Pixabay CC0 Public Domain. Estas son las cinco recomendaciones de EFAMA para movilizar inversiones relacionadas con la sostenibilidad
La UE apuesta por la inversión sostenible, pero se enfrenta a un auténtico rompecabezas, según la asociación europea de fondos y gestores (EFAMA, por sus siglas en inglés). En su opinión, el gran reto es unir todas las propuestas, normativas y planes que ha puesto en marcha para ofrecer un marco coherente.
En su último comunicado, la organización insiste en su pleno apoyo a los objetivos del Acuerdo Verde de la Unión Europea y el Acuerdo de París. Y, en nombre de todos sus miembros, reitera el compromiso con su papel de ayudar a alcanzar el objetivo de la Comisión Europea de, al menos, 1 billón de euros destinados a inversiones relacionadas con la sostenibilidad durante los próximos diez años.
En este sentido, considera que el Plan de Acción de 2018 sobre la financiación del crecimiento sostenible ha sentado bases sólidas para un marco que integra la sostenibilidad en las decisiones de inversión. “Dado que muchas propuestas legislativas se elaboraron en paralelo, han surgido algunas incoherencias y lagunas. La estrategia renovada de la Comisión Europea debería tener por objeto reunir las diferentes piezas del rompecabezas reglamentario: taxonomía de la Unión Europea, SFDR, puntos de referencia sostenibles, integración de las consideraciones de sostenibilidad en los OICVM, AIFMD, MiFID II, etiquetas ecológicas de la Unión Europea, etc.; para que las nuevas normas funcionen en la práctica de manera bien secuenciada, coherente y coordinada”, advierte en su último comunicado.
Una reflexión que también ha hecho pública Tanguy van de Werve, director general de EFAMA: “Si bien reconocemos los beneficios potenciales de un sistema que identifica las actividades perjudiciales, una vez implementado correctamente, el criterio de no hacer daño significativo del Reglamento de Taxonomía de la UE cumplirá de facto este propósito. Por lo tanto, cuestionamos la necesidad de elaborar una lista separada y exhaustiva de las actividades marrones, como sugiere actualmente la Comisión. Esto aumentaría la complejidad de un marco financiero sostenible ya complejo”.
Además, destaca su apoyo al objetivo de promover las inversiones sostenibles también entre los inversores minoristas. “Reconociendo la necesidad urgente de seguir promoviendo las inversiones sostenibles, y consciente del deber fiduciario de los gestores de activos, es esencial que los asesores financieros adopten todas las medidas necesarias para garantizar que se pregunte a los inversores minoristas sobre sus preferencias en materia de sostenibilidad de manera directa y adecuada», añadió Van de Werve.
Con el fin de aportar al ámbito Europeo, desde EFAMA han lanzado estas cinco recomendaciones para impulsar las inversiones sostenibles:
Mejorar la disponibilidad de los datos del ESG y la relevancia de los informes no financieros. EFAMA considera que los datos de ESG sobre las empresas en las que se invierte son cruciales para que los gestores de activos satisfagan las demandas de los inversores finales y cumplan los nuevos requisitos reglamentarios de ESG. Un rápido examen de la Directiva sobre la presentación de informes no financieros (NFRD) debería dar lugar a una información más significativa, comparable, fiable y disponible públicamente sobre las empresas. La organización también sugiere establecer una base de datos de ESG en toda la UE, aprovechando la digitalización. Dicha base de datos tiene el potencial de aliviar la falta de datos, especialmente a corto y medio plazo.
Asegurar que las preferencias de los inversores minoristas realmente se tengan en consideración. En este sentido, reclama que la consideración de los efectos adversos de las decisiones de inversión en la sostenibilidad no debería exigirse para todas las inversiones, sino sólo cuando esté en consonancia con las preferencias de los inversores finales.
Aumentar la transparencia del análisis y las calificaciones de la sostenibilidad. La organización sostiene que las medidas para mejorar la disponibilidad de la información pública sobre los criterios ESG reduciría la dependencia de los inversores respecto a los proveedores. Esta consideración combinada con los altos niveles de concentración del mercado de calificación y datos ESG, contribuye a encarecer el coste de la información.
Dar prioridad a la finalización de los criterios del concepto “sin daño significativo” en el marco de la taxonomía de la UE en lugar de desarrollar una «taxonomía marrón» distintiva, lo que daría lugar a una complejidad innecesaria.
Promover el compromiso a largo plazo y el compromiso de los inversores con una aplicación adecuada de la Directiva sobre los derechos de los accionistas. Por último, EFAMA apunta que la reciente revisión de la Directiva sobre los derechos de los accionistas tiene como objetivo fomentar la participación de los accionistas a largo plazo. La organización cree que tiene un gran potencial para cumplir este objetivo. “Sin embargo, un año después de su fecha de aplicación prescrita, todavía no ha sido transpuesta adecuadamente por todos los estados miembros. Por lo tanto, la asociación considera prematuro decidir si es necesario adoptar nuevas medidas para hacer frente a cualquier situación de corto plazo indebido en los mercados de capital”, reclaman.
Pixabay CC0 Public Domain. La innovación tecnológica impulsa a los inversores hacia las altcoins
En julio, los inversores minoristas compraron las monedas alternativas (altcoins) de mayor rendimiento, como la ADA de Cardano, Tezos, Zcash y Binance Coin, según los datos de eToro, plataforma de inversión global. Además, durante las últimas semanas, estas criptomonedas están llevando a cabo importantes mejoras en sus protocolos.
“Los inversores se están dando cuenta de las oportunidades que existen en muchas de las altcoins, tras ver como las monedas más rentables de julio, ADA, Tezos y Zcash, protagonizaron un aumento sustancial en sus operaciones en comparación con junio”, explica David Derhy, analista de criptomonedas de eToro.
Asimismo, el ether de Ethereum, que actualmente está pasando del protocolo de prueba de trabajo (PoW) al de prueba de participación (PoS), conservó el segundo puesto. La moneda registró un aumento del 89% en operaciones, según los datos de la entidad. Además, desde eToro subrayan el próximo lanzamiento de Ethereum 2.0.
El ADA de Cardano fue el tercer criptoactivo más popular en eToro en julio, con un aumento del 97% del volumen de operaciones respecto al mes pasado. Cardano continúa centrando sus esfuerzos en descentralizar su plataforma, a medida que avanza con sus actualizaciones Shelley. La hard fork (bifurcación dura) se llevó a cabo exitosamente el 29 de julio y el desarrollador de Cardano, IOHK, ahora se enfocará en el desarrollo de Goguen.
Por otro lado, otras monedas que están llevando a cabo mejoras logísticas, como Zcash y Ethereum, también fueron populares entre los inversores, logrando un aumento en el volumen de sus operaciones del 294% y 89%, respectivamente. El mes pasado, la hard fork de Zcash Heartwood privatizó la minería, mientras que Ethereum avanzó en las actualizaciones de Ethereum 2.0.
Tezos, un criptoactivo que permite a los usuarios crear contratos inteligentes y aplicaciones descentralizadas, también resgistró un incremento en sus operaciones mensuales. El criptoactivo anunció en julio que la Red de Servicio Blockchain de China acogerá a Tezos. La moneda logró un aumento del 170% en las operaciones en eToro en comparación con junio, convirtiéndose en el cuarto criptoactivo más popular.
Además, Binance Coin, que el mes pasado destruyó el equivalente a 60 millones de dólares en tokens en su doceava reducción trimestral de monedas en circulación, registra un aumento del 521% en las operaciones en julio. XRP, por su parte, descendió del tercer al cuarto puesto, aunque logró un incremento del 77% en transacciones. Su empresa matriz, Ripple, ha continuado experimentando problemas legales con la Comisión de Valores y Bolsas, destacan desde la entidad. Binance Coin, Zcash y Litecoin fueron los nuevos participantes en el top 10, tras haber ocupado en junio los puestos 15, 13 y 11, respectivamente.
“Bitcoin sigue siendo el criptoactivo más comercializado en julio, con los usuarios de eToro invirtiendo hacia finales de mes a la vez que el criptoactivo experimentaba una fuerte tendencia al alza en su precio. Es de esperar que el mes que viene las operaciones vuelvan a aumentar, mientras el Bitcoin se mantiene cómodamente por encima de los 10.000 dólares”, asegura Derhy.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Afronta Europa una recuperación verde?
DWS continúa siendo reconocida por sus esfuerzos en el ámbito de la sostenibilidad, recibiendo un rating de A+ en Estrategia & Gobierno Corporativo en la evaluación anual de los Principios para la Inversión Responsable (PRI, por sus siglas en inglés) por tercer año consecutivo.
El PRI lleva a cabo una evaluación anual para medir y entender el progreso realizado por las entidades firmantes para implementar y mejorar sus prácticas de inversión responsable. Esto incluye la incorporación e integración de criterios ESG, así como ‘Active Ownership’ o titularidad activa, un área en la que DWS continuó destacando y mejorando su puntuación de un rating de ‘A’ en 2019 a un rating de A+. Asimismo, DWS observó una mejora en el módulo de renta fija securitizada, obteniendo una puntuación de A, superando la puntuación de ‘B’ obtenida el año pasado y de ‘E’ en 2018, y por encima de la puntuación media de B para gestoras de inversión.
“Estamos encantados de mantener nuestro rating de A+ un año más. Este resultado demuestra el fuerte compromiso de DWS con los PRI y de integrar la sostenibilidad en todo lo que hacemos. Estamos especialmente orgullosos de que se nos haya reconocido por nuestros esfuerzos en Active Ownership, un ámbito en el que estamos mejorando continuamente para asegurarnos que cumplimos con nuestra responsabilidad fiduciaria y corporativa con nuestros clientes”, señala Stefan Kreuzkamp, CIO de DWS.
En este sentido, Kreuzkamp destaca que, de cara al futuro, la gestora seguirá avanzando en el camino hacia la sostenibilidad. “En 2020, hasta la fecha, hemos hecho importantes avances a pesar de la interrupción por la COVID-19. Reforzamos nuestras prácticas de liderazgo corporativo con la introducción de smart integration, un enfoque pionero hacia una integración más estricta de los criterios ESG en nuestra plataforma de inversión, y nombramos a Desiree Fixler como Group Sustainability Officer, un cargo de nueva creación para asegurarnos de que implementamos una estrategia ESG que sea consistente en todas las regiones y esté completamente alineada con nuestras responsabilidades fiduciarias y corporativas”, concluye el CIO de la firma.
Terrabank ascendió a Deniss Somerhausen como supervisora de servicios al cliente, y nombró a Sindy P. Cueter y Melisse B. Quartin como portfolio managers en el marco de la creación de su nueva área de Atención al Cliente.
“Como somos un banco centrado en brindar un servicio extraordinario al cliente, las conexiones personales son vitales para nosotros. Hemos realizado importantes cambios estructurales para asegurar que el nuevo Departamento de Servicios al Cliente supere sus expectativas”, afirmó Antonio Uribe, presidente y director ejecutivo de Terrabank.
“Como banco comunitario pequeño, nos tomamos muy en serio el servicio al cliente. Sin embargo, sabíamos que nos faltaba algo y por eso decidimos llevarlo al siguiente nivel”, dijo Joaquín Argüello, vicepresidente ejecutivo de banca minorista nacional e internacional.
Somerhausen se unió al banco en enero de 2018 como Representante de Servicio al Cliente Internacional, donde brindó apoyo a nuevos clientes con cuentas y servicios y previamente fue supervisora de Call Center en Banesco USA Bank.
En su nuevo cargo, brindará apoyo a todas las áreas asignadas del retail de Terrabank donde se necesiten servicios o asistencia.
Además, ayudará al jefe de banca minorista a mejorar los métodos y crear procesos que mejoren la eficiencia de los sistemas y procesos.
Obtuvo una licenciatura en administración pública de la Universidad de Barry.
Cueter por su parte, fue senior personal banker en la división de wealth management en Sabadell United Bank en Miami.
En su nuevo rol, como portfolio manager, asistirá a los gerentes de relaciones en el desarrollo de nuevos vínculos nacionales e internacionales para consumidores y clientes comerciales.
Obtuvo una Licenciatura en Finanzas y Relaciones Internacionales de la Fundación Universitaria San Martín, Barranquilla, Colombia.
Quartin se unirá al nuevo equipo de servicios al cliente ayudando a los gerentes de relaciones en el desarrollo de nuevos vínculos nacionales e internacionales para clientes comerciales y minoristas.
Las administradoras de fondos Cristina Méndez y Zoraida Díaz dejaron sus puestos en las oficinas de UBS Internacional en Miami y crearon DM Wealth Management para unirse a Insigneo, confirmó a Funds Society la plataforma de gestores independientes.
Méndezy Díazcuentan con más de 25 años en el rubro y fueron registradas como brokers de Isigneo el pasado 5 de agosto, según Broker Check.
Las dos gestoras manejaban unos 150 millones de dólares de clientes en México, EE.UU. y Venezuela.
Méndez trabajó nueve años en UBS luego de haber cumplido funciones en Citi en el período de 2006 a 2011.
Además, fue financial advisor en Wells Fargo por más de nueve años en el periodo de 1997 a 2006.
Díaz, por su parte, también ocupó funciones en UBS durante nueve años, en un periodo muy similar al de su socia.
También trabajó en Citi, Bank of America y Wachovia Securities.
Pixabay CC0 Public Domain. Los flujos de capitales de no residentes en Latinoamérica aumentan por segundo mes consecutivo
Los flujos de capitales de no residentes hacia mercados emergentes latinoamericanos ascendieron a 1.400 millones de dólares durante el mes de julio continuando así con la tendencia positiva iniciada el mes anterior (6.300 millones de dólares), según el índice IIF Portfolio tracker elaborado por el Institute of Internacional Finance.
Preferencia por los mercados de renta fija
En concreto, para la región latinoamericana el movimiento ha sido dispar por tipo de activo. Así, en el último mes, los mercados de renta variable han registrado salidas por 1.000 millones de dólares frente a 2.400 millones de entradas en los mercados de deuda.
En general, la preferencia por los mercados de deuda se ha podido observar en todas las subregiones emergentes, que han registrado un total de entradas de abril a julio por valor de 58.400 millones de dólares y que compensan los 33.900 millones de salidas registradas en el mes de marzo.
En este sentido, el informe afirma que “entendemos este cambio en el sentimiento como saludable, reflejando descuentos significativos en valoraciones en muchos lugares. Estamos empezando a ver algunas de las partes más golpeadas de los mercados de capitales recuperarse y hay un gran debate en torno a cuán sostenida será esta tendencia y cómo se percibe en los distintos mercados emergentes. Por el momento, la recuperación ha sido impulsada parcialmente por una amplia debilidad del dólar, pero las expectativas en los diferenciales de crecimiento siguen siendo motivo de preocupación”.
Por el lado contrario, los mercados de renta variable latinoamericanos, que registraron una salida histórica de 14.900 millones de dólares de flujos de capitales de no residentes en el mes de marzo, han registrado salidas por valor de 1.000 millones de dólares durante el mes de julio. Desde el inicio de la pandemia, solo durante el mes de junio se registraron entradas positivas de 1.700 millones de dólares y los flujos de los meses abril a julio ascienden a salidas netas de 900 millones de dólares.
A futuro los inversores serán más selectivos
El informe IIF Capital Flows Tracker: Ongoing Recovery del mes de agostoexplica que este mayor apetito hacia mercados emergentes en general se ha visto “respaldado por un dólar más débil y una Reserva Federal acomodaticia, aunque el avance se ha visto frenado por un aumento en el número de casos del virus y un panorama de crecimiento económico más sombrío”.
En este sentido, el informe señala además que, aunque las métricas de sentimiento parecen haber mejorado, los datos reales todavía están rezagados. Así, desde IIF puntualizan que la forma de recuperación dependerá de la capacidad de la región de poner en marcha políticas eficientes que permitan canalizar la recuperación. “A futuro, vemos a los inversores siendo más selectivos con respecto a las decisiones de inversión hacia mercados emergentes”, concluye el informe.
Goldman Sachs fue el principal gestor de fondos en M&A en el primer semestre de 2020 con 205.900 millones de dólares en acuerdos, según Global Data.
La compañía que cerró más de una centena de acuerdos (113) fue líder desde enero a junio y superó a JP Morgan que quedó en segundo lugar con 105 acuerdos.
JP Morgan alcanzó un valor de 178.900 millones de dólares, según la información de Global Data.
El tercer lugar fue ocupado por Morgan Stanley con 92 acuerdos que significaron un valor de 170.800 millones.
La pandemia afectó al negocio durante el primer semestre de 2020 y 15 de los 20 principales gestores tuvieron una disminución en el valor de los acuerdos en el primer semestre de 2020 en comparación con el primer semestre de 2019, comentó Aurojyoti Bose, analista de Global Data.
En términos de “volumen de transacciones” la compañía que lideró el primer semestre fue Ernst & Young.
Sin embargo, se ubicó en el puesto 17 en términos de valor, pero fue una de las pocas que mostró un crecimiento en el volumen de acuerdos.
Sin embargo, la firma solo gestionó cinco acuerdos de 1.000 millones de dólares.
Las transacciones se mantuvieron moderadas durante el primer semestre de 2020 debido a la volatilidad del mercado causada por el COVID-19.
Se anunciaron 24.698 acuerdos a nivel mundial, lo que representa una disminución del 15,1% con respecto a los 29.096 acuerdosen el primer semestre de 2019, según la base de datos de GlobalData.
El valor de las operaciones también disminuyó en un 44,7%; de 1.852.700 millones de dólares en el primer semestre de 2019 a 1.024.200 millones en el mismo periodo de 2020.
Pixabay CC0 Public Domain. Robeco y RobecoSAM obtienen las mejores calificaciones de Principios para la Inversión Responsable 2020
Los Principios para la Inversión Responsable (PRI) de la ONU otorgan a Robeco y RobecoSAM las calificaciones A+ en cada uno de sus módulos sobre inversión sostenible. Estas calificaciones recogen todos los aspectos del enfoque de sostenibilidad y los módulos de inversión de las entidades, de aplicación en el Informe de Evaluación PRI 2020. Robeco ha sido signatario de PRI desde 2006 y RobecoSAM desde 2007.
En marzo de este año, la firma ya obtuvo el primer puesto de la clasificación en la evaluación de inversión responsable de ShareAction. “Este nuevo reconocimiento de PRI es la confirmación de nuestra incomparable trayectoria y experiencia en el campo de la inversión sostenible, así como nuestro compromiso de impulsar un cambio positivo a través de una gestión rigurosa y responsable centrada en la integración de los criterios ESG”, asegura Carola van Lamoen, responsable de Propiedad Activa de Robeco.
Además, van Lamoen asegura que desde la firma están convencidos de que, “si te centras en la sostenibilidad, vas a ser mejor gestor de activos, ayudando a los clientes a alcanzar sus objetivos, tanto financieros como de sostenibilidad, creando de esta manera riqueza y bienestar”. Las calificaciones de Robeco y RobecoSAM se pueden descargar en el siguiente enlace.
Los mercados han experimentado un fuerte “rally” gracias a las incesantes políticas de estímulo, pero el COVID-19 no ha sido erradicado aún. El temor a una segunda oleada y el aumento de los riesgos políticos justifican la cautela de los inversores. A continuación, Pictet Asset Management (Pictet AM) comparte su opinión en regiones y sectores de renta variable:
Europa destaca, pero es hora de reducir finanzas
Desde el punto de vista tanto de la economía como del panorama político o el coronavirus, la situación de Europa parece mejor que la de Estados Unidos. Por eso, Pictet AM sobrepondera en títulos europeos. La aprobación por parte de los Estados miembros de la Unión Europea el mes pasado del fondo de recuperación de 750.000 millones de euros propuesto por el eje franco-alemán y el continuo estímulo monetario del BCE afianzaron la economía europea, por lo que se ha aumentado la previsión de Pictet AM de crecimiento del PIB de la región para 2021 en un punto porcentual, hasta el 7%.
Lo más importante para los inversores es que los mercados de valores europeos aún no descuentan la mejora de las perspectivas económicas de la región. Sobre todo cuando se comparan con sus equivalentes de EE.UU. En los niveles actuales, la diferencia entre los ratios precio-valor contable de EE.UU. y Europa (3,7 frente a 1,7) implica que la rentabilidad de los recursos propios de las empresas estadounidenses superará aún más al de las europeas, pasando de un diferencial de 5 puntos porcentuales a más de 10 puntos porcentuales. Pero dicho exceso de rentabilidad parece sumamente improbable.
Las acciones estadounidenses ya están muy caras de todos modos. Para que la renta variable de EE.UU. mantuviera su actual múltiplo PER de alrededor de 24, los márgenes de beneficios empresariales tendrían que permanecer estables. Pero es difícil que eso ocurra, sobre todo si se tienen en cuenta los continuos fracasos de EE.UU. a la hora de contener la COVID-19, la creciente ofensiva regulatoria contra Silicon Valley y la incertidumbre en torno al resultado de las elecciones presidenciales de noviembre. Conscientes de estos riesgos, en Pictet Asset Management se mantienen neutrales en renta variable estadounidense.
Como el aumento del gasto por consumo es una característica común de la recuperación que se está afianzando en distintas partes del mundo, los títulos de consumo básico parecen atractivos. El sector no ha podido seguir el ritmo del rally que ha experimentado el resto del mercado con los títulos cíclicos a la cabeza. Como se muestra en la figura 3, el consumo básico cotiza con una prima de tan solo el 10% con respecto al conjunto del mercado global –frente a más del 20% en marzo y la media de 10 años del 25%. De la mejora del crecimiento de los beneficios de las empresas de consumo básico se desprende que sus títulos merecen una prima más elevada.
Para mantener un sesgo defensivo en su asignación a renta variable, Pictet Asset Management ha reducido su posición en finanzas a infraponderada. Aunque las provisiones para insolvencias de los bancos derivadas de los confinamientos provocados por la pandemia se corresponden en gran medida con las expectativas, siguen siendo muy vulnerables a los contratiempos que pudieran producirse a la reapertura de las economías.
Además, es poco probable que los pagos de dividendos se recuperen en un futuro próximo. Los organismos reguladores de todo el mundo –incluidos el BCE, la Fed y la Autoridad de Regulación Prudencial del Reino Unido– han tomado medidas enérgicas para limitar los pagos de dividendos bancarios o suspenderlos temporalmente. Esto reduce en gran medida el atractivo de la inversión en títulos financieros.
Haga clic aquí para obtener más información sobre las perspectivas de inversión de Pictet Asset Management.
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Pixabay CC0 Public Domain. Crisis del COVID-19: ¿veremos una recuparción en forma de V?
Con el COVID-19 aparentemente inactivo en partes de Asia y Europa, las esperanzas de estar al borde de una recuperación en forma de V reaparecen. Sin embargo, a nivel global, el virus sigue propagándose a un ritmo de velocidad de crucero. En este sentido, Stephen King, asesor económico senior de HSBC, advierte de los riesgos que amenazan aún esta recuperación.
“Si bien han surgido informes alentadores en relación con las vacunas y los tratamientos antivirales, ningún país ha establecido aún la inmunidad de grupo”, añade King. Además, pese a que el fin del confinamiento haya motivado una actividad económica más fuerte, “ningún país ha disfrutado una vuelta a la normalidad”, destaca el experto. Los niveles de actividad, tanto en términos reales como nominales, corren el peligro de ser persistentemente más bajos de lo que se preveía antes de la llegada de COVID-19, según la entidad. Como consecuencia, los los niveles de deuda existentes amenazan ahora con ser persistentemente demasiado altos.
“En circunstancias normales, la respuesta más sencilla es reducir los tipos de interés. Una mayor proporción de la deuda con respecto a los ingresos se compensa entonces con menores costes de servicio de la deuda”, explica King. Sin embargo, al igual que en Japón a mediados de los años noventa, los tipos de interés ya están en el límite inferior cero (o marginalmente por debajo).
Esto supone dos implicaciones clave. En primer lugar, aquellos que ahora se enfrentan a una depresión permanente de los ingresos estarán más dispuestos a pagar las deudas existentes que a asumir otras nuevas. Asimismo, aquellos que han prestado dinero están teniendo que prepararse para un aumento sostenido de los préstamos improductivos. “En estas circunstancias, el sistema financiero está en peligro de anquilosarse”, advierte King.
Según el asesor de HSBC, una forma de evitar esto consiste en impulsar la tasa de crecimiento del PIB nominal mediante el lanzamiento del denominado dinero del helicóptero. “Sin embargo, los datos disponibles hasta la fecha (ligados en parte a la forma en que los mercados han reaccionado al apoyo del banco central para obtener más préstamos del gobierno) sugieren que la liquidez adicional sólo puede servir para aumentar el valor de los activos financieros de riesgo incluso cuando el sistema financiero en general se estanca”, destaca King.
Una mejor apuesta, según el experto, y que ya se está discutiendo en Europa, es la creación de un banco malo en un intento de devolver la salud al sistema financiero lo antes posible.
