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Europa central y oriental, India y Latam: ¿por qué les gustan a las gestoras internacionales estas regiones?

Europa, India y Latam en inversión internacional — Canva

El balance del comportamiento de los mercados emergentes y frontera en 2024 es claro: han reflejado la heterogeneidad de los países que componen esta idea, visibilizando diferentes puntos de sus ciclos y con motores de mercado diversos. Los activos de este mercado han llegado al final del año ofreciendo un rendimiento atractivo, pero no siempre superando a sus homólogos en los mercados desarrollados.

“Tanto las acciones de mercados emergentes como los bonos soberanos en divisa local de mercados emergentes están cómodamente por encima de sus rendimientos anuales promedio de la última década. Ha sido mucho más desafiante para los activos locales de los mercados emergentes debido al impacto del tipo de cambio, aunque los costes de cobertura relativamente bajos han significado rendimientos significativamente mejores con cobertura de divisa, superando a los de los bonos del Tesoro de EE.UU.”, explican desde Deutsche Bank.

Según la entidad bancaria, el desempeño de los mercados emergentes, en diversos grados, está impulsado por una combinación de: betas de crecimiento y política -que a menudo definen las decisiones de los bancos centrales-; correlación entre bonos y acciones en los mercados principales -los mercados emergentes lo hacen mejor en un régimen de mayores acciones / menores tasas, y peor en un régimen de menores acciones / mayores tasas-; rendimiento ajustado por volatilidad; condiciones de liquidez en dólares; y factores idiosincráticos como la dominancia fiscal y los ciclos políticos.

Para East Capital, “el mercado destacado en 2024 fue Taiwán, impulsado por el tema de la inteligencia artificial, ya que produce todos los chips avanzados de IA para Nvidia, lo que beneficia a la mayor posición de nuestra estrategia global de mercados emergentes, TSMC, pero también a sus proveedores. Probablemente sorprenda a la mayoría que el mercado offshore de China haya superado a los mercados desarrollados, con un rendimiento del 23,4%”.

Mirando a 2025

De cara al año que estrenaremos dentro de unos días, el outlook de Deutsche Bank apunta que será menos desafiante, y probablemente mucho más incierto. “Esperamos una inclinación más negativa en la distribución de los rendimientos esperados en los activos de mercados emergentes, impulsada principalmente por el desbordamiento de un cambio de régimen en la política en EE. UU., pero probablemente también por colas más gruesas basadas en la secuenciación y velocidad de ese cambio”, advierten.

Además reconocen que sus economías están negativamente expuestas a amenazas de disrupción/cambios en el comercio global debido al aumento del uso de aranceles (Asia, Europa Central y del Este, México más que otros); a posibles disrupciones/retrasos en sus ciclos de flexibilización (a medida que las condiciones monetarias en EE. UU. se endurecen) y a peores dinámicas institucionales locales (por ejemplo, la relación entre gobiernos y bancos centrales); y a un cambio en el compromiso geopolítico más amplio de EE. UU. con varias regiones clave de mercados emergentes.

Sin embargo, en opinión de Guillaume Tresca, estratega senior de Mercados Emergentes de Generali AM (parte de Generali), no hay dudas de que son vulnerables, pero sostiene que la rentabilidad de los emergentes en 2025 seguirá siendo atractiva, pese al riesgo de Trump. “De hecho, los mercados emergentes están en mejor forma que en el periodo 2016-2017, con un crecimiento resistente, vulnerabilidades externas limitadas, mayores reservas de divisas y bancos centrales adelantados en el ciclo económico”, sostiene.

Tresca considera que el excepcionalismo y el fuerte crecimiento de EE.UU. no son necesariamente negativos. Según argumenta, sin duda, los riesgos arancelarios afectarán a los mercados emergentes, pero su impacto será heterogéneo y solo puede producirse más adelante, en el segundo semestre de 2025. “Además, es importante disociar el impacto a nivel de clase de activos y a nivel de país. De hecho, tenemos una fuerte preferencia por la deuda externa frente a la deuda local, esperando una rentabilidad en 2025 cercana al 7%”, matiza.

En este sentido, Daniel Graña, gestor de cartera de Janus Henderson, señala que los motores del crecimiento de los mercados emergentes han cambiado y, en consecuencia, los efectos nocivos de los aranceles y del aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses sobre los mercados emergentes son menos pronunciados de lo que habrían sido en el pasado, gracias a la mayor participación de estas regiones en la revolución mundial de la innovación.

“Además, la innovación en los mercados emergentes tiene un ‘sabor’ único, lo que significa que los empresarios no se limitan a copiar productos y modelos de negocio innovadores, sino que los modifican para hacer frente a las fricciones propias de los mercados emergentes”, añade Graña.

Posicionamiento e ideas de inversión

A la hora de hablar de preferencias y oportunidades de inversión, Tresca apunta: “Preferimos los tipos de los PECO (países de Europa Central y Oriental), que se beneficiarán de unos tipos básicos en euros más bajos. Los tipos de Latinoamérica tendrán que pagar más prima de riesgo, mientras que en Asia los bancos centrales tienen margen para recortar si es necesario. Los tipos de cambio de los mercados emergentes sufrirán un retroceso frente al dólar, pero pueden resistir bien frente a las divisas del G9. Nos gustan el rand sudafricano, la lira turca y el real brasileño frente al peso mexicano”.

Desde Federated Hermes tienen la convicción que el contexto macroeconómico exterior en 2025 será propicio para la deuda de los emergentes, ya que la moderación mundial del crecimiento y la inflación, junto con la continuación de la relajación de la política monetaria por parte de la Reserva Federal de EE.UU. y otros grandes bancos centrales, reforzarán la atractiva oferta de rendimientos de los mercados emergentes. Según explican, a pesar del aumento de los riesgos geopolíticos, de la imprevisibilidad de la nueva administración estadounidense y del débil crecimiento de China, creen que una combinación de valores de mercados emergentes centrales y fronterizos probablemente obtendrá mejores resultados en 2025.

“Dentro de los mercados fronterizos, nos siguen gustando los créditos del África subsahariana, como Costa de Marfil y Kenia. Apuntalados por la mejora de los perfiles crediticios y unas valoraciones atractivas, también ofrecen a los inversores ventajas de diversificación frente a posibles vientos en contra macroeconómicos”, indican Mohammed Elmi y Jason DeVito, gestores senior de carteras de Deuda de Mercados Emergentes de Federated Hermes.

Sobre Latinoamérica, los expertos de la firma argumentan que existen algunas historias interesantes: “En Argentina, la significativa reducción de la inflación y la reanudación del crecimiento del PIB han llamado la atención de los inversores extranjeros. Todo ello se produce en un contexto de mejora de la gobernanza y del marco normativo. Además, El Salvador ha experimentado un acceso saludable al mercado y podría beneficiarse a medida que Trump busque aumentar la inversión en los países del hemisferio occidental que han sido estrictos con los delitos de narcotráfico. Además, en términos generales, cualquier impulso al crecimiento económico estadounidense puede beneficiar a los exportadores de materias primas, muchos de los cuales se encuentran en América Latina”.

Desde Janus Henderson, Graña pone el foco en India: “La favorable demografía de la India se complementa con una agenda gubernamental reformista que comprende el papel que desempeña un próspero sector privado. Asimismo, el país está mejorando las infraestructuras necesarias para impulsar el crecimiento y está apostando por la innovación. Creemos que la India está sola en su potencial de crecimiento económico de un dígito medio-alto durante la próxima década”.

“En la India, el mercado está muy valorado en comparación con sus niveles históricos, los márgenes y expectativas de beneficios son elevados, y la creciente oferta de renta variable ha contrarrestado cada vez más los fuertes flujos de fondos nacionales. Últimamente, el crecimiento nominal (es decir, el crecimiento no ajustado a la inflación) se ha ralentizado, impulsado por unas condiciones fiscales y monetarias más restrictivas, mientras que el mercado se ha moderado al ponerse en tela de juicio las expectativas de beneficios. Esto puede suponer una oportunidad”, añade Tom Wilson, responsable de Renta Variable Emergente de Schroders.

A la hora de hablar de renta fija, Jeremy Cunningham, Investment Director de Capital Group, afirma que a pesar del nivel reducido de los diferenciales, hay oportunidades de valor relativo en emisores de deuda soberana y corporativa de grado de inversión en dólares. Y consideran que la exposición limitada a crédito soberano en dificultades continúa ofreciendo atractivas oportunidades de rendimiento a nuestras carteras de inversión.

Según argumenta Cunningham, el contexto fundamental de la deuda emergente sigue siendo favorable. “El crecimiento es positivo entre las principales economías. Los déficits fiscales se han estabilizado en su mayor parte y comienzan a aproximarse a los niveles registrados en los mercados desarrollados. Las reservas de divisas también han aumentado, lo que se debe en parte al reciente aumento de los precios de las materias primas. El rendimiento real sigue siendo positivo en muchos mercados”, concluye.

El patrimonio total de los multimillonarios aumentó un 121% a escala mundial durante la última década

| Por Ignacio Valles | 0 Comentarios

Crecimiento del patrimonio de multimillonarios — Canva

Entre 2015 y 2024, el patrimonio total de los multimillonarios aumentó un 121% a escala mundial, pasando de 6,3 billones de dólares a 14 billones, según indican las conclusiones del informe “UBS Billionaire Ambitions Report 2024”. En comparación con ese aumento de patrimonio, el índice MSCI AC World de renta variable mundial subió un 73%. Durante este periodo, el número de multimillonarios aumentó de 1.757 a 2.682, lo que supone el máximo se alcanzó en 2021, cuando se registraron 2.686 multimillonarios. Desde entonces, la cifra se ha mantenido estable.

Según indica el informe, de 2015 a 2020, el patrimonio de los multimillonarios creció en todo el mundo a un ritmo anual del 10%, pero a partir de 2020, dicho crecimiento se ha estancado en el 1%. «No obstante, ese porcentaje oculta la persistente expansión de los patrimonios en Estados Unidos, EMEA y algunas zonas de Asia, principalmente la India. Durante este tiempo, el impacto del dinamismo y la consolidación de los multimillonarios chinos ha sido evidente. La riqueza de los multimillonarios chinos se multiplicó por más de dos entre 2015 y 2020, pasando de 887.300 millones a 2,1 billones de dólares. Desde entonces, ha caído hasta los 1,8 billones de dólares. No obstante, el número total de multimillonarios se mantiene estable”, explican desde UBS.

En cambio, el patrimonio de los multimillonarios norteamericanos ha seguido creciendo, según los datos del informe. Entre 2015 y 2020, los multimillonarios norteamericanos aumentaron su patrimonio de 2,5 billones a 3,8 billones de dólares. Y de 2020 a 2024, lo incrementaron un 58,5%, hasta 6,1 billones de dólares, de la mano de multimillonarios del sector industrial y tecnológico. En Europa occidental, destaca que la acumulación de patrimonio se ha ralentizado ligeramente desde 2020 en un contexto de tipos de interés más altos.

El informe realiza un seguimiento de la riqueza de más de 2.500 multimillonarios en el continente americano, Europa, Oriente Medio y África (EMEA) y la región Asia-Pacífico (APAC), durante los últimos 10 años. También se sondearon las opiniones de una muestra de clientes multimillonarios de UBS en las principales regiones del mundo.

Principales tendencias

Un dato que llama la atención es que, entre 2015 y 2020 aumentó de 1,5 billones a 2,1 billones de dólares, para escalar hasta los 2,7 billones de dólares en 2024, gracias a los multimillonarios del sector tecnológico, en campos tan variados como el software, la mensajería y la música en streaming. Según el informe, aunque en los últimos diez años se aprecian diferencias en función de las distintas regiones, los empresarios del sector tecnológico han ido desempeñando un papel cada vez más importante en la economía mundial, según el informe que además explica que, en consecuencia, el patrimonio de los multimillonarios de este sector concreto es el que más rápido ha crecido, al triplicarse y pasar de 788.900 millones de dólares en 2015 a 2,4 billones en 2024.

“En los primeros años, los nuevos multimillonarios se dedicaban al comercio electrónico, las redes sociales y los pagos digitales, pero últimamente están detrás del auge de la inteligencia artificial generativa, el desarrollo de la ciberseguridad, la tecnología financiera, la impresión 3D y la robótica. Los multimillonarios del sector industrial incrementaron su patrimonio de 480.400 millones a 1,3 billones de dólares, debido a las inversiones de los países para aumentar su ventaja competitiva, especialmente en la economía verde, hacer frente a los retos demográficos y apoyar la tendencia económica de la relocalización. Las intervenciones en materia de política industrial están beneficiando a sectores tecnológicamente avanzados como el aeroespacial, el de defensa o el de vehículos eléctricos”, han detallado desde UBS.

Por su parte, según el informe, el sector más rezagado es el inmobiliario, donde el patrimonio de los multimillonarios evolucionó al compás del resto de sectores hasta 2017, para quedar rezagado desde entonces, quizá debido a la combinación de la corrección del sector inmobiliario en China, la convulsión provocada por la pandemia en ciertas áreas del sector inmobiliario comercial y la subida de los tipos de interés en Estados Unidos y Europa.

Según las conclusiones del documento, la percepción de los multimillonarios sobre las distintas clases de activos está cambiando en un momento en que los tipos de interés parecen iniciar un ciclo de relajación en Estados Unidos y Europa, lo que podría apuntalar el crecimiento económico. El 43% de los multimillonarios tiene intención de aumentar su exposición al sector inmobiliario en los próximos 12 meses y el 42% pretende aumentarla a la renta variable de los mercados desarrollados. No obstante, al mismo tiempo están creciendo las inversiones en los considerados como activos refugio. Según el informe, el 40% tiene intención de aumentar su exposición al oro y los metales preciosos en los próximos 12 meses, y el 31%, al efectivo. Esto podría ser reflejo del temor a un aumento del riesgo geopolítico y de las valoraciones en los mercados de renta variable.

En línea con las tendencias de la industria, el informe muestra que los multimillonarios siguen invirtiendo en activos alternativos, muy probablemente para diversificarse, aunque con algunos cambios. “Mientras que el 38% sigue teniendo la intención de aumentar sus posiciones directas en capital privado, solo el 28% tiene previsto aumentar sus participaciones en fondos de capital privado o fondos de fondos, mientras que el 34% prevé reducirlas. El 26% tiene intención de aumentar las inversiones en infraestructuras y más de un tercio (35%) en deuda privada. Paralelamente, los fondos de inversión libre parecen estar perdiendo interés, ya que el 27% tiene previsto reducir sus inversiones y el 23% aumentarlas. El 32% de los multimillonarios declararon que tiene previsto aumentar su exposición al arte y las antigüedades. Este porcentaje contrasta con el 11% del año anterior”, explica en sus conclusiones.

Cambios de residencia

La pandemia del coronavirus fue un toque de atención para muchas personas, que se replantearon sus vidas, incluidos los multimillonarios. Estas personas siempre se han desplazado, ya que sus casas, familias y negocios están repartidos por distintos países. Con todo, según el informe, desde 2020 se han desplazado con mayor frecuencia: del total de 2.682 multimillonarios registrados en abril de 2024, 176 se habían trasladado de país, uno de cada 15.

Se mudan a países como Suiza, Emiratos Árabes Unidos, Singapur o Estados Unidos. En total, en cuatro años han emigrado multimillonarios con un patrimonio conjunto superior a los 400.000 millones de dólares, siendo la región de Oriente Medio y África la que más capital multimillonario atrae.

“Los multimillonarios estadounidenses acumularon los mayores incrementos de patrimonio en 2024, lo que refuerza la posición de este país como principal centro de emprendedores multimillonarios del mundo. Su riqueza aumentó en un 27,6%, hasta los 5,8 billones de dólares, lo que representa más del 40% del patrimonio de los multimillonarios a escala mundial, mientras que el número de multimillonarios se incrementó un 11,2% a 835. El número de nuevos multimillonarios estadounidenses ascendió a 101, mientras que 20 individuos vieron descender su patrimonio por debajo de los 1.000 millones”, apuntan desde UBS.

También ha sido un buen año para los multimillonarios de Centroamérica y Sudamérica, según los datos de UBS. En Brasil, 19 nuevos multimillonarios elevaron el total a 60, y el patrimonio aumentó un 37,7%, hasta 154.900 millones de dólares. En conjunto, los multimillonarios de Centroamérica y Sudamérica aumentaron su patrimonio en un 20,8%, hasta los 411.400 millones de dólares, mientras que su número pasó de 74 a 92. En todo el continente americano, el número de multimillonarios pasó de 867 a 973 y su patrimonio aumentó en un 26,9%, hasta los 6,5 billones de dólares.

En la región APAC, el panorama fue desigual, según el informe. El patrimonio de los multimillonarios de China continental y la región especial administrativa de Hong Kong, que cayeron de 588 a 501, se redujo un 16,8%, hasta 1,8 billones de dólares. En un mercado con un alto índice de rotación multimillonaria, el patrimonio de 138 personas cayó por debajo de los 1.000 millones, aunque 53 personas lograron incrementar su riqueza por encima de este umbral.

En el resto de la región APAC, la riqueza de los multimillonarios indios, que pasaron de 153 a 185, creció un 42,1%, hasta 905.600 millones de dólares. Cuarenta personas se hicieron multimillonarias en un contexto de subida de las bolsas y rápida expansión de la economía. En la región APAC, el crecimiento del patrimonio de los multimillonarios se estancó, ya que solo aumentó un 1,8% hasta los 3,8 billones de dólares, mientras que el número de multimillonarios descendió de 1.019 a 981. Y en EMEA, según UBS, el patrimonio total de los multimillonarios de Europa occidental se incrementó un 16%, hasta los 2,7 billones de dólares, debido en parte al aumento del 23,8% del patrimonio de los multimillonarios suizos.

Desde UBS subrayan que en Oriente Medio y África, el patrimonio agregado de los multimillonarios de los Emiratos Árabes Unidos aumentó un 39,5%, hasta 138.700 millones de dólares, y el número de multimillonarios pasó de 17 a 18. En total, la riqueza de los multimillonarios de EMEA creció un 17,0%, hasta los 3,7 billones de dólares, y el número de multimillonarios aumentó en 70, hasta los 728.

“La mayoría de las personas que se han convertido en multimillonarias este año lo ha logrado por sus propios medios. Los nuevos multimillonarios ascendieron a 268, y el 60% de ellos son empresarios. Esto supone un giro con respecto al año pasado, cuando el informe reflejó que la mayoría de los nuevos multimillonarios lo eran por herencia. Sin embargo, la previsión es que a medida que la gran transferencia patrimonial vaya cobrando impulso, cabe esperar que aumente la proporción de multimillonarios herederos”, explican los expertos de UBS en su informe.

Las perspectivas

Los multimillonarios se enfrentan a un mundo incierto en los próximos 10 años, destacan desde UBS. “Está claro que los gobiernos deben buscar el equilibrio entre la disciplina fiscal y las crecientes necesidades de gasto, sobre todo en países con envejecimiento de la población. Al mismo tiempo, las tensiones geopolíticas seguirán siendo elevadas y persistirán los obstáculos al comercio internacional. En este contexto, los empresarios multimillonarios precisarán de los rasgos distintivos identificados como clave de su éxito en una edición anterior de este informe: asunción inteligente de riesgos, enfoque empresarial y determinación”, han explicado desde UBS.

A juzgar por las 10 ediciones de este informe, los multimillonarios que asumen riesgos probablemente estarán en la avanzadilla de dos sectores del futuro relacionados con la tecnología que ya están tomando forma: la IA generativa y la electrificación de las energías renovables. El informe de este año muestra cómo los consejeros delegados fundadores de empresas tecnológicas ya están abriendo camino, apostando por su visión con gran convicción y apetito por el riesgo.

“En un mundo en el que las familias de los multimillonarios son más complejas y más propensas a la movilidad, la planificación del patrimonio seguirá evolucionando. Seguirá haciendo hincapié en una simplicidad que otorgue la flexibilidad que necesitan las familias con múltiples miembros por todo el mundo y que pueden decidir trasladarse de un país a otro de vez en cuando. Pero también se prestará más atención a las necesidades de cada miembro de la familia, cada uno con sus propios puntos fuertes y ambiciones. La gobernanza familiar seguirá siendo clave y deberá implicar a las siguientes generaciones», explican desde UBS.

En los 10 años del informe, los multimillonarios por herencia han recibido un total de 1,3 billones de dólares; esta cantidad infravalora la herencia total, ya que muchos herederos no han alcanzado los 1.000 millones. De cara al futuro, desde UBS calculan que los multimillonarios de 70 años o más transferirán 6,3 billones de dólares en los próximos 15 años, principalmente a sus familias, pero también a causas de su elección. Esta cifra es superior a la estimada en la edición de 2023, que anticipaba una transferencia de 5,2 billones de dólares en un periodo de 20-30 años, debido a la inflación de los activos y al envejecimiento de los multimillonarios.

La Plataforma Europea de Finanzas Sostenibles propone un nuevo sistema para clasificar los productos sostenibles

| Por Ignacio Valles | 0 Comentarios

Clasificación de productos sostenibles — Canva

A finales de diciembre, la Plataforma Europea de Finanzas Sostenibles presentó una propuesta para una nueva categorización de productos financieros sostenibles acorde con el reglamento de divulgación. Según explican desde finReg360, ésta pretende proporcionar una mayor claridad y transparencia a los inversores sobre la tipología de productos en los que invierten, y ajustar los productos a las prioridades de sostenibilidad de la Unión Europea (UE) y a los objetivos del Pacto Verde Europeo.

«En junio de 2024, las autoridades europeas de supervisión emitieron una opinión conjunta en la que recomendaban modificar la normativa actual de finanzas sostenibles y, concretamente, introducir un nuevo sistema de clasificación de productos», explican. En su opinión, el documento cuenta con una serie de aspectos principales y uno de ellos es ese nuevo sistema de clasificación de productos sostenibles, que contempla tres categorías: sostenible, para productos cuyas inversiones estén alineadas con el reglamento de taxonomía de la UE o con la definición del artículo 2.17 de SFDR; transición, para productos que inviertan en actividades en proceso de descarbonización o de transición hacia una economía sostenible; y colección ESG, para productos que apliquen criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) para seleccionar sus inversiones y que excluyan actividades consideradas nocivas.

«La asignación a cada una de las categorías anteriores depende del cumplimiento de unos criterios mínimos y elementos vinculantes, que se medirá con indicadores clave de rendimiento. Los productos que no encajen en ninguna de las categorías anteriores se considerarán como no clasificados, pero estarán sujetos a determinadas obligaciones de divulgación», matizan los expertos de finReg360.

Además, la propuesta reflexiona sobre cómo los productos multiopción y los fondos de fondos pueden encajar en las categorías anteriores. En este sentido, propone la posibilidad de que un producto pueda combinar más de una categoría.

El segundo aspectos más relevante de la propuesta hace referencia a las preferencias de sostenibilidad. Según el análisis que hace finReg360, el documento señala que las preferencias de sostenibilidad de los clientes también han de adaptarse a la nueva clasificación propuesta. Además, considera necesario simplificar el test de idoneidad de forma que las preguntas se adapten a las necesidades del cliente, por ejemplo, mediante un sistema de niveles. Por último, recomienda ampliar el ámbito de aplicación de SFDR a otros productos sujetos a las normativas MiFID e IDD.

Por último, para los expertos de finReg360, es importante la propuesta que hacen sobre la divulgación de información. «La plataforma manifiesta la importancia de la transparencia y la necesidad de divulgar información previa y periódica, de manera que la información precontractual sea breve, clara y comprensible para los inversores minoristas, y se limite a los aspectos más importantes. Con un código QR se podrían leer detalles adicionales del producto, y los informes periódicos proporcionen métricas completas y auditadas sobre los indicadores relevantes, como el ajuste a la taxonomía y o la evolución de los indicadores de principales incidencias adversas», apuntan.

La plataforma reconoce también los efectos que este nuevo sistema podría tener en los actuales productos sostenibles y, por ello, propone realizar pruebas para valorar la efectividad de las medidas propuestas. «Reitera la necesidad de desarrollar una taxonomía social y los criterios específicos para la inversión de impacto, y cómo relacionar esa taxonomía social con la medioambiental», señalan desde finReg360. Es importante recordar que la Comisión Europea valorará las propuestas de la plataforma para revisar SFDR.

La transición a las cero emisiones: una oportunidad de inversión para el sector privado

| Por Ignacio Valles | 0 Comentarios

La acción de los gobiernos es clave para desbloquear la inversión del sector privado, según explica la consultora Bain & Company en su informe “Business Breakthrough Barometer 2024”. Este informe ha recogido la opinión de los líderes de algunas de las mayores empresas del mundo acerca de la situación real y de la necesidad de que los gobiernos actúen para que se agilice la inversión privada hacia las cero emisiones. Esta encuesta ha sido elaborada tras la celebración de la COP29, donde se abordó la situación actual de las inversiones sostenibles.

El informe ha permitido a la consultora llegar a varias conclusiones acerca del panorama actual de la inversión climática como, por ejemplo, desde Bain & Company estiman que sin políticas a largo plazo y favorables a la inversión, la próxima oleada de inversiones a gran escala está en peligro. Además, el 91% de los líderes empresariales consultados ve la transición a las cero emisiones netas como una oportunidad de inversión. Sólo el 1% cree que la transición a las cero emisiones netas va por buen camino en los 11 sectores evaluados, responsables del 70% de las emisiones mundiales. Dos tercios de las empresas señalan la falta de argumentos sólidos a favor de la inversión y la lentitud en la ampliación de las infraestructuras como los obstáculos más urgentes para acelerar la transición.

A su vez, el informe también resalta la importancia que, según los encuestados, tiene la colaboración entre los países. El 85% opina que la coordinación internacional entre gobiernos es muy importante para hacer posible una transición neta cero.

El informe también establece que se necesitan políticas industriales a largo plazo que incluyan la agilización de los permisos, la obligatoriedad de acción, la inversión directa en infraestructuras y una mayor coordinación internacional para aumentar las inversiones del sector privado. Nueve de cada diez empresas están dispuestas a invertir más si los gobiernos aplican políticas que aborden las barreras sectoriales.

Ibon García, socio de Bain & Company y líder de la práctica de sostenibilidad de la consultora en España, ha comentado: “El barómetro de este año envía un mensaje claro: es fundamental contar con un plan coordinado que incluya incentivos fiscales e informes de reducción de emisiones adaptados a la realidad industrial. Un marco normativo común, transparente, adaptable y financieramente viable será fundamental para acelerar el cambio”.

Las 10 principales predicciones sobre criptomonedas para 2025

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Predicciones criptomonedas 2025 — Pexels (Roger Brown)

Los analistas de VanEck´s Matthew Sigel (Head of Digital Asset Research) y Patrick Bush (Senior Investment Analyst) acaban de publicar sus 10 predicciones para el mercado de las criptomonedas en 2025. Aquí les ofrecemos un resumen:

El mercado alcista de las criptomonedas alcanza un pico a mediano plazo en el primer trimestre y establece nuevos máximos en el cuarto trimestre

Creemos que el mercado alcista de las criptomonedas persistirá hasta 2025 y alcanzará su primer pico en el primer trimestre. En el punto más alto del ciclo, proyectamos que Bitcoin (BTC) tendrá un valor de alrededor de 180 000 dólares, y que Ethereum (ETH) cotizará por encima de los 6000 dólares.

Después de este primer pico, anticipamos un retroceso del 30 % en BTC, y las altcoins enfrentarán caídas más pronunciadas de hasta el 60 % a medida que el mercado se consolide durante el verano. Sin embargo, es probable que se produzca una recuperación en otoño, y que los principales tokens recuperen el impulso y recuperen los máximos históricos anteriores para fin de año.

Estados Unidos adopta el bitcoin con reservas estratégicas y una mayor adopción de criptomonedas

La elección de Donald Trump ya ha inyectado un impulso significativo al mercado de criptomonedas, con nombramientos de su administración de líderes amigables con las criptomonedas en puestos fundamentales, incluido el vicepresidente JD Vance, el asesor de seguridad nacional Michael Waltz, el secretario de Comercio Howard Lutnick, el secretario del Tesoro Scott Bessent, el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) Paul Atkins, la presidenta de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) Jelena McWilliams y el secretario del HHS RFK Jr, entre otros.

Estos nombramientos señalan no solo el fin de las políticas anti-criptomonedas, como la desbancarización sistemática de las empresas de criptomonedas y sus fundadores, sino también el comienzo de un marco de políticas que posiciona a Bitcoin como un activo estratégico.

El valor de los valores tokenizados supera los 50.000 millones de dólares

Las criptomonedas prometen un mejor sistema financiero a través de una mayor eficiencia, descentralización y mayor transparencia. Creemos que 2025 será el año en que los valores tokenizados despeguen. Ya hay aproximadamente 12.000 millones en valores tokenizados en cadenas de bloques, y la mayoría son valores de crédito privados tokenizados que figuran en la cadena de bloques semipermitida de Figure llamada Provenance.

En el futuro, vemos un enorme potencial para que los valores tokenizados se lancen en cadenas públicas.

Los volúmenes de liquidación diaria de las monedas estables alcanzan los 300.000 millones de dólares

Las monedas estables superarán su papel de nicho en el comercio de criptomonedas para convertirse en una parte central del comercio global. Para fines de 2025, proyectamos que las monedas estables liquidarán transferencias diarias de 300.000 millones de dólares, equivalentes al 5% de los volúmenes actuales de DTCC, frente a los 100.000 millones de dólares diarios en noviembre de 2024. Su adopción por parte de las principales empresas tecnológicas (pensemos en Apple y Google) y redes de pago (Visa, Mastercard) redefinirá la economía de los pagos.

Más allá del comercio, el mercado de remesas explotará. Las transferencias de monedas estables entre Estados Unidos y México, por ejemplo, podrían crecer 5 veces, de 80 millones de dólares a 400 millones de dólares mensuales. ¿Por qué? Velocidad, ahorro de costes y la creciente confianza de millones de personas que ven las monedas estables no como experimentos sino como herramientas prácticas. A pesar de todo lo que se habla de la adopción de la cadena de bloques, las monedas estables son su caballo de Troya.

La actividad en cadena de agentes de IA supera el millón de agentes

Creemos que una de las narrativas más convincentes que se traducirá en una tracción masiva en 2025 son los agentes de IA. Los agentes de IA son bots especializados que dirigen a los usuarios para lograr resultados como «maximizar el rendimiento» o «estimular la participación en X/Twitter».

Los agentes optimizan estos resultados utilizando sus habilidades para cambiar sus estrategias de forma autónoma. Los agentes de IA a menudo reciben datos y se los entrena para especializarse en un dominio. Actualmente, protocolos como Virtuals brindan a cualquier persona las herramientas para crear un agente de IA para realizar tareas en cadena. Virtuals permite que los no expertos accedan a contribuyentes descentralizados de agentes de IA, como afinadores, proveedores de conjuntos de datos y desarrolladores de modelos, para que las personas sin conocimientos técnicos puedan crear sus propios agentes de IA. El resultado será la enorme proliferación de agentes que sus creadores pueden alquilar para generar ingresos.

Las capas 2 de Bitcoin alcanzan los 100.000 BTC en valor total bloqueado (TVL)

Estamos siguiendo de cerca el surgimiento de las cadenas de bloques de capa 2 (L2) de Bitcoin, que tienen un inmenso potencial para transformar el ecosistema de Bitcoin. La escalabilidad de Bitcoin permite que estas soluciones L2 permitan una latencia más baja y un mayor rendimiento de las transacciones, abordando las limitaciones de la capa base. Además, las L2 de Bitcoin mejoran las capacidades de Bitcoin al introducir la funcionalidad de contrato inteligente, que puede impulsar un ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) robusto construido alrededor de Bitcoin.

DeFi alcanza máximos históricos con volúmenes DEX de 4 billones de dólares y TVL de 200.000 millones de dólares

A pesar de los volúmenes de negociación de los exchanges descentralizados (DEX) récord, tanto en términos absolutos como en relación con los exchanges centralizados (CEX), el valor total bloqueado (TVL) de las finanzas descentralizadas (DeFi) sigue estando un 24 % por debajo de su pico. Anticipamos que los volúmenes de negociación de los DEX superarán los 4 billones de dólares en 2025, capturando el 20 % de los volúmenes de negociación al contado de los CEX, impulsados por la proliferación de tokens relacionados con la IA y las nuevas aplicaciones descentralizadas orientadas al consumidor.

Además, la afluencia de valores tokenizados y activos de alto valor catalizará el crecimiento de DeFi, proporcionando nueva liquidez y una utilidad más amplia. Como resultado, proyectamos que el TVL de DeFi se recuperará a más de 200.000 millones de dólares para fin de año, lo que refleja la creciente demanda de infraestructura financiera descentralizada en una economía digital en evolución.

Recuperación del mercado de NFT con volúmenes de negociación que alcanzan los 30.000 millones de dólares

El mercado bajista de 2022-2023 asestó un duro golpe al sector de NFT, con volúmenes de negociación que se desplomaron un 39% desde 2023 y un asombroso 84% desde 2022. Si bien los precios de los tokens fungibles comenzaron a recuperarse en 2024, la mayoría de los NFT se quedaron atrás, marcados por precios débiles y baja actividad hasta un punto de inflexión en noviembre. A pesar de estos desafíos, algunos proyectos destacados han desafiado la tendencia a la baja aprovechando los fuertes vínculos comunitarios para trascender el valor especulativo.

Por ejemplo, Pudgy Penguins ha logrado una transición exitosa hacia una marca de consumo a través de juguetes coleccionables, mientras que Miladys ha ganado prominencia cultural dentro del ámbito de la cultura sardónica de Internet. De manera similar, el Bored Ape Yacht Club (BAYC) ha seguido evolucionando como una fuerza cultural dominante, atrayendo la atención generalizada de marcas, celebridades y medios de comunicación tradicionales.

A medida que la riqueza de las criptomonedas se recupera, esperamos que los nuevos usuarios adinerados se diversifiquen en NFT, no solo como inversiones especulativas, sino como activos con un significado cultural e histórico duradero.

Los tokens DApp reducen la brecha de rendimiento con los tokens L1

Un tema constante del mercado alcista de 2024 ha sido el rendimiento significativamente superior de los tokens blockchain de capa 1 (L1) en comparación con los tokens de aplicaciones descentralizadas (dApp). Por ejemplo, el índice MVSCLE, que rastrea las plataformas de contratos inteligentes, ha ganado un 80% en lo que va de año, mientras que el índice MVIALE de tokens de aplicaciones se ha quedado rezagado con un rendimiento del 35% durante el mismo período.

Sin embargo, anticipamos que esta dinámica cambiará más adelante en 2024 a medida que se lance una ola de nuevas aplicaciones descentralizadas, que ofrecerán productos innovadores y útiles que aporten valor a sus respectivos tokens. Entre las tendencias temáticas clave, vemos la inteligencia artificial (IA) como una categoría destacada para la innovación de las aplicaciones descentralizadas. Además, los proyectos de redes de infraestructura física descentralizadas (DePIN) ofrecen un inmenso potencial para captar el interés de los inversores y los usuarios, lo que contribuye a un reequilibrio más amplio del rendimiento entre los tokens L1 y los tokens de aplicaciones descentralizadas.

Este cambio subraya la creciente importancia de la utilidad y la adecuación del producto al mercado para determinar el éxito de los tokens de aplicaciones en el cambiante panorama de las criptomonedas.

Para acceder al informe completo hacer click aquí.

Colombia, Chile y Costa Rica destacan entre los países con mejor rentabilidad previsional en la OCDE

| Por Javiera Donoso | 0 Comentarios

Valuelist y su presencia en Colombia — Pixabay CC0 Public Domain

El largo plazo está en el corazón de la gestión de fondos de pensiones, que estructuran sus portafolios pensando en la jubilación de los dueños del capital. Mirando a las dos décadas pasadas, dos países de la región sacan cuentas alegres con sus ahorros previsionales, ubicándose entre los mejores resultados dentro de la OCDE: Colombia y Chile. Mientras tanto, Costa Rica ha brillado en los últimos cinco años.

La última versión del estudio Pension Markets in Focus de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) entregó –entre otros– el panorama de rentabilidad real de los fondos de pensiones a 20, 15, 10 y 5 años de 32 países que conforman la organización.

Viendo el mayor plazo –para el que sólo hay datos de 18 naciones–, Colombia reina a nivel de retorno previsional, con una rentabilidad real anual promedio de 4,6% para las últimas dos décadas. Esto super con creces el promedio de la muestra de países, que alcanzó el 1,9% anual para ese país. Por su parte, el retorno anual nominal para ese período alcanzó el 9,8%.

Desde la asociación local de gestoras de fondos previsionales, Asofondos –que agrupa a las cuatro AFP que participan en el mercado: Colfondos, Porvenir, Protección y Skandia–, celebraron en un comunicado de prensa el resultado. “Son resultados muy favorables sobre todo viniendo desde la OCDE, popularmente conocido como el club de ‘buenas prácticas’. Los resultados para nuestro sector reafirman que somos los mejores en la gestión del ahorro para la vejez”, indicó en la nota el presidente de la entidad gremial, Andrés Velasco.

Desde Asofondos atribuyen esto al manejo de los fondos de pensiones, con énfasis en la diversificación, tanto a nivel de activos como de mercados locales e internacionales.

Los casos de Chile y Costa Rica

El sistema de pensiones de Chile también destacó en el Top 10 de las mejores rentabilidades reales a 20 años. El país andino se ubicó en el octavo lugar –tras Colombia, Australia, Canadá, Dinamarca, Noruega, Islandia y Países Bajos– con un retorno anual promedio de 2,7%.

Sin ajustar a la inflación, la cifra queda en 6,8%, la cuarta más alta de la OCDE, a nivel nominal.

En un plazo más corto, de cinco años –donde el universo alcanza los 32 países–, el panorama cambia un poco, con el protagonismo pasando a Costa Rica.

El país centroamericano suma una rentabilidad real anual promedio de 5,7% para este período, liderando el listado de los países de la OCDE. A nivel nominal, ese retorno alcanzó el 8,1% anual.

Colombia y Chile tuvieron retornos anuales más modestos para ese período, de 1,6% y 1%, respectivamente. Sin embargo, ambos países superaron ampliamente la media de todos los sistemas previsionales analizados, de 0,2%.

ETFs alternativos: los emisores y asesores coinciden en que existe una demanda insatisfecha

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

tech-g6fb7b4cd9_1920 — Pixabay CC0 Public Domain. reflexionan

Los activos de ETF alternativos han superado el umbral de los 400.000 millones de dólares en activos netos, superando en noviembre un nuevo récord. La categoría de alternativos ha conocido un fuerte crecimiento pero los actores del mercado piden más productos relacionados con activos digitales y capital privado.

Estas conclusiones se desprenden del «Cerulli Edge—U.S. Monthly Product Trends» que analiza las tendencias de los productos de fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF) a noviembre de 2024.

Los activos de los fondos mutuos crecieron 738.000 millones de dólares en noviembre, quedando justo por debajo de los 21 billones de dólares a pesar de las salidas de 44. 500 millones de dólares durante el mes, lo que equivale a una tasa de crecimiento orgánico del -0,22 %.

Los activos de ETF superaron la marca de los 10 billones de dólares por primera vez en noviembre. El vehículo rompió su récord anterior de flujo mensual, totalizando 156 mil millones de dólares. A fines de noviembre, los ETF activos casi duplicaron sus entradas netas totales registradas en 2023.

Los activos de ETF alternativos cruzaron el umbral de los 400.000 millones en activos netos en noviembre y tienen una impresionante tasa de crecimiento interanual de activos del 93 %, la más alta entre todas las clases de activos.

El 81 % de los asesores financieros encuestados por Cerulli en 2024 que asignan fondos a inversiones alternativas para clientes de riesgo moderado informan que actualmente utilizan la estructura de ETF como una de las estructuras para hacerlo. Los nuevos desarrollos en activos digitales y capital privado demuestran la flexibilidad de la estructura de ETF para brindar acceso a una amplia gama de exposiciones alternativas, así como el entorno competitivo en el que los gerentes buscan innovar continuamente.

2025 será otro año de oportunidades para el sector inmobiliario en México

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Oportunidades en sector inmobiliario en México en 2025 — Pxhere

De acuerdo con datos de la firma de consultoría Softec, el sector inmobiliario mexicano proyecta una inversión total de 652.000 millones de pesos (unos 32.000 millones de dólares) para el 2025, lo que representa un crecimiento aproximado de 15% anual, entre retos y oportunidades para la construcción de viviendas, naves industriales, hoteles, centros comerciales y otros sectores, según un comunicado de AMEFIBRA, organización que reúne a los fideicomisos inmobiliarios de México.

Cabe destacar que la relocalización de empresas extranjeras (nearshoring) y el programa de desarrollo de 150 polos urbanos proyectados por el gobierno federal serán claves para el sector inmobiliario. Sin embargo, existen desafíos políticos y económicos que podrían ralentizar la inversión en algunos sectores.

La estimación para 2025 entre los diferentes segmentos distribuiría la inversión de la siguiente manera:

Construcción de 223.666 viviendas
Edificación de 16.232 viviendas vacacionales
Construcción de 10.000 cuartos de hotel
Desarrollo de 250.000 metros cuadrados de oficinas
Construcción de 5,5 millones de metros cuadrados de naves industriales
Desarrollo de 300.000 metros cuadrados de centros comerciales

“Se espera que el año 2025 esté lleno de oportunidades para el sector inmobiliario de México, las tendencias que marcarán este periodo no solo reflejan un cambio en la forma en que concebimos nuestros hogares, espacios de trabajo y entretenimiento, también será un llamado a la inversión inteligente. Veremos a muchos desarrolladores incorporando prácticas sostenibles y nuevas tecnologías de manera continua, en todas las etapas del proceso, así como respondiendo ágilmente a los cambios en preferencias que marca el mercado”, señalaron desde AMEFIBRA.

Desde el lanzamiento del primer fideicomiso de inversión en bienes raíces (FIBRA), en 2011, hasta la fecha, se han constituido 15 empresas de este tipo en el mercado de valores de México, las cuales representan una capitalización total de 420.000 millones de pesos (20.530 millones de dólares) y valor de sus activos de más de 827 millones de pesos (4o millones de dólares) en su conjunto.

En los últimos 13 años, estas firmas –entre las que se encuentra FIBRA Uno (Funo), FIBRA Mty, FIBRA Danhos, FIBRA Hotel FIBRA Prologis y otras en diferentes sectores– han logrado un crecimiento importante en diversos segmentos de la industria de bienes raíces.

Diversificadas en los sectores industrial, comercial, hotelero, de oficinas, educativo, autoalmacenaje y agroalimentario, los 15 fideicomisos asociados a la AMEFIBRA representan casi el 5% del Producto Interno Bruto (PIB) de México y cuentan con más de 2.200 propiedades en territorio nacional.

Dichos inmuebles suman 32,5 millones de metros cuadrados de Área Bruta Rentable, los cuales mantienen una ocupación superior a 95% y generan alrededor de 5 millones de empleos directos e indirectos, acotaron.

Educación financiera en la era de la IA, un círculo virtuoso para la gestión eficiente del dinero

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Con la aparición de internet, los años 90 marcaron un punto de inflexión en la forma en la que nos relacionamos con nuestro dinero. Conductas cotidianas como revisar el saldo de una cuenta bancaria o hacer una transferencia en el momento, que hoy nos parecen completamente rutinarias, en su momento eran revolucionarias, porque la información sobre inversiones y finanzas personales estaba únicamente en manos de expertos, asesores y corredores de bolsa.

Hoy, nos encontramos ante un cambio de la misma magnitud: en un mundo cada vez más impulsado por la tecnología, la Inteligencia Artificial está revolucionando la forma en la que manejamos nuestro dinero, al facilitar el acceso a herramientas digitales que nos permiten optimizar nuestras finanzas de manera más eficaz e inteligente.

Según una encuesta de BMO Financial Group, más de un tercio de los estadounidenses (37%) utiliza la Inteligencia Artificial para gestionar sus finanzas personales. Lo que antes requería horas de planificación y asesoramiento, hoy puede realizarse en pocos segundos, y desde la comodidad del hogar. Sin embargo, la adopción de estas tecnologías también plantea preguntas sobre el equilibrio entre automatización y conocimiento financiero.

Según la encuesta, los usos más comunes que las personas le están dando a esta tecnología es para aprender más sobre finanzas, crear y actualizar presupuestos domésticos, identificar nuevas estrategias de inversión, acumular ahorros y desarrollar o mejorar planes financieros personalizados. No obstante, el beneficio de la incorporación de esta tecnología también radica en el uso que le dan los expertos financieros que, al delegar tareas rutinarias a los algoritmos, pueden enfocarse en desarrollar soluciones más inclusivas y centradas en el cliente. Esto, a su vez, genera beneficios directos para la salud financiera de cada individuo, ya que los profesionales pueden ofrecer un asesoramiento más personalizado y estratégico, fusionando la intuición y experiencia humana con el análisis avanzado de datos que ofrece la tecnología.

Sin embargo, el hecho de que la IA simplifique la gestión del dinero no implica que el aprendizaje de los conceptos básicos de finanzas deje de ser necesario. De hecho, un estudio de Junior Achievements reveló que el 70% de los jóvenes considera la educación financiera y económica como la materia más importante que deberían recibir en la escuela. Entender términos como presupuesto, ahorro, crédito e inversión sigue siendo indispensable para adquirir una base sólida que nos proteja y nos permita mantener el control de nuestras finanzas, en lugar de delegarlo por completo a los algoritmos. Estos conocimientos son esenciales para desarrollar una buena salud financiera, es decir, la capacidad de gestionar de manera eficiente y sostenible nuestros recursos a lo largo del tiempo.

Acá es donde radica el círculo virtuoso entre Inteligencia Artificial y educación financiera: ambas se retroalimentan entre sí, creando una relación de sinergia en la que, para llegar a un uso eficiente, una no puede prosperar sin la otra. Impulsar el acceso a las tecnologías financieras basadas en la IA demanda que las personas comprendan los principios básicos de la gestión de su dinero. Pero, a su vez, la IA provee la educación financiera necesaria para que los usuarios aprendan a manejar eficientemente sus recursos y alcancen una salud financiera positiva y sostenible.

En muchos países de Latinoamérica, donde las economías son más inestables y las oportunidades más limitadas, aprovechar este círculo virtuoso representa una oportunidad única para impulsar el progreso social y democratizar el acceso a la información financiera. Hoy, la innovación tecnológica juega un papel central, y es precisamente la información la que está en el corazón de la IA. Entonces, si le damos un uso adecuado, la educación financiera puede convertirse en una herramienta transformadora, con el poder de construir una sociedad más inclusiva y económicamente justa para todos.

Sobre la autora: Sofía Gancedo, Licenciada en Administración de Empresas por la Universidad de San Andrés, Máster en Economía de Eseade y Cofundadora de Bricksave.

Este diciembre de 2024 también viene con el «rally de Santa Claus”

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

El «Santa Claus Rally» se basa en los datos históricos que muestran un aumento del 79,2% en las cotizaciones bursátiles según el comportamiento del índice S&P 500 durante los 70 años que van de 1950 a 2020. En este periodo, el rally navideño se ha producido en 57 ocasiones, con una subida media del índice S&P 500 del 1,3%, señala un informe de Freedom Holding Corp.

Respecto a este mes de diciembre de 2024, varios factores positivos apoyarían un posible repunte. El S&P 500 sube actualmente un 23%, lo que refleja un fuerte impulso. Además, las recompras de acciones por parte de las empresas se encuentran en niveles récord en EE.UU., lo que contribuye a estabilizar la volatilidad del mercado y a mitigar los riesgos asociados a una caída.

En 1972, Yale Hirsch, autor de Stock Trader’s Almanac, introdujo el término «Santa Claus Rally». Hirsch identificó un periodo que incluía los cinco últimos días de negociación del año en curso y los dos primeros días de negociación del año siguiente como la duración de este fenómeno. Durante esos siete días, los datos históricos muestran un aumento del 79,2% en las cotizaciones bursátiles, como demuestra el comportamiento del índice S&P 500. De acuerdo con los datos recogidos durante los 70 años que van de 1950 a 2020, el rally de Santa Claus se ha producido en 57 ocasiones, con una subida media del índice S&P 500 del 1,3%.

Históricamente, diciembre es un mes estadísticamente más fuerte para las acciones que la media, pero el repunte de este año ya comenzó tras la reunión de noviembre de la Reserva Federal. Los operadores interpretaron los comentarios del presidente Jerome Powell en el sentido de que la Fed habría llegado al final de su ciclo de endurecimiento monetario, en un escenario de ralentización de la inflación y del mercado laboral y con una economía que seguía mostrando resistencia.

A lo largo de la historia del S&P 500, determinados meses se han caracterizado por una mayor rentabilidad. El periodo de noviembre a enero muestra una tendencia estadísticamente alcista, con una rentabilidad media del 1,42% en noviembre, del 1,37% en diciembre y del 0,98% en enero. Por el contrario, agosto y septiembre presentan un periodo históricamente débil, con rendimientos medios del -0,26% y -0,57%, respectivamente.

Atentos al efecto fin de mes y el barómetro de enero

Los participantes en el mercado también sugieren la existencia de un efecto de fin de mes, especialmente en los últimos días de cada uno, cuando las acciones tienden a mostrar más alzas hacia finales de mes y principios del siguiente. La negociación en los cuatro últimos días del mes y los dos primeros días del siguiente se traduce en ganancias positivas el 64% de las veces. Teniendo en cuenta este fenómeno de fin de mes, esta tendencia alcista a finales del año natural también es coherente con el fenómeno del «Santa Claus Rally». La subida suele prolongarse durante los dos primeros días bursátiles de enero. Los inversores suelen comprar acciones en previsión de la subida en enero, lo que se conoce comúnmente como «efecto enero».

También se conoce el llamado «barómetro de enero», que se refiere a la teoría que afirma que los rendimientos bursátiles observados en enero sirven de indicador para predecir el comportamiento del mercado durante el resto del año. Así, enero es también un buen mes para iniciar un programa de inversión o un reequilibrio importante de la cartera.

Por otra parte, los estudios demuestran que los valores de crecimiento pueden obtener mejores resultados en diciembre. Algunos inversores pueden perseguir la compensación de pérdidas fiscales, la recompra de acciones o la inversión en el mercado de los bonus de fin de año.

Otras explicaciones atribuyen este comportamiento de fin de año al optimismo impulsado por el ambiente festivo, que viene acompañado de las compras navideñas. Según otra teoría, los inversores institucionales que se van de vacaciones durante este periodo dejan el mercado en manos de los inversores minoristas, que tienden a ser más optimistas.

Freedom Holding Corp es una firma que ofrece servicios de corretaje, incluyendo el comercio de valores, investigación y asesoramiento en inversiones, servicios de banca de inversión, préstamos hipotecarios, seguros y banca. Freedom Holding Corp. opera en 15 países y atiende a clientes en los Estados Unidos, Europa y Asia Central.