Los fondos mutuos a largo plazo y los ETFs en EE.UU. sumaron unos 70.000 millones de dólares en junio lo que significó su mes más fuerte desde enero de este año, según un informe de Morningstar.
Además, Moriningstar resaltó las salidas de los fondos de renta variable de EE.UU de junio: “Se perdieron casi 24.000 millones de dólares en las salidas en junio, lo que elevó los reembolsos netos del segundo trimestre a un récord de 72.000 millones”, dice el resumen del informe.
Estos datos son superiores al récord anterior de salidas de 55.000 millones de dólares del primer trimestre de 2009, el punto álgido de la crisis financiera mundial.
Por otro lado, los fondos de renta fija aumentaron con relación a mayo con una recaudación de unos 92.000 millones de dólares, llegando a los 204.000 millones para el segundo trimestre.
En marzo se habían registrado salidas por un total de 240.000 millones de dólares
Dentro de las categorías de renta fija, los fondos de bonos intermedios recaudaron un récord de 23.000 millones en junio. Este aumento se debió en parte a que la Reserva Federal aumentó sus compras de ETFs de bonos corporativos.
BlackRock, que administra las inversiones para el SMCCF, programa bajo el cual la Fed compra ETFs de bonos corporativos, renunciará a los honorarios de administración que ganaría al comprar sus propios fondos a través del programa.
Esta política también influyó en que los fondos de bonos corporativos registraran entradas de 14.000 millones de dólares en junio.
Entre las familias de fondos, BlackRock /iShares encabezó la lista en junio con una entrada combinada de 22.000 millones, impulsada principalmente por la llegada de la Reserva Federal en el mercado de ETFs de bonos corporativos.
Vanguard quedó en segundo lugar con casi 21.000 millones de entradas.
La celeridad del gobierno de EE.UU. en tomar medidas tanto en hogares como para las empresas amortiguó el impacto económico generado por la pandemia, según el Estudio Económico de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) publicado en su página web.
“La rápida acción del gobierno de EE.UU. ha ayudado a proteger a los hogares y las empresas del shock económico inmediato de la pandemia de Covid-19, incluso cuando los esfuerzos continúan para controlar la propagación del virus”, dice el comunicado.
La OCDE llama a continuar con el apoyo excepcional para los trabajadores desempleados y las empresas en dificultades con el fin de ayudar a “fortalecer la recuperación” compartiendo los beneficios y reducir riesgos de efectos a largo plazo.
El estudio aclara que incluso con la salida del confinamiento, algunas empresas, como las turísticas y de ocio, necesitarán el apoyo del gobierno de EE.UU.
En ese sentido, el organismo aplaude la reciente extensión por cinco semanas del Programa de Protección de Pago de Cheques para pequeñas empresas hasta el 8 de agosto.
Por otro lado, los trabajadores que hayan sido despedidos necesitarán de un apoyo extra como extender los beneficios excepcionales de desempleo más allá de la fecha límite de finales de julio.
“El apoyo excepcional a las personas y las empresas debe continuarse mientras sea necesario. Y ayudar a las personas a regresar al trabajo eliminando obstáculos regulatorios innecesarios para el empleo y la movilidad, dinamizaría la recuperación y ayudaría a evitar una caída en el nivel de vida y la igualdad”, dijo el secretario general de la OCDE, Ángel Gurría.
La regulación del mercado laboral a nivel estatal ha contribuido a una disminución de la fluidez del mercado laboral desde fines de la década de 1990, junto con un período de lento crecimiento de la productividad.
Por esta razón, la OCDE insiste en que se debe alentar a los estados a que otorguen licencias para ocupaciones donde existan preocupaciones limitadas por la salud o seguridad pública y actúen contra el comportamiento anticompetitivo.
En la misma línea, se necesitarán reformas al gasto de pensiones y la atención médica “para reducir las presiones de costos e ineficiencia” de manera de ampliar la base impositiva pensando la sostenibilidad a largo plazo de la deuda pública.
En cuanto al sistema de salud, la OCDE pide aumentar la capacidad e identificar a las personas que han adquirido anticuerpos para mitigar el impacto económico de una segunda ola.
Además, recomienda mejorar la coordinación de las políticas de salud en todos los niveles del gobierno, garantizar que los sistemas de seguro de salud no permitan que grandes grupos de población caigan en las brechas que existen entre los diferentes programas y reducir las barreras regulatorias.
El trabajo de la OCDE proyecta apenas una recuperación gradual después de que el COVID-19 detuviera abruptamente crecimiento de una década y llevara las tasas de desempleo a su nivel más bajo.
En el mejor de los casos, el crecimiento del PIB se recuperará al 4,1% en 2021 después de una caída del 7,3% en 2020.
Sin embargo, en caso de exista una segunda ola de brotes, el crecimiento del PIB sería de solo el 1,9% en 2021 y el 2020 tendría una caída del 8,5%.
La OCDE recomienda desarrollar procedimientos de prueba, seguimiento, rastreo y aislamiento con el fin de minimizar el riesgo de que una segunda ola provoque otro bloqueo de la economía a gran escala.
Tres banqueros procedentes de Santander en Miami se han sumado a Morgan Stanley: se trata de Ricardo Avila, Francisco Salazar y Jaime Pérez Montes, según confirmó la firma estadounidense a Funds Society.
Ricardo Avila trabajó en el Banco Santander durante 22 años, siendo responsable de asesorar y administrar la riqueza de personas de alto patrimonio en la región de Centroamérica y el Caribe. Avila administraba servicios como la gestión de carteras, liquidez, riesgos, préstamos y créditos estructurados, así como de planificación patrimonial.
Avila trabajará con Francisco Salazar Moreno, otro experimentado banquero procedente de Santander. Salazar Moreno trabajó en Madrid y en Miami para la entidad, encargado de la gestión de activos para clientes latinoamericanos.
Por otro lado, Jaime Pérez Montes llega a Morgan Stanley como asesor financiero basado también en Miami. Estuvo más de 7 años con el cargo de Senior Banker encargado de clientes de alto patrimonio en República Dominicana y Panamá para Santander.
Foto cedidaFrom left to right: Chris Stapleton, Andrés Munho y Santiago Sacías. Man Group Announces a Distribution Partnership with the AMCS Group
Man Group, gestora de inversión activa, ha anunciado la designación del Grupo AMCS como su socio de distribución externo centrado en los mercados de wealth management de Estados Unidos y América Latina.
“La decisión, tomada después de un sólido proceso de selección y due diligence, marca la primera asociación de Man Group en el espacio offshore de EE. UU. y complementa el modelo de distribución de terceros existente y bien establecido de la empresa, con presencia en América Latina durante más de 20 años”, anunció Man Group en un comunicado.
AMCS trabajará junto con el equipo de ventas interno de Man Group, incluyendo a Gadi Slamovitz, director gerente para América Latina, para ofrecer la gama de soluciones de inversión de Man Group al mercado US offshore. La asociación permitirá a Man Group expandir su red de distribución y llegar a un grupo más amplio de inversores globales, ya que aprovechará la amplia red de distribución del AMCS con asesores financieros en bancos estadounidenses, así como broker dealers que prestan servicio en dicho mercado.
“Man Group y AMCS centrarán sus esfuerzos en la amplia gama de fondos UCITS largos y alternativos de Man Group, administrados de manera sistemática y discrecional por las estrategias de inversión individuales de Man Group, incluida la estrategia TargetRisk de Man AHL”, añadió el comunicado.
Steven Desmyter, codirector global de ventas y marketing de Man Group, dijo: “Esperamos con interés trabajar con el Grupo AMCS para llevar nuestra oferta diversa a una base expandida de inversores en Estados Unidos y el extranjero. Chris y Andrés son veteranos de la industria con un profundo conocimiento del mercado offshore y un conocimiento profundo de nuestros productos y soluciones de inversión, y ya hemos desarrollado una sólida relación de trabajo con el equipo. Son auténticos especialistas y confiamos en que la colaboración, gestionada por Gadi, nos ayudará a proporcionar a los inversores en este importante segmento de mercado un mayor acceso a los productos de Man Group «.
Chris Stapleton, cofundador y socio gerente del Grupo AMCS, dijo: “Man Group es un verdadero innovador en la industria de inversión y tiene mucho que ofrecer al mercado de wealth management offshore de los Estados Unidos, en un momento en que los inversores están pensando profundamente en las asignaciones de capital, la gestión de riesgos y la forma de diversificar las carteras. Esperamos asociarnos con ellos para aumentar el acceso de los inversores a su gama de soluciones de inversión «.
Man Group es una empresa de gestión de inversiones activas a nivel mundial, que gestiona 104,2 mil millones de dólares de capital de clientes en mercados líquidos y privados, gestionados por especialistas en inversiones en todo el mundo. Con sede en Londres, la firma cuenta con 15 oficinas internacionales y opera en múltiples jurisdicciones.
Con sede en Brickell Avenue en Miami, Florida y oficinas en Montevideo, Uruguay, el Grupo AMCS fue cofundado por Chris Stapleton y Andres Munho en febrero de 2018. Las operaciones latinoamericanas están dirigidas por Santiago Sacías. La firma se especializa en la construcción de redes de distribución dentro del mercado de gestión de patrimonios de Estados Unidos y América Latina, y en el aumento de activos en productos de inversión.
Vinicius Bueno Lima, con más de 20 años de experiencia en el mercado financiero, es el nuevo Head Institucional Sales de Schroders Brasil, anunció la gestora en un comunicado.
Vinicius Bueno Lima trabajó durante 12 años en Itaú Asset Management como gerente comercial senior en las áreas de Inversores Privados, de Distribución e Institucionales. En BlackRock, fue director comercial durante cuatro años, centrándose en la relación con los inversores institucionales. Posteriormente, pasó un año y medio en Porto Seguro Investimentos, como jefe comercial de Inversores Institucionales y Corporativos. En su experiencia más reciente, ha trabajado durante tres años y medio como gerente comercial senior en la relación con inversores institucionales y corporativos en SulAmérica Investimentos.
«Hemos visto un crecimiento en el área institucional, que ha buscado explorar más a fondo todas las oportunidades de diversificación que trae el escenario actual», dijo Daniel Celano, CFA, Country Head de Schroders Brasil. «Vinicius refuerza la experiencia de nuestro equipo local, que forma parte de un equipo internacional, interdisciplinario e integradoen Schroders, para proporcionar todo el apoyo necesario a los clientes en la búsqueda de las mejores opciones para sus perfiles de inversión, con el objetivo de obtener los mejores resultados», añadió.
Lima posee la certificación CFP® (Certified Financial Planner), la Licenciatura en Administración de Empresas de la Universidade Presbiteriana Mackenzie, MBA en Economía del Sector Financiero de FEA-USP y maestría en economía financiera de FGV-SP.
Schroders es una gestora global con sede en el Reino Unido, más de 200 años de historia y 25 años de presencia en Brasil, siendo una de las 25 gestoras independientes más importantes de Brasil. Así, la firma es uno de los cinco mayores inversores en la bolsa de valores de Brasil (B3), con más de 14.000 millones de rales bajo gestión, además de administrar 2.100 millones de reales de inversores brasileños en renta fija, fondos multimercados, acciones y activos en el extranjero.
A nivel mundial, Schroders tiene bajo gestión 662.6 mil millones de dólares, operando en 35 países, con oficinas repartidas por Europa, América, Asia, Medio Oriente, África y Oceanía.
Un grupo de propietarios de la Torre Trump de Punta del Este, Uruguay, se organizaron para retomar la obra del edificio que fue suspendida en octubre del año pasado por falta de fondos. El edificio de lujo de 25 pisos frente al mar se empezó a construir y a vender en 2013.
“Nos reunimos un grupo de compradores, empezamos a hablar, nos contactamos por las redes sociales y así fue que con Rolando (Rozemblum) nos organizamos y el armó el sindicato. Él fue quien armó el sindicato, le pusimos un nombre medio irónico, somos todos los compradores que estamos aunados por el mismo mal de no tener nuestras unidades”, dijo a Funds Society uno de los líderes del comité de propietarios, Jorge Garber.
Garber, ingeniero civil dedicado a la construcción, comentó que la torre tiene un avance de más del 70% para la entrega de las unidades. Sin embargo, los amenities solo están en su fase inicial, a un 25% aproximadamente.
La estrategia de los propietarios, que están organizados desde octubre del año pasado, es culminar las unidades para salir a vender los apartamentos y con ese ingreso pagar a un grupo de bonistas y comenzar la construcción de los 12.000 metros cuadrados para los amenities.
“Nosotros aportamos la plata que nos falta pagar contra la entrega de la unidad, terminamos la torre y ahí nos quedan metros cuadrados para vender con la torre terminada y culminar los amenities”, fue el discurso de Garber para convencer a sus socios y vecinos, recordó.
Según los costos que maneja este comité de propietarios, asesorado por un contador especializado en finalizar obras sin concluir, la terminación total del proyecto implicaría unos 30 millones de dólares restantes que se dividen en una mitad para las unidades y la otra para los servicios.
De ahí en más, se creó un recurso legal, Acuerdo Público de Reestructuración, donde se reunieron a todos los involucrados (propietarios, bonistas, representantes de la marca Trump, accionistas minoritarios y la empresa desarrolladora) y la justicia homologó un plan de trabajo.
Un proyecto financieramente fallido
“Fue la mejor manera de llegar a buen puerto, no podía solo basarse en buenas intenciones, debía tener un marco jurídico legal para dar tranquilidad y transparencia”, dijo a Funds Society Rolando Rozemblum, quien recordó que este “es un proyecto financieramente fallido” y por esa razón se necesitaba “un paraguas de transparencia y credibilidad”.
Los propietarios defendieron el proyecto inicial haciendo hincapié en la importancia de la marca Trump, para que la construcción sea «la mejor de Sudamérica».
“La obra se va a concluir en base a los estándares de Trump que es una torre de muchísimo lujo, la torre más lujosa de Sudamérica, los estándares van a ser altísimos en función de las exigencias de ellos, la obra va a ser construida en base a la memoria descriptiva y en base a lo que el comprador compró”, aseguró Garber, vocero de la parte de construcción.
Rozemblum, por su parte, comentó que en un principio esperaban una caída del valor, sobre todo por la pandemia, pero reconoció que las medidas de captación de inversiones que plantea el gobierno uruguayo levantaron el valor del mercado.
“Efectivamente se preveía una caída por básicamente dos factores: el inicio de pandemia y el otro motivo es el desgaste institucional que tiene la imagen de la torre; pero resulta que a raíz de la situación reciente de la migración masiva de argentinos que se está dando en Punta del Este también se nota que está creciendo el mercado inmobiliario”, explicó.
Entre 6.000 y 6.500 dólares el metro cuadrado
El empresario residente en el principal balneario de Uruguay estimó que los valores de venta rondarán entre 6.000 y 6.500 dólares por metro cuadrado “como cualquier torre de primera línea”.
En un relevamiento realizado por Funds Society se encontraron un gran número de ofertas del mercado inmobiliario de Punta del Este por debajo del valor estimado.
Sin embargo, diversos operadores inmobiliarios de la zona destacaron avances en diversas construcciones de calidad del nivel de la Trump Tower, además de otros proyectos en camino para los próximos años.
En cuanto a la marca del presidente de EE.UU., los propietarios coincidieron en la buena voluntad de la familia Trump que decidió esperar los tiempos de esta nueva etapa para cobrar los pendientes por el royalty.
“Son muy receptivos, han demostrado una flexibilidad muy buena para que esto salga a adelante. En algún momento se habló de bajar la marca, pero apenas se tuvo algún contacto se notó que ellos tenían interés de que se termine el proyecto”, aseguró Rozemblum.
Según el calendario, la obra retomaría las actividades entre finales de agosto o principios de septiembre y llevaría unos 12 meses aproximadamente para finalizar la torre.
Sin embargo, tras ser consultados por el final de obra total, incluidos los amenities, la fecha de entrega sería entre diciembre de 2022 o enero de 2023.
La obra impulsada en 2013 por un desarrollador de origen argentino, Faroy S.A. y que estimaba ser entregada en 2018, consta de una torre de 25 pisos con 156 apartamentos y 12.000 metros cuadrados de amenities.
Entre los servicios que ofrecerá la construcción, una vez terminada por completo, se destacan una cancha de tenis con normas de competición oficial, helipuerto y campo de golf.
BlackRock y Citibanamex presentaron una nueva estrategia de inversión sustentable, la cual combina técnicas tradicionales de inversión con un enfoque en prácticas ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés) en la selección de activos de renta fija y renta variable. Este fondo de inversión será distribuido por Citibanamex.
El fondo BLKGLO31, llamado Estrategia Global ESG Balanceada en Moneda Extranjera, fue diseñado buscando ser pieza fundamental en el portafolio de los inversionistas mexicanos y cuenta con una metodología ESG en sus subyacentes respaldada por la reconocida firma internacional MSCI.
Según comentó a Funds Society, Samantha Ricciardi, CEO de BlackRock México, el fondo fue diseñado en especial para México. «Sin duda seguimos todas las metodologías de todo el mundo, pero este fondo en particular, con la estrategia que tiene, está hecho específicamente para clientes mexicanos… Con este nuevo fondo estamos dando el primer paso para materializar nuestra visión de sustentabilidad en un mercado con gran potencial de crecimiento, como el mexicano”, añadiendo que «llevamos mucho tiempo trabajando para traer la sustentabilidad al centro de nuestras inversiones, hacerlo accesible a todos los mexicanos y esto es solo el comienzo. El tema de la sustentabilidad no es una moda, está aquí para quedarse».
Gerardo Orendain, director de negocio Wealth para BlackRock México, menciona que hoy en día hay mas de 100 estrategias ESG de BlackRock en el mundo pero que esta fue específicamente diseñada para el mercado mexicano. «Es algo en lo que veníamos trabajando desde hace varios meses… la parte de multiactivos ha sido un éxito en el mercado y en ese sentido y viendo el éxito de los fondos GOLD, tenemos perspectivas positivas», señala.
Por su parte, Rodrigo Castañeda, director miembro del equipo de Wealth de BlackRock México, menciona que BLKGLO31 es un portafolio multiactivo diversificado con exposición a aproximadamente 60% en deuda y 40% en renta variable de monedas extranjeras. «Dando acceso a miles de emisores utilizando iShares ETFs, con asignación dinámica». Los responsables de gestionar la estrategia son el equipo de model portofolio solutions.
Según Alejandro Martínez, director de Estrategia y Producto para Banca Patrimonial y Privada de Citibanamex, «con este fondo multiactivo global satisfacemos ese apetito por diversificación con el toque ESG. Esta nueva estrategia, disponible desde el 13 de julio, viene a robustecer la plataforma de multiactivos para los 45.000 clientes de banca patrimonial y privada y nos emociona desde el punto de vista de estrategia de inversión», menciona, añadiendo que en México se está viendo una «tendencia de los activos hacia inversiones globales y creemos que va a traer mucha tracción hacia adelante. Esperamos que nuestra competencia sean todos y que esta tendencia sea adoptada por todos los jugadores del mercado local».
“El modelo de inversión en fondos sustentables con la métrica de ESG no es un producto: es una nueva filosofía y visión para invertir. Estamos respondiendo a una nueva realidad. Innovamos una vez más para ofrecer a nuestros clientes nuevas oportunidades para hacer crecer su patrimonio, a través de inversiones enfocadas a mejores prácticas medioambientales, sociales y de empresa”, destacó Rodrigo Córdova, director ejecutivo de Wealth Management de Citibanamex.
Ricciardi también señaló que a nivel mundial existe un interés cada vez más grande en inversiones sustentables. Durante el primer trimestre de 2020, los fondos sustentables (fondos de inversión y ETFs) captaron recursos por 40.500 millones de dólares en nuevos activos a nivel global, un aumento de 41% año tras año.
Donación conjunta
BlackRock y Citibanamex donarán 42% de las comisiones por la administración de los activos de los próximos seis meses a organizaciones que promueven la sustentabilidad a nivel local, con un enfoque en impulsar la recuperación económica en el contexto de la crisis ocasionada por el COVID-19 y contribuir a aumentar la empleabilidad. Por esa razón, las donaciones serán para Laboratoria, una organización que capacita a mujeres en carreras de tecnología y las ayuda a colocarse en un trabajo después de su graduación; y para Generación, una organización que prepara a adultos y los coloca en trabajos dentro de cuatro sectores; servicio al cliente y ventas, TI y digital, cuidado de la salud y oficios calificados.
Pixabay CC0 Public Domain. Cumbre europea: el tira y afloja entre norte, sur y el BCE
La semana pasada terminaba con los mercados observando a la Unión Europea y la cumbre en la que se debate el Fondo Europeo de Recuperación. Esta nueva semana de julio comienza igual, con la vista puesta en los términos que se pacten. Los líderes europeos siguen negociando y, teóricamente, hoy se podría anunciar un acuerdo final.
“Las bolsas inician la semana con ligeras caídas en Europa, atentas al Consejo Europeo que inicia su cuarto día de reuniones sin haber logrado un acuerdo. La negociación transcurre tensa, con los jefes de Estado y de Gobierno de la Unión Europea incapaces de alcanzar en los tres días previos un acuerdo sobre el plan de recuperación económica tras la pandemia, postergando una nueva reunión para hoy a las 14:00 horas”, apuntan los analistas de BancaMarch.
En este sentido, el mercado es muy consciente del tira y afloja entre los países llamados “frugal four” -Holanda, Austria, Dinamarca y Suecia- y el resto de países, en particular respecto a España, Italia, Portugal o Francia, entre otros. Todo indica que un acuerdo sería posible pero con un reparto diferente al inicial de esos 750.000 millones de euros, que están divididos entre créditos y transferencias.
“La división propuesta de dos tercios de las subvenciones y un tercio de los préstamos de un volumen total de fondos de 750.000 millones de euros es, por lo tanto, el punto de partida de las negociaciones y equilibra cuidadosamente la propuesta franco-alemana, que incluía subvenciones directas de 500.000 millones de euros y la fuerte preferencia de los «cuatro frugales» de depender sólo de los préstamos”, recuerda Alvise Lennkh, responsable de finanzas públicas de Scope Ratings, sobre cuál ha sido el punto de partida de estos tres días.
Lo que ha ido trascendiendo de las negociaciones apunta a que se respetaría el volumen del fondo, pero se reduciría el importe de los créditos a fondo perdido que se darían a los países, además de vincular la recepción de los fondos a realizar medidas económicas concretas estructuras, que los países frugales están usando como herramienta para negociar.
Eso sí, los análisis de la mayoría de las firmas de inversión coinciden en que, aunque cueste, habrá un acuerdo. “Respecto a la cumbre europea, ésta se centrará más en el Fondo de Recuperación que en los pocos progresos hechos con el Brexit, con Angela Merkel presionando fuertemente para que todas las partes se comprometan a llegar a un acuerdo”, afirma, por ejemplo, Esty Dwek, head of Global Market Strategies de Natixis IM Solutions.
En opinión de Lennkh es lógico esperar que haya modificaciones sobre la propuesta primera, pero lo relevante es que este tipo de instrumento pase a formar parte de “la estrategia de recuperación económica de la UE en el futuro”. Por último, Lennkh comparte sus perspectivas sobre el acuerdo final: “Esperamos que algunas características del fondo cambien y/o se especifiquen en las próximas semanas, como la proporción final de los fondos entre subvenciones y préstamos, los criterios de elegibilidad para acceder al fondo, el propósito/proyectos para los que los fondos pueden utilizarse en última instancia y las fuentes de financiación, incluyendo potencialmente nuevos impuestos a nivel europeo relacionados con el medio ambiente y la digitalización”.
Para los analista de Monex Europe, las negociaciones sobre el fondo de recuperación de la Unión Europea hicieron un gran avance durante este mañana. » Los líderes de los países frugales finalmente indicaron que estarían dispuestos a aceptar un compromiso, aunque la oferta del grupo es más limitada que la versión original del plan de la Comisión Europea. De los 500.000 millones de euros propuestos inicialmente en subvenciones, los miembros más conservadores del área ahora proponen 390.000 millones de euros por este concepto. El resto del paquete sería ofertado como préstamos a bajo interés. Tras llegar a un compromiso en el elemento más contencioso de las negociaciones, es probable que el debate cierre con un resultado favorable de cara a los inversores. Si bien la entrega de subvenciones es menor que la propuesta inicial, el hecho de que la Unión Europea esté en curso de emitir bonos de deuda comunitaria por primera vez en la historia es el elemento central del paquete. Los 27 líderes del bloque se reunirán nuevamente esta tarde para resolver temas pendientes, como el tamaño general del fondo y los mecanismos para controlar su utilización», explican.
En este contexto, el euro se acerca a sus máximos interanuales a la luz de negociaciones muy prometedoras, mientras que el mercado de futuros refleja la posición neta más larga en euros de los últimos dos años. «Sin embargo, dado que los inversores ya descuentan agresivamente la probabilidad de un acuerdo, el potencial de caída para el euro sobre un desenlace negativo de las conversaciones se incrementa. Hacia finales de la semana, el euro observará la esperada publicación de los índices de compras de gerentes (PMIs) correspondientes al mes de julio, donde se esperan signos de una continua recuperación de la economía, aunque a un ritmo moderado», añaden desde Monex Europe.
Según los expertos, el resultado de esta cumbre es mucho más relevante de lo que a simple vista parece, muestra de ello fue el mensaje de “esperar y ver” que lanzó el BCE tras su reunión del jueves. “El impacto real en Europa va a venir de las decisiones que se tomen sobre la escala y el alcance del Fondo de Recuperación de la UE propuesto. Un rápido acuerdo sobre un paquete de apoyo de gran envergadura haría mucho más por la economía de la eurozona de lo que el BCE puede lograr ahora. Es probable que el BCE sólo mantenga un rumbo firme a partir de aquí, impulsando el nivel de compras de activos como considere oportuno”, explica Oliver Blackbourn, gestor de fondos Multiactivo en Janus Henderson Investors.
Tras la reunión de BCE
Como bien explican desde Natixis IM Solution y Janus Henderson Investors, ahora la “patata caliente” está en el tejado de los líderes europeos, lo que explica que el BCE se mostrase dispuesto a seguir apoyando la economía, pero a la espera de las medidas que tomen los países de la UE.
“Lagarde hizo un comentario interesante que esperaba y suponía que el Fondo de Recuperación se materializase. Esto añade peso a la idea de que, aunque no es sorprendente que existan diferencias entre los estados miembros de la UE, en última instancia, el Fondo de Recuperación se creará en algún momento. Dijo que los dirigentes de la UE eran muy conscientes de la importancia de no perder el tiempo y acogieron con beneplácito los esfuerzos ambiciosos y coordinados», recuerda Peter Allen Goves, European Interest Rate Strategist de MFS Investment Management.
Dentro de este análisis, el resumen de lo que nos dejó la última reunión del BCE la hace Paul Diggle, economista senior de Aberdeen Standard Investments: “No se han producido cambios en las principales palancas de la política monetaria del BCE, tal y como se esperaba. El BCE está satisfecho por ahora con la extraordinaria relajación que ya ha puesto en marcha, y se siente especialmente motivado por la adopción de su programa de préstamos bancarios TLTRO, que está ayudando a evitar cualquier tensión en la financiación bancaria. Se espera que durante la rueda de prensa posterior, la presidenta de la autoridad monetaria europea, Christine Lagarde, mantenga la línea de que el repunte de los datos macro es alentador, pero la política monetaria tendrá que seguir siendo extremadamente solidaria durante mucho tiempo, y los líderes políticos deberían unirse e impulsar el Fondo de Recuperación de la UE en la cumbre de este fin de semana”.
Pixabay CC0 Public Domain. Vontobel AM lanza un fondo de retorno total que invierte en de infraestructuras globales
Vontobel Asset Management ha anunciado el lanzamiento del fondo Vontobel Fund II – Duff & Phelps Global Listed Infrastructure en cooperación con Duff & Phelps, filial de Virtus Investment Partners. Según explica la gestora, se trata de un fondo con enfoque retorno total y que sigue una estrategia de inversión en activos globales de infraestructuras.
Desde Vontobel AM señalan que este lanzamiento se debe a “la creciente demanda de los inversores de obtener ingresos atractivos, así como la apreciación del capital”. El fondo tiene un volumen de 130 millones de dólares y busca ofrecer varios beneficios a los inversores entre los que se incluyen ingresos estables, apreciación de capital, bajo riesgo y protección contra la inflación a largo plazo.
Según explica la gestora, debido al carácter defensivo de este sector, el vehículo tiende a mostrar menores caídas, pagos de dividendos constantes y cualidades de diversificación atractivas respecto al conjunto de la renta variable. Además, los aspectos ASG están plenamente integrados en el proceso de análisis al hacer hincapié en la gobernanza empresarial, las labores de deber fiduciario sobre el capital y los flujos de efectivo sostenibles.
El fondo invierte en operadores de infraestructuras cotizadas a nivel mundial que prestan servicios esenciales que generan flujos de caja estables y previsibles a lo largo de ciclos comerciales completos. “El vehículo permitirá que una amplia gama de inversores tenga acceso a empresas que se beneficiarán de tendencias seculares, como la transición a la energía renovable, la sustitución de infraestructuras envejecidas y la modernización de la tecnología de las comunicaciones”, apunta Vontobel AM
En opinión de Nabil El-Asmar Delgado, Head of Iberia de Vontobel Asset Management, en el actual entorno de bajos rendimientos, la búsqueda de rentabilidad es una tendencia que se mantiene intacta. “Con el lanzamiento de este fondo, pretendemos proporcionar acceso a fuentes estables de rendimientos y a un atractivo potencial de crecimiento de las ganancias a largo plazo con altos niveles de liquidez. Nos complace aprovechar la experiencia de Duff & Phelps, líder en inversiones en infraestructura global, para lanzar este fondo. Su enfoque en el análisis fundamental y la inversión activa es una combinación perfecta que encaja con las convicciones de inversión de Vontobel AM”, afirma.
Pixabay CC0 Public Domain. Union Bancaire Privée anuncia la adquisición de Millennium Banque Privée - BCP
Según el análisis realizada por Morningstar, el mercado de ETFs en Europa se ha recuperado con fuerza a lo largo del segundo trimestre tras registrar unas entradas netas de 33.400 millones de euros y tras unas salidas de 4.400 millones de euros en el primer trimestre.
Desde Morningstar destacan que los activos se han recuperado hasta los 903.000 millones de euros desde los 780.000 millones de euros del primer trimestre. Una cifra que se sitúa en los niveles de 2019 y “pone de nuevo al mercado de ETFs en la senda para alcanzar 1 billón de euros. El segundo trimestre fue un período de fuertes flujos para los ETFs de renta fija, con el crédito grado de inversión a la cabeza de las preferencias de los inversores”, apuntan.
Este impulso tiene explicación. Según señala Morningstar, “los inversores encontraron consuelo en las numerosas de medidas políticas aplicadas por los bancos centrales para amortiguar la economía tras el impacto de la crisis del coronavirus, pero la mayor parte del dinero se dirigió a la renta fija”. De hecho, los inversores se han mostrado muy favorables a la renta fija, que atrajo el 70% de los flujos trimestrales y los activos crecieron un 14% hasta los 249.000 millones de euros desde los 218.000 millones de euros.
Respecto a la renta variable, los flujos hacia ETFs de renta variable totalizaron 4.000 millones de euros, a pesar de que los activos crecieron un 17%, hasta los 544.000 millones de euros, desde los 467.000 millones de euros, lo que refleja el fuerte repunte de los mercados de renta variable durante el trimestre. Morningstar destaca que, curiosamente, los ETFs de renta variable ESG reunieron 5.400 millones de euros, lo que implica que los ETFs de renta variable no ESG registraron leves salidas de 1.400 millones de euros.
Según su valoración, esto encaja con la narrativa de los inversores que buscan seguridad, principalmente en la renta fija, pero también en las inversiones de renta variable con temática de ESG, que se mantuvieron mejor que sus pares de la corriente principal durante la derrota de marzo. “A pesar de la tendencia alcista de las bolsas, los datos de los flujos mensuales muestran que los inversores siguieron actuando con cautela en abril y en mayo. Ambos meses cerraron con leves salidas de fondos en los ETFs de acciones en general, aunque hay indicios de que los inversores tomaron posiciones en fondos de acciones con temática ESG durante el período”, explica Jose Garcia-Zarate, Associate Director, Passive Strategies.
