Schroders y Funds Society organizan un nuevo encuentro virtual con la comunidad financiera el próximo 1 de octubre. Julien Houdain, lead PM y Cristian Reynal, Sales Director, hablarán de las oportunidades que ofrece el crédito global.
Houdain es lead PM del fondo Schroders ISF Global Credit Income y de la estrategia Schroders ISF Global Multi Credit. Se unió a la gestora en 2019 como subdirector del equipo de Crédito en Europa. Su especialidad es administrar carteras de crédito globales sin restricciones. Desde su incorporación, ha lanzado una nueva estrategia global de crédito de corta duración sin restricciones y continúa desarrollando una gama de productos crediticios orientados a resultados que combinan una estrategia cualitativa prospectiva con técnicas cuantitativas en la construcción de carteras.
Julien Houdain se unió a Schroders procedente de Legal & General Investment Management, donde había estado trabajando desde 2007, más recientemente como director de estrategias de bonos globales. Antes de eso, ocupó cargos en estrategia de inversión cuantitativa en Fortis Investments e investigación cuantitativa en Aurel Leven Securities.
Houdain tiene un doctorado en matemáticas aplicadas de la Ecole Normale Superieure, París. También obtuvo una maestría en investigación en matemáticas aplicadas en la Universidad de París.
Cristian «Toro» Reynal es director de Ventas de Schroders y cubre tanto Argentina como Uruguay. Tiene más de 10 años de experiencia en distribución en la región, habiendo trabajado con un competidor de Schroders la mayor parte de ese tiempo. Es Licenciado en Economía por la Universidad de San Andrés.
Este nuevo Virtual Investment Summit organizado por Funds Society tendrá lugar el 1 de octubre a las 10:00 a.m (Eastern Daylight Time (North America) EDT).
Pixabay CC0 Public Domain. Se crea la mayor plataforma inmobiliaria de la región andina con presencia en Chile, Perú y Colombia
Actual Inmobiliaria, Acierto Inmobiliario y AshmoreAVENIDA anunciaron que han alcanzado un acuerdo para unir sus operaciones y crear una plataforma de desarrollo inmobiliario habitacional en la región andina. La combinación de los negocios de Actual y Acierto resultará en una compañía líder en la región (Actualcorp), con ventas consolidadas proyectadas cercanas a los 400 millones de dólares y con un potencial de 60 proyectos en desarrollo en Santiago, Lima, Medellín y Bogotá entre otras ciudades. Esto permitirá acceder a un mercado de cerca de 100 millones de habitantes, lo que se asemeja al tamaño de las economías de los países.
AshmoreAVENIDA, como administrador de inversiones independiente ha creado un fondo de inversión cuyo objeto exclusivo será invertir en proyectos desarrollados por Actualcorp.
Este acuerdo se basa en un plan de negocios que incluye una fusión de las operaciones de Actual y Acierto en Colombia en el mediano plazo y luego la apertura de Actualcorp en la bolsa de comercio de Santiago de Chile.
La asociación se concretará mediante la formación de dos vehículos independientes que se complementarán en el desarrollo de los negocios:
Actualcorp: Será la matriz de las sociedades desarrolladoras y gestoras de proyectos en Chile, Perú y Colombia. Operará bajo las marcas Actual y Acierto, en los segmentos de vivienda para venta y multifamily. Actualcorp será controlada por los actuales accionistas de Actual y estará basada en Chile con filiales en Perú y Colombia.
AshmoreAVENIDA Development Platform: Será un fondo de Inversión con sede en Ontario, Canadá, con un capital inicial de 100 millones de dólares (con 100 millones de dólares en co-inversiones) cuyo objeto exclusivo será invertir con capital en los proyectos desarrollados por Actualcorp a través de sus filiales locales, en conjunto con otros socios y fondos de inversión. Este fondo será gestionado por una sociedad administradora controlada por AshmoreAVENIDA y tendrá filiales en Chile, Colombia y Perú.
Ambas entidades se unirán previamente a la apertura de Actuacorp en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile..
Para el socio y CEO de Actualcorp, Rodrigo Lyon, “Esta asociación nos permitirá consolidar la estrategia de internacionalización diseñada hace años. Las operaciones de Actual y Acierto permiten una óptima diversificación geográfica, ya que Acierto es una marca muy potente en Medellín, ambas empresas tenemos operaciones complementarias en Bogotá, y Actual tiene una fuerte presencia en Santiago y Lima. Esta plataforma orientada a gestionar proyectos se potenciará con el apoyo financiero de AshmoreAVENIDA que nos aportará su red de inversionistas, su capacidad financiera y experiencia en el negocio para seguir creciendo en la región andina”.
“Para Acierto esta importante asociación nos permitirá seguir potenciando nuestro liderazgo en el mercado colombiano y ampliándolo al espectro latinoamericano, sumando las operaciones de Actual y Acierto aprovechando las sinergias que se generarán. El apoyo financiero de AshmoreAVENIDA será clave para tomar posición de nuevas tierras en ubicaciones estratégicas en las distintas ciudades de Colombia, Perú y Chile.”comentó el socio fundador y Presidente de Acierto, Juan Carlos Gonzalez.
Para el CEO y socio fundador de AshmoreAVENIDA, Michael Teich, “Este acuerdo nos alegra porque va en línea con la estrategia que visualizamos con Ashmore Group de crear una plataforma operativa en la región andina que nos permitiera darle opciones de inversión rentables a nuestra red de inversionistas globales. Esperamos expandir nuestra presencia en Chile y Perú liderados por las exitosas operaciones locales y el historial de Actual. Con Actualcorp no descartamos abrir operaciones en un cuarto país de la región andina en los próximos años”.
La SEC ha observado un aumento en los ataques cibernéticos contra RIAs y brokers dealers que ha provocado, en algunos casos, la pérdida de activos de los clientes y el acceso no autorizado a la información del cliente.
El alerta de riesgo de la OCIE (Office of Compliance Inspections and Examinations) de la SEC describe cómo el aumento en los ataques se puede atribuir a lo que se llama «relleno de credenciales», un método de ataque cibernético a los usuarios de inicio de sesión de los clientes, consigna el portal de la National Association of Plan Advisors (NAPA).
Según la OCIE, el método es un ataque automatizado a las cuentas de usuario basadas en la web, así como a las credenciales de la cuenta de acceso directo a la red, donde los atacantes obtienen listas de nombres de usuario, direcciones de correo electrónico y contraseñas provenientes de la dark web (plataforma de internet en donde se registran actos ilegales, es una sección de la deep web, a la que se accede con softwares específicos).
Luego, los atacantes usan scripts automatizados para probar los nombres de usuario y contraseñas comprometidos en otros sitios web, como el sitio web de un gestor.
Este método aparentemente está emergiendo como una forma más efectiva para que los atacantes obtengan acceso no autorizado a las cuentas de los clientes y los sistemas de la empresa que los tradicionales ataques de “brute force”, que utilizan algoritmos que combinan letras y números para introducir las claves.
Cuando un ataque de relleno de credenciales tiene éxito, los delincuentes cibernéticos pueden llegar a: robar activos de cuentas de clientes, acceder a las cuentas confidenciales de los clientes, obtener credenciales de login para luego ser vendidas a otros usuarios en la dark web, obtener acceso a la red y los recursos del sistema o supervisar y/o tomar control de la cuenta de un cliente o el financial advisor para otros fines.
Los sistemas de información de las empresas, en particular los sitios web con acceso a Internet, se enfrentan a un mayor riesgo de un ataque de relleno de credenciales, incluidos los sistemas alojados por proveedores externos.
Esto se debe a que los atacantes pueden utilizarlos para iniciar transacciones o transferir fondos desde la cuenta de un cliente comprometido, advierte la SEC.
Además, la información de identificación personal a menudo está disponible a través de los sitios web de las empresas en Internet y, una vez obtenida del sitio web de una empresa, puede facilitar la capacidad de un atacante para hacerse cargo de una cuenta de cliente o apoderarse de las cuentas del titular de la cuenta en otras instituciones.
Según la OCIE, los ataques exitosos ocurren con más frecuencia cuando las personas usan la misma contraseña o variaciones menores de la misma contraseña para varias cuentas en línea, y/o las personas utilizan nombres de usuario de inicio de sesión que se adivinan fácilmente, como direcciones de correo electrónico o nombres completos.
Como tal, la OCIE alienta a los registrantes a considerar la revisión y actualización de sus políticas y programas de Regulación S-P y Regulación S-ID para abordar el riesgo emergente de saturación de credenciales.
Además recomienda una serie de buenas prácticas para disminuir el riesgo a ser captados por los ataques informáticos.
Entre las recomendaciones se destaca el revisar periódicamente las políticas y programas de contraseñas de los sitios para incorporar estándares altos para las contraseñas, uso del factor de autentificación múltiple para los usuarios, implementar un CAPTCHA que confirme que no es un sistema el que está ingresando, controlar la cantidad de intentos fallidos para ingresar a los sistemas y por último monitorear la dark web, que en estos espacios no se encuentren las listas de los clientes de la empresa.
En el marco del aniversario de los Principios de la Banca Responsable de la ONU, HSBC listó tres ETFs sustentables de renta variable en la Bolsa Institucional de Valores (BIVA). De acuerdo con la firma, desde el 22 de septiembre de 2020, «instituciones e inversionistas en general de México podrán acceder a los primeros ETFs sustentables de renta variable de las compañías con mejores prácticas y compromisos con el medio ambiente de Estados Unidos, Japón y Europa».
Los ETFs listados son: el HSBC Europe Sustainable Equity UCITS, el ETF de HSBC Japan Sustainable Equity UCITS y el ETF de HSBC USA Sustainable Equity UCITS.
Estos tres ETFs replican el comportamiento de tres nuevos índices sustentables creados por HSBC Global Asset Management en colaboración con FTSE Russell, proveedor global líder de soluciones de índices accionarios.
Los índices FTSE Russell ESG Low Carbon Select de Europa, Japón y Estados Unidos están conformados por un gran número de empresas seleccionadas en cada uno de estos tres mercados con base en criterios específicos de sustentabilidad acordes a los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas y conforme a la metodología del FTSE Russell:
Compromiso de aumentar 20% su puntuación objetivo de ESG (prácticas ambientales, sociales y de buenas prácticas corporativas o Environmental, Social and Governance, por sus siglas en inglés), de acuerdo con la metodología en esta materia de FTSE Russell.
Enfoque en la reducción de 50% de la intensidad de sus emisiones de carbono.
Objetivo de disminuir 50% de su intensidad de reserva de combustibles fósiles.
Los tres ETFs de HSBC son los únicos en México que cubren estos indicadores de impacto en materia de sustentabilidad. De la misma forma, son los únicos ETFs sustentables en el país que replican el comportamiento de tres índices específicamente creados en esta materia sobre del desempeño de una canasta de títulos de empresas comprometidas con el medio ambiente de tres regiones diferentes del mundo.
“En Mexico hay una gran demanda de ETFs y en concreto de ETFs UCITS (Europeos), por lo cual nos pareció el país en el que debería iniciar este listado en Latinoamérica y comercialización de los mismos. De hecho, México es el décimo séptimo país en donde estos tres ETFs sustentables se comercializan, después de los principales mercados europeos y también próximamente en Singapur”, dijo Olga de Tapia, directora global de ventas de ETFs de HSBC Asset Management.
“Estamos seguros de que instituciones como aseguradoras, planes de pensiones, afores, fondos en general y todos aquellos inversionistas interesados en diversificar sus portafolios, encontrarán en estos tres ETFs un vehículo adecuado. Más allá de invertir en acciones de algunas empresas en específico, podrán comprar títulos que replican el comportamiento de estos índices, es decir, el desempeño de compañías en Japón, Estados Unidos y Europa con los compromisos y actividades más transparentes a favor del medio ambiente”, expresó a su vez Antonio Dodero, director ejecutivo de HSBC Global Asset Management México.
Desde el inicio de las operaciones de los tres ETFs, en junio pasado, y hasta el reciente lanzamiento de más instrumentos de este tipo, se administran ya alrededor de 180 millones de dólares.
«El objetivo de HSBC Global Asset Management es incorporar los factores ESG en sus decisiones de inversión para generar rendimientos sostenibles a largo plazo y apoyar la transición hacia una economía y una sociedad más sustentables. Lo anterior se realiza mediante su modo de invertir, los productos que ofrece y el papel que desempeña en la configuración de un sistema financiero más sustentable», señalan desde la firma.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Cómo de sostenibles son tus inversiones pasivas en renta variable?
La inversión sostenible ha suscitado un gran interés en los últimos años entre los inversores, los organismos reguladores y los medios de comunicación. La tendencia a la inversión pasiva también ha continuado durante el mismo período y no muestra signos de disminuir. Sin embargo, según NN Investment Partners, la combinación de la inversión sostenible y la pasiva puede dar lugar a desafíos considerables.
En un artículo reciente, la gestora destaca que la réplica pasiva de un índice de referencia tradicional conduce automáticamente a la exposición a empresas que realizan actividades insostenibles, lo que obstaculiza la transición a un mundo más sostenible. “Mientras, el seguimiento de los índices «sostenibles» suele exponer a los inversores a sesgos de cartera y a un perfil de riesgo y recompensa diferente del de los índices tradicionales”, añade.
También hay diferencias significativas entre los índices de referencia sostenibles. A su juicio, para cumplir los objetivos de obtener rendimientos al nivel del índice invirtiendo en empresas sostenibles es necesario combinar un enfoque pasivo con un método inteligente de selección sostenible.
«Resolver estos desafíos requiere un enfoque disciplinado y una toma de decisiones activa en materia de sostenibilidad», dice Jeroen Bos, jefe de renta variable especializada e inversión responsable. Para él, encontrar el equilibrio adecuado no es una tarea fácil. Aun así, considera que una cartera que supere estos obstáculos puede ser un componente pasivo ideal en el marco de asignación de activos utilizado por muchos inversores institucionales.
¿Qué dificultades afrontan los inversores a la hora de forma sostenible y pasiva?
Según NN IP, los inversores que siguen pasivamente a un índice tienen un poder limitado para asegurar que sus creencias de sostenibilidad se reflejen en sus carteras. La replicación pasiva del MSCI World o del MSCI Europe conduce automáticamente a inversiones en empresas dedicadas a actividades que a menudo se consideran insostenibles, como el carbón térmico, el tabaco, el armamento y los juegos de azar. Estas compañías también corren el riesgo de afrontar un flujo de noticias negativas sobre controversias en materia de ESG, y pueden estar infringiendo el Pacto Mundial de las Naciones Unidas.
“Esto deja a los inversores enfrentando un riesgo de reputación y, a menudo, significa que sus carteras no reflejan sus creencias, en un momento en que muchos están cada vez más enfocados en las preocupaciones de sostenibilidad”, afirma la gestora.
En los últimos años, han surgido nuevos índices sostenibles que pueden parecer una solución, pero, advierte, replicarlos pasivamente también genera desafíos. “Estos índices suelen tener fuertes sesgos sectoriales, como la de infraponderar la energía tradicional, lo que da lugar a un perfil de riesgo/beneficio muy diferente al de los índices tradicionales”.
El tracking error de estos índices (es decir, la divergencia en el rendimiento respecto al índice principal) puede ser significativo, a veces incluso superior al 5%. Este no es el nivel de tracking error que los inversores institucionales suelen considerar aceptable cuando optan por un enfoque pasivo.
Por último, la gestora señala que hay soluciones que ofrecen opciones de sostenibilidad activa con un riesgo/rendimiento comparable al de un índice tradicional. “Sin embargo, también vienen en distintas formas, que no siempre reflejan los valores de sostenibilidad de los inversores y que pueden dejarlos expuestos a inversiones no deseadas”, advierte.
A su juicio, esto se debe a las puntuaciones y los datos ESG utilizados para construir el universo sostenible en combinación con la metodología utilizada por el gestor de activos. Los datos ESG estándar se basan habitualmente en que la empresa tiene una política de ESG y en el contenido de esta, antes que en el comportamiento real de la empresa. Por ello, “no siempre reflejan su verdadero nivel de sostenibilidad”, critica.
Además, NN IP apunta que hay un bajo nivel de correlación entre las puntuaciones ESG de los diferentes proveedores de datos. Por tanto, los resultados pueden diferir significativamente entre una solución pasiva sostenible y otra. Por ejemplo, el porcentaje de títulos excluidos puede ser muy diferente: algunos proveedores excluyen solo el 5% del universo, mientras que otros se acercan al 75% y, por ende, hacen elecciones de sostenibilidad mucho más explícitas.
Pixabay CC0 Public Domain. China encabeza el crecimiento de los ETFs en la región asiática
Los activos bajo gestión en ETFs de Singapur-China, excluidos los ETFs del mercado monetario, aumentaron un 14,7% hasta alcanzar los 93.600 millones de dólares de enero a mayo de 2020. Según indica el último informe de Cerulli Associates, se trata de la región que crece con más fuerza, en particular aumenta la demanda de ETFs relacionados con la tecnología.
Los datos de Cerulli Associates muestran que los ETFs en China tuvieron un fuerte desempeño en 2019, con un aumento de activos bajo gestión del 49,7% hasta los 81.600 millones de dólares. “El crecimiento podría verse impulsado aún más por el plan piloto de asesoramiento en materia de inversiones que se puso en marcha en octubre de 2019, dado que se trata de inversiones de bajo costo y efectivas para un modelo de ese tipo”, apuntan desde la firma de consultoría.
El total de activos bajo gestión en vehículos ETFs en toda Asia, excluyendo Japón, disminuyó un 0,8% en los cinco primeros meses del año, en medio de la volatilidad de los mercados provocada por la pandemia del coronavirus. Pero si tenemos en cuenta la tendencia que se venía observando, los datos muestran que en 2019, los activos bajo gestión en ETFs en la región aumentaron un 48,9%, liderado por Taiwán, India y China.
Según explican desde Cerulli Associates, destaca el caso de Taiwán, cuyos activos bajo gestión en vehículos de ETFs aumentó un 130,6%. Este gran “salto” se debió, principalmente, a que “las compañías de seguros han apostado por reforzar su exposición al extranjero a través de los ETFs”. Sin embargo, apuntan en su análisis, es probable que “esta tendencia se ralentice a corto plazo”, tras la medida de limitar la frecuencia de los lanzamientos de ETFs de bonos en septiembre de 2019 y la gran volatilidad del mercado crediticio de los Estados Unidos en marzo de 2020. En los primeros cinco meses del año, los activos bajo gestión en ETF de Taiwán se redujeron en un 0,2%, hasta los 54.500 millones de dólares.
Respecto a India, el otro gran mercado más prometedor de la región asiática, destaca que el crecimiento de 2019 fue del 63,9%, impulsado principalmente por la Organización del Fondo de Previsión para Empleados. “El apetito de los inversores minoristas en la India es limitado, excepto entre algunos inversores de alto valor neto. A pesar de ello, la aplicación del modelo basado en la cuota y la mayor utilización de los canales digitales han dado un impulso a la industria para que considere productos de bajo costo”, señalan desde Cerulli Associates.
Por último, Corea también mostró un sólido crecimiento en 2019. En este caso, los ETFs en Corea siguen siendo fuertes competidores de los fondos de inversión. Según el análisis de Cerulli Associates, mientras que los ETFs locales siguen siendo populares, los ETFs domiciliados en el extranjero han visto un creciente interés de los inversores coreanos debido a un tratamiento fiscal favorable y a sus esperanzas de obtener mejores rendimientos.
“En comparación con otras partes de la región, la mayoría de los mercados de ETF en el sudeste asiático, ex-Singapur, incluidos Indonesia, Tailandia y Malasia, se enfrentan a problemas de liquidez debido al escaso volumen”, advierte. Los inversores necesitan una cuenta de corretaje para invertir en los ETFs, pero los inversores de fondos de inversión de la región no suelen tenerla, ya que están acostumbrados a comprar productos de inversión a bancos o agentes. Dentro del sudeste asiático, ex-Singapur, Vietnam parece tener el mayor interés minorista en productos cotizados en bolsa, por lo que Cerulli Associates considera que estos fondos seguirán siendo una gran tendencia en el país.
En opinión de Ken Yap, director gerente de Asia con Cerulli Associates, el mercado de ETFs en Asia, ex-Japón, está esperando “a ser aprovechado” y seguirá complementando los fondos activos. «Aunque el uso minorista de los ETFs sigue siendo limitado en muchos mercados, el lanzamiento de nuevos productos, las iniciativas de reglamentación, la creciente presión para ofrecer alfa en medio de las presiones de las comisiones y la creciente aceptación de las plataformas en línea podrían impulsar este segmento», concluye Yap.
Foto cedidaMarie Jacot-Cardoen, directora global de distribución de Edmond de Rothschild AM.. Edmond de Rothschild AM nombra a Marie Jacot-Cardoen directora global de distribución
Tras crear una plataforma única para los activos cotizados y privados, Edmond de Rothschild Asset Management ha anunciado el nombramiento de Marie Jacot-Cardoen para el cargo de directora global de distribución. Desde este nuevo puesto, su misión consistirá en desplegar la estrategia comercial de la división de gestión de activos en todas las geografías y promover toda la ofertas de inversión de activos líquidos e ilíquidos.
Según explica la gestora, también ayudará a ampliar la gama de inversiones socialmente responsables (ISR) entre todos los clientes de Asset Management. “Su llegada es otro gran paso hacia la construcción de una casa de inversión impulsada por convicciones únicas y robustas que cubra todos los segmentos de clientes: Inversores institucionales, socios de distribución y asesores financieros independientes”, apuntan.
Marie Jacot-Cardoen ha pasado la mayor parte de su carrera en Goldman Sachs, donde dirigió la distribución de soluciones de inversión para Goldman Sachs Asset Management en varios países europeos. Su trabajo consistió en comercializar una amplia gama de soluciones de inversión tradicionales y alternativas a clientes institucionales, redes bancarias, bancos privados, family offices y compañías de inversión. La gestora señala que su experiencia internacional ayudará a reforzar la presencia de Edmond de Rothschild AM en Europa y a crear nuevas asociaciones estratégicas de alcance mundial. Esta estrategia refleja plenamente el objetivo de nuestro Grupo de impulsar el servicio ofrecido a medida que los clientes se vuelven cada vez más globales.
Para Christophe Caspar, CEO de Edmond de Rothschild Asset Management, el nombramiento de Marie Jacot-Cardoen encaja perfectamente en la estrategia de crecimiento de la división Asset Management. “Su dinamismo y su experiencia sobre el terreno resultarán muy valiosos para aumentar la presencia de Edmond de Rothschild con los clientes a los que se dirige, tanto para las líquidas como para las ilíquidas”, ha declarado Caspar.
Al preguntársele sobre sus nuevas responsabilidades, Marie Jacot-Cardoen ha mostrado su satisfacción por unirse a este nuevo proyecto. «Estoy encantada de unirme a un Grupo con un potencial tan excepcional. La marca Edmond de Rothschild es un activo precioso y tiene un fuerte perfil internacional entre los inversores. La combinación de una tradición de excelente servicio con una estrategia de inversión ágil e innovadora nos permitirá seguir ayudando a los clientes a largo plazo», ha destacado.
Pixabay CC0 Public Domain. H2O reabrirá sus fondos afectados por el cierre del agosto el próximo 13 de octubre
En su último comunicado, H2O AM (afiliada a Natixis IM) informa de que los fondos afectados por la suspensión del pasado 28 de agosto serán reabiertos el próximo 13 de octubre. Aunque en un principio la gestora indicó que esta suspensión sería de «cuatro semanas», sus planes se han alargado algo más y anuncia que no se procederá a su reapertura hasta mediados de octubre. Esto constituye un paso más en la gestión que está haciendo H2O AM para lidiar con las posiciones ilíquidas de las carteras afectadas.
Siguiendo el criterio de transparencia, que ha defendido desde el inicio de este problema, H2O AM ha emitido un nuevo comunicado en el señala: “Siguiendo con los side pockets de los instrumentos privados, que efectivamente comenzaron esta semana y deberían completarse el próximo jueves 8 de octubre, los siete fondos afectados (H2O Adagio FCP, H2O Moderato FCP, H2O MultiBonds FCP, H2O Allegro FCP, H2O Vivace FCP, H2O MultiStrategies FCP & H2O MultiEquities FCP) deberán ser reabiertos para operaciones diarias el 13 de octubre a partir de las 13:30 PM CET”.
Según explica la gestora, el motivo por el que esta reapertura de los fondos se produce más tarde de lo previsto es «la importante labor jurídica y operativa que se está llevando a cabo para dividir los fondos actuales, crear siete nuevos fondos y casi 100 nuevas clases de acciones, e inscribirlas en diferentes jurisdicciones internacionales”.
Además, aclara: «Como no fue posible por razones de complejidad completar el almacenamiento lateral de los siete fondos el mismo día, tuvimos la opción entre segregarlos y reabrirlos secuencialmente, o esperar a que se dividiera el último fondo para reanudar el suscripciones diarias y reembolsos de nuestros siete fondos macro global”. Finalmente, la gestora ha preferido reabrir simultáneamente al final del proceso de side pocketing, en lugar de hacerlo antes y yendo fondo por fondo, con el objetivo de preservar el mayor interés de los partícipes.
Por último, señala que, en las próximas semanas, aportará más información sobre los fondos H2O Fidelio y el H2O Deep Value, otras dos estrategias, en este caso de renta variable, que también han sido afectados.
* Actualmente, la exposición a H2O no llega al 1,5% del negocio total de Natixis IM en España.
Pixabay CC0 Public Domain. Los fondos alternativos europeos superan por primera vez el umbral de los 2 billones de activos bajo gestión
Los fondos alternativos europeos continúan registrando un crecimiento relevante. Según muestra el informe 2020 Alternative Assets in Europe, elaborado por Preqin y Amundi, estos vehículos han superado el umbral de los 2 billones de euros en activos bajo gestión, por primera vez desde 2019. Esto supone un aumento con respecto a los 1,79 billones de euros de finales de 2018 y los 1,39 billones de euros de finales de 2015.
Según concluye el informe, los gestores de fondos de activos alternativos con sede en Europa contaban con 2 billones de euros en activos bajo gestión a diciembre de 2019, siendo los sectores private equity (795.000 millones de euros) y hedge funds (609.000 millones de euros) los que aglutinan la mayoría del capital. Lo que significa que el crecimiento de la industria de inversión alternativa europea ha sido extraordinario, con un incremento de más de 200.000 millones de euros en sólo 12 meses.
De hecho, los activos bajo gestión han crecido un 44% entre diciembre de 2015 y diciembre de 2019, y Europa representa ahora el 21% de la industria mundial. Está monitorizado por un universo de gestores de más de 6.900 firmas y respaldado por casi 3.000 inversores institucionales en la región.
El impacto del COVID-19
Al igual que en el resto del entorno financiero, la pandemia del COVID-19 ha causado una disrupción significativa en la industria alternativa en Europa, con la captación de fondos y las operaciones directamente afectadas desde el comienzo del año. Pero, según muestra el documento, aunque la actividad no ha alcanzado los niveles récord de los últimos años, los fondos siguen captando capital y los gestores están poniendo el dinero a trabajar, ya que el apetito de los inversores sigue siendo fuerte.
En este sentido, los activos alternativos se consideran diversificadores de la cartera y amortiguadores de la volatilidad y, en general, una fuente de rendimientos atractivos ajustados al riesgo en un mundo de tipos de interés persistentemente bajos y de mercados de renta variable volátiles. Por lo tanto, a pesar de la disrupción, el año 2020 ha sido otro año activo para la industria de la inversión alternativa en Europa. Grandes adquisiciones como la venta por 17.000 millones de euros de Thyssenkrupp Elevator AG han impulsado el valor total de las operaciones de compra en toda la región a más de 42.000 millones de euros en el primer semestre, mientras que la inversión de venture capital se acercó a los 13.000 millones de euros.
Los fondos de deuda privada en Europa han experimentado una avalancha de capital, captando 21.000 millones de euros en el primer semestre del año, ya que los inversores buscan aprovechar las posibles inversiones contracíclicas. Mientras que la captación de fondos en private equity ha estado impulsada por un repunte en los secundarios, con Ardian y Lexington Partners entre las firmas que han cerrado mega fondos en el sector.
Respecto a los sectores inmobiliario y de infraestructuras, ambos han experimentado un descenso más significativo en la realización de operaciones. Las transacciones del private equity de real estate en Europa ascendieron a sólo 22.000 millones de euros en el primer semestre de 2020, frente a los 82.000 millones de euros de 2019 y los 120.000 millones de euros de 2018. Las operaciones en infraestructuras han disminuido de forma similar, de 170.000 millones de euros en 2018 a 40.000 millones de euros en el primer semestre de 2020.
Tal y como recoge el informe, los gestores informan que los retos logísticos provocados por la pandemia del COVID-19 han hecho que los due dilligence y la originación de acuerdos sean mucho más difíciles. Pero incluso en este caso, la actividad de captación de fondos ha sido fuerte. Esto sugiere que la actividad podría repuntar a medida que se levanten las restricciones de distanciamiento social en todo el continente.
Francia y Alemania destacan
El panorama alternativo europeo es tan complejo y dinámico como los países que lo conforman. Aunque Reino Unido controla más de la mitad de los activos en Europa,otros países como Francia y Alemania están creciendo en influencia. Francia es el mayor mercado de activos alternativos de Europa continental, y en el primer semestre de 2020 ha habido algunos puntos destacados. Según identifica el documento, la creación de Vauban Infra Fibre de 4.300 millones de euros elevó las inversiones totales en infraestructuras en el país durante el primer semestre de 2020 a 6.500 millones de euros, superando el total del año 2019.
Francia ha vuelto a ser el mercado de operaciones de deuda privada más activo de Europa, registrando 1.300 millones de euros en operaciones en el primer semestre de 2020, frente a los 700 millones de euros de todo el año 2019. Y Alemania, por su parte, ha sido uno de los mercados de capital privado más activos de Europa: ha registrado 34.000 millones de euros de transacciones durante el primer semestre de 2020, eclipsando incluso los 31.000 millones de euros del Reino Unido. Por último, indica que en private equity e infraestructuras en particular han sido los sectores responsables de la mayor parte de la actividad, con valores totales de operaciones en 2020 que se prevé que superen las cifras de 2019, a pesar de la disrupción motivada por la COVID-19.
«Europa se enfrenta a importantes desafíos para reestructurar, reformar y hacer crecer sus economías. La buena noticia es que los activos alternativos pueden desempeñar un papel valioso para ayudar a liberar el potencial de la región. Europa cuenta con una industria dinámica y exitosa, totalmente equipada y lista para satisfacer las necesidades cambiantes de todos los interesados. Iniciativas como este informe tienen por objeto ayudar a arrojar luz sobre la evolución de estos sectores clave, y estamos encantados y honrados de trabajar en colaboración con líderes de la industria como Amundi para elaborar un estudio tan exhaustivo y profundo», ha destacado Mark O’Hare, director general de Preqin.
Por su parte, Dominique Carrel-Billiard, director global de activos reales y alternativos de Amundi, ha declarado a la luz de este informe: “Es alentador ver que, a pesar de los importantes desafíos de la pandemia de la Covid-19, la asignación de capital a clases de activos alternativos sigue ganando impulso. Nuestros inversores están mostrando un mayor apetito por el private equity, la deuda privada, el sector inmobiliario e infraestructuras, ya sea a través de fondos o soluciones alternativas de multigestión. Creemos que la crisis creará una serie de oportunidades en activos alternativos a medida que la economía se recupere, y los inversores europeos están observando esto de cerca. Consideramos que nuestra asociación con Preqin en la elaboración de un estudio tan importante desempeña un papel fundamental para aportar más transparencia y educación en los mercados privados europeos en un momento en el que el crecimiento de esta industria no muestra signos de ralentización».
Comenzando el lunes 28 de septiembre y con una duración de cinco días, GAM Investments celebrará su evento “The Power of Diversity: Women at GAM”. Un ciclo de conferencias en el que se explorará el tema de las mujeres en el mundo de la inversión, el valor de la diversidad de género y cómo se puede alentar a más mujeres a iniciar una carrera en los mercados financieros.
El evento contará con la participación de mujeres líderes en GAM que cubren una amplia gama de activos, junto con paneles de discusión exclusivos. En GAM Investments esperan inspirar a la próxima generación de mujeres profesionales de la inversión, al tiempo presentan a algunas de las mujeres con mucho talento que forman parte de la firma.
El formato será el siguiente: el discurso de bienvenida llegará de la mano de Pete Sanderson, CEO de GAM Investments y Monika Machon, miembro de nuestra junta directiva, luego comenzará el evento con un panel de discusión explorando el tema de las mujeres en la inversión. Tras el panel de discusión, seguirán una serie de sesiones virtuales con mujeres que son profesionales de la inversión en GAM Investments.
Para finalizar, el 2 de octubre cerrará el evento el panel de discusión titulado “GAM Investment Academy: Inspiring Learning Across Generations». La sesión destacará el compromiso de GAM con la educación financiera a través de generaciones al explorar iniciativas enfocadas en niños pequeños, estudiantes y profesionales, tanto dentro como fuera de la industria financiera. Esta sesión se adaptará a la audiencia Ibérica y Latinoamericana.
En GAM Investments esperan poder darle la bienvenida a la conferencia. Si desea registrarse en el evento, puede hacerlo a través de este enlace.
Encontrará el programa completo a continuación:
28 septiembre
2:00pm – 2:15 pm (GMT): Discurso de bienvenida con Monika Machon y Pete Sanderson
2:15pm – 3:00 pm (GMT): Panel de discusión
3:15pm – 4:00 pm: (GMT): GAM Asian Income Bond – Amy Kam
