Jim Cielinski, responsable global de renta fija de Janus Henderson Investors . Janus Henderson sorprende a la industria de asset management con el fichaje de Jim Cielinski
Janus Henderson Investors ha anunciado la incorporación de Jim Cielinski como responsable global de renta fija. Cielinski, que trabajará desde la sede de la firma en Londres, se incorporará el 1 de noviembre de 2017 con el mandato de supervisar la búsqueda de la excelencia en la inversión y el crecimiento del equipo de renta fija de la compañía.
“Jim aportará una dilatada experiencia en la gestión de equipos de renta fija, y para mí es un placer trabajar con un profesional de la inversión de su talla”, comenta Enrique Chang, director global de inversiones de Janus Henderson. “La incorporación de Jim pone de manifiesto la capacidad de Janus Henderson para atraer a un sólido equipo de profesionales de la inversión a escala mundial firmemente comprometidos con el logro de unas rentabilidades ajustadas al riesgo superiores para los clientes”.
Cielinski contribuirá a la firma con sus más de treinta años de experiencia en la gestión de inversiones. Anteriormente, fue responsable global de renta fija en Columbia Threadneedle Investments, donde supervisaba la inversión en renta fija a escala global, con un equipo de más de 165 profesionales de la inversión y unos activos gestionados por valor de 190.000 millones de dólares.
Antes de incorporarse a Columbia Threadneedle en 2010, Cielinski trabajó durante doce años en Goldman Sachs Asset Management como managing director y responsable de deuda corporativa, donde gestionó las exposiciones a esta clase de activos en todas las carteras centradas en bonos con grado de inversión y más de 200.000 millones de dólares en activos core, core plus y fondos de inversión libre.
Previamente, fue responsable de renta fija en Utah Retirement Systems, responsable adjunto de activos de renta fija imponibles en Brown Brothers Harriman&Co y gestor de carteras de renta variable en First SecurityInvestment Management.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Joe Bonanno, presidente de HBW Advisory. HBW Advisory: “La mayoría de esquemas de comisiones, tal como existen hoy, no cumplirán con el estándar de la regla fiduciaria”
Para muchos RIAs, los costos de compliance de la nueva regla fiduciaria del Departamento del Trabajo sólo en términos de software, capacitación y reestructuración son desalentadores. Pero ante su inminente puesta en marcha Joe Bonanno, presidente de HBW Advisory, explica en esta entrevista cómo deberían prepararse los asesores en Estados Unidos para seguir ofreciendo un asesoramiento financiero de calidad.
Para Bonanno, es hora de tener una mirada nueva y resolver los posibles conflictos de intereses que pueda haber en la firma. Otra de las claves es determinar dónde está mejor enfocada la energía, es decir, en qué partes destaca, cuál es el área que reporta mayores beneficios y sobre todo, pensar qué se puede hacer para simplificar el negocio.
“Cuanto más complejo sea el enfoque, más pasos específicos necesitará una firma para protegerse”, dice. La razón es que existen ciertos productos –como las annuities, los private placements y otras alternativas– que estarán bajo un escrutinio más intenso bajo esta nueva normativa federal.
Esquema de comisiones
“El compliance y el aumento de costos van a ser motores absolutos del cambio. Si un firma no logra ser eficiente no durará en el negocio. En particular la tradicional forma de cobrar al cliente por el asesoramiento va a hacer más caro que nunca operar”, apunta Bonanno.
Ante esta situación, el presidente de HBW Advisory, cree que los más afectados serán los pequeños inversores. “Pueden perder el acceso a asesoramiento financiero, ya que el costo de compliance hará que aumente los activos mínimo requeridos. Todavía estamos esperando un estándar más unificado por parte de la SEC”.
“Muchos RIAs esperan utilizar las tarifas estándar para cumplir con la exención simplificada de la cláusula del conflicto de intereses, pero muchas de estas mismas empresas no entienden que el nivel de comisiones estándar se aplica tanto a la empresa como al asesor. Y como ejemplo Bonanno explica que la mayoría de esquemas de comisiones, tal como existen hoy, no cumplirán con el estándar.
“Si un asesor tiene un esquema de comisiones con terceras partes, la remuneración va a variar. Esto crea un conflicto de intereses a nivel de empresa basado en las asignaciones”, concluye.
Con el objetivo claro de reducir los costes del ahorro para la jubilación (401k), la nueva regla va a exigir una nuevos estándares de asesoramiento, que podrían expandirse rápidamente a otras áreas de la industria de fondos de inversión. A menos que el Congreso de Estados Unidos lo retrase, la implementación completa empezará el 1 de julio de 2019.
Juan Pablo Rechter, managing director del Grupo INTL FCStone en Argentina. Los bancos, el sector agropecuario y el mercado energético están generando valor en Argentina
Los ojos siguen puestos en Argentina, esa gigantesca oportunidad para los inversores. Aunque la política sigue condicionando el desarrollo del mercado de capitales, Juan Pablo Rechter, managing director del Grupo INTL FCStone en Argentina, considera que el país está en un momento de expansión.
¿Qué oportunidades ofrece actualmente el mercado argentino?, ¿En qué sectores conviene estar porque se está generando valor?
En este momento el mercado argentino está una etapa de expansión. Las recientes reformas encaradas por el actual gobierno han abierto el mercado a los inversores extranjeros y lentamente la economía empieza a reaccionar. Hay sectores que presentan buenas oportunidades como el energético, los bancos y el sector agropecuario.
¿Qué necesitan ustedes para desarrollar el mercado de capitales argentino, sabiendo que la legislación no es actualmente favorable al sistema financiero y que las reformas tardan en llegar?
Las reformas están empezando a llegar. Tanto la Comisión Nacional de Valores como la Unidad de Información Financiera y el Banco Central han flexibilizado muchas normas para hacer más fácil el acceso de los inversores al mercado de capitales tanto a inversores locales como del exterior. Si es cierto que todavía no salió del Congreso la nueva Ley de Mercado de Capitales que tiene en su proyecto varias reformas importantes.
Los activos alternativos están en un buen momento, hemos visto que la reforma de las pensiones en Chile permitirá aumentar la inversión de las AFPs en esos productos. ¿Cuál es la situación en Argentina?
En Argentina todavía no hay legislación sobre los activos alternativos y los inversores institucionales manejan sus carteras en activos de renta fija y devengamiento, renta variable o fondos comunes de inversión. Creo que todavía estamos un poco más atrás que Chile en estos temas, pero claramente vamos en la dirección correcta.
Cuando uno mira el mercado de las materias primas, por ejemplo, la primera impresión es que faltan vehículos para que el inversor pueda probar suerte en esos sectores. ¿Qué proponen desde INTL FCStone?
Nuestra casa matriz es líder en coberturas y trading de materias primas, tanto agrícolas como metales y energía. En Argentina lo único que está desarrollado es el mercado de futuros agropecuarios que está creciendo en volumen, pero con la excepción de algunas acciones o bonos de empresas del sector agro, no hay muchos productos de inversión. Desde INTL Gainvest, nuestra administradora de fondos, estamos analizando algunos productos que puedan brindan exposición al sector agrícola para el próximo año.
Actualmente hay mucho apoyo internacional para la inversión en infraestructuras y en renovables: ¿Son sectores que les resultan atractivos?
Definitivamente, en Argentina se calcula que hacen falta alrededor de 100.000 millones de dólares en inversiones de infraestructura y renovables. El actual gobierno ha estado licitando capacidad durante este año y todas las licitaciones generaron niveles muy altos de demanda.
Foto cedida. Manuel San Salvador, nuevo responsable de Operaciones Corporativas del Grupo Andbank
El Grupo Andbank, especializado en banca privada, ha nombrado a Manuel San Salvador nuevo responsable de Operaciones Corporativas del Grupo. San Salvador continuará siendo consejero de la entidad luxemburguesa, así como de otros consejos de Administración de otras entidades del Grupo.
Este nuevo nombramiento refuerza el compromiso de la entidad con la incorporación y promoción de profesionales que cuentan con una amplia trayectoria profesional a nivel internacional y una alta especialización en el sector financiero. En el último año, el Grupo Andbank ha incorporado a profesionales como Jorge Maortua, antiguo responsable de mercados y banca mayorista del Banco Santander, como consejero del grupo, y a Antonio Castro, antiguo consejero delegado de Barclays, como director general de Servicios Corporativos del Grupo Andbank.
San Salvador, que cuenta con más de 30 años de experiencia en banca privada, ha desarrollado su carrera profesional como responsable de distintas entidades de banca privada especializada en varios países. Anteriormente a su incorporación a Andbank, San Salvador fue responsable de Lazard Wealth Management en España, consejero director general de Banco Urquijo o responsable de Merrill Lynch Private Banking. San Salvador también fue el responsable en Europa de Barclays Private Bank y consejero delegado adjunto de la filial suiza de Barclays Bank en Ginebra.
San Salvador será sustituido al frente de Andbank Luxemburgo por Gabriel Uriel Levcovich, quien se incorporó al Grupo Andbank en 2014, procedente del Banque Hapoalim. En Andbank ha contribuido a la exitosa compra y crecimiento de Sigma Investement House, gestora israelita especializada en fondos de inversión, portfolio management, asesoramiento en fondos de pensión y wealth management. En su nueva posición como consejero delegado de Andbank Luxemburgo, uno de los principales retos será la apertura de la banca privada internacional en el mercado israelí.
Refuerzo del área de Corporate M&A
La entidad refuerza su área de Corporate M&A para analizar posibles operaciones que contribuyan al crecimiento orgánico de la entidad a nivel global. En los últimos años, Andbank ha realizado operaciones relevantes como la compra del área de banca privada de Inversis Banco en España o la compra de la gestora Sigma Investment House en Israel.
Según Ricard Tubau, director general del Grupo Andbank, “Manuel San Salvador ha realizado una gran labor al frente de Andbank Luxemburgo, consolidando el negocio internacional en más de 3.000 millones de euros activos bajo gestión y consolidando un gran equipo humano de cerca de 100 personas. A día de hoy, resulta estratégico para la entidad utilizar la experiencia de Manuel en una área clave para el futuro de nuestro grupo, como es las operaciones corporativas”.
Pixabay CC0 Public DomainWokandapix. Franklin Templeton Investments llega a Europa con su plataforma Franklin LibertyShares ETF, con cuatro fondos UCITS de smart beta
La aparición de la inversión en factores de riesgo y la evolución de los índices tradicionales han abierto nuevas oportunidades para aportar un toque humano a lo que tradicionalmente se ha considerado el espacio de fondos pasivos. Así lo considera Franklin Templeton Investments, gestora que apuesta por este enfoque en sus últimos lanzamientos.
Después de varios lanzamientos en Estados Unidos y Canadá (por ejemplo, la gestora ha lanzado otros dos nuevos ETFs municipales en Estados Unidos), la entidad ha presentado la plataforma Franklin LibertyShares ETF en Europa, con el lanzamiento de cuatro ETFs de smart beta (listados en las bolsas de Fráncfort y Londres).
Estos nuevos fondos son Franklin LibertyQ European Dividend UCITS ETF, Franklin LibertyQ Global Dividend UCITS ETF, Franklin LibertyQ Global Equity SRI UCITS ETF y Franklin LibertyQ US Equity UCITS ETF. Según explica la gestora, la gama Franklin LibertyQ ETF está disponible a través de su plataforma, que fue creada para permitir a los inversores elegir cómo quieren acceder a los conocimientos que la gestora tiene en este campo.
La gama Franklin LibertyQ UCITS ETF ofrecerá a los inversores acceso a los índices personalizados Franklin LibertyQ. Estos índices se construyen mediante la ponderación personalizada de cuatro factores –la calidad, el valor, el impulso y la volatilidad–. Los cuatro fondos están diseñados para buscar mayores rendimientos ajustados al riesgo y menor volatilidad que sus universos de inversión.
Oferta de fondos
La gama incluye dos fondos de capital multi-factor que tienen un enfoque específico en acciones de calidad. Por ejemplo, el fondo Franklin LibertyQ Global Equity SRI UCITS ETF invierte en valores globales que se consideran ambientalmente y socialmente responsables. Rastrea el desempeño del índice LibertyQ Global Equity SRI3, cuyos componentes se seleccionan del MSCI AC World SRI Index3 utilizando un proceso de selección multifactorial con un enfoque de calidad.
Por su parte, el ETF Franklin LibertyQ US Equity UCITS invierte en acciones de grandes y medianas capitalizaciones en los Estados Unidos y realiza un seguimiento del rendimiento del índice LibertyQ US Large Cap Equity3, cuyos componentes se seleccionan del Índice Russell 1000® utilizando un proceso de selección multifactorial con un enfoque en la calidad.
Los otros dos fondos están centrados en acciones que demuestran un ingreso de dividendos alto y persistente. Se trata de Franklin LibertyQ Global Dividend UCITS ETF, que invierte en valores de alta calidad a nivel mundial. Busca el rendimiento del índice de Dividendos Global LibertyQ3, cuyos componentes se seleccionan del índice MSCI AC World ex-REITS3 utilizando una pantalla de persistencia y rendimiento de dividendos seguida de una pantalla de calidad.
Por último, Franklin LibertyQ European Dividend UCITS ETF invierte en acciones de alta calidad en países desarrollados de Europa. Sigue el rendimiento del índice de Dividendo Europeo LibertyQ 3 cuyos componentes se seleccionan del Índice MSCI Europe IMI ex REITS3 utilizando una pantalla de persistencia y rendimiento de dividendos seguida de una pantalla de calidad.
Laplataforma Franklin LibertyShares ETF
La filosofía de inversión de esta plataforma está basada en los más de 70 años de historia en investigación fundamental que viene haciendo la firma y una metodología cuantitativa y patentada dirigida a factores específicos, con énfasis en la calidad. “Es un enfoque deliberado multi-factor para la construcción de índices, enfatizando tanto las definiciones de factores como los pesos y diseñado para ayudar a los inversores a buscar fuertes retornos ajustados al riesgo a largo plazo”, señala la firma en la explicación de estos productos.
Para construir la cartera, los gestores buscan sustituir o complementar fondos del índice ponderados por capitalización y también completan la cartera con fondos gestionados activamente. Además, la gestora cuenta con una serie de estrategias smart beta que pueden servir como tendencias a largo plazo en renta variable global, renta variable norteamericana y en lograr ingresos en renta varialbe.
El equipo de Franklin Templeton Global ETFs cuenta con más de 920 millones de dólares en ETFs bajo gestión (a 31 de agosto de 2017) con una oferta de 21 ETFs en total –13 smart beta y ocho vehículos gestionados activamente– domiciliados en tres países diferentes.
Pixabay CC0 Public DomainQuillau. Quam Limited pasa a llamarse China Oceanwide International Financial Limited
Tras la entrada de China Oceanwide International Holding Limited en el accionariado del grupo de servicios financieros Quam Limited, éste ha decidido cambiar su nombre y estrenar nueva denominación corporativa, pasándose a llamar China Oceanwide International Financial Limited.
Bajo esta nueva denominación, la matriz cotizará en el HKEX y mantendrá su actual código de cotización –SEHK 00952–, tal y como se anunció la firma a mediados de agosto. “Este es un momento emocionante para nuestro grupo por ser un hito en el camino hacia la expansión y el crecimiento, tanto en activos como en gestión patrimonial, en nuestro mercado local y mercados internacionales”, explica la gestora.
Según explica la firma, China Oceanwide Financial será el nombre designado como “trading name” representando al grupo, e incluyendo a sus entidades subsidiarias colectivamente. Para Quam Asset Management Limited (QAM) como para Quam Asset Management Limited (BVI), los nombres correspondientemente asignados serán Oceanwide Asset Management Limited (OAM) y Oceanwide Asset Management Limited (BVI), respectivamente.
En un segundo paso, que se producirá los próximos meses, la firma modificará gradualmente las denominaciones de sus productos, de acuerdo a la regulación vigente.
Todos estos cambios son consecuencia de la entrada de China Oceanwide International Holding Limited en el capital, que además se ha convertido en el nuevo socio mayoritario. En opinión de la firma, “esta adquisición nos permitirá entrar en un nivel superior y en consecuencia, facilitar una significativa mejora para nuestros inversores”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Joe Shlabotnik
. El Global Compliance Summit analiza en Palm Beach el estado actual y tendencias del reporte inteligente
El próximo 2 de octubre arranca en Palm Beach, Florida, el Global Compliance Summit organizado por SOVOS, la firma líder en software de reporte electrónico en el mundo.
La jornada reunirá durante tres días a profesionales de la tributación en torno a sesiones en las que expertos de la materia analizan los aspectos más actuales de la regulación y las tendencias del reporte inteligente.
El evento de este año se centrará en cómo crece la inteligencia de los reguladores con la utilización de la tecnología para mejorar los procesos de compliance normativo, y cómo la industria necesita también –para cumplir con los requisitos de los reguladores– hacer más inteligentes sus procesos y procedimientos.
Además, se compartirá la información y recursos que los profesionales necesitan para ajustarse a la normativa en un entorno en que los requerimientos legales cambian constantemente.
La agenda incluye sesiones sobre el 10-series reporting, pero también sobre ACA y el AEOI. Entre otros ponentes, Cheryl Riedlinger, de The Tax Reporting Group, hará un repaso y actualización de la normativa fiscal actual; Randy Johnston, de K2 Enterprises, hablará sobre la “Dark Web y las cosas que desearías no tener que saber” y Greg Bennick, de SOVOS, expondrá sus ideas sobre “El cambio: cómo gestionar lo inesperado”.
Foto: Diana Chiu, nueva analista de crédito de Vontobel AM. Vontobel Asset Management amplía su presencia en Estados Unidos
En los últimos años, Vontobel Asset Management ha fortalecido su equipo de renta fija en Zúrich, Londres y Nueva York. Con el objetivo de reforzar su oferta en Estados Unidos, la firma ha anunciado el fichaje de Diana Chiu como analista de crédito para la oficina de Nueva York.
En la actualidad, los bonos corporativos globales están registrando un volumen significativo de entradas de capital. Dado que es el mercado de deuda corporativa más grande y líquido del mundo, Estados Unidos forma parte integral de la estrategia Global Corporate Bond Mid Yield de la boutique de renta fija de Vontobel AM, que se lanzó en 2015 bajo el nombre Fixed Income Boutique.
Chiu, que llega desde Barclays Capital, acumula más de siete años de experiencia en credit research, cubriendo las calificaciones high yield e investment grade en diversos sectores que van desde medios de comunicación, hasta tecnología o productos de consumo.
«El nombramiento de Diana refleja nuestro compromiso de seguir desarrollando nuestra estrategia Global Corporate Bond Mid Yield, un componente clave de los cerca de 9.000 millones de francos suizos gestionados por Fixed Income Boutique. También es un paso importante para aumentar el equipo de research en Nueva York que cuenta con Jim Stahl, analista de deuda high yield de EE.UU.», explicó Mondher Bettaieb, responsable de deuda corporativa en Vontobel Asset Management.
Vontobel Asset Management tiene más de 20 años de experiencia en renta fija con experiencia en todos los segmentos importantes como bonos flexibles globales, deuda corporativa, deuda de mercados emergentes, bonos globales y suizos, renta fija sin restricciones así como asset-backed securities. The Fixed Income Boutique, con sede en Zurich, gestiona 15.700 millones de francos suizos en activos.
CC-BY-SA-2.0, Flickr. Investec celebra en Washington su conferencia anual Global Insights
Los próximos 19 y 20 de octubre, Investec celebra en el hotel Four Seasons de Washington DC la décima edición de su conferencia Global Insights para repasar las perspectivas de los mercados de cara al resto del año y debatir cuáles son las implicaciones para los asesores financieros y sus clientes.
Richard Garland, managing director y global advisor, se encargará de dar la bienvenida a los asistentes, que podrán escuchar, entre otros, las ideas Philip Saunders, co-responsable de Multi-Asset Growth, sobre lo que hacer en un mercado alcista maduro, o a John Stopford, responsable de Multi-Asset Income, hablar de las oportunidades que quedan en el mercado de renta fija.
En el segundo día destacan los paneles dedicados a los mercados emergentes, las estrategias activas o la transformación de los modelos de asesoramiento.
Si quiere conocer en detalle la agenda del evento, puede seguir este link.
Wikimedia CommonsFoto: pegatina1. La bolsa de México resiste mientras continúan las tareas de socorro tras el terremoto
El peso revirtió el miércoles las pérdidas registradas después del terremoto ocurrido ayer en la zona centro del país, y que ha causado más de 200 víctimas e importantes daños. Todas las empresas del Grupo Bolsa Mexicana operan con regularidad, mientras se organiza la solidaridad desde instituciones públicas y privadas.
El Grupo Bolsa Mexicana anunció en un comunicado que tras la suspensión del martes que los servicios «se encuentran trabajando de manera normal, muy particularmente, el Indeval, la Contraparte Central de Valores, MexDer y Asigna, así como el resto de nuestras empresas subsidiarias, garantizando la correcta operación del Mercado de Valores y el sistema financiero mexicano”.
El terremoto del martes podría causar una interrupción ‘sustancial’ a corto plazo de la actividad económica, dado que la ciudad de México con sus servicios, y los estados de México y Puebla con gran peso de la industria manufacturera, representan más de la cuarta parte de la producción nacional, escribió en un análisis citado por Bloomberg el economista Edward Glossop, de Capital Economics.
Sin embargo, el gobierno de México, que esperaba que su déficit presupuestario se redujera este año al mínimo desde 2008, tiene espacio fiscal para financiar obras públicas y ayudas a la recuperación. Además, la reconstrucción podría ayudar a la economía a compensar las pérdida de producción, añadió Glossop.
Las tareas de socorro y rescate continúan este miércoles, lo que hace difícil cuantificar los daños y el impacto del fuerte sismo. Los analistas evocan el terremoto de 1985, ocurrido también un 19 de septiembre, que causó daños por 4.000 millones de dólares (otras cifras hablan del doble) en infraestructuras, bienes públicos y casas. Aquel desastre, considerado el peor que ha sufrido México, causó miles de muertos y supuso un decrecimiento de la economía del 3% en 1986.
Sólo en la Ciudad de México se tienen registrados al menos 38 edificios colapsados. El gobierno ha decretado tres día de luto nacional.
Ayudas en marcha
En México, es la hora de la solidaridad, que se organiza desde todos los ámbitos. En el empresarial, AT&T, Telcel y Telefónica anunciaron que mantendrán liberadas las llamadas, mensajes de texto y datos sin costo hasta el jueves 21 de septiembre.
Google y Facebook pusieron a disposición de sus usuarios herramientas para localizar a sus allegados, mientras que se han abierto cuentas a través de la Cruz Roja para ayudar a los siniestrados.
La Cámara Mexicana de la Industria de la Construcción (CMIC), la Asociación de Desarrolladores Inmobiliarios y la Cámara Nacional de la Industria de Desarrollo y Promoción de Vivienda de México, hicieron un llamado a sus agremiados para apoyar con recursos materiales y económicos los trabajos reconstrucción de las zonas afectadas por el sismo del martes.
Estas organizaciones conjuntan a algunas de las empresas más importantes del sector, como Cemex, ICA, Fibra Uno y OHL, informa el periódico El Financiero.
Por su parte, Pemex, dijo en una nota de prensa que el combustible está garantizado en todas las áreas afectadas y que los sitios de producción, almacenamiento y suministro de gasolina están funcionando con normalidad.
