Euronext ha anunciado la compra del negocio de Acupay Group, entidad de servicios financieros fundada en 2005. Según explican desde el operador europeo, con esta adquisición amplía la oferta de servicios de Euronext Securities para inversores y emisores, aprovechando la sólida presencia de Acupay en Italia y las oportunidades de escalar sus servicios a través de la red de Euronext Securities en toda Europa. La adquisición también fortalecerá las fuentes de ingresos de Euronext que no están relacionadas con el volumen. La transacción será completamente financiada con efectivo existente y no afectará la trayectoria de reducción de deuda de Euronext.
“La adquisición de Acupay es un paso más en la ampliación de la oferta de servicios de Euronext Securities. Hoy en día, Euronext Securities es el tercer mayor operador de depósitos centrales de valores en Europa, y esta adquisición nos permitirá ofrecer nuevos servicios de valor añadido a nuestros clientes. Nos complace dar la bienvenida al equipo de Acupay, cuya experiencia en informes financieros, alivio fiscal transfronterizo y procesamiento de valores contribuirá a reforzar aún más la capacidad de Euronext Securities para atender a emisores, custodios, corredores e inversores a nivel transfronterizo», ha señalado Stéphane Boujnah, CEO y presidente de la Junta Directiva de Euronext.
Por su parte, Stef Lambersy, presidente de Acupay, ha añadido: “La adquisición de Acupay por parte de Euronext demuestra la gran relevancia y calidad de nuestros servicios hacia los clientes y valida nuestras ambiciones como proveedor de servicios para el futuro, respaldado por la infraestructura de mercado paneuropea. El equipo detrás de Acupay está muy entusiasmado de unirse a Euronext y desarrollar juntos una propuesta de valor mejorada para los clientes de Euronext».
Por último, Robert Apfel, Fundador de Acupay, ha señalado: “Estoy muy emocionado de ver este nuevo hito importante en la historia de Acupay. Esto subraya una vez más el éxito de las soluciones desarrolladas por el equipo de Acupay, que ya impulsaron su continua expansión. Estoy contento de ver a Acupay unirse a Euronext, ya que estoy convencido de que la colaboración con Euronext Securities desbloqueará nuevas oportunidades de expansión».
A lo largo del año, el mantra de “los riesgos geopolíticos” ha ganado relevancia a medida que los conflictos y las relaciones internacionales se han tensionado. La situación en Oriente Medio ha empeorado tras la invasión terrestre del Líbano por parte de Israel y la respuesta de Irán, aumentando la probabilidad de que se desencadene un conflicto a escala regional. La reacción de los mercados ha sido, por el momento, tibia, sin embargo hay tres clases de activos sobre los que sí ha impactado este aumento de la tensión: el petróleo, el oro y el dólar.
“La geopolítica vuelve a preocupar. Irán atacaba ayer por la tarde a Israel, lo que inmediatamente impacta en el petróleo, haciéndole rebotar cerca de un 6% desde los mínimos del día. Las bolsas sufren (S&P -0,9% y Nasdaq -1,5)%) y el oro se dispara un 1%”, destaca Juan José del Valle, responsable de análisis de Activotrade SV. Algunas firmas de inversión, consideran que existe la tendencia de creer que los conflictos en Oriente Medio tienen un impacto muy limitado en las acciones estadounidenses, a menos que se produzca una escalada importante. Según explican, Michaela Huber, estratega de activos cruzados de Vontobel, y Mario Montagnani, estratega senior en Vontobel, la reacción del mercado fue la esperada, es decir, se produjo un movimiento de aversión al riesgo. Los inversores pasaron de la renta variable, más «arriesgada», a la renta fija, más «segura».
«Además, el índice VIX -el barómetro del miedo de Wall Street- se disparó un 15% este martes. Por su parte, el rendimiento de la deuda pública estadounidense a diez años, que el lunes se situaba en el 3,78%, bajó el martes al 3,73%. El mercado de renta variable estadounidense cerró «modestamente» a la baja una vez se produjo el ataque de Irán. El S&P bajó menos de un 1% -desde niveles récord-, el Nasdaq -1,5% consiguió una cierta recuperación al cierre. Los futuros pasaron de planos a modestamente positivos», explican los expertos de Vontobel.
Según explican desde Banca March, las bolsas, sobre todo en Estados Unidos, tomaban beneficios ante la noticia del lanzamiento de misiles y se vio favorecido el lado más defensivo del mercado –utilities, duración, dólar y oro–. “La reacción principal ha venido de los precios del petróleo que recuperan niveles por encima de 74 dólares/barril para la referencia Brent. A medida que crecen las tensiones que se viven en la región, la referencia Brent continúa ganando territorio hasta situarse en 74,8 dólares/barril, acumulando una subida del 3,9% en la semana. Por su parte, el metal amarillo se cae de los máximos alcanzados en la sesión de ayer y ya se negocia en 2.649 dólares/onza. Tras haber coronado nuevos máximos ayer en medio del ataque iraní, el metal precioso cede un -0,5% en la mañana de hoy a la espera de los datos de empleo que conoceremos hoy en ambos lados del Atlántico. En el mercado de divisas, el dólar mantiene su avance frente al euro al recobrar su rol como activo seguro en medio de las tensiones que se viven entre Israel e Irán”, señalan.
Sobre el petróleo, los expertos de Vontobel explican que este mercado siempre reacciona muy nerviosos cuando Irán se ve implicado, pero a más largo plazo, la interacción entre la oferta y la demanda suele volver a pasar a primer plano. Y añaden que antes del ataque, el petróleo había estado sometido a bastante presión a la baja y a menos que la situación se agrave aún más, parece improbable una crisis del petróleo similar a la de 2022. «Aun así, la combinación de un aumento de las tensiones geopolíticas y la perspectiva de más estímulos chinos hace que el petróleo resulte más atractivo que unas semanas antes. El ataque de ayer supuso el segundo ataque directo iraní contra Israel este año y sugiere que el conflicto podría haber entrado en una nueva fase más grave. En abril de 2024, Irán también atacó Israel, pero un aviso a tiempo y la naturaleza de las armas utilizadas (drones y misiles más lentos) garantizaron que casi todos los proyectiles fueran interceptados. Esta vez, Irán avisó con mucha menos antelación y utilizó principalmente misiles balísticos (que viajan más rápido y, por tanto, son más difíciles de interceptar)», afirman Huber y Montagnani.
El contraste entre el petróleo y el oro
Para Carsten Menke, Head Next Generation Research de Julius Baer, el mayor impacto se ha observado en el mercado del oro, donde la geopolítica sigue impulsando su precio. “Mientras el petróleo parece apenas reaccionar ante las crecientes tensiones en Oriente Medio, estas están impulsando aún más el ánimo alcista en el mercado del oro. Esto es a pesar de que, desde una perspectiva histórica, el historial del oro como cobertura geopolítica es bastante pobre. No obstante, el panorama fundamental del oro es sólido, con una mayor demanda de refugio seguro ante la anticipación de nuevas reducciones de tasas de interés y un posible resultado adverso en las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Las posiciones especulativas estiradas conllevan riesgos de retrocesos a corto plazo, los cuales, sin embargo, veríamos como oportunidades de compra a largo plazo”, señala Menke.
Según su opinión, teniendo en cuenta la escalada del conflicto en Oriente Medio, el contraste entre los mercados del petróleo y el oro no podría ser más evidente. “Mientras el petróleo se mantiene en niveles relativamente bajos, el oro ha alcanzado nuevos máximos históricos en los últimos días. En primer lugar, esto se debe al estado de ánimo del mercado, que es muy deprimido en el caso del petróleo y muy eufórico en el caso del oro. Como indicación de esto, las posiciones especulativas netas largas en futuros de oro, es decir, apuestas a precios en alza por parte de participantes especulativos del mercado, menos las apuestas a precios en baja, están acercándose a máximos históricos. En segundo lugar, esto se debe al contexto fundamental. La demanda de oro por parte de buscadores de refugio seguro ha aumentado nuevamente durante el verano en anticipación de nuevas reducciones de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y otros bancos centrales”, añade el experto de Julius Baer.
Teniendo esto en cuenta, Menke advierte de que la evidencia histórica sugiere que, en lugar de ser una cobertura geopolítica, el oro es más una cobertura económica, siempre que las tensiones geopolíticas tengan consecuencias económicas, como durante la Segunda Crisis del Petróleo de 1979/80. “Esta evaluación también está respaldada por la Primera Guerra del Golfo de 1991, que no elevó de manera duradera los precios del oro. Por lo tanto, por ahora vemos la actual escalada de tensiones en Oriente Medio como otro elemento que está impulsando el ánimo alcista en el mercado del oro. Como se ha señalado previamente, el camino de menor resistencia es hacia arriba, y por lo tanto mantenemos nuestra visión constructiva. Las posiciones especulativas estiradas conllevan riesgos de retrocesos a corto plazo, los cuales, sin embargo, veríamos como oportunidades de compra a largo plazo”, concluye.
Los ETFs activos son una tendencia consolidada en el mercado estadounidense que, poco a poco, va ganando peso y presencia en Europa. ¿Qué podría acelerar el desarrollo de esta clase de vehículos entre los inversores europeos? Según un informe elaborado por Carne Group, firma especializada en regulación y soluciones de gobernanza para la industria de la gestión de activos, el Viejo Continente experimentará un gran crecimiento de esta clase de fondo gracias a una mayor eficiencia del mercado, impulsada por un entorno regulatorio en evolución, la demanda de los inversores, más lanzamientos de productos y la entrada de nuevos gestores en el sector.
“Los ETFs activos se convertirán cada vez más en una opción para los gestores, lo que aumentará la variedad de productos y la elección para los inversores. El entorno regulatorio cambiante está permitiendo que más gestores ingresen al sector de ETFs, actualmente dominado por los fondos pasivos”, afirma Patrick O’Brien, Managing Director y Business Development de Carne Group. Según su análisis, el crecimiento en el mercado de ETFs activos estará respaldado por un número creciente de importantes gestores de activos, como Robeco, iShares, Eurizon Capital, ARK Invest y otros, que están lanzando ETFs activos en Europa o planean hacerlo. Además, sostiene que es probable que un entorno regulatorio más favorable impulse aún más este crecimiento. En concreto, la directiva sobre activos elegibles para UCITS, emitida por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) el 7 de mayo de 2024, podría ampliar el sector de ETFs activos.
A nivel global, las estrategias de gestión activa están desempeñando un papel más importante en el mercado de ETFs. Durante el primer semestre de 2024, atrajeron el 25% de los flujos y lograron una tasa de crecimiento orgánico del 20%, con los activos alcanzando un récord de 889.000 millones de dólares, frente a los 714.000 millones a principios del año. En 2022, los ETFs activos en Europa representaron el 3% de los flujos de ETFs, frente al 1,5% del total de activos bajo gestión y en 2023, las cifras correspondientes son 5% y 1.8%.
El análisis que ha hecho Carne Group muestra que los inversores institucionales planean aumentar sus asignaciones a ETFs, ya que el sector es cada vez más considerado parte de sus participaciones principales. El estudio, que incluyó gestores de patrimonio e inversores institucionales, como fondos de pensiones, aseguradoras y oficinas familiares, que en conjunto gestionan 1,7 billones de dólares en activos, concluyó que el 84% espera tener el 5% o más de sus activos de inversión en ETFs en los próximos tres años y un 32% más del 7%.
En opinión de la firma, esto representaría un crecimiento dramático, ya que actualmente alrededor de dos tercios (67%) de los inversores encuestados estiman que tienen menos del 5% de sus activos de inversión en ETFs. El crecimiento previsto refleja el cambio en la percepción institucional sobre los ETFs: casi todos (97%) los encuestados afirman que los ETFs se utilizan como participaciones principales, en lugar de herramientas para asignaciones a corto plazo. Además, un 48% espera que el sector global de ETFs valga 14 billones de dólares o más dentro de cuatro años, en comparación con los 10.212 billones en junio del año pasado.
Otra de las conclusiones que lanza este informe es que los inversores institucionales consideran que la principal atracción de los ETFs sigue siendo que proporcionan acceso a clases de activos de difícil acceso, seguido por su capacidad para facilitar el acceso concentrado a clases de activos específicas. El alto grado de innovación que ofrecen, así como sus menores costos en comparación con otras estructuras, también son vistos como beneficios importantes. «Los inversores institucionales están buscando aumentar sus asignaciones a los ETFs en los próximos tres años, como muestra nuestra investigación, con los ETFs firmemente establecidos como participaciones principales en lugar de herramientas para asignaciones a corto plazo. El aumento de ETFs activos llevará a más opciones. Esto incrementará aún más las participaciones de los inversores en ETFs como parte de sus inversiones principales, y esta tendencia se verá respaldada por la entrada de más gestores al sector y la apertura de nuevos canales de distribución», concluye O’Brien.
Pixabay CC0 Public DomainAutor: oohhsnapp (Angelique Johnson), Pixabay
La espiral de deuda de los Estados Unidos no para de crecer. En el primer semestre de 2024, dos destacadas instituciones financieras públicas -el FMI y la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO)- expresaron públicamente su preocupación por la salud fiscal de Estados Unidos y la sostenibilidad de su deuda soberana. La gestora DoubleLine, que sigue la evolución de la espiral de deuda y déficit de Estados Unidos, empezó en 2023 a compartir públicamente escenarios alternativos en los que estos desequilibrios superan umbrales críticos y que ha actualizado recientemente en este informe.
Joel Peña, jefe de desarrollo de negocio de DoubleLine para América Latina y US Offshore, ha conversado con Guadalupe Barriviera, periodista y audience developer de Funds Society (ver vídeo) sobre la trayectoria del endeudamiento de los EE.UU. y los desafíos en materia de política monetaria y fiscal y ha analizado dónde están las oportunidades de inversión.
Endeudamiento del gobierno de EE.UU.
Peña inicia la entrevista reflexionando sobre los niveles históricos de endeudamiento de EE.UU. Asegura que existen precedentes, como el elevado nivel de deuda que enfrentó el país después de la Segunda Guerra Mundial: “El país se enfrentó a altos niveles de deuda en la era posguerra, en la segunda mitad de la década de los 40”. Durante esa época, el país logró reducir la deuda del 106% del PIB en 1945 al 37% en 1965, ayudado por tasas de interés bajas y un robusto crecimiento económico del 6%. Sin embargo, advierte que la situación actual es diferente, ya que “vivimos un escenario de tasas más altas y perspectivas de utilidad fiscal menos optimistas”.
En ese sentido, Peña recalca que DoubleLine está actuando para proteger a sus clientes de los riesgos asociados a esta dinámica fiscal adversa. Peña destaca que, a pesar de que el Departamento del Tesoro de EE.UU. no ha reconocido totalmente la gravedad de la situación, es responsabilidad de las gestoras “sonar la alarma” y ayudar a los inversores a manejar estos riesgos en sus portafolios.
Retos fiscales y políticos ante las próximas elecciones
Con las elecciones presidenciales de noviembre en el horizonte, Peña anticipa importantes desafíos tanto para el gobierno como para la Reserva Federal (Fed). Del lado monetario, el experto subraya que existe el “riesgo de error de política monetaria” en el que la Fed podría mantener las tasas demasiado altas o reducirlas demasiado pronto, si bien la Fed ya ha dado el primer paso al reducir las tasas en 50 puntos básicos en su reunión de septiembre.
Desde una perspectiva fiscal, Peña comenta que el desafío que afrontará la próxima Administración pasará por “impulsar el crecimiento mientras se implementan medidas fiscales austeras”, algo que considera “muy difícil”. Además, advierte que la emisión de deuda a tasas más altas restringe la inversión en el sector privado, lo que reduce el crecimiento económico. Aporta un dato por cada dólar invertido en deuda gubernamental, se reducen 33 centavos en inversión privada, lo que destaca el dilema que enfrenta el próximo gobierno.
Perspectivas económicas: PIB, empleo y recesión
En DoubleLine se enfocan en integrar una selección ascendente de valores con análisis macroeconómico para diseñar portafolios de inversión, por lo que es sumamente importante delinear los posibles escenarios de las diferentes variables como el PIB o el desempleo. Aunque prevén una desaceleración económica que podría clasificarse como recesión, el experto observa que “el alto nivel de circulante en la economía ha contribuido enormemente a posponer este escenario”. Lo atribuye a que, a pesar de la contracción en el sector manufacturero, el crecimiento en el sector de servicios ha compensado esta debilidad. Peña advierte que, aunque el anuncio de una recesión ha tardado más de lo esperado, podría estar ocurriendo en este momento sin que lo sepamos, ya que “únicamente lo vamos a poder saber cuando los datos oficiales de crecimiento que incluyan a septiembre sean públicos”.
Escenario de tasas de interés
El equipo de expertos de DoubleLine descarta el regreso a un escenario de tasas ultrabajas como las vistas en 2009 o durante la pandemia, algo que Peña atribuye a que el estatus del dólar como moneda de reserva y la calidad crediticia de la deuda de EE.UU. parecen estar “amenazados por su pérdida de valor en el mercado global”. En este sentido, Peña sugiere que es probable que el país enfrente un escenario de “higher for longer” en lugar de “lower for longer”. Es decir, aunque una recesión podría llevar a la Fed a reducir tasas, considera difícil que volvamos a ver tasas ultra bajas.
Además, señala que las dinámicas demográficas juegan en contra, ya que una gran parte de la población está envejeciendo y saliendo del mercado laboral, lo que limita el impacto que una reducción de tasas podría tener en el consumo. Por estas razones, Peña concluye que “no creemos que la Fed considere la reducción de tasas como una herramienta tan poderosa en los próximos años”.
Oportunidades en el sector de renta fija
DoubleLine se enfoca en encontrar áreas de menor riesgo o mayor oportunidad dentro de la renta fija sector. Peña indica que, actualmente, consideran que los spreads de los bonos están “muy apretados”, lo que implica que las oportunidades podrían provenir del componente de sensibilidad a los movimientos de las tasas de interés, comúnmente denominado “duración”.
Peña recuerda que, cuando las tasas bajan, los instrumentos de renta fija tienden a apreciarse, pero en entornos de desaceleración económica o recesión, los capitales buscan refugio en bonos de mayor calidad, lo que puede limitar la apreciación de los bonos con mayores riesgos crediticios. Por esta razón, DoubleLine prefiere reducir su exposición a este tipo de deuda.
En cambio, Peña destaca que ven valor en los bonos hipotecarios, tanto de agencia como no de agencia, y tanto residenciales como comerciales. Estos bonos, emitidos cuando las tasas eran más bajas, ofrecen una oportunidad interesante ya que “limitan el riesgo de refinanciamiento conforme las tasas vayan bajando”. También, con respecto a la pérdida de valor del dólar, DoubleLine busca diversificar en activos denominados en otras monedas fuertes y considera que el oro representa una excelente oportunidad de protección: “El oro se encuentra en máximos históricos y consideramos que es una buena oportunidad de protección, comúnmente llamada hedge, para los portafolios”.
En resumen, Peña subraya que el reto para DoubleLine es balancear la búsqueda de oportunidades mientras protegen los portafolios contra escenarios imprevistos o una alta volatilidad económica.
Fidelity lanza «Fidelity Active STrategy-Fixed Maturity 2027», un fondo de renta fija global con un vencimiento prefijado de tres años que invierte en una cartera internacional y diversificada de títulos de deuda pública y privada seleccionados por los gestores de la firma. Según explica la gestora, su objetivo es ofrecer una rentabilidad en línea con la de la deuda pública de un vencimiento equivalente mediante la inversión en una cartera diversificada de renta fija pública y privada.
Tal y como recoge la ficha del fondo, se trata de una estrategia de renta fija “buy and hold” con vencimiento prefijado (2027) que invierte en una cesta de bonos de todo el mundo de alta calidad con un vencimiento similar al del fondo. Está formado por una cartera de alrededor de 70 valores con el objetivo de mantener una calificación medio de investment grade. El vehículo está gestionado por Lucette Yvernault, responsable de Portfolio Engineering Group (PEG) en el área de Renta Fija, y Ilia Chelomianski, gestor de fondos del equipo de Renta Fija Sistemática.
La gestora considera que este nuevo fondo encaja en un contexto marcado por la política monetaria. Según explica, después de muchos meses de inflación y un largo periodo de política monetaria restrictiva, el recorte de tipos del BCE parece indicar el inicio de una fase más favorable para los fondos de renta fija. “En este contexto, los fondos de renta fija con vencimiento fijo y clases de distribución podrían representar una oportunidad para los inversores que valoran la estabilidad de un flujo de rentas constante en un contexto de política monetaria más expansiva”, explica el documento informativo del fondo.
Fidelity considera que mediante una combinación estratégica de bonos corporativos, deuda pública y bonos high yield, el fondo representa una alternativa válida a la deuda pública con un vencimiento equivalente (como los BTP italianos), así como un posible complemento a la rentabilidad ofrecida por los depósitos.
“El fondo se caracteriza por un plazo de inversión determinado, lo que permite una planificación financiera más precisa, y trata de generar una rentabilidad en sintonía con la de los BTP italianos con un vencimiento equivalente. Otras características distintivas son el pago de un flujo de rentas estable en las clases de distribución trimestral (QINCOME) y la diversificación de la cartera entre múltiples bonos que ayuda a mitigar el riesgo potencial de impagos corporativos individuales”, destacan.
BlackRock y Global Infrastructure Partners (GIP) han anunciado la “exitosa finalización” de la adquisición de GIP por parte de BlackRock, tras su anuncio en enero de este año. Según destacan desde la gestora, “esta combinación crea un líder en la industria de la infraestructura, abarcando capital, deuda y soluciones, y proporcionando una diversa gama de experiencia y exposición en el sector de infraestructura, tanto en mercados desarrollados como emergentes”.
La firma ha explicado que la plataforma de infraestructura combinada llevará la marca Global Infrastructure Partners (GIP), una parte de BlackRock. GIP continuará siendo dirigida por Bayo Ogunlesi y la Oficina del Presidente. Además, con aproximadamente 170.000 millones de dólares en activos bajo gestión, la plataforma contará con un equipo global de 600 personas que gestionan una cartera diversificada de más de 300 inversiones activas, con operaciones en más de 100 países.
Con esta combinación, BlackRock consolida más de 100.000 millones de dólares en activos bajo gestión en mercados privados y aproximadamente 750 millones en tasas de gestión anuales, aumentando el patrimonio de mercados privados en aproximadamente un 40% y ampliando los ingresos recurrentes.
“La infraestructura representa una oportunidad de inversión generacional. Con la combinación de BlackRock y GIP, estamos bien posicionados para aprovechar las tendencias estructurales a largo plazo que continuarán impulsando el crecimiento de la infraestructura y ofreciendo oportunidades de inversión superiores para los clientes a nivel mundial. Estamos encantados de dar la bienvenida a Bayo y al talentoso equipo de GIP a BlackRock y esperamos poder ofrecer a nuestros clientes esta experiencia combinada en inversiones en infraestructura”, ha destacado Larry Fink, presidente y CEO de BlackRock.
Por su parte, Bayo Ogunlesi, presidente y CEO de Global Infrastructure Partners, ha añadido: “Estamos emocionados de comenzar este nuevo capítulo como Global Infrastructure Partners (GIP), una parte de BlackRock, con el objetivo de crear la principal firma global de inversión en infraestructura. La combinación de nuestro capital intelectual institucional, nuestras capacidades de inversión y mejora empresarial, nuestra presencia global, y nuestras relaciones corporativas y gubernamentales nos permitirá ofrecer inversiones atractivas para nuestros inversores y soluciones innovadoras para nuestros clientes”. Por ahora, BlackRock planea nombrar a Bayo Ogunlesi como parte de su Junta Directiva en su próxima reunión.
En México las operadoras de fondos administran alrededor de 200.000 millones de dólares (3,8 billones de pesos), equivalentes al 12% del Producto Interno Bruto del país, según se deriva de cifras y análisis de las propias operadoras.
De acuerdo con los datos, casi la mitad de los activos en poder de los gestores que operan en México (44%), es decir alrededor de 88.000 millones de dólares, está en manos de las Administradoras de Fondos de Ahorro para el Retiro (Afores).
Las operadoras de fondos con la mayor participación en empresas mexicanas son GBM Administradora de Activos, Operadora Inbursa y BlackRock México Operadora con 38, 32 y 6% respectivamente.
Los fondos tienen 5.935 millones de títulos de emisoras del mercado local. Los instrumentos con más ventas netas fueron la productora de materiales para la construcción Cemex, la operadora de servicios de telecomunicaciones Axtel y la dueña de casinos y del club de fútbol América, Ollamani.
Por el contrario, las acciones con más compras netas por parte de los fondos de inversión en el primer semestre del año fueron los de la operadora de torres de telecomunicaciones Sitios Latinoamérica, el gigante de los servicios de telecomunicaciones América Móvil y el conglomerado industrial y de alimentos Alfa.
Sin embargo, el tamaño del mercado de valores mexicano es pequeño respecto al de su economía. En el segmento accionario representa poco más de un tercio (38%) del PIB; esta proporción es inferior frente a otros mercados comparables como Chile (94,4%), Brasil (40,7%), Indonesia (46,3%) o Sudáfrica (289%), por mencionar algunos.
Si consideramos todos los activos bajo custodia de las Casa de Bolsa, la proporción se eleva a 42% de la economía, principalmente invertidos en acciones de empresas nacionales y extranjeras, ETFs, fondos de inversión e instrumentos de deuda.
Industria de ETFs en crecimiento
La industria de los ETFs en México es todavía modesto relativamente pero está en pleno crecimiento.
Cifras de Franklin Templeton señalan que al cierre de 2021 los activos sumaban alrededor de 110.720 millones de pesos (5.827 millones de dólares), y para este año las cifras preliminares estiman activos por alrededor de 150.000 millones de pesos (7.894 millones de dólares).
«México es un mercado con oportunidades para la inversión en fondos cotizados en Bolsa (ETF por sus siglas en inglés), debido a su población joven que busca otras alternativas y por los recursos crecientes del ahorro para el retiro de los mexicanos que administran las Afores», dojo recientemente Olivier Paquier, director global de Ventas de ETF de AXA Investment Managers en un evento por el listado de dos ETF de AXA IM, en el Sistema Internacional de Cotizaciones, a través de la Bolsa Institucional de Valores (Biva).
El Foro Argentino de Inversiones organizado por la Asociación Argentina de Capital Privado, Emprendedor y Semilla (ARCAP) y la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional (AAICI) tendrá lugar el 29 de octubre en el Palacio Libertad, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Participarán los máximos referentes del mundo en venture capital, private equity y grandes inversiones en IA, energía, oil & gas y minería. Analizarán perspectivas y oportunidades en industrias, proyectos y talentos clave para el futuro del país.
Este año, el Foro reunirá a más de 500 líderes del ecosistema de inversiones, incluidos gestores de capital privado, fondos de capital emprendedor, inversores corporativos y family offices, así como autoridades del Gobierno, quienes compartirán sus perspectivas sobre las tendencias macroeconómicas, el estado actual del panorama de inversiones y las oportunidades presentes y futuras tanto en Argentina como en toda América Latina.
Para esta edición, ya se confirmó la participación especial de Guillermo Rauch, fundador y CEO del unicornio Vercel; Eric Acher, Co-Founder del fondo especializado en tecnología Monashees Capital; Patricia Pomies, Chief Operating Officer de Globant; Magdalena Coronel, Chief Investment Officer de IBD Lab; Susana García Robles, Managing Partner de Capria Ventures; Eduardo Elsztain, presidente de IRSA; Borja Martel, Co-Founder de Roxom; Gastón Irigoyen, CEO de Pomelo y Tomás Mindlin, CEO de Tapi, entre otros, quienes compartirán sus perspectivas sobre el crecimiento del venture capital y la evolución del ecosistema
emprendedor.
El Foro Argentino de Inversiones 2024 se realizará el 29 de octubre, de 9 a 18 horas, en el Palacio Libertad de Buenos Aires. Previamente se oficiará un cóctel de apertura en el Teatro Colón el 28 de octubre a las 19 horas.
Las inscripciones ya están abiertas en https://lu.ma/fqxe7g3d?locale=es
El crecimiento de los ETFs se ve impulsado por las fuertes entradas de capital en todas las clases de activos, mientras la evolución del mercado sigue impulsando los activos de los fondos de inversión, dice el Cerulli Edge-U.S. Monthly Product Trends que analiza las tendencias de los fondos de inversión y ETFs hasta agosto de 2024.
Los ETFs registraron 9,7 billones de dólares en activos (trilllions en inglés), con un aumento interanual del 30%, y flujos de 78.000 millones de dólares en agosto, ya que los asesores siguieron recurriendo a esta estructura para una creciente lista de exposiciones.
El informe divulgado el 1 de octubre por Cerulli también dice que los inversores institucionales reasignan sus presupuestos de riesgo hacia estrategias de inversión en el mercado privado.
Además, a finales de agosto, los activos de los fondos de inversión ascendían a 20,3 billones de dólares, con un crecimiento intermensual del 1,7%, a pesar de las salidas de 42.300 millones de dólares y 600 millones de dólares, respectivamente, de los fondos de inversión activos y pasivos.
A medida que las instituciones tratan de reasignar sus presupuestos de riesgo hacia inversiones en mercados privados, sus estrategias en torno a la selección de vehículos son primordiales para garantizar unos fondos adecuados.
Si bien los vehículos de mercado tradicionales de menor coste permiten a las instituciones lograr este objetivo, la búsqueda de la personalización a menudo puede contrarrestar la búsqueda de fondos de menor coste, difuminando las compensaciones entre vehículos, que de otro modo serían más claras, concluye el comunicado.
La unidad de BBVA Corporate & Investment Banking (BBVA CIB) en Estados Unidos reforzó su gama de servicios para ofrecer capacidades globales a clientes corporativos e institucionales con la creación de un grupo especializado en soluciones de titulización y financiación puente. Esta iniciativa responde a la creciente demanda de financiación estructurada por parte de las corporaciones globales que buscan optimizar su capital de manera eficiente, dice el comunicado de la empresa al que accedió Funds Society.
La titulización es un producto clave que las firmas estadounidenses utilizan como parte de sus herramientas de financiación, y además tiene también un fuerte vínculo con el cliente institucional. Además, proporciona a las corporaciones herramientas clave para mejorar la eficiencia de sus balances, mientras que los inversores institucionales pueden diversificar sus carteras con activos de alta calidad, agrega BBVA.
Richard Burke se ha incorporado a BBVA Corporate & Investment Banking en Estados Unidos como responsable del negocio de titulización y liderará este equipo especializado que se crea con una estructura inicial en Nueva York y Madrid y que prestará servicios a clientes a nivel global. Burke aporta una valiosa experiencia en la creación y gestión de soluciones complejas para clientes institucionales.
Anteriormente, Burke fue co-responsable de la unidad de titulización para las Américas en Mizuho CIB, donde dirigió la originación, ejecución y gestión de transacciones en productos de ABS, titulización y ‘lease finance’. Richard también lideró la unidad de originación de ‘asset back finance’ en HSBC Américas.
En un primer momento, BBVA iniciará esta actividad ofreciendo líneas de financiación de portfolios a clientes corporativos y, con el tiempo, también desarrollará las capacidades para la estructuración y colocación de ABS. Este tipo de operativa está coordinada de manera estrecha con unidades clave de BBVA CIB como son Investment Banking & Finance, Global Transaction Banking y Global Markets.
“Nuestros clientes demandan este producto porque es un instrumento clave para financiar sus operaciones de manera más eficiente. Esta nueva oferta no solo fortalecerá nuestras relaciones actuales, sino que también nos posicionará como socios estratégicos a largo plazo para nuestros clientes en Estados Unidos”, comentó Regina Gil Hernández, responsable de BBVA CIB en Estados Unidos quien agregó que además, hay una creciente demanda por parte de los Financial Sponsors en esta operativa, por la alta demanda de Capex para centros de datos ligados a AI y financiamiento de proyectos renovables.
Con este nuevo hub, BBVA refuerza su compromiso de ofrecer soluciones a sus clientes globales, adaptándose a un entorno financiero en constante evolución, como explicó Javier Rodríguez Soler, responsable global de Sostenibilidad y CIB de BBVA.
