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2018: año récord para las inversiones de capital riesgo a nivel mundial

El cuarto trimestre de 2018 fue el segundo trimestre más importante de la historia en términos de capital de riesgo, al registrarse alrededor de 64.000 millones de dólares de inversión a nivel mundial, lideradas por una ronda de financiación de 12.800 millones de dólares destinada al fabricante de cigarrillos electrónicos Juul, con sede en los Estados Unidos. A nivel global, 2018 fue un año récord en inversiones de capital riesgo con un total de 255.000 millones de dólares

Según arroja los datos del informe Venture Pulse de KPMG Enterprise correspondiente al cuarto trimestre de 2018, que aborda Estados Unidos, Américas, Asia y Europa, el número total de acuerdos de capital de riesgo disminuyó a 15.299 durante el año, lo que constituye su nivel más bajo en los últimos 6 años en comparación con los 17.314 acuerdos cerrados en 2017 y el máximo de 20.172 de 2015. La caída en el volumen de acuerdos trimestrales fue aún más significativa: en el cuarto trimestre de 2018 cuando se registraron 3.048, el número más bajo en los últimos 25 trimestres desde el tercer trimestre de 2012. Lo que contrasta con las cifras récord que supusieron las inversiones de capital riesgo en 2018 tras alcanzar los 255.000 millones de dólares

“Los niveles récord de financiación que estamos viendo en todo el mundo resaltan el foco que los inversores de capital de riesgo están poniendo en la etapa final de los acuerdos. Solo los más de mil millones de mega acuerdos celebrados en el cuarto trimestre de 2018 representaron una inversión de 22.000 millones de dólares, aproximadamente un tercio de la financiación total obtenida en este trimestre. Si bien la gran disminución del número de acuerdos, particularmente en las primeras etapas de los acuerdos, es preocupante, las compañías más importantes siguen atrayendo inversiones y esperamos ver un sólido mercado de las OPI en 2019”, explica Brian Hughes, socio local co-líder de la práctica de Venture Capital de KPMG y socio de KPMG en los Estados Unidos.

Una de las características del cuatro trimestre de 2018 fue que tanto las Américas como los Estados Unidos establecieron un segundo récord consecutivo de inversión de capital de riesgo trimestral. En las Américas, se obtuvieron cerca de USD 43.000 millones en el cuarto trimestre de 2018, de los cuales USD 41.800 millones corresponden a los Estados Unidos. Respecto a Asia, el capital de riesgo disminuyó significativamente: de USD 17.600 millones en el tercer trimestre de 2018 a 15.000 millones de dólares durante el cuarto trimestre de 2018, el nivel más bajo de los últimos siete trimestres. A pesar de esta disminución, en la región se cerraron cuatro acuerdos de más de 1.000 millones de dólares, entre los que se incluyen los acuerdos de la compañía ByteDance de China (3.000 millones de dólares), la compañía Grab de Singapur 2.850 millones de dólares), la compañía Tokopedia de Indonesia (1.100 millones de dólares) y la compañía Swiggy de la India (1.000 millones de dólares). Por su parte, las inversiones de capital de riesgo registradas en Europa experimentaron un leve aumento: en el cuarto trimestre de 2018 se obtuvieron 5.900 millones de dólares en comparación con los 5.600 millones de dólares del tercer trimestre del mismo año.

Teniendo en cuenta toda la inversión hecha en 2018 sobre capital riesgo, el sector de la movilidad urbana se disparó pasando de 26.000 millones de dólares en 2017 a 45.000 millones de dólares en 2018. Los otros sectores que más interés despertaron fueron la inteligencia artificial y la agtech.

Perspectivas 2019

A la luz de los datos de 2018 extraordinariamente sólido para las inversiones de capital de riesgo en Estados Unidos, Asia y Europa, “el nivel total de inversión en 2019 será difícil de igualar”, apuntan desde KPMG. Sin embargo, sostiene que es probable que continúe existiendo una inversión importante de capital de riesgo en todo el mundo, particularmente en los acuerdos en etapa final. Se esperan fuertes inversiones en el sector de autotech, ya sea en vehículos autónomos, vehículos de energía alternativa o el transporte puerta a puerta, al igual que en los sectores de healthtech y fintech. En lo que respecta a la tecnología, también se espera un considerable aumento de inversiones en inteligencia artificial.

El mercado de las OPI (Oferta Pública Inicial), la firma apunta que será un área para observar mientras varias compañías unicornio masivas, incluidas Uber y Lyft, se preparan para las OPI a pesar de la inesperada turbulencia en los mercados de capitales a fines de 2018. «En 2018, vimos cómo, a nivel mundial, las puertas de las OPI se abrían de par en par, con una cantidad de OPI significativas en todo el mundo. Si bien durante el último mes de 2018 los mercados de capitales atravesaron turbulencias, si todo se regulariza en el primer trimestre de 2019, es posible que una serie de compañías unicornio, que operan hace muchos años, intenten salir. Si ellas lo logran, otras las seguirán», afirma Arik Speier, Líder de Tecnología, KPMG Somekh Chaikin en Israel.

Keith Ney, gestor del fondo Carmignac Sécurité, apuesta por la deuda corporativa y se aleja del high yield

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Keith Ney, gestor del fondo Carmignac Sécurité, reconoce que 2018 fue un año muy duro para todas las estrategias de renta fija. De hecho, su fondo acabó marcando un -3%, aunque ha comenzado el año acumulando una subida del 0,97% en su rentabilidad. La clave, según Ney, apostar por la deuda corporativa y las duraciones cortas.

“En los últimos cinco meses, hemos hecho cambios en la composición de nuestra cartera. En parte, porque por primera vez hemos vuelto a ver carry en los bonos corporativos europeos de corta duración, lo que nos ha generado algunas oportunidades asumiendo menos riesgos. En general, nos sentimos algo más optimistas”, señala Ney.

Según explica, el 60% de su cartera está invertida en deuda corporativa, con el foco muy puesto en la calidad, con preferencia por emisiones cortas. “Hemos dejado a un lado el high yield, salvo con algunas excepciones donde el riesgo está recompensado, pero creemos que, por ahora, no está ofreciendo una prima suficientemente atractiva”, matiza y reconoce que ahora se están preparando para un cambio en la política de los bancos centrales donde iremos a un escenario de tipos bajos durante más tiempo.

El gestor explica que están poniendo el foco en añadir exposición a segmentos maduros de crédito para estar más protegidos de cara a un cambio de ciclo o a un aumento de los riesgos políticos. En términos generales, apunta que los dos principales riesgos que tiene que gestionar son el cambio de tipo y las perspectivas sobre los tipos de interés, y es este último el que más le preocupa. “Tenemos que esperar a que el escenario se estabilice, pero creemos que los tipos se mantendrán bajos e incluso pueden bajar más, como por ejemplo podría hacer la Fed este año. Creemos que a la situación de mercado de renta fija le están pensando los riesgos globales, como las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, y otros riesgos como el Brexit o Italia”, añade.

Por último, Ney sostiene que las nuevas oportunidades en renta fija las está encontrando en el mercado europeo. Por ejemplo, reconoce que durante los últimos meses han comprado deuda pública de países como Bélgica y Austria, a largo plazo, ya que consideran que sus valoraciones son mejores en comparación con los clásicos bonos alemanes. “También hemos incorporado bonos griegos, cuyo riesgo puede parece mayor pero están respaldados por los bancos centrales y por las reformas que el país ha realizado, y bonos chipriotas”, añade.

Acabando con la contaminación por plástico (parte II)

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Hamish Chamberlayne, director de SRI en Janus Henderson, continúa abordando en este segundo reportaje algunos puntos clave sobre la importancia del uso de plásticos en las inversiones.

¡La tendencia es evidente!

Con las preferencias de los consumidores alejándose de productos que se considera que tienen una gran “huella plástica”, es probable que los riesgos de un uso irresponsable del plástico comiencen a afectar a las empresas que operan en áreas que aún no están reguladas. El fomento del uso responsable de estos materiales abarca tanto a las industrias como a las cadenas de suministro.

Además, la relevancia del uso del plástico para las inversiones varía enormemente dependiendo de la empresa o sector, lo que quiere decir que no existe una sola manera de solucionar o identificar efectos positivos, riesgos de inversión, sostenibilidad y oportunidades de inversión.

Avance: los reguladores y los consumidores responden al riesgo

El plástico fue la cuestión medioambiental dominante en 2018, y esto se reflejó en la legislación. Diferentes países en la Unión Europea (UE) sentaron un precedente en lo que respecta a la legislación de limitación de plástico, prohibiendo micro-partículas plásticas y bastoncillos de algodón. (1) En enero de 2018, China dejó de aceptar importaciones de desechos plásticos.

En octubre de 2018, el Parlamento Europeo votó a favor de una prohibición de 10 tipos de plástico desechable, lo que cubre el 70 % de la basura marina encontrada en las playas de la UE (2) .

La nueva legislación encarna el principio de “quien contamina, paga” mediante nuevos objetivos de reducción, impuestos y aranceles. Como consecuencia, los fabricantes deberán proporcionar el 80-100 % de los fondos necesarios para limpieza y prevención de residuos atribuibles a sus productos (3).

En Reino Unido, se propuso un impuesto sobre la producción e importación de los envases plásticos a partir de abril 2022 en el presupuesto de otoño del año pasado. Tras pasar por un procedimiento de consulta, este impuesto será aplicable a los envases plásticos que no tengan como mínimo un 30% de plástico reciclado, para transformar los incentivos financieros y que los fabricantes produzcan envases más sostenibles. Las tendencias en legislación no se limitan a China y la UE; más de 15 países africanos han prohibido por completo el uso de las bolsas de plástico (4).

Encontramos evidencias que demuestran el efecto de la legislación en Reino Unido, donde se ha introducido un cargo de 5 peniques por bolsa de plástico y esto llevó rápidamente a una reducción del 85 % en su uso (5).

La respuesta de Janus Henderson a la contaminación por plástico

La estrategia Janus Henderson Global Sustainable Equity cuenta con una exposición al plástico muy baja. Su cartera ha adoptado un enfoque activo para reducir y gestionar su exposición a la contaminación por plástico.

Evitan sectores que producen las materias primas del plástico: no invertimos en extracción de combustibles fósiles ni petroquímicos.
Evitan ciertos sectores que puede contribuir a la contaminación por plástico: esto incluye el alcohol, tabaco, agricultura intensiva insostenible, industrias polémicas, así como la industria cárnica y láctea.
Revisamos los productos de las empresas en busca de efectos perjudiciales para el medio ambiente: como parte de nuestro análisis medio ambiental, social y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) estudiamos el ciclo vital de los productos de las empresas y vemos si utilizan un modelo de economía circular. Esta evaluación incluye los envases. En los últimos meses, esto también ha incluido verificar si las empresas están preparadas para la Directiva UE sobre la reducción del impacto de ciertos productos plásticos en el medio ambiente.
Trabajan con las empresas en estrategias de reducción: actualmente estamos trabajando con empresas de nuestra cartera en esta cuestión.

Además de su colaboración con McCormick & Company (que se puede ver en la primera parte de este reportaje aquí), la cartera incluye acciones de empresas que buscan avanzar hacia un modelo empresarial más circular.

Nike: un duro golpe para el plástico reciclado

Nike es el mayor proveedor de calzado y ropa deportiva, y uno de los mayores usuarios de plástico reciclado a escala mundial; un 75 % de todo su calzado y ropa contiene algo de material reciclado. Los kits “Fast Fit Vaporknit” de Nike contienen 12 botellas de plástico reciclado transformadas en poliéster reciclado, incluidos los kits que usaron Francia, Inglaterra, Brasil y Portugal durante el Mundial de 2018: en total, Nike ha evitado que casi 5.000 millones de botellas de plástico acabasen en los vertederos desde 2012.

DS Smith: la reducción de contaminación por plástico supone un incremento de los ingresos

DS Smith es uno de los mayores recicladores de cartón y papel en Europa y ofrece envases de cartón ondulado. El rechazo al plástico ha impulsado de forma positiva los ingresos de la empresa, a medida que los consumidores han buscado cambiar a envases más sostenibles.

El equipo de Jauns Henderson visitó la planta de Fordham de DS Smith, próxima a Newmarket (Inglaterra), a finales del año pasado. Se reuninieron con altos directivos para saber más sobre la producción en su mayor planta en Reino Unido, donde atienden a clientes como Unilever, Procter & Gamble, ABInBev y Heineken.

DS Smith se encuentra actualmente en un proceso de transición hacia soluciones de envasado basadas en el rendimiento más que en el peso. La empresa utiliza software de modelado y de análisis de escenarios para optimizar los envases de acuerdo a su almacenaje y su paso por la cadena de suministro para alcanzar el mejor rendimiento con el menor peso de papel posible.

Con un 50 % del papel obtenido externamente, se utilizan sistemas de seguimiento con códigos de barras inteligentes para mejorar la trazabilidad de los productos. Les impresionó el compromiso de la empresa con la seguridad, el servicio al cliente y la minimización de las tasas de defectos con respecto al sector.

También les mostraron que su hincapié en la seguridad visible se extendía también a su amplia logística de transporte, con los camiones de DS Smith dotados de sensores para supervisar la atención y sensores adicionales que avisan a los conductores sobre la presencia de ciclistas próximos. Se utilizan datos de satélites en directo para hacer un seguimiento de los envíos y se hace mucho hincapié en maximizar la utilización de los activos, como por ejemplo llenar los tráileres para cada tramo de su recorrido.

Kingspan

Kingspan, un líder mundial en aislamiento de alto rendimiento y soluciones de envoltura para edificios con baja emisión de carbono, utiliza plástico reciclado en su proceso de fabricación. En marzo de 2019 la empresa ha anunciado que comenzará a utilizar plástico recuperado del mar en su proceso de fabricación, hecho con materias primas de su planta próxima a Barcelona (España). Esta planta recicla 250 millones de botellas al año y quiere cuadriplicar esta cifra en seis años. El aislamiento de edificios energéticamente eficientes, hecho de plástico del mar, que evita emisiones de carbono es, segun creen desde Janus Henderson, un gran enfoque con respecto a la sostenibilidad.

Bibliografia

(1). Kevin Keane, BBC News: “Scotland ban announced for plastic cotton buds”. https://www.bbc.co.uk/news/uk-scotland-42640680.
(2). Comisión Europea: “Single-use plastics”. https://ec.europa.eu/commission/news/single-use-plastics-2018-may-28_en.
(3). “Implementation of the Circular Economy Action Plan”. http://ec.europa.eu/environment/circular-economy/index_en.htm.
(4). Centro Regional de Información de las Naciones Unidas para Europa Occidental: “Africa leads the way on plastic”. https://www.unric.org/en/latest-un-buzz/30578-africa-leads-the-way-on-plastic.
(5). Rebecca Smithers, The Guardian: “England’s plastic bag usage drops 85% since 5p charge introduced”.

Este documento recoge las opiniones expresadas por el autor en el momento de su publicación y podrían ser diferentes de las de otras personas y otros equipos de Janus Henderson Investors. Los sectores, los índices, los fondos y los valores que se mencionan en este artículo no constituyen ni forman parte de ninguna oferta o invitación para comprarlos o venderlos.

La rentabilidad pasada no es indicativa de rentabilidades futuras. El valor de las inversiones y las rentas derivadas de ellas puede disminuir y aumentar y es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida inicialmente.

La información recogida en este artículo no reúne las condiciones para considerarse recomendación de inversión.

Emitido por Janus Henderson Investors. Janus Henderson Investors es la denominación con la que ofrecen productos y servicios de inversión Janus Capital International Limited (número de registro: 3594615), Henderson Global Investors Limited (número de registro: 906355), Henderson Investment Funds Limited (número de registro: 2678531), AlphaGen Capital Limited (número de registro: 962757), Henderson Equity Partners Limited (número de registro: 2606646) (registradas en Inglaterra y Gales, con domicilio social en 201 Bishopsgate, Londres EC2M 3AE y reguladas por la Autoridad de Conducta Financiera) y Henderson Management S.A. (número de registro: B22848, con domicilio social en 2 Rue de Bitbourg, L-1273, Luxemburgo y regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier).

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¿Han fallado las fuentes tradicionales de diversificación?

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

Las fuentes tradicionales de diversificación no mitigaron las pérdidas ante el deterioro de las rentabilidades el año pasado. De hecho, los fondos multiactivo no protegieron a los inversores de las consecuencias de la volatilidad en las bolsas en 2018, según el Barómetro Global de Carteras de Natixis Investment Managers. En general, las rentabilidades pasadas y el aumento de la incertidumbre también podrían explicar la mayor divergencia entre lo que los inversores han hecho (aumentar el peso de la renta variable estadounidense) y lo que dijeron que iban a hacer (aumentar el peso de Europa y los mercados emergentes).

En las carteras de riesgo moderado, el principal cambio de 2018 fue el recorte de la renta fija de mayor riesgo y los fondos multiactivos conservadores. En general, la inquietud en torno a la renta fija de mayor riesgo ha aumentado claramente, especialmente en la deuda corporativa de menor calificación.

Las carteras de los asesores consiguieron rentabilidades negativas en todas las regiones, arrastradas por las caídas de las bolsas. Sin embargo, el análisis de las carteras de inversión en siete mercados realizado por el Departamento de Consultoría y Análisis de Carteras de Natixis Investment Managers reveló que los fondos multiactivos no brindaron la diversificación prevista y, en lugar de eso, mostraron correlaciones elevadas con las carteras de los asesores. Esto sugiere que los fondos multiactivos replicaron en gran medida lo que los propios asesores estaban haciendo.

La renta variable realizó la mayor contribución a las rentabilidades negativas en todas las regiones, con un coste de entre el 3% y el 5% de media, excepto en Italia, donde los asesores tenían unas asignaciones a renta variable mucho más bajas. Sin embargo, los fondos multiactivos realizaron la segunda mayor detracción y costaron entre un 0,5% y un 2% de media, lo que afectó especialmente a Francia, donde estos fondos han gozado tradicionalmente de una gran aceptación. Las inversiones alternativas, como los inmuebles y los futuros gestionados, resistieron mejor la volatilidad que las clases de activos tradicionales, pero aun así su contribución a la evolución de las carteras fue escasa en el mejor de los casos debido a su pobre comportamiento y a las bajas exposiciones. Los activos reales aportaron poco excepto en el Reino Unido, donde los fondos inmobiliarios realizaron contribuciones positivas a las carteras.

Según señala Juan José González de Paz, consultor senior en el equipo de Dynamic Solutions de Natixis Investment Managers, “es natural que los inversores busquen refugio frente a la volatilidad de los mercados diversificando las carteras, pero de nuestro análisis se desprende que en 2018 la mayoría de los fondos multiactivos se quedaron a medias y en su mayor parte no consiguieron diversificar, lo que contribuyó a las pérdidas de las carteras”.

“Nuestras conclusiones revelan que los inversores necesitan realmente hacer un análisis más minucioso a la hora de escoger un fondo multiactivo y asegurarse de que el fondo está en sintonía con su objetivo de inversión. Dentro de este análisis previo se debería verificar la correlación del fondo con sus carteras actuales, así como con los bonos y las acciones, para asegurarse de que mejorarán el perfil de riesgo y la rentabilidad de la cartera”, añade González de Paz.

Italia y la volatilidad
En marcado contraste con 2017, los asesores en todas las regiones se anotaron pérdidas en sus carteras en 2018, un año en el que pasaron factura las caídas de las bolsas y las pobres rentabilidades de la renta fija. El mercado que mejor aguantó fue Italia, donde las pérdidas se cifran en el 3,2% en la cartera media de los asesores, debido a un menor peso de la renta variable. Los asesores de Italia presentaban una exposición media a renta variable de tan solo el 20%, mientras que en el Reino Unido y EE. UU. mostraban una postura más alcista expresada en unas ponderaciones en renta variable superiores al 50% en las carteras de riesgo moderado.

El riesgo divisa pesa
En 2017, el Barómetro Global de Carteras puso de relieve el efecto del riesgo divisa en los resultados de las carteras. Aunque se redujo levemente, siguió siendo un factor importante en 2018 y benefició a los inversores europeos frente a sus homólogos estadounidenses. Los movimientos de los tipos de cambio siguen siendo un área de riesgo que a menudo se pasa por alto, pero cuando se trata de una cartera con más exposición internacional, no prestarles atención puede tener un efecto considerable en las rentabilidades totales. Por ejemplo, en 2018 un inversor europeo con exposición a renta variable estadounidense habría registrado una ligera rentabilidad positiva del 0,3% en euros, mientras que un inversor estadounidense habría perdido un 5%.

Buscando la diversificación
En pocas palabras, las conclusiones del Barómetro Global de Carteras ponen de relieve el efecto que ha tenido la reaparición de la volatilidad en los mercados y las carteras de inversión, con unos riesgos de cartera que podrían aumentar con respecto a los niveles extraordinariamente bajos de 2017. Los fondos multiactivos no consiguieron aportar diversificación, lo que debería alentar la reflexión a la hora de abordar la relación entre la diversificación, el riesgo y las rentabilidades en las carteras de los asesores.

El Parlamento Europeo elimina las barreras para la distribución transfronteriza de fondos e impulsa el mercado único

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

El Parlamento Europeo ha aprobado eliminar las barreras que hasta ahora existían para la distribución transfronteriza de fondos, dando un importante paso en su objetivo por crear un único mercado de fondos. Este paso llega tras la modificación de los reglamentos de las directivas UCITs y AIFMs, y los reglamentos EuVECA (reglamentos de los fondos europeos de capital riesgo) y EuSEF (fondos europeos de emprendimiento social).

Desde la Asociación de la Industria del Fondo de Luxemburgo, (ALFI, por sus siglas en inglés), han mostrado su satisfacción por este cambio, que fomenta la distribución transfronteriza y una protección adecuada a los inversores. Básicamente, la modificación realizada supone varios cambios importantes:

La introducción de una comercialización previa armonizada para los AIFs en toda la Unión Europea. Según explican desde ALFI, la comercialización previa se introdujo en la Directiva de AIFMs, así como en los Reglamentos EuVECA y EuSEF, y se aplica a todos los AIFs y sus subfondos, establecidos o no, en la fase previa a la notificación de comercialización. La Directiva establece requisitos para las actividades de comercialización previa de los AIFMs de la UE, en particular para evitar que los inversores adquieran unidades de AIFs durante la fase de comercialización previa. Introduce: una obligación para que los AIFMs de la UE informen a sus respectivos Estados miembros de origen de sus actividades de comercialización previa dentro de las dos semanas posteriores a su inicio, así como la presunción de que cualquier adquisición de unidades de AIFs durante los primeros 18 meses después de iniciar la fase de pre-marketing. ALFI considera estos requisitos como algo restrictivos dado que estas reglas están diseñadas para aplicarse a las transacciones entre inversores profesionales que no requieren tanta protección como los inversores minoristas.
La armonización de los procedimientos de anulación de notificación aplicables a UCITs y AFIs. La implementación del procedimiento armonizado está sujeta, entre otras cosas, a la presentación de una carta a las autoridades competentes del UCITs o del Estado miembro de origen de los FIAA que contiene una serie de información. Las autoridades del Estado miembro de acogida seguirán recibiendo información relevante y conservarán una función comparable a la prevista en el contexto de la comercialización por parte de la Directiva UCTIs y AIFMs, respectivamente.
Eliminación del requisito de una presencia local o representante. En este sentido, ALFI se muestra satisfecho con este cambio que supondrá que las gestoras no estén obligadas a tener una presencia física en un Estado miembro de acogida o que designe a un tercero como representante local. “La armonización a este respecto es un resultado muy positivo y equilibrado que garantiza que los inversores recibirán la información que necesitan mientras se evitan costes significativos”, destacan desde ALFI.
Ampliación del período de revisión para UCITs KIID y PRIIPs KID.

Desde ALFI se muestran muy positivos con este cambio ya que considera que “elimina la incertidumbre y una obligación que habría sido redundante tanto para el mercado como para los inversores”, y llama a las autoridades públicas a que sean “rápidas” en la implementación de estos cambios.

Otros organismos también han celebrado esta mejora normativa, como por ejemplo desde EFAMA, pero también han querido recordar que es necesario seguir avanzando en este sentido. “La eliminación de fronteras en la distribución transfronteriza de fondos en Europa durante la última década es un avance positivo. Esperamos que esta tendencia continúe en el futuro, impulsada por el acceso que otorga la tecnología a un grupo cada vez más grande de proveedores de fondos extranjeros. La propuesta de la Comisión Europea sobre la facilitación de la distribución transfronteriza de fondos permitirá a los consumidores beneficiarse de una mayor opción a un menor costo, con lo que se liberarán aún más los beneficios de la CMU”, destaca Tanguy van de Werve, director general de EFAMA.

La inversión de impacto se cuela en el Foro Económico Mundial

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

La inversión de impacto ha crecido tanto en el mercado y ha ganado tanta relevancia entre los inversores que será uno de los temas que se traten dentro de la agenda del próximo Foro Económico Mundial, durante la conferencia inaugural de la Cumbre Europea de Gestores de Inversiones Alternativas en junio de este año.

Este encuentro europeo surge tras el éxito que supuso la Cumbre de Gestores de Inversiones Alternativas de Oriente Medio, celebrada durante los últimos cinco años, y es un reflejo de la relevancia que está tomando este tipo de inversión. En este sentido, la inversión de impacto ocupa un lugar destacado en la agenda a medida que más y más inversores globales buscan las diversas oportunidades para promover soluciones sociales y ambientales a través de inversiones que también producen rendimientos financieros sólidos.

“La Cumbre abordará uno de los temas más críticos de nuestro tiempo, ya que presentará a los inversores globales la amplia gama de oportunidades que son clave para avanzar en las innovaciones en tecnología y que son esenciales para satisfacer el suministro de alimentos de una población mundial proyectada», afirma Lee Tashjian del Consejo Global del Foro Económico Mundial.

Peter Rockefeller, orador principal de Rockefeller Philanthropy Advisors y director general de Brock Capital Group, abrirá el evento. En su opinión, “a medida que la población mundial sigue creciendo, se vuelve cada vez más apremiante aumentar la producción de alimentos saludables utilizando métodos de cultivo amigables con la Tierra que pueden sostenerse en el futuro. Esta necesidad se combina con oportunidades para que los inversores con visión de futuro desplieguen capital de inversión de manera que al mismo tiempo promueva la sostenibilidad en la agricultura y satisfagan la necesidad de alimentar a millones adicionales, mientras genera ingresos reales».

Katherine Brown, jefa de inversión sostenible e impacto del Foro Económico Mundial, moderará esta parte de la Cumbre. Brown enfatiz que «el futuro de la inversión sostenible y de impacto se basa en la construcción de la coherencia de la industria y la colaboración para acelerar la evolución de la mentalidad de inversión a corto plazo a una que se centra en las inversiones a largo plazo y el impacto sostenible».

El estudio Brum Costa Abogados ofrece un seminario sobre asesoramiento y cumplimiento

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Los abogados Leornardo Costa y Juan Diana, del estudio Brum Costa Abogados, brindarán un seminario en Montevideo sobre asesoramiento y cumplimiento en la industria financiera acompañados de Bárbara Mainzer, presidenta de la CFA Society Uruguay.

“El mercado financiero está en constante cambio. Los reguladores a nivel global han emitido nuevas exigencias con el objetivo del proteger al usuario de servicios financieros”, señala la convocatoria del workshop de WeLead.

“El programa brinda conocimientos y herramientas para cumplir con los requisitos del regulador incorporando las mejores prácticas a la hora de asesorar y administrar portafolios”, añaden los organizadores.

Las jornadas tendrán lugar el 25 y 26 de abril en el World Trade Center de Montevideo, de 9 a 12h. Para más información escribir a: info@welead.uy

Franklin Templeton recortará el 5% de su personal

| Por Magdalena Martínez | 0 Comentarios

Franklin Templeton se dispone a recortar el 5% de su personal en Estados Unidos, anunció la agencia Bloomberg, aunque la firma estadounidense no confirmó estas informaciones.

Según una nota interna citada por Bloomberg, la empresa inició el lunes un plan de despido voluntario entre sus empleados de Estados Unidos, mayores de 50 años y con al menos diez años de experiencia en la firma.

«Nuestra industria está inmersa en grandes cambios que han puesto bajo presión nuestro negocio en los últimos años», afirman en la nota interna el director ejecutivo Greg Johnson y la presidenta Jenny Johnson. «Estas son decisiones difíciles, pero necesarias para la salud y la fortaleza a largo plazo de la organización», añaden.

Franklin Templeton tiene actualmente unos 10.000 empleados en todo el mundo y 712.300 millones de dólares bajo administración.

BCI AM crea su propia SICAV en Luxemburgo para potenciar su marca

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Desde el mes de marzo, BCI Asset Management cuenta con una SICAV en Luxemburgo para poder crear fondos bajo normativa europea con su propia marca. Hasta ahora, BCI AM utilizaba un vehículo de Edmond de Rotchschild para distribuir sus fondos bajo plataforma UCITS.

Gregorio Velasco, subgerente de renta fija institucional de BCI Asset Management, explicó a Funds Society que el principal motivo para la creación de una SICAV propia ha sido ”poder tener mayor control de la estrategia comercial usando la marca propia BCI. Adicionalmente, tener la administración y representación del fondo constituido bajo la Sicav permite obtener mejores condiciones económicas y mayores economías de escala en la medida que los AUM vayan en aumento, lo que nos permite ofrecer mejores condiciones a nuestros clientes a través de los fondos”.

En su opinión, la principal ventaja de tener una estructura propia y poder vender productos a través de su marca es ” que nos permite apalancarnos en el reconocimiento que tenemos en Chile y la región, realzando además nuestro expertise en estrategias de inversiones en Latam.”

El producto que actualmente tienen disponible es la estrategia de crédito corporativo latinoamericano con grado de inversión, aunque en breve complementaran su oferta con una estrategia de crédito corporativo latinoamericano high yield para “finalmente consolidando hacia finales de año nuestra oferta de productos con foco en Latam con la estrategia de acciones latinoamericanas”, añade Velasco.

Aunque su objetivo en sentido amplio es poner sus productos a disposición de inversores globales de todo tipo a través de las distintas plataformas en el mercado (AllFunds, Pershing), sus esfuerzos comerciales en el corto plazo se centran en inversores institucionales en América Latina, particularmente en la región andina y en bancas privadas y wealth management en Europa.

Para lograr estos objetivos BCI AM cuenta con uno de los equipos de inversión más grandes de la región, con casi 20 personas dedicadas a gestionar fondos de renta variable y de renta fija, que permite a Velasco asegurar que “tenemos todas las capacidades que necesitamos para seguir ofreciendo vehículos competitivos y eficientes en las distintas estrategias que ofrecemos”. Además, añade que recientemente han reforzado el equipo de distribución comercial que cuenta ya con personas dedicadas al 100% a la distribución institucional en la región.

Con respecto a su experiencia con el vehículo de Edmond de Rotchschild afirma que fue positiva y que sobre todo “nos permitió entender las fortalezas y debilidades de las estructuras Sicavs en Luxemburgo, quedando mejor preparados para esta nueva etapa”. El traslado se ha realizado mediante la fusión del vehículo bajo Edmond Rotchschild con uno nuevo bajo la marca BCI. “El proceso legal y operativo fue 100% limpio y sin inconvenientes, logrando mantenerse la historia y el track record de la estrategia en las distintas plataformas al conservarse el identificador Isin”, concluye Velasco.

XVII Seminario Internacional FIAP: «Sistemas de pensiones de cara a un mundo cambiante»

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

La Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP) y la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensiones A.G. de Chile, celebrarán los próximos días 15 y 16 de mayo en el hotel W de Santiago de Chile la XVII edición del seminario Internacional FIAP bajo el título Sistemas de pensiones de cara a un mundo cambiante.

El evento contará con la presencia de expertos internacionales que expondrán su experiencia y conocimiento en diferentes temas de interés y se contará con participantes de diferentes regiones del mundo, incluidas autoridades gubernamentales, parlamentarias, funcionarios de organismos internacionales, representantes de las administradoras de fondos de pensiones, fondos mutuos y compañías de seguros y otras personalidades relacionadas con los ámbitos financieros y de la seguridad social.

La apertura correrá a cargo de Guillermo Arthur, presidente FIAP, Andrés Santa Cruz, presidente Asociación de AFP de Chile y Nicolás Monckeberg, Ministro del Trabajo de Chile. Osvaldo Macías, Superintendente de Pensiones de Chile por su parte será el encargado de concluir el evento con las reflexiones finales.

El programa de la primera jornada cuenta con tres bloques que tratarán sobre las reformas de segunda generación de los sistemas de pensiones moderado por María Eugenia Wagner, directora de AFP Provida; la tecnología como aliada para mejorar las pensiones moderado por Pedro Atria, presidente de AFP Cuprum; y los cambios estructurales del mercado laboral moderado por Giovanna Prialé presidenta Asociación AFP de Perú.

La segunda jornada estará compuesta de dos bloques que abordaran los siguientes temas: incentivos para el desarrollo del ahorro voluntario moderado por Francisco Murillo, CEO Sura y las nuevas tendencias en el mundo de las inversiones moderados por Carolina Mery, gerente de Inversiones, AFP Habitat.

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