CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Francisco Montero. Ganadores y perdedores con los actuales precios del petróleo
En su último análisis del mercado, los expertos de Fidelity advierten que es probable que los precios del petróleo se mantengan bajos a corto plazo en términos históricos. Sin embargo, explican, a medio plazo (próximos dos o tres años) no sorprendería asistir a un regreso a los niveles de las últimas décadas, cuando el petróleo West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos estaba en precios medios de 80 dólares el barril. Ese nivel sería muy superior al consenso de Bloomberg actual que sitúa el barril de WTI en los 57 dólares para el periodo 2017-2019.
“Aunque el impacto general a nivel macro de los bajos precios del petróleo puede ser objeto de debates prolijos respecto a algunos países, las consecuencias a escala sectorial y de títulos probablemente son más directas. En general, las áreas en las que el petróleo es un input tenderán a salir ganando, mientras que aquellas cuyos ingresos están correlacionados positivamente con los precios del crudo tenderán a perder”, dice Fidelity.
Estos son para la gestora los ganadores en un contexto de precios bajos del petróleo:
Automóviles: los precios bajos del petróleo reducen los costes de producción y respaldan la demanda de vehículos a motor, especialmente utilitarios deportivos de alto consumo de gasolina. Ejemplo de título: GM
Agricultura: los precios bajos del petróleo tienden a reducir diversos costes operativos de las instalaciones agrícolas, los fertilizantes y los gastos de transporte. Ejemplo de título: Kubota Corp
Químicos: dado que el petróleo puede suponer una proporción considerable de los costes del sector en materias primas, los precios bajos del petróleo tienden a favorecer los márgenes de explotación de las empresas químicas. Ejemplo de título: Akzo Nobel
Líneas aéreas: el combustible representa en torno a un tercio de los costes operativos, por lo que los precios bajos del petróleo pueden ser muy beneficiosos para los márgenes y beneficios de explotación de las líneas aéreas en la medida en que las compras de combustible no se hayan cubierto a niveles de precios más altos. Ejemplo de título: International Airlines Group (IAG).
Y los perdedores:
Exploración y producción de petróleo: los ingresos de estas empresas son los más correlacionados con los precios del petróleo y los precios bajos pueden ser especialmente perjudiciales para acciones y bonos del sector, sobre todo los de costes de equilibrio altos y apalancamiento elevado. Ejemplo de título: Whiting Petroleum
Bienes de equipos de energía: los precios bajos del petróleo suponen menores inversiones en exploración y producción, lo que significa menor demanda de bienes de equipos de energía, sobre todo de las empresas más expuestas a fuentes petroleras de costes más altos. Ejemplo de título: Diamond Offshore Drilling
Energías alternativas/limpias: los precios bajos del petróleo reducen el atractivo económico de una serie de productos de energías limpias y renovables. Ejemplo de título: Tesla Motors
Photo: Steven Oh, Global Head of Credit and Fixed Income at PineBridge Investments. Does the Loan Market Continue to Offer Attractive Opportunities?
El mercado de préstamos apalancados se ha más que duplicado en la última década hasta alcanzar los 872.000 millones de dólares y ha superado la cifra de más de 1.000 emisores. Steven Oh, director global de Crédito y de Renta Fija de PineBridge Investments, ofrece en esta entrevista sus puntos de vista sobre el estado actual de este mercado y analiza si las oportunidades surgidas son atractivas y sostenibles.
¿Porqué considera que el mercado de crédito es un activo atractivo en el actual contexto?
Aunque las previsiones para el crecimiento del PIB de Estados Unidos en 2016 se han debilitado recientemente, aún así se espera que se mantengan en un rango entre el 2%-2,5%. Estas cifras proporcionarán un contexto estable para los emisores de préstamos apalancados.
Además, la tasa de desempleo debería tender aún más a la baja y se espera que el crecimiento de los salarios se aceleren modestamente. Los ratios de cobertura (EBITDA-gastos de capital con respecto a los intereses) están cerca de máximos históricos. La tasa de ‘defaults’, situada en el 1,33%, está todavía muy por debajo de su media histórica y se prevé que aumente a un ritmo gradual.
¿Qué características de este mercado atraen más a los inversores?
Los préstamos apalancados pueden funcionar bien en todos los ciclos del mercado. Este tipo de préstamos están situados en la parte superior de la estructura de capital, por lo que, ante un ‘default’, las recuperaciones son en general más altas que las de la deuda high yield. También proporcionan protección contra el aumento de los tipos de interés ya que los diferenciales están ligados al LIBOR a tres meses.
Otra característica es que proporcionan un alto nivel de ingresos corrientes. Es un mercado que ofrece transparencia y algo de liquidez. Por otra parte, los préstamos apalancados son una clase de activos estables: desde 1997, sólo ha registrado dos años de rentabilidades negativas.
¿Cree que la oportunidad de invertir en préstamos apalancados será sostenible? ¿Porqué?
El mercado de préstamos apalancados se ha duplicado en la última década hasta alcanzar los 872.000 millones de dólares. Podemos decir que es un mercado maduro que ofrece multitud de ventajas tanto para los emisores como para los inversores.
¿Cuál será el impacto de nueva regulación y las leyes más estrictas en el sector bancario?
La regulación más estricta ha impactado negativamente en la liquidez. En general, los bancos comerciales y de inversión que negocian préstamos tienen ahora menos opciones. Además, los reguladores están examinando los préstamos apalancados mucho más a fondo que antes de la crisis financiera. Esto está provocando que los niveles de apalancamiento se mantengan en niveles más moderados. La cantidad de compras apalancadas con múltiplos de siete veces o más representa actualmente menos del 4% del mercado en comparación con el 30% de 2007.
¿Cuáles son las diferencias entre los mercados de Europa y Estados Unidos?
Durante 2015, el mercado europeo de préstamos apalancados se ha mantenido mejor que el mercado de Estados Unidos. En general, los diferenciales son más estrechos a pesar de los desafíos europeos por la existencia de una menor liquidez y diversas jurisdicciones.
Pero también es cierto que Europa también se ha debilitado en 2016 debido a la menor demanda de uno de los principales participantes del mercado europeo de préstamos: el CLO. En los niveles actuales, creemos que los inversores están compensados adecuadamente por las expectativas de ‘defaults’, a pesar de que podríamos ver mayores niveles de volatilidad.
¿Qué factores podrían afectar al posicionamiento de su portfolio?
Teniendo en cuenta que el mercado estadounidense es considerablemente más grande, la gran mayoría de nuestras posiciones están domiciliadas en Estados Unidos. Sin embargo, vigilamos de cerca el valor relativo que hay en los mercados de Estados Unidos y Europa. En nuestra estrategia Global Secured Credit, cambiamos las asignaciones entre Estados Unidos y Europa en base a nuestra determinación de valor relativo.
¿Cómo analizan las compañías?
Llevamos a cabo un detallado análisis crediticio bottom-up combinado con un estudio top-down de los datos económicos. Actualmente estamos analizando de forma intensiva el mercado de crédito y esto implica un enfoque de equipo coordinado a nivel mundial.
¿En qué se fija el equipo de PineBridge Investments para decidir si invierte o no?
Buscamos empresas con modelos de negocio sostenibles, así como, con flujos de caja positivos y consistentes. También nos centramos en la liquidez y el flujo de caja operativo para asegurarnos de que el nivel de apalancamiento es apropiado dado el sector en el que opera esa empresa. Las compañías en industrias cíclicas deben tener menos apalancamiento y más liquidez para capear los ciclos de las materias primas.
¿Cómo de relevante es este análisis en esta clase de activos comparados con los activos tradicionales?
En nuestra opinión, el análisis crediticio fundamental es la clave del éxito en esta clase de activos. Los emisores tiene generalmente una calificación crediticia de BB o B, y por lo tanto tienen mayores niveles de riesgo en comparación con los emisores investment grade.
¿Cuáles son los principales riesgos? ¿Cómo se puede asegurar que un inversor es compensado suficientemente por este tipo de activo?
El principal riesgo asociado con los préstamos apalancados es el riesgo de ‘default’. La clave para evitar las pérdidas son un análisis en profundidad y el seguimiento del mercado. Desde PineBridge Investments evaluamos el nivel de los diferenciales actuales para asegurarnos de que la compensación por el riesgo asumido es la adecuada. En el actual contexto de mercado, creemos que los diferenciales están en niveles muy atractivos, dadas nuestras expectativas de ‘defaults’
¿Y qué pasa con el riesgo de iliquidez?
A pesar de que se ha producido una ligera reducción de los niveles de liquidez como consecuencia del aumento de la regulación, la liquidez en el mercado de préstamos apalancados preocupa mucho menos hoy que hace una década. Dados los actuales diferenciales, creemos que los inversores están bien recompensados por los dos principales riesgos, el de la liquidez insuficiente y el de los ‘defaults’.
Esta informacióntiene sólo fines educativos y no pretende servir como consejo de inversión. No supone una oferta de venta o solicitud de compra de ningún producto de inversión o valor. Cualquier opinión proporcionada en este artículo no se debe ser tenida en cuenta en decisiones sobre inversión. Cualquier opinión, proyecciones, pronósticos y declaraciones a futuro son de carácter especulativo. Son válidas únicamente a la fecha presente y están sujetas a cambios. PineBridge Investments noestá solicitando o recomendando acciones basadas en esta información.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Chris Dlugosz. La Fed no tiene prisa
Después de tener un inicio de año bastante turbulento, los mercados financieros globales están teniendo un comportamiento más estable en estos últimos días. Mucho ha tenido que ver la expectativa de que el mercado petrolero se está estabilizando, así como las acciones de política monetaria que se están implementando en Japón y en la zona Euro.
Sin embargo, el evento más relevante en mi opinión, fue el discurso de Janet Yellen el pasado 29 de marzo, en donde envió un mensaje de cautela respecto a la velocidad con la cual la Fed en Estados Unidos estaría subiendo las tasas de interés. En particular, mencionó que la aceleración de la inflación en Estados Unidos no ha marcado una tendencia clara y que existen riesgos a la baja en el crecimiento económico. Incluso -y es lo que más me sorprendió- sugirió que los riesgos de la economía ponen a la política monetaria en una situación complicada, ya que si las cosas empeoran, la Fed sólo podría regresar a tasa cero, recortando nuevamente 25 puntos base la tasa de interés, dejando un nivel de estímulo monetario muy limitado. Obviamente, mencionó, que se puede implementar otro estímulo monetario no convencional, como lo hizo en 2012 (el llamado “relajamiento cuantitativo” o QE por sus siglas en inglés). Esto refleja que lo mejor que puede hacer por el momento, es mantenerse neutral, hasta tener más información sobre el estado de la inflación y la actividad económica.
Estas declaraciones tuvieron una reacción positiva en el mercado, notablemente en las bolsas accionarias así como en los tipos de cambio, al debilitarse el dólar. El peso mexicano, por ejemplo, se apreció 1.4% tras el discurso. En ese sentido, toda vez que existen riesgos en la actividad económica mundial y que otros bancos centrales están implementando políticas monetarias expansivas, es muy probable que la Fed se lo tome con mucha calma.
En Barclays estamos esperando dos alzas de interés por parte de la Fed (junio y diciembre), pero existen riesgos que podrían reducir esta posibilidad:
Caídas adicionales en el precio del petróleo, toda vez que quizás veamos una demanda más débil en el transcurso del año, con una oferta que todavía parece ser excesiva.
Eventos de volatilidad financieras derivados de una mayor probabilidad de observar una salida del Reino Unido de la Unión Europea, lo que implicaría un costo en la actividad económica de la región y otras complicaciones en el sector financiero en esa región.
Que la debilidad del comercio mundial afecte profusamente la actividad económica en Estados Unidos, exacerbando el bajo crecimiento.
Que se “politice” la decisión de política monetaria a la luz de las elecciones en Estados Unidos.
Cualquiera de estos eventos quizás motive a la Fed a no mover la tasa de interés durante el resto del año. Esta acción también se justificaría dada la divergencia de política monetaria alrededor del mundo, particularmente en Japón y en Europa, donde estamos observando tasas negativas de interés. Que la Fed sea paciente y cautelosa, daría un respiro a los mercados financieros, sobre todo a los emergentes, los cuales son los más sensibles a una mayor tasa de interés en esa nación.
En México, Banco de México se ha visto obligado a subir la tasa de referencia ante los riesgos observados en el ámbito fiscal. Sin embargo, creemos que el Gobierno va a cumplir las metas de balance en los siguientes años y se ajustará a la nueva realidad de bajos precios del petróleo. En ese sentido, el peso seguirá afectado por los riesgos globales anteriormente mencionados, pero creemos que Banco de México tiene espacio para seguir esperando a la Fed. La tasa de interés ya ha aumentado 75 puntos base en los últimos tres meses, lo que sugiere suficiente apretamiento monetario. Por otro lado, la inflación sigue muy cerca del objetivo de Banxico y dudamos que motive alzas adicionales.
La fragilidad de la economía mundial sigue latente. En los siguientes meses veremos mayor volatilidad con toda seguridad. En este contexto, las tasas de interés parece que permanecerán bajas por un periodo prolongado, ya que al parecer, es lo mejor que se puede hacer.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Roberto D'angelo. Los problemas de cuatro países productores de petróleo
El mes pasado, el analista de energía de Eaton Vance pasó varios días en Medio Oriente y volvió con un punto de vista mucho más constructivo sobre el mercado de la energía de cara a los próximos dos a tres años. Los nuevos volúmenes de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) serán un desafío para el perfil de producción de los países que no pertenecen al organismo. De esta manera, podríamos ver cómo los inventarios –en niveles máximos- caen y suben los precios.
Estas son para Edward Perkin, CIO de renta variable de Eaton Vance, las principales conclusiones extraídas de un minucioso análisis sobre el terreno:
Arabia Saudí tiene una capacidad de producción teórica de 12 millones de barriles al día, aunque se nos hizo creer que su sistema no puede manejar mucho más de 11 millones de barriles al día.
Irak es un país en el caos. Sus socios internacionales están empezando a reducir significativamente la actividad, debido a que tienen problemas para recibir sus pagos.
El largo cierre de la producción de Libia supone un problema a la hora de volver a poner en el mercado su volumen cuando se alcance un acuerdo de paz. El resto de países que pertenecen a la OPEP (Venezuela, Nigeria, etc.) simplemente no tienen el capital para las inversiones que son necesarias.
Irán va a enfrentarse a un difícil momento cuando tenga que buscar financiación para lograr sus objetivos de crecimiento de la producción. Las empresas de servicios no se han tomado en serio las expectativas a corto plazo. Muchos creen que el petróleo de Irán ya tiene hueco en el mercado, lo que sugiere que una producción de entre 500.000 a 600.000 barriles de petróleo al día es lo máximo que podrá alcanzar en 2016.
Pero para Perkin, la mayor sorpresa del viaje fue la fuerte presión sobre las empresas de servicios para que reduzcan los precios. Algunos están pidiendo un recorte del 20%-25% en los precios de la región.
En el lado de la demanda, Autodata publicó recientemente que las ventas de modelos de vehículos utilitarios deportivos (SUV por sus siglas en inglés) en Estados Unidos han aumentado un 10% con respecto al año anterior, registrando 742.000 unidades vendidas en febrero. En China, la cifra llegó a 785.000 de ese modelo en enero de 2016. Esto supone un aumento del 61% respecto al año anterior.
“Desde Eaton Vance creemos que la nueva oferta de petróleo de los países de la OPEP será limitada, lo que va a respaldar los precios del petróleo durante los próximos 2 a 3 años. En consecuencia, somos más favorables a las empresas de exploración y producción que a las compañías que dan servicios en esta industria”, concluye Perkin.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Lee Cannon
. El Festival Internacional de Cine de Palm Beach arranca hoy con récord de estrenos mundiales
La XXI edición del Festival Internacional de Cine de Palm Beach, que se celebra desde hoy hasta el próximo 14 de abril, presentará una cifra récord de estrenos mundiales, además de películas y documentales ya en proyección, fiestas y galas con los cineastas y celebrities, que hacen de esta cita, que se celebra en una de las ciudades más glamourosas de Estados Unidos, una de los principales encuentros de la industria del cine en el país.
La muestra arranca hoy, miércoles 6 de abril, con el equipo al completo de “Money!” desfilando por la alfombra roja para asistir al estreno mundial del largometraje protagonizada por Kellan Lutz (Crepúsculo). Entre las cintas más esperadas cabe citar «The Adderall Diaries«, con Christian Slater y Amber Heard como portagonistas, y la película reservada para la noche de clausura «Silver Skies», protagonizada por George Hamilton.
«Tenemos una increíble selección de películas, incluyendo el estreno mundial con que inauguraremos el festival, al que asistirá su famoso reparto” declaró el presidente de The Palm Beaches Theatre/Palm Beach International Film Festival, Jeff Davis, en nota de prensa. Lo que todos esperan ver son “las estrellas sobre la alfombra roja”.
El festival de este año incluye 172 cintas, de las que 28 son estrenos: 16 los son en todo el mundo, uno es internacional, ocho lo son para Norteamérica y tres para Estados Unidos. Además, en la nueva categoría de cine de terror competirán 10 títulos.
Foto: LinkedIn. Miguel Sosa se asocia con Dynasty Financial Partners para lanzar Premia Global Advisors
Miguel Sosa, reconocido financial advisor en la industria del wealth management en Miami, inicia una nueva aventura profesional: abandona su anterior cargo en Merril Lynchy se asocia conDynasty Financial Partners para lanzar Premia Global Advisors, una nueva firma independiente de asesoramiento, especializada en instituciones y familias con grandes patrimonios de todo el mundo y que estará basada en Coral Gables.
Junto con Sosa –que ha tenido previamente responsabilidades sobre la gestión de 400 millones de dólares-, se unen al proyecto Juan Landivar, como director de planificación financiera, y Eddy Park, como client relationship manager, también procedentes de Merril Lynch. Además, Vivian Velázquez asume el puesto de chief compliance officer.
«Estamos deseando ofrecer a nuestros clientes de todo el mundo servicios integrales de wealth management gracias a nuestro acuerdo con Dynasty. Nuestra red de familias e instituciones requiere una sofisticada gestión de inversiones y planificación financiera. Como firma independiente podemos simplificar su vida financiera, ofreciendo una de las plataformas más avanzadas de servicios, investigación y productos disponibles. Creemos que existe un enorme potencial de desarrollo con los clientes actuales un potenciales”, declaró Sosa.
La nueva firma ha seleccionado a Fidelity Investments para la custodia sus activos bajo gestión.
Alejandro Elizondo. Alejandro Elizondo se muda a EE.UU. como vicepresidente y CFO de Principal International
El mexicano Alejandro Elizondo, quien fungía como director en México de Principal Financial Group, es el nuevo vicepresidente y CFO de Principal International. Durante este mes de abril, Elizondo se mudará a la ciudad de Des Moines, Iowa, en Estados Unidos para trabajar junto con el chileno Luis Valdés, presidente y CEO de Principal Financial Group.
Mientras tanto, el chileno José Antonio Llaneza toma el cargo de director general de Principal Financial Group en México, trabajando con Ramón Pando, quien dirige Principal Afore y Humberto Romero, a cargo de Principal Fondos de Inversión. Llaneza, quien anteriormente se desempeñaba como gerente general de Principal Compañía de Seguros de Vida Chile S.A., cuenta con una sólida experiencia en el mundo financiero y de inversiones, así como en las áreas comerciales que trabajan con las pensiones y productos de acumulación, renta fija y carteras de renta variable, Llaneza continuará desarrollando y fortaleciendo a Principal Financial Group en México con sus más de 3,6 millones de clientes y una administración de activos de 175.913 millones de pesos.
Elizondo se unió a Principal Financial Group en 1997 como parte del equipo que inició Principal Afore ocupando el puesto de Contralor. Posteriormente ocupó posiciones como director de Finanzas de Principal Afore y CFO para Principal Financial México. En 2007 Alejandro Elizondo inició una asignación de cinco años en Sao Paulo, Brasil como CFO de Brasilprev Seguros e Previdencia, empresa líder en planes de pensión privados en el mercado brasileño. Brasilprev es fruto de la sociedad que Principal Financial Group mantiene con Banco do Brasil en aquel país desde 1999. Alejandro retornó a México en abril de 2012 como CFO de Principal Financial México y en 2013 fue promovido a la posición de Country Head. Elizondo cuenta con una Licenciatura en Contabilidad Pública por la Universidad Autónoma de Nuevo León y ha cursado diversos programas de especialización profesional en diferentes instituciones de las cuales destacan la Universidad de Columbia y la Universidad de Drake.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Marcus Sümnick
. Año de incertidumbre en el mercado de fusiones y adquisiciones
El VIII Estudio anual sobre fusiones y adquisiciones de CMS predice un año de incertidumbre, a pesar de los valores récord de las operaciones realizadas en 2015. Dicha incertidumbre se atribuye a una serie de eventos como la recesión de la economía de China y el gran movimiento migratorio hacia Europa, el más numeroso registrado en un siglo, a través de una frágil zona Schengen. El documento también indica que los tipos de interés de Estados Unidos y las restricciones a los acuerdos de inversión, las elecciones en dicho país, un ambiente más agresivo en el área tributaria corporativa y el próximo referéndum en Reino Unido sobre su posición con respecto a la Unión Europea contribuyen a una percepción de mayor riesgo en el mercado.
César Albiñana, socio director de CMS Albiñana & Suárez de Lezo, explica: “En 2016 nos encontramos inmersos en un escenario más inestable, tras un año récord para las operaciones de M&A, pero los grandes movimientos estratégicos que se han dado en algunos sectores obligarán a los competidores a reaccionar, por lo que sigue habiendo oportunidades decisivas en materia de fusiones y adquisiciones”.
El trabajo de la firma revela que el valor de las operaciones en Europa ha aumentado un 22% en 2015, en comparación con 2014, llegando a los 990.000 millones de euros, a pesar de la disminución del 6% en el número de operaciones.
En 2015, un 49% de los acuerdos contenían mecanismos de ajuste de precio, mientras que en los cinco años previos, solo el 43% de los mismos incluían estas cláusulas. El 56% restante de las operaciones se realizó a precio determinado -locked box- frente al 41% de los 5 años previos, de lo que se deduce que el precio ha sido un factor determinante en las negociaciones.
Por otro lado, los compradores mostraron una tendencia a reducir sus exigencias de responsabilidad a los vendedores, permitiendo liability caps y limitation periodsmás bajos, en relación con los cinco años anteriores.
Además, se ha consolidado la inclusión de cláusulas de manifestaciones y garantías (W&I), que protegen a los compradores frente a eventuales contingencias en los acuerdos de M&A, disminuyendo el riesgo para ambas partes.
Por último, los autores del estudio también resaltan las diferencias fundamentales entre las tendencias del mercado americano y europeo, y destaca que en este último es frecuente la aplicación de provisiones de asignación de riesgo para las partes de la operación.
De izquierda a derecha, Elsa Scoury, Maroussia Ermeneux y Bertrand Merveille. Fotos cedidas. La Financière de l’Echiquier anuncia varios nombramientos que afectan a Maroussia Ermeneux, Bertrand Merveille y Elsa Scoury
La Financière de l’Echiquier (LFDE) ha anunciado varios nombramientos en su equipo: Maroussia Ermeneux, hasta ahora directora de Operaciones adjunta, sustituye a Sébastien d’Ornano como responsable de Operaciones, pues Sébastien se incorporará a un proyecto empresarial en el área de gestión de activos dentro de unas semanas. Bertrand Merveille, hasta ahora responsable de Compliance y Control Interno, se convierte en responsable de Gestión Privada. Su puesto será ocupado por Elsa Scoury.
“La calidad de una compañía se basa sobre todo en el talento de sus empleados. Estoy muy feliz de ofrecer a Maroussia, Bertrand y Elsa un entorno que les permitirá continuar creciendo, y al hacerlo, contribuir al desarrollo de la compañía. Me gustaría expresar mi profundo agradecimiento a Sébastien d’Ornano por su enorme contribución al éxito de nuestra compañía durante los últimos 12 años y desearle lo mejor en su nueva etapa profesional”, afirmó Didier Le Menestrel, presidente de La Financière de l’Echiquier.
“Los desafíos a los que se enfrentan Maroussia, Bertrand y Elsa son muchos y tienen una importancia estratégica para nuestra compañía. Mejorar nuestra gama de soluciones, la digitalización de nuestros procesos y los comportamientos de nuestros clientes, los requisitos de compliance y la internalización de La Financière de l’Echiquier son solo algunos de los proyectos que se beneficiarán de su talento y profesionalidad. Estoy encantado de poder apoyarles en esta nueva fase de desarrollo de la compañía”, concluye Dominique Carrel-Billiard, consejero delegado de la compañía.
Bertrand Merveille comenzó su carrera en 2003 en el regulador de los mercados financieros francés, la AMF (Autorité des marchés financiers), donde se convirtió en responsable adjunto de Proveedores de Servicio en 2007, y posteriormente en director de la división de Proveedor de Servicios de Inversión. Se incorporó a La Financière de l’Echiquier en 2007 como responsable de Compliance y Control Interno, y en 2016 ha sido nombrado responsable de Gestión de Clientes Privados. Bertrand posee un máster y una licenciatura en Leyes del Mercado Financiero y Económicas por la Universidad de Caen.
Maroussia comenzó su carrera en Ernst & Young en 1997, primero como analista de M&A, y posteriormente como auditora. En 1999 ella se incorporó a PwC en Nueva York como socia responsable senior del sector de mercados financieros y posteriormente en 2002 se trasladó a Ginebra donde desarrolló su carrera como auditora. Cinco años más tarde, ella se incorporó al departamento financiero del HSBC Privat Bank, también en Ginebra, en un primer momento como socia directora a cargo de la gestión de activos y pasivos (hasta 2007) y luego de los mandatos de clientes privados y control de la gestión. Maroussia se unió a Acropole AM en 2011, como gestora de control interno, compliance y gestión del riesgo antes de ser nombrada responsable de Operaciones en 2012. Cuando la compañía fue adquirida por La Financière de l’Echiquier en 2013, fue nombrada responsable adjunta de Operaciones y posteriormente responsable de Operaciones. Maroussia posee una licenciatura del EM Lyon.
Elsa comenzó su carrera en 2011 en PwC como auditora de actividades de gestión de activos. Cuatro años después, se incorporó al departamento de control interno de La Financière de l’Echiquier. Posee un máster y una licenciatura por el ERC Rouen y un MBA por la Universidad de Ottawa en Canadá. También es diplomada en contabilidad y gestión.
El Comité Ejecutivo de La Financière de l’Echiquier queda así:
– Didier Le Menestrel, presidente
– Dominique Carrel-Billiard, consejero delegado
– Christian Gueugnier, consejero delegado adjunto
– Marc Craquelin, responsable de Inversiones
– Bertrand Merveille, responsable de Gestión de Clientes Privados
– Maroussia Ermeneux, directora de Operaciones
– Alix Descroix, responsable de Recursos Humanos
– Laurent Sécheret, director de Marketing y Comunicación
Por séptimo año consecutivo, Miami volvió a ser el escenario del torneo anual de tenis All-Star Tennis Charity Event. Celebrado el pasado martes 22 de marzo en el Ritz-Carlton Key Biscayne, el evento fue organizado por la leyenda y miembro del Salón de la Fama de este deporte Cliff Drysdale, y contó con la presencia de Serena Williams, actual número uno en el ranking WTA y ganadora de 21 títulos individuales de Grand Slam.
A la jornada benéfica también acudieron la finalista de Wimbledon y ex número 5 del ránking en 2014 Eugenie Bouchard, el actual número 8 del tenis masculino, el japonés Kei Nishikori, y el francés Richard Gasquet, número 9 del mundo. Todos quisieron participar para apoyar la causa.
En parte patrocinado por Pioneer Investments, el torneo dio la oportunidad a 24 jugadores amateur de demostrar su talento y disfrutar jugando con los mejores tenistas del mundo. Los beneficios de la jornada serán destinados a respaldar el proyecto de la fundación First Serve de Miami. Esta organización sin ánimo de lucro se dedica desde 1974 al desarrollo, organización y enseñanza de habilidades sociales o programas de desarrollo académico relacionados con el tenis, para apoyar a los jóvenes de las comunidades menos favorecidas del condado Miami-Dade.
