Pixabay CC0 Public Domain. El MAB da luz verde a la incorporación de Home Capital Rentals Socimi
Los indicadores cíclicos finalmente se recuperaron en las últimas semanas tras varios meses de declive, lo que apunta a que la tan esperada estabilización del crecimiento mundial podría estar a punto de materializarse. De hecho, los índices de actividad industrial y de confianza económica han repuntado en Europa y en Estados Unidos, como ya lo hicieran en China desde finales de verano.
El apoyo esperado de una demanda interna resistente es el principal catalizador de esta estabilización, y es probable que los recientes avances en los planos comercial y del Brexit hayan ayudado. Por tanto, el riesgo de una recesión global en 2020, en su momento al alza, ahora parece estar retrocediendo. España fue probablemente una excepción temporal en este contexto, con una ralentización de la actividad que puede que refleje las incertidumbres políticas en torno a las elecciones generales y el efecto de los disturbios en Cataluña.
Mientras tanto, la economía estadounidense exhibió en noviembre unos datos económicos tranquilizadores tras la atonía de los meses previos. Los indicadores de actividad repuntaron tanto en el sector manufacturero como en el de servicios, la creación de empleo se mantuvo firme y las encuestas de confianza mejoraron ligeramente, lo que brindó una sensación de resistencia del crecimiento que también se vio corroborada por el crecimiento del PIB, en torno al 2% en el tercer trimestre. En un contexto de inflación persistentemente baja, la Fed realizó un tercer recorte de tipos en cuatro meses para rebajar el tipo de los Fondos federales hasta el 1,75%, aunque también señaló que era probable que el miniciclo de recortes de tipos acabara ahí, salvo que las condiciones económicas se deterioraran mucho más.
No obstante, los indicadores económicos japoneses cayeron, según lo previsto, tras el aumento del tipo del IVA, aunque es probable que éste anémico crecimiento solo sea leve y transitorio.
Los riesgos para las perspectivas macroeconómicas siguen orientados a la baja, ya que el escaso nivel actual de crecimiento del PIB hace que la economía mundial sea bastante vulnerable a un envite externo, ya sea otro giro en las negociaciones entre Estados Unidos y China, algún acontecimiento geopolítico, un varapalo para los precios de la energía o cualquier otro factor. Pero el mero hecho de que la dinámica de desaceleración, hasta ahora casi constante, no se perpetúe más contribuye a mantener una visión positiva de cara al próximo año. En los próximos meses se espera con impaciencia la confirmación de este repunte del crecimiento.
Entonces podríamos ver la última ralentización del crecimiento mundial como un miniciclo más de los que la economía mundial ha venido experimentando en la última década, después del de 2012, a causa de Europa, y del de 2015, propiciado por el precio del petróleo. Este tipo de miniciclo puede convertirse en una característica recurrente de la economía mundial, cada vez más niponizada. En un mundo de escaso crecimiento real y nominal, elevados niveles de endeudamiento, creciente participación de los servicios en el PIB y cada vez más penetración de la tecnología. Los ciclos económicos tienden a ser menos marcados, dado que la acumulación del exceso de capacidad, seguida de ajustes bruscos que provocan recesiones «reales», se torna mucho menos probable. En este contexto, la economía mundial bien podría estar al borde de un miniciclo de reactivación del crecimiento.
Tribuna de Adrien Pichoud, economista jefe de SYZ AM.
Actualmente, seis de cada diez bancos están pensando en adquirir o firmar un acuerdo de colaboración con alguna fintech. Un dato que, según señalan desde eToro, demuestra que «el futuro de la inversión es digital». Así lo defiende Tali Salomon, directora regional de España y Latam de la plataforma de inversión de multiactivos eToro, quien considera las dos áreas geográficas que dirige como las que más «crecimiento exponencial» tiene para el negocio de eToro.
De hecho, las cifras de esta plataforma de gestión de multiactivos son bastantes positivas: España representa el 5% de los más de 12 millones de usuarios que tiene en todo el mundo y Latinoamérica el 7%. Según explica Salomon, el éxito del fuerte crecimiento que ha experimentado la plataforma de eToro se debe al hincapié que se ha hecho en su enfoque de inversión social o democratización de las inversiones. “Somos el Facebook de la inversión, todos comparten lo que está pasando en el mercado y es más fácil encontrar la información financiera que mueve el mercado”, ha subrayado la directiva de eToro. Salomon pone como ejemplo de este nuevo ecosistema de inversión la figura de los «popular investors», inversores cuyas estrategias son públicas y pueden ser copiadas por todos los usuarios que lo deseen.
Programa «popular investors»
Dentro de su modelo de negocio y crecimiento, reconoce que el «programa popular investors» que han creado ha convertido la figura de este usuario en una pieza clavepara su enfoque de inversión social: inversores con estrategias únicas que ganan unos segundos ingresos siendo copiados por parte de otros clientes en la plataforma eToro.
Según explica la responsable de la firma, el programa está construido a partir de cuatro niveles –que va de cadete a élite– a los que corresponden diferentes beneficios y requisitos según el nivel. La plataforma premia a los «popular investor» con una compensación de hasta el 2% de sus activos anuales bajo gestión. Estos pagos se suman a los beneficios obtenidos de sus propias operaciones. Y, según añade Salomon, los inversores más exitosos disfrutan de un 100% de descuento en todas sus operaciones y sus pagos se acreditan como fondos reales, inmediatamente retirables.
«eToro cuenta con una herramienta que mide y establece un nuevo indicador de los riesgos en la inversión. Para evitar riesgo, todos los usuarios de la plataforma pueden ver la clasificación de riesgo diaria del inversor al que siguen, semanal y mensual. Esta sirve para indicar hasta qué punto desea asumir el riesgo y, además, dentro de la inversión responsable, la clasificación máxima permitida no puede ser superior a seis», apunta sobre la gestión del riesgo que hacen desde la plataforma.
En este sentido, si un inversor alcanza de forma sistemática una clasificación de riesgo de ocho o superior, la plataforma no permite que sea copiado. Por ello, un inversor que desee convertirse en «popular investor» no debe haber alcanzado una clasificación de riesgo superior a seis en los dos meses naturales anteriores a su incorporación al programa.
Por último, Salomon aclara que los pagos mensuales solo se realizarán a un «popular investor» que haya cumplido todos los requisitos acumulados. Entre estos se incluyen: mantener al menos el capital medio mínimo en la cuenta, contar con un número mínimo de copiadores verificado, permanecer los meses naturales mínimos en el mismo nivel y que la clasificación de riesgo no supere el valor 6 durante el mes natural correspondiente. Además, los «popular investors» no podrán copiar un CopyPortfolio o a otros usuarios con más del 25 % de su capital.
Pixabay CC0 Public Domain. Wellington Management lanza un fondo de renta variable con un enfoque long/short para invertir en tecnología
Tres de cada cuatro empresas tienen dificultades para sacar partido a los datos que manejan debido a la falta de recursos tecnológicos y profesionales, según un estudio de Aite Group para TransUnion. Además, aunque no son capaces de analizar los datos de los que disponen, las compañías siguen invirtiendo en conseguir aún más información de sus clientes o tendencias del mercado, y sólo el 21% de ellas son capaces de integrar las fuentes alternativas de datos con las soluciones de analíticas que tienen, apunta el informe.
Los datos son el nuevo oro en el mundo, especialmente para las empresas que buscan optimizar el rendimiento de sus negocios identificando tendencias con la información que pueden recabar de los consumidores y adaptando sus ofertas a las necesidades de los clientes. Y sin embargo, el 75% de las entidades financieras y de las empresas de seguros admiten aún que todavía es un desafío para su negocio extraer un conocimiento válido de las ingentes cantidades de datos no estructurados que recogen.
A pesar del reto que supone tomar decisiones acertadas analizando los datos disponibles, el informe subraya que, sin embargo, las entidades financieras siguen buscando nuevas fuentes de información para conocer mejor a sus clientes: el 89% de las empresas prevé utilizar datos alternativos en sus análisis de negocio, ya sean de terceros, datos no tradicionales o procedentes de comunidades bancarias o seguros.
Además, más de la mitad de los encuestados planea incrementar los gastos en la obtención de datos, entre ellos, destaca el 65% de compañías que quieren invertir más recursos en la extracción de información a partir de los datos registrados del uso del móvil o la web. Sin embargo, la falta de herramientas idóneas hace que sólo el 21% de las organizaciones considere que puede integrar esas fuentes de datos con sus soluciones analíticas existentes.
Tecnologías innovadoras para sacar partido a los datos
El estudio de TransUnion, al que respondieron 682 responsables de marketing y riesgos de entidades financieras y de seguros de todo el mundo, explora las herramientas analíticas existentes en el mercado y utilizadas por la industria, así como la efectividad operativa y las fuentes de datos de dichas soluciones. Según las conclusiones del informe, se espera continuidad en las inversiones en inteligencia artificial y machine learning en los próximos 24 meses; de hecho, 3 de cada 4 profesionales cree que integrarán estas tecnologías en sus plataformas con el objetivo de reducir el tradicional ciclo de vida de la analítica de meses a semanas o incluso días.
“Las empresas están evaluando sus inversiones tecnológicas y considerando incluir la inteligencia artificial, el machine learning y otros modelos alternativos de datos en sus procesos de negocio. Su objetivo final es conseguir una evaluación más competitiva que les permita mitigar los riesgos y responder más adecuadamente a las necesidades de sus clientes ofreciéndoles también una experiencia de usuario mejorada y, finalmente, aumentar la facturación”, afirma Gene Volchek, vicepresidente senior de ciencia de datos y analítica en TransUnion.
Las tecnologías heredadas y la escasez de perfiles adecuados, obstáculos para el negocio
Para poder mantener la competitividad en un mercado en el que los datos son fundamentales, las empresas necesitan utilizar soluciones de analítica innovadoras y conocimiento científico de análisis de datos. Sin embargo, el estudio de TransUnion muestra cómo las tecnologías heredadas son poco flexibles ante los cambios necesarios, existe escasez de perfiles profesionales adecuados y abundan las barreras regulatorias. Esto retiene a las organizaciones a la hora de beneficiarse del poder de la analítica.
Tiffani Montez, analista sénior en Aite Group, subraya que “a la mayor parte de las entidades financieras les falta una plataforma de analítica coherente y sencilla. Las organizaciones cuentan con diferentes repositorios de datos y equipos heterogéneos gestionando las funciones de analítica desde diferentes perspectivas y para focalizar los esfuerzos las empresas quieren centralizar la gestión de sus datos en una plataforma única que pueda soportar los cambios e integrar nuevos modelos de datos”.
La escasez de perfiles adecuados es otro de los factores que contribuye a la inquietud entre las organizaciones. El volumen creciente de datos precisa de un incremento de profesionales que sean capaces de analizarlos. El 86% de los profesionales encuestados creen que esto supone un problema para sus empresas, ya que no encuentran los perfiles adecuados para poder sacar provecho de los datos.
En el caso de la tecnología, la mayoría de los responsables de marketing y riesgos confirma la importancia de la inteligencia artificial y del machine learning para profundizar en el desarrollo de sus negocios. Así, un 66% asegura que se trata de diferenciadores con la competencia a pesar de que sólo el 14% confirma que no utilizan estas tecnologías en sus modelos analíticos.
Inversiones en fuentes alternativas de datos en los próximos dos años
El estudio destaca también que el 78% de los responsables de marketing y el 70% de los directores de riesgos esperan que sus presupuestos destinados a la analítica crezcan en los próximos años, a pesar del déficit de talento y de las inquietudes sobre la tecnología.
“Integrar datos procedentes de diferentes fuentes a lo largo del ciclo de vida de un cliente puede ayudarnos a pintar un lienzo muy preciso, pero la realidad es que la industria financiera y de seguros está luchando para conseguir extraer la información adecuada de cada detalle, ya que no tienen las herramientas necesarias ni a los profesionales adecuadamente formados para hacerlo. Los resultados del informe de Aite para TransUnion son globales y, por tanto, afectan también al sector en nuestro país, por lo que si las empresas españolas quieren mantener su competitividad es necesario que realicen las inversiones adecuadas para poder mantenerse en el mercado”, concluyó Juan Antonio Villegas, director general de TransUnion España.
Foto cedida. “Durante 2020, el factor idiosincrático, el factor local, va a ser muy relevante para la región de América Latina”, según Axel Christensen de BlackRock
En una entrevista exclusiva para Funds Society, Axel Christensen, director de estrategia de inversiones para América Latina de BlackRock se muestra optimista para los mercados emergentes, incluyendo la región de América Latina, de cara a 2020 principalmente debido al mayor dinamismo de la economía mundial y una previsión de un dólar más estable.
“Todos los indicadores que hemos podido observar apuntan a que hay una alta posibilidad de que haya una aceleración económica a nivel global con efecto más notorio en la primera mitad del 2020 y eso debiese ayudar a que una región como es América Latina, que está muy expuesta o sincronizada con el crecimiento global, se beneficie de ese repunte”, afirma Christensen.
Esta recuperación del crecimiento mundial, con matices y propia de una economía que está en la fase final del ciclo, se está empezando a sentir en indicadores que son sensibles a este tipo de variables, como son los precios de los commodities o la demanda de productos de exportaciones. Así, “el punto de partida en el 2020 para las variables externas debería ser bueno”, concluye el experto.
A las buenas noticias del sector exterior hay que unir el hecho de que los principales bancos centrales, y en concreto la Reserva Federal de EE.UU., hayan anunciado que no van a seguir recortando sino manteniendo las tasas de interés, lo que dará lugar a un “panorama más estable para el dólar, que es una variable critica para la región”.
Sin embargo, como peculiaridad para este año, el estratega señala que el efecto no será uniforme en toda la región. “Va a haber bastante dispersión entre distintos países que van a seguir distintas trayectorias, o, dicho de otra manera, el factor idiosincrático, el factor local, va a ser muy relevante a diferencia de otros momentos del tiempo en que la región sigue más o menos una misma dirección o hemos podido ver una mayor uniformidad. Las diferencias en el 2020 se van a hace notar”, afirma.
Las buenas perspectivas de Brasil despiertan el apetito por la región
Los indicadores conocidos hasta la fecha confirman que la economía de Brasil se está recuperando, “aunque parte de una base de comparación muy baja” puntualizada Christensen, quien confirma que la economía brasileña es la que mejores perspectivas presenta para la región.
“A diferencia de la mayoría de otras economías en el mundo, Brasil está en una fase temprana-mediana del ciclo económico, con tan solo algunos años de recuperación desde la profunda crisis del 2015-2016. Eso es importante porque significa que tiene más holguras, que tiene una base más baja, tiene más espacio para que la devaluación de su moneda no le ponga tanta presión a la inflación. Hay una serie de factores que ayudan a que la recuperación, particularmente la demanda interna en Brasil tenga tracción, tenga una alta probabilidad de ocurrencia”.
Christensen se muestra confiado en que Brasil pueda recuperar la calificación de grado de inversión por parte de las calificadoras de riesgo, aunque señala que el principal desafío para Brasil es entrar en una senda de crecimiento, en promedio no tan alto, pero sí constante.
Así, concluye que: “Vamos bien encaminados, pero esto de las categorías de clasificación de riesgo, cuesta menos perderlas que volver a ganarlas. Ha habido un reciente cambio de outlook a positivo, pero todavía faltan 3 notches, y para volver a grado de inversión en particular, las agencias son muy exigentes, porque, por ejemplo, separa las aguas en el tipo de inversionistas que pueden invertir”.
Las perspectivas de un mayor dinamismo económico se tradujo durante 2019 en un aumento de los flujos de inversionistas locales a fondos que invierten localmente en acciones, hecho que aún no se ha observado tan marcadamente en los inversionistas extranjeros. “Es interesante notar que el inversionista brasileño ha estado más optimista con respecto a su propia economía, si le compara con respecto al inversionista extranjero. Obviamente la aprobación de una difícil reforma, como es la de pensiones en octubre pasado, también fue un elemento que ayudó a reforzar la percepción del inversionista local”, explica Christensen.
Sin embargo, dicho esto, el experto señala que, gracias a estas mejores expectativas de crecimiento, en Brasil se ha empezado a notar un mayor apetito de los inversionistas globales por la región: “Hemos visto algunos flujos entrar en ETFs, fondos índices que típicamente son los primeros receptores de este tipo de flujos. Hemos visto algún repunte a nivel regional como a supraregional (a nivel de todo emergentes) e incluso algunos fondos en particular en Brasil”, asegura.
Para Christensen, este hecho es muy buena noticia porque implica “despertar apetito del inversionista global hacia la región”, ya que “Brasil es un mercado muy importante en deuda y acciones, es la parte dominante de la región. Eso es un paso, una condición muy importante, para que el inversionista global que está mirando oportunidades en emergentes se fije en América Latina. O, dicho de otra manera, cuando Brasil no está pasando por un buen momento es difícil que el resto de la región por si sola atraiga interés, dado al seguimiento que los inversionistas hacen de los índices globales donde Brasil pesa más que cualquier otro país en la región”.
México: menor incertidumbre gracias al tratado de libre comercio
La alta probabilidad de que el tratado de libre comercio entre Estados Unidos, Canadá y México sea aprobado por el Congreso estadounidense, “saca de la mesa un factor de incertidumbre que ha tenido un impacto importante en la economía de México”, según Christensen.
Así, el experto explica que el crecimiento económico mexicano se encuentra estancado y uno de los principales motivos ha sido por falta de inversión, un dato que se espera repunte una vez firmado el acuerdo.
Pero existente otros factores que también pueden haber influido en la menor inversión, no solo publica sino también privada, como son los derivados del momento de ciclo político. “El primer año del sexenio suele ser flojo en lo que a inversión pública se refiere debido a los cambios en la administración. En esta última, los cambios en la administración han sido más profundos, por el cambio de signo de gobierno, y por el cambio que el propio gobierno ha llevado a cabo con respecto el personal que trabaja en el sector público. Eso le ha puesto un freno temporal con respecto a la inversión pública, que ya hemos empezado a ver, de palabra del propio gobierno, intención de repuntar”.
En definitiva, el experto concluye que “México tienen buenas perspectivas para ver crecimiento económico, pero a los ojos de un inversionista global son menos claras que las de Brasil.”
En concreto y con respecto a oportunidades en los mercados de renta fija y variable, el experto destaca que las tasas de interés mexicanas de corto plazo, las más altas de la región (fuera de Argentina y Venezuela), son especialmente atractivas teniendo en cuenta el entorno de tasas bajas en el que nos encontramos y su nivel riesgo crediticio.
Argentina: prioridad en el crecimiento
“Una de las dudas que tienen los inversionistas globales es si estamos frente a un gobierno que trae ideas nuevas o un gobierno que va a volver a ideas antiguas que no precisamente generaron crecimiento”, afirma Christensen.
El experto reconoce la preparación técnica del nuevo ministro de Economía argentino, Martín Guzmán, y reconoce que tiene cierta claridad a cómo abordar “la tremenda cantidad de desafíos” a los que debe enfrentarse la economía argentina. Así, el ministro ha dejado claro que su primera prioridad es retomar la senda de crecimiento antes de empezar a hablar del servicio de la deuda.
“Destacando lo positivo, no solo el ministro sino el gobierno en general, han manifestado su intención de respetar los compromisos financieros que tiene Argentina, pero entienden que la prioridad se supedita a lograr una estabilidad de crecimiento interna primero y generar los recursos que permitan atender las necesidades internas; luego una vez superada esa etapa, reestablecer el pago de compromisos externos. Por tanto, ya están reconociendo que esto conlleva un proceso de reestructuración de deuda, cosa que los mercados ya anticipan, solo hay que ver el precio de los activos argentinos, particularmente de bonos”, explica el experto.
En definitiva, la duda entre los inversionistas globales es si serán capaces de retomar el crecimiento en una “economía que parte con muchas vulnerabilidades y fragilidades, que va a requerir inversión para generar ese crecimiento, y la decisión de poner una prioridad más baja el servicio de la deuda va a limitar la capacidad para financiar ese crecimiento al país”, concluye.
Chile se merece el beneficio de la duda
Las protestas sociales desencadenadas en Chile en los últimos meses han aumentado la percepción del riesgo país, “sería ingenuo decir otra cosa”, puntualiza Christensen. Sin embargo, su situación de partida es muy beneficiosa gracias, entre otros aspectos, a un bajo nivel de endeudamiento, ahorro en fondos soberanos y una economía menos dolarizada que otras.
Así, el experto comenta que los inversionistas extranjeros están en disposición de concederle a Chile el beneficio de la duda: “Chile tiene la oportunidad de aprovechar su reputación, que se ha ganado demostrando ser un país muy estable y responsable en su manejo fiscal por décadas”
De hecho, Christensen añade que recientemente han empezado a observar flujos de entradas en un ETF sobre Chile que cotiza en Nueva York, porque antes se percibía como un mercado caro, pero tras la corrección de los últimos meses, algunos inversionistas extranjeros han recobrado interés por valorizaciones atractivas.
Pixabay CC0 Public Domain. Elecciones en Estados Unidos: ¿quién se enfrentará a Donald Trump?
Las tensiones comerciales con China, las relaciones migratorias con México e incluso la ironía a la hora de valorar el discurso de la activista Greta Thunberg han hecho que durante todo este año la polémica acompañe a Donald Trump, presidente de los Estados Unidos, en numerosos titulares. Los inversores y el mercado no son ajenos al ruido que estos eventos, así como sus tweets, generan; sin embargo son cautos a la hora de seleccionar cuáles realmente les afectan.
Ahora Trump ocupa los titulares por enfrentarse a un impeachment -que por ahora ha sido aprobado en la Cámara de Representantes-, convirtiéndose en el tercer presidente de Estados Unidos en someterse a un juicio político. Según los analistas, todo este proceso no tendrá un gran impacto sobre las bolsas porque es complicado que llegue a culminarse, ya que debe pasar, a principios del próximo año, por el Senado, donde los republicanos tienen el control.
“Es poco probable que esto lo lleve a su destitución debido a que es necesaria una segunda votación en el Senado controlado por los republicanos. Como resultado, los mercados han ignorado en gran medida los procedimientos hasta el momento”, señalan los analistas de eToro.
Lo que sí se ha debilitado ligeramente ha sido el dólar. Según apunta Monex Europe en su último informe, “estos eventos tuvieron un moderado impacto en las cotizaciones del billete verde, que abrió la mañana del jueves en una nota más débil frente a sus principales pares”.
Las “batallas” de Trump
En torno a la figura de Trump, los analistas y el mercado están mucho más centrados en cómo evolucionen las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos, y en su campaña de reelección. Dos temáticas que todas las firmas de inversión han incluido en sus perspectivas para 2020 y vigilan por el impacto que puedan tener en la economía estadounidense y en la economía global.
“La incertidumbre entorno a la guerra comercial entre ambos países ha quitado un 1% al crecimiento global. Y en los mercados todo el mundo ha asumido y contado con que habría cierto impacto para todos”, explica Nicolo Carpaneda, director de inversión para Latam y España de M&G.
Con la vista puesta en su reelección, desde Fidelity apuntan que otro riesgo clave para los mercados podrán ser sus resultados. “Si Elizabeth Warren se convierte en la candidata del Partido Demócrata o el proceso de destitución se lleva por delante a Donald Trump, las cotizaciones de las empresas estadounidenses podrían sufrir”, señala la gestora en su documento de perspectivas para 2020.
Desde BlackRock añaden que los inversores pueden enfrentarse a más riesgos o “interrupciones” en el comercial mundial si Trump fuese reelegido. “En cambio, la perspectiva de una administración demócrata que aumente los impuestos corporativos y endurecimiento de los estímulos fiscales, ya sea en forma de infraestructuras verdes o recortes de impuestos, es posible si cualquiera de los partidos obtiene el control del poder ejecutivo y legislativo”, matiza en su outlook para el próximo año.
Pixabay CC0 Public Domain. El regulador chino autoriza la joint-venture entre Amundi y BOC Wealth Management
China es uno de los mercados más atractivos para el negocio de las gestoras de fondos, pero también de los más complejos a la hora de introducirse para poder operar. En este sentido, Amundi ha dado un paso más al lograr que la autoridad competente china haya aprobado su joint venture con BOC Wealth Management, subsidaria de Bank of China Wealth Management.
Según ha explicado la firma, el Banco de China y la Comisión Regulatoria de Seguros han aprobado el “establecimiento” de la una joint venture para la gestión de de activos. Para implementar la decisión anunciada por las autoridades chinas, en particular las 11 medidas propuestas por el Comité de Desarrollo de Estabilidad Financiera del Consejo de Estado para expandir aún más la apertura de la industria financiera, el Banco de China ha actuado con rapidez y buscado un socio entre las grandes firmas de inversión internacionales para establecer un acuerdo, como ha sido el caso de Amundi.
Por su parte, Amundi ha respondido de forma positiva a la oportunidad que les brinda este marco regulatorio y a la propuesta del Banco de China de que Amundi se convierta en el accionista mayoritario de una nueva empresa conjunta de gestión de activos. Esta asociación complementará y acelerará la estrategia de desarrollo de Amundi en China.
Tras la aprobación de la autorización china, el Banco de China y Amundi han iniciado todo el trabajo preparatorio para crear esta joint venture. Según señalan desde Amundi, el objetivo es lanzar esta esta compañía durante la segunda mitad de 2020. Esta nueva firma aprovechará las fortalezas de Banco de China y de Amundi como por ejemplo la experiencia y capacidades internacional en gestión de inversión de Amundi, así como sus servicios. Por su parte, Bank of China Wealth Management Company aportará su reconocida marca en el mercado, los canales de distribución y la experiencia de inversión local, y el acceso a los inversores institucionales y particulares.
“El Banco de China y Amundi establecen su primera joint venture para la gestión de activos bajo el marco regulador por CBIRC. Esto demuestra cómo la apertura del mercado financiero se está acelerando y ajustándose a las tendencias que vive la industria de gestión de activos, así como el reconocimiento de las firmas de inversión internacionales del potencial de desarrollo del mercado chino. Agradecemos a Amundi por elegir al Banco de China como socio. Las dos partes cooperarán sinceramente, y se comprometen a construir esta joint venture de gestión de activos de primera clase y compartirán las oportunidades a lo largo del desarrollo del mercado de gestión de activos en China”, ha señalado Liange LIU, presidente del Banco de China, sobre este nuevo proyecto.
Por su parte, Yves Perrier, consejero delegado de Amundi, «nos sentimos orgullosos de haber sido seleccionados por el Banco de China para participar de este proyecto tan pionero, con el fin de construir una joint venture de gestión de activos”.
Pixabay CC0 Public Domain. finReg Campus: formación financiera online a demanda
Bain & Company prevé para el mercado de capitales un escenario base en el que los ingresos globales crecerán un 5%, hasta alcanzar los 231.000 millones de dólares a finales de 2021, liderados por los negocios de renta fija, fusiones y adquisiciones. Una gran oportunidad para los bancos, pero, según la consultora, las entidades europeas deberán cambiar el rumbo si no quieren ver cómo su cuota de mercado disminuye aún más frente a la de sus homólogos estadounidenses.
Para ser más competitivos, los bancos europeos deberán acelerar su inversión digital, promover su talento, aumentar las ventas y sus habilidades de marketing, así como mejorar sus relaciones con socios externos. Estos son algunas de las conclusiones del nuevo informe de Bain & Company tituladoHow Europe’s Banks Can Regain the Capital Markets Business at Home.
“Los bancos europeos se han esforzado por competir en los años posteriores a la crisis financiera global, pero hay algunas acciones concretas que deberían tomar para recuperar su equilibrio. Especialmente, en el negocio del mercado de capitales”, señala Santiago Casanova, socio de Bain & Company y miembro de la práctica de servicios financieros de la firma.
En primer lugar, la consultora sostiene que se ha de acelerar la selección de inversiones en tecnología digital para aumentar la eficiencia de las operaciones, desarrollar nuevos servicios o mejorar la calidad de estos.
Asimismo, se apuesta por actualizar el modelo de talento. La evolución de los mercados de capitales requiere replantear el papel del banquero y estos han de ser expertos en el uso de la tecnología y el aprovechamiento de los datos. Según Bain & Company, los bancos deben invertir en especialistas en productos que sepan integrar las necesidades del cliente en la estrategia de gestión de capitales más adecuada.
Por otro lado, Bain & Company también defiende aumentar la apuesta por ventas y marketing. Para ello, los bancos han de identificar proactivamente a aquellos clientes con un mayor potencial de establecer una relación continua y rentable.
Por último, la gestora insta a mirar “hacia un ecosistema más amplio” ya que examinar toda la cadena de valor de los mercados de capitales puede descubrir oportunidades de asociación externa con fintechs, agentes del mercado de infraestructuras y participantes no bancarios. Siempre con el objetivo de crear mejores servicios o mejorar los actuales.
“Para construir un plan estratégico considerando estas prácticas, es preciso comenzar por definir los objetivos del negocio, en lugar de los productos y servicios a ofrecer” apunta Santiago Casanova. “Esos objetivos deben basarse en una revisión rigurosa de las fortalezas actuales del negocio, sus ventajas competitivas, para definir, a partir de ahí, el plan de transformación necesario”.
Pixabay CC0 Public Domain. El Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo, Alemania, el Reino Unido y el Foro de Desarrollo de Seguros se unen para proteger a los países más expuestos al clima
Naciones Unidas, Alemania, el Reino Unido y el sector de los seguros han anunciado una serie de compromisos coordinados destinados a aumentar la resiliencia al cambio climático de los países más vulnerables. El anuncio se hizo oficial antes de la Cumbre sobre la Acción Climática, convocada por el Secretario General de la ONU y celebrada hace alguna semanas en Madrid (España).
El Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD), el Ministerio Federal de Cooperación Económica y Desarrollo (BMZ) de Alemania, el Departamento para el Desarrollo Internacional (DFID) del Reino Unido y el Foro de Desarrollo de Seguros (IDF) son las organizaciones comprometidas con esta iniciativa que pretende aportar capital y conocimiento en gestión de riesgos para el desarrollo de la visión de 2025 de la InsuResilience Global Partnership. Así, se pretende proporcionar cobertura frente a desastres e impactos climáticos a 500 millones de personas, así como aumentar el porcentaje de pérdidas anuales provocadas por el clima y por los desastres naturales que cubren los seguros y la financiación de riesgos.
Achim Steiner, responsable del PNUD, resalta la importancia de la iniciativa: «Nos encontramos en un momento crucial. El cambio climático provoca tormentas, inundaciones y sequías cada vez más graves y frecuentes. Nuestro entorno, los recursos hídricos y la biodiversidad están sufriendo las agresiones de la contaminación, el calentamiento de los océanos, la subida del nivel del mar y el aumento constante de las temperaturas. Los seguros y la financiación de riesgos son formas esenciales de abordar estos problemas de forma adecuada. El PNUD se ha comprometido a aumentar de manera considerable su cartera de financiación de riesgos y de seguros trabajando a través de seguros inclusivos, de inversiones en seguros y de capital natural, y a incorporar, a la vez, los fundamentos del riesgo y de la financiación de riesgos en los procesos clave de desarrollo».
Por su parte, Maria Flachsbarth, secretaria de estado parlamentaria del Ministerio Federal de Cooperación Económica y Desarrollo de Alemania, entidad que ya proporciona unos 450 millones de euros para la expansión del seguro climático y la financiación de riesgos, también hizo hincapié en la importancia de este programa que “programa beneficiará hasta 20 países particularmente pobres y vulnerables a través de mejores datos y asistencia técnica, y mediante la expansión de seguros para personas pobres”.
El PNUD y el BMZ: seguros inclusivos
El PNUD y el BMZ han anunciado una iniciativa conjunta para respaldar el trabajo del PNUD a nivel mundial y nacional, para impulsar los seguros inclusivos en siete países desde 2020 hasta 2023 con contribuciones sustanciales. El trabajo combina la labor en el país de desarrollar y proporcionar soluciones de seguros inclusivos y la inversión en pruebas, investigación y promoción de la innovación a nivel nacional.
Las colaboraciones clave para la aplicación se basarán en los grupos de trabajo ya existentes y en las alianzas con los miembros del Foro de Desarrollo de Seguros, la InsuResilience Global Partnership y la Federación Internacional de Seguros Cooperativos y Mutuas (Cooperative and Mutual Insurance Federation, ICMIF).
El programa aúna a los líderes de proyectos del PNUD, la financiación del Ministerio Federal de Cooperación Económica y Desarrollo (BMZ) de Alemania y la experiencia en la gestión de riesgos, así como capital de seguros, de los miembros del Foro de Desarrollo de Seguros (IDF).
Por un lado, el PNUD será responsable de los cambios a nivel nacional como la implementación de gestión de riesgos en el compromiso de desarrollo con los países o el apoyo de un marco normativo y legislativo que permita mejor gestión del riesgo climático. Asimismo, también proporcionarán asistencia técnica para que los países integren el trabajo analítico y de modelado del riesgo climático en sus procesos críticos de desarrollo.
El BMZ, por su parte, será el encargado de contribuir con la financiación y garantizará que se movilice el apoyo financiero para asentar el trabajo a través de herramientas como el fondo InsuResilience Solutions Fund (ISF).
Los miembros del sector privado del IDF se comprometen, a su vez a ofrecer modelos de riesgo climático y otros peligros naturales, desarrollar soluciones de transferencia de riesgos, proporcionar financiación junto al BMZ y ofrecer capacidad de riesgos como seguro. El IDF ha invitado a todos sus miembros a contribuir activamente a esta iniciativa. Hasta ahora, han respaldado este compromiso Allianz, Aon, Axa, Munich Re, Renaissance Re, Scor, Swiss Re y Willis Towers Watson.
Pixabay CC0 Public Domain. Aberdeen Standard Investments recibe el sello LuxFLAG
Siete fondos de ODDO BHF Asset Management han recibido la certificación de Inversión Socialmente Responsable (ISR), lanzada en 2016 por el Ministerio de finanzas francés. Según informa la gestora, en total, los fondos certificados suman 5.600 millones de euros en activos bajo gestión.
Para conseguir esta certificación los fondos han sido auditados por organismos independientes para así confirmar que cumplen con los criterios medioambientales, de sostenibilidad y buena gobernanza (ESG) en todas las fases del proceso de inversión, utilizan métodos sólidos, están firmemente comprometidos con la transparencia y ofrecen información de alta calidad.
“La certificación de ISR confirma el firme compromiso de ODDO BHF AM con la inversión en sostenibilidad. Nuestro enfoque práctico de colaboración entre los gestores de fondos y nuestro equipo de analistas ESG allanará aún más el camino para convertirnos en uno de los líderes en la inversión sostenible de Europa. El siguiente paso será la inclusión de clases de activos como fondos multiactivos e inmobiliarios en nuestra oferta ESG”, aseguró Nicolas Chaput, consejero delegado de ODDO BHF AM.
Los vehículos reconocidos con esta etiqueta, que ayudará a los inversores que desean contribuir a una economía más sostenible a elegir inversiones responsables son:
ODDO BHF Avenir, que invierte en valores franceses de pequeña y mediana capitalización
ODDO BHF Avenir Euro, que invierte en valores de pequeña y mediana capitalización de la zona euro
ODDO BHF Avenir Europe, que invierte en valores europeos de pequeña y mediana capitalización
ODDO BHF Generation, que invierte en valores de renta variable europea con una estructura accionarial estable
ODDO BHF Euro Corporate Bond, que invierte en bonos corporativos con categoría de inversión (investment grade)
ODDO BHF Algo Ethical Leaders, que invierte mediante un modelo cuantitativo en valores de renta variable europea
ODDO BHF European Convertibles Moderate, que invierte en bonos convertibles europeos
Además, dos de los fondos reconocidos, ODDO BHF Algo Ethical Leaders y ODDO BHF Euro Corporate Bond, han recibido también la certificación alemana FNG de Forum Nachhaltige Geldanlagen, considerada el estándar de calidad para los fondos de inversión sostenible en los países de habla alemana.
“La tendencia de tener en cuenta criterios sostenibles en la gestión de activos es irreversible y resulta determinante para muchos clientes. Por tanto, nos complace poder ofrecer una gama de fondos sostenibles tan amplia con una certificación de calidad reconocida más allá de Francia”, declaró Nicolas Jacob, director de análisis ESG de ODDO BHF AM SAS.
Todos estos fondos son especialmente adecuados para inversores orientados a la sostenibilidad, incluidas instituciones (asociaciones benéficas, fundaciones, etc.) y clientes minoristas. Con la inversión en estrategias de renta variable, renta fija y bonos convertibles, ofrecen una amplia gama de posibilidades de inversión.
ODDO BHF AM gestiona actualmente inversiones sostenibles por valor de unos 7.000 millones de euros (el 12% de sus activos gestionados). Entre ellos se incluyen fondos de inversión de capital variable y soluciones personalizadas para la gestión de mandatos individuales.
En 2019 se cumplieron cinco años desde que Natixis se estableció en México. Según Mauricio Giordano, country manager de la gestora francesa, estos “han sido cinco años de mucho trabajo donde hemos sembrado bastante y posicionado el nombre de la firma en el mercado”.
Si bien han sido complicados, dada la transición regulatoria que se ha vivido, el directivo comenta a Funds Society que está animado por lo que viene ya que las condiciones son “perfectas para gestores como nosotros y siempre me ha gustado estar hablando y apoyando al regulador y ayudar en lo que se pueda. Estoy emocionado por los cambios”.
Según él, los cambios que ha habido en el mercado institucional, en especial con las afores, son muy buenos y van a abrir nuevas oportunidades: “El tema de fondos mutuos y fondos generacionales son muy valiosos y retoman una importancia muy fuerte para la diversificación de portafolios de muy largo plazo”, comenta.
Para el directivo, también son muy importantes los temas que actualmente se discuten en el congreso, como es el caso de que los límites de inversión se definan por la CONSAR, el órgano regulador de las afores, algo que en opinión de Giordano, y considerando la importancia de la diversificación en el entorno actual, “va a permitir muchas oportunidades en adelante para gestores activos con un rango amplio de cosas que ofrecer”.
Otro tema que considera imperativo es el de las discusiones sobre cómo incrementar las pensiones, ya que en México se contribuye con tan sólo el 6,5% del salario, “la necesidad de pasar de 6,5% al doble es muy importante”, agrega.
Para continuar profundizando el sector, a Giordano le gustaría ver beneficios fiscales similares a los de los ETFs para los fondos: “Creo sería mejor para el mercado y las gestoras internacionales el contar con el beneficio… ya que a la hora de traer un producto limita replicar las estrategias de fuera en el SIC”.
Primeros cinco años y siguientes pasos
Para celebrar sus primeros cinco años en México, la firma trajo a especialistas de sus distintas gestoras que hablaron sobre las bases para la construcción de portafolios duraderos, como la diversificación, así como tendencias de inversión, en un exclusivo evento para clientes y amigos.
De cara al futuro, el directivo comenta que posiblemente sea una estrategia ESG de Mirova la próxima que traiga a México, debido a que hay apetito, principalmente de los inversores millennials, por estrategias de sustentabilidad y medio ambiente, donde Mirova se encuentra muy bien posicionado.
En general, Giordano concluye que estos han sido “cinco años muy buenos, de mucho aprendizaje y años donde hemos crecido, tenemos 600 millones de dólares en activos de clientes mexicanos y creo la promesa es buena hacia delante… Las gestoras que tienen presencia en México y entienden los cambios y lo que está pasando, tienen una ventaja”.
