Offshore archivos - Página 2653 de 2691

Twitter dice que el motor de la economía se acelera

Las opiniones de los tuiteros sobre la situación económica reflejaron en noviembre una notable mejoría respecto al mes anterior, según se desprende del informe elaborado por la consultora de comunicación y relaciones públicas Porter Novelli. Así se refleja en el Índice de Percepción de la Economía en Twitter, IPET, que en el pasado noviembre se situó en 21,39 puntos, frente a los – 23,72 puntos de octubre, lo que supone que las menciones a la recuperación o el crecimiento fueron más numerosas que las referencias a la recesión o la crisis. La mejoría fue, por tanto, de alrededor de 40 puntos frente al primer periodo en el que se ha elaborado este indicador.

La evolución de los datos a lo largo del mes refleja una mejora sostenida del contenido de los más de 7.500 tweets difundidos en España sobre economía, con apenas un cuarto de los días del mes en que el saldo entre una y otra visión se decantó por las opiniones negativas sobre la marcha de la actividad. Además, hasta el 11 de noviembre no se completó una jornada con más tweets negativos que positivos. En todo caso, el contenido de los mensajes analizados refleja que la red social está estrechamente vinculada a las noticias de actualidad y su influencia en los ciudadanos, por lo que la volatilidad del índice va pareja a declaraciones, informes, previsiones e, incluso, la marcha de los mercados financieros.

Los datos del índice IPET, evaluados mensualmente por el servicio de medición y análisis de Porter Novelli, PNSonar, se obtienen poniendo en relación a través de una fórmula estadística el número de tweets que se difunden con las palabras recuperación o crecimiento económico para las opiniones positivas, y con las expresiones recesión o crisis económica para las negativas.

Toda la primera parte de noviembre arroja un saldo de opiniones positivas sobre la economía, impulsado por buenos datos del turismo y la elevación de las estimaciones de la Comisión Europea y la OCDE sobre el crecimiento en España. Gracias a ello se completó el cambio de tendencia respecto al pesimismo de octubre, reforzado por la Cumbre del G20 que también mostró su disposición a incentivar el crecimiento de la economía. El cuadro optimista alcanza su punto más alto el día 21, con las declaraciones del presidente del Banco Central Europeo sobre nuevas medidas de la entidad y la espectacular jornada de los mercados financieros que se tradujo en la mayor subida del Ibex 35 desde julio de 2013. Con ello, Twitter registra un amplio dominio de comentarios esperanzadores sobre la marcha de la economía.

Los únicos mensajes con volúmenes relevantes que abundaban en los riesgos de recesión o de una profundización en la crisis durante el pasado mes se difundieron en Twitter al hilo de la vuelta a la recesión en Japón, datos sobre pobreza en nuestro país o noticias sobre desahucios de viviendas. Sin embargo, no fueron suficientes para truncar la tendencia media del mes hacia el optimismo.

Para Miguel Rubio, director de PNConnect, el área digital de Porter Novelli, “la disparidad de datos del IPET entre un mes y el siguiente, indica que hay debate y que estamos en un momento de incertidumbre sobre el ciclo económico, como indican las variadas previsiones de analistas y organismos internacionales, aunque en el último período la visión positiva ha ganado terreno.”

Según Miguel Rubio, estos resultados del IPET demuestran que “el diálogo entre los tuiteros es muy fluido y la red se ha convertido tanto en un medio de comunicación, como en un indicador de la opinión pública. Y esta dualidad es especialmente significativa en lo que respecta a la economía, con seguimientos continuos de noticias, declaraciones y opiniones. Este mes hemos visto que los tuiteros españoles opinan tanto de países emergentes, como de bolsa o de indicadores, lo que indica una mayor riqueza y pluralidad que en otros ámbitos, como los tweets políticos”.

El IPET es uno más de los índices basados en la percepción de la opinión pública que, en algunos casos, han anticipado incluso tendencias de la economía. Por ejemplo, el Índice de la Recesión, creado en 1981 por el semanario The Economist, analiza cuantas noticias utilizan esa palabra en los principales periódicos estadounidenses. A partir de los resultados obtenidos, el índice ha permitido anticipar el cambio de tendencia del ciclo ecónomico en los años 1981, 1990 y 2001, y ha sido estudiado por varios expertos y universidades.

Bernard Keller se retira y deja Julius Baer tras 20 años en el banco

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Bernard Keller, que ha trabajado para Julius Baer durante más de 20 años, se retirará de la Junta Directiva de Julius Baer Group a finales de este año, tal y como informó el banco suizo en un comunicado, en el que detalló que el nombre de su sucesor será comunicado a su debido tiempo.

Keller, un banquero privado con tres décadas de experiencia, ha jugado un papel fundamental en la transformación de Julius Baer. Como CEO de BDL Banco di Lugano, uno de los tres bancas privadas tomadas por Julius Baer en 2005, contribuyó sustancialmente al éxito de dicha transacción histórica. Como miembro del Consejo Ecutivo de Julius Baer, fue posteriormente responsable del negocio de banca privada en los mercados estratégicos del sur de Suiza e Italia.

Recientemente fue el responsable de la integración del negocio de Merrill Lynch Wealth Management en Suiza. Keller se incorporó al Consejo Ejecutivo de Julius Baer en enero de 2010 como representante de Banca Privada.

Con motivo de su marcha, Boris F.J. Collardi, CEO de Julius Baer, comentó que el apoyo de Keller durante los últimos 20 años ha sido inestimable: “Combinó una importante riqueza de experiencia en banca privada y su visión para otros negocios con una personalidad ganadora de un líder natural y exitoso como él. Su nombre siempre estará ligado a Julius Baer como referente de banca privada internacional”.

Asimismo, Collardi subrayó que el impulso que dio a toda la organización a lo largo de todos estos años “seguirá siendo ejemplar para todos nosotros en el futuro”.

Credit Suisse tiene previsto poner en marcha un nuevo hedge fund en Brasil en 2015

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Credit Suisse Group AG tiene previsto abrir en 2015 un nuevo hedge fund en Brasil que será bautizado como Gauss. Este movimiento obedecería a la necesidad de ampliar la oferta de nuevas inversiones alternativas para sus clientes, tal y como informa Reuters.

Gauss será dirigido por el gestor estrella Fabio Okumura, tal y como explicó a Reuters Jose Olympio Pereira, chief executive de la unidad de Credit Suisse en Brasil. Este declinó dar más detalles sobre el nuevo proyecto.

Okumura fue fichado a principios de año desde Itau Unibanco, en donde trabajaba como jefe de Inversiones.

China: el proteccionismo al revés

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Desde el inicio de la crisis financiera mundial en 2008 muchos países, sobre todo Estados Unidos, han implementado activamente políticas de corte proteccionista en sus relaciones comerciales para intentar reactivar sus respectivas economías internas y frenar el desempleo. En este proceso China no se ha quedado atrás. Su reciente oleada de inspección contra las empresas internacionales que operan en su territorio no es más que un pequeño ejemplo.

“Los países tienen diferentes motivaciones y urgencias para hacer esto”. Comprender las razones detrás de estas políticas es la mejor manera de realizar inversiones fructíferas, explican los analistas de Matthews Asia en un informe. En el caso del gigante asiático “sentimos que las motivaciones del Gobierno chino con la nueva oleada de auditorías para detectar prácticas monopolísticas han cambiado. Si antes se buscaba proteger a las empresas nacionales, todo apunta a que ahora se busca proteger a los consumidores nacionales”.

Aunque la mayoría de las compañías hacia las que se dirigen estas auditorías son extranjeras, hay un pequeño porcentaje de empresas nacionales afectadas. Un hecho que puso a los expertos de Matthews Asia en la pista de que algo raro estaba sucediendo en las relaciones comerciales del país. “Analizamos cuidadosamente varios casos recientes de investigación antimonopolio en estas empresas chinas, incluyendo productores de licores nacionales, fabricantes de paneles LCDs, bancos y operadores de telecomunicaciones. En todos estos casos encontramos que el gobierno estaba obligando a reducir los precios o imponiendo fuertes multas a las prácticas monopolistas de fijación de precios en un esfuerzo por reducir la carga de los costes a los usuarios finales”, afirma el informe.

“Esto es justamente lo contrario de la definición tradicional del proteccionismo en el que los precios se mantienen artificialmente altos para fomentar el consumo de productos de la industria nacional a expensas de los consumidores”, explica Tiffany Hsiao, analista senior de Matthews Asia. Entonces, ¿por qué lo hace?

En un análisis más detallado, los motivos de este movimiento contra las prácticas antimonopolio de China “pueden interpretarse simplemente como un objetivo de ganar popularidad y mejorar la efectividad de las reformas económicas. Junto con las medidas contra la corrupción, estas auditorías del Gobierno son bien recibidas por los ciudadanos y han impulsado los índices de aprobación de los nuevos líderes del país”, explican desde la firma.

Puede acceder al informe completo realizado por Matthews Asia a través de este link.

Los puntos de vista y la información expuestos suponen una opinión y análisis sobre las condiciones de mercado en un momento específico y son susceptibles de variar. No deben tomarse como una recomendación de compra o venta de un título específico o de los mercados en general. La temática contenida en este texto deriva de varias fuentes que se consideran fiables y precisas en el momento de su compilación. Matthews International Capital Management LLC no acepta ninguna responsabilidad por pérdidas directas o resultantes del uso de esta información. La inversión en mercados internacionales y emergentes puede conllevar riesgos adicionales, como los derivados de inestabilidad política y socio-económica, mercados ilíquidos, fluctuaciones de tipo de cambio, alta volatilidad y normativa limitada. Adicionalmente, los fondos invertidos en un solo país pueden estar sujetos a mayor riesgo de mercado que los fondos diversificados por su concentración en área geográfica determinada. La inversión en pequeñas y medianas empresas conlleva mayor riesgo que la inversión en grandes empresas, puesto que pueden ser más volátiles y menos líquidas que las grandes compañías. Este documento no ha sido revisado ni aprobado por ningún organismo regulatorio.

El poder de Big Data

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

La capacidad, velocidad y poder de la tecnología han convertido a la industria de servicios financieros en uno de los sectores más sofisticados de la economía mundial en cuanto al manejo de datos, permitiendo la ejecución de complejas operaciones globales con solo pulsar un botón. Desde el “high frequency trading” al e-Commerce y a la banca móvil, el sector financiero está generando enormes cantidades de datos –de hecho, casi demasiados-. Tal como les ocurre a las personas físicas, las instituciones también están enfrentando una sobrecarga de información que limita las posibilidades tecnológicas.

Se estima que todos los días, a nivel mundial, se generan más de 2,5 trillones de bytes de información. Más aún, el 90% de los datos existentes hoy en el mundo han sido creados en los últimos dos años y proporcionan montañas de información provenientes de una diversidad de fuentes más amplia que la que existió jamás, desde medios de comunicación social a registros de transacciones de comercio electrónico, desde señales de telefonía móvil a GPS’s. En esencia, las empresas financieras tienen al alcance de la mano más información sobre consumidores y tendencias financieras de la que jamás antes habían tenido.

Sin embargo, dado que la mayor parte de esos datos no están organizados y requieren de muchísima experiencia para ser entendidos, ordenados y analizados, casi toda la información queda ociosa y quienes la tienen en su poder no le sacan el provecho que podría brindarles. La buena noticia es que hay una creciente industria de datos preparada para colaborar con las instituciones financieras en utilizar y generar dinero a través del uso de esta valiosa herramienta, descubriendo mecanismos dentro de los flujos de transacciones de sus clientes que les permitirán ser más eficaces y eficientes a la hora de presentar su oferta de servicios. Un trabajo de investigación ha demostrado que Big Data tiene la capacidad de generar ganancias mejorando los márgenes del flujo de las transacciones. Cuando se logra organizar y analizar dichos datos, se percibe el caudal de pagos globales y se ofrece una visión única de tendencias, destinos, valores, volúmenes y tasas que, en última instancia, llevan a optimizar rendimientos para ahorrar costos.

Por supuesto, Big Data no es un concepto enteramente nuevo. Google, por ejemplo, desarrolló su negocio brindando a sus consumidores la posibilidad de buscar a través de millones de sitios web y peta bytes de datos para proporcionar resultados casi instantáneos con precisión milimétrica. Esta «magia» se logra a través del uso de técnicas de Big Data y otras herramientas. En la última década, diversas industrias del sector manufacturero, de consumo y tecnológicas han estado utilizando Big Data para optimizar sus procesos y ofrecer mejores servicios a sus clientes. Los bancos y otras empresas de servicios financieros, sin embargo, han sido más lentos en aplicar esta poderosa capacidad a su propuesta de valor, principalmente debido a la falta de recursos internos para recopilar, analizar e interpretar los datos disponibles.

En el cambiante entorno económico actual, el sector financiero se enfrenta a tener que repensar las propuestas de valor tradicionales y Big Data está surgiendo como opción de vanguardia. Se trata de una forma innovadora de acceder y visualizar información clave para incrementar ganancias. Al desbloquear estos datos a los que nunca antes se había tenido acceso, se logra comprender mejor las oportunidades de crecimiento y ahorro no detectados, y, por lo tanto, nos permite estar más preparados para lograr éxito en todos los frentes.

La ventaja que ofrece Big Data es doble, ya que no sólo proporciona información clave sobre el mercado, sino que también dirige su mirada a la industria de servicios financieros y a cómo puede ser optimizada para reflejar el cambiante panorama económico. De alguna manera, Big Data actúa como un GPS, ya que nos hace ver con claridad cuál es el mejor camino a seguir. Esta transparencia brinda a los bancos la opción de llenar los huecos que hay en el mercado, mejorar la eficiencia y en última instancia, tomar mejores decisiones de precios. También ayudará a crear resultados centrados en el cliente y a mejorar su experiencia general.

Mientras la tecnología continúa perpetuando una industria de servicios más interconectada y rápida, Big Data se convierte, sin dudas, en una herramienta de negocios cada vez más valiosa. A través de esta información aún sin explotar, los bancos pronto podrán enfocar sus propios negocios y los de sus clientes desde un nuevo punto de vista más perspicaz, que les permitirá desarrollar novedosos productos y servicios que generen beneficios y oportunidades de negocios adicionales, al tiempo que verán mejorados sus servicios al cliente y a la propuesta de valor que les ofrecen.

Para muchos bancos y empresas, el utilizar Big Data para identificar las tendencias del consumidor sigue siendo todavía un enfoque muy nuevo. Recién hemos comenzado a entender lo que esta información nos puede ofrecer y a tener un panorama más claro de cómo obtener mayores conocimientos. Pero, mientras para algunos bucear en Big Data puede parecerles una exploración de lo desconocido, hay un hecho cierto: Big Data es el futuro de nuestra industria y tenemos que aprovecharlo si deseamos continuar en carrera.

Columna de opinión de Driss Temsamani, jefe regional de Inteligencia Empresarial, Análisis e Innovación de Citi para América Latina. Ha participado en la investigación y el análisis de datos de alto nivel y es un experto en todo lo relacionado con innovación y aplicación de Big Data para la industria de servicios financieros.

El escenario en Ucrania podría empeorar

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

En noviembre de este año, los expertos de Global Evolution volvieron a visitar Ucrania. Los acontecimientos ocurridos a lo largo de 2014 en la antigua ex república soviética colocaron al país en el centro de las preocupaciones geopolíticas internacionales y los mercados vieron repuntar con fuerza la volatilidad. El propósito del viaje de los analistas de la firma era comprobar la evolución del país tras las importantes elecciones parlamentarias, que ganaron los partidos pro-Unión Europea.

Un mes después de la cita electoral, la coalición llamada a formar gobierno ha conseguido ponerse de acuerdo y aprobar esta semana una administración que mira hacia Europa y que será la encargada de lidiar, a partir de ahora, con las milicias rebeldes en el este prorruso. “Hay muchas esperanzas de que el nuevo ejecutivo pueda poner en marcha reformas y resolver la situación en el este. Sin embargo, varios observadores con los que nos reunimos creen que esta coalición podría romperse dentro de los próximos de 6 a 12 meses”, vaticina Alexander Nagel, senior portfolio manager de Global Evolution en su informe tras la visita al país.

En lo que se refiere a las cifras económicas, el entorno macroeconómico puede calificarse de extremadamente grave, con el PIB retrocediendo este año en torno al 7-7,5% y la inflación cercana al 20%. Unas estimaciones del Banco Nacional de Ucrania que no incluyen el territorio de Crimea ni la región de Donetsk, por lo que los datos podrían ser aún peores. La divisa ucraniana, la grivna (UAH) se ha depreciado más de la mitad de su valor en los últimos 12 meses. El punto positivo en este panorama lo aportaron sobre el terreno los propios ciudadanos, que en palabras del experto de Global Evolution, “estarían dispuestos a pagar más impuestos en estos tiempos difíciles para ayudar en la transición del país”.

Ampliar

Desesperada necesidad de ayuda financiera

“Si unimos todos estos factores, la gran preocupación que surge sobre Ucrania es la sostenibilidad de su deuda. Sólo un programa significativo de asistencia financiera podría revertir la actual crisis de confianza. Desafortunadamente, ninguna de las potenciales fuentes – FMI, Unión Europea –parecen dispuestas en este momento o están en condiciones de proporcionar ayudas de forma contundente para cambiar el rumbo de la economía”, explica Alexander Nagel.

Por si fuera poco, la crisis en la región oriental de Ucrania amenaza con vientos de guerra que no parecen convenir a nadie en el escenario internacional, pero que no por eso deja de ser uno de los principales riesgos para el país. Por un lado, explica Nagel, Ucrania carece de poder militar y sus ciudadanos nunca aprobarían la resolución del conflicto mediante una guerra abierta. Por otra, Rusia parece tener claro que va a mantener el status quo en la región o tratará, de cara al futuro, de mejorarlo. El colofón a este escenario es que ni la Unión Europea ni Estados Unidos están interesados en intervenir militarmente. “Como resultado vemos un riesgo significativo de que el conflicto se intensifique aún más y podría extenderse más allá de la frontera ucraniana”, concluye el informe de Global Evolution.

Global Evolution es una firma de gestión de activos especializada en deuda soberana de mercados emergentes y mercados frontera. Está representada por Capital Strategies en la región de las Américas.

“La pregunta que hay que hacerse es qué porcentaje de la cartera debe estar en Asia y la respuesta debería tener dos dígitos”

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

El desarrollo de Asia es imparable y la mayor prueba de ello es la creciente urbanización de los países, lo que a su vez se traduce en una esperanza de vida cada vez mayor, una renta per cápita cada vez más elevada (especialmente en las grandes ciudades) y, aunque pueda parecer un detalle sin importancia, un uso de la tecnología, sobre todo teléfonos móviles, cada vez mayor. Para Donald Amstad, director de Desarrollo de Negocio para Asia de Aberdeen AM, el ejemplo más representativo de esta tendencia es Corea del Sur, que debería servir de modelo para el resto de regiones.

En este contexto, y teniendo en cuenta que, en lo que respecta propiamente a las valoraciones, las divisas asiáticas están baratas en términos generales, mientras que la renta fija ofrece buenos rendimientos -especialmente los bonos asiáticos denominados en dólares cotizan con importantes descuentos respecto a sus comparables americanos- y la renta variable tampoco está cara, los inversores deberían tener exposición en sus carteras.

“Con este escenario, la pregunta que hay que hacerse es qué porcentaje de la cartera debe estar invertido en Asia y la respuesta debería tener dos dígitos”, asegura el experto, en una reciente presentación en Madrid.

Durante su conferencia, Donald ensalzó el potencial de crecimiento de Asia, que está siendo ignorado por los países desarrollados, pese a que ahora aporta el 30% del PIB mundial y las estimaciones apuntan a que esta cifra se elevará al 50% en 2050.

Además, por primera vez en muchos años, en Aberdeen no están negativos con China. La razón es que el Gobierno ha acometido medidas importantes, cada vez más personas emigran de las zonas rurales a las ciudades, y además, está dando pasos para liberalizar los mercados, como la reciente conexión entre los mercados de Shanghai y Hong Kong. Consideran que, aunque el crecimiento es menor, no se va a producir una situación como la de Lehman Brothers. «El Gobierno cuenta con 4 billones de dólares invertidos fuera del país y otro tanto en empresas domésticas”.

Sin embargo, la región que para Amstad tiene más potencial en Asia en la India. “Es sin duda el país emergente con más oportunidades de inversión”. Y ello se debe a las buenas medidas adoptadas tanto por el primer ministro del país, Narendra Modi, como por el gobernador del Banco Central de India, Raghuram Rajan, aunque aún tienen mucho por hacer. Por ejemplo, a pesar de que su población es extensa, el porcentaje de trabajadores es cada vez mayor.

Oportunidades en renta fija emergente

Las oportunidades de inversión están también en renta fija. Según defendió Steven Nicholls, responsable de especialistas en producto de Renta Fija en la gestora, el potencial de las regiones emergentes es indudable. Son regiones con una población extensa, donde la demanda de bienes y servicios es cada vez mayor, y un “ejemplo de ello, como decía Donald es el uso cada vez mayor de teléfonos móviles e Internet, y no solo entre los jóvenes”. Asimismo, la población de las zonas rurales tiene un mayor acceso a la información y a las entidades bancarias, siendo más común por ejemplo, las transacciones.

Sin embargo, esto no quiere decir que no existan riesgos, aunque en términos generales cuentan con unos balances mucho más saneados y sólidos que hace diez años y unos niveles de endeudamiento menores. Además, gran parte de la deuda está denominada en moneda local. Pero, hay que ser selectivo con los países que se eligen.

“Creemos que además del potencial de crecimiento que ofrecen estos países, otro indicador de que seguirán dando buenos rendimientos es que la demanda debería estar soportada en parte por los inversores institucionales en emisiones corporativas high yield”, asegura el experto.

El crudo podría alcanzar nuevos mínimos

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

La caída en los precios del petróleo está demostrando ser la peor desde el colapso del sistema financiero de 2008 y amenaza con tener el mismo impacto global que la caída de los precios de hace tres décadas, la cual desembocó en la crisis de la deuda en México y la caída de la Unión Soviética, según apuntaron Gregory Viscusi, Tara Patel y Simon Kennedy en declaraciones a Bloomberg News.

Estos subrayan que Rusia, el productor más grande de petróleo del mundo, ya no puede depender de los mismos ingresos petroleros para rescatar a una economía que padece las sanciones por parte de Europa y Estados Unidos. Irán, que también sufre sanciones similares, necesitará reducir aquellos subsidios que han aislado en cierta medida a su creciente población. Nigeria, que combate la insurgencia islámica, y Venezuela, paralizada por las políticas económicas y públicas, también se encuentran entre las naciones que pierden más con la decisión de la semana pasada de la Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEC, por sus siglas en inglés) de dejar que la fuerza del mercado determine lo que algunos expertos dicen será la primera caída libre en décadas.

“Este es un gran golpe en Caracas, es un golpe también para Teherán y para Abuja”, señaló Daniel Yergin, vicepresidente de Englewood, consultor basado en Colorado de IHS y autor de una historia sobre petróleo ganadora del Pulitzer, a Bloomberg Radio. “Existe un cambio en la psicología. Habrá un mayor grado de incertidumbre».

Un mundo ya desestabilizado por la insurrección en Ucrania y hasta por el embate del Estado Islámico en el Medio Oriente, está a punto de ser enturbiado aún más por la caída de los precios del crudo. Los mercados de energía global han sido puestos boca arriba por un boom petrolero norteamericano sin precedentes, provocado por una fracturación hidráulica, que consiste en el proceso de romper las rocas de esquisto para liberar petróleo y gas.

En un mensaje a la nación el pasado 28 de noviembre, el presidente Nicolás Maduro señaló que Venezuela mantendría el gasto social al tiempo que prometía conformar una comisión para identificar aquellos gastos innecesarios que deben ser recortados. También dijo que estaba enviando al ministro de Economía a China para discutir el desarrollo de proyectos.

México es una muestra de cómo un país petrolero puede construir nuevas industrias y evitar la dependencia de una sola materia prima. La caída en la demanda del crudo y los precios a principios de la década de los 80, ayudó a que el país se hundiera en una crisis de deuda.

La participación de las exportaciones petroleras en el total de exportaciones de México cayó al 13% en 2013, desde el 38% que representaban en 1990, a pesar de que las exportaciones totales se cuadruplicaron. Los electrodomésticos y los automóviles ahora representan una mayor parte en los embarques del país. Aunque el petróleo sigue siendo importante, con un 32% del ingreso del gobierno mexicano, éste ha indicado en su presupuesto para 2015 una base de 79 dólares por barril como precio promedio para el crudo.

Acciones para 2015, pero también deuda de emergentes en moneda local

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

En 2015 interesarán las acciones, pero también la deuda de mercados emergentes en moneda local, según las perspectivas de Luca Paolini, estratega jefe de Pictet AM, recientemente en Madrid.

El entorno es el de un crecimiento global que puede acelerarse algo, aunque no esperan un cambio masivo respecto a lo visto los pasados años: es previsible un crecimiento relativamente débil, mayor en EE.UU. que en otras regiones –lo que está prácticamente descontado en el precio de sus acciones-. “En conjunto seguimos pensando que las acciones pueden comportarse mejor que los bonos, aunque con rentabilidad de un solo dígito.Tenemos preferencia por las de Japón, en Europa por las de Alemania y en mercados emergentes por India. México y Filipinas también se están mostrando fuertes y es previsible que así sigan”.

En su opinión la gran cuestión es China, donde creen que el crecimiento seguirá por encima del 7% anual, aunque con riesgos, especialmente por el mercado de construcción residencial, que ha estado muy débil los últimos meses. En renta fija el año puede ser difícil pero la deuda de mercados emergentes en moneda local tiene mayor potencial, dado que las divisas están muy baratas –al nivel más bajo en 20 años- mientras las rentabilidades a vencimiento son altas, en un momento en que la inflación probablemente vaya a alcanzar techo.

“Hay que tener en cuenta que no esperamos que globalmente la liquidez vaya a cambiar. De hecho la expansión de balances de los bancos centrales puede ser un billón de dólares, la misma cantidad que los últimos años. Aunque la Reserva Federal haya dejado de imprimir dinero, el BCE y el Banco de Japón lo seguirán haciendo”, explica. Sin embargo, por valoración, casi todas las regiones están por encima de la media a largo plazo, aunque es normal a lo largo del ciclo que los beneficios se muestren deprimidos antes de rebotar.

De todas formas resulta difícil encontrar verdadero valor en prácticamente cualquier clase de activos, dice el experto. “En sentimiento hay mucha diferenciación. En EE.UU. los indicadores están extremadamente altos, en máximos históricos, pero en Europa e incluso en países emergentes el sentimiento es mucho menos optimista, lo que se puede explotar en la asignación de activos”.

Los efectos del petróleo en la asignación de activos

Por su parte el petróleo puede tener efectos positivos sobre la economía global los próximos seis meses, especialmente en EE.UU., donde hasta 80% de su PIB es consumo, en mayor grado que en Europa. Además está afectando a la distribución de activos entre países, pues actualmente es más conveniente la exposición a importadores de petróleo. “Turquía es de los países con mayor déficit por cuenta corriente, pero un gran importador de petróleo. Sudáfrica tiene déficit por cuenta corriente, pero no exporta petróleo. Pero hay que tener precaución con países con déficit por cuenta corriente y exportadores de petróleo. Es el caso de Brasil. Por su parte Rusia no tiene déficit por cuenta corriente, pero su economía sigue muy dependiente de la exportación de petróleo”.

Japón: el mercado más interesante

“De momento nos mostramos neutrales con acciones de Japón, pero para el conjunto de 2015es el mercado de acciones más interesante”, afirma, pues les favorece la liquidez y valoración. Y el movimiento sorpresa del Banco central de Japón para ampliar estímulos monetarios debe mejorar el sentimiento inversor y facilitar el crecimiento. “El país se encuentra geográficamente entre EE.UU. y China, en condiciones de aprovechar el crecimiento en ambas regiones, a lo que contribuye la debilidad del yen, importante fuente de competitividad para su economía, cuyo tipo de cambio efectivo nunca ha sido tan bajo en 30 años”.

Además, las expectativas de crecimiento de beneficios en Japón para 2015 son del 13%, en comparación con el 10,3% en EE.UU. A ello se añade la reasignación de bonos japoneses a acciones japonesas: el Pension Investment Fund (GPIF), mayor fondo de pensiones públicas en el mundo, con 1,1 billones de dólares en activos, tiene un peso objetivo del 60% en bonos japoneses, pero la reforma prevé que la asignación a renta variable japonesa pase del 12% al 25%.

Oportunidades por países en deuda de mercados emergentes

En la gestora no ven oportunidades endeuda pública de países desarrollados ni en deuda empresarial con grado de inversión. Sin embargo, sí las ven en deuda de mercados emergentes, pues los inversores están muy negativos respecto a una subida de tipos de interés de la Reserva Federal, probablemente lo largo del segundo trimestre de 2015, pero esta clase de activo muestra una elevada rentabilidad a vencimiento y una baja sensibilidad a esas variaciones. “Este año las denominaciones en dólares se han comportado mejor, pero para 2015 preferimos deuda emergente en moneda local, pues estas divisas cotizan muy por debajo de su valor razonable”, añade. Ahora bien, cree importante reducir esta exposición antes de una subida de tipos de interés en EE.UU. y volver a aumentarla al cabo de unos meses. Y siempre siendo selectivos: los bonos turcos, de India e Indonesia han proporcionado muy buena rentabilidad total, a diferencia de Rusia. Pero Brasil tiene que reducir la inflación. “Estamos invertidos en deuda y acciones de India, que tiene déficit por cuenta corriente pero es importador de petróleo”.

Alemania en Europa

Además, para a los próximos tres a seis meses ven oportunidades en Europa, donde ha habido excesiva salida de inversores, indicación de que el sentimiento está muy deprimido. “La situación es difícil a corto plazo, pero es probable que sorprenda. Hay que tener en cuenta que el BCE está expandiendo y vaa seguir expandiendo su balance. Aunque prevemos que el crecimiento en Europa será del 1,1% en 2015, puede ocurrir que el crecimiento global sea positivo, en cuyo caso Europa lo hará bien, pues muchos inversores buscarán valor real en áreas más cíclicas”.

Además el mejor comportamiento puede venir de acciones de Alemania, importador de petróleo, como Japón. “El país es competitivo y se puede beneficiar especialmente de la debilidad del euro”, afirma.

Arte y comunicación se dan la mano en 3A Exhibition en la semana del Arte en Miami

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

3AWORLDWIDE inaugurará mañana 3 de diciembre la primera edición de 3A Exhibition, presentando la obra de los artistas internacionales Manuel Fernández, Javier Martín, Andrew A. Antonaccio y Filio Gálvez.

Edward De VaIIe II, CEO de 3AWORLDWIDE y experto en comunicaciones y Mathew Parento, un joven emprendedor con un vasto conocimiento de la arquitectura y el diseño, son los visionarios detrás de esta idea que de manera única une el arte y la comunicación. La semana del Arte de Miami, mundialmente reconocida como Art Basel Miami Beach, que trae cada año a la ciudad más de 75.000 artistas, visitantes, compradores y profesionales de la industria, sirve de escenario para que 3A Exhibition, presente de una forma diferente el arte al combinarlo con la moda, el graffiti e instalaciones de video bajo un mismo techo.

“3A Exhibition nace de nuestro compromiso con Miami y nuestras ganas de contribuir a desarrollar el escenario artístico de la ciudad. La obra de Fernández, Martín, Antonaccio y Gálvez nos apasiona y por eso hemos tomado como nuestro este proyecto, para compartirlo con toda la ciudad”. afirmó De Valle II. “3A Exhibition reunirá los power players de diferentes sectores profesionales en los principales mercados latinoamericanos, con quienes nuestra agencia trabaja diariamente y que estarán en la ciudad durante esta semana”. aseguró De Valle II.

3A Exhibition arranca el 3 de diciembre a las seis de la tarde en el corazón del Design District de Miami, con un cóctel de inauguración donde Manuel Fernández, Javier Martin, Andrew A. Antonaccio y Filio Gálvez, presentarán sus obras y compartirán con el público asistente lo que significa ser el grupo inaugural de la primera edición de este evento artístico liderado por 3AWORLDWIDE.

La agenda del evento será la siguiente:

Diciembre 3: Gran noche de apertura con presentación especial de Fashion Art by Manuel Fernández, Javier Martín, Andrew A. Antonaccio y Filio Gálvez.

Diciembre 4: Manuel Fernández Presenta Fashion Art y una muestra de video-arte Fashion Art Film dirigido por Patricia Gloum.

La singularidad reside en su vitalidad y desarrollo continuo, al crear trajes sobre los cuales diferentes artistas plasman sus ideas utilizando la ropa como un lienzo y borrando con su obra, la delgada línea que siempre ha dividido arte y moda. Fernández, quien se ha presentado en las grandes capitales del mundo como Nueva York, París y varios países latinoamericanos, es pionero en esta técnica y reconocido internacionalmente por ello.

Diciembre 5: Javier Martín presenta su obra Blindness Dressed of Money

El escultor y artista visual Javier Martín, quien ha desarrollado la mayor parte de su trabajo en pintura y escultura, es un artista autodidacta que a los 7 años se hizo merecedor del premio Caja Madrid de Artistas Jóvenes y que se ha presentado en Europa, Asia, América Latina y Estados Unidos. Su obra la cual a menudo reproduce la figura humana sumergiendo al espectador en un contexto visual atractivo pero que a la vez plantea grandes interrogantes a quienes le observan.

Diciembre 6: Gran noche de clausura con una presentación especial de Andrew A . Antonaccio y Filio Gálvez conocidos como “Dos Alas” quienes presentarán su obra 1994.

Andrew A. Antonaccio, el pintor y artista digital puertorriqueño nacido en Brooklyn, NY y y Filio Gálvez, dos artistas conocidos popularmente como “Dos Alas”, compartirán con el publico una serie de pinturas de grafito sobre papel. La obra rinde tributo al histórico éxodo cubano que tuvo lugar en el año 1994. Antonaccio y Gálvez son conocidos por su expresión artística que proviene de la experimentación y descubrimiento de nuevas formas radicales de hacer arte, fusionando los medios más convencionales con el arte digital. La obra de estos artistas ha sido y sigue siendo, parte clave de la identidad del barrio artístico Wynwood de Miami, con sus llamativos murales hoy icónicos dentro de la ciudad.

3A Exhibition se estará exhibiendo al público desde el día miércoles 3 de diciembre hasta el sábado 7 de diciembre de 6 a 10 de la noche. Cada noche se celebrará un cóctel especial para presentar a cada uno de los artistas. La exhibición se realizará de la siguiente forma: el día 3 de diciembre, 3A Exhibition se inaugurará con una presentación especial para los artistas. El día 4 de diciembre, Manuel Fernández presentará su obra, el día cinco lo hará Javier Martín y la noche de clausura corre por cuenta de “Dos Alas”, Andrew A. Antonaccio y Filio Gálvez el día 6 de diciembre.