Michael Gansfuss se incorpora como socio a LV Distribution, la nueva rama de LarrainVial en EE.UU.

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Michael Gansfuss, socio de LV Distribution (LinkedIn)
LinkedInMichael Gansfuss, socio de LV Distribution

Un par de meses del lanzamiento de su nueva unidad de distribución de terceros en Estados Unidos, LV Distribution, LarrainVial reclutó a Michael Gansfuss como socio para potenciar la operación. El ejecutivo, que ha trabajado en Goldman Sachs y Great Lakes Advisors, tiene casi 20 años de experiencia en la industria.

Gansfuss dio a conocer su nuevo puesto en su red profesional de LinkedIn, donde destaca el apoyo del desarrollo y lanzamiento de la nueva plataforma de distribución entre sus nuevas funciones.

Además, señaló, es responsable de levantar capital en nombre del “selecto grupo” de gestores de fondos especializados de la firma y tiene bajo su cobertura RIA, multi-family offices, family offices, bancas privas y wirehouses, entre otras instituciones financieras. El foco geográfico, agregó, es la zona sur y sureste de EE.UU.

Así, el profesional llega a potenciar un área lanzada en septiembre de este año, que está asociada a LarrainVial Securities US, el brazo estadounidense de la compañía chilena. El objetivo de esta unidad, indicó Gansfuss, es llevar el modelo de distribución de la firma al país norteamericano.

“Creemos que el modelo tradicional de venta al por mayor ya no se alinea con las necesidades del fiduciario moderno. Nuestra plataforma se diseñó con el propósito de abordar este problema”, comentó en su perfil profesional.

En ese sentido, el ejecutivo destacó los 90 años de trayectoria de LarrainVial y su experiencia en el campo de distribución de terceros en América Latina, donde han levantado más de 25.000 millones de dólares en las últimas dos décadas. “El lanzamiento de LV Distribution marca un hito importante en el esfuerzo de la compañía de perseguir el crecimiento y la expansión de mercados”, escribió.

Gansfuss, por su parte, tiene cerca de 20 años de experiencia en la industria. Antes de su llegada a la firma de matriz chilena, se desempeñó como Founding Principal de MG Family Capital y vicepresidente de Goldman Sachs.

También trabajó como director de Distribución Intermediaria para la región sur en Great Lakes Advisors, director regional para el sudeste de Madison Investment Advisors y especialista regional de renta fija de Charles Schwab. Su carrera inició en 2005, cuando ingresó como asesor financiero a UBS, según consigna su perfil.

La exposición a EE.UU. se sienta a la mesa

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Cuando muchos estadounidenses se sienten a la mesa el Día de Acción de Gracias, tendrán que pensar por qué están agradecidos. Si bien es cierto que 2023 ha sido un año turbulento para muchos, no solo en los Estados Unidos, sino en todo el mundo, ha habido momentos buenos y malos. La inflación que ha estado carcomiendo nuestras vidas parece estar moderándose y los tipos de interés se encuentran probablemente en su punto más alto, o casi, de este ciclo de subidas. Cabe esperar que esto alivie la carga para muchos y que algunos incluso recuperen poder adquisitivo.

A pesar de esta potencial mejora, en general se espera que la economía estadounidense, que se ha mostrado resiliente, se ralentice. Sin embargo, en caso de que la recesión se llegue a producir, ¿será poco profunda y cómo será al crecimiento una vez superada? ¿Cómo se posicionan los inversores internacionales en EE.UU. en este contexto de incertidumbre? 

Los inversores en ETFs pueden estar agradecidos por la abundante cosecha que tienen a su disposición, y normalmente a bajo coste. Como plato principal, puede elegir entre los índices S&P, MSCI o Nasdaq (este último es una de las especialidades de la casa de Invesco). Cada índice ofrece una porción suculenta de algunas de las mayores empresas del mundo, generalmente líderes del mercado en sus respectivos sectores. También hay versiones ESG disponibles. 

Invesco S&P 500 UCITS ETF ofrece una exposición eficiente a uno de los índices más replicados del mundo, con un gasto anual de tan solo el 0,05%. Además, nuestro método de replicación sintética puede ofrecer una ventaja de rentabilidad estructural en comparación con la replicación física. Con 20.000 millones de dólares de activos gestionados (AuM), es un buen bocado.

Invesco MSCI USA UCITS ETF también ofrece una exposición eficiente a través de la replicación sintética, replicando la rentabilidad de un segmento del mercado todavía más amplio. El índice MSCI USA pretende representar el 85% de la capitalización bursátil del mercado estadounidense y nuestro ETF ofrece acceso con un gasto de solo el 0,05% al año. 

Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF ofrece una exposición eficiente a uno de los índices más dinámicos de EE.UU. En el mercado Nasdaq encontramos algunas de las empresas más innovadoras del mundo y muchas de ellas son gigantes tecnológicos o utilizan la tecnología para obtener una ventaja en otros sectores. Excluye el sector financiero y, en otros aspectos, tienen un perfil sectorial diferente al de los demás grandes índices de renta variable. Para la replicación de este índice, ofrecemos la opción de la replicación física o sintética. 

Los índices que siguen estos ETFs se elaboran utilizando una metodología ponderada por capitalización bursátil, en la que las empresas más grandes tienen la mayor ponderación en el índice y las más pequeñas tienen la ponderación más baja. Si le preocupa, por ejemplo, que las principales empresas del Nasdaq-100 (las denominadas megacaps) estén sobrevaloradas, debería optar por invertir con un enfoque en el que las 100 empresas que lo componen tengan una ponderación equitativa. Revise nuestro Invesco Nasdaq-100 Equal Weight UCITS ETF para más información.

Por supuesto, todo plato del Día de Acción de Gracias que se precie deberá estar acompañado de unas buenas guarniciones. Elija la que más le guste de una selección de:

Los fondos Invesco S&P US Select Sector UCITS ETF ofrecen exposición seleccionada al sector que usted decida. Pueden resultar herramientas útiles para aderezar su exposición a renta variable en función de lo que opine acerca de las condiciones económicas, del punto del ciclo del mercado en el que nos encontramos, de las posibilidades de recesión, etc. 

Invesco Nasdaq Next Generation 100 UCITS ETF ofrece exposición al segundo nivel de empresas cotizadas en el Nasdaq. Se podrían considerar los líderes del mercado del futuro, aunque algunos de ellos ya están avanzando rápidamente hacia el liderazgo en sus propios sectores. Al igual que su hermano mayor, el índice Nasdaq Next Gen, tampoco incluye acciones del sector financiero. 

¿Algo interesante de postre? Las exposiciones temáticas podrían ofrecerle «un extra» aprovechando tendencias a largo plazo. A pesar de que nuestros fondos Clean Energy UCITS ETF invierten en todo el mundo, tienen un sabor estadounidense razonablemente marcado. El menú le ofrece una selección de exposiciones centradas en la energía solar, la energía eólica, la energía de hidrógeno y el espacio de la energía limpia en general.

Para más información sobre estos u otros fondos de nuestra gama de ETFs, consulte la página web de ETF de Invesco. Y permítanos decirle lo agradecidos que le estamos.

Tribuna de Laure Peyranne, Head of ETFs Iberia, LatAm & US Offshore en Invesco.

Bloomberg completa la adquisición de Broadway Technology

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Bloomberg ha anunciado la adquisición de Broadway Technology, un proveedor de soluciones de tecnología financiera de front-office de alto rendimiento. La transacción reúne dos negocios altamente complementarios, las Soluciones de Gestión Electrónica de Órdenes de Operaciones (ETOMS) de Bloomberg y la solución de gestión de ejecución de baja latencia de Broadway, y ayudará a impulsar el desarrollo de una solución integral de gestión de órdenes y ejecución de baja latencia para los mercados de crédito y de tasas.

La negociación electrónica en renta fija sigue avanzando y, a medida que los flujos de trabajo se digitalizan, los participantes en el mercado buscan soluciones escalables que les permitan seguir siendo competitivos. Juntas, las soluciones de Bloomberg y Broadway ofrecerán a los clientes tecnologías innovadoras multiactivos de baja latencia en un ámbito cada vez más competitivo.

La adquisición contribuirá a impulsar el desarrollo de soluciones integrales de gestión de la ejecución que ofrezcan una mayor cobertura de activos, conectividad, automatización e integración con flujos de trabajo pre y post-negociación en respuesta a la demanda de soluciones cada vez más electronificadas y automatizadas. Según el informe Spotlight on US credit and rates markets de agosto de 2023 de Coalition Greenwich, el futuro de la negociación electrónica se centrará en la innovación y la evolución más que en el mero crecimiento. El análisis también constató un aumento interanual de la negociación electrónica en los tipos y el crédito estadounidenses.

“Estamos muy contentos de dar la bienvenida a Bloomberg a todo el equipo de Broadway. Esta adquisición nos permite ofrecer soluciones multiactivos innovadoras que tienen un impacto significativo en un mercado de renta fija cada vez más electronificado, sofisticado e interconectado”, dijo Ben Macdonald, Global Head de Enterprise Products en Bloomberg. “Seguimos comprometidos con la inversión en nuestro negocio y la capitalización de oportunidades que nos permitan ofrecer a los clientes soluciones que ofrezcan interoperabilidad entre activos y mejoren el valor de los productos y servicios de Bloomberg para nuestra comunidad”.

“Bloomberg y Broadway son sinérgicos, y esta es una enorme oportunidad, ya que ambas empresas valoran la transparencia, la colaboración, la equidad y el hecho de dar prioridad a los empleados”, dijo Michael Chin, CEO de Broadway. “Como parte de Bloomberg, estamos entusiasmados con nuestras capacidades ampliadas para llevar al mercado una mayor variedad de soluciones innovadoras para los clientes actuales y futuros”.

Los clientes de las soluciones tecnológicas de Bloomberg y Broadway seguirán experimentando los mismos altos niveles de servicio y soporte.

Renta fija de corta duración y estrategias income para un 2024 complejo para los bancos centrales

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Foto cedidaRalph Elder, director general para Iberia, Latino América y Offshore de BNY Mellon IM.

A pocas semanas de acabar el año, las gestoras internacionales comienzan a presentar sus perspectivas para 2024. Generalizando, la mayoría coincide en seguir poniendo el foco en la evolución del crecimiento global, de la inflación y en la política monetaria de los bancos centrales. Respecto a cuáles serán los activos y las estrategias ganadoras, la renta fija sigue siendo la gran estrella, pese a que no es la única propuesta.

Una de las primeras casas en valorar lo que queda de trimestre y compartir su visión para el próximo año ha sido BNY Mellon IM, que ha presentado el análisis de su equipo de economistas. Según Ralph Elder, director general para Iberia, Latinoamérica y Offshore de la gestora, los indicadores a corto plazo sugieren que la economía estadounidense seguirá fuerte, mientras que, en el resto del mundo, algunos indicadores adelantados de crecimiento están repuntando. “Ha sorprendido más de lo esperado el crecimiento de EE.UU., que ha sido resiliente y robusto, mientras que en Europa y China los datos han sido peores”, comenta.

Tal y como apunta Elder, un punto clave para 2024 sigue siendo los bancos centrales y su deber de controlar la inflación. En su opinión, “se enfrentan a una realidad muy compleja”, si tenemos en cuenta la evolución del crecimiento en ambas regiones y el comportamiento de la inflación. 

Aunque el responsable de BNY Mellon IM ve claro que la inflación llegó a su pico en EE.UU. el año pasado y en Europa un poco más tarde, no descarta que esto se dé la vuelta el próximo año, ya que la inflación subyacente sigue siendo alta y persistente. “La mejora de la inflación por parte de la oferta, podría acabar pronto. Creemos que aquellos elementos que han favorecido a la baja en la inflación, podría dar la vuelta y comentar a presionarla, en particular la cadena de suministro mundiales y el precio de la energía. Nos podemos encontrar con que la inflación no nos dé de cara, sino de cola”, aclara. 

Ahora bien, qué supone esto para los bancos centrales. En opinión de Elder, este contexto hace entender que las restricciones casi han finalizado, pero las bajadas de tipos podrían tardar en llegar. “El mercado está centrando en cuándo bajarán los tipos, ya que ante la bajada de la inflación ven lógico que también bajen los tipos de interés. Sin embargo, pensamos que los van a mantener más altos más tiempo, porque los bancos centrales consideran que el tema de la inflación no está resuelto y quiere evitar cometer los mismos errores que los años 70. Comenzarán a bajar los tipos cuando tengan señales claras de que la inflación está resuelta”, explica. 

A esta reflexión, Elder añade que tampoco se puede descartar que veamos alguna subida de tipos en EE.UU. antes de que la Fed decida bajarlos, ya que las expectativas de tipos de interés a corto plazo se han revisado al alza debido a unos datos de crecimiento más robustos de lo esperado. De todas formas advierte: “Los efectos retardados de la restricción monetaria serán cada vez más visibles en la economía en 2024. El crecimiento de los beneficios corporativos se está debilitando. Normalmente, las empresas empiezan a despedir personal para proteger sus beneficios y mejorar sus márgenes”.

Perspectivas de inversión

Ahora bien, ¿qué supone todo este contexto para la inversión? La primera idea que lanza Elder es que la liquidez es el activo más interesante y muestra de ello son las entradas que han experimentado los fondos monetarios. Sin embargo, es firme defensor en no caer en la parálisis y buscar ideas de inversión atractivas, y él apuesta por la renta fija de corta duración y por las estrategias income. 

“Gran parte del debate para los clientes es qué hacer con la duración en las carteras. Aunque veamos apropiado añadir algo de crédito de calidad con algo de duración, nos gusta la renta fija con duraciones cortas porque ofrece una rentabilidad interesante. En concreto, nos preferimos high yield con vencimientos cortos, ya que tienes más garantías de que te pagarán el cupón. Aunque suene un poco contrario, se trata de un universo mucho más limpio que hace años. El high yield de duraciones cortas ha mejorado mucho su apalancamiento respecto a otros años”, señala sobre la primera de sus ideas. 

Sobre la segunda de ellas, Elder comenta: “Muchos clientes están infraponderados en renta variable, pero nosotros seguimos creyendo que las estrategias de dividendos siguen siendo atractivas porque es un mercado con cierto descuento y porque te ofrece una descorrelación con el resto de activos muy apropiada para un entorno tan volátil como el actual”.

Las nuevas normas acordadas sobre los fondos alternativos y los UCITS mejorarán el mercado de fondos de la UE

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A medida que los estados miembros de la UE concluyen los debates técnicos en torno a la revisión de la directiva de los fondos alternativos (AIFM) y los UCITS, la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama) ha felicitado a la Comisión Europea y a los colegisladores por mantener intactos los elementos clave de ambas Directivas durante su revisión. Estos marcos constituyen el núcleo de un mercado de fondos resistente y que funcione correctamente, y este acuerdo es un paso adelante que se acoge con satisfacción para el sector de los fondos, los inversores y el proyecto de Unión de los Mercados de Capitales.

El hecho de que el marco de delegación con arreglo a la Directiva sobre los fondos de inversión alternativos y los UCITS permanezca prácticamente inalterado es una noticia positiva. Esto beneficiará a los inversores, especialmente en términos de mayor acceso a las oportunidades de inversión y diversificación. Los nuevos informes de delegación a las autoridades nacionales (en el momento de la autorización y periódicamente) introducen algunas duplicaciones no deseadas. Sin embargo, desde Efama confían en que esta mayor transparencia proporcione a los supervisores nacionales la deseada visión de conjunto de las prácticas del mercado.

Ambos marcos obligan a los países de la UE a proporcionar a los gestores de activos una amplia lista de herramientas de gestión de la liquidez dentro de su legislación nacional. Los gestores de activos deben elegir al menos dos, y pueden decidir cuándo activarlas/desactivarlas, lo que reviste una importancia fundamental para su modelo de negocio de «agencia». Las autoridades nacionales pueden intervenir en la suspensión de reembolsos y suscripciones, pero sólo en circunstancias muy limitadas y específicas, y previa consulta al gestor del fondo.

Las nuevas normas sobre los fondos alternativos también permiten el nombramiento de un depositario en un país diferente al del fondo, en circunstancias particulares y tras una evaluación caso por caso por parte de la autoridad pertinente. Aunque otra opción era un pasaporte de depositario completo en toda la UE, creemos que esto habría debilitado la protección del inversor.

Al margen de estos elementos positivos, hay algunos aspectos que se cuestionan. En concreto, explican que las nuevas disposiciones relativas a los fondos de préstamos son específicas de un producto y, por lo tanto, inadecuadas para una directiva de «gestores» como la Directiva sobre fondos de inversión alternativos. Además, se cuestiona la inclusión de elementos como los requisitos de retención. Pueden obstaculizar la gestión del riesgo del fondo, mientras que las estrategias de «originar para distribuir» ya están prohibidas por las disposiciones de todos modos.

Por otro lado, la directiva de los fondos alternativos (AIFM) regula las sociedades de gestión (no los productos financieros) y es en gran medida relevante para una base de inversores profesionales, por lo que las referencias a «costes indebidos» no son apropiadas en este caso. También es innecesario teniendo en cuenta que la AEVM ya está trabajando en un informe sobre este tema que abarca tanto los FIAs como los OICVM.

«Desde el principio, Efama abogó por una revisión selectiva de la Directiva GFIA para no socavar un marco de éxito. Nos complace ver que, en líneas generales, esto se ha logrado, permitiendo que la Directiva GFIA y la Directiva UCITS sigan siendo un marco regulador sólido con normas mejoradas. Esto contribuirá a que los UCITS y los FIAs sigan siendo competitivos a escala internacional y opciones de inversión atractivas», señala Tanguy van de Werve, director general de Efama. 

Los ETFs de renta fija y renta variable registraron entradas por valor 56.500 millones de euros de en todo el mundo

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En octubre, el mercado de ETFs registró entradas de 56.500 millones de euros en todo el mundo, que se repartieron a partes iguales entre renta variable y renta fija (26.400 millones y 23.100 millones de euros, respectivamente). Según muestra el último informe elaborado por Amundi, la mayor parte de estas entradas se registraron en el mercado de ETF de EE.UU. (35.900 millones de euros), mientras que Europa sumó 16.700 millones de euros y Asia ganó 5.100 millones de euros. 

“Las entradas en EE.UU. son mucho mayores que en Europa, como era de esperar, dado que los activos gestionados son más de cinco veces superiores. Las estrategias más populares en todo el mundo fueron la renta variable estadounidense (17.400 millones de euros) y los bonos ultracortos (14.600 millones de euros). Los inversores retiraron 5.200 millones de euros de bonos high yield y 4.200 millones de euros de bonos a corto plazo”, explican. 

Flujos europeos

A pesar de que octubre fue un mes volátil para los mercados financieros, las entradas en ETFs europeos de renta variable UCITS ascendieron a 10.400 millones de euros, el nivel más alto registrado en lo que va de año. Los datos muestran que los inversores invirtieron 5.700 millones de euros en estrategias estadounidenses y 2.600 millones de euros en renta variable global. 

“Los flujos hacia la renta variable fueron más del doble que hacía la renta fija, en contraste con las tendencias mundiales, en las que estas clases de activos se vieron igualmente favorecidas. Es probable que el regreso de la renta variable estadounidense a la preferencia de los inversores, que ajustaron la asignación de sus carteras en este país, tienda a reflejar el hecho de que el país mostró resiliencia económica y las señales de la Reserva Federal de que los tipos podrían haber tocado techo”, indica el informe. 

Para Amundi también es llamativo que los inversores también destinaron 900 millones de euros a los mercados asiáticos desarrollados, con Japón ganando popularidad, ya que el país se ha visto respaldado por una recuperación de la demanda interna, un banco central acomodaticio y medidas de regulación para mejorar la gobernanza empresarial. 

Por último, los inversores retiraron 1.200 millones de euros de estrategias de renta variable de mercados emergentes. “Los inversores se están volviendo más estratégicos en sus asignaciones a los mercados emergentes, retirando activos de China y asignándolos a mercados nacionales o regionales específicos”, matizan. 

También hubo más actividad en los ETFs sectoriales de la que ha habido en varios meses, con inversores que asignaron 500 millones de euros a los sectores de TI y energía. En este sentido, señalan que “el reciente repunte del riesgo geopolítico podría repercutir positivamente en los precios del petróleo”. 

La smart beta también registró actividad tras una larga pausa, con inversores que asignaron 1.000 millones de euros a estrategias de calidad, lo que refleja el deseo de tener exposición a valores más defensivos. En octubre, los inversores asignaron 3.400 millones de euros a estrategias ESG de renta variable, lo que supuso alrededor de un tercio de las asignaciones totales de renta variable. Algo menos de un tercio de las asignaciones a la renta variable estadounidense se destinaron a estrategias ESG, con 1.800 millones de euros. Los inversores también asignaron 2.100 millones de euros a la renta variable europea ESG, casi la totalidad de los 2.600 millones de euros asignados a esta región.

Respecto a los ETF de renta fija de los UCITS europeos, estos obtuvieron 4.900 millones de euros, la mayoría de ellos en deuda pública (4.300 millones). Los inversores retiraron 1.900 millones de euros en deuda corporativa con investment grade y destinaron 3.700 millones de euros a los bonos del Tesoro estadounidense, favoreciendo los bonos a más largo plazo (2.900 millones de euros). Lo mismo hicieron con los bonos del Estado denominados en euros, con una entrada total de 900 millones de euros, de los cuales 700 millones se asignaron a bonos a largo plazo. 

Según Amundi, esta preferencia por los bonos a largo plazo refleja la creencia de los inversores que los tipos de interés han tocado techo y que el coste de los préstamos tendrá que reducirse en el futuro debido al débil crecimiento económico. 

Los datos también indican que las estrategias ESG de renta fija ganaron 500 millones de euros, con inversores que añadieron 400 millones de euros a la deuda pública ESG y 200 millones de euros a los índices agregados. Mientras que las asignaciones a renta fija ESG representaron solo una décima parte de las asignaciones totales, “lo que refleja la dificultad de encontrar estrategias de deuda soberana ESG”, matizan.

Crece el entusiasmo por los mercados brasileños entre los gestores latinoamericanos

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Pixabay CC0 Public DomainPor Funds Society

La última versión de la Encuesta de Administradores de Fondos de Bank of América (BofA) muestra que los gestores latinoamericanos están más entusiasmados con Brasil. Recientemente, se ha visto un aumento de confianza, con mejores perspectivas para los activos y la economía locales.

El sondeo fue realizado durante noviembre a un panel de 32 administradores de fondos latinoamericanos, con un AUM colectivo de 79.000 millones de dólares. Este estudio reflejo que el grueso de los gestores espera que la Bolsa de Sao Paulo –representada por el índice Bovespa– se mantenga sobre 120.000 hasta fin de año.

Es más, un 47% de los participantes ven al benchmark accionario sobre 130.000 puntos para fin de año, mientras que hace un mes sólo 33% tenía esa visión. Ese nivel representaría un crecimiento de 3,5% en el último tramo del año.

“Los individuos rotando hacia la renta variable podría ser un motor clave para las acciones en 2024 y se espera que eso pase cuando la tasa Selic esté entre 9% y 10%”, indicó la firma en su reporte. Para el fin de este ciclo de relajamiento monetario en Brasil, los participantes esperan que la tasa referente se encuentre entre 9,25% y 10%.

Eso sí, estas señales de mayor optimismo no significa que los inversionistas estén dejando de lado la cautela. La encuesta de BofA muestra que los niveles de efectivo en las carteras cayó de 8% en octubre a 6,3% en noviembre, pero se mantiene sobre el promedio histórico, de 5,2%.

“La toma de riesgo y los niveles de protección están cerca del nivel histórico de la encuesta”, señaló la firma en su reporte. Un 25% de los encuestados está tomando más riesgo del habitual, mientras que la media histórica es de 20%, y el 41% reporta estar tomando protecciones contra caídas fuertes en la bolsa.

Respecto a las carteras, BofA indicó que las estrategias preferidas siguen  concentradas en el segmento de alta calidad, mirando los próximos seis meses. Respecto a los sectores, el sondeo reveló que los inversionistas latinoamericanos siguen inclinándose por la energía, los servicios básicos y el rubro financiero. Por el contrario, los más subponderados con consumo discrecional y consumo básico.

Respecto a la situación macroeconómica de Brasil, la firma destacó que el 75% de los managers encuestados esperan que el país crezca más de 2% en 2023. Hace un mes, esa cifra era de 62%. Para 2024, la expectativa es que el PIB se expanda entre 1% y 2%. La estimación del banco de inversiones estadounidense, por su parte, es de 3% para este año y de 2,2% para el próximo.

JPMorgan advierte que la falta de un tercer proceso constitucional en Chile no eliminará por completo la incertidumbre

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Queda menos de un mes para que los chilenos acudan a las urnas para decidir el destino de su segundo intento constitucional. Pero si bien se espera que este plebiscito zanje el tema de la carta fundamental en el corto plazo, JPMorgan advierte que incluso si no hay un tercer proceso, en el caso de un rechazo del nuevo borrados, el asunto va a seguir generando incertidumbre en la economía local.

Pese a que el gobierno de Gabriel Boric aseguró que no perseguirá un nuevo proceso en el caso de que se decline la propuesta en el referendo, la firma estadounidense advierte que esto “no necesariamente implica un retorno al rango de baja incertidumbre que caracterizó a Chile por años”.

Las encuestas, según destacó Diego Pereira, economista jefe para el Cono Sur de JPMorgan, apuntan a un rechazo en la elección, con la falta de interés y confianza en la discusión constitucional y la idea de una “falta de esfuerzo para construir un consenso” tomando un rol protagónico en la opinión pública.

“De hecho, el Consejo Constitucional aprobó el documento propuesto en una votación de 33 a 17, lo que evidencia el cisma político que hay”, indicó el economista.

¿Qué pasaría, entonces, en caso de un rechazo? Pereira resaltó que las encuestas sugieren que un 45% de la población chilena quiere cambiar la constitución actual, mientras que sólo 22% opta por mantenerla.

“Frente a este escenario, incluso si no hay un nuevo proceso constitucional en los próximos dos años, la temática probablemente será revisitada de nuevo y se superpondrá con los ciclos políticos, manteniendo los niveles de incertidumbre institucional relativamente altos”, indicó.

En la otra cara de la moneda, la visión del banco de inversiones es que la aprobación del borrador “sería un neto positivo para la macroeconomía y los mercados”.

Si bien el borrador se ve más larga –con 17 capítulos y 216 artículos– y más “maximalista” de lo que esperaba JPMorgan, las medidas propuestas incluyen “parecen consistentes con la capacidad de generar crecimiento potencial hacia delante y, por consiguiente, bienestar y desarrollo económico”.

Dentro de las propuestas del documento, Pereira destacó la reafirmación del Estado de derecho, declara la libertad de emprendimiento, consagra la responsabilidad fiscal, un capítulo dedicado a la sostenibilidad y asegura la autonomía del Banco Central de Chile, entre otras medidas.

Además, aunque no está directamente orientado al campo económico, el economista remarcó las iniciativas orientadas a reducir la fragmentación política, a través de un recorte de los asientos de la Cámara de Diputadas y Diputados –de 138 a 155–, una reducción del tamaño de los distritos electorales y un mínimo de 5% de los votos para acceder al cargo de diputado. “Reducir la fragmentación política también sería algo positivo”, dijo Pereira en su nota.

El plebiscite de salida se llevará a cabo el domingo 17 de diciembre.

Rastrillo 305 celebró un nuevo evento en Miami con más de 1.500 asistentes

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El pasado 4 de noviembre se celebró en Key Biscayne la IV edición del “Rastrillo 305”, resultando la «más exitosa hasta la fecha, ha logrado reunir a más de 1.500 personas y se ha convertido en un evento destacado entre la comunidad española y latina, promoviendo la conciencia social y fortaleciendo los lazos culturales entre España y los Estados Unidos», dice el comunicado de la organización.

«La solidaridad sigue siendo el pilar de este evento, y todos los fondos recaudados se destinan directamente a los proyectos socio-educativos como «Fútbol con Valores» y «Camino de Santiago», además de otras iniciativas que promueven la educación y el desarrollo de jóvenes en riesgo de exclusión social», agrega el texto.

El evento contó con la presencia de diversas autoridades institucionales, como la Cónsul General Adjunta del Consulado General de España en Miami, el Alcalde de Key Biscayne, el Centro Cultural Español, la Spain US Chamber of Commerce y la Cámara de Comercio de Key Biscayne.

Además, entre los destacados artistas que asistieron al evento, estuvo el cantante Carlos Baute

«Con el apoyo de estas instituciones públicas y el patrocinio de empresas privadas como la vuestra, confiamos en que El Rastrillo 305 siga creciendo y consolidándose para convertirse en el evento de referencia en Miami por lo que esperamos contar con vosotros para la edición del 2024″, concluye el comunicado.

ISF lleva más de siete años desarrollando esos proyectos, entre los que destacan el de “Fútbol con Valores”, que otorga clases de fútbol a niños en riesgo de exclusión social, y el “Camino de Santiago”, que premia a jóvenes brillantes de bajos recursos de Miami Dade College con un viaje a España para hacer el camino. 

Para más información sobre el evento o la compra de entradas, pueden acceder al sitio web. 

Eliana de Abreu, nombrada directora general de Crédit Mutuel AM

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Foto cedidaEliana de Abreu, directora general de Crédit Mutuel Asset Management.

Crédit Mutuel Alliance Fédérale propondrá al Consejo de Administración de Crédit Mutuel Asset Management el nombramiento de Eliana de Abreu como directora general de la sociedad de gestión de activos. Hasta el momento ocupaba el puesto de directora general de Inversiones, pero ahora sustituirá a Claire Bourgeois como directora general de Crédit Mutuel Asset Management.

Según explican desde la firma, Eliana de Abreu será responsable de la gestión de fondos y del desarrollo de la gama de soluciones de inversión, basadas en una experiencia extra-financiera, en línea con los objetivos de un gestor de activos sostenible.

Desde su nuevo cargo, Eliana de Abreu, quien también se incorporará al Groupe La Francaise, dirigido por Guillaume Cadiou, como miembro del Consejo Ejecutivo, contribuirá a la creación de la línea de negocio de gestión de activos de Credit Mutuel Alliance Fédérale bajo un modelo multi-boutique. 

La firma defiende que se convertiría en un actor principal en el panorama francés de la gestión de activos, representando 166.000 millones de euros en activos bajo gestión, con implantaciones en toda Europa, operando también en Asia y ofreciendo una amplia gama de competencias, incluidos activos cotizados, activos reales y gestión alternativa.

“Eliana de Abreu, que trabaja en la gestora desde 2002, ha contribuido en gran medida al desarrollo de las competencias extrafinancieras de Crédit Mutuel Asset Management, un factor que se encuentra en el centro de la estrategia de desarrollo de la empresa. Eliana será una baza importante para apoyar el desarrollo de nuestra línea de negocio de gestión de activos”, ha señalado Daniel Baal, director general de Crédit Mutuel Alliance Fédérale.

Eliana de Abreu cuenta con más de veinte años de experiencia en gestión de activos. Comenzó su carrera en 2000 como gestora de fondos monetarios en Dresdner RCM Gestion. En 2002, se incorporó a Crédit Mutuel Asset Management como gestora de fondos de renta fija a cargo de bonos agregados, crédito, inflación y convertibles. En 2018, Eliana de Abreu fue ascendida a Directora de Gestión de Activos de Renta Fija y en 2021 fue nombrada CIO, a cargo de setenta profesionales, incluido el Departamento de Finanzas Responsables, y de una amplia gama de 300 fondos, que representan 70.000 millones de euros en activos bajo gestión (a finales de 2022).