Foto: Steve Snodgrass . BlackRock amplía sus oficinas de Park Avenue Plaza
La mayor gestora de fondos del mundo vuelve a ampliar su territorio en Park Avenue Plaza de Nueva York, en el edificio de 44 plantas del que ya ocupó la planta 26 el año pasado, según The Real Deal. Los alquileres que pagará la compañía dirigida por Laurence Fink para hacerse ahora con todos los metros de la planta 27 partirán de 100 dólares el pie cuadrado, en un contrato a ocho años y para 31.000 pies cuadrados, según CompStak data, publica The Real Deal.
Siempre según este medio, el edificio de 1,2 millones de pies cuadrados, situado en 55 East 52nd Street, tiene otros huéspedes ilustres como el gigante de la consultoría McKinsey y la aseguradora Swiss Re. El año pasado, los socios anunciaron una inversión de 35 millones de dólares para renovar la planta baja.
La propiedad, una joint venture entre Fisher Brothers and Soho China, fue representada por Fisher Brothers’ Marc Packman y el inquilino, BlackRock, fue representado por Cushman & Wakefield’s.
Soho China, liderada por el maganate Zhang Xin, pagó 600 millones de dólares por el 49% de la propiedad en 2011 y es también copropietario del edificio General Motors en el número 767 de la quinta avenida.
. Jaco Rouw, Senior Portfolio Manager at ING Investment Management Joins Miami Summit
Jaco Rouw, senior portfolio manager de ING IM, estará a cargo de una charla sobre las oportunidades mundiales de la deuda en el Fund Selector Summit Miami 2015, que organiza Funds Society en asociación con Open Door Media, y que tendrá lugar en el hotel Ritz-Carlton de Key Biscayne los días 7 y 8 de mayo.
Con el título “Global Bond Opportunities: Flexible Approach to Fixed Income”, el experto de ING IM, explicará los desafíos que conlleva el nuevo contexto de política monetaria para la deuda, sobre todo en la gestión de riesgos. “Nuestra respuesta a estos retos ha sido el uso de estrategias flexibles de renta fija mundiales empleando herramientas y técnicas que se benefician de un espectro más amplio de oportunidades de inversión”, dice Rouw.
Jaco Rouw trabaja en la oficina que ING IM tiene en Países Bajos como senior portfolio manager desde 2013. Anetriormente ocupó varios puestos de responsabilidad dentro de la firma holandesa y actualmente es responsable de la política de inversión en renta fija global core y maneja el ING Fund Global Bond Opportunities.
Para obtener más información sobre el evento, que está dirigido a los principales selectores e inversores en fondos del negocio US-Offshore, puede dirigirse a este link.
Nicolas Robin, gestor del equipo de commodities de Threadneedle. “Somos positivos y vemos el precio del petróleo en torno a los 75-80 dólares a finales de año”
Las materias primas han sufrido una volatilidad inusual en los últimos meses pero desde la gestora británica Threadneedle consideran que esta situación ofrece interesantes oportunidades en algunas de ellas, sobre todo teniendo en cuenta el nivel al que cotizaban hace unos años… y al que cotizan ahora, lo que ofrecerá buenos puntos de entrada en los próximos meses.
Así, el argumento de las valoraciones es muy válido para explicar su apuesta por el petróleo, muy barato en comparación con el precio medio de los últimos 15 años y en el que ven un importante potencial de revalorización. “Aunque el rebote de las últimas semanas ha sido más rápido de lo esperado –lo que podría provocar mayores correcciones antes de ver una tendencia alcista-, somos positivos y vemos el precio del barril en torno a los 75-80 dólares a finales de año”, explica Nicolas Robin, gestor del equipo de commodities de Threadneedle, que gestiona 600 millones de dólares.
Pero los precios no son su único argumento para defender esta tesis: el ajuste de la oferta es un factor que jugará a favor, sobre todo teniendo en cuenta que los bajos precios actuales podrán expulsar del mercado a algunos productores (muchas compañías contaban con un petróleo a largo plazo en 100 dólares y a estos niveles disminuyen su inversión o salen del mercado), y considerando también los focos de inestabilidad política en lugares como Libia o Nigeria, factores que compensarán al posible aumento de la producción en Estados Unidos.
Un tercer argumento a favor es que, con estos precios, la demanda se estimulará, especialmente en Estados Unidos. “En Asia, los subsidios mantienen el precio bajo así que el abaratamiento no se nota en el consumo, y en Europa los impuestos están altos, con lo que el impacto también se amortigua. Pero en EE.UU., donde hay menos impuestos, la caída de precios se nota en los márgenes”, explica el gestor; un factor que impulsará la demanda este año, sobre todo a partir de la segunda mitad de 2015. También es positivo teniendo en cuenta el crecimiento de la demanda por un motivo estacional, pues el segundo y tercer trimestre del año suelen ser más potentes en este sentido.
Y considerando también que, a pesar de la desaceleración en el mundo emergente y en especial de China, no hay que olvidar el crecimiento en el mundo desarrollado y el fuerte consumo que viene de Estados Unidos y Europa. “La historia es diferente a la de hace unos años: el mundo se recupera económicamente y la demanda de Estados Unidos será suficiente”, explica el gestor.
También los flujos podrían acompañar: tras un 2014 dominado por las salidas, los inversores están volviendo a invertir en petróleo. Su subida podría mejorar la situación en EE.UU. y Rusia, pero no cree que sea un factor determinante en algunos países de Latinoamérica o Nigeria, que tienen muchos otros problemas y necesitan afrontar reformas.
Exposición long only… y directa
El año pasado, además de la salida de flujos, también se produjo una salida de gestores, por lo que cada vez hay menos fondos especializados en materias primas y en Threadneedle destacan la importancia de jugar esta historia, muy volátil, con una casa con experiencia. Actualmente, Robin cree que es mejor jugar la historia de las materias primas con estrategias direccionales, que pueden aportar más valor que las de retorno absoluto, y apuesta también por inversión directa frente a la exposición indirecta a través de renta variable. “Algunos productores podrían reducir su capex… en este momento estoy más positivo con la inversión directa en el petróleo y soy más escéptico con respecto a la evolución en bolsa de productores y compañías de servicios”, explica.
Menor convicción en metales
Así las cosas, es en petróleo donde tienen mayor grado de convicción: en metales, infrapondera alumnio y cobre ante la caída de la demanda en China y solo sobrepondera níquel, zinc y plomo ante los ajustes de oferta y su alta demanda por ejemplo, para los dispositivos móviles. En metales preciosos no está positivo (infrapondera el oro y la plata), y en materias primas agrícolas infrapondera el grano aunque está más positivo en el de Kansas que en el de China (debido a que tiene un mayor valor proteínico). Los gestores están neutrales en ganado y en soft commodities como el café y el azúcar e infraponderan las judías de soja, pues creen que su precio podría caer más.
Photo: Fred Hsu . Agnelli Family Seeks Buyers for Cushman & Wakefield
La familia Agnelli ha puesto a la venta la tercera mayor compañía del mundo en el sector de real estate, Cushman & Wakefield Inc, según publica el Wall Street Journal, citando fuentes cercanas a la operación.
Según este medio, el holding familiar ExorSpA ha encargado a Goldman Sachs y Morgan Stanley la búsqueda de un comprador, idealmente un particular y no competidor directo, para una operación que podría alcanzar los 2.000 millones de dólares. Un portavoz de Cushman & Wakefield declaró al diario que en este momento no hay ninguna operación que anunciar, ni garantía de que ésta se vaya a producir.
Los Agnelli pagaron hace ocho años la cifra de 565,4 millones de dólares por el 67,5% de Cushman & Wakefiled, de la que en la actualidad controlan el 81%. La compañía reportó a fin de septiembre unos beneficios de 163 millones de dólares para los últimos doce meses, según WSJ, año en que, además, se hizo con la compañía neoyorquina Massey Knakal Realty Services por 100 millones de dólares.
. Pension Insurance Corporation contrata a Henderson Global Investors como parte de la preparación de Solvencia II
Pension Insurance Corporation, aseguradora especializada en fondos de pensiones de aportación definida, ha contratado a Henderson Global Investors como su gestora externa exclusiva de deuda corporativa en libras esterlinas en el marco de los preparativos para la implementación de la estrategia buy-and-hold (comprar activos y mantenerlos en cartera) en virtud de la normativa Solvencia II. Henderson gestionará ahora una cartera de 3.200 millones de libras, más del doble de su mandato anterior.
PIC maneja más de 2.000 millones de deuda corporativa en libras, incluyendo las inversiones directas en infraestructuras. PIC tiene un portfolio total de casi 14.000 millones de libras.
Stephen Thariyan, responsable mundial de deuda corporativa en Henderson, comenta: «El hecho de que PIC nos haya elegido como su gestora exclusiva de bonos corporativos en libras esterlinas refleja nuestro sólido proceso de gestión de carteras y la fortaleza y especialización de nuestra oferta. PIC lleva muchos años siendo líder del sector y esta decisión supone un gran impulso para nuestro equipo global, cuyo alcance internacional llevamos un tiempo desarrollando».
Anil Shenoy, director del negocio institucional de Henderson, explicó: «Estamos muy orgullosos de haber sido elegidos por PIC, ya que es eminente respaldo a nuestra franquicia de renta fija y de nuestro servicio a clientes institucionales. Esperamos profundizar nuestra relación con una de las compañías líderes del sector, que es además una de las más innovadores de la industria de seguros«.
Photo: Jeff Belmonte. The Upside Of Seeing The Downside
El ciclo alcista del mercado supera ya con creces los cinco años y medio, por lo que las cribas habituales de rentabilidades a tres y cinco años de los fondos de inversión muestran unos resultados excelentes. Al pasar de febrero a marzo de 2014, las fuertes pérdidas registradas durante la crisis financiera mundial prácticamente se eliminaron de las cifras de rentabilidades correspondientes al período de cinco años anterior (desde que el mercado tocó fondo en marzo de 2009).
Sin embargo, dichas cifras ignoran que, después de la Segunda Guerra Mundial, los períodos de expansión económica han durado unos cinco años de media, y en este momento es difícil saber cómo evolucionarán los activos de los clientes cuando comience el ciclo bajista. Sin duda nos encontramos en un terreno desconocido. El ciclo alcista del mercado actual ha superado con creces la media de 4,9 años de los ciclos alcistas registrados desde 1950. Y dado que el S&P 500 se ha movido fundamentalmente al alza desde que tocó fondo con 676,53 puntos el 9 de marzo de 2009, no es de extrañar que a los inversores les cueste tanto echar la vista más atrás. Y eso es exactamente lo que sucede ante el ruido de los mercados y la fuerte tendencia favorable a las decisiones de inversión a corto plazo.
Además, si únicamente nos fijamos en esos cinco años, estaremos juzgando a los gestores activos solo por la mitad de sus aptitudes. Resulta igual de importante comprobar su rentabilidad durante los períodos de caídas, a lo largo de un ciclo bajista del mercado, para evaluar su capacidad de añadir valor a largo plazo. Es cierto que la rentabilidad histórica no es garantía de los resultados futuros y sin duda cada distorsión del mercado es diferente. Pero si desean comprender mejor su proceso de inversión y comprobar cómo gestionan el riesgo, los asesores deberían evaluar la rentabilidad de los gestores tanto en las buenas como en las malas.
Por ello, si usted emplea supuestos con sus clientes, asegúrese de hacer el mismo hincapié en las rentabilidades a diez años (si dispone de ellas) como en las cifras a tres y cinco años. O tal vez fíjese en los resultados de los gestores de fondos durante períodos con una fuerte volatilidad durante un mismo año; por ejemplo, el año 2011, en el que el S&P 500 cayó un 20% desde finales de abril hasta octubre, pero aun así logró cerrar con un alza ligeramente superior al 2%. También puede analizar medidas del riesgo y volatilidad como la desviación estándar, la beta y el ratio de captura bajista. Sin embargo, puede que estas no gusten tanto a sus clientes. En su lugar, muéstreles cómo han variado los valores de sus cuentas en sus extractos mensuales. Fíjese en dichos valores a lo largo de varios años utilizando, por ejemplo, períodos sucesivos de 30 días, para que sus clientes puedan ver cómo afecta realmente la volatilidad del mercado a sus balances.
Lo que importa es dejar atrás la autocomplacencia y las expectativas poco realistas de lo que pueden ofrecer de verdad los mercados de capital. Últimamente hemos tenido una buena ración de ello, así como de interpretaciones erróneas por parte de los inversores sobre el objetivo de sus fondos. En una reciente encuesta de MFS entre los inversores de planes contributivos definidos, el 65% de los encuestados creía que los fondos que tienen un índice eran más seguros que el mercado bursátil general, y casi la mitad (el 49%) consideraba que dichos fondos generaban una rentabilidad superior a la de la bolsa. Y aunque la fuerte rentabilidad del mercado bursátil puede haber ayudado a mantener intactas dichas interpretaciones erróneas, esos inversores podrían llevarse una sorpresa desagradable cuando el mercado caiga finalmente.
Como inversores profesionales, nuestro trabajo consiste en desmitificar, generar las expectativas adecuadas y ayudar a los inversores a ser realistas acerca del comportamiento de los mercados de capitales a lo largo del tiempo. En ocasiones, se trata de cuestionar las respuestas. ¿Son suficientes algunas cifras de rentabilidad o los asesores necesitan un mayor contexto para ofrecer a sus clientes una visión completa? Si los gestores activos desean demostrar que existe valor a lo largo de ciclos de mercado completos, mostrar las desventajas resulta claramente ventajoso.
Jim Jessee es director adjunto de Distribución Mundial y miembro del comité directivo de MFS Investment Management (MFS).
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: University of Michigan. Cuatro avances científicos que impulsarán la rentabilidad del sector sanitario
El envejecimiento poblacional, el crecimiento de la demanda en países emergentes y el aumento de las enfermedades crónicas son factores estructurales clave que año tras año impulsan la inversión en el sector sanitario. También nos encontramos en un periodo muy interesante de la innovación médica que creará nuevos y lucrativos mercados y dará más impulso a los beneficios del sector. De hecho, podríamos estar a las puertas de un largo ciclo de nuevos tratamientos en áreas como la terapia genética, la inmunoterapia y la impresión en 3D. Las recompensas para los inversores que se basan en el análisis fundamental para identificar las mejores oportunidades en estas áreas de innovación deberían ser considerables.
Estos son, para los expertos de Fidelity, los cuatro avances científicos que se preparán para impulsar las rentabilidades del sector sanitario:
Terapia Genética
La terapia genética está a punto de conseguir curar las enfermedades sustituyendo los genes ausentes o defectuosos que causan un trastorno concreto. El ADN del paciente recibe el gen «corregido» a través de un virus. Aunque los ensayos clínicos aprobados se han desarrollado durante más de dos décadas en diversas enfermedades, los progresos han sido lentos, aunque constantes.
«La genómica se encuentra donde estaba la informática en la década de 1970: a las puertas de una revolución tecnológica. La década de 1970 fue el momento adecuado para invertir en una cartera diversificada de tecnologías informáticas innovadoras. Quienes lo hicieron, desoyendo las voces que afirmaban que era demasiado arriesgado, recibieron su premio pronto», opina Hilary Natoff, portfolio manager de Fidelity.
Inmunoterapia
Este campo de la investigación es tal vez la oportunidad más interesante y mejor desarrollada en materia de innovación sanitaria actualmente. En concreto, la inmunooncología ha pasado de ser una especialidad prácticamente desconocida hace unos años a convertirse en un área de investigación farmacéutica y biotecnológica.
El pasado verano, las empresas farmacéuticas pusieron en marcha casi 80 estudios clínicos relacionados con la inmunología, y los analistas de Citigroup pronostican que los fármacos inmunooncológicos podrían generar unas ventas anuales de 35.000 millones de dólares a medio plazo y constituirán el 60% de los tratamientos contra el cáncer en 2023 (frente al 3% actual). Esto convertirá a los medicamentos de inmunoterapia en el mayor mercado de la medicina.
Interferencia del ARN
El ARN de interferencia (ARNi) designa un conjunto de tecnologías que usan el ARN para «silenciar» selectivamente un gen defectuoso o un conjunto de genes. Esto supone un ataque a la enfermedad en un estadio anterior comparado con la inmunoterapia y la terapia genética, que intervienen cuando ya han aparecido las enzimas de la enfermedad.
Las empresas están desarrollando medicamentos para tratar diferentes dolencias como el cáncer, las enfermedades cardiovasculares, hepáticas o víricas, entre otras. Debido a la aversión al riesgo y las incertidumbres de la tecnología, las grandes empresas farmacéuticas han sido reticentes a invertir con determinación en este sector. Así pues, las empresas biotecnológicas probablemente se queden con la mayor parte del pastel.
Impresión en 3D
Imprimir órganos humanos suena a novela de ciencia-ficción, pero la tecnología de fabricación por capas tiene un papel cada vez más importante en la medicina. Los cirujanos están usando la impresión en 3D para crear réplicas exactas de los órganos de los pacientes y practicar técnicas con ellos, lo que reduce espectacularmente el riesgo de complicaciones durante las intervenciones reales y reduce el tiempo necesario para realizar las operaciones.
Los dispositivos médicos son el área prioritaria para el uso de la impresión en 3D, por ejemplo implantes de cadera o vertebrales, correctores dentales o audífonos. Organovo es una empresa que usa ensayos celulares para imprimir en 3D productos bioterapéuticos derivados de organismos vivos. Crearon la primera bioimpresora en 3D comercial en 2010 y han conseguido imprimir vasos sanguíneos y tejidos cardiacos funcionales usando células obtenidas de un pollo.
Las impresoras de dispositivos médicos cuestan actualmente entre 250 y 500.000 dólares y se usan para tratamientos de bajo volumen y alto coste. Pero a la vista de todas estas nuevas tecnologías, los costes se están reduciendo rápidamente y no es impensable que las impresoras 3D médicas puedan generalizarse pronto.
Photo: Vinoth Chandar. Opportunities in Asia’s Economies
En los últimos tiempos, desafortunadamente, los mercados desarrollados han girado hacia una trayectoria bajista a medida que las preocupaciones acerca del crecimiento mundial regresaban de nuevo a la palestra. En cambio, creemos que Asia-Pacífico es diferente: existe una potente agenda de «reformas» que crea catalizadores específicos capaces de impulsar los mercados de esa región.
Gracias a los cambios de gobierno ocurridos en China, Tailandia e Indonesia, las drásticas medidas contra la corrupción impuestas en toda la zona y el nuevo impulso para mejorar la eficiencia, la confianza de los inversores está comenzando a mejorar al tiempo que suben los precios de las acciones. Esta mejora de la coyuntura justifica un análisis pormenorizado.
Las empresas públicas chinas vencen su torpeza y se ponen en forma
Las empresas públicas chinas han desempeñado un papel fundamental en la trayectoria de crecimiento económico del país. No obstante, en los últimos tiempos, se ha registrado una tendencia a reorientar las prioridades de estas entidades sobredimensionadas hacia los accionistas en lugar de dar prioridad a la cuota de mercado o a la creación de puestos de trabajo.
La esperanza es que estas empresas públicas y su eficiencia operativa optimizada contribuyan al crecimiento económico del país, reactiven la inversión en el sector privado y contribuyan a revitalizar la economía mediante la creación de un contexto empresarial más competitivo. Junto con las tan anunciadas medidas anticorrupción implantadas por el presidente Xi Jinping, creemos que esto puede mejorar las rentabilidades para los inversores a medio plazo.
La empresa pública PetroChina es una de las posiciones que priorizamos. El nuevo equipo directivo, que asumió el control de la empresa en 2013, se centra más en las rentabilidades del capital invertido, algo que debería gustar a los accionistas externos.
La India, a velocidad de crucero
En la Bahía de Bengala, el primer ministro Narendra Modi estrena legislatura impulsando un cambio real en los ámbitos político y económico. Las expectativas apuntan alto y ya existen indicios de que el nuevo gobierno está comenzando a abordar proyectos paralizados en la legislatura anterior, simplificando su proceso de aprobación así como los procedimientos de adquisición de tierras.
La escasez de carbón es un problema de primer orden para el sector energético en particular y para la economía, en general. Puesto que el nuevo gobierno se ha comprometido a lograr un suministro eléctrico sin interrupciones en todo el país, el aumento de la producción nacional de carbón resulta fundamental.
La compañía Coal India es una de las grandes beneficiadas. Con una situación prácticamente monopolística en la producción nacional de carbón, un elevado nivel de tesorería en su balance, una valoración atractiva y un creciente compromiso con la rentabilidad a los accionistas (tal y como puso de manifiesto el dividendo extraordinario distribuido recientemente), nos parece una oportunidad de inversión interesante.
Corea recurre a sus reservas
El recién nombrado ministro de Finanzas, Choi Kyoung-hwan, anunció una serie de medidas fiscales destinadas a desbloquear los miles de millones de dólares en reservas de tesorería del sector privado. El gobierno tiene intención de disuadir a las empresas de acumular efectivo imponiendo penalizaciones fiscales sobre los excedentes de reservas una vez descontados salarios, inversión en inmovilizado y dividendos. Los inversores esperan que esto impulse la rentabilidad por dividendo —en mínimos históricos— de las empresas coreanas y, por ende, que los precios de las acciones suban.
No obstante mantenemos la cautela porque, aunque se están implantando cambios en el ámbito público, esto no necesariamente se ha reflejado aún en el sector privado.
Indonesia, o cómo aglutinar sus islas
La población indonesia, y la tercera democracia más numerosa del mundo, eligió presidente a Jowoki Widodo en julio del pasado año después de que Susilo Bambang Yudhoyono fracasara en su intento de implantar las reformas necesarias.
No cabe duda de que, en cuanto a reformas, queda mucho por hacer. El primero de la lista es el sector energético, en el que las subvenciones a los combustibles han llevado a una sobredependencia del petróleo y a un lastre del 20% del presupuesto público total. No es tarea fácil, puesto que, si bien el efecto dominó liberará efectivo (alrededor de 30.000 millones de dólares) para llevar a cabo otras reformas, el país se enfrenta al riesgo de malestar social, algo que repercutiría en empresas e individuos por igual.
Otras de las reformas afectan a sectores como la educación, la agricultura y la inversión en infraestructuras, donde el hincapié en puertos, carreteras, autopistas de peaje y presas (para cultivos) debería descentralizar la fabricación y disminuir la presión sobre las áreas urbanas masificadas. A este respecto, Telekomunikasi Indonesia, el proveedor de telecomunicaciones más importante del país, es una de las firmas que puede beneficiarse de este resurgimiento de la inversión.
Mike Kerley, gestor del Henderson Horizon Asian Dividend Income Fund.
CC-BY-SA-2.0, FlickrHovasse draws on 14 years of experience as an analyst and fund manager. Xavier Hovasse and David Park Appointed Fund Managers of Carmignac Emergents
Carmignac ha anunciado la promoción de Xavier Hovasse y David Park, quienes gestionan actualmente el fondo Carmignac Emerging Discovery (CED), como gestores del fondo Carmignac Emergents (CE).
Xavier Hovasse también gestionará la cartera de renta variable emergente del fondo Carmignac Emerging Patrimoine (CEMP), mientras que la gestión de su partida de renta fija (es decir, el 50% de los activos del fondo) continuará en manos de Charles Zerah.
Los cambios se producen tras la salida de los gestores de los fondos de renta variable emergente de Carmignac, Simon Pickard (también responsable del equipo de renta variable emergente) y Edward Cole, que han abandonado la firma por diversos motivos personales.
Edouard Carmignac, presidente y director de inversiones de la gestora, afirmó: “Simon Pickard ha formado parte del equipo durante más de 12 años y durante este periodo, ha sido un gran activo para la empresa; primero como miembro del equipo de gestión de fondos europeos y, a continuación, como responsable del equipo de renta variable emergente”.
Hovasse cuenta con 14 años de experiencia en la industria como analista y gestor, inicialmente en BNP Paribas y más tarde en Carmignac, aplicando sus conocimientos en los mercados de Latinoamérica, Europa del Este, África y Oriente Medio a la gestión de fondos de bolsa emergente de la gestora. Park, que se unió a la gestora hace ocho años como expeto en Asia, pasó a gestionar CED hace dos años y medio.
La otra persona en el equipo es Haiyan Li-Labbé, que ha sido analista especializado en China durante 14 años incluyendo tres en Carmignac y tiene experiencia como analista y gestora en Société Générale y ADI-OFI. Estos tres profesionales han contribuido al éxito del rango de fondos de bolsa emergente en los últimos años, destacan en la gestora.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Daniel Foster. Halcyon and Guggenheim Partners launch UCITs fund
Halcyon Asset Management LLC y la firma de inversión global Guggenheim Partners anunciaron esta semana el lanzamiento del GFS Halcyon Liquid Opportunities Fund, un UCITS con una estrategia oportunista domiciliado en Irlanda. Lanzado en la plataforma del Guggenheim Fund Solutions, el fondo utilizará la experiencia en inversiones de Halcyon para identificar títulos cotizados en sectores con ineficiencias estructurales de mercado o oportunidades de rentabilidad asimétricas, y empleará estrategias long/short, de valor relativo o crédito líquido.
El fondo, que ofrecerá liquidez semanal y se lanzará con más de 40 millones de dólares de capital, aprovechará la experiencia en inversiones de Halcyon, una firma de inversión alternativa fundada en 1981 y que maneja activos de 11.000 millones de dólares aproximadamente.
«Estamos muy contentos de asociarnos con Guggenheim y de ofrecer la experiencia de Halcyon a inversores no estadounidenses en un formato de UCITS líquido», explicó Kevah Konner, co-portfolio manager del fondo y vicepresidente de Halcyon Asset Management.
Todd Salomón, co-portfolio manager del fondo, añadió: «Hemos puesto en marcha esta estrategia en respuesta a la demanda de UCITS que intentan capturar las subidas de la renta variable, limitando las caídas. Este lanzamiento es una parte importante de nuestro negocio de alternativos líquidos, que inició su andadura en 2014 y ya maneja más de 200 millones de dólares».
La plataforma Guggenheim Fund Solutions (GFS) está centrada en estructurar y distribuir productos alternativos para satisfacer la creciente demanda de mayor transparencia y gestión del riesgo, incluyendo el creciente mercado de alternativas líquidas aprovechando la presencia mundial de Guggenheim Partners.
