Foto: Pierre Mallien. Managers: Entrevistas de trabajo en sitios insospechados
Facetime, Skype, Viber.. los nuevos medios de comunicación nos permiten estar conectados las 24 horas, pero si uno espera el trabajo de su vida, la llamada puede producirse en el momento más insospechado. No importa si es en un MacDonald´s o conduciendo a 120 por la autopista. Los expertos recomiendan poner buena cara y no perder los nervios para superar el lance.
En el caso de los portfolio managers, pegados a pantallas, en reuniones de equipo y con largas jornadas de trabajo, las probabilidades de que el encuentro se produzca en un lugar inapropiado van en aumento. Una encuesta de OfficeTeam reveló que las respuestas ‘en un bar’, ‘en una cafetería’ o ‘en la playa’ no son nada exóticas comparadas con las diez respuestas más raras:
En el baño
En un ascensor
En el gimnasio
En un lobby
En el parking de un centro comercial
En la cocina de la oficina
En una biblioteca
En un banco del parque frente al edificio de mi oficina
Esta encuesta fue llevada a cabo por OfficeTeam, una agencia especializada en la colocación de profesionales altamente cualificados. Se basa en entrevistas telefónicas con más de 600 altos directivos de empresas que cuentas con más de 20 empleados en Estados Unidos y Canadá.
«A menudo, para contratar un manager se realizan entrevistas fuera de la oficina para poder conocer a los candidatos en un ambiente más informal«, afirmó Robert Hosking, director ejecutivo de OfficeTeam. «Incluso si una reunión se lleva a cabo en un entorno no tradicional, los solicitantes de empleo deben actual como si estuvieran en un sitio normal y mantener la profesionalidad durante toda la conversación».
Hosking añadió: «Aunque los trabajadores deben ser flexibles sobre las ubicaciones donde se desarrolla la entrevista, no deben ignora su instinto si la reunión parece fuera de lugar. Podría ser una señal de alerta”.
Entre las grandes localizaciones al exterior destacaron lugares como:
Manuel Salinas. Foto cedida. Ábaco Capital refuerza su equipo directivo con Manuel Salinas y Mercedes Cerero
Ábaco Capital, sociedad gestora de Instituciones de Inversión Colectiva española, refuerza su apuesta por crecer con la incorporación de Manuel Salinas como socio responsable de Desarrollo de Negocio de la firma.
Salinas, licenciado en Económicas por la Universidad de Rochester (Estados Unidos) y MBA por el Insead de Fontainebleau (Francia), atesora una larga trayectoria en el sector financiero.Procede de la dirección de la división de Banca Privada de Credit Suisse en Londres, donde estuvo desde 2013 hasta su incorporación a Ábaco. Anteriormente fue director en la City londinense de Private Wealth Management en Morgan Stanley, firma a la que se sumó en 1999 y en la que estuvo hasta 2013.
En etapas anteriores, Salinas fue vicepresidente de Ventas Renta Fija en Nueva York de Serfin Securities y analista de Crédito de Banco Santander Nueva York.
Mercedes Cerero, responsable de Administración y Operaciones, cuenta con experiencia profesional en el área financiera del sector fundaciones y en el sector financiero. Antes de incorporarse a Ábaco estuvo seis años como directora de Proyectos y Relaciones Institucionales en Fundación INDES (Iniciativas para el Desarrollo y la Solidaridad). Comenzó su carrera profesional en MEFF (Grupo BME) donde estuvo más de 12 años; a partir de 1998, en Instituto MEFF, siendo desde 2002 subdirectora general. Previamente desempeñó los cargos de responsable del Sistema de Calidad, subdirectora de Operaciones y supervisor del mercado.
Es Licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Comercial de Deusto. Certified European Financial Analyst (EFPA) y PDG de IESE Business School. Habla español, inglés y francés.
Ábaco Capital es una Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva independiente registrada en la CNMV en junio de 2014. Fue la primera EAFI que se convirtió en gestora. Aplica en sus fondos y carteras una filosofía “value” para ofrecer rendimiento a medio/largo plazo y ya ha recibido la calificación cinco estrellas de Morningstar en su fondo Abaco Global FI. Está formada por un grupo de profesionales especializado, con una amplia experiencia en los mercados financieros globales, liderado por su fundador y consejero delegado, Pablo González.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Rodrigo Soldon 2
. Los mercados emergentes parecen listos para dar un giro
NN Investment Partners (NN IP), anteriormente denominada ING Investment Management, observa en los mercados emergentes (ME) un potencial de revalorización oculto, que debería verse favorecido por el alza prevista del ciclo económico mundial.
Robert Davis, senior portfolio manager de la estrategia de Altos Dividendos en Mercados Emergentes de NN y de la Estrategia de Altos Dividendos en Asia, excl. Japón, indicó: “Existe una fuerte correlación entre las bolsas de los ME y las expectativas de beneficios. La inferior rentabilidad relativa de los mercados emergentes en comparación con los desarrollados durante los últimos años puede explicarse, en gran medida, por el hecho de que las empresas de los ME no hayan alcanzado los beneficios previstos.”
Aun así, NN IP considera que los emergentes parecen encontrarse en un punto de inflexión, porque los márgenes de beneficio de sus empresas están estabilizándose y deberían beneficiarse de la recuperación del ciclo económico global. A NN IP le preocupa que algunos países como México o los de la región ASEAN, estén relativamente sobrevalorados y que, mientras la mayoría de inversores en los emergentes presentan una inclinación favorable al crecimiento, frecuentemente pagan precios excesivamente altos por el.
“A menudo compramos cuando otros venden y nos mantenemos al margen cuando temas populares de los emergentes reciben recomendaciones de inversión exageradas”, apunta Davis. En NN IP afirmamos que países caídos en desgracia como Brasil ofrecen actualmente el mayor potencial alcista, mientras que la mayor infravaloración del potencial de crecimiento de los beneficios se da en los sectores más cíclicos. Si se afianzase la recuperación económica mundial, los sectores cíclicos deberían batir a los sectores defensivos.
NN IP también observa potencial alcista en los sectores de suministros públicos, considerados una alternativa a las caras acciones de empresas de bienes de consumo, puesto que la demanda de sus servicios está ligada a las mismas tendencias que guían la creciente demanda general por parte de los consumidores, aunque con unas valoraciones normalmente mucho más asequibles. La firma también apuesta por los bancos, que cotizan en conjunto con unas bajas valoraciones atendiendo a sus rentabilidades financieras (ROE), todo ello suponiendo que la recuperación económica se haga patente.
“Preferimos mirar en algunos de los mercados menos populares, como Brasil y Corea del Sur, donde las valoraciones reflejan unas bajas expectativas. En el caso de Brasil, pensamos que los factores desfavorables de naturaleza macroeconómica comenzarán a despejarse a partir de la segunda mitad de 2015, lo que implica que posiblemente la economía haya tocado fondo. Los fracasos del Gobierno son conocidos, aunque en materia de ajuste de políticas ha hecho lo acertado. Aunque este año el crecimiento del PIB será posiblemente negativo y no haya razones para sostener que sus resultados macroeconómicos sean buenos en el contexto de los ME, se trata de uno de los mercados que podrían dar una sorpresa positiva”, explica el experto de la firma.
El análisis realizado por NNIP también pone de manifiesto hasta qué punto los dividendos se han convertido en un factor con una contribución significativa a las rentabilidades generadas por las bolsas de los emergentes en el último decenio, aumentando las rentabilidades desde el 36% en 2005 hasta el 51% en 2015. Las acciones de mercados emergentes con unos altos dividendos ofrecen una atractiva propuesta de inversión en un entorno de menor crecimiento y rentabilidades más bajas, en el que los valores de deuda pública constituyen, a nuestro juicio, una discreta alternativa.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Allan Ajifo. La gestión pasiva vuelve a derrotar a la activa, demostrando que las comisiones siguen marcando el paso de la industria
Morningstar ha publicado su barómetro semianual que mide los resultados de gestión pasiva en Estados Unidos frente a gestión activa y varios indicadores siguen decantando la balanza a favor de la primera. El análisis concluye que los fondos de gestión activa en general han obtenido peores resultados que los de gestión pasiva, especialmente en horizontes de tiempo largos, al tiempo que han experimentado tasas de mortalidad más altas (es decir, muchos se han fusionado o han cerrado).
El informe señala que el fracaso tiende a estar relacionado con el nivel de comisiones. Es decir, los fondos más caros tienen más probabilidad de obtener peores resultados o de ser cerrados o fusionados en periodos largos de tiempo, mientras que los fondos más baratos tienen un mejor pronóstico de supervivencia y acumulan más probabilidades de éxito.
Esta conclusión sigue poniendo de manifiesto lo mucho que pesan las comisiones entre los inversores a la hora de elegir un fondo. “Se trata de uno de los únicos indicadores fiables de éxito”, explican en el documento los expertos de Morningstar que recuerdan que la publicación no pretende concluir el debate abierto entre una y otra forma de manejar una estrategia, sino arrojar algo de luz a la discusión.
De hecho, los datos sugieren que los inversores tienden a seleccionar los fondos con mejores resultados, debido a que las rentabilidades medias ponderada por patrimonio suelen ser superiores a las rentabilidades medias equiponderadas.
Sin embargo, apunta la firma de análisis, la gestión pasiva no bate a la gestión activa en todas las categorías como demuestra los datos de las categorías mid-value (fondos de compañías de mediana capitalización y estilo value) y foreign large-blend (fondos de acciones extranjeras de gran capitalización).
Estas son las principales conclusiones del informe:
Los inversores obtendrían grandes mejoras en sus probabilidades de éxito, favoreciendo los fondos de bajo coste, como lo demuestran los ratios de éxito de estas estrategias, que baten a casi todas las categorías.
En la otra carade la moneda, los inversores que eligen fondos del cuartil más alto de costes redujeron sus posibilidades de éxito en todos los casos.
La categoría de estilo value es el ejemplo más claro. Los fondos con las comisiones más bajas en este segmento tuvieron un ratio de éxito 28 puntos porcentuales por encima de la media de esta categoría durante la década que terminó en diciembre de 2014. Mientras tanto, sus homólogos registraron una tasa de éxito 18,6% durante el mismo periodo.
Las probabilidades de éxito en general disminuyeron cuando se analizan períodos de tiempo más largos. En esta afirmación se encontró una sola excepción: los fondos con estrategia value-oriented.
Photo: Santi Villamarin. Where Are the Most Interesting Opportunities in Equity Markets?
Hay varias razones por las que creemos que el momentum en los mercados de renta variable continuará. El crecimiento estadounidense va a continuar, Europa se está recuperando, tanto el BCE como el Banco de Japón están implementando políticas ultra acomodaticias, los grandes grupos están una vez más buscando hacer ofertas y se espera que los márgenes de las compañías europeas continúen mejorando.
Sin embargo, es probable que las ganancias de los índices sean más bajas que a principios de 2015 y el camino que tenemos por delante será complicado debido a la volatilidad persistente ocasionada por algunos factores como las negociaciones con Grecia, la política de la Fed y la crisis entre Rusia y Ucrania. Mantenemos nuestra preferencia por las acciones de los países desarrollados, especialmente de Europa y Japón, ya que las mejoras en los beneficios van a continuar y podrían sustentar los avances del mercado de valores.
Las valoraciones absolutas europeas pueden parecer caras, pero no son excesivas en términos ajustados al ciclo. Y en comparación con los mercados de bonos, las acciones todavía son atractivas. Preferimos la eurozona, los nombres cíclicos y los bancos. Las valoraciones de las acciones japonesas siguen sin estar caras y los últimos avances en materia normativa unidos al consiguiente impulso para el ROE deberían proporcionar apoyo adicional a los precios de las acciones.
En Estados Unidos, sin embargo, las valoraciones y los márgenes históricamente altos sugieren que debemos ser más cautos. Preferimos los títulos financieros y los cíclicos. Los valores financieros cotizan con valoraciones atractivas y deberían ganar con cualquier acción de la Fed, mientras que los cíclicos, especialmente en el sector de consumo, se beneficiarán de la reducción del desempleo y de los futuros aumentos salariales.
Por último, seguimos siendo selectivos en los mercados emergentes dado que se mantiene la disparidad tanto en lo que se refiere a los fundamentales como a las valoraciones.
Philippe Uzan es director de Inversiones en Edmond de Rothschild Asset Management (France).
Adela Martín.. La directora de Banca Privada de Bankinter, Adela Martín, ficha por Santander
La división de Banca Privada de Santander no lo confirma aún pero las informaciones de algunos medios españoles, adelantadas por Voz Populi, hablan de la salida de Bankinter de su directora de Banca Privada, Adela Martín, y su fichaje por Santander.
La decisión se enmarcaría en el deseo de Santander de reforzar el área de banca privada tras la reestructuración que Ana Botín llevó a cabo en el equipo directivo y que se saldó hace semanas con importantes cambios en el banco y en la estructura de banca privada: de hecho, Luis Moreno, director de la división de Banca Privada, Gestión de Activos y Seguros, abandonaba la entidad siguiendo a la marcha un poco antes de su director comercial José Salgado. Aunque aún no se conoce el puesto de Martín, podría venir a llenar ese vacío creado tras la salida de Salgado y Moreno recientemente.
En enero pasado, el segmento de la banca privada y gestión de activos –la División de Banca Privada, Gestión de Activos y Seguros- pasó a integrarse en la división de Banca Comercial dirigida por Javier San Félix, sustituido ahora como director de Banca Comercial por Ángel Rivera, hasta ahora director general del banco. Así, de Ángel Rivera depende ahora la división de banca privada y gestión de activos y seguros, en la que trabajará Adela Martín.
Según Voz Populi, Martín podría ser sustituida en su cargo por Gonzalo Antón, hasta ahora director comercial de Banca privada de Bankinter, aunque tampoco hay confirmación al respecto.
Martín trabajó como responsable de Banca Privada en Bankinter desde octubre de 2009, según figura en su perfil de Linkedin. Es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Complutense de Madrid y tiene un MBA por el IE Business School.
Foto: Christiaan Triebert
. Ganadores con el acuerdo nuclear de Irán
El acuerdo logrado entre Irán, Alemania y los cinco miembros permanentes del Consejo de Seguridad de la ONU (China, Estados Unidos, Francia, Reino Unido y Rusia) tiene una importancia histórica. Irán ha estado sujeto a sanciones desde la revolución islámica de 1979 y los 36 años de aislamiento internacional pueden estar llegando a su fin. El fin del régimen de sanciones no está del todo asegurado, pero Bank of America Merrill Lynch analiza cuál será el impacto en los mercados. El equipo de global research de la entidad estima que la economía del país podría superar a la de Arabia Saudita.
Irán ocupa el puesto 18 entre las economías más grandes del mundo por la paridad del poder adquisitivo. Dentro de la asociación de países que componen MENA (Oriente Medio y Norte de África), el país, rico en hidrocarburos, es el segundo más grande después de Arabia Saudita y sólo por detrás de Egipto en términos de población. La eliminación gradual y parcial de las sanciones podría ayudar a que la demanda interna de Irán se reactive rápidamente, especialmente si las exportaciones de petróleo se normalizan a los niveles anteriores a 2012. “Nuestro análisis sugiere que, de no ser por las sanciones, la economía iraní habría igualado el tamaño a la de Arabia Saudita. Creemos que es probable que el acuerdo traiga beneficios macro a Irán en tres etapas: en la liquidez, en el comercio y la inversión”, escriben los expertos de BofA.
De 5 a 10 dólares menos por barril de crudo
La vuelta a una producción de hasta 700.000 barriles diarios durante los próximos 12 meses podría añadir presión a la baja sobre los precios del petróleo haciéndolos caer entre 5 y 10 dólares por barril. La división de research de materias primas del banco sigue apuntando a que el barril de brent cotizará en un rango de entre 60-80 dólares por barril.
En lo que se refiere al gas, Irán también es una potencia mundial. La eliminacióngradual y parcial de las sanciones podría implicar una demanda anual para la importación por valor de 200.000 millones en 2020, frente a los 80.000 millones de ahora. “Creemos que los Emiratos Árabes Unidos y Turquía están en mejor posición para disfrutar de potencial alcista en el volumen del comercio iraníes. El acuerdo también debería respaldar la industria del Cáucaso meridional a través de un comercio más libre, pero podría tener algunos efectos indirectos negativos en Rusia”, apuntan desde el banco.
Ganadores regionales
El grupo saudí Savola y la firma MTN ya tiene exposición al mercado iraní y parecen bien situadas para beneficiarse de los efectos del nuevo acuerdo.
Emaar Properties, con sede en Dubái podría ser uno de los principales beneficiario de una creciente demanda de real estate iraní en Dubai. Además, estima Bank of America Merrill Lynch, el acuerdo podría ser positivo para las refinerías como Tupras.
El petróleo y gas, así como la industria de automoción de la Unión Europea y de Turquía, la industria aeroespacial civil y los bancos turcos y de Oriente Medio y Norte de África son sectores que tienen a medio y a largo plazo potencial de crecimiento.
“Nuestro equipode investigación de crédito es más positivo en DP World, Tupras y Emaar. Dubái, Armenia, Turquía serían algunos de los beneficiados por el acuerdo”, concluye el informe de BofA.
Foto: Elliott Brown, Flickr, Creative Commons. Guía para invertir en convertibles, un activo atractivo en el actual entorno
Los bonos convertibles son el puente entre la renta variable y los bonos. En las condiciones actuales del mercado, son un mecanismo para aquellos inversores que quieran explotar las oportunidades de los mercados de renta variable con un riesgo reducido. Stefan Schauer, Portfolio Manager en Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM), realiza un análisisde los bonos convertibles en el paper ¿Existen los fondos de inversión para bonos convertibles?
Especialmente en las condiciones actuales del mercado, con rendimientos bajos y baja volatilidad, los bonos convertibles ofrecen perspectivas de rendimiento atractivas, debido a los amplios factores que impulsan su comportamiento. El rendimiento riesgo-ajustado de los bonos convertibles en el pasado ha demostrado ser mejor que muchas otras clases de activos a largo plazo, dice el informe. “Es difícil comparar estos productos con otros del mercado puesto que éstos cuentan con diferentes y variados enfoques estratégicos. Es importante que los inversores privados entiendan que deben elegir un fondo de bonos convertibles que sea apropiado a su perfil de riesgo-rentabilidad”.
¿Cómo invertir en convertibles?
“Existen barreras para los inversores privados que deseen invertir individualmente en bonos convertibles: normalmente sólo los profesionales entienden las complejas estructuras del producto, y las cantidades mínimas de inversión son normalmente altas, lo que simultáneamente reduce las opciones de diversificación. De manera similar, y por regla general, estos títulos no se negocian en bolsa”, explica el experto.
En el informe cuenta que los inversores privados pueden librarse de estas dificultades comprando acciones de un fondo de inversión de bonos convertibles. Sin embargo, deben de tener en cuenta que los bonos convertibles no están estandarizados, por lo que la clase de inversión es “extremadamente heterogénea”. Además de los bonos convertibles clásicos, explica, esta categoría también incluye bonos canjeables, bonos convertibles obligatorios y acciones preferentes convertibles. “Lo que tienen en común todos estos valores es que sus precios están sujetos a los factores propios de la renta fija y la renta variable. Además de esto, una serie de variables influyen en el comportamiento individual y, por ello, se producen perfiles de riesgo-retorno completamente diversos. Puesto que diferentes gestores de fondos pueden elegir un perfil de inversión distinto, no hay estrictamente un prototipo de fondo de inversión de bono convertible”, añade.
Si le añadimos a la mezcla la comparativa la estrategia de inversión, lo hace incluso más complejo: ¿El gestor de fondos invierte globalmente o sólo en bonos convertibles europeos? ¿Se concentra en valores investment grade o la cartera también incluye títulos de emisores high-yield? ¿Qué papel juega la divisa extranjera, están los riesgos cubiertos sistemáticamente, se mantienen abiertos o se gestionan activamente? Deutsche AWM se centra en carteras globales de bonos convertibles y canjeables clásicos cuya divisa está sistemáticamente cubierta para que los inversores puedan acceder al perfil de pago normalmente convexo de esta clase de activos.
¿Qué factores impulsan el rendimiento de la renta variable?
El rendimiento de la renta variable es una combinación entre la valoración del precio y los ingresos por dividendos. Un incremento en los precios se debe, por lo general, a numerosos factores: un panorama económico positivo, la facturación y las buenas perspectivas de beneficios para la empresa. Del mismo modo, éstos se incluyen si el capital está atrayendo flujos, la tolerancia general al riesgo de los inversores y, a menudo, acompañada de una baja volatilidad.
¿Qué fuentes impulsan el rendimiento de los bonos convertibles?
Hay muchos factores que impulsan a los bonos convertibles: el precio del índice subyacente, la ganancia del cupón y la revaloración del precio de la porción del bono. Los bonos convertibles explotan la creciente volatilidad a través de componentes de opciones integrados.
Un ingreso adicional se deriva de las características estructurales de cada bono convertible: por ejemplo, en función de cómo se estructura el bono, puede haber ventajas del pago de dividendos de las acciones subyacentes. Las denominadas ‘cláusulas ratchet’ son a menudo parte de una adquisición. Si la empresa en venta emite previamente papel que esté sujeto a dichas cláusulas, esto cambia la naturaleza en la relación de conversión, ya que el inversor lo puede explotar al convertirlo en el índice subyacente.
Además, ciertos factores pueden tener una influencia positiva en el comportamiento. Por ejemplo, cuando se incluye un bono convertible en un índice, normalmente esto garantiza que el precio se mueva más alto que el valor del modelo teórico – al menos temporalmente. Y, por último – como es el caso de todas las demás clases de activos – el comportamiento se puede mejorar a través de la inversión en divisas extranjeras.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Day Donaldson. Tres ideas para acomodar las carteras a la subida de tipos de la Fed
Se acerca la subida de tipos de la Fed y hay que ir preparando las carteras. Estas son las tres propuestas de NN Investment Partners (anterior ING IM) para posicionar las estrategias ante lo que la firma considera un inminente endurecimiento de la política monetaria en Estados Unidos.
1. Bonos a tipo flotante – Préstamos Sindicados
Los préstamos sindicados (senior loans) son créditos concedidos a empresas sin grado de inversión para financiar adquisiciones, refinanciar deuda existente, apoyar la expansión de su negocio u otros fines de negocio generales. Lo interesante de estos instrumentos a tipo flotante, que devengan intereses en función de las fluctuaciones del LIBOR, no es sólo que ejercen una cobertura natural frente a las subidas de tipos, sino que generalmente están garantizados con los activos del prestatario y ocupan un puesto prioritario en la estructura de su capital, de manera que los prestamistas son los primeros en el orden de prelación a la hora de percibir pagos cuando el prestatario liquida sus deudas. Esto se refleja en menores tasas de impago y mayores tasas de recuperación que otros instrumentos de renta fija como High Yield.
2. Bonos de Retorno Absoluto
Las estrategias de retorno absoluto son estrategias flexibles que tienen como objetivo lograr una rentabilidad positiva, independientemente de las circunstancias del mercado. El riesgo total de la cartera se gestiona estrictamente con respecto a un índice de referencia libre de riesgo, generalmente liquidez. Estas estrategias, flexibles y sin restricciones, invierten en una amplia variedad de activos. En un entorno de tipos de interés al alza, estos fondos tratarán de preservar el capital, ya sea mediante la adopción de estrategias sin restricciones, tales como salir completamente de la clase de activos en declive para invertir en activos más defensivos o de menor riesgo, utilizando derivados para coberturas o elevando el componente de liquidez de la cartera.
3. Estrategias Multi Activos
Las diferencias de rentabilidad entre las distintas clases de activos: renta variable, renta fija, materias primas, real estate e instrumentos del mercado monetario, nos indican que siempre hay oportunidades de encontrar rentabilidades positivas. Pero para lograr estas rentabilidades totales positivas, el inversor debe realizar una asignación de activos dinámica mediante la inversión en las distintas clases de activos disponibles, dejando a un lado las restricciones típicas de una inversión sesgada por un índice de referencia. Este enfoque global, y por tanto la posibilidad de beneficiarse de las oportunidades generadas a nivel global, encaja muy bien con la actual situación de entorno de tipos bajos y circunstancias de mercado que cambian continuamente. Sin embargo, el inversor debería evitar sorpresas negativas a la hora de perseguir su objetivo de inversión. Limitar el riesgo a la baja es el principal factor para lograr estos resultados.
Foto: DanNguyen, Flickr, Creative Commons. Barclays y Roubini Global Economics se asocian para crear un conjunto de índices de renta variable
Barclays Bank PLC y Roubini Global Economics se han asociado para presentar los Índices Roubini Barclays Country Insights™, un conjunto de índices de renta variable negociable basados en el modelo Country Insights™ de Roubini.
Los Índices Roubini Barclays Country Insights™, desarrollados conjuntamente por Roubini Global Economics y el grupo de Estrategias de Inversión en Mercados Estructurados de Fondos y Renta Variable (EFS, por sus siglas en inglés) de Barclays, tienen la finalidad de ofrecer exposición a la beta inteligente (enhanced beta o smart beta) mediante la asignación teórica de la exposición, de manera sistemática y teniendo en cuenta la liquidez, a los índices bursátiles de referencia de los países que el modelo Country Insights™ de Roubini percibe como más esencialmente solventes. Los índices estarán disponibles en cuatro versiones: Mundiales, Mercados Desarrollados, Mercados Desarrollados fuera de Norteamérica y Mercados Emergentes.
El modelo Country Insights™ de Roubini califica a los países con una Puntuación de Interés para las Inversiones basada en el análisis de más de 2.500 datos obtenidos del Banco de Pagos Internacionales, el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial, el Foro Económico Mundial y los sondeos de Gallup. El objetivo del modelo es obtener una evaluación pormenorizada de cada país a través de diversos indicadores creados para medir su atractivo para la inversión, tales como su capacidad de innovación, su composición demográfica, la calidad de la educación y la disponibilidad de asistencia sanitaria. El modelo Country Insights™ de Roubini no se limita a sopesar la evolución macroeconómica de un país, sino también otros factores relacionados directamente con el potencial de crecimiento de la nación en ámbitos tales como la normativa, los riesgos políticos y la estabilidad social.
Fabien Labouret, director internacional de Estrategias de Inversión en EFS de Barclays, comentó: “Estamos encantados de presentar los índices Roubini Barclays Country Insights™. Estos índices facilitarán a los inversores un medio de establecer diferencias entre los distintos países en el complicado entorno macroeconómico actual, y les ofrecerán un mecanismo negociable para acceder a la beta inteligente en todo el mundo”.
“La mayoría de los inversores no invertirían en una empresa sin evaluar antes sus activos, pasivos y estructura de propiedad. Es probable que los inversores deseen efectuar un análisis similar a la hora de sopesar el interés económico de un país. La finalidad de los índices Roubini Barclays Country Insights™ es precisamente esa”, explicó Paul Domjan, director general de Roubini Global Economics, quien además añadió: “En vez de centrarse exclusivamente en la ‘cuenta de resultados’ de un país (es decir, en sus resultados económicos a corto plazo), los índices utilizan datos actualizados para tratar de comprender el riesgo y los beneficios asociados a la inversión existentes en un país o región determinados. Estos datos incluyen factores que afectan al ‘balance’ de un país como son, por ejemplo, la solvencia de su sistema bancario, la deuda total de su economía, la edad de su población y su capacidad de innovación, además de factores sociales tales como la desigualdad y la educación”.
Los clientes pueden utilizar los índices Roubini Barclays Country Insights™ como fundamento para diversos productos, con el fin de tratar de lograr una rentabilidad mejor ajustada a riesgos cuando elijan una región en una modalidad de indexación pasiva.
