Foto Linkedin. Josean Fernandez se une a BlackRock como director de relaciones para el negocio offshore
Josean Fernández, quien los últimos siete años trabajó en OppenheimerFunds, se unió esta semana a BlackRock, liderando las relaciones home office del negocio offshore de la firma.
Fernández, tiene su sede en Nueva York y reporta a West Lockhart. En su nuevo cargo, es responsable de las relaciones de la empresa con las firmas de Estados Unidos que ofrecen fondos de BlackRock en sus plataformas de productos offshore.
Jordie Olivella, quien tras la partida de Eduardo Mora en abril, había liderado esta área de forma interina, lidera ahora el equipo de ventas offshore de BlackRock, desde la nueva oficina de Miami.
Previo a Oppenheimer Funds, Fernández fue director regional en Neuberger Berman. Estudió finanzas en Bloomfield College y cuenta con MBAs de Columbia Business School y London Business School, así como con la certificación CAIA.
Foto cedidaSantiago Satrústegui, presidente de EFPA España. . EFPA España busca aumentar su presencia geográfica, sus servicios y acercarse a los 40.000 asociados en 2021
EFPA España ha presentado su plan estratégico para 2019-2021 de la mano de su nuevo presidente, Santiago Satrústegui, que fue elegido el pasado 12 de junio por la Asamblea General. Entre los ejes principales que se ha marcado este plan destacan avanzar en los servicios para asociados, seguir impulsando la educación financiera en la sociedad, aumentar el número de socios, mantener la calidad de su certificación y ganar presencia geográfica.
A la hora de explicar el plan estratégico, Satrústegui indicó que no solo pretenden consolidar, sino seguir avanzando. “Queremos ir más allá de la consolidación porque creemos que EFPA, como entidad acreditadora, ocupa un lugar muy destacado para los profesionales del sector. Ese ir más allá supone dar más servicios, apoyar al sector y al desarrollo de la industrial”, apuntó y explicó que uno de los objetivos será ganar más presencia territorial abriendo nuevas delegaciones y realizando más actividades. En especial, lo hará en aquellas regiones donde todavía no tiene una estructura estable como en Castilla y León, Castilla y La Mancha, La Rioja o Extremadura.
Uno de los retos más ambiciosos que quiere alcanzar Satrústegui es llegar a los 40.000 socios, si fuera posible de cara a la celebración del congreso de EFPA España en 2020. “Respecto a los asociados, queremos mantener el ritmo de crecimiento, que actualmente nos ha situado en los 32.000 miembros. Sería ideal alcanzar los 40.000 asociados en 2020, aunque la cifra es muy ambiciosa, por eso mejor hablar de 38.000 en 2021. Sabemos que el pico de exámenes fue hace dos años, en especial promovido por la necesidad que había de cumplir con la nueva normativa de MiFID II, pero esperamos que esa tendencia siga y estimamos que en el examen de este año se presenten unas 8.000 personas”, reconocía el nuevo presidente de la organización.
En este sentido, EFPA España se nutre de los nuevos profesionales que se unen al sector, de aquellos que se recertifican anualmente y de los que quieren reciclar su perfil dentro de la industria. También podrá captar nuevos socios al haberse inscrito como certificadora de la formación a la que obliga la nueva ley hipotecaria. “Esta nueva exigencia de cualificación hará que muchos asesores y profesionales del sector certifiquen estos conocimientos, que desde EFPA ofrecemos a nuestros socios y para lo cual hemos acudido a un formador externo. A finales de este año convocaremos el primer examen y estimamos que se preseten entre 20.000 y 25.000 personas, muchas de las cuales ya son nuestros asociados”, ha explicado Josep Soler, delegado ejecutivo de EFPA España y consejero de EFPA Europa.
La nueva formación y certifican que ofrece EFPA en relación a la ley hipotecaria es un ejemplo de cómo la organización tiene pensado ampliar los servicios a sus socios, así como su oferta de recertificaciones. Respecto a los profesionales que forman este sector, Satrústegui indicó que otro de sus objetivos es “trabajar en incrementar el valor de la profesión y del papel del asesor financiero”. En su opinión, uno de los aspectos que la organización tiene que abordar, y más desde la llegada de MiFID II, es ayudar a entender en qué consiste la actividad del asesoramiento financiero y llegar con este mensaje a los clientes finales con los tratan los asociados diariamente. Satrústegui defiende un enfoque muy claro: “Estamos ante un profesional trasversal que principalmente gestiona emociones tanto las propias como las de sus clientes. Un asesor financiero no es un gurú que se adelanta a qué sube o a qué baja en el mercado, esto se podría decir que es más propio de los gestores. Creo que la clave está en alinearse con el cliente, algo que ha surgido con la implantación de MiFID II. Este alineamiento es clave y tiene que tener unos criterios éticos que aplicar, por ello también vamos a potenciar el trabajo del comité de ética de EFPA, y hacerlo más visible”.
La última de los comentarios sobre el plan estratégico estuvo dirigido a los inversores. En este sentido, EFPA España tiene previsto seguir trabajando en el campo de la educación financiera a través de los talleres que realizan con colectivos de profesionales y de otras actividades. “Nuestros asociados llegan a un gran número de personas, lo que nos compromete a generar un impacto positivo en ellos, a mejorar el sistema y a elevar la calidad del sector”, añadió.
El impacto de MiFID II
Desde la entrada en vigor de MiFID II, EFPA España ha crecido un 20%, alcanzando los 32.000 miembros certificados. “La aplicación de MiFID II nos dio la razón ya que en EFPA España llevamos trabajando desde los inicios para reivindicar la exigencia en la formación, los mayores estándares de calidad y la formación continua para asegurar el mejor servicio al cliente. “Una encuesta reciente que hicimos entre nuestros asociados refleja que el 86% de los profesionales cree que las modificaciones normativas recientes, derivadas de la puesta en marcha de MiFID II, han supuesto un verdadero cambio en el modelo de asesoramiento financiero en España, aunque solo una cuarta parte considera que ese cambio ha sido radical”, destacó Satrústegui.
En este sentido, Soler hizo hincapié en que EFPA España está apostando por exigir un nivel de cualificación superior a la de sus competidores e incluso que al de otros países europeos, motivado por la disparidad en la forma de aplicar lo que norma exige en materia de formación en cada uno de los países miembro de la UE. «El regulador podría haber sido algo más restrictivo, pero ha abierto algo más el grifo, incluyendo más de 80 títulos o diplomas. En el caso de EFPA, seguimos apostando por unos niveles por encima de los mínimos exigidos, las entidades financieras que apuestan por nuestras certificaciones están también apostando más para que su gente tenga un nivel superior, lo que demuestra su clara apuesta por ofrecer el mejor servicio al cliente”.
Ahora que la directiva ya está implementada, este consejero de EFPA Europa apunta que la principal incógnita es si los clientes e inversores están dispuestos a pagar explícitamente por la prestación del servicio de asesoramiento. Según la última encuesta de EFPA, seis de cada diez aseguran que sí pagarán, aunque solo si pueden reconocer el valor añadido aportado. De ahí que “los asesores deben trabajar para que su labor sea concebida como relevante y también para fomentar la cultura y educación financiera, un tema en el que todavía falta mucho trabajo por delante en este país”, concluyó Soler.
Foto cedidaJustin Kew, responsable de sostenibilidad de Carmignac.. Carmignac nombra a Justin Kew responsable de sostenibilidad
Las firmas de inversión siguen implementando los criterios de sostenibilidad en sus procesos de inversión, pero también en sus organigrama creando nuevos puestos de responsabilidad. En este ocasión ha sido Carmignac quien ha anunciado el nombramiento de Justin Kew, actual analista financiero, como responsable de sostenibilidad de la firma.
Se trata de un puesto de nueva creación que físicamente estará ubicado en las oficinas de la firma en Londres. Kew reportará a Sandra Crowl, responsable de stewardship y miembro del comité de inversión de Carmignac. Según ha explicado la gestora, Kew liderará el equipo de inversión. En este sentido, será responsable de impulsar el proceso y el marco para la inversión según criterios ESG, de realizar análisis temáticos y de concebir soluciones de inversión, incluida la inversión de impacto, para contribuir a alcanzar los objetivos a largo plazo de los clientes de Carmignac. Además, Kew prestará apoyo a las iniciativas sectoriales y de participación activa que Carmignac está llevando a cabo en la actualidad.
La firma ha explicado que este nombramiento responde a los valores y el compromiso de Carmignac de seguir brindando soluciones de inversión a largo plazo y sostenibles a sus clientes. “Al integrar los criterios ESG en el proceso de inversión de más del 90 % del total de activos gestionados por Carmignac, incluidos sus tres fondos con sello ISR, la firma tiene por objeto satisfacer las necesidades de sus clientes en materia de prácticas sostenibles, como la gestión de la transición energética a través de las bajas emisiones de carbono y la generación de valor para todas las partes interesadas de las empresas en las que invierte”, apunta en su comunicado.
Por su parte, Crowl ha señalado sobre Kew que “su experiencia y sus aptitudes en todos los aspectos de la inversión socialmente responsable serán clave para seguir desarrollando nuestra gama de fondos ISR. Con Justin y el resto del equipo de Carmignac, estaremos aún más preparados para velar por los activos de los clientes y sus decisiones en materia de sostenibilidad”.
Kew se incorpora desde Fidelity International, donde era analista ESG sénior y se encargaba de integrar los datos ESG en el proceso de análisis de inversiones y en la gestión de carteras, además de diseñar los procesos de inversión para los clientes. Anteriormente, Kew trabajó en el departamento de Inversión sostenible y Gestión de productos de J.P. Morgan Asset Management.
Pixabay CC0 Public Domain. Los inversores europeos de ETPs recuperan la confianza en la renta variable estadounidense
Los últimos datos de iShares de BlackRock sobre los ETPs en la región EMEA, correspondientes a mayo, muestran que los productos de renta variable estadounidense concretaron la mayoría de los flujos de inversión, mientras que los de mercados emergentes fueron los que más cayeron.
En términos generales, 2.300 millones de dólares se dirigieron hacia ETPs en mayo, la cifra más baja registrada hasta el momento durante este año. De hecho, los flujos se redujeron en 715 millones dólares, en comparación con los 4.700 millones alcanzados en abril. Por productos, los que más flujos atrajeron fueron los de renta variable, que aumentaron en 100 millones dólares.
Especial interés despertó la renta variable estadounidense, que lideró las entradas de capital en mayo al captar 1.600 millones de dólares, la mayor entrada mensual a la exposición estadounidense desde octubre de 2018. El informe de BlackRock sostiene que, en lo que llevamos de 2019, los inversores no se mostraron muy confiados en el mercado de renta variable de Estados Unidos dejando un claro empate en estos cuatro primeros meses: dos meses registrándose entradas y dos meses sufriendo salidas. Según el análisis de la gestora, esta tendencia “mixta” comenzó a verse a finales de 2018 y se está prolongando en este año.
“Sin embargo, es alentador comprobar que la confianza sí ha aumentado cuando se habla de renta variable estadounidense. Las suscripciones netas registradas en esta clase de activo durante el mes de mayo decantaron la balanza hacia el lado más positivo, después de que se hubieran registrado dos meses con salidas y otros dos con entradas de dinero en lo que iba de año”, apunta al respecto Aitor Jauregui, responsable de BlackRock para España, Portugal y Andorra.
El mayor atractivo de la renta variable norteamericana ha ido en detrimento de la europea. “También convendría destacar que, aunque los ETP con exposición a renta variable europea han registrado el cuarto mes consecutivo con salidas netas, sí se ha reducido sensiblemente el volumen de los reembolsos, después de que el último mes terminase con salidas netas por valor de 900 millones de dólares, por los 2.800 millones mensuales que salieron durante abril y marzo, lo que reflejaría una cierta mejoría con respecto a la confianza en la renta variable del viejo continente”, añade Jauregui.
El otro dato significativo de mayo está protagonizado por los ETPs de mercados emergentes. Según sostiene Jauregui, “el análisis de los flujos en ETPs desprende que los inversores han rebajado su confianza en los mercados emergentes, tal y como refleja el hecho de que se hayan registrado las mayores salidas en productos de renta variable de estos mercados desde agosto de 2018 o, en el caso de la renta fija, desde noviembre de 2016”.
Pixabay CC0 Public Domain. Allfunds y Credit Suisse combinan sus plataformas y crean una wealthtech con más de 500.000 millones de euros
Allfunds y Credit Suisse han anunciado la firma de un acuerdo para combinar sus plataformas institucionales de arquitectura abierta de fondos de inversión: CS InvestLab y Allfunds. El resultado de este acuerdo supondrá la creación de una plataforma líder en la distribución de fondos, que estará a la vanguardia de las plataformas de wealthtech, con más de 500 mil millones de euros bajo distribución y presencia en más de 45 países.
La noticia llega tras los rumores despertamos la semana pasada sobre la posibilidad de que Credit Suisse pudiera estar pensando en vender su plataforma a Allfunds. Finalmente, se trata de un acuerdo de fusión que, según explican desde Allfunds, “dará lugar a la mayor plataforma de distribución de fondos y ETF con más de 500 mil millones de euros en activos bajo distribución”.
La operación incluye la transmisión por parte de Credit Suisse de todas sus acciones en Credit Suisse InvestLab así como su equipo, tecnología y los correspondientes contratos de servicios a gestoras más los contratos de distribución relacionados con los mismos y, en favor del Grupo Allfunds. El actual equipo de gestión de CS InvestLab se integrará dentro de Allfunds asumiendo cargos directivos y Credit Suisse, por su lado, pasará a usar la plataforma de Allfunds como parte fundamental de su oferta para sus clientes. Allfunds* continuará operando de forma totalmente independiente a todos los efectos. Por su parte, Friedman y GIC, y Credit Suisse se convertirá en accionista minoritario con una relación de distribución con Allfunds.
Esta operación entre Allfunds y Credit Suisse supone un movimiento importante dentro del universo de las plataformas de fondos de inversión, convirtiéndose en la mayor operación de consolidación del mercado. Según explican desde Allfunds, este acuerdo se enmarca dentro de su estrategia: “Una estrategia que pasa por continuar con su expansión global hacia nuevos territorios y el fortalecimiento de su negocio en Asia y Centro Europa. Allfunds también incrementará su alcance y presencia física en Suiza, que se convertirá en uno de los centros operativos y de negocios clave para el grupo Allfunds”, señala la firma. También le permitirá acelerar y expandir su inversión en “el desarrollo de nuevos servicios y soluciones para beneficiar a gestoras, distribuidores y otros intermediarios”.
“Gracias a este acuerdo entre Credit Suisse InvestLab y Allfunds, estamos sentando las bases de una compañía más fuerte y con un futuro prometedor dentro del universo de las plataformas wealthtech B2B. Credit Suisse es una entidad de reconocido prestigio en el mundo de wealth management y su apuesta por este acuerdo es una prueba del atractivo de Allfunds y su tecnología dentro de nuestro sector. Somos afortunados de poder contar con el equipo de InvestLab e incorporarles en Allfunds. Continuamos de esta manera con nuestros compromisos de crecimiento global y mejora continua de nuestra oferta de servicios orientados a distribuidores y gestoras de fondos, ofreciéndoles tecnología de vanguardia, soluciones digitales y el análisis de datos más innovadores del mercado”, ha señalado Juan Alcaraz, consejero delegado de Allfunds.
El resultado de combinar ambas plataformas será una nueva con acceso inmediato a más de 78000 fondos y ETF, a los más de 640 distribuidores repartidos en 45 países, alcanzando una cifra de activos bajo distribución superior a más de 500.000 millones de euros.
Según han indicado las compañías, la operación está sujeta a las condiciones de cierre habituales en operaciones de este tipo, incluidas las correspondientes autorizaciones regulatorias y de competencia, implementándose en varias fases a lo largo del tiempo. Se espera que el cierre de la transmisión de Credit Suisse InvestLab a favor de Allfunds tenga lugar en el tercer trimestre de 2019 mientras que la consecuente transmisión de los contratos de distribución se complete en el primer trimestre de 2020.
Actualmente, Allfunds cuenta con más de 380.000 millones de euros en activos bajo gestión y ofrece más de 78.000 fondos de más de 1485 gestoras. Allfunds tiene presencia local en Luxemburgo, Suiza, Reino Unido, España, Italia, Emiratos Árabes Unidos, Singapur, Chile, Colombia y Brasil y cuenta con 642 clientes institucionales, entre los que se incluyen banca minorista, bancas privadas, aseguradoras, gestoras de fondos, brokers y otras empresas de inversión de 45 países.
Por su parte, Credit Suisse InvestLab es la plataforma de fondos de inversión B2B de arquitectura abierta del grupo Credit Suisse. La plataforma ofrece a los distribuidores acceso a más de 46.000 fondos de inversión de más de 170 proveedores de todo el mundo, con más de 140.000 millones de francos suizos en activos bajo distribución.
*La mayor parte de su accionariado seguirá en manos de Hellman & LON53213175/2 170102-0009
Margaret Franklin, courtesy photo. Margaret Franklin Becomes First Woman to Lead the CFA Institute
CFA Institute, la asociación mundial de profesionales en inversiones ha nombrado a Margaret Franklin, CFA, como su nueva directora general y presidenta, convirtiéndose en la primera mujer en ocupar este cargo en los 73 años de historia de la institución. Asumirá el cargo el próximo 2 de septiembre, una vez finalizado el mandato del actual presidente y consejero delegado, Paul Smith.
Margaret Franklin cuenta con una carrera profesional de más de 28 años de experiencia en el sector, más recientemente como presidenta de BNY Mellon wealth management en Canadá y jefa de international wealth management en América del Norte. Su vasta experiencia profesional incluye tanto empresas nuevas como grandes gestores de activos globales, como Marret Private Wealth, State Street Global Advisors y Barclays Global Investors. Su trabajo ha incluido asesorar a individuos, familias, planes de pensión, donaciones, fundaciones y agencias gubernamentales.
La trayectoria de Margaret Franklin dentro de CFA Institute comienza en 2011, como presidenta de la Junta de Gobernadores de CFA Institute, la cual es una posición de miembro voluntario; y como miembro de CFA Society Toronto, también formó parte de su Junta Directiva. Es miembro fundador de CFA Institute Women in Investment Initiative. Fue ganadora del Premio al Servicio Distinguido Alfred C. Morley en 2014 así como miembro del Consejo de Contenido de Future of Finance Initiative.
“Me siento honrada de asumir el liderazgo de CFA Institute, cuya misión de promover los más altos estándares de ética, educación y excelencia profesional es más importante que nunca, ya que nuestra industria se enfrenta al cambio de muchos sectores. Espero poder aplicar mi amplia experiencia como profesional y conocimiento de la organización al servicio de su misión y de sus miembros», ha señalado Margaret Franklin tras su nombramiento.
Por su parte, Mencionó Heather Brilliant, CFA, presidenta de la Junta de Gobernadores de CFA Institute, quiso agradecer a Paul Smith sus años de trabajo y dar la bienvenida a Franklin. «Margaret se une a CFA Institute en un momento en que el crecimiento de candidatos y nuestra red global están en su punto más alto. También, agradecemos a Paul Smith, CFA, por su trabajo para promover la designación CFA, los mercados justos y funcionales en todo el mundo. Deja una organización sólida y lista para enfrentar los desafíos de los mercados y los cambios en las economías en constante cambio bajo el liderazgo de Margaret».
. La riqueza privada de Latinoamérica creció un 6,3% en el último año por encima de la media mundial
La riqueza financiera privada en el mundo creció sólo 1,6% en 2018 y alcanzó un total de 205.900 millones de dólares, según el estudio Global Wealth 2019: Reigniting Radical Growth, elaborado por Boston Consulting Group (BCG). Sin embargo, el mismo informe señala que en Latinoamérica la riqueza privada logró un crecimiento del 6,3%, alcanzando 5.200 millones de dólares, sin tener en cuenta los efectos de la moneda.
El aumento global está muy por debajo del 7,5% registrado en 2017, así como de la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 6,2% generado de 2013 a 2017. Se trata del menor crecimiento en los últimos cinco años. Este se vio afectado por el pobre rendimiento de los mercados de renta variable y los efectos de la moneda frente al dólar estadounidense.
“La riqueza mundial privada se estancó en 2018, debido principalmente a que fue el peor año para las bolsas en la última década, con los principales índices de mercado cayendo hasta en un 20%”, señala Federico Muxí, Partner y Managing Director de Boston Consulting Group, y coautor del informe.
Además, el reporte valora tres escenarios diferentes para la evolución de la riqueza mundial durante los próximos cinco años. Según este, a 2023 se espera una riqueza de entre 224.000 y 291.000 millones de dólares. En el supuesto más conservador se estima un aumento a una tasa de CAGR del 1,7% anual, mientras que en el más optimista este sería del 7,1%, considerando un escenario intermedio o base en el que la riqueza crecería a una tasa de crecimiento anual compuesta del 5,7%.
Millonarios
A nivel global, la cantidad de personas millonarias (con activos mayores a un millón de dólares estadounidenses) creció un 2,1% interanual hasta los 22,1 millones en 2018. Norteamérica concentró, como suele ser habitual, el mayor número de millonarios. Sin embargo, según las proyecciones de BCG para el periodo de 2018 a 2023, la región que probablemente experimentará un crecimiento más rápido en su población millonaria es Asia (excluyendo a Japón) con un 10,1%, seguida de África con un 9,8% y América Latina con un 9,1%. El número total de millonarios a nivel mundial alcanzaría los 27,6 millones en 2023.
América Latina
La riqueza privada de Latinoamérica logró un crecimiento del 6,3%, alcanzando 5.200 millones de dólares, sin tener en cuenta los efectos de la moneda. El 47% de esta corresponden a activos no líquidos, es decir, seguros de vida y pensiones, acciones privadas u otras; mientras que el 53% son activos líquidos, como acciones, bonos, fondos de inversión, moneda, depósitos, y otras clases de activos.
Por su tamaño, México y Brasil tienen un peso fundamental en el desarrollo de la riqueza de la región. Además, aunque la inversión en acciones representa un porcentaje menor de la riqueza total en la región, el desempeño de los mercados regionales fue sólido, con los índices bursátiles más protegidos de las caídas del cuarto trimestre que afectaron a otras economías. En conjunto, estos factores favorecieron el crecimiento.
“A pesar de la situación financiera tan diversa de los países que forman parte de Latinoamérica, para los próximos cinco años proyectamos un crecimiento a una tasa compuesta anual (CAGR) del 8% a un tipo de cambio constante, lo que supondría que la riqueza de la región alcanzaría los 8.000 millones de dólares», afirma Federico Muxí, Partner y Managing Director de Boston Consulting Group y coautor del informe.
En 2018, el número de millonarios en Latinoamérica fue de 200 mil personas. En cuanto al reparto de la riqueza personal en la región, el 51% corresponden a personas con activos menores a un millón de dólares; el 12% estaría en manos de millonarios, con un patrimonio de entre 1 y 20 millones de dólares; el 5% sería para personas con una riqueza de entre 20 y 100 millones de dólares; mientras que el 31% restante sería para multimillonarios con más de 100 millones de dólares.
Oportunidades para reactivar el crecimiento
El reporte Global Wealth 2019 de BCG hace hincapié en que los wealth managers deben reinventar sus modelos de negocio para tener éxito en un mercado cada vez más competitivo, donde los nuevos actores y los tradicionales se disputan a un grupo de clientes más amplio y exigente. En un entorno que cambia rápidamente, los gestores deben invertir en innovación de productos, análisis avanzado y herramientas digitales para ampliar el alcance, personalizar el servicio y diferenciar las ofertas.
Además, el informe señala que una de las áreas más grandes para la expansión potencial, dada la gran presión que existe para encontrar nuevas fuentes de crecimiento, es una de las más ignoradas: el segmento “afluente”. Para BCG, este nivel considera a las personas con un patrimonio de entre 250.000 dólares y 1 millón de dólares. El reporte resalta en la gran relevancia del segmento, ya que forman parte de él 76 millones de personas en todo el mundo y se proyecta que sus activos invertibles crecerán a un CAGR del 6.2% en los próximos cinco años. Por ello, se destaca como una base de clientes potenciales para servicios de administración de riqueza con una interesante proyección.
El reporte Global Wealth 2019 es la 19° edición de este estudio global que realiza Boston Consulting Group sobre la industria de la gestión de la riqueza mundial. En este, se presenta una revisión de 97 mercados, que en conjunto representan el 98% del producto interno bruto global. Asimismo, se basa en datos de más de 150 administradores de la riqueza. En el mismo, se muestran las principales tendencias de la industria, así como diferentes estrategias para el desarrollo del sector. El reporte completo se puede descargar en la web de BCG.
Foto: MaxPixel CC0. BCG: "El segmento mass affluent representa una oportunidad de oro para los administradores de activos"
Según un reporte de Boston Consulting Group, el ritmo de crecimiento de la riqueza mundial se detuvo bruscamente en 2018, año en que las ganancias en la riqueza financiera personal global se redujeron en más de 5 puntos porcentuales, representando el desempeño anual más débil en la última media década y presionando a los administradores de riqueza para que encuentren nuevas fuentes de crecimiento.
De acuerdo con la firma, una de las áreas más grandes para la expansión potencial es también una de las más ignoradas: el segmento Mass Affluent. Este segmento, con una riqueza de entre 250.000 y 1 millón de dólares, cuenta con 76 millones de personas con 18 billones de dólares (trillion en inglés) en activos invertibles y representa, «una oportunidad de oro para los administradores de patrimonio dispuestos a adaptar sus modelos de servicio y cobertura a las necesidades de los clientes».
BCG proyecta que los activos invertibles de este segmento crecerán a un CAGR superior al promedio de 6.2% en los próximos cinco años. «Esta base de clientes potenciales para servicios de gestión de la riqueza muestra promesas extraordinarias», mencionan añadiendo que «aunque los bancos minoristas, los bancos privados, los discount brokers, las compañías de seguros y las fintech han desarrollado una amplia gama de ofertas, este segmento sigue siendo mal atendido».
Según la firma, las propuestas de valor limitado y el débil historial de innovación de productos han afectado a millones de personas mass affluent en todo el mundo y se han traducido en millones de dólares en oportunidades perdidas para el sector de la administración de la riqueza en general. Dado el tamaño de la base existente, el crecimiento proyectado para los próximos años y los miles de millones de dólares en el total de AuM que comandan los inversionistas mass affluent, este mercado representa una fuente importante de valor a largo plazo para los administradores de activos. Para capitalizar este potencial, BCG considera que las empresas deben cambiar su modelo operativo de tres maneras:
Construyendo una comprensión más profunda de los subsegmentos clave y sus necesidades.
Utilizando la tecnología para personalizar a escala.
Creando estructuras de incentivos que promuevan los comportamientos correctos.
A principios de mes, las amenazas de Donald Trump de imponer nuevas barreras comerciales han derivado en resultados concluyentes en la situación migratoria por parte de las autoridades mexicanas, implementados en tiempo récord.
Además, el sueño del fin de la Guerra comercial con China, un adversario más fuerte y poderoso que el vecino del sur de EE.UU., no ha quedado desplazado. Las fantasías de una eterna prosperidad norteamericana también influyen en la mentalidad de los inversionistas de todo tipo, ya que actualmente nos embarcamos en el periodo más prolongado de expansión económica que EE.UU. haya visto desde 1991-2001.
A pesar de esto, empiezan a notarse las grietas en la economía estadounidense (los datos más recientes del empleo y sectores como la agricultura que enfrentan dificultades). Pero esto aún no constituye una amenaza para el sistema económico global en ninguna forma.
El dólar, aunque débil, se tambalea, pero no cae, además de que los precios del petróleo sienten el impulso de episodios de naturaleza militar en el Golfo de Omán (los recientes ataques a buques tanque), parece que realmente no hay nada que irrumpa en el frágil equilibrio global que existe hoy día. Por supuesto, los inversionistas se quedaron intranquilos ante el desempeño negativo visto en mayo. Sin embargo, en junio, vemos que están tentativamente cambiando y volviendo a la calma, en un clima de tasas que siguen siendo bajas.
El gran Pablo Picasso afirmaba que “todo lo que puedes imaginar es real”, una teoría retomada por el autor israelí Yuval Noah Harari, quien señala que lo que diferencia a los seres humanos del resto de los animales es su capacidad de crear ficción y compartirla con otros. Por tanto, quienes son más optimistas entre nosotros podrán imaginar un orden económico que continúe aumentando, encabezado por el perenne avance del desarrollo tecnológico, un orden sin desastres ecológicos, desempleo, desigualdad o volatilidad, en tanto los más pesimistas de entre nosotros inventarán escenarios de crisis económicas a una mega escala, comparables a la Biblia y batalla apocalíptica final conocida como Armagedón en Galilea.
En la actualidad, la verdad probablemente se encuentra en algún punto intermedio. En términos de asignaciones, el pragmatismo todavía dicta que la renta variable debe incluirse entre los activos que tienen los inversionistas, pero debemos ser perspicaces ante su ponderación y selectivos en cuanto a nuestras opciones. Los dividendos pagados por las entidades corporativas siguen siendo atractivos en el mediano plazo, para así conformar un portafolio que se acerque a emular las características de los bonos más tradicionales (rendimientos de alrededor de 3-4%).
Columna de Igor de Maack, gestor de fondos de DNCA, filial de Natixis IM
Foto cedidaBruno Crastes, consejero delegado de H20 AM.. H2O AM vende parte de los bonos de su fondo Allegro y reconoce un descuento de entre el 3% y el 7%
H2O AM ha anunciado en un comunicado que vende parte de los bonos privados sin calificación de su fondo Allegro, en base a una evaluación recibida por bancos internacionales. Además ha disminuido el saldo del fondo cumpliendo con la regulación de OICVM, «reduciendo así su valor de mercado agregado por debajo del 2% de los activos bajo gestión», según ha explicado.
Según apunta su comunicado, “tras esta reducción, desencadenada por las informaciones que se publicaron en prensa y que redujeron la liquidez del mercado y ampliaron los diferenciales de oferta y demanda, los fondos de H2O tendrán un descuento de entre el 3% y el 7%”. Además, H2O AM ha anunciado la eliminación, hasta nuevo aviso, de todas las comisiones de entrada que se habían implementado en sus fondos desde hace unos meses. Adicionalmente, la gestora ha recordado la implementación, en 2017, una norma de precios oscilantes con el objetivo de proteger a las tenedores de valores del pago de las comisiones generadas por los inversores que salen del fondo. Estas comisiones, por consiguiente, serán asumidas por aquellos inversores que recompren los valores.
Después de esta breve declaración, Natixis IM también ha querido insistir y tranquilizar a sus clientes con otro comunicado en el que ha destacado que “respecto a la liquidez intrínseca de los valores que se han considerado como no líquidos, el equipo de H2O AM ha tomado las medidas necesarias para garantizar el estado de su liquidez”. Así de tajante se ha mostrado para despejar las dudas sobres estos activos que, principalmente, se trata de deuda privada relacionada con una amplia variedad de compañías, “ninguna de las cuales se encuentra actualmente en situación de incumplimiento”, apunta el comunicado. Natixis IM también reconoce que, ante la actual situación del mercado, el equipo de H2O AM ha decidido “registrar estos valores a su actual valor transaccional”, como si fueran a ser vendidos de forma inmediata, en lugar de registrarlo a su valor de mercado. Dichos activos suponen una exposición total para los fondos de H2O AM del 2%.
“Si algunos clientes deciden vender parcialmente sus fondos debido a su preocupación por la cobertura de estos valores, la liquidez está asegurada y permitirá enfrentar posibles reembolsos adicionales. Además, los factores de rendimiento a largo plazo de los fondos de H2O, que se han demostrado durante muchos años en beneficio de nuestros clientes, no se ven afectados ya que no están relacionados con esta inversión concreta”, apunta la gestora complementando el comunicado que ya lanzó el pasado viernes.
