familia detrás del Grupo Angelini, un complejo empresarial con exposición a las industrias de energía, combustibles y celulosa, entre otras, está presente en una serie de fondos de inversión locales.

Inversiones Trentino Ltda, ligada a Roberto y Patricia Angelini, se concentra principalmente en inversiones inmobiliarias, de inversión directa. Figuran entre los principales aportantes de cinco vehículos inmobiliarios: tres de Credicorp Capital, uno de LarrainVial Asset Management y uno de Alza AGF.

A esto se suman dos estrategias de infraestructura de Penta Las Américas y un feeder de deuda privada de Oaktree dsitribuido por Security AGF.

Los brazos ligados a los dos herederos y sus familias, por su parte, se enfocan en inversiones en el extranjero. Inversiones Golfo Blanco Ltda, de Roberto Angelini y sus hijos, e Inversiones Senda Blanca Ltda, ligado a Patricia Angelini y sus hijos, invierten en un fondo de deuda privada de Oaktree traído por AGF Security y en un feeder de PG Secondaries alimentado por Credicorp. Golfo Blanco también está entre los principales inversionistas de otro feeder de deuda privada de Credicorp, llamado AIX Fully Funded.

Los Matte y Carlos Eugenio Lavín

Las sociedades de inversión ligadas a Eliodoro Matte, el empresario a la cabeza del grupo dueño de la papelera CMPC, también han dejado su huella entre los principales fondos de inversión.

A través de Inversiones Portoseguro SpA, el family office invierte en un fondo inmobiliario de BICE Inversiones y el vehículo de deuda privada de Frontal Trust ligado al proyecto inmobiliario Fundamenta Plaza Egaña.

El listado de otra de sus sociedades, Inversiones Portoseguro Internacional SpA, es más variado. La firma está entre los principales aportantes de tres feeder funds alternativos  de BICE –dos de Stepstone y uno de Monarch– y de tres fondos de inversión directa: dos vehículos inmobiliarios de la serie North Colony de Neorentas AGF y uno de activos inmobiliarios estadounidenses de Frontal Trust.

Las inversiones de Carlos Eugenio Larraín, socio del grupo financiero Penta, por su parte, se enfocan principalmente en vehículos directos. Su sociedad Inversiones Convento Viejo Ltda participa en dos fondos mobiliarios: uno de renta fija latinoamericana de Credicorp y uno de acciones chilenas de Quest AGF.

En cuanto a activos alternativos, la sociedad destaca entre los mayores aportantes de dos fondos de deuda privada de Link Capital Partners y uno de infraestructura de Penta Las Americas. A esto se suma una posición en un vehículo de private equity llamado Agri-Food de la gestora Ecus AGF, a través de la sociedad Administración e inversiones Convento Vieja Ltda.

Apuestas alternativas

Los datos de la Acafi también dan luces de la preferencia por los mercados privados de otras grandes fortunas chilenas.

Sociedad de inversiones Petrohue SpA, ligada a la familia Sarquis, empresarios pesqueros que eran dueños de Blumar, cerró 2022 con una posición en el fondo inmobiliario mixto NLC3 de la gestora Neorentas y una en un vehículo de infraestructura de Penta Las Americas.

Neorentas también ha llamado la atención de una compañía referente del mercado local: Santana SA, uno de los principales vehículos de los empresarios Leonidas Vial, socio de LarrainVial, y Eduardo Fernández León, uno de los fundadores de grupo financiero Consorcio. La sociedad terminó diciembre entre los principales aportantes de dos estrategias inmobiliarias de la familia North Colony.

Entre la oferta de Compass, el feeder Private Equity Partners, un fondo de fondos, llamó la atención de Drake Aurora Fund. Esta sociedad está ligada a la sociedad Drake Investments Chile Spa, relacionada con el family office de Nicolás Ibáñez, ex dueño de la cadena de supermercados Líder –adquirida por Walmart en 2008– y ex dueño de una franquicia de la pizzería Papa John’s.

La mayoría de los inversores de alto poder adquisitivo contratan al primer asesor con el que hablan

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Más de la mitad de los inversores contrata al primer asesor con el que hablan, según una nueva encuesta de Dynasty Financial Partners a través de su plataforma Dynasty Connect realizada a 1000 inversores de alto poder adquisitivo.

El 57% de los encuestados afirmó que «sólo había hablado con su asesor» al responder la pregunta ¿con cuántos asesores mantuvo una conversación antes de contratar a su asesor actual?, dice el comunicado.

«Es un hallazgo extraordinario que las familias de alto patrimonio estén seleccionando al primer y único asesor con el que hablan. Es como comprar la primera casa que se mira», según la directora general de Dynasty Financial Partners, Shirl Penney.

Además, la encuesta, realizada en colaboración con Absolute Engagement entre el 20 de abril y el 1 de mayo de 2023, puso de relieve que un «acontecimiento vital» era a menudo el desencadenante de la búsqueda de asesoramiento profesional.

Entre los acontecimientos se incluyen «recibir una herencia» y «cambiar de situación laboral», fueron las respuestas del estudio, que según su ficha técnica puede arrojar un 3,1% de error.

«Estas conclusiones sobre los acontecimientos vitales que desencadenan la necesidad de asesoramiento profesional ponen de relieve la necesidad de que las familias con grandes patrimonios lleven a cabo la diligencia debida. Los inversores deben asegurarse de que el asesor que elijan tenga la experiencia adecuada para gestionar la naturaleza, a menudo compleja, de estos acontecimientos vitales para las familias con un patrimonio importante», afirmó Penney.

Es importante destacar que la encuesta también reveló que, a la hora de buscar un nuevo asesor, el 46% de los encuestados fueron recomendados por «un amigo, familiar o colega».

Los encuestados menores de 45 años son menos propensos a confiar en las referencias y a utilizar múltiples fuentes para identificar a posibles asesores. Los encuestados más jóvenes tenían tres veces más probabilidades de encontrar un nuevo asesor a través de búsquedas en Internet, redes sociales, blogs u otras fuentes en línea.

«Lamentablemente, los datos muestran que confiar en las recomendaciones de amigos y familiares puede no ser la estrategia más inteligente para estos inversores adinerados, ya que las circunstancias y necesidades de cada persona son únicas», explicó Penney.

Según Penney, los resultados de la encuesta ponen de relieve que muchas personas con patrimonios elevados no son plenamente conscientes de la disponibilidad o el valor de una relación altamente personalizada con su asesor.

La rotación de asesores

Según la encuesta, el 61% de los encuestados menores de 45 años que habían cambiado de asesor en el pasado afirmaron que lo habían hecho debido a un desajuste en la relación, descrito como «búsqueda de una experiencia diferente/específica».

Según la encuesta, si los inversores de alto patrimonio neto no sienten que mantienen una relación de confianza y de alto valor con su asesor, acaban cambiando.

Los encuestados dijeron que cambiaron de asesor por razones que van desde «el rendimiento de la inversión» a «no sentirme un cliente valorado» o «necesitar una experiencia diferente o específica».

«Realizando la debida diligencia, las familias adineradas podrían elegir un asesor que encaje mejor desde el principio, en lugar de gastar mucho tiempo y energía con el asesor equivocado», añadió Penney.

Por otro lado. el 30% de los encuestados cambió de asesor debido a la «jubilación del asesor»; el 24% como resultado del «rendimiento de la inversión», y el 18% respondió «no sentirse un cliente valorado».

H.I.G. Capital concluye la venta de Riveron

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H.I.G. Capital ha anunciado la venta de su sociedad de cartera Riveron a filiales de Kohlberg & Company.

H.I.G. mantendrá su asociación con Riveron a través de una inversión minoritaria.

Fundada en 2006, Riveron ayuda a sus clientes a hacer frente a los retos empresariales más complejos a través de un conjunto integral de servicios de contabilidad, finanzas, tecnología y operaciones que abarcan todo el ciclo de vida de la empresa.

Con más de 700 empleados en 12 oficinas en EE.UU., los expertos de Riveron se basan en su experiencia en consultoría, contabilidad pública e industria para implementar soluciones y prácticas para sus clientes, incluyendo directores financieros, empresas de capital privado y otras partes interesadas.

H.I.G. adquirió Riveron en mayo de 2019. Durante la propiedad de H.I.G., la compañía ejecutó una serie de iniciativas estratégicas de crecimiento y adquisiciones para triplicar los ingresos y convertirse en una consultora financiera independiente líder.

«H.I.G. ha sido un socio tremendo para Riveron y fundamental para ayudarnos a ejecutar nuestra visión estratégica», dijo Julie Howard, CEO de Riveron. «Esta operación marca un hito importante en el crecimiento de Riveron y acelera nuestro camino para convertirnos en la principal consultora financiera independiente al servicio de los equipos de gestión empresarial, firmas de private equity, préstamos y otros intermediarios», agregó.

Por otra parte, Keval Patel, managing director de H.I.G., recordó que cuando invirtieron en Riveron hace cuatro años, les entusiasmó la idea de asociarse con una organización “emprendedora de rápido crecimiento con una cultura diferenciada”.

“Riveron es una empresa excepcional con un liderazgo de primera clase y unas perspectivas de crecimiento apasionantes, y esperamos seguir apoyando al negocio en su próximo capítulo», agregó.

Jefferies Group LLC y Moelis & Company actuaron como asesores financieros de Riveron y McDermott Will & Emery actuó como asesor legal de H.I.G. y Riveron en relación con la transacción.

Guggenheim Securities, LLC y Citizens actuaron como asesores financieros de Kohlberg. Ropes & Gray LLP y Greenberg Traurig, LLP actuaron como asesores jurídicos de Kohlberg.