El número de planes de ahorro con ETFs aumentará hasta 32 millones en Europa en 2028

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Un nuevo estudio encargado por BlackRock y realizado por el portal de inversores extraETF ha revelado que se espera que el número de planes de ahorro con ETFs que utilizan los inversores europeos para alcanzar sus objetivos de inversión a largo plazo se cuadruplique en los próximos cinco años. 

El informe constata que el crecimiento ha continuado desde 2021, a pesar de la volatilidad de los mercados y la subida de los tipos de interés en un análisis que abarca el mercado actual de planes de ahorro con ETFs en Alemania, Francia, Italia, Austria y España. Sus autores presiden que a finales de 2028 se ejecutarán 32 millones de planes de ahorro con ETFs mensualmente en toda Europa Continental, frente a los 7,6 millones de septiembre de 2023.

A finales de 2028, se espera que las inversiones anuales en planes de ahorro con ETFs por parte de inversores privados en Europa superen los 64.300 millones de euros, frente a los 15.000 millones de euros a finales de septiembre de 2023, según extraETF.  Actualmente, cada mes, los inversores alemanes ahorran 164 euros de media, según los bancos y brokers analizados por extraETF. Según el mismo análisis, la tasa media del plan de ahorro con ETFs es ligeramente superior en el resto de Europa continental, con 175 euros.

Como señala el informe, en junio de 2017, cuando la tendencia hacia los planes de ahorro con ETFs aún estaba en sus inicios, el número de planes de ahorro con ETFs ejecutados mensualmente alcanzó los 500.000 en el caso de Alemania, luego un millón en mayo de 2019, y en diciembre de 2020 había más de dos millones de ejecuciones de planes de ahorro con ETFs. 

Según explica el informe, este impulso de crecimiento entró en una nueva fase con el debut de las plataformas de brokeraje sin comisiones que comenzaron a ofrecer planes de ahorro para casi todos los ETFs desde tan solo un euro. A finales de septiembre de 2023, se ejecutaban 7,6 millones de planes de ahorro con ETFs al mes en Europa continental, 500.000 de los cuales procedían de fuera de Alemania. extraETF prevé que en 2028 se ejecuten 10,7 millones de planes de ahorro al mes en toda Europa, fuera de Alemania, lo que representa un tercio de las ejecuciones previstas.

Ganan popularidad

El documento reconoce que los planes de ahorro con ETFs han ganado una enorme popularidad por varias razones. “Los ahorradores pueden beneficiarse de la sencillez, los bajos costes y la capacidad de acumular patrimonio con el tiempo. Con sólo unos euros al mes, los inversores pueden acceder a carteras diversificadas en varias clases de activos, y a la flexibilidad de ajustar sus planes según sus necesidades. Esta simplicidad y las bajas barreras de entrada, combinadas con el poder del interés compuesto y los atractivos rendimientos, hacen de los planes de ahorro con ETFs una excelente opción para los ahorradores a largo plazo”, explica en sus conclusiones. 

En opinión de Christian Bimüller, responsable de Distribución Digital en Europa Continental de BlackRock, el auge de los planes de ahorro con ETFs demuestra que muchos europeos se están convirtiendo en inversores para alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo. “Cada vez hay más personas, sobre todo jóvenes, que adoptan estas opciones de inversión, por lo que cada vez hay más opciones disponibles a través de las plataformas digitales de gestión de patrimonios. Hacer que invertir sea más fácil y asequible para todos es uno de los objetivos de BlackRock que intentamos alcanzar de la mano de nuestros socios europeos. La expansión paneuropea de las plataformas de brokeraje sin comisiones y la adopción de agentes locales está acelerando ahora el uso de los planes de ahorro con ETFs en toda Europa, acercando la inversión a millones de europeos más”, señala. 

Markus Jordan, consejero delegado de extraETF, considera que con este estudio se ha realizado una importante contribución a una mejor comprensión del mercado de planes de ahorro con ETFs de Europa continental. En este sentido, Jordan afirma: “Los emisores, los proveedores de índices y los intermediarios obtienen una visión profunda de las características específicas de los mercados de los países más importantes, el comportamiento de uso local y las principales oportunidades de crecimiento. Esto ayuda a aprovechar el potencial de valor de los planes de ahorro con ETFs y a desarrollar soluciones a medida. Con nuestros estudios y herramientas, seguiremos acompañando activamente el proceso de democratización de la inversión financiera en Europa y ayudando así a los inversores a alcanzar el crecimiento financiero».

Los flujos de los planes de ahorro con ETFs

Aunque las plataformas digitales de brokeraje suelen ofrecer una amplia variedad de ETFs aptos para los planes de ahorro, el estudio realizado por extraETF revela que los ETFs que siguen índices de renta variable diversificados a escala mundial, como MSCI World Index, son los más populares, ya que representan 12 de las 20 exposiciones más populares en los planes de ahorro con ETFs. 

Otra de las conclusiones del informe es que crece la competencia. Según el documento, el mercado europeo se ha beneficiado de plataformas de intermediación paneuropeas que pueden ampliar sus operaciones y servicios de pasaporte a más mercados de todo el continente. “En 2022 y 2023, se produjeron hitos significativos para el sector europeo de planes de ahorro con ETFs, ya que muchos proveedores independientes ampliaron su oferta en toda Europa. Los bancos nacionales tradicionales también están empezando a hacer frente a los retos de la demanda de la generación más joven de inversores, como en Italia, donde varias plataformas digitales ya ofrecen planes de ahorro con ETFs”, argumenta.

Inversores cada vez más jóvenes 

Por último, el informe pone el foco en los inversores y concluye que la Generación Z y la generación milenial se perfilan como motores del crecimiento del mercado europeo de ETFs, mientras que en la actualidad los ETFs están mayoritariamente en manos del grupo de 35 a 54 años. Los inversores mayores de 35 años representan el 63% de los propietarios actuales de ETFs, según YouGov. 

BlackRock cree que la participación de esta cohorte más joven en la inversión a través de ETFs puede deberse a su mayor comodidad con la toma de decisiones autodirigidas y al auge de las plataformas de inversión en línea. En toda Europa, el 54% de la próxima oleada de inversores en ETFs tendrá entre 18 y 34 años, frente a sólo el 32% de los nuevos inversores de entre 35 y 54 años. Esto representa una inversión en la propiedad, ya que los mayores de 35 años representarán sólo el 46% de los propietarios de ETFs. 4 En Alemania, los dos millones de nuevos inversores potenciales en ETFs representarán un aumento del 34% en el número de personas de 18 a 34 años que invierten utilizando ETFs.

Razones para invertir en activos digitales: más regulación, más interés del inversor institucional y un bitcoin con potencial para llegar a los 150.000 dólares en 2025

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Foto cedidaParticipantes en la conferencia Blockchain Meet celebrada en Madrid el 10 de noviembre de 2023.

Después de un “crypto winter” que ha hecho un efecto de criba y saneamiento de actores en este mercado, las perspectivas para el desarrollo futuro de los activos digitales parecen brillantes. Esta, resumida de manera simple, es la principal conclusión que arrojaron los participantes en la conferencia Blockchain Meet Madrid 2023, organizada por Block Asset Management y en la que se abordó el futuro de los activos digitales desde el punto de vista de negocio, legal e institucional. Manuel De Luque Muntaner, Fundador y CEO de Block Asset Management, se muestra optimista en el mercado de activos digitales, destacando aspectos positivos como la regulación, la aprobación de ETF spot de bitcoin, el halving, la adopción institucional y unas infraestructuras mucho más sólidas. «Estos factores son cruciales para entender la dirección que está tomando el mercado y cómo se están allanando caminos para un crecimiento sostenido y responsable en el sector», afirmó De Luque Muntaner.

“Es cierto que pasamos por un mercado bajista y tuvimos una caída de la actividad, pero vemos que ahora nos estamos recuperado y que tenemos caso de uso reales con la infraestructura lista para operar con mayor volumen en el futuro”, resumió Yannis Georgandelis, CIO de Block Asset Management.

Georgandelis añadió que, en este nuevo ciclo alcista que ya se está gestando, los inversores deberían tener bitcoin en cartera, pero sobre todo “deben tener una estrategia e invertir en el resto de mercado de criptomonedas, que tiene mayor potencial alcista que el bitcoin en el largo plazo”.  Para el experto, lo esencial en los próximos meses será que empiece a aumentar la actividad en los protocolos: “Ya hemos visto muchas inversiones para que sean más eficientes y seguros y menos caros. Ahora hay que generar mucha actividad, con casos de usos reales y la tokenización. Generar ingresos es lo que permite valorar estos protocolos”, resumió.

Alberto Gordo, fundador y CEO de Protein Capital, afirmó que el comportamiento actual del mercado “es un patrón exacto de los dos ciclos anteriores”. Constató que el bitcoin es el primer activo en comportarse bien durante la primera fase del ciclo alcista – al que calcula alrededor de año y medio de vida desde el halving hasta que toca techo-, y después se le suman otras criptomonedas. Si en el ciclo anterior subió 16 veces su valor inicial, esta vez cree que podría incrementarse en hasta diez veces, llegando su valoración a los 150.000- 160.000 dólares para 2025-2026. Esto marcaría el techo del mercado, dando paso a una corrección en torno al 60%, frente al -80% del ciclo anterior.

Gordo explicó que va a haber cuatro factores que van a marcar el rumbo del próximo ciclo alcista: la regulación, el lanzamiento del ETF de BlackRock sobre el bitcoin, el halving (reducción de la recompensa por minar bitcoins, que implica que la oferta de bitcoin se reducirá a la mitad), y la posibilidad de que EE.UU. entre en recesión. El experto considera que el último factor es el único con potencial negativo, por lo que en Protein Capital mantienen una postura cauta, aunque aclara que la entrada efectiva en recesión solo supondría “un pequeño retraso” dentro del escenario de mercado alcista que prevén en la firma.

Javier Molina, presentador de Blockchain TV y consultor financiero independiente, añadió tres causas como factores impulsores de la demanda de activos digitales: “Porque somos más digitales, porque cada vez creemos menos en el sistema de gobierno, y porque a Wall Street ya sí que le importan los activos digitales”. “Aquellos que no se suban al carro crypto van a perder ventajas competitivas”, sentenció.

Nuevo tsunami regulatorio

El impulso de la regulación en torno a los activos digitales ha supuesto uno de los grandes temas de discusión durante la jornada organizada por Block Asset Management. No sólo porque refleja el interés creciente de gobiernos e instituciones monetarias por controlar este mercado, sino porque al delimitar estándares de actuación facilitan que cada vez más inversores institucionales quieran hacer negocio en este segmento del mercado. “Este año es el año de la normativa relacionada con crypto”, aseguró Cristina Carrascosa, fundadora y CEO de ATH21, que citó regulaciones como el reglamento MiCA, la nueva regulación sobre infraestructuras del mercado financiero que incluye la posibilidad de tokenizar activos financieros o la actualización de la ley del Mercado de Valores. “Llevo diez años en esto y creo que este es el primer año que nos toca estudiar todas las semanas como locos”, añadió Carrascosa.

La experta explicó que en el último año se ha ampliado el abanico de clientes que necesitan asesoramiento legal en relación con criptoactivos, desde la asistencia a particulares en inspecciones de Hacienda hasta el desarrollo de proyectos en el sandbox, pasando por la realización de registros ante el Banco de España (“es un nivel de compliance un poco inferior a Mica”, aclara).

Christian Menda, director de Chainalysis, comentó el incremento de la demanda de servicios de analítica de blockchain como el que presta su compañía, que estudia la trazabilidad de las operaciones realizadas utilizando esta tecnología para detectar indicios de actividad criminal. Para hacerse una idea de las magnitudes, Menda explicó que menos del 1% del dinero movido a través de blockchain entre marzo de 2022 y marzo de 2023 (aproximadamente unos 20.000 millones de dólares) estuvo asociado a una actividad criminal declarada. En ese mismo periodo, el volumen de dinero enviado y recibido a España en criptoactivos se situó en torno a 67.000 millones, de los cuales unos 700 millones estuvieron asociados a actividad criminal declarada. “En España cuadruplicamos la cifra de actividad criminal, por lo cual es muy importante tener los controles adecuados para asegurarnos de que esa actividad no acabe en nuestra plataforma”, concluyó.

Menda aclaró que la mayoría de los actores que operan actualmente en el mercado han implantado de forma proactiva una serie de mecanismos de control, pero indicó que “ahora, con el marco regulatorio la situación va a estar mucho más clara, con un onboarding adecuado y dar feedback”. “El riesgo reside en la blockchain, tenemos que ser capaces de monitorizar ese perfil de riesgo. Esto se extiende también a las gestoras de fondos”, añadió.

Mirari Barrena, directora de Armanext Listing Sponsor, habló de las ventajas e inconvenientes de operar en este ecosistema para la banca española y los grandes bancos sistémicos. Si bien estas entidades llevan, según la experta, más de diez años preparándose para la popularización de las cryptos y la tecnología blockchain, les frena el alto nivel de regulación y supervisión en su sector. “Hasta que no haya un cuerpo regulatorio que deje muy claro cómo operar, la banca no se va a lanzar a hacer operaciones”, resume la experta, que afirma que “el negocio está empezando a llegar ahora” y anticipa que 2024 será un año importante a este respecto.

Barrena añadió que la ventaja que presentan los bancos frente a los nuevos actores del mundo crypto es que están en posesión de licencias, por lo que estarían “en el podio de salida”. La desventaja sería que “para operar en este ecosistema no solamente vale con tener una licencia y una infraestructura de sistemas, compliance y riesgos. También es muy importante tener una cultura de innovación que probablemente la banca, por el legado que tiene, juega en desventaja respecto a los cryptoplayers”.

“La banca tiene licencias, pero la tecnología la tienen los prestadores de servicios en bitcoin”, corroboró Alfredo Muñoz, OF Counsel de Grant Thornton, que incidió sobre las numerosas licencias ya creadas o en proceso de creación requeridas para poder operar en este ecosistema: para vender productos basados en activos digitales, pero también para prestar custodia o asesoramiento específico sobre esta clase de activos. Los únicos que se quedan fuera del marco, añade, son los NFTs: “No sabemos cómo van a quedar las plataformas de NFTs. También queda pendiente otra regulación, que es el paquete antiblanqueo”, añadió.

Impactos de BEPS 2.0. para Chile y su tributación: ¿beneficio real o ajustado?

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El tema contingente en materia de tributación internacional para las multinacionales con ingresos anuales superiores a 750 millones de euros y para los gobiernos y administraciones tributarias de muchos países es hoy la implementación del impuesto mínimo global de tasa 15%, parte de las normas GloBE que conforman el Pilar 2 del Proyecto BEPS 2.0.

Estas nuevas reglas fueron aceptadas por Chile junto a más de 135 jurisdicciones en octubre de 2021, como un “enfoque común”, lo que significa que, si una jurisdicción decide implementarlas, es obligatorio para sus miembros hacerlo de forma consistente con las reglas propuestas. De esta manera, independientemente de si Chile las adopta, si se determina que una multinacional extranjera no alcanza el impuesto mínimo de 15% sobre las rentas que obtienen en territorio nacional, un tercer país (normalmente la nación de residencia de la matriz) podría cobrar un “impuesto complementario” por lo que falte para satisfacer ese porcentaje.

Tratándose de multinacionales chilenas, sólo en el caso de que Chile implemente esta normativa podría recaudar el “impuesto complementario” que se devengue en terceras jurisdicciones donde opere la multinacional, sin alcanzar el umbral de tributación de 15%.

Si bien en el proyecto de reforma tributaria del actual Gobierno no se contempló la implementación de las normas GLoBE, el ministro de Hacienda sí las mencionó como uno de los posibles contenidos del nuevo proyecto que podría presentarse el 2024, lo que nos permite inferir que nuestras autoridades están evaluando su implementación, una tarea ardua debido a la complejidad de la normativa y la dificultad en prever como podrían afectar la recaudación fiscal. Al mismo tiempo, las multinacionales chilenas y las extranjeras con presencia en nuestro país ya están invirtiendo recursos significativos en prepararse para las complejas determinaciones y cumplimiento tributario que generará este impuesto mínimo.

Si analizamos en detalle la posible implementación de estas normas en Chile, hay algunos puntos que creo merece la pena mirar con detención.

El primero, y más general, consiste en una crítica al hecho que se esté implementando desde ya el Pilar 2, sin que exista claridad ni fechas estimadas respecto de la implementación del Pilar 1. Este último es el que aborda los desafíos de la digitalización de la economía que quedó pendiente de definición en el Proyecto BEPS 1.0. (sin perjuicio que consiste en una propuesta bastante más limitada o discreta que una reforma al sistema de tributación internacional basado en presencia física, pues aplica solo a las multinacionales que tengan ingresos superiores a EUR 20.000MM anuales y alta rentabilidad, y afecta a un porcentaje limitado de utilidades que podrían trasladar su tributación desde el país de residencia al de mercado). Por su parte, Pilar 2 es más bien una exigencia que impusieron varios países para abrirse a negociar la redistribución de derechos impositivos desde el país de la residencia al país de la fuente, que es lo que contiene Pilar 1.

El segundo punto, consiste en evaluar su impacto a nivel local. En la perspectiva de Chile como importador de capital donde operan multinacionales extranjeras, la implementación del Pilar 2 no debiera generar el pago de un impuesto complementario a nivel general, ya que contamos con una tasa de impuesto corporativo de 27% que sobrepasa con holgura el impuesto mínimo global, y nuestros beneficios tributarios no son tan contundentes como para generar ese tipo de ahorros. La depreciación acelerada e incluso instantánea tampoco generarían efectos en el Pilar 2, pues producen efectos transitorios que las normas GLoBE permiten considerar en los cálculos de la tasa efectiva de impuesto. Esto sería positivo para Chile, pues implica que no se encarecerá para las multinacionales operar en nuestro país.

Por otro lado, si lo analizamos considerando a Chile como país de residencia de algunas multinacionales, podría potencialmente implicar una mayor recaudación, ya que el impuesto complementario que se determine en otras jurisdicciones de baja tributación podrá ser recaudado en Chile. Sin embargo, recordemos que nuestro país no tiene un sistema territorial, por lo que los dividendos recibidos desde el exterior por sus multinacionales sí son gravados y otorgamos crédito por el impuesto pagado en el extranjero. En este escenario, sería necesario evaluar una modificación sustantiva a nuestro sistema para que sea compatible con Pilar 2.

Adicionalmente, su implementación debiera traducirse en que los países que otorgan franquicias tributarias substanciosas las vayan acotando en el mediano y largo plazo hasta asegurar un piso de 15% de tributación, cumpliendo así con el objetivo principal de limitar la competencia tributaria entre naciones. Para Chile, sin embargo, ello implicará el otorgamiento de mayor crédito por impuesto pagado en el exterior, es decir, una potencial menor recaudación.

Finalmente, el tercer punto que quisiera destacar es que la adopción de estas normas implica de alguna forma la renuncia por parte de los países de su potestad tributaria, pues los incentivos tributarios contemplados en su legislación doméstica pierden potencialmente su efectividad (si exceden a la baja del impuesto mínimo). Si bien parece justificada por el fin mayor que persigue, es importante tener en cuenta que alcanza a los beneficios tributarios y no a los subsidios que puedan concederse por los países a esas mismas multinacionales, ni a los beneficios tributarios que sean diseñados basándose en las normas GLoBE que califiquen como subsidios y no como incentivos tributarios, como los créditos tributarios que tengan el carácter de reembolsables, dejando en una situación de desventaja a naciones emergentes que difícilmente pueden ofrecer este tipo de franquicias.

Cabe preguntarse entonces si la implementación de BEPS 2.0 será el fin de la competencia tributaria entre países, o más bien el fin de la competencia tributaria diseñada sin considerar las particularidades de las normas GLoBE.

UBS contrata al equipo FGG Wealth Management procedente de Morgan Stanley

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LinkedInJosé Joaquín Figueroa, managing director, y Armando González, senior vice president

El grupo FGG Wealth Management, con oficinas en Miami y New York se unió a UBS procedente de Morgan Stanley para el negocio internacional.

El grupo “está muy bien posicionado para atender familias de patrimonio ultra alto” y trae consigo una “valiosa experiencia” de una larga carrera en la industria, dice el comunicado del banco suizo que compartió en LinkedIn, Michael Sarlanis, managing director de la oficina internacional de New York de UBS.

El equipo liderado por José Joaquín Figueroa, managing director, y Armando González, senior vice president, también llega con cuatro advisors: José M. de Teran, Luis M. Zabala, Sylvia Haltenhof y Andrés Llanos.

Figueroa, González y Zabala trabajarán en la oficina internacional de UBS en New York, según sus perfiles de BrokerCheck.

Por otra parte, De Terán, Haltenhof y Llanos estarán basados en la oficina internacional de UBS en Miami, según el sitio de Finra.

El equipo se centra en las necesidades de los inversores de alto patrimonio de América, Europa y Asia. Según la descripción del grupo, proporcionan una gama completa de servicios financieros personalizados a clientes globales con necesidades sofisticadas de gestión patrimonial.

Sus clientes varian entre particulares, familias, family offices e instituciones con un patrimonio considerable.

Bci AM y Link Capital levantan 45 millones de dólares para su nuevo fondo de desarrollo inmobiliario en EE.UU.

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Complejo inmobiliario Marlowe Peoria en Phoenix, Arizona (cedida)
Foto cedidaComplejo inmobiliario Marlowe Peoria en Phoenix, Arizona

La dinámica inmobiliaria de la ciudad de Phoenix, en el estado de Arizona, es la inspiración para el primer proyecto del programa de inversión inmobiliaria que están desarrollando las gestoras chilenas Bci Asset Management y Link Capital Partners. En esta nueva estrategia, orientada al mercado multifamily, en Estados Unidos, las firmas coinvierten junto a la gestora inmobiliaria Greystar.

El fondo de inversión Multifamily US Greystar Bci Link invierte en el complejo inmobiliario Marlowe Peoria, en Phoenix, por un total total de 113 millones de dólares. El vehículo destinará 45 millones de dólares a este desarrollo, según anunciaron sus promotores en un comunicado.

Marlowe Peoria es un complejo residencial de tipo garden style, es decir, casas de dos a tres pisos con jardín. El proyecto será construido y operado por Greystar, que cuenta con un portafolio de 800.000 unidades administradas y activos por 74.000 dólares.

Para Bci y Link, el encanto de Phoenix es que tiene un crecimiento poblacional que duplica al promedio nacional y una migración neta de más de 100.000 personas al año, con un quinto proveniente del estado vecino de California. En materia económica, destacaron, la ciudad tiene una tasa de creación de empleos que triplica el promedio nacional.

Esta es una alianza que las firmas están mirando con atención. Felipe Maul, socio de Link Capital Partners, está actualmente radicado en Atlanta para supervisar ésta y otras iniciativas en Estados Unidos en el marco del programa de inversión.

Para Adolfo Moreno, gerente Institucional y Activos Alternativos de Bci Asset Management, el monto levantado por el fondo refleja un interés por invertir en esta clase de activos en EE.UU. por parte de los inversionistas locales.

“El mercado inmobiliario estadounidense es muy profundo y existe una amplia oferta, por lo que estamos muy contentos de que este, el primer proyecto del programa de inversión que esperamos desarrollar junto a Link Capital Partners y Greystar, tuviera una tan buena acogida por parte de los inversionistas”, dijo en la nota de prensa.

Por su parte, Maul destacó el proyecto como “una oportunidad de inversión muy atractiva”, invirtiendo directamente en un “mercado de alto crecimiento” de la mano de Greystar. “Esta clase de activos ha demostrado ser resiliente a los distintos ciclos económicos y estamos trabajando para encontrar otras oportunidades en el mercado americano para presentar a nuestros clientes en los próximos meses”, agregó.

​​Robeco lanza la estrategia Fashion Engagement Equities

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Robeco lanza su estrategia Fashion Engagement Equities (Artículo 8 del RDIS), una nueva estrategia centrada en la generación de una rentabilidad de inversión a largo plazo atractiva y en la interacción con todas las empresas de la cartera.

La gestora destaca que la moda es una industria en crecimiento que genera ventas por valor de 2,5 billones de dólares al año y da empleo a más de 300 millones de personas en todo el mundo en toda su cadena de suministro. En su opinión, el crecimiento futuro se verá impulsado por el aumento de la población mundial, el incremento de la renta disponible y el consumo conspicuo.

Sin embargo, advierte de que la industria de la moda se enfrenta a varios retos sociales y ambientales. “La remuneración de los trabajadores de la confección es, de media, un 45% inferior al salario digno local. Además, cada año se fabrican unos 100.000 millones de prendas de vestir, de las que menos del 1% se recicla para elaborar otras nuevas, y la industria es responsable de hasta el 10% de las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero”, comenta. 

Por ello considera que es fundamental que se adopten soluciones sostenibles: por un lado, para transformar las operaciones del sector y pasar de un modelo lineal de extraer-fabricar-consumir-eliminar a otro circular y, por otro, para que se aborden cuestiones sociales acuciantes, como el cumplimiento de los derechos de los trabajadores y el pago de salarios dignos. 

En este contexto, la nueva estrategia invertirá e interactuará con entre 30 y 40 empresas que cotizan en bolsa y relacionadas con toda la cadena de valor de la industria de la moda, desde la obtención de materias primas hasta la producción, el consumo y el final de la vida útil de las prendas. Las empresas expuestas a megatendencias como la precarización, la premiumización, la circularidad y la automatización se tienen en cuenta en el proceso de selección de valores. 

Según la gestora, el equipo combina un análisis fundamental disciplinado con varias interacciones personalizadas al año sobre retos clave de sostenibilidad para construir una cartera de inversiones con potencial para crecer e impulsar cambios positivos. La filosofía de Robeco es que salvaguardar los activos económicos, ambientales y sociales es un requisito esencial para contar con una economía saludable y generar rentabilidades atractivas en el futuro.

“Tenemos la convicción de que los beneficios económicos y los cambios positivos pueden ir de la mano. Las exigencias de transformación de la industria de la moda son cada vez mayores. A largo plazo, es probable que las empresas con características de sostenibilidad punteras obtengan mejores resultados que las rezagadas. Es nuestra responsabilidad como accionistas a largo plazo fomentar la transparencia y las prácticas sostenibles en cada empresa. Creemos que esta estrategia ofrece a los inversores una posición que les permite beneficiarse de la transición sostenible de la industria de la moda, así como promoverla”, ha señalado Dora Buckulčíková, gestora de cartera de Robeco.

Mark Mobius anuncia su intención de dejar Mobius Capital Partners

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Mark Mobius da un paso atrás en Mobius Capital Partners. Según ha informado la gestora en un comunicado enviado al London Stock Exchange, Mark Mobius dejará su cargo en Mobius Capital Partners en los próximos meses. El veterano inversor especializado en mercados emergentes daría así un paso atrás en la firma que fundó en 2018 junto a Carlos Hardenberg.

“Mark Mobius, socio fundador, ha notificado a la sociedad y a su gestor de inversiones, Mobius Capital Partners LLP (MCP), su intención de retirarse de la sociedad en los próximos meses, dejando un legado de excelencia y devoción a MCP y a la Sociedad. Sus contribuciones han sido fundamentales para el éxito de la empresa, y su enfoque de la inversión en mercados emergentes desde la década de 1980 sigue estando arraigado en la filosofía de inversión de Mobius Capital Partners LLP”, señala el comunicado de la compañía. 

Según aclara el comunicado, Hardenberg dirigirá la firma y seguirá gestionando Mobius Investment Trust, por lo que su salida no supondrá grandes cambios en el funcionamiento diario de la firma de inversión. “Mobius Investment Trust seguirá siendo gestionada por Mobius Capital Partners LLP, que está dirigida por Carlos Hardenberg, con el apoyo de un experimentado equipo de especialistas en mercados emergentes. Carlos lleva más de 23 años invirtiendo en mercados emergentes y colaborando estrechamente con Mark Mobius. Ha gestionado con éxito carteras de mercados emergentes y fronterizos nacionales, regionales y mundiales, incluido el mayor fondo de inversión en mercados emergentes que cotiza en Londres, generando una rentabilidad significativamente superior durante todo el periodo”, matiza el documento hecho público. 

“Nuestra trayectoria en los últimos cinco años ha estado marcada por el progreso, y estamos realmente agradecidos por los resultados obtenidos. Queremos expresar nuestra más sincera gratitud a Mark por su excepcional contribución a la inversión en mercados emergentes a lo largo de su dilatada carrera y, más recientemente, a Mobius Capital Partners LLP y Mobius Investment Trust durante los últimos cinco años. La dedicación de Mark ha sido fundamental para nuestro éxito. De cara al futuro, tengo la intención de ascender a nuestros empleados con más talento a la categoría de socios. Con ello quiero reconocer su gran rendimiento y su compromiso con Mobius Capital Partners LLP», ha declarado Carlos Hardenberg, socio fundador.

Por su parte, Mobius ha afirmado que se centrará en “nuevos y emocionantes” proyectos en Dubai.“Ha sido un viaje increíble en @MobiusCap, donde he sido testigo de su crecimiento y éxito, de cara al futuro cambiaré mi enfoque y dedicaré más tiempo a nuevos y emocionantes proyectos en #Dubai, centrados en inversiones y consultoría en #emprendimiento. También tengo dos nuevos libros que saldrán pronto, ¡así que permanezcan atentos a más actualizaciones!», ha tuiteado Mobius en la red social X. 

En el comunicado emitido, Mobius ha comentado: “Estoy orgulloso del sólido rendimiento del equipo de inversión durante los últimos cinco años, que demuestra que una cartera concentrada y diferenciada de valores de alta calidad puede generar rendimientos excepcionales. Como accionista del Mobius Investment Trust, seguiré de cerca la evolución de la empresa y seguiré estando a disposición del equipo y del Consejo”.

Por último, en nombre del Consejo de Administración, Maria Luisa Cicognani, presidenta de Mobius Investment Trust, ha declarado: “Mark y Carlos han desempeñado un papel decisivo en el éxito y la rentabilidad de Mobius Investment Trust desde nuestra salida a bolsa, y ahora que Mark tiene la intención de abandonar la asociación, nos gustaría expresarle nuestra inmensa gratitud por su asesoramiento y experiencia a lo largo de los años. Esperamos seguir trabajando con Mark, aprovechando su apoyo y su vasto conocimiento de los mercados emergentes, a medida que Mobius Capital Partners LLP progresa con un equipo fuerte y comprometido dirigido por Carlos, que estamos seguros de que seguirá ofreciendo resultados sobresalientes a nuestros accionistas”.

Antes de crear Mobius Capital Partners, Mobius pasó más de 30 años en Franklin Templeton Investments, más recientemente como presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets Group. Es uno de los inversores más reputados de la industria y conocido por llevar más de 40 años trabajando y viajando por los mercados emergentes y fronterizos. Durante este tiempo ha estado a cargo de fondos gestionados activamente por un total de más de 50.000 millones de dólares en activos.

¿Por qué los activos alternativos ascenderán a 24,5 billones de dólares en 2028?

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Los gestores de fondos alternativos se enfrentan a tiempos difíciles. Según defienden desde Preqin, los retos actuales dejan vislumbrar motivos de pesimismo para ellos, pero también de optimismo prudente. 

En primer lugar, explican que la inflación, los temores de recesión en Norteamérica y Europa y los interrogantes sobre el crecimiento de China hacen que la situación macroeconómica sea incierta. “Los mercados de renta variable y de renta fija son imprevisibles, mientras que las fusiones y adquisiciones y las OPI siguen siendo moderadas”, afirman, a lo que suman la lógica preocupación que despierta el conflicto entre Israel y Hamás, la guerra en Ucrania y las fricciones entre Estados Unidos, Europa y China.

En este sentido, sostienen que los rendimientos del capital privado están bajo presión. “Los riesgos a la baja para las valoraciones del capital riesgo parecen especialmente graves. Mientras que los hedge funds han seguido registrando salidas”, señalan. 

Con esta realidad sobre la mesa, el informe Future of Alternatives 2028 del equipo Research Insights de Preqin muestra que el pronóstico a corto plazo no es bueno: la captación total de capital privado se mantendrá estable en 1,1 billones de dólares en 2023 y de nuevo en 2024. 

Sin embargo, hay motivos para un optimismo prudente, ya que el mismo informe prevé que supere el año récord de 2021 y alcance los 1,5 billones de dólares en 2028.“El clima a medio plazo para inversores y gestores parece más saludable. Se espera que los activos alternativos mundiales alcancen los 24,5 billones de dólares en 2028, frente a los 16,3 billones previstos a finales de este año. Se trata de una tasa de crecimiento constante del 8,4% entre 2022 y 2028, con Norteamérica a la cabeza”, destacan desde Preqin.  

Desde la última publicación de Preqin realizan un matiz muy importante para entender este optimismo prudente: las perspectivas varían en función de la clase de activo. “Prevemos que los activos totales de los fondos de inversión aumenten sólo un 3,6%, los inmobiliarios un 6,2%, los recursos naturales un 6,4% y las infraestructuras un 7,4%.En cambio, para el capital inversión prevemos un 10,0%, la deuda privada un 11,1% y el capital riesgo un 14,2%”, explica Shaun Beaney, editora de Preqin First Close. 

Los motivos que justifican estas perspectivas son, según indican, en primer lugar, muchos de los LP más sofisticados siguen siendo positivos sobre los rendimientos potenciales de los activos subyacentes. “En segundo lugar, les gustan las estrategias que proponen los GP”, añaden. 

Por último, recuerdan que el Preqin’s fundraising Forward Calendar indica que algunos grandes fondos nuevos pueden llegar al mercado en el cuarto trimestre, incluyendo posiblemente a KKR, Crescent Capital Group, Audax Group y Redwood Capital Management

Grupo VYV otorga a Ofi Invest AM el mandato de gestión de sus activos de inversión

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Nueva alianza estratégica en el sector europeo. Grupo VYV y Ofi Invest han anunciado el establecimiento de un acuerdo a largo plazo para la gestión de activos. Según explican sus protagonistas, Groupe VYV buscó ofertas de operadores del mercado de gestión de activos sobre la base de unas condiciones muy exigentes, con el fin de ofrecer a sus unidades de negocio y sus filiales la masa crítica que proporciona un gestor de activos francés competitivo, incluido el acceso a un amplio universo de inversión.

“Los candidatos tenían que aportar capacidades en gestión de activos, compatibilidad con los valores mutualistas de VYV,  y el valor que un socio estratégico podría generar para las unidades de negocio de VYV y sus filiales. Este proceso culminó con la elección por parte de Groupe VYV de Ofi Invest Asset Management como la única gestora para llevar a cabo el mandato de gestión de sus activos de inversión”, explican. 

La alianza también cubre los servicios relacionados con la gestión de activos por cuenta del grupo y sus filiales. Y se basa en la cesión a Ofi Invest Asset Management de EGAMO, la filial de gestión de activos de VYV. Desde su creación en 2008, EGAMO ha desarrollado con éxito una oferta de gestión y servicios a medida para apoyar a sus clientes mutualistas. Además, como parte de la futura alianza, el personal de EGAMO se unirá a Ofi Invest, un grupo dinámico que ofrece a sus empleados atractivas perspectivas profesionales.

Por último, destacan que esta alianza proporcionará a Groupe VYV soporte en el negocio de Ahorro, gracias a las capacidades del grupo Ofi Invest en este campo. El acuerdo comenzará a ser operativo el 1 de enero de 2024, aunque está sujeto a la obtención de las autorizaciones regulatorias pertinentes.

Según ha destacado Delphine Maisonneuve, directora general de Groupe VYV, «nuestro Consejo de Administración ha elegido a Ofi Invest Asset Management como socio. Ofi Invest AM es un operador competitivo y de referencia en la inversión responsable que ayudará a Groupe VYV a la plena realización de sus ambiciones estratégicas en Ahorro e Inversión para todas las entidades del Grupo”.

“Estamos muy satisfechos de esta alianza para la gestión de activos con Groupe VYV y todas sus entidades. Al poner en común todas las ventajas de EGAMO y Ofi Invest Asset Management, en particular lo relativo a la actividad aseguradora, reforzamos nuestra capacidad de servir a todos nuestros clientes, de ayudarles a afrontar los retos que afectan al mundo de los Seguros y la Gestión de Activos, y de aprovechar las nuevas oportunidades de desarrollo. Esto supone que se abre una nueva y exitosa etapa para el crecimiento de Ofi Invest”, ha añadido Jean-Pierre Grimaud, director general de Ofi Invest.

Santander Private Banking, ‘Mejor Banca Privada’ en España según la revista The Banker

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Foto cedidaÍñigo Lasterra, director comercial de Banca Privada en País Vasco; editor de la revista The Banker; Javier García, director adjunto de Banca Privada en España; Carlos Cortina, responsable de Colaboración CIB/Corporates/SMEs & Private Banking en España

Santander Private Banking ha sido elegido por la revista The Banker como ‘Mejor Banca Privada’ en España por segundo año consecutivo, en reconocimiento a las ventajas del modelo de asesoramiento especializado, su estrategia de crecimiento y la propuesta de valor única que el banco ofrece a sus clientes.

Adela Martín, directora de Banca Privada, Gestión de Activos y Seguros para España de Banco Santander, dijo: “Nos sentimos muy orgullosos de que la revista The Banker vuelva a reconocer un año más el gran trabajo de los equipos de banca privada en nuestro país. Nuestro foco es el cliente y un modelo especializado y cercano que cuenta con los mejores profesionales. Estas son las claves para ofrecer un servicio de calidad que da respuesta a las diferentes necesidades de nuestros clientes”.

The Banker ha reconocido con este mismo galardón las capacidades de Santander Private Banking en México por cuarto año consecutivo. Asimismo, el banco ha recibido una mención especial como mejor banca privada en Latinoamérica.

La revista The Banker, propiedad del Financial Times, fue fundada en 1926. Sus premios anuales de Global Private Banking, en colaboración con la revista Professional Wealth Management (PWM), están considerados entre los más prestigiosos del sector.

Los candidatos son evaluados por un panel de expertos independientes que analizan su crecimiento, progreso en planes estratégicos y rentabilidad, además de la calidad de su relación con clientes y gestión de activos. El año 2023 ha marcado la decimoquinta edición de los premios anuales de Global Private Banking.