Pixabay CC0 Public Domain. Las criptomonedas deberían ayudar a impulsar los servicios financieros británicos ante el Brexit
Desde deVere consideran que las criptomonedas como el bitcoin podrían jugar un papel esencial en la remodelación y revitalización del sector de los servicios financieros de Reino Unido tras el Brexit, que ahora ha entrado en una etapa de prórroga.
Esta reflexión la ha lanzado el Nigel Green, consejero delegado y fundador de deVere Group, justo en un momento en que la economía británica, ya cansada del Brexit, comienza a mostrar signos de que se está contrayendo por primera vez desde el referéndum en 2016, lo que alimenta la especulación de una recesión en el Reino Unido.
Una afirmación que Green sostiene que tiene sentido si tenemos en cuenta el peso de estas criptomonedas. En concreto el bitcoin es una de las más grandes del mundo por capitalización y que se encuentra en un momento alcista de mercado, peso a los altibajos de sus precios.
«El Brexit y la persistente incertidumbre que ha creado ha infligido un daño sin precedentes en el sector de servicios financieros del Reino Unido, que representa alrededor del 6,5% del PIB total del Reino Unido. Las empresas de toda la industria han tenido que tomar medidas de precaución para salvaguardar sus intereses. Se ha producido una pérdida constante de inversión, confianza, talento y actividad fuera de los servicios financieros del Reino Unido, y es probable que esto se intensifique en los próximos meses y aún más si el Reino Unido se va sin ningún acuerdo”, ha afirmado Green.
En su opinión, Londres sigue siendo el centro financiero más grande e importante del mundo, pero su dominio se podría desvanecer a medida que el Brexit se culmine o se alargue, generando más incertidumbre. Ante este contexto, “¿cómo, entonces, remodelar y revitalizar los servicios financieros del Reino Unido en una era posterior al Brexit? Una parte importante de la respuesta debe ser las criptomonedas», afirma.
El consejero delegado de deVere explica que las criptomonedas podrían y deberían ayudar dramáticamente a cambiar el futuro de una “industria de sectores financieros asediada” por varias razones clave: “Primero, una vez fuera de la UE, el Reino Unido no estará sujeto a los protocolos burocráticos notoriamente lentos y gravosos del bloque europeo. Podría establecer rápidamente sus propias normas y reglamentos y establecer un mercado innovador, favorable a los negocios y bien regulado. Esto podría posicionarlo junto a otras jurisdicciones amigables con la criptografía, como Japón y Suiza, y por delante de muchos estados miembros de la UE.
En segundo lugar, considera que las criptomonedas, que son digitales, globales y sin fronteras, son sin duda el futuro del dinero. “Esto se nota por la creciente cantidad de inversión minorista e institucional en el sector floreciente. Mientras que otras jurisdicciones se centran en la corriente, el Reino Unido debería fijar su mirada en el futuro para adelantarse al juego”, argumenta.
Por último afirma que el Reino Unido es un próspero centro global de tecnología financiera y tecnología blockchain, lo que debería capitalizarse más. “El creciente mercado de criptomonedas ya ha proporcionado beneficios económicos tangibles a otras economías importantes. Post-Brexit Gran Bretaña estará en una posición única para ir aún más lejos y reiniciar el nuevo papel del sector de servicios financieros del Reino Unido”, concluye.
A partir del primero de noviembre Juan Marotta se convertirá en el nuevo CEO de HSBC en Argentina, respondiendo directamente a Paulo Maia, CEO de HSBC América Latina, anunciaron este lunes las publicaciones El Cronista e IProfesional.
Marotta reemplaza a Gabriel Martino, quien se trasladará a Londres y trabajará como Group General Manager del Bancon después de 8 años como CEO en Argentina.
Marotta comenzó su carrera en el banco en Argentina en 1998 ocupando diversos roles locales, regionales y globales en la Banca de Empresas, de Individuos, Seguros y Riesgos. En la actualidad, es responsable del negocio de la Banca de Empresas para América Latina y director global de Business Banking con base en la Ciudad de México. Es economista egresado de la Universidad Nacional de Buenos Aires y con un MBA de la Universidad del CEMA.
«Estoy orgulloso de liderar el talentoso equipo de HSBC Argentina. La experiencia acumulada en los últimos años en diversos roles y geografías, sumado al conocimiento del mercado local, nos ayudará a posicionar a HSBC como el principal banco internacional en Argentina, ayudando a conectar a nuestros clientes con oportunidades dentro y fuera del país», indicó Marotta.
Wikimedia Commons. Un Chile dañado intenta recuperar la normalidad
Este lunes la ciudad de Santiago intenta recobrar la normalidad con una red de transporte público muy dañado que llevará meses reconstruir. La gente hace cola en los pocos supermercados y gasolineras abiertas para abastecerse de víveres ante la incertidumbre que aun persiste. Los analistas tratan de evaluar la situación y su impacto sobre los valores chilenos, sabiendo que muchas empresas de la industria financiera estuvieron cerradas o parcialmente cerradas en este arranque de la semana.
En esta línea, BICE Inversiones declara en su informe diario no descartar «una presión vendedora en acciones chilenas a nivel general. Creemos que el potencial aumento del riesgo país justifica una visión cauta en acciones chilenas, sin embargo, no es posible cuantificar el efecto en precio por el momento. “
Por otro lado, Capital Economics, firma de consultoría especializada en research y análisis, opina que el impacto será limitado: “Tal y como están las cosas, hay razones para pensar que las protestas que han irrumpido en Chile en los últimos días tendrán un impacto relativamente limitado en su economía y mercados financieros. Es probable que el banco central tenga en cuenta la agitación política y recorte la TPM 25 puntos base cuando se reúna al final de la semana”.
Cabe esperar que el impacto que estas manifestaciones en el mercado se traducirá en un aumento de la prima de riesgo, caída de las bolsa y peso chileno, aunque aún es difícil de cuantificar su dimensión. A cierre de esta edición, la bolsa ha caído un 5%, el dólar se aprecia un 2% hasta 726 pesos por dolar y la prima de riesgo (medida por los CDS a 5 años) se ha ampliado en más de un 10% hasta alcanzar los 37,11 puntos base.
La Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (ABIF) mediante un comunicado la tarde del domingo informó que cada entidad evaluará caso a caso la conveniencia de abrir sucursales al público para proteger la seguridad de sus clientes y trabajadores e instó a los clientes a usar los medios de pagos digitales en la medida de lo posible.
Por su parte, la bolsa de Comercio y el Banco Central de Chile, informaron mediante sendos comunicados que todos sus servicios están operativos el día 21 de octubre. La bolsa, sin embargo, ha adelantado su cierre el día lunes y martes a las 14:00 horas, al igual que otras entidades de la industria financiera con oficinas presenciales solo estarán abiertas hasta las 14:00 de la tarde para resguardar la seguridad de sus clientes y colaboradores y otras como las AFPs mantendrán sus sucursales cerradas durante el día.
Por otro lado, el Consejo de Estabilidad Financiera, dependiente del ministerio de Hacienda y compuesta por la comisión del Mercado Financiero (CMF), el Banco Central y la superintendencia de pensiones, ha sido convocado a una reunión extraordinaria para analizar la analizar las consecuencias de los hechos ocurridos este fin de semana y coordinar medidas.
Una subida de 30 pesos en el precio de los billetes de metro ha sido la gota que ha colmado el vaso de un porcentaje de la población chilena extremadamente descontenta que salió a la calle a manifestarse durante toda la semana pasada en contra de los desequilibrios sociales y cuyo nivel de violencia ha ido en aumento durante el fin de semana.
Así, la noche del viernes tras destrozos e incendios en un gran número de estaciones de metro y en edificios públicos y privados, Santiago fue declarada en Estado de Emergencia la primera vez desde que el país vive en democracia. Lejos de apaciguarse, durante el fin de semana el nivel de violencia ha ido en aumento, con saqueos e incendios a estaciones de la red de metro, a numerosos establecimientos en varios puntos del país, siendo decretado el toque de queda durante las noches de sábado y domingo en varias ciudades del territorio.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: futureatlas.com
. El próximo siglo será definido, en parte, por la tensión entre el sueño americano y el sueño chino
A fines de septiembre de 2019 y por cuarta vez desde 2015, el equipo de BigSur Partners participó en la reunión anual del administrador de capital privado Asia Alternatives, que tuvo lugar en Hong-Kong y Corea del Sur.
A raíz del viaje, y de comentarios de los clientes, decidieron llevar la perspectiva asiática a su conocido Thinking Man, en el que, en la edición de octubre, concluyen que el próximo siglo será definido, en parte, por la tensión entre el sueño americano y el sueño chino, pero que la guerra comercial no escalará a una guerra militar.
En su opinión, una solución integral a la guerra comercial tomará mucho tiempo en resolverse, ya que el gobierno chino «tiene más problemas con la óptica que con el contenido».
El equipo de BigSur Partners cree que las empresas chinas terminarán beneficiándose a medio plazo del fortalecimiento de la observancia de los derechos de propiedad intelectual (PI). Ellos consideran que la economía china es resistente y los tres motores estructurales principales para el crecimiento son: nuevo poder de consumo, avance de I&T e integración global, además de que los activos en private equity alrededor del mundo están bien posicionados para capturar las oportunidades que se presentan en la economía china.
Para leer el Thinking Man on China de BigSur Partners completo, siga este link.
Americana Partners anunció que el destacado estratega de inversiones David M. Darst, CFA, se ha unido a su empresa como Chief Investment Officer, reportando al presidente de Americana Partners, Jason Fertitta. Además, Darst será consultor y Senior Investment Advisor para Dynasty Financial Partners, trabajando con Joe Dursi, director de inversiones y director de plataformas de inversión de Dynasty.
Darst tendrá su sede en Houston, Texas y la ciudad de Nueva York.
Educado en Yale College y Harvard Business School, Darst es financista, profesor universitario y autor de 13 libros. Durante 17 años fue director general y estratega jefe de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, donde se desempeñó como vicepresidente del Comité de Inversión Global de Morgan Stanley Wealth Management. Fue el presidente fundador del Grupo de Inversión Morgan Stanley, y el Presidente fundador del Comité de Asignación de Activos Morgan Stanley. De 2014 a 2017, se desempeñó como asesor principal independiente y miembro del Comité de Inversión Global de Morgan Stanley Wealth Management.
Como director de inversiones de Americana Partners, Darst se centrará en establecer la dirección de asignación de activos de la empresa, producir una investigación macro global original y trabajar directamente con los clientes en la implementación de la inversión.
Lanzado el 29 de abril de 2019, Americana Partners es el equipo individual más grande en unirse a Dynasty Network. La firma tiene oficinas en Houston, Austin y Dallas y tiene vínculos de larga data con Texas.
Con sede en Houston, el Sr. Fertitta es el presidente de Americana Partners y lidera su equipo de 17 profesionales. Fertitta trabajó anteriormente en Morgan Stanley desde 2008 como director gerente, asesor de patrimonio privado. En Morgan Stanley, el Sr. Fertitta administró anteriormente 6.000 millones de dólares en activos de clientes.
«He tenido el placer de trabajar con David durante más de una década y estoy encantado de que se una a Americana Partners como nuestro Director de Inversiones», dijo Fertitta. «Tiene una estatura considerable en la industria y esperamos que David lidere nuestras inversiones en el ámbito independiente».
Según Joe Dursi, director de inversiones de Dynasty, “David posee un alto nivel de experiencia en inversión, respeto dentro de la comunidad asesora y un conocimiento profundo de las necesidades y objetivos de los asesores. David aporta ideas estratégicas que ayudarán a diferenciar a nuestros asesores de la red utilizando la plataforma Dynasty «.
Agregó: «El Programa de Gestión de Activos Llave en Mano de Dynasty (TAMP) ha crecido rápidamente. Como resultado, ahora estamos en el nivel de tamaño, escala y sofisticación para agregar a nuestro equipo y traer un asesor como David con la capacidad de proporcionar servicios únicos. ideas que nuestros asesores de redes pueden compartir con sus clientes «.
En su papel de asesor en Dynasty, Darst trabajará con el equipo de inversión para mejorar el esfuerzo de investigación de inversión de la empresa, publicará contenido de inversión original sobre desarrollos económicos, financieros y de la industria, y formará parte del Comité de Inversión de Dynasty.
Este anuncio de Dynasty viene inmediatamente después de un buen año de crecimiento en el que la empresa superó los 18.000 millones en activos en su Programa de gestión de activos llave en mano (TAMP).
Pixabay CC0 Public Domain. Lecciones de la crisis en el mercado estadounidense de repos
El brusco aumento de los tipos de interés en el mercado estadounidense de repos no debería haber sorprendido a la Fed. Aunque los factores a corto plazo tuvieron algo que ver, es necesario abordar los errores a largo plazo.
¿Qué ocurrió?
Los pasados 16 y 17 de septiembre, los tipos de interés del mercado de repos con garantías genéricas se dispararon hasta el 10%, cuando deberían comerciarse más cerca del 1,8%, la tasa a la que la Fed paga a los bancos su exceso de reservas. Debido a este fallo en el mercado de repos, la tasa de interés efectiva de fondos federales (EFFR) se salió del rango de la Fed (entonces 2%-2,25%, ahora 1,75%-2%). El banco central se apresuró a intervenir, inyectando cerca de 200.000 millones de dólares al sistema. ¿Por qué ocurrió esto? ¿Fue solo un error técnico? Lo dudamos.
Para empezar, ya se habían producido eventos similares en los últimos años, pero la diferencia es que, en aquellas ocasiones, la subida era insignificante en relación al total de transacciones de repos. Esta vez, la tasa de financiación garantizada diaria (Secured Overnight Financing Rate, SOFR), que mide el coste medio de las transacciones de repos, también aumentó significativamente, lo que llevó a la Fed a intervenir.
El episodio trajo malos recuerdos de la última crisis financiera global. Los participantes del mercado se preguntaron por qué los bancos con grandes reservas rechazaron prestarse dinero entre sí a una tasa del 10%, cuando solo iban a recibir un 1,8% de la Fed. Sin embargo, no creemos que este incidente muestre falta de confianza entre los bancos, ya que las repos a un día tienen como garantía la deuda soberana estadounidense, por lo que es el préstamo más seguro que se puede hacer.
¿Por qué subieron los tipos ahora?
Varias causas a corto plazo parecen haber sido los disparadores más inmediatos. El pago del Impuesto de Sociedades y las subastas del Tesoro drenaron entre 100.000 y 150.000 millones de dólares del mercado. A posteriori, es más fácil asegurar que la Fed debería haber estado mejor preparada. Antes de la gran crisis financiera de 2008, era común su intervención en este mercado.
En nuestra opinión, algunas transformaciones a largo plazo pueden haber contribuido a estos problemas. Una de las más obvias tiene que ver con los efectos secundarios de más de una década de políticas monetarias poco convencionales que llevaron a que el balance de la Fed creciera primero y se redujera después. Con su programa de normalización, el banco central contrajo su balance, lo que resultó en un descenso de las reservas de los bancos. Esa reducción podría explicar parcialmente por qué con el alza de los tipos del mercado de repos en septiembre las inyecciones de liquidez de la Fed no encontraron inmediatamente el camino hasta las instituciones que necesitaban financiación a corto plazo.
Aunque en términos absolutos el exceso de reservas sigue siendo alto desde una perspectiva histórica, han estado cayendo desde 2014 y permanecen concentradas en unos pocos bancos: cuatro tienen la mayoría del excedente de reservas bancarias.
Además, desde 2008, la Fed paga intereses por el excedente de reservas, limitando el incentivo para que los bancos centrales presten dinero. También han tenido que ver otros cambios más recientes como las bajadas de impuestos y el aumento del gasto de la actual administración estadounidense, lo que ha llevado a un aumento de las necesidades de financiación del Tesoro.
Pero el principal factor podría haber sido el “tapering” de la Fed, iniciado en 2014, con el que empezó a reducir las compras de bonos, por lo que, entre octubre de 2017 y julio de 2019, su balance se ha ido contrayendo. Credit Suisse apunta que esta medida ha absorbido 400.000 millones de dólares del sistema hasta ahora, a lo que hay que sumar otras formas de tapering, incluida la que resultó de la inversión de la curva de rendimiento. La curva invertida desincentiva a los operadores de carry que tratan de ganar margen pidiendo préstamos a corto plazo para comprar deuda soberana (es decir, prestando largo plazo).
Todas estas transformaciones han llevado a una extraña pérdida de control por parte de la Fed. Como consecuencia de las dislocaciones en el mercado de repos, la tasa de interés de fondos federales ha abandonado el pasillo de la Fed.
En conclusión
Pese a que el incidente de septiembre se solucionó rápidamente, está claro que hay que actuar. El episodio sirve para demostrar que tanto la Fed como los mercados todavía están aprendiendo cómo afrontar los desafíos desconocidos, como consecuencia de una década de políticas monetarias no convencionales.
Muchos participantes del mercado consideran que la mejor forma de resolverlo es que la Fed incremente rápidamente su balance (y, por ende, la liquidez del mercado) a través de más compras del Tesoro. Las estimaciones varían desde los 500.000 millones de dólares hasta los 2 billones. Expertos de la Fed hablaban de 250.000 millones. Puede que esto sirviese.
Sin embargo, aquellos participantes del mercado que esperan más innovaciones en la política monetaria deberían tener cuidado con lo que desean: cualquier medida agresiva podría tener efectos secundarios imprevistos y potencialmente negativos.
Tribuna de Johannes Mueller, director de análisis macroeconómico en DWS
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París ha sido el escenario elegido por Columbia Threadneedle Investments para su conferencia anual de medios de comunicación europeos. Durante estas jornadas, la firma ha aprovechado para compartir su visión sobre la industria, el negocio de la firma en Europa y su análisis del contexto actual.
Nick Ring, consejero delegado de la firma para región EMEA, que se incorporó a la firma a finales de septiembre desde Jupiter AM, quiso mostrar el momento tan interesante que vive la industria de gestión de activos. “Tenemos ante nosotros grandes oportunidades. En primer lugar, estamos presenciando un gran cambio en el modelo de negocio en torno a la ESG. Ahora mismo estamos a la espera de ver qué iniciativas o modificaciones sufre MiFID II en este campo, y de cara a ofrecer una mayor proyección para los inversores. En este sentido, esperamos que la regulación siga siendo un gran catalizador”, afirmó durante la sesión de apertura de las conferencias.
También consideró que otro dinamizador del modelo de negocio de la industria de gestión de activos es el propio cliente, y cómo han cambiado sus necesidades. Para Ring, gran parte del negocio ha ido evolucionando y cambiando por cómo las gestoras abordan su relación con el cliente y cómo gestionan sus expectativas, generando nuevos productos y acompañándolos en su proceso de inversión. Al menos así afirma que lo están viviendo desde Columbia Threadneedle Investments.
Fruto de esta relación más próxima con el cliente, Ring señala que una de sus preocupaciones ha sido la fuerte vinculación que la gestora tiene con Londres y cómo les afectará el Brexit. “Durante estos años, desde que se inició el proceso del Brexit, hemos ido creando UCITS para dar soporte a los clientes y también para garantizar productos más escalables, y por tanto con más posibilidades de captar nuevos activos. Este proceso no ha supuesto ningún cambio para nuestros clientes, y para nosotros solo la creación de un equipo en Luxemburgo”, explicó.
De hecho, la gestora cuenta con un plan integral para prepararse de cara al Brexit, incluido un escenario de Brexit sin acuerdo, con el que pretende proporcionar seguridad y continuidad a las inversiones de sus clientes. Tal y como señaló Ring ante los medios europeos, por ahora ni su operativa ni servicios han sufrido cambios. En este sentido, entre los movimientos más significativos destaca el haber registrado parte de sus fondos en Luxemburgo, a los que ha transferido parte de los activos de los fondos domiciliados en el Reino Unido.
Centrados en el negocio
Para la gestora, estos tres factores marcan los retos y oportunidades de la industria de gestión de fondos en Europa. En este sentido, Ring destacó cuatro temas en los que Columbia Threadneedle Investments se está centrando. El primero de ellos es seguir creciendo en Europa. “Alemania, Italia, España y Suiza son nuestros principales mercados europeos y donde creemos que tenemos potencial para seguir creciendo. Además, consideramos que en los cuatro la gestión de activos sigue creciendo. Uno de los mercados que nos parece más interesante es Alemania, que fue al primero que fuimos cuando decidimos salir del Reino Unido. En el caso alemán, donde existe una gran presencia de marcas internacionales, tradicionalmente nos hemos centrado en los selectores de fondos e inversores institucionales. Pero ahora, después de haber creado un buena red de distribución, nos vamos a mover más hacia el inversor retail”, explicó Ring.
El segundo aspecto que destacó fue que la gestora ha decidido poner el foco en la inversión responsable. Para ello ha integrado los criterios ESG en todo el proceso de inversión de la firma, con el fin de identificar, a la hora de invertir, aquellas compañías que cumplen con estos criterios. En su opinión, el gran reto está en hacer llegar toda esta filosofía y compromiso ESG al cliente, y darle a conocer los activos y soluciones de inversión que los cumplen.
En tercer lugar, Ring apuntó que la firma está trabajando para “desarrollar más la parte de real asset” con el objetivo de dar soluciones a los clientes. “Si partimos de nuestra capacidad para entender qué quiere el inversor, nos percatamos de que quiere escuchar alternativas que le permitan obtener un rendimiento atractivo en un contexto de mercado complicado. Esto hace que nos centremos en lo que mejor sabemos hacer, como por ejemplo en la renta variable o en la renta variable emergente. En los últimos años, también hemos experimentado un gran desarrollo de nuestras soluciones multiactivo y de crédito, así como un mayor interés por estrategias alternativas, en particular en infraestructuras y en el sector inmobiliario”, argumentó.
Por último, el responsable de Columbia Threadneedle Investments para EMEA destacó la reflexión constante que vive la firma para seguir adaptándose a una sociedad que cambia, pero también de una industria que evoluciona. “La aparición de la gestión pasiva ha generado un importante debate en el sector. Nosotros creemos que ambos estilos aportan mucho al negocio y tienen su utilidad. Bajo nuestro punto de vista, la gestión activa sigue siendo más apropiada cuando quieres invertir a largo plazo”, concluyó.
Foto cedidaStuart Kirk, Global Head of Research & Insights de HSBC Global AM.. Stuart Kirk, nombrado Global Head of Research & Insights de HSBC Global AM
HSBC Global Asset Management ha anunciado el lanzamiento de un nuevo fondo de gestión pasiva que invierte en renta fija. Se trata de la estrategia HSBC Global Emerging Market Government Bond Index Fund, que ofrece a los inversores invertir en deuda pública diversificada de mercados emergentes en dólares.
Según ha explicado la gestora, el objetivo del fondo es reproducir el rendimiento del JPMorgan EMBI Global Diversified Total Return Index. Estará domiciliado en Irlanda bajo la plataforma ICAV de HSBC, que facilita el acceso a los fondos a nivel mundial. El fondo será administrado por el equipo de renta fija pasiva de HSBC Global Asset Management, liderado por Sebastien Faucher, responsable de renta fija pasiva, cuyo equipo gestiona activos por un valor aproximado de 6.900 millones de dólares.
El enfoque de inversión de este equipo se basa en la «indexación inteligente», que se centra en seguir índices cercanos y en minimizar los costes de transacción. Según explica la gestora, ambos objetivos se logran aprovechando la experiencia de los equipos de activos de renta fija de HSBC Global Asset Management, que incluyen la evaluación de crédito, la gestión de eventos de crédito, la participación en nuevos riesgos y la ejecución proporcionada por traders dedicados de renta fija global.
«Hemos visto una fuerte demanda de activos para los fondos pasivos de renta fija en nuestra plataforma ICAV, dada la tendencia actual del mercado, y uno de ellos es la deuda gubernamental de los mercados emergentes globales. Nuestra larga herencia en la gestión de inversiones pasivas, junto con el alcance global, los recursos y la dedicación, nos da la base para proporcionar a nuestros clientes productos competitivos y el más alto nivel de servicio. El lanzamiento de este nuevo fondo y el rápido crecimiento de los activos gestionados por el equipo pasivo de renta fija son un testimonio de ello”, ha afirmado Sebastien Faucher, responsable de renta fija pasiva de HSBC Global Asset Management.
Este lanzamiento de HSBC Global AM se produce tras anunciar, en enero de este año, el nombramiento de dos especialistas en renta fija, Richard Jenkins y Jack Robert Waters. Richard se unió a la firma como gestor de carteras desde State Street Global Advisors, y Jack desde Amundi.
Con la ayuda de la tecnología de la inteligencia artificial, desarrollada en este caso por Deepmind Fintech, la gestora independiente Alaluz Capital, fundada en el año 2015, ha lanzado al mercado su primer fondo europeo gestionado mediante inteligencia artificial. El fondo en cuestión, Incometric Deep Mind Strategic Fund, ya se puede suscribir a través de las plataformas habituales.
A pesar de lo novedoso de la inteligencia artificial, la gestora, cumpliendo con toda la regulación necesaria, ha constituido el fondo en Luxemburgo y bajo la regulación UCITS, con el objetivo de dar accesibilidad a todo tipo de inversores. Aunque inicialmente el lanzamiento ha sido en España, el objetivo podría ser crecer también por el resto de Europa y Latinoamérica.
La política del fondo viene determinada por el clásico binomio de rentabilidad-riesgo, con la peculiaridad de que, una vez se “graba” el algoritmo correspondiente en la máquina, con la volatilidad máxima que permitirá y con la solicitud de maximizar la rentabilidad, la máquina, a base de repeticiones, por medio de una red neuronal y a velocidad de microsegundos, va generando órdenes, a partir de las cuales mide las tendencias y va tomando posiciones en todas las direcciones que pueda existir una de esas tendencias. Una vez detecta la vía correcta, cubre el resto de posiciones para evitar pérdidas.
La diferencia principal con respecto a los tradicionales robadvisors o la gestión cuántica por algoritmos viene dada porque la máquina “aprende” gracias a esa red neuronal, que viene a ser como el cerebro de los humanos, evitando así las “falsas tendencias” que un algoritmo tradicional no es capaz de detectar y evitando así órdenes de compra o venta que no correspondan.
Alaluz Capital consigue así, a través la tecnología de Deepmind Fintech, poner al alcance de prácticamente cualquiera una forma de inversión que hasta hace pocos días estaba reservada prácticamente sólo para los institucionales.
Perfil moderado
El fondo nace con un perfil moderado, donde la volatilidad máxima no supera el 5%, pero se mueve en un promedio del 2%-3%. Por tanto, hasta un inversor muy conservador podría también incorporar este fondo, único en España y probablemente, de los pocos en el mundo que usa este tipo de tecnología.
Respecto a la rentabilidad que se puede esperar del fondo, dado su perfil moderado, es de un promedio del 6% anual, aunque podría superar esa expectativa.
La tecnología que subyace, detrás, desarrollada por Deepmind Fintech, ya se venía utilizando desde hace más de una década, pero es ahora cuando con este vehículo llega a los inversores de banca privada y retail.
Alaluz es una gestora independiente que ha dado soporte a Deepmind Fintech para poner la carcasa de fondo a esta tecnología que llevan utilizando a nivel institucional de manera directa desde hace ya diecisiete años.
“No es lo mismo decir que uno invierte en fondos de inteligencia artificial y que estos tienen unos gestores que estudian y seleccionan empresas de robótica, agricultura o tecnología, que decir que invierte en un fondo con inteligencia artificial, donde el subyacente casi pasa a ser secundario y lo interesante es que la gestión la realiza una máquina, que recibió en su origen una orden general de rentabilidad y volatilidad objetivos, y es la misma máquina la que decide tras muchas pruebas, cómo optimizar ese binomio”, comenta Borja Martín de la Torre, asesor financiero y fundador de ABCD Asesorías.
“La política del fondo viene determinada por un rango de volatilidad máxima que permite asumir a la máquina y le pide que maximice la rentabilidad. La máquina, realizando operaciones a nivel de microsegundos, mide tendencias y va tomando posiciones en todas las direcciones que pueda haber tendencia, pero si efectivamente no se da esa tendencia, se cierra la orden dejando abiertas las demás, por lo que va prácticamente siempre hacia arriba… La novedad viene dada porque la máquina opera por medio de una red neuronal, como la de los humanos, pero con una velocidad muy superior y con una retroalimentación que le hace que vaya aprendiendo y cambiando de “camino” hasta que encuentra el mejor camino para cumplir con el objetivo”, explica Martín de la Torre.
