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Los fondos en dólares de Argentina crecieron más de un 50% en abril

Abril fue un mes particular para los Fondos Comunes de Inversión en dólares argentinos.

Si bien ya mostramos en una publicación anterior el crecimiento exponencial que tuvieron los fondos de este país en un año, el mes pasado, los fondos en moneda extranjera fueron los destacados. En un mes, solo los fondos de renta fija en dólares tuvieron un aumento de su patrimonio del 52%. (Fuente: CAFCI)

¿A qué podemos atribuir esto?

Principalmente a 2 factores:

Fin del blanqueo.

El 31 de marzo finalizó el blanqueo más grande de la historia Argentina, y uno de los más grandes que hubo en el mundo. Junto con el blanqueo, nuevos fondos en dólares antes ocultos ahora se incluyeron en el sistema financiero local.

De la amnistía fiscal recién terminada, se estima que 23.500 millones de dólares ingresaron al país. De eso, el 3 de Abril se liberaron casi 8.000 millones que se habían sincerado en las primeras dos etapas, y debieron permanecer inmovilizados los primeros 3 meses del año.

Tipo de cambio nominal e índice de tipo de cambio real multilateral en mínimos

Como podemos ver en el gráfico de abajo, cada vez que el tipo de cambio llegó a alrededor de $15,30, fue percibido como el nuevo mínimo en el mercado de divisas.

En abril ese mínimo fue perforado llegando a menos de $15,10 (dólar divisa comprador Banco de la Nación Argentina).

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A su vez, el gobierno comunica que el tipo de cambio que le importa, en realidad es el del Índice de Tipo de Cambio Real Multilateral. Este índice mide el precio relativo de los bienes y servicios de la economía argentina con respecto a los de un grupo de países con los cuales se realizan transacciones comerciales (BCRA).

En otras palabras, compara los precios locales con respecto a los de los principales socios comerciales. Cuando es más bajo, significa que somos más caros para el resto del mundo, y viceversa.

Como se puede observar en el mismo gráfico, a fines de marzo esta variable volvió a tocar los mínimos, y lo perforó llegando al ITCRM más bajo de toda la gestión del gobierno actual.

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Estos dos acontecimientos, son acompañados por la falta de profundidad financiera en dólares de Argentina. Mientras los depósitos a plazo fijo en dólares, pagan menos del 1% anual, los FCIs aparecen como una forma simple y diversificada de invertir en diversos instrumentos y obtener así un rendimiento casi siempre como mínimo, del doble que estos depósitos a plazo en moneda extranjera.

Los principales ganadores

Hoy en día, los fondos de renta fija en dólares más grandes del país pertencen a 3 importantes bancos. El Galicia, que con sus fondos Fima Renta Dólares I y II cerró con el mes con más de 709 millones de dólares ; Santander, cuyos fondo Superfondo Renta Fija Dólares I y II terminaron el mes con más de 461 millones; y el ICBC, con el fondo Alpha Renta Fija Global que tiene más de 181 millones de dólares.

Columna de Jonatan Kon Oppel

Macron, en riesgo de convertirse en un presidente irrelevante si no obtiene suficientes escaños al Parlamento

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Al igual que en las elecciones holandesas celebradas a principios de esta primavera, las francesas han recuperado algo de la maltrecha reputación de las encuestas, que tan estrepitosamente fallaron en el caso del Brexit y de Trump.

Macron, el candidato centrista y pro europeo, llegó al fin de semana con una ventaja de 20 puntos porcentuales frente a Le Pen, y los resultados corroboraron el acierto de los sondeos. El nuevo presidente francés llega al Elíseo con un porcentaje de voto superior al 66% frente al 34% de la candidata del Frente Nacional.

Para los expertos de MFS, lo que es particularmente notable en esta elección, es el hecho de que ni Le Pen ni Macron tenían el respaldo de uno de los partidos políticos franceses clásicos, de centroizquierda o de centro derecha. Dada la tasa de desempleo de Francia del 10%, que es más del doble que la de Alemania o el Reino Unido, se cree que Macron promoverá una agenda de reformas algo populista. Sin embargo, podría enfrentarse enormes dificultades en el Parlamento, lo que podría provocar cambios en sus políticas.

«Es probable que los inversores se cuiden de sacar conclusiones firmes en estos primeros días tras la victoria de Macron, sobre todo porque las elecciones legislativas son el 11 y 18 de junio y el control de la cámara para su partido parece poco probable», explica la gestora.

Esos días se elegirán 577 escaños. El partido En Marche! está en el proceso de reclutar candidatos para presentarse en cada circunscripción. Macron se ha comprometido a presentar una lista de candidatos en la que la mitad sean mujeres, y habrá muchos que no tengan experiencia política. Sin embargo, Macron ha dicho que tiene intención de atraer a la otra mitad de los partidos políticos ya existentes.

Le Pen jugará el papel de oposición

Mientras tanto, recuerda MFS, se espera que el Frente Nacional de Le Pen amplíe drásticamente su representación en la Asamblea Nacional de dos escaños a 50, incluso pese a la derrota en la segunda vuelta. «Es probable que el Frente Nacional sea el partido de oposición efectivo, aunque no esté numéricamente facultado para serlo», estima la firma.

Si los republicanos, el partido de centro-derecha de toda la vida, obtuvieran una mayoría parlamentaria, como predicen algunos observadores, suya será la facultad de nombrar al primer ministro y al gabinete y establecer la agenda legislativa. Ese estado se conoce como una cohabitación, un presidente de un partido y un parlamento controlado por otro. Sin una mayoría, «Macron podría ver reducida su figura de líder casi desde el comienzo de su mandato, al menos en lo que respecta a la política interna. No obstante, el presidente conserva amplia autoridad sobre asuntos extranjeros y militares», dice el análisis de MFS.

«Un resultado probable, a nuestro juicio, es que Macron se esforzará por introducir reformas laborales muy necesarias, dejando a Francia atrapada en una economía de desempleo relativamente alta y de crecimiento bajo, lo que preservaría el status quo. Se espera que el impacto en el mercado sea mínimo esta semana, ya que la victoria de Macron estaba casi totalmente descontada por los mercados», concluye.

¿Qué sectores se beneficiarán más del repunte de la inflación?

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Hasta la fecha los mercados en Estados Unidos se han visto impulsados por el ‘rally de Trump’ y por las nuevas señales de que el crecimiento económico y la inflación están volviendo a Europa. La victoria el domingo de Emmanuel Macron en las elecciones presidenciales de Francia ha eliminado gran parte de la cautela que lastraba las bolsas europeas y muchos analistas coinciden que los mercados van a volver a centrarse en los fundamentales y en el discurso del BCE.

Los datos de inflación de Reino Unido en marzo fueron del 2,3% en variación interanual, por encima del objetivo del 2% fijado por el Banco de Inglaterra. En la eurozona, el IPC moderó su ascenso en abril, para situarse en un 1,5%. El ciclo económico mundial parece estar disfrutando de una recuperación sincronizada respaldando mayores beneficios empresariales, en particular en la eurozona.

Las acciones generalmente se consideran una buena cobertura contra el aumento de los precios, ya que los ingresos corporativos deberían aumentar al menos en línea con la inflación. Dicho esto, algunos sectores están más altamente correlacionados que otros, explica Daniel Morris, senior investment strategist de BNP Paribas Investment Partners.

“En los últimos 40 años, la energía ha mostrado la mayor correlación de todos los sectores con la inflación, aunque esto no debe ser sorprendente ya que la inflación misma es a menudo el resultado del aumento de los precios de la energía. El sector inmobiliario también lo ha hecho bien, aunque los datos sólo se remontan a 2002”, apunta Morris.

En el otro lado, tenemos la baja correlación de los materiales con la inflación, debido principalmente a la industria química. Si se analizan sólo las subindustrias de metales y minería, como se puede ver en el gráfico, la correlación media es del 17%.

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Pero si hay un beneficiado directo ese es el sector financiero. “Una inflación más alta es un claro desencadenante para aumentar los tipos de interés, lo que respalda la perspectiva de mayores ingresos para las entidades, especialmente los bancos. Los bancos suelen pedir préstamos a corto plazo y prestar a largo plazo, ganando una prima con el diferencial. A medida que las tasas de largo plazo aumentan, también aumenta la rentabilidad del sector”, explica Paul Vrouwes, senior portfolio manager de NN Investment Partners.

Los bancos estadounidenses ya se están beneficiando del aumento de los márgenes como consecuencia de la subida gradual de tipos de interés que está llevando a cabo la Reserva Federal y los analistas esperan que los bancos europeos sigan el mismo camino.

El siguiente sector bien posicionado, es el de las compañías de seguros. Una subida de tipos, especialmente de las rentabilidades a largo plazo será muy beneficioso dado el tradicional desajuste entre activos y pasivos, cree Vrouwes.

Las telecos

Para James Sym, gestor de renta variable europea de Schroders, el sector de las telecomunicaciones tiene mucho que ofrecer si sube la inflación.

En 2016, el sector se vio muy desfavorecido con respecto al resto del mercado europeo y fue incluso el que peor desempeño registró. La explicación es para Sym, que los inversores confundieron a las empresas de telecomunicaciones con bonos proxies. Como resultado, las valoraciones hoy están baratas y el sector está lejos de estar sobrecomprado.

Además, después de un período de intensa competencia entre los operadores, asistimos ahora a una recuperación del mercado en muchos países europeos. “Esto se está llevando a cabo en consonancia con los gobiernos y la regulación, ya que las compañías deben invertir en fibra y en las redes móviles 5G. Desde Schroders pensamos que esta inversión en fibra y 5G será adecuadamente remunerada”.

Al mismo tiempo, el mercado laboral está mejorando a los dos lados del Atlántico, por los que podríamos ver una inflación más alta también como consecuencia de salarios más altos. Este sería para Schroders un contexto favorable para el consumidor.

Automóviles y minoristas

“Algunas compañías de consumo también podrían estar entre los ganadores del proceso de reflación. También observamos que muchas acciones de consumo –como los proveedores de piezas de automóviles y los minoristas– están valoradas por debajo de las estimaciones de ganancias actuales”, resume.

Por su parte, Tim Stevenson and James Ross, gestores de Henderson, creen que hay algunas áreas más cíclicas muy caras y que descuentan una recuperación demasiado fuerte (bienes de capital, por ejemplo), mientras que otras áreas ofrecen un valor razonable (finanzas y energía).

“Continuamos a favor de los proveedores de salud (en lugar de a los farmacéuticos), a la tecnología (software y servicios) y a los servicios al consumidor (publicaciones), dicen.

Efama lamenta que las decisiones sobre el KID de PRIIPs hagan las comparaciones entre los diferentes productos «más difíciles, si no imposibles»

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A raíz de la publicación en el Diario Oficial de la Unión Europea del nivel 2 de las medidas de implementación del KID de PRIIPs (documentos clave para los productos de inversión “paquetizados” y basados en seguros), la asociación europea de fondos Efama opina que si bien muchas de las disposiciones de las normas técnicas reguladoras del KID cumplen el propósito de permitir una aplicación práctica, otras disposiciones importantes van en contra de los objetivos del nivel 1.

“Reconocemos que las instituciones de la UE han hecho esfuerzos para conciliar diversos puntos de vista y encontrar compromisos viables. A lo largo del proceso técnico de dos años, las RTS finales se han beneficiado de una serie de mejoras. Sin embargo, éstas no alcanzan lo que la industria de gestión de activos habría esperado y, en la medida en que el Reglamento PRIIPs no cumpla totalmente con sus promesas originales a inversores minoristas, podría acabar siendo perjudicial para ellos”, dice su nota.

Efama lamenta que, a pesar de las repetidas peticiones, los colegisladores y los reguladores de la UE hayan decidido descartar algunas de las principales preocupaciones manifestadas tanto por los gestores de activos europeos como por las organizaciones representativas de los consumidores. Y opina que, como resultado, las comparaciones significativas entre los diferentes productos se harán más difíciles, si no imposibles.

Hechos históricos

En particular, señala que las actuaciones históricas no se mostrarán en el KID de la normativa PRIIPs. Incluso si las actuaciones pasadas no son necesariamente una indicación de las actuaciones futuras, se basan en hechos (históricos) presentados de manera estandarizada, que muestra cómo un producto de inversión fue capaz de cumplir o superar sus objetivos y ofrecer valor a sus clientes. “Éste es un claro paso atrás en el documento clave de los UCITS”.

También destaca que la metodología para el cálculo de los costes de la transacción está basado en supuestos erróneos, lo que puede inducir a los inversores a creer equivocadamente que un producto es más o menos caro de lo que es en realidad.

Por último, se refiere a la divulgación de costes: los costes ahora se promedian sobre el período de tenencia recomendado para un producto, por lo que los inversores minoristas ya no podrán comparar los costes de los mismos productos si éstos tienen diferentes períodos de tenencia.

“Efama ha estado alertando sistemáticamente a los políticos de la UE, a lo largo del proceso legislativo, de las consecuencias potencialmente negativas para los inversores de una parte de las reglas de PRIIPs. Hemos sugerido varias veces soluciones prácticas para abordar estas preocupaciones sin socavar los objetivos políticos del reglamento. Estamos profundamente decepcionados porque no se prestó suficiente atención a estas preocupaciones, que Efama, Better Finance y CFA Institute defendían en una alianza única. Cuando se proponen normas para proteger y beneficiar a los inversores, sus preocupaciones ciertamente no deben ser descartadas”, dice Peter De Proft, director general de la asociación.

“Proporcionar la información correcta a nuestros clientes es primordial. Los PRIIPs RTSs hacen que los gestores proporcionen a los inversores información incorrecta sobre las características clave de un producto de inversión. Esto está en contra de nuestro deber de actuar en el mejor interés de nuestros clientes, los inversores finales y de los objetivos generales del Reglamento PRIIPs”, añade Alexander Schindler, presidente de Efama.

Estas críticas no impiden que Efama califique de “excelentes” las intenciones de PRIIPs, y señale que se trata de la propuesta que mayor apoyo ha recibido desde sus inicios por parte de los gestores europeos. Según la asociación, un documento clave para PRIIPs es un instrumento muy poderoso para garantizar que los consumidores reciban la información correcta antes de tomar sus decisiones de inversión, cuando se trata de este tipo de productos de inversión “paquetizados”.

El Reglamento se aplicará a partir del 1 de enero de 2018 y se revisará a finales de ese año. “Confiamos en que será el momento de realizar los cambios necesarios en el interés de nuestros clientes, los inversores finales. Hasta entonces, Efama sigue dispuesta a continuar el diálogo con la Comisión, los colegisladores y las ESAs”.

Cashman, Kenney y Lattin se unen al Comité Ejecutivo de Legg Mason

| Por Gabriela Huerta | 0 Comentarios

Legg Mason ha incorporado a tres directores al Comité Ejecutivo de la gestora. Los nombramientos serán efectivos a partir del 1 de junio de este año. Con estos tres nuevos miembros, son ahora 9 los directivos en el comité de la entidad.

Los directores son:

Frances (Fran) Cashman, ha sido nombrada responsable global de comunicación y compromiso
John Kenney, ha sido nombrado responsable global de iniciativas estratégicas de las filiales
Patricia (Patty) Lattin, será la nueva responsable de recursos humanos

Legg Mason también anunció el nombramiento de Jeff Masom como jefe de Ventas para Estados Unidos, con responsabilidad de Cuentas Nacionales y Ventas Minoristas de EE.UU., reportando a Terry Johnson, el jefe de Distribución Global.

Joseph A. Sullivan, presidente y director general de Legg Mason, dijo: «A medida que continuamos evolucionando y ejecutando nuestra estrategia de expandir la elección del cliente a través de la diversificación, afilar nuestra perspectiva con una perspectiva más profunda de nuestros afiliados y empleados es fundamental para nuestro éxito. La incorporación de estos ejecutivos a nuestro equipo de liderazgo nos ayudará a cumplir más eficazmente con nuestros clientes, socios de distribución, accionistas, empleados y las comunidades en las que hacemos negocios, así como involucrarlos más consistentemente en nuestras comunicaciones».

Sullivan añadió: «Tenemos la intención de continuar ampliando las formas en que podemos atender las cambiantes necesidades de los inversionistas y servir mejor a los clientes mediante una mayor innovación de productos y vehículos, al tiempo que ampliamos el uso de la tecnología en canales de distribución alternativos. Para ello, necesitamos evaluar constantemente cómo hacemos negocios y abiertamente aceptar el cambio como oportunidad para evolucionar en nuestra organización. Cada una de estas personas tiene la pasión por y un historial probado en Legg Mason de hacer precisamente eso».

Distribución, ventas y gestión de carteras: las divisiones para las que los asset managers de Reino Unido buscan socio comercial en la UE

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La industria de gestión de activos se está preparando para el Brexit sobre la base de que Reino Unido no conservará los derechos de pasaporte o la equivalencia, de acuerdo con el último informe The Cerulli Edge Global Edition.

El análisis de Cerulli pone de relieve que los gestores de activos están elaborando planes de contingencia flexibles que puedan ser introducidos en fases, comenzando con las necesidades mínimas para continuar operando en la Unión Europea.

La principales firmas de la industria afirmaron que la mayor parte de los gestores de activos asumen que Reino Unido no conservará los derechos de pasaporte. Además, no hay garantía de que el regulador financiero de la UE –European Securities and Markets Authority– continúe aceptando la equivalencia de Reino Unido si el régimen regulador cambia. En consecuencia, los gestores deben encontrar un socio comercial con sede en la UE para ofrecer sus servicios de gestión a clientes del continente o abrir una filial en la UE-27.

«Las fuentes de la industria nos dicen que los gestores están comparando tres o cuatro jurisdicciones, y que la mayoría habrá decidido, y probablemente anunciado su elección sobre la ubicación en la UE para finales de junio de 2017», explica Barbara Wall, managing director de Europa de Cerulli.

Delegar o subcontratar

Aunque la mayoría de las principales firmas tienen fondos registrados en Luxemburgo e Irlanda, las divisiones de distribución, ventas y gestión de carteras se encuentran actualmente en el Reino Unido. Las principales incógnitas ahora mismo giran en torno a la cuestión de cuáles son los servicios esenciales, el número de profesionales para operar con una subsidiaria y si las empresas tendrían o no que reubicar a portfolio managers.

El estudio de Cerulli indica que muchas empresas están tratando de establecer inicialmente una entidad lo más pequeña posible en un país de la UE-27, idealmente delegando o subcontratando tantas funciones como sea posible a Reino Unido. Este enfoque permitiría a las empresas minimizar los costes en una primera fase y deshacer la operación en el caso de que Reino Unido retenga sus derechos de pasaporte.

«Cerulli cree que el sentido común prevalecerá en última instancia, sin embargo, los gestores deben tener en cuenta la influencia que tendrá la política en las negociaciones, esperando lo mejor y pero planificando para el peor escenario que pudiera ocurrir», dice Wall.

Las elevadas valoraciones hacen que UBP priorice la renta variable no estadounidense

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“A pesar del incierto clima político, el crecimiento mundial perdura, duradero y sincronizado, impulsado por la tendencia positiva de Estados Unidos, la actividad constante en Asia y las perspectivas más optimistas de la zona euro”, dicen los expertos de Union Bancaire Privée  en su documento de perspectivas para el segundo trimestre de 2017.

En Estados Unidos prosigue el crecimiento, a la espera de las reformas presupuestarias. “Es de prever que en Estados Unidos el crecimiento se mantenga entre el 2% y el 2,5%, gracias al consumo y a los altos niveles de confianza empresarial, tanto en el sector secundario como en el terciario”.

Los fundamentos del país siguen siendo favorables al consumo, ya que la economía se acerca al nivel de pleno empleo y el mercado de la vivienda goza de buena salud. Según los expertos, todo parece indicar que la mejora de la percepción empresarial en los últimos meses dará lugar al incremento de la inversión de las empresas en los próximos.

Michaël Lok, director de inversión del grupo y co CEO de la división de Gestión de activos, Norman Villamin, director de inversión de la división de Banca privada, y Patrice Gautry, economista jefe, -autores del documento- creen que pervive la posibilidad de que la adopción de las medidas prometidas de política fiscal impulsen la actividad económica, “aunque es muy posible que haya que esperar a 2018 para ver el efecto macroeconómico sobre hogares y empresas de la bajada de impuestos”.

En un momento en el que el crecimiento estadounidense parece estar ya muy cerca de su nivel potencial, los  riesgos asociados a un fuerte estímulo fiscal afectan a la inflación, pues aumentan las presiones salariales y los déficit presupuestario y de la balanza comercial. “Si el estímulo fiscal es finalmente inferior al esperado, es muy probable que el crecimiento estadounidense permanezca en torno al 2% ó 2,5% y el riesgo de sobrecalentamiento no será excesivo”, opinan.

En ese caso, esperan que la Reserva Federal continúe normalizando paulatinamente la política monetaria, y prevén que habrá dos subidas más de tipos en los próximos trimestres.

Así, mientras que los fundamentos de la renta fija privada apenas muestran signos de estrés, la entidad sigue dando preferencia a la renta variable en detrimento de la fija, ya que el pronóstico del incremento de la volatilidad de los tipos de interés genera un entorno difícil para los rendimientos de esta.

El equipo confiesa haber aprovechado la oportunidad de trasladar algunas de sus posiciones direccionales de renta variable a una exposición con una cobertura parcial del capital, decisión con la que reconoce los riesgos políticos y geopolíticos, todavía altos, a los que se enfrentará el mercado en los próximos meses.

“Puesto que somos conscientes de lo elevado de las valoraciones en las distintas áreas geográficas y en las principales clases de activos, damos una importancia creciente a la inversión alternativa, tanto en su papel para mitigar el riesgo como en el de generadora de rentabilidad en los meses próximos”.

Tras la subida del 7% de la renta variable mundial en el primer trimestre de 2017, desde un punto de vista histórico se puede afirmar que las valoraciones están ligeramente altas, dice el equipo. “No obstante, esto se debe principalmente a los elevados ratios de valoración de la renta variable estadounidense: con un PER de 22 las valoraciones se han situado en niveles semejantes a los alcanzados durante la burbuja tecnológica de 2000-2001”, explica el equipo que prioriza la renta variable no estadounidense.

BBVA Compass financia los apartamentos Lakeline Station para familias con ingresos reducidos

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Acaba de presentarse uno de los primeros proyectos en los que participa BBVA Compass después de que la entidad anunciara en 2014 que destinaría 11.000 millones de dólares a comunidades de ingresos bajos a moderados: los apartamentos “Lakeline Station”, en el Noroeste de Austin.

BBVA Compass, que trabaja con la entidad sin ánimo de lucro Foundation Communities, ha financiado más de la mitad del coste total de la construcción de estos apartamentos que han permitido que 128 familias de reducidos ingresos se instalen en viviendas verdes, en algunos de los mejores distritos escolares de la zona.

El precio de los alquileres de la comunidad de apartamentos de uno, dos y tres dormitorios oscilan entre 378 y 1.120 dólares al mes, lo cual está significativamente por debajo del precio estándar, en un floreciente mercado de alquiler. Los residentes pagan según sus ingresos, que de media se sitúan entre 20.000 y 50.000 dólares por familia, aunque Foundation Communities reserva el 10% de los apartamentos para las familias de ingresos extremadamente bajos.

«Esta tierra se ha transformado completamente para crear oportunidades para aquellos individuos con ingresos reducidos», declaró Joe Petet, CEO de BBVA Compass en Austin. «BBVA Compass se enorgullece de su papel como motor financiero de ese esfuerzo, que será una diferencia significativa en muchas vidas. Esta es una iniciativa inteligente que nos permitirá llevar a cabo nuestro compromiso con nuestras comunidades».

La promoción de Lakeline supone la tercera colaboración entre BBVA Compass y Foundation Communities para dotar de viviendas más asequibles a Austin, pues el banco ya financió Bluebonnet Studios, en South Lamar, y Live Oak Trails Apartments, en Oak Hill.

Tomás Alonso se incorpora a Zedra Group, que abre oficina en Miami

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Tomás Alonso, un conocido profesional en la industria internacional del wealth management, se ha incorporado a Zedra Group, como managing director de la oficina con que la firma entra en Miami.

Su objetivo será incrementar la presencia del grupo en América del Norte y América Latina, así como apoyar las necesidades de representación de clientes corporativos, fondos y clientes privados. También será responsable de desarrollar y supervisar las oportunidades de crecimiento de la firma en Las Américas y de consolidar su propuesta y presencia.

Alonso es ampliamente conocido en la ciudad, pues ha sido el responsable de clientes corporativos para Américas de Amicorp Group durante los últimos tres años, puesto al que fue promocionado después de más de nueve como managing director de Amicorp Services. Con anterioridad, Alonso había asesorado a corporaciones multinacionales europeas y americanas en temas fiscales, desde Garrigues, Arthur Andersen y Deloitte & Touche, en Madrid, Nueva York y Miami. Se graduó en derecho en la Universidad de San Pablo-CEU y obtuvo un LL.M. por la University of Miami School of Law.

En los júltimos meses, la firma también ha inaugurado oficina en Australia y en Singapur, que se suman a las de Hong Kong, en Asia; la de Islas Cayman, en Norteamérica; las europeas en Guernsey, Isle of Man, Jersey, Luxemburgo, Holanda, Suiza y Reino Unido; y la de Nueva Zelanda, con lo que en total son 14 los países en que ya está presente. Con motivo de las recientes incorporaciones de Michael Capraro y Ryan Tayor a su sede de Jersey, el grupo señaló que “seguirá contratando a los mejores talentos en servicios a fondos, corporativos y de trust”.

Se desborda el optimismo entre las empresas medianas

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La confianza en la economía de Estados Unidos ha marcado un nuevo máximo en el primer trimestre de 2017 entre las empresas de tamaño medio, según el Q1 2017 Middle Market Indicator (MMI) publicado recientemente por el Centro nacional para el mercado intermedio (NCMM, por sus siglas en inglés). Nueve de cada 10 líderes del mercado intermedio indican tener una percepción positiva de la economía del país, lo que representa la mayor proporción registrada en los cinco años de historia del MMI.

Este aumento de los niveles de confianza no se produce solo en Estados Unidos, el 88% de las empresas del mercado intermedio del mundo son optimistas acerca de su economía local; y la confianza en la economía mundial continúa creciendo, desde el 51% del primer trimestre de 2016, al 65% del trimestre anterior, y el 77% registrado ahora.

“El mercado intermedio continúa beneficiándose del -y contribuyendo al- impulso de la confianza económica local, nacional y global que siguió a las elecciones de 2016”, explica el director ejecutivo de NCMM, Thomas A. Stewart. “Por esta razón, es probable que veamos una mayor expansión interna e innovación, así como confianza sostenida, por parte de muchas de estas empresas».

Este alto nivel de confianza se ve reforzado por el crecimiento interanual de los ingresos de casi tres cuartas partes de las empresas del mercado intermedio, que en su conjunto crecieron un 9,2%, superando la media del 6,6% de los últimos cinco años y representando la tasa más alta jamás registrada por el MMI. Además, seis de cada 10 líderes de este segmento de mercado creen que sus compañías experimentarán un aumento en el crecimiento de los ingresos durante los próximos 12 meses.

La contratación también crece entre las empresas del mercado medio, y el aumentado de plantillas en el último año de más de la mitad de las firmas ha hecho que, en su conjunto, la fuera laboral crezca en un 7,5% en los últimos 12 meses. Mirando hacia el futuro, más de cuatro de cada 10 empresas esperan aumentos de contratación durante el próximo año.

“Con notables incrementos en ingresos y empleo, no es sorprendente que el 70% de los líderes del mercado medio reporten mejoras en los beneficios de la compañía del último año”, añade el director general de NCMM, Doug Farren. “Como resultado, vamos a ver a muchas compañías expandiendo sus servicios, lanzando nuevos productos y enfocándose en la innovación general”.

El sector de las empresas de construcción destaca en todos los índices de medición del MMI. En concreto, la industria de la construcción del mercado medio ha registrado un crecimiento del 20,5% en sus ingresos con respecto al primer trimestre del año anterior, casi duplicando el crecimiento del trimestre anterior. La fuerza laboral aumentó un 16,6%, y cerca de la mitad de estas empresas se están expandiendo hacia nuevos mercados internos, principalmente debido a fusiones y adquisiciones.

Los retos a los que se enfrentan

Según el informe, los líderes de este mercado intermedio están preocupados por la cambiante naturaleza del mercado, el impacto de la política en la normativa y el comercio, y buscan cómo controlar los costes sanitarios. Uno de los principales retos internos es averiguar cómo mantener eficientemente el crecimiento, incluyendo la gestión de efectivo e inventarios, y encontrar y retener a trabajadores cualificados.