Foto: Ken Banks. La aplicación de banca móvil de CaixaBank es la mejor del mundo
CaixaBank ha adelantado a las otras 40 entidades globales analizadas por Forrester Research en su informe “2015 Global Mobile Banking Functionality Benchmark” y se colocaen primera posición del ranking, considerado una referencia internacional en el análisis de los servicios financieros a través del móvil.
En la edición 2015, la entidad presidida por Isidro Fainé ha alcanzado una puntuación de 86 -sobre una escala de 100- por ofrecer en su aplicación un nivel de servicio básico excelente y prestaciones de nueva generación. Según el informe de Forrester, “CaixaBank ha obtenido la mayor puntuación en tres de las siete categorías del benchmark: variedad de puntos de interacción, gestión de cuentas y de saldos y características del servicio”. El informe también afirma que “CaixaBank es uno de los escasísimos bancos que proveen a los usuarios de banca móvil de herramientas predictivas, como estimaciones de gastos personales basadas en el historial, sin que el usuario tenga que introducir la información manualmente”.
Forrester Research ha aplicado su metodología de comparativa de funcionalidades de banca móvil para evaluar las aplicaciones de 41 grandes entidades financieras de 13 países: Alemania, Australia, Canadá, EEUU, España, Francia, Holanda, India, Italia, Polonia, Reino Unido, Singapur y Turquía.
Actualmente, CaixaBank cuenta con 2,7 millones de clientes operativos que utilizan el servicio cada mes. En junio de 2015, el número de operaciones mensuales ha sido de 167,6 millones, lo que supone un crecimiento del 31,7% respecto al mismo periodo del año anterior y del 140% respecto al primer semestre de 2013. En el cómputo semestral, se han realizado un total de 890 millones de operaciones y se estima que al cierre de 2015 se habrán superado los 2.000 millones de operaciones móviles.
El móvil se ha consolidado como el segundo canal operativo de los clientes del banco, tras la Línea Abierta Web, con el 24% del total de operaciones.
El porcentaje de clientes que realizan operaciones con movimiento de fondos (transferencias, traspasos, pagos, contrataciones, etc.) a través del móvil es del 36%, y el número de operaciones supone el 36,4% del total. Este dato ha tenido un incremento del 37% durante el último año. Asimismo, la contratación directa de productos financieros a través del móvil ha crecido un 62% hasta junio y los más contratados son depósitos, préstamos, tarjetas y fondos de inversión.
La oferta de servicios móviles incluye aplicaciones financieras, portales móviles y alertas informativas inmediatas, que el cliente puede configurar de acuerdo a sus preferencias entre más de 55 posibilidades que incluyen desde las más básicas, como el ingreso de nómina y pensión, hasta opciones avanzadas para seguir los mercados o invertir en bolsa.
Respecto a la oferta de aplicaciones, CaixaBank dispone de más de 60 apps diferentes, con servicios dirigidos tanto a clientes de la entidad como a no clientes, quienes también pueden descargar y usar algunas de las utilidades gratuitamente.
El reconocimiento de Forrester se suma a otros premios internacionales en innovación. Los Global Banking Innovation Awards, promovidos por el Bank Administration Institute (BAI) y Finacle, eligieron a CaixaBank como el banco más innovador del mundo en dos ocasiones (2011 y 2013) y le concedieron la mención “Innovative Spirit in Banking” en noviembre de 2014.
«Nos hemos enfrentado a adversidades en el pasado y, siempre, hemos salido más fuertes». Éstas bien podrían ser las palabras que Alexis Tsipras pronunciara en uno de sus discursos más fervorosos para movilizar al pueblo griego. Estas palabras, que pasarán a los anales de la historia, fueron articuladas por Richard Fuld el 10 de septiembre de 2008, cinco días antes de que Lehman Brothers, banco que presidía por aquel entonces, se declarara en bancarrota.
El paralelismo entre el colapso de Lehman y la situación actual del país heleno resulta tan evidente que predica lo peor para nuestro entorno económico y financiero. Hablemos directamente: el trasfondo no tiene nada que ver y, a diferencia de Lehman, que convulsionó la economía mundial de manera duradera, a la comunidad financiera le inquieta el impago de Grecia tanto como el que anunció recientemente Puerto Rico. Las interacciones en la economía mundial son limitadas, y los mercados financieros mantienen la calma ante una situación que consideran bien enmarcada por los bancos centrales.
Lo que nos resulta más sorprendente, en estos momentos de revuelo, es la constatación de hasta qué punto se han dejado de practicar virtudes como el sentido común y la visión del interés colectivo. En un mundo bien informado, educado y con experiencia en descalabros pasados, la razón debería primar y fundamentar unas decisiones que resulten aceptables para la gran mayoría.
Nada más lejos de la realidad: muchas decisiones están puramente influenciadas por la doctrina, la postura o la debilidad de aquellos que han sido designados para tomarlas.
El sistema de pensiones francés ilustra a la perfección esta tendencia a ignorar el bien colectivo. Los sistemas que vieron la luz en Europa después de la Segunda Guerra Mundial tenían como fundamento la solidaridad intergeneracional y una redistribución garantizada por los poderes públicos. Se trata de un sistema formidable en su concepción, si bien la evolución de nuestras sociedades le ha infligido un fuerte golpe: el descenso de la natalidad, la mayor esperanza de vida y la aparición del desempleo masivo han puesto rápidamente contra las cuerdas a la economía de nuestras pensiones.
Estos obstáculos han obligado a muchos Estados a acometer reformas en sus sistemas de pensiones: desde la década de 1970 en el caso de los países más previsores (Reino Unido y Chile), y a lo largo de la década de 1990 en el caso de Suecia, Alemania o Nueva Zelanda. Incluso Italia ha previsto una reforma de gran calado de su sistema de pensiones (que se remonta a los años 90), que se escalonará en diferentes etapas durante, nada más ni nada menos, 40 años.
En Francia, donde la edad de jubilación se redujo a los 60 años en 1982, no se ha emprendido ninguna reforma de envergadura. No obstante, el importe total de los gastos del sistema público de pensiones representa, en la actualidad, 294.000 millones de euros, es decir, una cifra que equivale al importe total de la recaudación tributaria bruta del Estado en 2014. Tanto los informes consecutivos, como las diferentes comisiones constituidas al respecto solo constatan, advierten y colman las lagunas de un sistema que genera, desde 2005, déficits permanentes —más de 9.000 millones de euros en 2014.
Desde hace 20 años, la reflexión en Francia se centra únicamente en el aumento del número de años y del importe de las cotizaciones a fin de pasar el testigo a los siguientes «responsables de la toma de decisiones» sin preocuparse lo más mínimo por la reforma fundamental del sistema.
La ironía de la historia es que, hoy en día, toda Europa reclama a Grecia la reforma de su sistema de pensiones, que consume el 14% de su PIB, un nivel considerado excesivo, si bien es idéntico al de Francia.
Si tuviéramos que convencer a los responsables de la toma de decisiones de la urgencia del asunto, valdría con mencionar dos cifras para reinstaurar el sentido común en la mesa de negociaciones: el 92% de la población francesa se muestra preocupada por el futuro de su sistema de pensiones y dos tercios de los jubilados manifiestan no vivir correctamente.
¿Y si, finalmente, Alexis Tsipras no estuviera completamente equivocado pidiendo la opinión de los principales afectados antes de adoptar decisiones cruciales para su futuro?
Didier Le Menestrel, presidente de La Financière de l’Echiquier
CC-BY-SA-2.0, Flickr. Petrobras contrata a Citi, Banco do Brasil, Bradesco BBI, Itaú BBA y BTG Pactual para seguir con su plan de desinversiones
Hasta cinco bancos coordinarán la OPV de BR Distribuidora, una compañía brasileña propiedad de Petrobras a la que el gigante petrolero ha puesto el cartel de venta como uno de los primeros pasos de su plan de desinversiones. Según diversos medios, el conglomerado estatal se ha hecho con los servicios de Citi, Banco do Brasil, Bradesco BBI, Itaú BBA e BTG Pactual.
Petrobras se ha comprometido a deshacerse de activos por valor de 13.700 millones de dólares entre este año y el próximo para reducir su deuda y proteger su caja. Entre los activos que no ha considerado estratégicos se encuentran participaciones en yacimientos, inversiones en electricidad o como en este caso, estaciones de servicio.
BR Distribuidora es dueño de más de 7.500 estaciones y suministra a 10.000 grandes clientes entre los que se encuentran industrias, centrales eléctricas, empresas de aviación y flotas de vehículos.
El diario Folha publicó que Itaú BBA ha sido contratado para ayudar a Petrobras a desinvertir total o parcialmente en el sector de distribución de gas natural y en la venta de de cientos de estaciones de servicio que la petrolera brasileña posee en Argentina, Colombia, Paraguay y Uruguay. Mientras que la colocación de 21 plantas termoeléctricas queda a cargo de los expertos de Bradesco BBI.
Citi, dijeron varias fuentes a Reuters, dirigirá la coordinación de la OPV, destinada a conseguir liquidez con la que afrontar distintos proyectos de extracción de petroleo y gas, el negocio core de la brasileña.
La compañía colocó 2.500 millones de dólares en deuda a 100 años. Con esta emisión, Petrobras volvía a los mercados internacionales tras la investigación iniciada en marzo de 2014 por la Fiscalía, la Policía y el Congreso. Las autoridades destaparon entonces una red de corrupción, vinculada con importantes constructoras, que habría estado pagando sobornos y sobrevalorando contratos para beneficiar a altos cargos de la política brasileña, algunos incluso, muy conectados con la presidenta Dilma Roussef. Según los cálculos, Petrobras llegó a desviar unos 2.000 millones de dólares.
Photo: -Gio -Iab. Moody's: Chile's Resilient Economy Will Weather Slowdown in Investment and Consumption
A pesar del fuerte perfil crediticio de Chile, la desaceleración del crecimiento pondrá a prueba la rentabilidad y la demanda de las empresas que se basan en el consumo, mientras que los débiles precios de las materias primas y el aumento de los costes de producción lastrarán el sector minero chileno, explica Moody ‘s Investors en su último análisis del país.
«Las reformas fiscales implantadas en 2014 han fortalecido la política fiscal y el compromiso de Chile con la reducción de su deuda, pero el proceso también ha dado lugar a una reducción temporal de la inversión y a un menor gasto de los consumidores«, dice la vicepresidenta de Moody y senior credit officer, Barbara Mattos.
«La debilidad de las inversiones han tenido un efecto particularmente negativo en el crecimiento económico de Chile. Los productores de materias primas, especialmente el cobre, que representa más de la mitad de las exportaciones del país y cerca del 12% de su PIB, han retrasado algunas inversiones en una época de beneficios empresariales estrechos», escribe Mattos en el informe “Calidad de crédito corporativo en Chile” elaborado por Moody´s.
La debilidad del peso chileno frente el dólar ejerce presión adicional sobre las empresas cuyo beneficio depende del consumo doméstico y tienen en sus balances una abultada deuda en dólares estadounidenses que vence en 2015.
Sin embargo, esta misma debilidad es la que va a beneficiar a los fabricantes de productos químicos, metales y productos de papel y forestales, cuyos resultados dependen mucho de las exportaciones.
La agencia de calificación crediticia también señala que los sectores que ya cuentan con exposición global o pueden expandirse a nivel mundial estarán en mejores condiciones para capear este período de menor crecimiento económico y de los menores niveles de consumo.
Cinco de las once firmas chilenas calificadas por la agencia tenían perspectivas negativas a finales de junio, reflejando las condiciones específicas de las empresas -como la estrecha liquidez, las expansiones financiadas con endeudamiento o menor la menor demanda internacional de materias primas-, más que el entorno macroeconómico de Chile.
“La economía de Chile se está recuperando de una tasa de crecimiento del 1,9% en 2014, su tasa de crecimiento más débil en cinco años», dice Mattos. «A medida que la economía continúa recuperándose en 2015 y 2016, las empresas seguirán beneficiándose del sistema financiero sólido de Chile«.
“En la medida en que la economía continúe recuperándose en 2015 y 2016, las compañías seguirán beneficiándose del sólido sistema financiero chileno”, concluyó Bárbara Mattos, vicepresidenta y ejecutiva senior de crédito de Moody’s en el informe.
Foto: Rory Finneren. Julius Baer aterriza en México con la compra del 40% de la firma NSC Asesores
Julius Baer ha anunciado el acuerdo alcanzado para adquirir NSC Asesores, S.A. de C.V., una de las mayores entidades de asesoría financiera independientes de México. La adquisición se dio a conocer durante la rueda de prensa de presentación de resultados del primer trimestre de 2015, pero no se hizo público el coste de la operación.
Se trata de una primera adquisición de una participación del 40%, que se espera aumentar en los próximos 2 o 3 años.
Esta adquisición marca la entrada de Julius Baer en el segundo mayor mercado en gestión de patrimonios en Latinoamérica. Julius Baer tiene además presencia en Brasil, Chile, Panamá, Perú y Uruguay. En Brasil, Julius Baer adquirió el 30% de GPS Investimentos Financeiros e Participações en 2011, participación que aumentó al 80% en 2014.
NSC Asesores, S.A. de C.V., que gestiona en la actualidad 3.000 millones de dólares en activos, con un fuerte crecimiento en los últimos años, se especializa en la gestión de carteras discrecionales y servicios de asesoría para grandes patrimonios. La base de su negocio es la asesoría independiente, lo que hace que tenga un encaje particularmente bueno con la cultura de Julius Baer.
La compañía fue fundada en 1989, y en la actualidad estaba dirigida por 12 socios, de los cuales Claudio Nuñez era el director ejecutivo, y Mariví Esteve la directora financiera y jefa de la planificación estratégica. En estos momentos la firma cuenta con 46 empleados.
El equipo directivo actual continuará con la gestión del negocio de forma independiente, manteniendo el mismo equipo de asesores, y con la misma estrategia altamente enfocada al cliente. Por el momento, dos miembros representarán a Julius Baer en la junta directiva de NSC Asesores. Las dos partes del acuerdo coinciden en que la futura cooperación entre ambas firmas añadirá mayor impulso al crecimiento y desarrollo de NSC Asesores.
La mayor fortaleza del dólar, la desaceleración de China, los tipos de interés, el precio del petróleo y Grecia contribuyeron a crear una atmósfera de incertidumbre en los mercados financieros mundiales en el primer semestre de 2015. ¿Cuáles pueden ser los principales motores y contratiempos para el mercado durante el resto del año?
David Lafferty, director de estrategia de mercado de Natixis Global Asset Management, comparte sus tres principales observaciones sobre el mercado.
“Cabe esperar que el segundo semestre de 2015 sea difícil para los inversores. El motor dominante en el mercado será el momento y el ritmo de las subidas de tipos de la Fed”, explica Lafferty. En respuesta a la gran crisis financiera de 2008, la Fed y otros bancos centrales del mundo emprendieron la expansión monetaria más agresiva y coordinada de la historia. Mientras que el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Japón mantienen los tipos bajos, la Fed está buscando una salida elegante de su política de tipos de interés cercanos a cero.
La preocupación fundamental en este punto, cree el experto de Natixis, es cómo responderán los inversores y los consumidores, que se han convertido en adictos a los tipos bajos, cuando la Fed se embarque en su primer ciclo de endurecimiento de la última década. ¿Cuáles son los peligros de subir los tipos de interés desde mínimos históricos, y cuán severas serán las repercusiones? “Simplemente no lo sabemos”, contesta Lafferty.
Incertidumbre
“La incertidumbre existente es nuestro tema principal para el segundo semestre de 2015. Se agrava por el hecho de que las reacciones probablemente sean contrarias a la intuición. Las buenas noticias (fundamentales económicos más sólidos) engendrarán más subidas de tipos (malas noticias), y las malas noticias (fundamentales más débiles) darán lugar a menos subidas de tipos (buenas noticias). Si bien la política de salida de la Fed ha sido diseccionada sin cesar desde la rabieta de la retirada del estímulo de 2013, la subida real de tipos está ahora a la vista. Cabe esperar que esto intensifique la reacción del mercado, y la reacción exagerada, a cada noticia económica, por lo que los inversores deben esperar un trayecto más accidentado en el segundo semestre”, apunta el director de estrategia de mercado de la firma.
Subidas de tipos
“En el mercado de bonos, creemos que los tipos estarán sesgados al alza. En general, el crecimiento mundial parece recuperarse, gracias a EE.UU. y Europa, a pesar de cierta debilidad en Japón y China. En combinación con el endurecimiento de la Fed, posiblemente a partir de septiembre, los tipos subirán”, aventura el gestor. Sin embargo, dice, la expansión cuantitativa del BCE y el Banco de Japón seguirá limitando la subida de los tipos estadounidenses cuando los inversores huyan de los rendimientos soberanos más bajos en todo el mundo.
“Esperamos que la liquidez siga escaseando en el mercado de bonos. En consecuencia, es probable que las subidas de tipos vayan acompañadas de «bolsas de aire» (fuertes caídas de precios) y que el aumento de los rendimientos no sea lineal. Los rendimientos más altos deben volver a atraer compradores y entonces retrocederán, por lo que esperamos que el camino hacia unos tipos más altos sea lento y se caracterice por «tres pasos hacia arriba, dos pasos hacia abajo». Esto significa que, a medio plazo, los inversores en bonos tendrán suerte si consiguen sus rendimientos iniciales”, cuenta.
Valoraciones elevadas en renta variable
Para Natixis, los obstáculos también siguen presentes en el mercado de valores. Dado que el S&P 500 cotiza cerca de 18 veces los beneficios futuros, David Lafferty considera que el «repunte de la beta» ha terminado. “Con unos márgenes de beneficio ya altos y la subida de tipos de la Fed, existen pocos motivos para la subida de los múltiplos PER. A este respecto, consideramos que la renta variable está «plenamente valorada» (lo que implica unos PER estables) pero no «sobrevalorada» (lo que implica unos PER decrecientes), por lo que la rentabilidad total de la renta variable deberá estar impulsada por el crecimiento de los beneficios y los dividendos. Consideramos que el crecimiento de los beneficios en los próximos 18 meses estará entre el 5% y el 7%, con el resultado de una rentabilidad positiva pero poco espectacular”, afirma.
Pese a las modestas perspectivas de valores y bonos, no todo está perdido. La subida de tipos de la Fed y otras fuentes de volatilidad probablemente ofrezcan oportunidades. Los inversores que planifican con antelación, conservan cierta liquidez y están preparados para comprar aprovechando la debilidad a corto plazo, pueden estar bien posicionados de cara a 2016. Son los tres consejos de Lafferty para el segundo semestre del año.
Bruno Cavalier, economista jefe de Oddo&Cie. Foto cedida. “El componente clave para la recuperación de Europa no es Grecia, sino el crédito”
Los mercados llevan semanas con la vista puesta en Grecia. Un foco excesivo, según Bruno Cavalier, economista jefe de Oddo&Cie, para el que es más importante centrarse en otros dos aspectos que están sucediendo en Europa: la reflación y el resurgimiento del ciclo crediticio, lo que tendrá “mayores implicaciones para el escenario económico europeo” que la crisis griega, según defendió en el marco de su Investors Day celebrado recientemente en París y al que acudió Funds Society. “El año pasado estábamos preocupados por la restrictiva política fiscal, la fortaleza del euro y los problemas en Francia y este año la política fiscal se ha vuelto más neutral, el euro ha pasado del entorno de 1,4 a 1,1 dólares y el riesgo en Francia se ha desvanecido”, aunque sustituido por Grecia.
Para el experto, “hay que dar crédito a la recuperación europea”, en un juego de palabras que defiende ese resurgimiento del crédito como factor fundamental de impulso económico. “El componente clave para la recuperación no es Grecia, sino el crédito. Si los bancos empiezan a prestar de nuevo todo cambiará porque, a diferencia del mundo anglosajón, donde las empresas encuentran financiación alternativa en los mercados, en Europa dos tercios de la financiación viene de los bancos”. De ahí la importancia de ese resurgimiento que estamos viendo ya y que, según Cavalier, continuará en los próximos trimestres.
De hecho, la fragmentación financiera ha disminuido desde verano de 2012 y las condiciones de mejora del precio del crédito se están homogeneizando en la región, con excepción de Grecia; y eso, según el experto, facilita la transmisión de la política monetaria. Con respecto a la oferta de crédito, señala que tras la crisis los bancos la disminuyeron ante la falta de capital –por motivos regulatorios-, liquidez y aversión al riesgo pero ahora está creciendo debido al fortalecimiento de sus balances y su recapitalización, la relajación de las condiciones monetarias y la mayor liquidez del mercado y también por la reducción del riesgo de ruptura de la eurozona. “Las dudas están hoy menos presentes, con las medidas del BCE y una mayor organización de los procesos para la unión bancaria”, dice. En su opinión, las condiciones crediticias son neutrales, con algunas diferencias entre países, pero bastante neutrales tras años muy restrictivos.
Con respecto a la demanda de crédito, el momento es más cíclico: el desempleo ha tocado suelo, al igual que los precios de las viviendas, la desinflación apoya las rentas y la política monetaria es ultra acomodaticia, por lo que ve “brotes verdes” en el ciclo crediticio en Europa. “Hemos visto flujos de préstamos positivos en los últimos siete meses y la mejora de las condiciones en los últimos trimestres y eso continuará y apoyará el ciclo de inversión en Europa y de gasto en capital de las empresas, que tiene mucho margen de mejora”, explica. Y es que, tras años de baja inversión, el capital “se está quedando viejo”, dice, y si las empresas no invierten perderán capacidad productiva en el futuro, por lo que espera que esa inversión empiece a repuntar.
¿Cuáles son los riesgos?
Pero este escenario no está exento de riesgos: el primero era Grecia hace solos unos días, pero la cercanía del acuerdo desvanece el Grexit. “Desde 2012 todo ha cambiado tras la charla de Draghi del “wathever it takes” y además la exposición del sector privado a Grecia es casi nulo, así que el coste sería muy bajo. En 2012 era difícil distinguir a Grecia del resto de periféricos pero hoy no hay confusión. Además, la periferia está bajo la protección del BCE, mediante las compras de bonos y lo ocurrido da pobre publicidad al resto de partidos radicales europeos”, defiende.
Otro riesgo es el aumento de las rentabilidades de los bonos, pero cree que hay que mirar el lado positivo, puesto que eso significa o que la inflación está subiendo o que lo hace el crecimiento. Con respecto al riesgo de que el BCE termine antes de lo previsto con sus medidas, cree que el 80% del programa aún ha de ser completado y que el BCE tratará de mantener su política descorrelacionada con la de la Fed. Sobre el riesgo que supone la Fed, que empezará a subir tipos en septiembre, considera que sus movimientos están justificados y que aun así, la política seguirá siendo muy acomodaticia. “Llevará años ver una política restrictiva en el país”, añade.
Foto: Pierre Mallien. Managers: Entrevistas de trabajo en sitios insospechados
Facetime, Skype, Viber.. los nuevos medios de comunicación nos permiten estar conectados las 24 horas, pero si uno espera el trabajo de su vida, la llamada puede producirse en el momento más insospechado. No importa si es en un MacDonald´s o conduciendo a 120 por la autopista. Los expertos recomiendan poner buena cara y no perder los nervios para superar el lance.
En el caso de los portfolio managers, pegados a pantallas, en reuniones de equipo y con largas jornadas de trabajo, las probabilidades de que el encuentro se produzca en un lugar inapropiado van en aumento. Una encuesta de OfficeTeam reveló que las respuestas ‘en un bar’, ‘en una cafetería’ o ‘en la playa’ no son nada exóticas comparadas con las diez respuestas más raras:
En el baño
En un ascensor
En el gimnasio
En un lobby
En el parking de un centro comercial
En la cocina de la oficina
En una biblioteca
En un banco del parque frente al edificio de mi oficina
Esta encuesta fue llevada a cabo por OfficeTeam, una agencia especializada en la colocación de profesionales altamente cualificados. Se basa en entrevistas telefónicas con más de 600 altos directivos de empresas que cuentas con más de 20 empleados en Estados Unidos y Canadá.
«A menudo, para contratar un manager se realizan entrevistas fuera de la oficina para poder conocer a los candidatos en un ambiente más informal«, afirmó Robert Hosking, director ejecutivo de OfficeTeam. «Incluso si una reunión se lleva a cabo en un entorno no tradicional, los solicitantes de empleo deben actual como si estuvieran en un sitio normal y mantener la profesionalidad durante toda la conversación».
Hosking añadió: «Aunque los trabajadores deben ser flexibles sobre las ubicaciones donde se desarrolla la entrevista, no deben ignora su instinto si la reunión parece fuera de lugar. Podría ser una señal de alerta”.
Entre las grandes localizaciones al exterior destacaron lugares como:
Manuel Salinas. Foto cedida. Ábaco Capital refuerza su equipo directivo con Manuel Salinas y Mercedes Cerero
Ábaco Capital, sociedad gestora de Instituciones de Inversión Colectiva española, refuerza su apuesta por crecer con la incorporación de Manuel Salinas como socio responsable de Desarrollo de Negocio de la firma.
Salinas, licenciado en Económicas por la Universidad de Rochester (Estados Unidos) y MBA por el Insead de Fontainebleau (Francia), atesora una larga trayectoria en el sector financiero.Procede de la dirección de la división de Banca Privada de Credit Suisse en Londres, donde estuvo desde 2013 hasta su incorporación a Ábaco. Anteriormente fue director en la City londinense de Private Wealth Management en Morgan Stanley, firma a la que se sumó en 1999 y en la que estuvo hasta 2013.
En etapas anteriores, Salinas fue vicepresidente de Ventas Renta Fija en Nueva York de Serfin Securities y analista de Crédito de Banco Santander Nueva York.
Mercedes Cerero, responsable de Administración y Operaciones, cuenta con experiencia profesional en el área financiera del sector fundaciones y en el sector financiero. Antes de incorporarse a Ábaco estuvo seis años como directora de Proyectos y Relaciones Institucionales en Fundación INDES (Iniciativas para el Desarrollo y la Solidaridad). Comenzó su carrera profesional en MEFF (Grupo BME) donde estuvo más de 12 años; a partir de 1998, en Instituto MEFF, siendo desde 2002 subdirectora general. Previamente desempeñó los cargos de responsable del Sistema de Calidad, subdirectora de Operaciones y supervisor del mercado.
Es Licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Comercial de Deusto. Certified European Financial Analyst (EFPA) y PDG de IESE Business School. Habla español, inglés y francés.
Ábaco Capital es una Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva independiente registrada en la CNMV en junio de 2014. Fue la primera EAFI que se convirtió en gestora. Aplica en sus fondos y carteras una filosofía “value” para ofrecer rendimiento a medio/largo plazo y ya ha recibido la calificación cinco estrellas de Morningstar en su fondo Abaco Global FI. Está formada por un grupo de profesionales especializado, con una amplia experiencia en los mercados financieros globales, liderado por su fundador y consejero delegado, Pablo González.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Rodrigo Soldon 2
. Los mercados emergentes parecen listos para dar un giro
NN Investment Partners (NN IP), anteriormente denominada ING Investment Management, observa en los mercados emergentes (ME) un potencial de revalorización oculto, que debería verse favorecido por el alza prevista del ciclo económico mundial.
Robert Davis, senior portfolio manager de la estrategia de Altos Dividendos en Mercados Emergentes de NN y de la Estrategia de Altos Dividendos en Asia, excl. Japón, indicó: “Existe una fuerte correlación entre las bolsas de los ME y las expectativas de beneficios. La inferior rentabilidad relativa de los mercados emergentes en comparación con los desarrollados durante los últimos años puede explicarse, en gran medida, por el hecho de que las empresas de los ME no hayan alcanzado los beneficios previstos.”
Aun así, NN IP considera que los emergentes parecen encontrarse en un punto de inflexión, porque los márgenes de beneficio de sus empresas están estabilizándose y deberían beneficiarse de la recuperación del ciclo económico global. A NN IP le preocupa que algunos países como México o los de la región ASEAN, estén relativamente sobrevalorados y que, mientras la mayoría de inversores en los emergentes presentan una inclinación favorable al crecimiento, frecuentemente pagan precios excesivamente altos por el.
“A menudo compramos cuando otros venden y nos mantenemos al margen cuando temas populares de los emergentes reciben recomendaciones de inversión exageradas”, apunta Davis. En NN IP afirmamos que países caídos en desgracia como Brasil ofrecen actualmente el mayor potencial alcista, mientras que la mayor infravaloración del potencial de crecimiento de los beneficios se da en los sectores más cíclicos. Si se afianzase la recuperación económica mundial, los sectores cíclicos deberían batir a los sectores defensivos.
NN IP también observa potencial alcista en los sectores de suministros públicos, considerados una alternativa a las caras acciones de empresas de bienes de consumo, puesto que la demanda de sus servicios está ligada a las mismas tendencias que guían la creciente demanda general por parte de los consumidores, aunque con unas valoraciones normalmente mucho más asequibles. La firma también apuesta por los bancos, que cotizan en conjunto con unas bajas valoraciones atendiendo a sus rentabilidades financieras (ROE), todo ello suponiendo que la recuperación económica se haga patente.
“Preferimos mirar en algunos de los mercados menos populares, como Brasil y Corea del Sur, donde las valoraciones reflejan unas bajas expectativas. En el caso de Brasil, pensamos que los factores desfavorables de naturaleza macroeconómica comenzarán a despejarse a partir de la segunda mitad de 2015, lo que implica que posiblemente la economía haya tocado fondo. Los fracasos del Gobierno son conocidos, aunque en materia de ajuste de políticas ha hecho lo acertado. Aunque este año el crecimiento del PIB será posiblemente negativo y no haya razones para sostener que sus resultados macroeconómicos sean buenos en el contexto de los ME, se trata de uno de los mercados que podrían dar una sorpresa positiva”, explica el experto de la firma.
El análisis realizado por NNIP también pone de manifiesto hasta qué punto los dividendos se han convertido en un factor con una contribución significativa a las rentabilidades generadas por las bolsas de los emergentes en el último decenio, aumentando las rentabilidades desde el 36% en 2005 hasta el 51% en 2015. Las acciones de mercados emergentes con unos altos dividendos ofrecen una atractiva propuesta de inversión en un entorno de menor crecimiento y rentabilidades más bajas, en el que los valores de deuda pública constituyen, a nuestro juicio, una discreta alternativa.
