Morgan Stanley anunció este miércoles el lanzamiento del Morgan Stanley Sustainable Solutions Accelerator, una nueva iniciativa estratégica para identificar innovaciones revolucionarias centradas en la sostenibilidad.
La iniciativa contiene tres elementos principales: un nuevo Premio a la Innovación en Soluciones Sostenibles; una asociación intensiva de un año con Morgan Stanley; y una colaboración de Soluciones Sostenibles que proporcionará un foro continuo para la colaboración intersectorial con el fin de impulsar soluciones sostenibles a escala, informa Businesswire.
“Los desafíos que han pasado a primer plano este año pusieron de manifiesto la urgencia con la que debemos abordar los problemas estructurales en el diseño social y medioambiental”, dijo el CEO de Morgan Stanley, James Gorman.
Además, este lanzamiento evidencia el “compromiso de Morgan Stanley para ayudar a escalar las soluciones que impulsan un cambio positivo, sostenible y sistémico, y se basa en el trabajo de larga data de nuestro Instituto para la Inversión Sostenible«, agregó Gorman que también es el presidente de dicho instituto.
En el primer año, el programa seleccionará cinco ideas innovadoras que recibirán un premio de 250.000 dólares cada una para desarrollar y ayudar a escalar la solución.
Después del año inicial, los innovadores pasarán a formar parte del Morgan Stanley Sustainable Solutions Collaborative, un grupo de líderes enfocados en ayudar a resolver algunos de los desafíos de sostenibilidad más urgentes del mundo.
Morgan Stanley trabaja hace más de un década en sostenibilidad y la inversión sostenible desde la fundación del Global Sustainable Finance Group en 2009 y el lanzamiento del Institute for Sustainable Investing en 2013.
Los criterios para la selección incluyen: a) pensamiento innovador revolucionario; b) potencial para un cambio sistémico de amplio alcance; c) potencial de aumento significativo del impacto a través de la participación del plan.
El programa se apoyará en la experiencia del Consejo Asesor del Instituto, que incluye al CEO de Morgan Stanley, James Gorman, la profesora de la Escuela de Negocios de la Universidad de Harvard, Linda Hill, el presidente de la Fundación Ford, Darren Walker, la doctora Rosina Bierbaum, miembro de la Academia Nacional de Ciencias, y la expresidenta de la SEC, Mary Schapiro.
Un comité externo, compuesto por expertos de diferentes industrias, sectores y comunidades, revisará, evaluará y recomendará a los finalistas entre los nominados.
Foto cedida. Juan Enrique Montes se une a Singular AM como Head de Real Estate
Singular AM ha anunciado la incorporación a su equipo de Juan Enrique Montes Molina como Head de Real Estate con el fin de potenciar su nueva área inmobiliaria.
“Estamos muy contentos por la incorporación de Juan Enrique, un excelente profesional con el que muchos de nosotros hemos tenido la suerte de colaborar en épocas anteriores. Juan Enrique se une al equipo para desarrollar el área inmobiliaria, que con el apoyo de Oaktree esperamos sea todo un éxito”, declaran desde Singular AM a Funds Society.
Montes, que posee más de 30 años de experiencia en la industria financiera, ocupaba hasta la fecha el cargo de gerente de finanzas de Creditú, con presencia en Chile y Perú. Sin embargo, el ejecutivo ha desempeñado la mayor parte de su carrera en el grupo Security donde ocupó el cargo de gerente general de Securitizadora Security SA e Inmobiliaria Casanuestra, desde 2003 hasta 2019, periodo en el que coincidió con muchos de los integrantes del equipo de Singular AM.
Con anterioridad, desde 1995 hasta 2003, trabajó para el grupo asegurador CNA, donde ocupó los cargos de gerente de inversiones de CNA Vida y fue Vice- President de CNA Life en Estados Unidos, entre otros.
Montes, es ingeniero comercial y magister en economía por la Pontificia Universidad Católica de Chile. Además, es profesor invitado de la Universidad de Chile, y Pontificia Universidad Católica de Valparaíso y panelista en el Congreso IDB y IFC en Estados Unidos y Perú.
Wikimedia CommonsPaulo Guedes, ministro de Finanzas de Brasil. ,,
El mercado brasileño ha mejorado levemente su proyección sobre la contracción de la economía del -5,95% al cierre de este año respecto al -6,50% de hace un mes atrás. El frente externo mejora debido a niveles más competitivos del real, aunque los números rojos proyectados del frente fiscal son alarmantes del orden del -15,7% del PBI, señala el Radar Brasil de Criteria de agosto.
“La tan esperada reforma impositiva ha sido presentada en su primera versión al poder legislativo. El objetivo de la misma es simplificar la burocracia a través de la unificación de impuestos, la creación de un nuevo IVA y la reducción del impuesto a las ganancias para las empresas. Para equilibrar esta baja en alícuotas se pretende aplicar un impuesto al comercio electrónico que ha crecido de manera exponencial en los últimos meses”, señala el informe.
Luego del impacto provocado por la renuncia de varios de los ministros de relevancia (incluido Sergio Moro, ministro de Justicia), parece disminuir la posibilidad de un impeachement. Paulo Guedes, ministro de Economía, se afirma en el cargo, aunque con condiciones. Declaró: “Mientras exista esta agenda de reformas a ser perseguida estaré aquí. Pero si el presidente desiste de esta agenda, si el Congreso la bloquea, entonces debo irme a casa”.Además, ha dejado bien en claro la agenda: “Lo que quiero hacer es vender las compañías estatales, acelerar las privatizaciones, usar recursos del petróleo y poder reducir la deuda”.
Brasil es el segundo país del mundo más afectado por el COVID-19. Aun así, la imagen política de Jair Bolsonaro cayó en un primer momento, pero se ha mantenido estable en los niveles del 30% de aprobación para los últimos 3 meses.
Economía brasileña: mejora en la proyección de la caída del PBI 2020, aunque con rojos fiscales
Los analistas de Criteria señalan que “el mercado ha mejorado levemente su proyección respecto a la economía y proyecta que podría contraerse un -5,95% a cierre de este año respecto al -6,50% de hace un mes atrás. El frente externo continúa con mejores proyecciones debido a niveles más competitivos del real (que ha logrado cierta estabilidad en zonas de 5,20) aunque los números rojos del frente fiscal siguen siendo alarmantes del orden del -15,7% del PBI proyectados respecto a 14,8% del mes anterior”.
Respecto al rumbo de la economía, Roberto Campos Neto, el presidente del Banco Central, declaró que la recuperación en “V” ya ha comenzado teniendo en cuenta las últimas cifras de consumo de energía, tráfico, recaudación de impuestos y aumentos importantes en la otorgación de créditos.
“En esta sintonía, la entidad que preside ha vuelto a bajar la tasa de interés de referencia hacia un 2,25% desde el 3% anterior. El mercado espera que la tasa culmine el año en 2%. Cabe recordar que la inflación proyectada es del 1,72% lo que daría sustento a esta proyección”, revela el informe.
Según Criteria, el gobierno brasileño estaría analizando la posibilidad que los ciudadanos puedan acceder a retirar parte del dinero de sus fondos de pensiones privados como medida de emergencia, tal y como ya se ha aprobado en Perú y en Chile. Se desconocen los posibles efectos negativos que esto podría producir en el precio de los bonos del tesoro (principal inversión de los fondos de pensiones).
Revista de mercado financiero: flujo positivo de noticias sostiene la recuperación del mercado
El informe de Criteria señala que “el Ibovespa ha seguido el buen humor de los mercados financieros globales sumado a buenas noticias locales: un clima político más calmo, buenas noticias por el lado del rebote de la economía y la tozudez del ministro Paulo Guedes en retomar las reformas estructurales que la pandemia interrumpió. Estos hechos llevaron al índice de acciones brasileras a una variación neutra para los últimos 12 meses si se mide en reales, aunque sigue presentando pérdidas de un -27% en dólares para el mismo período”.
Los analistas de XP son positivos respecto a las perspectivas del mercado accionario. Han declarado que la última reforma fiscal enviada al congreso ha traído tranquilidad a los mercados financieros. A esto se le puede sumar un crecimiento mayor al esperado en el segundo trimestre en China que favorece la economía brasilera.
“Para completar el abanico de buenas noticias, por primera vez en la historia la tasa Selic se encuentra en menores niveles que el rendimiento del dividendo del Ibovespa. Esto quiere decir que invertir en acciones será mucho más atractivo que nunca para los inversores de renta fija y los fondos de pensiones y de inversión. Respecto a estos últimos, poseen una alocación promedio de su capital a acciones del 11,7% en comparación al promedio histórico del 13,7%. Todos estos hechos, podrían provocar una gran migración de flujos de inversión a acciones e impulsar los precios accionarios tal y como se ha observado hasta el mes de junio (ver cuadro adjunto). Por último, en estos cálculos no se tienen en cuenta a los inversores internacionales que, en caso de regresar al mercado, podrían impulsar aún más esta apreciación”, conclye el Radar Brasil de Criteria.
PGIM Investments anunció este miércoles una asociación con iCapital con el fin de lograr una solución tecnológica personalizada para aumentar las capacidades de distribución y servicio.
La asociación apoyará a los administradores financieros y sus clientes de alto patrimonio, permitiéndoles acceder más fácilmente a las inversiones de PGIM tanto de Real Estate, crédito privado y otras soluciones de inversión alternativas.
La tecnología de iCapital proporcionará una capacidad de inversión alternativa que incluye suscripciones automatizadas, administración, gestión de documentos e informes.
La nueva asociación con PGIM Investments agilizará la distribución y el acceso, aliviará las cargas operativas y mejorará la experiencia del usuario, lo que permitirá a la comunidad de gestores brindar el más alto nivel de servicio a sus clientes.
«PGIM tiene una larga trayectoria en la gestión de clases de activos alternativos que tradicionalmente se han ofrecido a los clientes institucionales de la empresa», dijo Stuart Parker, presidente y CEO de PGIM Investments.
PGIM es el tercer administrador de inversiones alternativas más grande a nivel mundial, con aproximadamente 235.000 millones en AUM.
“Respaldar el espacio de asesoría de alto patrimonio neto con tecnología innovadora ha sido la prioridad permanente para iCapital desde que comenzamos en el negocio y nuestra oferta totalmente digital ha demostrado ofrecer una clara ventaja a medida que los administradores ejecutan operaciones comerciales remotas”, dijo el Chief Executive Officer de iCapital, Lawrence Calcano.
Para Calcano esta relación es una muestra más de los esfuerzos de su compañía «para equipar a las industrias de gestión de activos y patrimonios con una solución para toda la industria”.
“Nos sentimos verdaderamente honrados de que PGIM Investments haya elegido trabajar con nosotros», agregó.
PGIM Investments es un proveedor líder de fondos, ETFs y cuentas administradas por separado, que ofrece más de 100 fondos a nivel mundial en un amplio espectro de clases de activos y estilos de inversión.
Todos los productos se basan en la plataforma de inversión globalmente diversificada de PGIM que abarca la experiencia de los managers en renta fija, renta variable y Real Estate.
La plataforma de iCapital Network busca impulsar el mercado de inversiones alternativas del mundo y ha transformado la forma en que se compran y venden inversiones alternativas a través del desarrollo de soluciones tecnológicas para gestores.
Los administradores de activos y los bancos aprovechan los servicios tecnológicos de iCapital Network para optimizar y escalar su infraestructura operativa de inversiones privadas.
Al 30 de junio de 2020, iCapital Network brinda servicios a más de 52.000 millones de dólares en activos de clientes en 497 fondos.
Las acciones están comenzando a comportarse más estables luego de pasar entre marzo y abril por uno de los momentos más volátiles de la historia, dice un informe de Sentimentrader.
En algunos casos, se pudo ver un récord de precios altos de los últimos 6 a 12 meses.
El VIX ha disminuido durante 16 de las últimas 20 semanas, una racha récord. Particularmente, en la última semana las acciones se han calmado. El rango real promedio de 5 días para el S&P 500 cayó por debajo del 1% por primera vez en meses.
Se espera que para finales de agosto el mercado este menos volátil, con el volumen más bajo, de todo el año. Sin embargo, todavía es temprano para predecir eso, alerta Sentimentrader.
Por otro lado, destaca que este comportamiento también es una consecuencia de lo que fue “uno de los períodos más salvajes de la historia».
Según la teoría, cuando el rango real promedio del S&P oscila entre más del 4% y menos del 1%, se podría afirmar que los inversores se han enfrentado a cualquier crisis que estuviera al frente en ese momento, lo que aparentemente marcó el comienzo de condiciones más tranquilas y precios más altos.
Se podría pensar que este es el caso, ya que el S&P subió la mayor parte del tiempo, en la mayoría de los marcos de tiempo.
Sin embargo, no fue un éxito y seis meses después bajó más que subió, con un rendimiento promedio pobre.
De todos modos, los patrones de precio y volumen se han vuelto menos confiables en los últimos años, concluye Sentimentrader.
Pixabay CC0 Public Domain. Un segundo semestre de lenta e irregular recuperación marcada por las consecuencias de los programas de ayudas
Las gestoras intentan mostrarse algo más optimistas en sus perspectivas económicas y de mercado de cara al segundo semestre, pero coinciden en que todo dependerá de la evolución de la pandemia. Así que no olvide la mascarilla este verano y tome buena nota de la visión que tienen las gestoras para lo que queda de año.
Esty Dwek, jefa de estrategia global de mercados de Natixis IM, es la que se muestra más optimista y afirma que la recuperación ha comenzado ya. “Parece que lo peor ha quedado atrás desde una perspectiva económica. Abril claramente llegó a niveles mínimos. Hemos visto ese repunte inicial en forma de V. Probablemente no continuará avanzando tan rápido a futuro. Será lento, gradual y lleno de baches. Por tanto, la forma en que esperamos sea la recuperación es como una inicial V más grande, y luego se irá reduciendo un poco con el tiempo. Realmente queremos mantener la atención en el empleo y el mercado laboral y esto aplica también para toda Europa y Reino Unido”, explica.
En su opinión, hemos tenido mercados ligeramente diferentes en términos estructurales en comparación con EE.UU. y se han tomado muchas medidas ante el paro o desempleo temporal, lo que significa que la gente en realidad no fue despedida, por lo que las tasas de desempleo no han aumentado tanto en gran parte de Europa, pero aún hay que ver si esto empeora o se mantiene en los próximos meses. “En general, creo que en Europa y Asia hay una reapertura hasta ahora buena, quizá mejor a lo esperado. Hemos visto rebrotes aquí y allá. En Japón, en Beijing, Barcelona tampoco está del todo bien, un par de regiones incluso en Alemania, pero mientras no enfrenten otro cierre generalizado, y realmente no creemos que esto sea probable, la situación es perfectamente manejable para las economías. La recuperación avanza”, argumenta Dwek.
Desde Berenberg Asset Management consideran que la economía volverá a niveles pre-crisis en 2022. En su último informe destaca que tras la grave crisis económica, los datos muestran ahora la recuperación esperada. “Los gobiernos y los bancos centrales siguen apoyando el resurgimiento económico con todos los medios a su disposición. El repunte se produjo rápidamente al principio, pero es probable que más tarde se ralentice. Volverá al nivel anterior a la crisis en 2022”, señala en sus conclusiones.
En este sentido, y según explican las gestoras, la clave de la apertura de las economías y de la cierta recuperación que vemos reside en todas las medidas que se han tomado, tanto desde los bancos centrales como los diferentes gobiernos. Por eso también es inevitable preguntarse si habrán sido suficientes o incluso se seguirán soportando la economía si hay una segunda oleada de la pandemia.
Por eso, Anna Stupnytska, economista global de Fidelity, advierte de que la fortaleza del rebote del mercado desde el hundimiento provocado por la pandemia en el segundo trimestre de 2020 será difícil de igualar en el tercero. Según explica, “los brotes secundarios y el fracaso de algunos países a la hora de controlar el primer brote están obligando a instaurar más confinamientos locales, lo que significa que la reapertura de las economías probablemente lleve tiempo y se produzca a diferentes velocidades. Están apareciendo las pruebas de los estragos económicos reales, especialmente en los mercados laborales. Por estos motivos, creemos que el tercer trimestre probablemente sea mucho más complejo de lo que sugeriría la recuperación del segundo trimestre y los mercados podrían sufrir una nueva oleada de volatilidad”.
Según añaden desde Eurizon, su escenario de referencia favorable también está respaldado por una serie de elementos, con las medidas de política económica en primer plano. “Los bancos centrales han hecho todo lo posible para ofrecer apoyo y ahora están en modo de esperar y ver. Sin embargo, la actividad en el frente de la política fiscal continúa. En Estados Unidos, se está discutiendo un nuevo paquete de estímulo. La racha positiva de Europa continúa, gracias al acuerdo alcanzado sobre el Fondo de Recuperación. Esto ayudará a salir de la crisis, pero también es muy relevante en una perspectiva a más largo plazo, como un paso importante hacia una Unión Europea más integrada”, argumenta.
La cara B del apoyo de los bancos centrales
Ante esta pregunta, desde Lazard Frères Gestion, señala que como resultado de los programas de ayudas sin precedentes, los niveles de déficit y deuda se están disparando en todo el mundo. Considera que, en un intento por respaldar estas políticas, los bancos centrales han puesto en marcha programas de compra de deuda pública a una escala igualmente sin precedentes.
Está claro que los programas de QE aumentan el volumen de demanda de bonos del Estado. “Si la oferta se mantiene constante, entonces los tipos de interés bajarán. Si la oferta aumenta, las nuevas emisiones tendrán menos dificultades para encontrar compradores. El aumento de los tipos de interés será contenido y los desafíos de financiación a corto plazo de los gobiernos serán menores, independientemente de la cantidad de bonos emitidos”, explican desde Lazard Frères Gestion.
Aparentemente, estas medidas extraordinarias no parecen tener ninguna consecuencia perjudicial. Los niveles de deuda se incrementan, pero si los bancos centrales pueden financiarlos indefinidamente, entonces ¿dónde está el problema? Según explica el último informe de Lazard Frères Gestion, si bien el cóctel de déficit público y relajación cuantitativa es poderoso a corto plazo, y sus limitaciones son bastante lejanas, no deja de plantear interrogantes, y especialmente el del posible impacto en la inflación.
“Una aceleración crearía un problema de credibilidad del banco central, pero resolvería en parte el problema del aumento de la deuda pública. Sin embargo, esto no sería una buena noticia para los inversores en bonos del Estado, que verían el poder adquisitivo de sus inversiones erosionado por el aumento de los precios. Creemos que este riesgo es mayor que el de que los impuestos suban bruscamente, pero tiene la ventaja de ser más fácil de manejar: nada obliga a los inversores a invertir en bonos del Estado a una tasa cercana al 0%”, destaca en su análisis.
Pixabay CC0 Public Domain. Macquarie Infrastructure and Real Assets impulsa su compromiso con la inversión sostenible
Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) refuerza su compromiso con la gestión sostenible de activos reales con la publicación de su primer Informe de Sostenibilidad en Infraestructuras y las calificaciones de desempeño para 2020, en materia de Principios para la Inversión Responsable (PRI) respaldados por Naciones Unidas.
En el informe, la gestora de infraestructuras anuncia la puesta en marcha de un programa que ayude a entender y reducir la emisión de gases de efecto invernadero de sus más de 120 empresas cartera. Además, el informe detalla la política actual de MIRA para restringir las inversiones en empresas con exposición al carbón y contempla la creación de un departamento interno de sostenibilidad especializado para contribuir a incorporar buenas prácticas en todas sus inversiones.
“Las cuestiones medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés) siempre han sido fundamentales para la filosofía de inversión y gestión de activos de MIRA. Sin embargo, a medida que nuestro negocio ha ido creciendo, ante la mayor complejidad de los desafíos a los que se enfrenta nuestro mundo y la evolución del papel del capital privado, llevamos nuestro compromiso con la inversión sostenible a un nuevo nivel”, asegura Martin Stanley, responsable de Macquarie Asset Management (MAM).
Además, el informe también recoge información sobre las áreas prioritarias en materia de sostenibilidad y las principales temáticas que inciden en el sector, incluida la adaptación y descarbonización, la licencia para operar, la creación de valor, la diversidad y el refuerzo de competencias. “La sostenibilidad y la creación de valor a largo plazo van de la mano por su propia naturaleza, y seguimos teniendo como objetivo ser líderes mundiales en ambas”, añade Stanley.
Esta publicación se produce tras conocerse las calificaciones de desempeño de MAM para 2020 en materia de Principios para la Inversión Responsable de las Naciones Unidas. El negocio de infraestructuras de MIRA ha recibido una calificación A+ yMAM ha recibido puntuaciones por encima de la media en todas las categorías relevantes en la principal evaluación mundial de prácticas de inversión responsable.
Por otro lado, desde la gestora aseguran que se está intensificando el hincapié en la sostenibilidad en el sector de los activos reales. A principios de este año, MIRA publicó las conclusiones de su encuesta a más de 150 inversores institucionales. Con unos activos gestionados combinados de aproximadamente 20 billones de dólares estadounidenses, la encuesta reveló que más del 91 % de los inversores tenía previsto centrarse más en las cuestiones ESG en los próximos cinco años.
Pixabay CC0 Public Domain. Nuveen culmina el primer cierre de su estrategia Global Impact, por valor de 150 millones de dólares
Nuveen, gestora internacional de inversiones con más de 1 billón de dólares en activos gestionados, ha anunciado el cierre inicial de su estrategia Global Impact. Disponible para los inversores institucionales de todo el mundo, ha captado 150 millones de dólares en compromisos en el marco de su oferta objetivo de 400 millones de dólares.
Según explica la gestora, la estrategia Global Impact de Nuveen busca impulsar cambios positivos en dos retos clave en materia de desarrollo sostenible: el crecimiento inclusivo y la eficiencia de recursos. El fondo tiene como objetivo aplicar una asignación del 40%-60 % a cada temática. En su opinión, la pandemia mundial ha puesto de manifiesto la importancia vital de la inversión de capital riesgo a medida que se amplía la brecha de igualdad y los problemas de generación de residuos, eficiencia energética y cambio climático pasan a ser más acuciantes que nunca debido a la COVID-19.
“La actual pandemia mundial intensifica la necesidad de invertir para mitigar la aceleración del cambio climático, la contaminación y la generación de residuos y para crear una economía más inclusiva que subsane la desigualdad. Las personas con bajos ingresos son las que más afectadas se han visto por la COVID-19, lo que amplía aún más la brecha de igualdad, dado que la falta de acceso a servicios de calidad y asequibles, como la educación, la sanidad y los productos financieros, es más evidente que nunca”, apunta Rekha Unnithan, analista financiera acreditada (CFA) y corresponsable de inversión de impacto en mercados no cotizados en Nuveen.
Por su parte, David Haddad, corresponsable de inversión de impacto en mercados no cotizados en Nuveen, afirma: “Observamos oportunidades de inversión interesantes en un momento de marcada dislocación en la economía, lo que nos permite colaborar con las empresas centradas en la creación de productos personalizables y viables desde el punto de vista comercial que se centren en soluciones para las personas y el planeta”.
El fondo Global Impact apuntalará seis de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas (ODS) establecidos en el marco del Acuerdo de París: fin de la pobreza, hambre cero, salud y bienestar, reducción de las desigualdades, producción y consumo responsable y acción por el clima. Según la gestora, el énfasis combinado de la estrategia Global Impact tanto en la rentabilidad de la inversión como en el progreso en cuestiones relacionadas con los ODS fue un importante aliciente para los inversores, incluidos el fondo de pensiones danés Velliv, que estableció un compromiso de capital por valor de 50 millones de dólares.
“Nuveen lleva muchos años siendo nuestro socio de inversión y estamos encantados de reforzar aún más nuestra relación. Es pionera en la inversión de impacto y su experimentado equipo cuenta con una trayectoria contrastada. Ahora más que nunca, existe un argumento interesante a favor de la inversión de impacto, y creemos que esta estrategia nos brinda una oportunidad de mercado atractiva para lograr rentabilidades competitivas y, al mismo tiempo, garantizar que también logramos objetivos cuantificables en términos de impacto”, explica Anders Stensbøl Christiansen, director de inversiones en Velliv.
Actualmente, millones de familias de bajos recursos carecen de acceso a medios económicos para incrementar sus ingresos. Ante la falta de inclusión financiera y de acceso a educación y sanidad, este grupo podría quedar rezagado, dado que 1.700 millones de adultos no tienen acceso a servicios de banca de ningún tipo; 200 millones de pequeños negocios en todo el mundo carecen de acceso a capital circulante para crecer; 250 millones de niños no tienen acceso a educación y el 50 % de la población no dispone de acceso a servicios sanitarios de ningún tipo[. De cara a impulsar un cambio positivo en este contexto, la estrategia Global Impact invertirá en títulos de crecimiento inclusivo para apoyar a los consumidores de bajos ingresos, con especial hincapié en los mercados emergentes.
Al mismo tiempo, existe la imperiosa necesidad de desarrollar comunidades más sostenibles y resilientes a escala mundial. Se prevé que, para 2050, necesitaremos el equivalente a tres planetas Tierra para sostener los estilos de vida actuales.Para abordar este desafío, la estrategia se centrará en inversiones que doten de capacidad a los negocios disruptivos que generan eficiencias y reducen los residuos, con especial énfasis en los mercados desarrollados.
El equipo al mando de la estrategia Global Impact de Nuveen realizará inversiones directas de capital riesgo en ambas temáticas. La estrategia tiene por objeto lograr sólidas rentabilidades de capital riesgo ajustadas al riesgo y se centra en empresas en fase de crecimiento en los mercados desarrollados y emergentes que se encuentren en un punto de inflexión en el que Nuveen puede ayudarlas a crecer.
“Estamos firmemente comprometidos con esta disciplina en calidad de componente creciente de nuestra estructuración de cartera debido al potencial que alberga de cara a generar resultados financieros positivos y a lograr ejercer una influencia positiva en los problemas más acuciantes de la sociedad”, afirma Nick Liolis, director de inversiones de la Cuenta General, de 270.000 millones de dólares, de la matriz de Nuveen, TIAA, que también estableció un compromiso en el primer cierre de la estrategia Global Impact.
Nuveen gestiona más de 5.800 millones de dólares en estrategias de inversión de impacto en los mercados cotizados y no cotizados y es pionero en la inversión de impacto a escala internacional: su primera inversión en esta disciplina se remonta a la década de 1980. Desde entonces, ha invertido más de 400 millones de dólares en capital riesgo de forma directa e indirecta en más de 200 empresas participadas de conformidad con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Qué hay detrás de la falta de convergencia en las puntuaciones de sostenibilidad?
Bloomberg ha anunciado el lanzamiento de nuevas puntuaciones ESG. Esta oferta inicial incluye puntuaciones ambientales y sociales para 252 empresas en el sector de petróleo y gas, y para más de 4.300 empresas de múltiples industrias. Se trata de una nueva funcionalidad disponible en todos los terminales de Bloomberg que mide el cumplimiento de criterios ESG.
“Los datos de ESG son críticos para el proceso de inversión. Vemos una oportunidad para proveer metodologías de puntuación transparentes y completas con datos subyacentes para apoyar a profesionales financieros y de inversión a tomar decisiones informadas”, explica Patricia Torres, líder global de soluciones financieras Sustentables de Bloomberg.
En su opinión, al proveer datos y puntuaciones de ESG transparentes, se ayuda a los inversores a decodificar datos sin procesar que, de otra forma, sería difícil comparar entre varias compañías. “Para las empresas, estas puntuaciones ofrecen una referencia valiosa, cuantitativa y normalizada que resaltará fácilmente su desempeño ESG”, añade.
Estas nuevas puntuaciones en los criterios de medio ambiente y social comenzarán con el sector de petróleo y gas, ya que generalmente hay datos de divulgación más sólidos de estas empresas, que representan más de la mitad de las emisiones de dióxido de carbono relacionadas con la combustión de combustible y generan el 15% de las emisiones de gases de efecto invernadero relacionadas con la energía a nivel mundial, según a la IEA.
Estas son las primeras porque, como explican desde Bloomberg, “las puntuaciones de gobernanza comenzarán con Board Composition, ya que ha habido un mayor escrutinio sobre el papel de los consejos corporativos a la hora de proporcionar el liderazgo y la supervisión adecuados sobre el desempeño estratégico a largo plazo”.
Estas últimas permiten a los inversores evaluar qué tan bien posicionado está un consejo para dar diversas perspectivas y supervisión de gestión, así como para evaluar riesgos potenciales en la estructura actual del consejo. El modelo cuantitativo está diseñado por especialistas de gobierno corporativo de Bloomberg y utiliza datos de gestión y a nivel directivo de Bloomberg. Las puntuaciones clasifican el desempeño relativo de las empresas en cuatro áreas de enfoque clave de diversidad, permanencia, exceso e independencia.
Por su parte, las puntuaciones ES brindan una medida basada en datos del desempeño ambiental y social corporativo que los inversionistas pueden usar para evaluar rápidamente el desempeño en una variedad de temas clave de importancia financiera, relevantes para el negocio y específicos de la industria, como el cambio climático y la salud y seguridad, y evaluar las actividades de la empresa en relación con sus pares de la industria.
Bloomberg matiza que su modelo cuantitativo se basa en la sostenibilidad y los esquemas de trabajo de la industria, la investigación y el análisis para reducir el ruido, normalizar los datos, abordar el sesgo de tamaño y las brechas de divulgación.
Durante nuestra última columna escribimos sobre Regulación Best Interest (Reg. BI) y lo que debe incluirse como parte de su análisis posterior a la implementación. En aquella ocasión, recomendamos seguir un proceso de tres pasos: Calibrar, Ajustar y Aprender. Ahora, nos gustaría centrar la atención en un área de Reg. BI que está recibiendo atención regulatoria y que creemos seguirá siendo objeto de mucha discusión: El Resumen de Relación con el Cliente o el Formulario CRS.
El Formulario CRS es uno de los dos requisitos de divulgación creadosbajo la Obligación de Divulgación bajo Reg. BI.El documento está diseñado para proporcionar,de una manerasimple, sencilla y sucinta,información sobre los tipos de relaciones y servicios que los corredores de bolsa o asesor de inversión pueden ofrecer a los clientes minoristas (retail/consumo). Los cargos/comisiones, estándares de conducta, conflicto de intereses y otro tipo de información adicional sobre la empresa necesitan ser incluidos.
La idea es que los clientes minoristas pueden utilizar la información no sólo para entender los estándares básicos de la relación a la cual van a entrar con el corredor de bolsa o asesor de inversión, pero que ahora pueden comparar entre diferentes proveedores de servicios.
Los corredores de bolsa y los asesores de inversión registrados en la SEC tienen muy poca flexibilidad sobre qué información incluir en el formulario CRS. Esto se debe a que la SEC estableció instrucciones detalladascon respecto a un formato y contenido específicos.La SEC llega hasta el punto de establecer preguntas que deben incluirse y responderse para servir como iniciadores de conversación, la longitud máxima (dos y cuatro páginas, si la empresa está registrada dualmente), y el estándar de contenido general.
El 27 de julio, el Comité de Normas de Conducta de la SEC publicó una declaración sobre la implementación de Reg. BI y el Formulario CRS. La SEC había llevado a cabo una revisión de los Formulario CRS que ya habían sido presentados y evaluó específicamente cómo los corredores de corretaje han implementado el Formulario CRS y la calidad de las divulgaciones contenidas en el mismo.
Si bien encontró buenos ejemplos de formulario CRS también identificó ejemplos que podrían ser mejorados. La conclusión general de la SEC fue que los Formularios CRS revisados «refleja generalmente el esfuerzo de las empresas para cumplir los requisitos de contenido y formato» y que “las ciertas entidades puntuales deben de considerar formas de cómo mejorar sus Formularios CRS y determinar si cualquier modificación específica, o un cambio más amplio en su enfoque general, sería apropiado».
Como resultado de sus hallazgos, la SEC se pondrá en contacto con la industria para proporcionar orientación, llevar a cabo charlas y tertulias y proporcionar recursos adicionales para que los corredores de bolsa y asesores de inversiones comprendan mejor lo que se espera de ellos.
Ciertamente, esta afirmación no es optimista, pero tampoco es totalmente pesimista, en el mejor de los casos, es tibia. Entonces, ¿por qué la conclusión del SEC debería ser motivo de preocupación? Por varias razones.
El Formulario CRS era el único componente de Reg. BI que era de naturaleza objetiva y el cuál dejaba muy poco espacio para la discreción.
Por lo tanto, habría sido razonable pensar que la mayoría de la industria de valores habría tenido éxito en la aplicación del Formulario CRS.
Sin embargo, a juzgar por las declaraciones de la SEC, claramente no es el caso (es decir, hacer un buen esfuerzo no es un signo de cumplir las normas o expectativas reglamentarias sobre la obligación de divulgación). La buena noticia es que no todo está perdido, como dijimos en nuestra columna anterior, ahora es el momento de revisar su trabajo.
La primera recomendación es entender claramente el propósito del formulario para poder revisar y mejorar las divulgaciones en su CRS. El Formulario no está destinado a ser una divulgación legal común, pretende ser una herramienta de comparación de servicios para los inversionistas minoristas.
Está diseñado para ser leído y entendido por un cliente minorista que puede no ser sofisticado en asuntos de inversión. En esencia es una herramienta para comparar y contrastar la oferta de servicios entre los diferentes corredores de bolsa y asesores de inversión.
Por lo tanto, el objetivo debe ser crear un documento que sea fácil de leer, fácil de entender, de un punto de vista transparente. Esta es la razón por la que las reglas y las instrucciones son estrictas.
La SEC pretendía crear un documento para la industria que sea homogéneo que pudiera utilizarse para poner de relieve la singularidad de cada entidad, con la esperanza de que proporcionara a los inversores minoristas una mejor comprensión de los diferentes servicios prestados y de qué esperar al entrar en una relación de inversión.
Por lo tanto, al revisar el Formulario CRS intente no mirarlo como lo haría con un documento de divulgación regular, trate de verlo con los ojos del lector final. A modo de sugerencia, usted puede pensar en tratar de enmarcar el Formulario CRS como una herramienta de ventas.
¿Y por qué no?, después de todo, el documento es para comparar sus servicios con los de sus competidores; ¿por qué entonces no transformarlo en una herramienta de mercadeo para su firma?
En otras palabras, aprovechar la oportunidad y redactarlo de tal manera que pueda atraer al lector. Use gráficas o elementos visuales, manténgalo simple, sea conciso, sea transparente. Preste atención a la apariencia del documento, del cual tiene control. No tenga miedo de hacer referencia a otras fuentes de información para que el cliente puede investigar y aprender más de su empresa. Pero atención, se debe observar siempre a las normas de contenido y asegúrese de incluir todas las preguntas y declaraciones que la SEC requiere.
Por último, recuerde actualizar sus políticas y procedimientos para reflejar esta nueva perspectiva sobre el Formulario CRS y no olvide en prestar atención a las de nuevas directrices regulatorias y recursos a ser publicados sobre el Formulario CRS.
