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. Citi y Computershare colaboran para lanzar ProxymitySM, una plataforma digital para ejercer el proxy voting
Tras una primera prueba piloto, Citi ha lanzado ProxymitySM, una plataforma de votación digital proxy desarrollada junto con Computershare, empresa especializada en servicios de registro y reuniones. Como resultado de esta colaboración, ambas organizaciones pueden ofrecer beneficios significativos y medibles relacionados con la votación a inversores institucionales y empresas públicas.
Por el momento, Proxymity ha sido utilizado con éxito por inversores en hasta 17 reuniones clave con accionistas en el Reino Unido, ocho de las cuales fueron para empresas del FTSE100. La previsión es que esta plataforma pueda respaldar hasta 200 reuniones en el Reino Unido a lo largo de 2018.
La plataforma usa un algoritmo central para agilizar el flujo de información entre los intermediarios, lo que permite, según ha explicado Citi, “maximiza la precisión y la transparencia del ecosistema de votación de los accionistas actuales”. La plataforma elimina ineficiencias al conectar directamente a los emisores con los inversores.
“Nuestros clientes emisores corporativos siempre han buscado formas de identificar y comunicarse de manera más eficiente con sus inversores institucionales, cuyas inversiones a menudo son propiedad de nominados y custodios. A través de esta colaboración efectiva con Citi, ahora los emisores e inversores institucionales se beneficiarán de que estos tengan más tiempo para digerir, comunicar y transmitir sus intenciones de voto en los asuntos importantes que se deciden en las juntas de accionistas «, explica Paul Conn, presidente de Global Capital Markets en Computershare.
Proxymity es una de las primeras iniciativas que ha lanzado Citi desde su programa D1OX, que defiende un modelo interno de crecimiento estratégico que permite a los empleados desarrollar nuevas ideas de negocio desde el concepto hasta su lanzamiento. La plataforma fue desarrollada por empleados del negocio de Custodia y Servicios de Fondos de Citi. Además, los empleados que participan en el programa D10X de Citi son entrenados a través de un proceso de validación riguroso dirigido por Citi Ventures y respaldado por los laboratorios de innovación de Citi a nivel mundial. La tecnología subyacente de Proxymity se desarrolló en Citi Innovation Lab en Tel Aviv.
Según apunta Jonathan Smalley, cofundador de la plataforma ProxymitySM, “a medida que Proxymity continúe ganando impulso, nos complace apoyar a un número creciente de emisores e inversores en la plataforma y cumplir los requisitos de los usuarios para una forma más simple, rápida y transparente de realizar una votación por proxy. Esperamos con interés trabajar con Computershare y otras firmas interesadas en todo el ecosistema de votación proxy para ofrecer una mayor eficiencia y traer mercados adicionales a la plataforma”.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: fen-tastic. Préstamos sindicados: un activo resistente a la volatilidad
Cuando comenzamos el año 2018, anticipamos un año de fundamentales crediticios razonablemente favorables, un mayor descanso de la política monetaria global acomodaticia y un nivel significativo y sostenido de volatilidad. También creímos que los inversores, en la búsqueda aún de rendimientos, probablemente continuarían haciendo la vista gorda ante los riesgos, particularmente en la deuda de baja calidad.
En su mayor parte, nuestras perspectivas iniciales se han cumplido, incluidos los picos de volatilidad en los mercados que ya anticipamos. Como se esperaba, los senior loans o préstamos sindicados resistieron esos episodios particularmente bien. Como resultado, nuestras expectativas anuales para 2018 permanecen intactas y seguimos viendo una atractiva oportunidad en términos de rentabilidad/riesgo en los senior loans.
Estos préstamos, originados por bancos comerciales y otras grandes instituciones financieras, están asegurados o colateralizados por los activos de las empresas prestatarias. NN Investment Partners tiene un equipo de 46 personas dedicado exclusivamente a esta clase de activos en Scottsdale, Arizona con mucha experiencia y distribuye entre sus clientes la estrategia NN (L) Flex – Senior Loans Fund.
A comienzos de año, estimamos que habría períodos de notables caídas impulsadas por la normalización de los tipos de interés, lo que provocaría una mayor duración del crédito. Esa suposición en general se ha materializado. Los rendimientos totales en la mayoría de las clases de activos de renta fija se mantuvieron estables a negativos durante la primera mitad del año, y el S&P 500 obtuvo una rentabilidad total del 2,65%, logrando recuperarse después de registrar un 0,76% negativo en el primer trimestre de 2018.
En este contexto, el índice de préstamos apalancados S&P/LSTA, como se anticipó, mostró un alto nivel de estabilidad con pérdidas de valor de mercado limitadas, retornos totales positivos cada mes del año y un rendimiento total del 2,16% hasta el 30 de junio de 2018.
Eso es por no decir que todas las partes del mercado de préstamos evolucionaron sin problemas. A pesar de arrojar un rendimiento convincente a seis meses del 4,7%, los préstamos con calificación CCC se enfrentaron a obstáculos durante los picos de volatilidad del mercado en marzo y abril, registrando rendimientos de entre el 0,00% y el -0,04% respectivamente para esos meses.
Esta experiencia puede ser una breve visión de lo que probablemente ocurrirá cuando la perspectiva de crédito/valoraciones perpetuamente alcista comience a materializarse de manera más significativa. El impacto potencial subraya nuestra preferencia continua por subponderar el CCC y los préstamos con calificación inferior.
En nuestra opinión, la cacofonía de las preocupaciones macroeconómicas y geopolíticas seguirá siendo desconcertante para los inversores, dando lugar a una imagen un tanto turbia de los riesgos reales en el horizonte. Las valoraciones caras de 2016 y 2017 y las continuas tensiones en las arenas políticas locales (elecciones de mitad de mandato de 2018) y globales (muchas de las cuales ahora son atribuibles al comercio), probablemente darán lugar a nuevos episodios de volatilidad en los próximos meses.
En consecuencia, invertir en cosas predecibles resultará ser más desafiante. Dicho esto, suponiendo que la volatilidad no adopte una naturaleza sistémica, la estructura única de la clase de activos de senior loans debería proporcionar un lugar tranquilo contra los obstáculos macro y mantener las expectativas actuales de rentabilidad.
Tribuna de Dan Norman, managing director y director de Voya Investment Management Senior Loan Group, la unidad de senior loans de NN IP en Estados Unidos.
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. ¿Es el momento de recuperar el amor por Europa?
En todo Reino Unido encontramos diversidad de opiniones sobre Europa, incluso en el mundo de la inversión. Lamentablemente, mucho de lo expresado se debe a falta de conocimiento o de comprensión sobre las oportunidades que ofrece la región o las oportunidades para invertir en ella. Seleccionar un único título quizá no sea tan gratificante como se podría esperar, por lo que merece la pena recordar que Europa no son tan solo Nestlé y Volkswagen.
Europa es una economía madura, con problemas demográficos, lo que plantea ciertas oportunidades de inversión potencialmente muy interesantes. Sólo hay que fijarse, por ejemplo, en la creciente demanda de empresas que prestan servicios de asistencia sanitaria o que pueden ayudar a ahorrar para la jubilación ahora que los gobiernos están obligando a asumir esta responsabilidad de manera más personal. Sin ir más lejos Amundi es una de las mayores empresas de inversión del mundo, aunque no se reconozca en Reino Unido.
En lo que respecta a las políticas, Europa está aprendiendo lentamente, a diferencia quizá de Reino Unido, que la posibilidad de promulgar políticas económicas radicalmente diferentes está limitada por la fortaleza de las finanzas nacionales y los niveles de deuda existentes.
Adoptar el euro como moneda única resultó muy problemático para algunos países, pero la disciplina impuesta al desaparecer la solución a corto plazo de las devaluaciones de moneda les ha obligado a asumir cambios significativos a países como España, Portugal e Irlanda, que ahora están viendo los beneficios de su labor. No obstante, el ruido político ha distraído la atención de los logros conseguidos por las empresas de la región.
Líderes mundiales con una estrategia a largo plazo
De Europa son muchas de las empresas punteras del mundo, desde ámbitos como la logística y los servicios de mensajería urgente, con DHL, al importante proveedor informático para líneas aéreas Amadeus. Una gran cantidad de compañías de todo el mundo lleva décadas usando sistemas de gestión SAP. Si no, fijémonos también en marcas de lujo como Hermes, o en la fortaleza de algunas como L’Oreal.
Las críticas que reciben estas compañías europeas por ganar menos que las de la competencia de otras regiones suelen estar equivocadas, ya que las del viejo continente frecuentemente optan por invertir en proyectos a más largo plazo en lugar de mirar asustadas hacia atrás mientras los accionistas exigen más.
En Europa se suele emplear un enfoque más a largo plazo, en lugar de vender inmediatamente al nuevo máximo postor para ganar dinero rápido. Actualmente las recompras de acciones se están volviendo más habituales en Europa de lo que lo eran hace 30 años, pero este no ha sido el principal motor del crecimiento de los beneficios por acción (EPS), una acusación que sí puede atribuirse a otros mercados.
Para los inversores a los que les preocupa que Reino Unido abandone la UE, este puede ser un buen momento para mirar a su alrededor y ver cuántas empresas europeas se encuentran presentes en nuestra vida diaria, y si son accesibles como inversión.
Europa ofrece estrategias muy diversas que pueden resultar interesantes a los inversores, y un fondo que invierte exclusivamente en Europa, excluyendo a Reino Unido, puede ser una opción adecuada dado el temor y aversión generalizado a todo lo europeo que lamentablemente es ahora prevalente en Reino Unido. Para nuestra estrategia paneuropea, seguimos marcadamente infraponderados en renta variable británica, lo que refleja la incertidumbre existente sobre el Brexit y su proceso.
Tim Stevenson, gestor de renta variable europea en Janus Henderson Investors.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Trenten Kelley. Lombard Odier: "La economía estadounidense está creciendo muy por encima de su potencial, pero no es probable que pueda acelerar más"
La economía estadounidense sigue creciendo a buen ritmo, pero Samy Chaar, economista jefe de Lombard Odier & Cie, no cree que pueda producirse una aceleración sostenible, pese al reciente impulso fiscal. En otras palabras, la imagen que presenta Estados Unidos en este momento es, para él, la mejor posible, dado el creciente déficit presupuestario y la aparición de limitaciones de capacidad que hacen prever la aparición incipiente de riesgos cíclicos.
“Con esto no queremos decir que se prevea una marcada ralentización antes de que los tipos de interés reales hayan vuelto a subir y comenzado a comprobar las tendencias actuales. En cualquier caso, un crecimiento nominal del PIB del 5% (con un crecimiento real del 2,8 %) nos parece excesivo con respecto del crecimiento potencial sostenible”, apunta.
La firma cree que el consumo debería quedar constreñido por la menor creación de puestos de trabajo una vez alcanzado el pleno empleo, así como por que el aumento de la inflación les reste ingresos a las familias. A esto se suma el impacto de la subida en los precios del combustible.
Chaar estima que existe la posibilidad de que el consumo se mantenga si disminuye el ahorro, aunque recuerda que, con una tasa de ahorro que actualmente ya se encuentra baja, en el 3,2%, resulta difícil defender este argumento. “Más bien, creemos que puede asumirse razonablemente un crecimiento del consumo real inferior al 3% para todo el ejercicio”, apunta.
Mientras, el gasto en inversión ha ido repuntando desde unos niveles bastante bajos, “gracias en parte a los recortes fiscales corporativos. Y los indicadores avanzados, que históricamente han permitido pronosticar las recesiones, siguen señalando que esta es una perspectiva lejana para Estados Unidos”, dice el economista.
En lo que respecta a la política monetaria, Lombard Odier espera que la Reserva Federal (Fed) mantenga su ritmo actual de subidas de tipos de interés una vez al trimestre mientras sigue reduciendo gradualmente el tamaño de sus balances generales, al menos hasta finales de este año. La inflación y los salarios, concluye Chaar, van tendiendo al alza, pero de forma gradual, por lo que parece poco probable que la Fed se replantee su estrategia.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Bennilover
. La firma de contratos de viviendas en Estados Unidos cae un 2,5% anual
Las ventas pendientes de casas aumentaron en las cuatro principales regiones en junio, pero la actividad general se desaceleró por sexto mes consecutivo, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.
El índice de Pending Home Sales, subió un 0,9 por ciento a 106,9 en junio desde 105,9 en mayo. A pesar del aumento del mes pasado, la firma de contratos aún cae un 2,5% anual.
Lawrence Yun, economista jefe de NAR, explicó que el repunte del número de casas en stock ayudó a aumentar el número de contratos firmados en junio. «Después de dos meses consecutivos de declives, los compradores de viviendas en la mayoría de los mercados tuvieron un poco más de éxito para encontrar casa», dijo.
En este sentido, el experto inmobiliario explicó que los factores positivos de un crecimiento económico más rápido y la mejora del mercado laboral están compensando los factores negativos del sector: precios más altos de las viviendas y unas tasas hipotecarias al alza.
“Pese a que hay más propietarios poniendo su casa a la venta, el inventario sigue siendo insatisfactorio y no cumple con la demanda. La actividad general de ventas se mantiene por debajo del ritmo del año pasado«.
. BBVA Bancomer implementa un asistente virtual a través de WhatsApp
Con el fin de establecer un vínculo cercano con los clientes de la institución financiera, BBVA Bancomer ha desarrollado el Asistente Virtual de BBVA, un canal de comunicación a través de WhatsApp que utiliza Inteligencia Artificial (IA). Este asistente facilita la interacción de los clientes con el banco, y forma parte de la inversión de de 300 millones de dólares por año de la compañía para el desarrollo de productos, soluciones y servicios en beneficio de los usuarios de la institución.
El asistente permitirá tener información inmediata sobre la ubicación de sucursales mediante geolocalización, asesoría en la contratación de cuentas, así como la sugerencia de uso de soluciones digitales (aplicaciones y funcionalidades).
Al respecto, Hugo Nájera Alva, director general de Desarrollo de Negocios de BBVA Bancomer, destacó que la IA permite que el asistente aprenda de las diferentes interacciones e identifique las necesidades de los clientes, para tener una mejor aproximación y así poder ampliar sus capacidades al paso del tiempo.
Nájera detalló que el uso de esta tecnología aumenta la rapidez de respuesta y consulta inmediata de los procesos. “Además -abundó-, el asistente considera en sus interacciones todas aquellas variantes o excepciones que se presentan en los servicios, y que una interacción tradicional no es capaz de procesar con la misma capacidad, lo que se traduce en información con mayor precisión y calidad”.
Y agregó: “Innovar con un asistente virtual en el mundo de las redes sociales para que los clientes sean atendidos exactamente donde ellos están interactuando es la evolución natural de un banco que va a la vanguardia tecnológica y que tiene al cliente al centro de su negocio”.
Por su parte, Carlos López-Moctezuma, director de Nuevos Negocios Digitales de BBVA Bancomer, destacó que la vinculación entre el banco de mayor tamaño del país, y la aplicación de mensajería más utilizada en México, permitirá ser más oportunos en la interacción diaria con los clientes, brindando asesoría sobre los diferentes productos y servicios, y así generar mejores oportunidades financieras para todos los usuarios del banco.
Los clientes y usuarios podrán interactuar con el Asistente Virtual registrando en la lista de contactos el número +52 1 55 5226 2663. Se abre la aplicación de WhatsApp y se registra un nuevo chat. Los usuarios pueden estar seguros de compartir datos, ya que la confidencialidad está garantizada por ambas empresas al ser una cuenta verificada. El Asistente Virtual de BBVA, al estar integrado a la tecnología de WhatsApp puede procesar texto y voz, por lo que el usuario podrá ocupar la vía que considere viable en el momento de su interacción.
La búsqueda de una sucursal o de un cajero automático se simplifica con solicitar en el chat “Busco una sucursal cercana” o “busco cajero automático”, el asistente solicitará que se comparta la ubicación actual y regresará la localización de las sucursales y/o cajeros más cercanos a la posición enviada. Esta información se obtiene en menos de 15 segundos, y además se enlaza a otras aplicaciones con las que se puede conocer la mejor ruta para llegar.
A preguntas como” qué cuentas hay” o “qué tarjetas de crédito tienen” el asistente mostrará los productos que se pueden contratar, sus características y formas de contratación. El servicio permite que con solo una palabra “aplicaciones” se pueda acceder a la información de las aplicaciones que ofrece BBVA Bancomer, su funcionalidad y cómo instalarlas en el teléfono.
Pixabay CC0 Public Domain. Se dispara la inversión global en el sector fintech
Los inversores de capital de riesgo siguen entusiasmados con la financiación de start-ups en diversos subsectores de fintech, y las fusiones y adquisiciones continúan creciendo.
La inversión global en el sector de fintech tuvo un crecimiento récord en el primer semestre de 2018. Se invirtieron 57.900 millones de dólares en 875 operaciones, lo que implicó un fuerte aumento comparado a los 38.100 millones de dólares invertidos en todo 2017, según el informe “Pulse of Fintech” de KPMG.
Una de las claves del primer semestre fue el cierre exitoso de dos importantes operaciones: la recaudación de 14.000 millones de dólares por parte de Ant Financial en el segundo trimestre de 2018 y la adquisición de WorldPay por 12.900 millones que llevó a cabo Vantiv en el primer trimestre de 2018.
El volumen total de operaciones tuvo un fuerte crecimiento, de 834 operaciones registradas en el segundo semestre de 2017 a 875 en el primer semestre de 2018. Asimismo, el promedio de financiación con capital de riesgo de las operaciones en la última etapa se disparó a 25 millones de dólares en el primer semestre de 2018, comparado con un promedio anual de 14 millones en 2017.
«Las grandes operaciones en todas las etapas impulsaron la inversión en el sector de fintech en el primer semestre de 2018»,afirmóIan Pollari, co-líder de la práctica de Fintech de KPMG,»pero la variedad de inversores es también llamativa. Los subsectores de fintech como datos, inteligencia artificial y regtech despiertan cada vez más interés: estas capacidades horizontales resultan atractivas en toda la industria de servicios financieros”.
«No solo se está invirtiendo más en tecnologías emergentes como inteligencia artificial y subsectores como regtech, sino que también se observa la intención de combinar las capacidades de fintech e integrarlas en programas de transformación digital más amplios»,sostuvo Anton Ruddenklau, co-líder global de la práctica de Fintech de KPMG.
Aspectos destacados del primer semestre de 2018
Las cuatro operaciones principales de fintech en Europa representaron una inversión de 22.400 millones de dólares, incluida la adquisición en la suma de 12.900 millones de dólares de WorldPay por parte de Vantiv, con sede en el Reino Unido.
En el primer semestre de 2018, la inversión en empresas de fintech en Asia alcanzó los 16.800 millones de dólares en 162 operaciones transacciones, lo que representa un aumento con respecto a las 119 operaciones llevadas a cabo en el segundo semestre de 2017.
El volumen de capital de riesgo del sector de fintech se ha mantenido relativamente constante desde el inicio de 2015 y aumentó moderadamente a 653 operaciones en el primer semestre de 2018.
El promedio de operaciones de capital de riesgo en la última etapa aumentó drásticamente de 14 millones de dólares en 2017 a 25 millones en el primer semestre de 2018.
Las empresas de fintech con sede en EE. UU. registran un aumento en la financiación con capital de riesgo que supera los 5.000 millones de dólares en el primer semestre de 2018
En el primer semestre de 2018, las empresas de fintech estadounidenses atrajeron inversiones por 14.200 millones de dólares, lo que incluye más de 5.000 millones en inversiones de capital de riesgo. El volumen de operaciones de capital de riesgo mantuvo su tendencia en alza y pasó de 276 operaciones en el segundo semestre de 2017 a 328 en el primer semestre de 2018, promovido en gran medida por el resurgimiento de las transacciones angely seedy las operaciones de capital de riesgo en la etapa inicial. Los inversores se apuraron a invertir en nuevas start-ups de segmentos de fintech que recién surgían, incluso regtech y banca de inversión, mientras siguieron invirtiendo capital en empresas maduras y en la última etapa, como Robinhood, protagonista de una de las operaciones de capital de riesgo más importantes del primer semestre de 2018, en la suma de 363 millones de dólares.
La inversión total en empresas de fintech en Europa alcanzó los 26.000 millones de dólares en 198 operaciones en el primer semestre de 2018, como consecuencia de las grandes operaciones protagonizadas por WorldPay, Nets, iZettle e IRIS, que en conjunto representaron 22.400 millones del total de Europa. Sin embargo, mientras que el valor de las operaciones logró un nuevo récord en Europa, el volumen de operaciones se redujo de 268 operaciones en el segundo semestre de 2017 a 198 en el primer semestre de 2018.
Se destacan los subsectores de pagos y regtech
Como uno de los subsectores más maduros de fintech, el subsector de pagos fue testigo de grandes salidas en el primer semestre de 2018, incluidas las ofertas públicas iniciales (IPO) exitosas de EVO Payments y GreenSky, la adquisición de iZettle en la suma de 2.200 millones de dólares por parte de Paypal y la adquisición de WorldPay por parte de Vantiv en el Reino Unido. El sector de regtech también registró un fuerte crecimiento en el primer semestre de 2018, ya que las inversiones llegaron a los 1.300 millones, superando el total de 2017.
El área de blockchain va más allá de la experimentación
El área de blockchain continuó atrayendo gran parte de la atención de los inversores en el primer semestre de 2018. Las inversiones se enfocaron mayormente en empresas y consorcios más experimentados que buscaban obtener rondas adicionales, más en que nuevos participantes del mercado. En el primer semestre de 2018 hubo importantes rondas en las empresas de blockchain, incluso rondas de más de 100 millones de dólares para R3 y Circle Internet Finance en los EE. UU., y 77 millones de dólares para Ledger en Francia.
Sólidas perspectivas para la inversión en fintech
Con grandes sumas de capital que esperan ser invertidas, una diversidad de centros de fintech en todo el mundo, y cada vez más empresas que quieren beneficiarse de fintech para fomentar la innovación, se espera que la inversión en el sector de fintech continúe siendo sólida en el segundo semestre de 2018.
Puede acceder al informe completo a través de este link:
Pixabay CC0 Public DomainHectorgalarza
. Para Allianz GI, el comercio global será la gran clave de cara a la segunda mitad del año
De cara a la segunda parte del año, la evolución del comercio global es la principal clave. Parece sencillo, pero en el contexto actual cuenta con numerosos riesgos potenciales que amenazan su marcha y trascurso: las políticas proteccionistas de Estado Unidos, el reequilibrio de China y su modelo económico, las negociaciones en torno al Brexit y, por último, los enfrentamientos en Oriente Medio.
Según Neil Dwane, analista global de Allianz GI, la primera mitad del año ya estuvo marcada por las crecientes tensiones geopolíticas, por los cambios fiscales y políticos y por una política monetaria divergente entre la Fed y el resto de bancos centrales. En su opinión, estos factores crearon un aumento de la volatilidad que se ha hecho más pronunciado cuando la economía mundial ha comenzado a desacelerarse.
De cara a la segunda mitad del año, Dwance destaca que el marco general será “una economía global que se va fragmentando a medida que la sincronización de 2017 mengua. Frente a esto, cada país o región económica deberá usar sus propios talentos para combatir este desafío”. Sin duda, uno de estos talentos será acometer las correspondientes reformas estructurales, en lugar de depender tanto de la política económica para seguir impulsando el crecimiento.
Uno de los puntos clave para el comercio será Estados Unidos y su posición a la hora de renovar acuerdos comerciales y de crear nuevos tasas con el fin de proteger su economía. “A corto plazo, Estados Unidos y China aún tienen las llaves de las perspectivas de la economía global, aunque la agitación política en Italia, el conflicto en Medio Oriente y el aumento en los precios del petróleo podrían generar eventos con un impacto sobre el mercado”, advierte Dwance.
En Europa, el foco está puesto en el Brexit –más allá de la volatilidad generada por la política en Italia-. “La Unión Europea seguirá jugando un Brexit duro, mientas que el Reino Unido padece una creciente incertidumbre económica y un debilitamiento de su moneda”, concluye este estratega de Allianz GI.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Douglas Lemoine. ¿Son sostenibles las increíbles ganancias de la bolsa estadounidense?
MFS Investment Management, la gestora internacional que cuenta con centros de inversión en Boston, Hong Kong, Londres, Ciudad de México, Sao Paulo, Singapur, Sídney, Tokio y Toronto, tiene un enfoque fundamental a la hora de examinar el mercado financiero. ¿Y, a qué se refieren con un enfoque fundamental? Hacen alusión al análisis de los flujos de caja, de los balances financieros, de la calidad de los beneficios. Todas estas cuestiones importan realmente. Pero, en la actualidad los mercados atraviesan un ciclo que es más dependiente de los titulares, que hablan de aranceles y de posibles guerras comerciales.
Según Rob Almeida, gestor de renta variable institucional en MFS Investment Management, los beneficios del segundo trimestre de las empresas que pertenecen al índice S&P 500 están atravesando un ciclo enorme. “Necesitaríamos cuestionar y examinar la durabilidad y la sostenibilidad de este ciclo, discernir qué parte de esta cadena de ganancias se alimenta de factores que son únicos. Puede tratarse de un periodo de recompras de acciones o del impacto de la reforma fiscal, por lo que debemos centrarnos en aquellas empresas que tienen unos beneficios con una durabilidad sostenible en el tiempo, y en saber qué empresas carecen de esta característica”, explica.
“Este año ha sucedido algo en el mercado que ha sido muy diferente de lo ocurrido en los últimos años, las valoraciones de la renta variable han bajado. Lo que está sucediendo es que los beneficios empresariales están creciendo a un ritmo mucho mayor que los precios de las acciones. Por lo tanto, los inversores se están cuestionando la sostenibilidad del poder de los beneficios, están comenzando a examinarlos. Lo cual no es un fenómeno atípico en un momento tardío del ciclo”, añade Almeida.
Para James Swanson, estratega jefe de MFS Investment Management, la estrategia a seguir es clara: “Lo que haremos en MFS es centrarnos en los beneficios empresariales y su sustentabilidad, examinando los factores que los están impulsando. Vamos a continuar haciendo este análisis para nuestros inversores en adelante. Estén conectados”, concluyó Swanson.
Opiniones de James Swanson, estratega jefe de MFS Investment Management, y Robert M. Almeida, gestor de renta variable institucional.
Pixabay CC0 Public DomainAlexas_Fotos. Los inversores europeos salen de los fondos más a largo plazo motivados por el sentimiento negativo del entorno
El pasado mes de mayo fue el primer mes con salidas netas de fondos a largo plazo después de 16 meses consecutivos con entradas netas, según los datos del último informe de Thomson Reuters Lipper correspondiente a los flujos europeos. Entre sus principales conclusiones señala que los fondos mixtos fueron el tipo de activo individual que más se vendió en mayo.
Los inversores europeos se retiraron de los fondos a largo plazo, ya que el entorno del mercado y el sentimiento general se volvieron negativos. Como consecuencia, mayo fue el primer mes en que se registraron salidas netas de fondos de inversión a largo plazo después de 16 meses consecutivos que mostraron entradas netas.
Dicho esto, los gestores de fondos europeos todavía disfrutaban de entradas netas en fondos de activos mixtos (2.500 millones de euros), seguidos por fondos de materias primas (1.400 millones de euros) y fondos UCITS alternativos (1.400 millones de euros), así como fondos inmobiliarios (0,4 millones de euros), mientras que los flujos netos a «otros» fondos cayeron en 0,8 millones de euros.
Estos flujos de fondos se sumaron a las salidas netas generales de 18.500 millones de euros en fondos de inversión a largo plazo en mayo.
Dentro del segmento de fondos a largo plazo, la renta variable global (5.900 millones de euros) fue el sector más vendido, seguido por los fondos que inveriten en Estados Unidos con activos mixtos equilibrados (1.400 millones de euros), y los fondos sectoriales de tecnología de la información (1.100 millones de euros).
Además, los bonos en dólares sufrieron las mayores salidas netas dentro de los fondos a largo plazo (2.600 millones de euros), seguidos por los bonos high yield en dólares (2.200 millones de euros) y los fondos mixtos en euros flexibles (2.200 millones de euros), así como la renta variable europea (1.800 millones de euros) y la renta variable global de mercados emergentes (salieron 1.700 millones).
Respecto a los proveedores de fondos, durante mayo destacó el protagonismo de Legal&General, con suscripciones netas por valor de 5.400 millones de euros, seguido por BlackRock, con 4.000 millones de euros, y Goldman Sachs, con 3.400 millones de euros. Segúnd destaca Thomson Reuters Lipper en su informe, hay que tener en cuenta que las entradas netas generales de las tres primeras gestoras fueron impulsadas por sus ventas netas en el segmento del mercado monetario.
