Un informe alerta sobre el riesgo que significa el cambio climático para el sistema financiero de EE.UU.

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El cambio climático plantea un riesgo importante para la estabilidad del sistema financiero de EE.UU. y para su capacidad para sostener la economía estadounidense, dice el informe Managing Climate Risk in the U.S. Financial System elaborado por el Climate-Related Market Risk Subcommittee.

“El cambio climático ya está impactando o afectará a casi todas las facetas de la economía, incluida la infraestructura, la agricultura, propiedad residencial y comercial, así como salud humana y productividad laboral”, dice el resumen del estudio que responde al Market Risk Advisory Committee de la U.S. Commodity Futures Trading Commisision.

Los expertos concluyen que la revisión de las percepciones del mercado sobre el riesgo climático podría conducir a una revisión desordenada de activos, que a su vez podrían tener efectos en cascada sobre las carteras y los balances y por tanto, implicaciones sistémicas para la estabilidad financiera.

Esta realidad plantea riesgos complejos para el sistema financiero estadounidense.

Los riesgos incluyen desorden en los ajustes de precios en varias clases de activos, con posibles efectos indirectos en diferentes partes de el sistema financiero, así como la posible interrupción del correcto funcionamiento de las mercados.

Incluso en escenarios optimistas de reducción de emisiones, Estados Unidos, junto con países de todo el mundo, tendrá que seguir haciendo frente a alguna medida de los impactos relacionados con el cambio climático, explican.

Además, el proceso de lucha contra el cambio climático en sí mismo, que exige un transición a gran escala a una economía de emisiones netas cero.

Esto planteará riesgos para las finanzas sistema si los mercados y los participantes del mercado no pueden adaptarse a cambios rápidos en las políticas, tecnología y preferencias de los consumidores, alerta el informe.

Además, el estrés del sistema financiero puede limitar la disponibilidad de crédito o reducir el acceso a determinados productos financieros, como instrumentos de cobertura y seguros,  exacerbando así las interrupciones en la actividad económica.

Los riesgos climáticos también pueden exacerbar vulnerabilidades del sistema que tienen poco que ver con el cambio climático, como históricamente altas niveles de apalancamiento empresarial.

Esto es especialmente preocupante a corto y medio plazo, ya que es probable que la pandemia del COVID-19 deje atrás los balances generales estresados, presupuestos gubernamentales, y la riqueza de los hogares agotada, que, en conjunto, socavan la resiliencia del sistema financiero ante futuras perturbaciones.

Abordar el cambio climático requerirá políticas que incentiven la reducción justa y eficaz de las emisiones de gases de efecto invernadero.

En caso de no hacerlo, los mercados financieros operarán de manera subóptima y el capital continuará fluyendo por el mal dirección, en lugar de acelerar la transición a una economía de emisiones netas cero.

A raíz de este análisis, el comité recomienda que los legisladores estadounidenses establezcan un precio para el carbono que sea justo y eficaz para la reducción de emisiones.

Esta medida es la más importante según los realizadores del informe para gestionar el riesgo climático e impulsar la asignación adecuada de capital.

Además, todas las agencias reguladoras financieras federales relevantes deben incorporar los riesgos relacionados con el clima en sus mandatos y desarrollar una estrategia para integrar estos riesgos en su trabajo, incluso en sus funciones de seguimiento y supervisión existentes.

Entre otras recomendaciones se destaca realizar investigaciones sobre implicaciones de los riesgos relacionados con el clima y los mercados, los supervisores financieros deben exigir que las empresas financieras bancarias y no bancarias aborden riesgos financieros relacionados con el clima.

La bolsa electrónica de Uruguay crea una nueva herramienta para seguir el valor de la deuda soberana

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La Bolsa Electrónica de Valores S.A. (BEVSA) comenzó a publicar una curva que seguirá la evolución de las emisiones realizadas por el gobierno de Uruguay en unidades previsionales (UP), y permitirá describir, valuar y analizar las colocaciones soberanas realizadas bajo esa denominación.

El nuevo indicador de BEVSA facilitará la cuantificación y el análisis de precios y volatilidades, favoreciendo la creación de un sistema de “valor justo” de los títulos emitidos. Sobre eso podrá asentarse también la creación de una estructura temporal de tasas de interés, como ya se puede efectuar con otros valores operados en la plaza doméstica.

La UP fue creada en abril de 2018 como una unidad de valor que cotiza diariamente y varía en función de la evolución del Índice Medio de Salarios Nominales. Fue ideada ante la necesidad de dotar al mercado de un instrumento financiero que oficiara de activo de respaldo para las compañías aseguradoras que se desempeñan en el mercado de fondos previsionales.

Ese segmento está dominado mayormente por emisiones soberanas realizadas por el Ministerio de Economía y Finanzas de Uruguay (MEF) a través de la Tesorería, pero en 2019 se comenzó a explorar la posibilidad de sumar oferentes privados para darle mayor profundidad al mercado.

El MEF ha emitido al momento cuatro series de emisiones en UP que ha ido ampliando alcanzando un circulante total en septiembre de 57.451 millones de UP, que equivalen a unos 1.613 millones de pesos  (considerando la UP al 14/9/2020 a $ 1,19331) y se reparten de la siguiente manera:

  • La serie 1 a 7 años de plazo, (vencimiento 2025) y tasa de 1,5% anual, se comenzó a emitir en julio de 2018 y ya se han realizado 11 ampliaciones alcanzando un circulante actual de 17.478 millones de UP.
  • La serie 2 a 15 años de plazo, (vencimiento 2033) y tasa de 1,8% anual, la comenzó a emitir en agosto de 2018 y ya ha realizado 12 ampliaciones alcanzando un circulante actual de 19.213 millones de UP.
  • La serie 3 en UP a 21 años de plazo, (vencimiento 2040) y tasa de 2,2% anual, se emitió en mayo de 2019 y se ha ampliado en 8 ocasiones alcanzando un circulante actual de 13.811 millones de UP.
  • La serie 4 a 17 años de plazo, (vencimiento 2037) y tasa de 2,45% anual, que se emitió en enero de este año y en agosto ha realizado una ampliación alcanzando un circulante actual de6.943 millones de UP.

En tanto, la primera institución diferente al MEF en incursionar con esa clase de instrumentos fue la Corporación Vial del Uruguay (CVU) -una entidad de derecho privado propiedad de la Corporación Nacional para el Desarrollo-, que concretó una emisión en UP en el marco de su fideicomiso Corporación Vial I.

La nueva herramienta descriptiva diseñada por BEVSA permitirá enriquecer la transparencia e información disponible para facilitar la toma de decisiones e incentivar a más agentes a participar en ese segmento del mercado.

“Con este nuevo indicador BEVSA da un nuevo paso hacia la consolidación de un acceso más fluido y permanente a información confiable y transparente para los agentes financieros. El segmento de deuda en unidades previsionales está escasamente difundido y carece de profundidad, lo que hace más difícil su seguimiento y dificulta la valuación de ese tipo de activos. Estamos convencidos que esta nueva herramienta impactará positivamente en el desarrollo de ese segmento y contribuirá a dinamizar la negociación de valores a nivel local”, manifestó Eduardo Barbieri, gerente general de la bolsa.

En los últimos años, BEVSA desarrolló los índices de riesgo país y rendimiento IRUBEVSA, ITBGL, INDUI e ITLUP, que se suman a las curvas ITLUP, CUD y CUI, que permiten seguir la evolución de diversos factores, como los spread crediticios soberanos de Uruguay en dólares, o la estructura de tasas de interés de los títulos emitidos en pesos, dólares y unidades indexadas, entre otros.

Creada en 1993, BEVSA brinda al sistema financiero uruguayo un ámbito de transacción y liquidación profesional de activos de forma transparente, anónima y confiable. 

Su actividad se desarrolla en los mercados de cambios, dinero y valores, y cuenta entre sus asociados a todos los bancos de plaza, públicos y privados. En tanto, las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional (AFAP), algunas cajas paraestatales, el Banco de Seguros del Estado y el BCU actúan como inversores especializados.

Además, BEVSA se integró recientemente como miembro pleno la Federación Iberoamericana de Bolsas de Valores (FIAB), la principal agremiación de mercados de valores de la región.

 

 

 

¿Qué les espera a los mercados de bonos de cara a 2021?

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Pixabay CC0 Public Domain. ¿Qué le espera a los mercados de bonos de cara a 2021?

Tras uno de los años más tumultuosos de la historia para los mercados financieros, M&G Investments organiza su próximo evento virtual el 24 de septiembre: M&G Bond Vigilantes Virtual Forum.

En él, los gestores de renta fija de M&G analizarán lo que les espera a los mercados de bonos de cara a 2021, a nivel mundial.

Jonathan Willcocks, director global de Distribución de la firma, será el responsable de abrir el evento.

Así, los ponentes compartirán sus puntos de vista en un debate en el que los asistentes podrán participar enviando preguntas a través del registro al evento.

Asimismo, el acto contará con un portal que recogerá breves vídeos informativos y actualizaciones de fondos y mercados realizados por el equipo de renta fija de la entidad gestora.

El evento tendrá lugar el 24 de septiembre a partir de las 9:30 EST. El registro puede realizarse a través del siguiente enlace.

Reunión de septiembre: a la espera de que la Fed detalle su nueva estrategia y su postura acomodaticia

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Foto cedidaEdificio principal de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). . Reunión de septiembre: a la espera de que la Fed dé detalles sobre su nueva estrategia

Tras las últimas declaraciones de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), en Jackson Hole, son muchos los ojos que están pendientes de la reunión de la institución monetaria de esta semana. En opinión de los analistas, este miércoles la Fed podría dar más detalles sobre lo que ya adelantó a finales de agosto.

Poniéndonos en antecedentes, en Jackson Hole, Powell anunció una fórmula flexible de objetivos de inflación para permitir que esta supere temporalmente el 2%, si previamente se ha movido por debajo de esta cota. Según explica Yves Bonzon, CIO del banco privado suizo Julius Baer, la finalidad de este cambio de estrategia es conseguir más inflación después de una década en la que se convirtió en norma que la inflación y las expectativas de inflación se situaran por debajo del objetivo oficial de la Fed. 

“En la revisión de su marco de política monetaria, la Fed también expresó su compromiso de responder no solo ante el nivel general de empleo, sino también ante el subempleo en subcategorías de trabajadores, lo que refuerza aún más su apuesta por estimular la inflación. De este modo, la Fed confirma implícitamente lo que llevamos afirmando desde comienzos de 2019: el ciclo de endurecimiento monetario preventivo de la Fed que culminó en la perturbación que sufrieron los mercados en el cuarto trimestre de 2018 fue el último de su especie protagonizado por un banco central occidental. El cambio de política de la Fed ha elevado la presión sobre otros bancos centrales para que sigan su ejemplo”, explica Bonzon. 

Según explica Axel Botte, estratega de Ostrum AM (gestora afiliada a Natixis IM)los anuncios de Jackson Hole han sentado las bases de la política monetaria para los próximos cinco años. «Jerome Powell debe diseñar ahora la política monetaria en un contexto de aumento de tolerancia a la inflación (…) y es probable que la Fed indique que las tasas se mantendrán a cero hasta 2023», afirma.

Los analistas de Bank of America esperan, directamente, ver el inicio de un “nuevo régimen”. Según apunta en su último informe, espera que la Fed dé el primer paso para pasar de la estabilización a políticas acomodaticias en esta reunión. “También esperamos que modifique la declaración para vincular la política del balance con el apoyo a la economía en lugar de la estabilización del mercado. No esperamos ningún otro cambio de política, pero Powell debe abordar el conjunto de herramientas en la conferencia de prensa y tal vez ofrecer alguna orientación sobre los factores desencadenantes del uso de estas herramientas adicionales”, señala este informe. 

Para Franck Dixmier, director de inversiones global de renta fija de Allianz Global Investors, la Fed debería de dar detalles sobre su nueva estrategia. “Esperamos obtener más información en esta reunión sobre los cambios a su mandato dual. Aunque es poco probable que este nuevo enfoque proporcione un apoyo adicional a la economía de los EE.UU. A corto plazo, los mercados aún quieren detalles sobre cuánto tolerará la Fed una inflación superior al 2%”.

Según Diximier, ante la incertidumbre sobre la evolución del sector sanitario y la falta de acuerdo entre demócratas y republicanos sobre un nuevo plan de recuperación, la Fed debería reiterar la necesidad de apoyar la economía y continuar con su sesgo extremadamente acomodaticio. “Para los mercados, esto confirmará que muy probablemente los tipos se mantendrán anclados en niveles muy bajos a largo plazo”, añade.

Otras valoraciones

En opinión de Christian Scherrmann, economista de EE.UU. en DWS, la Fed mantiene un calendario bastante apretado en 2020. “Después de la introducción del marco de política monetaria actualizado y la presentación algo inesperada de una nueva declaración sobre los objetivos a largo plazo y la estrategia de política monetaria, la reunión del FOMC de septiembre es el momento perfecto para dar contenido al nuevo contexto”, apunta.

El economista matiza que esto no significa que se esperen cambios importantes en la postura acomodaticia, sino que el nuevo marco permite que la inflación y el desempleo se extiendan a territorios que antes estaban asociados con la reducción del estímulo monetario. Además, es probable que prevalezcan las expectativas de una recuperación moderada y una gran incertidumbre. 

“Por último, pero no por ello menos importante, los riesgos para las perspectivas deberían seguir inclinándose a la baja. Desde nuestro punto de vista, se trata de un telón de fondo casi perfecto para desplegar una nueva orientación hacia el futuro y afinar las expectativas del mercado. De cara al futuro, creemos que los miembros del Comité Monetario y Financiero todavía podrían señalar tipos de interés algo más altos una vez que la inflación se acerque de manera sostenible al 2%, a pesar del nuevo compromiso de la Fed de establecer un objetivo de inflación media flexible del 2%. La razón de esto es el citado desfase de tiempo de la efectividad de la política monetaria”, argumenta Scherrmann.

Para Chris Iggo, CIO Core Investments de AXA Investment Managers, la Fed mantendrá los tipos sin cambios hasta que la inflación haya superado el 2%. «Mientras llega ese momento, su conjunto de herramientas se utilizará para asegurar que las expectativas inflacionarias no caigan más», señala. Tal y como indica el experto, «es más fácil apuntalar la inflación que evitar la deflación» y comprometerse a mantener la inflación por encima del 2% durante ciertos meses es «la única forma en que el banco central puede anclar su credibilidad». Sin embargo, Moëc señala que este es un enfoque «radical» que la Fed «no está considerando ahora mismo». Por ello, indica que lo «sorprendente» es que la Fed está «totalmente centrada en la compra de bonos», algo que, según comenta el economista, el banco central «ha llevado al extremo al comprometerse a comprar deuda de ángeles caídos».

Según la valoración que hace Juan Ramón Casanovas, Head of Private Portfolio Management de  Bank Degroof Petercam Spain, también es posible que la Fed exigirá, una vez más, medidas de apoyo de los estamentos públicos para afianzar la débil recuperación económica, dirigiendo un nuevo llamamiento al Congreso americano sobre la necesidad de aprobar el tan necesario paquete de estímulo que se encuentra estancado en los pasillos. Casanovas considera que de no aprobarse con una cierta urgencia, podríamos ver cómo se retrasa varios meses la tan ansiada recuperación. 

«Deberemos estar especialmente atentos al lenguaje que utiliza Jerome Powell en su comparecencia posterior a la reunión. No esperamos movimiento de tipos, pero sí que podríamos apreciar un tono algo más dovish en su discurso. Además, deberá actualizar las previsiones macroeconómicas, anunciando el nivel de contracción económica que espera para este 2020 y qué porcentaje de recuperación podemos esperar para el 2021. El mercado también estará atento a las cifras de desempleo que baraja la FED. Alguna mención esperamos de la reciente evolución de las divisas, con especial énfasis a la relación euro/dólar», añade Casanovas. 

UBS AM amplía el enfoque Climate Aware a todas sus clases de activos

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Pixabay CC0 Public Domain. El 75% de los inversores ya usa un enfoque integrado para tener en cuenta los riesgos ESG en sus carteras o se plantearía hacerlo

UBS Asset Management ha anunciado la puesta en marcha de sus estrategias Climate Aware basadas en su marco conceptual del mismo nombre, Climate Aware. Este marco es la combinación de ajustes en la cartera y el compromiso activo de la firma. Además, su objetivo es cumplir con las metas de inversión actuales teniendo en cuenta los objetivos del cambio climático, como una menor huella de carbono, una menor exposición a las reservas de combustibles fósiles y una mayor exposición a las oportunidades de energía renovable. 

Según explica la gestora, esto le permitirá apoyar a más clientes en la alineación de sus objetivos de inversión con sus intereses medioambientales, así como cumplir con el compromiso adquirido en la Reunión General Anual del Foro Económico Mundial de 2020. UBS desarrolló el marco Climate Aware como parte de su estrategia pasiva de renta variable Climate Aware lanzada en 2017. El lanzamiento amplificado de la serie de estrategias de inversión incluye la gestión activa y pasiva, renta variable y renta fija, que son los componentes básicos de la mayoría de las carteras. Es la primera vez que UBS AM lanza un conjunto de productos común para todas las clases de activos.

El marco Climate Aware se basa en la adaptación de la cartera mediante la reducción de la exposición de las inversiones a los riesgos derivados del carbono; la modificación de la cartera mediante el aumento de la exposición a la innovación y a las soluciones relacionadas con el clima; y la transición de la cartera alineada con una hoja de ruta climática determinada.

«El grado en que los inversores están adoptando los criterios ESG como un motor de inversión fundamental, en particular en torno al riesgo climático, es evidente. A medida que la demanda siga creciendo y los activos sostenibles acumulen más capital, veremos cómo el escenario inversor se transforma aún más. Esta es una tendencia que creemos que está aquí para quedarse y los inversores deben entender el efecto que el clima está teniendo en su cartera», ha afirmado Suni Harford, presidenta de UBS AM.

Por su parte, Barry Gill, Jefe de Inversiones de UBS AM, afirma que “el enfoque Climate Aware se encuentra en el centro de nuestra propuesta de inversión sostenible y está respaldado por nuestro programa de gestión responsable. Esto envía un claro mensaje a las empresas en las que invertimos, y nos permite la oportunidad de trabajar con ellas para ayudarlas a avanzar hacia un futuro con menos emisiones de carbono. Además, al utilizar una metodología consistente y aumentar el volumen de activos invertidos con este enfoque, podemos impulsar un mayor cambio positivo en nombre de nuestros clientes».

«Existe un fuerte apetito de los inversores por dirigir el capital hacia un futuro con menos carbono y contribuir a un mundo más inteligente desde el punto de vista climático. Nuestro enfoque Climate Aware no sólo mitiga el riesgo del cambio climático, sino que también ofrece a los inversores el potencial de invertir en aquellos productos y soluciones que mejor se adapten a los desafíos de un mundo sometido a un creciente calentamiento global”, ha añadido Michael Baldinger, director de inversiones sostenibles y de impacto de UBS AM

En este sentido, las estrategias de UBS Asset Management Climate Aware son: UBS Climate Aware World Equity Enhanced Indexing; UBS Active Climate Aware Equity (Global); UBS USD/EUR Climate Aware Corporate Bonds; UBS Climate Aware Corporate Bonds Enhanced Indexing; y UBS Climate Aware Government Bonds Enhanced Indexing

El 56% de los inversores considera que las inversiones ESG son un “refugio seguro”

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Pixabay CC0 Public Domain. El 56% de los inversores considera que las inversiones ESG son un “refugio seguro”

El conjunto de la industria de gestión de activos considera que el COVID-19 no se ha convertido en un freno para las inversiones bajo criterios ESG.  Es más, según una encuesta elaborada por deVere Group, los inversores van un paso más allá y ven en este tipo de inversión un refugio seguro. Así lo han señalado el 56% de los encuestados. 

En este sentido, se puede afirmar que las inversiones ESG son consideradas como «refugios seguros» por la mayoría de los inversores. Por ello, según los datos de la encuesta realizada por deVere, ese 56% de inversores tratan de incluirlos en sus carteras en busca de una protección “financiera” en tiempos de incertidumbre. Según matizan desde la firma, el inversor espera que este “refugio seguro” le permita retener cierto valor de su cartera en tiempos de volatilidad o, incluso, ganar valor durante los periodos de recesión económica. 

«Ha habido un gran aumento de clientes este año que buscan inversiones ESG. De hecho, más de una cuarta parte de todos los clientes están considerando o ya están activamente comprometidos con inversiones responsables, impactantes y sostenibles. Es un fenómeno que se da principalmente en los inversores millennials: con ocho de cada 10 de estos inversores ponen la ESG en centro de su proceso de inversión”, señala Nigel Green, CEO y fundador del deVere Group

En su opinión, la encuesta revela otra conclusión interesante: las razones que llevan a los inversores a priorizar la ESG. “Por supuesto, la crisis mundial de salud pública ha actuado como una llamada de atención en muchos aspectos. Ha provocado una creciente conciencia colectiva de responsabilidad mutua que encaja perfectamente en la narrativa de la inversión en ESG. Pero lo más sorprendente es que la mayoría percibe las inversiones en ESG como la nueva clase de activos seguros.  Como tal, están aumentando su exposición a tales fondos de una manera que tradicionalmente lo hubieran hecho con, digamos, oro o bonos del gobierno de EE.UU.», añade Green. 

Una tendencia que toma fuerza si tenemos en cuenta que, según señalan la mayoría de las investigaciones, las inversiones ESG han tenido buen desempeño en el mercado y sufrido una menor volatilidad. Según Green, “los inversores minoristas no pueden ignorar estos resultados, así como los inversores institucionales que, cada vez más, buscan este tipo de estrategias”. 

El otro factor que Green destaca como un catalizador para esta tendencia son los millennials. “Estadísticamente son más propensos a buscar opciones de inversión responsables. Además, se convertirán en los principales beneficiarios de la mayor transferencia intergeneracional de riqueza, unos 30 millones de dólares en los próximos años. Esto significa que podemos esperar que tanto los inversores minoristas como los institucionales continúen demandando soluciones de inversión ESG”, añade. 

Por último, Green destaca que la encuesta muestra que los inversores más tradicionales se refieren a las inversiones ESG como “agradables de tener”, pero no como una necesidad para su cartera. Una valoración que la va perdiendo fuerza tras la recesión económica desatada a raíz de la pandemia del COVID-19. “En este corto plazo de tiempo, se ha demostrado que los inversores que priorizan la ESG como refugio tienen razón”, concluye.

Euronext lanza una oferta para adquirir la Borsa Italiana

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Foto cedida. Euronext lanza una oferta para adquirir la Borsa Italiana

Tras una semana de rumores, el operador bursátil paneuropeo Euronext, junto con los bancos italianos Intesa Sanpaolo SpA y Cassa Depositi e Prestiti Equity, ha lanzado una oferta para adquirir la Borsa Italiana, que actualmente es propiedad de London Stock Exchange Group.

Según ha explicado la firma en un comunicado, la combinación de ambas compañías crearía “el principal actor en los mercados de capitales de Europa continental”. En el documento matiza que esto no significa que la operación se haya producido, si no, simplemente, confirma que lanza una oferta de compra. 

“Este proyecto de transformación colocaría al grupo recién formado en una posición que le permitiría cumplir la ambición de seguir construyendo la columna vertebral de la Unión de Mercados de Capitales en Europa y, al mismo tiempo, apoyar las economías locales”, ha indicado Euronext. Actualmente, Euronext gestiona las Bolsas de París, Bruselas, Ámsterdam, Lisboa, Dublín y Oslo.

Último nombramiento

Por otro lado, Euronext también ha anunciado el nombramiento de Aurélie Cohen para el cargo de responsable de comunicación y de la oficina de relación con los inversores. Hasta el momento, Cohen había liderado la comunicación interna, externa y financiera para el Grupo, trabajando por fortalecer la marca Euronext y posicionarla como líder de la infraestructura financiera en Europa conectando la economía local con los mercados. 

Desde este nuevo puesto, que ha ocupado de forma inmediata, seguirá reportando directamente a Giorgio Modica, Group CFO. Entre sus responsabilidades, Cohen será la encargada de gestionar las relaciones con los periodistas y clave en la comunicación de las principales acciones del Grupo, además de estar en contacto con los analistas y los inversores. Cohen se unió a Euronext hace tres años como responsable de relaciones con inversores.

Deutsche Bank crea unos criterios de clasificación de la financiación sostenible

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Pixabay CC0 Public Domain. Erste AM clasifica toda su gama de fondos de impacto dentro del artículo 9 del SFDR

Deutsche Bank llevará a cabo, con efecto inmediato, sus actividades de financiación sostenible y productos financieros conforme al nuevo Plan Financiero Sostenible que ha creado y puesto marcha. Según explica, este Plan crea la base para que el banco logre sus ambiciosos objetivos de sostenibilidad de acuerdo con criterios realistas y tangibles.

Su intención es aumentar el volumen de financiación sostenible y su cartera de inversiones en materia de ESG bajo gestión a más de 200.000 millones de euros en total para finales de 2025. “El nuevo Plan de Financiación Sostenible define un proceso global y crea reglas a nivel de todo el Grupo sobre los criterios que el banco puede utilizar en el futuro para clasificar como sostenibles las transacciones de renta fija y de valores, los productos del mercado de capitales y las ofertas de financiación. Además, estipula límites y criterios de selección específicos para cada sector, así como los criterios ambientales y sociales que se aplican al proceso de due diligence para la financiación sostenible”, detalla el banco en un comunicado. 

El nuevo Marco de Financiación Sostenible define un proceso global y crea reglas a nivel de todo el Grupo para los criterios que el banco puede utilizar en el futuro para clasificar como sostenibles las transacciones de renta fija y de valores, los productos del mercado de renta variable y las ofertas de financiación. 

Además, el Plan estipula umbrales y elegibilidad específicos para cada sector, así como los criterios ambientales y sociales que se aplican al proceso de due diligence para la financiación sostenible. Por ejemplo, un proyecto de financiación sólo puede clasificarse como sostenible si sus ingresos se utilizan exclusivamente para un proyecto que cumpla los criterios de elegibilidad ambiental o social de la taxonomía interna y luego es aprobado por el proceso de debida diligencia ambiental y social del banco.

Deutsche Bank

“Este Plan Financiero Sostenible es una condición previa para que podamos convertirnos en pioneros en esta área en el sector financiero. Nos ayuda a proporcionar a nuestros clientes la claridad que necesitan y la orientación que requieren en relación con la financiación y los productos financieros ESG, incluida su propia transformación en un modelo de negocio sostenible”, ha señalado Christian Sewing, DEO de Deutsche Bank.

El nuevo marco se basa en los Principios de los Bonos Verdes y los Principios de los Bonos Sociales de la Asociación Internacional de Mercados de Capitales (ICMA) y sigue las últimas directrices de la Taxonomía de la Unión Europea elaboradas por el Grupo de Expertos Técnicos en Finanzas Sostenibles de la Unión Europea. El alineamiento con la Taxonomía de la UE es actualmente difícil para los proveedores de servicios financieros por varias razones. Por ejemplo, en algunos casos todavía se dispone de muy pocos datos para llevar a cabo las complejas evaluaciones necesarias para determinar si un proyecto cumple las normas de la UE.

El mercado chino abre la competencia para las gestoras internacionales

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La industria de gestión de activos de China ha entrado en una nueva era de reformas con un marco regulatorio actualizado, una competencia más diversificada y una mayor liberalización del mercado que permitirá que los fondos internacionales puedan acceder a través de múltiples rutas, dice Cerulli en un comunicado.

Una serie de reglas y pautas regulatorias para diferentes tipos de jugadores, luego de la introducción de la “super guidelines” en 2018, ha remodelado el panorama de la industria, presentando tanto oportunidades como desafíos.

En el camino, los fondos internacionales podrán aumentar su presencia en el país mediante la creación de varios tipos de instituciones financieras que realicen negocios de administración de activos.

Desde el 1 de abril de 2020, los límites de propiedad extranjera de las sociedades de gestión de fondos (FMCs) y las empresas de valores se han eliminado por completo en China.

Los administradores extranjeros elegibles ahora pueden establecer FMCs de propiedad extranjera directamente o convertir sus empresas de propiedad totalmente extranjera (WFOEs) para fondos de valores privados (PSF) en FMCs públicos.

J.P. Morgan ha llegado a un acuerdo con su socio chino, Shanghai Trust, para aumentar su participación de un 49%, en su empresa conjunta (JV) FMC, China International Fund Management, al 100%.

Otros tres administradores, BlackRock, Neuberger Berman y Fidelity, han presentado solicitudes para FMCs de propiedad totalmente extranjera.

Cerulli entiende que China es un plan a largo plazo para muchos administradores de activos globales; sin embargo, algunos podrían retrasar su ingreso al mercado debido al COVID-19, o porque están evaluando prudentemente las diversas pautas de la industria.

En particular, el proyecto de directrices propuesto por la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), que rige los FMCs, en julio de 2020 es significativo, ya que el principio de participación anterior de «una minoría, un controlador» podría reemplazarse por el «una minoría, un principio de licencia ”.

Esto significa que una sola institución financiera no puede invertir en más de dos FMCs y solo puede tener una participación mayoritaria en uno de ellos.

Además, puede tener una participación mayoritaria en otro concesionario de fondos mutuos públicos.

Para Cerulli, esta regla intensificaría aún más la competencia de la industria, y el negocio de administración de fondos minoristas se abrirá aún más a bancos, firmas de valores y aseguradoras, además de los negocios de administración de activos existentes de sus afiliadas.

Algunos administradores extranjeros ya han entrado en empresas conjuntas con subsidiarias de administración de patrimonio (WM) de bancos locales, firmas de valores y compañías de administración de activos de seguros (IAMCs), lo que les permite posiblemente aprovechar más oportunidades.

Para aquellos que aún no han ingresado a China, sus consideraciones estratégicas incluirían analizar si los FMCs de propiedad totalmente extranjera u otros tipos de instituciones de administración de activos se ajustarán mejor a sus objetivos de expansión en China.

“El borrador de las reglas de julio establece que un accionista extranjero debe tener una buena reputación a nivel internacional, con un desempeño decente en activos bajo administración, ingresos y ganancias. Esto podría interpretarse como un favor para las grandes casas de fondos globales que desean ingresar a China ”, dijo Ye Kangting, analista senior de Cerulli, quien lidera la iniciativa de investigación de China.

«Sin embargo, la penetración del mercado lleva tiempo, y los administradores de activos extranjeros deben aprovechar su experiencia global mientras se esfuerzan por la localización contratando talentos locales, así como construyendo un historial, mejorando el conocimiento de su marca y fortaleciendo sus relaciones con reguladores y distribuidores», concluyó.

 

Robin Vince nominado como nuevo vicepresidente y CEO de Global Market Infraestructure del New York Mellon Bank

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El Bank of New York Mellon Corporation (BNY Mellon) anunció este lunes que Robin Vince ha sido nombrado vicepresidente y CEO de Global Market Infraestructure, a partir del 1 de octubre de 2020.

Vince informará a Todd Gibbons, CEO de BNY Mellon, y se unirá al Comité Ejecutivo de la misma sede.

Además, supervisará todo lo referido a la división de Clearance y Collateral Management, Tesorería, Mercados y Pershing de BNY Mellon.

Bajo el liderazgo de Vince, la empresa aprovechará esas sinergias entre secciones para proporcionar un mayor valor a los clientes, trabajando en todas las empresas para ofrecer más soluciones de cliente de extremo a extremo para ayudar a satisfacer sus crecientes y cambiantes demandas, dice el comunicado. 

«De acuerdo con nuestra agenda de crecimiento y nuestra estrategia para continuar construyendo plataformas en las que nuestros clientes puedan crecer e impulsar la rentabilidad, nos complace nombrar a un ejecutivo del calibre de Robin como vicepresidente de BNY Mellon y director ejecutivo de infraestructura de mercado global», dijo Todd. Gibbons.

Vince, por su parte, enfatizó en que «BNY Mellon es una institución histórica con un rico legado y reputación por servir como un administrador confiable para los mercados financieros globales, y estoy emocionado de ayudar a construir sobre ese legado en el futuro.

Aclaró que se enfocará en expandir las soluciones a través de la gama completa de necesidad de sus clientes y profundizar las ya sólidas relacionadas

Vince se une a BNY Mellon procedente de Goldman Sachs, a donde ingresó en 1994, y ocupó muchos puestos de liderazgo, entre ellos, tesorero, director de operaciones, director de mercados monetarios globales, director de operaciones de la región EMEA y director ejecutivo de Goldman Sachs International Bank, entre otros.

También se desempeñó en varias juntas subsidiarias clave y comités de gobierno. Fue nombrado director general en 2002 y socio en 2006. Es miembro del Consejo Hubbard de la National Geographic Society y es miembro de la Junta de Asesores del Hospital for Special Surgery.