XP Asset reduce el plazo promedio de los activos de crédito privado y prioriza la asignación defensiva

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Foto cedidaFábio Rodrigues de Oliveira, gerente de Crédito Privado y Renta Fija de XP Asset

La estrategia de crédito privado de los productos de XP Asset ha priorizado la asignación defensiva y la reducción del plazo promedio de los activos de cartera en el mercado local, anunciaron desde el gigante brasileño durante el evento de la Asociación Brasileña de Entidades de Previsión Complementaria Cerradas (Abrapp) en Sao Paulo.

«Hemos optado por una posición más conservadora tanto en los sectores en los que asignamos como en el plazo promedio. Por lo tanto, hemos reducido los plazos en consonancia con la reducción del horizonte de inversión», afirmó Fábio Rodrigues de Oliveira, gerente de Crédito Privado y Renta Fija de XP Asset, en una presentación realizada en el decimocuarto Seminario de Inversiones de la EFPC. El evento es organizado por la asociación de fondos de pensiones los días 28 y 29 de mayo.

Debilidad del dólar y un horizonte de inversión acortado

La opción de asignación defensiva se basa en el análisis de los escenarios global y nacional, y las perspectivas para los próximos meses. “Desafortunadamente, nuestro horizonte de inversión se ha acortado significativamente. Hemos expresado esta opinión a través de los sectores que hemos seleccionado. Esta fase de transición debería durar al menos hasta octubre del próximo año. Creemos que es improbable que se aborden los problemas fundamentales antes de las elecciones”, añade Oliveira.

El economista de XP Asset, Fernando Genta, explicó que el panorama global actual sigue viéndose fuertemente afectado por las iniciativas arancelarias de la nueva administración de Donald Trump. Una de las consecuencias es la tendencia a diversificar las inversiones hacia mercados distintos a Estados Unidos.

También presente en el evento, Genta señaló el debilitamiento del dólar como uno de los principales indicadores del cambio de escenario y la consiguiente desconcentración de activos hacia diversos mercados a nivel mundial. Otros indicadores son la caída del mercado bursátil estadounidense y el aumento de la curva de tipos de interés a largo plazo de los bonos estadounidenses, factores que se originaron en 2025 con el cambio en la política arancelaria de la nueva administración de la Casa Blanca.

Genta también señaló la tendencia al aumento de la presión inflacionaria en la economía estadounidense y la posibilidad de que la Reserva Federal (FED) mantenga su nivel actual de tasas de interés. Predice que solo habrá un recorte de tasas en 2025. «Probablemente veremos otro año sin un recorte significativo de tasas por parte de la Fed», afirmó. Aun así, mantiene su pronóstico de que la actividad económica en EE.UU. se mantendrá sólida, al igual que el crecimiento del mercado laboral en ese país.

Economía brasileña bajo el signo de las próximas elecciones

El economista de activos de XP presentó una retrospectiva de la evolución del PIB nacional, señalando que Brasil ha crecido por encima de las expectativas desde 2020. Mencionó el bajo impacto de las reformas estructurales de gobiernos anteriores en el crecimiento económico y mostró que los factores con mayor impacto han sido, de hecho, el aumento de programas como Bolsa Familia y los beneficios de la Seguridad Social y el BPC.

La pregunta que todos se hacen es: ¿cuándo comenzará el Banco Central a recortar las tasas de interés? Uno de los factores a considerar es que la inflación seguirá bajo presión. A pesar de que la tasa Selic actual se encuentra en niveles extremadamente altos en comparación con 2006, se prevé que el ciclo de recortes de tasas no se materialice antes de las elecciones del próximo año. Los gestores de XP Asset creen que el escenario electoral no favorece un cambio en la política económica antes de que se definan las próximas elecciones presidenciales.

Y quien gane las elecciones, independientemente de quién sea, se enfrentará a un gran reto para abordar el tema del límite de gasto y la deuda pública. En cualquier caso, se espera que el próximo gobierno tome la dirección correcta para equilibrar el gasto público.

EE.UU.: La incertidumbre alcanza su nivel más alto en tres años entre los actuales propietarios de viviendas y los compradores potenciales

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La incertidumbre entre los actuales propietarios de viviendas y los compradores potenciales ha alcanzado su nivel más alto en tres años, con un 60% que afirmó que no puede determinar si ahora es un buen momento para comprar una vivienda o no, en comparación con el 48% de hace dos años, según el más reciente Bank of America Homebuyer Insights Report, publicado en coordinación con el último análisis On the Move del Bank of America Institute.

A pesar del dato, el 52% de los compradores potenciales se muestra optimista respecto al estado actual del mercado inmobiliario, afirmando que está mejor ahora que hace un año. Por otro lado, el 75% espera que los precios de las viviendas y las tasas de interés bajen, y están esperando ese momento para comprar una nueva casa, frente al 62% en 2023.

“Con tantos factores que afectan al mercado inmobiliario, los compradores potenciales y los propietarios actuales se preguntan qué significa todo esto para ellos”, afirmó Matt Vernon, Director de Préstamos al Consumidor de Bank of America. “Como muestra nuestra investigación, la mayoría de los compradores sienten que el mercado va en la dirección correcta, pero muchos aún planean esperar condiciones más favorables antes de tomar una decisión”, agregó

 

Generación Z: haciendo concesiones para poder comprar una vivienda

La nueva investigación también revela que, a pesar de los obstáculos financieros, el sueño de ser propietario de una vivienda sigue siendo un poderoso motivador tanto para la Generación Z como para los Millennials, lo que los impulsa a hacer sacrificios en el presente y priorizar la seguridad financiera a largo plazo que puede ofrecer una vivienda. Para ambos grupos generacionales, tres de cada cuatro propietarios actuales consideran que ser dueño de una casa es un logro importante. Los datos de 2025 muestran que:

  • El 30% de los propietarios de la Generación Z afirmaron haber pagado el anticipo trabajando en un empleo adicional, en comparación con el 28% en 2024 y el 24% en 2023.
  • El 22% de los propietarios de la Generación Z compraron su vivienda junto con hermanos, frente al 12% en 2024 y el 4% en 2023.
  • El 34% de los compradores potenciales de la Generación Z considerarían vivir con familiares o amigos mientras esperan para comprar una vivienda.
  • El 21% de los compradores potenciales de la Generación Z dicen que planean pagar el anticipo con un préstamo de sus padres o familiares, en comparación con solo el 15% de la población general que afirma lo mismo. Entre todos los compradores potenciales, esta cifra aumentó del 12% en 2024 al 9% en 2023.

“Incluso con los desafíos que enfrentan, las generaciones más jóvenes comprenden el valor a largo plazo de ser propietario de una vivienda, y muchos están haciendo lo necesario para lograrlo”, comentó Vernon. “Están encontrando formas creativas de costear los anticipos y trabajando arduamente para mejorar su futuro financiero”. añadió.

El clima extremo preocupa a los compradores de vivienda

El 62% de los propietarios actuales y compradores potenciales están preocupados por el impacto de fenómenos meteorológicos extremos y desastres naturales en la propiedad de vivienda, y el 73% considera importante comprar en zonas con menor riesgo de estos eventos.

  • El 38% ha cambiado su ubicación preferida para comprar una vivienda debido al riesgo de clima extremo en esa área.
  • Entre los propietarios actuales, casi una cuarta parte (23%) ha experimentado personalmente daños o pérdidas materiales en los últimos cinco años a causa de fenómenos meteorológicos severos.
  • El 65% de los propietarios actuales están tomando medidas para preparar su vivienda ante el riesgo de eventos climáticos extremos.

La encuesta nacional en línea fue realizada por Sparks Research en nombre de Bank of America entre el 20 de marzo y el 22 de abril de 2025. Se completaron un total de 2.000 encuestas (1.000 propietarios / 1.000 inquilinos) con adultos de 18 años o más, que toman o comparten decisiones financieras del hogar, y que actualmente poseen una vivienda, la poseyeron anteriormente o planean poseer una en el futuro.

Norges Bank Investment Management cierra su oficina de real estate en Tokio

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Norges Bank Investment Management ha iniciado un proceso para cerrar la oficina inmobiliaria en Tokio. Según explica, esta oficina se abrió en 2015 para apoyar la construcción de carteras inmobiliarias globales con presencia local en las regiones donde invierte el fondo.

“Desde la apertura de nuestra oficina en Tokio, hemos realizado dos inversiones inmobiliarias directas en la ciudad. Como parte de una revisión estratégica, ampliar nuestra cartera inmobiliaria en Japón mediante inversiones directas ha dejado de ser una prioridad. Dado el tamaño limitado de la cartera, consideramos que mantener una presencia local dedicada ya no está justificado, teniendo en cuenta los costes operativos y la capacidad organizativa requeridos. Por ello, hemos decidido cerrar la oficina, manteniendo nuestras inversiones inmobiliarias existentes en Japón”, explican desde la firma. 

Su oficina en Tokio cuenta actualmente con cinco empleados. Según matizan, se van a asegurar que el proceso de cierre se lleve a cabo de manera ordenada y con el apoyo adecuado para estos trabajadores. “Esta decisión no afecta nuestras inversiones en renta variable y renta fija en Japón. Japón es el segundo mayor mercado de renta variable para el fondo, y continuaremos siendo un inversor importante en el mercado japonés”, indican. 

A fecha del 31 de marzo de 2025, el fondo tenía invertidos 1,1 billones de coronas noruegas / (109.000 millones de dólares estadounidenses) en Japón, distribuidos en renta variable, renta fija e inmobiliario. “Las demás oficinas del fondo no se ven afectadas por esta decisión”, añaden.

Los inversores afluentes prefieren mayoritariamente una planificación financiera fee-based

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Los inversores adinerados o afluentes afirman que la planificación financiera basada en honorarios (fee-based) es su forma preferida de compensar a su asesor. Sin embargo, muchos todavía eligen servicios basados en comisiones o sin tarifas. Atender estos diferentes niveles de demanda de asesoramiento puede crear una fuente lucrativa para las firmas que buscan convertir a clientes autodirigidos en clientes plenamente asesorados, según la última edición del estudio Cerulli Edge—U.S. Retail Investor Edition.

Durante la última década, las firmas financieras han cambiado sus modelos de compensación, pasando de uno basado principalmente en comisiones a otro basado en tarifas relacionadas con los activos. Este cambio ha mejorado la percepción de las firmas como fiduciarias ante los clientes potenciales, ya que su compensación está vinculada al rendimiento de la cartera en lugar de a la venta de productos específicos. Los clientes han respondido positivamente a este cambio, y un 36% de los inversores adinerados prefieren los pagos fee-based.

Aunque los fees sean la forma de compensación más preferida, algunos inversores siguen optando por otros métodos. Cerulli señala que el 33% de los inversores afluentes firman compensar a su proveedor mediante una tarifa basada en activos, solo tres puntos porcentuales menos que el 36% que indicaron preferir este tipo de tarifa; el 21% utiliza una plataforma sin tarifas y el 20% utiliza un método de pago basado en comisiones, solo cinco y tres puntos porcentuales menos que los porcentajes que prefieren estos métodos, respectivamente.

“Estas diferencias entre la compensación preferida y la compensación real reflejan la naturaleza diversa de los proveedores principales en cuanto a los servicios que ofrecen y los diferentes tipos de clientes que atraen”, comenta John McKenna, analista de investigación de la consultora internacional.

“Las plataformas autodirigidas y los pagos basados en comisiones tienden a atraer a inversores con mentalidad independiente que pueden tener una cantidad sustancial de activos con sus proveedores, mientras que los inversores más inclinados a delegar prefieren una relación de asesoramiento financiero fee-based”, añade.

Si bien la planificación financiera fee-based se está volviendo común para los asesores financieros, la investigación de Cerulli indica que una cantidad considerable de clientes aún se siente cómoda con las comisiones y las plataformas sin tarifas.

“Aunque los acuerdos de tarifas basadas en activos han generado una mayor alineación entre los incentivos del asesor y del cliente, las firmas deben tener cuidado de no limitarse a una sola opción de servicio, o corren el riesgo de dejar sin atender a numerosos clientes potenciales”, concluye McKenna.

LarrainVial consolida su posición en Europa con su primer seminario, de la mano de Aubrey

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Larrainvial consolida posición Europa seminario
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LarrainVial ya tiene plantada su bandera en Europa, pero el haber adquirido el 25% de Aubrey Capital Management los ha ayudado a fortalecer su posición en la región. Ahora, la firma se está preparando para llevar a cabo el primer evento que organizan en el Viejo Continente, en Londres, donde llevarán a una audiencia transatlántica una discusión sobre el devenir de los mercados emergentes.

“Celebrar este primer evento conjunto en esa ciudad, con motivo del primer aniversario de nuestra incorporación al capital de Aubrey, nos parecía una decisión natural y simbólicamente potente”, indica a Funds Society el Head de Distribución Institucional de LarrainVial Asset Management, Martín Benítez.

El seminario, titulado “Navegando narrativas cambiantes en mercados emergentes”, se llevará a cabo el 5 de junio en Guildhall, ubicado en Gresham Street, en la capital británica.

En esa instancia, Aubrey entregará su visión de Asia, de la mano de su director e Investment Manager, John Ewart; Louis-Vincent Gave, cofundador y CEO de Gavekal, entregará una perspectiva macroeconómica del mundo emergente; y LarrainVial Asset Management entregará su experticia en América Latina, representada por Camila Guzmán, portfolio manager de renta variable latinoamericana. Además, la instancia contará con la participación del ex ministro de Hacienda de Chile, Ignacio Briones, quien se referirá a las reformas pensional y fiscal en el país andino.

¿Por qué la capital inglesa? Por un lado, describe Benítez, sus socios de Aubrey están radicados en el Reino Unido, con oficinas en Edimburgo y Londres. Por el otro, Londres es –y ha sido históricamente– una de las principales capitales financieras del mundo. “Es un punto de encuentro ideal para debatir con profundidad sobre las dinámicas y oportunidades en los mercados emergentes, integrando distintas perspectivas”, en palabras del ejecutivo de LarrainVial.

Con esto, la casa de inversiones da una señal: su interés por el mercado europeo es cosa seria.

Su historia en el Viejo Continente

El proceso de internacionalización en Europa de la firma chilena partió en 2012, cuando se convirtieron en una de las primeras gestoras latinoamericanas en establecer su propia SICAV en Luxemburgo.

“A partir de ahí, continuamos con el desarrollo de productos bajo esa estructura, construyendo relaciones y ganando la confianza de inversionistas internacionales altamente exigentes, para que inviertan en Latinoamérica a través de LarrainVial”, indica Benítez.

Así, la alianza con la gestora escocesa se enmarca en esa estrategia. “Refuerza nuestra decisión de ampliar capacidades en mercados emergentes, apalancándonos en el profundo conocimiento que tiene Aubrey —particularmente en Asia—, pero al mismo tiempo reafirma nuestro compromiso con nuestro mercado núcleo: Latinoamérica”, en palabras del ejecutivo.

Para el profesional, Europa ofrece “una oportunidad única”, donde las gestoras como LarrainVial “aún tienen mucho que aportar”.

En consecuencia, Aubrey cumple un “rol muy importante” en la estrategia internacional de la compañía chilena. Además de permitirles apalancar la red de relaciones que al firma latinoamericana ha aunado en el Viejo Continente, la gestora escocesa complementa sus capacidades de inversión en mercados emergentes, dada su experticia en los mercados asiáticos.

La operación europea

“El mercado europeo ya representa una parte muy relevante para LarrainVial Asset Management”, asegura Benítez, agregado que se han enfocado principalmente en el segmento de institucionales, como compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos de fondos y gestores de estrategias multiactivo.

Por el lado de los productos, desde la gestora chilena destacan sus estrategias de acciones latinoamericanas, deuda corporativa latinoamericana en dólares y –más recientemente– su fondo de deuda en moneda local, que desarrollaron en conjunto con Gavekal.

“A pesar del poco tiempo desde su lanzamiento, este fondo ya ha despertado un gran interés por parte de inversionistas europeos, lo que reafirma nuestra convicción de que Latinoamérica sigue ofreciendo oportunidades atractivas para portafolios globales bien diversificados”, comenta el Head de Distribución Institucional.

México conserva sus ventajas estructurales para impulsar su desarrollo de largo plazo

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No es novedoso el hecho de que este año parece complejo para las economías del mundo, y México no es la excepción; sin embargo, el país conserva ventajas estructurales para impulsar su desarrollo de largo plazo, de acuerdo con Eduardo Osuna, Vicepresidente y Director General de BBVA México, quien presentó la perspectiva del banco durante un evento organizado por la institución.

Por un lado, de acuerdo con el directivo, la estabilidad económica del país le proporciona una base sólida para el crecimiento, con tres pilares que son ampliamente conocidos y reconocidos:

  • Autonomía del Banco de México: Política monetaria independiente e inflación controlada
  • Tipo de cambio flexible: Tipo de cambio flotante, altas reservas internacionales, línea de crédito con FMI
  • Disciplina fiscal: Deuda pública: ∼50% vs. PIB, holgura para incrementar apalancamiento e invertir en infraestructura.

México también cuenta con un bono demográfico desde hace varios años, y una ventaja salarial para competir globalmente; actualmente en el país el 53% de la población tiene una edad por debajo de los 33 años. En materia salarial todavía hay espacio para seguir subiendo el salario mínimo y comparativamente todavía estápor debajo de los salarios en China, Vietnam y Canadá, lo que significa que son todavía más competitivos que los salarios de los países antes señalados.

Y sin duda, la ventaja de la ubicación es determinante; Eduardo Osuna puso un ejemplo de operación logística con costos reales: China-Los Ángeles y México-Los Ángeles. En el primer caso el costo es de hasta 5.000 dólares y un tiempo de maduración que va de 2 a 3 semanas; en el segundo caso el costo es de 600 dólares y el tiempo va de 24 a 72 horas.

«Todo sin olvidar la posición de México como principal socio comercial de Estados Unidos, sitio que consolidó el año pasado con un intercambio de 760 mil millones de dólares», explicó Osuna.

Con todas las ventajas señaladas anteriormente, Eduardo Osuna considera que pese a vivir en un periodo de incertidumbre, es necesario gestionar el corto plazo; «México podría avanzar más los siguientes 30 años versus los anteriores», explicó el directivo de BBVA.

Eduardo Osuna concluyó con lo que considera desde su punto de vista los puntos relevantes para enfrentar el momento que vive la economía del país en estos momentos y hacia el futuro.

  • México enfrenta un entorno desafiante, pero también lleno de oportunidades: el reto está en gestionar la incertidumbre y capitalizar las fortalezas estructurales.
  • El papel de la iniciativa privada es más relevante que nunca: la participación activa será fundamental para impulsar la inversión, empleo y bienestar.
  • La digitalización y la formalización son imprescindibles para el desarrollo: son las mejores herramientas para combatir el efectivo, fomentar la inclusión financiera y aumentar productividad.
  • Hay que actuar con visión de largo plazo sin perder agilidad en el corto: México puede dar un gran salto si se toman decisiones estratégicas hoy.

«México es un país de oportunidades en un entorno de incertidumbre», dijo Eduardo Osuna.

La Française nombra a Philippe Verdier secretario general del Grupo

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Foto cedidaPhilippe Verdier, secretario general del Grupo La Française.

La Française, la división de gestión de activos multiespecialista de Crédit Mutuel Alliance Fédérale, ha anunciado el nombramiento de Philippe Verdier como secretario general del Grupo La Française. Según explica, sucede en el cargo a Pascale Auclair. 

Desde la firma, apuntan que este nuevo cargo complementa sus responsabilidades actuales como director financiero y miembro del consejo ejecutivo del Grupo La Française. Además, como parte de este nombramiento, la organización de la secretaría general y del departamento financiero se ha estructurado en seis divisiones principales: Activos cotizados – Gestión de riesgos, cumplimiento y control interno; Activos no cotizados – Gestión de riesgos, cumplimiento y control interno; Legal, Cumplimiento de las actividades de Distribución y Transversales; Gestión de riesgos y riesgos operativos; Finanzas; y Proyectos de Transformación y Coordinación.

A raíz de este anuncio, Guillaume Cadiou, CEO del Grupo La Française, ha declarado: “Me complace nombrar a Philippe secretario general del Grupo La Française tras la jubilación de Pascale Auclair. Philippe ha desempeñado un papel clave en el reciente desarrollo de nuestra división de gestión de activos. Podrá aprovechar sus treinta y cinco años de experiencia en este sector y aún más en finanzas y gestión de organizaciones. También me gustaría aprovechar esta oportunidad para agradecer a Pascale su importante contribución al grupo La Française durante todos estos años».

Larga trayectoria profesional

Philippe Verdier cuenta con treinta y cinco años de experiencia en el sector financiero. Comenzó su carrera en 1989 en Compagnie de Suez antes de incorporarse a Banque Indosuez Luxembourg en 1994, donde fue director financiero. Philippe pasó a ser responsable del departamento de Finanzas y Organización de Fastnet en 1997, y posteriormente director de desarrollo de productos de Crédit Agricole Investor Services en 2002. A continuación, asumió el cargo de director de organización de KBL European Private Bankers en 2004.

En 2009, se incorporó a La Française AM Private Bank & La Française AM International como director general, antes de ser nombrado responsable para Luxemburgo de La Française en 2014. Philippe Verdier fue nombrado director financiero y de transformación de proyectos del grupo en 2016. Además, tiene un máster en Economía y Finanzas por la Universidad Dauphine de París y un posgrado en Relaciones Económicas Internacionales por el Institut d’études politiques (Sciences Po).

Vanguard pone en marcha dos ETFs de bonos municipales

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Vanguard ha lanzado Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL) y Vanguard New York Tax-Exempt Bond ETF (MUNY), dos fondos cotizados de bonos municipales indexados gestionados por Vanguard Fixed Income Group.

«La continua ampliación de la gama de ETFs de renta fija de Vanguard ofrece a los asesores financieros y a los inversores particulares opciones de bajo coste y muy diversificadas para acceder al mercado de renta fija municipal», afirmó Sara Devereux, directora global del Grupo de Renta Fija de Vanguard. «El lanzamiento de VTEL y MUNY pone de relieve nuestro compromiso inquebrantable por satisfacer las necesidades dinámicas de los inversores que prefieren la envoltura de un ETF para sus inversiones en bonos», añadió.

Vanguard New York Tax-Exempt Bond ETF está diseñado para residentes en Nueva York sensibles a los impuestos. Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF se dirige a inversores que buscan exposición a bonos municipales de mayor duración, comisiones bajas, eficiencia fiscal y flexibilidad de negociación. Ambos ETFs tienen un ratio de gastos del 0,09% y son atractivos para los inversores que prefieren la gestión pasiva.

La incorporación de VTEL a la gama actual de productos nacionales exentos de impuestos de Vanguard ofrece a los clientes la posibilidad de construir una cartera con una amplia gama de exposiciones a carteras municipales nacionales utilizando los componentes básicos de los ETF de Vanguard, según explica el comunicado de la firma.

La incorporación de MUNY al conjunto de productos municipales específicos de cada estado de Vanguard contribuye a garantizar que los inversores de dos de los mayores estados con elevados impuestos (CA – VTEC y NY – MUNY) puedan acceder a los bonos municipales de su estado a través de un ETF de Vanguard de bajo coste y alta calidad. La gama municipal de Vanguard, ahora 24 en total, consta de seis ETF de índices, dos ETF activos, 12 fondos de inversión activos, un fondo de inversión de índices y tres fondos del mercado monetario.

GAM Investments refuerza sus capacidades con el nombramiento de un nuevo equipo de renta variable europea

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GAM Investments equipo renta variable europea
Foto cedidaTom O’Hara, Jamie Ross y David Barker, miembros del nuevo equipo de renta variable europea de GAM Investments.

GAM Investments ha anunciado el nombramiento de un nuevo equipo de renta variable europea compuesto por Tom O’Hara, Jamie Ross y David Barker. Según explican, este equipo, operativo desde el mitad de mayo, ha asumido la responsabilidad de la gestión de inversiones de los fondos GAM Star European Equity y GAM Star Continental European Equity. «Aportan un enfoque de inversión de alta convicción y sin sesgo de estilo, que complementa la larga trayectoria de GAM en renta variable europea. Representa un nuevo hito en la transformación de GAM y su compromiso continuo con la excelencia en la inversión», indican desde la gestora.

A raíz de este anuncio, Tom O’Hara, director de Inversiones en Renta Variable Europea en GAM, ha comentado: “Es estupendo unirse a GAM. Este es un momento muy emocionante en la recuperación de la compañía, respaldada por un accionista mayoritario con visión a largo plazo y una sólida cultura centrada en la inversión, que remonta sus orígenes a Gilbert de Botton. A nivel personal, mi carrera como inversor comenzó gracias a John Bennett, quien pasó 17 años en GAM gestionando renta variable europea y siempre habló muy bien de la filosofía de inversión de la firma. Así que, para nosotros, estar aquí se siente como una elección natural”.

“Nuestro enfoque seguirá siendo coherente con el que hemos tenido en el pasado. Estamos gestionando una cartera concentrada y de alta convicción, compuesta por unas 30 acciones, utilizando nuestro marco de trabajo ‘all-in’, que es sencillo y repetible. Este combina el crecimiento esperado de beneficios, el retorno en efectivo y la variación en valoración para evaluar si el potencial de rentabilidad de una empresa supera al del mercado en general”, ha añadido David Barker, gestor. 

Desde la firma explican que, aunque el equipo aporta una perspectiva renovada, mantiene su compromiso con la entrega de una estrategia central, flexible y sin sesgo de estilo, que se basa tanto en el legado de GAM como en su propia trayectoria como inversores exitosos en renta variable europea. Su proceso se fundamenta en la investigación fundamental y ofrece a los clientes perspectivas claras basadas en datos. «Queremos ser de código abierto. Eso significa compartir con nuestros clientes nuestras ideas de inversión, el proceso y los supuestos de rentabilidad de manera transparente y coherente en todas nuestras comunicaciones», ha destacado Barker.

Por su parte Elmar Zumbuehl, CEO del grupo GAM Investments,  ha destacado el enfoque  renovado de estos tres gestores, así como su estrecha colaboración en equipo y el uso de tecnología avanzada para centrarse en lo que realmente importa reflejan plenamente los cambios transformadores que están ocurriendo en la gestión activa. «Su incorporación refuerza significativamente nuestra oferta especializada en renta variable activa y, con el renovado interés de los inversores en Europa, vemos esto como un paso importante hacia adelante para la plataforma especializada de renta variable activa de GAM y para nuestros clientes”, ha añadido. 

Un punto de inflexión para Europa 

El equipo también considera que el contexto macroeconómico está cambiando de forma decisiva a favor de Europa. Según el gestor Jamie Ross, durante décadas, las valoraciones bajas por sí solas no fueron suficientes para catalizar un cambio en Europa, pero considera que eso ya no es así. «El reajuste geopolítico ha sido impulsado, en parte, por el regreso de Donald Trump, quien ha hecho más por la unidad de la UE que cualquier presidente desde la posguerra. Estamos viendo una Europa más decidida: una postura fiscal más flexible en Alemania, mensajes más coherentes por parte de los líderes de la UE, y un impulso creciente hacia la innovación, la inversión y la simplificación regulatoria”.

“Europa tiene una oportunidad generacional para redefinirse, que exige una acción cohesionada en materia de política industrial, seguridad energética y soberanía tecnológica. Estos cambios generarán una nueva generación de ganadores en toda la región. Creemos que esto marca un punto de inflexión clave para el mercado de renta variable europeo”, ha insistido Ross.

Por último, Elmar Zumbuehl, CEO del Grupo GAM Investments, añadió: “Estamos encantados de dar la bienvenida a Tom, Jamie y David a GAM. Su enfoque innovador, el sólido trabajo en equipo y el uso de tecnología avanzada centrada en lo realmente importante encarnan plenamente los cambios transformadores que se están produciendo en la inversión activa. Su incorporación refuerza significativamente nuestra oferta especializada en renta variable activa y, con el renovado interés de los inversores en Europa, vemos este paso como un gran impulso para la plataforma de renta variable activa especializada de GAM y para nuestros clientes».

“El marco ESG llegó para quedarse” y “ha impregnado el mundo empresarial»

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Marco ESG llega para quedarse mundo empresarial
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Hubo unanimidad sobre la vigencia de los criterios de sostenibilidad (ESG: siglas en inglés para Ambiental, Social y Gobernanza) durante un encuentro de dirigentes del sector público y privado realizado por KPMG en el Hotel Hyatt Centric de Montevideo.

“La sostenibilidad está en la agenda de todas las organizaciones. Es muy interesante e importante poder tener encuentros multisectoriales donde conversar sobre estos temas, ver cómo las organizaciones están incorporando esta agenda y hacia dónde va también el futuro de la sostenibilidad”, dijo Mariano Spitale, director de Servicios ESG en KPMG Argentina.

Durante la jornada se abordaron distintas perspectivas sobre cómo pasar del diseño de estrategias a su implementación efectiva, con foco en la generación de impacto real en las organizaciones y su entorno.

Aiblis Vidal, coordinadora del Observatorio de Reportes de Sostenibilidad de la Facultad de Ciencias Económicas y Administración de la Universidad del a República, sostuvo que hoy la sostenibilidad “ha impregnado el mundo empresarial”. Y agregó: “Más que una moda pasajera, es una realidad que está pasando no solamente a nivel internacional, sino también en Uruguay. Desde el Observatorio de Reportes de Sostenibilidad estamos analizando cómo las empresas comunican su desempeño en sostenibilidad y las tendencias en reporting.”

También se conversó sobre la incorporación de la sostenibilidad en la estrategia organizacional, los requerimientos de los mercados más exigentes y su efecto sobre los modelos de negocio. Además, se trató la relevancia de medir la huella de carbono y las estrategias disponibles para avanzar hacia la descarbonización y la transición climática.

Otro de los ejes tratados fueron los mecanismos de financiamiento para impulsar esta transformación, así como las formas de comunicar de manera efectiva los esfuerzos en sostenibilidad a las partes interesadas.

Francisco Márquez Álvarez de Toledo, country officer del International Finance Corporation (IFC) para Uruguay, dijo que desde IFC es posible seguir aportando al desarrollo sostenible del Uruguay. En ese contexto apuntó: “Hablar de ESG y poner estos temas sobre la agenda contribuye a generar más conciencia sobre las acciones que debemos tomar hacia el futuro”.

“Para CAF, conocer cuál es el estado de avance de los aspectos de sostenibilidad integrales en los que las empresas, el sector público y el privado en Uruguay están trabajando es fundamental. Esto se alinea con nuestro compromiso como banco de la resiliencia y del bienestar social en la región”, dijo Jorge Concha Carballido, director de Operaciones y Financiación Verde de CAF.

Ítalo Elola, director de Advisory Services en KPMG Uruguay, sostuvo que las principales conclusiones de la jornada “muestran que el marco ESG llegó para quedarse”. Y añadió: “Se trata de agregarle un lente nuevo a todo lo que hacemos, para ser más sostenibles, generar impactos positivos y competir mejor. No solo protegemos el valor, sino que también construimos valor duradero.”

“Abordamos temas de estrategia, comunicación, reporting y los desafíos del financiamiento. Ahí es donde vemos una oportunidad muy grande para encontrar recursos que soporten transformaciones hacia procesos de bajas emisiones, alineados con los ODS y con las metas de sostenibilidad”, dijo, por su parte, Magdalena Perutti, socia de Deal Advisory en KPMG Uruguay.