CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: National Museum of the U.S. Navy
. El fisco estadounidense suaviza las condiciones de pago de impuestos para los afectados por el huracán Irma en Florida
El Servicio de Impuestos Internos, la agencia federal del Gobierno de los Estados Unidos encargada de la recaudación fiscal, anunció que extenderá el plazo para el pago de ciertos impuestos a las víctimas del huracán Irma en algunas partes de la Florida y en otros lugares.
Los contribuyentes afectados tendrán hasta el 31 de enero de 2018 para presentar declaraciones de impuestos individuales y comerciales y hacer ciertos pagos de impuestos en un plan que viene a sumarse al puesto en marcha en Texas tras el paso del huracán Harvey.
«El IRS continuará monitoreando de cerca las consecuencias de la tormenta, y prevemos ofrecer más ayudas para otras áreas afectadas dentro de poco», explicó uno de los funcionarios del gobierno.
La exención fiscal aplaza plazos de presentación y pago de impuestos que vencían a partir del 4 de septiembre en Florida y el 5 de septiembre en Puerto Rico y las Islas Vírgenes. Como resultado, las personas y negocios afectados tendrán hasta enero del próximo año para presentar devoluciones y pagar los impuestos que originalmente se debían durante este período.
Pixabay CC0 Public Domain. El Grupo SURA se mantiene como la única empresa de origen latinoamericano incluida en el Índice de Sostenibilidad Dow Jones
Por séptimo año consecutivo, Grupo SURA forma parte del Índice Mundial de Sostenibilidad Dow Jones, y sigue siendo la única empresa de origen latinoamericano, en el sector de Servicios Financieros Diversos y Mercado de Capitales, incluida en el índice.
El Índice Mundial de Sostenibilidad Dow Jones lo integran, este año 320 empresas, consideradas las de más altos estándares en gestión sostenible de los negocios en el mundo.
Para la versión 2017, 3. 500 empresas fueron invitadas a participar para ser evaluadas. Al ranquin final ingresaron 15 del sector al cual pertenece Grupo SURA.
“Siempre hemos manifestado nuestro compromiso con ser una organización sostenible, de categoría mundial, y para ello debemos estar dispuestos a medirnos frente a los más altos estándares. Eso es lo que nos permite un ejercicio como este: evaluarnos frente a las mejores prácticas para identificar fortalezas y oportunidades para seguir mejorando y permanecer vigentes en el largo plazo”, expresó David Bojanini, presidente de Grupo SURA.
Dentro de los aspectos que se destacan en el desempeño global de la organización, están asuntos como políticas y medidas anticrimen, relación con los clientes, gestión de riesgos y oportunidades, gestión de crisis, estrategia y gobierno frente al cambio climático, ciudadanía corporativa y filantropía, dilemas y asuntos controversiales.
Mark McCombe, foto youtube. Mark McCombe, considerado un posible sucesor de Larry Fink, deja el negocio de alternativos de BlackRock
Mark McCombe, quien junto con Mark Wiedman, Rob Kapito y Rob Goldstein, es considerado uno de los posibles sucesores de Larry Fink a la cabeza de la gestora de activos más grande del mundo, ha dejado su rol a cargo del negocio de alternativos de BlackRock.
Con el movimiento, McCombe queda solamente a cargo de la región de las Américas, región que representa dos tercios de sus activos y donde se encuentran la mayoría de sus clientes más importantes. Entre sus responsabilidades está el impulsar el crecimiento de los negocios de BlackRock en Estados Unidos, Canadá, Latinoamérica e Iberia, rol que adquirió en enero de este año.
A cargo del negocio de alternativos queda David Blumer, quien los últimos cuatro años ha liderado el negocio EMEA de la firma, el cuál será liderado por Rachel Lord.
Antes de sumarse a BlackRock, Blumer fue responsable de asset management y CIO de Swiss Re, en donde era responsable de 120.000 millones de dólares en activos hasta que dejó su puesto a finales del pasado año. También trabajó para Crédit Suisse, en donde fue jefe de la plataforma de alternativos, que él mismo puso en marcha antes de ser nombrado CEO de la división de gestión de patrimonios del banco.
Sebastián Ponceliz, CEO y fundador de Odyssey Group US. Argentina será el primer país del mundo con cajeros que operarán con criptomonedas
Los primeros diez cajeros híbridos que operarán con dinero físico y todo tipo de criptomonedas estarán operativos a finales de este año en Argentina, y se negocia que sean 2000 en 2018, explicó a Funds Society Sebastián Ponceliz, CEO y fundador de Odyssey Group US, la empresa que lleva a cabo el emprendimiento.
Argentina irrumpe así con fuerza en el mundo de las criptomonedas y en el mercado, florenciente, de la inversión en cajeros de última generación. Bitcoins, ether o litecoin, sea cual sea la moneda, estos cajeros permitirán operar con ellas y convertirlas en billetes reales. ¿Cómo funcionará el sistema en el país más adicto al dólar de Latinoamérica?
“Es una tecnología que por primera vez permite a un usuario retirar dinero en efectivo o hacer intercambio entre moneda digital y efectivo. El usuario que tenga una billetera digital, por ejemplo, con bitcoins, se acercará al cajero, que podrá leer su código gracias a una cámara, y le va a preguntar si quiere obtener dinero con un porcentaje de ese bitcoin. A la inversa, si quiere comprar una criptomoneda, meterá su tarjeta en el cajero y podrá pedir que le debiten desde su billetera digital hacia su cuenta bancaria”, explica Ponceliz.
Los cajeros utilizarán la plataforma Octagon y el precio de las criptomonedas se determinará a partir de lo que indiquen las principales plataformas de trading de esas nuevas divisas no reguladas.
Argentina aparece como el mercado perfecto para ensayar con esos nuevos cajeros: “los argentinos son amantes de las tecnologías y de las novedades, son arriesgados, para bien o para mal. Además, por razones históricas, tienen poca confianza en lo institucional, por eso se viene registrando en el país una fuerte demanda de criptomonedas. Con ellas tienen la posibilidad, casi única, de tener un medio propio para controlar sus finanzas”.
Desde el pasado mes de mayo, el Banco Central argentino permite a particulares operar cajeros automáticos, un cambio legislativo que puede impulsar estas nuevas tecnologías. Los bancos privados y estatales son conscientes de que deben adaptarse a la nueva realidad de las criptomonedas.
Según Ponceliz, los inversores apuestan cada vez más por los cajeros de nueva generación: “es una herramienta de inversión, tenemos clientes que nos comprar cajeros para eso. La rentabilidad es brutal, extremadamente alta, especialmente en los países latinoamericanos donde el negocio está empezando. Conversamos con family offices y bancos de inversiones, tenemos administradores de cartera que invierten en propiedades, en bonos, y ahora están invirtiendo en cajeros automáticos”.
Está previsto que las primeras unidades se instalen en Buenos Aires, Córdoba y Jujuy. Cadenas de supermercado, farmacias y locales de pago son los principales clientes que implementarán esta nueva tecnología. Argentina tendría potencial para 50.000 de esas máquinas de nueva generación.
Axel Timmermann Fabres, foto Linkedin. Axel Timmermann Fabres, nuevo gerente general de Santander Corredores de Bolsa
Axel Timmermann Fabres fue nombrado gerente general de Santander Corredores de Bolsa, luego de que a partir del 22 de agosto se desempeñara como gerente general interino de la firma, tras la salida de Francisco Errandonea Terán, el pasado 17 de agosto.
De acuerdo con un hecho esencial enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), Timmermann asumió su cargo como gerente general el 12 de septiembre.
El directivo se unió a Santander Chile en octubre de 2013, y desde entonces ha liderado los equipos de ventas en renta variable y de FX corporate flow. Previo a Santander trabajó en Bank of America Merrill Lynch, Credicorp Capital y Compass.
Cuenta con una licenciatura de la Pontificia Universidad Católica de Chile y una maestría en finanzas de la Boston College.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Marco Klapper. Surviving the Income Drought
Si usted es un inversor privado, un fondo de pensiones, un endowment o una aseguradora, puede obtener el perdón por sentir de vez en cuando que la búsqueda de income se parece mucho a buscar una aguja en un pajar. No tiene por qué ser así, pero es difícil negar la escala del reto o el impacto de la sequía.
A medida que avanzamos en 2017, más de 10 billones de dólares de bonos han ofrecido sólo rendimientos negativos, según la compañía de servicios financieros Tradeweb. La resaca de la crisis financiera, que está a punto de cumplir una década, persiste todavía. El crecimiento global sigue siendo lento, y los bancos centrales de todo el mundo han intervenido para ayudar a apuntalar la actividad económica, pero la represión financiera resultante ha hecho del income un producto escaso.
Si echamos uno ojo a las finanzas de los gobiernos de los mercados desarrollados, la lectura es bastante fea también. El aumento de las pensiones y los pasivos sanitarios significa que la situación sólo va a empeorar. El envejecimiento de la población occidental harán que la ecuación activo/pasivo sea mucho más difícil de resolver. En consecuencia, los gobiernos seguirán necesitando fuentes regulares de financiación o income para ayudar a satisfacer sus pasivos crecientes.
En el otro extremo del espectro, la necesidad de rentabilidad de los individuos aumentará a medida que se vean obligados a asumir una responsabilidad cada vez mayor por asegurar y administrar sus propios ingresos para la jubilación. Las empresas e instituciones tampoco escapan, una aseguradora se enfrenta, ni más ni menos a mayores requisitos de capital regulatorio, precisamente en el punto en que los bajos rendimientos sugieren que deberían buscar fuentes alternativas de ingresos.
Esta sería la evaluación sincera de dónde estamos hoy y por qué el income, que es una parte clave de las necesidades del inversor, es tan difícil de alcanzar.
Pero no todo es pesimismo. De hecho, hoy hay más fuentes de income que nunca. Por ejemplo, el universo de bonos de mercados emergentes se ha duplicado desde 2007, situándose actualmente en un mercado de 10,3 billones de dólares. Hasta hace poco, otras clases de activos, como la financiación de litigios y los bonos de catástrofes, apenas existían y sólo eran accesibles a los inversores más sofisticados.
Diversificar para sobrevivir
Al asignar activos a través de una gama más amplia de clases de activos (alternativos), más allá de las tradicionales renta variable, renta fija y real estate, y combinarlas juntas de una manera inteligente, los inversores pueden reducir el riesgo y aumentar los retornos esperados porque las correlaciones entre ellos y las fuentes más tradicionales de rentabilidad son a menudo bajas.
Los bonos de catástrofes y otros títulos vinculados a los seguros son buenos ejemplos de este tipo de inversiones. El mercado de bonos catastróficos ha pasado de menos de 1.000 millones de dólares en 1997 a más de 25.000 millones de dólares hoy, según el proveedor de datos Artemis.
Típicamente para estos instrumentos, el riesgo de falta de pago se basa en problemas que ocurren en el mundo natural en lugar de en los mercados financieros. Ciertamente no están «libres de riesgo», pero claramente están expuestos a un conjunto muy diferente de riesgos. El uso de algunas de estas clases de activos alternativos debería reducir la volatilidad de la cartera general. De hecho, si las clases de activos son fundamentalmente sólidas, cuántos más tipos se usa, menor es la volatilidad. El arrendamiento de aeronaves, los préstamos peer-to-peer y los préstamos globales son otras oportunidades convincentes. Por supuesto, como siempre, con el debido análisis.
En diversos grados, las clases de activos más tradicionales, como renta variable, renta fija y el real estate, aún tienen un papel importante que desempeñar.
La liquidez es buena, pero está pagando por ella
Más allá de la diversificación, que es una idea bastante bien entendida en estos días (aunque las estrategias y el enfoque pueda ser matizado), hay otro factor importante a considerar como parte de cómo resolver el desafío del income, y que muchos pasan por alto demasiado rápido: la liquidez.
El riesgo de liquidez, adaptado de manera eficaz, es algo que debe explorarse y adaptarse a diferentes inversores en diferentes momentos. En última instancia, sin embargo, al adoptar una visión a largo plazo, como la de los fondos de pensiones de beneficio definido, su cartera tiene más posibilidades de cumplir con sus objetivos generales.
En un nivel más profundo que eso, tiene sentido coordinar mejor los flujos de efectivo a corto, medio y largo plazo, identificar cuándo es posible aceptar cierta falta de liquidez dentro de la cartera global y aprovechar los beneficios asociados con el bloqueo de su dinero durante períodos de tiempo más largos. Vale la pena tomar el tiempo para hacerlo, ya que las oportunidades en clases de activos interesantes, como los préstamos privados a proyectos de infraestructura y a empresas, pueden aparecer de repente.
El mensaje no está dirigido sólo al cliente institucional. Incluso los inversores minoristas deben considerar si están primando la liquidez por encima de todo lo demás, incluyendo la probabilidad de perder un retorno decente una vez que los mercados se recuperen.
No podemos pretender que el entorno de mercado es fácil y que los activos con rentabilidades son fáciles de conseguir. Lo que podemos hacer, sin embargo, es reajustar nuestras expectativas y mentalidades en torno a algunos conceptos erróneos de larga historia. La liquidez puede ser nuestra amiga, y lo desconocido no es necesariamente igual a arriesgado.
La diversificación no garantiza beneficios ni protege contra pérdidas en un mercado en declive.
Los valores vinculados a seguros (ILS, por sus siglas en inglés) son activos financieros, cuyo valor varía en función de la cobertura a eventos de pérdidas.
Pixabay CC0 Public DomainImagen 3844328 . Deutsche Asset Management asumirá los costes del análisis externo en el marco de MiFID II
Deutsche Asset Management anunció ayer que asumirá los costes relacionados con el análisis externo que lleva a cabo para sus clientes, en el marco de la nueva directiva MiFID II, que entrará en vigor en 2018. Los clientes de Deutsche AM, por tanto, no tendrán que asumir cargos adicionales.
La directiva establece que las entidades bancarias, los brókeres y las firmas de trading deben facturar por separado los costes por el análisis que ofrecen. De esta manera, las gestoras pueden elegir si incluyen estos costes en los fondos que gestionan y, por lo tanto, cobrarlos a sus clientes, o si los asumen ellos mismos.
Nicolas Moreau, jefe de Deutsche AM y miembro del Management Board de Deutsche Bank, ha explicado, en un correo a todo el personal de Deutsche AM, que “en nuestro esfuerzo por dar transparencia y certeza a nuestros clientes, Deutsche AM asumirá los costes del análisis externo de sus fondos bajo la nueva directiva MiFiD II. Estamos convencidos de que nuestro enfoque es la mejor solución para cumplir con los requerimientos de la nueva directiva y que nos permitirá seguir comprometidos con ofrecer las mejores soluciones del mercado a nuestros clientes”.
Moreau agregó que los clientes pueden tener por seguro que permanecerá intacto el exitoso enfoque de inversión de Deutsche AM, sustentado en la experiencia de los profesionales de la institución. Adicionalmente, Deutsche AM continuará adquiriendo análisis externo de la más alta calidad con la finalidad de asegurarse de que sus gestores de fondos cuenten con todos los medios necesarios en los procesos de inversión que llevan a cabo. Para tal fin, Deutsche AM negociará con los proveedores para optimizar los costes.
Pixabay CC0 Public DomainAnelka. Los fondos pasivos con criterios ESG tienen mayor tracking error que los tradicionales
El análisis realizado por Morningstar muestra que los fondos pasivos que siguen criterios ESG están menos diversificados y tienen un mayor tracking error. A esta conclusión ha llegado el proveedor de análisis independientes gracias al Rating de Sostenibilidad Morningstar, que tiene como objetivo ayudar a los inversores a separar rápidamente los fondos que son fieles a su etiqueta de socialmente responsables de los que no lo son.
Según explica la organización, en marzo del 2016 Morningstar puso en marcha, en colaboración con Sustainalytics, un sistema de clasificación que compara el perfil ESG –factores de medioambiente, responsabilidad social y gobierno corporativo– de los fondos con sus competidores dentro de la misma categoría.
A raíz del análisis de los fondos que Morningstar dispone, señala que aquellos con las puntuaciones más altas de sostenibilidad “tienden a estar más concentrados en términos de número de valores dentro de la cartera, mientras que aquellos con una puntuación inferior a nivel de sostenibilidad tienden a ser más diversificados”.
Según explica la firma, esta conclusión es bastante intuitiva ya que al aumentar el número de valores de la cartera, la exposición ESG pierde en pureza, porque los títulos agregados son menos consistentes con criterios de sostenibilidad. “Esto explica por qué la mitad de la muestra recibió una calificación media de 3 globos”, señala.
Otra característica de los fondos pasivos responsables es que, según Morningstar, tienen un error de seguimiento o tracking error – la volatilidad de la diferencia en la rentabilidad de un fondo y la de su índice de referencia– por encima del de sus competidores tradicionales. “Una vez más, esto no es sorprendente: al tener un menor número de valores que el índice de referencia, la exposición a la beta del mercado es menor”, aclara en la información que publica en su página web.
Con este análisis como telón de fondo, desde Morningstar señalan que es muy importante que “los inversores sean conscientes de este compromiso necesario entre una fuerte exposición ESG por un lado y una amplia diversificación y bajo error de seguimiento por otra”.
En este sentido destaca que los inversores que tienen convicciones muy pronunciadas pueden favorecer una exposición más pura a los factores ESG, pero a costa de una cartera más concentrada y una diferencia potencial más importante con respecto al índice. “Los inversores que buscan un producto pasivo por su exposición core pueden, por el contrario, estar más dispuestos a comprometer la pureza ESG, pero a cambio de mantener los beneficios de la diversificación y un error de seguimiento más bajo”, explican desde Morningstar.
Foto: Paula Pez, Flickr, Creative Commons.. Invesco amplía su oferta en renta variable y renta fija con el lanzamiento de tres nuevos fondos
Invesco ha reforzado sus capacidades de inversión en renta fija y renta variable con el lanzamiento de tres nuevos fondos: Invesco Global Convertible Fund, Invesco Euro High Yield Bond Fund e Invesco US Equity Flexible Fund.
Invesco Global Convertible Fund trata de ofrecer una rentabilidad global competitiva con una protección relativa del capital en comparación con la renta variable, en un horizonte de medio a largo plazo.
Habida cuenta de que los inversores en renta variable se acercan a sus límites de exposición en un entorno de inquietud por los riesgos bajistas, y que la subida de los tipos de interés sigue siendo una preocupación fundamental para los inversores de renta fija, este fondo combina las ventajas de los bonos convertibles con una solución altamente flexible estructurada para aprovechar numerosas fuentes alternativas de alfa, accediendo a todo el mercado de deuda corporativa. El fondo no tiene un sesgo definido en cuanto a estilo y está centrado en valores convertibles. Los bonos convertibles permiten participar en renta variable en mercados alcistas, pero con una volatilidad inferior a la de la renta variable en un ciclo de mercado completo. Además de tener una menor correlación con la renta variable, un riesgo de caída inferior y un mejor comportamiento relativo en mercados débiles, los bonos convertibles suelen mostrar una sólida evolución en entornos de tipos de interés al alza.
El Invesco Global Convertible Fund, gestionado por Robert Young, y Lyndon Man, trata de conseguir una rotación atractiva y ágil entre diversos temas de inversión, sectores y valores para gestionar el riesgo de caída y ofrecer una sólida rentabilidad ajustada al riesgo a lo largo del tiempo. «Nuestra solución está estructurada de forma óptima a fin de ampliar el abanico de posibilidades para generar alfa, incrementar la liquidez y reducir la concentración de emisores. El fondo también está exento de restricciones de capacidad derivadas de una reducida actividad de emisión en el mercado tradicional de bonos convertibles», afirma Young. Y añade: «Esta solución nos permite unir nuestras mejores ideas de crédito y renta variable, y puede personalizarse en función de las necesidades de los clientes».
El Invesco Euro High Yield Bond Fund, gestionado por Jennifer Hartviksen y Stuart Stanley, es una cartera diversificada que invierte en instrumentos de deuda sin grado de inversión denominada en euros, incluidos instrumentos de deuda convertibles y sin calificación crediticia. El objetivo del fondo consiste en alcanzar un elevado nivel de rentas, además de un crecimiento del capital a largo plazo. Tal y como señala Hartviksen: «Consideramos que el riesgo de impago es el principal factor potencial de la pérdida permanente de capital en las carteras de high yield. Es por ello que construimos carteras en las que el control de los riesgos constituye la principal prioridad, aunque, de manera secundaria, también ponemos un énfasis considerable en el potencial de rentabilidad a fin de optimizar las rentabilidades ajustadas al riesgo para nuestros clientes. El fondo trata de explotar las ineficiencias tanto a escala empresarial como de los valores en los mercados de renta variable utilizando un proceso bottom-up interno y un sólido marco de valor relativo.
Una exposición al factor de «divisa de calidad» complementa la cartera de deuda de high yield para mejorar la diversificación y, por tanto, aumentar las rentabilidades ajustadas al riesgo, reduciendo a su vez el riesgo marginal. Tal y como explica Stanley, «las divisas de calidad, que se caracterizan por una baja inflación estructural y un elevado crecimiento estructural, suelen tener una correlación negativa con los activos de riesgo. Con la compra de divisas de alta calidad y la venta de divisas de baja calidad creamos una cartera con potencial para revalorizarse en momentos de tensión en los mercados».
El Invesco US Equity Flexible Fund está gestionado por el equipo de Estrategias Cuantitativas de Invesco y trata de lograr una revalorización del capital combinando una selección de valores activa y sin limitaciones y una asignación táctica a renta variable. El fondo se centra en ofrecer una rentabilidad ajustada al riesgo (drawdown/volatilidad) y exposición flexible al mercado (beta ajustada en mercados bajistas/alcistas). El fondo se basa en las conclusiones extraídas de los análisis del equipo, que muestran que las acciones de mayor riesgo no generan rentabilidades más elevadas a largo plazo, y se centra en acciones de baja volatilidad. La asignación táctica a renta variable permite variar la asignación entre el 50% y el 100%, dependiendo de si se prevé o no que la renta variable estadounidense ofrezca una rentabilidad absoluta positiva en los próximos tres a seis meses.
Con este fondo, los inversores obtienen una asignación flexible a renta variable estadounidense que se basa en una evaluación periódica del atractivo del mercado estadounidense de renta variable conforme a criterios de valoración, tendencia, aversión al riesgo y entorno económico.
Pixabay CC0 Public DomainHansLinde. Loomis Sayles (Natixis Global AM): la cotización del dólar ha apoyado el desempeño de los mercados globales de renta variable
Con más de la mitad del año ya superado, los inversores se enfrentan a un escenario donde las tensiones políticas han vuelto y donde el mercado vive pendiente de la reducción de las políticas expansivas de los bancos centrales. Estos son dos de los aspectos que marcarán lo que queda del año, pero no serán los únicos. La inflación, el crédito o la evolución de las rentas globales son frentes que los inversores deben tener en cuenta.
Estas y otras tendencias serán las que imperen en lo que queda de 2017, según los expertos en inversión de Loomis Sayles, filial de Natixis Global Asset Management. Uno de los temas más actuales es justamente la evolución de la inflación y la revisión a la baja que ha sufrido en Estados Unidos y Europa. Según Laura Sarlo, analista senior de deuda soberana de Loomis Sayles, la inflación general se mantiene por debajo de las metas de los bancos centrales.
“La caída de los precios de las materias primas provocó la caída global de los precios de los bienes, arrastrando a la inflación general. Ahora que en su mayoria se ha superado esta presión, los precios de los servicios impulsados por los salarios deberían ser el principal impulsor de la inflación general. El tímido crecimiento en muchas economías desarrolladas parece relacionarse con cierta inactividad en los mercados laborales. Los cambios estructurales en la industria y el aumento en el uso de contratos temporales y por horas atenúa el crecimiento de los salarios”, explica.
Mientras la banca espera a que la inflación llegue a un nivel óptimo, sigue debatiendo qué hacer con su plan de estímulo, que está previsto sea retirado poco a poco, tanto por el BCE como por la Fed. Esta vuelta a la normalidad, mejoraría el interés que despiertas algunos activos, como las hipotecas.
Según Harms, gestor de carteras del equipo de Retorno Relativo de la gestora, “si la Reserva Federal empieza a reducir su balance durante este año, las valoraciones de agencia de las hipotecas podrían mejorar lo suficiente como para atraer de nuevo a los inversionistas que se centran en renta fija, en especial aquellos con posiciones subponderadas. Dependiendo de lo que pase con los precios, las agencias podrían atraer y alejar a algunos inversionistas de los bonos del tesoro estadounidense”.
Renta variable
El panorama es diferente para la renta variable, que pese a los riesgos políticos sigue desempeñando un buen comportamiento este año. “El dólar estadounidense se ha cotizado en un amplio intervalo de negociación en los últimos trimestres después de un largo periodo de fortaleza. Este ha sido un factor de apoyo para el desempeño de los mercados globales de renta variable en Europa, Japón y mercados emergentes”, apunta Richard Skaggs, estratega senior de renta variable de la firma.
En su opinión, la tecnología ha sido un sector con resultados destacables y otorga un apoyo esencial al rendimiento de la renta variable en la región Pacífico, incluyendo a China. “Aunque puede que la previsión de ganancias para el segundo semestre del año no sea tan sólida como en el primer semestre,las ganancias globales se revisan moderadamente al alza, lo que respalda una perspectiva constructiva para la renta variable”, añade.
Entre los aspectos a vigilar que estos expertos de Loomis Sayles vislumbran en el horizonte destaca la evolución política de Estados Unidos y China. Respecto a esta última, Celeste Tay, analista senior de deuda soberana, no espera que “los niveles de deuda en China disminuyan en poco tiempo”.
Tay considera que, a corto plazo, el proceso de mejora industrial de China promoverá aún más los niveles de deuda, mientras que el aumento de la productividad requiere tiempo para hacerse realidad. “En general, el potencial de crecimiento de China va a seguir disminuyendo en los próximos años. Es probable que las antiguas industrias aguanten hasta ser liquidadas con el tiempo, mientras que nuevos sectores como la manufactura de lujo, robótica y atención sanitaria deberían ser competitivas, pero no lo suficiente para aumentar el crecimiento general del PIB”.
