La plataforma global de tecnología financiera iCapital ha anunciado que ha superado los 200.000 millones de dólares en activos de inversión alternativa.
«La mayor demanda de fondos de mercado privado de alta calidad por parte de los clientes globales ha llevado a este hito y ha acelerado el crecimiento de los activos de los clientes en la plataforma de iCapital», anunció la firma en un comunicado.
Según iCapital, los profesionales financieros y los administradores de activos que utilizan su plataforma duplicaron la cantidad de activos de 100.000 millones de dólares en diciembre de 2021 a más de 200.000 millones en septiembre de 2024.
Además, más de 104.000 profesionales financieros han realizado transacciones en la plataforma de iCapital en los últimos 12 meses, con un promedio de cuatro visitas por mes, señala el comunicado,
Actualmente, la plataforma brinda acceso a más de 1630 fondos de más de 600 administradores de activos, un aumento de más del 77% en la cantidad de fondos disponibles en su plataforma desde diciembre de 2021.
“iCapital se siente honrada de ayudar a más asesores financieros que nunca a hacer crecer sus negocios mediante el uso de nuestra tecnología y plataforma operativa de extremo a extremo”, afirmó Lawrence Calcano, presidente y director ejecutivo de iCapital. “Nuestros clientes son y seguirán siendo la piedra angular de todo lo que hacemos. Juntos, hemos superado este hito de 200 mil millones de dólares en activos bajo gestión, y juntos innovaremos y transformaremos la experiencia de inversión alternativa para crear oportunidades para los resultados exitosos a largo plazo que los asesores financieros buscan para sus clientes”.
iCapital tiene oficinas en Zúrich, Londres, Lisboa, Singapur, Hong Kong, Toronto y Tokio este año. La firma abrirá oficinas en Australia y Oriente Medio en los próximos seis meses. La plataforma tiene más de 28 000 millones de dólares de activos .
En opinión de Alejandro Arévalo y Reza Karim, gestores del equipo de Renta fija – Deuda de Mercados Emergentes de Jupiter AM, la deuda en divisa fuerte de mercados en desarrollo tuvo un buen comportamiento en el primer semestre de 2024, en particular los bonos corporativos. En general, el primer semestre ha propiciado un entorno de carry en la deuda corporativa emergente, aunque también se produjo cierto estrechamiento marginal de los diferenciales crediticios que compensó parte de la renovada volatilidad de los bonos del Tesoro estadounidense.
¿Qué podemos esperar de lo que queda de 2024 y de 2025? Los expertos de Jupiter AM matienen un cauto optimismo respecto a la coyuntura de tipos. Si bien la volatilidad, según los analistas, sigue siendo alta en comparación con sus cotas históricas y la incertidumbre sobre las políticas fiscales podría causar un leve aumento en los tipos de largo plazo, parece poco probable para Jupiter AM que los rendimientos del Tesoro estadounidense alcancen el pico que se produjo en 2023. “Los datos recientes apuntalan la confianza en que el aumento de la inflación estadounidense en el primer trimestre fue más que nada un bache efímero; no obstante, preferimos evitar un mayor sesgo activo respecto a los tipos y mantener una postura relativamente neutral respecto a la duración”, afirman los expertos.
China: riesgo limitado de contagio
Según su análisis, China sigue siendo un vector clave del ánimo de los inversores hacia los mercados emergentes en general, según los analistas. “En el primer trimestre se produjeron modestas mejoras en los datos macroeconómicos de China, aunque todavía persiste cierta incertidumbre en el sector inmobiliario y los fundamentos de la vivienda en general siguen siendo bastante débiles. Las medidas de estímulo del gobierno, tales como los nuevos incentivos para que las administraciones locales adquieran propiedades en desuso, han contribuido a reavivar el ánimo del mercado”, explican.
Los analistas consideran que la economía de China está influida principalmente por las políticas gubernamentales, por lo que a tenor de la persistente incertidumbre en torno a ellas los expertos han decidido evitar llevar a cabo inversiones significativas en China o en su sector inmobiliario. “Las valoraciones fuera del sector inmobiliario siguen pareciendo ajustadas y hemos observado un repunte sustancial en algunos valores de high yield desde principios de año (aunque desde niveles muy deprimidos y a menudo impulsados por la liquidez). En general, seguimos observando un entorno más propicio para los mercados emergentes en general y creemos que los problemas de China se mantienen relativamente a raya, sin demasiado riesgo de contagio al resto de mercados emergentes”, subrayan los analistas.
A principios de 2024, desde Jupiter AM señalaron la importancia de que este año se celebre un enorme número de elecciones. “En lo que va de año y, como suele ocurrir, las elecciones ya han deparado sorpresas. Por ejemplo, en México el partido Morena cosechó una victoria superior a lo previsto, lo que hace temer reformas más radicales en los próximos años. En otras latitudes, los partidos en el poder en India y Sudáfrica ganaron por un margen menor, lo que suscitó preocupación por el declive en general de la estabilidad política en ambos países. No creemos que en general estos resultados electorales cambien las tesis fundamentales de los mercados emergentes. Sin embargo, hemos realizado algunos ajustes en nuestro posicionamiento como consecuencia de ello, sobre todo en Latinoamérica, donde hemos reducido nuestra asignación a México, principalmente en sectores que creemos que podrían resultar más vulnerables a políticas más radicales (por ejemplo, el sector financiero)”, explican los expertos.
Elecciones en EE.UU.
De cara al futuro, las elecciones estadounidenses no dejan de ser una incógnita importante, según los expertos, cuyo desenlace posiblemente repercuta tanto en los mercados desarrollados como en los emergentes. Desde Jupiter AM subrayan la importancia de permanecer atentos a aspectos clave como los aranceles y sus consiguientes efectos en algunos exportadores de economías emergentes, así como a sus posibles repercusiones geopolíticas.
Los analistas de Jupiter AM explican que siguen creyendo que los fundamentos de los mercados emergentes recobrarán protagonismo. Los balances de las empresas de los mercados emergentes se mantienen bastante saludables y el aumento del coste de la deuda apenas ha causado un deterioro marginal, según los analistas. “En general, la resiliencia de las empresas de los mercados emergentes muestra el grado de madurez que han alcanzado. En muchas regiones, las opciones extra de financiación que brindan los mercados nacionales han sido importantes (en ciertos casos resultan incluso más baratas que los mercados exteriores), lo que proporciona a las empresas una mayor flexibilidad a la hora de gestionar su estructura de capital”, subrayan los expertos.
En cuanto a la deuda pública, los analistas de Jupiter AM explican que: “Los diferenciales parecen relativamente caros desde una perspectiva histórica, pero a tenor del panorama fundamental y la resiliencia del crecimiento económico en todo el mundo, creemos que estos niveles pueden justificarse. Dado el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense desde principios de año, los rendimientos de la deuda de los mercados emergentes también han vuelto a situarse en las mismas cotas que a principios de 2024 (o por encima de ellas en el caso de la deuda pública). Seguimos creyendo que gozamos de un buen entorno para aprovechar el carry conforme nos vayamos adentrando en la segunda mitad de 2024”.
Foto cedidaJustin Thomson, Head de T. Rowe Price Investment,.
T. Rowe Price ha anunciado la creación de T. Rowe Price Investment Institute con el propósito de mejorar el desarrollo del talento en inversión de la empresa y fortalecer la entrega de los conocimientos de inversión propios de la gestora a sus clientes. Esta iniciativa estará dirigida por Justin Thomson, actual jefe de Renta Variable Internacional y director de inversiones, y se pondrá en marcha el próximo 1 de enero de 2025.
Según ha explicado la gestora, Thomson creará la carta del Instituto, que se espera que incluya el establecimiento de un centro de excelencia para desarrollar un liderazgo de pensamiento en inversión diferenciada y el desarrollo interno de talento en inversión. El trabajo del Instituto incluirá la curaduría y el destacado de los conocimientos generados por la destacada organización de investigación en inversión de T. Rowe Price, y el desarrollo de contenido educativo para ayudar a los clientes y a los profesionales de inversión de T. Rowe Price a mejorar la toma de decisiones de inversión.
“A medida que se acelere el progreso el próximo año bajo el liderazgo de Thomson, el Instituto buscará colaboraciones con expertos en negocios y academia y con otras instituciones en temas como la construcción de carteras, finanzas conductuales, geopolítica y otros”, añaden. Además, el Instituto facilitará la colaboración entre estos expertos y los profesionales de inversión de T. Rowe Price, desarrollando conocimientos que se puedan compartir con los clientes.
Sobre el nombramiento de Justin Thomson como responsable del T. Rowe Price Investment Institute cabe destacar que cuenta con más de 26 años de la firma. A lo largo de su trayectoria, ayudó a concebir la estrategia de renta variable internacional de pequeña capitalización de la firma y la gestionó durante muchos años antes de asumir su rol de liderazgo actual en 2020. También ha sido un importante contribuyente al Comité de Asignación de Activos de T. Rowe Price durante los últimos nueve años. Thomson está basado en Londres, y su experiencia total en inversiones abarca más de 33 años.
“Justin tiene un historial de éxito demostrable a lo largo de su larga carrera en T. Rowe Price. Fue un talentoso gestor de carteras, y siempre ha sido una voz influyente dentro de la organización de inversión. Es valorado como líder y mentor, y es muy respetado por sus colegas y clientes. El impresionante conjunto de habilidades que ha construido a lo largo de su carrera lo convierte en la elección perfecta para este nuevo e importante rol”, señala Eric Veiel, jefe de Inversiones Globales y director de inversiones de T. Rowe Price.
Por su parte, Justin Thomson, Head de T. Rowe Price Investment, ha explicado que el Instituto será un recurso educativo importante para los profesionales de inversión y sus clientes. “Hoy en día, los riesgos están en todas partes en los mercados. Más que nunca, los inversores y asesores necesitan un lugar donde puedan encontrar conocimientos oportunos y prácticos de personas que están en el terreno haciendo las preguntas correctas a las empresas que están dando forma al presente y al futuro de los mercados financieros y las economías globales. Por eso creo que es el momento adecuado para establecer este Instituto y también creo que es el momento adecuado para una gestión activa de activos, hábil y rentable. Nuestra intención con el Instituto es ayudar a los inversores a hacer más que simplemente seguir el ritmo de los mercados, permitiendo mejores y más informadas decisiones de inversión”, ha destacado.
Foto cedidaMarcus Poppe, gestor del fondo DWS Invest German Equities y del fondo DWS Deutschland y Co-Head European Equities.
Con el cambio de régimen de la política monetaria, los inversores siguen muy pendientes de la renta fija, pero ¿qué se están perdiendo en renta variable? En opinión de Marcus Poppe, gestor del fondo DWS Invest German Equities y del fondo DWS Deutschland y Co-Head European Equities, las oportunidades siguen latentes en el mercado.
¿Cómo afecta la bajada de tipos por parte de la Fed y del BCE a la renta variable?
Una política monetaria más acomodaticia suele venir acompañada de una inflación general de los precios de los activos. Por lo tanto, la valoración del mercado de renta variable debería verse respaldada por unos tipos de interés más bajos. Un contexto económico más favorable en los próximos 12 meses, debido a la bajada de los tipos, también podría ayudar a la renta variable, ya que el crecimiento de los beneficios podría acelerarse.
En concreto, ¿qué impacto cree que tendrá el recorte de tipos del BCE sobre la renta variable europea?
De primeras, apoya la valoración. El siguiente paso importante es un entorno económico más favorable. Esto es primordial para el desarrollo del mercado europeo de renta variable.
En este año hemos escuchado que la renta variable europea es más atractiva que la americana por las valoraciones, ¿sigue siendo esto así?
El descuento de valoración sigue siendo muy significativo. El mercado de renta variable europeo necesita un crecimiento de los beneficios superior o similar al del mercado estadounidense para que esa diferencia se reduzca. Hasta ahora, la evolución de los beneficios en EE.UU. ha sido superior. Cuando la economía mundial mejore, el impulso de los beneficios europeos también debería cambiar.
¿Qué expectativas tiene para lo queda del año? ¿Y qué regiones, sectores o tipos de empresa considera que son una buena oportunidad?
El entorno macroeconómico no es favorable en estos momentos. Los indicadores adelantados, especialmente los relacionados con la producción industrial, siguen mostrando debilidad. Por lo tanto, el entorno actual favorece a sectores defensivos como las telecomunicaciones, los servicios públicos y las compañías de seguros. No obstante, en un horizonte de 12 meses, también habría que fijarse en sectores más cíclicos como los bancos, los bienes de lujo y la industria.
Hemos visto un gran boom por las 7 Magníficas y todo lo que tiene que ver con la IA. ¿Existen en Europa oportunidades de este mismo calibre? ¿No son atractivas las tecnológicas europeas?
Lo son, pero simplemente no hay tantas empresas en Europa que cuenten con un tamaño comparable. Aquí también podemos encontrar atractivo en empresas tecnológicas, tanto de hardware como de software. Lo que Europa no puede ofrecer son empresas con plataforma de gran escala.
¿Cuál es su opinión sobre cómo está impactando las tensiones geopolíticas en la renta variabilidad europea y en la asignación que hacen los inversores? ¿Ha descontado ya el mercado los riesgos del conflicto entre Rusia y Ucrania, y los numerosos procesos electorales que hemos visto en los países europeos?
Probablemente sea justo suponer que los riesgos geopolíticos existentes están, hasta cierto punto, descontados en las valoraciones actuales de los mercados. No obstante, cualquier tipo de escalada en dichos acontecimientos tendría un efecto negativo en los precios de los activos.
Una de las consideraciones que escuchamos habitualmente es que en los índices europeos no están presentes las empresas de crecimiento que sí lo están en las referencias estadounidenses. ¿Comparte esta reflexión?
Eso es correcto hasta cierto punto, pero Europa también tiene empresas en crecimiento. Sin embargo, no son tan dominantes en el espacio tecnológico, sino que están más relacionadas con los bienes de lujo o la industria farmacéutica.
En este sentido, ¿es mejor una aproximación de gestión activa o de gestión pasiva para abordar las oportunidades actuales en renta variable europea?
Depende de las preferencias como inversor. Para el que busque replicar un índice a bajo coste, la gestión pasiva es su elección. Para los que buscan la posibilidad de superar a su índice objetivo, la gestión activa es una solución óptima.
¿Hemos llegado ya? Nadie puede asegurarlo. La Reserva Federal de EE.UU. (Fed) volvió a hacer una pausa en las tasas de interés en su reunión de septiembre, pero dejó la puerta abierta para al menos una subida adicional en 2023. Sin embargo, la pregunta más importante para los inversores ahora no es cuánto subirán las tasas, sino más bien cuánto tiempo durarán las tasas de interés altas.
La respuesta dependerá de los datos. El indicador más importante, por supuesto, será la inflación. El Índice de Precios al Consumo (IPC) subyacente de EE.UU., que excluye componentes volátiles como los alimentos y la energía, cayó al 4,3% para el año que finalizó el 31 de agosto, desde el 4,7% de julio. Los datos laborales también han empezado a enfriarse, con una ralentización de las ofertas de empleo, el crecimiento salarial y las cifras de contratación. La tasa de interés de los fondos federales se sitúa actualmente entre el 5,25% y el 5,50%, su nivel más alto en 22 años.
El Comité de Gobernadores de la Fed ha revisado al alza sus previsiones de tasas para el próximo año, con un recorte potencial de sólo 50 puntos básicos, frente a la reducción de 100 puntos básicos de las previsiones de junio. Pero el calendario de estos recortes aún está por determinar.
En las declaraciones posteriores al anuncio de la Fed, el presidente Jerome Powell mostró un tono de línea dura, indicando que al banco central le preocupa que el crecimiento económico continuado en EE. UU. pueda reavivar la inflación. Evitó indicar explícitamente qué podría llevar al banco central a recortar las tasas. «Una actividad económica más fuerte significa que tenemos que hacer más con las tasas», dijo Powell. «Puede ser, por supuesto, que la tasa neutral haya subido».
Muchos inversores pensaban que la economía ya se habría debilitado sustancialmente, y sencillamente no ha sido así. Sin embargo, la política monetaria funciona con retraso. Hay indicios de que los consumidores han agotado sus ahorros de la época de la pandemia y dependen más de las tarjetas de crédito. Históricamente, este patrón apunta a un menor gasto, y nuestros analistas también han observado que los consumidores están a la caza de alternativas más asequibles.
Es posible que la Reserva Federal vuelva a bajar las tasas lentamente mientras seguimos reduciendo la inflación, pero no esperamos que alcancemos el objetivo de inflación del 2% o un nivel de política neutral en un futuro próximo.
Sin embargo, si las cosas se agravan rápidamente, la Reserva Federal se ha dado a sí misma un gran margen de maniobra para estimular la economía. Si la economía empeora significativamente, podemos volver rápidamente a tasas de interés neutrales, que creemos que rondan entre el 3,0% y el 3,5%. Ese es un gran movimiento, si es necesario, y la Fed podría ejecutarlo sin vergüenza y sin excusas.
En cierto modo, Powell necesita seguir mostrando un tono algo duro para evitar deshacer el trabajo que la Fed ya ha hecho endureciendo las condiciones financieras. Si adoptara un tono moderado, los inversores probablemente empujarían a la baja la parte corta de la curva de rendimientos y dispararían los mercados de renta variable y renta fija privada. Esto podría dar lugar a una rápida relajación de las condiciones financieras, lo que podría reavivar la inflación.
En conjunto, la inflación ha disminuido de forma constante en los últimos seis meses, una tendencia que se vio confirmada por el informe del IPC de agosto. La cifra principal de agosto fue más alta de lo esperado, y eso llamó mucho la atención. Pero los datos subyacentes siguen sugiriendo que la inflación se está moderando. La inflación de la vivienda, que incluye el alquiler y el alquiler equivalente del propietario, siguió bajando. Estos son los componentes más importantes del IPC y es probable que sigan moderándose durante los próximos seis a nueve meses, ya que los alquileres se están estabilizando o disminuyendo en muchas ciudades.
Además, la productividad está repuntando, los costes laborales unitarios se ralentizan y los problemas económicos de China contribuyen a contener el aumento de los precios de las materias primas. La inflación de los bienes también tiende a la baja, ya que los consumidores han pasado de comprar cosas a gastar en servicios como viajes y atención médica. Por ello, los precios de los servicios básicos se han mantenido firmes y cabe esperar que bajen o se estabilicen. El efecto neto de estos factores podría ser que la inflación subyacente se situara en el 2% a finales del próximo año. Esto supondría un año de adelanto sobre el calendario previsto y justificaría una modesta reducción de las tasas de interés.
A corto plazo, parece que la inflación seguirá bajando desde sus elevados niveles actuales. A largo plazo, las presiones desinflacionarias creadas por el exceso de ahorro mundial durante los últimos 40 años están llegando a su fin debido a cambios demográficos como el descenso de la esperanza de vida. El aumento del impuesto de sociedades y la legislación laboral impulsada por el populismo, como el aumento del salario mínimo, están frenando el descenso de la participación del trabajo en la economía. La globalización ha alcanzado una estancamiento político y físico. Esto podría presionar al alza los rendimientos.
La Fed podría sentirse cómoda con una inflación por encima de su objetivo del 2%, pero dependería de lo que ocurra en la economía. Si el crecimiento se debilitara y el desempleo empezara a aumentar, la Reserva Federal podría permitir que la inflación superara su objetivo oficial y seguir relajando la política monetaria para sostener la economía.
Durante el próximo año, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían empezar a bajar a medida que se enfríe la inflación, especialmente en el extremo corto de la curva de rendimientos. Si las tasas a medio y largo plazo siguen rondando los niveles actuales a medida que las tasas a corto bajan, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años y 30 años de referencia fluctuando entre el 3% y el 4%, la curva de rendimiento invertida debería dar paso a una curva con pendiente positiva.
Desde una perspectiva histórica, la renta fija ha obtenido buenos resultados cuando finaliza el ciclo de subidas y la Fed hace una pausa. Los rendimientos de los bonos se han mantenido normalmente estables en estas transiciones, y los inversores han disfrutado de los beneficios de tasas de interés más altas. Y si la economía entrara en recesión y la Reserva Federal se viera obligada a recortar, sería entonces cuando la renta fija beneficiaría realmente a las carteras gracias a la revalorización del capital por la caída de las tasas de interés.
Tribuna de Tim Ng, Tom Reithinger y David Hoag, gestores de renta fija de Capital Group,
La Unión Europea ha liderado la emisión de bonos verdes y muestra de ello es el fuerte crecimiento que ha experimentado esta clase de activo en los últimos años, así como el compromiso que los emisores e inversores han adquirido con las finanzas sostenibles. Sin embargo, en opinión de la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés), las nuevas directrices de ESMA sobre la denominación de fondos sostenibles «crean inconsistencias con otras regulaciones de finanzas sostenibles, como el Estándar de Bonos Verdes de la UE (EU GBS), lo que podría obstaculizar el crecimiento del sector corporativo de bonos verdes».
En este sentido, Anyve Arakelijan, asesora de Política Regulatoria de Efama, explica que en la regulación de finanzas sostenibles, la interpretación general ha sido que el proyecto que se financia debe ser el foco, no las actividades más amplias de la empresa emisora. «Esto es especialmente relevante cuando se trata de financiar la transición energética. Para garantizar la coherencia entre las normativas, este principio también debería aplicarse en las directrices sobre la denominación de fondos. Esperamos que ESMA vea la lógica de esto en el caso de los bonos verdes. Si Europa quiere seguir siendo líder mundial en finanzas sostenibles, será crucial una comprensión y aplicación coherente de los conceptos clave», afirma Arakelijan.
Por su parte, Tanguy van de Werve, director general de Efama, recuerda que los bonos verdes permiten la recaudación de capital e inversión para proyectos con beneficios ambientales. «La UE ha experimentado un crecimiento significativo del mercado de bonos verdes y representó casi la mitad de los bonos verdes del mundo el año pasado. Si la UE quiere seguir siendo competitiva en esta área y facilitar la financiación de proyectos verdes en Europa y más allá, los reguladores y supervisores deben asegurarse de que normas como las directrices de denominación de fondos no obstaculicen este mercado ni aumenten innecesariamente la complejidad regulatoria para los inversores finales», subraya el responsable de Efama.
Según el análisis que hacen desde Efama, las interpretaciones y aclaraciones actuales en la regulación de finanzas sostenibles, que abordan los instrumentos de uso de fondos, se centran en el proyecto que se financia y no en las actividades generales de la empresa emisora. “Por ejemplo, el Estándar de Bonos Verdes de la UE (EU GBS) no restringe la elegibilidad de los emisores y, en particular, no excluye a empresas en función de los estándares de los índices de referencia alineados con el Acuerdo de París (PAB). Sin embargo, las nuevas reglas para la denominación de fondos sí excluyen a las empresas con base en estos estándares, independientemente del proyecto que estén financiando con el bono. Esto significa que un fondo que invierte en bonos verdes podría tener que cambiar de nombre si no restringe la elegibilidad de los emisores de bonos. Alternativamente, dicho fondo podría mantener su nombre, pero desinvertir en todos los bonos emitidos por empresas que generen parte de sus ingresos de actividades excluidas por el PAB”, argumentan.
Además, en su opinión, esta restricción podría reducir el universo de inversión para los fondos de bonos verdes, particularmente en cuanto a la inversión en bonos verdes corporativos. Para la organización, las emisiones corporativas no financieras han representado entre el 26% y el 34% de las emisiones anuales en el mercado de bonos verdes en los últimos cinco años. Incluso, sostienen, «podría socavar el éxito futuro del recientemente creado Estándar de Bonos Verdes de la UE, sí inversores clave, como los fondos, se ven desincentivados a invertir en ciertos bonos que cumplen con el EU GBS».
Por ello recuerdan que los emisores corporativos más grandes son las empresas de servicios públicos juegan un papel crucial en el desarrollo de la infraestructura necesaria para un futuro sostenible. «Excluir a estas empresas de fondos que utilizan términos como sostenible o ambiental en sus nombres podría aumentar su costo de capital, dificultar proyectos clave y ralentizar la transición energética, concluyen los analistas», concluyen.
Azora, firma global de inversión con sede en España, y Advenir, una corporación de inversión y gestión inmobiliaria con sede en EE.UU., han anunciado una nueva alianza estratégica destinada a crear viviendas de alquiler accesibles en mercados clave de los Estados Unidos. Según explican, esta asociación de más de 3.000 millones de dólares llega en un momento estratégico en el que la escasez de viviendas, combinada con un entorno desafiante en los mercados de capital, ha generado una oportunidad para realizar inversiones atractivas tanto en el desarrollo como en la adquisición de propiedades en el sector de la vivienda.
“El acuerdo da lugar a una nueva corporación combinada, Advenir Azora, que será una plataforma integrada verticalmente que abarcará capacidades en adquisición, desarrollo, gestión de activos, administración de propiedades y servicios de fondos, asegurando un enfoque integral para la creación de valor para los inversores y el bienestar de los residentes”, explican.
En opinión de Stephen Vecchitto, CEO y fundador de Advenir, la escasez de viviendas en Estados Unidos supera los 5 millones de hogares, lo que agrava la brecha entre el creciente costo de la propiedad y los costes más accesibles de alquilar. «Unir el poder financiero global, el conocimiento residencial y la credibilidad para atraer capital institucional de una empresa como Azora, con la profunda experiencia y conocimientos de Advenir en el desarrollo y gestión inmobiliaria, nos ayudará a alcanzar nuestro objetivo de aumentar nuestro portafolio actual y la cartera de 4,700 viviendas unifamiliares diseñadas para alquiler a 10,000 unidades, mientras ampliamos nuestra capacidad para adquirir propiedades existentes. Creemos que el momento es ahora para redoblar la apuesta en viviendas residenciales, y nuestra empresa combinada está preparada para aprovechar esta dislocación del mercado», ha señalado Vecchitto.
Se espera que Azora Advenir despliegue más de 3.000 millones de dólares durante los próximos cinco años, con la esperanza de desarrollar al menos 10.000 nuevas viviendas unifamiliares para alquiler y adquirir 5.000 unidades existentes. “Invertir en y junto a Advenir es una nueva expresión de la convicción a largo plazo de Azora de ayudar a crear viviendas de alquiler multifamiliares y unifamiliares de calidad en EE. UU.. Más que un buen negocio, este esfuerzo ayudará a innumerables familias. La excelencia operativa de Advenir, su experiencia local y principios similares los convierten en el socio ideal a medida que continuamos buscando valor en oportunidades de inversión en todo Estados Unidos», ha destacado Fernando Pérez-Hickman, socio director y director de Azora América.
Dynasty Financial Partners anunció este martes que ha cerrado una ampliación de capital minoritario en la que participan los nuevos socios BlackRock y J.P. Morgan y el ya existente Charles Schwab, con el fin de impulsar su crecimiento continuo.
“Varios de los inversores más antiguos de Dynasty y miembros de su Consejo de Administración apoyaron la ronda, así como tres inversores estratégicos, entre ellos el inversor existente The Charles Schwab Corporation y los nuevos inversores BlackRock y J.P. Morgan Asset Management”, dice el comunicado de la firma
Según la información, todos los ingresos de la ronda de inversión se destinarán directamente al negocio de Dynasty para mejorar su plataforma.
«No podría estar más emocionada por nuestros clientes, ya que seguimos haciendo importantes inversiones en tecnología, talento y capacidades para servirles mejor. Además, la mejora de nuestro balance de fortaleza nos permitirá proporcionar más capital para apoyar a nuestros clientes que buscan hacer crecer sus negocios a través de fusiones y adquisiciones o lograr objetivos de planificación de sucesión”, comentó Shirl Penney, CEO y fundador de Dynasty.
La red de Dynasty se compone principalmente de clientes que poseen y operan RIAs que se unen a la tecnología integrada de Dynasty, los servicios, el programa de gestión de activos llave en mano (TAMP), los servicios digitales de generación de leads, las soluciones de capital y el banco de inversión.
“Este modelo de plataforma integrada de RIA, líder en la industria, proporciona una escala sintética que permite a las RIAs impulsadas por Dynasty Independent But Not Alone(independientes pero no solitarias). En la actualidad, Dynasty cuenta con 58 firmas Network Partner que representan a más de 400 asesores con más de 100.000 millones de dólares en activos de plataforma», dice el comunicado.
Dynasty cuenta con una línea de crédito no utilizada de 50 millones de dólares de Citibank, Goldman Sachs Bank, J.P. Morgan, RBC Capital Markets y UMB Bank que proporciona acceso a capital de crecimiento además de su sólido balance.
Dynasty Investment Bank actuó como asesor financiero exclusivo de Dynasty Financial Partners en la transacción. Sullivan & Cromwell LLP actuó como asesor jurídico de Dynasty Financial Partners.
El 56% de los inversores asumieron como su principal preocupación la tensión geopolítica mundial, los conflictos militares y los cambios estructurales en la economía mundial, sin embargo, un tercio prevé un cambio hacia las inversiones de mayor riesgo, concluye una nueva encuesta de PGIM, la división de gestión de activos globales de Prudential Financial.
El Informe de PGIM sobre Riesgo Global 2024: Resilient Investing Amid Geopolitical Uncertainty se propone descubrir cómo los riesgos geopolíticos están cambiando la forma en que los inversores institucionales están construyendo sus carteras, encuestando a 400 inversores institucionales de ocho países, que representan 9 billones de dólares en activos bajo gestión.
Los resultados reflejan el creciente sentimiento de que, aunque la volatilidad de la geopolítica tiene en vilo a los mercados mundiales, los inversores están menos preocupados por otros riesgos como la inflación y la recesión.
Oportunidades en un entorno geopolítico tenso
Entre los posibles focos de tensión geopolítica, los inversores afirman estar vigilando el estrecho de Taiwán y el mar de China Meridional, y casi la mitad (48%) de los inversores lo identifican como el riesgo con más probabilidades de afectar a los mercados mundiales en los próximos 24 meses, dada su vinculación con los precios de los activos. Un 27% afirmó que el conflicto militar en Medio Oriente es el mayor riesgo.
Sin embargo, a pesar de la mayor sensación de riesgo geopolítico, los inversores afirman estar dispuestos a asumir riesgos en sus carteras, señal de que las instituciones adoptan una visión a largo plazo y consideran la volatilidad como una oportunidad. Un tercio de los inversores institucionales que participaron en la encuesta afirmaron que prevén tener una estrategia de cartera agresiva, es decir, asumir más riesgo para finales de 2025, frente a aproximadamente una cuarta parte que actualmente son agresivos en su tolerancia al riesgo.
Elecciones
Más de la mitad de los inversores de todo el mundo (56%) afirma que el resultado de las elecciones de este año es un factor que influye en sus decisiones de cartera.
Mientras el 29% ha mantenido más efectivo en respuesta a la incertidumbre geopolítica, esta «huida hacia la seguridad» fue más pronunciada en EE.UU., donde el 41% de los inversores afirmó haber recurrido al efectivo para gestionar el riesgo. La mayoría de los inversores de todo el mundo (55%) afirmaron que tienen previsto aumentar sus asignaciones de efectivo de cara a las elecciones.
Alrededor de tres cuartas partes de los inversores institucionales también afirmaron que sus carteras están moderadamente o bien preparadas para cualquier repercusión derivada de unas elecciones importantes en 2024, lo que refleja la confianza en que los resultados políticos en EE.UU. y en otros lugares no serán una sorpresa. Al menos dos tercios dijeron lo mismo cuando se les encuestó sobre las repercusiones en la inversión de las subvenciones y disputas comerciales, los niveles de deuda mundial, las políticas reguladoras y las interrupciones en la cadena de suministro.
Casi la mitad de los encuestados (48%) considera que actualmente existen demasiados riesgos geopolíticos como para mitigar eficazmente su impacto potencial en las carteras. ¿Qué pueden hacer los inversores cuando las consecuencias de los acontecimientos geopolíticos son menos seguras?
El informe detalla varios enfoques que los inversores están utilizando para gestionar el riesgo geopolítico e identificar oportunidades de inversión -como centros de datos y energías alternativas- que están surgiendo como resultado de los cambios geopolíticos.
Un enfoque global de la diversificación y la liquidez puede mitigar el riesgo ayudando a los inversores a evitar convertirse en vendedores forzosos durante acontecimientos inesperados. Los modelos cuantitativos permiten a los inversores anticiparse a los cambios de tendencia. Algunas soluciones, como los ETF amortiguados, pueden ayudar a mitigar el riesgo a la baja, manteniendo al mismo tiempo cierta exposición al alza. Otras recomendaciones son aumentar las asignaciones a activos reales, someter las carteras a pruebas de estrés con análisis de escenarios y utilizar estrategias activas.
La moderación de la inflación, las tasas de interés ligeramente más bajas y la dirección de ciertos indicadores de los mercados de capitales a corto plazo y las tendencias a largo plazo relacionadas con la demografía, la innovación y los cambios en la globalización son indicadores para que Franklin Templeton siga apostando al Real Estate privado.
Franklin Templeton y su gestor de inversiones especializado, Clarion Partners, celebran el quinto aniversario del Clarion Partners Real Estate Income Fund, un fondo de oferta de licitación cerrada que ofrece a los inversionistas individuales acceso a bienes raíces privados de calidad institucional.
El fondo invierte en propiedades estables, bien arrendadas y que generan flujo de caja en mercados de EE.UU. con perspectivas favorables de crecimiento. Los almacenes industriales, viviendas de alquiler y propiedades relacionadas con el sector de salud representan el 89% del portafolio, dice el comunicado de la firma.
«Franklin Templeton y Clarion Partners están agradecidos por la confianza que nuestros muchos socios de distribución, asesores, RIAs y banqueros han depositado en CPREX», dijo Dave Donahoo, director de Wealth Management-Alternativas de Franklin Templeton.
Según Donahoo, no cobrar una comisión de incentivos brinda mayor flexibilidad en el apalancamiento y permite «entregar un mayor porcentaje de rendimientos brutos a nuestros inversionistas».
Clarion Partners, el sub-asesor de CPREX, ha sido líder en la construcción y gestión de portafolios de bienes raíces privados para algunos de los inversionistas institucionales más grandes del mundo durante más de 40 años; cuenta con más de $74 mil millones en activos inmobiliarios bajo gestión al 30 de junio de 2024, agrega el comunicado.
«Desde la creación del fondo en 2019, hemos adoptado un enfoque de inversión disciplinado, basado en una investigación exhaustiva y centrado en construir un portafolio para nuestros inversionistas que genere un equilibrio entre ingresos y apreciación de capital a largo plazo mediante inversiones en sectores inmobiliarios y geografías que creemos están mejor posicionados para beneficiarse de tendencias macroeconómicas a largo plazo», dijo Rick Schaupp, Portfolio Manager de CPREX.
Creciente interés en inversiones alternativas
Clarion es parte del negocio de inversiones alternativas de Franklin Templeton, que abarca una amplia gama de estrategias, incluidos bienes raíces, crédito privado, fondos de cobertura y capital privado secundario y co-inversiones, representando aproximadamente el 16% de los 1,65 billones de dólares en activos bajo gestión de la firma al 30 de junio de 2024.
Existen indicios de un creciente interés en inversiones alternativas entre los inversionistas individuales. Mientras que en 2016 había 110.600 millones en fondos registrados en EE.UU. que invierten en capital privado, crédito privado y bienes raíces, ese número casi se ha triplicado, creciendo a 299.300 millones en 2023, según Cerulli Associates.
