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Man GLG incorpora dos gestores a su equipo de renta variable emergente

Man GLG, el negocio de gestión discrecional de inversiones de Man Group plc, anunció esta semana el nombramiento de Simon Pickard y Edward Cole como gestores de la estrategia de Renta Variable Emergente Sin Restricciones (Unconstrained Emerging Equity) que será lanzada próximamente.

Tanto Pickard como Cole provienen de Carmignac Gestion, una de las principales gestoras de activos de Europa, y aportan 32 años de experiencia total en los mercados financieros.

Anteriormente, Simon Pickard fue responsable de renta variable emergente en Carmignac Gestion, donde gestionó durante los últimos seis años los fondos de gran y mediana capitalización de mercados emergentes globales. Pickard lleva más de 18 años trabajando en finanzas de EMEA y mercados emergentes. Anteriormente trabajó para Jupiter Asset Management y Argos Investment Managers.

Edward Cole proviene de Carmignac Gestion, donde era gestor de carteras, co-gestionando su fondo multiestrategia de mercados emergentes. Tiene 14 años de experiencia en los mercados financieros y trabajó anteriormente como co-gestor de fondos de mercados emergentes en Ashmore Group y Finisterre Capital. Anteriormente, trabajó siete años como estratega de renta variable para JP Morgan Securities y Unicredit.

Teun Johnston, co-CEO de Man GLG, afirmó: «El lanzamiento de una estrategia de Renta Variable Emergente Sin Restricciones (Unconstrained Emerging Equity) constituye un pilar fundamental en el desarrollo del negocio long-only de Man GLG. Simon y Edward son inversores muy experimentados y representan una gran incorporación a nuestra firma en un momento en que estamos ampliando nuestra capacidad de inversión y oferta de productos. Nos complace dar la bienvenida a Simon y Edward a Man GLG».

Simon Pickard explicó: «Tanto nosotros como Man GLG consideramos que la oportunidad de inversión en los mercados emergentes es significativa y nos proporciona la posibilidad de generar rentabilidades ajustadas al riesgo que sean atractivas para los inversores. Por este motivo, Edward y yo tenemos la intención de realizar una inversión personal sustancial en la estrategia. Estoy deseando trabajar con un equipo que tiene una trayectoria y una cultura de colaboración tan sólidas».

Edward Cole añadió: «La experiencia global y la cultura de intercambio de ideas de Man GLG, que se apoya en la infraestructura operativa y la capacidad de distribución de Man Group, representan una oportunidad emocionante para Simón y para mí. Ambos estamos entusiasmados ante el lanzamiento de la estrategia en Man GLG y estamos deseando trabajar junto a Teun y su equipo».

T. Rowe Price nombra nuevo CEO y presidente a William J. Stromberg

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El Consejo de Administración de T. Rowe Price Group anunció que James A.C. Kennedy, CEO y presidente de la firma, así como presidente del Comité de Dirección de la empresa, ha decidido renunciar a esas funciones a partir del 31 de diciembre de 2015. Tras una exitosa carrera de 38 años en la firma, James se jubilará después de la reunión anual de la compañía que se celebra el 27 de abril de 2016.

William J. Stromberg, jefe de Global Equity y Global Equity Research y miembro del Comité de Dirección de la empresa, sucederá a Jim en todos sus cargos, a partir del 1 de enero de 2016, momento en el que también se unirá a la Junta Directiva. William ha trabaja en T. Rowe Price desde hace 28 años.

Como parte dela transición, Eric L. Veiel, director de Equity Research-América del Norte y miembro del Comité Directivo de US Equity, pasará a liderar la división de U.S. Equity y se convertirá en presidente se su Comité Directivo a partir del 1 de enero de 2016. También se unirá al Comité de Dirección.

Brian C. Rogers, presidente y CIO de la firma afirmó: «El Consejo de Administración confía plenamente en Bill. Su nombramiento como presidente y CEO será la culminación de una planificada transición del liderazgo de T. Rowe Price. Bill tiene el respeto de todos en la organización».

Por su parte, William J. Stromberg, jefe de Global Equity y Global Equity Research, dijo: “Los logros obtenidos por Jim a lo largo de su carrera han sido extraordinarios para nuestros clientes, asociadoy y accionistas. Durante muchos años, ha sido un modelo y un mentor para mí. Estoy muy orgulloso de sucederle como presidente y CEO. Seguiremos trabajando con todo el equipo de asociados para conseguir buenos resultados y amplíar nuestro negocio nivel mundial”.

BPA pide al Tesoro estadounidense que retire su acusación y que no le sancione

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Hace un mes los miembros del Consejo de Administración de Banca Privada de Andorra (BPA), destituidos por las autoridades supervisoras andorranas en marzo, interpusieron una demanda contra la decisión de las autoridades de Andorra, alegando indefensión y falta de pruebas, y reclamando poder volver al cargo y seguir dirigiendo la entidad financiera.

Ahora, arremeten contra las autoridades de EE.UU. en respuesta al escrito de acusación del FinCen, el organismo encargado de combatir el blanqueo y la financiación del terrorismo internacional en el país. Así, los hermanos Cierco, accionistas mayoritarios de BPA, han solicitado al departamento Antifraude del Tesoro norteamericano que retire el escrito en el que acusaba a la entidad de favorecer el blanqueo de capitales procedente de actividades criminales. Y reclaman a las autoridades que no adopten “ninguna norma final” en base “a esta iniciativa”, que consideran “precipitada y desproporcionada”, en un intento por evitar las sanciones.

«Tras haber consultado las fuentes de información disponibles en relación a este negocio y el impacto de las medidas en los cientos de empleados y los miles de depositantes, las conclusiones y las actuaciones deberían haber sido diferentes», dicen en su respuesta oficial a la acusación del organismo por lavar dinero procedente de las mafias rusas y china en España, operaciones en Venezuela y del cártel mexicano de Sinaloa. A través de la firma de abogados norteamericana Lewis Baach, el abogado Eric Lewis sostiene que el FinCen “falló en la recopilación de la información y evaluación objetiva del negocio legítimo de BPA”.

Así, los accionistas recriminan al FinCen no haber abordado esos asuntos mediante un “diálogo confidencial”: se lamentan de que EE.UU. y Andorra hayan intercambiado información sobre operaciones sospechosas sin acudir directamente al grupo, que «poseía estructuras contundentes» de autocontrol. «Si Fincen hubiera entablado un diálogo confidencial con el banco habría podido concluir que presentar este escrito era precipitado y desproporcionado», dicen. Y consideran que el escrito alude a hechos “sucedidos en el pasado y ya judicializados”.

Los abogados del clan andorrano señalan que las acusaciones de blanqueo provocaron «consternación y generaron un profundo impacto en los accionistas mayoritarios, sus mil empleados y los más de 25.000 depositantes, distribuidos en 31 sucursales en tres países».

Los Cierco alegan que el consejo había contratado a las consultoras KPMG y Deloitte desde 2003 para realizar auditorías anuales en materia de blanqueo de capitales y éstas aprobaron toda la operativa. Dicen también que no llevaban la “gestión diaria” de la entidad, si bien sí trazaron una “estrategia de crecimiento” que cumplía con lo estipulado por la ley. Además, el hecho de entrar en España y someterse a la regulación europea era ya un signo de que el banco no quería “evitar el escrutinio” de su actividad, dicen en su respuesta.

Los hermanos Cierco «están comprometidos con la cooperación, dicen, así como con las autoridades españolas y andorranas, con el objetivo de comprender lo ocurrido y asistir a sus empleados, depositantes y accionistas, dado que el impacto de esta decisión repercute en todo el mundo», termina el documento oficial de respuesta. Este viernes termina el periodo de 60 días durante el que se ha registrado la entidad en busca de pruebas sobre el blanqueo en BPA. El centenar de técnicos que trabajan en la sede del grupo siguen sin encontrar nada, según publican diversos medios.

¿Qué tan activo es su gestor de inversión activa?

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Gestionar inversiones activas es estar dispuesto a caerse. “La gestión de inversiones activas finalmente se nos revela como lo que es: una red de terminología sin sentido, pseudo-ciencia y jerga mercadológica”, escribió en mayo Michael Johnson, investigador del Centro para Estudios en Política, en el Financial Times. Los legisladores y algunos inversionistas parecen ya estar considerando ésta y otras advertencias similares sobre la gestión de inversiones activas, explica en un análisis Harris Associates, gestora especializada en bolsa de Natixis GAM.

En mayo pasado, el gobierno del Reino Unido propuso que casi la mitad de los 179.000 millones de libras en activos de los fondos de pensiones de las autoridades locales se migraran a títulos pasivos que replican índices. En tanto, otros grupos inversores importantes están revisando sus estrategias activas para ver si se adaptan a este fin. El fondo soberano de Noruega (SWF), por ejemplo, designó a un grupo externo de expertos para revisar la gestión de las inversiones activas del Fondo de Pensiones Gubernamental y concluyó el año pasado que el portfolio debe operarse con un menor margen de error versus su índice de referencia (tracking error), escriben los expertos de la firma.

“Las críticas pueden ser convincentes, pero el problema es mayor por la mala gestión de inversiones activas que por el concepto mismo. El enfoque de satélite adoptado por muchos inversionistas institucionales es bueno en teoría, pero si implica un perfil riesgo-retorno similar al portafolio de referencia, entonces la justificación para adoptar esta estructura pierde sentido. Es decir, si la parte de inversión activa de hecho replica índices por lo bajo, las comisiones garantizarán que los gestores activos añadan poco o ningún valor al portafolio”, estima Harris Associates.

La indexación por lo bajo es un tema de considerable análisis en la academia. Un estudio de los catedráticos de Yale, Antti Petajisto y Martijn Cremers identifica el concepto de ‘Active Share’. Para los productos estadounidenses referenciados al índice S&P 500, las medidas de ‘active share’ mide el porcentaje de tenencia de los activos de un fondo que difieren de la conformación del índice S&P. Así, si las tenencias de una estrategia son idénticas al índice excepto porque no tienen exposición a Apple (que representa 5% del índice), puede decirse que se tiene un ‘active share’ del 5%. Un título pasivo referenciado al índice S&P, en tanto, no tiene ‘active share’, mientras que se dice que un vehículo que invierte exclusivamente en acciones ex-S&P tiene un 100%.

Una vez que el active share cae por debajo del 60%, de acuerdo con el reporte, la estrategia es probablemente la de un indexador “de closet”. El estudio encontró que los activos referenciadores de closet o closet indexers se desempeñaron por debajo de lo esperado después de las comisiones, sin embargo aun así representan un tercio de todos los activos, apunta la gestora especialista en bolsa de Natixis GAM.

El estudio arroja conclusiones interesantes para los gestores de inversiones auténticamente activas. Concluye que solamente los seleccionadores de acciones con mayor active share agregan valor para los inversionistas. Éstos rebasan a sus referentes en 1,26% anual neto de comisiones. Y si bien la mayoría de los fondos activos fracasan en superar a su referente, entre más genuinamente “activa” es una estrategia de inversiones, más probablemente se desempeñará mejor a lo esperado.

La forma en que las estrategias genuinamente activas se gestionan tiene poca relación con la manera en que otros portfolios también llamados activos se conforman.

“Cada tenencia individual en un portfolio deber tener un impacto significativo en el desempeño,” dice Michael Neary, portfolio manager en Harris Associates, subsidiaria de Natixis Global Asset Management. Desde nuestra perspectiva “conformar un portafolio donde las más firmes convicciones tengan el mayor peso en el portafolio, es la mejor forma de ganarle al desempeño de un índice en el tiempo.”

Harris Associates gestiona portfolios de acciones enfocados en el valor, portfolios que son indiferentes a un índice de referencia. Esto tradicionalmente significa que sus portfolios tienen menos acciones que sus referentes. Algunos de sus portfolios incluyen tan solo 15 acciones en tenencia e incluso los mayores portafolios solamente incluyen unas 65 en promedio. En comparación, el fondo muto promedio de EE.UU. incluye 104 posiciones accionarias separadas.

“La mayoría de las estrategias se conforman bajo la premisa de “jugar y no perder”, es decir, incluyendo un sinnúmero de valores de todos los sectores.” De acuerdo con Neary, “Creemos que los gestores de inversiones activas deben enfocarse realmente en sus posiciones, maximizando su capacidad para seleccionar valores, y “jugar a ganar.”

La gestión de inversiones activas genuina pretende explotar las ineficiencias del mercado, y sus fundamentos son:

Convicción: en vez de intentar imitar a un referente, gestionar activamente portafolios al conformar estrategias con un enfoque principal en las convicciones al elegir las acciones.
Investigación y análisis a fondo: un enfoque centrado que permita investigar a fondo ideas sobre las acciones. Los analistas conforman modelos detallados de valoraciones, se reúnen frecuentemente con equipos gerenciales de las empresas y analizan la competencia de una empresa para garantizar que eligen la mejor acción independientemente del sector.
Concentración: evitar acciones que pueden diluir el desempeño de un fondo invirtiendo en compañías solamente porque están en el índice. (Como ya lo dijo Warren Buffet: “Una amplia diversificación solo es necesaria cuando los inversionistas no entienden lo que están haciendo.”)
Sin embargo, hay una advertencia: las estrategias más enfocadas pueden contener más volatilidad en el corto plazo que la estrategia promedio. Por ello es que es muy importante invertir a largo plazo. En cualquier caso, un enfoque a largo plazo es crucial en la gestión activa para ayudar a mantener una distancia de la emoción cotidiana de los cambios en el precio de las acciones y para concentrarse en los fundamentales del negocio. De acuerdo con Neary: “combinar una verdadera gestión de inversiones activas con una asignación primaria pasiva puede mejorar la probabilidad de un obtener un mejor desempeño en el tiempo, comparado con un conjunto de gestores activos con una excesiva diversificación y altas comisiones.” Los Inversionistas deben decidir por sí mismos si las elevadas comisiones por un desempeño promedio son aceptables.

Las ocho peticiones de las familias a sus family offices

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Visión, liderazgo, transición, gobernanza, seguridad financiera, gestión de riesgos, integración de la información y sostenibilidad y formación son los ocho aspectos en lo que las familias esperan colaboración por parte de sus family offices, según se desprende del estudio que Family Office Exchange (FOX) presentó en Miami con motivo de la celebración del FOX Wealth Advisor Forum, que reunió a más de un centenar de representantes de family offices en el hotel Biltmore.

Que la visión, misión y valores de la firma estén en consonancia con los suyos, que su oferta de servicios esté alineada con sus necesidades y que sus acciones e interacciones soporten estos valores, son el primer deseo las familias. Siendo así, quizá sorprenda que un 61% de los family offices consultados por FOX no tenga un proceso para documentar cada uno de los objetivos personales y financieros de sus clientes, un 12% lo tenga en proceso y sólo un 27% responda afirmativamente. Más aún, hasta un 38% no lleva jamás a cabo un estudio sobre la satisfacción de sus clientes, el 24% lo hace anualmente, el 18% una vez cada tres-cinco años, el 5% en años alternos y el restante 15% en otras periodicidades.

Amy Hart Clyne, directora ejecutiva del centro de estudios de la asociación de family offices, fue la responsable de presentar los puntos principales del estudio que señaló el asesoramiento en liderazgo como segunda petición. Según Hart, el desarrollo de un líder fuerte es un punto crítico para el éxito en el crecimiento y la cohesión de la empresa familiar. Esto supone que el líder familiar debe estar presente en las reuniones con los asesores y en los consejos, que asista a foros y conferencias sectoriales, que esté al tanto de los procesos de due diligence y de la implicación de las nuevas generaciones, entre otras funciones.

La tercera demanda de las familias persigue identificar y minimizar los riesgos. Riesgos asociados a la gobernanza y continuidad, el liderazgo y la sucesión, el compromiso, la educación y la contribución filantrópica son algunos de los factores más directamente relacionados con la propia familia, pero también los riesgos globales o del sistema, financieros y empresariales deben ser incluidos en la matriz de riesgos a estudiar conjuntamente por la familia y su family office.

Preguntados por qué elementos de la gobernanza -el cuatro punto clave– son los que más preocupan a las familias, sus respuestas arrojan este orden y porcentajes: sucesión (32%), formalización de la gobernanza (21%), incremento/preservación del patrimonio (19%), involucración y preparación de la siguiente generación (15%), continuidad familiar (9%) y comunicación intergeneracional (4%).

La quinta necesidad que declaran tener las familias es la de seguridad financiera y apoyo para la realización de inversiones directas. En este sentido, la experta señaló que los inversores privados han regresado al private equity y que el 34% de los interrogados tiene previsto incrementar sus posiciones en inversiones alternativas en 2015; el 43% aumentará la cifra destinada a inversiones directas este mismo año y el 50% prefiere las inversiones directas a través del private equity a la inversión en fondos.

Su sexto requerimiento hace referencia a la seguridad de datos y preservación de la privacidad. El estudio analizó las prácticas habituales para el envío de información de family offices hacia las familias y los datos no sorprenden: el 71% de ellas no envía ninguna información financiera a dispositivos móviles por razones de seguridad, el 67% de los clientes accede a sus informes financieros cualificados trimestralmente gracias a copias impresas y el 33% lo hace online.

La integración de la información es la séptima necesidad a satisfacer por las family offices: quieren que las soluciones tecnológicas permitan un único punto de entrada integrado de información clave, como inversiones, transacciones bancarias, acuerdos y entidades.

Y, por último, la sostenibilidad y formación. Casi el 70% de los miembros de las familias están involucrados en las empresas de la familia; el 64% de ellos acude a las reuniones familiares; el 36% tiene puestos en los consejos de las fundaciones; el 51% asiste a las reuniones con los asesores; el 80% de ellos se apoya en sus trustees, pero sólo el 22% de lostrustees son formados para esta labor; el 30% de las familias ha establecido un presupuesto para formación de los miembros y la media de gasto anual en formación es de 35.000 dólares.

Abril registra un cambio de tendencia en los flujos de los ETFs

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Los flujos en el mercado europeo de ETF fueron moderados en el mes de abril de 2015, tras haber registrado un excelente primer trimestre, según explica el el Barómetro mensual de Lyxor ETF.

Los flujos netos de activos ascendieron a 4.500 millones de euros durante el mes, una cifra un 16% inferior a la media anual. El total de activos gestionados ascendió a 460.000 millones de euros, lo que supone un aumento del 27% con respecto al dato de finales de 2014, e incluye un impacto significativo de mercado (+18,5%). Los flujos en los ETF de renta fija se mantuvieron constantes, mientras que los flujos en los ETF de renta variable se desplomaron hasta los 959 millones de euros.

Las entradas procedentes de los países desarrollados registraron el descenso más pronunciado. La incertidumbre generada tanto por la situación en Grecia como por las perspectivas económicas incidió de forma negativa en los ETF europeos, y provocó una clara inversión de la tendencia de los flujos (por debajo de 149 millones de euros) después de tres meses consecutivos de entradas positivas superiores a 5.000 millones de euros.

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En cambio, los ETF de renta variable japonesa siguieron mostrando fortaleza al alcanzar la cifra de 485 millones de euros (es decir, un 18% por encima de su media anual), al empezar a disiparse la desconfianza hacia la Abenomics. Las dudas sobre cuándo empezarán las subidas de tipos por parte de la Fed, junto con unos datos económicos negativos socavaron los flujos en los fondos de renta variable estadounidense (-46 millones de EUR). Los flujos en los ETF de los mercados emergentes se aproximaron a cero, como reflejo de la actitud expectante de los inversores en este ámbito, explica Marlène Hassine, directora de análisis de Lyxor ETF.

Los flujos de entrada en los ETF de renta fija se mantuvieron estables en 3.500 millones de euros. Los ETF de renta fija europea continuaron beneficiándose de la política monetaria acomodaticia del BCE. El entorno de tipos muy bajos/negativos en Europa ha favorecido a los ETF de bonos del Tesoro estadounidense, que marcaron un máximo anual al acumular 578 millones de euros, así como a los ETF de bonos de alto rendimiento que registraron flujos netos de activos por valor de 415 millones de euros. Los ETF de bonos corporativos siguieron sacando partido del «efecto de expulsión» creado por el BCE.

Las materias primas experimentaron unos limitados flujos de salida de 18 millones de EUR, negativos en el caso de los ETF vinculados al oro.

El minorista gana protagonismo en la industria de gestión europea, dominada por el inversor institucional

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Los institucionales representan la mayoría de la clientela en la industria de gestión europea: compañías aseguradoras, fondos de pensiones, otras instituciones financieras, corporaciones y entidades públicas son el segmento dominante, si bien los clientes minoristas están ganando protagonismo (entendidos como individuos de altos patrimonios y hogares).

“Entre estos clientes, las gestoras a menudo dependen de de la calidad de terceros distribuidores para distribuir sus fondos pero el uso de las plataformas de Internet de acceso directo para los minoristas está creciendo”, dice Efama (la asociación europea de fondos de inversión) en su último informe, la octava revisión anual de la industria europea de la gestión.

Así, la evolución de los clientes ha cambiado: si la cuota de activos de los institucionales con respecto al total en Europa pasaba del 69% en 2007 al 75% en 2013, a partir de entonces la tendencia cambia. 2013 fue el primer año desde la crisis en las que se vio una caída en esa participación con respecto al total, debido sobre todo a la aceleración del crecimiento de los inversores minoristas en la industria, para recuperar posiciones abandonadas en la crisis. Los institucionales siguieron y siguen creciendo, pero a ritmos más moderados que en los años anteriores.

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Fuente: Efama.

“Durante la crisis, aseguradoras y fondos de pensiones siguieron usando el expertise de la industria de la gestión para gestionar las contribuciones recurrentes de sus partícipes. Sin embargo, los minoristas redujeron la compra de fondos ante la caída de la actividad económica en Europa, el creciente desempleo, la incertidumbre económica y la aversión al riesgo. Sin embargo, 2013 pareció ser un año en el que el crecimiento y la confianza volvieron a Europa: los hogares del continente registraron en 2013 las mayores captaciones en fondos de la pasada década”, explica Efama.

Esto explica en parte el crecimiento relativo en la base de clientes minoristas con respecto al total de la industria. El informe también destaca que los hogares contribuyen al crecimiento del segmento instritucional a través sus productos de seguros y united linked o de fondos de pensiones que contratan con ellos.

El estudio destaca también que hay variaciones significativas a la hora de evaluar la importancia de las bases de clientes en los distintos países de Europa: aunque en general los institucionales dominan en países como Francia y Reino Unido –lo que refleja la capacidad de las gestoras de atraer activos de fondos de pensiones y seguros-, en otros países como Austria o Bélgica el institucional posee menos de la mitad de los activos de la industria de la gestión.

El lado institucional

En ese lado, las aseguradoras y los fondos de pensiones son los clientes clave –en conjunto, suponían el 72% de los activos de los institucionales a finales de 2013-, debido a que dependen de gestoras externas para la gestión de sus activos, a pesar de que muchas firmas también gestionan parte de su volumen de forma interna. Como muestra, en Francia los institucionales externalizan la gestión de más del 60% de sus activos en terceros.

Con respecto a otros clientes institucionales (que suponen el otro 25% de los activos, aunque aquí también hay diferencias importantes por países), como compañías no financieras, bancos, gobiernos, autoridades locales o fundaciones, el informe subraya que se suele invertir con una combinación de fondos y mandatos discrecionales. “Al proporcionar esas soluciones, las gestoras se han convertido en una parte fundamental de la industria de servicios financieros”.

De hecho, los institucionales dominan con fuerza el segmento del mercado de mandatos discrecionales, debido a que los éstos se asocian con cantidades mínimas de inversión (lo que les hace menos atractivos y viables para el minorista) y a que los mandatos pueden ofrecer soluciones específicas de acuerdo con las necesidades de los inversores más sofisticados. “En general, las gestoras ofrecen este tipo de soluciones personalizadas a los clientes con un relativamente alto nivel de activos, como institucionales, de altos patrimonios o grandes empresas”, destaca Efama.

Candriam IG lanza una estrategia sistemática para gestionar renta variable con enfoque long-short

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Candriam Investors Group, la gestora multiespecialista europea del grupo New York Life Investment Management, con un patrimonio gestionado de alrededor de 89.000 millones de euros, lanzó recientemente una nueva estrategia de rentabilidad absoluta, con el nombre Systematic Long Short Equity.

La rentabilidad media de los fondos Long / Short Equity se ve a menudo afectada por una correlación elevada con el mercado de renta variable, lo que merma su capacidad para generar rendimientos en todos los ciclos de mercado. La novedad de la estrategia Systematic Long Short Equity consiste en una eficaz combinación de cinco estrategias cuantitativas, la inversión en índices internacionales de renta variable a través de contratos de futuros y también, en una escasa correlación con los mercados de renta variable y otras estrategias long/short.  

Combinación innovadora de distintas estrategias cuantitativas

Para crear un motor de rentabilidad adaptado a todas las condiciones de mercado, esta estrategia abarca cinco modelos cuantitativos diferentes. La estrategia asigna el mismo presupuesto de riesgo a cada uno de los modelos con el fin de obtener la mejor diversificación posible y alcanzar de ese modo una rentabilidad absoluta escasamente correlacionada con los mercados de renta variable en los que invierte.  

Estos modelos matemáticos se desarrollaron a partir de 1997 y se han adaptado a los mercados de renta variable conservando la misma filosofía de gestión rigurosa del riesgo: la estrategia tiene como objetivo generar rendimientos en torno al 8% – 12% en un horizonte de inversión de 3 años, todo esto con un riguroso control del riesgo y una volatilidad objetivo del 10%, según indica la firma en un comunicado.

Nueva solución de inversión adaptada a las preocupaciones de los inversores

Steeve Brument, responsable de Systematic Funds, afirma: “Gracias a nuestra gestión de modelos cuantitativos probados a lo largo de numerosos años, hemos conseguido crear una combinación de modelos que es a la vez innovadora y específica de los mercados de renta variable globales. En un momento en el que reina la incertidumbre macroeconómica y geopolítica, este enfoque permite sacar partido de las tendencias así como de la volatilidad de los mercados de renta variable. La estrategia Systematic Long Short Equity ofrece a los inversoresuna solución especialmente original para invertir en renta variable con los siguientes beneficios: control de riesgos, objetivo de rentabilidad absoluta, escasa correlación con los mercados y liquidez diaria”.

SYZ amplía su oferta con servicios de corporate advisory a través de un acuerdo con Rausch Partners

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Para responder a las cambiantes necesidades de sus clientes privados e institucionales, el grupo bancario suizo SYZ amplía su oferta y brinda servicios de asesoramiento estratégico a empresas. SYZ formaliza así un acuerdo de colaboración con la boutique de banca de inversión Rausch Partners (Schwyz), especialista en obtención de capital para empresas, asesoramiento sobre estructuración de capital, fusiones y adquisiciones.

«Ante la evolución de las necesidades de los inversores, un banco de gestión patrimonial de hoy en día ha de adoptar una visión integral del patrimonio y de las expectativas de sus clientes», destaca la firma en un comunicado. En su opinión, la gama de servicios ofrecidos debe responder a todas las eventualidades a las que podría enfrentarse una base de clientes privados con actividad industrial: reestructuración de la deuda, soluciones de financiación en los mercados, fusiones y adquisiciones, ventas, salidas a bolsa o reanudación de la actividad. De ahí el recuente acuerdo.

Con sede en Pfäffikon (SZ), Rausch Partners es una firma independiente de asesoramiento a empresas e inversión directa y su equipo directivo posee, en conjunto, más de 30 años de experiencia. Esta colaboración permite a SYZ ofrecer a las empresas familiares soluciones de banca de inversión concretas.

«Además de la gestión de carteras, un banco privado moderno y centrado en soluciones debe saber asesorar a sus clientes en Suiza y en el extranjero en la gestión de su actividad industrial y de negocios. Este acuerdo nos permite seguir estando a la vanguardia para responder a las expectativas de nuestros clientes y sentar las bases de una actividad que está llamada a crecer en los próximos años. Esta actividad me interesa especialmente, puesto que supone un notable elemento de diferenciación en un momento en que los bancos privados suelen ofrecer servicios similares», comentó Eric Syz, consejero delegado de SYZ.

Andbank gestiona ya más de 20.000 millones en activos, con 3 de cada 4 euros en negocio internacional

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Andbank ha vuelto a batir su nuevo máximo de recursos de clientes bajo gestión, pasando de los 13.473 millones de euros en 2013 a 21.450 millones de euros en 2014, un incremento anual del 66%. El incremento de los recursos, de 7.978 millones de euros, se explica tanto por el crecimiento inorgánico (a raíz de la incorporación del negocio de banca personal de Inversis Banco con más de 5.454 millones de euros), como por el crecimiento orgánico sostenido (1.916 millones de euros), según ha anunciado la entidad en un comunicado.

Andbank, con estas cifras, consolida la solidez y diversificación geográfica del Grupo. Las inversiones en mecanismos de control y crecimiento internacional, así como los criterios de prudencia en la dotación de provisiones, no han provocado un descenso en el beneficio del Grupo, que cerró 2014 con un beneficio neto de 64,3 millones de euros, en línea con el resultado del año anterior. Este resultado se debe a la consolidación de su modelo de banca privada y a la positiva evolución del negocio tanto en Andorra como en las jurisdicciones internacionales.

Andbank en España y crecimiento internacional

En el ejercicio 2014, el Grupo ha reforzado la vocación de ser la mayor multinacional y la entidad financiera líder con sede en Andorra. Todas las jurisdicciones internacionales han contribuido positivamente al crecimiento. El área internacional representa, a cierre de 2014, prácticamente el 73% de los recursos de clientes. Andbank cuenta con más de 1.000 trabajadores en todo el Grupo, de los cuales más de 600 trabajan en las filiales internacionales.

En el año 2014 el Grupo ha continuado reforzando su presencia en los 11 países donde actualmente está presente y ha consolidado los resultados operativos. En Brasil el grupo ha obtenido la séptima licencia bancaria gracias a la compra del Banco Bracce (transacción cerrada a principios del 2015). Ha entrado así con paso firme en uno de los principales mercados de América Latina.

Asimismo, a finales del 2014 también se hizo efectiva la integración del negocio de banca minorista de Banco Inversis. Éste, sumado al negocio de su banco en España, los sitúa como a uno de los principales gestores de patrimonios de la Península Ibérica, con más de 7.500 millones de euros de activos bajo gestión. A principios de abril 2015, el ratio de solvencia de Andbank España S.A.U. es del 41,64 % y el ratio de liquidez del 75,6%.

Andbank comenzó su proceso de internacionalización en el año 2000 y, desde entonces, el grupo financiero ha pasado a estar presente en 11 países, disponer de 7 fichas bancarias y mantener unas tasas de crecimiento anual cercanas al 15%. Actualmente el grupo gestiona más de 21.000 millones de euros. El crecimiento ha estado acompañado por un ratio de solvencia de los más altos del sector, cercano al 20% y una liquidez de alrededor del 60%. Desde que aterrizó en España en 2012, y tras la reciente integración con Inversis, la entidad ha pasado a gestionar 7.500 millones de euros y más de 50.000 clientes, cifras que no han dejado de crecer en los últimos meses.

Resultados

En cuanto a las principales magnitudes de la cuenta de resultados, el margen ordinario se sitúa en el máximo histórico de 220 millones de euros, un 13,18% superior al del año anterior, demostrando una vez más la excelente capacidad del modelo de negocio en generación de resultados. El margen de explotación se mantiene en los 86,1 millones de euros.

La estructura de capital y liquidez de Andbank se ha mantenido en niveles altos durante 2014. En este sentido, la ratio de liquidez se ha situado en el 61,22% (muy por encima del mínimo del 40% que fija la normativa vigente). Además, mantiene una buena posición de solvencia con una ratio del 16,68%, tras la incorporación del negocio de banca personal de Inversis, un resultado superior al nivel mínimo exigido por el supervisor del 10%, y muy por encima respecto a la ratio media de las instituciones financieras europeas. Los fondos propios del grupo han experimentado un importante crecimiento desde los 482 millones de euros al cierre del 2013, a los 539 millones de euros a finales de 2014.

La estrategia, la gestión y el perfil de riesgo del banco mantienen el reconocimiento de la agencia Fitch Ratings, que califica a Andbank con un rating a largo término A- y un individual B/C. Las calificaciones se basan en el crecimiento de la actividad de banca privada, su sólida expansión internacional, nacional y de nicho, una gestión dinámica y un buen nivel de liquidez.

Andbank en el 2015

Andbank considera y se autoexige que el cumplimiento escrupuloso de la normativa no sea sólo un mero cumplimiento formal o legal, sino que representa uno de sus pilares estratégicos, que tiene como objeto una total transparencia en la prestación de sus servicios, y la protección de sus clientes y de sus contrapartidas. Andbank tiene un firme compromiso con el estricto cumplimiento de la normativa aplicable tanto en materia de prevención de blanqueo de capitales como de prestación de servicios de inversión, dice el comunicado, en una clara referencia al escándalo de BPA-Banco Madrid.