Pixabay CC0 Public Domain. Barclays incluirá valoraciones e indicadores ESG en sus análisis
Barclays incluirá, a partir de ahora, valoraciones e indicadores ESG en sus análisis para «ofrecer un servicio multidimensional». Con el lanzamiento de ESG Fundamental Research, la compañía busca resaltar el impacto ambiental, social y de buen gobierno en las compañías habitualmente cubre.
El equipo de análisis de Barclays ofrecerá a las empresas un análisis multidimensional que sitúa a las compañías en un espectro de rendimiento ESG a través del cual se podrá analizar cómo estos factores influyen en los riesgos y las valoraciones financieras. Este servicio estará disponible para diversas industrias, como la farmacéutica, las aerolíneas, el petróleo y gas o el sector automovilístico.
“Antes del brote de COVID-19, la esfera financiera ya se encontraba en un punto de inflexión en el que la integración de las preocupaciones en torno a la sostenibilidad se estaba convirtiendo en la norma. El lanzamiento del informe de Barclays sobre análisis fundamental de criterios ESG (Fundamental ESG Research) constituye una oportunidad para reflexionar sobre si el COVID-19 acelerará aún más esta tendencia —acentuando el sentido de urgencia y responsabilidad en todos los aspectos, como el comportamiento de los consumidores, el cambio climático, las prácticas en las cadenas de suministro y el futuro del trabajo y la movilidad— y tendrá el potencial para alterar la naturaleza del proceso de inversión como resultado”, asegura Jeff Meli, jefe global de análisis de Barclays.
Barclays Fundamental ESG Research publicará, a partir de este mes, informes que incorporarán la nueva evaluación e indicadores ESG para las empresas. Estos indicadores, estructurados en una escala de cinco puntos para medioambiente, sociedad y buena gobernanza, serán derivados de los indicadores agregados de los proveedores líderes en materia ESG.
Además, desde Barclays aseguran que esto permitirá profundizar en la comprensión de las credenciales ESG de una empresa, al analizar las divergencias entre las consideraciones de sus analistas con las de los principales proveedores de indicadores ESG. Asimismo, desde la compañía buscan evaluar el riesgo percibido de los criterios ESG y analizar el impacto de estos factores en los precios de seguridad.
Por otro lado, a través de esta iniciativa, Barclays emitirá informes independientes sobre temas fundamentales aplicados a un marco ESG en diferentes industrias que “probablemente experimentarán cambios a medida que se desarrolle el COVID-19”, advierten.
Esta nueva oferta complementa los dos pilares de investigación ESG de Barclays. La empresa ya cuenta con un equipo de Sostenibilidad e Inversión temática, que analiza cómo los consumidores y las regulaciones ESG cambian los entornos operativos y un equipo de Estrategia de cartera cuantitativa, que investiga cómo los factores ESG afectan al rendimiento de los activos.
La imposición de medidas más estrictas por parte del gobierno mexicano para evitar la propagación del covid-19 llegaron tarde, en opinión de los analistas de Citibanamex, que atribuyen la tardanza a «preocupaciones de que estas podrían afectar innecesariamente a la actividad de forma negativa».
En un documento titulado COVID-19 en México: una propuesta de monitoreo, los analistas proponen un marco conceptual sencillo para monitorear la evolución del COVID-19 en términos de sus consecuencias observadas a nivel nacional tanto en el ámbito de salud como en el económico.
En particular, construyeron un esquema de “combinaciones de resultados”, el cual muestra las distintas posibilidades en torno a qué tan bien o qué tan mal un país puede estar desempeñándose en ambas dimensiones. Entre otras cosas, encontraron que: 1) México se ubica en una etapa muy temprana en cuanto al contagio del covid-19; 2) hay evidencia de un subreporte significativo de casos de infección; 3) la tasa de contagio es alta en relación con otros países; y 4) la adopción de medidas de intervención no farmacéutica (INF) en México ha sido tardía en comparación con sus pares latinoamericanos.
«México es uno de los países con el menor número de casos en términos per cápita (17 por millón de habitantes (pmh) frente a un promedio de 100 en otras partes de América Latina). Esto parece extraño, especialmente porque EE.UU. ahora se acerca a los 850 casos pmh. Las disparidades en los casos reportados entre ciudades en la frontera entre Estados Unidos y México son particularmente notables, sobre todo a la luz de la intensa actividad y el alto tráfico entre ellas«.
En el frente sanitario, los analistas notan que México tiene un recuento de infecciones más bajo y un número relativamente menor de casos nuevos en relación con otros países en la etapa temprana del brote de COVID. «Sin embargo, es probable que haya problemas de medición, principalmente debido al número de pruebas insuficiente en comparación con lo que se ha hecho en otros lugares, lo que puede ocultar la propagación real del contagio. También seguimos preocupados porque la tasa de mortalidad haya aumentado, de alrededor del 2% hace solo unos días a bastante por encima del 4% ahora.
En el plano económico, en su opinión es necesario rastrear y monitorear variables de alta frecuencia para poder determinar el grado de deterioro de la actividad económica. Con base en distintos proxies de actividad, incluyendo tasas de ocupación hotelera, indicadores de crédito y bancarios, así como tráfico vehicular y niveles de contaminación, estiman que la actividad pudo haber disminuido alrededor de 30% en las últimas dos semanas.
Con base en lo anterior, concluyen que México necesita una respuesta de política más rápida y contundente para combatir tanto al COVID-19 como a sus impactos sobre la economía.
«En nuestra opinión, la economía se encuentra en un estado agonizante y se requieren medidas fiscales audaces urgentes. Un gasto público elevado para expandir la infraestructura sanitaria (reconfigurar edificios del gobierno hacia hospitales temporales, adquirir respiradores, etc.) y mitigar la pérdida de empleos, llevaría a México a tener un menor número de infecciones y una recesión más pequeña. Un gasto público limitado haría, en contraste, que el país se mantuviera expuesto a malos resultados en materia tanto de salud como de economía. Así, reiteramos que no hay cabida para la inacción».
Edoardo Ribetti acaba de sumarse a la red de asesores financieros de Insigneo. Con más de 20 años de experiencia en la industria de gestión de patrimonios, Ribetti ha atendido clientes sofisticados como inversores internacionales, family offices y empresarios residentes en Estados Unidos, América Latina y Europa.
«Estamos muy emocionados de que Edoardo se una a la creciente red de asesores financieros internacionales de Insigneo. La vasta experiencia de Edoardo se demuestra claramente, ya que su negocio ha tenido un gran comienzo en Insigneo a pesar de los recientes desafíos en el mercado», señaló al respecto José Salazar, Head of Sales US de Insigneo.
Ribetti comenzó su carrera de inversión en Merrill Lynch en 2001, donde participó en el programa New Financial Advisor. En 2005 se unió a UBS International y después de construir su base de clientes y conocimiento del mercado durante 8 años, se unió a Morgan Stanley en 2013. Durante su mandato en Morgan Stanley, se especializó en el comercio de acciones, FX y derivados, utilizando un profundo conocimiento y experiencia. en la interpretación del análisis técnico.
Nacido en Italia, Edoardo Ribetti habla inglés, español e italiano con fluidez. Se graduó de la Universidad de Mercer en 1997 con triple especialización en Finanzas, Negocios Internacionales y Español, mientras también jugaba fútbol para la Universidad con una beca completa en Div1 NCAA.
Las principales agencias calificadoras están anunciando una cascada de bajadas de las notas crediticias en Latinoamérica. Colombia, Ecuador, Argentina y, en menor medida, Chile, México o Brasil han recibido malas noticias en las útimas semanas. La pandemia aumenta la fragilidad de la región debido a las caídas de los precios del petróleo y de las materias primas y justo cuando el estímulo fiscal aparece como esencial para sostener la economía y a la sociedad, financiarse es más caro.
A inicios de abril la decisión de Fitch Ratings de dejar la nota de Colombia a BBB- con perspectiva negativa causó malestar por su rapidez, aunque era una degradación esperada por algunos. Desde Fitch se explicó la medida por la caída del precio del petróleo y el consiguiente deterioro fiscal que experimentaría el país.
¿Se están precipitando las calificadoras? ¿Cabe esperar un repunte de la economía en 2020 que modifique el panorama actual?
En realiad, las calificadoras vienen observando que muchos países latinoamericanos han aumentado la carga de la deuda en estos últimos años.
Las condiciones fiscales de los mercados emergentes suelen estar sujetas a un conjunto adicional de variaciones cíclicas, tales como los cambios en los precios de las materias primas, cambios en el tipo de cambio de la divisa y en las condiciones globales de financiación. Todos estos factores hacen que las condiciones de las finanzas públicas de los mercados emergentes sean más volátiles, tanto en términos de ingresos y como de gastos.
Desde S&P Global Ratingsindican que algunos países emergentes, especialmente en Latinoamérica, ya sufrían una debilidad estructural antes del brote de coronavirus. Estos gobiernos no tienen mucho margen para aplicar políticas contracíclicas que amortigüen el golpe de sus economías.
Fitch señala que dentro de los 10 bonos soberanos sudamericanos que califica (además de México) cuatro (Bolivia, Chile, Colombia y Uruguay) tienen perspectivas negativas: “Recientemente revisamos la perspectiva de Chile a negativa el 12 de marzo. Fitch rebajó la calificación de México en 2019 y Brasil en 2018. Las tendencias negativas de calificación muestran cómo el lento crecimiento económico, las dificultades para consolidar las cuentas fiscales y las restricciones políticas y sociales en la formulación e implementación de políticas ya pesan en los perfiles de crédito soberano. El coronavirus, los precios más bajos de los commodities y la mayor volatilidad en las monedas, los mercados bursátiles y los diferenciales de los bonos exacerbarán estas presiones».
Pero ante todo, la región es diversa, y los países se ven sometidos a diferentes situaciones en función de su perfil económico y de su manejo de las finanzas públicas.
Coronavirus y riesgo de default, los casos de Argentina y Ecuador
En los casos de Ecuador y Argentina, la propagación del coronavirus se suma a la imposibilidad de sostener los pagos de la deuda pública y, por lo tanto, al temor a un default.
Así, S&P Ratings rebajó la calificación crediticia de Ecuador a CCC-/C el pasado 25 de marzo ya que considera inevitable un impago de la deuda o un canje forzoso con los acreedores. Fitch hizo lo mismo, dejando la nota en CCC.
El pasado 23 de marzo del gobierno del país anunció que no pagaría 200 millones de dólares de interés de bonos de deuda externa (que vencían en marzo) y usaría esos recursos para hacer frente a la emergencia sanitaria del COVID-19. Aunque las autoridades del país expresaron su voluntad de pago y aseguraron que sólo estaban utilizando su periodo de gracia de 30 días, los datos muestran que será difícil que cumplan con sus obligaciones.
Argentina es otro de los países que ha visto bajar su nota en plena pandemia: el pasado 7 de abril Standard and Poor´s dejó al país en default selectivo después de que el gobierno anunciara la postergación del pago de unos 10.000 millones de dólares de deuda emitida bajo ley local hasta finales de 2020.
México y Chile bajo presión
Los bajos precios del petróleo también están afectando a México. En abril, HR Ratings recortó la calificación crediticia de la deuda soberana y dejó en negativa la perspectiva en los próximos meses, anunciando una fuerte contracción del PIB del país en 2020. A finales de abril, Standard and Poor´s habían bajado de deuda en moneda extranjera a BBB y la de moneda local a BB+.
En marzo Fitch mantuvo a Chile en la nota A pero redujo su perspectiva desde “estable” a “negativa”. La agencia considera que Chile se dirige a una recesión y a un deterioro de las finanzas públicas. Aunque la deuda del país andino es menor a la media de los países con A, la bajada del precio de cobre, la disminución de la actividad y la respuesta a la crisis social del 18 de octubre arrojan dudas sobre la economía.
El coronavirus ensombrece las perspectivas en Brasil
Brasil se enfrenta una masiva salida de capitales debido a la crisis financiera que provocó el COVID-19 a nivel global. En ese contexto, el país sigue estancado varios pisos por debajo del grado inversor y las buenas perspectivas con la que se inició 2020 parecen evaporarse.
Así, a inicios de abril Standard and Poor´s dejó a Brasil en BB- y redujo la perspectiva de la nota de la deuda pública de “positiva” a “estable”. La probable reducción del PIB debido al coronavirus, el aumento del gasto público para hacer frente a la pandemia y la tensión política, que compromete la agenda de reformas, son los factores que ensombrecen el panorama brasileño.
Uruguay y Perú por ahora resisten
Uruguay mantiene su grado inversor con la nota BBB- por parte de Fitch. Pero la agencia calificadora tiene una perspectiva negativa sobre las finanzas uruguayas y espera que el nuevo gobierno, que asumió en marzo, mejore las cuentas públicas.
“Las calificaciones están respaldadas por sólidos indicadores de gobernanza y desarrollo social, y un sólido balance externo. Estas fortalezas se ven contrarrestadas por una deuda pública alta y creciente, un bajo potencial de crecimiento del PIB, una inflación alta y una flexibilidad y credibilidad de política débiles” señaló Fitch en su comunicado del pasado mes de febrero, anterior a la llegada del primer caso de coronavirus a Uruguay.
Perú es sin duda una de las grandes excepciones de la región, ya que en su último informe (del mes de marzo) Fitch Ratings considera que los buenos fundamentos macroeconómicos y fiscales del país ayudarán a amortiguar el choque del COVID-19 este años. Así, la agencia confirmó la calificación en BBB+ para la deuda en moneda extranjera y en A- para la deuda en moneda nacional, ambas con perspectiva estable.
Jaime Ruiz Sacristán, actual presidente de la Bolsa Mexicana de Valores y uno de los banqueros mas destacados del país en los últimos 30 años, falleció a los 70 años de edad.
«La Bolsa Mexicana de Valores informa con profunda tristeza, que el Lic. Jaime Ruiz Sacristán, presidente de su Consejo de Administración, falleció́ el día de hoy», señaló la BMV en un comunicado el 12 de abril de 2020.
El banquero que hace un mes dio positivo a Covid-19 murió en la madrugada del domingo de Pascua, dos días después de ser dado de alta.
Durante su trayectoria profesional fue director general adjunto y posteriormente director general de Grupo Financiero Bital hasta su transición tras la compra del banco por parte de HSBC.
En 2003 fundó junto a su primo Antonio del Valle el Banco “Ve por Más” (BX+); en 2007 fue vicepresidente de la Asociación de Bancos de México (ABM); para 2011 fungió como presidente de la ABM y desde 2015 fue presidente del Consejo de Administración de la BMV.
Jaime Ruiz Sacristán nació el 27 de octubre de 1949 en la Ciudad de México. Estudió la licenciatura en Administración de Empresas en la Universidad Anáhuac y realizó una maestría en administración por la Northwestern University de Estados Unidos.
Según el informe «HNW Offshore Investment: Drivers and Motivations», que se basa en los resultados de una encuesta para analizar los impulsores detrás de las inversiones offshore en el espacio HNW, el 32,5% de la riqueza a nivel mundial se invierte fuera del país de residencia, siendo Estados Unidos el destino favorito de esos flujos.
Otros hallazgos del informe incluyen el que las incertidumbres políticas y económicas como motor de la inversión offshore son cada vez más importantes, y ahora representan el 13% de las inversiones.
Si bien las razones particulares son diversas y difieren de un país a otro, la expectativa de mejores retornos en el extranjero, los intereses comerciales internacionales y la inestabilidad política y económica local encabezan la lista.
«Sin embargo, estamos viendo notables diferencias entre regiones, lo que sugiere que una estrategia no sirve para todos», mencionan los analistas de Research and Markets.
«Por ejemplo, la eficiencia fiscal como motor de las inversiones en el extranjero es de particular importancia en Europa y América del Norte. Esto significa que ayudar a los inversores de HNW a minimizar sus obligaciones fiscales es clave en estas regiones. Mientras tanto, en Asia Pacífico, los intereses comerciales son un motor importante, por lo que es imprescindible una propuesta de banca comercial y de inversión bien diseñada, perfectamente integrada con los servicios bancarios privados estándar».
Sobre cómo se asignan estos activos, la investigación nota que el 32% de la riqueza global de HNW se mantiene a través de acciones, el 15% a través de bonos y el 18% a través de propiedades.
Para más información y/o comprar el reporte, siga este link.
De acuerdo con datos de AdvisorStream, la demanda de los inversores por comunicación con sus asesores aumentó un 47% en marzo desde febrero, lo que, de acuerdo con la firma, subraya el deseo de un contacto más estrecho entre asesores y clientes al tiempo que la pandemia relacionada con el COVID -19 se expandió por los mercados mundiales.
«Los inversores quieren hechos, no miedo», dice el CEO y cofundador de AdvisorStream, Kevin Mulhern. La investigación de AdvisorStream revela que los inversores desean un contacto personalizado constante y frecuente con sus asesores en tiempos de crisis, con el correo electrónico como medio preferido ante la incapacidad actual de reunirse en persona, y el tiempo significativo que toma llamar a los clientes frecuentemente.
«El volumen de comunicación electrónica entre asesores e inversores durante marzo no tiene precedentes en la plataforma AdvisorStream», señalan.
En marzo, AdvisorStream entregó digitalmente casi 4 millones de campañas de comunicación para inversores, más de 500,000 desde febrero. El aumento en la demanda de los inversores se atribuye en gran parte a los crecientes temores sobre el impacto de la pandemia en los planes de jubilación y la creciente ansiedad que continúa afectando la economía.
«Con la creciente incertidumbre diaria, los asesores están dando un paso más valiente que nunca para aclarar, iluminar y liderar la conversación», dice Mulhern.
De los casi 120 millones de artículos, comentarios, videos e infografías de AdvisorStream enviados durante el período de seis meses que finalizó el 31 de marzo, más de 22 millones fueron enviados en marzo.
«La comunicación es clave. Los inversores están más inclinados a dejar un asesor por falta de comunicación que por un mal asesoramiento financiero», dice Mulhern. «La comunicación, en cualquier forma, de los asesores es un salvavidas para los inversores en tiempos volátiles».
Si bien los asesores están centrados en la retención del cliente durante la volatilidad, Mulhern dice que también ha habido un pico equivalente (38,9%) en los prospectos conseguidos para los asesores a través de la plataforma durante el mismo período. «Parece que hay una oportunidad en la crisis. Potencialmente, algunos clientes quieren cambiarse, y otros inversores que nunca han tenido un asesor ahora se dan cuenta de que necesitan orientación», concluye.
Foto cedidaAna Botín, presidenta de Santander. . Ana Botín se une al grupo de asesores externos creado por el FMI ante los desafíos del COVID-19
Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), ha convocado un grupo asesor externo para analizar y abordar los desafíos que el COVID-19 está generando en la economía global. Este grupo está formado por doce asesores provenientes del ámbito económico y empresarial público y privado.
Según ha explicado la institución, el objetivo es aprovechar la experiencia de este “eminente grupo”, en el que participa Ana Botín, presidenta de Santander. Este grupo asesor externo ofrecerá una perspectiva y análisis de los principales acontecimientos respecto al COVID-19, así como las medidas políticas y económicas tomadas para limitar su impacto.
“Incluso antes de la propagación del coronavirus y de las dramáticas perturbaciones sanitarias, económicas y financieras que ha traído consigo, los miembros del FMI ya se están enfrentando a un mundo que cambia con rapidez y que presenta complejas cuestiones políticas. Para prestar un buen servicio a nuestros miembros en este contexto, necesitamos aportaciones y conocimientos técnicos de primera clase y ampliar nuestras fuentes, tanto de dentro como de fuera del FMI”, ha explicado Georgieva sobre el motivo de la creación de este grupo asesor externo.
Los miembros de este grupo son:
Ngozi Okonjo-Iweala, ex Ministra de Finanzas de Nigeria
Tharman Shanmugaratnam, Ministro Principal de Singapur y Presidente de la Autoridad Monetaria de Singapur
Kristin Forbes, profesora del Instituto de Tecnología de Massachusetts
Kevin Rudd, ex Primer Ministro de Australia
Mark Malloch Brown, ex vicesecretario general de las Naciones Unidas
Feike Sijbesima, presidente honorario de DSM y ex CEO de Royal DSM
Raghuram Rajan, profesor de la Universidad de Chicago
Ana Botín, presidenta ejecutiva del Grupo, Santander
Carmen Reinhart, profesora de la Universidad de Harvard
Mohamed A. El-Erian, asesor económico principal de Allianz
Scott Minerd, director de inversiones de Guggenheim Investments
Nyaradzayi Gumbonzvanda, presidenta de Ayuda en Acción International
La primera reunión de este grupo se celebró el pasado viernes durante la cual “se mantuvo un dinámico debate para conocer los puntos de vista de los asesores y escuchar sus opiniones sobre nuestras ideas”, apunta Georgieva. El objetivo es que el grupo de asesores externos se reúna varias veces al año con la directora generante de FMI, así como con los subdirectores gerentes y los directores de diversos departamentos del FMI.
Pixabay CC0 Public Domain. La inversión ESG: una apuesta segura a largo plazo incluso en tiempos de coronavirus
La crisis del coronavirus y su impacto en los mercados están poniendo a prueba la inversión sostenible y bajo criterios ESG que tanta fuerza ha tenido durante los últimos años. La inversión ESG es una realidad, no una tendencia, y ahora le toca pasar su primera gran prueba de fuego: una crisis global.
Según un análisis realizado por Afi, firma española de asesoramiento, consultoría y formación en ámbito de las finanzas, en términos de rentabilidad, se observa, cómo tanto a nivel global como en las diferentes zonas geográficas (Estados Unidos, Europa y Economías Emergentes), los índices sostenibles presentan unas menores minusvalías que los índices tradicionales. Durante las últimas semanas, “las bolsas globales llegaban a sufrir caídas superiores al 30%, incluso del 40% en algunos casos, desde los máximos alcanzados en febrero de este mismo año. Sin embargo, en el universo de la renta variable, destacaba el comportamiento diferencial de aquellas compañías con características sostenibles, es decir, aquellas empresas con un perfil de sostenibilidad robusto desde el punto de vista ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG)”, explican.
Esta misma certeza tienen las gestoras. Desde Schroders apuntan que, hasta el momento, los datos son alentadores. Por ejemplo, un análisis realizado por BofAML revela que el 20% de las acciones con mejor calificación ESG han superado al mercado estadounidense en más de cinco puntos porcentuales durante la reciente corrección. «Esto se debe en parte a que las empresas líderes en ESG han visto hasta ahora menores recortes en los beneficios por acción (EPS) que las rezagadas en ESG. Esto se muestra en el gráfico a continuación, en el que se analizan los recortes en las estimaciones de beneficios por acción de las empresas estadounidenses», afirma Katherine Davidson, gestora de renta variable global de Schroders.
«Nos parece que esta crisis ha aumentado, realmente, la visibilidad y la importancia percibida en las prácticas comerciales sostenibles. En medio de titulares aterradores y de una disrupción sin precedentes en nuestra vida cotidiana, todos nos estamos replanteando nuestros valores y prioridades personales», añade Davidson de Schroders.
Según recoge BlackRock en su análisis semanal, se observa una tendencia duradera hacia la inversión sostenible. “Un cambio estructural en las preferencias de los inversores que dará lugar a flujos constantes de gran envergadura hacia clases de activos percibidos como más resilientes ante los riesgos relacionados con la sostenibilidad, como el cambio climático. Los inversores que reajusten sus carteras tras las ventas masivas de los activos de riesgo deberían plantearse orientarlas hacia los activos sostenibles”.
Desde BlackRock lanzan esta visión desde la perspectiva de los ETFs, pero la misma reflexión hacen las firmas especializadas en la gestión activa. BNY Mellon IM sostiene que una vez logremos superar la crisis sanitaria que ha provocado el coronavirus, los gobiernos y autoridades deberán centrarse en apostar por un futuro más saludable, sostenible y respetuoso con el medio ambiente. “Esta es una oportunidad que no podemos desaprovechar”, advierten desde la gestora.
“El drástico distanciamiento social que ha provocado la aparición del COVID-19 ha tenido consecuencias importantes en todos los mercados financieros. Las repercusiones para la sociedad y la economía están poniendo a prueba muchos modelos de negocio, si bien las empresas más sostenibles, que han sabido equilibrar la tensión dinámica entre rentabilidad financiera e impacto social y medioambiental han resistido mucho mejor durante las bruscas correcciones de marzo”, apunta Andrew Parry, responsable de inversión responsable en Newton IM, parte de BNY Mellon IM.
Los expertos en asesoramiento financiero también creen que una de las lecciones que dejará esta pandemia es el gran valor que los inversores van a dar a que sus inversiones tenga un impacto positivo en el entorno. “La pandemia de coronavirus ha puesto de relieve la vulnerabilidad y la fragilidad de las sociedades y del planeta. Ha subrayado que, cada vez más, solo sobrevivirán y prosperarán las empresas que estén alineadas con la realidad social. La crisis sanitaria también ha subrayado la complejidad e interconexión de nuestro mundo en cuanto a la demanda y la oferta, en el comercio y la comercialización, y cómo éstas pueden estar amenazadas si no son sostenibles», señalan desde deVere.
Según su estimación, la demanda de soluciones ESG se disparará en los próximos 12 meses. “Esta demanda estará impulsada por el buen rendimiento que han estado demostrando los productos ESG y por el estilo que creen las nuevas generaciones de inversores”, añaden.
En opinión de Iván Díez Sainz, director general España de Groupama AM, esta crisis dejará paso a una nueva industria donde la ESG será básica. «Pero seamos positivos y ambiciosos: a través de la integración de los criterios ESG implementados en la selección de empresas, buscamos volver a un modelo de crecimiento centrado en el medio-largo plazo, donde las empresas centran sus políticas en el respeto de los desafíos climáticos y medioambientales, reemplazan el capital humano como el verdadero activo de su crecimiento futuro, revisan las remuneraciones de los directivos y accionistas en favor de la remuneración de los empleados para reducir las desigualdades. Ahora es el momento de sentar las bases para un crecimiento y unas finanzas sostenibles, los planes de inversión que la Unión Europea debe lanzar imperativamente deben basarse en estos nuevos objetivos: reconstruir la economía europea sobre la base de los desafíos medioambientales, sociales y societarios», señala.
«El brote de Coronavirus tiene innumerables implicaciones en la economía. Pero mucho más allá de los problemas económicos, el COVID-19 es una emergencia humana. La situación de emergencia del brote del virus es un claro diagnóstico que permite identificar a las empresas que actúan de manera sostenible y las que no lo hacen. En este sentido, creemos que los acontecimientos actuales demuestran que la sostenibilidad es una inversión», añade Domingo Torres, Country Head Spain and Portugal de Lazard Fund Managers.
Apuesta a largo plazo
BlackRock considera que la apuesta por la ESG es a largo plazo y que momentos de mercado como el actual solo ponen en valor el componente de gestión de riesgo que lleva implícito este tipo de inversión. “Los escépticos han argumentado durante mucho tiempo que los mercados financieros son eficientes, por lo que si la sostenibilidad importa ya debería reflejarse en los precios de mercado; o que si los inversores se preocupan por la sostenibilidad, deberían estar dispuestos a aceptar menores rendimientos pagando una prima por los activos verdes; e incluso que los inversores obtendrán un mayor rendimiento como compensación por poseer activos marrones de mayor riesgo. Esta lógica lleva a la conclusión de que podemos simplemente ignorar la sostenibilidad: Inclinarse hacia los activos verdes será costoso y poseer activos marrones ofrecerá retornos esperados relativamente más altos. No estamos de acuerdo”, sostienen.
Por el contrario, la gestora argumenta que cuando se consolide la tendencia hacia economías bajo en carbono, los activos respaldados por una alta sostenibilidad serán más caros, mientras que otros activos se habrán vuelto más baratos o desapareció por completo. Según indica en su análisis, “los activos sostenibles deberían obtener un beneficio de retorno durante esa larga transición, además de una mayor resistencia a riesgos como las perturbaciones físicas del cambio climático. Esto implica la conclusión que la inversión sostenible requiere el sacrificio de los beneficios es un mito, en nuestra opinión. La inversión sostenible probablemente tendrá un rendimiento ventajoso durante años y décadas”.
Pixabay CC0 Public Domain. Tres motivos para el optimismo: control de la pandemia, políticas monetarias y medidas fiscales
Las noticias y análisis sobre el impacto de la crisis del coronavirus en el mercado y en las economías circulan con rapidez estos días. La mayoría de las gestoras considera que el contexto actual se traducirá en una recesión, que habrá más medidas por parte de las instituciones monetarias y gobiernos y que es necesario vigilar la liquidez de algunos activos.
Sin embargo, John Plassard, especialista de inversión de Mirabaud, destaca que algunos de estos aspectos que, de momento han sido obviados por la mayoría de los analistas, podrían ser motivo de optimismo. En primer lugar, destaca que la mejora de las cifras de afectados por el coronavirus en algunos países. “El pasado 23 de marzo Italia registró la tercera caída consecutiva en el número de nuevos casos y fallecidos por coronavirus, generando cierta esperanza de una ralentización del avance de la epidemia. En Corea del Sur registró 76 nuevos casos el martes, confirmando la tendencia a la baja y aumentando las expectativas de que sea posible controlar la epidemia en uno de los primeros países afectados. Y, en China, las autoridades confirmaron el pasado martes que el cierre de la ciudad de Wuhan se levantaría el próximo día 8 de abril, después de más de dos meses de confinamiento”, resume.
Al control de la pandemia en estos países, se suma también los datos económicos de China, que resultan más esperanzadores. Según explica Plassard, “el gasto en consumo ha recuperado terreno, alcanzando el 85% de la media anual. Por su parte, la venta de coches está entre un 30% y un 40% por debajo de la media frente a la caída del 80% experimentada en febrero, y empieza a repuntar el comercio por vía marítima. Como prueba de esta recuperación, ha empeorado la calidad del aire, alcanzando unos niveles de contaminación más cercanos a lo normal”.
El tercer motivo para el optimismo es la rapidez con que gobiernos e instituciones han respondido. En este sentido, los países industrializados han adoptado unas medidas de estímulo fiscal de gran envergadura, sin tener en cuenta las consecuencias en términos de endeudamiento. “Los países del G7, por ejemplo, han prometido hacer todo lo necesario para recuperar la confianza, el crecimiento económico y los puestos de trabajo, y se han comprometido a colaborar con los bancos centrales para responder a una crisis que probablemente conduzca a una recesión mundial este año”, apunta.
Para Plassard los ejemplos más representativo son la decisión de Alemania de “hacer trizas ortodoxia económica” y, por primera vez desde 2013, el gobierno de Angela Merkel ha decidido recurrir a los mercados para financiar las medidas que ha anunciado, acumulando una deuda de unos 156.000 millones de euros, lo que representa un gran cambio respecto al superávit registrado en 2013. En Europa, la otra gran medida es el anuncio de compras del BCE por valor de 750.000 millones de euros.
“En Estados Unidos, la crisis del coronavirus ha obligado a los demócratas y republicanos a adoptar algo cercano a una tregua, y están al punto de alcanzar un acuerdo sobre un plan de estímulo económico por valor de 2 billones de dólares”, destaca sobre cómo se está gestionando la crisis económica en América. Una decisión que se suma a las medidas ya tomadas por la Reserva Federal de Estados Unidos.
«En resumen, aunque seguimos sin saber cuánto durará la pandemia, existen diversos escenarios que, descartando sorpresas desagradables, nos permiten anticipar una mejoría económica, sin obviar la volatilidad que no va a desaparecer en el corto plazo”, concluye Plassard sobre la situación actual.
