Pixabay CC0 Public DomainFoto: weltraumreporter. El posible exceso de temor al impacto de una guerra comercial en los mercados emergentes
De acuerdo con un estudio publicado por S&P Global Ratings (anteriormente Standard and Poor’s), unos 202 emisores corporativos recibieron rebajas en sus calificaciones de crédito en los mercados emergentes en 2016, mientras que, solo unas 72 empresas tuvieron alzas en la calificación en América Latina.
Solo en el último trimestre del año fueron de 30 rebajas y 17 alzas. En general, este movimiento refleja el impacto de las calificaciones soberanas en la solvencia de los emisores corporativos.
“Para el futuro, la expectativa es que las rebajas sigan en los mercados emergentes, especialmente en América Latina, Europa del Este, Oriente Medio y África«, dijo Diane Vazza, responsable del grupo de investigación de renta fija de S&P Global Ratings.
América Latina actualmente tiene una tendencia negativa del 43%, mientras que las otras regiones mencionadas juntas tienen un 31%, ambas por encima de la media, debido a los precios de las commodities, la incertidumbre geopolítica y la volatilidad financiera.
La tendencia negativa se calcula a partir de la proporción de emisores con perspectiva o ‘credit watch’ negativo y es un indicador de las condiciones de crédito adversos en un sector, país o región.
“Además, todavía tenemos que ver cómo las políticas comerciales y las relaciones exteriores de la administración de Donald Trump en Estados Unidos pueden afectar a los mercados emergentes”, dice Diane Vazza. Las rebajas en América Latina, por ejemplo, pueden ser influenciadas por posibles futuras políticas de precios de los Estados Unidos para estimular la producción nacional.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Benchmark Realty
. Miami es el segundo mejor mercado de Estados Unidos para los que buscan adquirir vivienda
Según un reciente estudio del portal inmobiliario Zillow, que recoge The Real Deal, Miami se ha convertido en el segundo mejor mercado de Estados Unidos para aquellos que buscan comprar vivienda, solo por detrás de Baltimore. Filadelfia, Chicago y Houston completan el Top 5 de mejores mercados en que comprar.
En este momento, en Miami hasta el 11,5% de las viviendas a la venta han recortado el que fue su precio de salida. No solo eso, sino que el tiempo medio que tarda una vivienda en encontrar nuevo dueños es de 108 días, frente a los 51 que tarda en las mejores zonas de San Francisco. Tras San Francisco, los mercados en que mejor se vende son San José, Seattle, Denver y Portland, según el portal.
Según el portal inmobiliario, los 5 mejores barrios para compradores son:
Lauderdale by the Sea: el 18,7% de las propiedades en venta bajaron su precio y llegan a pasar hasta 141 días en el mercado.
Hallandale: el 15,6% ha bajado precios y tardan 175 días en venderse
North Bay Village: hasta el 13,8% revisó a la baja el precio de salida y pasan 179 días en el mercado
Aventura: un 13,8% de las viviendas presenta rebajas y, de media, están 177 días en venta
Miami Shores: el 15% ofrece un precios con descuento y lleva 134 días venderlos
Y los 5 mejores para los vendedores :
South Miami Heights: solo el 6.3% de los anuncios han reducido precios y los hogares tardan 94 días en venderse
The Crossings: el 8,6% de las propiedades recortaron precios y pasan 86 días en el mercado
Kendal Lakes presenta una rebaja media de 6.4% y un plazo de 95 días en el mercado
Margate: El 9% de la oferta esta rebajada y de media lleva 88 días venderlo
Fountainbleau: Un 6,3% de los anuncios bajó su precio y el plazo medio de venta de se 98 días
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Camdiluv ♥
. El I World Happiness Summit se celebrará en Miami en marzo
La I Cumbre mundial de la felicidad o WOHASU (World Happiness Summit) se celebrará del 17 al 19 de marzo de 2017 en Miami, Florida. Se trata de la primera reunión mundial de expertos en felicidad dentro del mundo de la psicología positiva, donde también habrá académicos, visionarios empresariales, emprendedores, e incluso algunos dirigentes políticos con visión de futuro.
Cada uno de nosotros dedica un promedio de 90.000 horas a trabajar en nuestra vida, y empresarios, líderes políticos y de proyectos, buscan continuamente herramientas nuevas y mejores para aumentar la productividad relativa de sus equipos, lo que está muy relacionado con la felicidad, según datos de distintos informes de la Universidad de Pensilvania, Forbes y Gallup.
Según estos, los empleados felices permanecen en un puesto el doble de tiempo que los infelices; que hay un aumento del 31% en la productividad general de los empleados felices; que el ausentismos de los empleados felices es un 66% menor que el de los descontentos.
Entre los participantes estarán Sonja Lyubomirsky, profesora de psicología de la Universidad de California-Riverside; Tal Ben-Shahar, que con su asignatura Psicología positiva 1504 consiguió el record de popularidad en la historia de Harvard; Shawn Achor y Michelle Gielan, sólo por nombrar algunos.
Por su parte, la firma ConsulTree ha sido seleccionada como coaching partner para el evento, que se celebra en Miami precisamente por haber sido recientemente nombrado el lugar más feliz para trabajar en América, por Forbes y CareerBliss.com.
Para obtener más datos o registrarse, puede utilizar este link.
Foto: Facebook. Las 10 operaciones de real estate comercial más interesantes de 2016
JLL hace un repaso de las operaciones más interesantes en las que ha participado en 2016, dentro del segmento de real estate comercial, que incluyen desde rascacielos en Singapur a centros comerciales en Rusia, y marcan su máximo en los 2.500 millones de dólares que pagó la Qatar Investment Authority en una sola operación.
Estos son sus top del año:
Qatar Investment Authority destinó 2.500 millones de dólares a la compra del edificio de oficinas Asia Square Tower One, en Singapur.
2.300 fueron los millones pagados por The Blackstone Group y Goldman Sachs por la cartera multisectorial de Alecta Global Real Estate, en Estados Unidos y Reino Unido.
Invesco y Simon Property Group desembolsaron 1.100 millones por el centro comercial The Shops at Crystals, Las Vegas.
De nuevo una operación protagonizada por The Blackstone Group, que esta vez se hizo con el centro comercial Blanchardstown Town Centre en Dublín, en solitario.
Por 825 millones de dólares Chongbang Development se quedó con el centro comercial Jinqiao Life Hub. en Shanghái.
Volvemos a Europa, donde Samsung SRA AM adquirió las oficias centrales de Commerzbank de Frankfurt. por 700 millones.
Un total de 622 millones fueron los que Blackstone y Mirvac pagaron por los locales de la cartera de Vicinity Centres en Australia.
Nueva York aparece con la operación de refinanciación de 600 millones de la cartera de HFZ protagonizada por JP Morgan Chase y Oacktree Capital –como prestamistas- y HFZ Capital Group –como prestatario-.
En París, la adquisición de la cartera de Two & Only por parte de SOGECAP supuso el pago de 541 millones de dólares.
GWL/Investors Group compraron los edificios de oficinas de los números 1350 y 1360 de la calle René-Lévesque West, de Montreal, por 309 millones.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Skitterphoto. Prediciendo el pasado
Tras el éxito obtenido en 2016, Credit Suisse Research Institute (CSRI) Academy Challenge lanza una nueva edición, el 2017 CSRI Academy Challenge, preguntando a las generaciones más jóvenes su opinión sobre cómo puede cambiar el orden político en la próxima década.
El CSRI está invitando a estudiantes y egresados de todo el mundo a analizar y evaluar el futuro orden político y presentar sus ideas en un video de corta duración o a través de ensayos escritos, durante las próximas 6 semanas. El ganador del desafío verá publicado su trabajo en el CSRI y será invitado al evento CSRI Spring Meeting que tendrá lugar en Nueva York sobre el “futuro de la política”, y al que asistirá el presidente del grupo Credit Suisse, Urs Rohner, y un grupo de líderes políticos y comentaristas.
“El Credit Suisse Research Institute se centra en asuntos que darán forma al futuro de la industria financiera, en particular, y de la economía en general. Esto es de vital importancia para cada institución para enfrentarse a futuros escenarios. 2016 trajo una plétora de sorpresas políticas. Conforme echamos un vistazo a la próxima década de orden político, es fundamental que escuchemos y entandamos las opiniones y las ideas de los jóvenes estudiantes y de los graduados. Tras el éxito del primer desafío CSRI sobre política monetaria, estoy deseando ver las contribuciones de los estudiantes sobre el futuro de la política”, comentó Urs Rohner, presidente del CSRI y presidente del consejo de directores del grupo Credit Suisse.
La ganadora de la pasada edición, fue una joven estudiante de economía de Bulgaria, Stefani Kostadinova, quien presentó sus perspectivas sobre el futuro de la política monetaria en el Foro Económico Mundial de 2017 en Davos. “Esta oportunidad de tener mentores entre los líderes académicos y compartir mis ideas en un marco tan importante e influyente es realmente un escenario soñado. Me han proporcionado una plataforma y ahora aprovechando este reto de ayudar a construir desarrollos económicos y políticos para mi generación y por las que están por venir”.
La Academia CSRI fue lanzada en el verano de 2016 como una academia virtual de estudiantes globales para unir estudiantes y recién graduados con mentes brillantes, con el fin de desarrollar en conjunto nuevas ideas y perspectivas sobre las principales tendencias económicas que dirigen la sociedad actual. “Es muy importante que animemos a los jóvenes a participar en la mesa toma de decisiones económicas y políticas. Nuestro objetivo es abordar las principales cuestiones y conseguir que estos estudiantes debatan y desarrollen sus ideas alrededor de estos asuntos”, comenta Lucia Waldner, responable de CSRI y principal arquitecta de la Academia de estudiantes.
Los patrocinadores de la academia son el CSRI y Project Firefly, una plataforma líder global de estudiantes. El Consejo de Revisión Académico (ARB), formado por académicos de universidades de todo el mundo, evaluará los trabajos entregados según un sistema de puntuación y emitirá una lista con los 20 mejores autores, quienes serán formados para desarrollar su idea hacia una pieza exhaustiva por líderes académicos, incluyendo profesores de Harvard, Berkley y otras universidades líderes. De ese grupo de 20, un ganador final será seleccionado.
La fecha límite para la entrega de los ensayos y videos es el 19 de marzo de 2017. Se puede encontrar mayor información en este enlace.
Foto: Nicholas Sheridan, portfolio manager de Henderson. Henderson: “Europa podría representar la oportunidad de inversión a contracorriente más interesante de 2017”
El inicio de 2017 ha marcado un punto de inflexión interesante para los inversores conscientes del valor, especialmente los que se centran en Europa. La rotación de sectores que se hizo evidente durante buena parte de 2016 ha cobrado impulso en los últimos meses del año, situándo a los bancos (ejemplo máximo de la destrucción de valor desde hace tiempo) en primera posición y al sector sanitario a la cola. Esto se vio acentuado por el debate sobre si el Banco Central Europeo comenzaría o no a retirar paulatinamente su programa de expansión cuantitativa en respuesta a los indicios de acumulación de presiones inflacionistas.
Pero, ¿qué significa esto para los inversores? El encargado de responder a esta pregunta Nick Sheridan, portfolio manager del Henderson Horizon Euroland Fund. “El cambio desde el estilo “value” en sustitución del estilo “growth” obedece a múltiples razones, aunque en general se debe a tres factores:
El auge del populismo, que ha ejercido presión en los políticos de turno para relajar sus programas de austeridad.
La perspectiva de que se adopten estímulos fiscales a largo plazo.
El deterioro estructural de los mercados de renta fija provocado por el exceso de posesión, unido a las subidas potenciales de los tipos de interés y la inflación”.
¿Cuáles son los principales riesgos en Europa?
Sheridan explica que el aspecto más visible de estos tres factores principales es la política. “Los inversores siempre se mueven entre la codicia y el temor en lo que respecta a títulos específicos, especialmente en periodos de incertidumbre. Está previsto que se celebren elecciones en distintos países de Europa durante 2017, en un contexto de agitación populista, entre ellos en los Países Bajos (marzo), Francia (abril y mayo) y Alemania (septiembre)”, afirma.
Y si tenemos en cuenta los sucedido con el Brexit y Trump, está claro que el mercado está nervioso por lo que pueda pasar. Hay mayor volatilidad, aunque sea por un periodo corto. El gestor de Henderson recuersa que el proceso de Brexit sigue siendo en sí mismo un factor a tener en cuenta porque la firma prevé que Reino Unido sufra por la transferencia de puestos de trabajo de alto margen y basados en el conocimiento.
Entonces, ¿vuelve Europa a ser el centro de atención del mundo?
“Europa, y concretamente la eurozona, podría representar la oportunidad de inversión contracorriente más interesante de 2017. Observando el ratio de precio/beneficios (PER) de Shiller se aprecia el elevado interés que presenta la región en relación con otros importantes mercados, especialmente Estados Unidos”.
Con estos datos el veterano gestor cree que se puede aducir que la renta variable estadounidense se merece tener una calificación más alta que su homóloga europea, porque ofrece a los inversores una rentabilidad del capital mucho mayor.
Pero aunque esto es cierto, Sheridan recuerda que una parte de ello se fomenta artificialmente mediante el uso de bonos para retirar acciones.
¿Y si los tipos de interés comienzan a subir?
“Esto probablemente se moverá a la inversa, lo cual perjudicaría a las empresas estadounidenses cuando el incremento de la deuda haya rebasado la tasa de crecimiento de los beneficios. Desde el punto de vista de los beneficios, Europa sigue situándose muy por detrás de EE.UU, aunque en un mercado cada vez más orientado hacia el value, los inversores se preguntan si la región tiene suficiente potencial para alcanzarlo”, analiza.
Para el portfolio manager de Henderson, en Europa, es previsible asistir a una recuperación económica, junto a medidas de estímulo del gobierno y por consiguiente, las rentabilidades de los bonos podrían menguar, un proceso que ya ha comenzado. Esto podría propinar el impulso que Europa necesita.
“Las regiones como Japón y Europa, tradicionalmente mercados con más peso en value, tienden a comportarse bien durante periodos de reflación global. Si esta tendencia continúa, Europa podría volver a tener su momento de gloria”, concluye.
Vasiliki Pachatouridi, courtesy photo. Vasiliki Pachatouridi: “ETFs Will Benefit From a More Diversified Client Base Thanks to the MiFID II Directive”
Según un informe realizado por Greenwich Associates y encargado por BlackRock, bajo el título «ETFs in the European Institutional Channel» (ETFs en el canal institucional europeo), el volumen de activos en fondos cotizados de renta fija podría exceder los 2 billones de dólares en 2025 a escala mundial. Hay quienes llaman la atención sobre los elevados volúmenes de inversión que está atrayendo este vehículo, pero para Vasiliki Pachatouridi, estratega de producto de renta fija de iShares de BlackRock, el crecimiento de los ETFs de deuda debe tenerse en cuenta en relación con el tamaño del mercado de renta fija subyacente y el sector de fondos de inversión en su conjunto.
En una entrevista en exclusiva con Funds Society, Pachatouridi detalla que, en noviembre de 2016, los ETFs de renta fija alcanzaban prácticamente los 600.000 millones de dólares en activos gestionados a escala mundial situándose a la cabeza los fondos cotizados de renta fija domiciliados en EE.UU., con 421.000 millones de dólares en activos gestionados, seguidos por aquellos domiciliados en Europa, con 139.000 millones de dólares. “Si bien los activos gestionados por ETFs de renta fija se han triplicado con creces desde 2009, siguen conformando una parte reducida del mercado de bonos subyacente: de hecho, representa menos del 1%”, explica. De hecho, Pachatouridi destaca que, si se desglosa por segmentos, los ETFs de renta fija de alto rendimiento cuentan con la mayor cuota sobre el mercado subyacente de este tipo de bonos actualmente, el 2,4%, seguidos por los fondos cotizados de renta fija con calificación de grado de inversión, que representan tan solo el 1,8% del mercado subyacente de bonos con esta calificación.
Como motivo del crecimiento hay que tener en cuenta que el 25% de los inversores institucionales ha empezado a usar ETFs para acceder a los mercados de renta fija en los últimos dos años y todo apunta a que este interés está aumentando. Los principales catalizadores de esta tendencia son, a su juicio, “la compra de bonos por parte de los bancos centrales, que están trasladando a los inversores hacia la deuda corporativa estadounidense; en segundo lugar, las consecuencias de las normativas en los modelos de negociación que, en concreto, han reducido la capacidad de los bancos para mantener activos de riesgo y actuar como proveedores de liquidez en el marco del modelo de negociación principal y, por último, la búsqueda de rentabilidad”.
Más del 55% de los inversores utilizan ETFs para reequilibrar sus carteras. En el actual contexto de mercado asistimos a un gran repunte en la predisposición al riesgo en todos los segmentos de la deuda corporativa, lo que se traduce en flujos de entrada en los fondos cotizados de renta fija. “Noviembre fue un mes récord para los ETFs de bonos estadounidenses protegidos contra la inflación (TIPS), que captaron 2.400 millones de dólares, dado que las perspectivas de inflación aumentaron en vista de los indicios de presiones alcistas sobre los precios y la transición de las políticas monetarias al plano presupuestario. Al mismo tiempo, la inversión en ETFs de bonos del Tesoro estadounidense convencionales cayó (2.000 millones de dólares), ante el temor a la subida de tipos de la Fed en diciembre, que finalmente se produjo.
¿El fin de la inversión en renta fija?
Sobre la política monetaria de la Fed, Pachatouridi comenta que, “ahora que están subiendo los tipos, algunos inversores hablan del fin de la inversión en renta fija. Esta postura da por sentado que los inversores siempre buscan rentabilidad. La realidad es que los inversores han equilibrado sus carteras y eso ha hecho que el debate haya dejado de centrarse en el interés de incorporar títulos de renta fija en las carteras para plantear, en su lugar, cómo deben mantenerse. En un contexto de subidas de tipos, podríamos asistir a una nueva rotación hacia activos más seguros y bonos”, explica.
En su opinión, la subida de tipos no necesariamente provoca la ampliación de los diferenciales de la deuda corporativa. “Por ejemplo, si los tipos suben porque el crecimiento está mejorando realmente, los diferenciales de la deuda corporativa también podrían reducirse a medida que mejoran las perspectivas de beneficios y disminuye el riesgo de impago. No obstante, si los tipos suben porque los mercados albergan preocupación por el aumento de la inflación (en ausencia de crecimiento) o, lo que es peor, por el nivel persistentemente elevado del riesgo soberano, los diferenciales probablemente se ampliarían siempre que el resto de variables se mantengan intactas”.
Más inversores
Uno de los desafíos de cara al futuro es la ampliación de la base de inversores de los ETFs, que actualmente es muy reducida. En este sentido, para Pachatouridi, la dimensión futura de estos productos se beneficiará de una base de clientes más diversificada gracias a la directiva MiFID II. “Las exigencias de elaboración de informes sobre la negociación y la transparencia post negociación representan un progreso evidente que mejorará la percepción de la liquidez de los ETFs domiciliados en Europa, dado que brindarán más visibilidad a operaciones en mercados no organizados (OTC)”. En su opinión, otros catalizadores clave del crecimiento de este mercado podrían ser el cálculo normalizado del riesgo y la negociación, el aumento de la oferta de títulos en ETFs para préstamos, el desarrollo de instrumentos derivados sobre ETFs, así como una mayor aceptación de estos productos como garantía en las operaciones extrabursátiles.
Pachatouridi afirma que una de las principales diferencias entre Europa y EE.UU. en cuanto a la negociación de activos de renta fija es la falta de datos consistentes y fiables sobre la actividad en el Viejo Continente, algo que también pretende solucionar MiFID II. “Como no es obligatorio comunicar las operaciones, se tiende a subestimar los volúmenes de negociación del mercado secundario de fondos cotizados de renta fija. MiFID II mejorará la percepción de la liquidez de los ETFs domiciliados en Europa, dado que brindarán visibilidad a operaciones en mercados no organizados (OTC)”.
El BCE tendrá el 10% de la deuda corporativa
En cuanto al programa de compra de deuda corporativa del BCE y su impacto en el mercado, la experta destaca que, suponiendo que el programa se prolongue hasta marzo de 2017 y que el BCE siga adquiriendo deuda a un ritmo de aproximadamente 250/280 millones de euros al día, los bonos en manos de la institución sumarán entre 70.000 y 78.000 millones de euros. El volumen del mercado de deuda corporativa (no financiera) en euros emitida en la zona del euro alcanza aproximadamente los 950.000 millones de euros, por lo que el BCE tendría en sus manos menos del 10% de esta cifra. “Anecdóticamente, la actividad del BCE ha tenido una repercusión considerable en la fluctuación de los precios y la liquidez actual de los bonos aptos para el programa. La disposición de los intermediarios y su capacidad para generar mercados de doble sentido y, especialmente, para ofrecer títulos a los clientes para que inicien posiciones cortas se han visto lastradas”, afirma.
En su opinión, los ETFs también juegan un papel en la fragmentación del mercado de renta fija: «La deuda corporativa toma la forma de multitud de títulos diferentes y tan sólo una pequeña parte de ellos resultan aptos para su inclusión en los índices generales”. En este sentido, comenta Pachatouridi, “la negociación de ETFs brinda una visión sobre el estado futuro del mercado de bonos: es electrónica, transparente y de bajo coste en un producto normalizado y diversificado”.
Pixabay CC0 Public DomainPhoto: Camerage. BECON Investment Management Partners with Cullen Funds in Latam
BECON Investment Management, firma independiente de reciente creación cuyo equipo directivo está formado por José Noguerol, Florencio Mas y Frederick Bates, alcanzó un acuerdo con Cullen Funds para la distribución de sus fondos en prácticamente todos los países América Latina: Uruguay, Brasil, Argentina, Chile, Panamá, México, Bolivia, Ecuador, Columbia, Paraguay, Perú y Venezuela.
Esta no es la primera vez que la firma afiliada a Schafer Cullen Capital Management se acerca al cliente latinoamericano. Desde hace cinco años, Cullen Funds ha estado distribuyendo sus fondos a clientes de la región realizando su propio esfuerzo comercial a través de asesores dedicados al negocio US Offshore con base en Florida, Texas, Nueva York y California. Además, ha comercializado estrategias en Uruguay y Chile durante los últimos tres años, viajando desde la sede de la firma en Nueva York. Por lo que, en la actualidad, Cullen Funds ya gestiona más de 300 millones de dólares en inversiones de clientes latinoamericanos.
“A los asesores financieros de la región les gusta mucho el proceso y estilo de inversión que en Cullen Funds utilizan, pero necesitaban un apoyo más local. La relación con BECON permitirá a Cullen contar con una mayor experiencia en la región”, comentan desde BECON Investment Management.
Estrategias a distribuir en América Latina
BECON Investment Management distribuirá todas las estrategias de Cullen Funds en la región, pero se centrará en la distribución de aquellas que se enfocan en la obtención de elevados dividendos en su proceso de selección de acciones: el fondo Cullen US Enhanced Equity Income, una estrategia que se centra en seleccionar acciones estilo ‘value’ que pagan dividendos y aplica un proceso de suscripción selectiva de venta de calls cubiertas para generar un ingreso adicional. El rendimiento generado por este fondo es bastante atractivo para los inversores, pues históricamente se ha situado en torno al 7%. El equipo gestor está formado por Jim Cullen, Jennifer Chang, Timothy Cordle y Mike Kelly. Otro fondo atractivo para el inversor latinoamericano es el fondo Cullen Emerging Markets High Dividend, una estrategia que invierte en acciones de mercados emergentes con una alta calidad y con un elevado pago de dividendos y su equipo gestor está formado por Jim Cullen y Rahul Sharma; y por último, el fondo Cullen North American High Dividend, gestionada por Jim Cullen y Jennifer Chang, la estrategia invierte en acciones de estadounidenses de gran capitalización con una alta calidad y con un elevado pago de dividendos.
“Todas estas estrategias tienen un enfoque centrado en la consecución de rentas en su proceso de selección de acciones y en Cullen Funds creen que el cliente latinoamericano busca una fuente adicional de ingresos que complemente los cupones recibidos en su cartera central de renta fija”, añaden desde BECON.
Próximas citas en Latinoamérica
BECON organizará un primer evento de presentación de los fondos de Cullen Funds a asesores financieros de varias firmas el próximo 15 de marzo en Montevideo, con una presencia esperada de 150 asistentes. Un día después en Buenos Aires, tendrá lugar la segunda presentación, también dirigida a asesores financieros de diversas firmas de inversión.
Se esperan realizar futuros eventos en Chile, Perú, Brasil y Colombia, una vez que nuevos acuerdos de intermediación hayan sido firmados con las principales firmas corredoras de bolsa y bancos de estos países.
Este acuerdo entre Cullen Funds y BECON Investment Management es el primero que consigue la firma con sede en Buenos Aires. “La firma planea trabajar con muy pocos gestores de fondos para proporcionar un esfuerzo de ventas especializado y ser capaz de posicionar múltiples estrategias a través de los canales de distribución”, concluyen.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: ColiN00B. Mitos y verdades sobre la inversión en diamantes
La gente que busca activos alternativos con los que ahorrar y en los que invertir no deja de aumentar, y unos activos tangibles cada vez más atractivos y que se están siguiendo cada vez más de cerca son los diamantes. Pero hay muchos mitos sobre la inversión en diamantes, en opinión de la firma Van Zwam.
«Mucha gente ha oído afirmaciones como que los diamantes están controlados por un cártel, y que los diamantes son complicados y difíciles de entender», explica Sean Cohen, presidente de la firma que creó el programa Defined Value Diamonds (DVD). «Esa es una de las razones por las que desarrollamos el Diamante DVD, un programa de inversión en diamantes fácil de entender y accesible para todos».
Durante décadas, los diamantes han demostrado ser una inversión sólida, un seguro financiero y riqueza tangible compacta, dice la firma que explica que por eso, muchas personas se fijan en ellos ahora, movidos por razones ajenas al gusto por la joyería. “Hoy en día la gente está invirtiendo cada vez más en diamantes para tener físicamente en sus manos un activo tangible y que pueden volver a vender. Es algo que pueden tener de forma segura en su casa o transferir a la familia”.
Estos son, según la compañía, los siete mitos y verdades más comunes con respecto a la inversión en diamantes:
El mito – Los diamantes son controlados por un cártel. La verdad – Desde 1991, bajo ley de la Unión Europea y de los EE.UU., el bastión de la industria del diamante De Beers fue disuelto. El precio del diamante hoy en día depende de la oferta y la demanda disponible.
El mito – Los diamantes no son raros. La verdad – Todos los diamantes extraídos se venden, no hay importantes existencias almacenadas y su precio es un precio puro de mercado en función de la demanda y oferta. Según estudios recientes de McKinsey, la producción minera de diamantes está cayendo lentamente y en el horizonte de las próximas décadas no hay nuevas minas importantes. Mientras tanto, la riqueza y los compromisos globales aumentan.
El mito – Los diamantes no son una buena inversión a tener en cuenta.
La verdad – Los diamantes han sido una inversión sólida y duradera desde los albores de la civilización humana. Muchos inversores ricos ya han tomado posiciones. En 2013, Bloomberg anunció que se esperaba que los precios de los diamantes aumentasen un 6% anual hasta 2020. Si retrocedemos una década o más, incluyendo la gran recesión, los diamantes de calidad DVD han aumentado un 5% anual, de media.
El mito – Se necesita mucho dinero para invertir en diamantes. La verdad – La mayor parte de la gente puede permitirse diamantes con grado de inversión. Con el programa DVD, la gente puede invertir la cantidad con la que se sienta cómoda. Los precios varían entre 1.000 y 500.000 dólares, lo que ofrece a muchas personas una forma discreta de invertir y retener la riqueza.
El mito – La gente debe ser experta en diamantes para invertir en ellos. La verdad – No es necesario ser un experto en diamantes para entender el valor de un diamante, ni para obtener un diamante DVD y asegurarlo para el futuro. El programa DVD permite a la gente comprar diamantes de alta calidad con grado de inversión a precios de mayorista.
El mito – Es difícil determinar el valor actual de los diamantes y mantenerse al día. La verdad – Cada DVD tiene un número de serie que identifica sus diamantes. Los inversores pueden llamar a un número de teléfono gratuito en cualquier momento para obtener una valoración actualizada de sus diamantes.
El mito – Hay mejores cosas para invertir.
La verdad – La forma más segura de invertir es diversificar, e invertir en diamantes es exactamente eso. Además, en lugar de tener todo el dinero de un inversor cautivo en un bien que no pueden tocar, los diamantes son tangibles y estarán al alcance de su mano, disponibles tan pronto como pueda necesitarlos. Además, son indestructibles.
«La inversión de diamantes es cada vez más popular, porque es una opción de bajo riesgo y en la que casi todo el mundo puede entrar», agrega Cohen. «Los diamantes han dejado de ser solo el mejor amigo de chica, sino que se están convirtiendo en los mejores amigos de un inversor».
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ramsha Darbha. El riesgo político y el proteccionismo determinarán la evolución de los mercados en 2017
En su previsión anual de mercados, los expertos de las boutiques de inversión que forman parte de BNY Mellon proporcionan sus perspectivas para este año. Un tema común a todas ellas es que la política continuará siendo un factor determinante para los mercados y la inversión. La previsión para este año también anticipa que los bancos centrales continuarán interviniendo de forma cada vez más radical con objeto de reiniciar un crecimiento económico sostenido. Con niveles de renta persistentemente bajos en las clases de activo tradicionales, los próximos doce meses presentarán tanto retos como oportunidades.
Peter Bentley, responsable de crédito global en Insight, parte de BNY Mellon, analiza el entorno para los inversores en renta fija de mercados desarrollados: “Desde una perspectiva top-down, los inversores necesitan ser cada vez más conscientes del riesgo de acontecimientos políticos adversos, tal como ilustró el sorprendente resultado del referéndum del Reino Unido sobre la pertenencia del país a la Unión Europea”, dice. En 2017, Alemania y Francia celebrarán elecciones en un entorno en el que movimientos políticos separatistas marginales tratan de consolidar un respaldo creciente del electorado.
“Nuestra expectativa es que el entorno de incumplimientos para los emisores de crédito investment grade permanecerá benigno en 2017, pues el crecimiento positivo y las rentabilidades por cupón (TIR) bajas les permitirán refinanciar su deuda en condiciones atractivas. La demanda de los inversores sigue siendo fuerte, incluso a niveles de TIR tan bajos como los actuales”.
Sobre la intervención de los bancos centrales, Bentley añade que pese a la expectativa de que la política monetaria continuará siendo favorable para los mercados de crédito, “desde Insight creemos que la especulación en torno a las decisiones de los bancos centrales podría crear volatilidad en los diferenciales crediticios, y que los inversores capaces de implementar posiciones direccionales largas o cortas en el marco de estrategias de rentabilidad absoluta podrían explotarla. Las iniciativas de relajamiento crediticio, como las operaciones de financiación a plazo más largo (OFPML) con objetivo específico en Europa y la facilidad de financiación a plazo (TFS) en el Reino Unido, aliviarán la presión sobre los bancos en el entorno de bajos tipos de interés oficiales”.
Eurozona
Por lo que respecta a riesgos y expectativas de crecimiento en la eurozona, Rowena Geraghty, analista de deuda soberana de Europa, Oriente Medio y África (EMEA) en Standish, parte de BNY Mellon, afirma que el turbulento clima electoral en Francia demuestra que las fuentes de riesgo político en la eurozona se están desplazando de la periferia al núcleo de la región de cara a 2017.
“A corto plazo, y pese a los riesgos geopolíticos, todavía anticipamos que la economía de la eurozona crecerá un 1,2% en 2017, frente al 1,5% de 2015 y 2016. Este pronóstico es algo inferior al del Banco Central Europeo, y refleja lo que consideramos como señales de tensión en la confianza, como por ejemplo cifras mediocres en los índices manufactureros de directores de compras (PMI). También prevemos que la inflación de la eurozona subirá al 1,0% en 2017 –desde el 0,1% en 2015 y el 0,2% en 2016–, lo cual llevará al BCE a relajar su política más allá del fin previsto de su programa de compras de activos, en marzo”, comenta Geraghty.
“Las elecciones de 2017 podrían ser un paso más en el realineamiento político del núcleo de Europa: no entre la derecha y la izquierda, o entre este y oeste, sino entre las élites oficialistas partidarias de la globalización y una clase media que ha dejado de ver sus intereses representados por los políticos”.
Frente a tal trasfondo, Nick Clay, gestor de renta variable global de Newton, parte de BNY Mellon, explica a los inversores dónde pueden encontrar dividendos sostenibles en 2017. “Todo apunta a que el año que viene supondrá una prolongación de la tendencia vista en los pasados: incertidumbre, volatilidad en los distintos mercados y clases de activo, crecimiento bajo e interferencia de los bancos centrales. Anticipamos un entorno en que parecerá que existe menos riesgo, pero en realidad habrá mucho. En este contexto, la sostenibilidad de la renta será crucial.”
“En los mercados desarrollados, la naturaleza de la economía globalizada de hoy en día se traducirá en una mayor concentración en empresas con estructuras de capital ligeras y barreras de entrada elevadas, susceptibles de protegerlas frente a desarrollos disruptivos y competidores potenciales. Todo apunta a que este tipo de compañías serán capaces de proporcionar dividendos sostenibles a lo largo del año, incluso en un entorno de valoraciones y volatilidad elevadas”, añade.
